Zakłady  Automatyki  „POLNA” S.A.

SPRAWOZDANIE  ZARZĄDU

Z DZIAŁALNOŚCI SPÓŁKI
W ROKU OBRACHUNKOWYM 2005 

Przemyśl, marzec 2006 r.

SPIS TREŚCI

Rozdział I. Podstawowe informacje o firmie	4
1.	Nazwa i siedziba	4
2.	Skład Zarządu i Rady Nadzorczej oraz zmiany w okresie sprawozdawczym	4
3.	Forma prawna	5
4.	Kapitały Spółki	5
5.	Akcjonariusze Spółki	5
6.	Przedmiot działania	6
Rozdział II. Podstawowe wielkości ekonomiczno-finansowe Spółki oraz czynniki mające znaczący wpływ na działalność gospodarczą i osiągnięte wyniki	7
7.	Finanse Spółki	7
7.1.1.	Bilans	7
7.1.2.	Rachunek wyników	11
7.1.3.	Analiza wskaźnikowa	13
8.	Podstawowe informacje o rynkach zbytu oraz produktach i towarach	14
9.	Podstawowe źródła zaopatrzenia  w materiały, towary i usługi	16
10.	Opis istotnych czynników ryzyka       i zagrożeń	17
Rozdział III. Pozostałe informacje	18
11.	Znaczące umowy dla działalności Spółki	18
11.1.1.	Umowy dystrybucyjne	18
11.1.2.	Umowy bankowe, pożyczki	19
11.1.3.	Umowy ubezpieczenia	20
12.	Personel i świadczenia	20
13.	Inwestycje, zamierzenia inwestycyjne	22
14.	Badania i rozwój, nowe produkty	22
15.	Ochrona środowiska	23
16.	Inne informacje	23

SPIS TABEL

Tabela 1. Zmiany w aktywach trwałych, w tys. zł	7
Tabela 2. Struktura rzeczowych aktywów trwałych, w tys. zł	8
Tabela 3. Zmiany w aktywach obrotowych, w tys. zł	9
Tabela 4. Wielkość i struktura kapitałów własnych, w tys. zł	9
Tabela 5. Zmiany w zobowiązaniach i rezerwach na zobowiązania, w tys. zł	10
Tabela 6. Przychody ze sprzedaży oraz zrównane z nimi, w tys. zł	11
Tabela 7. Koszty działalności operacyjnej, w tys. zł	12
Tabela 8. Wyniki finansowe, w tys. zł	12
Tabela 9. Wskaźniki finansowe	13
Tabela 10. Sprzedaż produktów wg grup, w tys. zł	15
Tabela 11.  Sprzedaż produktów wg kierunków geograficznych, w tys. zł	15
Tabela 12. Główni dostawcy materiałów i towarów w 2005 roku	16
Tabela 13. Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek na 31.12.2005 r.	19

Rozdział I.
Podstawowe informacje o firmie
1.	Nazwa i siedziba
-	Zakłady Automatyki “POLNA” S.A.
-	37-700 Przemyśl,  ul. Obozowa 23
-	tel.  0-16/678-66-01  
-	fax: 0-16/678-65-24,  678-37-10

2.	Skład Zarządu i Rady Nadzorczej oraz zmiany w okresie sprawozdawczym
Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania Spółką kieruje dwuosobowy Zarząd. Prezesem Zarządu Dyrektorem Naczelnym jest Piotr Kandefer. W dniu 29 grudnia Rada Nadzorcza powołała z dniem 1 stycznia 2006 roku na stanowisko Członka Zarządu Dyrektora ds. Marketingu i Sprzedaży Józefa Michalika.

W okresie sprawozdawczym nastąpiły następujące zmiany w składzie Zarządu Spółki:
-	w dniu 17 lutego 2005 roku Rada Nadzorcza powołała na stanowisko Członka Zarządu Dyrektora ds. Marketingu i Sprzedaży Grzegorza Wlazły;
-	w dniu 22 kwietnia 2005 roku uchwałą Rady Nadzorczej został odwołany ze stanowiska Prezesa Zarządu Dyrektora Naczelnego Andrzej Szortyka;
-	w dniu 28 października 2005 roku uchwałą Rady Nadzorczej powołany został na stanowisko Prezesa Zarządu Dyrektora Naczelnego z jednoczesnym odwołaniem ze stanowiska Wiceprezesa  Zarządu Dyrektora ds. Finansowych Piotr Kandefer;
-	Rada Nadzorcza w dniu 29 grudnia 2005 roku podjęła uchwałę odwołującą 
z dniem 31 grudnia 2005 roku Grzegorza Wlazły ze stanowiska Członka Zarządu Dyrektora ds. Marketingu i Sprzedaży i powołała na to stanowisko 
z dniem 1 stycznia 2006 roku Józefa Michalika.

Rada Nadzorcza składa się z pięciu osób:
-	 Przewodniczący - Wiesław Piwowar, 
-	Członkowie - Bogdan Zdunek, Bogdan Borek, Robert Tudek, Paweł Deresz.

W 2005 roku uległ zmianie skład osobowy Rady Nadzorczej Spółki. Z dniem 31.05.2005 roku Pan Leszek Podosek- Przygoda odwołany został z funkcji Członka Rady Nadzorczej. Na jego miejsce powołano Pana Bogdana Zdunka.
3.	
Forma prawna
Spółka akcyjna o charakterze publicznym, notowana na rynku równoległym GPW 
w Warszawie, działająca na podstawie Kodeksu Spółek Handlowych, zarejestrowana 12.02.2002 r. przez Sąd Rejonowy w Rzeszowie, XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS-0000090173 - prowadząca przedsiębiorstwo pod firmą: Zakłady Automatyki „Polna” S.A. w Przemyślu .

4.	Kapitały Spółki
Na  dzień 31 grudnia 2005 r. kapitały własne Spółki osiągnęły wartość 7.288 tys. zł. Kapitał akcyjny wynosił 3.163 tys. zł i dzielił się na 832 422 akcje o wartości nominalnej 3,80 zł każda    w tym :
- 564 010 akcji serii A,
- 168 412 akcji serii B,
-  81 000 akcji serii C,
-  19 000 akcji serii D.
Wszystkie akcje są akcjami zwykłymi na okaziciela. 

5.	Akcjonariusze Spółki
Według wiedzy Spółki na dzień sporządzenia sprawozdania lista największych akcjonariuszy przedstawia się następująco:

	Liczba akcji / liczba głosów	Udział	
Zbigniew Jakubas	311 433	37,4 %	
Bank Gospodarstwa Krajowego	141 382	17,0 %	
Piotr Żółkiewicz	47 004	5,7 %	
PIONEER Akcji Polskich Fundusz Inwestycyjny Otwarty	44 779	5,4 %	
Pozostali akcjonariusze	287 824	34,5 %	

W 2005 roku  w strukturze własności pakietów akcji Spółki nastąpiły następujące zmiany. W miesiącu kwietniu 2005 roku Bank Gospodarstwa Krajowego nabył akcje wniesione przez Skarb Państwa i wszedł w posiadanie 141 382 akcji, co stanowi 17% kapitału zakładowego Spółki oraz 17% wszystkich głosów na WZA.
W dniu 25 stycznia 2006 roku Zarząd „Polna” S.A. powziął informację o nabyciu znacznego pakietu akcji Spółki przez pana Piotra Żółkiewicza. W okresie od stycznia do marca 2006 r. nabył on znaczny pakiet akcji zwiększając swój stan posiadania, który na dzień sporządzenia niniejszego raportu wynosił 47 004 akcji, co stanowi 5,7% kapitału zakładowego Spółki oraz 5,7% wszystkich głosów na WZA .

6.	Przedmiot działania
Zgodnie z art.7 Statutu przedmiotem działalności Spółki jest:
a/ działalność w zakresie projektowania, konstrukcji i produkcji :
-	urządzeń do automatycznej regulacji i sterowania ,
-	urządzeń centralnego smarowania i hydrauliki ,
-	urządzeń laboratoryjnych ,
-	wyrobów przemysłu metalowego, elektrotechnicznego i elektrycznego,
-	odlewów,
b/ sprzedaż wyrobów i usług na rynek krajowy i rynki zagraniczne w powyższym zakresie,
c/ import surowców, materiałów i urządzeń.

Rozdział II.
Podstawowe wielkości ekonomiczno-finansowe Spółki oraz czynniki mające znaczący wpływ na działalność gospodarczą i osiągnięte wyniki
7.	Finanse Spółki
Spółka stosuje zasady wynikające z Ustawy o Rachunkowości z dnia 29.09.1994 wraz
z późniejszymi zmianami dla rzetelnego i jasnego przedstawienia sytuacji majątkowej
i finansowej firmy. Przyjęte zasady  zawarte są w polityce rachunkowości Spółki i zostały opisane we wprowadzeniu do sprawozdania finansowego. System ewidencji księgowej jest skomputeryzowany. Spółka posiada zakładowy plan kont oraz wykaz ksiąg rachunkowych. Przyjęty plan kont syntetycznych i analitycznych umożliwia grupowanie danych 
w przekrojach niezbędnych do sporządzania sprawozdań finansowych. System pozwala na uzyskiwanie bieżących informacji o wynikach działalności gospodarczej i stanie finansów. 
7.1.1.	Bilans
Bilans Spółki na dzień 31.12.2005 r. po stronie aktywów i pasywów zamknął się kwotą 23.374 tys. zł. Aktywa netto (wartość księgowa ) Spółki wyniosły 7.288 tys. zł, co 
w przeliczeniu na jedną akcję daje 8,76 zł .

Aktywa
 Aktywa trwałe
Aktywa trwałe na koniec 31.12.2005 r. wynosiły 14.528 tys. zł  i stanowiły 62,1 % 
w aktywach Spółki. Zmiany w zakresie wielkości i struktury poszczególnych składników aktywów trwałych w okresie obrachunkowym ilustrują poniższe tabele.

Tabela 1. Zmiany w aktywach trwałych, w tys. zł
	31.12.2004	31.12.2005	Zmiana
%	
	Wartość	Udział %	Wartość	Udział %		
Aktywa trwałe ogółem 
w tym:	17 233	100,0%	14 528	100,0%	-15,7%	
Wartości niematerialne i prawne	144	0,8%	279	1,9%	93,9%	
Rzeczowe aktywa trwałe	17 089	99,2%	14 239	98,0%	-16,7%	
Należności długoterminowe	-	-	-	-	-	
Inwestycje długoterminowe	-	-	-	-	-	
Długoterminowe rozliczenie międzyokresowe	-	-	10	0,1%	-	

W 2005 roku nastąpił spadek wartości aktywów trwałych o 15,7 % w stosunku do końca 2004 r.  O wartości aktywów trwałych decydują rzeczowe aktywa trwałe (98,0 %), które zmniejszyły się o 16,7 % w wyniku  umorzenia istniejącego majątku oraz  niskich wydatków na inwestycje.

Na wzrost wartości niematerialnych i prawnych (93,9 %) wpłynęły w głównej mierze koszty zakończonych prac rozwojowych oraz koszty związane z wdrożeniem nowego systemu informatycznego CDN.XL. Natomiast pozycja długoterminowe rozliczenie międzyokresowe dotyczy odroczonego podatku dochodowego.

Tabela 2. Struktura rzeczowych aktywów trwałych, w tys. zł
	31.12.2004	31.12.2005	Zmiana
%	
	Wartość	Udział %	Wartość	Udział %		
Rzeczowe aktywa trwałe ogółem     w tym:	17 089	100,0%	14 239	100,0%	-16,7%	
Środki trwałe	16 977	99,3%	14 239	100,0%	-16,1%	
grunty (w tym prawo użytkowania wieczystego gruntu)	1 539	9,1%	1 183	8,3%	-23,1%	
budynki, lokale i obiekty inżynierii lądowej 
i wodnej	9 693	57,1%	9 238	64,9%	-4,7%	
urządzenia techniczne i maszyny 	5 363	31,6%	3 520	24,7%	-34,4%	
środki transportu	31	0,2%	7	0,1%	-76,2%	
inne środki trwałe	351	2,1%	291	2,0%	-17,3%	
środki trwałe w budowie	110	0,6%	0	0,0%	-100,0%	
zaliczki na środki trwałe w budowie	2	0,0%	0	0,0%	-100,0%	

W związku z umorzeniem majątku struktura rzeczowych aktywów trwałych uległa znacznym zmianom. Majątek Spółki koncentruje się przede wszystkim  w budynkach 
i budowlach (64,9 %) oraz w maszynach i urządzeniach (24,7 %). W związku ze spadkiem ceny prawa wieczystego użytkowania gruntów w 2005 r., na aktywa związane z tym 
w prawem Spółka zawiązała odpis aktualizacyjny w wysokości 266 tys. zł. Największy spadek rzeczowych aktywów trwałych  wystąpił w grupie środki transportu i związany był ze zmniejszeniem ich wartości netto. Natomiast środki trwałe w budowie w wysokości 110 tys. zł  zostały przeksięgowane na wartości niematerialne i prawne. Dotyczyły one systemu informatycznego CDN-XL. 

 Aktywa obrotowe

Aktywa obrotowe osiągnęły na koniec 2005 roku wartość 8.846 tys. zł, co stanowiło 37,9 % wartości aktywów Spółki. 
W 2005 roku nastąpił spadek wartości aktywów obrotowych ogółem o 17,6 % 
w stosunku do końca roku 2004. Największe pozycje aktywów obrotowych to zapasy (45,8%) oraz należności krótkoterminowe (52,9 %). Spadek wartości zapasów jest wynikiem zagospodarowania części zapasów lub likwidacji zapasów o długim okresie zalegania. 
Odnotowano również spadek wartości aktywów obrotowych w pozycji inwestycje krótkoterminowe (75,8 %) oznaczający zmniejszenie stanu środków pieniężnych w kasie i na rachunkach. Natomiast należności krótkoterminowe utrzymały się na poziomie 2004 roku.

Tabela 3. Zmiany w aktywach obrotowych, w tys. zł
	31.12.2004	31.12.2005	Zmiana
%	
	Wartość	Udział %	Wartość	Udział %		
Aktywa obrotowe ogółem
w tym:	10 739	100,0%	8 846	100,0%	-17,6%	
Zapasy
w tym:	5 801	54,0%	4 055	45,8%	-30,1%	
   materiały	3 117	53,7%	2 319	57,2%	-25,6%	
   produkcja w toku	2 338	40,3%	1 491	36,8%	-36,2%	
   produkty gotowe	308	5,3%	237	5,9%	-22,9%	
   towary	-	-	0	0,0%	-	
   zaliczki na poczet towarów 	38	0,7%	8	0,2%	-80,5%	
Należności krótkoterminowe	4 680	43,6%	4 683	52,9%	0,1%	
Inwestycje krótkoterminowe	251	2,3%	61	0,7%	-75,8%	
Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe	7	0,1%	47	0,5%	564,6%	

Na wzrost w pozycji krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe wpłynęły koszty związane z pracami rozwojowymi. 

Pasywa
 Kapitały własne
Na koniec 2005 roku kapitały własne stanowiły 31,2 % w pasywach ogółem i wyniosły 7.288 tys. zł. Zmiany wielkości i struktury kapitałów przedstawiono w poniższej tabeli.

Tabela 4. Wielkość i struktura kapitałów własnych, w tys. zł
	31.12.2004	31.12.2005	Zmiana
%	
	Wartość	Udział %	Wartość	Udział %		
Kapitał własny ogółem
w tym	8 455	100,0%	7 288	100,0%	-13,8%	
kapitał akcyjny	3 163	37,4%	3 163	43,4%	0,0%	
kapitał zapasowy	799	9,4%	1 069	14,7%	33,9%	
kapitał z aktualizacji wyceny	5 008	59,2%	4 726	64,8%	-5,6%	
zysk (strata) z lat ubiegłych	-272	-3,2%	-272	-3,7%	0,0%	
zysk (strata) netto roku obrotowego	-243	-2,9%	-1 398	-19,2%	475,4%	

W analizowanym okresie nastąpił spadek kapitałów własnych. Spadek ten wyniósł 13,8% i związany był z poniesieniem przez Spółkę straty netto w wysokości 1.398 tys. zł. Zmniejszenie kapitału z aktualizacji wyceny związane jest z utratą wartości w związku ze spadkiem ceny o 266 tys. zł prawa wieczystego użytkowania gruntów. Natomiast w pozycji kapitał zapasowy odnotowano wzrost w stosunku do roku ubiegłego o 33,9 %. Wzrost ten związany jest z umorzeniem zobowiązań objętych postępowaniem układowym.

 Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania
Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania wynoszące 16.086 tys. zł, stanowiły 68,8 % w pasywach ogółem. Zmiany wielkości i struktury poszczególnych składników w tym zakresie ilustruje poniższa tabela . 

Tabela 5. Zmiany w zobowiązaniach i rezerwach na zobowiązania, w tys. zł
	31.12.2004	31.12.2005	Zmiana
%	
	Wartość	Udział %	Wartość	Udział %		
Zobowiązania i rezerwy na zobowiązaniach  ogółem
w tym:	19 517	100,0%	16 086	1664,3%	-17,6%	
rezerwy na zobowiązania                                w tym:	1 081	5,5%	915	5,7%	-15,4%	
rezerwa z tyt. odroczonego  podatku dochodowego	61	-	10	-	-	
rezerwa na świadczenia emerytalne 
i podobne	879	-	784	-	-	
pozostałe rezerwy	141	-	121	-	-	
zobowiązania długoterminowe	1 609	8,2%	56	6,1%	-96,5%	
zobowiązania krótkoterminowe	16 330	83,7%	15 109	1651,8%	-7,5%	
wobec jednostek powiązanych	-	-	-	-	-	
wobec pozostałych jednostek	16 081	-	14 814	-	-	
fundusze specjalne	249	-	295	-	-	
rozliczenia międzyokresowe	497	2,5%	6	0,7%	-98,7%	
ujemna wartość firmy	-	-	-	-	-	
inne rozliczenia międzyokresowe	497	-	6	-	-	

W badanym okresie nastąpił spadek wielkości we wszystkich pozycjach zobowiązań oraz rezerw na zobowiązania. Znaczące zmniejszenie wystąpiło w pozycji zobowiązania długoterminowe (96,5%) i dotyczyło przekwalifikowania kredytów z długoterminowych na krótkoterminowe. Zmniejszenie wystąpiło również w pozycji rozliczenia międzyokresowe 
(98,7 %) i związane było z redukcją zobowiązań w postępowaniu układowym. Spadek rezerwy na zobowiązania jest wynikiem rozwiązania rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego oraz rezerwy z tytułu nagród jubileuszowych i urlopów wypoczynkowych.

Zmniejszeniu uległy również zobowiązania krótkoterminowe o 7,5 % w stosunku do końca 2004 roku, w szczególności zmniejszyły się zobowiązania z tytułu:
-	dostaw i usług  – 		21,9%,
-	wynagrodzeń   –		   7,1%,
-	innych zobowiązań – 		34,6%,
zwiększenie nastąpiło w grupie:
-	zobowiązań z tytułu podatków, ceł, ubezpieczeń i innych świadczeń – 8,5% (zobowiązania przeterminowane dotyczą głównie podatku od nieruchomości).
7.1.2.	
Rachunek wyników
•	Przychody ze sprzedaży. 
Przychody ze sprzedaży netto i zrównane z nimi wyniosły w 2005 r. 27.789 tys. zł  
i zmniejszyły się o 4,0 % w stosunku do końca 2004 r.

Tabela 6. Przychody ze sprzedaży oraz zrównane z nimi, w tys. zł
	31.12.2004 r.	31.12.2005 r.	Zmiana %	
Przychody ze sprzedaży ogółem
w tym:	28 939	27 789	-4,0%	
przychody ze sprzedaży produktów i usług	28 670	28 049	-2,2%	
przychody ze sprzedaży materiałów i towarów	76	55	-27,6%	
zmiana stanu produktów	-321	-751	134,3%	
koszty wytworzenia świadczeń na własne potrzeby	514	436	-15,2%	

•	 Pozostałe przychody operacyjne 
Pozostałe przychody operacyjne w  2005 r. wynosiły 1.463 tys. zł, na co złożył się zysk ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych (ze sprzedaży zbędnych maszyn, nie wykorzystywanych w procesie produkcji w kwocie 37 tys. zł) oraz inne przychody operacyjne w kwocie 1.426 tys. zł. W grupie tej istotne znaczenie miało zmniejszenie odpisów aktualizujących wartość zapasów materiałów w kwocie 244 tys. zł, co wynika z     należności w kwocie 200 tys. zł. Ponadto na pozostałe przychody operacyjne złożyły się przychody z tytułu nadwyżek inwentaryzacyjnych zapasów w kwocie 554 tys. zł oraz przychody ze sprzedaży odpadów i opakowań w kwocie 93 tys. zł.
•	 Przychody finansowe
Przychody finansowe wyniosły na koniec 2005 r. 540 tys. zł  i były wyższe  o 103,8 % niż w okresie analogicznym roku ubiegłego.  Na wartość przychodów finansowych złożyły się odsetki od należności i innych aktywów w wysokości 131 tys. zł,  kwota aktualizacji wartości inwestycji w wysokości 163  tys. zł związana ze spłatą udzielonych pożyczek oraz umorzone odsetki od zobowiązań w wysokości 246 tys. zł.
•	 Koszty działalności operacyjnej
Koszty działalności operacyjnej poniesione w 2005 roku kształtowały się na poziomie 28.314 tys. zł i były niższe w stosunku do 2004 roku o 13,1 %, co było związane 
z wprowadzeniem szeregu działań restrukturyzacyjnych w Spółce. W badanym okresie nastąpił spadek we wszystkich pozycjach kosztów działalności za wyjątkiem pozycji podatki 
i opłaty, które wzrosły w stosunku do roku ubiegłego 3,2%.
•	Pozostałe koszty operacyjne
W analizowanym okresie pozostałe koszty operacyjne wyniosły 1.666 tys. zł i były niższe o 12 % w porównaniu do okresu analogicznego roku ubiegłego. Decydujący wpływ na wartość pozostałych kosztów operacyjnych miały: aktualizacja wartości aktywów niefinansowych (zapasów i należności) w kwocie 436 tys. zł, koszty złomowania materiałów 
i produktów - 609 tys. zł oraz koszty z tytułu  niezawinionych niedoborów i szkód 
w wysokości 430 tys. zł.
Zestawienie kosztów działalności operacyjnej wg rodzajów oraz analizę zmian prezentuje poniższa tabela.

Tabela 7. Koszty działalności operacyjnej, w tys. zł
	31.12.2004 r.	31.12.2005 r.	Zmiana
%	
	Wartość	Udział %	Wartość	Udział %		
Koszty działalności operacyjnej ogółem                                                 w tym:	32 576	100,0%	28 314	100,0%	-13,1%	
Amortyzacja	3 731	11,5%	2 821	10,0%	-24,4%	
Zużycie materiałów i energii	15 534	47,7%	14 350	50,7%	-7,6%	
Usługi obce	2 430	7,5%	1 830	6,5%	-24,7%	
Podatki i opłaty	799	2,5%	825	2,9%	3,2%	
Wynagrodzenia	7 109	21,8%	6 139	21,7%	-13,6%	
Ubezpieczenia społeczne i inne świadczenia	2 051	6,3%	1 638	5,8%	-20,1%	
Pozostałe koszty rodzajowe	852	2,6%	661	2,3%	-22,4%	
Wartość sprzedanych towarów  i materiałów 	70	0,2%	50	0,2%	-28,9%	

•	 Koszty finansowe
Koszty finansowe na koniec 2005 r. wyniosły 1.271 tys. zł i były niższe o 18,5 % 
w stosunku do końca 2004 r. Główną pozycję stanowiły odsetki od kredytów, pożyczek 
i innych zobowiązań  971 tys. zł , prowizje bankowe  w kwocie  79 tys. zł oraz ujemny wynik na różnicach kursowych w wysokości 72 tys. zł.     

•	 Wyniki finansowe
Wyniki finansowe Spółki w poszczególnych sferach działalności przedstawiają się następująco.

Tabela 8. Wyniki finansowe, w tys. zł
	31.12.2004 r.	31.12.2005 r.	Zmiana %	
Strata na sprzedaży	-3 637	-525	-85,6%	
Strata na działalności operacyjnej	-1 076	-728	-32,3%	
Strata brutto na działalności gospodarczej	-2 370	-1 459	-38,4%	
Strata / zysk brutto 	-289	-1 459	404,8%	
Strata / zysk netto	-243	-1 398	475,3%	

Spółka od kilku lat boryka się z trudnościami, czego wynikiem są straty osiągane 
w działalności podstawowej jak i w pozostałej działalności . W 2005 roku Spółka zmniejszyła stratę na sprzedaży w stosunku do analogicznego okresu roku poprzedniego o 85,6%. Poprawa ta była możliwa dzięki podjętym działaniom w zakresie poprawy rentowności wyrobów oraz działaniom restrukturyzacyjnym  w kierunku obniżenia kosztów . 
W analizowanym okresie Spółka poprawiła swoje wyniki w porównaniu do analogicznego okresu roku poprzedniego na działalności operacyjnej. Poprawa wyniku na działalności operacyjnej związana jest z rozwiązaniem rezerw na zapasy materiałów 
i należności oraz  z przychodami z tytułu nadwyżek inwentaryzacyjnych zapasów.
W 2005 roku strata netto wyniosła 1.398 tys. zł i wyższa była w porównaniu do końca 2004 roku o 1.155 tys. zł. Powodem tego stanu rzeczy były odnotowane 2004 roku zyski nadzwyczajne w wysokości 2.081 tys. zł.
7.1.3.	Analiza wskaźnikowa
Wskaźniki finansowe  ilustrują kondycję Spółki w ostatnich latach. 

Tabela 9. Wskaźniki finansowe 
	2004 r.	2005 r.	
Dynamika przychodów netto ze sprzedaży i zrównane z nimi	92,6 %	96,0%	
Rentowność netto sprzedaży
        zysk (strata) netto
     przychody ze sprzedaży i zrównane z nimi	-0,8%	-5,0%	
Rentowność kapitałów własnych
         zysk (strata) netto
         kapitały własne	-2,9%	-19,2%	
Wskaźnik płynności bieżącej
         aktywa obrotowe
  zobowiązania krótkoterminowe	0,7	0,6	
Wskaźnik płynności szybkiej
 aktywa obrotowe - zapasy
zobowiązania krótkoterminowe	0,3	0,3	
Cykl zapasów w dniach
     zapasy x 365 dni
     przychody ze sprzedaży i zrównane z nimi 	73	53	
Cykl należności w dniach
     należności x 365 dni
      przychody ze sprzedaży i zrównane z nimi	59	62	
Cykl zobowiązań krótkoterminowych w dniach
zobowiązania krótkoterminowe x 365 dni
            przychody ze sprzedaży i zrównane z nimi	206	198	
Zobowiązania ogółem / Kapitały ogółem	64,1%	64,9%	
Zobowiązania  ogółem / Kapitały własne	212,2%	208,1%	

W 2005 roku nastąpił spadek przychodów ze sprzedaży w stosunku do  2004 roku. Odnotowany spadek związany jest ze zmniejszeniem sprzedaży krajowej.
Po 12 miesiącach wskaźniki rentowności mają wartość ujemną ze względu na odnotowaną stratę netto. 
Wskaźniki płynności nie mieszczą się w granicach uznawanych przez standardy za bezpieczne, a ponadto wykazują tendencje spadkową. Niski poziom wskaźników płynności sygnalizuje trudności z obsługą zobowiązań.
W analizowanym okresie daje się zauważyć spadek wskaźnika cykl zapasów w dniach co wiąże się z obniżeniem poziomu zapasów materiałów przy jednoczesnym spadku sprzedaży.
Niewielki wzrost wskaźnik cyklu należności w dniach związany jest z nieznacznym wzrostem poziomu należności.
W badanym okresie zmniejszeniu uległ wskaźnik cyklu zobowiązań krótkoterminowych w dniach i wynika on ze spadku zobowiązań krótkoterminowych 
(o 1.221 tys. zł w stosunku do końca 2004 roku). 
Wskaźniki zadłużenia utrzymały się na podobnym poziomie w porównaniu do 2004 roku i są znacznie wyższe od poziomu uznawanego za wzorcowy.
8.	Podstawowe informacje o rynkach zbytu oraz produktach i towarach
Zakłady Automatyki „Polna” S.A. są jednym z kilku polskich producentów wyrobów automatyki przemysłowej. Produkcja Spółki obejmuje również wyroby związane z rynkiem automatyki ciepłowniczej, takie jak regulatory bezpośredniego działania. Zakres produkcji uzupełniają urządzenia centralnego smarowania i aparatury laboratoryjnej, w tych branżach Spółka posiada duży udział w rynku ze względu na długoletnie doświadczenie i wysoką jakość wyrobów.
Od 38 lat Spółka z powodzeniem konkuruje z zagranicznymi producentami, eksportując swoje wyroby na rynki całego świata, w szczególności: Meksyk, USA, Anglia, Rumunia, Francja, Niemcy, Czechy, Chiny, Liban, Włochy.
Będąc długoletnim producentem wyrobów, „Polna” S.A. ma powszechnie uznaną markę swoich wyrobów wśród specjalistów, biur projektowych, dyrektorów technicznych czy osób zawodowo zaangażowanych w firmach funkcjonujących na rynku odbiorców wyrobów Spółki. Głównymi odbiorcami produktów są firmy działające w przemyśle rafineryjnym, petrochemicznym, energetycznym, cementowym, gazowniczym oraz chemicznym. Spółka działaniami promocyjno-marketingowymi podkreśla swoją obecność na rynku. Podczas sympozjów (np. XII Sympozjum Naukowo-Techniczne "Chemia 2006") konstruktorzy dokonują prezentacji zakresu produkcji Spółki, na targach (np. Automaticon 2006-marzec 2006) są rozprowadzane materiały reklamowe, katalogi oraz prezentowane modele wyrobów. Dodatkowo reklamy w prasie branżowej np. (miesięcznik - Pomiary Automatyka, Robotyka, dwumiesięcznik - Energetyka Cieplna  i Zawodowa), katalogach firm itp. promują asortyment Spółki.
Firma posiada niezbędne certyfikaty wymagane do obrotu na rynkach zagranicznych 
i wewnątrz wspólnotowych (np. certyfikat ISO 9001:2000 wydany przez TUV Rheinland InterCert Kft. oraz certyfikat systemu zapewnienia Jakości zgodnie z Dyrektywą 97/23/EG). 
W roku 2005 „Polna” S.A znalazła się w gronie 500 przedsiębiorstw najbardziej zorientowanych na rozwój, co zostało potwierdzone odpowiednim certyfikatem. Wszystkie posiadane przez Spółkę certyfikaty można znaleźć na stronie www.polna.com.pl.
W 2005 roku przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów wyniosły 28.104 tys. zł i zmniejszyły się o 2,2 %  w porównaniu do 2004 roku. Sprzedaż produktów wyniosła 28.049 tys. zł i była niższa od sprzedaży w 2004 roku o 621 tys. zł tj. 
o 2,2 %. 
Zmiany wielkości sprzedaży w poszczególnych grupach asortymentowych oraz  
w rozbiciu na geograficzne kierunki sprzedaży  prezentują poniższe tabele. 
Tabela 10. Sprzedaż produktów wg grup, w tys. zł
	31.12.2004 r.	31.12.2005 r.	Zmiana
%	
	Wartość	Udział %	Wartość	Udział %		
Przychody ze sprzedaży produktów ogółem
w tym:	28 670	100,0%	28 049	100,0%	-2,2%	
Automatyka przemysłowa	19 176	66,9%	18 590	66,3%	-3,1%	
Automatyka ciepłownicza	3 257	11,4%	2 835	10,1%	-13,0%	
Urządzenia centr. smarowania	1 241	4,3%	1 452	5,2%	16,9%	
Hydraulika sterownicza	825	2,9%	989	3,5%	19,9%	
Aparatura laboratoryjna	1 334	4,7%	1 447	5,2%	8,5%	
Odlewy	2 292	8,0%	2 210	7,9%	-3,6%	
Inne	545	1,9%	526	1,9%	-3,4%	
Przychody ze sprzedaży materiałów	76	100,0%	55	100,0%	-27,6%	
Razem przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów	28 746	100,0%	28 104	100,0%	-2,2%	

W 2005 roku w porównaniu do 2004 roku nastąpił spadek sprzedaży produktów automatyki przemysłowej (3,1%) i automatyki ciepłowniczej (13,0%). Powyższe spadki sprzedaży są skutkiem niskich nakładów na termo-modernizację infrastruktury ciepłowniczej i przejściowych problemów z płynnością finansową. 
Intensyfikacja działań marketingowych przez specjalistów w dziedzinie urządzeń centralnego smarowania poparta wydaniem katalogu Urządzeń Centralnego Smarowania poskutkowała wzrostem sprzedaży w tej grupie (16,9%). Poprawa sytuacji finansowej Huty Stalowa Wola, jedynego odbiorcy wyrobów z grupy hydrauliki sterowniczej pozwoliła na znaczne zwiększenie sprzedaży (o 19,9%). Wzrost sprzedaży w porównaniu do 2004 roku 
(o 8,5%) odnotowała także grupa wyrobów aparatury laboratoryjnej. 
Podpisane nowe umowy z kontrahentami zagranicznymi przyczyniły się do zwiększenia eksportu (4,9%). W przychodach ze sprzedaży produktów około 70% udziału posiada sprzedaż krajowa. Spółka w 2005 roku, ze względu na wyższą opłacalność sprzedaży krajowej dążyła do zwiększania jej poziomu.
Spółkę na rynku krajowym reprezentuje 14-stu dystrybutorów, którzy w 2005 roku wygenerowali sprzedaż na poziomie 7 857 tys. zł jest to o 2 666 tys. zł więcej niż w 2004 roku. 
Jednocześnie prowadzone są rozmowy z firmami zainteresowanymi współpracą ze Spółką na rynkach, na których  „Polna” S.A.  nie posiada przedstawiciela handlowego.

Tabela 11.  Sprzedaż produktów wg kierunków geograficznych, w tys. zł
	31.12.2004 r.	31.12.2005 r.	Zmiana
%	
	Wartość	Udział %	Wartość	Udział %		
Przychody ze sprzedaży produktów ogółem   
w tym:	28 670	100,0%	28 049	100,0%	-2,2%	
Kraj	19 632	68,5%	18 563	66,2%	-5,4%	
Eksport  w tym:	9 038	31,5%	9 486	33,8%	4,9%	
Wewnątrzwspólnotowa Dostawa Towarów Eksport	3 288		5 851			
Eksport  poza unijny	5 751		3 635			
9.	Podstawowe źródła zaopatrzenia 
w materiały, towary i usługi
Zróżnicowane formy działalności Spółki i obecny trend na wykonawstwo zamówień jednostkowych o nowatorskich rozwiązaniach konstrukcyjno-technologicznych powoduje, że polityka zakupów musi być elastycznie dostosowywana do tych oczekiwań. 
Wymuszana przez rynek szybka reakcja na zgłaszane potrzeby sprawia, że „dostawa na czas” materiałów i surowców jest formą dominującą  w prowadzonych zakupach. Utrzymujące się  niekorzystne zjawisko (głównie w niektórych grupach odlewów i wyrobów hutniczych wysoko przetworzonych), produkcji do określonych minimów produkcyjnych sprawia, że w tych segmentach okresowo powstają zapasy nadmierne, trudne do szybkiego zagospodarowania. Ich bieżąca kontrola odbywa się w przyjętych okresach kwartalnych, półrocznych i rocznych.
Istotnymi z punktu widzenia prawidłowego funkcjonowania firmy surowcami 
i materiałami są: wyroby hutnicze, odlewy staliwne, wysoko stopowe sprężyny i wytłoczki, gumowe wyroby formowane oraz wyposażenie kompletacyjne.
Nie występuje żaden dostawca materiałów i towarów, którego udział wartości zakupów osiąga 10 % przychodów ze sprzedaży ogółem.

Tabela 12. Główni dostawcy materiałów i towarów w 2005 roku
L.p.	Asortyment	Dostawca	Wartość zakupu
w mln zł	
1.	Odlewy staliwne	1.Odlewnia „Chemar” Sp. z o.o. Kielce
2.Huta „Małapanew” Sp. z o.o.  Ozimek
3. Polna corp. s.r.o  Trinec  Czechy	1,56
0,10
0,10	
2.	Wyroby hutnicze	1. Metkom S.J.   Bratkowice
2. Demark S.J.   Toruń
3. DBN Sp. z o.o.  Mikołów	0,68
0,65
0,48	
3.	Sprężyny	HSW- Zakład Sprężynownia Sp. z o.o.
Stalowa Wola	0,67	
4.	Elementy złączne	Naxel Sp. z o.o.   Rudawa	0,50	
5.	Materiały wsadowe dla odlewni: surówki, żelazostopy	Jest  Sp. z o.o.  Warszawa	0,50	
6.	Wytłoczki	HSW- Trading Sp .z o.o.
Stalowa Wola	0,22	
7.	Elementy do kompletacji	1. INTEC S.J.     Wrocław
2. Controlmatica ZAP-PNEFAL
Ostrów Wlkp.
3.Auma Polska Sp. z o.o.
Dąbrowa Górnicza	0,96
0,69

0,13	

10.	
Opis istotnych czynników ryzyka 
     i zagrożeń

Na działalność gospodarczą  Spółki wpływa szereg zagrożeń zarówno wewnętrznych jak i zewnętrznych, które w istotny sposób decydują o jej  sytuacji finansowej i majątkowej. 

Do wewnętrznych zagrożeń należą w szczególności:

-	wysoki poziom zadłużenia wobec Urzędu Miasta z tytułu podatku od nieruchomości,

-	występowanie przeterminowanych zobowiązań handlowych,

-	nadmiernie wyeksploatowany park maszynowy, wywołujący zapotrzebowanie inwestycyjne na odtworzenie i  unowocześnienie technicznego wyposażenia,

-	deficyt niezbędnych funduszy w obliczu przestarzałego parku maszynowego,

-	brak możliwości podpisywania kontraktów długoterminowych, co związane jest z charakterem prowadzonej działalności i posiadaną ofertą produktową.

Do zewnętrznych zagrożeń należą w szczególności:

-	krótkoterminowy charakter podpisanych umów kredytowych z bankami oraz zwiększenie przez wszystkie banki rat spłat zobowiązań kredytowych 
w związku z podpisanymi w styczniu 2006 roku aneksami, co utrudnia  realizację innych zobowiązań,

-	silne uzależnienie sprzedaży Spółki od decyzji inwestycyjnych podmiotów gospodarczych, które często zmieniają lub przesuwają w czasie realizację swoich inwestycji 

-	silne spadki kursów EUR i USD powodujące spadek opłacalności sprzedaży eksportowej, pomimo podejmowanych prób podwyższenia cen na sprzedawane wyroby eksportowe,

-	zła kondycja finansowa części odbiorców produktów Spółki, 

-	niekorzystna lokalizacja z punktu widzenia dostępności do rynków  zaopatrzenia i zbytu.

Rozdział III.
Pozostałe informacje 
11.	Znaczące umowy dla działalności Spółki
11.1.1.	Umowy dystrybucyjne
W 2005 roku  „Polna” S.A. podpisała nowe umowy dystrybutorskie  w zakresie sprzedaży wyrobów z następujących grup asortymentowych:
-	-automatyka przemysłowa ( zawory, przepustnice, siłowniki i napędy),
-	-automatyka ciepłownicza ( regulatory),
-	-urządzenia centralnego smarowania  (pompy ),
-	aparatura laboratoryjna ( destylatory i redestylatory ). 
Umowy dotychczasowe zostały zweryfikowane po względem wysokości udzielanych rabatów dla dystrybutorów.

Poniżej przedstawiono listę dystrybutorów:
-	Zakład Automatyki Przemysłowej INTEC sp. j.,
-	Emet - Impex Armatura i Automatyka Sp. z o.o.,
-	Skamer - ACM sp.z o. o.,
-	Polna – Wielkopolska,
-	Polna – Śląsk,
-	Orlen Automatyka,
-	Eko – System,
-	Termer - MCM sp. z o. o.,
-	Inwestor Ltd. Sp.z o.o.,
-	Control - Process 2 sp. z o. o.,
-	Emporium,
-	Transmedium,
-	Biuro Handlu Zagranicznego Emet – Impex  I sp. z o.o.,
-	Zakład Produkcyjno-Usługowy NARZĘDZIOWCY sp. z o.o., 
-	Polna Corp s.r.o. 

Ponadto z firmą Elektrotermex sp. z o.o. i Metrolog sp. z o.o. zawarliśmy umowy 
w zakresie sprzedaży wyrobów POLNA S.A. oraz oferowanego przez nas osprzętu pochodzącego z zakupów u poddostawców. 

11.1.2.	Umowy bankowe, pożyczki
Na koniec grudnia 2005 roku Spółka posiadała zadłużenie kredytowe z tytułu  zawartych umów restrukturyzacyjnych i ugody  w  następujących bankach:
-	ING Bank Śląski S.A.,
-	Bank PEKAO  S.A.,
-	Kredyt Bank S.A.
W styczniu 2006 „Polna” S.A. podpisała aneksy do umów restrukturyzacyjnych 
i ugody ze wszystkimi bankami kredytującymi działalność firmy w zakresie odroczenia terminów spłaty.

Tabela 13. Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek na 31.12.2005 r. 
Nazwa (firma)		Kwota kredytu / pożyczki pozostała   do spłaty	Warunki oprocentowania	Termin  spłaty	Zabezpieczenia	
PEKAO S.A	Ugoda cywilna z 19.04.2002	2 129 tys. zł	Zmienna stopa procent.-zmienna stawka WIBOR 1M powiększona o 3 punkty proc. marży Banku	26.03.2007 r.	Hipoteka zwykła, przewł. maszyn i urządzeń oraz zapasów materiałów + cesja praw z polisy ubezpiecz., weksel in blanco	
Bank Śląski S.A.	Umowy restruktury zacyjne nr  23/2004,
280/ 2004	2 748 tys. zł	Zmienna stopa procent.- suma średniej ze stawek WIBOR 1M i marży Banku w wys. 2,5 punktu proc. p.a.	20.11.2006 r.	Hipoteka zwykła, hipoteka kaucyjna, przewł. maszyn 
i urządzeń oraz zapasów 
+ cesja praw z polisy ubezpieczeniowej., cesja wierzytelności	
Kredyt Bank S.A.	Umowa ugody z 31.02.2005	1 434 tys. zł	WIBOR 1M + 3 %	30.06.2006 r.	Hipoteka kaucyjna, przewł. maszyn i urządzeń oraz zapasów + cesja praw z polisy ubezpiecz., cesja wierzytelności	
MULTICO
Sp. z o.o.	Umowa	394  tys. zł	WIBOR 3M + 4 %	31.03.2006 r.	Weksel in blanco	

W okresie sprawozdawczym „Polna” S.A. nie zaciągała kredytów bankowych 
i pożyczek. Spółka w 2005 roku nie udzielała pożyczek, poręczeń i gwarancji  żadnym podmiotom. 

11.1.3.	
Umowy ubezpieczenia
W okresie sprawozdawczym Spółka podpisała następujące umowy ubezpieczenia:
-	Powszechny Zakład Ubezpieczeń S.A. - ubezpieczenie mienia od ognia 
i innych żywiołów, suma ubezpieczenia – 22.400 tys. zł  składka  ogółem za ubezpieczenie - 7 tys. zł,
-	Powszechny Zakład Ubezpieczeń S.A. – ubezpieczenie od kradzieży 
z włamaniem i rabunku mienia, suma ubezpieczenia – 150 tys. zł, składka  ogółem za ubezpieczenie - 0,2 tys. zł,
-	Generali T.U. S.A. – ubezpieczenie odpowiedzialności cywilnej z tytułu prowadzonej działalności i posiadanego mienia z włączeniem OC za produkt, suma ubezpieczenia- 10.000 tys. zł,  składka  ogółem za ubezpieczenie - 39 tys. zł,
-	Ubezpieczenie komunikacyjne (OC, AC, NNW).

12.	Personel i świadczenia
W 2005 roku Spółka zatrudniała 325 pracowników, w tym 215 pracowników na stanowiskach produkcyjnych (66,2 %) oraz 110 pracowników na stanowiskach administracyjnych (33,8 %), w tym 57 osób to pracownicy związani bezpośrednio z procesem wytwórczym. Trzon personelu spółki stanowią pracownicy z dużym doświadczeniem zawodowym oraz długim stażem pracy. Udział pracowników w wieku od 36-55 lat  stanowi 70,5% załogi ogółem. Pod względem wykształcenia największą grupę stanowią pracownicy 
z wykształceniem zawodowym (37,9%) oraz średnim (37,2%).
W 2005 roku fluktuacja personelu wyniosła 17,9 %. Spółka zatrudniła 14 osób, 
a zwolniła 44 osoby. Głównym powodem zwolnienia było porozumienie stron oraz wygaśnięcie umowy zawartej na czas określony. Pozostali pracownicy zostali zwolnieni na skutek przejścia na emeryturę bądź rentę. 
Zasady wynagradzania pracowników Spółki określa Regulamin wynagradzania, który przewiduje tworzenie funduszu nagród motywacyjnych. Uruchomienie nagrody jest związane z wykonaniem planu sprzedaży oraz utrzymaniem płynności finansowej Spółki
Przeciętne wynagrodzenie miesięczne w 2005 roku wyniosło 1.539 zł. i zmniejszyło się o 5,6 %  w stosunku do  roku poprzedniego. 
Wynagrodzenie pracowników składa się z części stałej (stawka osobistego wynagrodzenia) oraz dodatków (tj. dodatek funkcyjny, dodatek za pracę w warunkach szkodliwych, za pracę w porze nocnej). Do sposobów motywowania pracowników należy zaliczyć nagrody motywacyjne oraz nagrody z funduszu Dyrektora Naczelnego. 
W 2005 roku koszty wynagrodzeń pracowników wyniosły 6.139 tys. zł i stanowiły 21,7% kosztów ogółem i były niższe o 13,6 % niż w roku 2004. Wynagrodzenia pracowników bezpośrednio oraz pośrednio produkcyjnych wyniosły 5.897 tys. zł. Koszty świadczeń na rzecz pracowników wyniosły natomiast 1.638 tys. zł i stanowiły 5,8 % kosztów ogółem. Największą pozycję świadczeń na rzecz pracowników stanowiły składki na ubezpieczenia społeczne pracowników (71,2 %). Pozostałe świadczenia jakie Spółka świadczyła na rzecz pracowników to dofinansowanie z Zakładowego Funduszu Świadczeń Socjalnych, m.in. do kolonii  oraz wczasy „pod gruszą” dla wszystkich pracowników. Przyznawane były również zapomogi dla pracowników, emerytów i rencistów oraz  paczki mikołajkowe  dla dzieci pracowników. 
W 2005 roku wartość wypłaconych wynagrodzeń, nagród lub korzyści wyniosła dla osób zarządzających 335,3 tys. zł,  a dla osób nadzorujących 133,6  tys. zł.
Wynagrodzenie osób zarządzających i nadzorujących w rozbiciu na osoby przedstawiało się następująco:
•	Zarząd:						w tys. zł
-	 Piotr Kandefer			  138,5,
-	 Andrzej Szortyka 			  139,4,
-	 Grzegorz Wlazły		  	   57,4,
•	Rada Nadzorcza:					w tys. zł
-	 Bogdan Borek		 	  26,6, 
-	 Paweł Deresz		 		  24,5,
-	 Wiesław Piwowar		 	  30,2,
-	 Leszek Podosek - Przygoda	  	  15,8,
-	 Robert Tudek				  25,8,
-	- Bogdan Zdunek			  10,8.

W zakładzie funkcjonuje mała gastronomia, która zabezpiecza posiłki profilaktyczne dla pracowników zatrudnionych w warunkach uciążliwych dla zdrowia. 
Spółka posiada podpisaną wieloletnią umowę z Wojewódzka Przychodnią Medycyny Pracy, która jest zawarta na czas nieokreślony. Przedmiotem tej umowy są świadczenia zdrowotne polegające na zapewnieniu pełnej opieki profilaktycznej nad pracownikami. 
Inną formą świadczeń na rzecz pracowników są szkolenia. Polityka szkoleniowa oparta jest o opracowany Plan Szkoleń na 2005 r., który obejmuje szkolenia obligatoryjne, szkolenia w zakresie systemu zarządzania jakością oraz szkolenia zawodowe. W 2005 r. wydatki związane z kształceniem pracowników wyniosły  29 tys. zł. 
W zakładzie działają dwa związki zawodowe:
-	NSZZ „Solidarność”,
-	Związek Zawodowy Pracowników „Polna” S.A..

W omawianym okresie  nie wystąpiły strajki ani spory zbiorowe. Zarząd pozytywnie ocenia współpracę z organizacjami związkowymi działających w firmie, jednak w wielu przypadkach zachowawcza postawa organizacji związkowych, spowalnia proces wprowadzania zmian i proponowanych rozwiązań restrukturyzacyjnych.

13.	Inwestycje, zamierzenia inwestycyjne
W ciągu ostatnich lat spółka nie prowadziła przedsięwzięć inwestycyjnych 
w znacznym zakresie. Powodem takiego stanu rzeczy był brak środków finansowych. 
W 2005 roku nakłady na inwestycje rzeczowe wyniosły 264 tys. zł i były niższe o 25,6 % niż w 2004 roku. 
Nakłady inwestycyjne w 2005 roku to zakup:
-	maszyn i urządzeń produkcyjnych – 				 61,1 tys. zł,  
(zakup wanny galwanicznej i spawarki CASTO TIG)
-	zakup komputerów		        – 				89,8 tys. zł,
-	zakup środków trwałych o niskiej wartości – 		63,9 tys. zł,
-	zakup oprzyrządowania 	        – 				49,0 tys. zł.

Inwestycje Spółki w 2005 roku zostały sfinansowane w całości środkami własnymi. 
Poważnie zdekapitalizowany majątek trwały, konieczność sprostowania nowoczesnym wymogom techniczno-technologicznym oraz niskie nakłady w latach poprzednich wymuszają potrzebę wydatkowania kwot na nowe inwestycje. 
Plan inwestycyjny na rok 2006 zakłada nakłady inwestycyjne w kwocie 860 tys. zł. Główny nacisk zostanie położony na zakup maszyn i urządzeń produkcyjnych, modernizację sieci elektrycznej oraz zakup komputerów i modernizację sieci komputerowej. 
Celem inwestowania jest utrzymanie, a w miarę możliwości i zapotrzebowania rynkowego, rozszerzenie oferty produkcyjnej, odtworzenie i unowocześnienie zużytego parku maszynowego oraz optymalizacja procesów zarządzania.

14.	Badania i rozwój, nowe produkty
Dominującą grupą produktów „Polna” S.A. są zawory  regulujące w różnych odmianach i wielkościach. Obecnie obserwuje się stały wzrost zainteresowania klientów zaworami w wykonaniach specjalnych (nie katalogowanych) dostosowanych do indywidualnych potrzeb klientów. 
W zakładzie prowadzone są prace konstrukcyjne i produkcyjne przy realizacji różnorodnych specjalnych zamówień na zawory, elementy stacji redukcyjno-schładzających pary, zaworów regulujących DN150-250 na ciśnienia powyżej PN 100. 
Ocenia się, że prace przy specjalnych odmianach zaworów pochłaniają około 60-70% zdolności przerobowych konstruktorów i technologów. 
Niezależnie od wykonywania zaworów w odmianach specjalnych w „Planie Postępu Technicznego na 2006 r.” przewidziano opracowanie zaworu minimalnego przepływu ZM-1 
i siłownika zintegrowanego z ustawnikiem elektropneumatycznym P5/R5-250, 400, 630 oraz dokończenie tematów rozpoczętych w ubiegłym roku tj. wyposażenie stacji redukcyjno-schładzających (SRS), modernizacji destylatorów elektrycznych DE-10 i DE-20. Wymienione wyroby  rozszerzą ofertę produkcyjną Zakładu i wg oceny Działu Marketingu znajdą zbyt na rynku krajowym i zagranicznym. 
Prowadzenie prac rozszerzających rynkową ofertę przedsiębiorstwa wynika z potrzeb sygnalizowanych przez klientów i umożliwia zakładowi istnienie na rynku jako uznanemu producentowi zaworów i aparatury laboratoryjnej.
W grupie wyrobów przygotowywanych do uruchomienia produkcji znajdują się: zawory regulacyjne DN150–250 na ciśnienia robocze powyżej PN100, stacje redukcyjno-schładzające do pary, zawory Z-33 z grzybem obrotowym na ciśnienia powyżej PN 40 
i zmodernizowane destylatory elektryczne DE-10 i DE-20.
Wszystkie te prace wykonywane są własnymi siłami przedsiębiorstwa i przy zaangażowaniu własnych środków finansowych. Przedsiębiorstwo nie otrzymuje żadnego wsparcia z zewnątrz.  
Terminy i etapy realizacji poszczególnych prac wynikają z możliwości przerobowych zaangażowanych przy tych pracach zespołów pracowniczych.

15.	Ochrona środowiska
Spółka posiada uregulowany stan formalno-prawny w dziedzinie ochrony środowiska. Opłaty związane z poszczególnymi decyzjami odprowadzane są terminowo. Polna nie stosuje w procesie produkcyjnym technologii szczególnie szkodliwych dla środowiska. Spółka posiada prawo używania logo Czystszej Produkcji, nadane przez Kapitułę Polskiego rejestru CP, uzyskane po zweryfikowaniu funkcjonującego w przedsiębiorstwie Systemu Zarządzania Środowiskiem. System ten bazuje na zapobiegawczej strategii Czystszej Produkcji stosownie do międzynarodowej Deklaracji CP UNEP i dokumentu ONZ „Global Compact”.
Przedsiębiorstwo prowadzi proces ciągłego unowocześnianie swoich produktów pod  względem ochrony środowiska ( obniżenie poziomu hałasu w zaworach regulujących).

16.	Inne informacje
16.1. Informacja o powiązaniach organizacyjnych lub kapitałowych emitenta
z innymi podmiotami.
Emitent nie jest powiązany z żadnymi jednostkami i nie dokonywał żadnych inwestycji krajowych i zagranicznych, w tym inwestycji kapitałowych

16.2. Znaczące transakcje z podmiotami powiązanymi.
W 2005 roku „Polna” S.A nie zawarła i nie realizowała znaczących transakcji  
z podmiotami powiązanymi.

16.3. Emisja papierów wartościowych w okresie sprawozdawczym.
Spółka nie emitowała  papierów wartościowych w okresie sprawozdawczym.

16.4. Różnice pomiędzy wynikami finansowymi a wynikami prognozowanymi za 2005 r.
Zarząd  „Polna” S.A.  nie publikował prognoz wyników finansowych  na 2005 r.
16.5. Opis czynników i nietypowych zdarzeń mających wpływ na wynik 
z działalności za 2005 r.
Nie wystąpiły czynniki ani  zdarzenia o nie typowym charakterze, które miałyby wpływ na osiągnięte wyniki finansowe.

16.6. Perspektywy rozwoju działalności spółki w najbliższym roku obrotowym.
Spółka zamierza kontynuować swoją dotychczasową działalność. Tempo rozwoju firmy będzie  uzależnione w dużej mierze od ogólnej sytuacji gospodarczej kraju. 
Perspektywy rozwoju działalności wiążemy z ożywieniem inwestycyjnym. Niskie stopy procentowe, poprawiająca się sytuacja makroekonomiczna zachęcają do inwestowania.
Możliwość rozwoju firmy wiążemy również z rynkami Unii Europejskiej oraz 
w pozostałych krajach Europy. 
Na dzień sporządzenia sprawozdania firma posiada znaczny portfel zamówień do miesiąca lipca 2006 roku.
Atuty firmy, które mogą ułatwić pozyskanie kolejnych zamówień to:
-	rozwój gałęzi przemysłu (paliwowy, energetyczny, przetwórczy), w których występuje zapotrzebowanie na wyroby Spółki,
-	działalność w dynamicznie rozwijającej się dziedzinie gospodarki jaką jest energetyka, petrochemia, ciepłownictwo,
-	ugruntowana (historyczna) obecność na rynku krajowym,
-	posiadane stosowne certyfikaty, w szczególności ISO 9001, atesty, dopuszczenia,
-	doświadczona i wykwalifikowana kadra kierownicza i techniczna,
-	końcowa faza wdrożenia zintegrowanego systemu zarządzania. 

16.7. Umowy zawarte między emitentem, a osobami zarządzającymi. 
Z członkami Zarządu Spółki zawarte zostały umowy o pracę, w myśl których członkom Zarządu przysługuje odszkodowanie pieniężne w wysokości 3–miesięcznego wynagrodzenia zasadniczego brutto w przypadku odwołania z funkcji przed upływem kadencji. Prawo do odszkodowania nie przysługuje w razie odwołania z funkcji na skutek złożenia rezygnacji, przy czym nie traktuje się jako rezygnacji odwołania na wskutek trwałej utraty zdolności do pełnienia funkcji (inwalidztwo, choroba uniemożliwiająca wykonywanie funkcji). Prawo do odszkodowania nie przysługuje również w przypadku odwołania z funkcji 
z powodu rażącego naruszenia obowiązków określonych w umowie o pracę.

16.8. Informacje o znanych emitentowi umowach, w wyniku których mogą
w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy.
Spółce nie są znane na dzień przekazania niniejszego sprawozdania żadne umowy, 
w wyniku których mogłyby w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach jego akcjonariatu.

16.9. Wskazanie posiadaczy wszelkich papierów wartościowych, które dają specjalne uprawnienia kontrolne w stosunku do emitenta.
Spółka nie posiada papierów wartościowych dających specjalne uprawnienia kontrolne w stosunku do niej.

16.10. Informacja o systemie kontroli programów akcji pracowniczych.
Spółka nie prowadzi programów akcji pracowniczych.

16.11. Wskazanie wszelkich ograniczeń  dotyczących przenoszenia prawa własności papierów wartościowych emitenta oraz w zakresie wykonywania prawa głosu.
Nie występują ograniczenia dotyczące przenoszenia prawa własności papierów wartościowych emitenta oraz nie występują ograniczenia w zakresie wykonywania prawa głosu przypadających na akcję emitenta. 	

16.12. Data zawarcia umowy z podmiotem uprawnionym do badania sprawozdań finansowych i łączna wysokość wynagrodzenia wynikająca  z tej umowy.
Rada Nadzorcza Spółki dokonała w dniu 10 sierpnia 2005 roku wyboru audytora do badania sprawozdania finansowego za 2005 rok. Została nim firma MOORE STEPHENS Józef Król  Sp. z o.o., ul Staszica 10,  35-045 Rzeszów, lista podmiotów uprawnionych do badania sprawozdań finansowych nr 691.  Firma wpisana do KRS w Sądzie Rejonowym 
w Rzeszowie po numerem KRS 0000108804. W dniu 7 listopada 2005 roku podpisano umowę na dokonanie badania rocznego sprawozdania finansowego za 2005 rok. 
Łączna kwota wynagrodzenia za 2005 rok wynikająca z umowy wyniosła 10.000 zł.  plus  22% VAT  tj.12.200 zł. Łączna kwota wynagrodzenia za 2004 rok wynikająca z umowy z dnia 14 czerwca 2004 roku  w wyniosła 11.500 zł.  plus  22% VAT  tj.14.030 zł.
Spółka nie sporządza skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

           ............................	
............................	
Józef Michalik
          Członek Zarządu	Piotr Kandefer
Prezes Zarządu	

Przemyśl, marzec 2006 r.