SPRAWOZDANIE   ZARZĄDU

Z  DZIAŁALNOŚCI
Przedsiębiorstwa Instalacji Przemysłowych
INSTAL-LUBLIN Spółka Akcyjna
ZA OKRES OD 
1 STYCZNIA DO 31 GRUDNIA

2005

SPIS TREŚCI
I.      WPROWADZENIE	3
    1. Forma prawna	3
    2. Władze Spółki	3
    3. Struktura własności 	3
        4. Zakres działalności										 4
II.    STRUKTURA ORGANIZACYJNA	5
    1. Zakłady produkcyjno-usługowe i ich lokalizacja	5
    2. Punkt handlowy	5
    3. Zarząd – podział zadań	5

III. PRZEGLĄD DZIAŁALNOŚCI W ROKU 2005. 						 6
 1.  Ogólna charakterystyka branży budowlano-montażowej 						 6
 2.  Prognozy rozwoju rynku budowlanego na najbliższe lata 					 7
 3.  Rynki zbytu Instal - Lublin S.A.									 9
 4.  Wielkość sprzedaży									           10
 5.  Koszty 											           11
 6.  Kadry i płace 										           12 
 7.  Prace badawczo-rozwojowe i wdrożeniowe 						           13
 8.  Inwestycje										           13
 9.  Ochrona środowiska 									           13
10.  Sprawozdania finansowe 								           14
11. Ważniejsze zdarzenia									           17
IV.   OCENA SYTUACJI FINANSOWEJ.	19
    1. Ocena zyskowności Spółki	19
    2. Ocena płynności finansowej Spółki	19
    3. Ocena struktury finansowania majątku Spółki oraz stopnia zadłużenia	20
    4. Ocena rotacji głównych składników kapitału obrotowego	20
V.    PODSUMOWANIE	21
    1. Ogólna ocena działalności Spółki w roku sprawozdawczym	21
    2. Perspektywy	21

I. WPROWADZENIE
1. Forma prawna

Przedsiębiorstwo Instalacji Przemysłowych “INSTAL - LUBLIN” Spółka Akcyjna jest spółką prawa handlowego posiadającą osobowość prawną i działającą na podstawie przepisów prawa polskiego. Spółka została zarejestrowana na mocy postanowienia Sądu Rejonowego VIII Wydział Gospodarczy w Lublinie dnia 16 grudnia 1991 r. W dniu 28.06.2001 r. Spółka została zarejestrowana w Krajowym Rejestrze Sądowym w Sądzie Rejonowym w Lublinie XI Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod nr 0000023958.
2. Władze Spółki

Skład Zarządu 
	- Prezes Zarządu 						- Jan Makowski
	- Wiceprezes - Członek Zarządu 				- Tomasz Flis 

Rada Nadzorcza 
	- Przewodniczący 						- Michał Skipietrow
	- Wiceprzewodniczący					- Andrzej Dobrucki 
	- Członek Rady Nadzorczej					- Zofia Szwed 
	- Członek Rady Nadzorczej					- Helmut Floeth
	- Członek Rady Nadzorczej					- Agnieszka Pasik

3. Struktura własności 

Według stanu na dzień 31 grudnia 2005 r. kapitał akcyjny Spółki wynosi 6 075 000,00 zł i dzieli się na:
•	   650 000 akcji serii A zwykłych na okaziciela o wartości nominalnej 1,00 zł każda,
•	1 300 000 akcji serii B zwykłych na okaziciela o wartości nominalnej 1,00 zł każda,
•	1 300 000 akcji serii C zwykłych na okaziciela o wartości nominalnej 1,00 zł każda,
•	1 625 000 akcji serii D zwykłych na okaziciela o wartości nominalnej 1,00 zł każda,
•	1 200 000 akcji serii E zwykłych na okaziciela o wartości nominalnej 1,00 zł każda.

Notowania cen akcji na koniec miesiąca za okresy styczeń-grudzień 2005 przedstawia poniższa tabela:
data notowania	cena                     [ zł ]	data notowania	cena                     [ zł ]	
28-01	1,04	29-07	2,07	
25-02	1,08	30-08	2,30	
30-03	1,12	29-09	1,72	
29-04	1,08	28-10	1,66	
30-05	1,16	29-11	2,15	
29-06	1,69	30-12	2,02	

Największym akcjonariuszem jest MOSTOSTAL-EXPORT S.A. w Warszawie, który na 21 marca 2006 roku posiadał 4 355 659 akcji, co stanowi 71,7 % udziałów w kapitale akcyjnym Spółki oraz zapewnia 4 355 659 ilości głosów na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy, czyli 71,7 % głosów na WZA.
Udział pozostałych akcjonariuszy w kapitale akcyjnym Spółki nie przekraczał 5 %.

Na dzień 21 marca 2006 r. nikt z organów nadzorujących i zarządzających nie posiadał akcji Instalu-Lublin.

4. Zakres działalności 

Instal-Lublin S.A. oferuje następujący zakres usług i produktów:
- usługi budowlano-montażowe 
instalacje sanitarne (wentylacja, klimatyzacja, centralne ogrzewanie, wodociągi, kanalizacja);
obiekty technologiczne (kotłownie, stacje uzdatniania wody, oczyszczalnie ścieków, sprężarkownie, pompownie, chłodnie, stacje redukcyjne gazu);
instalacje technologiczne dla różnych gałęzi przemysłu tj.:
•	przemysł spożywczy (cukrownie, mleczarnie, browary, zakłady zbożowe, itp.),
•	przemysł hutniczy,
•	przemysł energetyczny,
•	przemysł maszynowy,
•	przemysł chemiczny.

- wyroby

Zakład Produkcji Wentylacyjnej Spółki oferuje wyroby i prefabrykaty wchodzące w skład różnych instalacji. Wyroby te obejmują:

- prefabrykaty wentylacyjne (kanały, kształtki, galanteria wentylacyjna);
- wyroby z tworzyw sztucznych (prefabrykaty wentylacyjne, zbiorniki);

Spółka kieruje swoją ofertę do klientów w takich sektorach gospodarki jak: przemysł (chemiczny, tekstylny, motoryzacyjny, energetyczny, cukrowniczy, obronny, metalurgiczny, meblarski), usługi (obiekty handlowe, biurowe, hotelowe, służby zdrowia, gospodarka komunalna, infrastruktura, oświata) oraz budownictwo ogólne.

W strukturze działalności Spółki mieści się również handel. Instal-Lublin S.A. zajmuje się obrotem handlowym towarów instalacyjnych w oparciu o hurtownie zlokalizowaną w Lublinie – SANITA 1. Oferta handlowa skierowana jest głównie do małych firm instalacyjnych, służb utrzymania ruchu, zakładów oraz osób fizycznych.

II. STRUKTURA ORGANIZACYJNA

W strukturze organizacyjnej ‘’INSTAL-LUBLIN’’ S.A. wyodrębniono organizacyjnie jednostki produkcyjne, usługowe oraz administracyjne. Jednostki produkcyjne i usługowe nie posiadając osobowości prawnej, są wydzielonymi centrami zysków, z wyodrębnionym majątkiem oraz ewidencją kosztów, przychodów oraz wyniku na poziomie działalności operacyjnej. Pozostałe jednostki, które nie generują przychodów wyodrębnione zostały jako tzw. centra kosztów.
Księgowość jest prowadzona dla całej Spółki co oznacza, że sprawozdania finansowe obejmują wszystkie jednostki organizacyjne Spółki.

1. Zakłady produkcyjno-usługowe i ich lokalizacja

Zakład Produkcji „Wentylacja” w Lublinie, ul. Lucyny Herc 9,
Zakład Produkcyjny w Puławach, Al. Tysiąclecia 13 bezpośrednio podległy Kierownictwu Regionu w Puławach.

2. Punkt handlowy

SANITA 1 - Lublin, ul. L. Herc 9
3. Zarząd – podział zadań

Prezes Zarządu  kieruje pracą zarządu i sprawuje ogólny nadzór nad działalnością Spółki. Podlegają mu wszystkie komórki organizacyjne ze szczególnym uwzględnieniem zagadnień organizacyjno-prawnych, pracowniczych, kontroli i bhp.
Wiceprezes – Członek Zarządu sprawuje nadzór i bezpośrednio koordynuje całokształt działalności operacyjnej Spółki Podlegają mu wszystkie komórki organizacyjne, a w szczególności następujące działy: obsługi kluczowych klientów, pion dyrektora ds. sprzedaży usług budowlano-montażowych, pion głównego księgowego, dział zakupów, dział informatyczny oraz sklep SANITA 1.

III. PRZEGLĄD DZIAŁALNOŚCI W OKRESIE OD 1 STYCZNIA DO 31 GRUDNIA 2005 ROKU

1. Ogólna charakterystyka branży budowlano-montażowej w Polsce.

Przychody ze sprzedaży produktów w okresie od 1 stycznia do 31 grudnia 2005 roku wyniosły 32 265,1 tys. zł i w stosunku do 2004 roku wzrosły o 77,67 pkt %.
W 2005 roku w porównaniu z rokiem 2004 PKB wzrósł o 3,2 %, jak podaje GUS.
Wysoka cena kredytu i kosztów zatrudnienia, konkurencja innych firm i zmieniające się przepisy prawne to podstawowe bariery rozwoju budownictwa. Impulsem do poprawy sytuacji w budownictwie w roku 2006 mogłyby być zdecydowane działania zmniejszające wysokość stóp procentowych, wyraźne wsparcie kredytowe dla budownictwa a także fundusze na inwestycje z Unii Europejskiej.

Proces prywatyzacji polskiej gospodarki szczególnie silnie objął sektor budownictwa. Jest to jedna z niewielu dziedzin gospodarki niemal w pełni sprywatyzowana. Tak dynamiczny wzrost udziału sektora prywatnego, jaki dokonał się na przestrzeni kilku ostatnich lat w Polsce, należy przypisać z jednej strony powstaniu w tym okresie dużej liczby nowych, niewielkich podmiotów gospodarczych, z drugiej masowemu procesowi prywatyzacji przedsiębiorstw państwowych. Rynek budowlany jest w znacznym stopniu rozdrobniony. Na rynku polskim coraz bardziej zaznacza się obecność firm zagranicznych, głównie francuskich, niemieckich, hiszpańskich i szwedzkich. Powoduje to ostrą konkurencję z firmami krajowymi, którym będzie groziło przejęcie lub wypadnięcie z rynku.

Obecnie na rynku budowlanym dominują następujące trendy:
•	cenowy charakter konkurencji ,
•	koncentracja firm na podstawowej działalności,
•	wydłużenie okresu finansowania kontraktów przez wykonawcę,
•	rozszerzenie działalności na rynki europejskie,
•	wydłużony okres inkasa należności,
•	wzrost upadłości i postępowań układowych zwiększających ryzyko operacyjne,
•	niska ale z tendencją rosnącą podaż projektów inwestycyjnych.

Wartość sprzedanej produkcji budowlanej w roku 2004 wyniosła 85,882 mld złotych i była niższa od wartości uzyskanych w 2003 roku o 6%.
W zakresie dotyczącym Instalu Lublin tj. robót instalacji budowlanych ich wartość wyniosła w 2004 roku około 16 mld zł, a po wyłączeniu z tego instalacji elektrycznych nie wchodzących w obszar działalności spółki około 10,7 mld zł.
Odnotowano w latach 2002 –2004 roku następujące zjawiska dotyczące rynku budowlanego w Polsce:
-	zmniejszenie ilości inwestycji zagranicznych w Polsce w latach 2002 – 2004,
-	falę upadłości i postępowań układowych w tym sektorze,
-	ogromne zatory płatnicze,
-	zmniejszenie zatrudnienia w budownictwie.
Rok 2005 wykazał, że część negatywnych tendencji uległa odwróceniu. Zanotowany został wzrost sprzedaży w stosunku do roku 2004. Zwiększa się ilość inwestycji zagranicznych po wejściu Polski do Unii Europejskiej.
Polska ma dobrą opinię wśród inwestorów jako lokalizacja potencjalnych inwestycji. Szereg firm zagranicznych podjęło decyzje o lokalizacji swoich zakładów produkcyjnych w Polsce, część przenosi i lokuje tu swoją produkcję przewidując budowę nowych zakładów.
Rynek usług instalacyjnych (bez instalacji elektrycznych) jest  rynkiem bardzo rozproszonym, notowana jest ogromna liczba firm instalacyjnych. Na samym tylko terenie Warszawy konkurowało w 2005 roku przeszło 2000 firm.
Do największych firm o sprzedaży rocznej ponad 100 mln złotych należą obecnie Instal Kraków, Energoinstal z Katowic oraz firma inżynierska Mercury z Warszawy. Instal Lublin S.A. jest największą tego typu firmą na terenie województwa Lubelskiego.
Udział Instalu Lublin w rynku polskim kształtuje się na poziomie 0,2%. Najwięksi uzyskują udział na poziomie 1,4%.

2. Prognozy rozwoju rynku budowlanego na najbliższe lata
Według ekspertów analityków widoczne jest ożywienie w branży budowlanej.
Prognozy pokazują, że produkcja budowlano-montażowa w latach 2005-2008 będzie rosła średnio o 13 proc. rocznie.
Wzrosty produkcji wystąpią we wszystkich segmentach rynku budowlanego: najbardziej zwiększy się produkcja budowlano-montażowa realizowana w budownictwie niemieszkaniowym. 
Tylko nieznacznie wolniej rosnąć będzie sprzedaż usług budownictwa inżynieryjnego i mieszkaniowego.
Największe wzrosty produkcji budowlano-montażowej wystąpią w województwie lubelskim - relatywnie małym regionie pod względem sprzedaży produkcji budowlano-montażowej, gdzie w okresie 2005-2008 średnioroczny wzrost przekroczy 19 proc. Będzie to wynikiem szybszego niż w ostatnich latach wzrostu nakładów inwestycyjnych, z czego skorzystają przede wszystkim firmy specjalizujące się w budownictwie niemieszkaniowym i inżynieryjnym.
W województwach: małopolskim, śląskim, dolnośląskim, pomorskim i łódzkim średnioroczne wzrosty produkcji budowlano-montażowej w okresie 2005-2008 będą się kształtowały na poziomie 16-19 proc. rocznie.
W województwie mazowieckim - zdecydowanie najlepiej rozwiniętym gospodarczo regionie Polski, także przewidywany jest dynamiczny wzrost produkcji budowlano-montażowej na średniorocznym poziomie niemal 16 proc. 
Przewiduje się, że najsłabsze wzrosty wystąpią w województwach z najmniejszym udziałem w krajowej produkcji budowlano-montażowej:  w opolskim, świętokrzyskim, a także kujawsko-pomorskim.

Województwa z największym udziałem w krajowej produkcji budowlano-montażowej będą go nadal zwiększały w latach 2004-2008, podczas gdy udział regionów słabiej rozwiniętych pod tym względem będzie spadał.
Udział najlepiej rozwiniętego gospodarczo województwa mazowieckiego w krajowej produkcji budowlano-montażowej wzrośnie z 32 proc. odnotowanych w 2004 roku do 34 proc. w 2008 r.
Analitycy gospodarczy przewidują, że wyjątkowa sytuacja będzie miała miejsce w regionie wielkopolskim   i śląskim, gdzie w 2005 r. nastąpi spadek, natomiast w następnych latach - bardzo dynamiczne wzrosty produkcji budowlano-montażowej.
Produkcja będzie szybko rosła także w województwach małopolskim i dolnośląskim. Dzięki tym zwyżkom udział wspomnianych czterech województw z największą, poza mazowieckim, produkcją montażową wzrośnie z poziomu 35 do 37 proc. krajowej produkcji budowlano-montażowej w 2008 roku.

Analiza  trendów w najważniejszych segmentach rynku budowlanego w latach 2005-2008 – w budownictwie mieszkaniowym, niemieszkaniowym obejmującym budowę budynków biurowych, budynków użyteczności publicznej, centrów handlowych i supermarketów, centrów logistycznych, zakładów produkcyjnych oraz w budownictwie inżynieryjnym wykazuje, że każdy z tych segmentów będzie się najszybciej rozwijał w jednym z pięciu najlepiej pod względem budownictwa rozwiniętych regionów w Polsce: mazowieckim, śląskim, wielkopolskim, małopolskim i dolnośląskim.
W latach 2005-2008: 
•	budownictwo mieszkaniowe najszybciej będzie rozwijało się w województwach mazowieckim i małopolskim, gdzie deweloperzy działają szczególnie prężnie;
•	liderami pod względem tempa wzrostu produkcji budowlano-montażowej związanej z budownictwem niemieszkaniowym będą: mazowieckie, które jest obecnie centrum nieruchomości komercyjnych oraz śląskie, wielkopolskie, dolnośląskie i łódzkie;
•	najwięcej prac inżynieryjnych wykonają firmy z trzech województw: mazowieckiego, śląskiego i wielkopolskiego; obecnie firmy budowlane z tych trzech regionów łącznie realizują 53 proc. prac inżynieryjnych w kraju, co jest wynikiem dużych inwestycji w infrastrukturę transportową i przemysł w tych najprężniejszych gospodarczo regionach Polski.

3. Rynki zbytu Instal - Lublin S.A.

Głównymi rynkami zbytu dla Spółki są nowo budowane lub modernizowane zakłady przemysłowe, oczyszczalnie ścieków, hale magazynowe, obiekty użyteczności publicznej (obiekty biurowe i handlowe, szkoły, szpitale), obiekty infrastruktury (kanalizacje sanitarne, kolektory).
Podstawowym rynkiem geograficznym działalności firmy jest rynek krajowy, na którym Spółka uzyskała w 2005 roku 96,4 % przychodów ze sprzedaży produktów. Spółka rozszerzyła swoją działalność o województwa: dolnośląskie, małopolskie, śląskie i łódzkie. W wymienionych województwach przychody ze sprzedaży produktów stanowiły 51,5 % sprzedaży krajowej. 
Pozostała sprzedaż usług budowlano-montażowych została zrealizowana w województwach mazowieckim (18,9%), lubelskim (15,0%), podkarpackim (10,0%), świętokrzyskim (3,7%) oraz w województwie opolskim (0,9%). Rynek mazowiecki jest obecnie najbardziej interesującym obszarem dla Spółki ze względu na najwyższą skalę i dynamikę inwestycji budowlano-montażowych w Polsce. Udział rynku eksportowego wyniósł około 3,6% sprzedaży produktów ogółem. Rynek eksportowy był zrealizowany na Ukrainie i na Słowacji.

UDZIAŁ POSZCZEGÓLNYCH WOJEWÓDZTW W SPRZEDAŻY PRODUKCJI BUDOWLANO-MONTAŻOWEJ NA TERENIE KRAJU:

LP.	WOJEWÓDZTWO	SPRZEDAŻ                   [tys. zł]	Udział                    w sprzedaży                 [%]	
1	mazowieckie	5 478,7	18,9%	
2	dolnośląskie	5 477,9	18,9%	
3	małopolskie	5 435,6	18,7%	
4	lubelskie	4 352,7	15,0%	
5	śląskie	3 300,6	11,4%	
6	podkarpackie	2 901,2	10,0%	
7	świętokrzyskie	1 068,3	3,7%	
8	łódzkie	732,1	2,5%	
9	opolskie	252,0	0,9%	
10	OGÓŁEM KRAJ	28 999,1	100,0%	

4. Wielkość sprzedaży.

W poniższej tabeli zaprezentowano  wartościowo i procentowo strukturę przychodów ze sprzedaży w okresie od 1 stycznia do 31 grudnia 2005 roku.

Rodzaj sprzedaży	2005	
	tys. zł	%	
Sprzedaż produkcji i usług budowlano-montażowych	30 169,2	82,5	
Sprzedaż wyrobów	3 736,5	10,2	
Sprzedaż towarów 	1 993,7	5,5	
Pozostała sprzedaż	654,3	1,8	
Obroty ogółem	36 553,7	100,0	
Korekta obrotów wewnętrznych 	2 294,9	x	
Sprzedaż ogółem	34 258,8	x	

Dominujące pod względem wartości obrotu są usługi budowlano-montażowe, których udział w sprzedaży ogółem Spółki w 2005 roku wyniósł 82,5%. Na następnych pozycjach jest sprzedaż wyrobów i sprzedaż towarów i materiałów z udziałami odpowiednio 10,2% i 5,5%. Pozostałe 1,8% stanowiła pozostała sprzedaż.

5. Koszty.

Koszty według rodzaju, koszt wytworzenia sprzedanych produktów i usług oraz ich strukturę w 2005 roku przedstawia poniższa tabela:

Lp.	Treść	2005	%	
1.	Zużycie materiałów i energii	13 283,86	42,3	
2.	Usługi obce	5 681,79	18,1	
3.	Wynagrodzenia	6 899,44	22,0	
4.	Składki ZUS	1 340,26	4,3	
5.	Świadczenia na rzecz pracowników	80,00	0,3	
6.	Amortyzacja	824,78	2,6	
7.	Podatki	284,95	0,9	
8.	Pozostałe	2 995,35	9,5	
9.	Razem koszty poniesione	31 390,43	100,0	
10.	Zmiana stanu wyr. i produkcji w toku	-12,81	x	
11.	Wyroby przekazane do sklepów	-97,09	x	
12.	Koszty własne, w tym:
–	koszt wytworzenia sprzedanej produkcji
–	koszty sprzedaży
–	koszty ogólnego zarządu	31 255,95
28 018,58
677,67
2 559,70	100,0
89,6
2,2
8,2	

W strukturze kosztów produkcji w 2005 roku największy udział w kosztach poniesionych stanowią koszty zużycia materiałów i energii – 42,3 %, kolejna pozycja to koszty wynagrodzeń - 22,0 % oraz koszty usług obcych - 18,1 %. Na przestrzeni analizowanego okresu koszty stałe Spółki – koszty sprzedaży i koszty ogólnego zarządu wynosiły odpowiednio 677,7 tys. zł i 2 559,7 tys. zł, co stanowi 2,2 % i 8,2 % kosztów własnych Spółki.

6. Kadry i płace
6.1 Zatrudnienie

Stan zatrudnienia pracowników Spółki na dzień 31 grudnia 2004 i 2005 roku przedstawia poniższa tabela:
Wyszczególnienie	2004	%	2005	%	
Pracownicy bezpośrednio produkcyjni	161	70,0	186	71,8	
Pracownicy pośrednio produkcyjni	39	17,0	46	17,8	
Pracownicy zarządu i administracji	30	13,0	27	10,4	
Ogółem	230	100,0	259	100,0	

W 2005 roku zatrudnienie wzrosło o 29 osób w porównaniu ze stanem na dzień 31 grudnia 2004 roku, który wynosił 230 osoby, tj. o 12,61 %. Wzrost zatrudnienia był spowodowany większą ilością pozyskanych kontraktów.

6.2 Fluktuacja personelu

Ruch załogi w okresie od 1 stycznia do 31 grudnia 2005 roku przedstawia się następująco:
Przyjęto 						    82 osoby
w tym:
- powrót z urlopów wychowawczych 		    1 osoba
- pozostali 						    81 osób

Zwolniono 						    55 osób
w tym:
- przejścia na renty i emerytury 		    2 osoby
- redukcja z przyczyn ekonomicznych 		      0 osób
- bez wypowiedzenia (art. 52 KP) 		      1 osób
- porozumienie stron 		    35 osób
- wypowiedzenie zakładu		      0 osób
- zgon		      0 osób
- przejście na urlop wychowawczy i bezpłatny		    17 osób
- inne 		     0 osób.

Współczynnik fluktuacji (przepływu załogi) w 2005 roku wynosi 59,56 %.

6.3 Wynagrodzenia

Średnioroczne miesięczne wynagrodzenie pracowników (w zł) w 2004 i 2005 roku przedstawia tabela:

Wyszczególnienie	2004	2005	
Zarząd i kierownictwo	4 825	4 319	
Pozostali pracownicy na stanowiskach nierobotniczych	2 391	2 629	
Pracownicy na stanowiskach robotniczych	1 534	1 883	
Średnia płaca ogółem w Spółce	1 973	2 106	
Średnia płaca w przemyśle krajowym w 2004 roku	2 434	2 509	

W polityce płacowej Zarząd kieruje się przede wszystkim relacją wzrostu wydajności pracy oraz rynkowym poziomem cen pracy na obszarach działania Spółki.
Średnia płaca w przedsiębiorstwie wynosi 2 106 zł i jest niższa od przeciętnej miesięcznej płacy krajowej w sektorze przedsiębiorstw bez wypłat nagród z zysku o 16,1%, która w 2005 roku wyniosła 2 509,26 zł.
W 2005 roku wypłacono wynagrodzenia członkom zarządu w wysokości 239 160,72 zł oraz naliczono wynagrodzenia Radzie Nadzorczej w wysokości 184 369,11 zł.

7. Prace badawczo-rozwojowe i wdrożeniowe.

Spółka zajmuje się wdrażaniem nowych jak też udoskonalaniem istniejących wyrobów we własnym zakresie lub z wykorzystaniem zewnętrznych ośrodków badawczo-rozwojowych i projektowych.

Prowadzono prace w zakresie doskonalenia i utrzymania wdrożonego w 1999 roku Systemu Zapewnienia Jakości wg norm ISO 9001. Wdrożony System Zapewnienia Jakości przyczynia się do dobrej organizacji pracy oraz uzyskania wysokiej jakości produkcji i oferowanych usług.

8. Inwestycje.

Nakłady inwestycyjne w 2005 roku wyniosły 54 tys. zł. Celem w/w nakładów było utrzymanie i poprawa poziomu technicznego parku maszynowego, poprawa niezawodności pracy maszyn i bezpieczeństwo obsługi.

9. Ochrona środowiska

Spółka korzysta ze środowiska naturalnego na podstawie zezwoleń wydanych przez uprawnione do tego jednostki. Działalność prowadzona przez Przedsiębiorstwo nie jest uciążliwa dla środowiska naturalnego. W związku z tokiem produkcyjnym Spółka w 2005 roku nie poniosła opłat środowiskowych.

10. Sprawozdania finansowe
10.1 Bilans jego struktura i dynamika

stan na dzień 31 XII	2004
rok	2005
rok	Struktura 2004
%	Struktura 2005
%	Dynamika
2005/2004	
AKTYWA 						
I. Aktywa trwałe	5 053	4 781	24,38	21,90	94,62	
    1. Wartości niematerialne i prawne	99	20	0,48	0,09	19,82	
    2. Wartość firmy jednostek podporządkowanych 	-	0	-	-	-	
    3. Rzeczowe aktywa trwałe	4 895	4 181	23,62	19,15	85,42	
    4. Należności długoterminowe 	-	205	-	0,94	-	
    5. Inwestycje długoterminowe 	59	59	0,28	0,27	100,00	
    6. Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe 	-	316	-	1,45	-	
II. Aktywa obrotowe	15 672	17 051	75,62	78,10	108,80	
    1. Zapasy	2 081	1 967	10,04	9,01	94,52	
    2. Należności krótkoterminowe	12 709	14 852	61,32	68,03	116,86	
    3. Inwestycje krótkoterminowe 	119	171	0,58	0,78	143,85	
    4. Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe 	763	61	3,68	0,28	7,92	
A k t y w a,  r a z e m	20 725	21 832	100,00	100,00	105,34	
PASYWA		 		 		
I. Kapitał własny	2 170	2 953	10,47	13,53	136,08	
    1. Kapitał zakładowy	6 075	6 075	29,31	27,83	100,00	
    2. Należne wpłaty na poczet kapitału akcyjnego (wielkość ujemna)	-	-	-	-	-	
    3. Akcje (udziały) własne (wielkość ujemna)	-	-	-	-	-	
    4. Kapitał zapasowy	20 719	20 720	99,97	94,91	100,00	
    5. Kapitał z aktualizacji wyceny 	1 211	1 211	5,85	5,55	100,00	
    6. Pozostałe kapitały rezerwowe 	-	-	-	-	-	
    7. Różnice kursowe z przeliczenia jednostek podporządkowanych	-	-	-	-	-	
    8. Zysk (strata) z lat ubiegłych	(20 250)	-25 836	-97,71	-118,34	127,58	
    9. Zysk (strata) netto	(5 585)	783	-26,95	3,58	-14,01	
  10. Odpisy z zysku netto w ciągu roku obrotowego (wielkość ujemna)	-	-	-	-	-	
II. Kapitały mniejszości 	-	-	-	-	-	
III. Ujemna wartość firmy jednostek podporządkowanych	-	-	-	-	-	
IV. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania	18 555	18 879	89,53	86,47	101,75	
    1. Rezerwy na zobowiązania	769	818	3,71	3,74	106,31	
    2. Zobowiązania długoterminowe	16	0	0,08	0,00	0,00	
    3. Zobowiązania krótkoterminowe 	17 770	18 061	85,74	82,73	101,64	
    4. Rozliczenia międzyokresowe 	-	-	-	-	-	
P a s y w a,  r a z e m	20 725	21 832	100,00	100,00	105,34	
		 	 		 	
Wartość księgowa	2 170	2 953			 	
Liczba akcji	6 075 000	6 075 000			 	
Wartość księgowa na jedną akcję (w zł)	0,36	0,49			 	
Kapitał własny Spółki w 2005 roku wzrósł o 36,08 pkt % w stosunku do 2004 roku, spowodowane to było osiągniętym zyskiem netto. Aktywa obrotowe wzrosły o 8,80 pkt %. przy wzroście należności krótkoterminowych o 16,86 pkt %, zobowiązania krótkoterminowe wzrosły tylko o 1,64 pkt %. Stan zapasów spadł o 5,5 pkt % z 2 081 tys. zł w 2004 roku do 1 967 tys. zł w omawianym roku. Jest to korzystna sytuacja dla Spółki pomimo, że kapitał obrotowy w obydwu badanych okresach jest wartością ujemną jednak ma tendencję rosnącą.

10.2 Rachunek zysków i strat

za okres od 1 I do 31 XII	2005 rok	
I. Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów	34 259	
      1. Przychody netto ze sprzedaży produktów	32 265	
      2. Przychody netto ze sprzedaży towarów i materiałów	1 994	
II. Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów	29 811	
      1. Koszt wytworzenia sprzedanych produktów	28 019	
      2. Wartość sprzedanych towarów i materiałów	1 792	
III. Zysk (strata) brutto na sprzedaży (I-II)	4 448	
IV. Koszty sprzedaży	677	
V. Koszty ogólnego zarządu	2 560	
VI. Zysk (strata) na sprzedaży (III-IV-V)	1 211	
VII. Pozostałe przychody operacyjne	674	
VIII. Pozostałe koszty operacyjne	1 358	
IX. Zysk (strata) na działalności operacyjnej (VI+VII-VIII)	527	
X. Przychody z akcji i udziałów w innych jednostkach	-	
XI. Przychody z pozostałego finansowego majątku trwałego	-	
XII. Pozostałe przychody finansowe	4	
XIII. Koszty finansowe	196	
XIV. Zysk (strata) na działalności gospodarczej (IX+X+XI+XII-XIII)	335	
XV. Wynik zdarzeń nadzwyczajnych (XV.1. - XV.2.)	0	
      1. Zyski nadzwyczajne	0	
      2. Straty nadzwyczajne	0	
XVI. Zysk (strata) brutto	335	
XVII. Podatek dochodowy	-448	
XVIII. Pozostałe obowiązkowe zmniejszenia zysku (zwiększenia straty)	-	
XIX. Zysk (strata) netto	783	
	 	
Zysk (strata) netto (za badany okres)	783	
Średnia ważona liczba akcji zwykłych 	6 075 000	
Zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł)	0,13	

W 2005 roku Spółka osiągnięła zysk brutto na sprzedaży w wysokośi 4 448 tys. zł, zysk na sprzedaży 1 211 tys. zł oraz zysk netto w wysokości 783 tys. zł.

10.3 Rachunek przepływów środków pieniężnych

za okres od 1 I do 31 grudnia	2005 rok	
A. PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE NETTO Z DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ (I+/-II) (metoda pośrednia)	175	
I. Zysk (strata) netto	783	
II. Korekty razem	-608	
      1. Udział w (zyskach) stratach netto jednostek wycenianych metodą praw własności 	0	
      2. Amortyzacja	825	
      3. (Zyski) straty z tytułu różnic kursowych	0	
      4. Odsetki i dywidendy	12	
      5. (Zysk) strata z tytułu działalności inwestycyjnej	22	
      6. Zmiana stanu pozostałych rezerw	49	
      7. Zmiana stanu zapasów	114	
      8. Zmiana stanu należności	-2 348	
      9. Zmiana stanu zobowiązań krótkoterminowych (z wyjątkiem pożyczek i  kredytów)	332	
    10. Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych	386	
    11. Pozostałe korekty	 	
B. PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE NETTO Z DZIAŁALNOŚCI INWESTYCYJNEJ (I-II)	-54	
I. Wpływy 	0	
      1. Zbycie wartości niematerialnych i prawnych oraz rzeczowych aktywów trwałych 	 	
      2. Zbycie inwestycji w nieruchomości oraz wartości niematerialne i prawne 	-	
      3. Z aktywów finansowych, w tym:	-	
       - w jednostkach powiązanych	-	
       - w pozostałych jednostkach 	-	
      4. Inne wpływy inwestycyjne 	-	
II. Wydatki z tytułu działalności inwestycyjnej	54	
      1. Nabycie wartości niematerialnych i prawnych oraz rzeczowych aktywów trwałych 	54	
      2. Inwestycji w nieruchomości oraz wartości niematerialne i prawne	-	
      3. Na aktywa finansowe, w tym:	-	
      - w jednostkach powiązanych	-	
      - w pozostałych jednostkach	-	
      4. Inne wydatki inwestycyjne	-	
C. PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE NETTO Z DZIAŁALNOŚCI FINANSOWEJ (I-II)	-69	
I. Wpływy 	4	
      1. Wpływy netto z emisji akcji (wydania udziałów) i innych instrumentów kapitałowych oraz dopłat do kapitału 	-	
      2. Kredyty i pożyczki 	-	
      3. Emisja dłużnych papierów wartościowych	-	
      4. Inne wpływy finansowe 	4	
II. Wydatki	73	
1. Nabycie akcji (udziałów) własnych	-	
2. Dywidendy i inne wypłaty na rzecz właścicieli	-	
3. Inne, niż wypłaty na rzecz właścicieli, wydatki z tytułu podziału zysku	-	
4. Spłaty kredytów i pożyczek	0	
5. Wykup dłużnych papierów wartościowych	-	
6. Z tytułu innych zobowiązań finansowych	-	
7. Płatności zobowiązań z tytułu umów leasingu finansowego	57	
8. Odsetki	0	
9. Inne wydatki finansowe	16	
D. PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE NETTO, RAZEM (A+/-B+/-C)	52	
E. BILANSOWA ZMIANA STANU ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH	52	
- zmiana stanu środków pieniężnych z tytułu różnic kursowych	-	
F. ŚRODKI PIENIĘŻNE NA POCZĄTEK OKRESU	119	
G. ŚRODKI PIENIĘŻNE NA KONIEC OKRESU (F+/- D)	171	
- o ograniczonej możliwości dysponowania	-	

11. Ważniejsze zdarzenia

Dnia 27 lutego 2004 roku Sąd Rejonowy w Lublinie XVIII Wydział dla Spraw Upadłościowych i Naprawczych ogłosił upadłość INSTAL-LUBLIN S.A. z możliwością zawarcia układu pozostawiając Spółce zarząd nad całością majątku (Sygn. VIII GU 103/03).
Sąd wyznaczył sędziego komisarza SSR Leszka Kukawskiego oraz nadzorcę sądowego Janusza Podleśnego.
Postanowienie sądu o ogłoszeniu upadłości ukazało się w Monitorze Sądowym i Gospodarczym z dnia 25.03.04 r., nr 60, poz. 2785. 
W dniu 9 sierpnia 2005 roku odbyło się Zgromadzenie Wierzycieli Przedsiębiorstwa Instalacji Przemysłowych INSTAL-LUBLIN S.A., na którym Sędzia komisarz postanowieniem stwierdził zawarcie układu z wierzycielami.
Przyjęte propozycje układu z wierzycielami obejmują następujące warunki:
Wierzyciele drobni, posiadający należności poniżej 6 tys. zł spłaceni zostaną w całości w dwóch równych ratach (łączna kwota zobowiązań w tej grupie wierzycieli wynosi 686 440,94 zł):
1	rata – w ciągu 4 miesięcy od daty uprawomocnienia postanowienia sądu o zatwierdzeniu układu,
2	rata – w ciągu 8 miesięcy od daty uprawomocnienia postanowienia sądu o zatwierdzeniu układu.
Wierzyciele posiadający należności powyżej 6 tys. zł.
W tej grupie wierzycieli nastąpi redukcja o 40 %.
Zobowiązania Instalu Lublin S.A. wobec tej grupy wierzycieli wynoszą 12 184 277,27 zł, co po redukcji o 40% daje do spłaty wartość 7 310 566,36 zł.
Spłata zredukowanych wierzytelności będzie realizowana w 6 równych ratach płatnych co pół roku.
Rozpoczęcie spłat rat układowych nastąpi pół roku od dnia uprawomocnienia się postanowienia sądu o zatwierdzeniu układu.
Jeden z wierzycieli zgłosił zarzut przeciwko układowi. Obecnie w Sądzie Rejonowym w Lublinie XVIII Wydział Gospodarczy dla spraw upadłościowych i naprawczych toczy się postępowanie w celu rozpatrzenia zarzutów i ewentualnego zatwierdzenia układu. Sąd wyznaczył biegłych sądowych, którzy sporządzili opinię odnośnie możliwości realizacji układu z wierzycielami. Termin kolejnej rozprawy wyznaczony jest na dzień 12.04.2006 roku.

XVII Zwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy

XVII Zwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy w dniu 31 maja 2005 roku zatwierdziło sprawozdanie finansowe Spółki za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2004 roku, udzieliło absolutorium z wykonania obowiązków w roku 2004 Prezesowi Zarządu, udzieliło absolutorium z wykonania obowiązków w 2004 roku Członkowi Zarządu, udzieliło absolutorium członkom Rady Nadzorczej z wykonania obowiązków w 2004 roku. Podjęło uchwałę o pokryciu straty za okres od 1 stycznia do 26 lutego 2004 roku w kwocie 2 284 680,99 zł oraz za okres od 27 lutego do 31 grudnia 2004 roku w kwocie 5 585 242,00 zł z zysków przyszłych okresów. Walne Zgromadzenie przyjęło do stosowania „Dobre praktyki w spółkach publicznych 2005”. Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy uchwaliło zmiany statutu Spółki.
Zwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy w związku z rezygnacją z członkostwa w Radzie Nadzorczej odwołuje ze składu Dariusza Karolaka oraz powołuje do składu Rady Nadzorczej Helmuta Floeth.
Zmiany organizacyjne

	W roku 2005 w spółce nie było zmian w strukturze jednostki gospodarczej.

Znaczące kontrakty

W okresie od 1 stycznia do 31 grudnia 2005 roku wartość zakontraktowanych robót budowlano-montażowych wyniosła około 23,6 mln zł, w tym znaczące kontrakty o wartości powyżej 10% kapitałów Spółki były następujące:

1,5 mln zł z HYDROBUDOWĄ 6 S.A.
1,4 mln zł z „TECHNIK” Sp. z o.o. Katowice
2,3 mln zł z Makro Cash and Cary Polska S.A. Warszawa
1,6 mln zł z POLIMEX-MOSTOSTAL SIEDLCE S.A. Warszawa
3,8 mln zł z POLIMEX-MOSTOSTAL SIEDLCE S.A. Warszawa
1,7 mln zł z „Kajima Europe” Sp. z o.o. oddział w Polsce z siedzibą w Warszawie
0,8 mln zł z „NOIS” Sp. z o.o. Warszawa
2,4 mln zł z Makro Cash and Cary Polska S.A. Warszawa
2,6 mln zł z Makro Cash and Cary Polska S.A. Warszawa

IV. OCENA SYTUACJI FINANSOWEJ

Ocena sytuacji finansowej Spółki dokonana została na podstawie czterech kryteriów: 
•	wskaźników zyskowności,
•	wskaźników płynności,
•	wskaźników struktury finansowania majątku oraz stopnia zadłużenia,
•	wskaźników rotacji składników kapitału obrotowego.
1. Ocena zyskowności Spółki

W poniższej tabeli zaprezentowane zostały wskaźniki rentowności osiągnięte w 2005 roku:

Wyszczególnienie 	2005	
Marża zysku brutto na sprzedaży	12,65%	
Marża zysku na sprzedaży	3,53%	
Marża zysku operacyjnego	1,51%	
Marża zysku brutto	0,96%	
Marża zysku netto	2,24%	
Stopa zwrotu z aktywów (ROA)	0,92%	
Stopa zwrotu z kapitału własnego (ROE)	7,64%	

Na przestrzeni analizowanego okresu wszystkie składniki oceny zyskowności Spółki są dodatnie marża zysku brutto na sprzedaży wynosi 12,65 %, marża zysku na sprzedaży wynosi 3,53 %, marża zysku operacyjnego wynosi 1,51 %, marża zysku brutto 0,96 % oraz marża zysku netto 2,24 %. W omawianym roku obrotowym nastąpiła poprawa wszystkich wskaźników rentowności, w tym także wskaźników rentowności operacyjnej majątku (ROA), co było konsekwencją uzyskania dodatnich marż zyskowności oraz rentowności netto zainwestowanego kapitału właścicieli (ROE) było spowodowane lepszą kondycją finansową Spółki.

2. Ocena płynności finansowej Spółki

W celu oceny płynności finansowej Spółki w analizowanym roku obliczone zostały następujące wskaźniki:

Wyszczególnienie	2005	
Kapitał obrotowy netto (tys. zł)	-1 011	
Bieżąca płynność	0,94	
Podwyższona płynność	0,84	
Płynność gotówkowa	0,01	

Wzrost kapitału obrotowego pomimo, że jest jeszcze ujemny oznacza poprawę płynności finansowej przedsiębiorstwa.
W okresie 2005 roku relacja aktywów obrotowych do zobowiązań krótkoterminowych wynosi 0,94, wynika z tego, że zobowiązania finansowe nie znajdują pokrycia w krótkoterminowych składnikach majątku przedsiębiorstwa. Poziom wskaźnika podwyższonej płynności kształtuje się na bezpiecznym poziomie i oznacza, że Spółka nie ma trudności w obsłudze bieżących płatności. W analizowanym okresie wskaźnik płynności gotówkowej wynosi 0,01. Wskaźnik ten wyraża zdolność przedsiębiorstwa do zrealizowania płatności w trybie natychmiastowym. Ukazuje, jaka część zobowiązań krótkoterminowych może być od razu zrealizowana, przyjmując, że źródłem ich pokrycia są już posiadane zasoby gotówkowe.
Płynność finansowa wyraża zdolność przedsiębiorstwa do regulowania zobowiązań w wyznaczonym terminie.
3. Ocena struktury finansowania majątku Spółki oraz stopnia zadłużenia
Do oceny struktury majątkowej Spółki posłużono się następującymi wskaźnikami:

Wyszczególnienie	2005	
Wskaźnik pokrycia majątku kapitałami własnymi	13,53%	
Wsk. pokrycia majątku trwał. kapitałami własnymi	61,76%	
Wskaźnik ogólnego zadłużenia	86,47%	
Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego	639,34%	

Kapitały własne pokrywają majątek ogółem firmy w 13,53 %, a majątek trwały w 61,76 %, Zobowiązania stanowią 86,47 % aktywów. Zobowiązania krótko- i długoterminowe są ponad sześciokrotnie wyższe niż kapitały własne.

4. Ocena rotacji głównych składników kapitału obrotowego

Analizę zmian dokonujących się w cyklach obrotu zapasami, ściągania należności, a także regulowania własnych zobowiązań, wpływających na poziom gotówki zaangażowanej w bieżącą działalność Spółki dokonano na podstawie poniższych wskaźników:

Wyszczególnienie	2005	
Rotacja zapasów [dni]	25	
Rotacja należności [dni]	147	
Rotacja zobowiązań handlowych [dni]	219	
Cykl konwersji gotówki [dni]	-47	

W okresie objętym analizą rotacja zapasów wynosi 25 dni, kredytowanie sprzedaży wynosi 147 dni. Zobowiązania handlowe wobec kontrahentów regulujemy po upływie 219 dni. W wyniku tego cykl rotacji środków pieniężnych wynosi -47 dni, wartość ujemna świadczy o tym, że to kontrahenci finansowali Spółkę przez 47 dni.

V. PODSUMOWANIE 
1. Ogólna ocena działalności Spółki w roku sprawozdawczym

 	Dokonując końcowej oceny sytuacji w omawianym 2005 roku, należy zaznaczyć, że wskaźnik ogólnego klimatu koniunktury w budownictwie był niski z tendencją wzrostową. Występowała ogólna poprawa sytuacji w sektorze usług budowlano-montażowych oraz wzrost popytu na usługi budowlano-montażowe.
W analizowanym czasie sprzedaż ogółem wyniosła 34 940,6 tys. zł, przy kosztach działalności Spółki równych 34 445,6 tys. zł. Spółka osiągnęła w 2005 roku zysk brutto na działalności gospodarczej w wysokości 335 tys. zł oraz zysk netto 783 tys. zł.
Sprzedaż była wyższa od sprzedaży osiągniętej w 2004 roku, kiedy to Sąd ogłosił upadłość z możliwością zawarcia układu, o 77,7 %, co było wynikiem prowadzonych intensywnych działań i pozyskaniem nowych, rentownych kontraktów oraz zleceń.

W omawianym okresie Spółka aktywnie poszukiwała nisz rynkowych, czego efektem było pozyskanie kontraktów związanych z oczyszczalniami ścieków, pompowniami wody, instalacjami kanalizacji, oraz w obszarze przemysłu: huta szkła, cukrownie, producenci mebli.

Pomimo ryzyka operacyjnego, spółka dzięki dużej ilości zleceń z dodatnią  marżą brutto uzyskała w 2005 roku dodatnie wyniki finansowe.

2. Perspektywy

W grudniu 2005 roku został opracowany przez zarząd i przyjęty przez Radę Nadzorczą spółki „Program działalności i realizacji układu z wierzycielami na lata 2005 – 2009”. Kontynuację działalności i rozwój spółki zarząd upatruje we wzroście ilościowym i wartościowym zawieranych umów na realizację usług budowlano-montażowych dla bezpośrednich inwestorów, zwłaszcza ze sfery przemysłu:
•	motoryzacyjnego,
•	energetyki zawodowej,
•	paliwowego
•	hutnictwa szkła.

Zauważalne ożywienie w branży budowlanej w zakresie prac, które może realizować spółka jest dobrym prognostykiem na przyszłość. Tym niemniej dużym wyzwaniem dla Przedsiębiorstwa będzie uzyskiwanie rentownych kontraktów u wypłacalnych zleceniodawców, utrzymywanie należytej płynności finansowej i osiąganie dodatnich wyników finansowych. Podstawową barierą zwiększania sprzedaży będzie ograniczona zdolność pozyskania środków na finansowanie wyższej sprzedaży. Na tę kwestię zarząd będzie kładł szczególny nacisk.

W oparciu o obecny Zakład Produkcji Wentylacyjnej, Przedsiębiorstwo rozwijać będzie produkty aby unowocześnić je, poprawić funkcjonalność oraz rozszerzyć ofertę.
Bardzo istotnym elementem, który będzie decydował o przyszłości spółki jest kwestia zatwierdzenia przez sąd przyjętego  układu z wierzycielami. Zarząd zakłada pozytywny scenariusz i zatwierdzenie układu przez sąd.
W celu realizacji układu spółka dokona sprzedaży części nieruchomości, których jest właścicielem, uznanych za  nieprzydatne dla podstawowej działalności. Dotychczas od momentu ogłoszenia upadłości  z możliwością zawarcia układu spółka nie sprzedawała żadnych nieruchomości ze względu na to, że Nadzorca Sądowy nie wyrażał zgody na ich sprzedaż do czasu zawarcia i uprawomocnienia się układu z wierzycielami.
Z drugiej strony zatwierdzenie i uprawomocnienie się  układu z wierzycielami umożliwi spółce szeroki dostęp do przetargów publicznych co będzie pozytywnie skutkować pozyskiwaniem rentownych kontraktów od pewnych płatników.

Instal Lublin S.A. należy do grona przedsiębiorstw notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych co może stwarzać w przyszłości szanse na uplasowanie emisji akcji i pozyskanie środków finansowych na rozwój zwłaszcza, że notowania są korzystne.
Pozostałe atuty, które powodują, że zakładane przez zarząd wyniki są realne do zrealizowania to:
-	spółka posiada certyfikat jakości ISO 9002 co otwiera jej możliwość skutecznego 
      konkurowania w realiach rynkowych Unii Europejskiej,
-	Instal Lublin S.A. posiada bardzo szeroki zakres referencji, które są przy ich braku są barierą 
      wejścia do udziału w wielu procedurach przetargowych, co daje olbrzymią przewagę nad 
      konkurencją i znamionuje efektywność marketingową.
-	Instal Lublin S.A. posiada potencjał produkcyjno-wykonawczy na który składają się 
      następujące elementy:
       a) wykwalifikowana kadra inżynieryjno-wykonawcza,
       b) zaplecze sprzętowo-techniczne,
       c) udokumentowana jakość usług.
Spółka realizuje bieżące zlecenia, rozpoczyna nowe kontrakty oraz skutecznie pozyskuje nowe kontrakty i zlecenia na roboty budowlano-montażowe.
W efekcie powyższego oraz realizowanych następujących działań:
-   zwiększanie sprzedaży na rynku krajowym,
-   pozyskanie większej ilości kontraktów eksportowych,
-   partycypacja w zleceniach finansowanych przez fundusze unijne,
-   zwiększanie marży na kontraktach poprzez obniżanie kosztów bezpośrednich oraz wzrost tempa 
    realizacji zleceń,
przewiduje się uzyskiwanie w latach 2006 – 2009 dodatnich wyników finansowych oraz generowanie dodatnich przepływów finansowych.
Dodatnie wyniki z działalności oraz wpływy ze sprzedaży uznanego za nieprzydatny do prowadzenia działalności majątku trwałego spółki staną się realnym źródłem spłat zobowiązań układowych.

Lublin, dnia 21 marca 2006 roku

Zarząd:

Zastosowane formuły wyliczeń wskaźników ekonomicznych:
•	marża zysku brutto ze sprzedaży - przychody netto ze sprzedaży towarów i produktów pomniejszone o koszty sprzedanych produktów i towarów do przychodów ze sprzedaży ogółem,
•	marża zysku operacyjnego - zysk operacyjny do przychodów ze sprzedaży ogółem,
•	marża zysku brutto - zysk brutto do przychodów ze sprzedaży ogółem,
•	marża zysku netto - zysk netto do przychodów ze sprzedaży ogółem,
•	stopa zwrotu z aktywów (ROA) - zysk netto do średniej wielkości aktywów w roku bilansowym,
•	stopa zwrotu z kapitału własnego (ROE) - zysk netto do średniej wielkości kapitałów własnych w roku bilansowym.
•	kapitał obrotowy netto - majątek obrotowy pomniejszony o zobowiązania krótkoterminowe,
•	wskaźnik bieżącej płynności - majątek obrotowy do zobowiązań krótkoterminowych,
•	wskaźnik podwyższonej płynności - majątek obrotowy pomniejszony o zapasy do zobowiązań krótkoterminowych,
•	wskaźnik płynności gotówkowej - majątek obrotowy pomniejszony o zapasy i należności do zobowiązań krótkoterminowych.
•	wskaźnik pokrycia majątku kapitałami własnymi - kapitały własne do aktywów,
•	wskaźnik pokrycia majątku trwałego kapitałami własnymi - kapitały własne do majątku trwałego,
•	wskaźnik ogólnego zadłużenia - zobowiązania ogółem do aktywów,
•	wskaźnik zadłużenia kapitału własnego - zobowiązania ogółem do kapitałów własnych.
•	rotacja zapasów - średnia wartość zapasów w roku bilansowym * 365 / koszt produkcji sprzedanej,
•	rotacja należności - średnia wartość należności w ciągu roku bilansowego * 365 / przychody netto ze sprzedaży towarów i produktów,
•	rotacja zobowiązań handlowych - średni stan zobowiązań handlowych w roku bilansowym * 365 / koszt produkcji sprzedanej,
•	cykl konwersji gotówki - rotacja zapasów + rotacja należności - rotacja zobowiązań.