Kurs szedł na rekord, ale te wyniki…

opublikowano: 20-07-2016, 22:00

Notowania Kernela urosły w rok o ponad 40 proc., ale po opublikowanych danych operacyjnych za ostatni kwartał kurs się załamał.

Sprzedaż zbóż spadła w IV kwartale roku obrotowego 2016 o 6 proc., do 744 tys. ton, a w całym roku obrotowym o 7 proc., do 4,4 mln ton. Sprzedaż oleju słonecznikowego zmniejszyła się w ostatnim kwartale o 30 proc., do 208,8 ton, a w całym roku o 4 proc. do 983 tys. ton, natomiast sprzedaż butelkowanego oleju spadła o — odpowiednio — 11 i 6 proc., do 16 i 93,4 mln. Zwiększyła się natomiast sprzedaż śruty słonecznikowej — o 6 proc., do 647 tys. ton w IV kwartale i również o 6 proc., do 2,684 mln ton w całym roku. To nie spodobało się ani inwestorom (na początku sesji w środę kurs spadał nawet o 4 proc.), ani analitykom.

— Oczekiwaliśmy, że Kernel zaraportuje rosnące wolumeny sprzedaży zbóż i oleju luzem. O ile sprzedaż oleju można wytłumaczyć przesunięciem dostaw na kolejny kwartał, to w przypadku zbóż niższy r/r wolumen odczytujemy jako niemiłą niespodziankę. Handlarze zbożem od początku 2016 r. korzystali z przywrócenia zwrotu VAT eksporterom zbóż. Rynek oczekiwał takiego posunięcia, dlatego duża część sprzedaży przesunęła się na pierwszą połowę 2016 r. To powinno sugerować, że wolumeny powinny być wyższe r/r w czwartym kwartale roku obrotowego 2016, a tak się w przypadku Kernela nie stało — mówi Jakub Szkopek, analityk Domu Maklerskiego mBanku. Specjalista szacuje, że sprzedaż spółki w czwartym kwartale wyniosła 414,3 mln USD (-16 proc. r/r), EBITDA 50,4 mln USD (-12 proc. r/r), a wynik netto 31,5 mln USD (+47 proc. r/r).

— Na poziomie wyniku netto oczekujemy pozytywnego wpływu różnic kursowych na wynik w kwocie 7,8 mln USD jako efektu umacniania się hrywny do dolara — zaznacza analityk. Konsens prognoz całorocznych dla spółki to przychody na poziomie 2,26 mld USD, 351 mln USD EBITDA i 223 mln USD zysku netto.

© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Podpis: Kamil Zatoński

Polecane

Inspiracje Pulsu Biznesu

Tematy

Puls Biznesu

Puls Inwestora / Kurs szedł na rekord, ale te wyniki…