OPINIA
NIEZALEŻNEGO BIEGŁEGO REWIDENTA     
DLA   
Akcjonariuszy 
Zakładów Przemysłu Jedwabniczego
WISTIL S.A. 
z siedzibą w Kaliszu, ul. Majkowska 13

Przeprowadziliśmy badanie załączonego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej, w której dominującą jednostką jest Spółka Zakłady Przemysłu Jedwabniczego WISTIL Spółka Akcyjna z siedzibą w Kaliszu, ul. Majkowska 13, na które składa się:

1.	wprowadzenie do skonsolidowanego sprawozdania finansowego,
2.	skonsolidowany bilans sporządzony na dzień 31 grudnia 2005 roku, który po stronie aktywów  i pasywów zamyka się sumą                		        718 866 tys. złotych
(słownie: siedemset osiemnaście milionów osiemset  sześćdziesiąt sześć tysięcy złotych),
3.	skonsolidowany rachunek zysków i strat za rok obrotowy od 1 stycznia 31 grudnia 2005 roku wykazujący stratę netto w wysokości   		            2 798 tys. złotych
(słownie: dwa miliony  siedemdziesiąt dziewięćdziesiąt osiem tysięcy  złotych),
4.	zestawienie zmian w skonsolidowanym kapitale własnym za rok obrotowy   
 od 1 stycznia  do 31 grudnia 2005 roku wykazujące wzrost kapitału własnego  
 o kwotę                                                                                                  7 969 tys. złotych
(słownie: siedem milionów dziewięćset sześćdziesiąt dziewięć tysięcy złotych
5.	skonsolidowany rachunek przepływów pieniężnych za rok obrotowy od                         1 stycznia do 31 grudnia 2005 roku wykazujący zwiększenie stanu środków pieniężnych o kwotę                                                                              3 105 tys.  złotych
(słownie: trzy miliony sto pięć tysięcy  złotych),
6.	dodatkowe informacje i objaśnienia ( noty objaśniające).
Za sporządzenie tego sprawozdania skonsolidowanego odpowiada Zarząd Jednostki Dominującej Zakłady Przemysłu Jedwabniczego WISTIL Spółka Akcyjna. Naszym zadaniem było zbadanie i wyrażenie opinii o rzetelności, prawidłowości  i jasności tego sprawozdania.

Badanie sprawozdania skonsolidowanego przeprowadziliśmy stosownie do postanowień:

1)	rozdziału  7 Ustawy  z  dnia  29  września 1994 roku o rachunkowości                       (tekst jednolity  Dz. U. z 2002 r. Nr 76, poz. 694 z późniejszymi zmianami),
2)	norm wykonywania zawodu biegłego rewidenta, wydanych przez Krajową Radę Biegłych Rewidentów w Polsce, 
3)	rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 12 grudnia 2001 roku w sprawie szczegółowych zasad sporządzania przez jednostki inne niż banki i zakłady ubezpieczeń sprawozdania finansowego jednostek powiązanych  (Dz. U. Nr 152, poz. 1729).

Badanie sprawozdania skonsolidowanego zaplanowaliśmy i przeprowadziliśmy 
w taki sposób, aby uzyskać racjonalną pewność, pozwalającą na wyrażenie opinii 
o sprawozdaniu. W szczególności badanie obejmowało sprawdzenie poprawności zastosowanych przez jednostki powiązane zasad (polityki) rachunkowości 
i sprawdzenie - w przeważającej mierze w sposób wyrywkowy – podstaw, z których wynikają liczby i informacje zawarte   w sprawozdaniu skonsolidowanym, jak 
i  całościową ocenę sprawozdania skonsolidowanego.     
Uważamy, że badanie dostarczyło wystarczającej podstawy do wyrażenia miarodajnej opinii.

Naszym zdaniem, zbadane sprawozdanie skonsolidowane, obejmujące dane liczbowe  
i objaśnienia słowne:

a)	przedstawia rzetelnie i jasno wszystkie informacje istotne dla oceny sytuacji majątkowej i finansowej badanej Grupy Kapitałowej na dzień 31 grudnia 2005 roku, jak też jej wyniku finansowego za rok obrotowy od 1 stycznia 2005 roku do 31 grudnia 2005 roku,
b)	sporządzone zostało, we wszystkich istotnych aspektach, prawidłowo, to jest zgodnie 
z zasadami (polityką) rachunkowości wynikającymi z Międzynarodowych Standardów Rachunkowości, Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej oraz związanych z nimi interpretacji ogłoszonych w formie rozporządzeń Komisji Europejskiej, a w zakresie nieuregulowanym przez MSR, zgodnie z wymogami ustawy o rachunkowości i wydanymi na jej podstawie przepisami wykonawczymi,
c)	jest zgodne z wpływającymi na treść sprawozdania skonsolidowanego przepisami prawa obowiązującymi Grupę Kapitałową.

Nie zgłaszając zastrzeżeń do prawidłowości i rzetelności zbadanego sprawozdania skonsolidowanego zwracamy uwagę, że: 

1)	w  ślad za objaśnieniem zawartym w opinii: 

a)	skonsolidowanego sprawozdania finansowego za 2005 rok Grupy  Kapitałowej ARIADNA S.A. Fabryka Nici informujemy, że, sprawozdanie finansowe  jednostki zależnej PPHU FEDRA Sp. z o.o. objęte tym sprawozdaniem, którego udział 
w sumie bilansowej wynosi 0,98%, a w wyniku finansowym 1,50% nie było badane przez biegłego rewidenta ; jest to zgodne z postanowieniami art. 64 ustawy o rachunkowości
b)	skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej FFiK HAFT S.A.  informujemy, że:
1.	Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej ZPB „Bielbaw” S.A. sporządzone zgodnie  z przepisami Ustawy o rachunkowości uzyskało opinię z następującymi objaśnieniami, które poniżej cyt.:
a)	„Skonsolidowane sprawozdanie finansowe sporządzone zostało przy założeniu kontynuacji działalności Grupy w dającej się przewidzieć przyszłości. Uzyskane w 2005 roku wyniki finansowe Grupy Kapitałowej:
•	wysoka strata bilansowa brutto wynosząca 	13 313 tys. zł,
•	spadek przychodów ze sprzedaży o 29,9% w stosunku do roku ubiegłego,
•	pogarszające się wskaźniki dotyczące poziomu kosztów, zadłużenia, płynności, rotacji zobowiązań i zapasów, powodują powstanie ryzyka, że przyjęte założenie dotyczące kontynuacji działalności Grupy 
w okresie następnym może okazać się błędne.

b)	Wykazane w skonsolidowanym bilansie sporządzonym na 31 grudnia 2005 roku aktywa z tytułu podatku dochodowego odroczonego wynoszą 7 068 tys. zł przy czym wzrost tego aktywa za 2005r. wynosi 1 399 tys. zł. Zarząd podmiotu dominującego ZPB „Bielbaw” S.A. oraz Zarząd BW „Bieltex”    Sp. z o.o. złożył nam na tę okoliczność oświadczenie, że realizując swoje plany i zamierzenia dotyczące rozwoju spółek, w latach następnych będzie można wykorzystać utworzone w 2005 r. aktywa z tytułu  odroczonego podatku dochodowego”,

2.	przekształcone na potrzeby niniejszego sprawozdania zgodnie ze standardami MSSF skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej „Bielbaw” S.A.  oraz wchodzące w jego skład jednostkowe sprawozdania finansowe ZPB „Bielbaw” S.A. BW „Bieltex” Sp. z o.o. oraz ZPCH  „SARTA” Sp. z o.o. nie było badane przez biegłego rewidenta,

3.	sprawozdanie jednostkowe ZPB „Bielbaw” S.A., sprawozdanie jednostkowe                       BW „Bieltex” Sp. z o.o., sprawozdanie skonsolidowane Grupy Kapitałowej „Bielbaw” S.A., sprawozdanie finansowe ZPW TOMTEX S.A. sporządzone zgodnie z Ustawą o rachunkowości oraz przekształcone na potrzeby niniejszego sprawozdania zgodnie ze standardami MSSF sprawozdanie finansowe ZPW TOMTEX S.A. były badane przez inny podmiot aniżeli niżej podpisany podmiot uprawniony do badania; nasza opinia w części dotyczącej tych sprawozdań oparta jest na opiniach badających je biegłych rewidentów,

4.	sprawozdania finansowe sporządzone zgodnie z Ustawą o rachunkowości za 2005 rok oraz sprawozdania finansowe przekształcone na potrzeby niniejszego sprawozdania zgodnie ze standardami MSSF Spółek: ZPCH SARTA Sp. z o.o. jednostki zależnej w Grupie Kapitałowej ZPB „Bielbaw” S.A. oraz  OSW POSEJDON Sp. z o.o. nie było badane przez biegłych rewidentów, gdyż 
w rozumieniu art. 64 Ustawy o rachunkowości nie podlegały obligatoryjnemu badaniu. Nasza opinia, w tej części została oparta na przedstawionych sprawozdaniach.

c)	skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej ZPS LUBIANA S.A.  informujemy, że:
•	sprawozdania finansowe części jednostek zależnych wchodzących w skład Grupy Kapitałowej nie były objęte badaniem przez uprawnione jednostki, jest to zgodne z postanowieniami art. 64 ustawy o rachunkowości. Nasza opinia,
w tej części została oparta na przedstawionych sprawozdaniach,
•	sprawozdanie finansowe grupy kapitałowej niższego szczebla tj. HSG „Irena” S.A z siedzibą w Inowrocławiu było objęte badaniem przez inny podmiot uprawniony do badania sprawozdań finansowych.”

2)	Środki trwałe wykazywane są w bilansie w koszcie nabycia -. z wyjątkiem środków trwałych, w Grupie Kapitałowej ARIADNA S.A. FN, które na dzień 1 stycznia 2004 roku przyjęto w wartości godziwej ustalonej przez biegłego rzeczoznawcę - i pomniejszonym o dokonane odpisy amortyzacyjne zgodnie z okresem użytkowania określonym dla poszczególnych grup rzeczowego majątku trwałego.. Wartość środków trwałych Grupy Kapitałowej ARIADNA S.A FN  stanowi 8,1% wartości  środków trwałych Grupy Kapitałowej ZPJ „WISTIL” S.A..

Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej jest kompletne w rozumieniu art. 49 ust. 2 Ustawy o rachunkowości, a zawarte w nim informacje finansowe, pochodzące ze zbadanego sprawozdania skonsolidowanego, są z nim zgodne.

....................................................
                 Zofia Milczanowska
Biegły Rewident
wpisany  na listę 
pod pozycją 9277/6974 	..................................................
W imieniu
EuroConsult Sp. z o.o.	

...................................................
Pieczęć Podmiotu	

Kraków, dnia 24 lipca 2006 roku