Po posiedzeniu FOMC, w ramach którego odbywa się konferencja prasowa i są publikowane nowe projekcie makroekonomiczne Fedu, pojawia się także tzw. dot-chart lub dot-plot.
Jest to wykres kropkowy, gdzie każda z kropek jest zamieszczana przez
jednego członka Komitetu Otwartego Rynku. Jedna oś obrazuje oczekiwany
poziom stóp procentowych, a druga czas, w jakim ten poziom miałby zostać
osiągnięty. W ten sposób każdy członek FOMC wyraża swój pogląd na temat
poziomu stóp w przyszłości i na jego podstawie powstaje cała ścieżka
dotycząca oczekiwanego poziomu kosztu pieniądza w przyszłości.
Fed cały czas zaniża własne oczekiwania wobec tempa podwyżek w USA.
Tematem nr 1 powinien być ten dotyczącytempa przyszłych podwyżek, a nie
tego, kiedy pierwsza z nich nastąpi. W grudniu oczekiwania te były
wygórowane, w marcu spadły, a w czerwcu obniżyły się kolejny raz.
Obecnie mediana oczekiwań na 2015 r. wynosi 0,625 przy takiej samej
wartości w marcu oraz 1,125 w grudniu.
Natomiast na 2016 r. oczekiwania spadały kolejno z 2,5 w grudniu do
1,875 w marcu i 1,625 w czerwcu. Na 2017 r. obowiązuje taka sama
tendencja. Jeszcze w grudniu mediana oczekiwań członków FOMC wynosiła
3,625 i spadała do 3,125 w marcu, a obecnie wynosi 2,875 proc.
Po wtorkowej konferencji i opublikowanych projekcjach makroekonomicznych
bank inwestycyjny Goldman Sachs zdecydował się na przesunięcieprognoz
dotyczących terminu rozpoczęcia cyklu zacieśnienia polityki pieniężnej w
Stanach Zjednoczonych z września na grudzień. Jednakże jeżeli w
najbliższych miesiącach obserwowany będzie wyraźny wzrost inflacji, a
sytuacja związana z Grecją się uspokoi, to wrześniowy termin jest
całkiem prawdopodobny.
M.in. w efekcie tych zmian dolar stracił na wartości, a jego
indeks szedł w dół o 0,4 proc. Para EUR/USD przekroczyła tym samym
poziom 1,14 (stało się to po raz pierwszy od 18 maja) i zwyżkowała o 0,5
proc. Złoty dzięki temu jest również silniejszy względem dolara, którego
kurs spadł do 3,65 zł. Odłożony w czasie wzrost kosztu pieniądza to
także dobra informacja dla byków na amerykańskiej giełdzie. © Ⓟ
