Haitong Bank podniósł rekomendację dla Inter Carsu

opublikowano: 14-12-2017, 10:56
aktualizacja: 14-12-2017, 10:59

Cezary Bernatek, analityk Haitong Banku, podniósł z "neutralnie" do "kupuj" rekomendację dla akcji Inter Carsu. Cena docelowa została podniesiona o 12 proc. do 322,3 zł.

Z uwagi na słabszą niż pierwotnie zakładano marżę operacyjną po dziewięciu miesiącach bieżącego roku, analityk obniżył prognozy zysku netto dla spółki za 2017 r. o 15 proc., do 240 mln zł, podwyższył natomiast szacunki sprzedaży i zysku netto na lata 2018-2020 o 4-14 proc.

Jego zdaniem, wskaźnik CAGR dla zysku netto w okresie 2016-2020 wyniesie  14 proc. (wobec 10 proc. wcześniej). Cezary Bernatek z Haitong Bank zwraca ponadto uwagę, że czwarty kwartał 2017 r. może przynieść spółce pierwszą zauważalną poprawę jeżeli chodzi o zyski i operacyjne przepływy pieniężne (OFC), związaną z uruchomieniem nowego magazynu centralnego firmy w Polsce, optymalizacja operacyjna którego zbliża się ku końcowi.

Cezary Bernatek oczekuje, że po pełnej optymalizacji nowego centrum logistycznego Inter Cars w Zakroczymiu, firma będzie w stanie wykazać wyraźne oszczędności w obszarze logistyki (ok. 10 mln zł rocznie) oraz poprawić rotację zapasów. Powinno to być widoczne już w czwartym kwartale 2017 r., kiedy analityk przewiduje, że marża EBIT firmy wzrośnie do 5 proc. wobec 4,6 proc. po dziewięciu miesiącach 2017 r., zaś zysk netto podskoczy o 48 proc. licząc r/r do 72 mln zł. Dodatkowo analityk Haitong Banku przewiduje, że OCF firmy poprawi się znacząco w czwartym kwartale 2017 r. w porównaniu do wyników zanotowanych w poprzednich trzech kwartałach.

Choć analityk oczekuje, że OCF i zysk netto Inter Cars poprawią się wyraźnie w latach 2018-2020, to prognozuje jednocześnie, że dywidenda będzie oscylować w tym okresie wokół 0,8 zł na akcję, co implikuje relatywnie niską stopę dywidendy na poziomie 0,3 proc. W tym samym czasie spodziewa się jednak, że pozwoli to firmie w istotny sposób zmniejszyć swój poziom zadłużenia. Według Haitong Bank, wskaźnik DN/EBIDTA spadnie z 2,9-krotności w 2017 r. do 1,4-krotności w 2020 r. Zdaniem Cezarego Bernatka, pozostawia to pewne pole do dalszych potencjalnych inwestycji w aktywa logistyczne firmy.

© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Podpis: Kamil Zatoński

Polecane

Inspiracje Pulsu Biznesu

Puls Biznesu

Puls Inwestora / Haitong Bank podniósł rekomendację dla Inter Carsu