DOM DEVELOPMENT S.A.

SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE
ZA ROK ZAKOŃCZONY DNIA 
31 GRUDNIA 2006 ROKU
SPORZĄDZONE ZGODNIE Z MIĘDZYNARODOWYMI
STANDARDAMI SPRAWOZDAWCZOŚCI FINANSOWEJ

I.	WPROWADZENIE DO SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO
1.	Podstawowe informacje o spółce dominującej Grupy Kapitałowej Dom Development S.A.
Dominującą spółką Grupy Kapitałowej Dom Development S.A. („Grupa”) jest Spółka Akcyjna Dom Development S.A. („Spółka”/„jednostka dominująca”) z siedzibą w Warszawie (00-078 Warszawa, pl. Piłsudskiego 3) wpisanej do Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem 0000031483, Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy XIX Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego. Według Polskiej Klasyfikacji Działalności przedmiotem działalności Grupy jest budownictwo i inwestycje związane z nieruchomościami – PKD 7011Z. Miejscem prowadzenia działalności Grupy jest Warszawa i jej okolice.
Spółka jest w większości własnością Dom Development B.V. z siedzibą w Holandii. Na dzień 31 grudnia 2006 r. jednostka dominująca Dom Development S.A. była kontrolowana przez Dom Development B.V., która posiadała 64,43% akcji Spółki. Pozostałymi akcjonariuszami posiadającymi na dzień 31 grudnia 2006 r. ponad 5% akcji Spółki są Jarosław Szanajca 7,31% akcji i Grzegorz Kiełpsz 5,87% akcji Spółki. 
2.	Podstawowe informacje o Grupie
Strukturę Grupy oraz udział jednostki dominującej w kapitale podstawowym podmiotów należących do Grupy na dzień 31 grudnia 2006 r. prezentuje poniższa tabela.
Podmiot	Państwo rejestracji	Udział jednostki
dominującej w kapitale
podstawowym	Udział jednostki  dominującej
w prawach głosu	Metoda
konsolidacji	
Jednostki zależne					
Dom Development na Dolnej sp. z o.o. 		Polska	100%	100%	konsolidacja pełna	
Dom Development Morskie Oko sp. z o.o. 		Polska	100%	100%	konsolidacja pełna	
Dom Development – Zarządzanie Nieruchomościami sp. z o.o. 		
Polska	
100%	
100%	
konsolidacja pełna	
Wspólne przedsięwzięcie 			
Fort Mokotów sp. z o.o. 		Polska	49%	49%	konsolidacja proporcjonalna	
Podstawowym przedmiotem działalności spółek wchodzących w skład Grupy jest budowa i sprzedaż nieruchomości mieszkalnych.
Przedmiot działalności jednostki stowarzyszonej Towarzystwo Ubezpieczeń Wzajemnych „Bezpieczny Dom” stanowią ubezpieczenia ryzyka finansowego.
Czas trwania spółki Fort Mokotów sp. z o.o. jest ograniczony do czasu zakończenia inwestycji budowlanej Marina Mokotów, jednak nie dłużej niż do 31 grudnia 2011 r. (zgodnie ze statutem spółki).
Wszystkie spółki wchodzące w skład Grupy prowadzą działalność gospodarczą na terytorium Polski zgodnie z Kodeksem Spółek Handlowych i z wyjątkiem spółki Fort Mokotów sp. z o.o. czas ich trwania jest nieograniczony.
W okresie dwunastu miesięcy zakończonym 31 grudnia 2006 r. Grupa nie zaniechała żadnego rodzaju prowadzonej działalności.
3.	Podstawa sporządzania skonsolidowanych sprawozdań finansowych
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone na podstawie historycznej ceny nabycia, ceny zakupu lub kosztu wytworzenia, z wyjątkiem wyceny pochodnych instrumentów finansowych, które zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej („MSSF”) wycenione zostały według wartości godziwej. Wartość aktywów i pasywów będących przedmiotem transakcji zabezpieczających, które zazwyczaj wyceniane są w cenie nabycia lub w kwocie wymagającej zapłaty, zostaje skorygowana tak, aby odzwierciedlić zysk lub stratę powstałą na wycenie zabezpieczenia, a wartość tej korekty zostaje ujęta zgodnie z odpowiednimi standardami MSSF. 
Jednostkowe sprawozdania finansowe stanowiące podstawę sporządzania skonsolidowanych sprawozdań finansowych zostały sporządzone przy założeniu kontynuacji działalności gospodarczej jednostek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej Dom Development S.A. w dającej się przewidzieć przyszłości oraz przekonaniu, że nie istnieją okoliczności wskazujące na zagrożenie kontynuowania działalności.
Metody wyceny aktywów i pasywów bilansu oraz ustalanie wyniku finansowego stosowane są w sposób ciągły.
Sprawozdanie finansowe zostało sporządzone w złotych polskich („zł”). Dane finansowe prezentowane w konsolidowanym sprawozdaniu finansowym wyrażone są w złotych polskich lub w tysiącach złotych polskich (tam, gdzie zostało to wyraźnie zaznaczone). 
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe prezentuje dane finansowe Grupy za okres sprawozdawczy od 1 stycznia 2006 r. do 31 grudnia 2006 r. i dane porównywalne za okres od 1 stycznia 2005 r. do 31 grudnia 2005 r. 
Prezentowane w informacji dodatkowej do skonsolidowanego sprawozdania finansowego zasady wyceny aktywów i pasywów oraz pomiaru wyniku finansowego są zgodne z zasadami rachunkowości przyjętymi przez jednostkę dominującą.
Oświadczenie o bezwarunkowej zgodności z MSSF 
Grupa Kapitałowa Dom Development S.A. sporządziła skonsolidowane sprawozdania finansowe zgodnie z zasadami rachunkowości wydanymi przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości (RMSR), przyjętymi przez Unię Europejską.  
Powyższe standardy, określane wspólnie jako Międzynarodowe Standardy Sprawozdawczości Finansowej (MSSF), obejmują również Międzynarodowe Standardy Rachunkowości (MSR) oraz Interpretacje wydane przez Stały Komitet ds. Interpretacji oraz Komitet ds. Interpretacji Międzynarodowej Sprawozdawczości Finansowej. 
Grupa zastosowała wszystkie standardy i  interpretacje obowiązujące w Unii Europejskiej na dzień 31 grudnia 2006 roku.
Istnieje możliwość przyszłych zmian dotyczących interpretacji Międzynarodowych Standardów Rachunkowości, co opisano w punkcie 4 „Istotne zasady rachunkowości”
Podstawowe informacje o konsolidacji
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone na podstawie sprawozdań finansowych jednostek wchodzących w skład Grupy i zestawione w taki sposób, jakby Grupa stanowiła jedną jednostkę. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe obejmuje sprawozdanie finansowe jednostki dominującej (Dom Development S.A.) i sprawozdania finansowe kontrolowanych przez jednostkę dominującą spółek zależnych oraz jednostki współkontrolowanej sporządzone za okresy dwunastu miesięcy kończące się 31 grudnia 2006 r.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało skorygowane o wszystkie przychody, koszty i rozrachunki wynikające z transakcji pomiędzy jednostkami Grupy. 
Skonsolidowany rachunek przepływów pieniężnych za okres dwunastu miesięcy kończący się 31 grudnia 2006 r. obejmuje sprawozdania z przepływów pieniężnych jednostki dominującej oraz jednostek zależnych i jednostki współkontrolowanej i uwzględnia odpowiednie korekty konsolidacyjne wynikające z transakcji wzajemnych.
Fort Mokotów sp. z o.o., jednostka współkontrolowana, jest konsolidowana metodą proporcjonalną.
4.	Istotne zasady rachunkowości
Udział w jednostce współkontrolowanej
Grupa posiada udziały we wspólnym przedsięwzięciu, które jest współkontrolowanym podmiotem. Wspólne przedsięwzięcie to ustalenia umowne, na mocy których dwie lub więcej stron podejmują współkontrolowaną działalność gospodarczą; podmiot współkontrolowany to taki rodzaj wspólnego przedsięwzięcia, które wymaga utworzenia odrębnego podmiotu, w którym każdy ze wspólników przedsięwzięcia posiada udział. Grupa wykazuje swoje udziały w podmiocie współkontrolowanym za pomocą konsolidacji proporcjonalnej. Grupa łączy swój udział w aktywach, zobowiązaniach, przychodach i kosztach wspólnego przedsięwzięcia z podobnymi pozycjami w swoim skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym. Sprawozdania finansowe wspólnego przedsięwzięcia są sporządzane na ten sam dzień bilansowy co sprawozdania finansowe jednostki dominującej przy zastosowaniu spójnych zasad rachunkowości. Ewentualne korekty mają na celu wyeliminowanie ewentualnych różnic w stosowanych zasadach rachunkowości.
Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych 
Grupa ujmuje inwestycje w jednostkach stowarzyszonych metodą praw własności. Jednostka stowarzyszona jest to jednostka gospodarcza, na którą Grupa wywiera znaczący wpływ i która nie jest ani jednostką zależną, ani wspólnym przedsięwzięciem.
Zgodnie z metodą praw własności inwestycja w jednostce stowarzyszonej jest początkowo ujmowana według ceny nabycia, a wartość bilansowa jest powiększana o zmiany w udziale Grupy w aktywach netto jednostki stowarzyszonej. Po zastosowaniu metody praw własności Grupa ustala, czy konieczne jest ujęcie dodatkowego odpisu aktualizującego z tytułu utraty wartości w odniesieniu do udziału Grupy w jednostce stowarzyszonej. Rachunek zysków i strat odzwierciedla udział Grupy w wyniku finansowym jednostki stowarzyszonej. 
Rzeczowe aktywa trwałe 
Wszystkie rzeczowe aktywa trwałe są wykazywane według ceny nabycia pomniejszonej o umorzenie (z wyjątkiem gruntów) oraz skumulowane odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości. W skład ceny nabycia wchodzi również koszt wymiany części składowych urządzeń w momencie poniesienia, jeśli jest to istotne. Amortyzacja jest naliczana metodą liniową przez okres użytkowania danego składnika aktywów. Budynki i budowle są amortyzowane stawkami od 2,5% do 4,5%, a urządzenia techniczne i maszyny od 10% do 30%. Niskowartościowe środki trwałe są umarzane w całości w miesiącu oddania do użytkowania.
Zapasy 
Wyroby gotowe
Wyroby gotowe to przede wszystkim jednostki mieszkalne i miejsca parkingowe.  Wyroby gotowe wyceniane są według niższej z dwóch wartości: kosztu wytworzenia lub ceny sprzedaży netto. Cena sprzedaży netto jest to szacowana cena sprzedaży oceniana przez Zarząd na podstawie informacji z Działu Sprzedaży.
Produkcja w toku
Produkcja w toku jest wyceniana na podstawie zasad opisanych w części zatytułowanej „Zasady ewidencji kontraktów długoterminowych”.
Koszt wytworzenia zapasów obejmuje przeniesione z kapitałów własnych zyski lub straty dotyczące operacji wyznaczonych na zabezpieczenie przepływów pieniężnych związanych z zakupem nieruchomości.
Koszty finansowania zewnętrznego
Koszty finansowania zewnętrznego (odsetki), które można bezpośrednio przyporządkować produkcji w toku (zwłaszcza nabyciu gruntów i usług budowlanych), aktywuje się jako część kosztu wytworzenia produkcji w toku.
Pozostałe koszty finansowania zewnętrznego są ujmowane jako koszt w okresie, w którym są ponoszone.
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności
Należności z tytułu dostaw i usług są ujmowane i wykazywane według kwot pierwotnie zafakturowanych, z uwzględnieniem rezerwy na nieściągalne należności. Odpis aktualizujący na należności wątpliwe oszacowywany jest wtedy, gdy ściągnięcie pełnej kwoty należności przez Grupę przestało być prawdopodobne.
Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych 
Środki pieniężne i lokaty krótkoterminowe wykazane w bilansie obejmują środki pieniężne w banku i w kasie oraz lokaty krótkoterminowe o pierwotnym okresie zapadalności nie przekraczającym trzech miesięcy.
Akcje własne
Wykupione akcje własne pomniejszają kapitały własne. Zyski lub straty ponoszone na wykupie, sprzedaży, emisji lub unieważnieniu akcji własnych nie są ujmowane w rachunku zysków i strat.
Ujmowanie przychodów
Przychody są ujmowane w takiej wysokości, w jakiej jest prawdopodobne, że Grupa uzyska korzyści ekonomiczne związane z daną transakcją oraz gdy kwotę przychodów można wycenić w wiarygodny sposób. Zanim przychody zostaną ujęte, muszą zostać spełnione następujące kryteria:
Sprzedaż jednostek mieszkalnych
Przychody ze sprzedaży jednostek mieszkalnych są ujmowane na podstawie stopnia zaawansowania ich realizacji. Szczegółowy opis ustalenia procentowego stanu zaawansowania realizacji projektów deweloperskich przedstawiony jest w części zatytułowanej „Zasady ewidencji kontraktów długoterminowych”.
Sprzedaż usług
Przychody ze sprzedaży usług, w tym przychody z tytułu administrowania osiedlami, wykazywane są w wartości godziwej wpłat otrzymywanych lub należnych  (pomniejszonych o VAT) za dostarczone usługi w ramach bieżącej działalności operacyjnej.
Przeliczanie pozycji wyrażonych w walucie obcej
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało przygotowane w złotych polskich, które są walutą funkcjonalną (wyceny) i walutą prezentacji Spółki i Grupy. Transakcje wyrażone w walutach obcych są początkowo ujmowane według kursu waluty funkcjonalnej obowiązującego na dzień zawarcia transakcji. Aktywa i zobowiązania pieniężne wyrażone w walutach obcych są przeliczane po kursie waluty funkcjonalnej obowiązującym na dzień bilansowy. Różnice kursowe są ujmowane w rachunku zysków i strat jako przychody/koszty finansowe.
Podatki 
Podatek bieżący
Zobowiązania i należności z tytułu bieżącego podatku za okres bieżący i okresy poprzednie wycenia się w wysokości kwot przewidywanej zapłaty na rzecz organów podatkowych (podlegających zwrotowi od organów podatkowych) z zastosowaniem stawek podatkowych i przepisów podatkowych, które obowiązywały na dzień bilansowy. 
Podatek odroczony
Na potrzeby sprawozdawczości finansowej podatek odroczony jest obliczany metodą zobowiązań bilansowych w stosunku do różnic przejściowych występujących na dzień bilansowy między wartością podatkową aktywów i pasywów a ich wartością bilansową wykazaną w sprawozdaniu finansowym. 
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego ujmowane są w odniesieniu do wszystkich ujemnych różnic przejściowych, jak również niewykorzystanych ulg podatkowych i niewykorzystanych strat podatkowych przeniesionych na następne lata w takiej wysokości, w jakiej jest prawdopodobne, że zostanie osiągnięty dochód do opodatkowania, który pozwoli wykorzystać ww.  różnice, ulgi i straty.
Wartość bilansowa składnika aktywów z tytułu odroczonego podatku jest weryfikowana na każdy dzień bilansowy i ulega stosownemu obniżeniu o tyle, o ile przestało być prawdopodobne osiągnięcie dochodu do opodatkowania wystarczającego do częściowego lub całkowitego zrealizowania składnika aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego. Nieujęty składnik aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego podlega ponownej ocenie na każdy dzień bilansowy i jest ujmowany do wysokości odzwierciedlającej prawdopodobieństwo osiągnięcia w przyszłości dochodów do opodatkowania, które pozwolą na odzyskanie tego składnika aktywów.
Rezerwa na podatek odroczony jest tworzona w wysokości kwoty podatku dochodowego wymagającej w przyszłości zapłaty w związku z występowaniem dodatnich przejściowych różnic, to jest różnic, które spowodują w przyszłości zwiększenia podstawy obliczenia podatku dochodowego. 
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego oraz rezerwy na podatek odroczony wyceniane są z zastosowaniem stawek podatkowych, które według przewidywań będą obowiązywać w okresie, gdy składnik aktywów zostanie zrealizowany lub rezerwa rozwiązana, przyjmując za podstawę stawki podatkowe (i przepisy podatkowe) prawnie lub faktycznie obowiązujące na dzień bilansowy.
Podatek dochodowy dotyczący pozycji ujętych bezpośrednio w kapitale własnym jest ujmowany w kapitale własnym, a nie w rachunku zysków i strat.
Grupa kompensuje ze sobą aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego z rezerwami z tytułu odroczonego podatku dochodowego wtedy i tylko wtedy, gdy posiada możliwy do wyegzekwowania tytuł prawny do przeprowadzenia kompensat należności z rezerwami z tytułu bieżącego podatku i odroczony podatek dochodowy ma związek z tym samym podatnikiem i tym samym organem podatkowym.
Zasady ewidencji kontraktów długoterminowych
a.	„Produkcja w toku” jest wyceniana na podstawie MSR 11 „Kontrakty budowlane”. Na podstawie dotychczasowych doświadczeń Zarządu Spółki stwierdzono, że model rozpoznawania przychodów i kosztów opisany w tym standardzie jest najbardziej odpowiedni dla działalności Spółki. Budowa jednego projektu przekracza dwanaście miesięcy, a sprzedaż mieszkań na osiedlach polega na zawieraniu licznych pojedynczych kontraktów na budowę mieszkań.
W przypadku kiedy istnieje prawdopodobieństwo, że łączna kwota kosztów projektu developerskiego przekroczy łączną kwotę przewidywanych przychodów dla tego projektu, wówczas, zgodnie ze standardem MSR 11, przewidywaną stratę ujmuje się bezzwłocznie jako koszt.
b.	Produkcję w toku wycenia się początkowo w wysokości poniesionych wydatków.
c.	Co miesiąc następuje korekta wartości „Produkcji w toku” zgodnie z opisaną poniżej „metodą procentową”. W związku ze stosowaniem metody procentowej w celu ustalenia wyniku na sprzedaży lokali na osiedlach w trakcie budowy, zafakturowane zaliczki nie stanowią „Przychodu ze sprzedaży”, ale do momentu oddania osiedla do użytkowania zwiększają „Rozliczenia międzyokresowe przychodów”.
d.	Lokale mieszkalne są formalnie przekazywane kupującym po ukończeniu budowy i otrzymaniu pozwolenia na użytkowanie, podczas gdy faktury za mieszkania wystawiane są zgodnie z harmonogramem uzgodnionym uprzednio z klientem.
e.	Metoda procentowa polega na uznawaniu przychodów w oparciu o wynik obliczony z zastosowaniem następującego wzoru:
przychód statystyczny = wskaźnik kosztów * wskaźnik przychodów * przychody planowane
f.	Zgodnie z metodą procentową koszty statystyczne ujmuje się w wysokości wynikającej z następującego wzoru:
       koszt statystyczny  =	przychody statystyczne *	koszty według budżetu	
a)		a)		przychody według budżetu	
g.	Wskaźnik kosztów ustalany jest jako relacja poniesionych kosztów rzeczywistych (pomniejszanych o koszt zakupu ziemi) do kosztów planowanych (całkowitych kosztów planowanych pomniejszanych o planowane koszty zakupu ziemi).
wskaźnik kosztów  =	koszty aktualnie poniesione	
a)		koszty planowane	
h.	Wskaźnik przychodów jest ustalany jako relacja sumy przychodów z tytułu zawartych przedwstępnych umów sprzedaży do planowanych przychodów budżetowych z tytułu sprzedaży wszystkich obiektów.
wskaźnik przychodów  =	przychody zakontraktowane	
a)		przychody planowane	
i.	Wyliczenie przychodu statystycznego pozwala na ujęcie w rachunku zysków i strat części przychodów w relacji do postępu prac i sprzedaży wyliczonej przy użyciu wskaźnika kosztów i przychodów.
j.	Wyliczenie kosztu statystycznego pozwala na ujęcie w rachunku zysków i strat kosztów w tej samej proporcji, w której zostały rozpoznane przychody  (proporcjonalnie do rozpoznanej sprzedaży).
k.	Z chwilą otrzymania pozwolenia na oddanie osiedla do użytkowania metoda procentowa jest zastępowana. Zafakturowane przychody ze sprzedaży i poniesione koszty (zafakturowane i te, na które utworzono rezerwy) są ujmowane w rachunku zysków i strat. Niesprzedane lokale i powierzchnie parkingowe są przeksięgowywane z produkcji w toku do wyrobów gotowych, aż do momentu, kiedy zostaną sprzedane i ujęte w kosztach rachunku zysków i strat.
l.	Wartość zafakturowanej sprzedaży oraz wartość niezafakturowanej części zakontraktowanej sprzedaży i odpowiadający koszt księguje się następująco:
Dt: Rozliczenia międzyokresowe przychodów
Ct: Przychody ze sprzedaży
Dt: Koszt sprzedanych produktów
Ct: Produkcja w toku
m.	Jeśli „Rozliczenia międzyokresowe przychodów” są ujemne (co może mieć miejsce w sytuacji relatywnie niskiego poziomu zafakturowania sprzedaży w stosunku do wartości zawartych kontraktów i zaawansowania robót) następuje ich wyzerowanie i zwiększenie wartości rozliczeń międzyokresowych (część pozycji „Pozostałe aktywa obrotowe”).
Dt: Rozliczenia międzyokresowe (część pozycji “Pozostałe aktywa obrotowe”)
Ct: Rozliczenia międzyokresowe przychodów

Możliwe nowe interpretacje do Międzynarodowych Standardów Rachunkowości, które miałyby zastosowanie do sprawozdań finansowych Grupy.
Możliwe jest, że przyszłe sprawozdania finansowe mogą być sporządzone w sposób odmienny w odniesieniu do sposobu rozpoznawania przychodu na sprzedaży.  Komitet ds. Interpretacji Międzynarodowej Sprawozdawczości Finansowej (KIMSF) prowadzi obecnie prace dotyczące interpretacji momentu rozpoznania przychodów w odniesieniu do sprzedaży nieruchomości w oparciu o MSR 11 i MSR 18.
W chwili obecnej przygotowywany jest projekt interpretacji, który może zastąpić obecnie obowiązujące zasady dotyczące stosowania Międzynarodowych Standardów Rachunkowości w odniesieniu do sprzedaży nieruchomości.
Obecnie Grupa sporządza sprawozdania finansowe w oparciu o MSR 11 stosując „metodę procentową”. W przypadku wydania nowej interpretacji przez KIMSF, Grupa musiałaby w odmienny sposób dokonywać rozpoznania przychodów.
Ta możliwa zmiana w zasadach rachunkowości nie wpłynęłaby na zyskowność zakończonych projektów, ale może wpłynąć na wielkość przychodów przypisywanych do poszczególnych okresów sprawozdawczych.

II.	SKONSOLIDOWANE BILANSE
 AKTYWA	Nota	31.12.2006	31.12.2005	
Aktywa trwałe				
Wartości niematerialne i prawne 		1	730.169,87	394.040,02	
Rzeczowe aktywa trwałe 		2	5.534.553,46	7.265.349,21	
Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych 			841.053,08	559.044,00	
Aktywa z tytułu podatku odroczonego 		16	7.517.265,14	9.872.247,93	
Długoterminowe należności 		6	1.517.905,36	927.730,36	
Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe kosztów 			904.749,71	1.135.749,71	
Aktywa trwałe razem 			17.045.696,62	20.154.161,23	
Aktywa obrotowe				
Zapasy 		7	594.864.513,45	396.650.227,86	
Należności z tytułu dostaw i usług i pozostałe należności 		8	60.807.971,57	43.422.831,66	
Pozostałe aktywa obrotowe 		11	23.669.995,65	52.321.962,76	
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 		9	227.534.966,53	73.837.309,98	
Aktywa obrotowe razem 			906.877.447,20	566.232.332,26	
Aktywa razem 			923.923.143,82	586.386.493,49	

PASYWA	Nota	31.12.2006	31.12.2005	
Kapitał własny 				
Kapitał zakładowy 		12	24.050.372,00	21.854.340,00	
Nadwyżka ze sprzedaży akcji powyżej ich wartości nominalnej 
pomniejszona o akcje własne 		13	230.370.719,33	
10.819.818,87	
Kapitał rezerwowy z wyceny opcji  na akcje 			1.505.790,64	-	
Pozostałe kapitały (kapitał zapasowy) 			79.301.372,18	53.403.253,44	
Kapitał rezerwowy z obniżenia kapitału akcyjnego 			509.850,00	-	
Niepodzielony wynik finansowy 			156.143.838,13	47.333.300,40	
Kapitał własny razem 			491.881.942,28	133.410.712,71	
Zobowiązania długoterminowe				
Kredyty i pożyczki długoterminowe 		15	22.200.000,00	78.332.948,91	
Zobowiązanie z tytułu odroczonego podatku dochodowego 		16	52.004.236,25	34.977.411,19	
Obligacje 		17	80.000.000,00	50.000.000,00	
Inne 			609.941,69	3.567.210,05	
Zobowiązania długoterminowe razem 			154.814.177,94	166.877.570,15	
Zobowiązania krótkoterminowe 				
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania 		18	143.801.348,56	134.885.296,23	
Kredyty i pożyczki krótkoterminowe 		15	98.915.383,99	107.035.211,89	
Krótkoterminowe zobowiązania z tytułu podatków 			638.501,42	1.884.426,38	
Rezerwy krótkoterminowe 		20	3.663.773,99	4.377.880,98	
Rozliczenia międzyokresowe 		21	30.208.015,64	37.915.395,15	
Zobowiązania krótkoterminowe razem 			277.227.023,60	286.098.210,63	
Zobowiązania razem 			432.041.201,54	452.975.780,78	
Pasywa razem 		 	923.923.143,82	586.386.493,49	

III.	SKONSOLIDOWANE RACHUNKI ZYSKÓW I STRAT

		Okres dwunastu miesięcy
zakończony dnia 31 grudnia	
	Nota	2006	2005	
Przychody ze sprzedaży 		28	729.816.267,55	537.165.772,66	
Koszt własny sprzedaży 		29	496.870.869,09	407.673.964,64	
Zysk brutto ze sprzedaży 			232.945.398,46	129.491.808,02	
Koszty sprzedaży 		29	21.669.004,60	21.570.600,20	
Koszty ogólnego zarządu 		29	41.291.638,68	31.904.331,11	
Pozostałe przychody operacyjne 		31	5.730.671,97	3.780.142,99	
Pozostałe koszty operacyjne 		32	10.757.377,76	8.289.384,52	
Zysk na działalności operacyjnej 			164.958.049,39	71.507.635,18	
Przychody finansowe 		33	7.152.224,62	3.801.320,14	
Koszty finansowe 		34	4.337.407,39	10.646.880,22	
Zysk brutto 			167.772.866,62	64.662.075,10	
Podatek dochodowy 		25	32.574.210,15	12.511.959,45	
Zysk netto 			135.198.656,47	52.150.115,65	
				
Zysk na jedną akcję zwykłą:				
Podstawowy 		24	6,06	2,39	
Rozwodniony 		24	6,06	2,39	

IV.	SKONSOLIDOWANE RACHUNKI PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH
 	 	Okres dwunastu miesięcy 
zakończony 31 grudnia 	
		2006	2005	
Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej	 	 	
Zysk przed opodatkowaniem		167.772.866,62	64.662.075,10	
Korekty o pozycje:			
 	Amortyzacja 		1.566.649,57	1.751.443,40	
 	Zysk/strata z tytułu różnic kursowych		229.440,78	(1.205.466,12)	
 	Zysk/strata na inwestycjach 			1.310.364,37	1.160.089,52	
 	Koszty z tytułu odsetek  zapłaconych i naliczonych 			13.032.456,18	11.813.439,92	
	Wycena opcji		1.505.790,64	-	
Zmiany w kapitale obrotowym			
 	Zmiana stanu rezerw		(714.106,82)	3.595.681,54	
 	Zmiana stanu zapasów		(193.011.707,37)	(88.759.213,15)	
 	Zmiana stanu należności		(25.267.482,60)	(49.186.199,64)	
	Zmiana stanu zobowiązań krótkoterminowych z wyjątkiem pożyczek i kredytów		6.434.859,01	64.090.381,74	
 	Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych		21.211.286,41	(20.953.078,25)	
 	Inne korekty		(720.729,76)	975.711,27	
Środki pieniężne wygenerowane w działalności operacyjnej		(6.650.312,97)	(12.055.134,67)	
Odsetki zapłacone		(17.750.619,69)	(20.250.070,02)	
Zapłacony podatek dochodowy		(5.900.234,61)	(3.066.647,00)	
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej		(30.301.167,27)	(35.371.851,69)	
Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej			
Wpływy ze sprzedaży aktywów finansowych		-	9.999.972,80	
Wpływy ze sprzedaży wartości niematerialnych i prawnych 
oraz rzeczowych aktywów trwałych		562.699,92	97.662,80	
Nabycie wartości niematerialnych i prawnych oraz rzeczowych aktywów trwałych 		(1.982.248,95)	(2.189.677,19)	
Nabycie aktywów finansowych		(337.575,00)	(870.500,00)	
Środki pieniężne netto wykorzystane w działalności inwestycyjnej		(1.757.124,03)	(7.037.458,41)	
Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej				
Wpływy z tytułu emisji akcji 		220.528.838,35	-	
Wpływy z tytułu zaciągnięcia kredytów i pożyczek		46.302.580,00	127.622.795,32	
Emisja dłużnych papierów wartościowych 		30.000.000,00	-	
Spłata kredytów i pożyczek		(110.968.322,11)	(104.088.320,74)	
Płatności zobowiązań z tytułu umów leasingu finansowego		(107.148,39)	(47.614,09)	
Środki pieniężne netto z działalności finansowej		185.755.947,85	23.486.860,49	
Zwiększenie (zmniejszenie) netto stanu środków pieniężnych 
i ekwiwalentów środków pieniężnych		153.697.656,55	(4.847.532,79)	
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek okresu		73.837.309,98	78.684.842,77	
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na koniec okresu		227.534.966,53	73.837.309,98	

V.	ZESTAWIENIE ZMIAN W SKONSOLIDOWANYM KAPITALE WŁASNYM 
	Kapitał zakładowy	Nadwyżka 
ze sprzedaży 
akcji powyżej 
ich wartości 
nominalnej 
pomniejszona 
o akcje własne	Pozostałe kapitały
(kapitał 
zapasowy)	Kapitał rezerwowy z obniżenia kapitału akcyjnego	
Kapitał 
rezerwowy z wyceny opcji na akcje	Kapitał z transakcji zabezpieczających	Niepodzielony wynik
finansowy	Kapitał 
własny 
razem	
Saldo na dzień 
1 stycznia 2005		
21.854.340,00	
10.749.168,71	
44.366.689,49	
-	
-	
(4.664.586,00)	
4.219.748,70	
76.525.360,90	
Zakup i sprzedaż akcji własnych		 	70.650,16	- 	 -	-	 -	- 	70.650,16	
Strata netto na transakcji zabezpieczającej przepływy pieniężne przeniesiona 
do wartości początkowej zabezpieczanego aktywa		

- 	

- 	

- 	

 -	

-	

5.758.748,00	

- 	

5.758.748,00	
Podatek odroczony 
dotyczący straty 
na transakcji zabezpieczającej przeniesionej 
do wartości początkowej zabezpieczanego aktywa		

- 	

- 	

- 	

 -	

-	

(1.094.162,00)	

- 	

(1.094.162,00)	
Przeniesienie zysku do kapitału zapasowego		
- 	
- 	
9.036.563,95	
 -	
-	
 -	
(9.036.563,95)	
-	
Zysk za rok zakończony 
31 grudnia 2005 r. 		
 -	
- 	
- 	
 -	
-	
- 	
52.150.115,65	
52.150.115,65	
Saldo na dzień 
31 grudnia 2005		
21.854.340,00	
10.819.818,87	
53.403.253,44	
-	
-	
-	
47.333.300,40	
133.410.712,71	
Zakup i sprzedaż 
akcji własnych		
-	
(71.570,89)	
-	
-	
-	
-	
-	
(71.570,89)	

Obniżenie kapitału akcyjnego 		
(509.850,00) 	
-	
- 	
509.850,00	
-	
 -	
 -	
-	
Podwyższenie kapitału w wyniku emisji akcji		
2.705.882,00	
227.294.088,00	
-	
-	
-	
-	
-	
229.999.970,00	
Koszty emisji akcji, netto		
-	
(7.671.616,65)	
-	
-	
-	
 -	
 -	
(7.671.616,65)	
Utworzenie kapitału rezerwowego 
z wyceny opcji pracowniczych 		
-	
-	
-	
-	
1.505.790,64	
-	
-	
1.505.790,64	
Przeniesienie zysku do kapitału zapasowego		
-	
-	
25.898.118,74	
 -	
 -	
-	
(25.898.118,74)	
-	
Wypłata premii z zysku 
w Fort Mokotów Sp. z o.o. 		
-	
-	
-	
-	
-	
-	
(490.000,00)	
(490.000,00)	
Zysk za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2006		
-	
-	
-	
-	
-	
-	
135.198.656,47	
135.198.656,47	
Saldo na dzień 
31 grudnia 2006		
24.050.372,00	
230.370.719,33	
79.301.372,18	
509.850,00	
1.505.790,64	-	
156.143.838,13	
491.881.942,28	

VI.	DODATKOWE INFORMACJE I OBJAŚNIENIA  DO SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO
Nota 1. Wartości niematerialne i prawne
	Inne wartości niematerialne	Oprogramowanie 
komputerowe	Razem	
WARTOŚĆ BRUTTO	 	 	 	
Saldo na 1 stycznia 2005		128.715,87	1.182.677,31	1.311.393,18	
Zwiększenia 		404.898,00	54.984,08	459.882,08	
(Zmniejszenia) 		-	-	-	
Saldo na 31 grudnia 2005		533.613,87	1.237.661,39	1.771.275,26	
Zwiększenia 		425.228,65	93.360,72	518.589,37	
(Zmniejszenia) 		(5.924,10)	-	(5.924,10)	
Saldo na 31 grudnia 2006		952.918,42	1.331.022,11	2.283.940,53	
				
AMORTYZACJA				
Saldo na 1 stycznia 2005		105.774,13	1.067.352,23	1.173.126,36	
Zwiększenia		106.258,71	97.850,17	204.108,88	
Saldo na 31 grudnia 2005		212.032,84	1.165.202,40	1.377.235,24	
Zwiększenia		118.816,72	63.642,80	182.459,52	
(Zmniejszenia) 		(5.924,10)	-	(5.924,10)	
Saldo na 31 grudnia 2006		324.925,46	1.228.845,20	1.553.770,66	
				
WARTOŚĆ BILANSOWA				
na 31 grudnia 2005		321.581,03	72.458,99	394.040,02	
na 31 grudnia 2006		627.992,96	102.176,91	730.169,87	

Wartości niematerialne i prawne są amortyzowane przez okres ich szacunkowej, ekonomicznej użyteczności, który wynosi przeciętnie dla oprogramowania komputerowego 2 lata. Nie występują wartości niematerialne i prawne o nieokreślonym okresie użytkowania.
Na dzień 31 grudnia 2006 nie wystąpiły okoliczności, w wyniku których Grupa winna utworzyć odpisy aktualizujące wartości niematerialne i prawne. 
Koszty amortyzacji wartości niematerialnych i prawnych zostały w całości ujęte w kosztach ogólnego zarządu.
Na wartościach niematerialnych i prawnych nie ustanowiono żadnych zabezpieczeń. 

Nota 2. Rzeczowe aktywa trwałe
RZECZOWE AKTYWA TRWAŁE	31.12.2006	31.12.2005	
a) rzeczowe aktywa trwałe, w tym: 		5.534.553,46	7.265.349,21	
    - grunty (w tym prawo użytkowania wieczystego gruntu) 		1.470.385,40	1.660.391,02 	
    - budynki, lokale i obiekty inżynierii lądowej i wodnej		109.522,34	2.022.606,92 	
    - urządzenia techniczne i maszyny		713.207,83	667.580,67 	
    - środki transportu		2.198.823,23	1.829.730,86 	
    - inne rzeczowe aktywa trwałe		1.042.614,66	1.085.039,74 	
Rzeczowe aktywa trwałe razem		5.534.553,46	7.265.349,21 	

 	Grunty
i budynki	Środki 
transportu	Urządzenia
i pozostałe środki trwałe	Razem	
WARTOŚĆ BRUTTO	 	 	 	 	
Saldo na 1 stycznia 2005		4.202.345,47	2.649.357,64	4.940.571,22	11.792.274,33	
Zwiększenia 		-	777.677,43	1.001.767,14	1.779.444,57	
(Zmniejszenia) 		(246.334,32)	(201.287,31)	(2.145.775,49)	(2.593.397,12)	
Saldo na 31 grudnia 2005		3.956.011,15	3.225.747,76	3.796.562,87	10.978.321,78	
Zwiększenia 		-	1.143.440,00	708.219,58	1.851.659,58	
(Zmniejszenia) 		(2.052.124,99)	(608.385,88)	(361.628,65)	(3.022.139,52)	
Saldo na 31 grudnia 2006		1.903.886,16	3.760.801,88	4.143.153,80	9.807.841,84	
w tym ujęte w cenie nabycia: 						
SKUMULOWANA AMORTYZACJA	
Saldo na 1 stycznia 2005		191.152,01	1.034.756,50	2.397.021,33	3.622.929,84	
Zwiększenia		94.160,74	550.564,92	902.608,87	1.547.334,53	
(Zmniejszenia) 		(12.299,54)	(189.304,52)	(1.255.687,74)	(1.457.291,80)	
Saldo na 31 grudnia 2005		273.013,21	1.396.016,90	2.043.942,46	3.712.972,57	
Zwiększenia		65.691,51	664.656,00	653.842,54	1.384.190,05	
(Zmniejszenia) 		(14.726,30)	(498.694,25)	(310.453,69)	(823.874,24)	
Saldo na 31 grudnia 2006		323.978,42	1.561.978,65	2.387.331,31	4.273.288,38	
WARTOŚĆ BILANSOWA					
na 31 grudnia 2005		3.682.997,94	1.829.730,86	1.752.620,41	7.265.349,21	
na 31 grudnia 2006		1.579.907,74	2.198.823,23	1.755.822,49	5.534.553,46	

Na dzień 31 grudnia 2006 roku Grupa utworzyła odpis aktualizacyjny na rzeczowe aktywa trwałe w wysokości netto 1.455.053,97 zł w tym grunty 190.005,62 zł i 1.265.048,35 zł budowle. Powyższa kwota została odpowiednio ujęta w pozycji zmniejszeń w powyższej tabeli. Na dzień 31 grudnia 2005 roku wartość odpisów aktualizujących rzeczowe aktywa trwałe wynosiła 0 zł. 
Zwiększenia rzeczowych aktywów trwałych nastąpiły w wyniku ich nabycia lub też w wyniku wytworzenia we własnym zakresie.
Poniższa tabela prezentuje rzeczowe aktywa trwałe w wartości netto wytworzone we własnym zakresie.
 	31.12.2006	31.12.2005	
Budynki (pojedyncze lokale użytkowe) 		78.890,08	654.346,87	
Budowle		30.632,26	1.368.260,05	
Rzeczowe aktywa trwałe wytworzone we własnym zakresie w wartości netto-razem	109.522,34	2.022.606,92	
Koszty amortyzacji rzeczowych aktywów trwałych zostały w całości ujęte w kosztach ogólnego zarządu.

Na środkach trwałych nie ustanowiono żadnych zabezpieczeń. 

RZECZOWE AKTYWA TRWAŁE BILANSOWE 
(STRUKTURA WŁASNOŚCIOWA)	
31.12.2006	
31.12.2005	
własne		3.181.393,42	      5.601.067,83    	
używane na podstawie umowy najmu, dzierżawy 
lub innej umowy, w tym umowy leasingu, w tym: 		2.353.160,04	
      1.664.281,38    	
   - leasing		2.353.160,04	      1.664.281,38    	
Rzeczowe aktywa trwałe bilansowe razem		5.534.553,46	      7.265.349,21    	

RZECZOWE AKTYWA TRWAŁE 
WYKAZYWANE POZABILANSOWO	
31.12.2006	
31.12.2005	
używane na podstawie umowy najmu, dzierżawy 
lub innej umowy, w tym umowy leasingu, w tym: 		232.500,00	
         607.442,62    	
    - wartość ewidencyjna przedmiotów leasingu operacyjnego		232.500,00	         607.442,62    	
Nota 3. Aktywa dostępne do sprzedaży
	31.12.2006	31.12.2005	
Aktywa dostępne do sprzedaży brutto		1.660.391,02	1.660.391,02	
Odpis aktualizujący aktywa dostępne do sprzedaży 		(190.005,62)	-	
Aktywa dostępne do sprzedaży netto		1.470.385,40	1.660.391,02	
Rzeczowe aktywa trwałe na sprzedaż są to działki budowlane przeznaczone na sprzedaż. 
Nota 4. Leasing
Grupa jest stroną umów leasingowych (leasingobiorcą) środków trwałych, które są rozpatrywane księgowo jako leasing finansowy. Umowy leasingu są zawierane co do zasady na okres 3 lat i w związku z tym wszystkie zobowiązania są w przedziale do 3 lat. Przedmiotami leasingu są samochody. Umowy zawierają klauzulę o możliwości nabycia środków trwałych po zakończeniu okresu leasingu.

LEASING	31.12.2006	31.12.2005	
Środki trwałe brutto 		3.597.633,45	2.395.897,81	
Umorzenie 		(1.244.473,41)	(731.616,43)	
Wartość bilansowa rzeczowych składników majątku trwałego 		2.353.160,04	1.664.281,38	
% środków trwałych leasingowanych do ogółu środków trwałych		42,52%	22,91%	
Zobowiązanie leasingowe		1.277.076,17	1.009.448,22	
Amortyzacja przedmiotów leasingu 
rozpoznana jako koszt operacyjny 		581.805,95	
406.939,22	
Odsetki od umów leasingowych rozpoznane jako koszt finansowy		99.157,53	88.736,70	
Wartość godziwa zobowiązań z tytułu leasingu odpowiada ich wartości księgowej. 
Zabezpieczeniem zobowiązań Grupy z tytułu leasingu finansowego są przedmioty leasingu.
Wartość minimalnych opłat leasingowych oraz ich wartość bieżąca nie różni się istotnie od wartości zobowiązania leasingowego wykazanego w pasywach bilansu jako zobowiązanie krótko- i długoterminowe.
Nota 5. Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych i współkontrolowanych 
Grupa posiada 46% udziału w kapitale przy 50% udziału w zarządzie spółki Dom Development Grunty  sp. z o.o., która zajmuje się obrotem nieruchomościami gruntowymi. Wartość udziałów w cenie nabycia wynosiła 23.580,00 zł na dzień 31 grudnia 2006 oraz 23.580,00 zł na dzień 31 grudnia 2005 roku. Ze względu na straty księgowe udziały te zostały przeszacowane do wartości 0 zł na dzień 31 grudnia 2006 i 2005 roku.
Grupa posiada 49,26% udziału w kapitale przy 0% udziału w zarządzie Towarzystwa Ubezpieczeń Wzajemnych „Bezpieczny Dom”. Ponadto spółka współkontrolowana Fort Mokotów sp. z o.o. posiada 4,93% udziałów w Towarzystwie. Wartość nominalna udziałów Towarzystwa należąca do Grupy wynosi 1.049.000,00 zł. Z powodu poniesionej przez towarzystwo straty, udziały zostały przeszacowane do wartości 825.924,00 zł na dzień 31 grudnia 2006 roku oraz  559.044,00 zł na koniec roku 2005.

Skrócone informacje dotyczące jednostek stowarzyszonych 
Dom Development Grunty sp. z o.o.	
Dzień bilansowy 	31.12.2006	31.12.2005	
Dane finansowe: 			
Aktywa obrotowe 		33.458.895,99	25.130.470,10 	
Aktywa trwałe  		6.000,00	-	
Kapitały własne 		(125.044,07)	(116.976,13) 	
Zobowiązania krótkoterminowe 		33.589.940,06	25.247.446,23 	
Zobowiązania długoterminowe 		-	-	
Przychody operacyjne  		23.190.982,61	3.188.615,04 	
Wynik finansowy netto 		(8.067,94)	(106.023,27) 	
Wartość udziałów ewidencjonowana w Spółce w cenie nabycia 		23.580,00 	23.580,00 	
Odpis aktualizujący  		(23.580,00) 	(23.580,00) 	
Wartość bilansowa udziałów netto 		- 	- 	
Udział 		46%	46%	

Towarzystwo Ubezpieczeń Wzajemnych „Bezpieczny Dom” (a)	
Dzień bilansowy 	31.12.2006	31.12.2005	
Dane finansowe: 			
Aktywa ogółem 		3.903.516,99	2.055.218,52 	
Kapitały własne 		1.869.797,79	1.316.947,00 	
Wynik finansowy netto 		167.250,79	(683.053,00) 	
Udziały w wartości nominalnej .....................................................................................	1.049.000,00	849.000,00 	
Udział (b) 		51,68%	42,45%	
(a)  udział Spółki został policzony z uwzględnieniem udziałów posiadanych przez Fort Mokotów sp. z o.o.                                            	
Skrócone informacje dotyczące jednostki współkontrolowanej
Fort Mokotów sp. z o.o. (b, c) 			
Dzień bilansowy 	31.12.2006	31.12.2005	
Dane finansowe: 			
Aktywa obrotowe 		146.777.307,54	232.726.910,42 	
Aktywa trwałe  		333.695,20	358.720,83 	
Kapitały własne 		95.664.945,11	114.875.183,55 	
Zobowiązania krótkoterminowe 		17.467.605,77	73.478.458,74 	
Zobowiązania długoterminowe 		1.244.778,97	7.280.020,50 	
Przychody operacyjne		314.098.205,25	368.100.917,86 	
Koszty operacyjne 		230.734.286,31	306.273.738,56	
Wynik finansowy netto 		69.863.183,91	51.327.757,37 	
Udział 		49%	49%	
(b)  Dla potrzeb sprawozdania wg MSR/MSSF spółka Fort Mokotów sp. z o.o. jest konsolidowana metodą proporcjonalną 
       i jest traktowana jako wspólne przedsięwzięcie.	
(c)  Dane bilansowe oraz dane rachunku zysków i strat zostały dostosowane do polityki rachunkowości jednostki dominującej.	
Poniżej przestawiono wpływ aktualizacji wartości udziałów jednostek stowarzyszonych na rachunek zysków i strat w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym:
	01.01-
-31.12.2006	01.01-
-31.12.2005	
Aktualizacja wartości udziałów jednostek stowarzyszonych 		84.434,08	(289.376,00)	
Grupa wycenia udziały w jednostkach stowarzyszonych metodą praw własności w skonsolidowanym rachunku zysków i strat w pozycji „Pozostałe przychody operacyjne” lub „Pozostałe koszty operacyjne”. Ze względu na fakt, że kwoty dotyczące jednostek stowarzyszonych z punktu widzenia skonsolidowanego rachunku zysków i strat są nieistotne, nie są one wykazywane odrębnie. 
Nota 6. Należności długoterminowe
Według stanu na dzień 31 grudnia 2006 i 2005 roku Grupa wykazuje należności długoterminowe z tytułu kaucji w wysokości odpowiednio 1.517.905,36 zł na dzień 31 grudnia 2006 r. oraz 927.730,36 zł na dzień 31 grudnia 2005 r.. Wszystkie te należności są denominowane w polskich złotych. 
Nie ma konieczności utworzenia odpisów aktualizujących wartość należności długoterminowych.
Nota 7. Zapasy
ZAPASY	31.12.2006	31.12.2005	
Zaliczki na dostawy 		104.632.284,25	39.512.422,95	
 	w tym: według ceny nabycia/kosztu wytworzenia 		104.632.284,25	39.847.436,09	
 	w tym: odpis aktualizujący 		-	(335.013,14)	
Półprodukty i produkcja w toku 		477.574.316,97	327.894.732,71	
 	w tym: według ceny nabycia/kosztu wytworzenia 		481.187.549,05	329.251.026,39	
 	w tym: odpis aktualizujący 		(3.613.232,08)	(1.356.293,68)	
Wyroby gotowe 		12.657.912,23	29.243.072,20	
 	w tym: według ceny nabycia/kosztu wytworzenia 		13.808.292,07	30.888.214,62	
 	w tym: odpis aktualizujący 		(1.150.379,84)	(1.645.142,42)	
Razem 		594.864.513,45	396.650.227,86	
W wartości zaliczek na dostawy na dzień 31 grudnia 2005 roku zostały wykazane środki na zakup gruntów przekazane przez Spółkę do podmiotu stowarzyszonego Dom Development Grunty sp. z o.o. (w kwocie 24.559.068,00 zł.), które we wcześniej publikowanych sprawozdaniach finansowych prezentowane były w pozycji „Należności z tytułu dostaw i usług i pozostałe należności – należności od jednostek powiązanych”.
ODPISY AKTUALIZUJĄCE WARTOŚĆ ZAPASÓW	
Saldo na dzień 1 stycznia 2005 		3.345.888,12	
Zwiększenie 		829.687,14	
Wykorzystanie 		-	
Rozwiązanie 		839.126,02	
Saldo na dzień 31 grudnia 2005 		3.336.449,24	
Zwiększenie 		4.125.222,74	
Wykorzystanie 		-	
Rozwiązanie 		2.698.060,06	
Saldo na dzień 31 grudnia 2006 		4.763.611,92	
Koszty i przychody związane z utworzeniem i rozwiązaniem odpisów aktualizujących ujęte są w pozostałej działalności operacyjnej.
Wartość bilansowa zapasów stanowiących zabezpieczenie spłaty zobowiązań 
ZABEZPIECZENIE NA ZAPASACH – HIPOTEKA	31.12.2006	31.12.2005	
Wartość bilansowa zapasów stanowiących zabezpieczenie zobowiązań (a) 		203.611.779,32	157.851.455,19	
Kwota zabezpieczenia – zakup nieruchomości (a)		60.000.000,00	60.000.000,00	
Kwota zabezpieczenia – kredyty (a) 		229.571.730,78	194.951.347,10	
Kwota zabezpieczenia – obligacje (a) 		160.000.000,00	100.000.000,00	
Wartość bilansowa zapasów stanowiących zabezpieczenie zobowiązań (b) 		-	120.034.460,60	
Kwota zabezpieczenia – kredyty (b) 		-	32.092.798,89	
(a)	dane dotyczą Spółki 
(b)	dane dotyczą Fort Mokotów sp. z o.o. Jest to całkowita wartość zapasów i zabezpieczenia, bez uwzględnienia faktu posiadania przez Dom Development S.A. 49% udziałów w Fort Mokotów sp. z o.o. 
Prace przygotowawcze
W przypadku braku pewności co do możliwości zakupu ziemi dla potencjalnego projektu, koszty prac przygotowawczych związanych z tymi projektami obciążają skonsolidowany rachunek zysków i strat Grupy w okresie, w którym powstały. Pozostałe prace przygotowawcze są aktywowane w produkcji w toku.
Poniższa tabela prezentuje prace przygotowawcze rozpoznane w rachunku zysków i strat.
	01.01-
-31.12.2006	01.01-
-31.12.2005	
Prace przygotowawcze 		692.591,19	490.119,01	
Kontrakty budowlane
Przychody, koszty i produkcja w toku są księgowane przy użyciu metody procentowej opisanej w części zatytułowanej „Wprowadzenie do skonsolidowanego sprawozdania finansowego”.
ROZLICZANIE PRODUKCJI W TOKU	31.12.2006	31.12.2005	
			
Planowane przychody z bieżących projektów 		1.226.525.000,00	1.107.066.490,00	
Planowane koszty bieżących projektów 		745.557.462,78	800.736.438,04	
Planowana marża na bieżących projektach 		480.967.537,22	306.330.051,96	
 		 	
Skumulowane przychody rozpoznane w rachunku zysków i strat 		326.946.250,18	456.413.526,04	
Skumulowane koszty rozpoznane w rachunku zysków i strat 		202.882.430,13	355.526.824,99	
Skumulowana marża rozpoznana w rachunku zysków i strat 		124.063.820,05	100.886.701,05	
 		 	
Marża pozostająca do rozpoznania w następnych okresach 		356.903.717,17	205.443.350,91	
Procent marży pozostającej do rozpoznania w następnych okresach 		74,21%	67,07%	
Produkcja w toku jest kalkulowana przy użyciu metody procentowej opisanej w części zatytułowanej „Wprowadzenie do skonsolidowanego sprawozdania finansowego”.
Poniżej przedstawiono wartość zobowiązań z tytułu kaucji gwarancyjnych zatrzymanych w związku z realizacją projektów developerskich. 
 	31.12.2006	31.12.2005	
Zatrzymane kaucje gwarancyjne 		24.229.227,62	18.024.117,55    	
Nota 8.  Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności
Na dzień bilansowy należności handlowe i inne należności wyniosły 60.807.971,57 zł na dzień 31 grudnia 2006 oraz 43.422.831,66 zł na 31 grudnia 2005 r. 
Grupa utworzyła odpisy aktualizujące wartość należności, które zostały ujęte w pozostałych kosztach operacyjnych.
Odpisy aktualizujące zostały utworzone zgodnie z najlepszą wiedzą i doświadczeniem Grupy.

STRUKTURA WIEKOWA NALEŻNOŚCI HANDLOWYCH 	
31.12.2006	
31.12.2005	
Do 3 miesięcy 		19.429.489,08	13.322.800,48	
Powyżej 3 miesięcy do 6 miesięcy 		1.694.816,84	2.500,55	
Powyżej 6 miesięcy do 1 roku 		2.050.847,96	736.335,55	
Powyżej 1 roku 		1.848.617,53	2.678.566,68	
Należności z tytułu dostaw i usług, brutto 		25.023.771,41	16.740.203,26	
Odpisy aktualizujące wartość należności 		(1.068.749,65)	(1.705.188,76)	
Należności z tytułu dostaw i usług, netto 		23.955.021,76	15.035.014,50	

NALEŻNOŚCI Z TYTUŁU DOSTAW I USŁUG, ORAZ INNE NALEŻNOŚCI 	31.12.2006	31.12.2005	
Należności handlowe		23.955.021,76	15.035.014,50	
Należności od jednostek powiązanych		29.360,46	0,00	
Należności z tytułu podatków		36.807.175,53	27.613.912,75	
Pozostałe należności		16.413,82	773.904,41	
Razem 		60.807.971,57	43.422.831,66	

ZMIANA STANU ODPISÓW AKTUALIZUJĄCYCH WARTOŚĆ NALEŻNOŚCI Z TYTUŁU DOSTAW I USŁUG, ORAZ INNE NALEŻNOŚCI	01.01-
-31.12.2006	01.01-
-31.12.2005	
Stan na początek okresu 		6.356.997,76	5.744.052,21	
a) Zwiększenia 		300.000,00	1.609.387,25	
b) Zmniejszenia 		762.294,11	996.441,70	
Stan na koniec okresu 		5.894.703,65	6.356.997,76	
Na dni bilansowe  nie występowały należności z tytułu dostaw i usług oraz inne należności w walutach obcych.
Koszty i przychody związane z utworzeniem i rozwiązaniem odpisów aktualizujących rozpoznane są w pozostałej działalności operacyjnej.
Nota 9.  Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
Środki pieniężne w banku i w kasie jest to gotówka oraz krótkoterminowe depozyty o terminie zapadalności do 3 miesięcy. Wartość księgowa tych aktywów odpowiada ich wartości godziwej.
ŚRODKI PIENIĘŻNE I ICH EKWIWALENTY	31.12.2006	31.12.2005	
Środki pieniężne w banku i kasie 		10.302.819,25	46.370.088,56	
Lokaty krótkoterminowe i bony skarbowe 		216.934.184,07	27.224.290,73	
Inne 		297.963,21	242.930,69	
Razem 		227.534.966,53	73.837.309,98	
Nota 10.  Aktywa i pasywa finansowe
Wartość bilansowa należności handlowych, innych należności, gotówki oraz zobowiązań finansowych odpowiada ich wartości godziwej.
Ryzyko kredytowe
Głównymi aktywami finansowymi Grupy są środki na rachunkach bankowych, gotówka, należności z tytułu dostaw i usług, inne należności oraz inwestycje, które reprezentują największą ekspozycję na ryzyko kredytowe w relacji do aktywów finansowych.
Ryzyko kredytowe Grupy jest przede wszystkim przypisane do należności handlowych. Kwoty przedstawione w bilansie są kwotami netto z uwzględnieniem odpisów aktualizujących wartość wątpliwych należności oszacowanych przez Zarząd Grupy na podstawie wcześniejszych doświadczeń i ich oceny obecnego otoczenia gospodarczego.
Ryzyko kredytowe związane z funduszami płynnymi i pochodnymi instrumentami finansowymi jest ograniczone, ponieważ stronami transakcji są banki o ustalonej reputacji, posiadające wysoki rating kredytowy przyznany przez międzynarodowe agencje ratingowe.
Grupa nie posiada znaczącej koncentracji ryzyka kredytowego. Ryzyko rozłożone jest na dużą ilość partnerów i klientów.

Nota 11.  Pozostałe aktywa obrotowe
	31.12.2006	31.12.2005	
POZOSTAŁE AKTYWA OBROTOWE 		23.669.995,65	52.321.962,76	
W tym:			
Należności do zafakturowania w przyszłych okresach 
związane z ukończonymi projektami 		21.444.241,58	50.528.075,54	
Rozliczenia międzyokresowe kosztów 		2.225.754,07	1.793.887,22	
Wszystkie niezafakturowane kwoty dotyczące sprzedanych obiektów na osiedlach oddanych do użytkowania są księgowane w bilansie jako pozostałe aktywa obrotowe.
Nota 12.  Kapitał zakładowy
KAPITAŁ ZAKŁADOWY (STRUKTURA) NA DZIEŃ 31.12.2006	
Seria / emisja	Rodzaj akcji	Rodzaj uprzywilejowania akcji	Rodzaj ograniczenia praw do akcji	Liczba 
akcji	Wartość serii / emisji wg wartości nominalnej	Sposób pokrycia kapitału	Data rejestracji	Prawo do dywidendy (od daty)	
A	Na okaziciela	-	-	21.344.490	21.344.490	gotówka	12.09.2006	12.09.2006	
F	Na okaziciela	-	-	2.705.882	2.705.882	gotówka	31.10.2006	31.10.2006	
Liczba akcji razem 		24.050.372	 	 	 	 	
Kapitał zakładowy razem 		 	24.050.372	 	 	 	
Wartość nominalna jednej akcji = 1 zł 	 	 	 	 	 	

KAPITAŁ ZAKŁADOWY (STRUKTURA) NA DZIEŃ 31.12.2005	
Seria / emisja	Rodzaj akcji	Rodzaj uprzywilejowania akcji	Rodzaj ograniczenia praw do akcji	Liczba 
akcji	Wartość serii / emisji wg wartości nominalnej	Sposób pokrycia kapitału	Data rejestracji	Prawo do dywidendy (od daty)	
A	Imienne	-	-	1.800.000	1.800.000	gotówka	09.07.1999	09.07.1999	
B	Imienne	-	-	2.250.000	2.250.000	gotówka	20.07.2000	20.07.2000	
C	Imienne	-	-	8.550.000	8.550.000	gotówka	20.07.2000	20.07.2000	
D	Imienne	-	-	2.468.961	2.468.961	gotówka	20.07.2000	20.07.2000	
E	Imienne	-	-	417.150	417.150	gotówka	09.11.2000	09.11.2000	
F	Imienne	-	-	6.194.529	6.194.529	gotówka	26.11.2001	26.11.2001	
G	Imienne	-	-	173.700	173.700	gotówka	09.07.2002	09.07.2002	
Liczba akcji razem 		21.854.340	 	 	 	 	
Kapitał zakładowy razem 		 	21.854.340	 	 	 	
Wartość nominalna jednej akcji = 1 zł 	 	 	 	 	 	

Publiczna emisja akcji Spółki na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie („GPW”)
W drodze sprzedaży publicznej akcji serii A Dom Development S.A., spółka Dom Development B.V. zaoferowała do sprzedaży 2.231.904 akcje. Dom Development S.A. drodze publicznej subskrypcji akcji serii F zaoferował do sprzedaży 2.705.882 akcje.
W dniach 17-20 października 2006 r. miała miejsce publiczna subskrypcja na akcje i prawa do akcji Spółki. 
Na dzień 22 października wszystkie ww. akcje i prawa do akcji Spółki zostały subskrybowane i opłacone przez inwestorów.
W dniu  24 października 2006 roku akcje oraz prawa do akcji Spółki Dom Development S.A. zostały wprowadzone do obrotu giełdowego na rynku podstawowym GPW.
Opis zmian w kapitale zakładowym Spółki w okresie od 1 stycznia 2006 r. do daty sporządzenia sprawozdania finansowego.
•	na dzień 31 grudnia 2006 r. wysokość kapitału zakładowego Spółki wynosiła 24.050.372 zł;
•	w dniu 2 sierpnia 2006 r. Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki podjęło:
o	Uchwałę nr 1 w sprawie umorzenia części akcji – 417.150 akcji imiennych serii E, 92.700 akcji imiennych serii G - łącznie 509.850 akcji,
o	Uchwałę nr 2 w sprawie obniżenia kapitału zakładowego – do kwoty 21.344.490 zł, 
o	Uchwałę nr 5 w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego o kwotę 509.850 zł poprzez emisję akcji zwykłych imiennych serii – 172.200 akcji imiennych serii H, 92.700 akcji zwykłych imiennych serii I, 96.750 akcji zwykłych imiennych serii J, 148.200 akcji zwykłych imiennych serii L;
•	w dniu 9 sierpnia 2006 r. Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki podjęło Uchwałę nr 1 w sprawie połączenia akcji: 1.800.000 akcji imiennych serii A, 2.250.000 akcji imiennych serii B, 8.550.000 akcji imiennych serii C, 2.468.961 akcji imiennych serii D, 6.194.529 akcji imiennych serii F, 81.000 akcji imiennych serii G w jedna serię A oraz w sprawie zamiany akcji imiennych na akcje na okaziciela;
•	w dniu 5 września 2006 r. - Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy, XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sadowego wydał postanowienie w sprawie zarejestrowania obniżenia kapitału zakładowego do kwoty 21.344.490 zł., umorzenia  417.150 akcji imiennych serii E oraz 92.700 akcji imiennych serii G oraz zarejestrowania połączenia akcji w jedną serię A;

Podwyższenie kapitału zakładowego w ramach kapitału docelowego:
•	w dniu 5 września 2006 r. Zarząd Spółki przyjął Uchwałę nr 02/09/06 w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego w drodze emisji akcji serii F w ramach kapitału docelowego z kwoty 21.344.490 zł do kwoty nie wyższej niż 24.844.490 zł;
•	w dniu 6 września 2006 r. Zarząd Spółki Uchwałą nr 03/09/06 zmienił powyższą Uchwałę nr 02/09/06 w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego w drodze emisji akcji serii F w ramach kapitału docelowego i określił, iż podwyższenie kapitału zakładowego nastąpi do kwoty  nie wyższej niż 24.617.490 zł;
•	ostatecznie, w dniu 16 października 2006 r. Zarząd Spółki przyjął Uchwałę nr 02/10/06 w sprawie zmiany Uchwały 02/09/06 z dnia 5 września 2006 r., zmienionej Uchwałą nr 03/09/06 z dnia 6 września 2006 r. Zgodnie z niniejszą uchwałą, kapitał zakładowy zostanie podwyższony z kwoty 21.344.490 zł do kwoty 24.050.372 zł tzn. o kwotę 2.705.882 zł.; 
•	w dniu 31 października 2006 r. Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy, XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sadowego wydał postanowienie w sprawie zarejestrowania podwyższenia kapitału zakładowego do kwoty 24.050.372 zł., poprzez emisję 2.705.882 akcji zwykłych na okaziciela serii F;
•	w dniu 29 grudnia 2006 r. Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki podjęło Uchwałę nr 8 w sprawie zmiany uchwały nr 5 z dnia 2 sierpnia 2006 roku w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego, z kwoty 24.050.372 zł do kwoty 24.560.222 poprzez emisję 172.200 akcji zwykłych na okaziciela serii H, 92.700 akcji zwykłych na okaziciela serii I, 96.750 akcji zwykłych na okaziciela serii J oraz 148.200 akcji zwykłych na okaziciela serii L;

Umowy nabycia akcji:
•	w dniu 20 stycznia 2006 r. została zawarta umowa sprzedaży 72.000 akcji zwykłych imiennych serii E z Januszem Stolarczykiem (realizacja opcji przyznanych w ramach Planu Motywacyjnego - Program I opisanego w nocie 37),
•	w dniu 23 lutego 2006 r. została zawarta umowa sprzedaży 36.000 akcji zwykłych imiennych serii F z Terrym Roydonem,
•	w dniu 15 marca 2006 r. została zawarta umowa sprzedaży 77.700 akcji zwykłych imiennych serii E z Januszem Zalewskim (realizacja opcji przyznanych w ramach Planu Motywacyjnego - Program I opisanego w nocie 37),
•	w dniu 28 czerwca 2006 r. została zawarta umowa sprzedaży 22.500 akcji zwykłych imiennych serii E z Terrym Roydonem (realizacja opcji przyznanych w ramach Planu Motywacyjnego - Program I opisanego w nocie 37),
•	w dniu 2 sierpnia 2006 r. zostały zawarte umowy nabycia akcji przez Dom Development S.A. (w celu umorzenia za wynagrodzeniem)z:
o	Januszem Zalewskim – dotyczącej nabycia 77.700 akcji zwykłych imiennych serii E oraz 92.700 akcji zwykłych imiennych serii G,
o	Januszem Stolarczykiem – dotyczącej nabycia 72.000 akcji zwykłych imiennych serii E,
o	Terrym Roydonem - dotyczącej nabycia 22.500 akcji zwykłych imiennych serii E,
•	w dniu 10 sierpnia 2006 r. zostały zawarte umowy objęcia akcji w podwyższonym kapitale zakładowym Dom Development S.A. z:
o	Terrym Roydonem – dotyczącej objęcia 22.500 akcji zwykłych na okaziciela serii H,
o	Januszem Zalewskim – dotyczącej objęcia 77.700 akcji zwykłych na okaziciela serii H, 92.700 akcji zwykłych na okaziciela serii I , 74.100 akcji zwykłych na okaziciela serii L (realizacja opcji przyznanych w ramach Planu Motywacyjnego- Program I opisanego w nocie 37), 
o	Januszem Stolarczykiem – dotyczącej objęcia 72.000 akcji zwykłych na okaziciela serii H,
•	w dniu 26 października 2006 r. została zawarta z Januszem Zalewskim umowa objęcia 74.100 akcji zwykłych na okaziciela serii L w podwyższonym kapitale zakładowym Dom Development S.A.,
•	w dniu 27 października 2006 r. została zawarta z CDM PEKAO S.A. umowa objęcia 96.750 akcji serii J w podwyższonym kapitale zakładowym Dom Development S.A.. (powyższe akcje dotyczą Programu IB Opcji Menedżerskich a CDM PEKAO S.A., na podstawie umowy powierniczej z dnia 26 października 2006 r. CDM PEKAO S.A. pełni rolę powiernika w tym programie).

Nota 13.  Nadwyżka ze sprzedaży akcji powyżej ich wartości nominalnej pomniejszona o akcje własne
NADWYŻKA ZE SPRZEDAŻY AKCJI POWYŻEJ ICH WARTOŚCI NOMINALNEJ POMNIEJSZONA O AKCJE WŁASNE	
31.12.2006	
31.12.2005	
Nadwyżka ze sprzedaży akcji powyżej ich wartości nominalnej oraz akcje własne 
na dzień 1 stycznia 		10.819.818,87	10.749.168,71	
Zmniejszenia/zwiększenia z tytułu nabycia/sprzedaży akcji własnych 		(71.570,89)	70.650,16	
Zwiększenia z tytułu emisji publicznej nowych akcji serii F 		219.622.471,35	-	
Nadwyżka ze sprzedaży akcji powyżej ich wartości  nominalnej oraz akcje własne na dzień 31 grudnia 		
230.370.719,33	
10.819.818,87	
W wyniku publicznej emisji nadwyżka z tytułu emisji akcji powyżej wartości nominalnej zwiększyła się o 219.622.471,35 zł. Wpływy z tytułu emisji akcji wyniosły 229.999.970 zł, z czego 2.705.882 zł zostało odniesione na kapitał zakładowy (wartość nominalna akcji serii F) a 227.294.088,00 zł stanowi nadwyżkę z tytułu emisji akcji powyżej wartości nominalnej. Koszty emisji wyniosły 9.471.131,65 zł i zostały pomniejszone o kwotę 1.799.515,00 zł odpowiadającego im zmniejszenia zobowiązania z tytułu podatku dochodowego od osób prawnych.

TABELA ZMIAN AKCJI WŁASNYCH w okresie  01.01.2006-31.12.2006	
 	Seria	Liczba akcji	Wartość nominalna	Wartość
bilansowa	Sposób nabycia
oraz przeznaczenie	
stan na 01.01.2006 r.	E	417.150	417.150,00	1.650.495,97	Akcje nabyte w wyniku przejęcia spółki Dom Development Capital sp. z o.o. przez jednostkę  dominującą w 2003 roku. Akcje wyemitowane w ramach Programu Opcji Menedżerskich* 
(Plan Motywacyjny I)	
	F	36.000	36.000,00	149.760,00	Akcje nabyte od byłego członka kadry kierowniczej Spółki	
	Razem	453.150	453.150,00	1.800.255,97		
Zwiększenia	F	172.200	172.200,00	482.160,00	Akcje nabyte w celu umorzenia	
	G	92.700	92.700,00	220.626,00		
Zmniejszenia	F	(36.000)	(36.000,00)	(149.760,00)	Sprzedaż akcji członkowi Rady Nadzorczej 	
	E	(72.000)	(72.000,00)	(284.875,25)	Sprzedaż akcji członkom Zarządu i Rady Nadzorczej (wykonane opcje na akcje)	
	E	(77.700)	(77.700,00)	(307.427,870)		
	E	(22.500)	(22.500,00)	(89.023,52)		
	E	(417.150)	(417.150,00)	(1.451.329,33)	Umorzenie akcji własnych	
	G	(92.700)	(92.700,00)	(220.626,00)		
stan na 31.12.2006 r.	
Razem	
-	
-	
-	 	
*  Program Opcji Menedżerskich opisany jest w nocie 37.

TABELA ZMIAN AKCJI WŁASNYCH w okresie 01.01.2005-31.12.2005 r.	
 	Seria	Liczba akcji	Wartość nominalna	Wartość
bilansowa	Sposób nabycia
oraz przeznaczenie	
stan na 01.01.2005 r.	E	417.150	417.150,00	1.650.495,97	Akcje nabyte w wyniku przejęcia spółki Dom Development Capital sp. z o.o. przez jednostkę  dominującą w 2003 roku. Akcje wyemitowane w ramach Programu Opcji Menedżerskich* 
(Plan Motywacyjny I)	
	G	92.700	92.700,00	263.339,75		
	Razem	509.850	509.850,00	1.913.835,72		
Zwiększenia	F	36.000	36.000,00	149.760,00	Akcje nabyte od byłego członka kadry kierowniczej Spółki	
Zmniejszenia	G	(46.350)	(46.350,00)	(131.669,88)	Sprzedaż akcji członkom Zarządu i Rady Nadzorczej (wykonane opcje na akcje)	
	G	(46.350)	(46.350,00)	(131.669,87)		
stan na 31.12.2005 r.	
Razem	
453.150	
453.150,00	
1.800.255,97	 	
* Program Opcji Menedżerskich opisany jest w nocie 37.
Nota 14.  Dodatkowe informacje dotyczące kapitałów własnych
Na dzień 31 grudnia 2006 r. oraz 31 grudnia 2005 r. akcje Spółki nie były własnością jej jednostek podporządkowanych. 
W jednostkach zależnych, które są konsolidowane metodą pełną, nie występują kapitały mniejszości, ponieważ Spółka posiada 100% ich kapitału zakładowego.
Nota 15.  Kredyty i pożyczki 

KREDYTY I POŻYCZKI	31.12.2006		31.12.2005	
W tym:  długoterminowe 		22.200.000,00	 	78.332.948,91	
             krótkoterminowe 		98.915.383,99	 	107.035.211,89	
Razem 		121.115.383,99	 	185.368.160,80	

KREDYTY WEDŁUG TERMINU WYMAGALNOŚCI	31.12.2006		31.12.2005	
Do 1 roku 		98.915.383,99	 	103.277.957,77	
Powyżej 1 roku do 2 lat 		22.200.000,00	 	67.450.600,00	
Powyżej 2 lat do 5 lat 		-	 	3.528.000,00	
Powyżej 5 lat 		-	 	-	
Razem kredyty 		121.115.383,99	 	174.256.557,77	
W tym:  długoterminowe 		22.200.000,00		70.978.600,00	
            krótkoterminowe 		98.915.383,99		103.277.957,77	

POŻYCZKI WEDŁUG TERMINU WYMAGALNOŚCI	31.12.2006		31.12.2005	
Do 1 roku 		-	 	3.757.254,12	
Powyżej 1 roku do 2 lat 		-	 	3.677.174,45	
Powyżej 2 do 5 lat 		-	 	3.677.174,46	
Powyżej 5 lat 		-		-	
Razem pożyczki 		-	 	11.111.603,03	
W tym:  długoterminowe 		-		7.354.348,91	
             krótkoterminowe 		-		3.757.254,12	

STRUKTURA WALUTOWA KREDYTÓW I POŻYCZEK (WG UMÓW)	
Waluta	31.12.2006	31.12.2005	
	Kredyty bankowe/
wg umowy	Pożyczki/
wg umowy	Kredyty bankowe / wg umowy	Pożyczki/
wg umowy	
zł	218. 590. 600,00	-	289.964.900,00	-	
EUR	-	-	30.000.000,00	-	
USD	-	-	-	5.733.554,00	
Salda przedstawione w powyższej strukturze walutowej wynikają z treści umów kredytowych i pożyczek i nie informują o kwotach faktycznego zobowiązania. Na dzień 31.12.2006 kwota kredytów udzielonych w zł zaprezentowanych powyżej w wysokości 218.590.600,00 zł jest dostępna dla jednostki dominującej. Pozostałe jednostki nie posiadają kredytów i pożyczek bankowych.

ZOBOWIĄZANIA Z TYTUŁU KREDYTÓW na 31.12.2006 r.	
Bank	Siedziba banku	Kwota kredytu wg umowy	Waluta i kwota kredytu pozostała do spłaty (bez odsetek)	Warunki oprocentowania	Termin spłaty	
		w tysiącach	Waluta	w tysiącach	waluta			
BOŚ S.A.	Warszawa	23.350	zł	3.834	zł		WIBOR 1M+ 
marża banku*		31.12.2006	
BOŚ S.A.	Warszawa	2.000	zł	-	zł		WIBOR 1M+ 
marża banku*		31.12.2007	
PKO BP	Warszawa	10.080	zł	3.528	zł		WIBOR 1M+ 
marża banku*		01.07.2007	
PKO BP	Warszawa	11.380	zł	11.380	zł		WIBOR 1M+ 
marża banku*		01.10.2007	
BOŚ S.A.	Warszawa	35.000	zł	34.489	zł		WIBOR 1M+ 
marża banku*		31.12.2007	
PKO BP S.A.	Warszawa	18.950	zł	14.350	zł		WIBOR 1M+ 
marża banku*		01.12.2007	
PeKao SA	Warszawa	18.875	zł	18.875	zł		WIBOR 1M+ 
marża banku*		30.11.2007	
PeKao SA	Warszawa	18.956	zł	18.956	zł		WIBOR 1M+ 
marża banku*		29.02.2008	
PKO BP S.A.	Warszawa	40.000	zł	-	zł		WIBOR 1M+ 
marża banku*		15.03.2007	
BOŚ S.A.	Warszawa	40.000	zł	15.703	zł		WIBOR 1M+ 
marża banku*		30.09.2008	
Razem		218.591		121.115						
*) Nieujawniona ze względów handlowych.
Pożyczki od udziałowców
Na dzień 31 grudnia 2006 r. Grupa nie posiadała żadnych pożyczek od udziałowców. 
Wszystkie pożyczki, których salda na dzień 31 grudnia 2005 r. wykazane są w poniższej tabeli, zostały w całości spłacone w 2006 roku.
ZOBOWIĄZANIA Z TYTUŁU POŻYCZEK na 31.12.2005 r.	
Pożyczkodawca	Siedziba	Kwota pożyczki
wg umowy	Waluta i kwota pożyczki pozostała do spłaty
(bez odsetek)	Warunki oprocentowania	Termin spłaty	
		w tysiącach	waluta	w tysiącach	waluta			
Dom Development B.V. 		Holandia	4.702	USD	2.351	USD	LIBOR 12M + 5.5%	31.10.2008	
Dom Development B.V. 		Holandia	1.032	USD	1.032	USD	LIBOR 12M + 5.5%	31.10.2008	

Ryzyko stóp procentowych
Kredyty bankowe zaciągnięte przy zastosowaniu stałych stóp procentowych narażają Grupę na ryzyko wartości godziwej stopy procentowej. Kredyty i pożyczki zaciągnięte po zmiennych stopach procentowych powodują ryzyko przepływów pieniężnych. 
Zarząd Grupy szacuje, że wartość godziwa kredytów i pożyczek zaciągniętych przez Grupę jest w przybliżeniu równa wartości księgowej tych kredytów i pożyczek.

Nota 16.  Zobowiązanie i aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego

ZOBOWIĄZANIE I AKTYWA NA PODATEK ODROCZONY – wpływ na skonsolidowany bilans	
	31.12.2006	31.12.2005	
Zobowiązanie z tytułu odroczonego podatku dochodowego	 	
Różnice kursowe i wycena kontraktów SWAP 		37.933,00	560.718,00	
Odsetki 		52.537,63	84.216,06	
Zysk z rozliczenia umów i osiedli Fort Mokotów
wyliczony z zastosowaniem metody procentowej 		23.572.126,00	
17.606.749,13	
Wynik na sprzedaży lokali – bez umów przeniesienia własności 		27.628.151,62	12.702.121,00	
Rezerwa na przychody z tyt. sprzedaży 		541.587,00	3.666.576,00	
Inne 		171.901,00	357.031,00	
Razem zobowiązanie z tytułu odroczonego podatku dochodowego 		52.004.236,25	34.977.411,19	
Odniesiona na wynik finansowy 		52.004.236,25	34.977.411,19	
Odniesiona na kapitał własny 		-	-	
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego		 	
Rezerwa na koszt osiedli 		1.090.229,00	1.312.199,00	
Koszty sprzedanych produktów 		-	322.163,00	
Aktualizacja wyceny zapasów 		878.702,00	570.273,00	
Aktualizacja wyceny aktywów trwałych 		36.101,00	-	
Odpisy aktualizujące należności 		850.731,92	642.032,00	
Rezerwa na świadczenia pracownicze 		791.090,00	486.953,00	
Rezerwa na koszty 		1.450.098,00	563.041,00	
Strata podatkowa do rozliczenia przez  DD S.A. 		-	1.654.538,00	
Strata podatkowa za 2002-2004 r. do rozliczenia przez Fort Mokotów 		1.545.032,67	3.090.066,18	
Rezerwa na sprawy sporne 		-	430.663,00	
Pozostałe rezerwy (Fort Mokotów) 		61.579,55	143.554,75	
Wyłączenia konsolidacyjne 		770.173,00	494.940,00	
Różnice kursowe i wycena kontraktów terminowych forward 		-	-	
Inne 		43.528,00	161.825,00	
Razem aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego 		7.517.265,14	9.872.247,93	
Odniesione na wynik finansowy 		7.517.265,14	9.872.247,93	
Odniesione na kapitał własny 		-	-	

PODATEK ODROCZONY – wpływ na skonsolidowany rachunek zysków i strat	
	01.01-
-31.12.2006	01.01-
-31.12.2005	
Zobowiązanie z tytułu odroczonego podatku dochodowego	 	
Różnice kursowe i wycena kontraktów SWAP 		(522.785,00)	(905.134,00)	
Odsetki 		(31.678,43)	30.981,06	
Zysk z rozliczenia umów i osiedli Fort Mokotów
wyliczony z zastosowaniem metody procentowej 		5.965.376,87	
12.966.747,55	
Wynik na sprzedaży lokali – bez umów przeniesienia własności 		14.926.030,62	-	
Rezerwa na przychody z tytułu sprzedaży 		(3.124.989,00)	1.079.929,00	
Inne 		(185.130,00)	215.792,00	
Razem zobowiązanie z tytułu odroczonego podatku dochodowego 		17.026.825,06	13.388.315,61	
		 	
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego		 	
Rezerwa na koszt osiedli 		(221.970,00)	(2.438.653,00)	
Koszty sprzedanych produktów 		(322.163,00)	322.163,00	
Aktualizacja wyceny zapasów 		308.429,00	(65.444,00)	
Aktualizacja wyceny aktywów trwałych		36.101,00	-	
Odpisy aktualizujące należności 		208.699,92	299.937,00	
Rezerwa na świadczenia pracownicze 		304.137,00	206.195,00	
Rezerwa na koszty 		887.057,00	444.124,00	
Strata podatkowa do rozliczenia przez DD S.A 		(1.654.538,00)	-	
Strata podatkowa za 2002-2004 r. do rozliczenia 
przez Fort Mokotów 		(1.545.033,51)	
1.431.615,63	
Rezerwa na sprawy sporne 		(430.663,00)	430.663,00	
Pozostałe rezerwy (Fort Mokotów) 		(81.975,20)	102.823,53	
Wyłączenia konsolidacyjne 		275.233,00	494.940,00	
Koszty emisji 		(1.799.515,00)	-	
Inne 		(118.297,00)	(3.835,00)	
		 	
Razem aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego 		(4.154.497,79)	1.224.529,16	
Netto rezerwa/aktywa na podatek odroczony – wpływ 
na rachunek zysków i strat 		21.181.322,85	
12.163.786,45	
Nota 17. Obligacje 
OBLIGACJE	31.12.2006	31.12.2005	
Wartość nominalna wyemitowanych obligacji 		80.000.000,00	50.000.000,00	

Odsetki od obligacji na dzień 31 grudnia:		
	
Skumulowane naliczone odsetki 		10.712.126,55	6.189.890,40	
Skumulowane zapłacone odsetki 		9.117.988,50	4.636.445,00	
Odsetki do zapłacenia na dzień bilansowy wykazane w pozycji „Rozliczenia międzyokresowe”  		
1.594.138,05	
1.553.445,40	
Na dzień 31 grudnia 2006 r. wyemitowane były dwie emisje obligacji przez Spółkę:
•	21 lipca 2004 r. Spółka wyemitowała obligacje serii A o wartości nominalnej 50.000.000 zł. Termin wykupu obligacji przypada na 21 lipca 2008 r., a odsetki w wysokości WIBOR 6M plus marża banku są płatne co pół roku do dnia rozliczenia. Odsetki są wymagalne w styczniu i w lipcu przez okres trwania umowy. Wpływy netto z emisji obligacji zostały przeznaczone na działalność statutową Grupy. Obligacje te są zabezpieczone hipoteką kaucyjną na nieruchomościach Spółki do kwoty 100.000.000 zł. 

Zgodnie z umową z bankami, w okresach półrocznych kończących się każdego 30 czerwca i 31 grudnia Spółka zobowiązała się utrzymywać wskaźniki jednostkowego sprawozdania finansowego w granicznych poziomach określonych następująco:
Rok	Zadłużenie odsetkowe/
kapitały własne	EBIDTA/
obsługa zadłużenia	
2005		<=1,2* 	>=2,0	
2006		<=2,0**	>=1,8**	
2007		<=2,0**	>=5,0**	
*	W roku 2005 banki zwolniły Spółkę z obowiązku utrzymywania wymaganego poziomu wskaźnika zadłużenie odsetkowe/kapitały własne.
**	4 sierpnia 2006 r. podpisany został  aneks do umowy z 21 lipca 2004 r. o emisję obligacji. Aneks zmienia wskaźniki zadłużenie odsetkowe/kapitały własne oraz EBITDA/koszty obsługi zadłużenia na lata 2006-2007. Wskaźniki Wykazane w powyższej tabeli wskaźniki są zgodne ze zmianami wprowadzonymi ww. Aneksem.

•	19 czerwca 2006 r. Spółka (zwana dalej „Emitentem”) wyemitowała 300 obligacji serii A o wartości nominalnej 100.000 złotych każda o łącznej wartości nominalnej 30.000.000 złotych na podstawie umowy o obsługę i gwarantowanie emisji obligacji z Powszechną Kasą Oszczędności Bank Polski S.A. Obligacje są zabezpieczone hipoteką kaucyjną na nieruchomościach Grupy do kwoty  60.000.000 zł.
Emisja miała miejsce na podstawie uchwały nr 1 Walnego Zgromadzenia Spółki  z dnia 24 marca 2006 r. o emisji obligacji w trybie art. 9 Ustawy o Obligacjach.
Dzień emisji – 19 czerwca 2006 r. Dzień wykupu – 19 czerwca 2011 r.
Środki pieniężne pochodzące z emisji są przeznaczane na finansowanie i refinansowanie działalności deweloperskiej Spółki w zakresie nabywania nieruchomości gruntowych oraz pokrywanie kosztów realizacji budowlanych projektów mieszkaniowych.
Zgodnie z treścią umowy o obsługę i gwarantowanie emisji obligacji z Powszechną Kasą Oszczędności Bank Polski S.A. w pierwszej kolejności miały być emitowane obligacje serii A i obligacje serii B, w następnej kolejności następne serie obligacji – w liczbie odpowiadającej wartości obligacji serii A, wobec których posiadający je obligatariusze wykonali opcję wykupu. Obligacje serii A są obligacjami zabezpieczonymi, a obligacje serii B i następnych emisji nie będą zabezpieczone. Obligacje serii A i B będą miały taką samą datę emisji. Na podstawie umowy Emitent zlecił bankowi przeprowadzenie emisji obligacji w ramach programu, w tym w szczególności przeprowadzenie oferty i sprzedaży obligacji, prowadzenie ewidencji obligacji oraz pełnienie funkcji agenta do spraw płatności. Bank zagwarantował nabycie obligacji serii A. Bank wykonuje swoje zobowiązanie z tytułu gwarantowania nabycia obligacji serii A poprzez objęcie i nabycie takiej liczby obligacji serii A, jakiej liczby obligacji serii B nie nabędą inwestorzy w związku z nie złożeniem przez nich zapisów na obligacje serii B lub nieopłaceniem przeznaczonych im do przydziału obligacji serii B, przy czym bank łącznie może nabyć 300 obligacji serii A. Obligacje serii A obejmowane przez bank jako gwaranta będą spełniały następujące parametry: data wykupu – 5 lat od dnia emisji; (ii) waluta emisji – złoty; (iii) okres odsetkowy – sześć miesięcy; (iv) stopa bazowa – 6M WIBOR plus marża banku; (v) zabezpieczenie – łączną hipoteką kaucyjną na określonych w umowie nieruchomościach do kwoty 60.000.000 zł. 
W przypadku emisji kolejnych serii obligacji skuteczny przydział takich obligacji inwestorom będzie powodować, że bank będzie miał prawo do wykonania wobec Emitenta obligacji wykupu obligacji serii A w liczbie obligacji przydzielonych inwestorom.
Emitentowi przysługuje prawo wykonania opcji call do wszystkich obligacji serii A lub do obligacji serii A o łącznej wartości nominalnej nie mniejszej niż 5.000.000 złotych. Obligatariuszom posiadających obligacje serii A przysługuje zaś prawo wykonania opcji put jedynie w stosunku do takiej liczby obligacji serii A, z których łączna cena sprzedaży nie będzie wyższa niż 50% wpływów netto Emitenta z emisji obligacji w trybie art. 9 pkt 1 Ustawy o Obligacjach.
Emitent zobowiązał się w okresie do całkowitego wykupu obligacji do utrzymywania w okresach półrocznych kończących się każdego 30 czerwca i 31 grudnia za okres ostatnich 12 miesięcy następujących wskaźników:

Rok	Zadłużenie odsetkowe/
kapitały własne	EBIDTA/
obsługa zadłużenia	
2006		<= 2,0	>= 1,8	
2007		<= 2,0	>= 5,0	
2008		<= 2,0	>= 5,0	
2009		<= 2,0	>= 5,0	
2010		<= 1,8	>= 5,0	
2011		<= 1,5	>= 5,0	
Umowa zawiera m.in. następujące zobowiązania Emitenta: Emitent w okresie obowiązywania umowy nie będzie bez uprzedniej pisemnej zgody agenta zawierać innej umowy w przedmiocie programu emisji obligacji lub innych dłużnych papierów wartościowych oraz nie podawać do publicznej wiadomości informacji na temat działań mających na celu przeprowadzenie emisji obligacji lub innych dłużnych papierów wartościowych. Emitent bez zgody agenta nie zaciągnie żadnych innych zobowiązań pieniężnych o charakterze kredytowym lub gwarancyjnym, z wyłączeniem dozwolonego zadłużenia finansowego określonego w umowie. Emitent bez zgody agenta do dnia wykupu obligacji serii A nie ustanowi w drodze czynności cywilnoprawnych żadnych zabezpieczeń na składnikach majątkowych Emitenta. Zakaz ten nie dotyczy ustanawiania zabezpieczenia na majątku Emitenta płatności potencjalnych i zgłoszonych roszczeń organów skarbowych oraz roszczeń z tytułu zawieranych przez Emitenta umów przedwstępnych z nabywcami lokali na realizowanych inwestycjach.
Niewykonanie lub nienależyte wykonanie któregokolwiek z istotnych postanowień istotnych zobowiązań wynikających z umowy stanowi przypadek naruszenia skutkujący możliwością rozwiązania umowy bez wypowiedzenia.

Nota 18. Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania
ZOBOWIĄZANIA Z TYTYŁU DOSTAW I USŁUG
ORAZ POZOSTAŁE ZOBOWIĄZANIA	31.12.2006	31.12.2005	
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług 		140.804.597,54	132.302.970,63	
Zobowiązania finansowe		11.277,61	1.722.000,00	
Fundusze Specjalne 		130.403,02	50.697,47	
Pozostałe zobowiązania 		2.855.070,39	809.628,13	
Razem 		143.801.348,56	134.885.296,23	

Nota 19. Krótkoterminowe zobowiązania z tytułu podatków
Na krótkoterminowe zobowiązania z tytułu podatków składają się w głównej mierze zobowiązania z tytułu ubezpieczeń społecznych oraz zobowiązania z tytułu podatku dochodowego od osób fizycznych i prawnych.

Nota 20. Rezerwy krótkoterminowe 
REZERWY KRÓTKOTERMINOWE	31.12.2006	31.12.2005	
Stan na początek roku obrotowego 		4.377.880,98	782.199,44	
Utworzenie rezerw w ciągu roku obrotowego 		3.663.773,99	3.957.880,98	
Wykorzystanie rezerw w ciągu roku obrotowego 		4.377.880,98	362.199,44	
Stan na koniec roku obrotowego 		3.663.773,99	4.377.880,98	
Nota 21. Rozliczenia międzyokresowe kosztów i rozliczenia międzyokresowe przychodów
KRÓTKOTERMINOWE ROZLICZENIA MIĘDZYOKRESOWE	31.12.2006	31.12.2005	
Rozliczenia międzyokresowe kosztów, w tym: 		30.208.015,64	37.915.395,15	
Rezerwa na nie zafakturowane koszty produkcji w toku 		5.808.928,07	17.746.311,64	
Rezerwa na nie zafakturowane usługi 		176.531,85	-	
Rezerwa na koszty osiedli oddanych do użytkowania 		9.850.241,28	8.191.237,03	
Rezerwa na świadczenia pracownicze 		4.200.948,84	2.883.785,47	
Rezerwa na koszty zarządzania nieruchomościami 		6.348.543,49	2.321.246,00	
Rezerwa na koszty odsetek od kredytów i obligacji		2.185.032,64	2.149.333,66	
Różnice kursowe z wyceny kontraktów terminowych 		-	2.933.181,00	
Ugody i porozumienia z klientami 		-	434.679,00	
Rezerwa na koszty operacyjne 		-	881.018,39	
Pozostałe 		1.637.789,47	374.602,96	
Rozliczenia międzyokresowe przychodów, w tym: 		-	-	
Przychody przyszłych okresów 		-	-	
Pozostałe 		-	-	
Razem 		30.208.015,64	37.915.395,15	
Nota 22. Instrumenty finansowe
Grupa stosuje walutowe instrumenty pochodne typu forward i swap do zabezpieczania znaczących przyszłych transakcji walutowych. 
Na dzień 31 grudnia 2006 roku Grupa nie posiadała otwartych walutowych transakcji zabezpieczających.
Na dzień 31 grudnia 2005 Grupa posiadała trzy kontrakty walutowe typu SWAP wyznaczone na zabezpieczenie przyszłych zobowiązań z tytułu otrzymanych kredytów i pożyczek. Na mocy tych umów w dniu 31 marca 2006 r. Grupa zobowiązana była zakupić 3.250.000,00 USD po kursie wymiany 3,2078 zł/USD, 6.000.000,00 EUR po kursie wymiany 4,2147 zł/EUR oraz 7.000.000,00 EUR po kursie wymiany 4,2144 zł/EUR. 
Nota 23. Świadczenia po okresie zatrudnienia 
W Grupie nie ma programów świadczeń dla pracowników, a zatem świadczenia po okresie zatrudnienia nie są wypłacane.
Nota 24. Zysk na akcję
KALKULACJA ZYSKU PODSTAWOWEGO I ROZWODNIONEGO NA AKCJĘ	01.01-
-31.12.2006	01.01-
-31.12.2005	
Podstawowy zysk na akcję    	 	 	
Zysk do wyliczenia podstawowego zysku na akcję 		135.198.656,47	52.150.115,65	
Średnia ważona liczba akcji zwykłych Spółki do wyliczenia podstawowego zysku na akcję *) 		22.313.969	21.854.340	
Podstawowy zysk na akcję 		6,06	2,39	
			
Rozwodniony zysk na akcję			
Zysk do wyliczenia rozwodnionego zysku na akcję 		135.198.656,47	52.150.115,65	
Średnia ważona rozwodniona liczba akcji zwykłych Spółki do wyliczenia rozwodnionego zysku na akcję *) 		22.313.969	21.854.340	
Rozwodniony zysk na akcję 		6,06	2,39	
*) W celu wyliczenia zysku na akcję przyjęto, że 509.850 akcji (akcje serii H, I, J oraz L) powinno być uwzględnionych w średniej ważonej liczbie akcji zwykłych służących do wyliczenia rozwodnionego a także podstawowego zysku na akcję. Na dzień 31 grudnia 2006 roku akcje te były w pełni subskrybowane a ich rejestracja przez właściwy Sąd Rejestrowy została dokonana w dniu 14 lutego 2007 r. 
W Spółce nie występuje działalność zaniechana, w związku z tym zysk na akcję z działalności kontynuowanej jest równy zyskowi na akcję wyliczonemu powyżej.
Nota 25. Podatek dochodowy
PODATEK DOCHODOWY	01.01-
-31.12.2006	01.01-
-31.12.2005	
Podatek dochodowy bieżący 		11.392.887,30	348.173,00	
Podatek dochodowy odroczony 		21.181.322,85	12.163.786,45	
Razem 		32.574.210,15	12.511.959,45	

Uzgodnienie pomiędzy podatkiem dochodowym obliczonym jako iloczyn zysku brutto przed opodatkowaniem i ustawowej stawki podatku a rzeczywistym obciążeniem z tytułu podatku dochodowego wykazanym w rachunku zysków i strat Grupy zaprezentowane jest poniżej.

UZGODNIENIE	01.01-
-31.12.2006	01.01-
-31.12.2005	
Zysk brutto przed opodatkowaniem 		167.772.866,62	64.662.075,10	
Stawka podatku dochodowego: 19% 		31.876.844,66	12.285.794,27	
Trwałe różnice nie objęte podatkiem dochodowym bieżącym i odroczonym w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym 		697.365,49	226.165,18	
Inne 		-	-	
Obciążenie rzeczywiste z tytułu podatku dochodowego 		32.574.210,15	12.511.959,45	
Efektywna stawka podatkowa 		19,42%	19,35%	
Spółka zadecydowała o dokonaniu korekty rozliczeń z Urzędem Skarbowym dotyczących podatku dochodowego od osób prawnych („CIT”). Dotychczasowe przychody podatkowe identyfikowane na dzień przekazania do użytkowania mieszkań zostały zastąpione przychodami z tytułu sprzedaży mieszkań ustalonymi na dzień podpisania ostatecznej umowy przeniesienia własności. Nastąpiło to w rezultacie interpretacji przepisów Ministerstwa Finansów otrzymanych przez Grupę. W wyniku wyliczeń zostały skorygowane rozliczenia podatkowe z tytułu podatku CIT za lata 2000-2005 a deklaracje korygujące CIT zostały złożone do właściwego dla Spółki Urzędu Skarbowego w dniu 21.08.2006r.. W wyniku ww. korekty z tytułu odmiennego momentu identyfikacji obowiązku podatkowego oraz zmiany stawek podatku CIT, Spółka rozpoznała nadpłatę podatku CIT na łączną kwotę 15.699.392,00 zł. (w poszczególnych latach odpowiednio 2000 r.  - 348.988,00 zł, 2001 r., 2001 – 5.516.648,00  zł, 2002 r. – 6.441.085 zł, 2003 r. – 2.664.811,00 zł, 2004 r. – 2.227.339,00 zł oraz niedopłatę w 2005 r. wysokości –1.519.459,00 zł.)  Wpływ zmiany wynikającej z drugiego z wymienionych elementów został oszacowany na kwotę 4.651.809,00 zł. Z uwagi na opisane poniżej ryzyko dotyczące częstych zmian w przepisach podatkowych oraz różnic w interpretacjach przepisów prawa podatkowego Zarząd Spółki postanowił objąć wartość korekty podatku dochodowego wynikającą ze zmiany stawek podatkowych odpisem aktualizacyjnym do momentu uzyskania przez Spółkę stanowiska Urzędu Skarbowego właściwego dla Spółki.
Na skutek częstych zmian w systemie podatkowym przepisy prawne dotyczące podatku VAT, podatku dochodowego od osób prawnych, podatku dochodowego od osób fizycznych oraz składek ZUS również często ulegają zmianie. Obowiązujące regulacje prawne zawierają niejasności, co wywołuje różnice w interpretacjach przepisów podatkowych zarówno pomiędzy organami podatkowymi, jak i pomiędzy organami podatkowymi a podatnikami.
Rozliczenia podatkowe oraz inne rozliczenia (takie jak cło czy transakcje z podmiotami zagranicznymi) mogą być przedmiotem kontroli przez organy podatkowe albo inne organy, które są uprawnione do nakładania znaczących kar. Wszystkie ujawnione w wyniku kontroli zaległości podatkowe są obciążone znacznymi odsetkami. Rozliczenia podatkowe mogą być przedmiotem kontroli w każdym czasie w ciągu 5 lat od zakończenia roku obrotowego, którego dotyczą. W takich warunkach ryzyko podatkowe w Polsce jest znacznie większe niż w innych krajach o ustabilizowanych systemach podatkowych.
Nota 26. Kluczowe założenia i źródła szacunków
Podstawą do obliczania przychodów ze sprzedaży produktów oraz kosztu sprzedanych produktów (patrz część zatytułowana „Zasady ewidencji kontraktów długoterminowych”) są szczegółowe budżety poszczególnych projektów budowlanych sporządzone zgodnie z najlepszą wiedzą i doświadczeniem Spółki. W czasie realizacji wszystkie budżety projektów budowlanych są uaktualniane nie rzadziej niż co 3 miesiące.
Nota 27. Sprawozdawczość segmentowa
Grupa nie sporządza informacji segmentowej z uwagi na fakt, iż prowadzi jednorodną działalność w obrębie jednego segmentu.
Nota 28. Przychody z działalności operacyjnej
ANALIZA PRZYCHODÓW	01.01-
-31.12.2006	01.01-
-31.12.2005	
Przychody ze sprzedaży wyrobów gotowych 		701.348.364,56	512.958.854,81	
Przychody ze sprzedaży usług 		25.748.830,88	24.206.917,85	
Przychody ze sprzedaży towarów (gruntów) 		2.719.072,11	-	
Razem 		729.816.267,55	537.165.772,66	
Nota 29. Koszty działalności operacyjnej
KOSZTY DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ	01.01-
-31.12.2006	01.01-
-31.12.2005	
Koszt własny sprzedaży		 	
Koszty sprzedaży wyrobów gotowych 		473.475.977,96	391.462.809,93	
Koszty sprzedaży usług 		19.429.733,86	16.211.154,71	
Koszty sprzedaży towarów (gruntów) 		3.965.157,27	-	
Razem koszt własny sprzedaży 		496.870.869,09	407.673.964,64	
 			
Koszty sprzedaży i koszty ogólnego zarządu			
Koszty sprzedaży 		21.669.004,60	21.570.600,20	
Koszty ogólnego zarządu 		41.291.638,68	31.904.331,11	
Razem koszty sprzedaży i koszty ogólnego zarządu 		62.960.643,28	53.474.931,31	
Koszty sprzedaży i koszty ogólnego zarządu wg rodzaju			
Amortyzacja 		1.566.649,57	1.751.443,40	
Zużycie materiałów i energii 		4.520.164,33	4.145.830,79	
Usługi obce 		20.212.071,21	15.489.785,67	
Podatki i opłaty 		383.951,69	412.129,03	
Wynagrodzenia 		29.334.077,76	23.986.103,87	
Ubezpieczenia społeczne i inne świadczenia 		3.297.691,85	2.792.273,11	
Program opcji menadżerskich		1.505.790,64	-	
Pozostałe koszty rodzajowe 		2.140.246,23	4.897.365,45	
Razem koszty sprzedaży i koszty ogólnego zarządu wg rodzaju 		62.960.643,28	53.474.931,31	

Nota 30. Koszty wynagrodzeń
ŚREDNI MIESIĘCZNY STAN ZATRUDNIENIA (wraz z kadrą zarządczą)	01.01-
-31.12.2006	01.01-
-31.12.2005	
Poszczególne kategorie zatrudnionych (liczba zatrudnionych) 			
      Kategoria  – umysłowi 		161	159	
      Kategoria – fizyczni 		-	-	
Ogólne wynagrodzenie w podziale na (zł):			
      Wynagrodzenia 		29.334.077,76	23.986.103,87	
      Ubezpieczenia społeczne i inne świadczenia 		3.297.691,85	2.792.273,11	

Nota 31. Pozostałe przychody operacyjne
POZOSTAŁE PRZYCHODY OPERACYJNE	01.01-
-31.12.2006	01.01-
-31.12.2005	
Przychody z tytułu kar umownych, porozumień i odszkodowań 		881.112,60	2.611.437,17	
Rozwiązanie rezerwy na koszty 		1.610.293,49	587.635,32	
Rozwiązanie rezerwy na kary umowne i porozumienia z klientami 		240.000,00	88.360,07	
Rozwiązanie rezerwy na należności 		797.131,06	-	
Aktualizacja wyceny zapasów		1.356.293,68	-	
Pozostałe 		845.841,14	492.710,43	
Razem 		5.730.671,97	3.780.142,99	

Nota 32. Pozostałe koszty operacyjne
POZOSTAŁE KOSZTY OPERACYJNE	01.01-
-31.12.2006	01.01-
-31.12.2005	
Rezerwa z tytułu kar i porozumień z klientami 		2.555.851,80	702.610,09	
Darowizny 		221.523,09	216.130,00	
Odpisane należności 		1.027.743,88	1.130.398,93	
Rezerwa na koszty wynagrodzeń 		218.015,00	885.280,90	
Rezerwa na sprawy sporne 		784.576,86	3.846.896,87	
Aktualizacja wartości zapasów 		3.118.469,50	416.253,01	
Aktualizacja wyceny środków trwałych		1.455.053,97	760.705,03	
Inne 		1.376.143,66	331.109,69	
Razem 		10.757.377,76	8.289.384,52	

Nota 33. Przychody finansowe
PRZYCHODY FINANSOWE	01.01-
-31.12.2006	01.01-
-31.12.2005	
Odsetki 		7.129.780,23	3.583.195,56	
Inne 		22.444,39	218.124,58	
Razem 		7.152.224,62	3.801.320,14	
Nota 34. Koszty finansowe
KOSZTY FINANSOWE	01.01-
-31.12.2006	01.01-
-31.12.2005	
Odsetki od kredytów 		1.840.255,76	4.016.807,21	
Odsetki od spółek powiązanych 		924.478,29	1.013.548,71	
Odsetki pozostałe 		7.960,51	31.877,07	
Różnice kursowe 		229.440,78	3.514.114,78	
Ubezpieczenie kredytów hipotecznych 		417.656,38	1.348.366,26	
Inne 		917.615,67	722.166,19	
Razem 		4.337.407,39	10.646.880,22	
Nota 35. Koszty finansowe z tytułu odsetek
KOSZTY FINANSOWE Z TYTUŁU ODSETEK	01.01-
-31.12.2006	01.01-
-31.12.2005	
Wartość kosztów finansowych (odsetek) aktywowanych w produkcji w toku * 		14.431.982,69	15.980.750,84	
Wartość kosztów finansowych (odsetek) ujętych w rachunku zysków i strat 		2.764.734,05	5.030.355,92	
Całkowita wartość poniesionych kosztów finansowych z tytułu odsetek 		17.196.716,74	21.011.106,76	
*	Koszty finansowe poniesione w wyniku finansowania projektów deweloperskich są co do zasady kapitalizowane jako produkcja w toku i dotyczą odsetek od obligacji oraz kredytów zaciągniętych na realizację projektów developerskich.
Nota 36. Transakcje z podmiotami powiązanymi 
W okresach dwunastu miesięcy zakończonych 31 grudnia 2006 i 2005 r. Spółka była stroną przedstawionych poniżej transakcji z podmiotami powiązanymi. Opisy transakcji przedstawione zostały w formie tabel. W szczególnych przypadkach opisy poszczególnych umów lub wyjaśnienia, ujęte zostały również w formie opisowej. Ze względu na wielkość obrotów Spółki przyjęto, że w przypadku gdy transakcje z podmiotem powiązanym w żadnym z prezentowanych okresów nie przekroczyły 100 tys. zł, wówczas transakcje z tym podmiotem zostały pominięte w zestawieniu.
Dom Development S.A. jako kupujący produkty lub usługi
Druga strona transakcji	Określenie transakcji	01.01-
-31.12.2006	01.01-
-31.12.2005	
Woodsford Consulting Limited		Usługi konsultingowe wg umowy z dnia 1 lutego 2000 r.	2.093.503,23	1.299.460,17	
Hansom Property Company Limited		Usługi konsultingowe wg umowy z dnia 31 marca 1999 r.	234.295,84	252.119,57	
Towarzystwo Ubezpieczeń Wzajemnych 
Bezpieczny Dom” 		
Ubezpieczenie ryzyka powstania strat finansowych	1.031.296,22	385.642,93	
Dom Development S.A. kupujący grunt w ramach umowy pośrednictwa
Druga strona transakcji	Określenie transakcji	01.01-
-31.12.2006	01.01-
-31.12.2005	

Dom Development Grunty sp. z o.o. 		Kwoty przekazane do Dom Development Grunty sp. z o.o.
w celu nabycia gruntów w ramach umów zlecenia	32.396.479,64	17.463.810,35	

Dom Development Grunty sp. z o.o. 		Wartość gruntów przekazanych do Dom Development S.A. w realizacji umów zlecenia	23.190.982,61	16.578.026,28	

Dom Development Grunty sp. z o.o. 		Dopłaty VAT do faktur przenoszących własność gruntu do Dom Development S.A.	4.924.799,57	701.495,31	

Dom Development S.A. świadczący usługi (sprzedający) – wartość usług zafakturowanych w okresie
Druga strona transakcji	Określenie transakcji	01.01-
-31.12.2006	01.01-
-31.12.2005	

Fort Mokotów sp. z o.o. 		Umowa na Generalną Realizację Inwestycji, 
umowa z dnia 15 kwietnia 2002 r.	3.110.384,90	5.640.017,00	

Fort Mokotów sp. z o.o. 		Umowa zlecenia sprzedaży oraz umowa
 o świadczenie usług reklamowych i marketingowych, 
umowa z dnia 15 kwietnia 2002 r.	6.245.132.75	6.863.239,00	
Fort Mokotów sp. z o.o. 		Pozostałe	772.676,54	231.100,86	
Dom Development S.A. jako wpłacający kapitał zakładowy lub dopłaty do kapitału
Druga strona transakcji	Określenie transakcji	01.01-
-31.12.2006	01.01-
-31.12.2005	
Dom Development Grunty sp. z o.o.	Zakup udziałów  PTI Sp. z o.o.	24.000,00	-	
Towarzystwo Ubezpieczeń Wzajemnych 
„Bezpieczny Dom” 		Zakup udziałów 	-	800.000,00	
Towarzystwo Ubezpieczeń Wzajemnych 
„Bezpieczny Dom” 		
Wpłata na pokrycie strat z lat ubiegłych	175.000,00	-	
Dom Development S.A. jako otrzymujący dywidendę
Druga strona transakcji	Określenie transakcji	01.01-
-31.12.2006	01.01-
-31.12.2005	
Fort Mokotów sp. z o.o. 		Dywidenda (brutto)	14.245.976,95	-	
Dom Development S.A. jako otrzymujący zwrot dopłaty do kapitału
Druga strona transakcji	Określenie transakcji	01.01-
-31.12.2006	01.01-
-31.12.2005	
Fort Mokotów sp. z o.o. 		Zwrot dopłaty do kapitału 	28.910.000,00	-	
Dom Development 
Morskie Oko sp. z o.o. 		Zwrot dopłaty do kapitału 	16.500.000,00	-	
Umowy pożyczki 
Informacje o umowach pożyczek od udziałowców zawarte są w nocie 15 „Kredyty i pożyczki”.
Dom Development S.A. jako płatnik odsetek od pożyczek od udziałowców
Druga strona transakcji	Określenie transakcji	01.01-
-31.12.2006	01.01-
-31.12.2005	
Dom Development B.V. 		Koszty odsetek z tytułu umów pożyczek od udziałowca	874.251,29	988.256,66	
Dom Development B.V. 		Kapitał spłacony z umów pożyczek 	10.148.676,76	-	

Salda z podmiotami powiązanymi
Salda z punktu widzenia podmiotu dominującego (w tys. zł)	
	Należności od podmiotów powiązanych	Zobowiązania wobec podmiotów powiązanych	
Podmiot	31.12.2006	31.12.2005	31.12.2006	31.12.2005	
Saldo razem		35.269	72.475	264	11.222	
					
Salda poniżej 100 tys. zł		44	 76	31	1 	
Salda powyżej 100 tys. zł		35.225	72.399	233	11.221	
Jednostki zależne 		1.147	17.659		 -	
Dom Development Morskie Oko sp. z o.o. 
dopłaty do kapitału		1.147	 17.659		-	
Jednostki stowarzyszone		33.590	24.559		-	
Dom Development Grunty sp. z o.o. 		33.590	24.559		 -	
Jednostki współzależne		488	30.181		-	
Fort Mokotów sp. z o.o. 		488	1.271		-	
Fort Mokotów sp. z o.o. dopłaty do kapitału		-	 28.910		- 	
Pozostałe podmioty		-	-	233	11.221	
Woodsford Consulting Limited		-	 -	233	109	
Dom Development B.V. 		-	 -		11.112	

Dom Development S.A. jako nabywca/sprzedający akcje własne
Transakcje sprzedaży/nabycia akcji własnych w roku 2006 zostały opisane w nocie 12 „Kapitał zakładowy”:
Transakcje sprzedaży/nabycia akcji własnych w roku 2005:
•	W dniu 5 sierpnia 2005 r. Spółka zawarła z Januszem Zalewskim umowę nabycia przez Janusza Zalewskiego od Spółki 46.350 Akcji serii G Spółki za łączną kwotę 111.413,74 zł.
•	W dniu 27 grudnia 2005 r. Spółka zawarła z Januszem Zalewskim umowę nabycia przez Janusza Zalewskiego od Spółki 46.350 Akcji serii G Spółki za łączną kwotę 108.996,38 zł.
Umowy przyrzeczenia oraz przyrzeczone sprzedaży lokali mieszkalnych kadrze kierowniczej i członkom ich rodzin
Osoba powiązana	Data	Opis	Wartość
w zł	Płatności dokonane 
na dzień 
31 grudnia 2006	
Jarosław Szanajca oraz Iwona Jackowska-Szanajca	29.03.2006	Umowa przyrzeczenia sprzedaży lokalu mieszkalnego o powierzchni 89,1 m kw. 
wraz z dwoma pomieszczeniami pomocniczymi 
oraz dwoma miejscami parkingowymi	557.743,75	557.743,75	
Janusz Zalewski	12.04.2006	Umowa przyrzeczenia sprzedaży lokalu mieszkalnego o powierzchni 242,4 m kw. 
wraz z dwoma pomieszczeniami pomocniczymi 
oraz dwoma miejscami parkingowymi	2.945.200,00	265.068,00	
Umowy o świadczenie usług członków organów zarządzających i nadzorczych zawarte ze Spółką lub jej podmiotami zależnymi określające świadczenia wypłacane w chwili rozwiązania stosunku pracy
Członkowie Zarządu Spółki: Jarosław Szanajca, Janusz Zalewski, Grzegorz Kiełpsz i Janusz Stolarczyk zatrudnieni są w Spółce na podstawie umów o pracę. 
Zgodnie z postanowieniami umów o pracę rozwiązanie stosunku pracy z poszczególnymi członkami Zarządu Spółki następuje na następujących zasadach:
	Imię i nazwisko
członka organu	Długość okresu wypowiedzenia umowy (w miesiącach)	Uwagi	
		Przez
Spółkę	Przez Pracownika 		
Zarząd	Szanajca Jarosław 		8	50% kwoty wynagrodzenia za okres ośmiu miesięcy płatne 
po złożeniu wypowiedzenia	Pozostałe 50% kwoty będzie wypłacone w 5 równych ratach miesięcznych	
	Kiełpsz Grzegorz 		6	3	50% kwoty wynagrodzenia za okres sześciu miesięcy płatne po złożeniu wypowiedzenia	Pozostałe 50% kwoty będzie wypłacone w 5 równych ratach miesięcznych	
	Zalewski Janusz 		6		
	Stolarczyk Janusz 		9	3	50% kwoty wynagrodzenia za okres dziewięciu miesięcy płatne po złożeniu wypowiedzenia	Pozostałe  50% kwoty będzie wypłacone w 8 równych ratach miesięcznych	
Wysokość wynagrodzenia osób wchodzących w skład organów zarządzających i nadzorczych Spółki podana jest w nocie 38 „Wynagrodzenie osób wchodzących w skład organów zarządzających i nadzorczych Spółki”.
Nota 37.  Plan Motywacyjny – Programy Opcji Menedżerskich
Na dzień 31 grudnia 2006 r. w Spółce istniały trzy Programy Opcji Menedżerskich przyjęte w ramach Planu Motywacyjnego dla kadry kierowniczej Spółki. Są to:
Nazwa Programu	Opcje w ramach programu (liczba akcji)	Opcje przyznane
(liczba akcji)	Opcje wykonane
(liczba akcji)		Opcje w ramach programu (liczba akcji)	Opcje przyznane
(liczba akcji)	Opcje wykonane
(liczba akcji)	
	31.12.2006		31.12.2005	
Program I 		413.100	413.100	413.100		413.100	413.100	92.700	
Program I B 		96.750	96.750	-		-	-	-	
Program II 		726.000	234.538	-		-	-	-	

Program I
W dniu 29 stycznia 2001 r. Rada Nadzorcza Dom Development S.A. przyjęła postanowienia Programu I Opcji Menedżerskich dotyczących Akcji serii E a w dniu 26 września 2002 r. Akcji serii G Dom Development S.A. („Program I”). 
Opcje przyznane zostały następującym członkom organów zarządzających i nadzorczych Spółki: 
Kupujący	Data zawarcia umowy	Liczba akcji*	Seria akcji	Okres opcji	Cena nabycia 1 akcji
w USD po kursie z dnia płatności*	
Janusz Zalewski		25.04.2001	25.100
(225.900)	E	od 30.04.2003
do 30.04.2007	7,71
(0,86)	
Janusz Zalewski		25.11.2002	10.300
(92.700)	G	od 30.04.2003
do 30.04.2007	6,43
(0,71)	
Terry Roydon		24.04.2001	2.500
(22.500)	E	od 30.04.2003
do 30.04.2007	7,71
(0,86)	
Janusz Stolarczyk		25.04.2001	8.000
(72.000)	E	od 30.04.2003
do 30.04.2007	7,71
(0,86)	
*	W dniu 18 lutego 2003 r. Spółka przeprowadziła split akcji, w wyniku czego w zamian za 1 akcję o wartości nominalnej 9 zł zostało wydanych 9 akcji o wartości 1 zł każda. W rezultacie liczby akcji przyznanych osobom uprawnionym i cena nabycia określona w umowach przedwstępnych uległy modyfikacji. Tabela uwzględnia dane wynikające z umów przedwstępnych z daty ich zawarcia, tj. przed dokonaniem splitu akcji Spółki, natomiast w nawiasach podane zostały liczby akcji oraz cena nabycia akcji po dokonaniu splitu.
Ponieważ przydzielenie wszystkich opcji na akcje w ramach Programu I miało miejsce przed 7 listopada 2002 r. a nabycie uprawnień do tych instrumentów  nastąpiło przed dniem wejścia w życie standardu MSSF 2, zgodnie z zapisami tego standardu nie ma obowiązku dokonywania ich wyceny w wartości godziwej.
Do dnia 31 grudnia 2006 r. zostały zawarte umowy rozporządzające sprzedaży 413.100 akcji w wyniku realizacji przez kupujących, którzy są członkami organów zarządzających i nadzorczych Spółki, opcji zakupu akcji przyznanych tym osobom w ramach Programu I Opcji Menedżerskich.

Program I B (poprzednio: Program I A)
W dniu 22 marca 2006 r. Rada Nadzorcza Dom Development S.A. przyjęła postanowienia Programu I A Opcji Menedżerskich dotyczących Akcji serii E Dom Development S.A. („Program I A”). Zgodnie z postanowieniami Programu I A osobom uprawnionym, do których został skierowany Program I A i które zawarły umowy przedwstępne sprzedaży akcji, przysługuje prawo do żądania zawarcia przez Spółkę z taką osobą uprawnioną umowy sprzedaży akcji w okresie opcji, tj. w dacie wskazanej przez osobę uprawnioną, która nie może jednakże przypaść wcześniej niż 22 marca 2009 r. i nie później niż 22 marca 2013 r. na warunkach określonych w umowie z taką osoba uprawnioną i w Programie I A. Program obejmuje 96.750 akcji Spółki. Wszystkie akcje zostały zaoferowane członkom kadry menedżerskiej Spółki w maju 2006 roku. 
W dniu 9 sierpnia 2006 r. Walne Zgromadzenie Spółki podjęło uchwałę w sprawie upoważnienia Rady Nadzorczej Spółki do zmiany i przyjęcia zmienionych postanowień Programu IA Opcji Menedżerskich dotyczącego 96.750 akcji serii E Dom Development oraz upoważnienia Zarządu i Rady Nadzorczej Spółki do realizacji wyżej wymienionego Programu. Jedyne zmiany, które mają nastąpić, są związane z wprowadzeniem instytucji powiernika, którym został CDM PEKAO S.A. (patrz nota 12 „Kapitał zakładowy”). Zamiarem Spółki jest kontynuacja Programu IA jako Programu IB opcji menedżerskich dotyczących 96.750 akcji serii J Dom Development S.A.
Zmiany dotyczące akcji objętych Programem IA opisane są w nocie 12 „Kapitał zakładowy”.
Opcje przyznane zostały członkom kadry menedżerskiej Spółki, w tym:
Kupujący	Data przyznania opcji /Data zawarcia umowy	Liczba akcji	Okres opcji	Cena nabycia
1 akcji/zł	
Członkowie Zarządu i Rady Nadzorczej 		-	-	-	-	

Pozostali 		22.03.2006/
11.05.2006	
96.700	od 22.03.2009 
do 22.03.2013	
6,10	
Razem 			96.700			
Wartość godziwa przyznanych opcji zamiennych na akcje została oszacowana na dzień przyznania opcji na podstawie modelu bazującego na metodzie Blacka-Scholesa-Mertona biorąc pod uwagę warunki istniejące na dzień przyznania opcji. Poniżej przedstawione są założenia wejściowe przyjęte do modelu dla wyceny opcji przyznanych w ramach Programu IA:
Stopa dywidendy (%) 				  1,50
Przewidywany wskaźnik zmienności (%) 		23,68
Stopa procentowa wolna od ryzyka (%) 		  4,03
Spodziewany okres realizacji opcji (w latach)		  3,00
Cena realizacji opcji (zł)			               6,10
Bieżąca cena akcji (w zł)		 	 	54,90
Wartość opcji na dzień ich przyznania, wyliczona na podstawie wyżej opisanego modelu i założeń wyniosła 4.554.616,03. Wartość ta jest odnoszona równomiernie do rachunku zysków i strat przez okres trzech lat. W okresie dwunastu miesięcy 2006 roku do rachunku zysków i strat odniesiono 1.180.210,77 zł. 
Program II
W dniu 20 kwietnia 2006 r. Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Dom Development S.A. zaakceptowało Program II Opcji Menedżerskich dotyczący 120.150 akcji Spółki oraz upoważniło Zarząd i Radę Nadzorczą do jego realizacji. W dniu  9 sierpnia 2006 r. Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Dom Development S.A. podjęło uchwałę w sprawie upoważnienia Rady Nadzorczej do zmiany i przyjęcia zmienionych postanowień Programu II Opcji Menedżerskich w ten sposób, że zostaną one zastąpione Postanowieniami Programu II Opcji Menedżerskich dotyczącego 726.000 akcji Dom Development S.A. („Program II”) z zastrzeżeniem, iż przyznanie opcji będzie limitowane do 242.000 akcji w jakimkolwiek okresie 12 kolejnych miesięcy.  Ponadto Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy upoważniło Zarząd i Radę Nadzorczą do realizacji ww. Programu II. 
Zgodnie z postanowieniami Programu II planowana jest jedna lub kilka emisji akcji o wartości nominalnej 1,00 zł każda („Transze”). Przyznania opcji dokonuje Rada Nadzorcza w formie uchwały. Dzień podjęcia uchwały przyznającej opcje przez Radę Nadzorczą jest dniem przyznania opcji („Dzień Przyznania”). Uchwała Rady Nadzorczej określi osoby uprawnione do wzięcia udziału w Programie II wraz z liczbą i ceną emisyjną akcji dla każdej z tych osób. Cena emisyjna nie może być przy tym niższa niż 90% wartości rynkowej w Dniu Przyznania, a w przypadku gdy Spółka będzie notowana na giełdzie, cena nie będzie niższa niż 90% średniej arytmetycznej kursów zamknięcia za 30 kolejnych dni obrotu akcjami Spółki na rynku regulowanym poprzedzających Dzień Przyznania. Osobom, które zaakceptują uczestnictwo w Programie II, Spółka potwierdzi przyznanie opcji objęcia określonej liczby akcji po określonej cenie i w określonych datach („Opcja”). Rada Nadzorcza może określić dodatkowe warunki wymagane do zrealizowania opcji. Opcja nie może być wykonana wcześniej niż przed upływem 3 lat od jej przyznania i później niż po upływie 7 lat od jej przyznania. W celu realizacji Programu II Walne Zgromadzenie w dniu 10 sierpnia 2006 r. upoważniło Zarząd do podwyższenia kapitału zakładowego Spółki w ramach kapitału docelowego oraz do emisji warrantów subskrypcyjnych pozwalających na wykonanie prawa do zapisu na akcje Spółki w okresie 3 lat od daty rejestracji zmiany Statutu. Program II przewiduje, iż o ile to będzie konieczne, po Dniu Przyznania dla danej Transzy Zarząd zaproponuje Walnemu Zgromadzeniu podjęcie uchwały o zmianie Statutu i odnowieniu upoważnienia Zarządu, na okres 3 lat od daty rejestracji zmiany Statutu, do podwyższenia kapitału zakładowego maksymalnie o 726.000 akcji minus akcje już wyemitowane na podstawie Programu II oraz objęte kapitałem docelowym, wyłączenia prawa poboru dotychczasowych akcjonariuszy za zgodą Rady Nadzorczej oraz emisji warrantów subskrypcyjnych. 
W dniu 6 grudnia 2006 r. Rada Nadzorcza Dom Development S.A. podjęła uchwałę w sprawie określenia osób uprawnionych do wzięcia udziału w Programie II Opcji Menedżerskich Dotyczącym 726.000 Akcji Dom Development S.A., liczby i ceny akcji dla każdej z tych osób. Zgodnie z ww. uchwałą przyznano 234.538 opcji na akcje Spółki.
Na dzień 31 grudnia 2006 roku opcje przyznane członkom kadry menedżerskiej Spółki w ramach Programu II przedstawiały się następująco:
Kupujący	Data przyznania opcji	Liczba akcji	Okres opcji	Cena nabycia
1 akcji/zł	
Członkowie Zarządu i Rady Nadzorczej, 
w tym: 		
06.12.2006	
96.438	od 06.12.2009 
do 06.12.2013	
114,48	
   Janusz Zalewski 			40.588			
   Terry Roydon 			50.000			
   Janusz Stolarczyk 			5.850			

Pozostali 		
06.12.2006	
138.100	od 06.12.2009 
do 06.12.2013	
114,48	
Razem 			234.538			
Wartość godziwa przyznanych opcji zamiennych na akcje została oszacowana na dzień przyznania opcji na podstawie modelu bazującego na metodzie Blacka-Scholesa-Mertona biorąc pod uwagę warunki istniejące na dzień przyznania opcji. Poniżej przedstawione są założenia wejściowe przyjęte do modelu dla wyceny opcji przyznanych w ramach pierwszej transzy Programu II:
Stopa dywidendy (%) 				  0,77
Przewidywany wskaźnik zmienności (%) 		30,72
Stopa procentowa wolna od ryzyka (%) 		  4,78
Spodziewany okres realizacji opcji (w latach)		  5,00
Cena realizacji opcji (zł)			           114,48
Bieżąca cena akcji (zł) 			           144,50
Wartość opcji na dzień ich przyznania, wyliczona na podstawie wyżej opisanego modelu i założeń wyniosła 14.273.421,53 zł. Wartość ta jest odnoszona równomiernie do rachunku zysków i strat przez okres trzech lat.  W okresie dwunastu miesięcy 2006 roku do rachunku zysków i strat odniesiono 325.579,87 zł. 
Opcje na akcje przydzielone i możliwe do realizacji na poszczególne dni bilansowe oraz zmiany w prezentowanych okresach.
OPCJE NA AKCJE	01.01-
-31.12.2006	01.01-
-31.12.2005	
Opcje niezrealizowane 
na początek okresu	Ilość		320.400        	413.100    	
	Całkowita cena realizacji		888.182,44    	1.011.224,69    	
Opcje przyznane 
w okresie	Ilość		331.288	-    	
	Całkowita wartość wykonania opcji		27.440.085,24	-    	
Opcje zrealizowane 
w okresie	Ilość		320.400	92.700    	
	Całkowita wartość wykonania opcji		843.889,46	220.410,12    	
	Średnia ważona cena wykonania opcji na jedną akcję 		2,55	2,38    	
Opcje niezrealizowane
 na koniec okresu	Ilość		331.288	320.400    	
	Całkowita cena realizacji		27.440.085,24	888.182,44    	
				
Opcje możliwe do zrealizowania 
na początek okresu	Ilość		320.400	413.100    	
	Całkowita cena realizacji		888.182,44	1.011.224,69    	
Opcje możliwe do zrealizowania 
na koniec okresu	Ilość		-	320.400    	
	Całkowita cena realizacji		-	888.182,44    	

Nota 38.  Wynagrodzenie osób wchodzących w skład organów zarządzających i nadzorczych podmiotu dominującego
Wynagrodzenia	01.01-
-31.12.2006	01.01-
-31.12.2005	
1. Zarząd			
Wynagrodzenie			
Jarosław Szanajca		1.506.740,00	1.042.080,00	
Grzegorz Kiełpsz		1.070.441,00	742.500,00	
Janusz Zalewski		1.083.614,00	766.543,00	
Janusz Stolarczyk		748.468,00	581.569,00	
Terry Roydon 		-	-	
Richard Lewis		-	-	
W tym wynagrodzenie z zysku 				
Jarosław Szanajca		75.000,00	-	
Grzegorz Kiełpsz		100.000,00	-	
Janusz Zalewski		75.000,00	-	
Janusz Stolarczyk		-	-	
Richard Lewis		-	-	
2. Rada nadzorcza:			
Zygmunt Kostkiewicz		72.000,00	60.000,00	
Richard Lewis		29.515,00	-	
Marham Dumas		29.900,00	-	
Włodzimierz Bogucki		25.900,00	-	
Michael Cronk		25.900,00	-	
Stanisław Plakwicz		48.000,00	36.000,00	
Teresa Rogoźnicka		18.000,00	36.000,00	
Terry Roydon		18.485,00	36.000,00	
Składy Zarządu i Rady Nadzorczej Spółki na dzień 31 grudnia 2006 r. przedstawione są w nocie 42. 

Nota 39.  Zobowiązania warunkowe
ZOBOWIĄZANIA WARUNKOWE	31.12.2006	31.12.2005	
Weksle, w tym: 		156.463.340,00	139.301.698,00	
– weksle stanowiące zabezpieczenie roszczeń wykonawców z tytułu prac    wykonywanych na rzecz Grupy wystawione dla Hochtief Polska S.A. 		-	
2.711.698,00	
– weksle stanowiące dodatkowe zabezpieczenie banku BOŚ roszczeń wynikających z udzielonego kredytu		74.053.340,00	
37.000.000,00	
– weksle stanowiące dodatkowe zabezpieczenie banku PKO BP roszczeń wynikających z udzielonego kredytu		80.410.000,00	
74.240.000,00	
– weksle stanowiące dodatkowe zabezpieczenie banku BOŚ roszczeń wynikających z trójstronnej umowy ubezpieczenia poręczeń kredytów klientów Grupy		2.000.000,00	
25.350.000,00	
Gwarancje		26.875,00	26.875,00	
Poręczenia		2.248.994,00	3.593.208,00	
Razem		158.739.209,00	142.921.781,00	

Nota 40.  Istotne sprawy sądowe na 31 grudnia 2006 r. 
W odniesieniu do postępowań toczących się przed organami administracji publicznej, jak również w odniesieniu do postępowań sądowych i arbitrażowych toczących się w ciągu poprzednich dwunastu miesięcy, których stroną była Spółka lub podmioty wchodzące w skład Grupy, należy wskazać, że:
Najistotniejsze postępowanie sporne dotyczy projektu Marina Mokotów zrealizowanego przez Fort Mokotów sp. z o.o., w której Emitent posiada 49% udział w kapitale zakładowym. Dotyczy ono Decyzji o Warunkach Zabudowy i Zagospodarowania Terenu („WZiZT”) oraz  pozwolenia na budowę. Decyzje te zostały zaskarżone przez kilka organizacji oraz osoby fizyczne.
W 2001 r. PKO Inwestycje sp. z o.o. (udziałowiec Fort Mokotów sp. z o.o.) otrzymała Decyzję WZiZT, utrzymaną następnie w mocy decyzją SKO. W następstwie skargi na decyzję SKO , WSA uchylił te decyzje. Wyrok ten został zaskarżony przez PKO Inwestycje sp. z o.o. do NSA, który utrzymał w mocy orzeczenie WSA. Obecnie sprawa jest przekazywana do organu I instancji. 
Przed WSA toczą się również sprawy o charakterze podobnym do spraw wyżej opisanych i dotyczących osiedla Marina Mokotów, które ze względów istotnych przeszkód natury formalnej zostały zawieszone.
Pomimo zaskarżania decyzji o pozwoleniu na budowę i WZiZT, inwestycję realizowano bez przeszkód. Należy podkreślić, że przewidywane uchylenie pozwoleń na budowę, wobec zrealizowania inwestycji i uzyskania pozwoleń na użytkowanie, nie będzie miało żadnych negatywnych skutków dla inwestora, jak również nabywców lokali w zrealizowanych budynkach.
Biorąc powyższe pod uwagę, Zarząd Spółki podziela opinię zarządu Fort Mokotów sp. z o.o., który ocenia ryzyka wynikające z wyżej wymienionych spraw dla Fortu Mokotów sp. z o.o. – a tym samym i dla Grupy - za znikome i stwierdza, że nie ma potrzeby tworzenia rezerw z tego tytułu.

Grupa jest także stroną innych postępowań sądowych, jednak zgodnie z opinią Zarządu Spółki nie są one istotne z punktu widzenia zarówno Spółki jak i Grupy.

Nota 41.  Zmiany w składzie Zarządu i Rady Nadzorczej Spółki
Skład Zarządu podmiotu dominującego Grupy na dzień 31 grudnia 2006 r.
Jarosław Szanajca 	– Prezes Zarządu
Janusz Zalewski 		– Wiceprezes Zarządu
Grzegorz Kiełpsz 		– Wiceprezes Zarządu
Janusz Stolarczyk 	– Członek Zarządu
Terry Roydon 		– Członek Zarządu
W dniu 29 grudnia 2006 r., zgodnie z pkt 11.2 oraz w związku z pkt 6.2.2 Statutu Spółki, w związku z wygaśnięciem mandatów dotychczasowych członków Zarządu Spółki, akcjonariusz posiadający ponad 50,1 % akcji Spółki powołał pana Jarosława Szanajcę jako Prezesa Zarządu Spółki, pana Janusza Zalewskiego jako Wiceprezesa Zarządu Spółki oraz pana Terrego Roydona jako Członka Zarządu Spółki oraz Rada Nadzorcza Spółki powołała pana Grzegorza Kiełpsza jako Wiceprezesa Zarządu Spółki oraz pana Janusza Stolarczyka jako Członka Zarządu Spółki. 
Zgodnie z pkt 6.2.3 Statutu Spółki, wszyscy członkowie Zarządu zostali powołani na wspólną trzyletnią kadencję. 

Skład Rady Nadzorczej Spółki na dzień 31 grudnia 2006 r.
Zygmunt Kostkiewicz 	– Przewodniczący Rady Nadzorczej
Richard Reginald Lewis 	– Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej
Stanisław Plakwicz 	– Członek Rady Nadzorczej
Michael Cronk		– Członek Rady Nadzorczej
Markham Dumas 		– Członek Rady Nadzorczej
Włodzimierz Bogucki 	– Członek Rady Nadzorczej
W dniu 29 grudnia 2006 r., zgodnie z pkt 11.2 oraz w związku z pkt 7.3, 7.4 Statutu Spółki, w związku z wygaśnięciem mandatów dotychczasowych członków Rady Nadzorczej Spółki, akcjonariusz posiadający ponad 50,1 % akcji Spółki powołał pana Richarda Lewisa jako Wiceprzewodniczącego Rady Nadzorczej Spółki, pana Markhama Dumasa  jako Członka Rady Nadzorczej Spółki oraz pana Michaela Cronka jako Członka Rady Nadzorczej Spółki oraz  Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Spółki powołało pana Zygmunta Kostkiewicza jako Przewodniczącego Rady Nadzorczej Spółki, pana Stanisława Plakwicza jako Członka Rady Nadzorczej Spółki oraz pana Włodzimierza Boguckiego jako Członka Rady Nadzorczej Spółki. 
Zgodnie z pkt 7.9 Statutu Spółki, wszyscy członkowie Rady Nadzorczej zostali powołani na wspólną trzyletnią kadencję. 
Nota 42.  Akcje Spółki posiadane przez Zarząd i Radę Nadzorczą podmiotu dominującego
Stan posiadania akcji i opcji na akcje Spółki przez członków Zarządu i Rady Nadzorczej na dzień 31 grudnia 2006 roku, z uwzględnieniem również akcji subskrybowanych do dnia bilansowego ale zarejestrowanych w dniu 14 lutego 2007 (akcje serii H, I, J oraz L - patrz noty 12 i 44), przedstawiał się następująco:
		Akcje		Opcje na akcje		Razem	
Zarząd								
Jarosław Szanajca			1.759.050		-		1.759.050		
Grzegorz Kiełpsz			1.410.750		-		1.410.750		
Janusz Zalewski 			399.600		40.588		440.188		
Janusz Stolarczyk			106.200		5.850		112.050		
Terry Roydon			58.500		50.000		108.500		
Rada Nadzorcza								
Zygmunt Kostkiewicz 			90.000		-		90.000		
Nota 43.  Dodatkowa informacja o działalności operacyjnej Grupy 
W 2006 r. miały miejsce następujące istotne zmiany dotyczące portfela realizowanych przez Grupę inwestycji deweloperskich: 
Projekty zakończone, czyli projekty dla których otrzymano decyzję o pozwoleniu na użytkowanie:
Projekt		Decyzja o pozwoleniu na użytkowanie		Segment		Liczba mieszkań	
Akacje 10 faza 1B			I kw. 2006		popularny		136		
Akacje 10 faza 1A			II kw. 2006		popularny		66		
Derby 5 faza 2			II kw. 2006		popularny		138		
Marina Mokotów faza 4			II kw. 2006		apartamenty o podwyższonym standardzie		64	*	
Marina Mokotów faza 1			II kw. 2006		domy jednorodzinne		2	*	
Kasztanowa Aleja II faza 2			II kw. 2006		popularny		217		
Laguna faza 3			III kw. 2006		domy jednorodzinne		30		
Marina Mokotów faza 3			III kw. 2006		apartamenty o podwyższonym standardzie		9	*	
Marina Mokotów faza 3			III kw. 2006		apartamenty luksusowe		40	*	
Marina Mokotów faza 2			III kw. 2006		domy jednorodzinne		8	*	
Bemowo			IV kw. 2006		popularny		152		
Olimpia 2 faza 1			IV kw. 2006		popularny		205		
Fort Bema	ort Bema		IV kw. 2006		popularny		248		
Derby 7 faza 1/1			IV kw. 2006		popularny		127		
Marina Mokotów faza 4			IV kw. 2006		apartamenty o podwyższonym standardzie		101	*	
Marina Mokotów faza 2			IV kw. 2006		domy jednorodzinne		1	*	
Marina Mokotów faza 3			IV kw. 2006		domy jednorodzinne		8	*	
Marina Mokotów faza 4			IV kw. 2006		domy jednorodzinne		12	*	
* wykazano 49% z całkowitej liczby mieszkań, co odpowiada udziałowi Spółki w podmiocie współkontrolowanym Fort Mokotów sp. z o.o.
Projekty rozpoczęte, czyli projekty dla których rozpoczęto budowę i sprzedaż:
Projekt		Rozpoczęcie  budowy i sprzedaży		Segment		Liczba mieszkań	
Olimpia 2 faza 2			I kw. 2006		popularny		273		
Derby 7 faza 1			I kw. 2006		popularny		254		
Gdański			I kw. 2006		apartamenty o podwyższonym standardzie		260		
Bruna			III kw. 2006		apartamenty o podwyższonym standardzie		247		
Derby 8			III kw. 2006		popularny		263		
Derby 10			III kw. 2006		popularny		364		
Olimpia 2 faza 4			III kw. 2006		popularny		282		
Zawiszy faza 1			IV kw. 2006		popularny		194		
Zawiszy faza 2			IV kw. 2006		popularny		161		
Nota 44.  Istotne zdarzenia po dacie bilansowej
W dniu 14 lutego 2007 r. Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy, XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sadowego wydał postanowienie w sprawie zarejestrowania podwyższenia kapitału zakładowego do kwoty 24.560.222 zł. w związku emisją 172.200 akcji zwykłych na okaziciela serii H, 92.700 akcji zwykłych na okaziciela serii I, 96.750 akcji zwykłych na okaziciela serii J oraz 148.200 akcji zwykłych na okaziciela serii L.
Nota 45.  Wybrane skonsolidowane dane finansowe przeliczone na EURO
Zgodnie z wymogami sprawozdawczymi następujące dane finansowe Grupy zostały przeliczone na EURO:
WYBRANE DANE ZE SKONSOLIDOWANEGO BILANSU	31.12.2006	31.12.2005	
	EURO	EURO	
 Aktywa obrotowe razem		236.708.458,76	146.699.915,09	
 Aktywa razem		241.157.638,29	151.921.470,93	
 Kapitał własny razem		128.388.479,40	34.564.151,69	
 Zobowiązania długoterminowe 		40.408.795,66	43.234.771,27	
 Zobowiązania krótkoterminowe 		72.360.363,23	74.122.547,96	
 Zobowiązania razem		112.769.158,89	117.357.319,23	
Kurs PLN/EURO na dzień bilansowy 		3,8312	3,8598	

WYBRANE DANE ZE SKONSOLIDOWANEGO RACHUNKU ZYSKÓW I STRAT	01.01-
-31.12.2006	01.01-
-31.12.2005	
	EURO	EURO	
 Przychody ze sprzedaży		187.175.570,66	133.513.725,71	
 Zysk brutto ze sprzedaży		59.743.376,28	32.185.471,63	
 Zysk na działalności operacyjnej		42.306.698,83	17.773.378,86	
 Zysk Brutto		43.028.613,43	16.071.899,96	
 Zysk Netto		34.674.323,94	12.962.025,12	
Kurs PLN/EURO średni za okres sprawozdawczy 		3,8991	4,0233	

Warszawa, 8 marca 2007

________________________________
Jarosław Szanajca, Prezes Zarządu

________________________________
Grzegorz Kiełpsz, Wiceprezes Zarządu

________________________________
Janusz Zalewski, Wiceprezes Zarządu

________________________________
Janusz Stolarczyk, Członek Zarządu

________________________________
Terry R. Roydon, Członek Zarządu