Czytasz dzięki

Obligacje wieczyste — atrakcyjne dla emitentów i inwestorów

Materiał partnera: Dom Maklerski Banku BPS
opublikowano: 19-07-2015, 22:00

Od 1 lipca 2015 r. byt prawny uzyskały obligacje wieczyste — obligacje bez terminu wykupu.

Papiery takie może emitować każdy podmiot, który posiada zdolność emisyjną, czyli m.in. spółki kapitałowe. Świadczeniem z obligacji wieczystej jest kupon wypłacany najczęściej bez ograniczenia czasowego — tzw. renta wieczysta.

Poprzez emisję obligacji wieczystych emitenci uzyskują pewny i stabilny kapitał, którego — co do zasady — nie trzeba zwracać. Obowiązkiem emitenta jest terminowa wypłata kuponu oraz dotrzymywanie innych zobowiązań zawartych w warunkach emisji. Emitowaniem obligacji wieczystych w szczególności mogą być zainteresowane banki. Papiery te, pod warunkiem przeprowadzenia ich emisji zgodnie z wymogami rozporządzenia w sprawie adekwatności kapitałowej, mogą zostać zaliczone do kapitałów własnych banków. Przy odpowiednim zaprojektowaniu warunków emisji (konstrukcji kuponu) obligacje wieczyste mogą zostać zaliczone do kapitałów Tier II lub kapitałów dodatkowych Tier I.

Obligacje wieczyste mogą być także interesującym instrumentem dla inwestorów, a ich zakup może być sposobem na zapewnienie bieżących określonych wpływów finansowych dla nich, a w przyszłości dla ich spadkobierców. Pewność uzyskiwania strumienia pieniężnego z obligacji wieczystych zależy od aktualnej i przyszłej kondycji finansowej oraz perspektyw rozwoju emitenta. Nieograniczony horyzont czasowy inwestycji przy dużej zmienności otoczenia politycznego i gospodarczego powoduje, że dla żadnego emitenta nie jest możliwe oszacowanie jego zdolności do obsługi obligacji w odległej przyszłości. Jednak w razie niekorzystnej zmiany koniunktury rynkowej lub zajścia w przyszłości zdarzeń, które negatywnie wpłyną na zdolność emitenta do obsługi zadłużenia, czego skutkiem będzie wystąpienie zwłoki w regulowaniu świadczeń z obligacji, ustawa przewiduje natychmiastową wymagalność obligacji wieczystych (z ustawowymi wyjątkami). W momencie pierwszego opóźnienia w wypłacieświadczeń obligacje te tracą cechę wieczystości i podlegają wykupowi jak obligacje zwykłe.

Obligacje wieczyste jako instrument kapitałowy można porównać do akcji niemej z „dywidendą” wypłacaną obligatariuszom cyklicznie w określonej wysokości, z uprzywilejowaniem w razie likwidacji czy upadłości. Jednocześnie emisja obligacji nie zmienia struktury właścicielskiej emitenta. Te cechy mogą powodować, że emitenci będą postrzegać je jako atrakcyjne źródło kapitału, a fakt, że obligacje wieczyste powinny być wyżej oprocentowane niż obligacje długoterminowe, może sprawić, iż będą chętnie obejmowanym papierem wartościowym zarówno przez inwestorów indywidualnych, jak i profesjonalnych (TFI, OFE).

KATARZYNA SZPUNAR, Dyrektor Departamentu Rynków Kapitałowych Dom Maklerski Banku BPS SA

To musisz wiedzieć dziś rano
Codzienny newsletter z najważniejszymi informacjami dla inwestorów.
ZAPISZ MNIE
×
To musisz wiedzieć dziś rano
autor: Kamil Zatoński
Wysyłany codziennie
Kamil Zatoński
Codzienny newsletter z najważniejszymi informacjami dla inwestorów.
ZAPISZ MNIE
Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Nasz telefon kontaktowy to: +48 22 333 99 99. Nasz adres e-mail to: rodo@bonnier.pl. W naszej spółce mamy powołanego Inspektora Ochrony Danych, adres korespondencyjny: ul. Ludwika Narbutta 22 lok. 23, 02-541 Warszawa, e-mail: iod@bonnier.pl. Będziemy przetwarzać Pani/a dane osobowe by wysyłać do Pani/a nasze newslettery. Podstawą prawną przetwarzania będzie wyrażona przez Panią/Pana zgoda oraz nasz „prawnie uzasadniony interes”, który mamy w tym by przedstawiać Pani/u, jako naszemu klientowi, inne nasze oferty. Jeśli to będzie konieczne byśmy mogli wykonywać nasze usługi, Pani/a dane osobowe będą mogły być przekazywane następującym grupom osób: 1) naszym pracownikom lub współpracownikom na podstawie odrębnego upoważnienia, 2) podmiotom, którym zlecimy wykonywanie czynności przetwarzania danych, 3) innym odbiorcom np. kurierom, spółkom z naszej grupy kapitałowej, urzędom skarbowym. Pani/a dane osobowe będą przetwarzane do czasu wycofania wyrażonej zgody. Ma Pani/Pan prawo do: 1) żądania dostępu do treści danych osobowych, 2) ich sprostowania, 3) usunięcia, 4) ograniczenia przetwarzania, 5) przenoszenia danych, 6) wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania oraz 7) cofnięcia zgody (w przypadku jej wcześniejszego wyrażenia) w dowolnym momencie, a także 8) wniesienia skargi do organu nadzorczego (Prezesa Urzędu Ochrony Danych Osobowych). Podanie danych osobowych warunkuje zapisanie się na newsletter. Jest dobrowolne, ale ich niepodanie wykluczy możliwość świadczenia usługi. Pani/Pana dane osobowe mogą być przetwarzane w sposób zautomatyzowany, w tym również w formie profilowania. Zautomatyzowane podejmowanie decyzji będzie się odbywało przy wykorzystaniu adekwatnych, statystycznych procedur. Celem takiego przetwarzania będzie wyłącznie optymalizacja kierowanej do Pani/Pana oferty naszych produktów lub usług.
© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Podpis: Materiał partnera: Dom Maklerski Banku BPS

Polecane