IDM: Droga indeksów w górę będzie wyboista

KZ
opublikowano: 18-07-2009, 09:21

Przed miesiącem analitycy Domu Maklerskiego IDMSA oceniali, że w średnim terminie podstawy do dalszych wzrostów są tak samo kruche jak te, na których buduje się zamki z piasku. Ich zdaniem, rynek zaczął dyskontować scenariusz dużo bardziej optymistyczny niż ten, który specjaliści uważają za najbardziej prawdopodobny. W najnowszym raporcie podtrzymują tę  opinię. Dodają, że ścieżka wzrostu nie będzie szybka, raczej wyboista.

"Sytuacja za granicą wciąż nie jest różowa . Mimo wielu działań rządów, sektor nieruchomości i finansowy wciąż cierpią. W tym ostatnim odpisy związane z derywatami są co prawda coraz niższe, ale równolegle zmniejsza się też wolumen udzielanych kredytów" — zwracają uwagę analitycy DM IDMSA. Przypominają też, że słabnące wydatki konsumpcyjne mogą osłabić tempo wzrostu produkcji, które ostatnio nieznacznie poprawiało się w USA i w Polsce.

"Dlatego wydaje się, że gwałtowne odbicie indeksów od lutego to głównie konsekwencja ich wcześniejszych dużych spadków i oczekiwań na poprawę wyników finansowych firm. Będzie ona m.in. efektem umocnienia złotego, co przełoży się na dodatnie rezultaty z transakcji zabezpieczających, zysków z rewaluacji zadłużenia, denominowanego w walutach, zysków z rewaluacji zapasów przez koncerny paliwowe i ograniczenia strat z tytułu opcji walutowych" — czytamy w opracowaniu.

Analitycy IDMSA nadal twierdzą, że obecne wyceny spółek z warszawskiej giełdy w większości przypadków nie są atrakcyjne z punktu widzenia ich przyszłych zysków. Według ich obliczeń, średni wskaźnik cena do prognozowanych zysków spółek z indeksu WIG na lata 2009 i 2010 wynosi 14 i 13. Ostrożne podejście widać w rekomendacjach. Aż 27 z nich (a więc blisko połowa) brzmi "trzymaj". W szesnastu przypadkach zalecenie brzmi jednak "kupuj". W opinii analityków IDMSA, najbardziej niedowartościowanym walorem jest Polnord, którego cena docelowa (89,50 zł) jest o blisko 200 proc. wyższa niż bieżący kurs. "Wartość likwidacyjna spółki (bank ziemi minus dług netto) jest znacząco powyżej wartości rynkowej, a ryzyko pozostania z wysokimi zapasami niesprzedawalnych lokali jest niskie" — twierdzą analitycy.

Spory potencjał wzrostu specjaliści widzą też w akcjach innego dewelopera — Echa (+65 proc.), a także PKN Orlen (+63 proc.).

Wśród rekomendacji "sprzedaj" (jest ich w sumie 12) zwraca uwagę rekomendacja dla akcji KGHM. Ich cenę docelową podwyższono co prawda z 55 do 65 zł, ale analitycy spodziewają się słabszych wyników spółki w drugim półroczu w porównaniu z pierwszymi sześcioma miesiącami roku. Najbardziej przewartościowanym walorem w ocenie analityków IDMSA jest jednak Vistula, której cena docelowa (1,10 zł) jest o 55 proc. niższa od obecnego kursu na GPW. Wyraźnie — bo o 30-40 proc. — odstają też od niego ceny docelowe dla Grupy Kęty (54,30 zł), Banku Millennium (1,80 zł), Polic (4,75 zł), Emperii (40,30 zł) i LPP (865 zł).

IDM: Droga indeksów w górę będzie wyboistaIDM: Droga indeksów w górę będzie wyboista

Opowieści z arkusza zleceń
Newsletter autorski Kamila Kosińskiego
ZAPISZ MNIE
×
Opowieści z arkusza zleceń
autor: Kamil Kosiński
Wysyłany raz w miesiącu
Kamil Kosiński
Newsletter z autorskim podsumowaniem najciekawszych informacji z warszawskiej giełdy.
ZAPISZ MNIE
Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Nasz telefon kontaktowy to: +48 22 333 99 99. Nasz adres e-mail to: rodo@bonnier.pl. W naszej spółce mamy powołanego Inspektora Ochrony Danych, adres korespondencyjny: ul. Ludwika Narbutta 22 lok. 23, 02-541 Warszawa, e-mail: iod@bonnier.pl. Będziemy przetwarzać Pani/a dane osobowe by wysyłać do Pani/a nasze newslettery. Podstawą prawną przetwarzania będzie wyrażona przez Panią/Pana zgoda oraz nasz „prawnie uzasadniony interes”, który mamy w tym by przedstawiać Pani/u, jako naszemu klientowi, inne nasze oferty. Jeśli to będzie konieczne byśmy mogli wykonywać nasze usługi, Pani/a dane osobowe będą mogły być przekazywane następującym grupom osób: 1) naszym pracownikom lub współpracownikom na podstawie odrębnego upoważnienia, 2) podmiotom, którym zlecimy wykonywanie czynności przetwarzania danych, 3) innym odbiorcom np. kurierom, spółkom z naszej grupy kapitałowej, urzędom skarbowym. Pani/a dane osobowe będą przetwarzane do czasu wycofania wyrażonej zgody. Ma Pani/Pan prawo do: 1) żądania dostępu do treści danych osobowych, 2) ich sprostowania, 3) usunięcia, 4) ograniczenia przetwarzania, 5) przenoszenia danych, 6) wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania oraz 7) cofnięcia zgody (w przypadku jej wcześniejszego wyrażenia) w dowolnym momencie, a także 8) wniesienia skargi do organu nadzorczego (Prezesa Urzędu Ochrony Danych Osobowych). Podanie danych osobowych warunkuje zapisanie się na newsletter. Jest dobrowolne, ale ich niepodanie wykluczy możliwość świadczenia usługi. Pani/Pana dane osobowe mogą być przetwarzane w sposób zautomatyzowany, w tym również w formie profilowania. Zautomatyzowane podejmowanie decyzji będzie się odbywało przy wykorzystaniu adekwatnych, statystycznych procedur. Celem takiego przetwarzania będzie wyłącznie optymalizacja kierowanej do Pani/Pana oferty naszych produktów lub usług.
© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Podpis: KZ

Polecane