Sprawozdanie Zarządu z działalności Centrozap SA 
za okres I półrocza 2006r.

Katowice, wrzesień 2006 roku

1.	Omówienie podstawowych wielkości ekonomiczno-finansowych, ujawnionych w półrocznym sprawozdaniu finansowym, w szczególności opis czynników i zdarzeń, w tym o nietypowym charakterze, mających znaczący wpływ na działalność emitenta i osiągnięte przez niego zyski lub poniesione straty. 

W okresie I półrocza 2006r. Centrozap SA prowadził działalność handlową w ograniczonym  zakresie wskutek braku prawomocności postępowania układowego i następstwie tegoż przedłużającego się procesu sanacji Spółki.  Za okres 6 miesięcy br. Centrozap wypracował przychody netto ze sprzedaży (są to towary i materiały sprzedawane na rachunek własny) na poziomie 6.487,9 tys.zł. Zysk brutto ze sprzedaży wyniósł 1.083,4 tys.zł i nie był w stanie pokryć kosztów ogólnego zarządu wraz z kosztami sprzedaży, efektem czego powstała strata na sprzedaży netto w wysokości 1.439,3 tys.zł.
W porównaniu do analogicznego roku poprzedniego dynamika przychodów ze sprzedaży wynosi 141,0%.
Wynik na sprzedaży
Wyszczególnienie	30.06.2005	30.06.2006	
1.Przychody ze sprzedaży i zrównane z nimi	4 602,4	6 487,9	
2.Koszty działalności operacyjnej	4 459,4	5 404,5	
3.Koszty sprzedaży	5,3	658,0	
4.Koszty ogólnego zarządu	1 547,6	1 864,7	
Wynik na sprzedaży (1-2-3-4)	-1 409,9	-1 439,3	
(dane w tys. zł)
Koszty ogólnego zarządu w okresie 6 miesięcy 2006 roku są wynikową prowadzonego procesu restrukturyzacji i ukształtowały się na poziomie 1.864,7 tys.zł, co stanowi wzrost do analogicznego okresu roku poprzedniego o 20,5%. Największe pozycje kosztów ogólnego zarządu w omawianym okresie przedstawiały się następująco:
•	wynagrodzenia 1.126,1 tys. zł (wraz z odszkodowaniami byłych pracowników)
•	usługi obce (w tym : księgowe, prawnicze, adwokackie) 442,9 tys.zł
•	ubezpieczenia społeczne i inne świadczenia 163,8 tys. zł, 
Wynik na działalności operacyjnej
Wyszczególnienie	30.06.2005	30.06.2006	
1.Wynik na sprzedaży	-1 409,9	-1 439,3	
2.Pozostałe przychody operacyjne	10 836,5	77,7	
3.Pozostałe koszty operacyjne	139,2	384,0	
Wynik na działalności operacyjnej (1+2-3)	9 287,4	-1 745,6	
(dane w tys. zł)
Centrozap S.A. odnotował stratę na poziomie działalności operacyjnej w I półroczu 2006 roku w wysokości 1.745,6 tys. zł. Wpływ na tą wartość miała głównie strata netto na sprzedaży oraz pozostałe koszty operacyjne.
Do najważniejszych składników pozycji pozostałych przychodów operacyjnych Spółki za 6 miesięcy 2006 roku zaliczają się:
•	Zysk ze zbycia aktywów niefinansowych			-  7,3 tys.zł 
•	Otrzymane odszkodowania i kary umowne			-  5,1 tys.zł
•	Rozwiązanie OA na należności budżetowe			- 19,5 tys.zł
•	Zwrot kosztów postępowania sądowego			-  4,0 tys.zł
•	Rozwiązanie OA - Teta					 - 13,2 tys.zł
•	Rozwiązanie OA pozostałych				-  5,7 tys.zł
•	Sprzedaż pozostała (czynsz biurowy i inne usługi)		- 22,1 tys.zł
Na wartość pozostałych kosztów operacyjnych w I półroczu 2006 roku największy wpływ miały następujące zdarzenia:
•	Koszty postępowania spornego				-     5,1 tys.zł
•	Odszkodowania dla byłych pracowników			-   30,5 tys.zł
•	Rezerwy na przyszłe zobowiązania				- 267,5 tys.zł
•	Spisane należności Stalproduktu 				-   70,5 tys.zł
•	Inne koszty operacyjne 					-     1,6 tys.zł 
•	Straty z tytułu ubytku towarów 				-     3,5 tys.zł.
Wynik brutto i netto
Wyszczególnienie	30.06.2005	30.06.2006	
1.Wynik na działalności operacyjnej	9 287,4	-1  745,6	
2.Przychody finansowe	2 228,3	3 379,5	
3.Koszty finansowe	2 699,1	1 022,1	
4.Wynik brutto na działalności gosp. (1+2-3)	8 816,8	611,8	
5.Saldo zysków i strat nadzwyczajnych	0,0	0,0	
6.Wynik brutto	8 816,8	611,8	
7. Podatek dochodowy i pozostałe 	0,0	0,0	
obowiązkowe obciążenia wyniku finansowego			
Wynik netto	8 816,8	611,8	
(dane w tys. zł)
Spółka zakończyła I półrocze 2006 rok zyskiem z działalności finansowej w wymiarze 2.357,4 tys. zł. 

Przychody finansowe za 6 miesięcy br.  stanowią głównie :
•	Odsetki naliczone od należności (radiometry i Katia)	-     69,9 tys.zł
•	Rozwiązanie OA na należności budżetowe			- 1.595,8 tys.zł
•	Rozwiązania rezerw na zobowiązania pracownicze		-       1,4 tys.zł
•	Przychód z cesji zwrotnej					-      63,4 tys.zł
•	Aktualizacja inwestycji Centrozap-Finanse sp. z o.o.	- 1.600,0 tys.zł
•	Dywidendy i udziały w zyskach				-      48,1 tys.zł
Największymi pozycjami kosztów finansowych Centrozap S.A. w omawianym okresie sprawozdawczym 2006 roku były: 
•	Odsetki od kredytów i pożyczek (Getin Bank)- 307,0 tys.zł
•	Odsetki od zobowiązań 		 	-     1,5 tys.zł
•	Odsetki budżetowe (ZUS, US)		- 611,6 tys.zł
•	Odsetki od leasingu				-     3,6 tys.zł
•	OA odsetek od radiometrów			-   48,1 tys.zł
•	Prowizja factoringowa			-   28,0 tys.zł
•	Różnice kursowe				-   22,3 tys.zł

Uwzględniając powyższe wartości Centrozap S.A. osiągnął za I półrocze 2006 rok zysk netto na poziomie 611,8 tys.zł. 

Sytuacja bilansowa Spółki
Aktywa Spółki
Wartość aktywów trwałych na koniec czerwca 2006 roku wyniosła 273,3 tys. zł, co oznacza wzrost o 62,7 tys. zł w porównaniu do stanu na koniec grudnia 2005 roku.
W zakresie majątku obrotowego stan aktywów obrotowych na dzień 30.06.2006 roku wyniósł 18 791,5 tys.zł, tj. o 1.134,7 tys.zł więcej wobec stanu na dzień 31.12.2005r. Główną pozycję stanowią krótkoterminowe aktywa finansowe, gdzie dominującą wartością są aktywa finansowe w postaci akcji oraz udziałów o łącznej wartości 17 707,1 tys. zł. Ponadto znaczącą wartością są należności krótkoterminowe o wartości 780,0 tys. zł, co oznacza zmniejszenie w stosunku do stanu na koniec 2005 roku o 479,5, tj. o 7%. Na koniec czerwca 2006 roku stan odpisów aktualizujących należności krótkoterminowe wynosił 28.071 tys.zł wobec 29.578 tys.zł odpisów w bilansie zamknięcia 2005 roku.
W strukturze walutowej należności krótkoterminowych brutto dominują należności w walucie polskiej, które stanowią 93,14% ogółu należności, pozostałe 6,86% stanowią należności w EURO.
Struktura wiekowa należności przedstawiona została w poniższej tabeli.

Należności z tytułu dostaw i usług brutto
struktura wiekowa	w tys.zł	
	31.12.2005	30.06.2006	
do 1 miesiąca	670	301	
powyżej 1 miesiąca do 3 miesięcy	0	30	
powyżej 3 miesięcy do 6 miesięcy	11	11	
powyżej 6 miesięcy do 1 roku	40	 	
powyżej 1 roku	97	102	
należności przeterminowane	5.511	5.480	
Należności z tytułu dostaw i usług, razem (brutto)	6.329	5.924	
odpisy aktualizujące wartość należności z tytułu dostaw i usług	5.351	5.397	
Należności z tytułu dostaw i usług, razem (netto)	978	527	

Pasywa Spółki
Na 30.06.2006 roku wartość kapitałów własnych była ujemna i wyniosła -166 940,5 tys.zł. W stosunku do stanu na 31.12.2005r. kapitały własne zwiększyły się o zysk osiągnięty za 6 miesięcy br.
Zobowiązania wraz z rezerwami na zobowiązania na dzień 30.06.2006 roku wyniosły 186 005,3 tys. zł, co oznacza wzrost o 585,5 tys. zł wobec stanu na koniec 2005 roku. Stan rezerw bilansowych na koniec czerwca 2006 roku wyniósł 3.339,2 tys. zł, co w porównaniu z końcem 2005 roku oznacza wzrost ich o kwotę 591,1 tys. zł. Zobowiązania długoterminowe na koniec czerwca 2006 roku wyniosły 89,2 tys.zł. Stan zobowiązań krótkoterminowych na dzień 30.06.2006 roku wyniósł 182.576,9 tys. zł, z tego 11.381,3 tys. zł stanowi wartość zobowiązań wobec jednostek powiązanych, natomiast 171.155,2 tys. zł zobowiązań wobec jednostek pozostałych. Wśród zobowiązań krótkoterminowych najwyższe pozycje na 30.06.2006r. stanowiły :
•	zobowiązania z tytułu dostaw i usług na kwotę 82.801,5 tys.zł., 
•	zobowiązania z tytułu podatków i ceł i innych świadczeń na kwotę 25.767,1 tys.zł., 
•	zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek 13.582,0 tys.zł, 
•	inne zobowiązania na kwotę 44.153,2 tys.zł. oraz 
•	zobowiązania wekslowe na kwotę 7.793,0 tys.zł. 
W stosunku do zamknięcia 2005 roku stan zobowiązań krótkoterminowych zmniejszył się o kwotę 94,8 tys.zł.
Najistotniejszą pozycją zobowiązań z tytułu podatków, ceł, i innych świadczeń było zobowiązanie podatkowe dotyczące podatku VAT wynikającego z obrotu radiometrami na kwotę 17.657 tys. zł, zobowiązanie w stosunku do ZUS 6.782 tys.zł.
Na stan zobowiązań z tytułu kredytów i pożyczek składają się :
•	pożyczka od DGI Sp. z o.o.				- 1.730 tys.zł
•	kredyt zaciągnięty w Getin Banku SA	  	- 8.679 tys.zł
•	kredyt zaciągnięty w Banku Handlowym SA	- 2 .899 tys.zł
•	pożyczka z FGŚP					-    274 tys.zł
W strukturze zobowiązań krótkoterminowych 89,67% stanowią zobowiązania w walucie polskiej, 6,54% zobowiązania w EURO, 2,88% zobowiązania zaciągnięte w USD, 0,67% w koronie czeskiej a 0,24% pozostałe waluty.
Na kwotę rezerw na zobowiązania składają się głównie :
•	Rezerwa na zobowiązania budżetowe (VAT)		- 1.468,8 tys.zł
•	Rezerwa na odszkodowania pracownicze			-      45,9 tys.zł
•	Rezerwa na zobowiązania wobec KUKE			-      52,5 tys.zł
•	Rezerwa na koszty użytkowania biura			-    985,2 tys.zł
•	Rezerwa na zobowiązania odsetkowe			-    135,8 tys.zł
•	Rezerwa na zobowiązania budżetowe –korekty		-    116,8 tys.zł
•	Rezerwa na koszty usług prawnych			-    267,5 tys.zł
•	Rezerwa na usługi księgowe i koszty nadzorcy		-    174,0 tys.zł

2.	Informacje o podstawowych produktach, towarach lub usługach wraz z ich określeniem wartościowym i ilościowym oraz udziałem poszczególnych produktów, towarów i usług (jeżeli są istotne) albo ich grup w sprzedaży emitenta ogółem, a także zmianach w tym zakresie w danym okresie sprawozdawczym;

Podstawowym przedmiotem działalności Centrozap S.A. jest obrót towarowy i usługi na zasadzie pośrednictwa handlowego prowadzonego w komisie i na rachunek własny. Głównym źródłem dochodów jest w przypadku sprzedaży komisowej marża (prowizja) komisowa, a w przypadku sprzedaży na rachunek własny - różnica pomiędzy ceną sprzedaży a kosztem zakupu towaru (usługi). Dochody realizowane są również poprzez operacje eksportowe, importowe i pośrednictwo pomiędzy podmiotami krajowymi.
Wartość zrealizowanego obrotu w okresie I półrocza 2006 roku dotyczy obrotu towarami i materiałami na rachunek własny. Łączna wartość obrotu zrealizowanego w omawianym okresie wyniosła 6.487,9 tys.zł. Szczegółowe zestawienie poziomu obrotu oraz wyników obrazuje poniższa tabela oraz wykres. Obrót został ograniczony prowadzonymi wobec Spółki egzekucjami ZUS i US.

 	I'06	II '06	III'06	IV '06	V'06	VI'06	
przychody ze sprzedaży	1 509,1	1 723,7	1 124,9	1 077,8	613,5	438,9	
koszty sprzedaży	1 222,6	1 493,4	856,8	924,5	512,8	394,4	
wynik na sprzedaży brutto	286,5	230,3	268,1	153,3	100,7	44,5	
wynik na sprzedaży netto	-53,7	-148,6	-159,8	-194,0	-213,2	-670,0	

3.	Opis istotnych czynników ryzyka i zagrożeń, z określeniem, w jakim stopniu emitent jest na nie narażony.

W trakcie 6 miesięcy 2006 roku Centrozap SA w dalszym ciągu prowadził postępowanie naprawcze zmierzające do zatwierdzenia układu z Wierzycielami Spółki – zawarcie układu nastąpiło w dniu 29 listopada 2005r.
W dniu 04 września 2006 roku Centrozap SA otrzymał klauzulę prawomocności do postanowienia o zatwierdzeniu układu wydanego przez Sąd Gospodarczy w dniu 30 czerwca 2006 roku. W związku z powyższym układ zawarty przez Centrozap S.A. z wierzycielami stał się prawomocny z dniem 08.07.2006 roku.  Zarząd Spółki  złożył do KRS w dniu 06 września br. wniosek o podwyższenie kapitału zakładowego.
Po zarejestrowaniu przez Sąd Gospodarczy emisji akcji serii C wynikającej z konwersji wierzytelności na akcje kapitał zakładowy Centrozap SA zwiększy się o 94.768.723,20 zł i wynosić będzie 108.388.723,20 zł, natomiast kapitał zapasowy wynikający z nadwyżki ceny emisyjnej nad nominalną wynosić będzie 47.384.314,50 zł. Łączne zwiększenie kapitałów własnych Centrozap SA wyniesie 142.153.037,70 zł.
Powyższa emisja znacznie zmniejsza ujemne kapitały własne Spółki, jednakże nadal istnieje konieczność pozyskania kapitału dla celów spłaty zobowiązań wobec wierzycieli zabezpieczonych Spółki, tj. Zakładu Ubezpieczeń Społecznych, Urzędu Skarbowego oraz Getin Banku SA. 
Zwołane przez Zarząd na dzień 29.09.2006r. Zgromadzenie Akcjonariuszy ma podjąć uchwałę o podwyższeniu kapitału w drodze emisji akcji serii D – emisja zamknięta na warunkach układowych. Spółka zamierza maksymalnie pozyskać z tejże emisji kwotę 4 mln zł kapitału zakładowego.

Spółka liczy także na pozytywne rozstrzygnięcia w zakresie pozwu złożonego przez Zarząd Spółki do Sądu Okręgowego w Katowicach przeciwko Skarbowi Państwa reprezentowanego przez dyrektora Urzędu Kontroli Skarbowej w Katowicach o zapłatę odszkodowania w wysokości ponad 100 mln. zł, 
 Przesłanką odpowiedzialności Skarbu Państwa jest art. 417 par.1 kodeksu cywilnego oraz art. 87 Konstytucji Rzeczpospolitej Polskiej. Pozew o odszkodowanie wynika ze szkody wyrządzonej w majątku Spółki Centrozap SA, a wywołanej wskutek niezgodnych z prawem działań organów skarbowych przy wykonywaniu władzy publicznej. 

Podpisy wszystkich Członków Zarządu:

………………………………………………

………………………………………………

………………………………………………