Raport Niezależnego biegłego rewidenta 
z przeglądu SKONSOLIDOWANEGO sprawozdania finansowego sporządzonego za okres
OD 1 stycznia 2006 roku do 30 czerwca 2006 roku

Dla Akcjonariuszy, Rady Nadzorczej i Zarządu 
Grupy Kapitałowej Pekaes Spółka Akcyjna

Przeprowadziliśmy przegląd załączonego skonsolidowanego sprawozdania finansowego grupy kapitałowej, w której jednostką dominującą jest Pekaes Spółka Akcyjna (Spółka) z siedzibą w Warszawie, przy ul. Siedmiogrodzkiej 1/3, obejmującego:
•	wprowadzenie do skonsolidowanego sprawozdania finansowego,
•	skonsolidowany bilans sporządzony na dzień 30 czerwca 2006 roku, który po stronie aktywów i pasywów wykazuje sumę 454.676 tysięcy złotych (słownie: czterysta pięćdziesiąt cztery miliony sześćset siedemdziesiąt sześć tysięcy złotych),
•	skonsolidowany rachunek zysków i strat za okres od 1 stycznia 2006 roku do 30 czerwca 2006 roku wykazujący stratę netto 17.988 tysięcy złotych (słownie: siedemnaście milionów dziewięćset osiemdziesiąt osiem tysięcy złotych),
•	zestawienie zmian w skonsolidowanym kapitale (funduszu) własnym, wykazujące zmniejszenie kapitału własnego w okresie od 1 stycznia 2006 roku do 30 czerwca 2006 roku o kwotę 18.756 tysięcy złotych (słownie: osiemnaście milionów siedemset pięćdziesiąt sześć tysięcy złotych),
•	skonsolidowany rachunek przepływów pieniężnych wykazujący zwiększenie stanu środków pieniężnych w okresie od 1 stycznia 2006 roku do 30 czerwca 2006 roku o kwotę 11.734 tysięcy złotych (słownie: jedenaście milionów siedemset trzydzieści cztery tysiące złotych),
•	dodatkowe informacje i objaśnienia.

Za sporządzenie tego skonsolidowanego sprawozdania finansowego odpowiada Zarząd Spółki.
Naszym zadaniem było dokonanie przeglądu tego sprawozdania i sporządzenie na tej podstawie raportu z przeglądu.

Przegląd przeprowadziliśmy stosownie do:
•	przepisów Ustawy z dnia 29 września 1994 roku o rachunkowości (tekst jednolity Dz. U. z 2002 roku nr 76, poz. 694 z późniejszymi zmianami),
•	norm wykonywania zawodu biegłego rewidenta, wydanych przez Krajową Radę Biegłych Rewidentów.

Wskazane wyżej normy nakładają na nas obowiązek zaplanowania i przeprowadzenia przeglądu w taki sposób, aby uzyskać umiarkowaną pewność, że skonsolidowane sprawozdanie finansowe nie zawiera istotnych nieprawidłowości.

Nasz przegląd polegał przede wszystkim na sprawdzeniu poprawności zastosowanych przez jednostki powiązane zasad (polityki) rachunkowości, kierowaniu zapytań do pracowników Spółki oraz zastosowaniu procedur analitycznych w odniesieniu do danych finansowych i dlatego dostarcza on mniejszej pewności niż badanie sprawozdania finansowego. Ponieważ nie przeprowadzaliśmy badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego, nie wyrażamy opinii z badania o rzetelności, prawidłowości i jasności załączonego sprawozdania.

Dokonany przez nas przegląd nie wykazał potrzeby wprowadzenia istotnych zmian w załączonym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym, aby przedstawiało ono prawidłowo, rzetelnie i jasno sytuację majątkową i  finansową grupy kapitałowej na dzień 30 czerwca 2006 roku oraz jej wynik finansowy za okres od 1 stycznia 2006 roku do 30 czerwca 2006 roku, zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Rachunkowości/ Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej (MSR/MSSF) oraz związanymi z nimi interpretacjami ogłoszonymi w formie rozporządzeń Komisji Europejskiej.

Nie zgłaszając zastrzeżeń do prawidłowości i rzetelności sprawozdania finansowego, zwracamy uwagę, na poniższe kwestie:
•	W sprawozdaniach finansowych spółek zależnych Pekaes Multi-Spedytor Sp. z o.o. oraz Pekaes Transport S.A. sporządzonych na dzień 31 grudnia 2005 roku i 30 czerwca 2006 roku, będących podstawą do sporządzenia skonsolidowanego sprawozdania finansowego, zaprezentowano straty, w wyniku których kapitały własne tych spółek nie spełniały wymogów przepisów Kodeksu Spółek Handlowych. W dniu 28 kwietnia 2006 roku Zgromadzenie Wspólników Pekaes Multispedytor Sp. z o.o. podjęło uchwałę o kontynuowaniu działalności przez tę spółkę. Analogiczną uchwałę Walne Zgromadzenie Pekaes Transport S.A. podjęło w dniu 11 maja 2006 roku. Uchwały te zostały podjęte w związku z rozpoczęciem procesu wdrażania Planu Rozwoju i Restrukturyzacji Grupy Pekaes.  Zarząd Spółki Dominującej opisał powyższe kwestie w punkcie 1.2 wprowadzenia do skonsolidowanego sprawozdania finansowego wskazując, że załączone skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuacji działalności wszystkich jednostek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej przez okres nie krótszy niż 12 miesięcy od dnia 30 czerwca 2006 roku.
Przychody ze sprzedaży spółek zależnych Pekaes Multi-Spedytor Sp. z o.o. i Pekaes Transport S.A. osiągnięte w pierwszym półroczu 2006 roku stanowiły łącznie 76,2% przychodów ze sprzedaży wszystkich spółek objętych konsolidacją. Kontynuowanie działalności przez Grupę Kapitałową w niezmienionym istotnie zakresie będzie uzależnione od realizacji założeń zawartych w Planie Rozwoju i Restrukturyzacji w odniesieniu do obu wskazanych spółek zależnych oraz do pozostałych spółek wchodzących w skład Grupy.
•	W nocie 35 dodatkowych informacji i objaśnień do sprawozdania finansowego Zarząd Spółki Dominującej przedstawił wpływ korekty hiperinflacyjnej dotyczącej kapitałów własnych, przeprowadzonej zgodnie z wymogami MSR 29 Sprawozdawczość finansowa w warunkach hiperinflacji, na strukturę kapitałów własnych i poinformował o przyczynach nie wprowadzenia tej korekty hiperinflacyjnej do załączonego sprawozdania finansowego. Powyższe przeliczenie ma wpływ na strukturę kapitału własnego, nie zmienia jednak jego wartości globalnie.

Elżbieta Grześkowiak	Cecylia Pol
	
Biegły Rewident	Prezes Zarządu 	
Nr 5014/2578	HLB Frąckowiak i Wspólnicy Sp. z o.o.,
podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych, wpisanego na listę podmiotów uprawnionych do badania pod numerem 238	
	Biegły Rewident	
	Nr 5282/782	

Poznań, 30 października 2006 roku.