Informacja dodatkowa
za I kwartał 2008 r.
sporządzona zgodnie z § 91 ust. 3 i 4 Rozporządzenia 
Ministra Finansów z dnia 19.10.2005r.
w sprawie informacji bieżących i okresowych

Informacje o zasadach przyjętych przy sporządzeniu raportu, w szczególności informację o zmianach stosowanych zasad (polityki) rachunkowości, oraz informacje o istotnych zmianach wielkości szacunkowych, w tym o korektach z tytułu rezerw, rezerwie i aktywach z tytułu odroczonego podatku dochodowego, o których mowa w ustawie o rachunkowości, dokonanych odpisach aktualizujących wartość składników aktywów.

Sprawozdanie finansowe sporządzone na dzień 31.03.2008 r. jest zgodne z wymogami znowelizowanej ustawy o rachunkowości z dnia 29.09.1994 r. Dz. U. z 1994 nr 121 poz. 591 z późniejszymi zmianami.
W okresie od 01.01.2008 do 31.03.2008r. Spółka nie wprowadziła zmian dotyczących wyceny aktywów i pasywów oraz zasad amortyzacji w dalszym ciągu stosuje zasadę ostrożnej wyceny aktywów i pasywów.

Zasady wyceny ważniejszych pozycji:

1.	Środki trwałe oraz wartości niematerialne i prawne- według cen nabycia lub kosztów wytworzenia, lub wartości przeszacowanej / po aktualizacji wyceny środków trwałych / pomniejszonych o odpisy amortyzacyjne lub umorzeniowe, a także o odpisy z tytułu trwałej utraty wartości.

2.	Środki trwałe w budowie - w wysokości ogółu kosztów pozostających w bezpośrednim związku z ich nabyciem lub wytworzeniem, pomniejszonych o odpisy z tytułu trwałej utraty wartości.

3.	   Udziały w innych jednostkach oraz inne inwestycje zaliczone do aktywów trwałych-według ceny nabycia pomniejszonej o odpisy z tytułu trwałej utraty wartości  lub według wartości godziwej; wartość w cenie nabycia można przeszacować do wartości w cenie rynkowej a różnicę z przeszacowania rozliczyć na zwiększenie kapitału z aktualizacji wyceny.

4.	Zapasy rzeczowych składników majątku obrotowego wycenia się:

a)	Materiały-według cen ewidencyjnych, którymi są z reguły ceny zakupu, sporadyczne różnice między cenami zakupu a cenami ewidencyjnymi księguje się na odchylenia od cen ewidencyjnych.

          Odchylenia od cen ewidencyjnych na koniec miesiąca rozliczane są w koszty zużycia materiałów i w koszty sprzedanych materiałów.

b)	Zapasy wytworzone we własnym zakresie tj. półfabrykaty, wyroby gotowe, towary itp. wycenia się po koszcie wytworzenia, nie wyżej jednak niż cena sprzedaży netto. Stosuje się zasadę ostrożnej wyceny tj. przyjmuje się tę kwotę, która jest niższa: koszt wytworzenia albo cenę sprzedaży.

Produkcję nie zakończoną - w toku wycenia się po koszcie wytworzenia z poprzedniej fazy produkcji, który to praktycznie jest kosztem półfabrykatu dla danego wydziału produkcji, przy czym nie może to być kwota niższa od wartości kosztów materiałów bezpośrednich.
•	Wartość rzeczowych składników majątku obrotowego, które utraciły swoje cechy użytkowe lub przydatność, jak braki, odpady itp. ustala się w cenach możliwych do uzyskania.
•	Cenę sprzedaży netto stanowi możliwa do uzyskania w dniu bilansowym cena sprzedaży bez należnego podatku VAT pomniejszona o rabaty, upusty, koszty związane z przystosowaniem składnika majątku do sprzedaży i doprowadzeniem jej do skutku. Jeżeli nie jest możliwe ustalenie ceny sprzedaży netto, należy w inny sposób określić jego wartość godziwą.

c)	W ciągu roku wyroby i półfabrykaty wycenia się po cenach ewidencyjnych.   Różnice pomiędzy wartością wyrażoną w cenach ewidencyjnych a rzeczywistym kosztem wytworzenia rozlicza się poprzez konta odchyleń od cen ewidencyjnych.
Ceną ewidencyjną wyrobów gotowych jest cena netto wynikająca z kalkulacji planowanej.
Ceną ewidencyjną półfabrykatu jest cena na poziomie rzeczywistego kosztu technicznego wytworzenia z roku poprzedniego lub kosztu kalkulacji planowanej wyrobu gotowego.
Produkcję nie zakończoną - w toku w ciągu roku wycenia się po cenach ewidencyjnych.
Ceną ewidencyjną jest techniczny koszt wytworzenia z roku ubiegłego z poprzedniej fazy procesu produkcyjnego lub planowany /asortymenty nowo produkowane/.
Na dzień bilansowy wartość składników rzeczowych aktywów obrotowych wyrażoną w cenach ewidencyjnych doprowadza się do poziomu określonego wyżej w punkcie 4 b.
•	Towary w sklepach wycenia się po cenach ewidencyjnych, którymi są ceny detaliczne towarów. Wartość wg cen detalicznych korygowana jest odchyleniami od cen detalicznych.
d)	Koszt wytworzenia produktu /art.28 ust.3 ustawy o rachunkowości/ obejmuje koszty pozostające w bezpośrednim związku z danym produktem oraz uzasadnioną część kosztów pośrednio związanych z wytworzeniem tego produktu. Koszty bezpośrednie obejmują wartość zużytych materiałów bezpośrednich, koszty pozyskania i przetworzenia związane bezpośrednio z produkcją i inne koszty poniesione w związku z doprowadzeniem produktu do postaci i miejsca, w jakich znajduje się w dniu wyceny. Do uzasadnionej, odpowiednio do okresu wytworzenia produktu, części kosztów pośrednich zalicza się zmienne pośrednie koszty produkcji oraz tę część stałych, pośrednich kosztów produkcji, które odpowiadają poziomowi tych kosztów przy normalnym wykorzystaniu zdolności produkcyjnych.
Za normalny poziom wykorzystania zdolności produkcyjnych uznaje się przeciętną, zgodną z oczekiwaniami w typowych warunkach, wielkość produkcji za daną liczbę okresów lub sezonów, przy uwzględnieniu planowanych remontów.
Jeżeli nie jest możliwe ustalenie kosztu wytworzenia produktu, jego wyceny dokonuje się według ceny sprzedaży netto takiego samego lub podobnego produktu, pomniejszonej o przeciętnie osiągany przy sprzedaży produktów zysk brutto ze sprzedaży, a w przypadku produktu w toku - także z uwzględnieniem stopnia jego przetworzenia.

Do kosztów wytworzenia produktu nie zalicza się kosztów:

1.	będących konsekwencją nie wykorzystanych zdolności produkcyjnych i strat produkcyjnych,

2.	ogólnego zarządu, które nie są związane z doprowadzeniem produktu do postaci i miejsca, w jakich znajduje się na dzień wyceny,
3.	magazynowania wyrobów gotowych i półproduktów, chyba że poniesienie tych kosztów jest niezbędne w procesie produkcji,
4.	kosztów sprzedaży produktów.
Koszty te wpływają na wynik finansowy okresu sprawozdawczego, w którym zostały poniesione.

Rezerwy

	Rezerwy tworzy się /art.35 d ustawy o rachunkowości/ na:
pewne lub o dużym stopniu prawdopodobieństwa przyszłe zobowiązania, których kwotę można w sposób wiarygodny oszacować, a w szczególności straty z transakcji gospodarczych w toku, w tym z tytułu udzielonych gwarancji, poręczeń, operacji kredytowych, skutków toczącego się postępowania sądowego.
przyszłe zobowiązania spowodowane restrukturyzacją, jeżeli na podstawie odrębnych przepisów jednostka jest zobowiązana do jej przeprowadzenia lub zawarto w tej sprawie wiążące umowy, a plany restrukturyzacji pozwalają w sposób wiarygodny oszacować wartość tych przyszłych zobowiązań. 
Rezerwy, o których mowa wyżej zalicza się odpowiednio do pozostałych kosztów operacyjnych, kosztów finansowych lub strat nadzwyczajnych zależnie od okoliczności, z którymi przyszłe zobowiązania się wiążą.
Powstanie zobowiązania, na które uprzednio utworzono rezerwę, zmniejsza rezerwę.
Nie wykorzystane rezerwy, wobec zmniejszenia lub ustania ryzyka uzasadniającego ich tworzenie, zwiększają na dzień, na który okazały się zbędne pozostałe przychody operacyjne, przychody finansowe lub zyski nadzwyczajne.
Na dzień bilansowy rezerwy wycenia się w uzasadnionej wiarygodnie oszacowanej wartości.

5. Zasady amortyzacji i ulepszenia środków trwałych.
5.1. Zasady amortyzacji: zgodnie z obowiązującymi przepisami ustawy o rachunkowości 
i prawa podatkowego w szczególności ustawy o podatku dochodowym od osób prawnych /obecnie sprawę amortyzacji regulują art.16 a i następne do art.16 m włącznie ustawy z dnia 15.02.1992 r Dz. U. nr 54 z 2000r. poz. 654 z późn. zmianami /.
•	Służby techniczne podejmują decyzje odnośnie zakwalifikowania tzw. nisko cenowych przedmiotów do majątku trwałego lub materiałów, przy czym przedmioty o wartości do i 500,-zł. w momencie zakupu zaliczane są do materiałów i ich rozchód zaliczany jest do kosztów zużycia materiałów.
•	Przy ustalaniu okresu amortyzacji i rocznej stawki uwzględnia się okres ekonomicznej użyteczności środka trwałego. W przypadku środków trwałych używanych ustala się indywidualne stawki amortyzacyjne.
•	Jednorazowo tj. w 100% dokonuje się odpisów nowo oddanych środków do używania w przypadku, jeśli wartość początkowa jest równa lub niższa od ustalonej granicy w przepisach podatkowych.
•	Okres dokonywania odpisów amortyzacyjnych od wartości niematerialnych i prawnych nie może być krótszy niż określony w przepisach o amortyzacji /prawo podatkowe/.
•	Odpisów amortyzacyjnych dokonuje się w równych ratach co miesiąc, zgodnie z prawem podatkowym /obecnie art.16h/.

5.2.  Ulepszenie środków trwałych.
•	Jeżeli środki trwałe uległy ulepszeniu /przebudowa rozbudowa, modernizacja, rekonstrukcja itp. /wartość początkową pierwotną powiększa się o sumę wydatków na ich ulepszenie.
•	Z art. 31 ustawy o rachunkowości wynika, że środek trwały uważa się za ulepszony, jeżeli wartość użytkowa tego po zakończeniu ulepszenia przewyższa posiadaną przy przyjęciu do używania wartość użytkową, mierzoną okresem używania, zdolnością wytwórczą, jakością produktów uzyskiwanych przy pomocy ulepszonego środka trwałego, kosztami eksploatacji lub innymi miarami.
•	Kwalifikacji robót i wydatków na remonty bądź ulepszenie dokonują pracownicy służb technicznych, kierując się ww. wytycznymi oraz wiedzą i doświadczeniem czy ogół podejmowanych czynności zwiększa wartość użytkową obiektu czy przywraca jego użytkową wartość pierwotną.

6. Rachunek przepływów pieniężnych sporządzany jest metodą pośrednią.

Stan rezerw i odpisów aktualizujących wartość składników majątku w I kwartale 2008 roku przedstawia się następująco:

Lp.	Tytuł	Stan na 31.12.2007 r.
(w tys. zł.)	Utworzono
(w tys. zł.)	Rozwiązano
(w tys. zł.)	Stan na  31.03.2008 r.
(w tys. zł.)	
1	Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	
111	
0	
65	
46	
2	 Rezerwa  z tytułu świadczeń emerytalnych
	0	0	0	0	
3
	Pozostałe rezerwy	0	0	0	0	
	
Razem rezerwy
	111	0	65	46	
1	Odpisy aktualizujące wartość należności	414	29	176	267	
2	Odpisy aktualizujące wartość aktywów finansowych	0	0	0	0	
3	Odpisy aktualizujące wartość zapasów wyrobów gotowych	391	0	0	391	
4	Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	318	0	166	152	
	
Razem odpisy aktualizujące
	1123	29	342	810	

1.	
Zwięzły opis istotnych dokonań lub niepowodzeń emitenta w okresie, którego dotyczy raport, wraz z wykazem najważniejszych zdarzeń ich dotyczących.

1)  Zarząd Spółki zobowiązał się do przestrzegania zasad ładu korporacyjnego zawartych  w dokumencie: „ Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW.”
2) Rada Nadzorcza Z.L. „Orzeł” S.A. podjęła uchwałę w sprawie przestrzegania zasad ładu korporacyjnego zawartych w dokumencie: „ Dobre Praktyki Spółek Notowanych  na GPW” w zakresie dotyczącym praktyk stosowanych przez członków rad nadzorczych.
3)W dniu 28.03.2008 r. Rada Nadzorcza Z.L. „Orzeł” S.A. dokonała wyboru firmy PKF CONSULT Sp. zoo.  z siedzibą w Warszawie Oddział Regionalny Zachód we Wrocławiu do przeprowadzenia przeglądu sprawozdania finansowego za I półrocze 2008 r. oraz badania rocznego sprawozdania finansowego Spółki za 2008 r.
4) Rada Nadzorcza Spółki pozytywnie zaopiniowała  Sprawozdanie Zarządu z działalności  
    Z.L. „Orzeł” S.A. za okres od 01.01.2007 r. do 31.12.2007 r.
5) Rada Nadzorcza Z.L. „Orzeł” S.A. z dniem 28.03.2008 r. odwołała Wiceprezesa 
    Zarządu Dyrektora ds. Handlowych i Marketingu Pana Krzysztofa Sierkę. 
6) Urząd Celny w Wałbrzychu zakończył kontrolę z zakresu realizacji przez Spółkę
    procedury uproszczonej dot. I półrocza 2007 r. Nieprawidłowości nie stwierdzono.
7) Dolnośląski Urząd Skarbowy we Wrocławiu rozpoczął kontrolę w zakresie podatku  od   osób prawnych i podatku od towarów i usług za 2005 r.
8) Zakończono organizację centrum logistycznego w strefie wolnocłowej w Panamie
    zapewniającego dystrybucję produktów „Orła”  na teren Ameryki Środkowej i  
    Południowej. 
9)  Przedstawiciele Spółki uczestniczyli w I kwartale 2008 roku w następujących targach:
-  Columbiatex – targi tekstylne w Kolumbii
       - Texworld – targi tkanin w Paryżu 
 - Heimtextil –Targi Artykułów Wnętrzarskich w Monachium
 - Poznański Tydzień Mody 
         - Munich Fabric Start – targi tkanin w Monachim 
         - Pure London – targi odzieży damskiej w Londynie 
 - InNaTex – Targi Tekstyliów Naturalnych i Organicznych
10) Przeprowadzono spotkania z firmami włoskimi nt. współpracy dot.:
- wspólnej prezentacji na rynkach wschodnich;
- włączenia produktów „Orła” do oferty firm włoskich. 
11) W I kwartale 2008 r. Spółka  realizowała procesy  restrukturyzacyjne  w następujących obszarach:
•	technologii produkcji:
  - opracowano i  wdrożono zastosowanie   enzymu celulazy do obróbki tkanin kreszowanych w celu  poprawy jakości tkanin,
- dokonano modernizacji aparatu bielarskiego umożliwiającej obróbkę tkanin od 50 kg (dotychczas 600 kg),
- wdrożono technologię barwienia reaktywnego tkanin na Jiggerze,
•	organizacji pracy:
            - powadzone są prace nad maksymalnym wykorzystaniem funkcji wdrożonego systemu  informatycznego „Enova”,
            - podjęcie przez Zarząd  decyzji o ograniczeniu produkcji przędzy  na Wydziale Przędzalni spowodowało zmniejszenie zatrudnienia  w Spółce w I kwartale 2008 r. o ok. 10% w porównaniu do roku ubiegłego.  

•	aktywów trwałych:
- podpisano notarialną umowę sprzedaży nieruchomości  zabudowanej za cenę 96 760 zł.  netto.

Niepowodzeniem Emitenta w I kwartale 2008 r. była realizacja zmniejszonych przychodów ze sprzedaży w porównaniu do analogicznego okresu roku ubiegłego oraz poniesienie straty netto. 
Przyczyny zanotowanej straty za I kwartał 2008 r. omówiono w punkcie 2.

2.Opis czynników i zdarzeń, w szczególności o nietypowym charakterze, mających znaczący wpływ na osiągnięte wyniki finansowe.

1.	W I kwartale 2008 r. przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów wyniosły  6.339 tys. zł. i były niższe w stosunku do przychodów zrealizowanych w I kw. ’07 o 22,3%, tj. o 1.816 tys. zł. Przyczyną obniżenia przychodów ze sprzedaży jest znaczące ograniczenie współpracy na rynku USA  w związku z drastycznym spadkiem kursu USD (w porównaniu do I kwartału ’07 spadek średniego kursu USD wyniósł 19,5%). Na uwagę zasługuje ilościowy wzrost sprzedaży tkanin na rynku polskim oraz niemal trzykrotny przyrost sprzedaży na rynku UE.  Spółka zanotowała również wzrost sprzedaży w obszarze usług produkcyjnych i półfabrykatów, odpowiednio o 219,1% i 44,2%. 
2.	Koszt wytworzenia sprzedanych produktów wyniósł 5.788 tys. zł. i był niższy wobec I kwartału ’07 o 1.685 tys. zł., tj. o 22,5%. 
3.	Wobec spadku wolumenu sprzedaży Spółka zanotowała stratę ze sprzedaży w kwocie 1.215 tys. zł. wobec 1.008 tys. zł. za I kw.’07. Biorąc pod uwagę znaczącą aprecjację złotego względem I kwartału ubiegłego roku należy podkreślić, że przy średnich kursach USD i EUR z I kwartału ’07, wynik ze sprzedaży byłby zdecydowanie korzystniejszy. Szacuje się, że tylko z tego powodu strata ze sprzedaży byłaby niższa o ok. 400 tys. zł.
4.	Po uwzględnieniu pozostałych przychodów i kosztów operacyjnych strata na działalności operacyjnej osiągnęła nieznacznie wyższy poziom w porównaniu do analogicznego okresu roku ubiegłego i wyniosła 972 tys. zł. (strata na działalności operacyjnej za I kw. ’07 – 967 tys. zł). 
5.	W stosunku do okresu I – III 2007 r. zmniejszyły się koszty finansowe o 99 tys. zł., tj. o 38,1%, co jest wynikiem spłaty wszystkich kredytów bankowych. Dlatego też wynik na działalności gospodarczej jest lepszy aniżeli w porównywalnym okresie i wynosi 
(-) 1.130 tys. zł. wobec (-) 1.226 tys. zł. za I kwartał 2007 r.
6.	Ostatecznie wynik finansowy netto skorygowany o rezerwę na odroczony podatek dochodowy za I kwartał ’08 wyniósł (-) 1.231 tys. zł. wobec poniesionej za I kwartał ’07 straty w kwocie 1.424 tys. zł. Szacuje się, że generując ten sam poziom sprzedaży przy średnim kursie USD i EUR z I kwartału 2007 r. strata netto byłaby niższa o ok. 400 tys. zł i zamknęłaby się w kwocie ok. 800 tys. zł.
7.	W okresie I kwartału 2008 r. koszty rodzajowe wyniosły 7.011 tys. zł. i w porównaniu do I kw. ’07 były niższe o 1.402 tys. zł., tj. o 16,7%. Najistotniejszy spadek dotyczył zużycia materiałów o 34,1%, tj. o 1.220 tys. zł. oraz kosztów wynagrodzeń i świadczeń na rzecz pracowników o 181 tys. zł., tj. 5,8%. Na uwagę zasługuje fakt, iż pomimo znaczących podwyżek prądu, koszty zużycia energii elektrycznej pozostają na poziomie z I kwartału ubiegłego roku. 
8.	W porównaniu do I kwartału 2007 r. Spółka utrzymuje ponad trzykrotny spadek zobowiązań krótkoterminowych, co odzwierciedla wskaźnik cyklu rotacji zobowiązań, który skrócił się o 97 dni. Nastąpił wzrost sumy bilansowej o 23,9%. Po stronie aktywów dotyczyło to wszystkich głównych pozycji bilansowych. W porównaniu do stanu na 31.03.2007 r. wskaźnik struktury aktywów liczony jako stosunek aktywów trwałych do aktywów obrotowych uległ niewielkiej zmianie i wynosi obecnie 71,8% wobec 68,2% po I kwartale ’07. 
9.	Natomiast po stronie pasywów nastąpił wzrost kapitałów własnych oraz zdecydowane obniżenie poziomu zobowiązań. Odzwierciedla to wskaźnik struktury pasywów liczony jako stosunek kapitałów własnych do kapitałów obcych, który wzrósł z poziomu 14,7% wg stanu na 31.03.2007 r. do 357,0% wg stanu na 31.03.2008 r. W Spółce obowiązuje złota reguła bilansowa – majątek trwały jest prawie dwukrotnie pokryty kapitałami stałymi. Wskaźnik pokrycia aktywów trwałych kapitałem stałym liczony jako stosunek kapitałów stałych do aktywów trwałych wzrósł z 47,4% do 194,0% . Spółka nie w dalszym ciągu nie posiada zadłużenia z tytułu kredytów bankowych. Stabilna jest także sytuacja w obszarze zobowiązań publiczno – prawnych. 

3.Objaśnienia dotyczące sezonowości lub cykliczności działalności emitenta w prezentowanym okresie.

Nie wystąpiły.

4. Informacje dotyczące emisji, wykupu i spłaty dłużnych i kapitałowych papierów wartościowych.

W I kwartale 2008 r. Spółka nie przeprowadziła emisji akcji oraz nie dokonywała wykupu i spłaty dłużnych i kapitałowych papierów wartościowych.

5.Informacje dotyczące wypłaconej (lub zadeklarowanej) dywidendy, łącznie i w przeliczeniu na jedną akcję, z podziałem na akcje zwykłe i uprzywilejowane.

W okresie I  kwartale 2008 r. Spółka nie wypłacała  dywidendy i nie deklarowała jej wypłaty.

6.Wskazanie zdarzeń, które wystąpiły po dniu, na który sporządzono skrócone kwartalne sprawozdanie finansowe, nieujętych w tym sprawozdaniu, a mogących w znaczący sposób wpłynąć na przyszłe wyniki finansowe emitenta.

Nie wystąpiły.
   
7. Informacje dotyczące zmian zobowiązań warunkowych lub aktywów warunkowych, które nastąpiły od czasu zakończenia ostatniego roku obrotowego.

W I kwartale 2008 r. zobowiązania warunkowe uległy obniżeniu o kwotę 4 311 tys. zł. w związku ze zwolnieniem zabezpieczeń spłaconego kredytu w Banku Zachodnim WBK S.A.