JPMorgan: Potencjał korekty na giełdach mocno ograniczony

opublikowano: 12-02-2018, 14:53
aktualizacja: 12-02-2018, 14:55

Bardziej znaczące pogorszenie koniunktury na globalnych rynkach akcji jest mało prawdopodobne, uważają stratedzy banku JPMorgan.

Od początku lutego wskaźnik giełdy nowojorskiej S&P500 zniżkował o 7,2 proc., przejściowo schodząc najniżej od ponad czterech miesięcy. Jednak zdaniem strategów JPMorgana dalszy potencjał spadkowy jest mocno ograniczony. Wzrost gospodarczy nie powinien wypaść gorzej od oczekiwań, a w rewizjach prognoz wyników spółek nie widać niepokojących sygnałów, piszą specjaliści w nocie do klientów. Perspektywy zysków wyglądają dobrze, zważywszy na świetne odczyty indeksów PMI, dynamikę przychodów napędzać powinien wzrost płac, a dzięki inflacji przedsiębiorstwa powinny utrzymać pozycję cenotwórczą.

„Typowe kanały rozszerzania się pogorszenia koniunktury nie dają niepokojących sygnałów” – zauważają specjaliści JPMorgana, wskazując na brak zwyżek spreadów na rynkach bardziej ryzykownych obligacji, dość stabilne notowania metali oraz niezbyt natężony kalendarz refinansowania spółek.

Zdaniem ekspertów dalsze zniżki cen akcji byłyby możliwe tylko w wypadku przyjęcia bardziej ostrożnej postawy przez banki centralne (w takim wypadku rentowności obligacji zaczęłyby spadać, co przy negatywnej korelacji notowań obligacji i akcji oznaczałoby też niższe ceny akcji). Jednak w scenariuszu bazowym rentowności dalej będą szły w górę pośród przyspieszenia inflacji, co nie powinno szkodzić akcjom, dzięki utrzymywaniu się potencjału wzrostu wycen spółek.

© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Podpis: Marek Wierciszewski, Bloomberg

Polecane

Inspiracje Pulsu Biznesu

Tematy

Puls Biznesu

Puls Inwestora / JPMorgan: Potencjał korekty na giełdach mocno ograniczony