SPRAWOZDANIE ZARZĄDU
    Z  DZIAŁALNOŚCI SPÓŁKI 
   ZA ROK  2005

GDAŃSK, CZERWIEC 2006
SPIS TREŚCI
I.	INFORMACJE OGÓLNE							           5
1.    Nazwa i siedziba Spółki									5
1.1	Przedmiot działalności									5
2.	Walne Zgromadzenia Akcjonariuszy w 2005 roku oraz realizacja
    podjętych uchwał										5

II. KAPITAŁ  SPÓŁKI							          		8
1. Kapitał zakładowy, ilość i rodzaj akcji tworzących kapitał
    zakładowy Spółki	                                                                                              		8
2. Akcjonariusze posiadający bezpośrednio lub pośrednio 
    przez podmioty zależne co najmniej 5 % w ogólnej liczbie 
    głosów na Walnym Zgromadzeniu					           		8
3.	Informacje o znanych Spółce umowach, w wyniku których mogą w
 przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez 
dotychczasowych akcjonariuszy								10
4.	Posiadacze papierów wartościowych, które dają specjalne uprawnienia
       kontrolne w stosunku do Spółki								11
5. Informacje o systemie kontroli programów akcji pracowniczych			11
6. Ograniczenia dotyczące przenoszenia prawa własności papierów
wartościowych Spółki oraz ograniczenia w zakresie wykonywania
prawa głosu przypadających na akcje Spółki						12

III. WŁADZE SPÓŁKI, STRUKTURA ORGANIZACYJNA	                    		12
1. Władze Spółki									 	12
1.1	Rada Nadzorcza									            12
1.2	Zarząd									 			12
1.3	Zasady dotyczące powoływania i odwoływania osób zarządzających
      oraz uprawnienia osób zarządzających							13
1.4	Umowy zawarte między Spółką a osobami zarządzającymi przewidujące
rekompensatę w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego
stanowiska										13
1.5	Wynagrodzenia i nagrody pieniężne otrzymane w roku obrotowym 
       2005 przez Zarząd i Radę Nadzorczą Spółki						14
1.6 Akcje Spółki oraz akcje i udziały w jednostkach grupy
        kapitałowej Spółki posiadane przez członków Zarządu i Rady Nadzorczej		15         
2. Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania Spółką			           		15

IV. ZATRUDNIENIE I SYTUACJA KADROWA			                       16
1.	Struktura zatrudnienia									16
2.	Przygotowanie zawodowe pracowników						17

V. DZIAŁALNOŚĆ GOSPODARCZA SPÓŁKI          
     W 2005 ROKU			                                                  			18
1.	Wielkość oraz rodzaje produkcji i usług	                                              		18
2.	Główne rynki zbytu							           		18
2.1 Działalność krajowa                                                                                              	19
2.1.1 Produkcja budowlano-montażowa według rodzajów obiektów                                 21
2.2 Działalność eksportowa                                                                                                 21
3.  Źródła zaopatrzenia									21
4.  Uzależnienie Spółki od dostawców i odbiorców					           22
4.1 Uzależnienie od dostawców 								22
4.2 Uzależnienie od odbiorców								23
5. Znaczące umowy dla działalności Spółki						           23
5.1 Umowy o roboty budowlane								23
5.2 Inne znaczące umowy, zdarzenia							            25
5.3 Umowy o gwarancje									28
5.4 Umowy ubezpieczenia								 	28
5.5 Umowy z podmiotem uprawnionym do badania sprawozdań finansowych		29
6. Kredyty oraz umowy poręczeń, pożyczek i bonów dłużnych				29
     6.1Wysokość zadłużenia kredytowego oraz terminy wymagalności 
      zaciągniętych kredytów                                                  					29
6.2 Umowy poręczeń 										31
6.3 Umowy pożyczek										31
6.4 Bony dłużne										32
6.5 Umowa faktoringu									33
7. Certyfikaty Systemu Jakości								33
8. Powiązania kapitałowe Spółki z innymi podmiotami					34
8.1 Zmiany w powiązaniach organizacyjnych lub kapitałowych 
     Spółki z innymi podmiotami								34
9. Przestrzeganie zasad ładu korporacyjnego                                                             	35
10. Transakcje z podmiotami powiązanymi, jeżeli jednorazowa
  lub łączna wartość kilku transakcji zawartych przez dany podmiot 
  powiązany w okresie 12 miesięcy stanowi wyrażoną w złotych 
równowartość kwoty 500 000 EURO							37

VI. SPRAWOZDANIE FINANSOWE SPÓŁKI 
      ORAZ ZASADY JEGO SPORZĄDZANIA		                             	            39
1.	Bilans											39
2.	Rachunek zysków i strat									40
3.	Rachunek przepływów pieniężnych					        	            41
4.	Zasady sporządzania rocznego sprawozdania finansowego				42

VII. ANALIZA FINANSOWA DZIAŁALNOŚCI SPÓŁKI W ROKU 2005		45					       
1.	Ogólne wyniki finansowe firmy								45
2.	Różnice pomiędzy wynikami finansowymi, a ostatnio publikowaną
     prognozą											45
3.	Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych					45
4.	Ocena zarządzania zasobami finansowymi						46
4.1	Wskaźniki rentowności									46
4.2	Wskaźniki płynności finansowej							46
4.3	Wskaźniki stopnia zadłużenia (zdolność wywiązywania się z zaciągniętych 
	  zobowiązań)										47
5.	Ocena czynników i nietypowych zdarzeń mających wpływ na wynik 
	z działalności gospodarczej Spółki							47

VIII. STRATEGIA SPÓŁKI						                       48
1. Główne cele strategiczne Spółki                        				         		48
2. Charakterystyka czynników zewnętrznych i wewnętrznych istotnych
    dla rozwoju Spółki                 							           49
3. Istotne czynniki ryzyka i zagrożenia 						           50               

Załącznik Nr 1 - Schemat struktury organizacyjnej Spółki na 31.12.2005 rok	
	                                 Załącznik Nr 1 - Schemat struktury organizacyjnej Spółki na 31.12.2005 rok		
I.	NFORMACJE  OGÓLNE

1.  Nazwa i siedziba Spółki:
Pełna nazwa (firma):                           	POLNORD Spółka Akcyjna
Skrót firmy:                                         	POLNORD S.A.
Siedziba:                                              	80-846 Gdańsk, ul. Na Piaskach 10
Numer KRS:          			  	0000041271
Numer identyfikacji podatkowej NIP:          583-000-67-67
Numer REGON				000742457
Kod EKD:                                                      4521

Na dzień 31.12.2005 r. Spółka posiadała 3 oddziały:  
-	Oddział w Elblągu, ul. Płk. Dąbka 215,
-	Oddział w Eschborn, Frankfurter Str. 74-78,
-	Oddział Budownictwo Energetyczne Opole w Brzeziu.

1.1 Przedmiot działalności:
-	realizacja kontraktów ogólnobudowlanych, głównie jako generalny wykonawca,
-	specjalistyczne roboty montażowe, remonty i modernizacje w energetyce,
-	wykonawstwo robót hydrotechnicznych, inżynieryjnych oraz dróg i mostów,
-	projektowanie, produkcja i montaż fasad oraz stolarki aluminiowej i z PCV,
-	produkcja konstrukcji stalowych,
-	produkcja prefabrykatów betonowych i żelbetowych oraz betonu towarowego,
-	eksport usług budowlanych,
-	działalność developerska poprzez spółkę zależną Polnord – Dom Sp. z o.o.

2.	Walne Zgromadzenia Akcjonariuszy w 2005 roku oraz realizacja podjętych uchwał

W roku 2005 odbyło się jedno Walne Zgromadzenia Akcjonariuszy Spółki Akcyjnej POLNORD, tj. XIV Zwyczajne WZA w dniu 24 czerwca 2005 roku (Akt notarialny – Repertorium A nr 3564/2005).

Na zgromadzeniu powzięto następujące uchwały:

1)	Uchwałę Nr 1/2005 w sprawie zatwierdzenia sprawozdania Zarządu z działalności Spółki oraz sprawozdania finansowego za rok 2004.
2)	Uchwały Nr od 2 do 6 / 2005 w sprawie udzielenia absolutorium członkom Zarządu Spółki z wykonania przez nich obowiązków.
3)	Uchwałę Nr 7/2005 w sprawie udzielenia absolutorium członkom Rady Nadzorczej Spółki z wykonania przez nich obowiązków.
4)	Uchwałę Nr 8/2005 w sprawie podziału zysku za 2004 rok i pokrycia straty z lat ubiegłych.
5)	Uchwałę Nr 9/2005 w sprawie zatwierdzenia skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej POLNORD za 2004 rok.
6)	Uchwałę Nr 10/2005 w sprawie zmiany w Statucie Spółki.
7)	Uchwałę Nr 11/2005 w sprawie zasad ładu korporacyjnego.

Realizacja uchwał:
Ad. 1)
(a)	Dnia 08 lipca 2005 r. stosowne dokumenty finansowe złożono w Sądzie Rejonowym Gdańsk-Północ w Gdańsku, VII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego wraz z wnioskiem o wpis wzmianki o złożonych dokumentach finansowych w rejestrze przedsiębiorców KRS. Stosownego wpisu dokonano 29 lipca 2005 r.
(b)	Dnia 08 lipca 2005 r. przesłano do Zakładu Wydawnictw i Poligrafii Centrum Obsługi Kancelarii Prezesa Rady Ministrów dokumenty finansowe Spółki za rok 2004 oraz uchwały XIV ZWZA o zatwierdzeniu sprawozdania finansowego i podziale zysku - w celu ogłoszenia ich w Monitorze Polskim B.
Sprawozdanie finansowe ukazało się w Dzienniku Urzędowym Rzeczypospolitej Polskiej Monitor Polski B Nr 331 z dnia 06 lutego 2006 r. pod poz. 1953.
Ad. 2 i 3) Uchwały dotyczące udzielenia absolutorium członkom organów Spółki z wykonania przez nich obowiązków w 2004 r. nie wymagały podjęcia dalszych działań prawnych.

Ad. 4)	Pod datą 24 czerwca 2005 r. dokonane zostały przeksięgowania zysku osiągniętego w roku 2004 i pokrycia straty z lat ubiegłych w sposób zgodny z podjętą przez Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy uchwałą.
Ad. 5)
(a)	Dnia 08 lipca 2005 r. stosowne dokumenty finansowe Grupy Kapitałowej POLNORD złożono w Sądzie Rejonowym Gdańsk-Północ w Gdańsku, VII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego. Stosowne postanowienie o przyjęciu powyższych dokumentów do akt rejestrowych Spółki wydano 27 października 2005 r.
(b)	Dnia 08 lipca 2005 r. przesłano do Zakładu Wydawnictw i Poligrafii Centrum Obsługi Kancelarii Prezesa Rady Ministrów dokumenty finansowe Grupy Kapitałowej POLNORD za 2004 r. oraz uchwałę XIV ZWZA zatwierdzającą sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej POLNORD – w celu ogłoszenia ich w Monitorze Polskim B.
Sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej POLNORD Spółki Akcyjnej ukazało się w Dzienniku Urzędowym Rzeczypospolitej Polskiej Monitor Polski B Nr 331 z dnia 06 lutego 2006 r. pod poz. 1954.
Ad. 6)	Podjęcie uchwały w sprawie zmiany w Statucie Spółki wynikało ze zmiany ustawy – Kodeks spółek handlowych oraz zmian w Polskiej Klasyfikacji Działalności (PKD) i miało znaczenie dostosowawcze. Dnia 08 lipca 2005 r. złożono w sądzie rejestrowym stosowny wniosek. Rejestracji zmian w Statucie Spółki dokonano postanowieniem z dnia 29 lipca 2005 r.
Ad. 7)	Podjęcie uchwały w sprawie zasad ładu korporacyjnego wynikało z przyjęcia przez Radę i Zarząd Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie SA zmodyfikowanych zasad ładu korporacyjnego zawartych w dokumencie pod nazwą: „Dobre praktyki w spółkach publicznych w 2005 roku”. Oficjalne oświadczenie Spółki w sprawie przestrzegania zasad ładu korporacyjnego wydano w dniu 30 czerwca 2005 roku.

II.	KAPITAŁ  SPÓŁKI

1. Kapitał zakładowy, ilość i rodzaj akcji tworzących kapitał zakładowy Spółki
Kapitał zakładowy Spółki na 31.12.2005 r. wynosił 7 320 000 zł i dzielił się na 3 660 000 akcji zwykłych na okaziciela o wartości nominalnej 2 złote każda, wyemitowanych w seriach:

                                      	       KAPITAŁ	ZAKŁADOWY	NA 31.12.2005		
      SERIA AKCJI	Ilość wyemitowanych akcji  (szt.)	Wartość nominalna (zł)	Udział procentowy	Rok emisji akcji	
A	178 000	   356 000	  4,9%	1991	
B	307 000	   614 000	  8,4%	1991	
C	485 000	   970 000	13,2%	1997	
D	750 000	1 500 000	20,5%	1998	
E	          1 940 000	3 880 000	53,0%	2003	
RAZEM	        3 660 000	 7 320 000	       100,0%	-	

2.  Akcjonariusze posiadający bezpośrednio lub pośrednio przez podmioty zależne co najmniej 5% w ogólnej liczbie głosów na Walnym Zgromadzeniu 
Co najmniej 5% w ogólnej liczbie głosów na Walnym Zgromadzeniu według stanu na koniec 2004 r. i 2005 r. posiadali następujący akcjonariusze:  
 Stan na 31.12.2004 r.
Lp.	Akcjonariusze	Ilość akcji / głosów
(szt.)	Wartość nominal. akcji (w zł)	% kapitału/ głosów	
1.	PROKOM INVESTMENTS S.A.	781 434	1 562 868	21,35	
2.	NIHONSWI AG	781 434	1 562 868	21,35	
3.	CA IB POLSKA S.A. 	599 707	1 199 414	16,39	
4.	POLNORD S.A.	534 259	1 068 518	14,60	
5.	Pozostali akcjonariusze razem	963 166	1 926 332	26,31	
	Ogółem	3 660 000	7 320 000	100,00	

Stan na 31.12.2005 r.
Lp.	Akcjonariusze	Ilość akcji / głosów
(szt.)	Wartość nominal. akcji (w zł)	% kapitału/ głosów	
1.	PROKOM INVESTMENTS S.A.	1 252 146	2 504 292	34,21	
2.	NIHONSWI AG	781 434	1 562 868	21,35	
3.	Pozostali akcjonariusze razem	1 626 420	3 252 840	44,44	
	Ogółem	3 660 000	7 320 000	100,00	

Zmiany w składzie akcjonariatu w 2005 roku:
- Zgodnie z informacją otrzymaną w dniu 01.03.2005 r. Prokom Investments S.A. nabył 104.713 akcji POLNORD S.A.
- Zgodnie z informacją otrzymaną w dniu 11.04.2005 r. podmioty zależne od CA IB Polska S.A. zbyły 104.713 akcji POLNORD S.A.
-	Zgodnie z informacją otrzymaną w dniu 31.05.2005 r. podmioty pośrednio zależne od CA IB Polska S.A. zbyły 184.982 akcji POLNORD S.A.
-	Zgodnie z informacją otrzymaną w dniu 28.06.2005 r. podmioty pośrednio zależne od CA IB Polska S.A. zbyły 129.752 akcje POLNORD S.A.
CA IB Polska S.A. w wyniku zbycia akcji POLNORD S.A. przez podmioty pośrednio zależne obniżyła udział poniżej 5% w ogólnej liczbie głosów na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy POLNORD S.A.
- Prokom Investments S.A. w dniu 20.09.2005 r. nabył 365.999 akcji POLNORD S.A.
- POLNORD S.A. w dniu 20.09.2005 r. zbył w transakcji pakietowej pozasesyjnej 365.999 szt. akcji własnych.
- POLNORD S.A. w dniu 21.11.2005 r. zbył na sesji giełdowej 168.260 szt. akcji własnych stanowiących 4,60% kapitału zakładowego i tyle samo głosów na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy POLNORD S.A.
- POLNORD-DOM Sp. z o. o. (spółka zależna w 100% od POLNORD S.A.) w dniu 13.12.2005 r. zbył na sesji giełdowej 17.457 szt. akcji  POLNORD S.A. stanowiących 0,48% kapitału zakładowego i tyle samo głosów na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy POLNORD S.A.
POLNORD S.A. nie posiada akcji własnych w sposób bezpośredni lub pośredni. 

3.  Informacje o znanych Spółce umowach, w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy
Według informacji posiadanych przez Spółkę nie zostały zawarte takie umowy.	

Postanowieniem z dnia 15.05.2006 r. Sąd Rejonowy Gdańsk-Północ w Gdańsku, VII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego zarejestrował podwyższenie kapitału zakładowego POLNORD S.A.
Kapitał zakładowy został podwyższony z 7.320.000,- zł do 17.320.000,- zł w wyniku emisji 5.000.000 akcji zwykłych na okaziciela serii F o wartości nominalnej 2 zł każda.
Po zarejestrowaniu, kapitał zakładowy POLNORD S.A. dzieli się na 8.660.000 akcji zwykłych na okaziciela, z tego:
- Akcje serii A - 178.000, 
- Akcje serii B - 307.000, 
- Akcje serii C - 485.000, 
- Akcje serii D - 750.000, 
- Akcje serii E - 1.940.000, 
- Akcje serii F - 5.000.000,
o wartości nominalnej 2 zł każda.
Liczba głosów wynikająca ze wszystkich wyemitowanych akcji wynosi 8.660.000.

Wartość przeprowadzonej emisji wyniosła 50.000.000,- zł (5.000.000 akcji x 10 zł - cena emisyjna). 

Od dnia 26.05.2006 r. akcje nowej emisji wraz z dotychczasowymi akcjami notowane są na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie.

Aktualny stan akcjonariatu:

4.  Posiadacze papierów wartościowych, które dają specjalne uprawnienia kontrolne w stosunku do Spółki
Spółka nie emitowała papierów wartościowych, które dają specjalne uprawnienia kontrolne w stosunku do niej.

5.  Informacje o systemie kontroli programów akcji pracowniczych
W Spółce nie ma programów akcji pracowniczych.
6. Ograniczenia dotyczące przenoszenia prawa własności papierów wartościowych Spółki oraz ograniczenia w zakresie wykonywania prawa głosu przypadających na akcje Spółki
Powyższe ograniczenia nie występują.

III.	WŁADZE SPÓŁKI, STRUKTURA ORGANIZACYJNA
1.	Władze Spółki
1.1  Rada Nadzorcza
Skład Rady Nadzorczej na 31.12.2005 r. przedstawiał się następująco:
1)	dr Andrzej PODGÓRSKI	    	 – Przewodniczący Rady Nadzorczej,
2)	Wojciech GRZYBOWSKI	    	 – Zastępca Przewodniczącego Rady Nadzorczej,
3)	Piotr GÓRALEWSKI			 – Członek Rady Nadzorczej,
4)	Zbigniew OKOŃSKI 		 – Członek Rady Nadzorczej, 
5)	Andrzej PIETRASZKO	    	 – Członek Rady Nadzorczej,
6)	Barbara RATNICKA-KICZKA	 – Członek Rady Nadzorczej.
W 2005 r. nie nastąpiły zmiany w składzie Rady Nadzorczej.
1.2 Zarząd
Skład Zarządu na 31.12.2005 r.:
Andrzej Piasecki		 - Prezes Zarządu
Piotr Wesołowski		 - Wiceprezes Zarządu
Andrzej Gawrychowski 	 - Członek Zarządu
Wiesław Raczyński 		 - Członek Zarządu
W 2005 roku nastąpiły zmiany w składzie Zarządu:
- 10.06.2005 r. Pan Andrzej Ubertowski złożył rezygnację z pełnienia funkcji Prezesa Zarządu Spółki w związku z zamiarem przejścia na emeryturę.
- 10.06.2005 r. Rada Nadzorcza POLNORD S.A. powołała Pana Andrzeja Piaseckiego do pełnienia funkcji Prezesa Zarządu oraz Pana Piotra Wesołowskiego do pełnienia funkcji Wiceprezesa Zarządu.
Aktualny skład Zarządu przedstawia się następująco:
Andrzej Piasecki - Prezes Zarządu
Piotr Wesołowski - Wiceprezes Zarządu
Witold Orłowski – Członek Zarządu (od 27.04.2006 r.)
1.3 Zasady dotyczące powoływania i odwoływania osób zarządzających oraz uprawnienia osób zarządzających
Zarząd składa się z trzech do sześciu członków, których wspólna kadencja trwa trzy lata. Liczbę członków Zarządu określa Rada Nadzorcza. Prezesa Zarządu oraz, na jego wniosek, pozostałych członków Zarządu powołuje Rada Nadzorcza. Członek Zarządu może być w każdym czasie odwołany, a także zawieszony w czynnościach z ważnych powodów przez Radę Nadzorczą. Uchwała w tej sprawie powinna zostać podjęta większością 2/3 głosów. Odwołanie członka Zarządu nie pozbawia go roszczeń ze stosunku pracy lub innego stosunku prawnego dotyczącego pełnienia funkcji członka Zarządu. 
Zarząd działa na podstawie obowiązujących przepisów prawa, Statutu oraz Regulaminu Zarządu.
Prezes Zarządu oraz wiceprezes Zarządu reprezentują Spółkę samodzielnie, a pozostali członkowie Zarządu łącznie z innym członkiem Zarządu albo prokurentem.
Do kompetencji Zarządu należą sprawy przewidziane w Kodeksie Spółek Handlowych i Statucie naszej Spółki.
Zarząd upoważniony jest do podejmowania wszelkich decyzji nie zastrzeżonych kompetencjami innych władz Spółki. Zarząd zobowiązany jest zarządzać majątkiem i sprawami Spółki z należytą starannością wymaganą w obrocie gospodarczym, przestrzegać prawa, postanowień Statutu oraz uchwał powziętych przez Walne Zgromadzenie i Radę Nadzorczą w granicach ich kompetencji.
Poza powyższą regulacją przepisy korporacyjne Spółki nie zawierają postanowień odnośnie uprawnień osób zarządzających do podjęcia decyzji o emisji lub wykupie akcji.

1.4 Umowy zawarte między Spółką a osobami zarządzającymi przewidujące rekompensatę w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska
Z osobami zarządzającymi Spółką zawarto umowy o pracę, w których ustalono co następuje :
-	Okres wypowiedzenia, gdy wypowiadającym jest Spółka wynosi 12 m-cy, natomiast gdy wypowiedzenie złoży członek zarządu, okres wypowiedzenia wynosi 3 m-ce. W powyższym okresie Spółka może zwolnić daną osobę zarządzającą z obowiązku świadczenia pracy.
-	Przez okres 12 m-cy po ustaniu zatrudnienia członek zarządu zobowiązany jest do powstrzymania się od działalności konkurencyjnej wobec Spółki, a w szczególności do:
•	niepodejmowania jakichkolwiek działań zmierzających do zatrudnienia w jakiejkolwiek formie prawnej na własny lub cudzy rachunek osób spośród władz lub załogi Pracodawcy,
•	zaniechania jakichkolwiek działań zmierzających do nakłaniania klientów Pracodawcy do rozwiązania z nim kontraktu lub jego niewykonania  lub nienależytego wykonania, w celach prowadzenia działalności konkurencyjnej.
-	W okresie obowiązywania klauzuli konkurencyjnej, członek zarządu będzie otrzymywał odszkodowanie brutto w wysokości 50% wynagrodzenia miesięcznego otrzymywanego przez członka zarządu przed rozwiązaniem lub wygaśnięciem stosunku pracy, powiększonego o 1/12 nagród brutto otrzymanych lub należnych za ostatni rok kalendarzowy. 
-	W umowach o pracę nie uzależniono wypłaty powyższych kwot od przyczyn rozwiązania umowy. 

1.5 Wynagrodzenia i nagrody pieniężne otrzymane w roku obrotowym 2005 przez Zarząd i Radę Nadzorczą Spółki
ZARZĄD:
Wartość wynagrodzeń wypłaconych członkom Zarządu Spółki wraz z wynagrodzeniami wypłaconymi z tytułu pełnienia funkcji w organach nadzorczych spółek zależnych.
(w zł)
WYSZCZEGÓLNIENIE	WYNAGRODZENIE	
Andrzej Piasecki – Prezes Zarządu	214 305,04 1)	
Piotr Wesołowski – Wiceprezes Zarządu	130 571,97 2)	
Andrzej Gawrychowski – Członek Zarządu	272 108,66 3)	
Wiesław Raczyński – Członek Zarządu	270 469,68 4)	
Andrzej Ubertowski 5)	                          218 103,00	
RAZEM 	                       1 105 558,35	
1)	Wynagrodzenie zawiera kwotę 55.000,00 zł z tytułu wcześniej zajmowanego stanowiska Dyrektora Biura Realizacji Produkcji Budowlanej.
2)	Wynagrodzenie zawiera kwotę 3.129,29 zł z tytułu pełnienia funkcji w Radzie Nadzorczej spółki zależnej.
3)	Wynagrodzenie zawiera kwotę 19.008,98 zł z tytułu pełnienia funkcji w Radzie Nadzorczej spółki zależnej.
4)	Wynagrodzenie zawiera kwotę 17.370,00 zł z tytułu pełnienia funkcji w Radzie Nadzorczej spółki zależnej.
5)	Prezes Zarządu do 10.06.2005 r.

RADA NADZORCZA:
Wartość wynagrodzeń wypłaconych członkom Rady Nadzorczej Spółki.

(w zł)
WYSZCZEGÓLNIENIE	WYNAGRODZENIE	
Andrzej Podgórski – Przewodniczący RN	60 241,02	
Wojciech Grzybowski – Z-ca Przewodniczącego RN	51 205,66	
Piotr Góralewski – Członek RN	42 169,32	
Zbigniew Okoński – Członek RN	42 169,32	
Andrzej Pietraszko – Członek RN	42 169,32	
Barbara Ratnicka-Kiczka – Członek RN	  45 676,31 1)	
RAZEM 	283 630,95	
1) kwota ta zawiera wynagrodzenie zaległe za XII.2004 r. wypłacone w roku 2005. 

1.6 Akcje Spółki oraz akcje i udziały w jednostkach grupy kapitałowej Spółki posiadane przez członków Zarządu i Rady Nadzorczej
Liczba i wartość nominalna akcji POLNORD S.A. będąca w posiadaniu członków Zarządu i Rady Nadzorczej Spółki.						
Stan na dzień 31.12.2005 r. 
Akcjonariusze	Liczba posiadanych akcji	Wartość nominalna
(zł)	
Andrzej GAWRYCHOWSKI - Członek Zarządu	2 240	4 480	
Wiesław RACZYŃSKI - Członek Zarządu	3 350	6 700	
R a z e m:	5 590	             11 180	

W złożonych oświadczeniach, pozostałe osoby zarządzające oraz członkowie Rady Nadzorczej zgłosili, że nie posiadają akcji bądź udziałów w jednostkach Grupy Kapitałowej.

2.	Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania Spółką
W 2005 r. miały miejsce następujące zmiany w strukturze organizacyjnej POLNORD SA:
•	Na mocy Decyzji Nr 1/2005 Dyrektora Generalnego Spółki z dnia 27 stycznia 2005 r. z dniem 31 stycznia 2005 r. zlikwidowano Biuro Przygotowania Produkcji Budownictwa Energetycznego (DP), którego zakres działania przekazano do Oddziału Budownictwo Energetyczne Opole (DOP), natomiast pracowników, składniki majątkowe i dokumentację do Biura Realizacji Produkcji Budowlanej – Region Centralny (BW).

•	Uchwałą Zarządu Nr 1/2005 z dnia 24 marca 2005 r.  oraz na mocy Decyzji Nr 5/2005 Dyrektora Generalnego Spółki z dnia 27 kwietnia 2005 r. postanowiono o likwidacji z dniem 30 kwietnia 2005 r. Oddziału Biuro Produkcyjno-Usługowo-Handlowe w Opolu (DBO), którego działalność hotelową przejęła przekształcona w tym celu spółka (w 100 % zależna) działająca pod firmą WENEDA Sp. z o.o.

•	Na mocy Uchwał 3-6/2005 Rady Nadzorczej Spółki z dnia 10 czerwca 2005 r. dokonano zmian personalnych w składzie Zarządu Spółki, w tym powiększono liczebność składu Zarządu do 4 osób.
W związku z powyższymi zdarzeniami Aneksem Nr 2A/2005 z dnia 22 czerwca 2005 r. zmieniono Regulamin Organizacyjny Spółki, w tym m.in. wprowadzono pion kompetencyjny, na czele którego powołano stanowisko Dyrektora ds. Organizacji i Zarządzania, które objął Wiceprezes Zarządu, oraz w pionie ds. Produkcji Budowlanej utworzono komórkę organizacyjną Biura Umów i Przygotowania Produkcji Budowlanej – Region Centralny (BC).

W związku z decyzją Zarządu Spółki o utworzeniu sił własnych do realizacji stanów surowych Aneksem Nr 3/2005 z dnia 13 września 2005 r. zmieniono Regulamin Organizacyjny Spółki, wprowadzając pionie ds. Produkcji Budowlanej jednostkę organizacyjną p/n Zespół ds. Realizacji Stanów Surowych (BRS/BWS).

•	Na skutek zmiany Regulaminu Organizacyjnego Decyzją Nr 8/2005 Dyrektora Generalnego Spółki z dnia 13 września 2005 r. powołano Zespół ds. Realizacji Stanów Surowych w Regionie Północnym (BRS) oraz Decyzją Nr 9/2005 Dyrektora Generalnego Spółki z dnia 24 października 2005 r. powołano Zespół ds. Realizacji Stanów Surowych w Regionie Centralnym (BWS).

Schemat organizacyjny Spółki na dzień 31.12.2005 r. stanowi załącznik nr 1 do niniejszego sprawozdania.

IV. 	ZATRUDNIENIE I SYTUACJA KADROWA

1.	Struktura zatrudnienia
Na dzień 31.12.2005 roku w Spółce zatrudnionych było 521 pracowników, z tego w
-	Oddziale B.E. Opole w Brzeziu	-  156 osób
-	Oddziale w Elblągu 	            	-   52 osoby
-	Centrali w Gdańsku			-  204 osoby
-	Oddziale w RFN			-  109 osób
W 2005 r. Spółka zatrudniała średnio 525 osób, z tego w kraju zatrudnionych było średnio 371 osób (71% zatrudnienia ogółem), zaś w działalności eksportowej (Oddział w RFN) zatrudnienie wyniosło średnio 154 osób (29% zatrudnionych ogółem). 

Grupy zawodowe
Struktura zatrudnienia według grup zawodowych 
 Stan na 31.12.2005 r.
Wyszczególnienie	Liczba osób	Struktura	
- kadra kierownicza	72	14%	
- pozostali pracownicy zatrudnieni na stanowiskach 
  nierobotniczych	144	28%	
- pracownicy zatrudnieni na stanowiskach robotniczych	305	58%	
Razem	521	100%	

Wiek pracowników
Struktura zatrudnienia według wieku pracowników 
Stan na 31.12.2005 r.
Wyszczególnienie	Liczba osób	Struktura	
- do 30 lat	55	10%	
- 30 - 40 lat	108	21%	
- 40 - 50 lat	175	34%	
- 50 - 60 lat	165	32%	
- powyżej 60 lat	18	3%	
Razem	521	100%	

2.	Przygotowanie zawodowe pracowników

Struktura zatrudnienia według wykształcenia
 									Stan na 31.12.2005 r.
Wyszczególnienie	Liczba osób	Struktura	
- wyższe	150	29%	
- średnie techniczne	125	24%	
- średnie ogólne	13	2%	
- zasadnicze zawodowe	186	36%	
- podstawowe	47	9%	
Razem	521	100%	

V.	DZIAŁALNOŚĆ GOSPODARCZA SPÓŁKI W 2005 ROKU

1.  Wielkość oraz rodzaje produkcji i usług  
W 2005 r działalność Spółki obejmowała:
1)	roboty ogólnobudowlane, w tym:
•	realizowane w generalnym wykonawstwie,
•	fasady,
•	budownictwo energetyczne,
2)	produkcję prefabrykatów żelbetowych,
3)	usługi eksportowe,
4)	pozostałą sprzedaż.
Uzyskane przychody ze sprzedaży produktów i usług w 2004 i 2005 roku obrazuje poniższe zestawienie:
WYSZCZEGÓLNIENIE	Wartość (tys. zł)	Struktura (%)	
	2004	2005	2004	2005	
ROBOTY OGÓLNOBUDOWLANE, z tego:	264 821	329 332	87,9	90,2	
- generalne wykonawstwo	223 693	280 299	74,3	76,8	
- fasady	25 184	25 519	8,3	7,0	
- energetyka	15 944	23 514	5,3	6,4	
PREFABRYKATY ŻELBETOWE	5 786	7 185	1,9	2,0	
USŁUGI EKSPORTOWE (Oddział w RFN)	19 598	18 187	6,5	5,0	
POZOSTAŁA SPRZEDAŻ	11 073	10 336	3,7	2,8	
RAZEM	301 278   	365 040   	100,0	100,0	

W 2005 roku POLNORD S.A. uzyskał największe przychody ze sprzedaży usług realizowanych w ramach generalnego wykonawstwa. Udział tych usług w sprzedaży ogółem w wyniósł 76,8%. 

2.  Główne rynki zbytu
Głównym obszarem działalności Spółki w roku 2005 był kraj, świadczone tu usługi stanowiły 94,3% przychodów, pozostałe 5,7% to usługi eksportowe. Na terenie kraju Spółka prowadziła działalność przede wszystkim w Trójmieście, Warszawie i Toruniu. Usługi eksportowe świadczone były w RFN. 
Podział przychodów ze sprzedaży na rynek krajowy i eksport w latach 2004-2005 przedstawia poniższe zestawienie:
WYSZCZEGÓLNIENIE	Wartość (tys. zł)	Struktura (%)	
	2004	2005	2004	2005	
EKSPORT	22 659	20 894	7,5	5,7	
   - w tym Oddział w RFN	19 598	18 187	6,5	5,0	
PRODUKCJA KRAJOWA	278 619	344 146	92,5	94,3	
RAZEM	301 278	365 040	100,0	100,0	

2.1  Działalność krajowa
Na terenie kraju działalność prowadzona była głównie przez Centralę, Oddział B.E. Opole, oraz Oddział w Elblągu. Wielkość sprzedaży zrealizowana na rynku krajowym przez poszczególne jednostki przedstawia się następująco:
WYSZCZEGÓLNIENIE	Wartość (tys. zł)	Struktura (%)	
	2004	2005	2004	2005	
CENTRALA	187 536	278 506	67,3	80,9	
ODDZIAŁ B. E. OPOLE 	50 690	51 693	18,2	15,0	
ODDZIAŁ w ELBLĄGU	11 448	13 947	4,1	4,1	
ODDZIAŁ w WARSZAWIE (do 30.06.2004 r.)	27 397	---	9,8	---	
ODDZIAŁ BPUH w OPOLU (do 31.12.2004 r.)	1 548	---	0,6	---	
RAZEM	278 619	344 146	100,0	100,0	

CENTRALA – łącznie sprzedaż usług realizowanych w 2005 roku wyniosła 278 506  tys. zł,  w tym:
-   w ramach generalnego wykonawstwa uzyskano 252 987 tys. zł w wyniku realizacji m.in. następujących kontraktów:
•	kontynuacja budowy budynku Biblioteki Głównej Uniwersytetu Gdańskiego w Gdańsku,
•	budowa sali sportowej w Gdańsku – Brzeźnie,
•	rozbudowa budynku Instytutu Oceanografii Wydziału Biologii, Geografii i Oceanologii Uniwersytetu Gdańskiego, zlokalizowanego w Gdyni,
•	wykonanie robót budowlanych polegających na adaptacji budynku Zakładów Teoretycznych na Centrum Nauczania Akademii Medycznej w Gdańsku,
•	wykonanie modernizacji przystani żeglarskich w rejonie Zatoki Gdańskiej,
•	budowa Centrum Handlowo-Usługowego "COPERNICUS" zlokalizowanego w Toruniu,
•	kontynuacja budowy zespołu zabudowy mieszkaniowej na działkach „Miasteczka Wilanów” w  Warszawie,
•	kontynuacja budowy osiedli mieszkaniowych: „Wilanowska” w Gdańsku, „Pomarańczowe” w Gdańsku oraz „Wiklinowa” w Gdyni,
•	budowa budynku mieszkalnego przy ul. Bukowińskiej w Warszawie,
•	budowa budynku mieszkalnego przy ul. Lądowej w Warszawie,
•	budowa budynku mieszkalnego przy ul. Kaczewskiej w Gdyni,
•	rozpoczęcie prac budowlanych polegających na wykonaniu remontu i przebudowy Pałacu Pod Blachą w zespole zabudowy Zamku Królewskiego w Warszawie.

-	w robotach fasadowych uzyskano 25 519 tys. zł w wyniku realizacji m.in. 
następujących  kontraktów:
•	kontynuacja wykonania fasady dla Zespołu Budynków Biurowych CPF przy ul. Bobrowieckiej w Warszawie,
•	kontynuacja wykonania fasady dla budynku „Złote Tarasy” w centrum Warszawy,
•	wykonanie fasady zewnętrznej na budynku biurowym „Dom Beta” w Warszawie,
•	kontynuacja wykonania fasady zewnętrznej budynku Biblioteki Głównej Uniwersytetu Wrocławskiego we Wrocławiu,
•	wymiana elewacji zewnętrznej hotelu POSEJDON w Gdańsku.

ODDZIAŁ W ELBLĄGU – sprzedaż Oddziału wyniosła 13 947 tys. zł. W Oddziale produkowane były prefabrykaty żelbetowe, beton towarowy oraz wyroby zbrojarskie.

ODDZIAŁ B.E. OPOLE W BRZEZIU – największe przychody Oddział uzyskał w wyniku  realizacji robót związanych z:
•	wybudowaniem sklepu TESCO w centrum handlowym SILESIA w Katowicach, 
•	wykonywaniem prac budowlanych i montażowych w Elektrowni Wodnej „Krapkowice”,
•	kontynuacją budowy stopnia wodnego na rzece Bóbr w ramach I etapu inwestycji pt. „Rakowice – Zbiornik”,
•	wybudowaniem budynku konferencyjno-rekreacyjnego w Opolu,
•	rozpoczęciem budowy budynku zaplecza technicznego Opolskiego Teatru Lalki i Aktora im. A. Smolki w Opolu,
•	budową wielorodzinnego budynku mieszkalnego w Opolu przy ul. Koszalińskiej.
Oddział uzyskał w 2005 r. 51 693 tys. zł przychodów ze sprzedaży usług.

2.1.1 Produkcja budowlano – montażowa według rodzajów obiektów
W latach 2004-2005 Spółka zrealizowała:
WYSZCZEGÓLNIENIE	Wartość (w tys. zł)	Struktura (w %)	
	2004	2005	2004	2005	
OBIEKTY HANDLOWO - USŁUGOWE	54 282	92 802	20,5	28,2	
BUDYNKI MIESZKALNE	102 405	126 092	38,7	38,3	
OBIEKTY PRZEMYSŁOWE I MAGAZYNOWE	11 972	691	4,5	0,2	
BUDYNKI BIUROWE 	33 261	24 422	12,6	7,4	
HOTELE	0	714	0,0	0,2	
OBIEKTY OGÓLNODOSTĘPNE (o charakt.:
kulturalnym, edukacyjnym, opieki zdrow. itp.)	27 322	57 514	10,3	17,5	
OBIEKTY INŻYNIERII LĄDOWEJ	29 057	23 514	11,0	7,1	
POZOSTAŁE	6 522	3 583	2,4	1,1	
RAZEM	264 821	329 332	100,0	100,0	

2.2 Działalność eksportowa
Przychody z działalności eksportowej, prowadzonej poprzez ODDZIAŁ W RFN, wyniosły    18 187 tys. zł. Kontrakty obejmowały wykonywanie robót w zakładach prefabrykacji, roboty fasadowe  i ogólnobudowlane.
Sprzedaż usług eksportowych  w RFN w latach 2004-2005 przedstawia się następująco:	

WYSZCZEGÓLNIENIE	Wartość (tys. zł)	
	2004	2005	
ODDZIAŁ W RFN	19 598	18 187	

Udział sprzedaży eksportowej Oddziału w RFN w sprzedaży łącznej w 2005 r. wyniósł 5%. 
 3. Źródła zaopatrzenia
Spółka świadczy usługi głównie w ramach generalnego wykonawstwa. Z uwagi na to w 2005 roku Spółka korzystała przede wszystkim z dostaw usług, zaś w znacznie mniejszym zakresie z dostaw materiałów i surowców. 

Wartość dostaw materiałów oraz usług w latach 2004-2005 przedstawiono w poniższej tabeli:
WYSZCZEGÓLNIENIE	Wartość (tys. zł)	Struktura (%)	
	2004	2005	2004	2005	
DOSTAWY MATERIAŁÓW	33 285	45 133	13,0	13,9	
DOSTAWY USŁUG	223 354	279 716	87,0	86,1	
RAZEM	256 639	324 849	100,0	100,0	

Materiały wykorzystywane przy realizacji usług wykonywanych siłami własnymi to przede wszystkim:
WYSZCZEGÓLNIENIE	Wartość (tys. zł)	Struktura (%)	
	2004	2005	2004	2005	
PROFILE ALUMINIOWE Z  AKCESORIAMI	6 644	4 954	20,0	11,0	
SZKŁO	3 528	3 463	10,6	7,7	
CEMENT	2 173	2 248	6,5	5,0	
KONSTRUKCJE STALOWE I ALUMINIOWE	3 095	3 287	9,3	7,3	
STAL ZBROJENIOWA, KSZTAŁTOWNIKI	4 321	6 528	13,0	14,5	
KRUSZYWO	1 130	1 015	3,4	2,2	
BLACHA, PANELE, OBRÓBKI BLACHARSKIE	2 934	2 435	8,8	5,4	
GRODZICE	1 346	1 098	4,0	2,4	
BETON, ZAPRAWY MURARSKIE	1 008	613	3,0	1,4	
INNE	7 106	19 492	21,4	43,1	
RAZEM	33 285	45 133	100,0	100,0	

4. Uzależnienie Spółki od dostawców i odbiorców
4.1 Uzależnienie od dostawców
Tabela przedstawia podstawowych dostawców materiałów:
WYSZCZEGÓLNIENIE	Wartość (tys. zł)	Struktura (%)	
	2004	2005	2004	2005	
SCHÜCO INTERNATIONAL	4 023	2 201	12,1	4,9	
REMIS	1 346	1 947	4,0	4,3	
CLAUSS MARKISE	21	1 758	0,1	3,9	
ALU CHROM	745	1 629	2,2	3,6	
RUROSERW	1 545	1 533	4,6	3,4	
JD TRADE	993	1 437	3,0	3,2	
EKO - TYNK	837	1 219	2,5	2,7	
FILIGRAN	0	956	0,0	2,1	
HERO -GLAS	603	951	1,8	2,1	
FERRAN Wyroby Hutnicze	992	918	3,0	2,0	
PILKINGTON IGP	859	912	2,6	2,0	
POZOSTALI	21 321	29 672	64,1	65,8	
DOSTAWCY RAZEM	33 285	45 133	100,0	100,0	

Głównym dostawcą materiałów w 2005 roku była Spółka SCHÜCO INTERNATIONAL, której udział w dostawach materiałów ogółem wyniósł 4,9%.
 
Do głównych dostawców usług w 2005 roku należały następujące firmy: 
ERBUD Sp. z o. o. – 23 855 tys. zł, Hydrobudowa-6 S.A. w Warszawie – 19 383 tys. zł, Navimor Invest Sp. z o. o. – 13 795 tys. zł, GIS S.A. w Gdańsku – 11 372 tys. zł.

W 2005 r. nie wystąpiło uzależnienie Spółki od dostawców materiałów i usług.

4.2 Uzależnienie od odbiorców
Przyjmując za kryterium uzależnienia od jednego odbiorcy poziom 10% wartości sprzedaży, w roku 2005 wystąpiło uzależnienie Spółki od:
•	Wilanów Investments Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie - sprzedaż z tytułu realizacji kontraktu wyniosła 90,7 mln zł, tj. 25% sprzedaży usług,
•	TK Polska Operations S.A. z siedzibą w Warszawie - sprzedaż z tytułu realizacji kontraktu wyniosła 75,8 mln zł, tj. 21% sprzedaży usług.
        
5.	Znaczące umowy dla działalności Spółki 
5.1 Umowy o roboty budowlane
W 2005 r. Spółka podpisała znaczące umowy o roboty budowlane z następującymi Inwestorami:
1)	TK Polska Operations S.A. z siedzibą w Warszawie, na kwotę netto 71.485.000,- zł. Przedmiotem umowy było wybudowanie Centrum Handlowo-Usługowego "COPERNICUS" w Toruniu. 
2)	POLNORD-DOM Sp. z o. o. z siedzibą w Gdańsku (Spółka zależna) na kwotę netto 9.297.200,- zł. Przedmiotem umowy jest wybudowanie budynku mieszkalnego w Gdyni. 
3)	POLNORD-DOM Sp. z o. o. z siedzibą w Gdańsku (Spółka zależna) i Przedsiębiorstwem Budowlanym "Kokoszki" S.A. z siedzibą w Gdańsku, podwyższono aneksem o wartości 15.561.630,- zł wartość umowną do łącznej kwoty 34.199.137,- zł. Przedmiotem aneksu jest wykonanie pozostałych etapów przedsięwzięcia inwestycyjnego polegającego na wybudowaniu domów wielorodzinnych w Gdańsku–Ujeścisku. 
4)	PeKaDe Partners Sp. z o. o. z siedzibą w Opolu, na kwotę netto 3.250.000,- zł. Przedmiotem umowy było wybudowanie budynku konferencyjno-rekreacyjnego w Opolu. 
5)	Opolskim Towarzystwem Budownictwa Społecznego Sp. z o. o. z siedzibą w Opolu, na kwotę netto 7.447.776,94 zł. Przedmiotem umowy jest wybudowanie wielorodzinnego budynku mieszkalnego w Opolu.
6)	Zespół Elektrowni Wodnych Dychów z siedzibą w Dychowie na kwotę netto 13.200.000,- zł. Przedmiotem umowy jest wykonanie prac budowlanych i montażowych umożliwiający użytkowanie elektrowni wodnej "KRAPKOWICE". 
7)	TESCO Polska Sp. z o. o. z siedzibą w Krakowie na kwotę netto 8.623.116,-zł. Przedmiotem umowy było wykonanie robot budowlanych i wykończeniowych przy budowie TESCO w centrum handlowym SILESIA w Katowicach.
8)	Gminą Opole z siedzibą w Opolu na kwotę netto 4.996.631,67 zł. Przedmiotem umowy jest budowa budynku zaplecza technicznego Opolskiego Teatru Lalki i Aktora im. A. Smolki w Opolu.
9)	Wilanów Investments Sp. z o. o. z siedzibą w Warszawie, aneks do umowy z 29.09.2004 r. podwyższający wynagrodzenie umowne o 5.500.000,- zł do łącznej wysokości 110.500.000,- zł. Przedmiotem umowy jest budowa budynków mieszkalnych na terenie „Miasteczka Wilanów” w Warszawie.
10)	ORBIS S.A. z siedzibą w Warszawie na kwotę netto 3.495.000,- zł. Przedmiotem umowy jest kompleksowe wykonanie prac budowlanych polegających na wymianie elewacji Hotelu „POSEJDON” w Gdańsku.
11)	Zamek Królewski w Warszawie – Pomnik Historii i Kultury Narodowej z siedzibą w Warszawie na kwotę netto 23.268.394,64 zł. Przedmiotem umowy jest wykonanie ”Remontu i Przebudowy Pałacu Pod Blachą w zespole Zamku Królewskiego w Warszawie”.
12)	Pracownicza Spółdzielnia Mieszkaniowa “Idealne Mieszkanie” z siedzibą w Warszawie na kwotę netto 29.175.000,- zł. Przedmiotem umowy jest wybudowanie budynku mieszkalnego w Warszawie przy ul. Obrońców Tobruku.
13)	POMERANKA Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie na kwotę netto 8.098.886,- zł. Przedmiotem umowy jest wykonanie konstrukcji żelbetowych dla pięciu budynków mieszkalnych w ramach zadania inwestycyjnego I – etapu zabudowy mieszkaniowej “Neptun Park” w Gdańsku-Jelitkowie przy ul. Wypoczynkowej.
14)	Wilanów Investments Sp. z o. o. z siedzibą w Warszawie na kwotę netto 22.975.000,- zł. Przedmiotem umowy jest wybudowanie budynku mieszkalnego w Zespole Zabudowy Mieszkaniowej “Nowy Wilanów” w Warszawie przy ul. Płaskowickiej i Królowej Marysieńki bis.

Ponadto spółka zależna Lubelskie Przedsiębiorstwo Budowlane w Lublinie Sp. z o. o. z siedzibą w Lublinie podpisała umowy z: 
- EURO CITY II Sp. z o. o. z siedzibą w Warszawie, przedmiotem umowy jest wykonanie wielomieszkaniowego budynku nr 1, zlokalizowanego w Warszawie przy ul. Heroldów za kwotę netto 7.700.000,- zł.
- PPH ORION z siedzibą w Lublinie, przedmiotem umowy jest wykonanie budynku mieszkalnego wielorodzinnego w Lublinie przy ul. Szafirowej / Agatowej za kwotę netto 6.200.000,- zł,
- EURO CITY II Sp. z o. o. z siedzibą w Warszawie, przedmiotem umowy jest wykonanie wielomieszkaniowego budynku nr 2, zlokalizowanego w Warszawie przy ul. Heroldów za kwotę netto 7.548.966,- zł.

5.2  Inne znaczące umowy, zdarzenia
•	01.03.2005r. POLNORD S.A. otrzymał zawiadomienie z XX Wydziału Gospodarczego Sądu Rejonowego w Gdańsku, iż Budmark Sp. z o. o. z siedzibą w Grudziądzu wystąpił z wnioskiem o ogłoszenie upadłości POLNORD S.A. 
•	22.03.2005 r. POLNORD S.A otrzymał postanowienie Sądu Rejonowego w Gdańsku o umorzeniu postępowania w przedmiocie wniosku o ogłoszenie upadłości POLNORD S.A.
•	POLNORD S.A. wystawił dwa weksle na rzecz Zakładów Ogrodniczych C. Urlich S.A. z siedzibą w Warszawie na kwotę 2,5 mln zł w dniu 18.04.2005 r. oraz na kwotę 2,3 mln zł w dniu 19.04.2005 r. płatne za okazaniem. Z.O. C. Urlich S.A. dokonał przelewu kwoty 4,8 mln zł na rzecz POLNORD S.A. Wysokość oprocentowania weksli nie odbiega od warunków powszechnie stosowanych.
•	POLNORD S.A. w dniu 11.07.2005 r. wypowiedział i odstąpił od umowy zawartej 03.09.2004 r. z OTBS Sp. z o. o. z siedzibą w Gdańsku. Przedmiotem umowy było wybudowanie przez POLNORD S.A. budynków mieszkalnych na terenach zlokalizowanych w miejscowości Kowale k/Gdańska. Wartość umowna wynosiła 7.198.037,93 zł. Przyczyną wypowiedzenia umowy przez POLNORD S.A. był brak zapłaty ze strony OTBS Sp. z o. o. należności w łącznej kwocie brutto 97.761,13 zł. Wypowiedzenie umowy nie skutkuje konsekwencjami finansowymi dla POLNORD S.A. POLNORD S.A. w dniu 29.09.2005 r. wniósł pozew do Sądu o zapłatę powstałej należności.
•	02.08.2005 r. POLNORD S.A. zawarł umowę ustanowienia zastawu rejestrowego z Zakładami Ogrodniczymi „C. Urlich” założone w 1805 r. w Warszawie S.A. z siedzibą w Warszawie. Przedmiotem umowy jest zastaw na 8.915 udziałach POLNORD-DOM Sp. z o. o. z siedzibą w Gdańsku będących w posiadaniu POLNORD S.A. i stanowiących 32,4% kapitału zakładowego POLNORD-DOM Sp. z o. o. Zastaw na ww. udziałach zabezpiecza zobowiązanie POLNORD S.A. wobec Z.O. „C Urlich”, które wynosi 4.800.000,- zł. 
•	03.08.2005 r. POLNORD S.A. zawarł umowę ustanowienia zastawu rejestrowego z AB Investments Sp. z o. o. z siedzibą w Warszawie. Przedmiotem umowy jest zastaw na 18.572 udziałach POLNORD-DOM Sp. z o. o. z siedzibą w Gdańsku będących w posiadaniu POLNORD S.A. i stanowiących 67,6% kapitału zakładowego POLNORD-DOM Sp. z o. o. Zastaw na ww. udziałach zabezpiecza zobowiązanie POLNORD S.A. wobec AB Investments Sp. z o. o., które wynosi 10.000.000,- zł.
•	03.08.2005 r. POLNORD S.A. w związku z otrzymanym postanowieniem z Sądu Rejonowego Gdańsk-Północ w Gdańsku, VII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego dotyczącym rejestracji zmian w Statucie Spółki, upublicznił tekst jednolity Statutu POLNORD S.A.
•	11.08.2005 r. Rada Nadzorcza POLNORD S.A. dokonała wyboru BDO Polska Sp. z o. o. z siedzibą w Warszawie jako podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych POLNORD S.A. jednostkowych i skonsolidowanych za I półrocze 2005 oraz 2005 rok.
•	W dniach 19 i 20.09.2005 r. Spółka POLNORD S.A. otrzymała decyzje Naczelnika Pomorskiego Urzędu Skarbowego w Gdańsku dotyczące zabezpieczenia ewentualnych zaległości podatkowych byłej spółki B.E. ENERGOBUDOWA S.A. na majątku Spółki POLNORD S.A., która jako następca prawny przejętej spółki odpowiada za jej zobowiązania podatkowe. Decyzje te dotyczą wstępnie określonych przez Urząd Skarbowy zobowiązań:
- w wysokości 5.912.752 zł, tytułem zaległości podatkowej w podatku dochodowym od osób prawnych;
- w wysokości 4.803.965 zł, tytułem zaległości podatkowej w podatku od towarów i usług (VAT).
Według uzasadnienia decyzji powyższe kwoty dotyczą ewentualnych zobowiązań podatkowych Spółki B.E. „ENERGOBUDOWA” S.A. w podatku dochodowym od osób prawnych za lata 1999 – 2002 oraz w podatku od towarów i usług za lata 2000-2002.
Zdaniem Spółki zarzuty organu skarbowego są niezasadne. Spółka odwołała się od ww. decyzji. 
•	29.09.2005 r. POLNORD S.A. zawarł z PROKOM Software S.A. z siedzibą w Warszawie umowę ustanowienia zastawu zwykłego. Przedmiotem umowy jest zastaw na 34.400 udziałach WENEDA Sp. z o. o. z siedzibą w Opolu będących w posiadaniu POLNORD S.A. i stanowiących 100% kapitału zakładowego WENEDA Sp. z o. o. Zastaw na ww. udziałach zabezpiecza zobowiązanie POLNORD S.A. wobec PROKOM Software S.A., które wynosi 2.450.199,37 zł. 
•	10.10.2005 r. w związku ze zmianą zasad obiegu dokumentów w Spółce Uchwałą Zarządu odwołano prokurę wszystkim osobom tj.: Annie Kreft, Wiesławowi Malince i Mirosławie Stelmaszyk. 
•	Decyzjami z dnia 15.11.2005 r. Dyrektora Izby Skarbowej w Gdańsku uchylono decyzje Naczelnika Pomorskiego Urzędu Skarbowego w Gdańsku, dotyczące zabezpieczenia ewentualnych zaległości podatkowych Spółki opisanych w raporcie bieżącym nr 68/2005 z dnia 20.09.2005 r. i skierowano sprawę do ponownego rozpatrzenia.
•	Decyzjami z dnia 14.12.2005 r. Naczelnik Pomorskiego Urzędu Skarbowego w Gdańsku, podtrzymał stanowisko zawarte we wcześniej wydanych decyzjach  uchylonych przez Izbę Skarbową w Gdańsku. Powyższe decyzje dotyczą ewentualnych zaległości podatkowych Spółki. Zabezpieczenie powyższych należności Urząd Skarbowy ustanowił głównie na nieruchomościach posiadanych przez Spółkę, co nie wpływa w sposób istotny na bieżącą sytuację finansową POLNORD S.A.
•	16.12.2005 r. na podstawie notarialnej umowy założycielskiej spółki Przedsiębiorstwo Produkcji Betonów POLNORD Sp. z o. o. z siedzibą w Gdańsku (obecna nazwa i siedziba: POLNORD – Wyroby Betonowe Sp. z o. o. z siedzibą w Elblągu), POLNORD S.A. objął 100% udziałów (50 udziałów o wartości nominalnej 100.000,- zł) w nowo utworzonej spółce w zamian za wniesienie wkładu niepieniężnego obejmującego grunt (użytkowanie wieczyste) oraz budynki i budowle (własność) położone w Elblągu przy ul. Płk Dąbka. Wartość nominalna i ewidencyjna (w księgach rachunkowych POLNORD S.A.) objętych udziałów wynosi 5.000.000,- zł. Wartość ewidencyjna aportowanych aktywów w księgach rachunkowych POLNORD S.A. wynosiła 1.710.369,11 zł.
•	30.12.2005 r. aktem notarialnym POLNORD S.A. dokonał transakcji zbycia nieruchomości składającej się z budynku biurowego i gruntu w użytkowaniu wieczystym położonej w Gdańsku przy ul. Na Piaskach 10 po cenie netto 5.500.000,- zł. Nabywcą nieruchomości jest POLNORD-DOM Sp. z o. o. z siedzibą w Gdańsku (spółka zależna). Wartość ewidencyjna w księgach rachunkowych POLNORD S.A. zbytej nieruchomości wynosiła 1.592.961,71 zł.

5.3 Umowy o gwarancje
W 2005 r. Spółka zawarła następujące znaczące umowy o gwarancje:
1)	w dniu 10.02.2005 r. z NORDEA Bank Polska S.A. z siedzibą w Gdyni, umowę o udzielenie gwarancji bankowej. Przedmiotem umowy jest gwarancja bankowa na kwotę 7.148.500,- zł z terminem ważności do 15.12.2005 r. Beneficjentem gwarancji jest TK Polska Operations S.A. z siedzibą w Warszawie,
2)	w okresie od 28.07.2004 r. do 11.07.2005 r. z TU ALLIANZ Polska S.A. z siedzibą w Warszawie, aneksy do umowy z dnia 07.04.2004 o gwarancje ubezpieczeniowe na łączną kwotę 4.624.342,36 zł. Aneks nr 10 o największej wartości zawarty 17.09.2004 r. dotyczy udzielenia przez TU ALLIANZ Polska S.A. ubezpieczeniowej gwarancji należytego wykonania umowy i właściwego usunięcia wad i usterek o największej wartości w kwocie 1.653.684,- zł z terminem ważności do 30.06.2009 r. Beneficjentem gwarancji jest VICAR Sp. z o. o. z siedzibą w Warszawie,
3)	w okresie od 19.10.2004 r. do 14.10.2005 r. uzyskał w ramach umowy z T.U.R. WARTA S.A. Oddział Pomorski w Gdyni cztery gwarancje ubezpieczeniowe na łączną kwotę 4.247.399,97 zł. Gwarancją o największej wartości udzieloną przez T.U.R. WARTA S.A. jest gwarancja wadialna na kwotę 2.000.000,- zł z terminem ważności do 12.01.2006 r.

5.4 Umowy ubezpieczenia
Spółka zawarła w 2005 r. między innymi następujące umowy ubezpieczenia:
•	28.08.2005 r. z Sopockim Towarzystwem Ubezpieczeń ERGO HESTIA S.A. umowę ubezpieczenia od Odpowiedzialności Cywilnej z tytułu prowadzenia działalności gospodarczej na sumę ubezpieczeniową 5.000.000,- EUR i okresie obowiązywania od 01.09.2005 r. do 31.08.2006 r.
•	31.08.2005 r. z  Sopockim Towarzystwem Ubezpieczeń ERGO HESTIA S.A. jako ubezpieczycielem prowadzącym i Powszechnym Zakładem Ubezpieczeń S.A. jako współubezpieczycielem umowę Generalną Ubezpieczenia Ryzyk Budowlanych na okres od 01.09.2005 r. do 31.08.2006 r. Ochroną ubezpieczeniową na podstawie ww. umowy objęte są kontrakty budowlano-montażowe z zakresu budownictwa ogólnego, inżynierii lądowej i budownictwa energetycznego realizowanych na terenie Polski. Maksymalna wartość pojedynczego kontraktu podlegającego ochronie ubezpieczeniowej wynosi 120.000.000,- zł z zastrzeżeniem, że dla branży energetycznej maksymalna wartość kontraktu wynosi 60.000.000,- zł.

5.5 Umowy z podmiotem uprawnionym do badań sprawozdań finansowych
W dniu 11.08.2005 r. Rada Nadzorcza dokonała wyboru BDO Polska Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie jako podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych POLNORD S.A. za I półrocze 2005 i 2005 rok oraz sprawozdań finansowych Grupy Kapitałowej POLNORD za te same okresy.
W związku z powyższym w dniu 28.08.2005 r. Spółka zawarła umowę z BDO Polska Sp. z o. o. Przedmiotem umowy jest świadczenie usług dotyczących badania ww. sprawozdań finansowych. Wynagrodzenie umowne wynosi 150.000,- zł netto.
BDO Polska Sp. z o. o. świadczyło usługi dotyczące badania sprawozdań finansowych jednostkowych i skonsolidowanych za I półrocze 2004 r. i 2004 r. - wynagrodzenie umowne wyniosło 215.000,- zł netto.

6. Kredyty oraz umowy poręczeń, pożyczek i bonów dłużnych
6.1 Wysokość zadłużenia kredytowego oraz terminy wymagalności zaciągniętych kredytów 

Na 31.12.2005 r. stan zadłużenia kredytowego wyniósł 12.085.577 zł, z tego:
1)	w NORDEA BANK POLSKA S.A. w Gdyni – 5.490.000 zł. Aktualnie kredyt jest spłacany w następujący sposób: 
-	od 01.01.2006 r. do 14.06.2006 r. spłacono 600.000 zł, 
-	do spłaty pozostaje 4.890.000 zł: od czerwca 2006 r. do grudnia 2006 r. miesięcznie po 120.000 zł, od stycznia 2007 r. do stycznia 2008 r. miesięcznie po 150.000 zł, od lutego 2008 r. do listopada 2008 r. po 200.000 zł, 31.12.2008 r. – 100.000 zł.

2)	w Kredyt Bank S.A. w Warszawie  - 2.962.272 zł. Kredyt obrotowy w rachunku bieżącym przekształcony w kredyt obrotowy nieodnawialny w rachunku kredytowym wynosi 3.000.000 zł. Terminy spłat: 30.06.2006 r. – 1.000.000 zł, 30.09.2006 r. – 1.000.000 zł, 31.12.2006 r. – 1.000.000 zł.

3)	w NORD/LB Bank Polska S.A. w Warszawie – 270.837 EUR czyli 1.045.377 zł. W okresie od 01.01.2006 r. do 14.06.2006 r. spłacono 124.998 EUR. Pozostałe raty kredytowe spłacane będą w następujących terminach: od 01.07.2006 r. do 01.12.2006 r. w 6 równych ratach miesięcznych po 20.833 EUR oraz 31.12.2006 r. – 20.841 EUR.

4)	w PeKaO S.A. II Oddział w Opolu – 93.572 zł. Maksymalna możliwość zadłużenia kredytowego w rachunku bieżącym wynosi 2.500.000 zł, termin spłaty - 30.11.2006 r. 

5)      w DZ Bank Polska S.A. w Warszawie – 2.494.356 zł. Przyznany limit wynosił                  2.500.000 zł. W okresie od 01.01.2006 r. do 14.06.2006 r. obniżono przyznany limit o 250.000 zł. Aktualnie możliwość wykorzystania kredytu wynosi 2.250.000 zł do dnia 30.06.2006 r.

Ponadto w 2005 roku Spółka zmniejszyła zaangażowanie kredytowe w następujących bankach: 
•	w 30.09.2005 r. został całkowicie spłacony kredyt udzielony przez Kredyt Bank S.A. w Warszawie na podstawie umowy z dnia 19.12.2001 r. nr G3/O/DN/057/01 z późniejszymi zmianami w wysokości 7.000.000 zł,
•	w NORDEA Bank Polska S.A. spłacono raty kredytowe w łącznej wysokości 1.570.000,- zł,
•	w NORD/LB Bank Polska S.A. spłacono raty kredytowe w łącznej wysokości 229.163,- EUR,
•	w PeKaO S.A. II Oddział w Opolu spłacono 2.000.000 zł, 
•	w DZ Bank Polska S.A. spłacono 3.000.000 zł. 

6.2 Umowy poręczeń
W 2005 roku Spółka udzieliła następujących poręczeń:
•	26.04.2005 r. - poręczenie w wysokości 2.000.000,- zł za zobowiązania POLNORD-DOM Sp. z o. o. (spółka w 100% zależna) wynikające z tytułu umowy o kredyt w rachunku bieżący w wysokości 1.000.000,- zł udzielonego 26.04.2005 r. przez  NORDEA Bank Polska S.A. z siedzibą w Gdyni. Poręczenie jest ważne do 31.03.2010r.
•	z dnia 05.05.2005 r. - poręczenie w wysokości 5.000.000,- zł za zobowiązania POLNORD-DOM Sp. z o. o. (spółka w 100% zależna) wynikające z tytułu umowy kredytu o kredyt obrotowy w linii nieodnawialnej w wysokości 2.500.000,- zł udzielonego 26.04.2005 r. przez  NORDEA Bank Polska S.A. z siedzibą w Gdyni. Poręczenie jest ważne do 28.02.2009 r.
Powyższe poręczenie wygasło w związku z dokonaniem całkowitej spłaty ww. kredytu przez POLNORD-DOM Sp. z o. o. w dniu 28.02.2006 r. 
•	z dnia 05.05.2005 r. - poręczenie wekslowe w wysokości 13.000.000,- zł za zobowiązania POLNORD-DOM Sp. z o. o. (spółka w 100% zależna) wynikające z tytułu umowy kredytu inwestycyjnego w wysokości 11.000.000,- zł udzielonego 05.05.2005 r. przez Bank Gospodarstwa Krajowego w Warszawie Oddział w Gdańsku. Poręczenie jest ważne do 31.01.2010 r. 

6.3 Umowy pożyczek
a) Na dzień 31.12.2005 r. zobowiązania Spółki z tytułu pożyczek wynosiły 32.570.000 zł. Zestawienie otrzymanych pożyczek przedstawia poniższa tabela.
Pożyczkodawca	Data
udzielenia	Kwota przyznana	Kwota pozostająca do spłaty (bez odsetek)	Termin spłaty	
POŻYCZKI OD PODMIOTÓW POWIĄZANYCH	
Polnord – Invest Sp. z o. o. z siedzibą w Warszawie *)	21.10.2004	6.050.000 zł	6.020.000 zł	do 20.10.2009	
Lubelskie Przedsiębiorstwo Budowlane Sp. z o. o. z siedzibą w Lublinie *)	24.03.2005	1.500.000 zł	1.350.000 zł	do 23.12.2006	
Prokom Investments S.A. z siedzibą w Gdyni	19.09.2005	9.000.000 zł	9.000.000 zł	nieokreślony	
RAZEM	16.550.000 zł	16.370.000 zł		
POŻYCZKI OD POZOSTAŁYCH PODMIOTÓW	
Zakłady Ogrodnicze „C. ULRICH” S.A. z siedzibą w Warszawie	18.04.2005	2.500.000 zł	2.500.000 zł	nieokreślony	
	19.04.2005	2.300.000 zł	2.300.000 zł	nieokreślony	
AB Investments Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie	04.05.2005	5.000.000 zł	5.000.000 zł	nieokreślony	
	12.07.2005	5.000.000 zł	5.000.000 zł	nieokreślony	
	16.08.2005	1.400.000 zł	1.400.000 zł	nieokreślony	
RAZEM	16.200.000 zł	16.200.000 zł		
POŻYCZKI - OGÓŁEM	32.750.000 zł	32.570.000 zł		
  *) podmioty zależne od POLNORD S.A.

•	Podstawą umów pożyczki z AB Investments Sp. z o.o. oraz z Zakładami Ogrodniczymi „C. ULRICH” S.A. są weksle wystawione przez Spółkę.
•	W dniu 24.02.2006 r. Spółka otrzymała informację od Prokom Investments S.A. z siedzibą w Gdyni o nabyciu od spółki Zakłady Ogrodnicze "C. Ulrich" założone w 1805 roku w Warszawie S.A. z siedzibą w Warszawie wierzytelności przysługującej tej Spółce od POLNORD S.A. w wysokości 4.800.000,- zł.
Ponadto w dniu 31.05.2006 r. spłacono pożyczkę w kwocie 9.000.000,- zł udzieloną przez Prokom Investments S.A. w dniu 19.09.2005 r. Pożyczka została spłacona ze środków pochodzących z emisji akcji serii F (RB 50/2006 z dnia 31.05.2006 r.)

b) Na podstawie zawartej w dniu 12.08.2005 r. umowy, POLNORD S.A. udzielił PLP Development Group S.A. z siedzibą w Moskwie (spółka zależna) pożyczki na kwotę 500.000 USD z terminem spłaty do 24.03.2009 r. Na dzień 31.12.2005 r. należność główna z ww. tytułu wyniosła 1.259.000 zł.

6.4 Bony dłużne
W 2004 r. POLNORD S.A. zawarł umowę Planu Bonów Dłużnych wraz z aneksami z RAIFFEISEN Bank Polska S.A. Umowa dotyczy wielokrotnego pozyskiwania środków pieniężnych w wysokości do 16.500.000 zł na czas określony tj. do 09.04.2007 r. Wartość zobowiązania z tytułu bonów dłużnych na 31.12.2005 r. wyniosła 12.200.000 zł.
Ponadto w dniu 23.02.2006 r. zwiększono zadłużenie z tytułu bonów dłużnych do łącznej wysokości 15.800.000 zł. Następnie w dniu 31.05.2006 r. spłacono część ww. zobowiązania w wysokości 14.000.000 zł (RB 50/2006 z dnia 31.05.2006 r.). Aktualnie na dzień 14.06.2006r. zobowiązanie z tytułu bonów dłużnych wynosi 1.800.000 zł.

6.5 Umowa faktoringu
W dniu 17.08.2005 r. Spółka zawarła umowę faktoringu pełnego z Powszechną Kasą Oszczędności Bank Polski SA w Warszawie, Regionalny Oddział Korporacyjny w Gdańsku.
Na podstawie umowy, PKO BP SA zobowiązuje się do nabywania wierzytelności pieniężnych POLNORD SA przysługujących z tytułu umowy świadczenia usług budowlanych.
PKO BP SA będzie nabywać ww. wierzytelności, których łączna kwota nie przekroczy odnawialnego limitu wynoszącego 12.000.000 zł do 31.07.2006 r.

7. Certyfikaty Systemu Jakości
Spółka posiada następujące certyfikowane systemy spełniające wymagania norm serii
ISO 9000, 14000 oraz AQAP:
•	System Zarządzania Jakością zgodny z wymaganiami normy ISO 9001:2000
Data pierwszej certyfikacji: 1999r. (Oddział Budownictwo Energetyczne Opole w Brzeziu: 2001r.).
Jednostki certyfikujące:
- Bureau Veritas Quality International (BVQI) w Gdyni,
- Polski Rejestr Statków (PRS) w Gdańsku,
- Zakład Systemów Jakości i Zarządzania w Warszawie.
System AQAP 2110:2003 (Oddział Budownictwo Energetyczne Opole w Brzeziu
AQAP 2120:2003)
Data pierwszej certyfikacji: 2002r. (Oddział Budownictwo Energetyczne Opole w Brzeziu: 2004r.).
Jednostka certyfikująca:
- Zakład Systemów Jakości i Zarządzania w Warszawie.
•	System Zarządzania Środowiskowego zgodny z wymaganiami normy 
ISO 14001:1996 w Zakładzie Produkcji Elementów Fasadowych w Elblągu
Data pierwszej certyfikacji: 2001r.
Jednostka certyfikująca:
- Bureau Veritas Quality International (BVQI) w Gdyni.
8. Powiązania kapitałowe Spółki z innymi podmiotami
Według stanu na dzień 31.12.2005 r. POLNORD SA była udziałowcem lub akcjonariuszem w następujących spółkach:

Lp.	Nazwa Spółki	Siedziba	Nominalna Wartość udziałów (akcji) w zł	% Kapitału	
1.		POLNORD – DOM Sp. z o. o.	Gdańsk	27.487.000	100 %	
2.		Osiedle Zielone Nieruchomości Sp. z o. o. 
(Spółka zależna od POLNORD - DOM Sp. z o. o.)	Gdynia	226.000	100 %	
3.		POLNORD – INVEST Sp. z o. o.	Warszawa	11.867.000	100 %	
4.		POLNORD – WYROBY BETONOWE Sp. z o. o.	Elbląg	5.000.000	100 %	
5.		WENEDA Sp. z o. o.	Opole	3.440.000	100 %	
6.		P P - T Promor Sp. z o. o.	Gdańsk	200.000	100 %	
7.		POLNORD – Wydawnictwo OSKAR Sp. z o. o.	Gdańsk	4.000	100 %	
8.		Lubelskie Przedsiębiorstwo Budowlane Sp. z o. o.	Lublin	2.996.200	99,87 %	
9.		PMK BAU UND BAUBETREUNGS GmbH	Eschborn (RFN)	36.468	60 %	
10.		Pomorskie Biuro Projektów GEL Sp. z o. o.	Sopot	26.000	51,5 %	
11.		PLP Development Group S.A.	Moskwa	1.103.525	50 %	
12.		HYDROSSPOL Sp. z o. o.	Gdańsk	15.000	30 %	
13.		Agencja Rozwoju Polsko-Amerykańskiej Współpracy Regionalnej Opole–Toledo Sp. z o. o.	Opole	15.000	28,85 %	
14.		POILEN Sp. z o. o. w likwidacji	Warszawa	749.900	24,91 %	
15.		Parkingi Miejskie Sp. z o. o. w likwidacji	Wrocław	16.400	14,5 %	
16.		CENTROMOR S.A.	Gdańsk	37.800	0,75 %	
17.		Agencja Rozwoju Pomorza S.A.	Gdańsk	20.000	0,2 %	
18.		Międzynarodowe Targi Gdańskie S.A.	Gdańsk	3.150	0,1 %	
19.		Stocznia Gdynia S.A.	Gdynia	5.650	0,003 %	

8.1 Zmiany w powiązaniach organizacyjnych lub kapitałowych Spółki z innymi podmiotami 
W 2005 r. miały miejsce następujące zmiany w powiązaniach organizacyjnych lub kapitałowych POLNORD S.A. z innymi podmiotami:
a)	31 stycznia 2005r. na zgromadzeniu wspólników spółki "Osiedle Zielone Sp. z o.o. w likwidacji" z siedzibą w Gdyni, w której POLNORD S.A. posiadał 30,12% udziałów i głosów, podjęto uchwałę o zakończeniu procesu likwidacji. Z dniem 31.01.2005r. ww. Spółka zakończyła działalność. Postanowieniem Sądu Rejonowego w Gdańsku z dnia 23 marca 2005 r. wykreślono spółkę "Osiedle Zielone Sp. z o.o. w likwidacji" z Krajowego Rejestru Sądowego;
b)	w dniu 18 czerwca 2005 r. na terenie Federacji Rosyjskiej powołano działającą na prawie rosyjskim Zamkniętą Spółkę Akcyjną pod firmą „PLP Development Group”. POLNORD SA objął 50 % kapitału zakładowego zawiązanej spółki;
c)	na mocy umowy zbycia udziałów z dnia 12 grudnia 2005 r. POLNORD S.A. sprzedał jeden udział w spółce pod firmą „Nowe Ogrody” Sp. z o. o. za łączną kwotę 1.000,- zł;
d)	w dniu 16 grudnia 2005 r. w Gdańsku została utworzona spółka pod firmą „Przedsiębiorstwo Produkcji Betonów POLNORD” Sp. z o. o. z siedzibą w Gdańsku, zmienioną następnie na POLNORD - WYROBY BETONOWE Sp. z o. o. z siedzibą w Elblągu, w której POLNORD S.A. objął całość kapitału zakładowego pokrywając go wkładem niepieniężnym (aportem) w postaci przeniesienia na powstałą spółkę praw własności i praw użytkowania wieczystego nieruchomości zlokalizowanych w Elblągu przy ul. Płk Dąbka 215;
e)	w dniu 19 grudnia 2005 r. została zmieniona firma spółki zależnej z Energobudowa – Invest Sp. z o. o. na POLNORD – INVEST Sp. z o. o.
Ponadto w stan likwidacji została postawiona spółka POILEN Sp. z o. o.
Na wszystkie zmiany Zarząd Spółki uzyskał, zgodnie ze statutem, zgodę Rady Nadzorczej.

9. Przestrzeganie zasad ładu korporacyjnego
W dniu 30 czerwca 2005 r. Zarząd wydał oświadczenie o treści następującej:

Oświadczenie
w sprawie: przestrzegania w Spółce zasad ładu korporacyjnego zawartych w dokumencie pod nazwą: „Dobre praktyki w spółkach publicznych w 2005 r.”.

Na podstawie § 27 ust. 2 i 3 z zw. z ust. 1 Regulaminu Giełdy oraz Uchwałą Nr 44/1062/2004 Rady Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie SA i Uchwałą Nr 445/2004 Zarządu Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie SA Zarząd Spółki Akcyjnej POLNORD, zwanej dalej Spółką,  o ś w i a d c z a , co następuje:

1.	Deklaruje się, że Spółka przyjęła do przestrzegania wszystkie zasady zawarte w dokumencie pod nazwą: „Dobre praktyki w spółkach publicznych w 2005 r.”, wprowadzonym powyższymi uchwałami władz Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie SA, za wyjątkiem zasady 14, 20, 28, 40 i 46 oraz częściowo zasady 43 – w związku z nieprzestrzeganiem zasady 28.
-	wyjaśnienie odnośnie nieprzestrzegania zasady 14:
Zarząd Spółki wyjaśnia, iż zgodnie z wyrażoną w piśmie z dnia 13 czerwca 2005 r. opinią Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie SA odnośnie prawidłowej implementacji zasady 14, stanowiącą o konieczności dokonania statutowych zmian w tym przedmiocie, z uwagi na formalne wymogi dokonywania zmian w statucie, Spółka postanawia rozpatrzyć propozycję stosownej zmiany w Statucie Spółki na następnym najbliższym Walnym Zgromadzeniu Spółki i do tego czasu nie dokonywać implementacji powyższej zasady;
-	wyjaśnienie odnośnie nieprzestrzegania zasady 20:
Zarząd Spółki stwierdza, iż skład personalny organu Spółki jakim jest Rada Nadzorcza powinien możliwie najlepiej odzwierciedlać strukturę właścicielską w akcjonariacie Spółki, tym samym umożliwiając właściwą i efektywną kontrolę realizacji strategii i koncepcji działalności Spółki, jak również należyte zabezpieczenie interesów akcjonariuszy. Uprzywilejowywanie pozycji członków niezależnych w podejmowaniu uchwał przez Radę zdaniem Walnego Zgromadzenia może przyczynić się do ograniczenia wykonywania ich praw właścicielskich;
-	wyjaśnienie odnośnie nieprzestrzegania zasady 28, 40 i 46:
Zarząd Spółki stoi na stanowisku, że wewnętrzne dokumenty Spółki, w szczególności takie jak np.: regulamin organizacyjny Spółki, regulaminy Rady Nadzorczej i Zarządu oraz inne tego typu dokumenty stanowią efekt doświadczeń i dorobku Spółki, zatem w interesie Spółki nie leży – zdaniem Zarządu – ujawnianie i publiczna dostępność wewnętrznych rozwiązań organizacyjnych, które z mocy prawa nie muszą być udostępniane, a w pewnych sytuacjach mogą być wykorzystywane przeciw interesom Spółki, np. przez jej konkurentów. Zarząd Spółki nie widzi zwłaszcza potrzeby szerokiego rozpowszechniania powyższych dokumentów poprzez strony internetowe. Akcjonariusze Spółki mają pełny dostęp do dokumentów niezbędnych im do oceny działalności Spółki i jej organów, w tym do raportów kwartalnych, sprawozdań rocznych, Statutu i regulaminu obrad WZA. W indywidualnych, uzasadnionych przypadkach Zarząd będzie mógł wydać zgodę na przekazanie poszczególnych podstawowych regulacji wewnętrznych zainteresowanym osobom prawnym lub fizycznym, które na piśmie zwrócą się o ich udostępnienie.
Władze Spółki nie widzą również potrzeby powoływania komitetów Rady Nadzorczej Spółki, gdyż sprawy dotyczące audytów stanowią przedmiot pracy wszystkich członków Rady, natomiast sprawy wynagrodzeń członków organu zarządzającego i nadzorującego w Spółce rozstrzygnięte są zgodnie z wewnętrznymi regulacjami korporacyjnymi w sposób trwały i nie podlegają zmianom w dłuższych okresach czasu. 
2.	Wedle najlepszej wiedzy Zarządu Spółki w obecnej chwili nie istnieją jakiekolwiek przesłanki wskazujące lub mogące wskazywać na nieprzestrzeganie w Spółce zadeklarowanych do przestrzegania zasad.

Stanowisko Spółki odnośnie niniejszego oświadczenia Zarząd Spółki przedstawia po przeprowadzeniu konsultacji z Radą Nadzorczą Spółki i głównymi Akcjonariuszami Spółki oraz w oparciu o podjętą przez Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Spółki Uchwałę Nr 11/2005 z dnia 24 czerwca 2005 r. w sprawie zasad ładu korporacyjnego.

10. Transakcje z podmiotami powiązanymi, jeżeli jednorazowa lub łączna wartość kilku transakcji zawartych przez dany podmiot powiązany w okresie 12 miesięcy stanowi wyrażoną w złotych równowartość kwoty 500 000 EUR
•	POLNORD S.A. wystawił weksle na rzecz AB Investments Sp. z o. o. z siedzibą w Warszawie (spółka powiązana poprzez Prokom Investments S.A.) na kwotę 5 mln zł w dniu 04.05.2005 r., na kwotę 5 mln zł w dniu 12.07.2005 r. oraz na kwotę 1,4 mln zł w dniu 16.08.2005 r. płatne za okazaniem. AB Investments Sp. z o. o. dokonał przelewu ww. kwot. Wysokość oprocentowania weksli nie odbiega od warunków powszechnie stosowanych. 
•	POLNORD S.A. w dniu 19.09.2005 r. zawarł z PROKOM Investments S.A. z siedzibą w Gdyni, umowę pożyczki podporządkowanej, długoterminowej w wysokości 9 mln zł przeznaczonej na finansowanie bieżącej działalności POLNORD S.A. PROKOM Investments S.A. jest głównym akcjonariuszem POLNORD S.A. posiadającym 34,21% udziału w kapitale akcyjnym.
•	16.12.2005 r. na podstawie notarialnej umowy założycielskiej spółki Przedsiębiorstwo Produkcji Betonów POLNORD Sp. z o. o. z siedzibą w Gdańsku (obecna nazwa i siedziba: POLNORD – Wyroby Betonowe Sp. z o. o. z siedzibą w Elblągu), POLNORD S.A. objął 100% udziałów (50 udziałów o wartości nominalnej 100.000,- zł) w nowo utworzonej spółce w zamian za wniesienie wkładu niepieniężnego obejmującego grunt (użytkowanie wieczyste) oraz budynki i budowle (własność) położone w Elblągu przy ul. Płk Dąbka. Wartość nominalna i ewidencyjna (w księgach rachunkowych POLNORD S.A.) objętych udziałów wynosi 5.000.000,- zł. Wartość ewidencyjna aportowanych aktywów w księgach rachunkowych POLNORD S.A. wynosiła 1.710.369,11 zł. 
•	30.12.2005 r. aktem notarialnym POLNORD S.A. dokonał transakcji zbycia nieruchomości składającej się z budynku biurowego i gruntu w użytkowaniu wieczystym położonej w Gdańsku przy ul. Na Piaskach 10 po cenie netto 5.500.000,- zł. Nabywcą nieruchomości jest POLNORD-DOM Sp. z o. o. z siedzibą w Gdańsku (spółka zależna). Wartość ewidencyjna w księgach rachunkowych POLNORD S.A. zbytej nieruchomości wynosiła 1.592.961,71 zł.

VI.  SPRAWOZDANIE FINANSOWE SPÓŁKI ORAZ ZASADY JEGO SPORZĄDZANIA
1.	Bilans											  (zł)

W związku z prowadzonym postępowaniem wyjaśniającym przez UKS, dotyczącym ewentualnych zaległości podatkowych dawnej B.E. ENERGOBUDOWA S.A., z tytułu podatku dochodowego i podatku VAT, z którą to firmą Spółka POLNORD S.A. połączyła się w dniu 19.12.2003 r., postanowiono utworzyć rezerwę w kwocie ok. 10.700.000 zł w ciężar wyniku lat ubiegłych, dokonując korekty wyniku za 2004 r. Decyzje Urzędu Skarbowego dotyczą zabezpieczenia kwoty ewentualnych zobowiązań za lata 1999 – 2002 r., czyli okres sprzed połączenia spółek i nie powinny obciążać bieżących wyników Spółki POLNORD S.A.

2.	Rachunek zysków i strat							    (zł)

Przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów wyniosły w 2005 roku                         365.461.875 zł. Zysk brutto osiągnął wielkość  2.334.009  zł, a zysk netto  1.028.017 zł.
3.	Rachunek przepływów pieniężnych 						       (zł)

4.	Zasady sporządzania rocznego sprawozdania finansowego
Przy sporządzeniu raportu rocznego za 2005 r. przyjęto zasady zgodne z Ustawą o Rachunkowości z dnia 29 września 1994 roku (z późniejszymi zmianami), Polityką Rachunkowości Spółki, Kodeksem Spółek Handlowych oraz Ustawą o podatku dochodowym od osób prawnych.
Wycena aktywów i pasywów:
1.	Środki trwałe w budowie – według kosztów związanych z ich nabyciem lub wytworzeniem, pomniejszonych o odpisy z tytułu trwałej utraty wartości.
2.	Udziały  w  innych  jednostkach  oraz  inne  inwestycje  zaliczone  do  aktywów  trwałych – według cen nabycia pomniejszonych o odpisy spowodowane trwałą  utratą ich wartości lub według wartości godziwej. Wartość w cenie nabycia można przeszacować do wartości w cenie  rynkowej, a różnicę  z  przeszacowania  odnosi  się  na kapitał z aktualizacji  wyceny. 
3.	Inwestycje  krótkoterminowe  –  według  cen  nabycia  lub ceny rynkowej, zależnie od tego, która  z  nich  jest  niższa, zaś krótkoterminowe  inwestycje, dla  których nie istnieje aktywny rynek, według wartości godziwej.
4.	Środki  trwałe oraz wartości niematerialne i prawne przyjmowane są do ewidencji   
ilościowo  -  wartościowej od  wartości  1 000 zł. Poniżej tej wartości są  
ewidencjonowane   jak   materiały.  Środki trwałe od  wartości  1 000 zł  do  wartości     
3 500 zł  umarzane  są   w  100%   w  momencie  wydania  ich  do  użytkowania,  powyżej 3 500 zł   umarzane  są   liniowo  w   czasie  zgodnie  z  planem   amortyzacji.
Górna wartość środków  oraz wartości  niematerialnych  i  prawnych umarzanych 
 jednorazowo może być podniesiona zgodnie ze zmianami wprowadzanymi w Ustawie o podatku dochodowym od osób prawnych. Środki trwałe oraz wartości niematerialne i prawne  wyceniane są według cen nabycia lub kosztów wytworzenia lub wartości po  
aktualizacji wyceny pomniejszonych o odpisy  amortyzacyjne (umorzeniowe), a także o odpisy z tytułu trwałej utraty wartości oraz powiększonych o koszty ulepszenia polegające na przebudowie, rozbudowie, modernizacji lub rekonstrukcji, powodujące, że wartość użytkowa po zakończeniu ulepszenia przewyższa początkową wartość użytkową środka trwałego lub wartości niematerialnej i prawnej.
5.  Należności   i   udzielone    pożyczki   wyceniane   są   w   kwocie   wymaganej 
  zapłaty,  z zachowaniem ostrożności (pomniejszone o odpisy aktualizujące).
6.  Materiały zużywane do produkcji zaliczane są  w  ciężar   kosztów  na  podstawie  
   dowodów RW  (w   przypadku   materiałów   wydawanych  z  magazynu) oraz
   faktur (w przypadku  materiałów  kierowanych bezpośrednio  na określoną budowę).
    Materiały   wyceniane   są   według   ceny   zakupu   i   wydawane   z  magazynu
  zgodnie  z  zasadą FIFO  (pierwsze  przyszło  –   pierwsze wyszło).  
   7. Koszty zakupu są odnoszone w ciężar kosztów w  miesiącu  ich powstania, 
tj.  nie  są  aktywowane.
8.Wyroby gotowe wyceniane są według planowanego kosztu wytworzenia, a występujące odchylenia rozlicza się na koniec okresu sprawozdawczego proporcjonalnie do ilości rozchodowanych wyrobów. Wycena ta nie może być wyższa od możliwej do uzyskania ceny sprzedaży netto.
9. Koszty  ewidencjonowane  są  według  rodzaju  (zespół „4”),  a  także według 
    miejsca poniesienia (zespół „5”).
 10. Koszt własny sprzedaży robót budowlano-montażowych  wyceniany jest  w oparciu o koszty kontraktów określonych proporcjonalnie do zaawansowania robót na podstawie okresowo uaktualnianych preliminarzy.
11. Zobowiązania  wyceniane  są  w  kwocie  wymagającej zapłaty.  
         12. Środki pieniężne, kapitały, wyemitowane papiery wartościowe oraz pozostałe 
              aktywa i pasywa wyceniane są według wartości nominalnej.
         13. Powstałe w wyniku wyceny na dzień bilansowy:
              a) różnice  kursowe  dotyczące  środków  pieniężnych, papierów  wartościowych
                zalicza   się  do  przychodów  lub  kosztów  operacji   finansowych,
              b) nadwyżkę ujemnych różnic kursowych nad dodatnimi dotyczącymi jednej waluty 
              w zakresie wyceny pozostałych aktywów i  pasywów zalicza się do kosztów operacji  
              finansowych,
             c) nadwyżkę  dodatnich  różnic  kursowych  nad  ujemnymi   w  zakresie  pozostałych 
             aktywów i pasywów zalicza się do przychodów operacji finansowych.
14. Powstałe różnice kursowe w ciągu roku obrotowego wynikają z wyceny następujących składników majątkowych:
a)	środków  pieniężnych,  udziałów  i  papierów  wartościowych  – po średnim kursie NBP na dzień bilansowy,
b) pozostałych aktywów i pasywów  –  po obowiązującym na dzień przeprowadzenia  
              operacji średnim  kursie  ustalonym  dla  danej  waluty przez Prezesa NBP, chyba że  
              dowód odprawy celnej wyznacza inny kurs.
 Różnice te odnoszone są na przychody lub koszty z operacji finansowych.
     15.  Spółka tworzy następujące rezerwy:
             a) na należności wątpliwe – w kwocie nie zabezpieczonej,
             b) na roboty poprawkowe:
-	ryczałtowa – w wielkości określonej procentowo od przerobu – rozwiązywana jest po upływie okresu gwarancyjnego (obciąża pozostałe koszty operacyjne),
-	celowa – na kwoty oszacowanych kosztów robót poprawkowych na poszczególnych kontraktach (obciąża koszty kontraktów),
c)	na niewykorzystane urlopy, 
d)	na odprawy emerytalne,
e)	na nagrody jubileuszowe,
f)	na badanie bilansu,
g)	na utraconą wartość majątku trwałego i obrotowego,
h)	na podatek dochodowy od osób prawnych – rezerwa dodatnia i ujemna.
Zasady rachunku kosztów:
Koszty bezpośrednie kontraktów  budowlanych i fasadowych  odnoszone  są  w  ciężar  
kontraktów na podstawie dokumentów źródłowych. Do kosztu wytworzenia robót budowlano-montażowych danego kontraktu dolicza się również koszt obsługi kredytu zaciągniętego w celu wykonania tego kontraktu oraz różnice kursowe z nim związane.

Przychody z tytułu robót budowlano – montażowych dla kontraktów długoterminowych  (powyżej  sześciu  miesięcy od  momentu  rozpoczęcia  robót)  –  przychody  ustalane  są  na  podstawie  stopnia zaawansowania  robót  mierzonego udziałem kosztów poniesionych od dnia zawarcia kontraktu do dnia ustalenia przychodu w całkowitych kosztach wykonania kontraktu.
Kontrakty, które nie zostały zakończone w 2005 r. w Oddziale w Eschborn zamykają się na 31.12.2005 r. wynikiem „0”.

Dla potrzeb określenia podstawy wymiaru podatku dochodowego od osób prawnych są wystawiane faktury sprzedaży VAT. Datą sprzedaży robót jest data podpisania protokołu odbioru robót. Zgodnie z Ustawą o podatku od towarów i usług (Dz.U. Nr 11 z 1993r.) każda zaliczka na roboty budowlano – montażowe podlega opodatkowaniu podatkiem VAT, w związku z czym wystawiane są faktury na otrzymane zaliczki.

Rachunek zysków i strat prowadzony jest w wersji porównawczej. Stosowany w Spółce system przetwarzania danych pozwala na sporządzanie rachunku zysków i strat zarówno w wersji porównawczej, jak i kalkulacyjnej.
Spółka posiada oddziały samobilansujące w Elblągu, Eschborn w Niemczech, których sprawozdania finansowe ujęte są w sprawozdaniu łącznym Spółki.

Księgowość w Oddziale w Eschborn prowadzona jest zgodnie z prawem niemieckim. Bilans wyceniony zgodnie z art. 51 pkt. 3 Ustawy o Rachunkowości wchodzi w skład bilansu łącznego. Różnice powstałe przy przeliczeniu sprawozdania Oddziału w Eschborn wykazane są jako składnik kapitału własnego Spółki.

VII. 	ANALIZA FINANSOWA DZIAŁALNOŚCI SPÓŁKI W ROKU 2005

1.	Ogólne wyniki finansowe firmy
W roku 2005 Spółka uzyskała:
-	przychody ogółem z całokształtu działalności   		 -  384.154.257 zł
      w tym:  				          
   - przychody ze sprzedaży produktów				 -  365.039.536 zł                                                                                           
       - zysk brutto						             -      2.334.009 zł
       - zysk netto						             -      1.028.017 zł

2. Różnice pomiędzy wynikami finansowymi, a ostatnio publikowaną prognozą
Spółka nie publikowała prognozy wyników na 2005 rok.

3. Ocena możliwości  realizacji zamierzeń inwestycyjnych
Plan nakładów inwestycyjnych na rok 2006 wynosi 1.500 tys. zł i został ustalony z uwzględnieniem potrzeb oddziałów i komórek organizacyjnych Spółki oraz możliwości ich sfinansowania.
Źródłem finansowania inwestycji majątkowych będą środki własne pochodzące z amortyzacji. Spółka nie planuje inwestycji kapitałowych.

4. Ocena zarządzania zasobami finansowymi	
4.1 Wskaźniki rentowności

4.2 Wskaźniki płynności finansowej

4.3 Wskaźniki stopnia zadłużenia (zdolność wywiązywania się z zaciągniętych zobowiązań)

5.  Ocena czynników i nietypowych zdarzeń mających wpływ na wynik z działalności gospodarczej Spółki
•	16.12.2005 r. na podstawie notarialnej umowy założycielskiej spółki Przedsiębiorstwo Produkcji Betonów POLNORD Sp. z o. o. z siedzibą w Gdańsku (obecna nazwa i siedziba: POLNORD – Wyroby Betonowe Sp. z o. o. z siedzibą w Elblągu), POLNORD S.A. objął 100% udziałów (50 udziałów o wartości nominalnej 100.000,- zł) w nowo utworzonej spółce w zamian za wniesienie wkładu niepieniężnego obejmującego grunt (użytkowanie wieczyste) oraz budynki i budowle (własność) położone w Elblągu przy ul. Płk Dąbka. Wartość nominalna i ewidencyjna (w księgach rachunkowych POLNORD S.A.) objętych udziałów wynosi 5.000.000,- zł. Wartość ewidencyjna aportowanych aktywów w księgach rachunkowych POLNORD S.A. wynosiła 1.710.369,11 zł.
•	30.12.2005 r. aktem notarialnym POLNORD S.A. dokonał transakcji zbycia nieruchomości składającej się z budynku biurowego i gruntu w użytkowaniu wieczystym położonej w Gdańsku przy ul. Na Piaskach 10 po cenie netto 5.500.000,- zł. Nabywcą nieruchomości jest POLNORD-DOM Sp. z o. o. z siedzibą w Gdańsku (spółka zależna). Wartość ewidencyjna w księgach rachunkowych POLNORD S.A. zbytej nieruchomości wynosiła 1.592.961,71 zł.

Powyższe zdarzenia wpływają na osiągnięte wyniki finansowe Spółki w 2005 r.

VIII.  STRATEGIA SPÓŁKI
1. Głównymi celami strategicznymi Spółki są:
•	rozwój działalności deweloperskiej;
•	wzmocnienie pozycji w zakresie generalnego wykonawstwa;
•	budowa pozycji Spółki na rynku rosyjskim;
•	ograniczenie działalności na rynku niemieckim.
1.	Rozwój działalności deweloperskiej
Zmiany występujące w branży budowlanej w Polsce w ostatnim okresie wskazują, iż w najbliższych latach ten segment rynku będzie wykazywał znaczący wzrost. Dotyczy to zwłaszcza rynków dużych aglomeracji miejskich, tj. Warszawy i Trójmiasta, gdzie zamierzamy skoncentrować naszą główną działalność. Planujemy wykorzystać posiadane nieruchomości oraz nasze dotychczasowe doświadczenie oraz doświadczenia Polnord–Dom Sp. z o. o. 
2.	Wzmacnianie naszej pozycji w zakresie generalnego wykonawstwa
Zamierzamy skoncentrować się na dalszym rozwoju działalności w zakresie generalnego wykonawstwa, które jest naszym podstawowym obszarem działania, poprzez wykorzystanie naszej dotychczasowej pozycji rynkowej. W tym celu podjęliśmy m. in. działania restrukturyzacyjne, które eliminować będą nierentowne obszary naszej działalności niezwiązane z przyjętymi głównymi zakresami działania.
3.	Budowa pozycji Spółki na rynku rosyjskim
Prognozy dotyczące rynku rosyjskiego wskazują na utrzymanie w dłuższym horyzoncie czasu tendencji wzrostowej. Z uwagi na naszych partnerów na rynku rosyjskim uważamy, iż mamy potencjał, żeby rozwijać naszą działalność na tym rynku, w pierwszej kolejności w Nowosybirsku, Moskwie oraz Sankt Petersburgu, tak w zakresie realizacji obiektów biurowych, jak i w działalności deweloperskiej.
4.	Ograniczenie działalności na rynku niemieckim
Analizując naszą obecność na rynku niemieckim planujemy ograniczyć działalność usługową na tym rynku do optymalnej wielkości, która będzie generowała dodatnie przepływy finansowe. Powodem ograniczenia działalności jest rosnąca konkurencja oraz trudności w pozyskiwaniu odpowiednio wykwalifikowanych pracowników.
Kierunkiem działania są również pilotażowe próby realizacji jako generalny wykonawca większych projektów budowlanych na innych rynkach Unii Europejskiej.

2. Charakterystyka czynników zewnętrznych i wewnętrznych istotnych dla rozwoju Spółki 
Branża budowlana, w której działa nasz Spółka, jest silnie uzależniona od koniunktury gospodarczej w Polsce. Czynniki zewnętrzne, takie jak:
 - tempo wzrostu gospodarczego,
 - nakłady inwestycyjne,
 - polityka fiskalna w zakresie branży budowlanej,
 - poziom stóp procentowych 
mają znaczący wpływ na poziom inwestycji w sektorze budowlanym.

Główne czynniki wewnętrzne istotne dla rozwoju Spółki to:
Rynek krajowy
POLNORD S.A. w kolejnych okresach będzie dążył do pozyskiwania i realizacji zleceń głównie związanych z generalnym wykonawstwem obiektów wielkopowierzchniowych, oraz do rozwoju działalności developerskiej. W tym celu realizowane są m. in. następujące działania polegające na:
•	zabieganiu o kontynuację współpracy z dotychczasowymi znaczącymi inwestorami, 
•	poszukiwaniu nowych inwestorów w zakresie realizacji centrów handlowych, obiektów biurowych oraz obiektów użyteczności publicznej, a także w zakresie budownictwa mieszkaniowego,
•	kontynuowaniu niezbędnych przedsięwzięć organizacyjnych, które pozwolą na pozyskiwanie do realizacji inwestycji wojskowych, w tym także na rzecz NATO. 
W 2006 r. Spółka zaprzestaje działalności w zakresie projektowania, produkcji i montażu fasad oraz stolarki aluminiowej i z PCV.
   Działalność eksportowa
Dotychczasowa działalność eksportowa Spółki obejmowała głównie obszar Niemiec. Aktualnie planowane jest również zwiększenie działalności w obszarze developerskim, który będzie rozszerzony o nowy rynek w Rosji. Do realizacji tych zamierzeń powołana została nowa spółka PLP Development Group S.A. z siedzibą w Moskwie, w której POLNORD S.A. objął 50% kapitału akcyjnego oraz uruchomiono Przedstawicielstwo POLNORD S.A. w Rosji.

3. Istotne czynniki ryzyka i zagrożenia  
Do istotnych czynników ryzyka i zagrożeń dla działalności POLNORD S.A. można zaliczyć:
a)	dużą konkurencję w branży. Zważywszy na fakt, iż branża budowlany charakteryzuje się daleko idącym ujednoliceniem stosowanych usług i technologii, coraz większe znaczenie przy wyborze oferty odgrywa cena, ostra konkurencja wpływa na spadek osiąganych marż na kontraktach, 
b)	możliwość utraty wykwalifikowanych firm podwykonawczych w wyniku ich odpływu na rynki europejskie lub też ich upadku na skutek złej kondycji finansowej. Powyższe zjawiska powodują ograniczenia dostępności usług, a tym samym mogą wpłynąć na wzrost kosztów działalności Spółki,
c)	terminowe płatności za wykonane prace. Niezwykle istotne dla Spółki jest terminowe regulowanie płatności przez Inwestorów. Opóźnienia powodują konieczność finansowania działalności ze środków obcych oraz mogą spowodować konieczność tworzenia odpisów aktualizujących należności, co ma wpływ na wynik finansowy,
d)	politykę banków w zakresie udzielania kredytów i gwarancji. Banki coraz częściej ograniczają dostęp do kredytów i gwarancji bankowych (niezwykle istotnych w branży budowlanej), poprzez żądanie wysokich zabezpieczeń tych produktów,
e)	koszty potencjalnych zaległości podatkowych opisanych w rozdziale V, pkt 5.2 Inne znaczące umowy, zdarzenia. W przypadku niekorzystnych Decyzji Urzędu Skarbowego, Spółka będzie musiała uregulować powyższe zobowiązanie, co nie pozostanie bez wpływu na naszą sytuację finansową.