DM BDM: "akumuluj" Kęty

KZ
16-04-2012, 09:45

Krzysztof Pado, analityk DM BDM, w raporcie z 11 kwietnia podniósł z "trzymaj" do "akumuluj" rekomendację dla akcji Grupy Kęty. Wycena to 131,9 zł.

- Spółka opublikowała wstępne wyniki za 1Q’12. Przychody wzrosły o 9% r/r (do 350 mln PLN) a EBITDA o 5% (45 mln PLN). Nieznaczny spadek EBIT r/r o 4% to efekt przyrostu amortyzacji r/r (20 mln PLN vs 16,9 mln PLN). Pozytywnie należy ocenić tylko niewielki wzrost długu netto względem końca 2011 (zmiana o +12 mln PLN q/q, ale -55 mln PLN r/r). Prognozy spółki na 2012 rok są ostrożne. Na poziomie netto prognozujemy w 2012 roku 107,3 mln PLN, wobec 104,2 mln PLN w prognozie zarządu (zwracamy uwagę, że wynik netto 2011 został w raporcie rocznym skorygowany w górę o 10,8 mln PLN z tytułu wpływu na podatek działalność w SSE). Biorąc pod uwagę relatywnie atrakcyjne wskaźniki, na których handlowana jest spółka (zdywersyfikowany podmiot, niski poziom dług netto/EBITDA, regularna dywidenda), lepsze od pierwotnych założeń wyniki 2011 roku (m.in. wyraźne obniżenie długu netto), w miarę stabilne w tej chwili otoczenie makro, relatywnie konserwatywne prognozy na 2012 rok, a także szanse na wzrost dywidendy w kolejnych latach, wydajemy rekomendację Akumuluj podwyższając cenę docelową z 107,6 PLN do 131,9 PLN - napisał Krzysztof Pado.

© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Podpis: KZ

Polecane

Inspiracje Pulsu Biznesu

Puls Biznesu

Puls Inwestora / Rekomendacje / DM BDM: "akumuluj" Kęty