POZNAŃ, 31 marca 2006 ROKU

RAPORT uzupełniający opinię 
Z BADANIA SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO za 2005 rok

PEKAES SPÓŁKA AKCYJNA

Spis treści

1.	informacje o spółce	5
2.	SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA ROK POPRZEDNI	7
3.	INFORMACJE O PODMIOCIE UPRAWNIONYM DO BADANIA I BIEGŁYM REWIDENCIE	8
4.	ZAKRES I TERMIN BADANIA	8
5.	DEKLARACJA NIEZALEŻNOŚCI	9
6.	DOSTĘPNOŚĆ DANYCH I OŚWIADCZENIA OTRZYMANE	9
7.	system rachunkowości	9
8.	BILANS	10
9.	RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT	11
10.	Informacje o niektórych pozycjach sprawozdania finansowego	11
11.	PODSTAWOWE DANE I WSKAŹNIKI FINANSOWE	13
12.	KOMENTARZ DO WSKAŹNIKÓW	14
13.	KONTYNUOWANIE DZIAŁALNOŚCI GOSPODARCZEJ	15
14.	dodatkowe informacje i objaśnienia	15
15.	SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI SPÓŁKI	16
16.	przestrzeganie przepisów prawA	16

1.	informacje o spółce
Pekaes Spółka Akcyjna (Spółka) została utworzona w dniu 16 czerwca 1982 roku. Spółka została powołana na czas nieokreślony. Siedziba Spółki znajduje się w Warszawie przy ulicy Siedmiogrodzkiej 1/3. 

Zasadniczym przedmiotem działalności Spółki są:
•	organizowanie i wykonywanie usług wynajmu taboru oraz napraw i obsługi taboru, pomocy technicznej, pośrednictwa technicznego,
•	organizowanie i wykonywanie usług najmu i dzierżawy nieruchomości,
•	organizowanie i wykonywanie usług spedycji międzynarodowej i krajowej.

Spółka została wpisana do rejestru przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000022906 w dniu 27 czerwca 2001 roku w Sądzie Rejonowym dla m.st. Warszawy w Warszawie, XIX Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego.

Spółka posiada numer NIP 527-010-47-17 oraz symbol REGON 000982285.

Kapitał zakładowy Spółki na dzień kończący rok obrotowy, to jest 31 grudnia 2005 roku, wynosił 33.250 tysięcy złotych. Kapitał własny Spółki na ten dzień wynosił 385.474 tysięcy złotych. 

Zgodnie z treścią punktu I.3 Sprawozdania Zarządu z działalności Spółki za 2005 rok, na dzień 31 grudnia 2005 roku struktura własności kapitału zakładowego Spółki była następująca:

Akcjonariusz 	Liczba
akcji	Liczba
głosów	Wartość
nominalna
akcji (tys. zł)	Udział
w kapitale podstawowym	
AKJ Management Spółka Akcyjna Logistyka Sp.k. *	16.624.999	16.624.999	16.625 	49,99%	
Bank Gospodarstwa Krajowego	4.412.196	4.412.196	4.412 	13,27%	
Commercial Union Otwarty Fundusz Emerytalny BPH CU WBK	2.400.000	2.400.000	2.400 	7,22%	
Pozostali	9.812.805	9.812.805	9.813 	29,51%	
Razem	33.250.000	33.250.000	33.250 	100,00%	
* przyjęto zaokrąglenia zgodne z prezentowanymi w Sprawozdaniu Zarządu

Zgodnie ze stanem księgi akcyjnej na dzień 31 marca 2006 roku w okresie od 1 stycznia 2005 roku do 31 grudnia 2005 roku oraz po dniu bilansowym, do dnia wydania niniejszego raportu, wystąpiły niżej opisane zmiany właścicieli Spółki.
Struktura akcjonariatu na dzień 1 stycznia 2005 roku przedstawiała się następująco:
•	Skarb Państwa – wartość nominalna akcji – 10.948 tysięcy złotych (32,93% udziału w kapitale podstawowym),
•	Commercial Union OFE BPH CU WBK – wartość nominalna akcji – 5.914 tysięcy złotych (17,79% udziału w kapitale podstawowym),
•	Pozostali – wartość nominalna akcji 16.388 tysięcy złotych (49,29% udziału w kapitale podstawowym).
W dniu 14 kwietnia 2005 roku Spółka otrzymała zawiadomienie od Banku Gospodarstwa Krajowego z siedzibą w Warszawie o nabyciu akcji Skarbu Państwa o wartości nominalnej 10.948 tysięcy złotych. Tym samym udział akcji posiadanych przez Bank Gospodarstwa Krajowego w strukturze kapitału podstawowego Spółki wynosił 32,93%.
W dniu 4 maja 2005 roku Spółka otrzymała zawiadomienie od PZU Życie Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, że w wyniku nabycia akcji Pekaes Spółka Akcyjna, zakupił on akcje o wartości nominalnej 1.694 tysiące złotych. Udział w kapitale podstawowym akcji nabytych przez PZU Życie Spółka Akcyjna wynosił 5,09%.
W wyniku transakcji zawartej na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie nastąpiła zmiana w strukturze akcjonariatu. Struktura ta na dzień odbycia Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia w dniu 19 grudnia 2005 roku była zgodna z istniejącą na dzień kończący rok 2005 i przedstawioną w powyższej tabeli.

Spółka jest jednostką dominującą. Jednostki powiązane ze Spółką to:
•	Pekaes Multi-Spedytor Sp. z o.o., Błonie,
•	Pekaes Truck S.A. ,Szczecin,
•	Pekaes-Service Słubice S.A., Słubice,
•	ATB Truck S.A., Warszawa,
•	Pekaes Transport S.A., Błonie,
•	Pekaes Multi-Service Sp. z o.o., Słubice,
•	Expolco Transped Sp. z o.o., Gdynia,
•	Servipol S.A. w upadłości, Warszawa,
•	Hollpeks B.V., Veenendal, Holandia,
•	Trans Business Center Sp. z o.o., Warszawa.

W skład Zarządu Spółki na dzień 31 marca 2006 roku wchodzili:
•	Maciej Bielicki - Prezes Zarządu,
•	Ewa Kozak - Członek Zarządu.
W okresie od 1 stycznia 2005 roku do 13 marca 2006 roku w skład Zarządu Spółki wchodzili:
•	Jan Dalgiewicz - Prezes Zarządu,
•	Ryszard Witek - Członek Zarządu,
•	Witold Szpejda - Członek Zarządu,
•	Wacław Wojciechowski - Członek Zarządu.
W dniu 13 marca 2006 roku uchwałą Rady Nadzorczej Pekaes Spółka Akcyjna Zarząd Spółki został odwołany oraz powołany został Zarząd w obecnym składzie.
2.	SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA ROK POPRZEDNI
Sprawozdanie finansowe Spółki za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2004 roku (poprzedni rok obrotowy) zostało zbadane przez HLB Frąckowiak i Wspólnicy Sp. z o.o., w imieniu którego działała biegły rewident Elżbieta Grześkowiak, nr ewidencyjny 5014/2578. O zbadanym sprawozdaniu finansowym audytor wydał opinię bez zastrzeżeń.

Sprawozdanie finansowe Spółki za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2004 roku zostało zatwierdzone przez Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy w dniu 22 czerwca 2005 roku. Akcjonariusze Spółki podjęli uchwałę, że zysk netto za 2004 rok w kwocie 19.810 tysięcy złotych zostanie przeznaczony na:
•	dywidendy dla akcjonariuszy	19.618 tysięcy złotych,
•	kapitał zapasowy	192 tysięcy złotych.

Sprawozdanie finansowe Spółki za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2004 roku (poprzedni rok obrotowy) wraz z opinią biegłego rewidenta, uchwałami Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy o zatwierdzeniu sprawozdania finansowego i o podziale zysku, oraz sprawozdaniem z działalności Spółki zostały złożone w dniu 30 czerwca 2005 roku w Krajowym Rejestrze Sądowym. 

Wprowadzenie do sprawozdania finansowego, bilans na dzień 31 grudnia 2004 roku, rachunek zysków i strat, zestawienie zmian w kapitale własnym oraz rachunek przepływów pieniężnych za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2004 roku (poprzedni rok obrotowy) wraz z opinią biegłego rewidenta, uchwałami Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy o zatwierdzeniu sprawozdania finansowego i o podziale zysku w dniu 31 października 2005 roku zostały ogłoszone w Monitorze Polskim B numer 1712. 
3.	INFORMACJE O PODMIOCIE UPRAWNIONYM DO BADANIA I BIEGŁYM REWIDENCIE 
HLB Frąckowiak i Wspólnicy Sp. z o.o. z siedzibą w Poznaniu, pl. Wiosny Ludów 2 jest podmiotem uprawnionym do badania sprawozdań finansowych, wpisanym pod numerem 238 na listę Krajowej Rady Biegłych Rewidentów w Polsce. 

W imieniu HLB Frąckowiak i Wspólnicy Sp. z o.o. badaniem sprawozdania finansowego Spółki kierowała biegły rewident Elżbieta Grześkowiak nr ewidencyjny 5014/2578.

HLB Frąckowiak i Wspólnicy Sp. z o.o. została wybrana w dniu 2 września 2004 roku do przeprowadzenia badania sprawozdania finansowego Spółki za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2005 roku przez Radę Nadzorczą. Badanie tego sprawozdania finansowego przeprowadziliśmy na podstawie umowy zawartej w dniu 5 października 2004 roku z Zarządem Spółki.
4.	ZAKRES I TERMIN BADANIA
Celem naszego badania było wyrażenie pisemnej opinii wraz z raportem, czy sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2005 roku jest prawidłowe oraz rzetelnie i jasno przedstawia sytuację majątkową i finansową, jak też wynik finansowy Spółki. W badaniu poszczególnych pozycji sprawozdania finansowego i ksiąg rachunkowych posłużyliśmy się testami i próbami właściwymi dla rewizji finansowej. Na podstawie wyników tych testów i prób wnioskowaliśmy o poprawności badanych pozycji. Badanie ograniczone do wybranych prób zastosowaliśmy również w odniesieniu do rozrachunków z tytułu podatków, w związku z czym mogą wystąpić różnice pomiędzy naszymi ustaleniami a wynikami ewentualnych kontroli uprawnionych organów skarbowych.

Nie stanowiło przedmiotu naszego badania ustalenie i wyjaśnienie zdarzeń, które mogłyby – gdyby wystąpiły - stanowić podstawę do wszczęcia postępowania karnego przez powołane do tego organy. Przedmiotem badania nie były również inne kwestie, które mogły wystąpić poza systemem rachunkowości Spółki, lecz niemające wpływu na zbadane przez nas sprawozdanie finansowe.

Badanie sprawozdania finansowego Spółki za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2005 roku przeprowadziliśmy od 6 grudnia 2005 roku do 31 marca 2006 roku, w tym w siedzibie Spółki od 6 grudnia 2005 roku do 7 grudnia 2005 roku oraz od 13 marca 2006 roku do 17 marca 2006 roku.
5.	DEKLARACJA NIEZALEŻNOŚCI
HLB Frąckowiak i Wspólnicy Sp. z o.o. oraz biegły rewident kierujący badaniem spełniają określone w art. 66 ust. 2 i 3 Ustawy o rachunkowości warunki do wyrażenia bezstronnej i niezależnej opinii o zbadanym sprawozdaniu finansowym Spółki.
6.	DOSTĘPNOŚĆ DANYCH I OŚWIADCZENIA OTRZYMANE 
Zarząd Spółki udostępnił nam w czasie badania wszystkie księgi rachunkowe, dane finansowe, informacje i inne wymagane dokumenty oraz przekazał nam wyjaśnienia niezbędne do wydania opinii o zbadanym sprawozdaniu finansowym.

Zarząd Spółki przekazał nam w dniu 31 marca 2006 roku pisemne oświadczenie o kompletności, rzetelności i prawidłowości zbadanego sprawozdania finansowego oraz, iż pomiędzy dniem bilansowym a dniem zakończenia badania nie wystąpiły zdarzenia, które mogłyby wpływać istotnie na sytuację finansową i majątkową Spółki i wymagałyby ujęcia w zbadanym sprawozdaniu finansowym. W oświadczeniu tym Zarząd Spółki potwierdził swoją odpowiedzialność za sporządzone sprawozdanie finansowe.
7.	system rachunkowości
Księgi rachunkowe Spółki prowadzone są przy użyciu systemu komputerowego Egeria firmy ComArch S.A. wersja 4.2 w siedzibie Spółki. Spółka posiada aktualną dokumentację, o której mowa w art. 10 Ustawy o rachunkowości, w tym również politykę (zasady) rachunkowości. 
Naszym zdaniem, ujawniona we wprowadzeniu do sprawozdania finansowego, polityka (zasady) rachunkowości Spółki jest dostosowana do specyfiki jej działalności. 

Zatwierdzony bilans zamknięcia na 31 grudnia 2004 roku został prawidłowo wprowadzony do ksiąg rachunkowych jako bilans otwarcia na 1 stycznia 2005 roku.

Nasze badanie nie ujawniło istotnych słabości, które mogłyby wpłynąć na dane finansowe i informacje zawarte w zbadanym sprawozdaniu finansowym, a dotyczących:
•	dokumentacji operacji gospodarczych,
•	rzetelności, bezbłędności i sprawdzalności ksiąg rachunkowych,
•	powiązania zapisów księgowych z dowodami księgowymi oraz zbadanym sprawozdaniem finansowym
•	metod zabezpieczenia dostępu do danych i systemu ich przetwarzania za pomocą komputera,
•	ochrony dokumentacji księgowej, ksiąg rachunkowych i sprawozdań finansowych.

Spółka w roku obrotowym przeprowadziła inwentaryzację istotnych składników aktywów i pasywów zgodnie z zasadami określonymi w Ustawie o rachunkowości. Wyniki tej inwentaryzacji rozliczono i ujęto w księgach rachunkowych roku obrotowego zakończonego 31 grudnia 2005 roku.
8.	BILANS
AKTYWA (w tys. zł)	31.12.2005	31.12.2004	
AKTYWA TRWAŁE	272.195	255.613	
1. Wartości niematerialne	52	108	
2. Rzeczowe aktywa trwałe	197.841	188.096	
3. Nieruchomości inwestycyjne	3.486	3.486	
4. Długoterminowe aktywa finansowe dostępne do sprzedaży	68.623	63.511	
5. Pozostałe długoterminowe aktywa finansowe	1.390	- 	
6. Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	803	412	
AKTYWA OBROTOWE	123.617	147.843	
1. Zapasy	42	 	
2. Należności z tytułu dostaw i usług	20.791	3.045	
3. Należności z tytułu bieżącego podatku dochodowego	51	325	
4. Pozostałe należności krótkoterminowe	53	22	
5. Krótkoterminowe aktywa finansowe przeznaczone do obrotu	99.578	67.305	
6. Pozostałe krótkoterminowe aktywa finansowe	360	2.757	
7. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	1.582	74.252	
8. Pozostałe aktywa (krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe)	85	137	
9. Aktywa zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży	1.075	- 	
AKTYWA RAZEM:	395.812	403.456	
PASYWA (w tys. zł)	31.12.2005	31.12.2004	
KAPITAŁ WŁASNY	385.474	390.837	
ZOBOWIĄZANIA	10.338	12.619	
Zobowiązania długoterminowe	4.957	3.526	
1. Pozostałe zobowiązania długoterminowe	1.287	995	
2. Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego 	3.581	2.471	
3. Rezerwy na zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	89	60	
Zobowiązania krótkoterminowe	5.381	9.093	
1. Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	1.433	7.405	
2. Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe	1.266	1.372	
3. Rezerwy krótkoterminowe	2.682	316	
PASYWA RAZEM:	395.812	403.456	

9.	RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT
PRZYCHODY I KOSZTY (w tys. zł)	2005	2004	
 Przychody ze sprzedaży 	44.697	44.927	
 Koszt własny sprzedaży	-24.967	-24.970	
 Zysk/strata brutto ze sprzedaży	19.730	19.957	
 Koszty sprzedaży	-	-	
 Koszty ogólnego zarządu	-14.134	-11.162	
 Pozostałe przychody operacyjne	4.279	3.983	
 Pozostałe koszty operacyjne	-512	-1.655	
 Zysk/strata z działalności operacyjnej	9.363	11.123	
 Przychody (koszty) finansowe	3.793	6.604	
 Pozostałe zyski (straty) z inwestycji	5.044	7.524	
 Zysk (strata) przed opodatkowaniem	18.200	25.251	
 Podatek dochodowy	-3.945	-3.182	
 Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej	14.255	22.069	
 Zysk (strata) netto z działalności zaniechanej	-	-	
 Zysk (strata) netto	14.255	22.069	
10.	Informacje o niektórych pozycjach sprawozdania finansowego
Struktura aktywów i pasywów bilansu Spółki jest przedstawiona w zbadanym przez nas sprawozdaniu finansowym za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2005 roku. 

Załączone sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2005 roku jest pierwszym pełnym sprawozdaniem finansowym sporządzonym przez Spółkę zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Rachunkowości/Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej (MSSF). Zarząd zapewnił porównywalność danych za poprzedni rok obrotowy, które zostały ujawnione w tym sprawozdaniu po raz pierwszy. W nocie 27 dodatkowych informacji i objaśnień do sprawozdania finansowego Zarząd Spółki przedstawił uzgodnienie kapitału własnego wykazywanego zgodnie z wcześniej stosowanymi w Polsce zasadami rachunkowości z kapitałem własnym wykazywanym zgodnie z MSSF na dzień przejścia na MSSF oraz uzgodnienie kapitału własnego na dzień zakończenia ostatniego okresu i wyniku finansowego za ten okres prezentowanych w ostatnim rocznym sprawozdaniu finansowym, sporządzonym zgodnie z wcześniej stosowanymi w Polsce zasadami rachunkowości.

Rzeczowe aktywa trwałe stanowiły na dzień 31 grudnia 2005 roku 50% sumy bilansowej, a ich wartość netto wzrosła w porównaniu do poprzedniego okresu o 5%. W związku z przejściem na sprawozdawczość według MSSF wartość rzeczowych aktywów trwałych na dzień 1 stycznia 2005 roku została skorygowana w stosunku do wartości zaprezentowanej w opublikowanym sprawozdaniu finansowym za 2004 rok. Łączna kwota korekty wyniosła 4.589 tysięcy złotych, z czego kwota 1.933 tysiące złotych stanowiła korektę na dzień 1 stycznia 2004 roku, natomiast kwota 2.656 tysięcy złotych dotyczyła roku 2004. Zmiany zasad rachunkowości związane z przejściem na MSSF dotyczyły zmiany metodologii ustalania stawek amortyzacyjnym, określenia wartości rezydualnej dla składników taboru samochodowego oraz wycofania umorzenia praw użytkowania wieczystego gruntów. Wpływ tych zmian na sprawozdanie finansowe został przedstawiony przez Zarząd w nocie 27 dodatkowych informacji i objaśnień do sprawozdania finansowego.

W aktywach bilansu w pozycji Długoterminowe aktywa finansowe dostępne do sprzedaży Spółka zaprezentowała udziały w spółce zależnej Pekaes Multi-Spedytor Sp. z o.o. (Spółka Zależna) w wysokości 51.209 tysięcy złotych. W związku z wystąpieniem przesłanek utraty wartości tych aktywów Zarząd Spółki zlecił dokonanie wyceny wartości rynkowej Spółki Zależnej na dzień bilansowy. W raporcie z wyceny sporządzonym przez niezależnego eksperta wartość rynkową Spółki Zależnej określono na 57.651 tysięcy złotych, w związku z czym Zarząd Spółki odstąpił od dokonania odpisu aktualizującego wartość udziałów. Nie jesteśmy w stanie zweryfikować poprawności wyceny wartości rynkowej Spółki Zależnej, a w związku z tym również stwierdzić, czy zaprezentowana w bilansie Spółki wartość udziałów jest realna.

Przeprowadziliśmy procedurę niezależnego potwierdzenia należności z tytułu dostaw 
i usług według ich stanu na dzień 31 grudnia 2005 roku. Do dnia zakończenia naszego badania otrzymaliśmy potwierdzenia stanowiące 72,3% salda należności z tytułu dostaw 
i usług na dzień inwentaryzacji. Różnice pomiędzy otrzymanymi potwierdzeniami a saldami wykazanymi w księgach rachunkowych zostały przez Spółkę odpowiednio wyjaśnione 
i zaksięgowane.
Na podstawie indywidualnej analizy sald należności oraz historii rozrachunków stwierdziliśmy, iż wykazana w sprawozdaniu łączna wartość utworzonych odpisów aktualizujących w istotnym zakresie zabezpiecza ryzyko nieściągalności należności.

Krótkoterminowe aktywa finansowe przeznaczone do obrotu wzrosły w porównaniu do poprzedniego okresu o 48%, co związane było z inwestycjami poczynionymi przez Spółkę 
w krótkoterminowe papiery wartościowe w postaci jednostek udziału w funduszach powierniczych, obligacjach i bonach skarbowych. Papiery wartościowe zostały wycenione przez Spółkę na dzień 31 grudnia 2005 roku według wartości godziwej, a skutki wyceny zostały prawidłowo odniesione w wynik finansowy Jednostki.

Na dzień 31 grudnia 2005 roku 2% inwestycji krótkoterminowych stanowiły środki pieniężne, których główną pozycją były lokaty terminowe (1.531 tysięcy złotych). Wartość bilansowa środków pieniężnych była mniejsza o 98% w porównaniu ze stanem na 31 grudnia 2004 roku. Spadek ten w znacznym stopniu znalazł odzwierciedlenie we wzroście krótkoterminowych inwestycji finansowych przeznaczonych do obrotu.

Kapitał własny stanowił 97% sumy bilansowej na dzień 31 grudnia 2005 roku. Zaprezentowany w pasywach bilansu kapitał podstawowy zgodny był ze statutem Spółki oraz zapisami w Krajowym Rejestrze Sądowym. Zysk netto wynikający z zatwierdzonego sprawozdania roku 2004 w wysokości 19.810 tysięcy złotych został przeznaczony na dywidendy dla akcjonariuszy w kwocie 19.618 tysięcy złotych, zaś pozostała jego część zasiliła kapitał zapasowy. Zmiany wartości poszczególnych pozycji kapitału własnego miały swoje umocowanie w podjętych uchwałach Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy.
W nocie 35 dodatkowych informacji i objaśnień do sprawozdania finansowego Zarząd Spółki przedstawił wpływ korekty hiperinflacyjnej dotyczącej kapitałów własnych, przeprowadzonej zgodnie z wymogami MSR 29 Sprawozdawczość finansowa w warunkach hiperinflacji, na strukturę kapitałów własnych i poinformował o przyczynach nie wprowadzenia tej korekty hiperinflacyjnej do załączonego sprawozdania finansowego. Powyższe przeliczenie ma wpływ na strukturę kapitału własnego, nie zmienia jednak jego wartości globalnie.

Wzrost rezerw w porównaniu do poprzedniego okresu związany był przede wszystkim z utworzeniem przez Spółkę rezerwy na restrukturyzację w kwocie 2.168 tysięcy złotych. Rezerwa ta dotyczy kosztów usług audytorskich i konsultingowych oraz opracowania planów restrukturyzacyjnych Grupy Pekaes.

Inwentaryzację zobowiązań z tytułu dostaw i usług Spółka przeprowadziła według stanu na dzień 31 grudnia 2005 roku. Spółka otrzymała potwierdzenia stanowiące 57,4% salda zobowiązań z tytułu dostaw i usług na dzień inwentaryzacji. Różnice pomiędzy otrzymanymi potwierdzeniami a saldami wykazanymi w księgach rachunkowych Spółki zostały odpowiednio wyjaśnione i zaksięgowane.

Przychody i związane z nimi koszty zostały ujęte w księgach rachunkowych z uwzględnieniem zasady memoriału i współmierności. Forma prezentacji przychodów i kosztów w sprawozdaniu finansowym jest zgodna z zasadami ustalonymi w Ustawie o rachunkowości.
11.	PODSTAWOWE DANE I WSKAŹNIKI FINANSOWE
Niżej przedstawiono wybrane dane i wskaźniki finansowe za lata 2003, 2004 i 2005, charakteryzujące sytuację finansową Spółki w tym okresie. Wszystkie wskaźniki wyliczyliśmy na podstawie danych zawartych w sprawozdaniach finansowych Spółki za lata zakończone 31 grudnia 2005 roku i 31 grudnia 2004 roku.

Wskaźnik	Formuła
 obliczeniowa	Wartość wskaźnika	
		2005	2004	
przychody ze sprzedaży (tys. zł)		44.697	44.927	
wynik finansowy netto (tys. zł)		14.255	22.069	
kapitały własne (tys. zł)		385.474	390.837	
suma aktywów (tys. zł)		395.812	403.456	
				
rentowność majątku (ROA) (%)	wynik finansowy netto / suma aktywów na koniec okresu	3,60%	5,47%	
rentowność kapitału własnego (ROE) (%)	wynik finansowy netto / kapitały własne na początek okresu	3,65%	8,88%	
rentowność brutto sprzedaży (%)	wynik ze sprzedaży brutto/ przychody ze sprzedaży produktów i towarów	44,14%	44,42%	
wskaźnik płynności I	aktywa obrotowe ogółem* / zobowiązania krótkoterminowe**	45,80	16,84	
wskaźnik płynności III	środki pieniężne / zobowiązania krótkoterminowe**	0,59	8,46	
szybkość obrotu należności 
(w dniach)	należności z tytułu dostaw i usług*** x 365 dni / przychody ze sprzedaży produktów i towarów	171	26	
okres spłaty zobowiązań
(w dniach)	zobowiązania z tytułu dostaw i usług x 365 dni / (wartość sprzedanych towarów i materiałów + koszt wytworzenia sprzedanych produktów)	21	108	
szybkość obrotu zapasów 
(w dniach)	zapasy x 365 dni / (wartość sprzedanych towarów i materiałów + koszt wytworzenia sprzedanych produktów)	1	0	
trwałość struktury finansowania	(kapitały własne +zobowiązania długoterminowe) / suma pasywów	98,64%	97,75%	
obciążenie majątku zobowiązaniami (%)	(pasywa ogółem – kapitały własny) / pasywa ogółem	2,61%	3,13%	
Wskaźniki inflacji:				
średnioroczny (%)		2,1	3,5	
od grudnia do grudnia (%)		0,7	4,4	
* bez należności z tytułu dostaw i usług powyżej 12 miesięcy 
** bez zobowiązań z tytułu dostaw i usług powyżej 12 miesięcy oraz rezerw krótkoterminowych
*** przed pomniejszeniem o odpisy aktualizujące
12.	KOMENTARZ DO WSKAŹNIKÓW
W roku 2005 wartości wskaźników rentowności uległy obniżeniu w porównaniu z danymi za rok poprzedni. Wpływ na pogorszenie się wartości wskaźników rentowności miał poziom osiągniętego w tym roku zysku netto, który zmniejszył się o 35% w stosunku do roku 2004.

Wzrostowi wartości wskaźnika płynności I w 2005 roku w stosunku do roku poprzedniego towarzyszył spadek wartości wskaźnika płynności III w tym okresie. Zmiany te były przede wszystkim rezultatem lokowania środków pieniężnych uzyskanych w wyniku wprowadzenia akcji Spółki na Warszawską Giełdę Papierów Wartościowych w listopadzie 2004 roku w krótkoterminowe aktywa finansowe, a także dynamicznego przyrostu należności z tytułu dostaw i usług oraz znaczącego spadku zobowiązań krótkoterminowych.

W 2005 roku Spółka spłacała szybciej swoje zobowiązania niż ściągała należności w odróżnieniu do sytuacji w roku 2004, kiedy okres realizacji należności był znacznie krótszy od okresu regulowania zobowiązań. Szybkość obrotu należności w 2005 roku wydłużyła się o 145 dni, zaś okres spłaty zobowiązań skrócił się o 87 dni.

Podstawowym źródłem finansowania działalności Spółki w analizowanym okresie był kapitał własny, który na dzień 31 grudnia 2005 stanowił 97% sumy bilansowej. Wartość wskaźnika informującego o trwałości struktury finansowania zwiększyła się w porównaniu z danymi za rok 2004. Zmiana ta była rezultatem zwiększenia w 2005 roku stanu rezerw dynamicznego spadku zobowiązań krótkoterminowych. 
13.	KONTYNUOWANIE DZIAŁALNOŚCI GOSPODARCZEJ
We wprowadzeniu do zbadanego sprawozdania finansowego Spółki za rok zakończony 31 grudnia 2005 roku w punkcie 1.2. Zarząd poinformował, że wspomniane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności przez Spółkę przez okres nie krótszy niż 12 miesięcy od dnia 31 grudnia 2005 roku, i że nie występują okoliczności wskazujące na zagrożenie kontynuowania działalności przez Spółkę. 

W wyniku przeprowadzonego badania sprawozdania finansowego, a w tym analizy podstawowych danych i wskaźników finansowych Spółki, nie stwierdziliśmy zagrożenia kontynuacji działalności w roku następnym po badanym, na skutek zamierzonego lub przymusowego zaniechania, bądź istotnego ograniczenia dotychczasowej działalności.
14.	dodatkowe informacje i objaśnienia
Dodatkowe informacje i objaśnienia do sprawozdania finansowego za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2005 roku zostały sporządzone we wszystkich istotnych aspektach zgodnie z zasadami (polityką) rachunkowości, wynikającymi z Międzynarodowych Standardów Rachunkowości, Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej oraz związanych z nimi interpretacji ogłoszonych w formie rozporządzeń Komisji Europejskiej, a w zakresie nieuregulowanym w tych Standardach – stosownie do wymogów Ustawy o rachunkowości i wydanych na jej podstawie przepisów wykonawczych.
15.	SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI SPÓŁKI
Zapoznaliśmy się ze sprawozdaniem Zarządu z działalności Spółki za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2005 roku. Informacje zawarte w tym sprawozdaniu z działalności pochodzące ze zbadanego przez nas sprawozdania finansowego za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2005 roku są z nim zgodne. Sprawozdanie z działalności Spółki w istotnych aspektach spełnia wymagania art. 49 ust. 2 Ustawy o rachunkowości oraz § 95 ust. 5 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 roku 
w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych. 
16.	przestrzeganie przepisów prawA
W otrzymanym przez nas pisemnym oświadczeniu Zarząd potwierdził, że zgodnie z jego najlepszą wiedzą Spółka przestrzegała wszelkie przepisy prawa, których naruszenie mogłoby w sposób istotny wpłynąć na zbadane przez nas sprawozdanie finansowe. 

Niniejszy raport zawiera 16 stron.

Elżbieta Grześkowiak	Cecylia Pol
	
Biegły Rewident	Prezes Zarządu 	
Nr 5014/2578	HLB Frąckowiak i Wspólnicy Sp. z o.o., 
Poznań, pl. Wiosny Ludów 2,
podmiot uprawniony do badania sprawozdań finansowych, wpisany na listę podmiotów uprawnionych do badania pod numerem 238	
	Biegły Rewident nr 5282/782