KOMENTARZ ZARZĄDU

GRUPY KAPITAŁOWEJ TECHMEX 

z działalności w 2004 roku

Bielsko-Biała, lipiec 2005

Spis treści
1	DZIAŁALNOŚĆ OPERACYJNA GRUPY KAPITAŁOWEJ TECHMEX W 2004 ROKU
1.1	Podstawowe produkty, towary i usługi
1.2	Rynki zbytu i zaopatrzenia w materiały, towary i usługi
1.3	Znaczące umowy dla działalności gospodarczej
1.3.1	Informacja o umowach znaczących dla działalności Emitenta
1.3.2	Informacja o umowach zawartych między akcjonariuszami
1.3.3	Informacja o umowach ubezpieczeniowych
1.4	Informacja o zmianach w powiązaniach organizacyjnych oraz określenie głównych inwestycji kapitałowych.
1.5	Opis transakcji z podmiotami powiązanymi
1.6	Informacje o zaciągniętych kredytach i pożyczkach
1.7	Informacja o udzielonych pożyczkach, poręczeniach i gwarancjach
1.7.1	Informacja o udzielonych pożyczkach
1.7.2	Informacja o udzielonych poręczeniach i gwarancjach
1.8	Objaśnienie różnic pomiędzy wynikami finansowymi a publikowanymi prognozami finansowymi
1.9	Ocena zarządzania zasobami finansowymi
1.10	Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych
1.10.1	Nakłady inwestycyjne w obszarze Systemów Informacji Przestrzennej
1.10.2	Outsourcing
1.10.3	Mobile
1.10.4	Inwestycje w infrastrukturę IT
1.11	Ocena czynników i nietypowych zdarzeń mających wpływ na osiągane wyniki finansowe
1.12	Zewnętrzne i wewnętrzne czynniki istotne dla rozwoju przedsiębiorstwa
1.12.1	Debiut giełdowy
1.12.2	Centrum Operacji Regionalnych
1.13	Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania przedsiębiorstwem
1.14	Zmiany w składzie osób zarządzających i nadzorujących
1.14.1	Zarząd jednostki dominującej
1.14.2	Rada Nadzorcza jednostki dominującej
1.15	Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy
1.16	Informacje o umowach, z których w przyszłości mogą nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy.
2	PODSTAWOWE WIELKOŚCI EKONOMICZNO - FINANSOWE
2.1	Analiza struktury bilansu
2.2	Analiza rachunku zysków i strat
2.3	Opis istotnych czynników ryzyka i zagrożeń
2.4	Przewidywany rozwój Grupy
2.4.1	Systemy Informacji Przestrzennej
2.4.2	Outsourcing
2.4.3	Mobile
2.4.4	Dystrybucja z wartością dodaną (VAD)

1	
DZIAŁALNOŚĆ OPERACYJNA GRUPY KAPITAŁOWEJ TECHMEX W 2004 ROKU
1.1	Podstawowe produkty, towary i usługi
Grupa Kapitałowa TECHMEX powstała w roku 1998 roku. Przedmiotem jej działalności jest dostarczanie kompletnych rozwiązań informatycznych, obejmujących sprzedaż oprogramowania i sprzętu komputerowego, świadczenie usług informatycznych oraz sprzedaż dedykowanych produktów.
Grupa TECHMEX to aktualnie 8 podmiotów działających w branży IT.
Przyjęta strategia rozwoju zakłada koncentrację Grupy na oferowaniu zaawansowanych rozwiązań informatycznych oraz świadczeniu szerokiego wachlarza usług: szkoleniowych, konsultingowych, serwisowych, logistycznych jak również informatycznych.

W skład Grupy Kapitałowej TECHMEX wchodzą następujące podmioty:
Podmiot	Funkcja w Grupie TECHMEX 	
TECHMEX S.A.	Dostawca zaawansowanych rozwiązań informatycznych, usług szkoleniowych, konsultingowych i logistycznych	
AC Serwis Sp. z o. o.	Usługi gwarancyjne w zakresie sprzętu informatycznego	
TX System Sp. z o.o.	Usługi w zakresie oprogramowania dla zarządzania przedsiębiorstwem	
TX Media Sp. z o.o.	Usługi w zakresie marketingu i reklamy 	
Karen Notebook S.A.	Sprzedaż detaliczna sprzętu komputerowego	
Idea Nord Sp. z o.o.	Produkcja, serwis i naprawa komputerów	
Leasing 3000 Sp. z o.o.	Usługi leasingowe 	
SCOR S.A.	Usługi w zakresie Systemów Informacji Przestrzennej	

Podstawową działalnością Spółki Akcyjnej TECHMEX S.A., jednostki dominującej Grypy TECHMEX jest dostarczanie zaawansowanych rozwiązań informatycznych, w oparciu o konfigurację sprzętu i oprogramowania, dostosowaną do indywidualnych wymogów klienta, z zastosowaniem najnowszych zdobyczy technologicznych potentatów branżowych. Spółka posiada w swej ofercie rozwiązania informatyczne wszystkich liczących się światowych producentów m.in. Cisco Systems, Citrix, IBM, Microsoft, Novell, Toshiba, Symbol Technologies. TECHMEX S.A. dzięki wysokiej efektywności działalności jest liczącym się partnerem na krajowym rynku dla większości z wyżej wymienionych przedsiębiorstw.

AC Serwis Sp. z o.o. jest podmiotem świadczącym usługi w ramach serwisu gwarancyjnego i pogwarancyjnego sprzętu komputerowego, obejmującego także konserwację, kompletację i modernizację sprzętu i oprogramowania.  Pełni także rolę wsparcia technicznego dla dużych partnerów korporacyjnych Grupy Kapitałowej m.in. dla sektora bankowego (Citibank, Kredyt Bank), czy jednostek administracji rządowej (Ministerstwo Obrony Narodowej). Zadaniem spółki jest również aktywne podtrzymywanie pozytywnego wizerunku marek producentów rozwiązań informatycznych oferowanych przez TECHMEX S.A., jako istotnego elementu komplementarności usług świadczonych przez podmioty gospodarcze w ramach Grupy Kapitałowej. 

Przedmiotem działalności firmy TX System Sp. z o.o. jest projektowanie i wdrażanie systemów informatycznych platformy CRM (Customer Relationship Management) i ERP (Enterprise Resource Planning). Flagowym produktem firmy jest Zintegrowany System Zarządzania Przedsiębiorstwem znany na rynku pod nazwą Morfeusz. Z sukcesem system Morfeusz został wdrożony w strukturach TECHMEX S.A. Obejmuje swym zasięgiem blisko 200 użytkowników, kilkanaście modułów oraz różne lokalizacje. Z systemu codziennie korzysta 3.000 partnerów handlowych, dla których stanowi to podstawowe narzędzie organizacji wymiany handlowej.
Produkt ten zawiera efektywne rozwiązania zapewniające obsługę klienta i zintegrowane z systemem planowania zasobów. System umożliwia prowadzenie sprzedaży, gospodarki magazynowej i księgowości finansowej oraz dokonywanie zakupów, a także zarządzanie składem celnym, środkami trwałymi, kadrami i płacami. Główną jego zaletą jest pełna integracja wszystkich elementów na wspólnej bazie danych oraz praca on-line, dzięki zastosowaniu technologii internetowych. 
Produkt TX Systemu przeznaczony jest przede wszystkim dla średnich i dużych przedsiębiorstw, gdzie docelowo może pracować od 50 do kilkuset stanowisk obsługi oraz dla firm współpracujących z dużą siecią sprzedaży. 

W roku 2002 spółka wprowadziła na rynek innowacyjną aplikację – Mobilny Handlowiec. Mobilny Handlowiec posiada możliwości składania zamówień w imieniu i w obecności klienta on-line. Wyposażony w Pocket PC lub notebooka oraz aktywację GPRS posiada dostęp do zasobów systemu sprzedaży poprzez internet w trybie on-line. Dzięki takiemu rozwiązaniu handlowiec może przedstawić swoją ofertę lub ofertę swojego dystrybutora bezpośrednio u klienta, co wpływa korzystnie na skuteczność sprzedaży.

Firma TX System świadczy również usługi outsorcingowe w zakresie obsługi informatycznej przedsiębiorstw. Oferta obejmuje:
•	narzędzia dla handlu internetowego,
•	narzędzia dla handlowców mobilnych,
•	audyt informatyczny,
•	konsulting biznesowy związany z zarządzaniem przedsiębiorstwami przy zastosowaniu najnowocześniejszych technologii.

TX Media  Sp. z o.o., jako spółka Grupy TECHMEX działa od 2000 roku. Agencja powstała ze struktur działu marketingu TECHMEX S.A., skąd czerpie swoje doświadczenie w dziedzinie marketingu, promocji i reklamy. 
Jako agencja typu full serwis Spółka może pochwalić się dużym doświadczeniem zarówno w zakresie marketingu, promocji i reklamy, jak i nowoczesnych rozwiązań informatycznych i ich zastosowań w sprzedaży produktów w Polsce. 

Karen Notebook S.A. – Spółka powstała w połowie lat osiemdziesiątych. Od 1993 roku specjalizuje się w sprzedaży komputerów przenośnych. W 1997 roku spółka przyjęła nazwę Karen Notebook S.A.
Karen Notebook to największa w Polsce sieć sprzedaży urządzeń przenośnych, rozwiązań mobilnych oraz akcesoriów i oprogramowania dedykowanego komputerom przenośnym. W ofercie Spółki można znaleźć notebooki marek Toshiba, California Acces, HP, IBM i Fujitsu – Siemens, jak również palmptopy oraz torby, aparaty cyfrowe, projektory i inne akcesoria. 

Obecnie Karen Notebook S.A. posiada rozbudowaną sieć salonów o ogólnopolskim zasięgu. Salony są zlokalizowane w centralnych punktach handlowych miast, w tym w centrach handlowych otwartych 7 dni w tygodniu. Na koniec 2003 roku Spółka prowadziła 31 salonów, w tym 12 salonów prowadzonych na zasadzie franczyzy. Centrala i główne biuro handlowe Spółki znajdują się w Warszawie. 

Leasing 3000 Sp. z o.o. - spółka została założona w roku 1998 w Krakowie i wchodzi obecnie w skład Grupy TECHMEX Celem powołania Leasing 3000 było stworzenie kompleksowego narzędzia finansowania zakupu dla bardzo szerokiej gamy sprzętu IT i oprogramowania oferowanego przez Grupę TECHMEX.

Spółka Leasing 3000 świadczy usługi leasingowe, polegające na oddawaniu w odpłatne używanie ruchomości, nieruchomości i praw majątkowych. W ofercie leasingowej oferowany jest zarówno sprzęt, jak i oprogramowanie komputerowe, urządzenia biurowe, maszyny i wyposażenie. Zgodnie z intencjami założyciela Spółki, Leasing 3000 jest spółką działającą w stosunkowo wąskim niszowym zakresie, wyspecjalizowaną w leasingu oprogramowania inżynierskiego CAD/GIS i DTP oraz zestawów i elementów komputerowych.
Model działalności Spółki polega na zintegrowaniu z kanałem dystrybucji opartym o znaczącego dealera sprzętu i oprogramowania, co zapewnia dostęp do szerokiej gamy produktów i sprzedawców oraz dużej bazy potencjalnych klientów.

Satelitarne Centrum Operacji Regionalnych S.A. (SCOR) – spółka została zarejestrowana z dniem 1 lutego 2004 roku jako Satelitarne Centrum Operacji Regionalnych S.A, jest operatorem polskiej stacji ROC (Regional Operation Center). To pierwsze w kraju przedsięwzięcie w dziedzinie Systemów Informacji Przestrzennej (SIP), powstałe w ramach popularnego w świecie partnerstwa publiczno-prywatnego (PPP), zainicjowanego przez TECHMEX S.A. Agencję Mienia Wojskowego. Technologię i wyposażenie dostarczyła amerykańska spółka Space Imaging LCC z USA. 
Spółka ma swoją siedzibę w Warszawie, natomiast stacja odbiorcza ulokowana jest w Komorowie koło Ostrowi Mazowieckiej, na północno-wschodnim Mazowszu.

SCOR będący jednym z 18 rozlokowanych na całym świecie Regionalnych Centrów Operacyjnych (ROC - Regional Operations Center), jest dostawcą wielospektralnych, satelitarnych zobrazowań powierzchni Ziemi, charakteryzujących się wysoką rozdzielczością i jakością. Zobrazowania te stanowią podstawę do gromadzenia, przetwarzania i udostępniania danych przestrzennych. SCOR jest także wykonawcą wyspecjalizowanych produktów geograficznych. 
Satelitarne Centrum Operacji Regionalnych zostało wyposażone w wyjątkowo zaawansowaną technologię satelitarną, zastrzeżoną do niedawna wyłącznie dla amerykańskiego sektora wojskowego. Umożliwia ona, między innymi, szybkie tworzenie ortofotomap, stanowiących podstawowe źródło danych do różnorodnych zastosowań. Wyposażenie techniczne stacji pozwala na odbiór sygnałów pochodzących z wielu satelitów, choć obecnie SCOR odbiera dane tylko z satelity Ikonos 2. 

Klientami Satelitarnego Centrum Operacji Regionalnych są: administracja rządowa 
i samorządowa, przedsiębiorstwa państwowe, prywatne i klienci indywidualni z kraju 
i zagranicy. Realizowane przez SCOR projekty są związane z obronnością kraju, zarządzaniem kryzysowym, rolnictwem, infrastrukturą, planowaniem przestrzennym oraz gospodarką morską

Idea Nord Sp. z o.o. – Spółka powstała w 1998 r. w Suwałkach jako spółka działająca w Suwalskiej Specjalnej Strefie Ekonomicznej. Przedmiotem działalności spółki jest wykonanie usługi montażu komputerów California Akces z części powierzonych przez Karen Notebook S.A. 

Grupa TECHMEX oferuje swoim klientom następujące produkty i rozwiązania:
•	dostawy rozwiązań w oparciu o komputery przenośne i kieszonkowe wiodących marek TOSHIBA, IBM,
•	oferta ekonomicznych komputerów przenośnych California Access, najbardziej rozpoznawanej marki krajowej,
•	sieci bezprzewodowe WI-FI,
•	usługi komunikacji bezprzewodowej,
•	oprogramowanie mobilne Morfeusz, Mobilny Handlowiec,
•	bezprzewodowy dostęp do informacji przestrzennej,
•	zintegrowane rozwiązania komunikacji bezprzewodowej dla rozproszonych geograficznie sieci handlowych,
•	integracja rozwiązań mobilnych,
•	outsourcing IT,
•	usługi serwisowe i konsultingowe,
•	usługi szkoleniowe z zakresu zaawansowanych technologii sieciowych,
•	usługi finansowe,
•	usługi leasingowe w zakresie sprzętu informatycznego
•	usługi w zakresie Systemów Informacji Przestrzennej.
1.2	Rynki zbytu i zaopatrzenia w materiały, towary i usługi
Grupa kontynuuje strategię sprzedaży gotowych rozwiązań teleinformatycznych dla klientów z różnych branż. Podstawowym rynkiem zbytu jest rynek krajowy. Jego udział w strukturze sprzedaży wynosi ponad 99%.

Wartość sprzedaży w 2004 roku w tys. PLN	
Sprzedaż towarów	357 174	88,18 %	
Usługi	47 878	11,82 %	
RAZEM	405 052	100.00% 	
w tym:		
Kraj	404 122	99,77%	
Zagranica	930	0,23%	

Na rynku krajowym sprzedaż kierowana jest do poniższych segmentów:
•	korporacji i dużych przedsiębiorstw,
•	instytucji finansowych: banków, instytucji ubezpieczeniowych, funduszy emerytalnych i inwestycyjnych,
•	małych i średnich przedsiębiorstw,
•	klientów indywidualnych,
•	administracji publicznej i samorządowej,
•	obronności i bezpieczeństwa.

Żaden z odbiorców nie posiada 10% udziału w wartości przychodów ogółem, co świadczy o tym, że struktura sprzedaży Grupy jest mocno rozproszona i należy uznać to za zjawisko korzystne.

Struktura zakupów w kraju i zagranicą rozkłada się równomiernie.
Do największych dostawców Spółki dominującej należy zaliczyć partnerów handlowych takich jak: Toshiba, IBM, Novell, Symbol, Microsoft oraz TECH DATA Sp. z o.o.
1.3	Znaczące umowy dla działalności gospodarczej
1.3.1	Informacja o umowach znaczących dla działalności Emitenta
W 2004 roku TECHMEX S.A. zawarł następujące umowy istotne ze względu na prowadzoną działalność:

1.	Spółka TECHMEX S.A. dnia 18 lutego 2004 r. otrzymała z Departamentu Stanu USA (Bureau of Political – Military Affaires, Directorate of Defense Trade Controls) zezwolenie na eksport ze Stanów Zjednoczonych Ameryki technologii służącej pozyskiwaniu, przetwarzaniu oraz udostępnianiu zdjęć satelitarnych pochodzących m.in. z satelity IKONOS, RADARSAT oraz IRS. W związku z powyższym TECHMEX S.A. podpisał z firmą Space Imaging LLC z siedzibą w Thornton w USA umowę sprzedaży Centrum Operacji Regionalnych. Umowa została parafowana w dniu 10 lutego 2003 r. i jej zaakceptowana przez Strony treść stanowiła podstawę wniosku o wydanie zezwolenia. Przedmiotem wspomnianej umowy jest sprzedaż nowoczesnego ośrodka o nazwie Centrum Operacji Regionalnych (ROC), który umożliwia swojemu operatorowi programować satelitę – przekazywać mu polecenia rejestracji obrazów danego obszaru w danym czasie oraz odbierać pozyskiwane zobrazowania w trybie on-line.

Cena zakupu stanowiąca równowartość kwoty 13.500.000,00 USD (trzynaście i pół miliona dolarów amerykańskich) zawiera w sobie dodatkowo koszt dostawy całego sprzętu i oprogramowania, rocznego serwisu oraz przekazanie na rzecz TECHMEX S.A. archiwum zobrazowań IKONOSa z terenu Polski (ok. 70 tys. km2). Umowa reguluje zasady dostawy ROC, kwestie związane z licencją na oprogramowanie, zasady odnoszące się do przekazywanej dokumentacji zawierającej know-how oraz opisy techniczne Space Imaging, kwestie związane z własnością intelektualną, procedurę uruchomienia i eksploatacji stacji, kwestie związane z płatnością ceny oraz zasady serwisu i gwarancji. 

Umowa została poddana prawu Anglii i Walii, a rozstrzyganie sporów zostało powierzone Międzynarodowej Izbie Handlowej w Londynie. Umowa nie zawiera kar umownych. Umowa została podpisana przez Roberta Dalala – Prezesa Zarządu Space Imaging LLC i Jacka Studenckiego – Prezesa Zarządu TECHMEX S.A. 
Do umowy został wprowadzony warunek rozwiązujący, zgodnie z którym umowa zostanie uznana za wygasłą ze skutkiem natychmiastowym, jeżeli w ciągu trzech miesięcy od daty jej podpisania strony nie uzyskają wymaganej zgody Rady Nadzorczej TECHMEX S.A. i Rady Dyrektorów Space Imaging LLC oraz upoważnionych organów. Zawarcie Umowy sprzedaży Centrum Operacji Regionalnych ma kluczowe znaczenie dla rozwinięcia nowego obszaru działalności, jakim jest rynek GIS stanowiąc podstawę realizacji nowych projektów Spółki w zakresie systemów informacji przestrzennej.

2.	Dnia 26 lutego 2004 roku TECHMEX S.A. podpisał datowaną na dzień 23 grudnia 2003 r. istotną dla Spółki umowę. Wartość przedmiotu umowy wynosi 1 814 837,65 USD (jeden milion osiemset czternaście tysięcy osiemset trzydzieści siedem dolarów amerykańskich sześćdziesiąt pięć centów). Umowa nie zawiera kar umownych. Pozostałe informacje objęto za zgodą KPWiG klauzulą poufności.

Spółka zawierała również umowy kredytowo - gwarancyjne, które były istotne ze względu na prowadzoną działalność:

1.	Dnia 20 stycznia 2004 r. została podpisana umowa kredytowa zawarta z BRE Bank Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie Oddział w Bielsku-Białej, zgodnie z którą Bank udziela TECHMEX S.A. złotowego kredytu odnawialnego wielowalutowego 
w wysokości 15.000.000 zł (piętnaście milionów złotych), z terminem spłaty do 
15 grudnia 2005 r. Zabezpieczeniem kredytu jest weksel in blanco TECHMEX S.A., hipoteka kaucyjna na nieruchomości spółki zależnej Karen Notebook S.A., hipoteka kaucyjna na nieruchomości spółki zależnej od Karen Notebook S.A., zastaw rejestrowy na zapasach Emitenta, zastaw rejestrowy na prawach Emitenta, zastaw rejestrowy na środkach trwałych Emitenta, zastaw rejestrowy na zapasach spółki zależnej Karen Notebook oraz cesja wierzytelności Emitenta. 

2.	Dnia 6 lutego 2004 r. został podpisany Aneks do Umowy Kredytowej o udzielenie kredytu złotowego w rachunku bieżącym z Bankiem Polska Kasa Opieki S.A. z siedzibą w Warszawie. Bank udzielił Spółce odnawialnego kredytu obrotowego w wysokości 13.500.000 zł (trzynaście milionów pięćset tysięcy złotych). Termin spłaty kredytu wyznaczony został na dzień 29 stycznia 2005 r.
Zabezpieczeniem kredytu jest zastaw rejestrowy na towarach handlowych Spółki, hipoteka kaucyjna na nieruchomości Spółki, cesja wierzytelności Spółki, pełnomocnictwo do potrącenia z rachunku bieżącego, oświadczenie o dobrowolnym poddaniu się egzekucji oraz weksel własny in blanco wraz z deklaracją wekslową. 

3.	Dnia 6 lutego 2004 r. został podpisany Aneks do Umowy Kredytowej o udzielenie kredytu obrotowego złotowego w rachunku kredytowym z Bankiem Polska Kasa Opieki S.A. z siedzibą w Warszawie. Na mocy tego Aneksu bank udzielił Spółce odnawialnego kredytu obrotowego w wysokości 30.000.000 zł (trzydzieści milionów złotych). Termin spłaty kredytu wyznaczony został na dzień 29.01.2006 r.

Zabezpieczeniem kredytu jest zastaw rejestrowy na towarach handlowych Spółki, hipoteka kaucyjna na nieruchomości Spółki, cesja wierzytelności Spółki, pełnomocnictwo do potrącenia z rachunku bieżącego, oświadczenie o dobrowolnym poddaniu się egzekucji oraz weksel własny in blanco wraz z deklaracją wekslową. 

4.	W dniu 7 kwietnia 2004 r. została podpisana Umowa o kredyt obrotowy z Powszechną Kasą Oszczędności Bank Polski S.A. z siedzibą w Warszawie. Na mocy tejże umowy bank udzielił Spółce kredytu obrotowego w wysokości 15.000.000 zł (piętnaście milionów złotych).
Termin spłaty kredytu wyznaczony został na dzień 15 marca 2006 r. Zabezpieczeniem kredytu jest hipoteka zwykła i kaucyjna na nieruchomości Spółki, cesja praw z umowy ubezpieczenia nieruchomości, poręczenie cywilne udzielone przez Karen Notebook S.A. oraz AC Serwis Sp. z o.o., zastaw rejestrowy na środkach trwałych oraz na zapasach towarów Spółki wraz z cesją praw z ubezpieczenia, zastaw rejestrowy na akcjach poręczyciela kredytu, cesja wierzytelności, zastaw rejestrowy na prawie do Numerycznego Modelu Terenu Europy, oświadczenie o dobrowolnym poddaniu się egzekucji.

5.	W dniu 18 czerwca 2004 r. została podpisana z Bankiem Przemysłowo-Handlowym PBK S.A. z siedzibą w Krakowie Umowa kredytowa o linię wielocelową wielowalutową. 
Na mocy tejże umowy bank przyznał Spółce kredyt w formie wielocelowej, wielowalutowej linii kredytowej do równowartości 25.000.000 zł (dwadzieścia pięć milionów złotych), z przeznaczeniem na wystawianie gwarancji bankowych oraz na pokrycie ryzyka przeprowadzanych z bankiem terminowych transakcji walutowych. Termin wykorzystania kredytu do dnia 30 września 2004 r., przy czym okres ważności wnioskowanych gwarancji nie może wykraczać poza 31 marca 2005 r. Zabezpieczeniem kredytu jest weksel in blanco wraz z deklaracją wekslową, przelew wierzytelności oraz zastaw rejestrowy na towarach handlowych znajdujących się w magazynie celnym Spółki.

6.	Dnia 26 lipca 2004 r. został podpisany z BRE Bank Spółka Akcyjna z siedzibą 
w Warszawie, Aneks nr do Umowy kredytowej o kredyt odnawialny wielowalutowy. Na mocy tego aneksu umowy bank zwiększył Spółce kwotę kredytu przyznanego w formie złotowego kredytu odnawialnego wielowalutowego o 10.000.000 zł (dziesięć milionów złotych).Termin wykorzystania kredytu upływa dnia 15 grudnia 2005 r.
Zabezpieczeniem kredytu jest weksel in blanco TECHMEX S.A., hipoteka kaucyjna na nieruchomości spółki zależnej Karen Notebook S.A., hipoteka kaucyjna na nieruchomości spółki zależnej od Karen Notebook S.A., zastaw rejestrowy na zapasach Emitenta, zastaw rejestrowy na prawach Emitenta, zastaw rejestrowy na środkach trwałych Emitenta, zastaw rejestrowy na zapasach spółki zależnej Karen Notebook oraz cesja wierzytelności Emitenta.

7.	Dnia 25 sierpnia 2004 roku została podpisana umowa z Bankiem Polska Kasa Opieki S.A. z siedzibą w Warszawie. Na mocy tejże umowy Bank udzielił kredytu obrotowego w wysokości w PLN równowartości 1.026.338,20 EUR (jeden milion dwadzieścia sześć tysięcy trzysta trzydzieści osiem euro 20/100). Zabezpieczeniem kredytu są prawne zabezpieczenia przyjęte w ramach Umowy Generalnej oraz przelew wierzytelności. Kredyt został udzielony na okres od 26 sierpnia 2004 roku do 11 kwietnia 2005 r. 

8.	Dnia 31 sierpnia 2004 roku została podpisana z BRE Bank Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie umowa kredytowa na kredyt obrotowy w wysokości 12.000.000 zł (dwanaście milionów złotych).Termin spłaty kredytu upływa dnia 30 kwietnia 2005 r. Zabezpieczenie kredytu stanowi weksel in blanco, zaopatrzony w deklarację wekslową.

9.	W dniu 30 grudnia 2004 r. TECHMEX S.A. podpisała Bankiem Polska Kasa Opieki S.A. z siedzibą w Warszawie Umowę kredytu obrotowego, w oparciu o którą bank przyznał Spółce odnawialny kredyt obrotowy w wysokości 10.000.000 zł (dziesięć milionów złotych) przeznaczony na finansowanie wydatków związanych z realizacją kontraktów. Kredyt został udzielony na okres do 30 października 2005 r. Zabezpieczeniem kredytu są prawne zabezpieczenia przyjęte w ramach Umowy Generalnej z dnia 12.12.2002 r. oraz cesja wierzytelności z kontraktów handlowych. 

10.	Dnia 30 grudnia 2004 roku TECHMEX S.A. podpisał z Bankiem Polska Kasa Opieki S.A. z siedzibą w Warszawie Umowę, na mocy której bank udzielił Spółce kredytu inwestycyjnego w wysokości równowartości kwoty 4.050.000 USD (cztery miliony pięćdziesiąt tysięcy dolarów amerykańskich). Spółka zobowiązana jest do spłaty wykorzystanego kredytu w 24 równych ratach w terminie do dnia 30 kwietnia 2007 r. Zabezpieczeniem kredytu jest zastaw rejestrowy na zbiorze rzeczy ruchomych wraz z cesją polisy ubezpieczeniowej, zastaw rejestrowy na prawach do bazy danych, w oraz cesja wierzytelności.

Ponadto w 2004 roku Spółka zawierała aneksy do istniejących już umów kredytowych.

Spółka Karen Notebook w 2004 roku nie zawierała znaczących umów dla działalności Spółki.
1.3.2	Informacja o umowach zawartych między akcjonariuszami
Spółka dominująca nie posiada informacji o zawartych w 2004 r. umowach pomiędzy akcjonariuszami.
1.3.3	
Informacja o umowach ubezpieczeniowych
Na dzień 31 grudnia 2004 roku TECHMEX S.A. był stroną następujących umów ubezpieczenia zawartych z Towarzystwem Ubezpieczeniowym Allianz Polska S.A.
•	polisa ubezpieczenia mienia od ognia i innych zdarzeń losowych środków obrotowych w magazynie handlowym w Bielsku – Białej na sumę 38 000 tys. zł
•	polisa ubezpieczenia mienia od ognia i innych zdarzeń losowych środków obrotowych w magazynie celnym w Bielsku Białej na sumę 2 000 tys. zł
•	umowa ubezpieczenia odpowiedzialności cywilnej z tytułu prowadzonej działalności biurowej oraz posiadanego mienia na sumę 500 tys. zł
•	polisa ubezpieczenia mienia od ognia i innych zdarzeń losowych środków trwałych i wyposażenia na sumę 6 991 tys. zł; od kradzieży z włamaniem i rabunku na sumę 530 tys. zł; ubezpieczenie szyb od stłuczenia na sumę 10 tys. zł; środki obrotowe od kradzieży z włamaniem i rabunku we wszystkich lokalizacjach łącznie do kwoty 5 000 tys. zł
•	umowa ubezpieczenia sprzętu elektronicznego od wszystkich ryzyk na łączną sumę: za szkody rzeczowe 677 tys. zł, koszty ponownego wprowadzania danych 50 tyś. zł.

Na dzień 31 grudnia 2004 r. Spółka Karen Notebook  była stroną następujących znaczących umów ubezpieczenia zawartych z Towarzystwem Ubezpieczeń i Reasekuracji CIGNA STU S.A.:
•	umowy ubezpieczenia mienia od ognia i innych zdarzeń losowych środków obrotowych w magazynach handlowych i salonach sprzedaży
•	umowy ubezpieczenia mienia od kradzieży z włamaniem i rabunku mienia Spółki 
•	umowa ubezpieczenia mienia od ognia i innych zdarzeń losowych budynków biurowo - usługowych w Gdańsku i Wrocławiu.
1.4	Informacja o zmianach w powiązaniach organizacyjnych oraz określenie głównych inwestycji kapitałowych.
1.	W lutym 2004 roku spółka TECHMEX S.A. zakupiła 650 akcji spółki Satelitarne Centrum Operacji Regionalnych S.A. za kwotę 650 tys. zł.

2.	W marcu 2004 roku dokonano podwyższenia wartości udziałów w spółce TX Media o kwotę 46 tys. zł 

1.5	
Opis transakcji z podmiotami powiązanymi

Nazwa jednostki	AC Serwis
Sp. z o.o.	SCOR S.A.	
Siedziba jednostki	Warszawa
ul. Przasnyska 6b	Warszawa
ul. Przasnyska 6b	
Udział w kapitale	100 %	65 %	
Należności od jednostki zależnej	5 231	12 180	
Udzielone pożyczki	1 538	1 263	
Zobowiązania wobec jednostki zależnej	61	-	
Przychody z transakcji z jednostką zależną 	2 403	10 137	
Koszty transakcji z jednostką zależną /zakupy/	2 712	1	

W okresie 01.01.2004 r. do 31.12.2004 r. znaczące transakcje poza wymienionymi nie wystąpiły.
1.6	Informacje o zaciągniętych kredytach i pożyczkach
Lista zaciągniętych kredytów wg stanu na dzień 31 grudnia 2004 r:

Nazwa Banku
 	Kwota kredytu / pożyczki wg umowy w
tys. zł	Kwota kredytu / pożyczki pozostała do spłaty w tys. zł	Warunki
oprocentowania	Termin 
spłaty	Zabezpieczenia
 	
TECHMEX S.A.	
PEKAO S.A.	13 500	13 500	WIBOR 1M + marża	29.01.2005 r.	ZABEZPIECZENIE Z UMOWY GENERALNEJ tj. - zastaw rejestrowy na towarach handlowych wraz z cesją polisy,  hipoteka kaucyjna, cesja wierzytelności z umów handlowych, zastaw rejestrowy na zbiorze rzeczy ruchomych, zastaw rejestrowy na prawach do baz danych,
weksel własny in blanco	
PEKAO S.A.	19 500	20 712	WIBOR 1M + marża	29.01.2006 r.	ZABEZPIECZENIE Z UMOWY GENERALNEJ j.w.
weksel własny in blanco	
PEKAO S.A.	1 734	1 734	WIBOR 1M + marża	11.04.2005 r.	ZABEZPIECZENIE Z UMOWY GENERALNEJ j.w.
Przelew wierzytelności 

PEKAO S.A.	10 000	10 000	WIBOR 1M + marża	30.10.2005 r.	ZABEZPIECZENIE Z UMOWY GENERALNEJ j.w.
Przelew wierzytelności z kontraktów bieżących
i przyszłych	
PEKAO S.A.	12 166	12 166	WIBOR 1M + marża	30.04.2007 r.	ZABEZPIECZENIE Z UMOWY GENERALNEJ j.w	
PKO BP S.A.	1 500	1 999	WIBOR 1M+ marża	16.03.2006 r.	Hipoteka zwykła i hipoteka kaucyjna na prawie wieczystego użytkowania gruntu wraz z prawem własności budynków, zastaw rejestrowy na akcjach na okaziciela oznaczonych w KDPW kodem PLKAREN00014 o wartości nominalnej 1 zł każda, zastaw rejestrowy na środkach trwałych AC Serwis Sp. z o.o., zastaw rejestrowy na środkach trwałych Karen Notebook S.A., zastaw rejestrowy na zapasach towarów handlowych AC Serwis Sp. z o.o., cesja wierzytelności z tytułu Umowy o współpracy
 z 29.01.04 r., cesja wierzytelności z tytułu Umowy przelewu wierzytelności z 14.07.03 r.	
BRE Bank S.A.	19 500	19 500	WIBOR 1M+ marża	15.12.2005 r.	Weksel własny in blanco, hipoteka kaucyjna, zastaw rejestrowy na zapasach i prawach do Numerycznego Modelu Terenu rzeźby terenu Polski i środkach trwałych, cesja wierzytelności z tytułu umów handlowych	
BRE Bank S.A.	12 000	8 283	WIBOR 1M+ marża	30.04.2005 r.	Weksel własny in blanco	
KAREN NOTEBOOK S.A	
Kredyt Bank S.A.	4 000	2 834	WIBOR 1M+ marża	15.11.2005 r.	Weksel własny in blanco z deklaracją wekslową awalowany przez Techmex S.A., hipoteka kaucyjna do kwoty 1 197 tys. zł  na nieruchomości w Gdańsku, cesja praw z polisy ubezpieczeniowej w/w nieruchomości,  przewłaszczenie towarów magazynowych na kwotę 1 000 tys zł.,  cesja praw z polisy ubezpieczeniowej w/w towarów.	
	RAZEM	90 728				

Całość zaciągniętych kredytów bankowych w 2004 roku została wykorzystana na finansowanie bieżącej działalności operacyjnej. 
1.7	Informacja o udzielonych pożyczkach, poręczeniach i gwarancjach
1.7.1	Informacja o udzielonych pożyczkach
W okresie sprawozdawczym Spółka dominująca udzieliła pożyczek następującym podmiotom gospodarczym:

•	AC Serwis Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie – wartość pożyczki 200 tys. zł 
z terminem spłaty na dzień 31 grudnia 2005 roku oprocentowanie pożyczki wynosi 8%. Na dzień 31.12.2004 r. pozostało do zapłaty 200 tys. zł.

•	Satelitarne Centrum Operacji Regionalnych S.A. z siedzibą w Warszawie – udzielono pożyczki w wysokości 3 730 tys. zł z terminem spłaty do 31 grudnia 2005 r., oprocentowanie wynosi 8% w stosunku rocznym. Na dzień 31.12.2004 r. pozostało do zapłaty 3 860 tys. zł (pożyczka + naliczone odsetki).

W 2004 roku Spółka Karen Notebook S.A. udzieliła pożyczki:
•	Spółce Idea Nord Sp. z o.o. z siedzibą w Suwałkach  w wysokości 1.700 tys. zł. 
z terminem spłaty na dzień 31 grudnia 2005 r., oprocentowanie pożyczki wynosi 8,5 % w stosunku rocznym. Na dzień 31.12.2004 r. pozostało do spłaty 1 792 tys. zł (pożyczka + naliczone odsetki).

Udzielone pożyczki zostały przeznaczone na finansowanie bieżącej działalności w/w podmiotów gospodarczych.
1.7.2	Informacja o udzielonych poręczeniach i gwarancjach
Na dzień 31.12.2004 Spółka dominująca oraz spółki zależne nie udzieliły gwarancji oraz poręczenia innym podmiotom
1.8	Objaśnienie różnic pomiędzy wynikami finansowymi a publikowanymi prognozami finansowymi 
W 2004 roku Grupa Kapitałowa TECHMEX nie przekazywała do publicznej wiadomości prognoz finansowych. 
1.9	Ocena zarządzania zasobami finansowymi
Ocena stopnia zarządzania zasobami finansowymi dokonana została na podstawie analizy trzech zasadniczych grup wskaźników finansowych: 
•	wskaźników zyskowności, 
•	wskaźników płynności,
•	wskaźników zadłużenia.

Wskaźniki zyskowności	2004	2003	
Marża zysku operacyjnego	2,7%	4,7%	
Rentowność sprzedaży brutto	2,7%	2,0%	
Rentowność sprzedaży netto	1,8%	1,3%	
Stopa zwrotu z kapitału własnego (ROE)	8,5%	13,2%	
Stopa zwrotu z aktywów (ROA)	2,9%	2,4%	

•	Marża zysku operacyjnego – stosunek zysku operacyjnego do przychodów ze sprzedaży
•	Rentowność sprzedaży brutto – stosunek zysku przed opodatkowaniem do przychodów ze sprzedaży
•	Rentowność sprzedaży netto – stosunek zysku netto do przychodów ze sprzedaży
•	Stopa zwrotu z kapitału własnego (ROE) – stosunek zysku netto do średniej wartości kapitałów własnych
•	Stopa zwrotu z aktywów (ROA) – stosunek zysku netto do średniej wartości aktywów

W 2004 wskaźniki rentowności sprzedaży kształtowały się na poziomie wyższym niż 
w analogicznym okresie roku ubiegłego natomiast wskaźnik marży zysku operacyjnego obniżył się.

Wpływ na uzyskany poziom rentowności operacyjnej miał fakt spadku zysku operacyjnego. W związku ze znacznym umocnieniem złotówki wobec euro i dolara, zwłaszcza w drugiej połowie roku, znaczna część marży została wygenerowana poprzez dodatnie różnice kursowe i zgodnie z zasadami rachunkowości pokazana w przychodach finansowych co pokazuje wzrost wskaźników rentowności zysku brutto i netto.

Wskaźniki stopy zwrotu kapitału własnego również kształtowały się na poziomie niższym niż w roku ubiegłym. W wyniku emisji akcji w pierwszej połowie 2004 r. zwiększył się znacznie kapitał własny spółki. Natomiast wskaźnik stopy zwrotu aktywów nieznacznie wzrósł na skutek wzrostu wartości wypracowanego przez Grupę zysku netto.

Wskaźniki płynności	2004	2003	
Płynność bieżąca	1,2	1,0	
Płynność szybka	0,9	0,8	
Rotacja zapasów w dniach	22	28	
Rotacja należności w dniach 	48	34	
Rotacja zobowiązań w dniach	83	77	
*należności netto zawierają VAT oraz są pomniejszone o rezerwy na należności wątpliwe 
** przychody powiększone o VAT

•	Płynność bieżąca – stosunek majątku obrotowego do zobowiązań bieżących
•	Płynność szybka – stosunek majątku obrotowego pomniejszony o zapasy do zobowiązań bieżących
•	Rotacja zapasów w dniach – stosunek średniej wysokości zapasów do kosztów sprzedanych towarów pomnożony przez liczbę dni w okresie
•	Rotacja należności w dniach – stosunek średniej wysokości należności netto* z tytułu dostaw i usług pomniejszone o utworzone rezerwy do przychodów ze sprzedaży towarów** pomnożony przez liczbę dni w okresie
•	Rotacja zobowiązań w dniach – stosunek wysokości zobowiązań bieżących do kosztów sprzedanych towarów i produktów pomnożony przez liczbę dni w okresie

W analizowanym okresie wskaźniki płynności utrzymywały się na poziomie zbliżonym 
do lat poprzednich.
Podwyższeniu uległy wskaźniki rotacji zobowiązań i należności przy jednoczesnym spadku wskaźnika rotacji zapasów.

Wskaźniki zadłużenia	2004	2003	
Zadłużenie ogółem	0,56	0,78	
Wskaźnik zobowiązań do kapitału własnego	1,28	3,70	

•	Zadłużenie ogółem – stosunek zobowiązań ogółem do sumy bilansowej
•	Wskaźnik zobowiązań do kapitałów własnych – stosunek zobowiązań ogółem do kapitałów własnych

Wskaźniki zadłużenia w analizowanym okresie uległy obniżeniu. Jest to wynik emisji akcji spółki dominującej która spowodowała znaczące zmiany w strukturze źródeł finansowania. Na koniec 2004 r. struktura finansowania obcego i własnego rozkłada się prawie równomiernie.
1.10	Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych
Stosownie do ogłoszonego przez Spółkę dominującą Programu Inwestycyjnego, Grupa realizuje swoje cele we wszystkich przedstawionych niżej obszarach, a w szczególności w zakresie budowania potencjału w obszarze Systemów Informacji Przestrzennej.
1.10.1	Nakłady inwestycyjne w obszarze Systemów Informacji Przestrzennej
GIS Budowa Regionalnego Centrum Operacyjnego
W zakresie systemów informacji przestrzennej GIS, Grupa zamierza konsekwentnie realizować swoją strategię umacniania pozycji podstawowego, wiodącego dostawcy na polskim rynku danych satelitarnych. Już w 2004 roku Grupa TECHMEX była postrzegana jako kluczowy dostawca informacji opartych o wysokorozdzielcze zdjęcia satelitarne. Środki pozyskane z emisji Akcji Spółka dominująca wykorzystała na sfinansowanie powstania Regionalnego Centrum Operacji Satelitarnych. Cel inwestycyjny został przez Spółkę zrealizowany z chwilą uroczystego otwarcia Centrum we wrześniu 2004 roku. Spółka zainwestowała ponadto w odpowiednie wyszkolenie personelu Stacji oraz w stworzenie profesjonalnego zespołu produkcyjnego wykorzystującego możliwości Stacji w zakresie tworzenia map i produktów o wartości dodanej z pozyskanych zdjęć satelitarnych. 
Zarząd Spółki dominującej zamierza bacznie obserwować zapotrzebowanie na dane satelitarne na polskim rynku i w zależności od oczekiwań klientów poszerzać możliwości Centrum (np. o odbiór i analizę zdjęć radarowych).

Nowe projekty – rozwój oferty handlowej i nowych produktów w zakresie systemów informacji przestrzennej
Grupa wykorzystując zdobyte doświadczenie i nawiązane kontakty oraz śledząc zapotrzebowanie na Systemy Informacji Przestrzennej głównie w Europie Środkowej 
i Wschodniej, oferuje swój udział i współpracę w realizacji projektów informatycznych oraz geoinformatycznych w tych krajach. Swoją przewagę konkurencyjną buduje na posiadanym dostępie do precyzyjnych Numerycznych Modeli Terenu krajów, w których projekty mają być realizowane. Szczególne znaczenie ma fakt, iż posiadane przez Grupę Numeryczne Modele Terenu są jednolite w obrębie każdego kraju będącego przedmiotem zainteresowania Grupy, podczas gdy dotychczas dostępne Numeryczne Modele Terenu charakteryzowały się brakiem ciągłości na większych obszarach. 
Projektem, który wydaje się być najbliżej realizacji jest projekt systemu informacji przestrzennej dla Rumunii. Jego realizacja jest jednym z warunków postawionych Rumunii przez Unię Europejską. Realizacja tego projektu jest wysoce prawdopodobna w 2005 roku, jednakże jak każdy tego typu projekt jest uzależniony od decyzji politycznych. 

Spółka dominująca jest nadal w trakcie tworzenia struktury organizacyjnej i kadrowej zdolnej do obsługi pozyskanych kontraktów pod względem geoinformatycznym. Zespół ds. GIS stworzony w Techmex S.A., docelowo będzie również odpowiedzialny za przygotowanie i realizację oferty Spółki na rynkach krajów UE. 
W oparciu o najnowocześniejsze w Europie Centrum Operacji Regionalnych (konkurencyjne Centrum o podobnej charakterystyce znajduje się tylko w Monachium), kooperację 
z Lockheed Martin, Raytheon oraz Space Imaging oraz niższe niż w zachodniej Europie koszty pracy, TECHMEX S.A. już dzisiaj prowadzi rozmowy w sprawie wykorzystania jej potencjału np. w ofercie dla NATO.
1.10.2	Outsourcing
TECHMEX S.A. opierając się na doświadczeniu zdobytym przy obsłudze Banku Handlowego w Warszawie S.A. oraz Banku HSBC, zamierza stworzyć sieć regionalnych centrów świadczenia usług outsourcingowych, dzięki którym szybciej dotrze do klienta, skróci czas reakcji oraz czas realizacji usługi. Centra będą ponadto bazą dalszej ekspansji w tej dziedzinie poprzez kierowanie oferty do podmiotów aktywnych na rynku lokalnym. Sieć regionalna zwiększy także sprzedaż towarów przez Grupę TECHMEX Nakłady inwestycyjne w zakresie outsourcingu będą obejmowały wydatki na: 
•	wyposażenie pracowników centrów w narzędzia pracy,
•	zakup sprzętu zastępczego zabezpieczającego nieustanne i bezawaryjne działanie platform sprzętowych u obsługiwanych klientów,
•	stworzenie profesjonalnego systemu Call Center obsługującego i koordynującego napływające do Techmex S.A. zgłoszenia.
1.10.3	Mobile

W zakresie technologii mobilnych Grupa zamierza zainwestować w stworzenie biur handlowych w krajach Europy Środkowej i Wschodniej, zatrudnienie odpowiedniej kadry oraz miejscowych doradców, a także przeznaczyć część środków na marketing w w/w krajach. 
Zgodnie z przewidywaniami rynek rozwiązań mobilnych powinien nadal dynamicznie rosnąć, a dzięki wyjątkowej pozycji w Polsce i nabytemu doświadczeniu Spółka ma szansę zająć podobną pozycję zagranicą i poszerzyć obszar swojego działania na rynkach tych krajów. 
Techmex S.A. podpisał już umowę dystrybucyjną z firmą Symbol Technologies (producentem mini komputerów dla zastosowań przemysłowych), dzięki czemu stał się wyłącznym dystrybutorem produktów tej firmy w Polsce oraz krajach sąsiadujących, takich jak Czechy, Słowacja, Węgry oraz kraje nadbałtyckie. We współpracy z dostawcami, Grupa Techmex zamierza także zainwestować w budowę programów partnerskich z lokalnymi podmiotami na rynkach zagranicznych.
1.10.4	
Inwestycje w infrastrukturę IT
Celem inwestycji w infrastrukturę IT planowanych na rok 2005 jest utrzymanie i rozwój infrastruktury informatycznej Grupy Techmex.

Projekty podzielono na dwie grupy:
•	Grupa pierwsza „Konieczne projekty” - zawiera działania konieczne do podjęcia 
w roku 2005 w celu zapewnienia nieprzerwanej i na poprawnym poziomie działalności Infrastruktury Informatycznej na rzecz firmy Techmex S.A. i Grupy Techmex. Działania te związane są z zapewnieniem bezpieczeństwa firmie, ochrony przed atakami z zewnątrz oraz utrzymaniem ruchu w sieci.
•	Grupa druga „Projekty rozwojowe” - zawiera dwa główne projekty: implementację systemu wczesnego ostrzegania o możliwości zaistnienia awarii lub o jej pierwszych symptomach oraz implementację nowego systemu archiwizacji danych, ukierunkowanego na przyszły rozwój firmy. 
1.11	Ocena czynników i nietypowych zdarzeń mających wpływ na osiągane wyniki finansowe
W 2004 roku Grupa TECHMEX  osiągnęła następujące wyniki finansowe:

Dane w tys. PLN	2004	2003	Zmiana w tys. PLN	Wzrost w %	
Przychody ze sprzedaży	405 052	406 179	-1 127	-0,28 %	
Zysk brutto ze sprzedaży	54 505	61 608	-7 103	-11,53 %	
Zysk na działalności operacyjnej	10 806	18 981	-8 175	-43,07 %	
Zysk netto	7 435	5 129	2 306	44,96 %	

Wartość sprzedaży osiągnięta przez Grupę w 2004 roku kształtowała się na nieco niższym poziomie w porównaniu do ubiegłego roku. Wpływ na obniżenie poziomu sprzedaży ma fakt nie konsolidowania w 2004 roku danych spółki AC Serwis.
Zysk brutto ze sprzedaży spadł o ponad 11 %. Należy jednak podkreślić, że w związku ze znacznym umocnieniem  złotówki wobec euro i dolara, zwłaszcza w drugiej połowie roku, znaczna część marży została wygenerowana poprzez dodatnie różnice kursowe i zgodnie z zasadami rachunkowości pokazana w przychodach finansowych. 
Dodatnia korekta marży z tego tytułu wynosi ok. 5 mln zł. Uwzględniając powyższą korektę, marża na sprzedaży w 2004 roku odpowiada marży roku 2003 i utrzymuje się na poziomie 15 %.
Zysk na działalności operacyjnej spadł o ponad 43 %, co spowodowane jest głównie wzrostem kosztów amortyzacji środków trwałych oraz wartości niematerialnych i prawnych związanych z działalnością w obszarze systemów informacji przestrzennej w jednostce dominującej. Wzrost pozostałych kosztów operacyjnych wiązał się głównie ze zrealizowanymi przecenami towarów w wysokości 1,1 mln zł, w związku ze spadającymi kursami walut oraz utworzonymi odpisami aktualizującymi wartość należności.
Zysk netto w okresie 2004 roku wyniósł 7 435 tys. zł i wzrósł o blisko 45 % w porównaniu do roku 2003.

Jednym z kluczowych czynników determinujących osiągnięcie przez Grupę dobrych wyników finansowych, było uplasowanie na rynku kapitałowym, w pierwszej połowie 2004 roku, publicznej emisji akcji TECHMEX S.A.. W jej wyniku jednostka dominująca została dokapitalizowana kwotą 90 mln zł, co nie pozostało bez wpływu na strukturę bilansu firmy. Wpływ na wysokość osiągniętego wyniku finansowego miał również spadek kosztów finansowych, który wiązał się z dwoma procesami. Spadające kursy walut generowały dodatnie różnice kursowe, natomiast przejściowe nadwyżki finansowe w związku z wpływem środków z emisji akcji, pozwoliły na czasowe zmniejszenie wykorzystania linii kredytowych
1.12	Zewnętrzne i wewnętrzne czynniki istotne dla rozwoju przedsiębiorstwa
1.12.1	Debiut giełdowy
19 maja 2004 roku był pierwszym dniem notowań akcji spółki TECHMEX S.A. na GPW. Spółka wprowadziła swoje walory do publicznego obrotu na rynku podstawowym. TECHMEX S.A. tym samym dołączył do ścisłej czołówki krajowej branży informatycznej firm notowanych na GPW, zaś uczestnicy rynku kapitałowego zyskali szersze możliwości inwestycyjne w innowacyjnej branży IT.
Subskrypcja akcji TECHMEX S.A. zakończyła się dużym sukcesem. Jej wyniki są potwierdzeniem atrakcyjności programu inwestycyjnego rekomendowanego przez Zarząd 
w postaci celów emisji, stanowią także wyraz zaufania do Spółki i jej strategii rozwoju. Podczas subskrypcji zainteresowanie inwestorów przekroczyło ponad sześciokrotnie wielkość publicznej oferty. Stopa redukcji zapisów w Transzy Indywidualnej wyniosła 86,55%, zaś w Transzy Kwalifikowanej, przeznaczonej dla inwestorów instytucjonalnych, osiągnęła wielkość 84,10%. 
Subskrypcja akcji Techmex S.A. przeprowadzona była w dniach 19 - 27 kwietnia 2004 roku. Uczestniczyło w niej prawie 4000 inwestorów, chcących nabyć łącznie 25 904 163 akcji. Przedmiotem oferty publicznej było 3.000.000 akcji zwykłych na okaziciela serii D oraz 1 mln akcji serii B, z wyłączeniem prawa poboru przez dotychczasowych akcjonariuszy. W Transzy Kwalifikowanej zaoferowano 3,35 mln akcji, w tym 2,35 akcji serii D i 1 mln akcji serii B, zaś w Transzy Indywidualnej 650 tys. akcji serii D. Cena emisyjna walorów w ofercie publicznej została ustalona na poziomie 30 zł.
1.12.2	Centrum Operacji Regionalnych
W dniu 24 września 2004 roku TECHMEX S.A. uruchomił w Komorowie pod Ostrowią Mazowiecką, najnowocześniejsze, jedyne w Europie Środkowo-Wschodniej Centrum Operacji Regionalnych, realizując tym samym priorytetowy cel emisji publicznej przeprowadzonej w kwietniu 2004 r.

Uruchomienie Satelitarnego Centrum Operacji Regionalnych to kolejny etap wdrażania strategii rozwoju TECHMEX S.A. polegającej na budowaniu silnej pozycji rynkowej 
w segmencie GIS (Geografic Informations Systems). Dokonane przez spółkę inwestycje 
w budowę potencjału technologicznego, zdobyte doświadczenia w zakresie realizacji projektów cyfrowego pozyskiwania i przetwarzania obrazów przestrzennych, a także pozyskane wsparcie kapitałowe na rynku publicznym, to kluczowe czynniki determinujące dynamiczny przyrost poziomu przychodów i zysków generowanych z tego obszaru działalności firmy w najbliższym czasie. Zamierzeniem spółki jest uzyskanie wiodącego udziału w krajowym rynku kompleksowych produktów geoinformatycznych, opracowanych na bazie zdjęć i ortofotomap satelitarnych oraz rynku przygotowywania cyfrowych danych wektorowych w oparciu o dane satelitarne. 
Najnowocześniejsze w Europie Centrum Operacji Regionalnych, umożliwia pozyskiwanie bardzo dokładnych zobrazowań terenu Europy, tworząc jedyny w swoim rodzaju potencjał do gromadzenia, przetwarzania i udostępniania danych przestrzennych. Zastosowana technologia pozwala na szybkie tworzenie odwzorowań terenu tzw. ortofotomapy, stanowiącej podstawowe źródło danych dla projektów typu: planowanie przestrzenne, kataster, projekty infrastrukturalne, zarządzanie kryzysowe, czy ochrona środowiska.

Na mocy umowy zawartej w roku 2003 pomiędzy Techmex S.A. a amerykańskim partnerem spółką Space Imaging, dotyczącej transferu technologii Centrum Operacji Regionalnych (ROC), ośrodek posiada możliwość odbioru danych z różnych źródeł, w tym obrazowych (satelitarnych, lotniczych, radarowych i stacji naziemnych). Warto podkreślić, że zapisy umowy gwarantują centrum satelitarnemu wyłączność na wykorzystywanie zdjęć satelitarnych Polski pochodzących z satelity Ikonos, oraz pierwszeństwo w sprzedaży zobrazowań satelitarnych do krajów Europy Centralnej i Wschodniej.
1.13	Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania przedsiębiorstwem
W roku 2001 Zarząd TECHMEX S.A. zdecydował o zmianie strategii rozwoju i podniesieniu bezpieczeństwa biznesowego jednostki dominującej oraz spółek zależnych poprzez poszukiwanie możliwości rozwoju w nowych obszarach biznesowych, niż dystrybucja sprzętu i oprogramowania IT. Założono dywersyfikację przychodów w kilku obszarach, które posiadają jednak wspólny mianownik, jakim jest nowoczesna technologia informatyczna, potrzeba mobilności w biznesie oraz potrzeba powszechnego dostępu do informacji biznesowych w oparciu funkcję lokalizacji przestrzennej.

Do podstawowych czynników makroekonomicznych, determinujących nowe kierunki rozwoju Grupy, należy zaliczyć proces unifikacji Polski ze strukturami Unii Europejskiej, proces globalizacji, oraz wzrost konkurencji na rynku, który spowoduje zwiększenie nakładów na nowoczesne technologie teleinformatyczne, realizowane zarówno ze środków własnych firm, jak i z funduszy strukturalnych Unii w przypadku sektora administracji. 

W okresie 2001-2004 Spółka dominująca stopniowo odchodziła od modelu firmy wyłącznie dystrybucyjnej i aktywizowała nowe rodzaje działalności gospodarczej. 

Zgodnie z nową strategią rozwoju, głównym obszarem wzrostu wartości TECHMEX S.A. jest rynek cyfrowego obrazowania przestrzennego GIS. Inwestycje w tym obszarze zapoczątkowane w roku 2002 i pozyskanie partnerów strategicznych takich jak firma Space Imaging czy Agencja Mienia Wojskowego, tworzy realne perspektywy na osiągnięcie pozycji wiodącej wśród liderów tego rynku zarówno w kraju jaki w Europie.
1.14	Zmiany w składzie osób zarządzających i nadzorujących
1.14.1	Zarząd jednostki dominującej
W skład Zarządu jednostki dominującej na 31.12.2004 roku wchodzą następujące osoby:

1.	Jacek Studencki – Prezes Zarządu, Dyrektor Generalny,
2.	Bogumiła Jakubiec – Członek Zarządu, Główna Księgowa,
3.	Teresa Studencka – Członek Zarządu, Dyrektor ds. Promocji,
4.	Jacek Sierosławski – Członek Zarządu, Dyrektor ds. Technicznych.

W okresie sprawozdawczym skład Zarządu nie ulegał zmianom. 

Łączna wartość wypłaconych wynagrodzeń dla Zarządu w analizowanym okresie wyniosła 887 tys. zł.

W 2004 roku Spółka TECHMEX S.A. nie udzieliła osobom zarządzającym, oraz ich współmałżonkom, krewnym i powinowatym do drugiego stopnia, przysposobionym lub przysposabiającym oraz innym osobom, z którymi są one powiązane osobiście żadnych pożyczek, gwarancji spłaty kredytu lub poręczeń.

Osoby zarządzające Emitentem, w których posiadaniu znajdują się akcje Spółki:

1.	Jacek Studencki – Prezes Zarządu Spółki posiada 1.251.304 (jeden milion dwieście pięćdziesiąt jeden tysięcy trzysta cztery) akcje zwykłe na okaziciela serii A o wartości nominalnej 1 złoty każda.
2.	Jacek Sierosławski posiada 32 (trzydzieści dwie) akcje zwykłe na okaziciela serii A o wartości nominalnej 1 złoty każda.
1.14.2	Rada Nadzorcza jednostki dominującej
W skład Rady Nadzorczej TECHMEX S.A. na 31.12.2004 roku wchodzą następujące osoby:
1.	Piotr Bardadin – Przewodniczący Rady Nadzorczej
2.	Mateusz Rodzynkiewicz – Zastępca Przewodniczącego Rady Nadzorczej
3.	Maciej Bednarkiewicz – Członek Rady Nadzorczej
4.	Paweł Gorczyca – Członek Rady Nadzorczej
5.	Krzysztof Pernach – Członek Rady Nadzorczej

Skład Rady Nadzorczej ulegał w 2004 roku następującym zmianom:

1.	Z dniem 21 kwietnia 2004 roku Pan Jerzy Bujko oraz Pan Jerzy Suchnicki złożyli rezygnację z pełnienia funkcji członka Rady Nadzorczej. 
2.	Dnia 21 kwietnia 2004 r. Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy powołało Pana Krzysztofa Pernacha do Rady Nadzorczej Spółki.

Łączna wartość wypłaconych wynagrodzeń w 2004 r. dla osób nadzorujących wyniosła 106 tys. zł. W analizowanym okresie nie wypłacono wynagrodzeń dla osób nadzorujących z tytułu pełnienia funkcji w podmiotach zależnych. 
Spółka nie udzieliła osobom nadzorującym oraz ich współmałżonkom, krewnym 
i powinowatym do drugiego stopnia, przysposobionym lub przysposabiającym oraz innym osobom, z którymi są one powiązane osobiście żadnych pożyczek, gwarancji spłaty kredytu i poręczeń.

Żadna z osób nadzorujących Emitenta nie posiada akcji Spółki ani akcji i udziałów w spółkach zależnych.
1.15	Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy
Skład akcjonariuszy posiadających na dzień 25 lipca 2005 roku co najmniej 5% w liczbie głosów na WZA kształtuje się następująco:

1.	Jacek Studencki posiada 1.251.304 (jeden milion dwieście pięćdziesiąt jeden tysięcy trzysta cztery) akcje zwykłe na okaziciela oznaczone kodem PLTECMX00011 – 14,95% kapitału zakładowego, co daje 1.251.304 głosy na Walnym Zgromadzeniu Spółki – 14,95% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu.

2.	Franklin Resources, Inc i jego podmioty powiązane Franklin Mutual Advisers, LLC i Templeton World, Inc. posiadają łącznie 824 297 (osiemset dwadzieścia cztery tysiące dwieście dziewięćdziesiąt siedem) akcji zwykłych na okaziciela oznaczonych kodem PLTECMX00011 – 9,85% kapitału zakładowego, co daje 824 297 głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki – 9,85% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu.

3.	Handlowy Investment II S.a.r.l. posiada 596.096 (pięćset dziewięćdziesiąt sześć tysięcy dziewięćdziesiąt sześć) akcji zwykłych na okaziciela oznaczonych kodem PLTECMX00011 – 7,12% kapitału zakładowego, co daje 596.096 głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki – 7,12% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu.

4.	RANER Sp. z o.o. posiada 566.300 (pięćset sześćdziesiąt sześć tysięcy trzysta) akcji zwykłych na okaziciela oznaczonych kodem PLTECMX00011 – 6,77% kapitału zakładowego, co daje 566.300 głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki – 6,77% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu.

5.	TERAN Sp. z o.o. posiada 566.300 (pięćset sześćdziesiąt sześć tysięcy trzysta) akcji zwykłych na okaziciela oznaczonych kodem PLTECMX00011 – 6,77% kapitału zakładowego, co daje 566.300 głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki – 6,77% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu.

6.	Deutsche Bank AG oraz jego podmioty powiązane tj. DWS Polska TFI S.A. oraz DWS Luxemburg posiadają łącznie 551 581 (pięćset pięćdziesiąt jeden tysięcy pięćset osiemdziesiąt jeden) akcji zwykłych na okaziciela oznaczonych kodem PLTECMX00011 – 6,59% kapitału zakładowego, co daje 551 581 głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki – 6,59% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu.

W porównaniu z danymi w poprzednim sprawozdaniu okresowym tj. ze stanem na dzień 
16 czerwca 2005 r., wykaz akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% ogólnej liczby głosów nie uległ zmianom. 
1.16	Informacje o umowach, z których w przyszłości mogą nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy.
Jednostka dominująca nie posiada informacji o zawarciu tego typu umów.

2	PODSTAWOWE WIELKOŚCI EKONOMICZNO - FINANSOWE
2.1	Analiza struktury bilansu

BILANS	31.12.04 (w tys. zł)	31.12.03 (w tys. zł)	Dynamika 04/03	31.12.04 (w %)	31.12.03 (w %)	
AKTYWA 		 	 	 	 	
I. Aktywa trwałe	113 538	44 692	154,05%	36,75%	22,77%	
    1. Wartości niematerialne i prawne	17 819	19 516	-8,70%	5,77%	9,94%	
    2. Wartość firmy jednostek podporządkowanych	0	0	0	0	0	
    3. Rzeczowe aktywa trwałe	82 958	17 533	373,15%	26,85%	8,93%	
    4. Należności długoterminowe	0	0	0	0	0	
    5. Inwestycje długoterminowe	11 297	 5 205	117,04%	3,66%	2,65%	
    6. Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe 	1 464	2 438	-39,95%	0,47%	1,24%	
II. Aktywa obrotowe	195 405	151 591	28,90%	63,25%	77,23%	
    1. Zapasy	47 814	37 818	26,43%	15,48%	19,27%	
    2. Należności krótkoterminowe	126 292	100 040	26,24%	40,88%	50,97%	
    3. Inwestycje krótkoterminowe 	11 993	6 662	 80,02%	3,88%	3,39%	
    4. Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe	9 306	7 071	57,40%	3,01%	3,60%	
A k t y w a,  r a z e m	308 943	196 283	57,40%	100 %	100 %	
PASYWA	 	 				
I. Kapitał własny	134 054	41 266	224,85%	43,39%	21,02%	
II. Kapitał mniejszości	1 793	1 337	34,11%	0,58%	0,68%	
III. Ujemna wartość firmy jednostek podporządkowanych	852	912	-6,58%	0,28%	0,46%	
IV. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania	172 244	152 768	12,75%	55,75%	77,83%	
    1. Rezerwy na zobowiązania	363	984	-63,11%	0,12%	0,50%	
    2. Zobowiązania długoterminowe	10 944	3 433	218,79%	3,54%	1,75%	
    3. Zobowiązania krótkoterminowe 	160 937	148 319	8,51%	52,09%	75,56%	
    4. Rozliczenia międzyokresowe	0	32	-100%	0,00%	0,02%	
P a s y w a,  r a z e m	308 943	196 283	57,40%	100 %	100 %	

W 2004 roku suma bilansowa uległa podwyższeniu o ponad 57% przy czym aktywa obrotowe o blisko 30% natomiast aktywa trwałe o ponad 150 % w stosunku do roku poprzedniego.
W strukturze źródeł finansowania zaszły znaczące zmiany. Kapitały własne stanowią ponad 43 % natomiast zobowiązania długo- i krótkoterminowe kształtują się na poziomie 56 %.

Jednym z kluczowych czynników determinujących zmiany w strukturze bilansu była publiczna emisja akcji Spółki dominującej w pierwszej połowie 2004 r. W jej wyniku TECHMEX S.A. został dokapitalizowany kwotą 90 mln zł. Pozwoliło to spółce dokonać znaczących inwestycji co wpłynęło na wzrost udziału aktywów trwałych w aktywach ogółem do poziomu 37 %. W wyniku emisji akcji udział kapitał własnego w strukturze źródeł finansowania zwiększył się o ponad 20 %.
2.2	
Analiza rachunku zysków i strat

RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT	31.12.04
(w tys. zł)	31.12.03
(w tys. zł)	Dynamika
04/03	
I. Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów	405 052	406 179	-0,28%	
II. Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów	350 547	344 571	1,73%	
III. Zysk (strata) brutto na sprzedaży (I-II)	54 505	61 608	-11,53%	
IV. Koszty sprzedaży	14 917	20 238	-26,29%	
V. Koszty ogólnego zarządu	22 971	22 447	2,33%	
VI. Zysk (strata) na sprzedaży (III-IV-V)	16 617	18 923	-12,19%	
VII. Pozostałe przychody operacyjne	2 197	3 292	-33,26%	
VIII. Pozostałe koszty operacyjne	8 008	3 234	147,62%	
IX. Zysk (strata) na działalności operacyjnej (VI+VII-VIII)	10 806	18 981	-43,07%	
X. Przychody z akcji i udziałów w innych jednostkach	0	0	0	
XI. Przychody z pozostałego finansowego majątku trwałego	0	0	0	
XII. Pozostałe przychody finansowe	7 296	888	721,62%	
XIII. Koszty finansowe	7 351	11 798	-37,69%	
XIV. Zysk (strata) na sprzedaży całości lub części udziałów jednostek podporządkowanych	0	0	0	
XV. Zysk (strata) na działalności gospodarczej (IX+X+XI+XII-XIII)	10 751	8 071	33,21%	
XVI. Wynik zdarzeń nadzwyczajnych (XV.1. – XV.2.)	0	0	0	
      1. Zyski nadzwyczajne	0	0	0	
      2. Straty nadzwyczajne	0	0	0	
XVII. Odpis wartości firmy jednostek podporządkowanych	0	57	-100,00%	
XVIII. Odpis ujemnej wartości firmy jednostek podporządkowanych	60	35	34,62	
XIX. Zysk (strata) brutto	10 811	8 049	34,31%	
XX. Podatek dochodowy	3 052	2 846	7,24%	
XXI. Zyski (straty) mniejszości	324	74	337,84%	
XXII. Zysk (strata) netto	7 435	5 129	44,96%	

Grupa wypracowała zysk netto na poziomie 7,4 mln zł przy przychodach na poziomie 405 mln zł tj. na poziomie zbliżonym do roku poprzedniego.

Najistotniejszą zmianą dotyczącą struktury finansów Grupy było wyhamowanie tendencji spadku przychodów z roku 2004, której towarzyszył w roku minionym dynamiczny przyrost zysku netto. Proces zmian modelu biznesowego spółki przyniósł pozytywne efekty. Przebudowa struktury przychodów i zysków, a także zorientowanie na usługi charakteryzujące się wysokim poziomem marż to główne założenia strategii funkcjonowania firmy. Warto pamiętać, że udział w strukturze przychodów najbardziej zyskownego i perspektywicznego segmentu działalności spółki – systemów GIS, jest nadal niewielki. Specyfiką tego typu projektów jest konieczność poniesienia znaczących nakładów inwestycyjnych, których dyskontowanie rozłożone jest w dłuższym okresie czasu. 

Wartym odnotowania jest tendencja zapoczątkowana w roku 2003, dotycząca redukcji kosztów finansowych, zamknęły się one kwotą 7,4 mln zł w stosunku do 11,8 mln zł w roku ubiegłym, co stanowi spadek o blisko 38 %. Zmiana struktury zobowiązań oraz efektywne zarządzanie kosztami miało wpływ na zbilansowanie się poziomu kosztów finansowych, w stosunku do przychodów finansowych. Utrzymanie tej tendencji oraz dalsza kontrola kosztów to główne kierunki polityki finansowej prowadzonej przez Grupę TECHMEX S.A.
2.3	Opis istotnych czynników ryzyka i zagrożeń 
W ocenie Zarządu Spółki dominującej w chwili obecnej nie występują istotne czynniki ryzyka i zagrożenia dotyczące zdolności spółek z Grupy Kapitałowej do wywiązywania się z podjętych zobowiązań. 
2.4	Przewidywany rozwój Grupy
Zarząd Techmex S.A. kontynuuje zapoczątkowaną w 2001 roku zmianę strategii rozwoju poprzez poszukiwanie możliwości rozwoju w nowych obszarach biznesowych, innych niż dystrybucja sprzętu i oprogramowania IT. Podstawowym celem zmiany strategii rozwoju jest możliwość dynamicznego wzrostu wartości Grupy. Założono dywersyfikację przychodów w kilku obszarach, które posiadają jednak wspólny mianownik, jakim jest nowoczesna technologia informatyczna, potrzeba mobilności w biznesie oraz potrzeba powszechnego dostępu do informacji biznesowych w oparciu o funkcję lokalizacji przestrzennej.

Do podstawowych czynników makroekonomicznych, determinujących nowe kierunki rozwoju Grupy, należy zaliczyć proces unifikacji Polski ze strukturami Unii Europejskiej, proces globalizacji oraz wzrost konkurencji na rynku, który spowoduje zwiększenie nakładów na nowoczesne technologie teleinformatyczne, realizowane zarówno ze środków własnych firm, jak i z funduszy strukturalnych Unii w przypadku sektora administracji. 
2.4.1	Systemy Informacji Przestrzennej
Zamierzeniem i głównym celem inwestycyjnym Grupy TECHMEX w zakresie GIS na najbliższe lata jest uzyskanie wiodącego udziału w krajowym rynku kompleksowych produktów geoinformatycznych opracowywanych na bazie zdjęć i ortofotomap satelitarnych, a także opracowywanie cyfrowych danych wektorowych (w oparciu o dane i ortofotomapy satelitarne) w sektorach związanych z:
•	zapotrzebowaniem administracji państwowej i samorządowej,
•	obronnością kraju,
•	kontrolą teledetekcyjną w systemie IACS,
•	budową ogólnopolskiej bazy danych (w skali 1:10 000, 1:25 000, 1:50 000),
•	projektami UE z zakresu geoinformatyki,
•	telekomunikacją.

Celem na rok 2005 jest zbudowanie pozycji Grupy Kapitałowej jako specjalizującej się 
w dostarczaniu danych satelitarnych (pochodzących z najnowocześniejszych satelitów udostępnionych sektorowi cywilnemu) oraz firmy oferującej podkłady (dane zasilające) dla systemów informacji przestrzennej. 
Celem dalszym jest uzyskanie potencjału i możliwości tworzenia i wdrażania własnych systemów informacji przestrzennej.
Aby osiągnąć wymieniony cel główny, Spółka dominująca zidentyfikowała następujące cele cząstkowe oparte o potencjał  Centrum Satelitarnego:
a)	wytworzenie ortofotomapy satelitarnej ze zobrazowań satelity IKONOS 
o rozdzielczości piksela poniżej 1 metra;
b)	aktualizacja posiadanej ortofotomapy satelitarnej kraju o rozdzielczości piksela poniżej 5 metrów;
c)	stworzenie potencjału dla oferowania kompleksowych rozwiązań dla systemów informacji przestrzennej, w szczególności w zakresie zarządzania kryzysowego, systemów inwentaryzacji infrastruktury, systemów monitoringu.

Grupa zamierza koncentrować się na rozpoznawaniu potrzeb rynku, zdobywaniu kontraktów na wykonanie systemów informacji przestrzennej (samodzielnie bądź z partnerami) oraz promowaniu zobrazowań i ortofotomap satelitarnych. Środki uzyskane ze sprzedaży danych posłużą pracom badawczym i rozwojowi własnych zasobów informatycznych niezbędnych dla stworzenia zaawansowanych systemów informatycznych dla potrzeb wizualizacji, analiz i prezentacji danych przestrzennych.

Grupa zamierza prowadzić aktywność w następujących podstawowych segmentach rynku GIS:
a)	zobrazowania 
b)	software 
c)	dane GIS
d)	produkty o wartości dodanej /usługi

Przede wszystkim Grupa zamierza jednak koncentrować się na segmentach zobrazowań oraz danych GIS. 
W zakresie oprogramowania GIS zamierzeniem Grupy jest dystrybucja i wdrażanie produktów głównych światowych producentów.
2.4.2	Outsourcing
Rozwój działalności Grupy w obszarze usług jest jednym z podstawowych elementów nowej strategii rynkowej. Nasycenie rynku usług integratorskich powoduje jednoczesny wzrost zapotrzebowania na usługi serwisowe, szkoleniowe i konsultingowe wpływające na podniesienie bezpieczeństwa inwestycji IT. Systematycznie wzrasta zainteresowanie klientów jakością usług. Rynek korporacyjny, szczególnie sektor bankowości i finansów, reprezentowany w Polsce przez oddziały światowych korporacji, poszukuje efektywnych metod ograniczenia kosztów stałych działalności związanej z obsługą infrastruktury IT.

Dlatego też, najbardziej popularnym i najszybciej rozwijającym się obszarem usług jest w informatyce outsourcing. Model świadczenia usług dla klienta korporacyjnego, który zleca specjalistycznej, zewnętrznej firmie odpowiedzialność za zarządzanie procesami związanymi z administracją systemów IT lub platformy sprzętowej, serwisem lub realizacją systemów bezpieczeństwa, daje szerokie możliwości współpracy w perspektywie zawarcia wieloletnich umów. 

Grupa Techmex opiera perspektywy rozwoju działalności usługowej na wysokiej klasy specjalistach, ich wiedzy i doświadczeniu we współpracy z dostawcami technologii high-tech. Grupa Kapitałowa posiada ofertę usług informatycznych obejmujących takie obszary jak: obsługę infrastruktury, systemy zabezpieczeń sieci komputerowych, rozszerzony serwis sprzętu komputerowego i oprogramowania dla klientów sektora bankowego i przemysłowego, obsługa systemów informatycznych, audyt teleinformatyczny, hosting sprzętu, konsulting, leasing pracowniczy, zabezpieczanie i usuwanie przyczyn nieprawidłowego działania systemów, monitoring. 

Do głównych klientów pozyskanych w tym obszarze zalicza się Bank Handlowy w Warszawie S.A., HSBC Bank Polska S.A. i Grupa Żywiec.
Jednocześnie do dużych sieci handlowych i sektora FMCG kierowana jest oferta rozwiązań mobilnych z zakresu integracji oprogramowania Mobilny Handlowiec i infrastruktury mobilnego dostępu do Internetu dla pracowników handlowych w terenie. System informatyczny Morfeusz klasy ERP/CRM stanowi w zasobach Grupy Kapitałowej Techmex istotny element gry rynkowej w stosunku do dostawców zintegrowanych systemów wspomagających zarządzanie.
W związku z dynamicznym rozwojem rynku rozwiązań mobilnych, rośnie zainteresowanie klientów korporacyjnych usługami związanymi z technologiami łączności bezprzewodowej typu GPS, GPRS, Bluetooth.
2.4.3	Mobile
Jednym z obszarów, który będzie miał priorytetowe znaczenie dla Grupy Techmex jest rynek technologii mobilnych. Technologie mobilne stanowią dla Grupy nie tylko główne źródło przychodów, ale decydują również o jej pozycji na rynku. Strategię umocnienia pozycji lidera i dalszej ekspansji na tym rynku Grupa opiera na prognozach dynamicznego rozwoju technologii transmisji bezprzewodowych, na wzroście popytu na urządzenia telefonii bezprzewodowej WIFI, a  także na wprowadzaniu rozwiązań informatycznych w dziedzinach, w których mobilność stanowi o przewadze konkurencyjnej. Grupa Techmex odnotowuje nieprzerwany przyrost dynamiki w tym segmencie rynkowym. 

Według firmy analitycznej Dataquest, najbardziej dynamicznie rosnącym segmentem rynku IT jest rynek urządzeń mobilnych, który w latach 2002 i 2003 odnotował ponad 30% wzrost sprzedaży pod względem ilości sprzedanych sztuk. Wzrost na tym rynku jest w znacznej mierze uwarunkowany popytem na urządzenia do komunikacji bezprzewodowej WIFI, a także na konieczności wprowadzania rozwiązań informatycznych w dziedzinach, w których mobilność stanowi o przewadze konkurencyjnej. Od kilku lat rynek rozwiązań mobilnych wykazuje ponad dwukrotnie wyższe tempo wzrostu niż rozwiązania stacjonarne, a Grupa Techmex odnotowuje nieprzerwany przyrost dynamiki w tym segmencie rynkowym. 

W Polsce udział komputerów przenośnych w sprzedaży wszystkich komputerów wynosi 13%, podczas gdy w USA wskaźnik ten wynosi ponad 30%. Powyższe wskazuje na możliwy znaczny wzrost tego rynku w Polsce w przyszłości.

Uwzględniając powyższe prognozy rynkowe, strategia rynkowa Grupy zakłada dynamiczne rozszerzanie oferty kompleksowych rozwiązań mobilnych dedykowanej dla różnych segmentów odbiorców. Możliwość kreowania odmiennej i dedykowanej oferty dla różnych segmentów rynku stanowi ważny element przewagi konkurencyjnej. Grupa rozszerza ofertę handlową dla potrzeb klientów korporacyjnych o sieci bezprzewodowe WI-FI, usługi komunikacji bezprzewodowej, oprogramowanie mobilne Morfeusz oraz Mobilny Handlowiec, a także integrację rozwiązań mobilnych. Na bazie rozwiązań Symbol Technologies, pakietowej transmisji danych i oprogramowania mobilnego Grupa opracowała ofertę na zintegrowane rozwiązania komunikacji bezprzewodowej dla rozproszonych geograficznie sieci handlowych oraz firm logistycznych.

W ofercie handlowej Grupy Techmex dotyczącej rozwiązań mobilnych znajdują się takie produkty jak: California Access, IBM, Toshiba, Symbol Technologies, Samsonite, Targus, Techmex Nawigator.

Grupa Techmex zamierza nie tylko umacniać swoją pozycję jako lidera na polskim rynku IT w zakresie sprzedaży rozwiązań mobilnych, ale również rozwinąć działalność na nowych, zagranicznych rynkach. 

W związku z przewidywanym wzrostem wartości rynku rozwiązań mobilnych w Polsce, a także dzięki ekspansji na rynki zagraniczne, Grupa Techmex powinna w znaczący sposób poprawić wyniki sprzedaży w zakresie rozwiązań mobilnych. 
2.4.4	Dystrybucja z wartością dodaną (VAD)
Pomimo, że strategicznym celem Grupy Kapitałowej na najbliższe lata jest dynamiczny rozwój w nowych obszarach biznesowych, sprzedaż sprzętu komputerowego 
i oprogramowania pozostanie jednym ze źródeł przychodów Grupy. Zmiana oferty handlowej w zakresie dystrybucji, poprzez rezygnację ze sprzedaży produktów o niskiej marży na rzecz dystrybucji z wartością dodaną, umożliwia wzrost zysku osiąganego z tej działalności oraz jednocześnie pozwala na zmniejszenie zapotrzebowania na kapitał obrotowy i w dalszej konsekwencji na obniżenie poziomu kosztów finansowania działalności. Czynnikami mającymi wpływ na perspektywy rozwoju klienta w zakresie dystrybucji wyrobów z wyższą wartością dodaną są: 
•	relacje ze światowymi liderami rynku IT: Microsoft, Cisco, IBM, Citrix, EMC, Novell,
•	posiadane odpowiednie zaplecze logistyczne, zintegrowany system zarządzania firmą oraz szeroki wachlarz usług dodatkowych znacznie podnoszący atrakcyjność oferty handlowej,
•	zdolność do elastycznego tworzenia oferty handlowej w obszarze zaawansowanych rozwiązań sieciowych, bazujących na współpracy z głównymi światowymi dostawcami sprzętu IT.

Jacek Studencki		Prezes Zarządu			…….....……
     										    podpis

Bogumiła Jakubiec		Członek Zarządu	  		…….....……
Główny Księgowy		                podpis

Jacek Sierosławski		Członek Zarządu			…….....……
  										    podpis

Teresa Studencka		Członek Zarządu			…….....……
  										    podpis

Bielsko-Biała, dnia 25 lipca 2005 r.