Cel osiągnięty, piłka po stronie ECB

Bartosz Sawicki, DM TMS Brokers
opublikowano: 30-08-2017, 09:39
aktualizacja: 30-08-2017, 09:42

Eurodolar znalazł się wczoraj najwyżej od 2015 i ponad 1,20. Bezpośredni cel dla zwyżek (dołek z 2012 roku) został osiągnięty i kurs ostro się cofnął

Słabość dolara wynikała w pierwszym rzędzie z mocno obniżającej się rentowności amerykańskich obligacji po kolejnej północnokoreańskiej próbie balistycznej. Awersja do ryzyka była jednak krótka i niepełna -  nie uderzyła wyraźniej m.in. w waluty z grupy emerging markets.

Szybkie opanowanie strachu doskonale obrazuje fakt, że USD/JPY jest ponad 150 pipsów ponad wczorajszym dołkiem i od połowy sierpnia po raz pierwszy ponad 110,00. Tak ostry zwrot wpisuje się w nasze oczekiwania, że wzrosty będą kontynuowane w kierunku 111,00 a docelowo 114,00.

Uważamy również, że istnieje znaczne pole do spadków AUD/USD oraz GBP/USD. W pierwszym przypadku kurs zbliżył się do 0,80 po pozytywnych informacjach z rynku nieruchomości. Takie wartości postrzegamy jako niemożliwe do utrzymania w dłuższym horyzoncie. Bezpośrednim zagrożeniem są dzisiejsze nocne odczyty wydatki przedsiębiorstw na inwestycje (CAPEX) oraz przede wszystkim indeksy PMI dla Chin. W dłuższym terminie spodziewamy się silnej korekcyjnej przeceny ostatniego rajdu cen metali przemysłowych oraz osłabienia danych makroekonomicznych z Chin. Przy braku woli RBA by zacieśniać politykę, skazuje to dolara australijskiego na schodzenie na niższe pułapy. Podobny los powinien czekać też NZD/USD. Aprecjacyjny potencjał kiwi ogranicza jednak przede wszystkim niezadowolenie władz monetarnych z siły waluty. W przestrzeni G-10 dezinflacyjny wpływ aprecjacji waluty jest najsilniejszy i następuje najwcześniej właśnie w przypadku Nowej Zelandii. W tym świetle nastawienie RBNZ, które w ostatnich kilkunastu godzinach zostało ponownie przedstawione przez gubernatora Wheelera, jest jak najbardziej zasadne. Oczekujemy zejścia NZD/USD w kierunku 0,70. Z trójki walut surowcowych najpozytywniej postrzegamy perspektywy dolara kanadyjskiego, siłę fundamentów stojących za CAD w krótkim terminie dyskontować należy naszym zdaniem poprzez AUD/CAD oraz NZD/CAD.
Pomimo konstruktywnej percepcji perspektyw dolara i wczorajszego ostrego załamania kursu EUR/USD, uważamy, że za euro stoją wystarczająco mocne fundamenty by w najkrótszym terminie preferować spadki wartości innych walut do USD. Drogę do głębszego odreagowania otwierać będzie dopiero przebicie 1,1820. Nieco wyżej wsparcie wyznacza 1,1910.

Poza przytoczoną czwórką GBP, AUD, NZD i JPY z grona G-10, bardzo atrakcyjnie jawi się sprzedaż niektórych walut z koszyka emerging markets. Przede wszystkim: USD/ZAR w okolicach 13,00 zupełnie nie licuje ze słabnącymi fundamentami makroekonomicznymi i niestabilną sceną polityczną RPA. W tym przypadku bardzo trudno będzie o zejście poniżej ustanowionej w lipcu bazy w okolicach 12,90. Dziś i jutro wspólna waluta powinna zostać wsparta przez odczyty wstępnej inflacji za sierpień. W kolejnych godzinach będą napływać informacje z poszczególnych niemieckich landów a o 14:00 poznamy odczyt dla całego kraju. Prawdziwą weryfikację przyniesie dopiero przyszłotygodniowe posiedzenie ECB – los aprecjacyjnego trendu wspólnej waluty jest w rękach Rady Prezesów.

 

To musisz wiedzieć dziś rano
Codzienny newsletter z najważniejszymi informacjami dla inwestorów.
ZAPISZ MNIE
×
To musisz wiedzieć dziś rano
autor: Kamil Zatoński
Wysyłany codziennie
Kamil Zatoński
Codzienny newsletter z najważniejszymi informacjami dla inwestorów.
ZAPISZ MNIE
Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Nasz telefon kontaktowy to: +48 22 333 99 99. Nasz adres e-mail to: rodo@bonnier.pl. W naszej spółce mamy powołanego Inspektora Ochrony Danych, adres korespondencyjny: ul. Ludwika Narbutta 22 lok. 23, 02-541 Warszawa, e-mail: iod@bonnier.pl. Będziemy przetwarzać Pani/a dane osobowe by wysyłać do Pani/a nasze newslettery. Podstawą prawną przetwarzania będzie wyrażona przez Panią/Pana zgoda oraz nasz „prawnie uzasadniony interes”, który mamy w tym by przedstawiać Pani/u, jako naszemu klientowi, inne nasze oferty. Jeśli to będzie konieczne byśmy mogli wykonywać nasze usługi, Pani/a dane osobowe będą mogły być przekazywane następującym grupom osób: 1) naszym pracownikom lub współpracownikom na podstawie odrębnego upoważnienia, 2) podmiotom, którym zlecimy wykonywanie czynności przetwarzania danych, 3) innym odbiorcom np. kurierom, spółkom z naszej grupy kapitałowej, urzędom skarbowym. Pani/a dane osobowe będą przetwarzane do czasu wycofania wyrażonej zgody. Ma Pani/Pan prawo do: 1) żądania dostępu do treści danych osobowych, 2) ich sprostowania, 3) usunięcia, 4) ograniczenia przetwarzania, 5) przenoszenia danych, 6) wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania oraz 7) cofnięcia zgody (w przypadku jej wcześniejszego wyrażenia) w dowolnym momencie, a także 8) wniesienia skargi do organu nadzorczego (Prezesa Urzędu Ochrony Danych Osobowych). Podanie danych osobowych warunkuje zapisanie się na newsletter. Jest dobrowolne, ale ich niepodanie wykluczy możliwość świadczenia usługi. Pani/Pana dane osobowe mogą być przetwarzane w sposób zautomatyzowany, w tym również w formie profilowania. Zautomatyzowane podejmowanie decyzji będzie się odbywało przy wykorzystaniu adekwatnych, statystycznych procedur. Celem takiego przetwarzania będzie wyłącznie optymalizacja kierowanej do Pani/Pana oferty naszych produktów lub usług.
© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Podpis: Bartosz Sawicki, DM TMS Brokers

Polecane