Informacja dodatkowa
za IV kwartał 2007 r.
sporządzona zgodnie z § 91 ust. 3 i 4 Rozporządzenia 
Ministra Finansów z dnia 19.10.2005r.
w sprawie informacji bieżących i okresowych

Informacje o zasadach przyjętych przy sporządzeniu raportu, w szczególności informację o zmianach stosowanych zasad (polityki) rachunkowości, oraz informacje o istotnych zmianach wielkości szacunkowych, w tym o korektach z tytułu rezerw, rezerwie i aktywach z tytułu odroczonego podatku dochodowego, o których mowa w ustawie o rachunkowości, dokonanych odpisach aktualizujących wartość składników aktywów.

Sprawozdanie finansowe sporządzone na dzień 31.12.2007 r. jest zgodne z wymogami znowelizowanej ustawy o rachunkowości z dnia 29.09.1994 r. Dz. U. z 1994 nr 121 poz. 591 z późniejszymi zmianami.
W okresie od 01.10.2007 do 31.12.2007r. Spółka nie wprowadziła zmian dotyczących wyceny aktywów i pasywów oraz zasad amortyzacji w dalszym ciągu stosuje zasadę ostrożnej wyceny aktywów i pasywów.

Zasady wyceny ważniejszych pozycji:

1.	Środki trwałe oraz wartości niematerialne i prawne- według cen nabycia lub kosztów wytworzenia, lub wartości przeszacowanej / po aktualizacji wyceny środków trwałych / pomniejszonych o odpisy amortyzacyjne lub umorzeniowe, a także o odpisy z tytułu trwałej utraty wartości.

2.	Środki trwałe w budowie - w wysokości ogółu kosztów pozostających w bezpośrednim związku z ich nabyciem lub wytworzeniem, pomniejszonych o odpisy z tytułu trwałej utraty wartości.

3.	   Udziały w innych jednostkach oraz inne inwestycje zaliczone do aktywów trwałych-według ceny nabycia pomniejszonej o odpisy z tytułu trwałej utraty wartości  lub według wartości godziwej; wartość w cenie nabycia można przeszacować do wartości w cenie rynkowej a różnicę z przeszacowania rozliczyć na zwiększenie kapitału z aktualizacji wyceny.

4.	Zapasy rzeczowych składników majątku obrotowego wycenia się:

a)	Materiały-według cen ewidencyjnych, którymi są z reguły ceny zakupu, sporadyczne różnice między cenami zakupu a cenami ewidencyjnymi księguje się na odchylenia od cen ewidencyjnych.

          Odchylenia od cen ewidencyjnych na koniec miesiąca rozliczane są w koszty zużycia materiałów i w koszty sprzedanych materiałów.

b)	Zapasy wytworzone we własnym zakresie tj. półfabrykaty, wyroby gotowe, towary itp. wycenia się po koszcie wytworzenia, nie wyżej jednak niż cena sprzedaży netto. Stosuje się zasadę ostrożnej wyceny tj. przyjmuje się tę kwotę, która jest niższa: koszt wytworzenia albo cenę sprzedaży.

Produkcję nie zakończoną - w toku wycenia się po koszcie wytworzenia z poprzedniej fazy produkcji, który to praktycznie jest kosztem półfabrykatu dla danego wydziału produkcji, przy czym nie może to być kwota niższa od wartości kosztów materiałów bezpośrednich.
•	Wartość rzeczowych składników majątku obrotowego, które utraciły swoje cechy użytkowe lub przydatność, jak braki, odpady itp. ustala się w cenach możliwych do uzyskania.
•	Cenę sprzedaży netto stanowi możliwa do uzyskania w dniu bilansowym cena sprzedaży bez należnego podatku VAT pomniejszona o rabaty, upusty, koszty związane z przystosowaniem składnika majątku do sprzedaży i doprowadzeniem jej do skutku. Jeżeli nie jest możliwe ustalenie ceny sprzedaży netto, należy w inny sposób określić jego wartość godziwą.

c)	W ciągu roku wyroby i półfabrykaty wycenia się po cenach ewidencyjnych.   Różnice pomiędzy wartością wyrażoną w cenach ewidencyjnych a rzeczywistym kosztem wytworzenia rozlicza się poprzez konta odchyleń od cen ewidencyjnych.
Ceną ewidencyjną wyrobów gotowych jest cena netto wynikająca z kalkulacji planowanej.
Ceną ewidencyjną półfabrykatu jest cena na poziomie rzeczywistego kosztu technicznego wytworzenia z roku poprzedniego lub kosztu kalkulacji planowanej wyrobu gotowego.
Produkcję nie zakończoną - w toku w ciągu roku wycenia się po cenach ewidencyjnych.
Ceną ewidencyjną jest techniczny koszt wytworzenia z roku ubiegłego z poprzedniej fazy procesu produkcyjnego lub planowany /asortymenty nowo produkowane/.
Na dzień bilansowy wartość składników rzeczowych aktywów obrotowych wyrażoną w cenach ewidencyjnych doprowadza się do poziomu określonego wyżej w punkcie 4 b.
•	Towary w sklepach wycenia się po cenach ewidencyjnych, którymi są ceny detaliczne towarów. Wartość wg cen detalicznych korygowana jest odchyleniami od cen detalicznych.
d)	Koszt wytworzenia produktu /art.28 ust.3 ustawy o rachunkowości/ obejmuje koszty pozostające w bezpośrednim związku z danym produktem oraz uzasadnioną część kosztów pośrednio związanych z wytworzeniem tego produktu. Koszty bezpośrednie obejmują wartość zużytych materiałów bezpośrednich, koszty pozyskania i przetworzenia związane bezpośrednio z produkcją i inne koszty poniesione w związku z doprowadzeniem produktu do postaci i miejsca, w jakich znajduje się w dniu wyceny. Do uzasadnionej, odpowiednio do okresu wytworzenia produktu, części kosztów pośrednich zalicza się zmienne pośrednie koszty produkcji oraz tę część stałych, pośrednich kosztów produkcji, które odpowiadają poziomowi tych kosztów przy normalnym wykorzystaniu zdolności produkcyjnych.
Za normalny poziom wykorzystania zdolności produkcyjnych uznaje się przeciętną, zgodną z oczekiwaniami w typowych warunkach, wielkość produkcji za daną liczbę okresów lub sezonów, przy uwzględnieniu planowanych remontów.
Jeżeli nie jest możliwe ustalenie kosztu wytworzenia produktu, jego wyceny dokonuje się według ceny sprzedaży netto takiego samego lub podobnego produktu, pomniejszonej o przeciętnie osiągany przy sprzedaży produktów zysk brutto ze sprzedaży, a w przypadku produktu w toku - także z uwzględnieniem stopnia jego przetworzenia.

Do kosztów wytworzenia produktu nie zalicza się kosztów:

1.	będących konsekwencją nie wykorzystanych zdolności produkcyjnych i strat produkcyjnych,

2.	ogólnego zarządu, które nie są związane z doprowadzeniem produktu do postaci i miejsca, w jakich znajduje się na dzień wyceny,
3.	magazynowania wyrobów gotowych i półproduktów, chyba że poniesienie tych kosztów jest niezbędne w procesie produkcji,
4.	kosztów sprzedaży produktów.
Koszty te wpływają na wynik finansowy okresu sprawozdawczego, w którym zostały poniesione.

Rezerwy

	Rezerwy tworzy się /art.35 d ustawy o rachunkowości/ na:
pewne lub o dużym stopniu prawdopodobieństwa przyszłe zobowiązania, których kwotę można w sposób wiarygodny oszacować, a w szczególności straty z transakcji gospodarczych w toku, w tym z tytułu udzielonych gwarancji, poręczeń, operacji kredytowych, skutków toczącego się postępowania sądowego.
przyszłe zobowiązania spowodowane restrukturyzacją, jeżeli na podstawie odrębnych przepisów jednostka jest zobowiązana do jej przeprowadzenia lub zawarto w tej sprawie wiążące umowy, a plany restrukturyzacji pozwalają w sposób wiarygodny oszacować wartość tych przyszłych zobowiązań. 
Rezerwy, o których mowa wyżej zalicza się odpowiednio do pozostałych kosztów operacyjnych, kosztów finansowych lub strat nadzwyczajnych zależnie od okoliczności, z którymi przyszłe zobowiązania się wiążą.
Powstanie zobowiązania, na które uprzednio utworzono rezerwę, zmniejsza rezerwę.
Nie wykorzystane rezerwy, wobec zmniejszenia lub ustania ryzyka uzasadniającego ich tworzenie, zwiększają na dzień, na który okazały się zbędne pozostałe przychody operacyjne, przychody finansowe lub zyski nadzwyczajne.
Na dzień bilansowy rezerwy wycenia się w uzasadnionej wiarygodnie oszacowanej wartości.

5. Zasady amortyzacji i ulepszenia środków trwałych.
5.1. Zasady amortyzacji: zgodnie z obowiązującymi przepisami ustawy o rachunkowości 
i prawa podatkowego w szczególności ustawy o podatku dochodowym od osób prawnych /obecnie sprawę amortyzacji regulują art.16 a i następne do art.16 m włącznie ustawy z dnia 15.02.1992 r Dz. U. nr 54 z 2000r. poz. 654 z późn. zmianami /.
•	Służby techniczne podejmują decyzje odnośnie zakwalifikowania tzw. nisko cenowych przedmiotów do majątku trwałego lub materiałów, przy czym przedmioty o wartości do i 500,-zł. w momencie zakupu zaliczane są do materiałów i ich rozchód zaliczany jest do kosztów zużycia materiałów.
•	Przy ustalaniu okresu amortyzacji i rocznej stawki uwzględnia się okres ekonomicznej użyteczności środka trwałego. W przypadku środków trwałych używanych ustala się indywidualne stawki amortyzacyjne.
•	Jednorazowo tj. w 100% dokonuje się odpisów nowo oddanych środków do używania w przypadku, jeśli wartość początkowa jest równa lub niższa od ustalonej granicy w przepisach podatkowych.
•	Okres dokonywania odpisów amortyzacyjnych od wartości niematerialnych i prawnych nie może być krótszy niż określony w przepisach o amortyzacji /prawo podatkowe/.
•	Odpisów amortyzacyjnych dokonuje się w równych ratach co miesiąc, zgodnie z prawem podatkowym /obecnie art.16h/.

5.2.  Ulepszenie środków trwałych.
•	Jeżeli środki trwałe uległy ulepszeniu /przebudowa rozbudowa, modernizacja, rekonstrukcja itp. /wartość początkową pierwotną powiększa się o sumę wydatków na ich ulepszenie.
•	Z art. 31 ustawy o rachunkowości wynika, że środek trwały uważa się za ulepszony, jeżeli wartość użytkowa tego po zakończeniu ulepszenia przewyższa posiadaną przy przyjęciu do używania wartość użytkową, mierzoną okresem używania, zdolnością wytwórczą, jakością produktów uzyskiwanych przy pomocy ulepszonego środka trwałego, kosztami eksploatacji lub innymi miarami.
•	Kwalifikacji robót i wydatków na remonty bądź ulepszenie dokonują pracownicy służb technicznych, kierując się ww. wytycznymi oraz wiedzą i doświadczeniem czy ogół podejmowanych czynności zwiększa wartość użytkową obiektu czy przywraca jego użytkową wartość pierwotną.

6.	Rachunek przepływów pieniężnych sporządzany jest metodą pośrednią.

Stan rezerw i odpisów aktualizujących wartość składników majątku w IV kwartale 2007 roku przedstawia się następująco:

Lp.	Tytuł	Stan na 30.09.2007 r.
(w tys. zł.)	Utworzono
(w tys. zł.)	Rozwiązano
(w tys. zł.)	Stan na  31.12.2007 r.
(w tys. zł.)	
1	Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	
132	
63	
84	
111	
2	 Rezerwa  z tytułu świadczeń emerytalnych
	0	0	0	0	
3
	Pozostałe rezerwy	6	0	6	0	
	
Razem rezerwy
	138	63	90	111	
1	Odpisy aktualizujące wartość należności	1124	473	1183	414	
2	Odpisy aktualizujące wartość aktywów finansowych	0	0	0	0	
3	Odpisy aktualizujące wartość zapasów wyrobów gotowych	392	391	392	391	
4	Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	292	318	292	318	
	
Razem odpisy aktualizujące
	1808	1182	1867	1123	

1.	
Zwięzły opis istotnych dokonań lub niepowodzeń emitenta w okresie, którego dotyczy raport, wraz z wykazem najważniejszych zdarzeń ich dotyczących

1)	Spółka otrzymała w dniu 2.10.2007 r.  Uchwałę nr 700 Zarządu Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych S.A. z dnia 1.10.2007 r. w sprawie podziału akcji Z.L. „Orzeł” S.A. 
Zarząd Krajowego Depozyt, po rozpatrzeniu wniosku Z.L. „Orzeł” S.A. określił dzień 8 października 2007 r. jako dzień podziału 5 171 142 akcji Spółki oznaczonych kodem PLORZEL00017 na 160 305 402 akcje o wartości nominalnej 10 groszy każda.  W związku z powyższym z dniem 8.10.2007 r. ,po wymianie w KDPW zarejestrowanych jest 160 305 402 akcje o wartości nominalnej 10 groszy każda.
2)	Z.L. „Orzeł” S.A. podpisały umowę  ze Spółką   INTERCARIBE ZONA LIBRE S.A. z Panamy w celu:
- zorganizowania centrum dystrybucji towarów „Orła” w Ameryce Środkowej,
 - maksymalnego ograniczenia ryzyka handlowego, 
- zapewnienia najlepszego serwisu odbiorcom naszych towarów na terenie Ameryki Środkowej i Południowej.
3)	W dniu 9.11.2007 r. Rada Nadzorcza Spółki podjęła uchwałę o powierzeniu Panu Jackowi Golonce funkcji Wiceprezesa Zarządu Dyrektora Ekonomiczno-Finansowego 
4)	14.11. 2007 r.  podpisano  umowę o współpracy handlowo-marketingowej mającej na celu promocję i reklamę wspólnych linii produktowych pod hasłem „Piękny polski stół.” pomiędzy: Zakładami Porcelany „Ćmielów” Sp. z o o; Warszawską Fabryką Platerów HEFRA S.A.; Zakładami Lniarskimi „Orzeł” S.A.; Hutą Szkła Kryształowego „Violetta” S.A.
5) W dniu 6.12.2007 r. Rada Nadzorcza Spółki podjęła uchwałę w sprawie wyboru firmy PKF CONSULT Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie Oddział Regionalny Zachód we Wrocławiu do przeprowadzenia badania sprawozdania finansowego Z.L. „Orzeł” S.A.  za rok obrotowy 2007.
6)W  listopadzie br. Spółka.  uruchomiła sklep lniarski w Szklarskiej Porębie.
7) W grudniu 2007 r. został   uruchomiony  Sklep Internetowy.
8) W  IV kwartale 2007 r. Spółka  realizowała procesy restrukturyzacyjne  w następujących obszarach:
•	technologii produkcji:
- wdrożono metodę zimno-nawojową  w celu  znacznego obniżenia kosztów i poprawy jakości bielenia tkanin;
- zmieniono metody nanoszenia podbielacza optycznego w celu obniżenia kosztów procesu;
-zastosowano  enzym pektynazy do obróbki niedoprzędu w celu poprawy przędliwości;
- opracowano nowe oferty tkanin kreszowanych;
-opracowano nowe metody wykańczania tkanin poprzez zastosowanie apretur:    antypilingowej, antybrudowej i wodoszczelnej;
- zoptymalizowano obróbkę wstępną bielenia niedoprzędu;
•	aktywów trwałych:
 -  zakupiono i uruchomiono urządzenie do foliowania wyrobów gotowych;
 -  zakupiono kabinę świetlną do oceny barwy tkanin;
 -  zakupiono 2 szt. krajarek ręcznych do cięcia tkanin na Wydziale Szwalni;
 -  zakupiono wilgotnościomierz do badania i oceny wilgotności przędzy;
 -  zakupiono i uruchomiono rolowaczkę do tkanin; 
            -  zakończono uruchomianie sanforyzarki Cibitex;
    - zakończono prace  związane z modernizacją suszarki Stalam; 
                       - zakończono prace  związane z modernizacją kotła parowego oraz  układu napędu pompy zasilającej kotły parowe; 
•	organizacji pracy:
     - wdrożono nowy system informatyczny „Enova”;
     - powadzone są prace związane z modernizacją infrastruktury  informatycznej w Spółce.

2.Opis czynników i zdarzeń, w szczególności o nietypowym charakterze, mających znaczący wpływ na osiągnięte wyniki finansowe

1.	W IV kwartale ’07 przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów wyniosły 6.613 tys. zł. i były niższe w stosunku do IV kwartału ’06 o 3,5 mln zł, tj. o 35%.  Przyczyną spadku  przychodów było zaprzestania sprzedaży do dotychczasowego największego klienta Spółki – firmy M & A Linens z USA. Spółka ograniczyła współpracę z tym klientem z uwagi na utratę rentowności realizowanej do niego sprzedaży.  Celem zniwelowania negatywnych skutków tej decyzji zwiększono wartość przychodów na rynku południowoamerykańskim (o ponad  26% w stosunku do 2006r.) oraz w obszarze UE  (Spółka zanotowała 8%-owy przyrost sprzedaż w stosunku do 2006r.). Kolejne działania pozwoliły na zwiększenie sprzedaży w obszarze usług produkcyjnych tak wykończalniczych jak i tkackich oraz sprzedaży półfabrykatów. Dla usług wzrost w stosunku do 2006r. wyniósł 83%  a dla sprzedaży półfabrykatów 103%. 
2.	Koszt wytworzenia sprzedanych produktów był niższy o 30% od poniesionego w IV kwartale roku 2006 i wyniósł 5 862 tys. zł.
3.	Wobec spadku wolumenu sprzedaży  Spółka zanotowała stratę ze sprzedaży w kwocie 1.074 tys. zł. 
4.	Po uwzględnieniu salda na pozostałej działalności operacyjnej, ujemny wynik finansowy wyniósł 1.387 tys. zł. wobec (-) 278 tys. zł. za IV kwartał ’06. 
5.	W stosunku do IV kw. 2006r. zdecydowanie spadły koszty finansowe spółki (prawie 8-krotnie) co w konsekwencji pozwoliło na uzyskania znacznej poprawy na saldzie kosztów i przychodów finansowych. Spółka w IV kw. 2007r. wykazała nadwyżkę finansową na tej pozycji w kwocie 25 tys. zł. W 2006 r. pozycja ta zamknęła się startą w kwocie 207 tys. zł. Tym samym po uwzględnieniu przychodów i kosztów finansowych, strata na działalności gospodarczej została zmniejszona i wyniosła 1.360 tys. zł. 
6.	Ostatecznie wynik finansowy netto  skorygowany  o rezerwę na odroczony podatek dochodowy  za IV kwartał ’07 wyniósł (-) 1.312 tys. zł. wobec poniesionej za IV kwartał 2006r. straty w kwocie (-) 194 tys. zł. 
7.	W okresie IV kwartału 2007r. koszty rodzajowe Spółki wyniosły 8 734 tys. zł. i wobec IV kwartału ’06 ich poziom był niższy o 12%, tj. o 1,2 mln zł. Najistotniejszy spadek dotyczył kosztów zużycia materiałów w związku ze zmniejszeniem produkcji. Wobec IV kwartału ’06 nastąpił ponadto spadek kosztów usług transportowych, usług remontowych, podatków i opłat.
8.	W porównaniu do IV kwartału 2006r. Spółka ponad trzykrotnie obniżyła poziom swoich zobowiązań. Nastąpił 28%-owy wzrost sumy bilansowej. Po stronie aktywów dotyczyło to wszystkich głównych pozycji bilansowych. W porównaniu do stanu na 31.12.2006 r. wskaźnik struktury aktywów (liczony jako stosunek aktywów trwałych do aktywów obrotowych) uległ niewielkiej zmianie i wynosi obecnie 72,2% wobec 75,4% po IV kwartale ’06. 
9.	Natomiast po stronie pasywów nastąpił wzrost kapitałów własnych oraz zdecydowane obniżenie zobowiązań. Odzwierciedla to wskaźnik struktury pasywów (liczony jako stosunek kapitałów własnych do kapitałów obcych), który wzrósł z poziomu 21,6% wg stanu na 31.12.2006r. do 382,9% na 31.12.2007r. W Spółce przywrócona została  „złota” reguła bilansowa, a majątek trwały pokryty jest ponad dwukrotnie kapitałami stałymi. Wskaźnik pokrycia aktywów trwałych kapitałem stałym (liczony jako stosunek kapitałów stałych do aktywów trwałych) wzrósł  z 58,3% do 201,1%. Spółka nie posiada zadłużenia kredytowego a poziom zadłużenia z tytułu umów leasingowych spadł ponad trzykrotnie. Spółka ustabilizowała również sytuację w obszarze zobowiązań publiczno-prawnych osiągając ponad pięciokrotny spadek tych długów i mają one obecnie charakter zobowiązań regularnych a nie przeterminowanych.

Wszystkie działania Spółki realizowane w IV kwartale 2007r. nakierowane były na utrzymaniu maksymalnie największego wolumenu rentownych kontraktów. Aprecjacja PLN, brak przestrzeni negocjacyjnej w obszarze cen z kontrahentami w USA, trwający proces odbudowywania utraconego w 2006r. zaufania u dotychczasowych kontrahentów (z powodów finansowych Spółka w IV kw. 2006r. nie zrealizowała wszystkich podpisanych kontraktów, co przyczyniło się do obniżenia portfela zamówień na sezon 07/08) oraz konsekwentna polityka redukcji kontraktów nierentownych poskutkowała dużym obniżeniem przychodów. W dalszym ciągu prowadzone będą prace nad przemodelowaniem struktury sprzedaży Spółki. Zgodnie z realizowaną strategią Spółka zwiększa przychody ze sprzedaży na rynku UE oraz na rynkach Południowej Ameryki. Dla zachowania ciągłości dostaw na obszar Ameryki Poł. rozpoczęto współpracę ze strefą wolnocłową w Panamie i rezydującymi tam firmami logistycznymi. 
Obecna sytuacja Spółki pomimo grudniowego spadku sprzedaży jest stabilna. Zmianie ulegają schematy pozyskiwania surowców a realizowany proces restrukturyzacji przędzalni oraz kończący się proces modernizacji wykończalni w krótkim czasie pozwolą Spółce na obniżenie jednostkowego kosztu wytworzenia produktów. W dalszym ciągu prowadzone będą prace nad eliminacją kontraktów nierentownych i rozwojem naszej obecności na rynkach o znacznie wyższym poziomie rentowności.   

3.Objaśnienia dotyczące sezonowości lub cykliczności działalności emitenta w prezentowanym okresie

Nie wystąpiły.

4. Informacje dotyczące emisji, wykupu i spłaty dłużnych i kapitałowych papierów wartościowych

W IV kwartale 2007 r. Spółka nie przeprowadziła emisji akcji.

5.Informacje dotyczące wypłaconej (lub zadeklarowanej) dywidendy, łącznie i w przeliczeniu na jedną akcję, z podziałem na akcje zwykłe i uprzywilejowane

W okresie IV kwartale 2007 r. Spółka nie wypłacała  dywidendy i nie deklarowała jej wypłaty.

6.Wskazanie zdarzeń, które wystąpiły po dniu, na który sporządzono skrócone kwartalne sprawozdanie finansowe, nieujętych w tym sprawozdaniu, a mogących w znaczący sposób wpłynąć na przyszłe wyniki finansowe emitenta

Zdarzenia, które miały miejsce po zakończeniu  IV kwartału 2007  r. i  zdaniem emitenta będą miały wpływ na wyniki finansowe Spółki w przyszłości:
    -  W styczniu 2008 r. zakończono organizację  centrum logistycznego w Panamie w celu   zapewnienia  dystrybucji  wyrobów „Orła” na teren Ameryki Środkowej i Południowej.
   -  W styczniu 2008 r. przedstawiciele Spółki uczestniczyli  w najważniejszych targach   tekstylnych w Kolumbii - Columbiatex. 

7)	Informacje dotyczące zmian zobowiązań warunkowych lub aktywów warunkowych, które nastąpiły od czasu zakończenia ostatniego roku obrotowego.

W IV kwartale 2007 r. zobowiązania warunkowe uległy obniżeniu o kwotę 10 746 tys. zł. w związku ze zwolnieniem zabezpieczeń spłaconego kredytu w Banku Zachodnim WBK S.A.