Noble Bank: Inflacja spadnie wyraźniej w I połowie 2010 r.

Radosław Cholewiński
opublikowano: 01-10-2009, 11:25

Według wstępnych szacunków MinFin, inflacja we wrześniu spadła do 3,5% r/r wobec 3,7% r/r miesiąc wcześniej. Szacunki te, po  raz pierwszy od kilku miesięcy, są zgodne z oczekiwaniami rynku (publikacja ostatecznych danych GUS 14.10).

Na obniżenie się rocznej stopy inflacji wpłynęły najprawdopodobniej spadki cen paliw m/m oraz stabilizacja rocznej dynamiki cen żywności. Wrześniowy spadek inflacji może jednak nie mieć trwałego charakteru i pod koniec roku możemy obserwować ponowny, choć nieznaczny, wzrost inflacji ze względu na silne efekty bazy z 2008 r. Utrzymujemy naszą prognozę, że wyraźny spadek inflacji (poniżej 2%) nastąpi w I poł. 2010 r.

Na niezmienionym poziomie pozostał natomiast indeks PMI (48,2 pkt.), poniżej konsensusu prognoz (48,8 pkt.) i nieznacznie poniżej naszej prognozy (48,5 pkt.). Po silnych wzrostach w lipcu i sierpniu (łącznie przez Q3 ’09 indeks wzrósł o 5,2 pkt.) nastąpiło odreagowanie, które jest spójne z wolniejszym wzrostem indeksów PMI dla krajów strefy euro. Jesteśmy jednak dalecy od tego, by mówić o odwróceniu trendu i powrocie tendencji recesyjnych. Utwierdza nas w tym zachowanie komponentu indeksu PMI dla Polski „produkcja”, który choć odnotował we wrześniu spadek do 50,5 pkt. z 51,8 pkt. w sierpniu, to pozostaje (drugi miesiąc z rzędu) powyżej progu 50 pkt. Wskazuje to na trwającą odbudowę produkcji przemysłowej, choć jest ona wolniejsza niż miesiąc wcześniej.

Radosław Cholewiński
Główny ekonomista Noble Banku

To musisz wiedzieć dziś rano
Codzienny newsletter z najważniejszymi informacjami dla inwestorów.
ZAPISZ MNIE
×
To musisz wiedzieć dziś rano
autor: Kamil Zatoński
Wysyłany codziennie
Kamil Zatoński
Codzienny newsletter z najważniejszymi informacjami dla inwestorów.
ZAPISZ MNIE
Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Nasz telefon kontaktowy to: +48 22 333 99 99. Nasz adres e-mail to: rodo@bonnier.pl. W naszej spółce mamy powołanego Inspektora Ochrony Danych, adres korespondencyjny: ul. Ludwika Narbutta 22 lok. 23, 02-541 Warszawa, e-mail: iod@bonnier.pl. Będziemy przetwarzać Pani/a dane osobowe by wysyłać do Pani/a nasze newslettery. Podstawą prawną przetwarzania będzie wyrażona przez Panią/Pana zgoda oraz nasz „prawnie uzasadniony interes”, który mamy w tym by przedstawiać Pani/u, jako naszemu klientowi, inne nasze oferty. Jeśli to będzie konieczne byśmy mogli wykonywać nasze usługi, Pani/a dane osobowe będą mogły być przekazywane następującym grupom osób: 1) naszym pracownikom lub współpracownikom na podstawie odrębnego upoważnienia, 2) podmiotom, którym zlecimy wykonywanie czynności przetwarzania danych, 3) innym odbiorcom np. kurierom, spółkom z naszej grupy kapitałowej, urzędom skarbowym. Pani/a dane osobowe będą przetwarzane do czasu wycofania wyrażonej zgody. Ma Pani/Pan prawo do: 1) żądania dostępu do treści danych osobowych, 2) ich sprostowania, 3) usunięcia, 4) ograniczenia przetwarzania, 5) przenoszenia danych, 6) wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania oraz 7) cofnięcia zgody (w przypadku jej wcześniejszego wyrażenia) w dowolnym momencie, a także 8) wniesienia skargi do organu nadzorczego (Prezesa Urzędu Ochrony Danych Osobowych). Podanie danych osobowych warunkuje zapisanie się na newsletter. Jest dobrowolne, ale ich niepodanie wykluczy możliwość świadczenia usługi. Pani/Pana dane osobowe mogą być przetwarzane w sposób zautomatyzowany, w tym również w formie profilowania. Zautomatyzowane podejmowanie decyzji będzie się odbywało przy wykorzystaniu adekwatnych, statystycznych procedur. Celem takiego przetwarzania będzie wyłącznie optymalizacja kierowanej do Pani/Pana oferty naszych produktów lub usług.
© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Podpis: Radosław Cholewiński

Być może zainteresuje Cię też:

Polecane