BDM obniżył rekomendację Pfleiderer Grajewo do 'redukuj', wycena 24,7 zł

ISBnews
opublikowano: 13-03-2014, 09:51

Analitycy BDM obniżyli rekomendację Pfleiderer Grajewo do "redukuj" z „akumuluj" z ceną docelową na poziomie 24,7 zł za akcję, wynika z raportu datowanego na 10 marca.

W dniu wydania rekomendacji za akcję spółki płacono 28 zł. W środę na zamknięciu kurs wynosił 27,5 zł.

"Dotychczas wyniki Grajewa wspierały niższe ceny drewna i efekty wdrażanego przez spółkę programu poprawy efektywności. Przez znaczny wzrost kosztów podstawowego surowca w 2014 roku (ok. 10% r/r) przy ograniczonej możliwości przerzucenia ich na klientów (bilans popyt/podaż sprzyja odbiorcom) czynnik ten przestanie wpływać na marże spółki, a poprawa wyników może okazać się niższa od oczekiwań rynku" – czytamy w raporcie.

W ocenie BDM, obecna wycena spółki (EV/EBITDA'14 9,2x, P/E'14 15,5x) uwzględnia już optymistyczny scenariusz. Na najbliższe lata strategia Grajewa zakłada doinwestowanie obecnych fabryk, co pozwoli podnieść jakość i efektywność produkcji.

"Niemniej długoterminowo wskazujemy na ograniczone efekty takich działań wskutek utraty głównej przewagi konkurencyjnej (do 2009 roku krajowe ceny drewna były do 20% niższe niż w Niemczech) czy koncentracji spółki na produktach technologicznie schyłkowych (płyta wiórowa zastępowana jest przez MDF)" - czytamy dalej.

To musisz wiedzieć dziś rano
Codzienny newsletter z najważniejszymi informacjami dla inwestorów.
ZAPISZ MNIE
×
To musisz wiedzieć dziś rano
autor: Kamil Zatoński
Wysyłany codziennie
Kamil Zatoński
Codzienny newsletter z najważniejszymi informacjami dla inwestorów.
ZAPISZ MNIE
Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Nasz telefon kontaktowy to: +48 22 333 99 99. Nasz adres e-mail to: rodo@bonnier.pl. W naszej spółce mamy powołanego Inspektora Ochrony Danych, adres korespondencyjny: ul. Ludwika Narbutta 22 lok. 23, 02-541 Warszawa, e-mail: iod@bonnier.pl. Będziemy przetwarzać Pani/a dane osobowe by wysyłać do Pani/a nasze newslettery. Podstawą prawną przetwarzania będzie wyrażona przez Panią/Pana zgoda oraz nasz „prawnie uzasadniony interes”, który mamy w tym by przedstawiać Pani/u, jako naszemu klientowi, inne nasze oferty. Jeśli to będzie konieczne byśmy mogli wykonywać nasze usługi, Pani/a dane osobowe będą mogły być przekazywane następującym grupom osób: 1) naszym pracownikom lub współpracownikom na podstawie odrębnego upoważnienia, 2) podmiotom, którym zlecimy wykonywanie czynności przetwarzania danych, 3) innym odbiorcom np. kurierom, spółkom z naszej grupy kapitałowej, urzędom skarbowym. Pani/a dane osobowe będą przetwarzane do czasu wycofania wyrażonej zgody. Ma Pani/Pan prawo do: 1) żądania dostępu do treści danych osobowych, 2) ich sprostowania, 3) usunięcia, 4) ograniczenia przetwarzania, 5) przenoszenia danych, 6) wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania oraz 7) cofnięcia zgody (w przypadku jej wcześniejszego wyrażenia) w dowolnym momencie, a także 8) wniesienia skargi do organu nadzorczego (Prezesa Urzędu Ochrony Danych Osobowych). Podanie danych osobowych warunkuje zapisanie się na newsletter. Jest dobrowolne, ale ich niepodanie wykluczy możliwość świadczenia usługi. Pani/Pana dane osobowe mogą być przetwarzane w sposób zautomatyzowany, w tym również w formie profilowania. Zautomatyzowane podejmowanie decyzji będzie się odbywało przy wykorzystaniu adekwatnych, statystycznych procedur. Celem takiego przetwarzania będzie wyłącznie optymalizacja kierowanej do Pani/Pana oferty naszych produktów lub usług.
© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Podpis: ISBnews

Polecane