Komentarz Piotra Kuczyńskiego: Fed wstrzemięźliwie o pomocy dla gospodarki

Piotr Kuczyński
opublikowano: 01-09-2010, 10:09

Wtorek był ostatnim dniem sierpnia, co  mogło trochę wykoślawić obraz rynków w USA. Zresztą, nie tylko w USA - także np. w Polsce. I chyba rzeczywiście tak właśnie było. Dane makro niespecjalnie mogły wpłynąć na nastroje...

Raport S&P/Case-Shiller (o cenach domów) ma zawsze stosunkowo małe znaczenie. Z pewnością nie zaszkodziło to, że w czerwcu wzrósł (dla 20 metropolii) o 4,2 proc. (oczekiwano 3,9 proc.). Mówiono jednak, że ten wzrost ceny był cieniem kończących się w kwietniu dopłat do kupna domów. Okazało się też, że indeks Chicago PMI spadł z 62,3 pkt. w lipcu na 56,7 pkt. w sierpniu, czyli nieco mocniej niż oczekiwano. Indeks zaufania konsumentów obliczany przez Conference Board miał w sierpniu delikatnie spaść, tymczasem wzrósł z 51 do 53,5 pkt. Niby dobrze, ale trzeba pamiętać, że dopiero poziom ponad 90 pkt. sygnalizuje trwałą poprawę nastrojów.

Indeksy trzymały się bardzo blisko poziomu poniedziałkowego zamknięcia (przypominam - po dużym spadku), a gracze czekali na protokół z ostatniego posiedzenia FOMC. Czekano na sformułowania zapowiadające szybkie działania Fed mające na celu pomoc gospodarce. Dyskusja była bardzo gorąca, ale głosy podzielone. Część członków FOMC nie chciała nawet wykonać tego symbolicznego gestu, jakim była decyzja o reinwestowaniu pożytków z wygasających obligacji. Obawiano się, że rynki niewłaściwie odczytają ten sygnał. Generalnie zgodzono się, że sytuacja gospodarcza musiałaby się „znacznie” pogorszyć, żeby uzasadniało to podjęcie przez Fed dodatkowych działań. Nic dziwnego, że inwestorzy uznali ten protokół za rozczarowujący.

Indeksy giełdowe po publikacji protokołu zaczęły spadać. Zdecydowanie mocniej reagował NASDAQ. Indeks S&P 500 bronił się przed mocniejszym spadkiem, bo podtrzymywało go w umiarkowanie dobrym stanie wsparcie w okolicach 1040-1045 pkt., którego jednak nie omieszkał przetestować. To właśnie wsparcie (i być może jednak koniec miesiąca) uratowało obóz byków przed klęską. S&P 500 zakończył dzień neutralnie, a NASDAQ małym spadkiem.

GPW rozpoczęła sesję wtorkową podobnie, jak inne giełdy europejskie, ok. 1,5-procentowym spadkiem. Po godzinie nastroje na giełdach europejskich zaczęły się poprawiać, co zmniejszyło (nieznacznie i na chwilę) i u nas skalę spadków, ale przed pobudką w USA WIG20 znowu tracił blisko 1,5 proc. Dopiero po publikacji indeksu cen domów amerykańskich (mało znaczący raport) popyt zmniejszył skalę spadku. Po publikacji indeksu Chicago PMI indeksy wróciły do poziomu neutralnego, a ostatnie minuty sesji podniosły WIG20 o 0,71 proc. i dorzuciły bardzo dużo obrotu. Dzięki temu obrót na całej sesji był duży. W ostatnich minutach pomagał naszym indeksom wzrost indeksu nastroju w USA.

Bardzo podobnie zachował się rynek węgierski. Tam indeks BUX przez cały dzień trzymał się poziomu z poniedziałku, a do góry ruszył wtedy, kiedy wystartował WIG20. Tyle że BUX wzrósł aż o 2,70 proc. Takie zachowanie sygnalizuje, że była to jakaś kończąca miesiąc rozgrywka funduszy aktywnych w naszym regionie. Jeśli indeksy dzisiaj wzrosną (pierwszy dzień miesiąca - fundusze na całym świecie często inwestują świeże pieniądze), zniknie część sygnałów sprzedaży.

Piotr Kuczyński 
Główny analityk firmy Xelion. Doradcy Finansowi

Opowieści z arkusza zleceń
Newsletter autorski Kamila Kosińskiego
ZAPISZ MNIE
×
Opowieści z arkusza zleceń
autor: Kamil Kosiński
Wysyłany raz w miesiącu
Kamil Kosiński
Newsletter z autorskim podsumowaniem najciekawszych informacji z warszawskiej giełdy.
ZAPISZ MNIE
Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Nasz telefon kontaktowy to: +48 22 333 99 99. Nasz adres e-mail to: rodo@bonnier.pl. W naszej spółce mamy powołanego Inspektora Ochrony Danych, adres korespondencyjny: ul. Ludwika Narbutta 22 lok. 23, 02-541 Warszawa, e-mail: iod@bonnier.pl. Będziemy przetwarzać Pani/a dane osobowe by wysyłać do Pani/a nasze newslettery. Podstawą prawną przetwarzania będzie wyrażona przez Panią/Pana zgoda oraz nasz „prawnie uzasadniony interes”, który mamy w tym by przedstawiać Pani/u, jako naszemu klientowi, inne nasze oferty. Jeśli to będzie konieczne byśmy mogli wykonywać nasze usługi, Pani/a dane osobowe będą mogły być przekazywane następującym grupom osób: 1) naszym pracownikom lub współpracownikom na podstawie odrębnego upoważnienia, 2) podmiotom, którym zlecimy wykonywanie czynności przetwarzania danych, 3) innym odbiorcom np. kurierom, spółkom z naszej grupy kapitałowej, urzędom skarbowym. Pani/a dane osobowe będą przetwarzane do czasu wycofania wyrażonej zgody. Ma Pani/Pan prawo do: 1) żądania dostępu do treści danych osobowych, 2) ich sprostowania, 3) usunięcia, 4) ograniczenia przetwarzania, 5) przenoszenia danych, 6) wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania oraz 7) cofnięcia zgody (w przypadku jej wcześniejszego wyrażenia) w dowolnym momencie, a także 8) wniesienia skargi do organu nadzorczego (Prezesa Urzędu Ochrony Danych Osobowych). Podanie danych osobowych warunkuje zapisanie się na newsletter. Jest dobrowolne, ale ich niepodanie wykluczy możliwość świadczenia usługi. Pani/Pana dane osobowe mogą być przetwarzane w sposób zautomatyzowany, w tym również w formie profilowania. Zautomatyzowane podejmowanie decyzji będzie się odbywało przy wykorzystaniu adekwatnych, statystycznych procedur. Celem takiego przetwarzania będzie wyłącznie optymalizacja kierowanej do Pani/Pana oferty naszych produktów lub usług.
© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Podpis: Piotr Kuczyński

Polecane