TIM S.A.

54-156 WROCŁAW
ul. STARGARDZKA 8 A

PÓŁROCZNE
SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI TIM SA

Wrocław, wrzesień
 2006 r.

Spis treści:	

1.	Wprowadzenie................................................................................................  3

1.1.	Dane ogólne o Spółce...........................................................................  3

1.2.	Władze Spółki........................................................................................  5

1.3.	Szczególne zdarzenia w Spółce ............................................................ 6

2.	Podstawowe dane ekonomiczne...................................................................  7

2.1.	Sprzedaż……………………...................................................................  7

2.2.	Umowy zawarte przez Spółkę...............................................................  9

2.3.	Zaopatrzenie ........................................................................................ 10

3.	Inwestycje....................................................................................................... 11

4.	Sytuacja majątkowa ...................................................................................... 11

5.	Sytuacja finansowa ....................................................................................... 13

6.	Sytuacja dochodowa...................................................................................... 14

7.	Podstawowe dane dotyczące zatrudnienia ................................................. 16
 
8.	Obowiązki wobec Inwestorów ...................................................................... 18

9.	Podsumowanie .............................................................................................. 19

1.	Wprowadzenie 	

TIM Spółka Akcyjna z siedzibą we Wrocławiu przy ul. Stargardzkiej 8A prowadzi działalność gospodarczą od 25 listopada 1987 roku. W początkowej fazie rozwoju Spółka prowadziła działalność pod firmą Spółdzielcze Przedsiębiorstwo TIM Sp. z o.o., która to w dniu 15 kwietnia 1994 r. na mocy uchwały Zgromadzenia Wspólników zmieniła formę prawną na TIM Spółka Akcyjna. 
W dniu 17 maja 1994 r. TIM S.A. została wpisana do rejestru handlowego prowadzonego przez Sąd Rejonowy dla Wrocławia Fabrycznej Wydział VI Gospodarczy Rejestrowy w dziale B pod numerem 4652. 
Dnia 10.12.2001 TIM S.A. została wpisana do Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS: 0000022407 przez Sąd Rejonowy dla Wrocławia-Fabrycznej we Wrocławiu, VI Wydział Gospodarczy. 
TIM S.A. jest spółką publiczną. Decyzją nr RF-411-68/97-121/97 z dnia         24.09 1997r Komisja Papierów Wartościowych dopuściła do publicznego obrotu akcje serii A, B i C TIM S.A.  W dniu 21.01.1998r na mocy uchwały nr 3/548/98 Rady Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. akcje wyżej wymienionych serii zostały dopuszczone do obrotu giełdowego na rynku równoległym. Decyzją nr DSP 1-411-17/00-38/2000 Komisja Papierów Wartościowych i Giełd wyraziła zgodę na wprowadzenie do publicznego obrotu 19.200.000 akcji serii D TIM S.A. W dniu 13 marca 2001r. na mocy uchwały nr 72/2001 Zarządu Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A., akcje serii D TIM S.A. zostały wprowadzone do obrotu giełdy na rynku równoległym.

1.1. Dane ogólne o Spółce:	

Firma Spółki:                                  TIM Spółka Akcyjna
Spółka może używać skrótu:          TIM S.A.
Siedziba Spółki:                              Wrocław
Adres Spółki:                                  ulica Stargardzka 8A
                                                       54-156 Wrocław 
                                                       tel: 071-37-61-600
                                                       fax:071-37-61-620
Adres internetowy:                         www.tim.pl
e-mail                                             zarzad@tim. pl
REGON :                                        930339253
NIP:                                                PL 897-000-96-78
Kapitał zakładowy			  20.380.000 PLN
Oddziały TIM SA:

Oddział Bydgoszcz	ul. Toruńska 109	85-844	Bydgoszcz	
Oddział Gdańsk	ul. Narwicka 21	80-557	Gdańsk	
Oddział Gdynia	ul. Pucka 11	81-900	Gdynia	
Oddział Głogów	ul. Paulinów 10	67-200	Głogów	
Oddział Inowrocław	Ul. Pakoska 9	88-100	Inowrocław	
Oddział Jelenia Góra	ul. Spółdzielcza 35	58-500	Jelenia Góra	
Oddział Kalisz	ul. Wrocławska 53/54	62-800	Kalisz	
Oddział Katowice	ul. Budowlana 19	40-301	Katowice	
Oddział Kłodzko	ul. Objazdowa 22	57-300	Kłodzko	
Oddział Konin	ul. Spółdzielców 26	62-510	Konin	
Oddział Kraków	ul. Myśliwska 55  	30-718	Kraków	
Oddział Legnica	ul. Nowodworska 23	59-200	Legnica	
Oddział Leszno	ul. Usługowa 10	64-100	Leszno	
Oddział Lublin	Al. W. Witosa 3	20-315	Lublin	
Oddział Łódź	ul. Ratajska 8	91-231	Łódź	
Oddział Nysa	ul. Podolska 19	48-303	Nysa	
Oddział Opole	ul. Budowlanych 60	45-123	Opole	
Oddział Ostrów Wlkp.	ul. Długa 19	63-400	Ostrów Wlkp
.	
Oddział Poznań	ul. Dziadoszańska 10	61-248	Poznań	
Oddział Radom	ul. Wrocławska 4	26-604	Radom	
Oddział Rudy	ul. Kolonia Renerowska 1	47-430	Rudy	
Oddział Sieradz	ul. POW 64	98-200	Sieradz	
Oddział Toruń	ul. Polna 134/136	87-100	Toruń	
Oddział Wałbrzych	ul. Ogrodowa 1a	58-306	Wałbrzych	
Oddział Warszawa	ul.  Fortuny 2	01-339	Warszawa	
Oddział Włocławek	Ul. Toruńska 113/115	87-800	Włocławek	
Oddział Wrocław	ul. Jaworska 11/13	53-612	Wrocław	
Oddział Zielona Góra	ul. Kożuchowska 20A	65-364	Zielona Góra	

Zgodnie z Uchwałą Rady Nadzorczej TIM S.A. nr 1/RN/23.06.2006 r. z dnia 23.06.2006r podmiotem zatwierdzonym przez Radę Nadzorczą do badania sprawozdania finansowego sporządzonego za pierwsze półrocze  2006 rok jest firma ELIKS Wrocław Audytorska spółka z o.o. Stowarzyszenia Księgowych w Polsce z siedzibą we Wrocławiu.
Na podstawie ww. Uchwały Rady Nadzorczej TIM S.A. Zarząd zawarł w dniu 26.06.2006 roku stosowną umowę z w/w podmiotem, na mocy której biegłemu za wykonanie usług objętych w/w umową przysługiwało będzie wynagrodzenie w wysokości 20.000 zł netto. Za badanie sprawozdania finansowego za pierwsze półrocze 2005 roku  firma TIM SA zapłaciła firmie audytorskiej wynagrodzenie w wysokości 20.000 PLN netto , natomiast za badanie sprawozdania finansowego za rok 2005 firma TIM SA zapłaciła wynagrodzenie w wysokości 32.000 PLN netto.

1.2. Władze Spółki 	

Władzami Spółki są:
		
1)	Walne Zgromadzenie,
2)	Rada Nadzorcza ,
3)	Zarząd.

Według informacji posiadanych przez Spółkę na dzień 30.06.2006r
akcjonariuszami TIM S.A. posiadającymi powyżej 5% akcji i głosów są:

	     udział w kapitale zakładowym, ilość posiadanych akcji

1. Krzysztof Folta - 18,15 % - 3.700.000 sztuk akcji
2. Krzysztof Wieczorkowski - 14,83 % - 3.024.216 sztuk akcji				
3. American Life Insurance and Reinsurance Company - 11,255 % - 2.293.782 sztuki   akcji,
4. ING Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych - 10,01 % - 2.039.151 sztuk akcji
5. Kazimierz Stogniew - 7,67 % -1.565.048 sztuk akcji
6. AIG Otwarty Fundusz Emerytalny - 7,43 % -1.513.502 sztuki akcji
7. Mirosław Nowakowski - 6,37 % - 1.300.000 sztuk akcji,
8. OPERA Towarzystwo Funduszy Emerytalnych - 6,08 %- 1.239.393 sztuki akcji			  

Osobami zarządzającymi i nadzorującymi TIM S.A., które są w posiadaniu akcji TIM S.A. na dzień 30.06.2006r. są:

Krzysztof Wieczorkowski 	– Przewodniczący Rady Nadzorczej	– 3.024.216 akcji
Jan Walulik                         - Członek Rady Nadzorczej                   –  822.390 akcji       
Krzysztof Folta 		– Prezes Zarządu 				–3.700.000akcji
Mirosław Nowakowski 	– Członek Zarządu 				–1.300.000 akcji

Do dnia 24.06.2006rw skład Rady Nadzorczej TIM S.A. wchodziły następujące osoby :

Krzysztof Wieczorkowski		- Przewodniczący Rady Nadzorczej
Andrzej Kusz			           - Członek Rady Nadzorczej
Krzysztof Radom        	           - Członek Rady Nadzorczej
Marek Słowikowski      	           - Członek Rady Nadzorczej
Jan Walulik                                   - Członek Rady Nadzorczej.

W dniu 24.06.2006r Pan Krzysztof Radom pełniący funkcję Członka Rady Nadzorczej TIM SA złożył rezygnację z pełnienia ww. funkcji.
W związku z powyższym Akcjonariusze TIM SA na mocy Uchwały nr 16/24.06.2006r  podjętej przez Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy TIM SA w dniu 24.06.2006r powierzyli funkcję Członka Rady Nadzorczej TIM S.A. Panu Jackowi Koczwarze.

W  pierwszym półroczu 2006r w skład Zarządu TIM S.A. wchodziły następujące osoby :

Krzysztof Folta 	 –  Prezes Zarządu,
Mirosław Nowakowski 	 –  Członek Zarządu
Artur Piekarczyk 	            –  Członek Zarządu

Mandaty Członków Zarządu wygasną najpóźniej na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy TIM S.A. zatwierdzającym sprawozdanie finansowe Spółki za rok 2006. 

W pierwszym półroczu 2006r na mocy Uchwały Zarządu nr 1/Z/05.07.2004r. prokurentem Spółki była Pani Mariola Połetek.

1.3.	Szczególne zdarzenia w Spółce	

Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy TIM S.A. w dniu 24.06.2006 r. podjęło dwie uchwały mające duże znaczenie dla pracowników i akcjonariuszy Spółki. 
Na wniosek Zarządu Spółki Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy podjęło uchwałę o  warunkowym podwyższeniu kapitału zakładowego o kwotę nie więcej niż 620.000 złotych i emisji 620 tys. warrantów subskrypcyjnych zamiennych na akcje, mającą na celu wdrożenie w Spółce programu opcji menedżerskich. Ww. program ma na celu związanie czołowych pracowników w dłuższym okresie czasu ze Spółką. Podstawowym elementem programu jest połączenie dodatkowych dochodów kadry kierowniczej i dyrektorskiej  z wynikami Spółki jak również z kursem akcji na GPW w Warszawie SA. Docelowymi beneficjentami programu ma być ok. 40 – 45% pracowników. Program opcji menedżerskich obejmujący tak dużą liczbę pracowników jest ewenementem na skalę kraju. 
Drugą bardzo istotną dla akcjonariuszy TIM S.A. uchwałą podjętą przez WZA w dniu 24.06.2006 r. była uchwała podjęta w przedmiocie wypłaty dywidendy dla akcjonariuszy TIM ( 0,25 PLN na jedną akcję ). Wypłata dywidendy jest kontynuacją przyjętej w roku 2005 polityki dywidendowej.   

2. Podstawowe dane ekonomiczne.	
	
2.1. Sprzedaż 	

2.1.1.  Sprzedaż za 2006 r. w grupach asortymentowych

2.1.2.	Struktura terytorialna sprzedaży

2.1.3  Sprzedaż za 2006 r. wg grup klientów

2.2. Umowy zawarte przez Spółkę 	

W trakcie prowadzenia bieżącej działalności gospodarczej Spółka zawierała wiele umów o współpracy, w związku z powyższym przedstawiamy jedynie umowy mające istotne znaczenie dla Spółki.

Umowy można podzielić na następujące grupy:

2.2.1. Umowy z odbiorcami towarów.

1.	Umowa zawarta z BOT Kopalnia Węgla Brunatnego Turów S.A. z siedzibą w Bogatyni, w dniu 03.04.2006, na dostawy asortymentu elektrotechnicznego,

2.	Umowa zawarta z Wojskowym Zakładem Infrastruktury z siedzibą w Warszawie, w dniu 30.05.2006 r. na dostawę materiałów elektrycznych.

3.	 Umowa zawarta z Cargill Sp. z o.o. z siedzibą w Bielanach Wrocławskich, w dniu 18.05.2006 r. na dostawę kabli energetycznych.

2.2.2 Umowy z odbiorcami towarów – podmioty powiązane o obrotach przekraczających 500 000 euro.

Umowa z firmą ELEKTROTIM S.A. z siedzibą we Wrocławiu, z dnia 13.03.2006 r. na dostawę materiałów elektrotechnicznych. Obrót za pierwsze półrocze 2006 r. to kwota  2.861.126 PLN.

2.2.3. Umowy kredytowe.

1.	Umowa kredytowa nr PBP/ZDS/KR-0/0006/05 o kredyt odnawialny w PLN z dnia 16.11.2005 r. z  Bankiem Handlowym. w Warszawie S.A, wraz z aneksem nr 1 z dnia 29.03.2006 r. w kwocie 10.000.000 PLN , termin spłaty: 22.11.2007 r.

2.	Umowa kredytowa nr WRO/KB/0092/05 o kredyt w rachunku bieżącym z dnia 14.11.2005 r. z  Bankiem Handlowym w Warszawie S.A, w kwocie 5.000.000 PLN , termin spłaty: 19.01.2007 r.

3.	Umowa kredytowa nr 18931/20045/2004 o kredyt złotowy obrotowy z dnia 30.11.2004 r.  z ING Bankiem Śląskim S.A. w Katowicach wraz z aneksami nr 1, 2, 3, 4 i 5, w kwocie 10.000.000 PLN. Termin spłaty 25.11.2008 r.

4.	Umowa kredytowa nr  CRD/20760/05 o kredyt złotowy rewolwingowy z dnia 09.11.2005 r. z Raiffeisen Bank Polska S.A. w Warszawie wraz z aneksem nr 1 z dnia 19.05.2006 r., w kwocie 10.000.000 PLN. Termin spłaty 30.04.2007 r.

2.2.4. Umowy pozostałe: 

1.	Umowa najmu nr 12/11/2005 z dnia 23.11.2005 r. wraz z aneksami zawarta z firmą – Auto Flota Polska sp. z o.o. Przedmiotem umowy najmu jest 11 samochodów. Czas trwania umowy 36 m-cy od dnia oddania samochodów do użytkowania.

2.	Umowa dzierżawy nr W/WR/2004/001 z dnia 13.04.2004 r. zawarta z COSMOPOL sp. z o.o. Przedmiotem umowy jest dzierżawa 34 samochodów. Czas trwania umowy 36 m-cy od dnia oddania samochodów do użytkowania.

3.	Umowa leasingu operacyjnego z Bankowym Funduszem Leasingowym S.A. z siedzibą w Łodzi na leasing samochodów ciężarowych, wózków widłowych. Czas trwania umowy do 2009 roku.

4.	Umowa factoringowa nr 38/2002 z dnia 28.06.2002 r. zawarta z ING Commercial Finance Polska S.A. (poprzednio Handlowy – Heller S.A.) wraz z aneksami do kwoty 8.000 tys. PLN. Umowa została zawarta na czas nieokreślony.

2.3.  Zaopatrzenie 	

Zakupy dokonywane są w oparciu o długoletnie umowy współpracy aktualizowane corocznie aneksami uszczegóławiającymi warunki handlowe na dany rok.
W I półroczu 2006 roku w wyniku kontynuacji polityki dywersyfikacji dostawców firma TIM S.A. nie posiadała żadnego dostawcy o udziale w wolumenie zakupów powyżej 10% całości zakupów. 

3. Inwestycje 	

Realizacja planu nakładów inwestycyjnych TIM S.A. w I półroczu 2006r. (w tys. PLN)

NAKŁADY INWESTYCYJNE	WYKONANIE	PLAN	STOPIEŃ REALIZACJI [%]	
I. BUDYNKI I BUDOWLE ( w tym drogi i place )	20,6   	2 570,0	 ~ 1 %	
II. MASZYNY I URZĄDZENIA				
1. sprzęt komputerowy	85,3	170,3	 50 %	
2. urządzenia pozostałe (wózki widłowe,   
    przewijarki, regały )	969,8	1384,5	70 %	
III. ŚRODKI TRANSPORTU	408,9	192,0	213 %	
IV. WARTOŚCI NIEMATERIALNE PRAWNE:	350,0	403,2	11 %	
V. NOWE OH	18,0		280,0	6 %	
RAZEM	1 895,4	5 000	31 %	

4. Sytuacja majątkowa	

 	 	Półrocze 2006	Półrocze 2005	Zmiana  stanu	
Lp	Wyszczególnienie	 	%	 	%	 	%	
 	 	kwota	 udziału	kwota	 udziału	06-05r	06r/05r	
 	A  K  T  Y  W  A	 	 	 	 	 	 	
A	     AKTYWA  TRWAŁE	21 727	12,9%	21 481	23,6%	246	101,1%	
A.1	Wartości niematerialne i prawne	171	0,1%	134	0,1%	37	127,6%	
A.2	  Rzeczowe aktywa trwałe	20 558	12,2%	20 264	22,2%	294	101,5%	
A.3	  Należności długoterminowe	 	 	 	 		 	
 	  - w tym od jednostek powiązanych	 	 	 	 		 	
A.4	 Inwestycje długoterminowe	 	 	 	 		 	
 	  - w tym od jednostek powiązanych	 	 	 	 		 	
A.5	Długoterminowe rozliczenia m/o	998	0,6%	1 083	1,2%	-85	92,2%	
B	     AKTYWA OBROTOWE	146 122	87,1%	69 649	76,4%	76 473	209,8%	
B.1	  Zapasy	53 122	31,6%	26 324	28,9%	26 798	201,8%	
B.2	  Należności krótkoterminowe	91 643	54,6%	42 464	46,6%	49 179	215,8%	
 	  - w tym od jednostek powiązanych	 	 	 	 		 	
B.3	  Inwestycje krótkoterminowe	852	0,5%	356	0,4%	496	239,3%	
 	  - w tym od jednostek powiązanych	 	 	 	 		 	
B.4	Krótkoterminowe rozliczenia m/o	505	0,3%	505	0,6%		100,0%	
ZZ	         RAZEM  AKTYWA	167 849	100,0%	91 130	100,0%	76 719	184,2%	
 	P  A  S  Y  W  A	 	 	 	 	 	 	
A	KAPITAŁ (FUNDUSZ) WŁASNY	42 259	25,2%	27 120	29,8%	15 139	155,8%	
A.1	Kapital (fundusz) podstawowy	20 380	12,1%	20 380	22,4%		100,0%	
A.2	Należne wpłaty na kapitał podstaw. (-)	 	 	 	 		 	
A.3	Udziały (akcje) własne (-)	 	 	 	 		 	
A.4	Kapitał (fundusz) zapasowy	2 500	1,5%	2 755	3,0%	-255	90,7%	
A.5	Kapitał (fundusz) z aktualizacji wyceny	245	0,1%	245	0,3%		100,0%	
A.6	Pozostałe kapitały (fund.) rezerwowe	 	 	 	 		 	
A.7	Zysk (strata) z lat ubiegłych	0	0,0%	-1 619	-1,8%	1 619	0,0%	
A.8	Zysk (strata) netto	10 374	6,2%	5 359	5,9%	5 015	193,6%	
A.9	Odpisy z zysku netto w ciągu roku (-)	 	 	 	 		 	
B	ZOBOWIĄZANIA I REZERWY NA ZOBOW.	125 590	74,8%	64 010	70,2%	61 580	196,2%	
B.1	Rezerwy na zobowiązania	1 598	1,0%	809	0,9%	789	197,5%	
B.2	Zobowiązania długoterminowe	31 695	18,9%	676	0,7%	31 019	4688,6%	
 	  - w tym wobec jednostek powiązanych	 	 	 	 		 	
B.3	Zobowiązania krótkoterminowe	92 245	55,0%	62 486	68,6%	29 759	147,6%	
 	  - w tym wobec jednostek powiązanych	 	 	 	 		 	
B.4	Rozliczenia m/o	52	0,0%	39	0,0%	13	133,3%	
ZZ	RAZEM  PASYWA	167 849	100,0%	91 130	100,0%	76 719	184,2%	

W I półroczu 2006 r. nastąpił znaczny wzrost aktywów spółki z 91 130 tys. PLN do 167 849 tys. PLN tj. o 84,2%. Rzeczowe aktywa trwałe pozostały na niezmienionym poziomie. Nastąpił znaczący spadek udziału rzeczowych aktywów trwałych w całości aktywów Spółki z 22,2% na dzień 30.06.2005 r. do 12,2 % na dzień 30.06.2006 r. Jest to zgodne z prowadzoną przez Spółkę polityką. 

Zdecydowany wzrost aktywów nastąpił w aktywach obrotowych, które wzrosły z 69 640 tys. PLN  do 146 122 tys. PLN, co stanowi ponad dwukrotny wzrost wartości. Znacząco wzrósł też udział aktywów obrotowych w całości aktywów tj. z 76,4 % na dzień 30.06.2005 r. do 87,1% na dzień 30.06.2006 r. Zdecydowany wzrost aktywów obrotowych wynikał z dynamicznego wzrostu sprzedaży w II kwartale 2006 r., który wyniósł 86,3%.  
Mimo tak znacznego wzrostu aktywów obrotowych nie uległa pogorszeniu rotacja towarów i należności. Średni czas rotacji towarów ( liczony za okres ostatnich 3 miesięcy ) wyniósł na dzień 30.06.2006 r. – 48 dni, analogicznie liczony czas rotacji należności na dzień 30.06.2006 r. wyniósł 71 dni.  Należności przeterminowane są na bieżąco monitorowane i tak na dzień 30.06.2006 r. należności przeterminowane powyżej 30 dni stanowiły ok. 3% całkowitych należności.
Duży wzrost sprzedaży w I półroczu 2006 roku jak również niespotykany od 1996 roku wzrost w sektorze budownictwa dobrze rokuje na rok 2006 i lata następne.
Mimo dużego wzrostu sumy aktywów i pasywów kapitały własne Spółki stanowią 25,2% całości pasywów. Całkowite zobowiązania Spółki wzrosły z 64 010 tys. PLN na dzień 30.06.2005 r. do 125 590 tys. PLN na dzień 30.06.2006 r.  Pozytywnym zjawiskiem jest zdecydowany wzrost zobowiązań długoterminowych z 676 tys. PLN do 31 695 tys. PLN. Ww. wzrost wynika z prowadzonej przez Zarząd bezpiecznej i długofalowej polityki finansowania aktywów kredytami długo- i średnioterminowymi. 
Udział zobowiązań krótkoterminowych ( głównie zobowiązania z tytułu dostaw i usług ) spadł z 68,6% na dzień 30.06.20085 r. do 55% na dzień 30.06.2006 r. Wynika to z kontynuacji rozpoczętej w 2005 roku polityki przedterminowego regulowania zobowiązań wobec dostawców co pozwala Spółce na uzyskiwanie dobrych warunków handlowych oraz umacnia wiarygodność oraz podnosi pozycję Spółki. 
Zanualizowany zysk netto na dzień 30.06.2006 r. wynosi 20 234 tys. PLN, co stanowi wzrost do analogicznego okresu roku poprzedniego o 63% i jest najwyższy w historii Spółki, co daje 0,99 zysku na jedną akcję. 

5. Sytuacja finansowa	

Sytuacja finansowa Spółki na dzień 30.06.2006 r. jest bardzo dobra. Zrealizowano rozpoczętą w 2005 roku politykę kredytowania Spółki kredytami średnio i długoterminowymi, a nie jak dotychczas krótkoterminowymi. Zmniejszony został udział zobowiązań z tytułu dostaw i usług w pasywach Spółki, co jest wynikiem przedterminowego regulowania zobowiązań Spółki w celu uzyskania lepszych warunków handlowych.
Na dzień 30.06.2006 r. Spółka nie posiadała kredytów w walutach obcych. Jedynym ryzykiem wynikającym ze zmiany kursów walutowych jest wzrost udziału zobowiązań w walucie Euro wynikających ze wzrostu  importu. Spółka zabezpiecza się przed zmianą kursu walut poprzez forwardowanie ww. kursów w momencie składania zamówień na walutę.

Rotacja należności i zobowiązań (średnia krocząca 3-miesięczna na podstawie stanu należności i zobowiązań na koniec danego okresu)

6. Sytuacja dochodowa	

Rachunek Zysków i Strat - porównanie I półrocza roku 2006 do analogicznego okresu roku 2005

Treść	styczeń-czerwiec	
	2006 rok	2005 rok	różnica 	dynam.	
 	 	 	 	 	2006-2005	2006/2005	
0	1	2	3	4	
A	Przychody ze sprzedaży tow. i produktów	162 588 	97 132 	65 456 	167,4%	
B	Koszty sprzedaży towarów i produktów	134 616 	81 187 	53 429 	165,8%	
C	Zysk/Strata brutto na sprzedaży (marża)	27 972 	15 945 	12 027 	175,4%	
D	Koszty sprzedaży	19 503 	13 163 	6 340 	148,2%	
E	Koszty ogólne zarządu	2 842 	1 992 	850 	142,7%	
F	Koszty zarządu + koszty sprzedaży (w tym)	22 345 	15 155 	7 190 	147,4%	
1	Amortyzacja	2 125 	1 353 	772 	157,1%	
G	Zysk/Strata na sprzedaży	5 627 	790 	4 837 	712,3%	
1	Zysk/Strata na sprzedaży + amortyzacja	7 752 	2 143 	5 609 	361,7%	
H	Pozostałe przychody operacyjne	10 308 	7 902 	2 406 	130,4%	
I	Pozostałe koszty operacyjne	2 130 	1 705 	425 	124,9%	
J	Zysk/Strata na działalności operacyjnej	13 805 	6 987 	6 818 	197,6%	
 	1	Zysk/Strata na działalności oper.+ amortyzacja	15 930 	8 340 	7 590 	191,0%	
K	Przychody finansowe	411 	193 	218 	213,0%	
L	Koszty finansowe	1 379 	881 	498 	156,5%	
M	Zysk/Strata brutto na działal. gosp.	12 837 	6 299 	6 538 	203,8%	
 	1	Zysk/Strata brutto na działal. gosp.+ amortyzacja	14 962 	7 652 	7 310 	195,5%	
N	Zysk/Strata brutto	12 837 	6 299 	6 538 	203,8%	
 	1	Zysk/Strata brutto + amortyzacja	14 962 	7 652 	7 310 	195,5%	
O	Obowiązkowe obciążenia wyniku finansowego	2 463 	940 	1 523 	262,0%	
1	Podatek dochodowy od osób prawnych lub fizycznych	2 380 	881 	1 499 	270,1%	
2	Pozostałe odpisy	83 	59 	24 	140,7%	
P	Zysk/Strata netto	10 374 	5 359 	5 015 	193,6%	

Osiągnięty w I półroczu bieżącego roku wzrost sprzedaży o 67,4% jak również wzrost marży brutto na sprzedaży o 75,4% nie miał miejsca w dotychczasowej historii Spółki. Nawet w 2004 roku, gdzie nastąpił zdecydowany wzrost sprzedaży przed wejściem Polski do Unii Europejskiej, nie osiągnięto tak dużej dynamiki sprzedaży. 
Pozytywnym zjawiskiem jest gwałtowny wzrost zysku na sprzedaży który wyniósł 5 627 tys. PLN na dzień 30.06.2006 w porównaniu do 790 tys. PLN na dzień 30.06.2005 r. Powyższy wynik świadczy o tym, że wprowadzone w Spółce mechanizmy w tym zasady wynagradzania i premiowania pozwalają na bieżąco kontrolować wszystkie koszty, w tym koszty wynagrodzeń. 
Mimo znacznego wzrostu zatrudnienia w I półroczu 2006 r. poprawiono wydajność i efektywność Spółki. I tak wzrost sprzedaży na jednego pracownika za ostatnie 12 miesięcy na dzień 30.06.2006 r. wyniósł 926 tys. PLN co stanowi wzrost o 20%, a uzyskana marża na 1 pracownika liczona w analogiczny sposób wyniosła 149 tys. PLN, co stanowi wzrost o 21%.  Konsekwencją wzrostu wydajności i efektywności jest wzrost zysku operacyjnego na jednego pracownika do 82 tys. PLN co stanowi wzrost o 49 %. 
Poprawianie efektywności i wydajności Spółki ma na celu osiągnięcie ponadprzeciętnej konkurencyjności, co spowoduje wzrost udziału w rynku, a co za tym idzie w długiej perspektywie czas pozwoli generować Spółce ponadprzeciętne zyski.
Powyższa polityka powinna w latach przyszłych spowodować wzrost kursu akcji Spółki, powyżej przeciętnych wskaźników giełdowych ( WIG, WIG20, WIG Budownictwo ) . 

Porównanie planów i wykonania za I półrocze 2006 roku
 ( prognoza z dnia 13.03.2006 r. )

Jak widać z powyższej tabeli przyjęte w marcu 2006 r. założenia zostały znacznie przekroczone. Na podstawie wykonania prognoz za 6 miesięcy 2006 roku zarząd TIM S.A. wnioskował w dniu 02.09.2006 r. do Rady Nadzorczej o zmianę prognoz na rok 2006. 
W dniu 02.09.2006 r. Spółka znacznie podniosła swoje prognozy: 
 - przychody ze sprzedaży towarów i usług 390 000 tys. PLN ( dotychczasowa prognoza 300 000 tys. PLN ), tj. wzrost o 30%,
- zysk operacyjny  - 35 000 tys PLN (dotychczasowa prognoza 25 000 tys. PLN ), tj. wzrost o 40%,
- zysk netto – 25 500 tys. PLN ( dotychczasowa prognoza 18 500 tys. PLN ), tj. wzrost o 38%.
Wyniki osiągnięte za 6 miesięcy 2006 roku potwierdzają, że Spółka jest liderem i największym dystrybutorem w Polsce w branży, w której działa. Zrealizowanie nowych prognoz zdecydowanie umocni Spółkę na pozycji lidera.   

7. Podstawowe dane dotyczące zatrudnienia 	

Na dzień 30.06.2006r firma TIM SA zatrudniała 378 pracowników. W pierwszym półroczu 2006 roku przyjęto do pracy w TIM SA 84 nowych pracowników, natomiast z 37 pracownikami rozwiązano stosunek pracy. 

	Porównując stan zatrudnienia na dzień 30.06.2005 r. i 30.06.2006 r. widoczny jest wzrost zatrudnienia o 75 pracowników, w tym w Pionie Handlowym o 39 osób i 31 osób w Pionie Logistyki.

Stan zatrudnienia na dzień:	30 czerwiec 2005 r.	30 czerwiec 2006 r.	WZROST ZATRUDNIENIA	
TIM SA	303	378	75 (wzrost o 25%)	
Pion Handlowy	195	234	39 (wzrost o 20%)	
Pion Logistyki	68	99	31 (wzrost o 45%)	
Pozostałe jednostki organizacyjne	40	45	5 (wzrost o 13%)	

Wraz ze zwiększeniem liczby zatrudnionych, wzrósł również wskaźnik określający średnie zatrudnienie liczone narastająco w przeliczeniu na pełne etaty – za 6 m-cy 2006r. wskaźnik ten wynosi 356,33.

Średnia wieku pracowników zatrudnionych w TIM SA na dzień 30 czerwca 2006 r. wynosi 32 lata. Natomiast średnia wieku liczona narastająco za okres pierwszych 6 miesięcy 2006 roku w przeliczeniu na pełne etaty wynosi 29 lat.
	
Porównanie średnich stanów zatrudnienia pracowników w czterech grupach wiekowych (liczonych na dzień 30 czerwca 2006 r.) przedstawia wykres poniżej:

Poziom wykształcenia pracowników zatrudnionych w TIM SA przedstawia się następująco (stan na 30 czerwca 2006 r.):

-	wykształcenie wyższe	57,94 %
-	wykształcenie średnie	30,95 %
-	wykształcenie zawodowe	11,11 %

	Średnie wynagrodzenie brutto w TIM S.A. w pierwszym półroczu 2006 r. wyniosło 4.558,48 zł. brutto. W analogicznym okresie 2005 r. średnie wynagrodzenie wynosiło 4.178,91 zł. brutto. Średnie wynagrodzenie brutto w pierwszym półroczu 2006 r. 
w porównaniu do analogicznego okresu w 2005 r. wzrosło o 379,57 zł. (wzrost o 8,3%).

W pierwszym półroczu 2006 r. w ramach przyjętego budżetu na szkolenia zrealizowano szkolenia o wartości 250.000 zł. 

Wartość wypłaconych wynagrodzeń brutto Członków Rady Nadzorczej za okres 01.01 – 30.06.2006 r.

Kusz Andrzej				1.000 zł
Słowikowski Marek			1.000 zł
Walulik Jan				1.000 zł
Wieczorkowski Krzysztof		3.000 zł
					-----------
					6.000 zł

Wartość wypłaconych wynagrodzeń brutto Członków Zarządu za okres 01.01 – 30.06.2006 r.

Krzysztof Folta			637.936 zł
Mirosław Nowakowski		455.454 zł
Artur Piekarczyk			366.051 zł
					--------------
				       1.459.441 zł

8. Obowiązki wobec Inwestorów 	

W związku z faktem, iż TIM S.A. jest spółką publiczną, notowaną na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie S.A., Zarząd Spółki, poza obowiązkami informacyjnymi wobec Komisji Papierów Wartościowych i Giełdy Papierów Wartościowych  w Warszawie SA, regularnie informował potencjalnych i obecnych Inwestorów oraz środki masowego przekazu o aktualnej sytuacji Spółki. Zadanie to zostało zrealizowane poprzez organizowanie wielu spotkań z przedstawicielami Inwestorów, instytucji finansowych  oraz mediów. W I półroczu 2006 roku odbyła się 1 konferencja prasowa (27 kwietnia) oraz 2 tzw. śniadania prasowe (4 kwietnia oraz 26 czerwca br.). Na spotkaniach tych obecni byli poza dziennikarzami także przedstawiciele instytucji finansowych (domy maklerskie, fundusze inwestycyjne). Ponadto Zarząd Spółki odbył szereg spotkań indywidualnych z analitykami finansowymi oraz giełdowymi – w omawianym okresie odbyło się ponad 20 takich spotkań z przedstawicielami różnych instytucji finansowych (biura maklerskie, fundusze inwestycyjne). 

W I półroczu br. ukazało się łącznie ponad 50 tekstów oraz wzmianek prasowych dotyczących bezpośrednio (ok. 40) lub pośrednio (ok. 15) TIM SA. Ukazywały się one przede wszystkim w czasopismach: PARKIET, PULS BIZNESU, RZECZPOSPOLITA, PAP (prasa ekonomiczno - gospodarcza) oraz ELEKTROSYSTEMY, ELEKTROINSTALATOR, ELEKTROINFO (czasopisma branżowe). Prezes Zarządu udzielił także 3 wywiadów telewizyjnych (2 w TVN 24 oraz 1 w TV Biznes). 

Zarząd TIM S.A. prowadzi także stałą współpracę z firmą świadczącą usługi public relations oraz investor relations (umowa zawarta została we wrześniu 2005 r.) co pozwala na regularne utrzymywanie dobrych relacji ze środowiskiem inwestorskim, nawiązywanie nowych kontaktów oraz na budowanie odpowiedniej polityki informacyjnej.

Niezależnie od prowadzenia działań skierowanych na bieżące informowanie środków masowego przekazu oraz Inwestorów o działaniach Spółki, TIM S.A. prowadzi także szereg działań promocyjnych mających na celu budowanie odpowiedniego wizerunku Spółki. Od czerwca br. Spółka wydaje kwartalnik firmowy pod nazwą „Just In TIM!e”, który zawiera wiele informacji o Spółce, jej historii, wynikach, planach na przyszłość, tworzących ją ludziach oraz partnerach handlowych. Kwartalnik jest dystrybuowany nie tylko wśród klientów, dostawców i pracowników Spółki, lecz dostarczany jest także przedstawicielom prasy oraz instytucji finansowych.

Wszystkie te działania przyczyniają się do budowania pozytywnego wizerunku Spółki jako Spółki przejrzystej i otwartej na otoczenie, nie tylko w branży elektrotechnicznej, lecz także w środowisku inwestorskim i instytucji finansowych oraz w społecznościach lokalnych w regionach, w których Spółka posiada swoje oddziały handlowe .

9. Podsumowanie.	

Wyniki osiągnięte za 6 miesięcy 2006 r. jak również przyjęta nowa prognoza potwierdzają, że realizowana od 2003 r. polityka nieustannego poprawiania serwisu i obsługi klientów przynosi ponadprzeciętne wyniki. Konsekwencją realizowanej polityki jest ciągły wzrost liczby klientów, a w szczególności wzrost liczby klientów lojalnych. Podnoszenie jakości świadczonych usług będzie nadal kontynuowane.  
Przyjęty przez Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy program opcji menedżerskich, szkolenia i rekrutacja nowych ambitnych i zdolnych pracowników powoduje wzrost kompetencji i profesjonalizmu Spółki, co przyczynia się do dalszego wzrostu sprzedaży.
Wyniki osiągnięte przez Spółkę w I półroczu 2006 roku miały odzwierciedlenie w kursie akcji. Na dzień 30.06.2005 kurs akcji TIM S.A. wynosił 6,45 PLN a na dzień 30.06.2006 – 14,20 PLN, co stanowi wzrost o 120 %. Prognozy na rok 2006 powinny spowodować dalszy wzrost kursu akcji.

Zarząd TIM S.A. 

Krzysztof Folta

PREZES

	Mirosław Nowakowski					     Artur Piekarczyk

CZŁONEK ZARZĄDU					CZŁONEK ZARZĄDU