Kurs pobił rekord. I wystarczy. "Redukuj"

opublikowano: 21-07-2016, 11:21

Notowania Śnieżki pobiły rekord z 2007 r., za czym stoją rekordowe wyniki za 2015 r. i bardzo dobry pierwszy kwartał 2016 r. Krzysztof Pado, analityk DM BDM, obniżył jednak rekomendację do "redukuj" z "trzymaj". Cena docelowa to 56,4 zł.

Specjalista podkreśla jednak, że wskaźnik EV/EBITDA wyraźnie przekracza już swoją długoterminową średnią, dyskontując bardzo pozytywną ścieżkę wyników na kolejne kwartały.

- Zwracamy uwagę na kilka czynników, które nie powinny umknąć uwadze inwestorów: i) marża EBITDA generowana przez spółkę przekroczyła 15% - historycznie są to poziomy charakterystyczne dla cyklicznych górek, ii) ceny bieli tytanowej, podstawowego pigmentu, są obecnie najniższe od 2002 roku  - w ostatnich miesiącach trend na surowcach przemysłowych podejmuje wyraźne próby zwrotu, iii) ospała w ostatnich latach konkurencja na rynku polskim stopniowo się nasila, iv) spółka jest importerem netto (niekorzystny kurs EUR/PLN) - wylicza Krzysztof Pado, który obawia się, że część ryzyk będzie widoczna w wynikach najbliższych kwartałów, co może osłabić krótkoterminowy sentyment do spółki. 

© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Podpis: Kamil Zatoński

Polecane