SPRAWOZDANIE   ZARZĄDU

Z  DZIAŁALNOŚCI
ZA I PÓŁROCZE 2005 ROKU

Przedsiębiorstwa Instalacji Przemysłowych
INSTAL-LUBLIN
Spółka Akcyjna

I. WPROWADZENIE

1. Forma prawna

Przedsiębiorstwo Instalacji Przemysłowych “INSTAL - LUBLIN” Spółka Akcyjna jest spółką prawa handlowego posiadającą osobowość prawną i działającą na podstawie przepisów prawa polskiego. Spółka została zarejestrowana na mocy postanowienia Sądu Rejonowego VIII Wydział Gospodarczy w Lublinie dnia 16 grudnia 1991 r. W dniu 28.06.2001 r. Spółka została zarejestrowana w Krajowym Rejestrze Sądowym w Sądzie Rejonowym w Lublinie XI Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod nr 0000023958.

2. Władze Spółki

Skład Zarządu:
	- Prezes Zarządu 						- Jan Makowski
- Członek Zarządu - Wiceprezes				- Tomasz Flis

Rada Nadzorcza:
	- Przewodniczący 						- Michał Skipietrow
	- Wiceprzewodniczący					- Andrzej Dobrucki 
	- Członek Rady Nadzorczej					- Zofia Szwed 
	- Członek Rady Nadzorczej					- Helmut Floeth
	- Członek Rady Nadzorczej					- Agnieszka Pasik

W dniu 31 maja 2005 roku odbyło się Zwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy, które m.in. zatwierdziło sprawozdania finansowe spółki za 2004 rok; udzieliło absolutorium Zarządowi i Radzie Nadzorczej.
Pan Dariusz Karolak złożył rezygnację z członkostwa w Radzie Nadzorczej „INSTAL-LUBLIN” S.A. z powodów osobistych.
Zwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy do składu Rady Nadzorczej powołało pana Helmuta Floeth.
	
3. Struktura własności 

Według stanu na dzień 30 czerwca 2005 r. kapitał akcyjny Spółki wynosi 6 075 000,00 zł i dzieli się na:
•	   650 000 akcji serii A zwykłych na okaziciela o wartości nominalnej 1,00 zł każda,
•	1 300 000 akcji serii B zwykłych na okaziciela o wartości nominalnej 1,00 zł każda,
•	1 300 000 akcji serii C zwykłych na okaziciela o wartości nominalnej 1,00 zł każda,
•	1 625 000 akcji serii D zwykłych na okaziciela o wartości nominalnej 1,00 zł każda,
•	1 200 000 akcji serii E zwykłych na okaziciela o wartości nominalnej 1,00 zł każda.

Notowania cen akcji na koniec miesiąca za okres styczeń-czerwiec 2005 przedstawia poniższa tabela:

data notowania	cena w zł	
28-01	1,04	
25-02	1,08	
30-03	1,12	
29-04	1,08	
30-05	1,16	
29-06	1,69	

4. Podmiot dominujący

Największym akcjonariuszem jest MOSTOSTAL-EXPORT S.A. w Warszawie, który na 
30 czerwca 2005 roku posiadał 4 355 659 akcji, co stanowi 71,7 % udziałów w kapitale akcyjnym Spółki oraz zapewnia 71,7 % głosów w Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy.
Udział pozostałych akcjonariuszy w kapitale akcyjnym Spółki nie przekraczał 5 %.

Na dzień 30 czerwca 2005 r. osoby z organów zarządzających i nadzorujących nie posiadały akcji Instalu-Lublin.

5. Zakres działalności 

Oferowane przez Spółkę produkty dzielą się na dwie główne grupy:
- montaż
instalacje sanitarne (wentylacja, klimatyzacja, centralne ogrzewanie, wodociągi, kanalizacja);
obiekty technologiczne (kotłownie, stacje uzdatniania wody, oczyszczalnie ścieków, sprężarkownie, pompownie, chłodnie, stacje redukcyjne gazu);
instalacje technologiczne w różnych gałęziach przemysłu tj.:
•	przemysł spożywczy (cukrownie, mleczarnie, browary, zakłady zbożowe, itp.),
•	przemysł hutniczy,
•	przemysł energetyczny (elektrownie),
•	przemysł maszynowy,
•	przemysł chemiczny.

- wyroby

Zakłady Spółki produkują wyroby i prefabrykaty wchodzące w skład różnych instalacji. Wyroby te obejmują pięć głównych rodzajów:
prefabrykaty wentylacyjne (kanały, kształtki, galanteria went.,);
zbiorniki (ciśnieniowe, na paliwa, wodę, ścieki, itp.);
konstrukcje stalowe (kominy, konstrukcje, urządzenia inst. przem.);
wyroby z tworzyw sztucznych (prefabrykaty wentylacyjne, zbiorniki);
kontenery (biurowe, sanitarne, szatnie i in.).
Spółka kieruje swoją ofertę do klientów w takich sektorach gospodarki jak: przemysł (chemiczny, tekstylny, motoryzacyjny, energetyczny, cukrowniczy, obronny, metalurgiczny, meblarski), usługi (obiekty handlowe, biurowe, hotelowe, służby zdrowia, gospodarki komunalnej, infrastruktury, oświaty) oraz budownictwo ogólne.

II. STRUKTURA ORGANIZACYJNA

W strukturze organizacyjnej ‘’INSTAL-LUBLIN’’ S.A. wyodrębniono organizacyjnie jednostki produkcyjne, usługowe oraz administracyjne. Jednostki produkcyjne i usługowe nie posiadające osobowości prawnej, są wydzielonymi centrami zysków, z wyodrębnionym majątkiem oraz ewidencją kosztów, przychodów oraz wyniku na poziomie działalności operacyjnej. Pozostałe jednostki, które nie generują przychodów wyodrębnione zostały jako tzw. centra kosztów.
Księgowość jest prowadzona dla całej Spółki co oznacza, że sprawozdania finansowe, w skład, których wchodzą: bilans, rachunek wyników i sprawozdanie z przepływów pieniężnych, obejmują wszystkie jednostki organizacyjne Spółki.

1. Zakłady produkcyjno-usługowe i ich lokalizacja
Zakład Produkcji „Wentylacja” w Lublinie, ul. Lucyny Herc 9,
Zakład Produkcyjny w Puławach, Al. Tysiąclecia 13 bezpośrednio podległy Kierownictwu Regionu w Puławach.

2. Punkt handlowy
SANITA 1 - Lublin, ul. L. Herc 9
3. Zarząd – podział zadań
Prezes Zarządu sprawuje nadzór nad całokształtem działalności Spółki, podlegają mu wszystkie komórki organizacyjne ze szczególnym uwzględnieniem zagadnień organizacyjno-prawnych, pracowniczych, kontroli i bhp.
Wiceprezes – Członek Zarządu sprawuje nadzór nad całokształtem działalności Spółki, podlegają mu wszystkie komórki organizacyjne, a w szczególności obejmuje działy: obsługi kluczowych klientów, pion dyrektora ds. sprzedaży usług budowlano-montażowych, pion głównego księgowego, dział zakupów, dział informatyczny oraz sklep SANITA 1.

III. PRZEGLĄD DZIAŁALNOŚCI W I PÓŁROCZU 2005

1. Rynki zbytu.

Głównymi rynkami zbytu dla Spółki są nowo budowane lub modernizowane zakłady przemysłowe, oczyszczalnie ścieków, hale magazynowe, obiekty użyteczności publicznej (obiekty biurowe 
i handlowe, szkoły, szpitale), obiekty infrastruktury (kanalizacje sanitarne, kolektory).

Podstawowym rynkiem geograficznym działalności firmy jest rynek krajowy, na którym uzyskaliśmy w I półroczu 2005 r. 96,1 % przychodów ze sprzedaży. W wyniku skutecznej akwizycji i wykorzystaniu podstawowych atutów tj.: wysokiej jakości usług potwierdzonych licznymi referencjami, doświadczonym zespołem pracowników i wysoką sprawnością organizacyjną oraz terminowością realizacji prac spółka rozszerzyła swój obszar działania i podjęła realizację obiektów w województwach: podkarpackim, opolskim, dolnośląskim, oraz rozszerzyła swoją działalność w województwach mazowieckim, małopolskim, świętokrzyskim, i lubelskim. Około 21,1% sprzedaży krajowej została zrealizowana w województwie podkarpackim. W województwie dolnośląskim i mazowieckim zrealizowano około 39,1% sprzedaży krajowej. W województwie lubelskim wykonaliśmy 17,8% sprzedaży krajowej. Pozostałe 22% zostało zrealizowane w województwach małopolskim (11,7%), świętokrzyskim (7,6%) oraz opolskim i śląskim.
W I półroczu 2005 r. udział rynku eksportowego w sprzedaży usług budowlano-montażowych wyniósł 4,6%.

2. Sprzedaż.

W tabeli prezentujemy wartościowo i procentowo zestawienie przychodów ze sprzedaży w I półroczu 2005 roku.

Rodzaj sprzedaży	1 I – 30 VI 2004	1 I – 30 VI 2005	
	tys. zł	%	tys. zł	%	
Sprzedaż produkcji i usług budowlano-montażowych	5 375	73,7	12 715	88,8	
Sprzedaż wyrobów	812	11,1	752	5,3	
Sprzedaż towarów i materiałów	947	13,0	556	3,9	
Pozostała sprzedaż	162	2,2	291	2,0	
Sprzedaż netto ogółem	7 296	100,0	14 314	100,0	
W tym: sprzedaż eksportowa	393	5,4	585	4,1	

Dominujące pod względem wartości obrotu są usługi budowlano-montażowe, których udział w sprzedaży ogółem Spółki w I półroczu 2005 r. wyniósł 88,8% i był większy o 15,1 pkt. % od analogicznego okresu roku ubiegłego. Na następnej pozycji jest sprzedaż wyrobów stanowiąca 5,3% sprzedaży ogółem oraz sprzedaż towarów i materiałów z udziałem 3,9%. Pozostałe 2,0% stanowi pozostała sprzedaż, która w porównaniu do analogicznego okresu roku ubiegłego spadła o 0,2 pkt. %. 
W I półroczu roku 2005 sprzedaż ogółem zwiększyła się o 96,2% w porównaniu do analogicznego okresu roku ubiegłego. Udało się to osiągnąć dzięki aktywnie prowadzonej akwizycji rentownych zleceń.

3. Koszty.

Koszty według rodzaju, koszt wytworzenia sprzedanych produktów i usług oraz ich strukturę w I półroczu 2004 i 2005 roku przedstawia poniższa tabela:

Lp.	Treść	1 I – 30 VI 2004	%	1 I –30 VI 2005	%	
1.	Zużycie materiałów i energii	2 753	28,70	6 504	48,35	
2.	Usługi obce	1 057	11,02	987	7,34	
3.	Wynagrodzenia	3 293	34,33	3 296	24,50	
4.	Ubezpieczenia społeczne i inne świadczenia	674	7,03	712	5,29	
5.	Amortyzacja	536	5,59	427	3,17	
6.	Podatki i opłaty	249	2,60	142	1,06	
7.	Pozostałe	1 029	10,73	1 384	10,29	
8.	Razem koszty poniesione	9 591	100,00	13 452	100,00	
9.	Zmiana stanu wyr. i produkcji w toku	55	x	(304)	x	
10.	Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych	(23)	x	(39)	x	
11.	Wyroby przekazane do sklepów	(13)	x	(20)	x	
12.	Wyroby przekazane na własne potrzeby	(1)	x	x	x	
13.	Koszty własne, w tym:
–	koszt wytworzenia sprzedanej produkcji
–	koszty sprzedaży
–	koszty ogólnego zarządu	9 609
7 506
414
1 689	100,00
78,11
4,31
17,58	13 089
11 417
438
1 234	100,00
87,22
3,35
9,43	

W strukturze kosztów produkcji w I półroczu 2005 roku w stosunku do analogicznego okresu roku 2004 nastąpił wzrost udziału kosztów materiałów i energii o 19,65 pkt. %. Jednocześnie nastąpił spadek udziału wszystkich innych pozycji kosztowych w kosztach poniesionych ogółem – np.: koszty wynagrodzeń spadły o 9,83 pkt.%, koszty usług obcych spadły o 3,68 pkt. %.
W I półroczu 2005 roku nastąpił znaczny spadek udziału kosztów ogólnego zarządu w kosztach własnych Spółki tj. o 8,15 pkt. % w stosunku do analogicznego okresu roku poprzedniego, co wpływa na wysokość progu rentowności Spółki. Jednocześnie przy wzroście sprzedaży o 96,2% koszt wytworzenia sprzedanej produkcji wzrósł tylko o 52,1% w stosunku do I półrocza 2004 roku.

4. Zatrudnienie

Przeciętne zatrudnienie pracowników Spółki w I półroczu 2004 i 2005 roku przedstawia poniższa tabela:

Wyszczególnienie	2004	%	2005	%	
Pracownicy bezpośrednio produkcyjni	196	68,8	170	70,2	
Pracownicy pośrednio produkcyjni	59	20,7	43	17,8	
Pracownicy zarządu i administracji 	30	10,5	29	12,0	
Ogółem	285	100	242	100	

Stan zatrudnienia w dniu 30.06.2005 roku wyniósł 263 osoby, w porównaniu z analogicznym okresem roku ubiegłego zatrudnienie wzrosło o 8 osób.
W I półroczu 2005 roku wzrost zatrudnienia wyniósł 14,4 % w porównaniu ze stanem zatrudnienia na dzień 31.12.2004 roku, który wynosił 230 osób.

5. Wynagrodzenia

W I półroczu 2005 roku wypłacono wynagrodzenia:
a)	członkom zarządu		119 160,72 zł;
b)	radzie nadzorczej		  92 424,33 zł.
W porównaniu z I półroczem 2004 roku wynagrodzenia osób z organów zarządzających spadły o 52 266,45 zł, a wynagrodzenia osób z organów nadzorujących wzrosły o 5 685,57 zł.
W polityce płacowej Zarząd kieruje się przede wszystkim relacją wzrostu wydajności pracy oraz rynkowym poziomem cen pracy na obszarach działania Spółki.

6. Inwestycje.

Ogółem nakłady inwestycyjne na środki trwałe w I półroczu 2005 wyniosły 20 tys. zł.

W Spółce nie wystąpiły nakłady inwestycyjne na ochronę środowiska naturalnego.

Znaczące kontrakty (pow. 1 mln zł)

W I połowie roku 2005 roku wartość zakontraktowanych robót budowlano-montażowych wyniosła około 9,5 mln zł, w tym kontrakty o wartości 1 mln zł i więcej były następujące:

1,5 mln zł z HYDROBUDOWĄ 6 S.A.
1,4 mln zł z „TECHNIK” Sp. z o.o. Katowice
2,3 mln zł z Makro Cash and Cary Polska S.A. Warszawa
1,6 mln zł z POLIMEX-MOSTOSTAL SIEDLCE S.A. Warszawa

IV. OCENA SYTUACJI FINANSOWEJ

Ocena sytuacji finansowej Spółki dokonana została na podstawie czterech kryteriów: 
•	wskaźników zyskowności,
•	wskaźników płynności,
•	wskaźników struktury finansowania majątku oraz stopnia zadłużenia,
•	wskaźników rotacji składników kapitału obrotowego.

1. Ocena zyskowności Spółki

Zyskowność działalności Spółki oceniona została na podstawie następujących wskaźników rentowności: 
•	marża zysku brutto ze sprzedaży - przychody netto ze sprzedaży towarów i produktów pomniejszone o koszty sprzedanych produktów i towarów do przychodów ze sprzedaży ogółem,
•	marża zysku ze sprzedaży – zysk ze sprzedaży do przychodów ze sprzedaży ogółem,
•	marża zysku operacyjnego - zysk operacyjny do przychodów ze sprzedaży ogółem,
•	marża zysku brutto - zysk brutto do przychodów ze sprzedaży ogółem,
•	marża zysku netto - zysk netto do przychodów ze sprzedaży ogółem.

Wyszczególnienie	1 I – 30 VI 2004	1 I – 30 VI 2005	
Marża zysku brutto ze sprzedaży	(15,47%)	16,44%	
Marża zysku ze sprzedaży	(42,95%)	5,13%	
Marża zysku operacyjnego	(34,39%)	4,15%	
Marża zysku brutto	(35,61%)	3,61%	
Marża zysku netto	(33,98%)	4,05%	

W pierwszej połowie roku 2005 sytuacja Spółki jest ustabilizowana w zakresie pozyskiwania zleceń i realizacji produkcji, co skutkuje wzrostem marży na sprzedaży. Dodatnia marża na wszystkich rodzajach działalności Spółki osiągnięta została dzięki skutecznej akwizycji rentownych kontraktów. Najwyższa marża osiągnięta została na sprzedaży usług budowlano-montażowych na export w wysokości 20,59 %, na sprzedaży usług budowlano-montażowych w kraju marża wyniosła 18,04 %, na sprzedaży wyrobów osiągnięta marża wynosi 4,73 % oraz na sprzedaży towarów i materiałów w omawianym okresie 2005 roku marża wyniosła 2,16 %. Pierwsze półrocze 2005 roku Spółka zamknęła zyskiem netto w wysokości 596 tys. zł.

2. Ocena płynności finansowej Spółki

W celu oceny płynności finansowej Spółki w analizowanym okresie obliczone zostały następujące wskaźniki:
•	kapitał obrotowy netto - majątek obrotowy pomniejszony o zobowiązania krótkoterminowe,
•	wskaźnik bieżącej płynności - majątek obrotowy do zobowiązań krótkoterminowych,
•	wskaźnik podwyższonej płynności - majątek obrotowy pomniejszony o zapasy do zobowiązań krótkoterminowych,
•	wskaźnik płynności gotówkowej - majątek obrotowy pomniejszony o zapasy i należności do zobowiązań krótkoterminowych.

Wyszczególnienie	1 I – 30 VI 2004	1 I – 30 VI 2005	
Kapitał obrotowy netto (tys. zł)	1 956	(1 044)	
Bieżąca płynność	1,12	0,94	
Podwyższona płynność	0,99	0,78	
Płynność gotówkowa	0,13	0,02	

Spadek wskaźnika bieżącej płynności sygnalizuje nam szybkie tempo zaangażowania nowych środków w działalność firmy. Płynność gotówkowa na poziomie 0,02 oznacza, że środki pieniężne wystarczą na pokrycie 2 % zobowiązań bieżących Przedsiębiorstwa.
W okresie objętym analizą wskaźniki płynności bieżącej, podwyższonej i gotówkowej obniżyły się niemniej jednak kształtowały się na bezpiecznych poziomach.

3. Ocena struktury finansowania majątku Spółki oraz stopnia zadłużenia

Do oceny struktury majątkowej Spółki posłużono się następującymi wskaźnikami:
•	wskaźnik pokrycia majątku kapitałami własnymi - kapitały własne do aktywów,
•	wskaźnik pokrycia majątku trwałego kapitałami własnymi - kapitały własne do majątku trwałego,
•	wskaźnik ogólnego zadłużenia - zobowiązania ogółem do aktywów,
•	wskaźnik zadłużenia kapitału własnego - zobowiązania ogółem do kapitałów własnych.

Wyszczególnienie	1 I – 30 VI 2004	1 I – 30 VI 2005	
Wskaźnik pokrycia majątku kapitałami własnymi	29,7%	12,42%	
Wsk. pokrycia majątku trwał. kapitałami własnymi	115,0%	59,54%	
Wskaźnik ogólnego zadłużenia	66,4%	83,84%	
Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego	223,6%	675,32%	

Kapitały własne pokrywają majątek ogółem firmy w 12,4 %, a majątek trwały w 59,5 %, Zobowiązania stanowią 83,8 % aktywów. Zobowiązania krótko- i długoterminowe są ponad sześciokrotnie wyższe niż kapitały własne.
Na przestrzeni analizowanego okresu obserwuje się obniżenie wskaźników struktury finansowania majątku Spółki i zwiększenie stopnia zadłużenia. 

4. Ocena rotacji głównych składników kapitału obrotowego

Analizę zmian dokonujących się w cyklach obrotu zapasami, ściągania należności, a także regulowania własnych zobowiązań, wpływających na poziom gotówki zaangażowanej w bieżącą działalność Spółki dokonano na podstawie poniższych wskaźników:
•	rotacja zapasów - średnia wartość zapasów w okresie bilansowym * 180 / koszt produkcji sprzedanej,
•	rotacja należności - średnia wartość należności w ciągu okresu bilansowego * 180 / przychody netto ze sprzedaży towarów i produktów,
•	rotacja zobowiązań handlowych - średni stan zobowiązań handlowych w okresie bilansowym * 180 / koszt produkcji sprzedanej,
•	cykl konwersji gotówki - rotacja zapasów + rotacja należności - rotacja zobowiązań.

Wyszczególnienie	1 I – 30 VI 2004	1 I – 30 VI 2005	
Rotacja zapasów [dni]	4	36	
Rotacja należności [dni]	85	169	
Rotacja zobowiązań handlowych [dni]	53	274	
Cykl konwersji gotówki [dni]	36	(69)	

W okresach objętych analizą rotacja zapasów wzrosła o 32 dni i wynosi 36 dni, kredytowanie sprzedaży również wzrosło i wynosi 169 dni. Zobowiązania handlowe wobec kontrahentów regulujemy po upływie 274 dni. W wyniku tego cykl rotacji środków pieniężnych wynosi -69 dni, wartość ujemna świadczy o tym, że to kontrahenci finansowali Spółkę przez 69 dni.

V. Ogólna ocena działalności Spółki w okresie sprawozdawczym

Spółka w I półroczu 2005 roku nie dokonała emisji, wykupu i spłaty dłużnych i kapitałowych papierów wartościowych ani nie zaciągała kredytów i pożyczek.

Spółka nie udzielała poręczeń i gwarancji.

Nie wystąpiły czynniki i zdarzenia o charakterze nietypowym, mające wpływ na wyniki finansowe spółki.

W I półroczu 2005 roku nie wypłacono ani nie zadeklarowano wypłaty dywidendy.

W rozpatrywanych okresach nie wystąpiły transakcje nietypowe i nie rutynowe z podmiotami powiązanymi, których wartość przekracza 500 000 EURO.
 
W omawianym okresie w spółce nie było zmian w strukturze jednostki.

Nie wystąpiły znaczące zdarzenia po dniu w którym sporządzono sprawozdanie, które nie byłyby ujęte w tym sprawozdaniu.

 	Dokonując końcowej oceny sytuacji w I półroczu 2005 roku, należy zaznaczyć, że wskaźnik ogólnego klimatu koniunktury w budownictwie poprawia się w stosunku do analogicznych okresów poprzednich lat. Wzrasta zapotrzebowanie na usługi budowlano-montażowe, w których specjalizuje się Instal Lublin S.A..
W okresie od 1 stycznia do 30 czerwca 2005 roku sprzedaż ogółem wyniosła 14 712,9 tys. zł, przy kosztach działalności Spółki równych 14 181,4 tys. zł.
Największe trudności napotykane przez przedsiębiorstwo związane są z konkurencją ze strony innych firm. W pierwszym półroczu 2005 roku najbardziej wzrosło znaczenie barier związanych z kosztami materiałów oraz z kosztami finansowej obsługi działalności.
W analizowanym czasie sprzedaż ogółem wzrosła o 96,2%, a koszt wytworzenia sprzedanej produkcji wzrósł tylko o 52,1% w stosunku do I półrocza 2004 roku, są to widoczne efekty prowadzonej restrukturyzacji działalności firmy.

Spółka realizuje bieżące zlecenia, rozpoczyna nowe kontrakty, prowadzi intensywne prace akwizycyjne w celu pozyskiwania nowych kontraktów i zamówień.
W omawianym okresie Spółka aktywnie poszukiwała nisz rynkowych, czego efektem było pozyskanie kontraktów związanych z oczyszczalniami ścieków, pompowniami wody, kanalizacją oraz instalacjami w przemyśle meblarskim.

Lublin, dnia 30 września 2005 r.

Zarząd:

Członek Zarządu – Wiceprezes 		Prezes Zarządu

Tomasz Flis				Jan Makowski