Ekonomiści oczekują obniżki stóp, pierwsza może nastąpić już w marcu

(Marek Druś)
15-03-2005, 07:23

Wczorajsze dane o inflacji to kolejny argument za cięciem stóp. Wątpliwości ekonomistów budzi tylko ich skala. Specjaliści są przekonani, że stopy procentowe NBP będą spadać. Pierwsze cięcie może nastąpić już podczas najbliższego posiedzenia Rady Polityki Pieniężnej (RPP), które rozpoczyna się 29 marca. Główny powód to oczekiwania spadku inflacji.

Wczorajsze dane o inflacji to kolejny argument za cięciem stóp. Wątpliwości ekonomistów budzi tylko ich skala. Specjaliści są przekonani, że stopy procentowe NBP będą spadać. Pierwsze cięcie może nastąpić już podczas najbliższego posiedzenia Rady Polityki Pieniężnej (RPP), które rozpoczyna się 29 marca. Główny powód to oczekiwania spadku inflacji.

Mirosław Gronicki, minister finansów, spodziewa się, że w połowie roku jej wskaźnik spadnie do około 1,5 proc. Według Jacka Wiśniewskiego, szefa zespołu analiz i prognoz rynkowych Pekao, pod koniec roku inflacja może utrzymać się poniżej 2 proc. Za obniżką stóp przemawia też spadające tempo rozwoju naszej gospodarki. Jeszcze w pierwszym kwartale 2004 r. dynamika PKB wyniosła 6,9 proc., by w czwartym spaść do 3,9 proc.

Reflektory na złotego

— Spodziewamy się dwóch obniżek po 25 pkt baz. w marcu i kwietniu. Jeśli złoty pozostanie mocny i stabilny, do końca roku stopy mogą spaść o kolejne 50 pkt baz. Na koniec 2005 r. stopa referencyjna będzie więc wynosiła 5,5-6 proc. — uważa Jacek Wiśniewski.

Choć analitycy nie przewidują zaskoczenia ze strony cen (choćby ze względu na efekt ubiegłorocznej wysokiej bazy), Rada Polityki Pieniężnej może być ostrożniejsza, niż wydaje się inwestorom.

— Pamiętajmy, że RPP kieruje się w swych decyzjach o zmianach stóp przyszłymi zagrożeniami dla inflacji. A takich upatruję w wysokich cenach ropy naftowej i energii. Mogą one spowodować wzrost kosztów produkcji. Nie wiadomo też, jakie okażą się tegoroczne zbiory. Ceny żywności mają 3-proc. wpływ na wskaźnik inflacji — zauważa Richard Mbewe, główny ekonomista WGI.

Drobne kroczki RPP

— Skala obniżek stóp procentowych może być jednak ograniczona, głównie przez spodziewany wzrost wynagrodzeń i większą dynamikę wzrostu gospodarczego pod koniec roku — dodaje Jacek Wiśniewski.

Na razie jednak gospodarka ostro hamuje. A taka sytuacja sprzyja obniżkom.

— Spodziewam się, że RPP spróbuje ją ożywić. Obniżki stóp mogą spowodować wzrost inwestycji i konsumpcji, co służyłoby temu celowi. W takiej sytuacji obniżki będą jednak wprowadzane małymi kroczkami — uważa ekonomista WGI.

© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Podpis: (Marek Druś)

Polecane

Inspiracje Pulsu Biznesu

Puls Biznesu

Gospodarka / Ekonomiści oczekują obniżki stóp, pierwsza może nastąpić już w marcu