KOMENTARZ DO SQ I/2008

1.	Opis zasad (polityki) rachunkowości TIM S.A.

Z dniem 01.01.2007 r. zgodnie z Uchwałą WZA nr 17/24.06.2006 r. z dnia 24.06.2006 r.  TIM S.A. wprowadziła do stosowania MSR i MSSF. Sprawozdanie finansowe za okres 01.01.2008 – 31.03.2008 r. zostało sporządzone zgodnie z zasadami Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej.

2.	Poprawa koniunktury na rynku budownictwa pozwoliła w I kwartale 2008 wzrost sprzedaży o 5,4% w stosunku do I kwartału 2007 roku przy nie pogorszonej dyscyplinie płatniczej klientów. Tak słaba dynamika wzrostu sprzedaży wynikała z niższego wzrostu koniunktury w sektorze budownictwa, a w szczególności w grupie instalacji budowlanych 12,1%. Największy wzrost nastąpił w przedsiębiorstwach przygotowujących teren pod budowy 71,6% co dobrze rokuje na przyszłość. Zmiana struktury sprzedaży miała wpływ na dynamikę sprzedaży asortymentowej. Zmniejszeniu uległ udział sprzedaży kabli i przewodów na korzyść pozostałych asortymentów.
3.	Zysk netto w I kwartale 2008r  wyniósł 7 341 tys. PLN, co stanowi wzrost o 5,4 % w stosunku do analogicznego okresu roku ubiegłego. Tak dobry wynik był efektem wzrostu marży brutto na sprzedaży o 10,8 % co wynika ze zmiany struktury sprzedaży z asortymentów o niskiej marży (kable i przewody) na asortymenty złożone technicznie a co za tym idzie, o wyższej marży. 
4.	 W omawianym okresie nie wystąpiły czynniki i zdarzenia o charakterze nietypowym, mające wpływ na wyniki finansowe spółki.
5.	W działalności Emitenta największa sprzedaż występuje w III i IV kwartale roku obrotowego i stanowi średnio od 58% do 60% przychodów rocznych.
6.	W I kwartale 2008 roku nie wypłacono ani nie zadeklarowano wypłaty dywidendy.
7.	Po dniu w którym sporządzono niniejsze sprawozdanie nie wystąpiły znaczące zdarzenia, które nie byłyby ujęte w tym sprawozdaniu.
8.	W omawianym okresie w Spółce nie wystąpiły zmiany w strukturze jednostki.
9.	W omawianym okresie  u Emitenta nie wystąpiły zmiany dotyczące zobowiązań warunkowych lub aktywów warunkowych.
10.	W Spółce nie wystąpiły transakcje nietypowe i nie rutynowe z podmiotami powiązanymi, których wartość przekracza 500.000 Euro.
11.	W omawianym okresie Spółka nie udzieliła poręczeń kredytu, pożyczki lub gwarancji.

Kurs EURO przyjęty do przeliczeń pozycji bilansu i rachunku wyników.

Do przeliczeń wartości wybranych pozycji aktywów i pasywów przyjęto kurs EURO  z dnia 31.03.2008 r. równy 3,5258 PLN i z dnia 31.03.2007 r. równy 3,8695 a do przeliczeń pozycji rachunku zysków i strat przyjęto kurs EURO równy 3,5574 PLN stanowiący średnią arytmetyczną kursów z pierwszego kwartału 2008 r. oraz kurs EURO równy 3,9063 PLN stanowiący średnią arytmetyczną kursów  z pierwszego kwartału 2007 r.

Lista akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu zgodnie z informacjami posiadanymi przez Emitenta na dzień  przekazania do publicznej wiadomości  niniejszego raportu kwartalnego  (akcje Emitenta nie są uprzywilejowane co do głosu - każda akcja uprawnia do jednego głosu ).

1. Fundusze zarządzane przez ING Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych – 16,68  % -  3.909.985 sztuk akcji
2. Krzysztof Folta- 15,36 %, 3.600.000 sztuk akcji 
3. Krzysztof Wieczorkowski- 12,80 % - 3 000 000 sztuk akcji
4.AIG Otwarty Fundusz Emerytalny – 9,99 % -   2  343 661 sztuk akcji
5. Kazimierz Stogniew – 6,68% -1.565.048 sztuk akcji
6.Mirosław Nowakowski – 5,12%- 1.200.000 sztuk akcji.
7. ING Parasol Specjalistycznego Funduszu Inwestycyjnego  Otwartego - 5,01 % - 1.174.182 sztuki akcji

Osobami zarządzającymi i nadzorującymi TIM S.A., które są w posiadaniu akcji TIM S.A. na dzień przekazania niniejszego raportu są:

Krzysztof Wieczorkowski 	– Przewodniczący Rady Nadzorczej	          –  3.000.000 akcji    
Krzysztof Folta 		– Prezes Zarządu 			          –   3.600.000akcji
Mirosław Nowakowski 	–Wiceprezes Zarządu ds. Logistyki             – 1.200.000 akcji
Artur Piekarczyk                   - Wiceprezes Zarządu ds.   Handlu              –      72.200 akcji
	 			             
Postępowania sądowe

W okresie od 01.01.2008 r. do 31.03.2008 r. nie wszczęto żadnych postępowań przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego, ani organem administracji państwowej dotyczących zobowiązań lub wierzytelności, których wartość stanowi 10% wartości kapitałów własnych Spółki.

Stanowisko Zarządu odnośnie możliwości zrealizowania opublikowanej prognozy wyników finansowych na rok 2008r.

Zdaniem Zarządu TIM S.A. realnym jest wykonanie opublikowanej w raporcie bieżącym nr 13/2007z dnia 13.02.2007 r.  prognozy wyników finansowych TIM SA na rok 2008.

Warunkiem wykonania powyższej prognozy jest zachowanie w roku 2008 występującej w latach poprzednich średniej sezonowości sprzedaży. Sprzedaż w I kwartale stanowiła 18% sprzedaży rocznej, sprzedaż w II kwartale wynosiła od 22% do 24%, sprzedaż w drugim półroczu od 58% do 60% sprzedaży rocznej.