Jeszcze nie tak dawno temu linie lotnicze oraz firmy z branży nieruchomości ubiegały się o wsparcie. Teraz to inwestorzy są zdeterminowani, aby pożyczać im pieniądze.
Obligacje linii EasyJet oraz brytyjskiego zarządcy nieruchomości Hammerson należą do najlepiej radzących sobie w tym roku w Europie. W sumie spółki o ratingu inwestycyjnym z tych dwóch sektorów sprzedały niemal 22 mld USD długu, najwięcej od 2010 roku w okresie pierwszego kwartału.
Atrakcyjność obligacji firm dotkniętych przez pandemię wzrosła także po tym, gdy zakupy papierów dłużnych przez banki centralne obniżyły rentowności.
– Istnieje kilka powodów wzmożonego zainteresowania inwestorów. W większości przypadków pożyczkobiorcy zamierzają wywiązać się ze swoich umów, a ich obligacje nie staną się “śmieciowe”. Ich modele biznesowe nie są fundamentalnie zepsute, a prognozy pandemiczne dają nadzieję na odbudowę sytuacji pokrzywdzonych branż - powiedział Andreas Michalitsianos, zarządzający portfelem w JPMorgan Asset Management, który nadzoruje 2,3 bln USD.
Rentowność obligacji EasyJet z terminem zapadalności w 2025 roku jest o ponad 100 pkt bazowych wyższa niż indeks. Podobnie jest w przypadku firmy nieruchomościowej Kennedy-Wilson i operatora autobusowego FirstGroup, notowanych nadal z premią pomimo tegorocznego wzrostowego rajdu cenowego.
Podpis: Paweł Makosz, Bloomberg
