POZNAŃ, 30 marca 2007 ROKU

RAPORT uzupełniający opinię 
Z BADANIA SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO za 2006 rok

PEKAES Spółka akcyjna

1.	informacje o spółce
PEKAES Spółka Akcyjna (Spółka) została utworzona w dniu 16 czerwca 1982 roku. Spółka została powołana na czas nieokreślony. Siedziba Spółki znajduje się w Warszawie, 
ul. Siedmiogrodzka 1/3.

Zasadniczym przedmiotem działalności Spółki są:
•	organizowanie i wykonywanie usług wynajmu taboru oraz napraw i obsługi taboru, pomocy technicznej, pośrednictwa technicznego,
•	organizowanie i wykonywanie usług najmu i dzierżawy nieruchomości,
•	organizowanie i wykonywanie usług spedycji międzynarodowej i krajowej.

Spółka została wpisana do rejestru przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego prowadzonego przez Sąd Rejonowy w Warszawie, XIX Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod numerem KRS 0000022906 w dniu 27 czerwca 2001 roku. 

Spółka posiada numer NIP 527-010-47-17 oraz symbol REGON 000982285.

Kapitał zakładowy Spółki na dzień kończący rok obrotowy, to jest 31 grudnia 2006 roku, wynosił 33.250 tysięcy złotych. Kapitał własny Spółki na ten dzień wynosił 513.815 tysięcy złotych. 

Zgodnie z treścią punktu 3 Sprawozdania Zarządu z działalności Spółki za 2006 rok na dzień 31 grudnia 2006 roku struktura własności kapitału zakładowego Spółki była następująca:

Akcjonariusz	Liczba
akcji	Liczba
głosów	Wartość
nominalna
akcji 	Udział
w kapitale podstawowym	
AKJ Management Spółka Akcyjna Logistyka Sp.k. *	18 287 498	18 287 498	18 287 498	55,0%	
Bank Gospodarstwa
Krajowego	2 749 697	2 749 697	2 749 697	8,3%	
ING Nationale Nederlanden Polska Otwarty Fundusz Emerytalny	1 826 474	1 826 474	1 826 474	5,5%	
Pozostali	10 386 331	10 386 331	10 386 331	31,2%	
Razem	33 250 000	33 250 000	33 250 000	100%	

Zgodnie ze stanem księgi akcyjnej na dzień 30 marca 2007 roku w okresie od 1 stycznia 2006 roku do 31 grudnia 2006 roku oraz po dniu bilansowym, do dnia wydania niniejszego raportu, wystąpiły niżej opisane zmiany właścicieli Spółki.

Struktura akcjonariatu na dzień 1 stycznia 2006 roku przedstawiała się następująco:
•	AKJ Management SA – wartość nominalna akcji – 16 625 tysięcy złotych (49,99% udziału w kapitale podstawowym),
•	Bank Gospodarstwa Krajowego - wartość nominalna akcji – 4 412 tysięcy złotych (13,27% udziału w kapitale podstawowym),
•	Commercial Union OFE BPH CU WBK – wartość nominalna akcji – 2 400 tysięcy złotych (7,22% udziału w kapitale podstawowym),
•	Pozostali – wartość nominalna akcji 9 813 tysięcy złotych (29,51% udziału w kapitale podstawowym).

W dniu 17 marca 2006 roku w wyniku transakcji zbycia akcji spółki Pekaes S.A., Commercial Union Otwarty Fundusz Emerytalny BPH CU WBK (CU OFE) zmniejszył udział w ogólnej liczbie głosów poniżej 5%.

W dniu 3 kwietnia 2006 roku Zarząd Pekaes S.A. otrzymał od ING NATIONALE-NEDERLANDEN zawiadomienie o nabyciu 1 826 474 (jeden milion osiemset dwadzieścia sześć tysięcy czterysta siedemdziesiąt cztery) akcji spółki PEKAES S.A., stanowiących 
5,49% kapitału zakładowego i uprawniających do 1 826 474 (jeden milion osiemset dwadzieścia sześć tysięcy czterysta siedemdziesiąt cztery) głosów na walnym zgromadzeniu, co stanowi 5,49% ogólnej liczby głosów.

Przed nabyciem akcji Fundusz posiadał 1.500.000 (jeden milion pięćset tysięcy) akcji spółki PEKAES S.A. stanowiących 4,51% kapitału zakładowego spółki i był uprawniony do 1.500.000 (jeden milion pięćset tysięcy) głosów na walnym zgromadzeniu, co stanowiło 4,51% ogólnej liczby głosów. 

Spółka jest jednostką dominującą. Jednostki powiązane ze Spółką to:
•	PEKAES Multi-Spedytor Sp. z o.o., Błonie,
•	PEKAES Truck S.A., Szczecin,
•	PEKAES -Service Słubice S.A., Słubice,
•	ATB Truck S.A., Warszawa,
•	PEKAES Transport S.A., Błonie,
•	PEKAES Multi-Service Sp. z o.o., Słubice,
•	Servipol S.A. w upadłości, Warszawa,
•	Hollpeks B.V., Veenendal, Holandia,
•	Trans Business Center Sp. z o.o., Warszawa.

W skład Zarządu Spółki na dzień 30 marca 2007 roku wchodzili:
•	Krzysztof Zdziarski – Prezes Zarządu,
•	Grzegorz Kowalik – Wiceprezes Zarządu.

W dniu 13 marca 2006 roku Rada Nadzorcza Pekaes S.A. odwołała z Zarządu Spółki:
•	Prezesa Zarządu Pana Jana Dalgiewicza,
•	Członka Zarządu Pana Witolda Szpejdę,
•	Członka Zarządu Pana Wacława Wojciechowskiego,
•	Członka Zarządu Pana Ryszarda Witka
a powołała na stanowisko:
•	Prezesa Zarządu Pana Macieja Bieleckiego,
•	Członka Zarządu Panią Ewę Kozak.

W dniu 7 sierpnia 2006 roku Rada Nadzorcza Pekaes Spółka Akcyjna odwołała z Zarządu Spółki Pana Macieja Bieleckiego oraz Panią Ewę Kozak oraz powołany został Zarząd w obecnym składzie.
2.	SPRAWOZDANIE FINANSOWE ZA ROK POPRZEDNI
Sprawozdanie finansowe Spółki za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2005 roku (poprzedni rok obrotowy) zostało zbadane przez HLB Frąckowiak I Wspólnicy Sp. z o.o. 
w imieniu której działała biegły rewident Elżbieta Grześkowiak, nr ewidencyjny 5014/2578. O zbadanym sprawozdaniu finansowym audytor wydał opinię z zastrzeżeniem 
o następującej treści:
„W sprawozdaniu finansowym wykazano udziały w spółce Pekaes Multi-Spedytor Sp. z o.o. (Spółka Zależna) wycenione w cenie nabycia w wysokości 51.209 tysięcy złotych. W związku z wystąpieniem przesłanek utraty wartości tych aktywów Zarząd Spółki zlecił dokonanie wyceny wartości rynkowej Spółki Zależnej na dzień bilansowy. W raporcie z wyceny sporządzonym przez niezależnego eksperta wartość rynkową Spółki Zależnej określono na 57.651 tysięcy złotych, w związku z czym Zarząd Spółki odstąpił od dokonania odpisu aktualizującego wartość udziałów. Na dzień wydania opinii nie jesteśmy w stanie zweryfikować poprawności założeń wyceny wartości rynkowej Spółki Zależnej, ponieważ realizacja tych założeń jest uzależniona od wyników realizacji programu restrukturyzacji Grupy Pekaes, którego wdrożenie rozpocznie się w II kwartale 2006 roku. W związku z tym, nie możemy stwierdzić, czy zaprezentowana w bilansie Spółki wartość udziałów jest realna.”

Sprawozdanie finansowe Spółki za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2005 roku zostało zatwierdzone przez Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy w dniu 6 czerwca 2006 roku. Akcjonariusze podjęli uchwałę, że zysk netto za 2005 rok w kwocie 14.254 tysięcy złotych zostanie przeznaczony na podwyższenie kapitału zapasowego.

Sprawozdanie finansowe Spółki za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2005 roku (poprzedni rok obrotowy) wraz z opinią biegłego rewidenta, uchwałami Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy o zatwierdzeniu sprawozdania finansowego i o podziale zysku, oraz sprawozdaniem z działalności Spółki zostały złożone w dniu 9 czerwca 2006 roku w Krajowym Rejestrze Sądowym. 

Wprowadzenie do sprawozdania finansowego, bilans na dzień 31 grudnia 2005 roku, rachunek zysków i strat, zestawienie zmian w kapitale własnym oraz rachunek przepływów pieniężnych za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2005 roku (poprzedni rok obrotowy) wraz z opinią biegłego rewidenta, uchwałami Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy o zatwierdzeniu sprawozdania finansowego i o podziale zysku w dniu 9 listopada 2006 roku zostały ogłoszone w Monitorze Polskim B numer 1154.
3.	INFORMACJE O PODMIOCIE UPRAWNIONYM DO BADANIA I BIEGŁYM REWIDENCIE 
HLB Frąckowiak i Wspólnicy Sp. z o.o. z siedzibą w Poznaniu, pl. Wiosny Ludów 2, jest podmiotem uprawnionym do badania sprawozdań finansowych, wpisanym pod numerem 238 na listę Krajowej Rady Biegłych Rewidentów w Polsce. 

W imieniu HLB Frąckowiak i Wspólnicy Sp. z o.o. badaniem sprawozdania finansowego Spółki kierował biegły rewident Elżbieta Grześkowiak nr ewidencyjny 5014/2578.

HLB Frąckowiak i Wspólnicy Sp. z o.o. została wybrana w dniu 2 września 2004 roku do przeprowadzenia badania sprawozdania finansowego Spółki za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2006 roku przez Radę Nadzorczą. Badanie tego sprawozdania finansowego przeprowadziliśmy na podstawie umowy zawartej w dniu 5 października 2004 roku z Zarządem Spółki.
4.	ZAKRES I TERMIN BADANIA
Celem naszego badania było wyrażenie pisemnej opinii wraz z raportem, czy sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2006 roku we wszystkich istotnych aspektach rzetelnie i jasno przedstawia sytuację majątkową i finansową, jak też wynik finansowy Spółki, zgodnie z zasadami (polityką) rachunkowości, wynikającymi z Międzynarodowych Standardów Rachunkowości, Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej oraz związanych z nimi interpretacji ogłoszonych w formie rozporządzeń Komisji Europejskiej, a w zakresie nieuregulowanym w tych Standardach – stosownie do wymogów Ustawy o rachunkowości i wydanych na jej podstawie przepisów wykonawczych.

W badaniu poszczególnych pozycji sprawozdania finansowego i ksiąg rachunkowych posłużyliśmy się testami i próbami właściwymi dla rewizji finansowej. Na podstawie wyników tych testów i prób wnioskowaliśmy o poprawności badanych pozycji. Badanie ograniczone do wybranych prób zastosowaliśmy również w odniesieniu do rozrachunków i obciążeń z tytułu podatków, w związku z czym mogą wystąpić różnice pomiędzy naszymi ustaleniami a wynikami ewentualnych kontroli uprawnionych organów skarbowych.

Nie stanowiło przedmiotu naszego badania ustalenie i wyjaśnienie zdarzeń, które mogłyby – gdyby wystąpiły – stanowić podstawę do wszczęcia postępowania karnego przez powołane do tego organy. Przedmiotem badania nie były również inne kwestie, które mogły wystąpić poza systemem rachunkowości Spółki, lecz niemające wpływu na zbadane przez nas sprawozdanie finansowe.

Badanie sprawozdania finansowego Spółki za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2006 roku przeprowadziliśmy od 29 stycznia 2006 roku do 30 marca 2007 roku, w tym w siedzibie Spółki od 25 stycznia do 26 stycznia 2006 roku oraz od 31 stycznia 2006 do 2 lutego 2006 roku.
5.	DEKLARACJA NIEZALEŻNOŚCI
HLB Frąckowiak i Wspólnicy Sp. z o.o. oraz biegły rewident kierujący badaniem spełniają określone w art. 66 ust. 2 i 3 Ustawy o rachunkowości warunki do wyrażenia bezstronnej i niezależnej opinii o zbadanym sprawozdaniu finansowym Spółki.
6.	DOSTĘPNOŚĆ DANYCH I OŚWIADCZENIA OTRZYMANE 
Zarząd Spółki udostępnił nam w czasie badania wszystkie księgi rachunkowe, dane finansowe, informacje i inne wymagane dokumenty oraz przekazał nam wyjaśnienia niezbędne do wydania opinii o zbadanym sprawozdaniu finansowym.

Zarząd Spółki przekazał nam w dniu 30 marca 2007 roku pisemne oświadczenie o kompletności, rzetelności i prawidłowości zbadanego sprawozdania finansowego oraz, iż pomiędzy dniem bilansowym a dniem zakończenia badania nie wystąpiły zdarzenia, które mogłyby wpływać istotnie na sytuację finansową i majątkową Spółki i wymagałyby ujęcia w zbadanym sprawozdaniu finansowym. W oświadczeniu tym Zarząd Spółki potwierdził swoją odpowiedzialność za zatwierdzone sprawozdanie finansowe.
7.	system rachunkowości
Księgi rachunkowe Spółki prowadzone są przy użyciu zintegrowanego systemu komputerowego SAP w siedzibie Spółki. Spółka posiada aktualną dokumentację, o której mowa w art. 10 Ustawy o rachunkowości, w tym również politykę (zasady) rachunkowości. 
Naszym zdaniem, ujawniona w notach do sprawozdania finansowego, polityka (zasady) rachunkowości Spółki jest dostosowana do specyfiki jej działalności. 

Zatwierdzony bilans zamknięcia na 31 grudnia 2005 roku został prawidłowo wprowadzony do ksiąg rachunkowych jako bilans otwarcia na 1 stycznia 2006 roku.

Nasze badanie nie ujawniło istotnych słabości, które mogłyby wpłynąć na dane finansowe i informacje zawarte w zbadanym sprawozdaniu finansowym, a dotyczących:
•	dokumentacji operacji gospodarczych,
•	rzetelności, bezbłędności i sprawdzalności ksiąg rachunkowych,
•	powiązania zapisów księgowych z dowodami księgowymi oraz zbadanym sprawozdaniem finansowym,
•	metod zabezpieczenia dostępu do danych i systemu ich przetwarzania za pomocą komputera,
•	ochrony dokumentacji księgowej, ksiąg rachunkowych i sprawozdań finansowych.
8.	BILANS
AKTYWA (w tys. zł)	31.12.2006	31.12.2005	31.12.2004	
AKTYWA TRWAŁE	428.602	272.195	255.613	
1. Wartości niematerialne	7	52	108	
2. Rzeczowe aktywa trwałe	2.375	197.841	188.096	
3. Nieruchomości inwestycyjne	0	3.486	3.486	
4. Długoterminowe aktywa finansowe dostępne do sprzedaży	422.616	68.623	63.511	
5. Pozostałe długoterminowe aktywa finansowe	3.604	1.390	- 	
6. Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	-	803	412	
AKTYWA OBROTOWE	87.981	123.617	147.843	
1. Zapasy	-	42	 	
2. Należności z tytułu dostaw i usług	383	20.791	3.045	
3. Należności z tytułu bieżącego podatku dochodowego	872	51	325	
4. Pozostałe należności krótkoterminowe	166	53	22	
5. Krótkoterminowe aktywa finansowe przeznaczone do obrotu	66.499	99.578	67.305	
6. Pozostałe krótkoterminowe aktywa finansowe	18.864	360	2.757	
7. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	1.155	1.582	74.252	
8. Pozostałe aktywa (krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe)	42	85	137	
9. Aktywa zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży	-	1.075	- 	
AKTYWA RAZEM:	516.583	395.812	403.456	
PASYWA (w tys. zł)	31.12.2006	31.12.2005	31.12.2005	
KAPITAŁ WŁASNY	513.815	385.474	390.837	
ZOBOWIĄZANIA	2.768	10.338	12.619	
Zobowiązania długoterminowe	526	4.957	3.526	
1. Pozostałe zobowiązania długoterminowe	-	1.287	995	
2. Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego 	476	3.581	2.471	
3. Rezerwy na zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	50	89	60	
Zobowiązania krótkoterminowe	2.242	5.381	9.093	
1. Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	365	1.433	7.405	
2. Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe	155	1.266	1.372	
3. Rezerwy krótkoterminowe	1.722	2.682	316	
PASYWA RAZEM:	516.583	395.812	403.456	
9.	RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT
PRZYCHODY I KOSZTY (w tys. zł)	2006	2005	2004	
 Przychody ze sprzedaży 	26.229	44.697	44.927	
 Koszt własny sprzedaży	-19.686	-24.967	-24.970	
 Zysk/strata brutto ze sprzedaży	6.543	19.730	19.957	
 Koszty sprzedaży	-	-	-	
 Koszty ogólnego zarządu	-12.105	-14.134	-11.162	
 Pozostałe przychody operacyjne	2.955	4.279	3.983	
 Pozostałe koszty operacyjne	-2.034	-512	-1.655	
 Zysk/strata z działalności operacyjnej	-4.641	9.363	11.123	
 Przychody (koszty) finansowe	2.734	3.793	6.604	
 Pozostałe zyski (straty) z inwestycji	1.390	5.044	7.524	
 Zysk (strata) przed opodatkowaniem	-517	18.200	25.251	
 Podatek dochodowy	2.218	-3.945	-3.182	
 Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej	1.701	14.255	22.069	
 Zysk (strata) netto z działalności zaniechanej	-	-	-	
 Zysk (strata) netto	1.701	14.255	22.069	
10.	Informacje o niektórych pozycjach sprawozdania finansowego
Struktura aktywów i pasywów bilansu Spółki jest przedstawiona w zbadanym przez nas sprawozdaniu finansowym za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2006 roku. 

W zakresie sposobu ujęcia transakcji wniesienia do spółki zależnej PEKAES Multi-Spedytor Sp. z o.o. aportu w postaci zorganizowanej części przedsiębiorstwa w sprawozdaniu finansowym Spółka zastosowała metodę nabycia. Nabyte udziały Spółka ujęła w wartości godziwej wydanego majątku natomiast różnicę między wartością księgową aktywów i zobowiązań stanowiących zorganizowaną część przedsiębiorstwa a ich wartością godziwą odniosła na kapitał zapasowy.

Na wniesiony aportem majątek, który został oszacowany przez rzeczoznawców na kwotę 353 423 tys. zł składały się:
•	aktywa trwałe w postaci środków trwałych, środków trwałych w budowie i inwestycji w nieruchomościach w kwocie 314 852 tys. zł (wartość księgowa powyższych składników przed wyceną wynosiła 188 213 tys. zł),
•	należności w kwocie 41 297 tys. zł,
•	zobowiązania w kwocie 2 715 tys. zł,
•	rezerwy na odprawy emerytalne i rentowe w kwocie 11 tys. zł. 

Ostatnią inwentaryzację środków trwałych Spółka przeprowadziła w dniach od 2 grudnia 2006 roku do 10 grudnia 2006 roku. Różnice pomiędzy stanem środków trwałych wynikającym z ksiąg rachunkowych a ich stanem ustalonym w drodze inwentaryzacji zostały rozliczone w księgach rachunkowych roku 2006.

Długoterminowe aktywa finansowe dostępne do sprzedaży stanowiły na dzień 31 grudnia 2006 roku 81,81% sumy bilansowej, a ich wartość wzrosła w porównaniu do poprzedniego okresu o 615%. W 2006 roku Spółka objęła dodatkowe udziały w spółce zależnej PEKAES Multi-Spedytor Sp. z o.o. w kwocie 353.423 tysiące złotych w zamian za wniesienie aportem zorganizowanej części przedsiębiorstwa. Zdaniem Zarządu Spółki, opisane zdarzenie gospodarcze przyczyni się do wzrostu zdolności Spółki Zależnej do generowania dodatnich wyników finansowych, co przekłada się na wzrost wartości godziwej udziałów. Jednakże w badanym roku obrotowym Spółka Zależna poniosła znaczną stratę na podstawowej działalności operacyjnej oraz stratę netto, co stanowi, naszym zdaniem, przesłankę utraty wartości tych aktywów. W związku z tym, że nie jesteśmy w stanie zweryfikować poprawności założeń strategii rozwoju Grupy Pekaes na lata 2007-2009, od której zależy sytuacja majątkowo- finansowa spółki Zależnej, jak również ocenić skutków planowanych zmian w Grupie Pekaes, nie możemy potwierdzić prawidłowości wyceny udziałów tej spółki w zbadanym sprawozdaniu finansowym.

Przeprowadziliśmy procedurę niezależnego potwierdzenia należności z tytułu dostaw 
i usług według ich stanu na dzień 31 grudnia 2006 roku. Do dnia zakończenia naszego badania otrzymaliśmy potwierdzenia stanowiące 100% wybranej przez nas próby należności z tytułu dostaw i usług na dzień inwentaryzacji. 

Kapitał własny stanowił 99% pasywów ogółem na dzień 31 grudnia 2006 roku. Zaprezentowany w pasywach bilansu kapitał podstawowy był zgodny ze statutem Spółki oraz zapisami w Krajowym Rejestrze Sądowym. Zysk netto wynikający z zatwierdzonego sprawozdania roku 2005 w wysokości 14.254 tysiące złotych został przeznaczony na podwyższenie kapitału zapasowego. Zmiany wartości poszczególnych pozycji kapitału własnego miały swoje umocowanie w podjętych uchwałach Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy.

Inwentaryzację zobowiązań z tytułu dostaw i usług Spółka przeprowadziła według stanu na dzień 31 grudnia 2006 roku. Spółka otrzymała potwierdzenia stanowiące 68% salda zobowiązań z tytułu dostaw i usług na dzień inwentaryzacji. 
11.	PODSTAWOWE DANE I WSKAŹNIKI FINANSOWE
Niżej przedstawiono wybrane dane i wskaźniki finansowe za lata 2005 i 2006, charakteryzujące sytuację finansową Spółki w tym okresie. Wszystkie wskaźniki wyliczyliśmy na podstawie danych zawartych w sprawozdaniach finansowych Spółki za lata zakończone 31 grudnia 2006 roku i 31 grudnia 2005 roku.

Wskaźnik	Formuła
 obliczeniowa	Wartość wskaźnika	
		2006	2005	2004	
przychody ze sprzedaży (tys. zł)		26.229	44.697	44.927	
wynik finansowy netto (tys. zł)		1.701	14.255	22.069	
kapitały własne (tys. zł)		513.814	385.474	390.837	
Suma aktywów (tys. zł)		516.583	395.812	403.456	
	
rentowność majątku (ROA) (%)	wynik finansowy netto / suma aktywów na koniec okresu	0,3%	3,60%	5,47%	
rentowność kapitału własnego (ROE) (%)	wynik finansowy netto / kapitały własne na początek okresu	0,4%	3,65%	8,88%	
rentowność brutto sprzedaży (%)	wynik ze sprzedaży brutto/ przychody ze sprzedaży produktów i towarów	24,95%	44,14%	44,42%	
wskaźnik płynności I	aktywa obrotowe ogółem* / zobowiązania krótkoterminowe**	169,2	45,80	16,84	
wskaźnik płynności III	środki pieniężne / zobowiązania krótkoterminowe**	2,2	0,59	8,46	
szybkość obrotu należności 
(w dniach)	należności z tytułu dostaw i usług*** x 365 dni / przychody ze sprzedaży produktów i towarów	5,3	171	26	
okres spłaty zobowiązań
(w dniach)	zobowiązania z tytułu dostaw i usług x 365 dni / (wartość sprzedanych towarów i materiałów + koszt wytworzenia sprzedanych produktów)	6,8	21	108	
trwałość struktury finansowania	(kapitały własne +zobowiązania długoterminowe) / suma pasywów	99,56%	98,64%	97,75%	
obciążenie majątku zobowiązaniami (%)	(pasywa ogółem – kapitały własny) / pasywa ogółem	0,5%	2,61%	3,13%	
Wskaźniki inflacji:		
średnioroczny (%)		1,0	2,1	3,5	
od grudnia do grudnia (%)		1,4	0,7	4,4	

* bez należności/zobowiązań z tytułu dostaw i usług powyżej 12 miesięcy
** przed pomniejszeniem o odpisy aktualizujące.
12.	KONTYNUOWANIE DZIAŁALNOŚCI GOSPODARCZEJ
We wprowadzeniu do zbadanego sprawozdania finansowego Spółki za rok zakończony 31 grudnia 2005 roku w punkcie 1.2. Zarząd poinformował, że wspomniane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności przez Spółkę przez okres nie krótszy niż 12 miesięcy od dnia 31 grudnia 2006 roku, i że nie występują okoliczności wskazujące na zagrożenie kontynuowania działalności przez Spółkę.
W czasie naszego badania nie odnotowaliśmy istnienia istotnych okoliczności, które mogłyby powodować nasze przekonanie, że Spółka nie jest w stanie kontynuować działalności przez co najmniej 12 miesięcy licząc od dnia bilansowego, to jest od 31 grudnia 2006 roku w efekcie zamierzonego lub przymusowego zaniechania bądź istotnego ograniczenia przez nią dotychczasowej działalności.
We wprowadzeniu do zbadanego sprawozdania finansowego spółki za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2006 roku Zarząd poinformował, że dnia 31 stycznia 2007 roku zostały podpisane plany połączenia Spółki PEKAES Multi-Spedytor Sp. z o.o. ze Spółką PEKAES Multi-Servis Sp. z o.o. oraz Spółki PEKAES S.A. ze Spółką PEKAES Multi-Spedytor Sp. z o.o.
13.	dodatkowe informacje i objaśnienia
Dodatkowe informacje i objaśnienia do sprawozdania finansowego za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2006 roku zostały sporządzone we wszystkich istotnych aspektach zgodnie z zasadami (polityką) rachunkowości, wynikającymi z Międzynarodowych Standardów Rachunkowości, Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej oraz związanych z nimi interpretacji ogłoszonych w formie rozporządzeń Komisji Europejskiej, a w zakresie nieuregulowanym w tych Standardach – stosownie do wymogów Ustawy o rachunkowości i wydanych na jej podstawie przepisów wykonawczych a także zgodnie z wymogami Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych.
14.	SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI SPÓŁKI
Zapoznaliśmy się ze sprawozdaniem Zarządu z działalności Spółki za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2006 roku. Informacje zawarte w tym sprawozdaniu z działalności pochodzące ze zbadanego przez nas sprawozdania finansowego za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2006 roku są z nim zgodne. Sprawozdanie z działalności Spółki w istotnych aspektach spełnia wymagania art. 49 ust. 2 Ustawy o rachunkowości oraz przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych. 
15.	przestrzeganie przepisów prawA
W otrzymanym przez nas pisemnym oświadczeniu Zarząd potwierdził, że zgodnie z jego najlepszą wiedzą Spółka przestrzegała wszelkie przepisy prawa, których naruszenie mogłoby w sposób istotny wpłynąć na zbadane przez nas sprawozdanie finansowe. 

Niniejszy raport zawiera 12 stron.

Elżbieta Grześkowiak	Cecylia Pol
	
Biegły Rewident	Prezes Zarządu 	
Nr 5014/2578	HLB Frąckowiak i Wspólnicy Sp. z o.o., 
Poznań, pl. Wiosny Ludów 2
podmiot uprawniony do badania sprawozdań finansowych, wpisany na listę podmiotów uprawnionych do badania pod numerem 238	
	Biegły Rewident nr 5282/782