Czy wiesz, że… istnieje wiele przyczyn emisji obligacji?

Materiał partnera
opublikowano: 29-11-2017, 09:14
aktualizacja: 29-11-2017, 09:19

Wysoki koszt kapitału własnego sprawia, że spółki sięgają po dług. Najpopularniejszą formą finansowania wewnętrznego w Polsce są kredyty bankowe, natomiast od kilku lat rośnie udział obligacji korporacyjnych w strukturze długu przedsiębiorstw.

PIOTR LUDWICZAK
Head of Research Michael/Ström Dom Maklerski

Z czego wynika wzmożone zainteresowanie spółek emisjami obligacji? Obligacje zazwyczaj nie stanowią jedynego zobowiązania finansowego firm, tylko są uzupełnieniem struktury długu. Kredyty z reguły przypisane są do konkretnych aktywów (np. finansowanie ukończonego biurowca), podczas gdy obligacje najczęściej służą mniej sprecyzowanym celom (np. zakup nowych gruntów lub portfeli wierzytelności w przyszłości). Cel emisji obligacji nie musi być w ogóle definiowany, a obligacje nie muszą być zabezpieczone, co dla części spółek może mieć niebagatelne znaczenie.

Przedsiębiorstwa emitujące obligacje mogą również docenić elastyczność przy ustalaniu warunków emisji. Spółki mają możliwość spłaty całości zobowiązań w dniu wykupu, podczas gdy zaciąganie kredytów wiąże się z regularnymi spłatami części kapitałowej. Dodatkowo, emitent może zastrzec możliwość przedterminowego wykupu, ustalić rodzaj oprocentowania (stałe lub zmienne), lub też zdecydować o okresowej amortyzacji obligacji.

Emisje obligacji mogą również odgrywać rolę marketingową, co nie musi wiązać się z dodatkowymi obciążeniami związanymi z raportowaniem do obligatariuszy, ponieważ w przypadku spółek publicznych raporty bieżące i okresowe stanowią wypełnienie obowiązków sprawozdawczych. Podsumowując, emisje obligacji mogą służyć zwiększeniu elastyczności i efektywności wykorzystania długu. Dotyczy to firm, które z różnych powodów mogą mieć problemy z pozyskaniem kredytów lub chcą skorzystać z możliwości jakie dają im obligacje i przy okazji zdywersyfikować grono wierzycieli.

© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Podpis: Materiał partnera

Polecane

Inspiracje Pulsu Biznesu

Puls Biznesu

Inne / Czy wiesz, że… istnieje wiele przyczyn emisji obligacji?