BILANS		w tys. zł	
			
 	stan na 2005-09-30 koniec kwartału / 2005	stan na 2004-12-31 koniec roku / 2004	
AKTYWA	 	 	
I. Aktywa trwałe	267 931	255 613	
 1. Wartości niematerialne i prawne	70	108	
 2. Rzeczowe aktywa trwałe	198 954	188 096	
 3. Inwestycje długoterminowe	68 477	66 997	
  3.1. Nieruchomości	3 486	3 486	
  3.2. Długoterminowe aktywa finansowe	64 991	63 511	
     a) w jednostkach powiązanych	64 972	63 492	
     b) w pozostałych jednostkach	19	19	
 4. Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe	430	412	
  4.1. Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	430	412	
II. Aktywa obrotowe	124 550	147 842	
 1. Zapasy	1 100		
 2. Należności krótkoterminowe	13 345	3 392	
  2.1. Od jednostek powiązanych	12 771	2 943	
  2.2. Od pozostałych jednostek	574	449	
 3. Inwestycje krótkoterminowe	109 814	144 313	
  3.1. Krótkoterminowe aktywa finansowe	109 814	144 313	
     a) w jednostkach powiązanych	360	2 757	
     b) w pozostałych jednostkach	91 142	67 305	
     c) środki pieniężne i inne aktywa pieniężne	18 312	74 251	
 4. Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe	291	137	
A k t y w a   r a z e m	392 481	403 455	
PASYWA	 	 	
I. Kapitał własny	385 123	390 837	
 1. Kapitał zakładowy	33 250	33 250	
 2. Kapitał zapasowy	311 480	311 068	
 3. Kapitał z aktualizacji wyceny	22 333	22 553	
 4. Zysk (strata) z lat ubiegłych	4 156	1 897	
 5. Zysk (strata) netto	13 904	22 069	
II. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania	7 358	12 618	
 1. Rezerwy na zobowiązania	3 669	2 846	
  1.1. Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	3 275	2 470	
  1.2. Rezerwa na świadczenia emerytalne i podobne	340	340	
     a) długoterminowa	60	60	
     b) krótkoterminowa	280	280	
  1.3. Pozostałe rezerwy	54	36	
     a) krótkoterminowe	54	36	
 2. Zobowiązania krótkoterminowe	3 689	9 433	
  2.1. Wobec jednostek powiązanych	37	4	
  2.2. Wobec pozostałych jednostek	3 652	9 429	
  2.3. Fundusze specjalne			
 3. Rozliczenia międzyokresowe		339	
  3.1. Inne rozliczenia międzyokresowe		339	
     a) krótkoterminowe		339	
P a s y w a   r a z e m	392 481	403 455	
 	 	 	
Wartość księgowa	385 123	390 837	
Liczba akcji (w szt.)	33 250 000	33 250 000	
Wartość księgowa na jedną akcję (w zł)	11,58	11,75	

POZYCJE  POZABILANSOWE		w tys. zł	
			
 	stan na 2005-09-30 koniec kwartału / 2005	stan na 2004-12-31 koniec roku / 2004	
1. Należności warunkowe	 	1 332	
 1.1. Od jednostek powiązanych (z tytułu)	 	1 332	
     - przewłaszczenia majątku na zabezpieczenie	 	1 332	
2. Zobowiązania warunkowe	24 007	24 037	
 2.1. Na rzecz pozostałych jednostek (z tytułu)	24 007	24 037	
    - udzielonych gwarancji i poręczeń	24 000	24 025	
    - kaucji gwarancyjnych	7	12	
P o z y c j e   p o z a b i l a n s o w e,   r a z e m	-24 007	-22 705	

RACHUNEK  ZYSKÓW  I  STRAT 				w tys. zł	
					
 	3 kwartał 2005 okres od 2005-07-01 do 2005-09-30	3 kwartały narastająco/ 2005 okres od 2005-01-01 do 2005-09-30	3 kwartał 2004 okres od 2004-07-01 do 2004-09-30	3 kwartały narastająco/ 2004 okres od 2004-01-01 do 2004-09-30	
I. Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów, w tym:	11 271	33 423	11 495	32 661	
  - od jednostek powiązanych	10 226	30 668	10 692	30 570	
 1. Przychody netto ze sprzedaży produktów	11 271	33 423	11 495	32 661	
II. Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów, w tym:	6 543	18 319	6 620	18 410	
  - jednostkom powiązanym		1	79	80	
 1. Koszt wytworzenia sprzedanych produktów	6 543	18 319	6 620	18 410	
III. Zysk (strata) brutto ze sprzedaży	4 729	15 104	4 876	14 251	
IV. Koszty ogólnego zarządu	2 897	8 741	2 680	8 137	
V. Zysk (strata) ze sprzedaży	1 833	6 363	2 195	6 114	
VI. Pozostałe przychody operacyjne	825	3 934	87	3 593	
 1. Zysk ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych	727	3 754		3 431	
 2. Inne przychody operacyjne	99	180	87	162	
VII. Pozostałe koszty operacyjne	107	312	346	818	
 1. Aktualizacja wartości aktywów niefinansowych		10	128	131	
 2. Inne koszty operacyjne	107	302	218	687	
VIII. Zysk (strata) z działalności operacyjnej	2 551	9 985	1 935	8 889	
IX. Przychody finansowe	1 978	8 338	7 491	12 956	
 1. Dywidendy i udziały w zyskach, w tym:		178		168	
  - od jednostek powiązanych		178		168	
 2. Odsetki, w tym:	66	714	99	434	
  - od jednostek powiązanych	17	23	38	120	
 3. Zysk ze zbycia inwestycji	3 204	4 496	7 157	7 453	
 4. Aktualizacja wartości inwestycji	-1 308	2 924	202	4 815	
 5. Inne	14	26	32	86	
X. Koszty finansowe	407	648	36	74	
 1. Odsetki		2	6	43	
 2. Aktualizacja wartości inwestycji	304	417	30	30	
 3. Inne	102	229		1	
XI. Zysk (strata) z działalności gospodarczej	4 122	17 675	9 390	21 771	
XII. Zysk (strata) brutto	4 122	17 675	9 390	21 771	
XIII. Podatek dochodowy	835	3 771	1 775	3 153	
   a) część bieżąca	920	2 985	1 460	2 323	
   b) część odroczona	-85	786	315	830	
XIV. Zysk (strata) netto	3 287	13 904	7 615	18 618	
 	 	 	 	 	
Średnia ważona liczba akcji zwykłych	33 250 000	33 250 000	21 250 000	21 250 000	
Zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł)	0,10	0,42	0,36	0,88	

ZESTAWIENIE  ZMIAN  W  KAPITALE  WŁASNYM		w tys. zł	
			
 	3 kwartały 2005  okres od 2005-01-01 do 2005-09-30	3 kwartały 2004 okres od 2004-01-01 do 2004-09-30	
I. Kapitał własny na początek okresu (BO)	386 681	246 706	
  a) zmiany przyjętych zasad (polityki) rachunkowości	4 156	1 897	
I.a. Kapitał własny na początek okresu (BO), po uzgodnieniu do danych porównywalnych	390 837	248 603	
 1. Kapitał zakładowy na początek okresu	33 250	21 250	
  1.1. Kapitał zakładowy na koniec okresu	33 250	21 250	
 2. Kapitał zapasowy na początek okresu	311 068	180 079	
  2.1. Zmiany kapitału zapasowego	412	26 300	
   a) zwiększenia (z tytułu)	412	26 300	
      - z kapitału rezerwowego z aktualizacji wyceny	220	366	
      - z podziału zysku	192	18 762	
      - przeniesienia z funduszu celowego		7 172	
  2.2. Kapitał zapasowy na koniec okresu	311 480	206 379	
 3. Kapitał z aktualizacji wyceny na początek okresu	22 553	23 002	
  3.1. Zmiany kapitału z aktualizacji wyceny	-220	-366	
   a) zmniejszenia (z tytułu)	220	366	
     - zbycia środków trwałych	220	366	
  3.2. Kapitał z aktualizacji wyceny na koniec okresu	22 333	22 636	
 4. Zysk (strata) z lat ubiegłych na początek okresu	19 810	22 375	
  4.1. Zysk z lat ubiegłych na początek okresu	19 810	21 940	
   a) zmiany przyjętych zasad (polityki) rachunkowości	4 156	1 897	
  4.2. Zysk z lat ubiegłych na początek okresu, po uzgodnieniu do danych porównywalnych	23 966	23 837	
   a) zmniejszenia (z tytułu)	19 810	21 940	
     - przeniesienia zysku na kapitał zapasowy	192	18 327	
    - wypłaty dywidendy	19 618	3 613	
  4.3. Zysk z lat ubiegłych na koniec okresu	4 156	1 897	
  4.4. Strata z lat ubiegłych na początek okresu		-435	
   a) zmniejszenia (z tytułu)		435	
     - przeniesienia straty na kapitał zapasowy		435	
  4.5. Strata z lat ubiegłych na koniec okresu			
  4.6. Zysk (strata) z lat ubiegłych na koniec okresu	4 156	1 897	
 5. Wynik netto	13 904	18 618	
   a) zysk netto	13 904	18 618	
II. Kapitał własny na koniec okresu (BZ)	385 123	270 780	
III. Kapitał własny, po uwzględnieniu proponowanego podziału zysku (pokrycia straty)	385 123	270 780	

RACHUNEK  PRZEPŁYWÓW  PIENIĘŻNYCH		w tys. zł	
			
 	3 kwartały 2005  okres od 2005-01-01 do 2005-09-30	3 kwartały 2004 okres od 2004-01-01 do 2004-09-30	
A. Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej	 	 	
 I. Zysk (strata) netto przed opodatkowaniem	16 889	20 941	
 II. Korekty razem	-8 773	-3 033	
   1. Amortyzacja	15 492	15 082	
   2. Zyski (straty) z tytułu różnic kursowych	-1	-86	
   3. Odsetki i udziały w zyskach (dywidendy)	-235	-246	
   4. Zysk (strata) z działalności inwestycyjnej	-9 726	-15 254	
   5. Podatek dochodowy zapłacony	-2 294	-2 002	
  6. Zmiana stanu rezerw	822	716	
   7. Zmiana stanu zapasów	-1 100		
   8. Zmiana stanu należności	-10 252	-385	
   9. Zmiana stanu zobowiązań krótkoterminowych, z wyjątkiem pożyczek i kredytów	-967	572	
   10. Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych	-512	-1 430	
 III. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej - metoda pośrednia	8 116	17 908	
B. Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej			
 I. Wpływy	194 297	137 176	
   1. Zbycie wartości niematerialnych i prawnych oraz rzeczowych aktywów trwałych	4 290	3 664	
   2. Z aktywów finansowych, w tym:	190 007	133 512	
      a) w jednostkach powiązanych	4 219	9 731	
       - zbycie aktywów finansowych	0	7 358	
       - dywidendy i udziały w zyskach	178	168	
        - spłata udzielonych pożyczek długoterminowych	3 979	645	
        - odsetki	62	137	
        - inne wpływy z aktywów finansowych		1 423	
      b) w pozostałych jednostkach	185 788	123 781	
        - zbycie aktywów finansowych	185 788	123 781	
       - dywidendy i udziały w zyskach	0	0	
 II. Wydatki	236 734	160 114	
   1. Nabycie wartości niematerialnych i prawnych oraz rzeczowych aktywów trwałych	30 926	28 816	
   2. Na aktywa finansowe, w tym:	205 723	131 247	
      a) w jednostkach powiązanych	1 900	987	
        - nabycie aktywów finansowych		1	
        - udzielone pożyczki długoterminowe	1 900	986	
      b) w pozostałych jednostkach	203 823	130 260	
        - nabycie aktywów finansowych	203 823	130 260	
   3. Inne wydatki inwestycyjne	85	51	
 III. Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	-42 437	-22 938	
C. Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej			
 I. Wpływy	51	2	
   1. Kredyty i pożyczki			
   2. Inne wpływy finansowe	51	2	
 II. Wydatki	21 673	6 749	
   1. Dywidendy i inne wypłaty na rzecz właścicieli	19 619	3 610	
   2. Spłaty kredytów i pożyczek	0	3 075	
   3. Odsetki		64	
   4. Inne wydatki finansowe	2 054		
 III. Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej	-21 622	-6 747	
D. Przepływy pieniężne netto, razem	-55 943	-11 777	
E. Bilansowa zmiana środków pieniężnych, w tym:	-55 939	-11 778	
    - zmiana stanu środków pieniężnych z tytułu różnic kursowych	4	-1	
F. Środki pieniężne na początek okresu	74 255	19 537	
G. Środki pieniężne na koniec okresu, w tym:	18 312	7 760	
   - o ograniczonej możliwości dysponowania	7	23	

PEKAES SA

Noty do skróconego jednostkowego sprawozdania finansowego za okresy 9 miesięcy zakończone 30 września 2005 roku i 30 września 2004 roku (w tys. zł).

I.	Podstawowa działalność 

Prawnym poprzednikiem emitenta jest Przedsiębiorstwo Międzynarodowych Przewozów Samochodowych PEKAES z siedzibą w Warszawie, które zostało utworzone w 1958 roku . W latach sześćdziesiątych i siedemdziesiątych, przedsiębiorstwo to obsługiwało większość transportu drogowego polskiego handlu zagranicznego. W 1982 roku PMPS PEKAES przekształcił się w spółkę akcyjną PEKAES Auto-Transport S.A. , która od 1999 roku przyjęła nazwę PEKAES S.A.
W okresie od 1982 roku do chwili obecnej PEKAES S.A przekształciła się z podmiotu oferującego wyłącznie usługi transportowe w holdingową organizację usługowo-handlową, zorientowaną na kompleksową obsługę rynku krajowego i zagranicznego w zakresie szeroko rozumianej spedycji, transportu i obsługi serwisowo-handlowej związanej z tą branżą. Podstawową działalnością Spółki, poza strategicznym sprawowaniem nadzoru nad spółkami zależnymi, jest zarządzanie rzeczowym majątkiem trwałym, użytkowanym przez Spółki Grupy.  

II.	Informacje o zasadach przyjętych przy sporządzaniu jednostkowego raportu kwartalnego za 3 kwartały 2005 roku.

1.	Oświadczenie Zarządu

Niniejszym Zarząd oświadcza, że wedle najlepszej wiedzy prezentowane skrócone sprawozdanie finansowe za III kwartał 2005 roku oraz dane porównawcze sporządzone zostały zgodnie z obowiązującymi Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej i odzwierciedlają w sposób prawdziwy, rzetelny i jasny sytuację majątkową i finansową  emitenta oraz jego wynik finansowy. Prezentowany raport zawiera prawdziwy obraz rozwoju i osiągnięć oraz sytuację PEKAES S.A. oraz opis podstawowych ryzyk i niepewności.

2. Począwszy od 1 stycznia 2005 roku, zgodnie z uchwałą Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy Spółki PEKAES S.A. z dnia 28 lutego 2005 roku, przyjętą na podstawie art. 45 ust.1c ustawy o rachunkowości,  PEKAES S.A. sporządza jednostkowe sprawozdanie finansowe zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej. 
Zakres informacji ujawnionych w niniejszym sprawozdaniu finansowym jest zgodny z postanowieniami MSR 34 „Śródroczne sprawozdania finansowe”.

3. Skrócone jednostkowe  sprawozdanie finansowe sporządzone zostało w oparciu o Międzynarodowe Standardy Sprawozdawczości Finansowej, co oznacza, że Spółka dokonała następujących operacji:
a)	ujęła wszystkie aktywa i zobowiązania, których ujęcia wymagają MSSF;
b)	nie ujmowała pozycji jako aktywa lub zobowiązania, jeżeli MSSF nie zezwalają na ich ujmowanie;
c)	przeklasyfikowała pozycje ujęte w określonych kategoriach aktywów, zobowiązań lub kapitału własnego zgodnie z wcześniej stosowanymi ogólnie przyjętymi zasadami rachunkowości, które zgodnie z MSSF stanowią inny rodzaj aktywów, zobowiązań lub kapitału własnego; 
d)	stosowała MSSF do wyceny wszystkich ujętych aktywów i zobowiązań.

Prezentowane sprawozdanie zawiera wszystkie niezbędne korekty w celu przedstawienia w sposób prawdziwy, rzetelny i jasny sytuację majątkową i finansową spółki za okresy sprawozdawcze zakończone 30 września 2005 i 30 września 2004 roku.

4.	Zgodnie z postanowieniami MSSF 1 Spółka jako jednostka, która stosuje MSSF po raz pierwszy w odniesieniu do okresów sprawozdawczych zakończonych 31 grudnia 2005 roku, dokonała korekt dla celów prezentacji danych porównawczych tak aby były one zgodne z MSSF. Poniżej przedstawiono skutki przejścia na MSSF wynikające z uzgodnienia kapitału własnego, wielkości zysków i strat oraz strumieni przepływów pieniężnych na dzień 30 września 2004 roku.
a)	Korekta amortyzacji – w czasie stosowania ogólnie przyjętych zasad rachunkowości, wartość amortyzacji ustalana była w oparciu o obowiązujące wymogi podatkowe. Obecnie, zgodnie z MSSF, naliczana amortyzacja odzwierciedla ekonomiczny okres użytkowania aktywów, co spowodowało, iż dla celów ustalenia porównywalności analogicznego okresu roku poprzedniego sporządzono korektę jej wielkości, mającą wpływ na rachunek zysków i strat oraz rachunek przepływów pieniężnych. Ponadto skumulowana korekta umorzenia zwiększyła wartość bilansową rzeczowych aktywów trwałych.  
b)	W bilansie nie ujęto Zakładowego  Funduszu Świadczeń Socjalnych jako pozycji aktywów i  pasywów, których ujęcia zabrania MSSF. 
c)	Pozycje pieniężne wyrażone w walucie obcej wycenione zostały według kursu zamknięcia banku wiodącego tj. Banku Handlowego.
d)	Powyższe zmiany zostały odzwierciedlone w podatku odroczonym.
e)	Podatek dochodowy zapłacony w III kwartale 2004 roku został zgodnie z MSSF wyodrębniony i zaliczony do przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej.

Szczegółowe skutki przejścia z wcześniej stosowanych, ogólnie przyjętych zasad rachunkowości, na Międzynarodowe Standardy Rachunkowości Finansowej, w ujęciu wartościowym,  zawierają poniższe tabele:

BILANS - zmiany			w tys. zł	
				
 	stan na 2004-12-31 koniec roku / 2004 (dane opublikowane w SA-R/2004)	Zmiany z tyt. przejścia na MSSF	stan na 2004-12-31 koniec roku / 2004 (dane porównywalne)	
AKTYWA	 	 	 	
I. Aktywa trwałe	251 024	4 589	255 613	
 2. Rzeczowe aktywa trwałe	183 507	4 589	188 096	
II. Aktywa obrotowe	152 185	-4 343	147 842	
 2. Należności krótkoterminowe	6 825	-3 433	3 392	
  2.1. Od jednostek powiązanych	4 081	-1 138	2 943	
  2.2. Od pozostałych jednostek	2 744	-2 295	449	
 3. Inwestycje krótkoterminowe	145 223	-910	144 313	
  3.1. Krótkoterminowe aktywa finansowe	145 223	-910	144 313	
     c) środki pieniężne i inne aktywa pieniężne	75 161	-910	74 251	
A k t y w a   r a z e m	403 209	246	403 455	
PASYWA	 	 	 	
I. Kapitał własny	386 681	4 156	390 837	
 4. Zysk (strata) z lat ubiegłych	 	1 897	1 897	
 5. Zysk (strata) netto	19 810	2 259	22 069	
II. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania	16 528	-3 910	12 618	
 1. Rezerwy na zobowiązania	2 130	716	2 846	
  1.1. Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	1 754	716	2 470	
 2. Zobowiązania krótkoterminowe	14 059	-4 626	9 433	
  2.2. Wobec pozostałych jednostek	9 428	1	9 429	
  2.3. Fundusze specjalne	4 627	-4 627	0	
P a s y w a   r a z e m	403 209	246	403 455	
 	 	 	 	
Wartość księgowa	386 681	4 156	390 837	
Wartość księgowa na jedną akcję (w zł)	11,63	0,12	11,75	

POZYCJE  POZABILANSOWE - zmiany			w tys. zł	
				
 	stan na 2004-12-31 koniec roku / 2004 (dane opublikowane w SA-R / 2004)	Zmiany z tyt. przejścia na MSSF	stan na 2004-12-31 koniec roku / 2004 (dane porównywalne)	
2. Zobowiązania warunkowe	24 036	1	24 037	
 2.1. Na rzecz pozostałych jednostek (z tytułu)	24 036	1	24 037	
    - udzielonych gwarancji i poręczeń	24 024	1	24 025	
    - kaucji gwarancyjnych	12	0	12	
P o z y c j e   p o z a b i l a n s o w e,   r a z e m	-22 704	-1	-22 705	

RACHUNEK  ZYSKÓW  I  STRAT - zmiany			w tys. zł	
				
 	3 kwartały 2004 okres od 2004-01-01 do 2004-09-30 (dane opublikowane w SA-Q 3/2004)	Zmiany z tyt.przejścia na MSSF	3 kwartały 2004 okres od 2004-01-01 do 2004-09-30 (dane porównywalne)	
II. Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów, w tym:	20 098	-1 688	18 410	
 1. Koszt wytworzenia sprzedanych produktów	20 098	-1 688	18 410	
III. Zysk (strata) brutto ze sprzedaży	12 563	1 688	14 251	
IV. Koszty ogólnego zarządu	8 361	-224	8 137	
V. Zysk (strata) ze sprzedaży	4 202	1 912	6 114	
VI. Pozostałe przychody operacyjne	3 667	-74	3 593	
 2. Inne przychody operacyjne	236	-74	162	
VII. Pozostałe koszty operacyjne	951	-133	818	
 1. Aktualizacja wartości aktywów niefinansowych	264	-133	131	
VIII. Zysk (strata) z działalności operacyjnej	6 918	1 971	8 889	
IX. Przychody finansowe	12 957	-1	12 956	
 4. Inne	87	-1	86	
XI. Zysk (strata) z działalności gospodarczej	19 801	1 970	21 771	
XII. Zysk (strata) brutto	19 801	1 970	21 771	
XIII. Podatek dochodowy	2 821	332	3 153	
   b) część odroczona	498	332	830	
XIV. Zysk (strata) netto	16 980	1 638	18 618	
 	 	 	 	
Zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł)	0,79	0,09	0,88	

ZESTAWIENIE  ZMIAN  W  KAPITALE  WŁASNYM - zmiany			w tys. zł	
				
 	3 kwartały 2004 okres od 2004-01-01 do 2004-09-30 (dane opublikowane w SA-Q 3/2004)	Zmiany z tyt. przejścia na MSSF	3 kwartały 2004 okres od 2004-01-01 do 2004-09-30 (dane porównywalne)	
  a) zmiany przyjętych zasad (polityki) rachunkowości	 	1 897	1 897	
I.a. Kapitał własny na początek okresu (BO), po uzgodnieniu do danych porównywalnych	246 706	1 897	248 603	
   a) zmiany przyjętych zasad (polityki) rachunkowości	 	1 897	1 897	
  4.2. Zysk z lat ubiegłych na początek okresu, po uzgodnieniu do danych porównywalnych	21 940	1 897	23 837	
  4.3. Zysk z lat ubiegłych na koniec okresu	 	1 897	1 897	
  4.6. Zysk (strata) z lat ubiegłych na koniec okresu	 	1 897	1 897	
 5. Wynik netto	16 980	1 638	18 618	
   a) zysk netto	16 980	1 638	18 618	
II. Kapitał własny na koniec okresu (BZ)	267 245	3 535	270 780	
III. Kapitał własny, po uwzględnieniu proponowanego podziału zysku (pokrycia straty)	267 245	3 535	270 780	

RACHUNEK  PRZEPŁYWÓW  PIENIĘŻNYCH - zmiany			w tys. zł	
				
 	3 kwartały 2004 okres od 2004-01-01 do 2004-09-30 (dane opublikowane w SA-Q 3/2004)	Zmiany z tyt. przejścia na MSSF	3 kwartały 2004 okres od 2004-01-01 do 2004-09-30 (dane porównywalne)	
A. Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej	 	 	 	
 I. Zysk (strata) netto	16 980	3 961	20 941	
 II. Korekty razem	909	-3 942	-3 033	
   1. Amortyzacja	16 994	-1 912	15 082	
   5. Podatek dochodowy zapłacony	 	-2 002	-2 002	
  6. Zmiana stanu rezerw	384	332	716	
   8. Zmiana stanu należności	-125	-260	-385	
   9. Zmiana stanu zobowiązań krótkoterminowych, z wyjątkiem pożyczek i kredytów	672	-100	572	
 III. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej - metoda pośrednia	17 889	19	17 908	
D. Przepływy pieniężne netto, razem	-11 796	19	-11 777	
E. Bilansowa zmiana środków pieniężnych, w tym:	-11 797	19	-11 778	
   - zmiana stanu środków pieniężnych z tytułu różnic kursowych	-1	0	-1	
F. Środki pieniężne na początek okresu	20 710	-1 173	19 537	
G. Środki pieniężne na koniec okresu, w tym:	8 914	-1 154	7 760	
   - o ograniczonej możliwości dysponowania	1 177	-1 154	23	

5.	Skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności gospodarczej w dającej się przewidzieć przyszłości.

6.	Przyjęte zasady rachunkowości.

a)	Rzeczowe aktywa trwałe
Początkowe ujęcie środków trwałych następuje w cenie nabycia. Na dzień bilansowy wycena środków trwałych następuje według ceny nabycia pomniejszonej o umorzenie i odpisy z tytułu trwałej utraty wartości.
Środki trwałe są amortyzowane zgodnie z okresem ich ekonomicznej użyteczności, z uwzględnieniem wartości rezydualnej tj. wartości nie podlegającej amortyzacji.
W PEKAES S.A. stosowane są następujące okresy ekonomicznej użyteczności środków trwałych:
-  budynki i lokale, spółdzielcze własnościowe prawo do lokalu mieszkalnego, obiekty inżynierii lądowej i wodnej , kotły i maszyny energetyczne, maszyny, urządzenia i aparaty ogólnego zastosowania , specjalistyczne maszyny, urządzenia i aparaty, urządzenia techniczne, urządzenia, przyrządy, ruchomości i wyposażenie  -  według stanu technicznego danego obiektu;
-  tabor samochodowy  -  5 lat.

Środki trwałe o wartości nie przekraczającej  1.500 zł nie są uznawane za aktywa trwałe i odpisywane są w ciężar kosztów zużycia materiałów w miesiącu oddania do używania. Środki trwałe o wartości wyższej niż 1500 zł, ale nie przekraczającej 3.500,- zł są amortyzowane jednorazowo w miesiącu następującym po miesiącu, w którym oddano składnik majątkowy do używania. Jeżeli istnieją przesłanki, że mogła nastąpić utrata wartości, a wartość bilansowa przekracza szacowaną wartość odzyskiwalną , wówczas wartość tych aktywów bądź ośrodków wypracowujących środki pieniężne jest obniżana do poziomu wartości odzyskiwalnej przez odpowiedni odpis.

Prawo wieczystego użytkowania gruntów nabyte w drodze decyzji administracyjnej wprowadzane jest do bilansu w wartości godziwej, ustalonej na dzień wejścia w życie zasad rachunkowości,  pozwalających  na ujawnienie tego prawa w sprawozdaniu finansowym  czyli od 01.01.2002 roku.
Prawo wieczystego użytkowania gruntów wycenione w wartości godziwej na dzień 01.01.2002 r. nie podlega ponownej wycenie w następnych latach obrotowych. Prawo wieczystego użytkowania gruntów nie jest amortyzowane, ale podlega corocznej analizie czy nie występują przesłanki co do utraty wartości. Odpisy aktualizujące z tytułu trwałej utraty wartości dokonywane w odniesieniu do prawa wieczystego użytkowania gruntów, którego wprowadzenie do bilansu spowodowało zwiększenie kapitału z aktualizacji są dokonywane w korespondencji z tym kapitałem ( do wysokości tego kapitału odpowiadającej danemu prawu wieczystego użytkowania gruntów). Dopiero nadwyżka sumy odpisów aktualizujących ponad wartość kapitału z aktualizacji powoduje obciążenie pozostałych kosztów operacyjnych.

b) Wartości niematerialne i prawne
Wartości niematerialne i prawne początkowo ujmowane są według ceny nabycia. Na dzień bilansowy wycena wartości  niematerialnych i prawnych następuje według ceny nabycia pomniejszonej o umorzenie i trwałą utratę wartości. Wartości niematerialne i prawne są
amortyzowane zgodnie z ich ekonomiczną użytecznością. Dla nabytego oprogramowania komputerowego w PEKAES S.A. przyjęto okres 10 lat. Jeśli występują przesłanki wskazujące, że mogła nastąpić utrata wartości, wówczas wartość tych wartości niematerialnych i prawnych bądź ośrodków wypracowujących środki pieniężne jest obniżana do poziomu wartości odzyskiwalnej.

c) Nieruchomości
Nieruchomości inwestycyjne to grunty nabyte w celu osiągnięcia korzyści  ekonomicznych z tytułu przyrostu tych aktywów. Aktywa takie nie są używane przez spółkę. Na dzień bilansowy nieruchomości zaliczane do inwestycji wycenia się według ceny nabycia lub kosztów wytworzenia pomniejszonych o odpisy amortyzacyjne oraz o odpisy z tytułu
trwałej utraty wartości.

d) Zapasy
Materiały reklamowe obciążają koszty okresu w momencie zakupu. Na dzień bilansowy objęte są one inwentaryzacją, a nie zużyta część materiałów reklamowych jest ujmowana w sprawozdaniu finansowym w ramach zapasów.

e) Aktywa trwałe przeznaczone do zbycia
Aktywa trwałe przeznaczone do zbycia, to aktywa spełniające następujące kryteria:
- przez Zarząd Spółki została złożona deklaracja sprzedaży tych aktywów,
 – aktywa są dostępne do natychmiastowej sprzedaży w obecnym stanie,
 – zainicjowano  aktywne poszukiwanie potencjalnego nabywcy,
 – transakcja sprzedaży jest wysoce prawdopodobna i można ją rozliczyć w ciągu 12 miesięcy  od daty podjęcia decyzji,
 – cena sprzedaży jest racjonalna w stosunku do bieżącej wartości godziwej. 
Z chwilą przeznaczenia danego aktywa do zbycia następuje zaprzestanie naliczania amortyzacji. Aktywa przeznaczone do sprzedaży  wycenia się według niższej z dwóch wartości: wartości bilansowej netto lub wartości godziwej pomniejszonej o koszty sprzedaży.

f) Należności
Należności z tytułu dostaw i usług na dzień ich powstania są wykazywane w wartości bieżącej przewidywanej zapłaty i ujmowane w okresach późniejszych według zamortyzowanego kosztu oraz pomniejszone o odpisy aktualizujące należności wątpliwe. Należności nieściągalne i wątpliwe są odpisywane w rachunek zysków i strat w momencie stwierdzenia ich nieściągalności. 

g)  Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych
Środki pieniężne obejmują gotówkę w kasie i na rachunkach bankowych. Ekwiwalenty środków pieniężnych są krótkoterminowymi inwestycyjnymi o dużej płynności i pierwotnym terminie zapadalności do 3 miesięcy.

h)  Transakcje w walutach obcych
W ciągu roku obrotowego transakcje w walucie obcej wyceniane są według kursu wymiany między walutą funkcjonalną, a walutą obcą obowiązującą na dzień zawarcia transakcji.
Na dzień bilansowy pozycje pieniężne wyrażone w walucie obcej wyceniane są według kursu zamknięcia tzn. po kursie banku wiodącego – Banku Handlowego w Warszawie z pierwszego notowania z dnia bilansowego.
Niepieniężne pozycje bilansowe ewidencjonowane według kursu historycznego, wyrażonego w walucie obcej wyceniane są według kursu wymiany z dnia zawarcia transakcji.
Niepieniężne pozycje bilansowe ewidencjonowane według wartości godziwej wyrażonej w walucie obcej wyceniane są według kursu wymiany z dnia ustalenia wartości godziwej.

i)  Instrumenty finansowe
Aktywa i zobowiązania finansowe wycenia się na każdy dzień bilansowy. Zasady wyceny i prezentacji w sprawozdaniu finansowym instrumentów finansowych są następujące:

Grupa aktywów lub zobowiązań	Zasada wyceny	Zasady ujęcia w sprawozdaniu finansowym	
Aktywa przeznaczone do obrotu	Według wartości godziwej (za wyjątkiem tych, dla których wartości godziwej nie można ustalić)	Różnica z wyceny wykazywana jest odrębnie w sprawozdaniu finansowym oraz ujmowana w wyniku finansowym bieżącego okresu sprawozdawczego w pozycji przychody finansowe lub koszty finansowe
	
Zobowiązania przeznaczone do obrotu	Według wartości godziwej (za wyjątkiem tych, dla których wartości godziwej nie można ustalić)	Różnica z wyceny wykazywana jest odrębnie w sprawozdaniu finansowym oraz ujmowana w wyniku finansowym bieżącego okresu sprawozdawczego w pozycji przychody finansowe lub koszty finansowe
	
Pozostałe zobowiązania finansowe	Według zamortyzowanej ceny nabycia przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej (IRR)	Różnica z wyceny koryguje wartość wycenianego składnika aktywów oraz jest ujmowana w wyniku finansowym bieżącego okresu sprawozdawczego.
	
Pożyczki udzielone i należności własne	Według zamortyzowanej ceny nabycia przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej (IRR), a w sytuacji, kiedy termin zapłaty nie jest znany według ceny nabycia (np. w przypadku pożyczek bez ustalonego terminu spłaty)
	Różnica z wyceny koryguje wartość wycenianego składnika aktywów oraz jest ujmowana w wyniku finansowym bieżącego okresu sprawozdawczego.	
Aktywa utrzymywane do terminu zapadalności	Według zamortyzowanej ceny nabycia przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej (IRR)	Różnica z wyceny koryguje wartość wycenianego składnika aktywów oraz jest ujmowana w wyniku finansowym bieżącego okresu sprawozdawczego.
	
Aktywa finansowe dostępne do sprzedaży	Według wartości godziwej (za wyjątkiem tych, dla których wartości godziwej nie można ustalić)	Różnica z wyceny wykazywana jest odrębnie w sprawozdaniu finansowym oraz ujmowana w kapitale z aktualizacji wyceny (w przypadku dodatniej) lub w stracie bieżącego (w przypadku ujemnej po uwzględnieniu nadwyżki wcześniej odniesionej na kapitał) .
	
Aktywa i zobowiązania finansowe przeznaczone do obrotu lub dostępne do sprzedaży, których wartości godziwej nie można ustalić.	Według ceny nabycia skorygowanej o odpisy spowodowane utratą wartości.

	Składnik aktywów lub pasywów zostaje ujęty w cenie nabycia, do momentu realizacji (np. sprzedaży) takiego składnika. Odpisy spowodowane trwałą utratą wartości odnoszone są w koszty finansowe.	

j)  Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego ustala się w wysokości kwoty przewidzianej w przyszłości do odliczenia od podatku dochodowego, w związku z ujemnymi różnicami przejściowymi, które spowodują w przyszłości zmniejszenie podstawy obliczania podatku dochodowego oraz straty podatkowej możliwej do odliczenia, ustalonej przy uwzględnieniu zasady ostrożności.

k)  Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego
Rezerwę z tytułu odroczonego podatku dochodowego tworzy się w wysokości kwoty podatku dochodowego, wymagającej w przyszłości zapłaty, w związku z występowaniem dodatnich różnic przejściowych, to jest różnic, które spowodują zwiększenie podstawy obliczania podatku dochodowego w przyszłości.
Wysokość aktywów i rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego ustala się przy uwzględnieniu stawek podatku dochodowego obowiązujących w roku, w którym przewidywane jest powstanie obowiązku podatkowego.
Rezerwy i aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego nie podlegają wzajemnej kompensacie nawet, jeżeli jednostka posiada tytuł uprawniający ją do ich jednoczesnego uwzględnienia przy obliczaniu kwoty zobowiązania podatkowego.

l)  Zysk na jedną akcję dla każdego okresu jest obliczany poprzez podzielenie zysku netto za dany okres przez średnią ważoną ilość akcji w danym okresie.

m)  Rezerwy
Rezerwy na zobowiązania stanowią zobowiązania jakie wynikają z przeszłych zdarzeń, ale których termin wymagalności lub kwota nie są pewne. Jednostka tworzy rezerwy na pewne lub o dużym stopniu prawdopodobieństwa przyszłe zobowiązania, których kwotę można w sposób wiarygodny oszacować, a w szczególności na straty z operacji gospodarczych w toku.

n)  Należności i zobowiązania warunkowe
Przez zobowiązania warunkowe rozumie się obowiązek wykonania świadczeń, których powstanie jest uzależnione od istnienia określonych zdarzeń. Zobowiązania warunkowe nie są wykazywane w bilansie, jednakże ujawnia się informację o zobowiązaniu warunkowym w pozycji zobowiązania pozabilansowe.
Należności warunkowe nie są wykazywane w bilansie, jednakże ujawnia się informację o należności warunkowej w pozycji należności pozabilansowe.

o)  Przychody ze sprzedaży 
Przychody ze sprzedaży są rozpoznawane, kiedy istnieje prawdopodobieństwo, że spółka uzyska korzyści ekonomiczne z tytułu transakcji oraz gdy kwotę przychodu można określić w wiarygodny sposób Przychody ze sprzedaży towarów i produktów są rozpoznawane po pomniejszeniu o podatek od towarów i usług.
Przychody ze sprzedaży towarów i usług są uznawane w momencie przeniesienia ryzyka i korzyści. Wysokość przychodów ustala się według wartości godziwej lub należnej zapłaty.

III.	Wybrane dodatkowe noty objaśniające 

1.	Zmiany stanu rezerw i odpisów aktualizujących wartość aktywów oraz w stanie rezerwy i aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego w III kwartale 2005 roku przedstawiają się następująco:
- zmniejszenie dodatniego odpisu aktualizującego wartość innych aktywów
finansowych                                                                                                         1.308 tys.zł
- zwiększenie ujemnego odpisu aktualizującego wartość innych aktywów
finansowych                                                                                                            304 tys.zł
- wykorzystanie odpisu aktualizującego wartość akcji                                        2.065 tys.zł
- zmniejszenie rezerwy na usługi audytorskie                                                            5 tys.zł
- zmniejszenie rezerwy na odroczony podatek dochodowy                                     27 tys.zł
- zwiększenie aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego                    58 tys.zł
                                                                                                                           ----------------
                                razem wpływ na wynik finansowy                                                   - 1.522 tys.zł

2.	Nabycie i zbycie rzeczowych aktywów trwałych przedstawia poniższa tabela.

TABELA RUCHU ŚRODKÓW TRWAŁYCH  za okres od 2005-01-01 do 2005-09-30
 	grunty (w tym prawo użytkowania wieczystego gruntu)	budynki, lokale i obiekty inżynierii lądowej i wodnej	   urządzenia techniczne i maszyny	  środki transportu	inne środki trwałe	środki trwałe, razem	
a) wartość brutto środków trwałych na początek okresu 	9 062	164 686	11 670	199 573	483	385 474	
b) zwiększenia (z tytułu)	 	1 735	1 426	20 766	 	23 927	
    - przyjęcie z inwestycji	 	1 735	1 426	20 766	 	23 927	
c) zmniejszenia (z tytułu)	147	1 424	1 968	17 449	16	21 004	
    - sprzedaż	102	127	1 750	17 123	 	19 102	
    - likwidacja	 	 	 	317	 	317	
   - przeniesienie do zapasów środków trwałych do zbycia	45	1 297	218	9	16	1 585	
d) wartość brutto środków trwałych na koniec okresu	8 915	164 997	11 128	202 890	467	388 397	
e) skumulowana amortyzacja (umorzenie) na początek okresu	 	44 713	7 284	143 181	393	195 571	
f) amortyzacja za okres (z tytułu)	 	3 399	-806	-6 661	13	-4 055	
    - za okres bieżący	 	3 828	782	10 787	29	15 426	
    - dot. sprzedanych środków trwałych	 	-104	-1 427	-17 123	 	-18 654	
    - dot. zlikwidowanych środków trwałych	 	 	 	-317	 	-317	
   - umorzenie dot. środków trwałych do zbycia przeniesionych do zapasów	 	-325	-161	-8	-16	-510	
g) skumulowana amortyzacja (umorzenie) na koniec okresu	 	48 112	6 478	136 520	406	191 516	
h) odpisy z tytułu trwałej utraty wartości na początek okresu	1 033	1 229	128	 	 	2 390	
i) odpisy z tytułu trwałej utraty wartości na koniec okresu 	1 033	1 229	128	 	 	2 390	
j) wartość netto środków trwałych na koniec okresu	7 882	115 656	4 522	66 370	61	194 491	

3.	Obroty w ramach transakcji realizowanych przez PEKAES S.A. ze spółkami Grupy w III kwartale 2005 roku przedstawiały się następująco:
a)	z Pekaes Transport S.A. - łączne obroty wynosiły 24.144 tys. zł, w tym z tyt. dzierżawy majątku 23.662 tys. zł,
b)	z Pekaes Multi – Spedytor Sp. z o.o. -  łączne obroty wynosiły 8.919 tys. zł,  w tym z tyt. dzierżawy 8.313 tys. zł,
c)	z pozostałymi spółkami  - łączne obroty wynosiły 7.413 tys. zł, w tym z tyt. dzierżawy 4.355 tys. zł .
4.	Po dniu 30 września 2005 roku nie wystąpiły zdarzenia nieujęte w sprawozdaniu kwartalnym, które w sposób istotny wpłynęłyby na wynik finansowy PEKAES S.A. 
5.	Akcjonariuszami  posiadającymi co najmniej 5 % ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy PEKAES S.A., w tym bezpośrednio, są:
Bank Gospodarstwa Krajowego	      32,93 % tj.10.948.000 głosów
Commercial Union Otwarty		
Fundusz Emerytalny BPH CU WBK      18,35 % tj.  6.100.000 głosów
PZU Życie S.A.                                          8,12 % tj.  2.700.000 głosów
6.	W III kwartale 2005 roku w stosunku do poprzedniego raportu kwartalnego nie nastąpiły zmiany w stanie posiadania akcji emitenta przez osoby zarządzające i nadzorujące.
7.	W PEKAES S.A. nie występują postępowania toczące się przed sądem, organem postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej, których wartość stanowiłaby co najmniej 10 %kapitałów własnych emitenta.
8.	W III kwartale 2005 roku PEKAES S.A. nie zawarła z podmiotami powiązanymi transakcji o nietypowym charakterze, których łączna wartość w okresie od początku roku obrotowego, wyrażona w złotych przekraczałoby równowartość 500.000 EURO.
9.	W III kwartale 2005 roku PEKAES S.A. nie udzieliła poręczeń kredytu lub pożyczki oraz gwarancji, które spowodowałyby, że łączna wartość udzielonych poręczeń i gwarancji wobec jednego podmiotu przekraczałaby 10% kapitałów własnych emitenta 

IV. Pozostałe informacje

1. Spółka systematycznie realizuje cele emisyjne oraz zadania inwestycyjne, które finansowane są zarówno ze środków pozyskanych w drodze emisji 12 mln sztuk akcji serii K, przeprowadzonej w IV kwartale 2004 roku, jak również z własnych środków obrotowych.
W okresie 9 miesięcy 2005 roku zakupiono 79 sztuk ciągników siodłowych za łączną wartość 20.766 tys. zł.
W dniu 12 lipca 2005 roku pomiędzy PEKAES S.A. a EXPOLCO Holding S.A. oraz ECOINVEST Korporacja Kapitałowa Sp. z o.o. została zawarta umowa nabycia przez PEKAES S.A. 276 udziałów spółki Expolco Transped Sp. z o.o., stanowiących 85,45 % kapitału zakładowego spółki. Udziały powyższe dają prawo do 85,45 % ogólnej liczby głosów na Zgromadzeniu Wspólników Expolco Transped Sp. z o.o.. Cena nabycia wynosi 5.130 tys. zł oraz prawo do dodatkowego wynagrodzenia w kwocie 570 tys. zł za osiągnięte wyniki w roku 2005. Transakcja zakupu udziałów została zrealizowana w dniu 3 października 2005 roku. Nabyte aktywa mają charakter długoterminowej inwestycji kapitałowej.

W dniu15 lipca 2005 roku zakupiono informatyczny system zarządzania flotą firmy Qualcomm  o wartości 1.343 tys. EURO
Ponadto PEKAES S.A. rozpoczął wdrażanie nowego systemu informatycznego mySAP, który również będzie sfinansowany ze środków pozyskanych ze sprzedaży akcji serii K.
2. W dniu 26 sierpnia 2005 roku na Nadzwyczajnym Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy podjęto uchwałę w sprawie utworzenia w Pekaes S.A. funduszu na wypłatę dywidendy dla akcjonariuszy.

3. Na podstawie postanowienia Sądu Rejonowego dla m.st. Warszawy w Warszawie, XXI Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego z dnia 19 września 2005 roku dokonano wykreślenia z KRS spółki zależnej ATB Service SA w likwidacji.
4. Po rozpatrzeniu wniosku Zarządu, Rada Nadzorcza w dniu 10 sierpnia br. wyraziła zgodę na połączenie Spółek zależnych od PEKAES S.A. tj. PEKAES MULTI-SPEDYTOR Sp. z o.o. i PEKAES TRANSPORT S.A. poprzez przejęcie PEKAES TRANSPORT S.A. przez PEKAES MULTI-SPEDYTOR Sp. z o.o. i objęcie przez PEKAES S.A. udziałów powstałych w wyniku połączenia. Przedsięwzięcie jest zgodne z nadrzędnym celem strategicznym zawartym w strategii Grupy PEKAES na lata 2003-2006, a także ogólnymi trendami łączeniowymi występującymi w Europie i Polsce w różnych sektorach gospodarki. Fuzja pozwoli na znaczne obniżenie kosztów i poprawę konkurencyjności Grupy PEKAES.
5. W dniu 24 października 2005 roku Sąd  Rejonowy dla m.st. Warszawy XIX Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego dokonał rejestracji podwyższenia kapitału zakładowego spółki zależnej PEKAES MULTI – SPEDYTOR Sp. z o.o. na podstawie uchwały Nadzwyczajnego Zgromadzenia Wspólników PEKAES MULTI – SPEDYTOR Sp. z o.o. z dnia 29 września 2005 roku.
Wartość kapitału zakładowego po jego zmianie wynosi 29.412.100,00 zł i dzieli się na 588.242 równe i niepodzielne udziały o wartości nominalnej 50,00 zł każdy.
Ogólna liczba głosów po zarejestrowaniu zmiany wysokości kapitału wynosi 588.242.

Nowoutworzone 568.242 udziały o łącznej wartości nominalnej 28.412.100,00 zł zostały objęte przez PEKAES S.A. i pokryte aportem niepieniężnym w postaci akcji spółki PEKAES TRANSPORT S.A. o wartości ewidencyjnej 30.453.946,30 zł.

6. Z uwagi na fakt, że bieżący rok dla całej branży transportowo – spedycyjnej, w której działa PEKAES S.A. i spółki Grupy Kapitałowej PEKAES, jest bardzo trudnym okresem, wynikającym z dużej nadpodaży taboru transportowego, utrzymujących się niskich stawek frachtowych oraz szybkiego wzrostu cen paliwa wyniki , które spółka osiągnie w następnym kwartale bieżącego roku mogą odbiegać od wyników prezentowanego okresu. Ujemne wyniki finansowe spółek zależnych, realizujących działalność operacyjną w branży TSL, mogą wpłynąć na ostateczny wynik podmiotu dominującego w następnym okresie sprawozdawczym