SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI LUBELSKICH ZAKŁADÓW PRZEMYSŁU SKÓRZANEGO
PROTEKTOR S.A.
ZA I PÓŁROCZE 2005 r.

LUBLIN, SIERPIEŃ   2005

Spis treści

I. WSTĘP
1.	Forma prawna
2.	Struktura własności
3.	Organy Spółki
4.	Zakres działalności
 II. PRZEGLĄD DZIAŁALNOŚCI  ZA I PÓŁROCZE  2005r.
1.	Opis sytuacji w branży skórzanej
2.	Produkcja
3.	Sprzedaż
4.	Zaopatrzenie
5.	Kadry i płace
6.	Inwestycje
7.	Finansowanie
8.	Badania i rozwój
III. PRZEGLĄD SYTUACJI MAJĄTKOWEJ, FINANSOWEJ I DOCHODOWEJ
1.	Sytuacja majątkowa
2.	Sytuacja finansowa
3.	Sytuacja dochodowa
IV. PODSUMOWANIE
1.	Szczególne wydarzenia w  I półroczu 2005 r.
2. Ogólna ocena sytuacji w  I półroczu 2005 r
I . WSTĘP
	
1. Forma prawna
Lubelskie Zakłady Przemysłu Skórzanego PROTEKTOR Spółka Akcyjna zarejestrowane są w Sądzie Rejonowym w Lublinie XI Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod Nr 0000033534. Spółka działa w oparciu o Statut Spółki,  Regulamin organizacyjny oraz przepisy Kodeksu Spółek Handlowych.
2. Struktura własności 
Kapitał akcyjny Spółki na dzień 30.06.2005  r. wynosił 4.743.825,00 zł i dzielił się na 1.560.775 akcji o wartości nominalnej 3 zł każda.

Struktura akcjonariatu według wiedzy Zarządu na dzień 30.06.2005 r. była następująca (wg udziału w ogólnej liczbie głosów):
	37,57 % 	Bank Zachodni WBK  S.A.,
	16,14 % 	Bank Gospodarstwa Krajowego
	 6,75 %	Piotr Kwaśniewski,
            39,54 %		 pozostali.

3. Organy spółki
	Władze Lubelskich Zakładów Przemysłu Skórzanego PROTEKTOR S.A. stanowili:
ZARZĄD od dnia 01.01.2005  r. do dnia 30.06.2005 r.
- Prezes Zarządu, Dyrektor Naczelny - Piotr Kwaśniewski
 - V-ce Prezes Zarządu, Dyrektor ds. Produkcyjno-Technicznych -Wincenty Boryca

RADA NADZORCZA od dnia 01.01.2005 do  dnia 31.05.2005 r.
- Przewodniczący				- Marcin Pędziński
- V-ce Przewodniczący Rady Nadzorczej	- Kazimierz Zajączkowski
	- Sekretarz					- Małgorzata Skotarek
	- Członek Rady Nadzorczej			-  Albin Pawłowski
	- Członek Rady Nadzorczej			- Stanisław Grzelak

od dnia 31.05.2005 r. do dnia 30.06.2005 r.

- Przewodniczący				- Marcin Pędziński
- V-ce Przewodniczący Rady Nadzorczej	- Kazimierz Zajączkowski
	- Sekretarz					- Małgorzata Skotarek
	- Członek Rady Nadzorczej			-  Albin Pawłowski
	- Członek Rady Nadzorczej			-  Jerzy Góra

WALNE ZGROMADZENIE AKCJONARIUSZY

4. Zakres działalności
Przedmiotem działalności PROTEKTOR S.A. w  I półroczu 2005  roku było:
•	Produkcja obuwia skórzanego typu militarnego, roboczego, ochronnego, turystycznego 
i wyjściowego,
•	Produkcja skór bydlęcych:
–	skór miękkich – juchtów galanteryjnych naturalnych
–	skór twardych,

PROTEKTOR S.A. jest znanym krajowym producentem obuwia skórzanego, które jest głównym produktem Spółki. Przedsiębiorstwo wytwarza też skóry bydlęce miękkie i twarde metodą garbunku roślinnego.

II.  PRZEGLĄD DZIAŁALNOŚCI  w I półroczu  2005 r.

1. Opis sytuacji w branży skórzanej   
W I półroczu  2005 Spółka zanotowała znaczny spadek sprzedaży obuwia wojskowego spowodowany przeciągającą się procedurą przetargową, która uniemożliwia uruchomienie produkcji i realizację zamówień na potrzeby AMW.
W grupie obuwia ochronnego i roboczego odnotowywany jest stały wzrost sprzedaży na rynku krajowym.
Przystąpienie Polski do Unii Europejskiej, nie spowodowało „zalania„ polskiego rynku  konkurencyjnym wyrobami sprowadzanymi z Europy Zachodniej lub rynków azjatyckich, Jednakże  Spółka w znacznym stopniu odczuła to zjawisko na rynkach eksportowych, gdzie poziom cenowy 9,5  EURO za 1 parę obuwia roboczego uniemożliwia konkurowanie  naszymi wyrobami. 
 Spadek sprzedaży odnotowano w segmencie obuwia młodzieżowego typu „glany”. Tendencja spadkowa dotyczy zarówno odbiorcy krajowego, jak i zagranicznych - niemieckich kontrahentów. Na rynku niemieckim kryzys gospodarczy przełożył się na fatalną kondycję finansową małych przedsiębiorstw. Następują duże opóźnienia płatnicze, a konsekwencją jest ograniczanie dostaw obuwia. Podobnie sytuacja kształtuje się na rynku krajowym. 

Ogółem w  roku I półroczu 2005 Spółka zanotowała spadek sprzedaży obuwia wojskowego ale równocześnie 7 % wzrost sprzedaży w grupie obuwia cywilnego  w stosunku do analogicznego okresu roku poprzedniego.

2. Produkcja
PROTEKTOR S.A. jest zakładem posiadającym kompletne wyposażenie techniczne umożliwiające produkcję obuwia wojskowego na dużą skalę.
Mocną stroną przedsiębiorstwa jest szeroki wachlarz systemów  montażu cholewek obuwia z elementami spodowymi od systemu przeszywano-śrubowano-klejonego przez przeszywano-klejony i klejony do wtrysku bezpośredniego. Systemy te gwarantujące wysoką trwałość obuwia, komfort użytkowania oraz skuteczną ochronę stopy podczas pracy i służby umożliwiają zaspokojenie oczekiwań szerokiej rzeszy klientów.
Chcąc pozyskać szerszą niż dotychczas grupę odbiorców obuwia ochronnego i roboczego, Spółka rozwijała w omawianym okresie produkcję obuwia na spodach poliuretanowych dwuwarstwowych systemem wtrysku bezpośredniego. 
Podstawowymi produktami PROTEKTOR S.A. w I półroczu  2005 roku pozostawały:
•	obuwie o charakterze militarnym,
•	obuwie robocze i ochronne,
•	obuwie wyjściowe, paramilitarne, turystyczne.
Produktem oferowanym przez Garbarnię są skóry bydlęce galanteryjne juchtowe 
i podpodeszwowe. Rozmiary produkcji w I półroczu  2005 roku w poszczególnych grupach asortymentowych przedstawiały się następująco:
•	obuwie skórzane 			156   tys. par
•	skóry garbowane miękkie		  14    tys. m2
•	skóry garbowane twarde		    29   ton
	Zdolność produkcyjna w Zakładzie Obuwia wynosi 1.200 par  przy produkcji obuwia tradycyjnego, a na oddziale wtrysku bezpośredniego 350 par na jedną zmianę. 
 Stopień wykorzystywania zdolności wytwórczych zależy głównie od wielkości popytu na wyroby Spółki. 

3.Sprzedaż

Dynamikę sprzedaży w I półroczu 2005 r. przedstawia poniższa tabela:

Wyszczególnienie	I półrocze 2004	I  półrocze 2005	Dynamika	
Obuwie wojskowe	9.856,0	920,3	-90,7 %	
Obuwie robocze wtryskowe	3.002,9	3.589,5	19,5 %	
Obuwie robocze tradycyjne i specjalne	2.487,2	2.900,4	16,6 %	
Obuwie wyjściowe	1.685,1	1.186,3	-29,6 %	
Ogółem	17.031,2	8.596,5	-49,5 % 	

Analizując dynamikę w rozbiciu na poszczególne grupy asortymentowe  należy odnotować znaczny spadek sprzedaży obuwia wojskowego. Spowodowane jest to przede wszystkim opóźniającą się procedurą przetargową, a w związku z tym nie podpisaniem umowy na podstawowy wyrób Spółki. 
W grupie obuwia roboczego i ochronnego odnotowuje się stały wzrost sprzedaży na rynku krajowym, o średnio 36 %. U podstaw wzrostu sprzedaży obuwia roboczego na rynku krajowym leży wprowadzenie nowej kolekcji obuwia, coraz lepsza opinia o marce Protektor, zwiększenie jej rozpoznawalności wśród użytkowników i zmiana mentalności klientów, którzy coraz częściej rezygnują z produktów tańszych, o niższej jakości i sięgają po wyroby o uznanej marce  krajowej.
W obuwiu wyjściowym  nastąpił spadek sprzedaży. Spółka przewiduje poprawę wyników w tym segmencie, w związku z realizacją nowego projektu inwestycyjnego (sieć sklepów franczyzowych).

Wyszczególnienie	I półrocze 2004	I półrocze 2005	Dynamika	
Obuwie wojskowe	9.856,0	920,3	-90,7 %	
Obuwie cywilne	7.175,2	7.676,2	7,0 %	
w tym: eksport	1.931,4	1.483,0	-23,2 %	
Ogółem	17.031,2	8.596,5	-49,5 %	

W podziale asortymentu tylko na dwie grupy zauważamy duży spadek sprzedaży obuwia wojskowego, ale równocześnie wzrost sprzedaży obuwia cywilnego o 7,0 % co jest pozytywnym trendem, gdyż uzależnienie przychodów tylko od jednego odbiorcy jest niekorzystne dla Spółki.
Spadła wartość sprzedaży  eksportowej. Złożyły się na   to spadek kursu euro w stosunku do roku 2004 oraz  włoska i chińska konkurencja, oferująca na rynku europejskim (m.in.  niemieckim i litewskim) obuwie w porównywalnej klasie po znacznie niższej cenie. Porównując dane za I półrocze  należy zauważyć, że analogiczny okres i cały rok 2004 był  najlepszy w historii,  gdzie Spółka osiągnęła znakomity wynik.

Procentowy udział  grup asortymentowych  w sprzedaży :

Wyszczególnienie	I półrocze 2004	Struktura	I półrocze 2005	Struktura	
Obuwie wojskowe	9.856,0	57,9 %	920,3	10,7 %	
Obuwie robocze wtryskowe	3.002,9	17,6 %	3.589,5	41,6 %	
Obuwie robocze tradycyjne i specjalne	2.487,2	14,6 %	2.900,4	33,8 %	
Obuwie wyjściowe	1.685,1	9,9 %	1.186,3	13,9 %	
w tym: eksport	1.931,4	11,3 %	1.483,0	17,3 %	
Ogółem	17.031,2	100,0 %	8.596,5	100,0 %	

Porównując  do analogicznego okresu udział procentowy w sprzedaży ogółem poszczególnych  grup asortymentowych  widzimy  znacząco zmienioną strukturę.  W sprzedaży ogółem udział  obuwia roboczego wtryskowego  jest o 24 %,  a  obuwia roboczego tradycyjnego i specjalnego o  19,2 %  wyższy niż w I półroczu 2004 r. 
Sprzedaż odbywała się poprzez następujące kanały :
- sprzedaż wojskowa - AMW
- sprzedaż krajowa poprzez hurtownie dealerskie
- sprzedaż krajowa do odbiorców bezpośrednich
- sprzedaż eksportowa do odbiorców hurtowych

4. Zaopatrzenie
W systemie zaopatrzenia stosuje się zasadę wybierania kontrahentów oferujących korzystne warunki dostaw zgodnie z obowiązującymi procedurami w ramach Systemu Zarządzania Jakością ISO 9001:2000. Przez warunki dostaw rozumieć należy ich jakość, terminowość, ceny i warunki płatności oraz dyspozycyjność (gotowość realizacji zamówień nietypowych, pozaplanowych).
Stosując te kryteria Przedsiębiorstwo dokonuje zakupów materiałów podstawowych zarówno u odbiorców krajowych jak i zagranicznych. W razie potrzeby nawiązywane są kontakty doraźne bądź długofalowe z innymi dostawcami lub następuje trwała zmiana dostawcy. Prowadzone są próby z innymi, tańszymi materiałami spełniającymi nasze wymagania jakościowe, będące zamiennikami materiałów dotychczas stosowanych. 
W przypadku pozytywnych wyników dany materiał dopuszczany jest do produkcji.    
Rodzaj materiałów do zamówień określa się na podstawie wymagań odbiorców, a jakość na podstawie PN lub warunków technicznych. Tryb postępowania określają procedury 
w ramach   ISO 9001.

5. Kadry i płace

5.1.Wielkość i struktura zatrudnienia.

Strukturę zatrudnienia w I półroczu 2005 roku przedstawia poniższa tabela:

Lp	Grupa
zatrudnionych	Średnie
zatrudnienie
(w etatach)	

%	Stan zatrudnienia dn. 30.06.2005(w etatach)	

%	Stan zatrudnienia
w dn. 30.06.2005
 (w osobach)	

%	
I	Zatrudnienie ogółem
 w tym:	481*	
100	477	
100	480	
100	
1	Stanowiska nierobotnicze	72	
14,97	72	
15,09	75	
15,62	
2	Pracownicy bezpośr. produk. 	321
	
66,73	319	
66,88	319	
66,46	
3	Pracownicy pośred. produk.	88	
18,30	86
	
18,03	86	
17,92	
* W tabeli nie uwzględniono 14 etatów, stanowiących urlopy wychowawcze i 3 etatów obejmujących osoby przebywające na urlopach bezpłatnych w analizowanym okresie.

 Strukturę wiekową pracowników (w osobach) na dzień 30.06.2005 rok przedstawia następujące zestawienie:

            Wiek	
         Ilość osób	
         Struktura w %	
          do 30 lat
      od 31 do 40 lat
      od 41 do 50 lat
      od 51 do 60 lat
      powyżej 60 lat	                 14
               180 
               221
                 62
                   3	                  2,92
                37,50
                46,04
                12,92
                  0,62	

         Razem	               480
        (477 etatów)	                 100 

5.2.Fluktuacja personelu.
 
Stan zatrudnienia w Spółce na dzień 30.06.2005 r. wynosił 480 osób.

W omawianym okresie przyjęto 4 osoby (głównie powroty z urlopów wychowawczych),  
a zwolniono 14 osób.
Współczynnik fluktuacji (przepływu załogi) w I półroczu 2005 r. wynosi 3,74%.

5.3.Średnie płace.

Średnie płace w poszczególnych grupach zawodowych w I półroczu 2005 roku kształtowały się następująco:
            zatrudnieni ogółem -                                   1.391,60
           robotnicy bezpośrednio prod. -                   1.169,20
           robotnicy dniówkowi -                                1.349,90
           pracownicy umysłowi  z Zarządem -          2.429,50
           pracownicy umysłowi bez Zarządu -          2.025,50

5.4.Koszty osobowe i ich struktura.

Koszty pracy w I półroczu 2005 roku kształtowały się następująco:

              Wyszczególnienie	
      Koszty w tys. zł	
 Struktura w %	
Wynagrodzenia osobowe	4.015,91	82,88	
Wynagrodzenia bezosobowe	49,09	1,01	
Składka na ubezpiecz. społeczne	679,97	14,03	
Składka na FP	94,81	1,96	
Składka na FGŚP	5,80	0,12	
Razem koszty pracy	4.845,58	100,00	

5.5.Szkolenia

Szkolenie załogi w I półroczu 2005 roku odbywało się w ramach opracowywanych wcześniej planów. Ujmowały one przede wszystkim okresowe szkolenia w zakresie BHP, kadrowo-płacowych, ubezpieczeń społecznych i podatku.

6. Inwestycje
W I półroczu 2005 r. roku działalność inwestycyjna Spółki dotyczyła zakupu n/w środków trwałych:
- Drukarka HP DJ 5740                                                                          	    359,00 zł
- Centrala telefoniczna Cyfra V 120 4/80                                                    15.188,00 zł
- Drukarka fiskalna POSNET THERMAL 5V LCD z szufladą kasową 
       6V ELEKTRONIK (THERMAL)                                                          2.744,10 zł
- Drukarka EPSON LX-300+                                                                           495,00 zł
- Komputer DTK CUATRO -845 PC + monitor                                           2.791,00 zł 
- Zestaw komputerowy: komputer + drukarka + drukarka fiskalna+
   programy i oprzyrządowanie do sklepu w C.H.PLAZA Poznań                8.022,00 zł
- Lokal na sklep firmowy „HD HEAWY DUTY”                                       99.462,58 zł
  W C.H. PLAZA Poznań
- Regały do sklepu firmowego :HD HEAWY DUTY” 		   	 32.294,40 zł
  w C.H. PLAZA Poznań
                                                                                           RAZEM      	161.356,08 zł

Ogółem w I półroczu 2005r. Spółka przeznaczyła na inwestycje kwotę 161.356,80 zł.

7. Finansowanie
Podstawowym źródłem finansowania działalności Przedsiębiorstwa  w I półroczu  2005 były wpływy ze sprzedaży produktów.
Pomocniczym źródłem było finansowanie zewnętrzne , tj. kredyt w rachunku bieżącym jako linia kredytowa– 2 mln.
Oprocentowanie kredytu wynosiło:
- WIBOR 1 m-czny plus marża 1,7 % w stosunku rocznym dla transz
- WIBOR 1 m-czny plus marża 1,8 % w stosunku rocznym
- Prowizja rekompensacyjna 0,1 % miesięcznie od kwoty niewykorzystanego kredytu 
- Prowizja  z tyt. prolongaty kredytu 0,35 %  od kwoty udzielonego kredytu

8. Badania i rozwój

8.1. Wdrożenie do produkcji nowych wzorów obuwia 

W I półroczu 2005 roku wdrożono do produkcji nowe wzory obuwia ochronnego montowane systemem wtryskowym na nowych formach. 
Prowadzono również prace nad zastosowaniem nowych materiałów na wyściółki do obuwia ochronnego. Zakres opracowań obejmował właściwości higieniczne materiałów wyściółkowych, a w szczególności własności antybakteryjne.
Wszystkie prace prowadzone były głównie w oparciu o wymagania i opinie odbiorców zarówno krajowych jak i zagranicznych.

8.2 . Certyfikaty i atesty na wzory obuwia 

W I półroczu 2005 roku firma uzyskała:
-	certyfikat zgodności wydany przez Ośrodek Certyfikacji Instytutu Przemysłu Skórzanego w Łodzi na trzewiki ochronne  
-	przedłużenie certyfikatów zgodności wydanych przez Centrum Naukowo-Badawcze Ochrony Przeciwpożarowej w Józefowie k/ Warszawy na wzory obuwia dla Straży Pożarnej 
-	opinię o przydatności do stosowania w górnictwie dla wzoru 607 wydaną przez Wyższy Urząd Górniczy w Katowicach.  

III.	PRZEGLĄD SYTUACJI MAJĄTKOWEJ, FINANSOWEJ I 
DOCHODOWEJ

1.	Sytuacja majątkowa
Sytuację majątkową w I półroczu 2005  roku Spółki prezentuje poniższa tabela.
						w tys. zł	
AKTYWA	30.06.04	struktura	30.06,05	struktura	Różnica 	Dynamika 05/04	
Aktywa trwałe	7 015	23,05 % 	7 231	25,74 %	216	3,1 %	
Aktywa obrotowe, w tym:	23 415	76,95 % 	20 861	74,26 %	-2 554	-10,9 %	
- rozliczenia międzyokresowe (czynne)	71		215				
RAZEM AKTYWA	30 430	100,00 %	28 092	100,00 %	-2 338	-7,7 %	

Zaprezentowane wielkości poszczególnych składników aktywów pokazują, że 
w okresie sprawozdawczym  majątek ogółem Spółki zmniejszył się o  7,7 %    w porównaniu do stanu na I półrocze 2004 r.,  natomiast zwiększyła  się wartość aktywów trwałych, co spowodowane było przede wszystkim zakupem udziałów w spółce DRASZBA, oraz zwiększeniem aktywów z tyt. odroczonego podatku dochodowego. Spadek majątku obrotowego wynika ze zmniejszenia należności krótkoterminowych o 34,46 %, a także inwestycji krótkoterminowych o 79,06 %. Zmiany  w strukturze aktywów są nieznaczne. Dokonując analizy obrotowości aktywów, czyli wyliczając relację wartości sprzedaży produktów, towarów  i materiałów do wartości majątku ogółem uzyskujemy informację o spadku tego wskaźnika z 0,66 w I półroczu 2004 r. do 0,35 w I półroczu 2005 r., co oznacza, że majątek Firmy w okresie sprawozdawczym wygenerował relatywnie niższą   sprzedaż niż w analogicznym okresie. Obrazuje to poniższa tabela.
									w tys. zł
Wyszczególnienie		I półr.2004	 I półr.2005	
Przychody ze sprzed. prod. towarów i mater.		18583	9482	
Majątek ogółem		30430	28092	

Wskaźnik rotacji aktywów	

	
0,66	
0,35	

Do majątku, który nie służył operacyjnej działalności Spółki w I półroczu 2005  r. zaliczyć można było:
•	Majątek socjalny – ośrodek wypoczynkowy w Karwi, 
•	Lokale mieszkalne 
•	Majątek zbędny – majątek po zlikwidowanym Zakładzie Kaletniczo-Galanteryjnym.

2. Sytuacja finansowa
Sytuację finansową  Spółki w okresie sprawozdawczym prezentuje poniższa tabela.
w tys. zł
PASYWA	I półr. 2004	struktura	I półr. 2005	struktura	Różnica 05’04	Dynamika
	
Kapitały własne	17.175	56,44 %	14.285	50,85 %	-2.890	-16,83	
Pasywa obce, w tym:	13.255	43,56 %	13.807	49,15 %	552	4,16 	
- rozliczenia międzyokresowe (bierne)	468		281		-187	-39,96	
RAZEM PASYWA	30.430	100,00 	28.092	100,00	-2.338	-7,68	

Spadek kapitałów własnych o ok. 17 % w porównaniu do I półrocza  2004 r. wynika głównie z faktu, że w I półroczu 2005 r. Spółka poniosła stratę w wysokości 1.121 tys. zł.
Majątek Spółki w 51 % jest  finansowany  kapitałami własnymi.
Nieznacznie wzrosło wykorzystanie pasywów obcych w celu finansowania bieżącej działalności ekonomiczno-gospodarczej Spółki. Stanowią one większy udział w strukturze  pasywów w porównaniu z analogicznym okresem. Na obniżkę biernych rozliczeń międzyokresowych miało wpływ zmniejszenie utworzonych rezerw na zaległe urlopy i nagrody jubileuszowe.
Przechodząc do zagadnień związanych z płynnością finansową celowym jest zaprezentowanie wskaźników charakteryzujących ten obszar funkcjonowania Spółki.

Wskaźniki płynności		 I półr.2004	 I półr. 2005	Różnica	
bieżąca płynność	Aktywa obrot
Zobow. krótkoterm.	2,4	2,0	-0,4	
szybka płynność	Akt.obr.-zapasy-rozl.m.
Zobow.krótkoterm.	1,0	0,5	-0,5	
zdolność płatnicza	Środki pieniężne
Zobow.krótkoterm.	0,21	0,04	-0,17	

Trend w zakresie kształtowania się wszystkich wskaźników jest spadkowy.  Oznacza to pogorszenie płynności finansowej w omawianym okresie.  Znaczna różnica między bieżącą płynnością a szybką wynika z dużego udziału zapasów w strukturze majątku obrotowego Spółki.
Pogorszeniu  uległa w porównaniu do I półrocza 2004 zdolność płatnicza, co wynika z mniejszego poziomu środków pieniężnych w I półroczu 2005, przy równoczesnym zachowaniu stanu zobowiązań krótkoterminowych na zbliżonym poziomie.

3. Sytuacja dochodowa
Sytuacja dochodowa Spółki w I półroczu 2005 r.  w porównaniu do I półrocza  2004 roku przedstawiona została w poniższej tabeli.

		w tys.zł	
Wyszczególnienie	I półr. 2004	I półr. 2005	
Wynik na sprzedaży	2.560	-988	
Wynik na pozostałej działalności operacyjnej	-208	-255	
Wynik na działalności operacyjnej	2.352	-1.243	
Wynik na działalności finansowej	-42	63	
Wynik na działalności gospodarczej	2.310	-1.180	
Wynik brutto	2.310	-1.180	
Wynik netto	2.602	-1.121	
	
W analizowanym okresie Spółka zanotowała stratę netto w wysokości 1.121. Na poziomie wyniku ze sprzedaży wynosi ona - 988. Zwiększyła się o wynik na pozostałej działalności operacyjnej do kwoty – 1.243 tys. zł. Na ujemne saldo z pozostałej działalności operacyjnej miały głównie wpływ:
Po stronie przychodów – odpis równowartości prawa użytkow. gruntów – 94 tys. zł, przychody operacyjne z tyt. sprzedaży towarów po obniżonej cenie – 36 tys. zł, przychody z tyt. dofinansowania obiektów socjalnych – 43 tys. zł, rozwiązanie odpisu aktualiz. należności – 32 tys. zł, przychody ze sprzedaży śr.trwałych – 7 tys. zł, przychody z najmu lokalu – 6 tys. zł, pozostałe koszty operacyjne – 47 tys. zł.
Po stronie kosztów – odpis aktualizujący wartość rzeczowych aktywów obrotowych – 101 tys. zł, koszty utrzymania obiektów socjalnych – 45 tys. zł, rezerwy na koszty i straty operacyjne – 196 tys zł, koszty związane z utrzymaniem Zakładu Kaletniczego – 46 tys. zł, usługi bytowe – 72 tys zł , odpisy aktualizujące należności – 16 tys zł, pozostałe – 13 tys zł
Stratę na  działalności operacyjnej pomniejszył  wynik na działalności  finansowej – 63 tys. zł Na dodatni wynik na działalności finansowej  miały wpływ  po stronie przychodów: odsetki od środków pieniężnych, odsetki za zwłokę w zapłacie należności,  dodatnie różnice kursowe, umorzenie odsetek od zobowiązań, po stronie kosztów: odsetki i prowizje od kredytów, ujemne różnice kursowe , utworzenie odpisów akt. na koszty finansowe.
Wynik brutto został skorygowany o podatek dochodowy (aktywa z tyt. podatku odroczonego) do kwoty – 1.121 tys. zł.

IV. PODSUMOWANIE

1. Szczególne wydarzenia w I półroczu  2005
•	Odbycie Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy w dn. 31.05.05 r.
•	Zbycie wszystkich akcji PROTEKTOR S.A. przez Otwarty Fundusz Emerytalny Skarbiec – Emerytura
•	Nabycie akcji PROTEKTOR S.A. przez Bank Gospodarstwa Krajowego
•	Rozpoczęcie realizacji nowego projektu inwestycyjnego (otwarcie pierwszego sklepu franczyzowego)

2. Ogólna ocena sytuacji  w I półroczu 2005 r.
	I półrocze 2005 r. było trudnym okresem dla PROTEKTOR S.A. Niski poziom sprzedaży, spowodowany niewielkim jak na możliwości produkcyjne Spółki portfelem zamówień, związany z nierozstrzygniętą procedurą przetargową u głównego odbiorcy wyrobów spółki, miał zasadniczy wpływ  na poziom sprzedaży osiągnięty w omawianym okresie. Zespół Arbitrów Urzędu Zamówień Publicznych unieważnił postępowanie przetargowe Nr 20. Agencja Mienia Wojskowego  zaskarżyła unieważnienie postępowania przetargowego  do Sądu Okręgowego w Warszawie. Do czasu rozstrzygnięcia przez Sąd  podpisanie umowy na dostawy butów jest niemożliwe.  Spółka zanotowała 91 %  spadek sprzedaży na obuwiu wojskowym spowodowany przede wszystkim  opóźnieniami w podpisaniu umowy na to obuwie. Natomiast wzrost nastąpił w sprzedaży obuwia roboczego wtryskowego o 20 % oraz obuwia roboczego  tradycyjnego i specjalnego o 17 % .
Niższą  sprzedaż można było zauważyć także w przypadku obuwia wyjściowego.
Spółka rozpoczęła realizację nowego projektu inwestycyjnego polegającego na objęciu w grudniu 2004 roku 25% udziałów w spółce Draszba, a następnie wspólnej budowie sieci sklepów detalicznych. Realizacja tego projektu znacząco zwiększyłaby udział sektora detalicznego, w strukturze  odbiorców spółki (segment obuwia wyjściowego). Pilotażowo otwarto pierwszy  sklep w Poznaniu. Współpraca taka powinna przynieść znaczące korzyści obydwu  stronom. 
W I półroczu 2005 r. nie uległ zmianie skład Zarządu PROTEKTOR S.A., zmienił się natomiast skład Rady Nadzorczej.
Spółka dzięki intensyfikacji działań marketingowych, pomimo dużych trudności na rynku obuwia skórzanego zdołała pozyskać nowych kontrahentów, jak również podjęła wysiłki w celu opracowania i wdrożenia nowej  kolekcji obuwia  ochronnego i roboczego.

ZARZĄD