Zał. 3

Analiza sytuacji finansowej przedsiębiorstwa.

I.	Analiza pionowa bilansu.

AKTYWA w tys. zł	
		Treść	Rok 2005	Rok 2006	Rok 2007	
			Kwota	%	Kwota	%	Kwota 	%	
A		Aktywa trwałe	12.564,6	91,5	11.352,3	97,4	1.368,3	53,7	
	I	W.n.p.							
	II	Rzeczowe aktywa trwałe	1.291,0	9,4	927,1	8,0	580,9	22,8	
	III	Należności długoterminowe	368,8	2,7	368,8	3,2	368,8	14,5	
	IV	Inwestycje długoterminowe	10.041,1	73,1	9.426,1	80,8	341,1	13,4	
	V	Rozliczenia miedzyokresowe długoterminowe	863,7	6,3	630,3	5,4	77,5	3,0	
B		Aktywa obrotowe	1.170,1	8,5	309,1	2,6	1.180,8	46,3	
	I	Zapasy							
	II	Należności krótkoterminowe	1.075,8	7,8	265,9	2,3	1.171,0	45,9	
	III	Inwestycje krótkoterminowe	65,1	0,5	25,6	0,2	8,4	0,3	
	IV	Rozliczenia międzyokresowe	29,2	0,2	17,6	0,1	1,4	0,1	
		Razem aktywa 	13.734,6	100,0	11.661,4	100,0	2.549,1	100,0	

PASYWA w tys. zł	
		Treść	Rok 2005	Rok 2006	Rok 2007	
			Kwota	%	Kwota	%	Kwota 	%	
A		Kapitał własny (fundusz)	6.138,0	44,7	4.756,3	40,8	928,8	36,4	
	I	Kapitał podstawowy	12.400,0	90,3	12.400,0	106,3	4.340,0	170,2	
	II	Należne wpłaty 							
	III	Udziały własne							
	IV	Kapitał (fundusz) zapasowy	33.095,6	241,0	210,1	1,8	824,8	32,3	
	V	Kapitał (fundusz) z aktualizacji wyceny	614,7	4,5	614,7	5,3			
	VI	Pozostałe kapitały (fundusze) rezerwowe	973,2	7,0	973,2	8,3	973,2	38,2	
	VII	Zysk (strata) z lat ubiegłych	-38.995,1	-283,9	-8.060,0	-69,1	-3.857,2	-151,3	
	VIII	Zysk (strata) roku bieżącego	-1.950,4	-14,2	-1.381,6	-11,8	-1.352,1	-53,0	
	IX	Odpisy z zysku netto w ciągu roku							
B		Zobowiązania i rezerwy	7.596,7	55,3	6.905,1	59,2	1.620,4	63,6	
	I	Rezerwy na zobowiązania	6.071,1	44,2	5.956,8	51,1			
	II	Zobowiązania długoterminowe							
	III	Zobowiązania krótkoterminowe	709,4	5,2	336,2	2,9	1.212,2	47,6	
	IV	Rozliczenia międzyokresowe	816,2	5,9	612,0	5,2	408,2	16,0	
		Razem	13.734,6	100,0	11.661,4	100,0	2.549,1	100,0	
Zmiany jakie odnotowujemy w aktywach i pasywach w porównaniu do roku ubiegłego to przede wszystkim:
-	Aktywa trwałe zmniejszyły się o 9.984,0 tys. zł, głównie na skutek zmniejszenia inwestycji długoterminowych o kwotę 9.085,0 tys. (spadkowi uległy również rzeczowe aktywa trwałe oraz rozliczenia międzyokresowe);
-	Aktywa obrotowe wzrosły o 871,7 tys. zł, głównie za sprawą należności krótkoterminowych.
-	Kapitały własne zmniejszyły się o 3.827,6 tys. zł, głównie ze względu na obniżenie kapitału podstawowego Spółki.
-	Kapitały obce uległy zmniejszeniu o kwotę 5.284,7 tys. zł (rozwiązanie rezerw na zobowiązania).

Reasumując zmiany w dynamice aktywów i pasywów zauważamy spadek sumy bilansowej  o 9.112,2 tys. zł tj. o 78% w porównaniu do roku ubiegłego.
Struktura finansowania majątku jest nieprawidłowa, ponieważ aktywa trwałe w zaledwie 68% pokryte są kapitałem własnym (optimum dla tego wskaźnika wynosi 100%)

II.	Analiza rachunku wyników.

Lp.	Treść	Rok 2005	Rok 2006	Rok 2007	Dynamika	
		Kwota w tys. zł	Kwota w tys. zł	Kwota w tys. zł	2007/2006	
1	Przychody ze sprzedaży i zrównane z nimi	264,0	206,7	227,2	1,10	
2	Koszty działalności operacyjnej	791,6	818,6	681,3	0,83	
3	Zysk (strata) na sprzedaży	-527,6	-611,9	-454,1	0,74	
4	Pozostałe przychody operacyjne	743,0	675,7	3.243,0	4,80	
5	Pozostałe koszty operacyjne	2.057,3	309,0	2.034,2	6,58	
6	Zysk (strata) na działalności operacyjnej	-1.841,9	-245,2	754,7	-4,08	
7	Przychody finansowe	28,7	9,0	1,1	0,12	
8	Koszty finansowe	105,6	911,9	1.555,1	1,71	
9	Zysk (strata) z działalności gospodarczej	-1.918,8	-1.148,1	-799,3	0,70	
10	Zyski nadzwyczajne					
11	Straty nadzwyczajne					
12	Zysk (strata) brutto	-1.918,8	-1.148,1	-799,3	0,70	
13	Podatek dochodowy	31,6	233,4	552,8	2,37	
14	Pozostałe obowiązkowe zmniejszenia, zw. zysku (straty)					
15	Zysk (strata) netto	-1.950,4	-1.381,6	-1.352,1	0,98	

Spółka zamknęła się stratą netto w wysokości –1.352,1 tys. zł czyli o 29,6 tys. niższą niż w roku ubiegłym o 2%. 
Przychody z działalności podstawowej stanowią zaledwie 6,5% wszystkich przychodów, największy udział (93,4%) mają pozostałe przychody operacyjne.

III.	Wskaźniki rentowności

l. p.
	
Wskaźnik 	
Treść ekonomiczna	2005	2006	2007	
						
2	Rentowność majątku w %	Wynik finansowy netto/ suma aktywów netto	-14,20%	-11,85%	-53,04%	
3	Rentowność kapitału własnego w %	Wynik finansowy netto/ kapitał własny	-31,78%	-29,05%	-145,57%	
4	Rentowność netto sprzedaży w %	Wynik finansowy netto/ przychody ogółem	-188,31%	-155,01%	-38,95%	

Ujemne wskaźniki rentowności świadczą o złej kondycji finansowej jednostki. Majątek nie przynosi spodziewanych korzyści ekonomicznych, zainwestowane kapitały nie generują zysków, a koszty przewyższają przychody.

IV.	Wskaźniki płynności

l. p.
	
Wskaźnik 	
Treść ekonomiczna	2005	2006	2007	
						
1	Wskaźnik płynności bieżącej	Aktywa obrotowe - rozliczenia międzyokresowe / zobowiązania krótkoterminowe	1,61	0,87	0,97	

Zalecany poziom tego wskaźnika oscyluje w przedziale 1,2 - 2,0. Niski jego poziom wskazuje na problemy w terminowym regulowaniu wymagalnych zobowiązań.

V.	Wskaźniki wypłacalności

l. p.
	
Wskaźnik 	
Treść ekonomiczna	2005	2006	2007	
						
1	Pokrycie majątku trwałego kapitałem własnym w %	(kapitał własny + rezerwy)/ majątek trwały	72,97%	63,07%	67,88%	
2	Złota reguła finansowania	Kapitały własne / kapitał obcy	80,80%	68,88%	57,32%	

Majątek trwały nie jest pokryty kapitałem trwałym, a kapitały obce przewyższają kapitał własny jednostki, co nie jest zjawiskiem pozytywnym.

VI.	Wnioski

Spółka ma poważne kłopoty ze strukturą finansowania oraz płynnością. Jej działalność nie przynosi korzyści ekonomicznych, dlatego powinna poszukać rentownego obszaru działania i pozyskać inwestora w celu dofinansowania Spółki w środki pieniężne.