Orlenowi zaszkodziło prawo, pomogły czynniki makro

GRA
opublikowano: 20-04-2012, 00:00

Neutralne lub słabej jakości — tak szacunki wyników PKN Orlen komentują analitycy.

Polski Koncern Naftowy Orlen podał wczoraj, że według wstępnych szacunków, zysk operacyjny grupy wyniósł w pierwszym kwartale 0,9 mld zł, wobec 1,3 mld zł w pierwszym kwartale 2011 r. Negatywnie przełożyły się zmiany legislacyjne, w tym głównie w zakresie opodatkowania biokomponentów (-0,2 mld zł) i saldo netto pozostałej działalności operacyjnej (-0,1 mld zł). Pozytywny wpływ miały z kolei zmiany czynników makroekonomicznych i wzrost wolumenów sprzedaży. Odkup zapasów obowiązkowych ropy w styczniu dołożył ok. 0,2 mld zł, ale przed rokiem firma zanotowała jeszcze większy (+0,3 mld zł) jednorazowy dodatni wpływ na wynik przerobu ropy z niską zawartością siarki.

— W rezultacie szacowany wynik operacyjny wg LIFO będzie niższy o około 0,3 mld zł w ujęciu rok do roku — podał zarząd w komunikacie. W wyniku rosnących cen ropy naftowej szacowany efekt LIFO, zwiększający wynik operacyjny, wyniesie w pierwszym kwartale 2012 r. około 0,7 mld zł. Wyliczenia Moniki Kalwasińskiej, analityk Domu Maklerskiego PKO BP, wskazują, że zysk netto w pierwszym kwartale wyniesie około1,2 mld zł, wobec 1,1 mld zł rok wcześniej.

— Powyższe wyniki są nominalnie dobre, jednak ich jakość jest słaba. Wyniki po raz kolejny zbudowane są na przeszacowaniu zapasów oraz dodatnich różnicach kursowych z przeszacowania kredytów — zauważa Monika Kalwasińska.

Z kolei za neutralne uważa wyniki Orlenu Konrad Anuszkiewicz, analityk Ipopemy.

— W segmencie rafinacyjnym wypadły nieco poniżej naszych oczekiwań, ponieważ efekty przestojów były poważniejsze od spodziewanych. Z kolei w segmencie petrochemicznym wyniki oceniam pozytywnie — podkreśla Konrad Anuszkiewicz.

© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Podpis: GRA

Być może zainteresuje Cię też:

Polecane

Inspiracje Pulsu Biznesu

Tematy