DM BOŚ obniżył wyceny akcji Orlenu i Lotosu

opublikowano: 05-07-2018, 11:18

Łukasz Prokopiuk, analityk DM BOŚ, obniżył ze 117 do 114 zł wycenę akcji PKN Orlen, a Grupy Lotoz z 84,3 do 80 zł. W obu przypadkach nadal obowiązuje rekomendacja "kupuj".

"Podtrzymujemy nasze pozytywne nastawienie do PKN Orlen, aczkolwiek preferujemy walory Lotosu. Warunki rafineryjne kształtują się w  dalszym ciągu zgodnie z naszymi oczekiwaniami i jeśli rafineryjne marże modelowe utrzymają się średnio w wysokości 6,5 USD/bbl (nasz średniocykliczny poziom dla branży rafineryjnej), prognozujemy w  2018 roku 8,0  mld  zł skor. rocznej EBITDA wg LIFO, co pozwala nam zakładać, że w  przyszłym roku poziom 9  mld  zł (uwzględniając Lotos) EBITDA wg LIFO jest w  zasięgu PKN za sprawą oczekiwanych dobrych wyników segmentu detalicznego i  dzięki zakończeniu inwestycji petrochemicznych (instalacji metatezy i P3), które mogą rocznie wygerować dodatkowe EBITDA rzędu 300 mln zł. Ponadto obecny poziom premii lądowych oraz ostatnie odbicie USD względem PLN  mogą sprzyjać wynikom spółki" - napisano w uzasadnieniu raportu, wydanego 28 czerwca o godz. 8.00.

 PKN Orlen raport DM BOŚ

"Walory Lotosu utrzymują pozycję naszego faworyta wśród spółek o  dużej kapitalizacji . Warunki rafineryjne kształtują się w  dalszym ciągu zgodnie z  naszymi oczekiwaniami i  jeśli rafineryjne marże modelowe utrzymają się średnio w wysokości 6,5 USD/bbl (nasz średniocykliczny poziom dla branży rafineryjnej), prognozujemy w 2018 roku 2,6 mld zł skor. rocznej EBITDA wg LIFO, co pozwala nam zakładać, że w  przyszłym roku poziom 3  mld  zł EBITDA wg LIFO powinien być z  łatwością osiągnięty przez Spółkę po zakończeniu programu EFRA, nawet przy założeniu wyraźnego obniżenia wolumenu wydobycia w latach 2018-19. Spółka budzi jeszcze większy entuzjazm, jeśli przyjrzymy się premiom lądowym i weźmiemy pod uwagę niedawne odbicie USD względem PLN" - podano.

 Raport wydany 28 czerwca o godz. 8 dostępny jest w załączniku 

Grupa Lotos raport DM BOŚ

© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Podpis: Kamil Zatoński

Polecane

Inspiracje Pulsu Biznesu

Puls Biznesu

Inne / DM BOŚ obniżył wyceny akcji Orlenu i Lotosu