DM BOŚ: Cena docelowa Ponaru to 26,80 zł

(Tadeusz Stasiuk)
13-04-2005, 16:10

W datowanym na 4 kwietnia 2005 r. raporcie analitycznym DM BOŚ oszacował cenę docelową dla akcji Ponaru Wadowice na 26,80 zł.

W datowanym na 4 kwietnia 2005 r. raporcie analitycznym DM BOŚ oszacował cenę docelową dla akcji Ponaru Wadowice na 26,80 zł.

Rok 2004 dla Ponaru-Wadowice był okresem głębokich przeobrażeń, zarówno w sferze akcjonariatu, a tym samym osób zarządzających, jak również wdrażanej strategii rozwoju. Wraz ze zbyciem pakietu akcji Spółki, będącego w posiadaniu Skarbu Państwa, kontrolę nad Spółką przejęły osoby fizyczne, związane z jej managementem, wspierane przez instytucje finansowe.

Ostatecznie pozbawione zostały wpływu na działalność Spółki osoby związane z p. Piotrem Głowalą, byłym znaczącym akcjonariuszem Ponaru. Wraz ze zmianą Zarządu, Spółka

rozpoczęła wdrażanie nowej strategii rozwoju, zakładającej zmianę wizerunku rynkowego Spółki z producenta elementów hydrauliki siłowej na rzecz dostawcy kompleksowych rozwiązań hydraulicznych.

Przeprowadzone zmiany organizacyjne w zakresie procesu produkcyjnego oraz dystrybucyjnego ukierunkowały Spółkę bardziej pro-sprzedażowo, co skutkowało najwyższą dynamiką sprzedaży odnotowaną w ostatnich latach (wzrost sprzedaży o ponad 27% w roku 2004). Sądzimy, iż Spółka, bazując na wysoce rozpoznawalnej marce, wysokiej jakości swoich produktów oraz bardziej agresywnym marketingu, ma szansę z powodzeniem realizować wdrażaną strategię. Dzięki zwiększeniu w strukturze sprzedaży produktów bardziej przetworzonych (zasilaczy hydraulicznych) wzrostowi skali działania powinien towarzyszyć wzrost rentowności.

Podkreślamy jednak konieczność wdrożenia działań ograniczających wzrost kosztów stałych. Niepokoi bowiem wysoka dynamika kosztów ogólnego zarządu, których wzrost w roku ubiegłym wyniósł 65% tj. 3,95 mln zł. Ze względu na efekt wysokiej bazy z okresu I i II kw. 2004 oraz

znacząco niższy kurs euro w I kw. br. w stosunku do analogicznego okresu ubr. spodziewamy się znaczącej poprawy wyników Spółki dopiero w okresie III i IV kwartału br.

Pełny raport:Ponar.pdf

© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Podpis: (Tadeusz Stasiuk)

Polecane

Inspiracje Pulsu Biznesu

Puls Biznesu

Puls Inwestora / DM BOŚ: Cena docelowa Ponaru to 26,80 zł