Jakie papiery dłużne przyniosą w tym roku największy zysk?

DI
opublikowano: 05-01-2012, 00:00

PYTANIE DO JAROSŁAWA KARPIŃSKIEGO

Perspektywy rynku długu w 2012 r. są pozytywne, mimo że w pierwszych miesiącach roku mogą wystąpić na nim przejściowe problemy. Ich źródłem będzie presja całego regionu Europy Środkowo-Wschodniej, gdzie oczekiwane są duże aukcje obligacji.

W tym burzliwym okresie początku roku większe nadzieje wiążemy z krótkoterminowymi papierami dłużnymi, ponieważ z dużym prawdopodobieństwem mamy za sobą szczyt inflacji, a to powinno pozytywnie oddziaływać na krótki koniec krzywej rentowności. Nałożenie się spadku inflacji oraz pojawienie się choćby zrębów strukturalnych rozwiązań problemów zadłużenia państw europejskich może doprowadzić w II kw. roku do spadków oprocentowania (a więc wzrostu cen) na całej krzywej rentowności, czyli być najlepszym okresem dla obligacji w skali następnych kilku kwartałów.

Pozytywnie zaskoczyć może także końcówka przyszłego roku. Możemy mieć do czynienia z sytuacją analogiczną do obecnej, a więc istotnego zmniejszenia emisji, a nawet prób odkupu długu. Krótkoterminowe papiery jako mniej narażone na wahania byłyby stabilniejszym, ale również mniej zyskownym sektorem.

Jarosław Karpiński, zarządzający funduszami dłużnymi w ING TFI

© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Podpis: DI

Polecane

Inspiracje Pulsu Biznesu