Raiffeisen: Eksport rozczarował

Biuro Analiz Ekonomicznych Raiffeisena
opublikowano: 13-10-2009, 15:18

Dane o rachunku obrotów bieżących wpisały się w rynkowy konsensus. Wprawdzie saldo nie zdołało wspiąć się na oczekiwane przez nas nieznaczne plusy, ale odnotowany w sierpniu wynik - 69 mln EUR jest znacząco lepszy od odczytu z lipca, gdy deficyt wyniósł 570 mln EUR.

Zgodnie z naszymi oczekiwaniami, redukcji deficytowego salda rachunku obrotów bieżących posłużył o połowę większy napływ transferów oraz ograniczenie deficytowego salda dochodów.

Rozczarowaniem były natomiast dane o saldzie handlowym, na którym odnotowany deficyt prawie dwukrotnie przekroczył nasze oczekiwania. Kluczem stały się solidnie gorsze wyniki eksportu, który spadł o 22,3 proc. r/r, podczas gdy oczekiwano -17,4 proc. r/r. W tym miesiącu nie zaskoczył import. Po stronie napływu towarów do Polski odnotowane nieznaczne (2pp) ograniczenie ujemnej rocznej dynamiki (-27,9 proc. r/r).

Pomimo rozczarowujących wyników eksportu nadal oczekujemy, że następne miesiące powinny przynieść znaczące ograniczenie skali jego spadków. Ograniczeniu ujemnych rocznych dynamik z jednej strony sprzyjać będzie oczekiwany wzrost popytu zagranicznego (głównie Niemcy, Francja), a  drugiej fakt, że począwszy od października napływające dane odnosić będziemy do już słabnącego eksportu z końcówki ubiegłego roku. W konsekwencji zakładamy, że pod koniec roku ujemne dynamik eksportu będą już przyjmowały jednocyfrowe, i dużo bliższe zeru wartości.

W komentarzu towarzyszącym danym Narodowy Bank Polski podkreślił znaczący wzrost zobowiązań polskich podmiotów wobec zagranicy (o 3,1 mld EUR). Jak poinformował NBP w głównej mierze został on wygenerowany przez wykorzystanie przez sektor rządowy kredytów (1,5 mld EUR), oraz zwiększenie zobowiązań sektora bankowego z tytułu depozytów nierezydentów w Polsce (0,9 mld EUR).

Dla rynku walutowego kluczową informacją było saldo rachunku obrotów bieżących. Ponieważ było ono bardzo bliskie rynkowym oczekiwaniom, publikacja danych nie spotkała się z reakcją na rynku walutowym.

Biuro Analiz Ekonomicznych Raiffeisen Banku Polska

To musisz wiedzieć dziś rano
Codzienny newsletter z najważniejszymi informacjami dla inwestorów.
ZAPISZ MNIE
×
To musisz wiedzieć dziś rano
autor: Kamil Zatoński
Wysyłany codziennie
Kamil Zatoński
Codzienny newsletter z najważniejszymi informacjami dla inwestorów.
ZAPISZ MNIE
Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Nasz telefon kontaktowy to: +48 22 333 99 99. Nasz adres e-mail to: rodo@bonnier.pl. W naszej spółce mamy powołanego Inspektora Ochrony Danych, adres korespondencyjny: ul. Ludwika Narbutta 22 lok. 23, 02-541 Warszawa, e-mail: iod@bonnier.pl. Będziemy przetwarzać Pani/a dane osobowe by wysyłać do Pani/a nasze newslettery. Podstawą prawną przetwarzania będzie wyrażona przez Panią/Pana zgoda oraz nasz „prawnie uzasadniony interes”, który mamy w tym by przedstawiać Pani/u, jako naszemu klientowi, inne nasze oferty. Jeśli to będzie konieczne byśmy mogli wykonywać nasze usługi, Pani/a dane osobowe będą mogły być przekazywane następującym grupom osób: 1) naszym pracownikom lub współpracownikom na podstawie odrębnego upoważnienia, 2) podmiotom, którym zlecimy wykonywanie czynności przetwarzania danych, 3) innym odbiorcom np. kurierom, spółkom z naszej grupy kapitałowej, urzędom skarbowym. Pani/a dane osobowe będą przetwarzane do czasu wycofania wyrażonej zgody. Ma Pani/Pan prawo do: 1) żądania dostępu do treści danych osobowych, 2) ich sprostowania, 3) usunięcia, 4) ograniczenia przetwarzania, 5) przenoszenia danych, 6) wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania oraz 7) cofnięcia zgody (w przypadku jej wcześniejszego wyrażenia) w dowolnym momencie, a także 8) wniesienia skargi do organu nadzorczego (Prezesa Urzędu Ochrony Danych Osobowych). Podanie danych osobowych warunkuje zapisanie się na newsletter. Jest dobrowolne, ale ich niepodanie wykluczy możliwość świadczenia usługi. Pani/Pana dane osobowe mogą być przetwarzane w sposób zautomatyzowany, w tym również w formie profilowania. Zautomatyzowane podejmowanie decyzji będzie się odbywało przy wykorzystaniu adekwatnych, statystycznych procedur. Celem takiego przetwarzania będzie wyłącznie optymalizacja kierowanej do Pani/Pana oferty naszych produktów lub usług.
© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Podpis: Biuro Analiz Ekonomicznych Raiffeisena

Polecane