Title: DGA KR
Author: Paweł Multaniak
Last saved by: Mariusz Bławat
Company: DGA Kancelaria Rachunkowa

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe 
Grupy PC GUARD S.A. na 31.12.2007 r.                                                                 str.

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy 2007 Grupy Kapitałowej 
PC Guard

Spis treści: 
Pismo Prezesa Zarządu 								str. 3 
Roczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe 				str. 5
Spis treści skonsolidowanego sprawozdania finansowego 			str. 5
Sprawozdanie z działalności Grupy PC Guard 					str. 36 
1. Stan prawny i władze Grupy 						str. 36 
1.a. Informacje dotyczące podmiotu zależnego 				str.38 
2. Charakterystyka działalności Grupy 					str. 40 
3. Osiągnięcia Grupy	 							str. 42
4. Aktualny i przewidywany stan majątkowy i sytuacja finansowa Grupy 	str. 44 
5. Ocena uzyskanych efektów							str. 45
6. Zdarzenia istotnie wpływające na działalność Grupy			str. 51
7. Opis czynników ryzyka i zagrożeń						str. 52 
8. Przewidywany rozwój Grupy						str. 52

Oświadczenie Zarządu o zgodności rocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego z obowiązującymi zasadami rachunkowości			str. 54 

Oświadczenie Zarządu w sprawie podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych 										str. 57
 
Opinia podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych o badanym rocznym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym 				str. 58

Raport uzupełniający opinię z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego za 2006 rok Grupy Kapitałowej PC Guard S.A. 					str. 60

Dane uzupełniające do skonsolidowanego sprawozdania z działalności Grupy PC Guard za rok obrotowy 2006 								str. 73 

Szanowni Państwo,

Mamy za sobą kolejny emocjonujący rok działalności naszej firmy. To był rok wytężonego wysiłku zarówno przy rozwoju naszych produktów jak i budowania grupy kapitałowej. Nie mam wątpliwości, że spółka PC Guard jest dzisiaj znacznie mocniejsza niż na początku roku 2007 zarówno pod względem sprawności operacyjnej jak i wartości spółki. 
Porównajmy: w rok 2007 wchodziliśmy z kapitałem zakładowym pięćset tysięcy, dziś mamy go jedenaście milionów. Początek roku to kapitał własny w wysokości niewiele przekraczającej pięć milionów, dziś mamy – stosując konserwatywne wyceny – ponad dziewiętnaście milionów. W swoim portfelu posiadamy pakiety dwóch spółek. Pierwsza z nich to notowany na New Connect Divicom. Kosztuje to nas niemało wysiłku, ponieważ spółka jest budowana i rozwijana od początku, ale - co ważne - każdy kolejny kwartał działalności Divicomu przynosi obrót zdecydowanie większy niż adekwatny przypadający na rok poprzedni. Naszym oczkiem w głowie jest drugi – 35% - pakiet  akcji spółki MTS. Członek Zarządu spółki PC Guard, Pan Mariusz Bławat,  został zgodnie z porozumieniem pomiędzy dotychczasowym właścicielem spółki a PC Guard, powołany do Zarządu spółki MTS. Mamy więc rzeczywisty wpływ na działalność operacyjną i uczestniczymy w przygotowaniu spółki do debiutu na rynku publicznym. Dodajmy, że MTS jest jednym z liderów sprzedaży notebooków w kraju z dobrym i wydajnym sklepem internetowym (w roku 2007 blisko 90 milionów obrotu, grubo ponad milion zysku, blisko 40 % wzrost sprzedaży). Z racji pozycji MTS na rynku sprzedaży notebooków oraz perspektyw wzrostowych dla tegoż rynku jesteśmy przekonani, że spółka MTS jako spółka giełdowa będzie łakomym kąskiem dla inwestorów giełdowych, co może w przyszłości radykalnie podnieść kapitały własne spółki PC Guard .
	Jesteśmy głodni sukcesu - życzę więc Państwu i sobie, aby w roku 2008 nasze przewidywania stały się ciałem i aby wzrost masy spółki był co najmniej taki sam jak to miało miejsce w roku 2007.

Pozostaję z poważaniem
Dariusz Grześkowiak
Roczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej PC Guard

SPIS TREŚCI

WYBRANE DANE FINANSOWE3
SKONSOLIDOWANY RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT ZA OKRES  OD 1 STYCZNIA 2007 DO 31 GRUDNIA 20076
SKONSOLIDOWANY BILANS SPORZĄDZONY NA DZIEŃ 31 GRUDNIA 20077
SKONSOLIDOWANE ZESTAWIENIE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM ZA OKRES OD 1 STYCZNIA 2007 DO 31 GRUDNIA 20079
SKONSOLIDOWANY RACHUNEK PRZEPŁYWÓWPIENIĘŻNYCH ZA OKRES OD  1 STYCZNIA 2007 DO 31 GRUDNIA 200710
NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO SPORZĄDZONEGO NA DZIEŃ 31 GRUDNIA 200712
1.	INFORMACJE OGÓLNE
2.	WYKAZ JEDNOSTEK OBJĘTYCH KONSOLIDACJĄ
3. 	ZASADY KONSOLIDACJI W GRUPIE KAPITAŁOWEJ
4. 	STOSOWANE ZASADY RACHUNKOWOŚCI
5. 	PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY
6.	KOSZTY OPERACYJNE
7.	KOSZTY ZATRUDNIENIA
8.	POZOSTAŁE PRZYCHODY OPERACYJNE
9.	POZOSTAŁE KOSZTY OPERACYJNE
10.	PRZYCHODY FINANSOWE
11.	KOSZTY FINANSOWE
12.	PODATEK DOCHODOWY
13.	ZYSK PRZYPADAJĄCY NA JEDNĄ AKCJĘ
14.	PODATEK ODROCZONY
15.	WARTOŚCI NIEMATERIALNE
16.	RZECZOWE AKTYWA TRWAŁE
17.	AKTYWA FINANSOWE – JEDNOSTKI ZALEŻNE  I STOWARZYSZONE
18.	ZAPASY
19.	UDZIELONE POŻYCZKI
20.	NALEŻNOŚCI
21.	KAPITAŁ AKCYJNY
22.	KAPITAŁ ZAPASOWY ZE SPRZEDAŻY AKCJI POWYŻEJ ICH WARTOŚCI NOMINALNEJ
23.	ZYSKI ZATRZYMANE
24.	ZOBOWIĄZANIA Z TYTUŁU LEASINGU FINANSOWEGO
25.	ZOBOWIĄZANIA
26.	REZERWY
27.	TRANSAKCJE Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI
28.	CEL I ZASADY ZARZĄDZANIA RYZYKIEM FINANSOWYM
29.	ZARZĄDZANIE RYZYKIEM KAPITAŁOWYM

WYBRANE DANE FINANSOWE
| TYS. PLN | TYS. EURO
| 2007 | 2006 | 2007 | 2006
I. Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów | 19 680 | 5 235 | 5 206 | 1 343
II. Zysk (strata) z działalności operacyjnej | -1 208 | 1 175 | -319 | 301
III. Zysk (strata) brutto | -1 267 | 1 306 | -335 | 335
IV. Zysk (strata) netto | -1 331 | 1 042 | -352 | 267
V. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej | -3 924 | -117 | -1 038 | -30
VI. Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej | -1 852 | -743 | -490 | -91
VII. Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej | 7 404 | 343 | 1 959 | 88
VIII. Przepływy pieniężne netto, razem | 1 628 | -517 | 431 | -133
IX. Aktywa razem | 22 179 | 6 352 | 5 867 | 1 658
X. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania | 2 954 | 970 | 782 | 253
XI. Zobowiązania długoterminowe | 88 | 48 | 18 | 13
XII. Zobowiązania krótkoterminowe | 2 866 | 822 | 728 | 241
XIII. Kapitał własny | 19 224 | 5 381 | 5 086 | 1 405
XIV. Kapitał akcyjny | 11 000 | 1 000 | 2 912 | 261
XV. Liczba akcji (w sztukach) | 1 100 000 000 | 1 000 000 | |
XVI. Zysk na jedną akcję zwykłą | 0 | 1 | 0 | 0,3
XVII. Wartość księgowa na jedną akcję zwykłą | 0 | 5,4 | 0 | 1,4

SKONSOLIDOWANY RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT ZA OKRES 
OD 1 STYCZNIA 2007 DO 31 GRUDNIA 2007
 (wariant kalkulacyjny, w tysiącach polskich złotych)

Lp. | | NOTA | 2007 | | 2006
| | | TYS. PLN | | TYS. PLN
1. | Przychody netto  ze sprzedaży | 5 | 19 680 | | 5 235
2. | Koszt własny sprzedaży | 6,7 | 15 343 | | 1 870
A. | Zysk brutto ze sprzedaży | | 4 337 | | 3 365
B. | Koszty sprzedaży | 6,7 | 3 374 | | 1 502
C. | Koszty ogólnego Zarządu | 6,7 | 1 509 | | 622
D. | Zysk ze sprzedaży | | -546 | | 1241
1. | Pozostałe przychody operacyjne | 8 | 49 | | 2
2. | Pozostałe koszty operacyjne | 9 | 711 | | 68
3. | Udział w zyskach jednostek objętych konsolidacją metodą praw własności | | | |
F. | Zysk z działalności  operacyjnej | | -1 208 | | 1 175
1. | Przychody finansowe | 10 | 388 | | 159
2. | Koszty finansowe | 11 | 447 | | 28
G. | Zysk przed opodatkowaniem | | -1 267 | | 1 306
1. | Podatek dochodowy | 12 | 64 | | 264
H. | Zysk netto | | -1 331 | | 1 042
I. | Zysk ze sprzedaży spółki zależnej | | | |
| Zaokrąglenia | | | |
J. | Zysk netto | 13 | -1 331 | | 1 042
| Przypadający: | | | |
| Akcjonariuszom podmiotu dominującego | | -319 | | 1 050
| Udziałowcom mniejszościowym | | -1 012 | | -8
| Zysk/Strata na jedną akcję zwykłą Zysk/Strata rozwodniony na jedną akcję | | -0,0003 -0,0003 | | 1,05 1,05
| ilość akcji | | 1 100  000 000 | | 1  000 000

 SKONSOLIDOWANY BILANS SPORZĄDZONY NA DZIEŃ 31 GRUDNIA 2007
(w tysiącach polskich złotych)

| NOTA | 31/12/2007 | | 31/12/2006
Wartości niematerialne | 15 | 587 | | 250
Rzeczowe aktywa trwałe | 16 | 1 996 | | 634
Inwestycje długoterminowe | 17 | 7 575 | |
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego | 14 | 203 | | 68
Zaokrąglenia | | | | -1
Aktywa trwałe – razem | | 10 361 | | 951
Zapasy | 18 | 831 | | 99
Udzielone pożyczki | 19 | 44 | | 45
Aktywa finansowe przeznaczone do obrotu | 19a | 43 | | 97
Należności z tytułu dostaw i usług | 21 | 5 434 | | 2 100
Należności z tytułu podatku dochodowego | 21 | 54 | |
Pozostałe należności | 21 | 1 059 | | 334
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty | | 4 353 | | 2 725
Zaokrąglenia | | | | -1
Aktywa obrotowe – razem | | 11 818 | | 5 041
Aktywa razem | | 22 179 | | 6 352

SKONSOLIDOWANY BILANS (c.d.) SPORZĄDZONY NA DZIEŃ 31 GRUDNIA 2007
(w tysiącach polskich złotych)

| NOTY | 31/12/2007 | | 31/12/2006
Kapitał akcyjny | 21 | 11 000 | | 1 000
Kapitał zapasowy ze sprzedaży akcji powyżej ich wartości nominalnej | 22 | 3 049 | | 2 350
Zyski zatrzymane | 23 | 1 409 | | 1 728
Zaokrąglenia | | | |
Kapitał własny | | 15 458 | | 5 078
Udziały akcjonariuszy mniejszościowych | | 3 766 | | 303
Kapitał własny – razem | | 19 224 | | 5 381

Pożyczki i kredyty bankowe | | | |
Rezerwa na podatek odroczony | 14 | 20 | | 4
Zobowiązania długoterminowe z tytułu leasingu finansowego | 24 | 68 | | 44
Zobowiązanie długoterminowe – razem | | 88 | | 48
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług | 25 | 2 144 | | 297
Pozostałe zobowiązania | 25 | 541 | | 455
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego | | | | 57
Zobowiązania krótkoterminowe z tytułu leasingu finansowego | 24 | 72 | | 14
Pożyczki i kredyty bankowe | | | |
Rezerwy krótkoterminowe | 26 | 109 | | 99
Zobowiązania krótkoterminowe – razem | | 2 866 | | 922
Zaokrąglenia | | 1 | | 1

Pasywa razem | | 22 179 | | 6 352

SKONSOLIDOWANE ZESTAWIENIE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM ZA OKRES OD 1 STYCZNIA 2007 DO 31 GRUDNIA 2007
(w tysiącach polskich złotych)

| Kapitał własny | Kapitał akcyjny | Kapitał zapasowy ze sprzedaży akcji powyżej wartości nominalnej | | Zyski zatrzymane | Kapitał mniejszości
01.01.2007 | 5 381 | 1 000 | 2 350 | | 1 728 | 303
Emisja akcji | 15 174 | 10 000 | 699 | | | 4 475
Strata netto z lat ubiegłych | | | | | |
Zysk netto | -1 331 | | | | -319 | - 1 012
Nabycie udziałów | | | | | |
zaokrąglenia | | | | | |
31.12.2007 | 19 224 | 11 000 | 3 049 | | 1 409 | 3 766

| Kapitał własny | Kapitał akcyjny | Kapitał zapasowy ze sprzedaży akcji powyżej wartości nominalnej | | Zyski zatrzymane | Kapitał mniejszości
01.01.2006 | 4 029 | 1 000 | 2 350 | | 679 |
Zysk netto | 1 042 | | | | 1 050 | -8
Nabycie udziałów | 311 | | | | | 311
zaokrąglenia | -1 | | | | -1 |
31.12.2006 | 5 381 | 1 000 | 2 350 | | 1 728 | 303

SKONSOLIDOWANY RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH ZA OKRES OD 
1 STYCZNIA 2007 DO 31 GRUDNIA 2007
(w tysiącach polskich złotych)

| | 2007 | | 2006

PRZEPŁYWY ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH 
Z DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ

Zysk brutto | | -1 267 | | 1 305
Korekta o pozycje: | | 345 | | 199
Amortyzacja | | 338 | | 155
Zysk/Strata z działalności inwestycyjnej | | 49 | |
Wzrost/Spadek wartości godziwej aktywów trwałych | | | |
Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych | | -67 | |
Zysk/Strata na sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych | | | |
Zmiana stanu rezerw | | 25 | | 44
Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej przed zmianami w kapitale pracującym | | - 922 | | 1 504
Zmiana stanu zapasów | | -731 | | -54
Zmiana stanu należności | | -4 001 | | -1 633
Zmiana stanu zobowiązań | | 1 997 | | 419
Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej | | -2 735 | | 236
Podatek dochodowy bieżącego okresu | | | |
Odsetki udziały w zyskach | | -52 | | -108
Zapłacony podatek dochodowy | | -234 | | -244
ŚRODKI PIENIĘŻNE NETTO Z DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ | | -3 943 | | -117
PRZEPŁYWY ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH Z DZIAŁALNOŚCI INWESTYCYJNEJ | | | |
Wpływy ze sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych | | 20 | |
Wpływy ze sprzedaży papierów wartościowych | | 71 | | 95
Wpływy ze sprzedaży aktywów finansowych dostępnych do sprzedaży | | 60 | | 5
Inne wpływy | | 101 | |
Wydatki na zakup majątku trwałego | | -2 015 | | -660
Wydatki na zakup udziałów i akcji | | - 8 641 | |
Zakup krótkoterminowych papierów wartościowych | | | | -182
Inne wydatki | | -69 | |
ŚRODKI PIENIĘŻNE NETTO Z DZIAŁALNOŚCI INWESTYCYJNEJ | | -10 473 | | -742
PRZEPŁYWY ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH Z DZIAŁALNOŚCI FINANSOWEJ | | | |
Emisja akcji | | 16 088 | | 311
Inne wpływy | | 60 | | 66
Spłata odsetek | | -8 | | -2
Spłata zobowiązań z tytułu leasingu finansowego | | -96 | | -22
Spłata kredytu | | | | -10
ŚRODKI PIENIĘŻNE NETTO Z DZIAŁALNOŚCI FINANSOWEJ | | 16 044 | | 343
ZWIĘKSZENIE /(ZMNIEJSZENIE) NETTO ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH I ICH EKWIWALENTÓW | | 1 628 | | -516
SALDO OTWARCIA ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH I ICH EKWIWALENTÓW | | 2 725 | | 3 242
SALDO ZAMKNIĘCIA ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH I ICH EKWIWALENTÓW | | 4 353 | | 2 725

Sprawozdanie finansowe zostało zaakceptowane przez Zarząd Spółki dnia  23 czerwca 2008 roku oraz podpisane w imieniu Zarządu przez: 

Członek Zarządu	Prezes Zarządu

Mariusz Bławat	Dariusz Grześkowiak	

31 lipca  2008 roku 

NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO SPORZĄDZONEGO NA DZIEŃ 31 GRUDNIA 2007

1.	INFORMACJE OGÓLNE

Nazwa: PC GUARD  Spółka Akcyjna,
Siedziba: ul. Jasielska 16,  60-476 Poznań,
Organ prowadzący rejestr: Sąd Rejonowy w Poznaniu, XXI Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, Rejestr Przedsiębiorców numer 0000137173,
Podstawowy przedmiot działalności: 
-	działalność w zakresie oprogramowania pozostała  PKD.72,20, Z,
Sprawozdanie finansowe zostało przedstawione w polskich złotych. 
Poziom zaokrągleń – tysiące polskich złotych.
Prezentowane jest sprawozdanie skonsolidowane finansowe Grupy PC GUARD S.A. za okres 1 stycznia 2007 roku – 31 grudnia 2007 roku oraz porównywalne dane za okres 1 stycznia 2006 roku – 31 grudnia 2006 roku.
Czas trwania Spółki jest nieograniczony.

W skład organów spółki na dzień sporządzenia sprawozdania wchodzą:

Zarząd: 
Dariusz Grześkowiak  - Prezes Zarządu
Mariusz Bławat           - Członek Zarządu

Rada Nadzorcza: 
Mariusz Staszak  – Przewodniczący Rady Nadzorczej,
Łukasz Motała – Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej,
Katarzyna Jakubiak – Sekretarz Rady Nadzorczej,
Kazimierz Frątczak - Członek Rady Nadzorczej,
Paweł Śliwiński – Członek Rady Nadzorczej. 

Sprawozdanie zostało sporządzone przy założeniu kontynuacji działalności gospodarczej w dającej się przewidzieć przyszłości. Nie istnieją okoliczności wskazujące na zagrożenie kontynuowania działalności Grupy.

2.	WYKAZ JEDNOSTEK OBJĘTYCH KONSOLIDACJĄ 

I. Jednostka dominująca:

Nazwa: PC GUARD  Spółka Akcyjna,
Siedziba: ul. Janickiego 20, 60-542 Poznań,
Podstawowy przedmiot działalności: 
-	działalność w zakresie oprogramowania pozostała  PKD.72,20, Z,
Organ prowadzący rejestr: Sąd Rejonowy w Poznaniu, XXI Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, Rejestr Przedsiębiorców numer 0000137173,
 
II. Jednostka zależna – objęta konsolidacją:

1. Jednostka zależna:

       a) Nazwa: DIVICOM S.A.
       b) Siedziba: ul. Bosa 9a,  60-125 Poznań,
       c) Podstawowy przedmiot działalności zgodnie z wpisem do KRS:
-  sprzedaż detaliczna mebli, wyposażenia biurowego, komputerów oraz sprzętu telekomunikacyjnego 
(PKD. 52,48,A).
       d)	Organ prowadzący rejestr: Sąd Rejonowy w Poznaniu; Spółka została zarejestrowana w Rejestrze Przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego dnia 17 listopada 2006 roku pod numerem KRS 0000267611. 
       e) Udział Emitenta w kapitale jednostki 35,2%, w całkowitej liczbie głosów 35,2 %.

PC Guard S.A.posiada zdolność mianowania i odwoływania większości członków Zarządu w spółce Divicom S.A. (w skład 5-osobowej Rady Nadzorczej Divicom S.A. wchodzi dwóch członków zarządu oraz przewodniczący Rady Nadzorczej PC Guard S.A.).W myśl § 13 MSR 27, PC Guard S.A. sprawuje kontrolę nad spółką Divicom S.A. prezentując jej dane finansowe w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym metodą pełną.

    III. Jednostka stowarzyszona:
      
a)	Nazwa: MTS Notebook Sp. z o.o.
b)	Siedziba: ul. Grochowe Łąki 8, 61-752 Poznań
c)	Podstawowy przedmiot działalności zgodnie z wpisem do KRS:
-  sprzedaż detaliczna mebli, wyposażenia biurowego, komputerów oraz sprzętu telekomunikacyjnego     (PKD.52,48A).
d)	Organ prowadzący rejestr: Sąd Rejonowy w Poznaniu, Spółka została zarejestrowana w Rejestrze Przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego dnia 16.10.2001 roku pod numerem KRS 0000053257;
e)	Udział Emitenta w kapitale jednostki 35,00 %.

Nabycie udziałów MTS Notebook nastąpiło 14 listopada 2007r. Za okres od 14.11.2007r. do 31.12.2007r. nie zostało sporządzone sprawozdanie finansowe. W sprawozdaniu skonsolidowanym nie uwzględniono zysku jednostki. 
Zysk netto MTS Notebook za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2007r. wyniósł  1 124 147,23zł. 

Grupa kapitałowa nie posiada jednostek nieobjętych konsolidacją lub wyceną metodą praw własności. Jednostki wchodzące w skład Grupy Kapitałowej nie posiadają udziałów w kapitałach innych podmiotów wchodzących w skład Grupy Kapitałowej. 

Czas trwania Grupy Kapitałowej jest nieoznaczony.

3. 	ZASADY KONSOLIDACJI W GRUPIE KAPITAŁOWEJ 

Przy sporządzaniu skonsolidowanego sprawozdania finansowego zastosowano następujące procedury organizacyjne:

a)	jednostka dominująca określiła skład i strukturę Grupy Kapitałowej na dzień 31 grudnia 2006 roku;
b)	jednostka zależna podlegały włączeniu do skonsolidowanego sprawozdania finansowego od dnia objęcia kontroli;
c)	jednostka zależna stosuje zasady rachunkowości nie odbiegające w sposób istotny od zasad rachunkowości obowiązujących w jednostce dominującej;
d)	skonsolidowane sprawozdanie finansowe sporządzone zostało na dzień bilansowy, za okres określony dla sprawozdania jednostkowego jednostki dominującej.
e)	jednostka zależna, konsolidowana metodą pełną dokonała uzgodnień transakcji okresu sprawozdawczego oraz rozrachunków z podmiotem dominującym na dzień bilansowy.

Przy sporządzaniu skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej PC GUARD S.A. zastosowano następujące procedury merytoryczne: 

a) 	dane jednostki zależnej  ujęto w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym metodą pełną, polegającą na sumowaniu odpowiednich pozycji sprawozdania tych jednostek z danymi sprawozdania jednostki dominującej, 

b)	korekty konsolidacyjne obejmowały:
-  	wyłączenie obrotów z operacji dokonanych w okresie sprawozdawczym między jednostkami powiązanymi objętymi konsolidacją metodą pełną;
-	wyłączenie wzajemnych należności i zobowiązań z wszelkich tytułów;
-	wyłączenie ze skonsolidowanych aktywów wartości udziałów w jednostce zależnej;
-	wyodrębnienie w pasywach skonsolidowanego bilansu kapitału udziałowców mniejszościowych stanowiącego wartość udziału w kapitale własnym jednostki zależnej przypadającego na udziałowców mniejszościowych.

4. 	STOSOWANE ZASADY RACHUNKOWOŚCI

ZASADY RACHUNKOWOŚCI

Sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Rachunkowości, Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej oraz związanymi z nimi interpretacjami ogłaszanymi w formie Rozporządzeń Komisji Europejskiej (dalej MSR/MSSF”). W zakresie nieuregulowanym w tych standardach stosownie do wymogów Ustawy o Rachunkowości i wydanych na jej podstawie przepisów. Ma dzień przejścia nie było istotnych różnic pomiędzy wcześniej stosowanymi zasadami rachunkowości a zasadami MSR/MSSF.
Korekty przekształceniowe dotyczyły wyłączenia zobowiązań i środków pieniężnych dotyczących Zakładowego Funduszu Świadczeń Socjalnych. 

Na dzień 31.12.2006 r. wyłączono zobowiązania z tytułu Funduszu w kwocie 16,2 tys. zł oraz środki pieniężne w kwocie 24,2 tys. zł i saldo należności z tego tytułu 8,0 tys. zł. 

Na  dzień 31.12.2007r. wyłączono zobowiązania z tytułu Funduszu w kwocie 29,7 tys. zł oraz środki pieniężne w kwocie
44,5 tys. zł i saldo należności z tego tytułu 14,8 tys. zł.

Sprawozdanie finansowe jest sporządzone zgodnie z koncepcją kosztu historycznego. 

Najważniejsze zasady rachunkowości stosowane przez Grupę przedstawione zostały poniżej.

WARTOŚCI NIEMATERIALNE

Na wartości niematerialne składają się nie zakończone prace rozwojowe, nabyte know-how, oprogramowanie użytkowe do komputerów.

Nie zakończone prace rozwojowe ujmowane są w bilansie, jeżeli istnieje prawdopodobieństwo, że przyniosą w przyszłości korzyści ekonomiczne. Wycenia się je w wysokości kosztów dających się przypisać do prowadzonych projektów. 

Oprogramowanie użytkowe do komputerów ujmowane jest w sprawozdaniu w wartości netto, to jest w wartości początkowej (cenie nabycia) pomniejszonej o dotychczas dokonane odpisy amortyzacyjne. Stawki amortyzacyjne ustalone zostały z uwzględnieniem okresu ekonomicznej użyteczności wartości niematerialnych. 

Spółka nie posiada wartości niematerialnych o nieokreślonym okresie użytkowania.

Spółka posiada otrzymane w postaci aportu know-how, które wycenione zostało na dzień otrzymania wg ceny porównywalnej do wartości godziwej.

RZECZOWE AKTYWA TRWAŁE

W pozycji tej ujęto rzeczowe aktywa trwałe o przewidywanym okresie ekonomicznej użyteczności dłuższym niż rok, kompletne, zdatne do użytku i przeznaczone na potrzeby jednostki. 

Środki trwałe wyceniono według cen nabycia lub kosztów wytworzenia, powiększonych o koszty poniesione na ich ulepszenie oraz pomniejszonych o odpisy amortyzacyjne dokonywane zgodnie z planem amortyzacji a także o odpisy z tytułu utraty wartości.

Rzeczowy majątek trwały amortyzowany jest metodą liniową począwszy od miesiąca oddania do użytkowania. Stawki amortyzacyjne ustalone zostały z uwzględnieniem okresu ekonomicznej użyteczności środków trwałych.

Ujęte w ewidencji księgowej Spółki środki trwałe amortyzowane są przy zastosowaniu stawek amortyzacyjnych wynikających z szacowanego okresu użytkowania, który dla poszczególnych grup wynosi:
•     grupa I  - 1,5%, a w zakresie inwestycji w obcych środkach trwałych 10 lat,
•     grupa IV  - w zakresie sprzętu  komputerowego – 30%,
•     grupa VI  - od 10% do 18%,
•     grupa VII  -  20%,  a w zakresie środków nabytych jako używane – 40%, 
•     grupa VIII od 14% do 20%.

LEASING

Umowy leasingu finansowego, to umowy na mocy, których następuje przeniesienie na spółkę zasadniczo całego ryzyka i pożytków wynikających z posiadania aktywów. Aktywa użytkowane na podstawie leasingu finansowego zaliczane są do majątku spółki i amortyzowane zgodnie z okresem ekonomicznej użyteczności danego składnika majątku.

INWESTYCJE  W JEDNOSTKACH ZALEŻNYCH I STOWARZYSZONYCH ORAZ AKTYWA FINANSOWE DOSTĘPNE DO SPRZEDAŻY

Inwestycje i aktywa finansowe dostępne do sprzedaży obejmują aktywa nabyte w celu osiągnięcia korzyści ekonomicznych wynikających z przyrostu ich wartości, uzyskania z nich przychodów w postaci odsetek, dywidend lub innych pożytków. Długoterminowe aktywa finansowe dostępne do sprzedaży obejmują udziały, akcje i inne papiery wartościowe. Udziały i akcje w jednostkach powiązanych oraz w innych jednostkach wycenione zostały według ceny nabycia, skorygowanej o odpisy aktualizujące. Udziały w jednostce stowarzyszonej konsolidowanej metodą praw własności  powiększa się lub pomniejsza o przypadające na rzecz jednostki dominującej zwiększenia lub zmniejszenia kapitału własnego jednostki podporządkowanej, jakie nastąpiły w ciągu roku obrotowego.

NALEŻNOŚCI

Należności i roszczenia wyceniane są w ciągu roku obrotowego według wartości nominalnej, ustalonej przy ich powstaniu. Na dzień bilansowy należności wycenia się w kwocie wymagającej zapłaty, z zachowaniem zasady ostrożności. Wartość należności aktualizuje się uwzględniając stopień prawdopodobieństwa ich zapłaty poprzez dokonanie odpisu aktualizującego. 

ŚRODKI PIENIĘŻNE I ICH EKWIWALENTY

Środki pieniężne w kasie i na rachunkach bankowych w walucie polskiej wyceniono według wartości nominalnej, a w przypadku lokat na rachunkach bankowych wraz z naliczonymi odsetkami za dany okres sprawozdawczy. 

ZOBOWIĄZANIA

Za zobowiązania uznaje się wynikający z przeszłych zdarzeń obowiązek wykonania świadczeń o wiarygodnie określonej wartości, które spowodują wykorzystanie już posiadanych lub przyszłych aktywów Spółki. Na dzień powstania zobowiązania wyceniane są w wartościach nominalnych. 

AKTYWA Z TYTUŁU ODROCZONEGO PODATKU DOCHODOWEGO

Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego obliczane w związku z występowaniem ujemnych różnic przejściowych między wartością księgową aktywów i pasywów a ich wartością podatkową. Pozycję tę ustala się w wysokości kwoty przewidzianej w przyszłości do odliczenia od podatku dochodowego w związku z ujemnymi różnicami przejściowymi, które spowodują zmniejszenie podstawy opodatkowania.

ZAPASY 

Zapasy rzeczowych składników majątku obrotowego obejmują towary - oprogramowanie komputerowe nabyte celem dalszej odprzedaży. W ciągu roku obrotowego przychody towarów wycenia się według cen nabycia. Rozchód towarów wyceniany jest przy użyciu metody szczegółowej identyfikacji. Na dzień bilansowy wartość stanu końcowego towarów wycenia się według cen nabycia nie wyższych od ich ceny sprzedaży netto. 

REZERWY NA ZOBOWIĄZANIA 

Rezerwy to zobowiązania, których kwota lub termin zapłaty nie są pewne.
Rezerwy tworzy się gdy:
- na jednostce ciąży obecny obowiązek (prawny lub zwyczajowo oczekiwany) wynikający z zdarzeń przeszłych,
- prawdopodobne jest, że wypełnienie obowiązku spowoduje konieczność wypływu środków zawierających w sobie korzyści ekonomiczne,
- można dokonać wiarygodnie szacunku kwoty tego obowiązku.

Spółka tworzy rezerwy na przejściową różnicę podatku dochodowego, niewykorzystane urlopy wypoczynkowe oraz przewidywane koszty.

Rezerwa na przejściową różnicę podatku dochodowego tworzona jest w związku z wystąpieniem dodatnich różnic przejściowych między wykazaną w księgach bilansową wartością aktywów i pasywów a ich wartością podatkową. Pozycję tę ustala się w wysokości podatku dochodowego wymagającego w przyszłości zapłaty w związku z dodatnimi różnicami przejściowymi, które spowodują zwiększenie podstawy opodatkowania.

PRZYCHODY NETTO ZE SPRZEDAŻY ORAZ KOSZTY ICH UZYSKANIA

Zaprezentowane w rachunkach zysków i strat przychody ze sprzedaży wykazano w oparciu o zaliczone do odpowiednich okresów sprawozdawczych wielkości sprzedaży ustalonej na podstawie wystawionych faktur potwierdzonych przez odbiorców. Sprzedaż wykazano w wartości netto, to jest po potrąceniu podatku od towarów i usług. 

Do kosztów uzyskania przychodu ze sprzedaży zaliczono wszystkie koszty związane z podstawową działalnością z wyjątkiem pozostałych kosztów operacyjnych, kosztów finansowych i strat nadzwyczajnych. Koszty zawierają podatek VAT tylko w tej części, w której zgodnie z obowiązującymi przepisami podatek ten nie podlega odliczeniu.
Zarówno przychody, jak i koszty ich uzyskania ujęte są w odpowiednich okresach sprawozdawczych, których dotyczą, niezależnie od daty otrzymania bądź dokonania płatności.

OBOWIĄZKOWE OBCIĄŻENIE WYNIKU FINANSOWEGO 

Obowiązkowym obciążeniem wyniku finansowego jest podatek dochodowy od osób prawnych oraz płatności z nim zrównane na podstawie odrębnych przepisów. Podatek dochodowy obejmuje część bieżącą i odroczoną. Ta ostatnia stanowi różnicę pomiędzy stanem rezerw i aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego na koniec i początek okresu sprawozdawczego.

5. 	PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY

| 2007 | | 2006
| TYS. PLN | | TYS. PLN
Sprzedaż usług | 5 861 | | 4 666
Sprzedaż towarów | 13 819 | | 569
| 19 680 | | 5 235
Pozostałe przychody operacyjne | 49 | | 2
Przychody finansowe | 388 | | 159
| 437 | | 161
| 20 117 | | 5 396

Segmenty branżowe | | | | | | |

Dla celów zarządczych, Grupa podzielona jest na dwa rodzaje działalności: segment A - "działalność w zakresie oprogramowania" oraz segment B - "obrót sprzętem komputerowym".  Działy te są podstawą sporządzania przez Grupę raportowania odnośnie głównych segmentów branżowych.
Spółka prowadzi działalność na obszarze Polski w związku z czym nie jest zasadne wydzielanie segmentów geograficznych.

W ramach działalności Grupy można wyróżnić następujące rodzaje działalności: | | | |

2007 | | | | | |
| segment A | | segment B | | Razem: |
| 2007 | | 2007 | | 2007 |
| TYS. PLN | | TYS. PLN | | TYS. PLN |
Przychody ze sprzedaży | 5 774 | | 13 906 | | 19 680 |
Wynik segmentu na sprzedaży | 800 | | -1 346 | | -546 |
Nie przyporządkowane koszty Korporacyjne | | | | | 0 |
Pozostałe przychody operacyjne | | | | | 49 |
Pozostałe koszty operacyjne | | | | | -711 |
Przychody finansowe | | | | | 388 |
Koszty finansowe | | | | | -447 |
Zaokrąglenia | | | | | |
Zysk przed opodatkowaniem | | | | | -1 267 |
Podatek dochodowy | | | | | -64 |
Zysk netto | | | | | -1 331 |
POZOSTAŁE INFORMACJE | | | | | |
| segment A | | segment B | | Razem: |
| 2007 | | 2007 | | 2007 |
| TYS. PLN | | TYS. PLN | | TYS. PLN |
Zwiększenia wartości środków trwałych i wartości niematerialnych | 318 | | 1 996 | | 2 314 |
Amortyzacja | 208 | | 129 | | 337 |
Odpisy z tytułu utraty wartości ujęte w wyniku okresu | -22 | | | | -22 |
BILANS | | | | | |
Aktywa segmentu | 14 579 | | 7 600 | | 22 179 |
Nie przyporządkowane aktywa korporacyjne | | | | | 0 |
Aktywa ogółem | | | | | 22 179 |
Zobowiązania segmentu | 694 | | 2 261 | | 2 955 |
Nie przyporządkowane zobowiązania korporacyjne | | | | | 0 |
Zobowiązania ogółem | | | | | 3 026 |
2006 | | | | | |
| segment A | | segment B | | Razem: |
| 2006 | | 2006 | | 2006 |
| TYS. PLN | | TYS. PLN | | TYS. PLN |
PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY | | | | | |
Przychody ze sprzedaży | 4 661 | | 574 | | 5 235 |
Wynik segmentu na sprzedaży | 1 238 | | 3 | | 1 241 |
Nie przyporządkowane koszty Korporacyjne | | | | | 0 |
Pozostałe przychody operacyjne | | | | | 2 |
Pozostałe koszty operacyjne | | | | | -68 |
Pozostałe przychody finansowe | | | | | 159 |
Koszty finansowe | | | | | -28 |
Zysk przed opodatkowaniem | | | | | 1 306 |
Podatek dochodowy | | | | | -264 |
Zysk netto | | | | | 1 042 |
POZOSTAŁE INFORMACJE | | | | | |
| segment A | | segment B | | Razem: |
| 2006 | | 2006 | | 2006 |
| PLN’000 | | PLN’000 | | PLN’000 |
Zwiększenia wartości środków trwałych i wartości niematerialnych | 162 | | 396 | | 558 |
Amortyzacja | 147 | | 5 | | 152 |
Odpisy z tytułu utraty wartości ujęte w wyniku okresu | | | | | |
BILANS | | | | | |
AKTYWA | | | | | |
Aktywa segmentu | 5 097 | | 1 255 | | 6 352 |
Nie przyporządkowane aktywa korporacyjne | | | | | |
Aktywa ogółem | | | | | 6 352 |
Zobowiązania segmentu | 695 | | 275 | | 970 |
Nie przyporządkowane zobowiązania korporacyjne | | | | | |
Zobowiązania ogółem | | | | | 970 |

6.	KOSZTY OPERACYJNE

Zysk na działalności operacyjnej osiągnięty został po uwzględnieniu następujących kosztów :
| 2007 | | 2006
| TYS. PLN | | TYS. PLN
Amortyzacja środków trwałych, wartości niematerialnych | 346 | | 156
Zużycie materiałów i energii | 390 | | 183
Usługi obce | 1 411 | | 762
Podatki i opłaty | 136 | | 46
Koszty pracownicze | 3 237 | | 1 684
Inne koszty rodzajowe | 1 263 | | 619
Wartość sprzedanych towarów | 13 143 | | 544
Razem koszty operacyjne | 19 926 | | 3 994
Minus wartość sprzedanych towarów | -13 143 | | -544
Minus koszty sprzedaży | - 3 374 | | -1 502
Minus koszty ogólnego zarządu | -1 509 | | -622
Koszty wytworzenia sprzedanych produktów i usług | 1 900 | | 1 326

W tabeli poniżej przedstawiono informację o przeciętnym zatrudnieniu (z uwzględnieniem zarządu):
| 2007 | | 2006
| Liczba pracowników | | Liczba pracowników
Zarząd | 3 | | 2
Administracja | 5 | | 5
Serwisanci | 2 | | 2
Wdrożeniowcy | 22 | | 12
Programiści Telemarketerzy Handlowcy | 9 5 19 | | 5 2 10
Razem | 65 | | 44
| 2007 | | 2006
| TYS. PLN | | TYS. PLN
Grupa poniosła następujące koszty zatrudnienia:
Wynagrodzenia | 2 712 | | 1 406
Składki na ubezpieczenie społeczne | 525 | | 278
Inne świadczenia pracownicze | | |
Razem | 3 237 | | 1 684
7.	KOSZTY ZATRUDNIENIA

8.	
POZOSTAŁE PRZYCHODY OPERACYJNE

| 2007 | | 2006
| TYS. PLN | | TYS. PLN

Rozwiązanie odpisów aktualizujących należności | 18 | |
Uzyskane odszkodowanie | 14 | |
Inne przychody | 17 | | 2
Razem pozostałe przychody operacyjne | 49 | | 2

9.	POZOSTAŁE KOSZTY OPERACYJNE

| 2007 | | 2006
| TYS. PLN | | TYS. PLN
Odpisy aktualizujące wartość należności | 562 | | 5
Koszty windykacji należności | 18 | |
Likwidacje, szkody, niedobory | 37 | | 39
Naprawy powypadkowe środków transportu | 18 | |
Strata ze zbycia niefinans.aktywów trwałych | 22 | | 19
Aktualizacja wartości aktywów nie finansowych | 48 | |
Inne koszty | 6 | | 5
Razem pozostałe koszty operacyjne | 711 | | 68

10.	PRZYCHODY FINANSOWE

| 2007 | | 2006
| TYS. PLN | | TYS. PLN
Przychody z tytułu odsetek | 67 | | 111
Zysk na zbyciu aktywów finansowych dostępnych do sprzedaży | 71 | | 44
aktualizacja wyceny wartości inwestycji | | | 4
Nadwyżka z emisji akcji (odsetki) | 250 | |
Razem przychody finansowe | 388 | | 159

11.	KOSZTY FINANSOWE

| 2007 | | 2006
| TYS. PLN | | TYS. PLN
Koszty odsetek | 10 | | 1
Koszty założenia spółki akcyjnej nie pokryte kapitałem | | | 22
Odpis aktualizujący aktywa finansowe | 45 | | 4
Koszty emisji akcji | 372 | |
Nadwyżka ujemnych różnic kursowych nad dodatnimi | | |
Inne koszty finansowe | 20 | | 1
Razem koszty finansowania zewnętrznego | 447 | | 28

12.	PODATEK DOCHODOWY

| 2007 | | 2006 | | | |
| TYS. PLN | | TYS. PLN | | | |
Podatek bieżący: | | | | | | |
Podatek dochodowy od osób prawnych | 180 | | 284 | | | |
Podatek odroczony: | | | | | | |
zmiana stanu aktywa | -135 | | -25 | | | |
zmiana stanu rezerwy | 19 | | 5 | | | |
| 64 | | 264 | | | |
Część bieżąca podatku dochodowego ustalona została według stawki równej 19 % (2007: 19 %) dla podstawy opodatkowania podatkiem dochodowym. | | | |
Uzgodnienie wysokości podatku dochodowego w rachunku zysków i strat z wynikiem finansowym: | | | |
| 2007 | | 2006
| TYS. PLN | | | | TYS. PLN | |
Zysk/Starata przed opodatkowaniem | -1 267 | | | | 1 306 | |
Wynik podatkowy | -370 | | | | 1 500 | |
Podatek bieżący | 180 | | | | 284 | |
Podatek odroczony | -116 | | | | -20 | |
Efektywna stawka podatku dochodowego | | | | | 21,7% | |

13.	ZYSK/STRATA PRZYPADAJĄCY NA JEDNĄ AKCJĘ

Działalność kontynuowana i zaniechana | | |
Wyliczenie zysku/straty na jedną akcję i rozwodnionego zysku/straty przypadającego na jedną akcję zostało oparte na następujących informacjach: | | |
Zyski/Straty | | |
| 2007 | | 2006
| TYS. PLN | | TYS. PLN
Zysk/Strat netto danego roku dla celów wyliczenia zysku/straty na jedną akcję podlegający podziałowi między akcjonariuszy jednostki | -319 | | 1 050
Liczba wyemitowanych akcji | | |
Średnia ważona liczba akcji wykazana dla potrzeb wyliczenia wartości zysku zwykłego na jedną akcję | 1 100 000 000 | | 1 000 000
Działalność kontynuowana | | |
| 2007 | | 2006
Zysk/Strata netto danego roku podlegający podziałowi między akcjonariuszy | -319 | | 1 050
Wyłączenie straty na działalności zaniechanej | 0 | | 0
Zysk/Strata netto z działalności kontynuowanej dla celów wyliczenia zysku/straty na jedną akcję, po wyłączeniu wyniku na działalności zaniechanej | -319 | | 1 050
Zysk/Strata przypadający na jedną akcję, po wyłączeniu wyniku na działalności zaniechanej | -0,0003 | | 1,05
Działalność zaniechana | | |
| 2007 | | 2006
Zwykły | 0 | | 0

14.	PODATEK ODROCZONY

Tytuł | Aktywa - na 31.12.2006 | Rezerwy - na 31.12.2006 | Aktywa CIT - podstawa 2007 | Rezerwa CIT - podstawa 2007 | Aktywa - na 31.12.2007 | Rezerwy - na 31.12.2007
Odpis  aktualizujący należności | 3 | | 513 | | 98 | 0
Odpis aktualizujący aktywa finansowe | | 1 | 44 | 9 | 9 | 1
Rezerwa na niewykorzystane urlopy wypoczynkowe | 17 | | 87 | | 17 |
Niewypłacone wynagrodzenia | 32 | | 287 | | 54 |
Niezapłacony ZUS | | | 131 | | 25 |
Zapasy z korekt sprzedaży | | | | 69 | | 14
Nadwyżka wartości środków trwałych w leasingu nad zobowiązaniami z tego tytułu | 16 | 3 | | 29 | | 5
Naliczone a nie zapłacone odsetki od zwłoki w spłacie zobowiązań | | | | 1 | |
Razem | 68 | 4 | 357 | 108 | 203 | 20

15.	WARTOŚCI NIEMATERIALNE

| nabyte know-how | | Oprogramowanie komputerowe | | | Razem
| TYS. PLN | | TYS. PLN | | | TYS. PLN
WARTOŚĆ BRUTTO | | | | | |
Na dzień 1 stycznia 2006 | 200 | | 75 | | | 275
Zwiększenia | 160 | | 7 | | | 167
Zmniejszenia | | | | | |
Na dzień 31 grudnia 2006 | 360 | | 82 | | | 442
Zwiększenia | | | 453 | | | 453
Zmniejszenia | | | | | |
Na dzień 31 grudnia 2007 | 360 | | 535 | | | 895
UMORZENIE | | | | | |
Na dzień 1 stycznia 2006 | 50 | | 65 | | | 115
Amortyzacja za rok | 69 | | 8 | | | 77
Zmniejszenie | | | | | |
Na dzień 31 grudnia 2006 | 119 | | 73 | | | 192
Amortyzacja za rok | 89 | | 27 | | | 116
Zmniejszenie | | | | | |
Na dzień 31 grudnia 2007 | 208 | | 100 | | | 308
WARTOŚĆ NETTO | | | | | |
Na dzień 31 grudnia 2007 | 152 | | 435 | | | 587
Na dzień 31 grudnia 2006 | 241 | | 9 | | | 250

16.	
RZECZOWE AKTYWA TRWAŁE

| Grunty, budynki i budowle | | Maszyny, urządzenia techniczne | | Środki transportu | | Inne środki trwałe | | | Razem
| TYS. PLN | | TYS. PLN | | TYS. PLN | | TYS. PLN | | | TYS. PLN
WARTOŚĆ POCZĄTKOWA LUB WYCENA | | | | | | | | | |
Na dzień 1 stycznia 2006 | 28 | | 147 | | 97 | | 39 | | | 311
Zwiększenia | 67 | | 129 | | 177 | | 185 | | | 558
Zakup bezpośredni | 67 | | 129 | | 64 | | 185 | | | 445
Leasing | | | | | 113 | | | | | 113
Zmniejszenia | | | | | | | | | |
Na dzień 31 grudnia 2006 | 95 | | 276 | | 274 | | 224 | | | 869
Zwiększenia | 72 | | 112 | | 172 | | 1 410 | | | 1 766
Zakup bezpośredni | 72 | | 112 | | 172 | | 1 410 | | | 1 766
Leasing | | | | | | | | | |
Zmniejszenia | 126 | | 41 | | 4 | | 67 | | | 238
Na dzień 31 grudnia 2007 | 41 | | 347 | | 442 | | 1567 | | | 2 397
W tym: | | | | | | | | | |
Wg wartości historycznej: | 41 | | 347 | | 442 | | 1 567 | | | 2 397
Wg wyceny z roku 2007: | 41 | | 347 | | 442 | | 1 567 | | | 2 397
UMORZENIE I UTRATA WARTOŚCI | | | | | | | | | |
Na dzień 1 stycznia 2006 | 2 | | 133 | | 42 | | 18 | | | 195
Amortyzacja za rok | 3 | | 22 | | 13 | | 3 | | | 40
Zmniejszenia | | | | | | | | | |
Na dzień 31 grudnia 2006 | 5 | | 155 | | 54 | | 21 | | | 235
Amortyzacja za rok | 3 | | 61 | | 79 | | 80 | | | 223
Zmniejszenia | 7 | | 37 | | 4 | | 8 | | | 56
Na dzień 31 grudnia 2007 | 1 | | 179 | | 129 | | 93 | | | 402
WARTOŚĆ NETTO | | | | | | | | | |
Zaokrąglenia | | | 1 | | | | | | | 1
Na dzień 31 grudnia 2007 | 40 | | 169 | | 312 | | 1 474 | | | 1 996
Na dzień 31 grudnia 2006 | 90 | | 121 | | 219 | | 203 | | | 634

17.	
AKTYWA FINANSOWE – JEDNOSTKI ZALEŻNE  I STOWARZYSZONE

| Miejsce siedziby spółki | | Wartość udziałów | | Procent posiadanych udziałów | | Procent posiadanych głosów | | Metoda konsolidacji
Nazwa Spółki zależnej | | | | | | | | |
DIVICOM S.A. | Poznań | | | | | | | |
Na dzień 31 grudnia 2006 | | | 1 755 000 | | 58,5 | | 58,5 | | Pełna
Nabycie akcji serii B | | | 175 500 | | | | | |
Sprzedaż akcji | | | 30 000 | | | | | |
Na dzień 31 grudnia 2007 | | | 1 900 500 | | 35,2 | | 35,2 | | Pełna
Przeszacowanie wartości akcji | | | 3 801 000 | | | | | |
Wartość netto po uwzględnieniu wyceny | | | 5 701 500 | | | | | |
Nazwa Spółki stowarzyszonej | | | | | | | | |
MTS Notebook | Poznań | | | | | | | |
Nabycie udziałów 14 listopada 2007 | | | 7 500 000 | | 35 | | 35 | | Metoda praw własności
Zapłacony PCC | | | 75 000 | | | | | |
Razem na 31 grudnia 2007 | | | 7 575 000 | | | | | |
Suma istotnych wartości dotyczących jednostek zależnych
| 2007 | | | | | | | |
Aktywa razem | 8 065 | | | | | | | |
Zobowiązania razem | 2 261 | | | | | | | |
Przychody | 14 058 | | | | | | | |
Strata | -1 562 | | | | | | | |

W dniu 26.10.2007r. Zarząd Spółki DIVICOM S.A. złożył wniosek do Zrządu GPW w Warszawie o wprowadzenie do obrotu na rynku NewConnect 3 000 000 akcji serii A owartości nominalnej 1 zł każda, 1 400 000 akcji serii B o wartości nominalnej 1 zł każda oraz 1 000 000 akcji serii C o warto sci nominalnej 1 zł każda.

W 2007 roku PC Guard S.A. nabyła 175 000 akcji serii B o wartości nominalnej 1 zł każda.

W dniu 29.10.2007r. została zawarta umowa sprzedaży 30 000 Akcji DIVICOM S.A., pomiędzy PC Guard S.A. a Robertem Pelec-Rớttingerem.

18.	ZAPASY

| 31.12.2007 | | 31.12.2006
| TYS. PLN | | TYS. PLN
Materiały | 29 | | 43
Towary | 538 | | 56
Produkcja w toku | 202 | |
Wyroby gotowe | 62 | |
| 831 | | 99
19.	UDZIELONE POŻYCZKI

| TYS. PLN
Na dzień 1 stycznia 2006 | 4
Zwiększenia | 89
Zmniejszenia | -48
Na dzień 31 grudnia 2006 | 45
Zwiększenia | 69
Zmniejszenia | -70
Na dzień 31 grudnia 2007 | 44
W tym kapitał | 43
W tym odsetki | 1

19a.      AKTYWA FINANSOWE PRZEZNACZONE DO OBROTU

| Ilość papierów | TYS. PLN
Na dzień 31 grudnia 2007 | |
Invest Consulting | 5 365 | 39
Optimus | 1 700 | 4
Razem | 7 065 | 43

20.	NALEŻNOŚCI

Na saldo należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych należności składają się głównie należności handlowe, inne należności bieżące oraz 530 tys. PLN należności przeterminowanych. Średni termin płatności należności handlowych wynosi 144 dni.
| 31.12.2007 | 31.12.2006
| TYS. PLN | TYS. PLN
Należności handlowe wymagalne do 30 dni | 4 195 | 1 344
Należności handlowe wymagalne od 30 dni do 90 dni | 699 |
Należności handlowe wymagalne od 90 dni do 180 dni | 633 | 161
Należności przeterminowane | 530 | 617
Razem należności handlowe brutto | 6 057 | 2 122
Odpis aktualizujący należności | -623 | -22
Razem należności handlowe netto | 5 434 | 2 100
Należności z tytułu podatku dochodowego | 54 |
Pozostałe należności | 1 059 | 334
Razem należności netto: | 6 547 | 2 434

21.	KAPITAŁ AKCYJNY

| 31.12.2007 | | 31.12.2006
| TYS. PLN | | TYS. PLN
Kapitał akcyjny docelowy: | | |
1 100 000 000 akcji zwykłych o wartości nominalnej 0,01 PLN każda | 11 000 000 | | 1 000
Kapitał akcyjny wyemitowany i zapłacony: | | |
1 100 000 000 akcji zwykłych o wartości nominalnej 0,01 PLN każda | 11 000 000 | | 1 000

22.	
KAPITAŁ ZAPASOWY ZE SPRZEDAŻY AKCJI POWYŻEJ ICH WARTOŚCI NOMINALNEJ

| TYS. PLN
Stan na dzień 1 stycznia 2007 | 2 350
Nadwyżka wartości emisyjnej nad nominalną | 714
Koszty emisji kapitału akcyjnego | -15
Na dzień 31 grudnia 2007 | 3 049

23.	ZYSKI ZATRZYMANE

| TYS. PLN
Stan na dzień 31 grudnia 2005 | 679
Zysk netto za rok obrotowy | 1 050
Zaokraglenia | -1
Stan na dzień 31 grudnia 2006 | 1 728
Zysk netto za rok obrotowy | -319
Stan na dzień 31 grudnia 2007 | 1 409

24.	ZOBOWIĄZANIA Z TYTUŁU LEASINGU FINANSOWEGO

| 31.12.2007 | | 31.12.2006 |
| TYS. PLN | | TYS. PLN |
Zobowiązania z tytułu leasingu finansowego wymagalne w ciągu: | | | |
Do jednego roku | | | |
Prezentowane jako krótkoterminowe | 72 | | 14 |
od roku do pięciu lat | | | |
Prezentowane jako długoterminowe | 68 | | 44 |
| 140 | | 58 |

Zgodnie z polityką Grupy, część wyposażenia użytkowana jest na podstawie umów leasingu finansowego. Średni okres leasingu wynosi 3 lata. Wszystkie umowy leasingowe mają ustalony z góry harmonogram spłat i Spółka nie zawarła żadnych umów warunkowych płatności ratalnych. 

Wszystkie zobowiązania z tytułu leasingu denominowane są w złotych polskich. 

Wartość godziwa zobowiązań leasingowych Grupy nie różni się istotnie od ich wartości księgowej.

25.	ZOBOWIĄZANIA

Na saldo zobowiązań z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych zobowiązań składają się głównie zobowiązania handlowe oraz inne zobowiązania bieżące. Średni termin płatności zobowiązań handlowych wynosi 26 dni.
Zarząd Grupy uważa, że wartość księgowa zobowiązań finansowych jest zbliżona do ich wartości godziwej.

26.	REZERWY

| Rezerwa na niewykorzystane urlopy | Rezerwa na inne koszty | Razem
| TYS. PLN | TYS. PLN | TYS. PLN
Na dzień  01 stycznia 2007 | 87 | 12 | 99
Utworzenie rezerwy w ciągu roku | 1 | 19 | 20
Wykorzystanie rezerwy | | -10 | -10
Stan na dzień 31 grudnia 2007 | 88 | 20 | 109

27.	TRANSAKCJE Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI

Transakcje pomiędzy Spółką a spółką zależną ujawnione zostały poniżej. 

Transakcje handlowe

| Sprzedaż usług do jednostki zależnej | | Zakup usług od jednostki zależnej
| 2007 | 2006 | | 2007 | 2006
| TYS. PLN | TYS.PLN | | TYS. PLN | TYS.PLN
DIVICOM S.A. | 16 | 5 | | 140 |

Sprzedaż i zakupy usług i towarów odbywały się w oparciu o ceny rynkowe.

| Należności do jednostki zależnej | | Zobowiązania wobec jednostki zależnej
| 2007 | 2006 | | 2007 | 2006
| TYS. PLN | TYS.PLN | | TYS. PLN | TYS.PLN
DIVICOM S.A. | 11 | 1 | | 72 |

Wynagrodzenia członków zarządu i organów nadzoru

Wynagrodzenia członków zarządu i organów nadzoru Spółki przedstawione zostały poniżej zbiorczo, w podziale na kategorie wymagane przez MSR 24 Podmioty powiązane – ujawnienia. 

Wynagrodzenia za udział w zarządzie 

| 2007 | | 2006
| TYS. PLN | | TYS. PLN
Dariusz Grześkowiak | 92 | | 78
Mariusz Bławat | 55 | | 0
| 147 | | 78

Rada Nadzorcza – wynagrodzenie za udział w Radzie Nadzorczej:

| 2007 | | 2006
| TYS. PLN | | TYS. PLN
Kamil Kaczmarek | 0 | | 2
Łukasz Motała | 3 | | 2
Kazimierz Frątczak | 3 | | 2
Jan Sztuba | 1 | | 2
Tomasz Owczarzak | 1 | | 0
Katarzyna Jakubiak | 2 | | 0
Mariusz Staszak | 5 | | 0
Paweł Śliwiński | 2 | | 0
| 20 | | 8

28.	CEL I ZASADY ZARZĄDZANIA RYZYKIEM FINANSOWYM

Główne instrumenty finansowe

Do głównych instrumentów finansowych, z których korzysta Grupa, należą umowy leasingu finansowego i operacyjnego.

Główne rodzaje ryzyka wynikającego z instrumentów finansowych Grupy obejmują ryzyko rynkowe w wyniku zmian stóp procentowych. 

Ryzyko rynkowe

Ryzyko stopy procentowej

Umowy leasingu finansowego są oparte na zmiennej stopie procentowej  liczonej w oparciu o WIBOR  3M, z ratą malejącą.
Na dzień bilansowy ryzyko zmiany stopy procentowej jest nieistotne.

Umowa leasingu operacyjnego na dzień sporządzenia sprawozdania skonsolidowanego wygasła.

Ryzyko walutowe

Ryzyko walutowe nie występuje. Wszystkie transakcje są prowadzone w walucie polskiej. 

Ryzyko kredytowe

Grupa narażona jest w dużym stopniu na ryzyko kredytowe związane przede wszystkim z należnościami handlowymi.
Grupa prowadząc działalność handlową realizuje sprzedaż produktów, towarów handlowych i usług podmiotom gospodarczym z odroczonym terminem płatności, w wyniku czego może powstać ryzyko nieotrzymania należności od kontrahentów za dostarczone produkty i usługi. Grupa, w celu zminimalizowania ryzyka kredytowego, a także w celu utrzymywania możliwie najniższego kapitału obrotowego zarządza ryzykiem poprzez obowiązującą procedurę przyznawania kontrahentom limitu kredytu kupieckiego i określenie formy jego zabezpieczenia.
Przyjęty okres spłaty należności związany z normalnym tokiem sprzedaży wynosi 7–120  dni i jest uzależniony od przedmiotu sprzedaży jak i warunków wynikających z umowy. 
Kontrahent kupujący z odroczonym terminem płatności jest indywidualnie oceniany pod kątem ryzyka kredytowego. Część należności jest ubezpieczana w ramach programów ubezpieczenia kredytu kupieckiego. Dodatkowo należności kontrahentów są regularnie monitorowane przez służby finansowe. W przypadku wystąpienia należności przeterminowanych zgodnie z obowiązującymi procedurami następuje wstrzymanie sprzedaży i uruchamiana jest windykacja należności. 

Ryzyko płynności

Zarządzanie ryzykiem płynności zakłada utrzymywanie odpowiedniego poziomu środków pieniężnych

29.	ZARZĄDZANIE RYZYKIEM KAPITAŁOWYM

Główne instrumenty finansowe

Celem Spółki w zarządzaniu ryzykiem kapitałowym jest ochrona zdolności Grupy do kontynuowania działalności i utrzymanie optymalnej struktury kapitału w celu obniżenia jego kosztu.

Grupa monitoruje kapitał przy pomocy wskaźnika zadłużenia. Wskaźnik ten oblicza się jako stosunek zadłużenia netto do łącznej wielkości kapitału. Zadłużenie netto oblicza się jako sumę zobowiązań obejmujących kredyty, pożyczki, zobowiązania handlowe i pozostałe zobowiązania wykazane w bilansie pomniejszoną o środki pieniężne i ich ekwiwalenty. Łączną wartość kapitału oblicza się w skonsolidowanym bilansie plus zadłużenia netto.

Wskaźniki  zadłużenia przedstawiają się następująco:

| 31.12.2007 | | 31.12.2006
| TYS. PLN | | TYS. PLN
a. Zobowiązania ogółem | 2 954 | | 970
b. minus środki pieniężne i ich ekwiwalenty | -4 353 | | -2 725
c. Zadłużenia netto (a+b) | -1 399 | | -1 755
d. Kapitał własny ogółem | 15 458 | | 5 078
e. Kapitał ogółem | 14 059 | | 3 323
Wskaźnik zadłuźenia | 0% | | 0%

SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI GRUPY KAPITAŁOWEJ PC GUARD
W OKRESIE 01.01.2007 – 31.12.2007

I. Stan prawny i władze Grupy:
Pełna nazwa podmiotu dominującego: 	
PC Guard Spółka Akcyjna
Adres siedziby	:		 		ul. Jasielska 16 , 60-476 Poznań

Z dniem 04 czerwca 2007 roku Spółka prowadzi działalność pod adresem: 60-476 Poznań, ul. Jasielska 16. W dniu 18.06.2007 roku postanowieniem Sądu Rejonowego w Poznaniu XXI Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego został dokonany wpis o zmianie adresu prowadzenia działalności. 

Spółka została wpisana do Rejestru Przedsiębiorców prowadzonego przez Sąd Rejonowy w Poznaniu XXI Wydział Gospodarczy pod numerem KRS 0000137173 w dniu 31.10.2002 roku.

Spółka posiada dwa Biura Handlowe: 
1.	Warszawa przy ul. Kierbedzia 4,
2.	Katowice przy ul. Czerwińskiego 6 – od listopada 2007.
Podstawowym przedmiotem działalności biur handlowych jest sprzedaż i wdrażanie oraz nadzór nad systemem Graffiti. Biura handlowe nie prowadzą działalności w zakresie sprzedaży i wdrażania systemów obcych jak również nie dokonują sprzedaży sprzętu komputerowego. 

Spółka została zawiązana: 	02.08.2000 r.
Podstawowy przedmiot działalności Spółki według EKD: 
7220Z działalność w zakresie oprogramowania

Władze Spółki:
W okresie od 01.01.2007 r. do 05.04.2007 r. Zarząd pracował w składzie jednoosobowym:
Dariusz Grześkowiak	– Prezes Zarządu.
W dniu 05.04.2007 roku na podstawie Uchwały nr 06/04/2007 Rady Nadzorczej skład Zarządu został rozszerzony o 1 osobę. Rada Nadzorcza powołała w skład Zarządu p. Mariusza Bławata i powierzyła mu funkcję Członka Zarządu.
Do dnia 31.12.2007 roku skład Zarządu był dwuosobowy:
Dariusz Grześkowiak 	– Prezes Zarządu,
Mariusz Bławat 		– Członek Zarządu.

Członkami Rady Nadzorczej w 2007 r. do czasu walnego zgromadzenia byli:
Mariusz Staszak 	– Przewodniczący Rady Nadzorczej,
Łukasz Motała 	– Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej,
Kazimierz Frątczak 	- Sekretarz Rady Nadzorczej,
Jan Sztuba		– Członek,
Tomasz Owczarzak 	- Członek.

Członkami Rady Nadzorczej w 2007 r. po walnym zgromadzeniu byli:
Mariusz Staszak 	– Przewodniczący Rady Nadzorczej,
Łukasz Motała 	– Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej,
Katarzyna Jakubiak	- Sekretarz Rady Nadzorczej,
Kazimierz Frątczak 	– Członek,
Paweł Śliwiński 	- Członek.

Skład Rady Nadzorczej został ustalony w wyniku głosowania podczas zwyczajnego walnego zgromadzenia akcjonariuszy, które odbyło się w dniu 11 maja 2007 roku. Wybór nowych członków Rady Nadzorczej wynikał z upływu kadencji poprzedniej rady nadzorczej. 

Informacje dotyczące podmiotu zależnego:

Pełna nazwa podmiotu  zależnego: 	Divicom Spółka Akcyjna
Adres siedziby: 			Bosa 9a, 60-125 Poznań
Adres działalności Bosa 9a, 60-125 Poznań. 

Spółka została wpisana do Rejestru Przedsiębiorców prowadzonego przez Sąd Rejonowy w Poznaniu XXI Wydział Gospodarczy pod numerem KRS 00002676611 w dniu 17.11.2006 roku.

Spółka została zawiązana: 	05.10.2006 r.
Podstawowy przedmiot działalności Spółki według EKD: 5184Z Sprzedaż hurtowa komputerów, urządzeń peryferyjnych i oprogramowania

Podstawowym przedmiotem działalności spółki jest sprzedaż hurtowa sprzętu komputerowego.  

Władze Spółki:
W okresie od 01.01.2007 r. do 31.12.2007 r. Zarząd pracował w składzie jednoosobowym:
Kamil Kaczmarek	– Prezes Zarządu.

W roku 2007, w okresie od 1 stycznia 2007 do 14.06.2007 w Radzie Nadzorczej funkcje pełnili:
- Dariusz Grześkowiak jako Przewodniczący Rady Nadzorczej
- Henryka Koblańska jako Wiceprzewodnicząca Rady Nadzorczej
- Robert Machunik jako Sekretarz Rady Nadzorczej
- Agnieszka Jankowiak jako członek Rady Nadzorczej 
- Mariusz Bławat jako członek Rady Nadzorczej

W okresie od 28.06.2007 roku do 31.12.2007 roku skład Rady Nadzorczej wyglądał następująco:
- Dariusz Grześkowiak jako Przewodniczący Rady Nadzorczej
- Henryka Koblańska jako Wiceprzewodnicząca Rady Nadzorczej
- Mariusz Staszak jako Sekretarz Rady Nadzorczej
- Agnieszka Jankowiak jako członek Rady Nadzorczej 
- Mariusz Bławat jako członek Rady Nadzorczej
 
Spółka PC Guard SA od momentu powstania Divicom SA posiadała 58,5 % w kapitale, zarządzaniu oraz zysku spółki Divicom SA. Od momentu wejścia spółki Divicom SA na rynek publiczny New Connect oraz emisji nowych akcji serii B (10.08.2007) oraz serii C (24.09.2007), , zaangażowanie spółki PC Guard SA w  spółce Divicom SA spadło do 35,19 %. Jednakże spółka PC Guard SA – jako największy akcjonariusz – poprzez wybory członków Rady Nadzorczej (członkowie Rady Nadzorczej wybierają Zarząd)  ma niezmieniony wpływ na zarządzanie oraz decyzje strategiczne spółki Divicom.

Informacje dotyczące podmiotu powiązanego:

Pełna nazwa podmiotu  zależnego: 	MTS Notebook sp. z o.o.
Adres siedziby: 			Grochowe Łąki 7A/1 , 61-752 Poznań
Adres działalności: Grochowe Łąki 7A/1 , 61-752 Poznań. 

W dniu 14 listopada 2007 roku PC Guard SA nabył od spółki Herlomac Trading Limited z siedzibą w Nikozji 105 udziałów spółki MTS Notebook sp. z o.o. wpisanej do rejestru przedsiębiorców w Krajowym Rejestrze Sądowym prowadzonym przez Sąd Rejonowy w Poznaniu XXI Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego po nr KRS 0000053257. Nabyte udziały oznaczają 35 % wszystkich udziałów spółki MTS Notebook. 

Tego samego dnia, tj 14 listopada 2007 roku, w skład Zarządu spółki MTS Notebook sp. z o.o., został powołany Członek Zarządu spółki PC Guard SA – Pan Mariusz Bławat.

II. Charakterystyka działalności Grupy
(produkty, rynki zbytu i zaopatrzenia, umowy)

Przedmiotem działalności spółki PC Guard SA jest dostarczanie i wdrażanie nowoczesnych i kompleksowych rozwiązań z zakresu zaawansowanych technologii informatycznych. Podstawowym produktem oferowanym przez spółkę jest zintegrowany system informatyczny do wspomagania zarządzania przedsiębiorstwem Graffiti.
Spółka w niewielkim zakresie zajmuje się dostarczaniem, wdrażaniem i serwisowaniem systemów obcych (między innymi Symfonia). Jednak w okresie ostatnich 2 miesięcy roku obrotowego 2007 sprzedaż ta praktycznie została zakończona, a Spółka rozpoczęła wdrażanie do sprzedaży nowego, własnego produkt pod nazwą QuickStep.

Strategicznym segmentem rynkowym zainteresowań spółki jest przemysł. Wynika to z zakresu funkcjonalnego jaki oferowany jest przez system Graffiti, który stanowi główny produkt spółki. Nawiązanie współpracy z potencjalnymi odbiorcami wymaga znacznych nakładów marketingowych. 

W roku obrotowym 2007 spółka poprzez własny Dział Handlowy oraz Biura Handlowe zawarła umowy sprzedaży licencji oraz wdrożenia systemu Graffiti z 26 podmiotami. 
Poprzez Dystrybutorów, z którymi zawarte zostały umowy zostało sprzedanych 8 licencji wraz z usługą wdrożenia.

Spółka w ramach umów serwisowych systemu Graffiti obsługiwała na koniec roku obrotowego 2007 – 31 podmiotów. W trakcie roku zostały podpisane 2 nowe umowy serwisowe po zamknięciu wdrożenia, a 1 umowa została rozwiązana.  

Spółka w roku obrotowym 2007 korzystała z usług bankowych w:
ING Bank Śląski S.A. Oddział Regionalny w Poznaniu rachunek podstawowy i ZFŚS,
BZ WBK S.A. 2 Oddział w Poznaniu – rachunek pomocniczy,

Spółka posiadała zawarte umowy leasingu operacyjnego z:
ORBIS Transport sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie – środek transportu.

Spółka w roku obrotowym 2007 zawarła następujące umowy ubezpieczenia:
Allianz S.A. 		- umowa ubezpieczenia majątku trwałego i wyposażenia spółki.
PZU S.A. 		- polisa pakietowa do samochodów służbowych
TUiR WARTA S.A. 	- ubezpieczenie odpowiedzialności cywilnej od prowadzonej działalności.

Przedmiotem działalności spółki DIVICOM SA jest organizacja sieci sprzedaży sklepów oraz stoisk partnerskich i dystrybucja poprzez tę sieć sprzętu IT, RTV, AGD.
Strategicznym segmentem rynkowym zainteresowań DIVICOM SA są sklepy komputerowe, sklepy RTV/AGD, a także w mniejszym zakresie biznes. 
W I półroczu roku 2007 spółka DIVICOM zwiększyła ilość sklepów franczyzowych z 14 do 60 zawierając poprzez własnych przedstawicieli handlowych umowy franczyzowe. 
W II półroczu ilość sklepów została zwiększona do 70 oraz otwarte zostały 4 punkty dystrybucyjne.

Spółka DIVICOM w roku obrotowym 2007 korzystała z usług bankowych w:
•	ING Bank Śląski S.A. Oddział Regionalny w Poznaniu 
•	Kredyt Bank S.A. Oddział w Poznaniu

Spółka DIVICOM posiadała zawarte umowy leasingu operacyjnego z:
•	Kredyt Lease S.A.  – cztery środki transportu.

III. Osiągnięcia Grupy

Grupa w roku obrotowym 2007 realizowała przyjętą wcześniej strategię polegającą na wzroście wartości aktywów trwałych poprzez tworzenie (pozyskanie) nowych podmiotów i w ten sposób wzmacnianie podstaw fundamentalnych. PC GUARD S.A. poprzez inwestycje kapitałowe pragnie ugruntować swą pozycję na rynku informatycznym. 
W założeniach przy kierowaniu Grupą Zarząd koncentrował się na osiągnięcie i utrzymanie w kolejnych okresach znacznego wzrostu przychodów ze sprzedaży. Wypracowanie takich schematów funkcjonowania opartych na projekcji finansowej pozwoli w kolejnych okresach na realizację budowy silnej grupy kapitałowej z szerokim zakresem działania na rynku informatycznym. Kolejne projekty inwestycyjne powinny potwierdzić słuszność przyjętych kierunków rozwoju. 
Zgodnie z projekcją sporządzoną w roku ubiegłym nastąpił wzrost przychodów generowanych przez PC Guard S.A. Rozwijały swą działalność w bardzo dobrym tempie biura handlowe jak również współpraca z dystrybutorami przyniosła oczekiwane efekty ekonomiczne. 

W obszarze sprzedaży należy odnotować zmiany mające na celu rozszerzenie i lepsze dostosowanie oferty PC Guard S.A. do aktualnych wymogów rynku informatycznego. Spólka prowadziła aktywne prace nad wersją QuickStep przeznaczoną dla małych przedsiębiorstw jak również prowadzono projekt informatyczny Portal Korporacyjny - Ascent. 

Divicom SA
W I półroczu roku 2007 spółka zwiększyła do 40 ilość sklepów partnerskich. Zarząd Divicom SA skierował swoje działania na tworzeniu sieci sprzedaży i cel ten został osiągnięty.
Nastąpił też znaczny rozwój systemu zintegrowanego Divilogic, który jest newralgiczny z punktu widzenia działalności spółki. 
W II półroczu 2007 rozwój spółki został skierowany na organizację własnego centrum logistycznego oraz produkcji komputerów pod własną marką. 
Zarząd również ograniczył ilość wprowadzanych nowych Partnerów skupiając się na rozwoju dotychczasowych oraz eliminacji nierentownych punktów. W celu zwiększenia marżowości sprzedaży 
utworzony został magazyn towarów handlowych, w grudniu 2007 sprzedaż ta stanowiła 39% ogólnej sprzedaży Spółki. 
W ostatnim kwartale uruchomiony został montaż własny komputerów. Celem jest zwiększenie marżowości sprzedaży z wykorzystaniem potencjału sieci sklepów – PSD. 
W ostatnim kwartale został wdrożony projekt PD – punktów dystrybucyjnych. Oferta jest przeznaczona dla firm, dla których pełne wejście do sieci stanowi barierę psychologiczną. 
Na ofertę składa się bardzo ograniczona wizualizacja i ograniczony udział w dostępie do materiałów  promocyjnych firmy. 
W II półroczu zbudowany został dział obsługi biznesu. W listopadzie 2007 Spółka zadebiutowała na rynku NewConnect .

Bazując na dotychczasowych doświadczeniach oraz uzyskanej pozycji rynkowej jaką Grupa wypracowała w minionym roku Zarząd widzi szansę na dalszy dynamiczny rozwój. Pragniemy dodać, iż zarówno firma PC Guard S.A. jak i DIVICOM S.A. są rozpoznawane wśród naszej konkurencji a stale wzrastająca sieć sprzedaży sklepów partnerskich winna zaowocować jeszcze bardziej rozpoznawalną i uznaną marką. 

IV. Aktualny i przewidywany stan majątkowy i sytuacja finansowa Grupy

W rozpatrywanym okresie Grupa uzyskała skonsolidowane przychody netto ze sprzedaży w wysokości 19 680 tys zł. W stosunku do roku poprzedniego jest to wzrost o blisko 276 %. Przyczyną wzrostu jest przede wszystkim fakt zwiększania sprzedaży w spółce DIVICOM SA w stosunku do roku poprzedzającego. Różnica o blisko 240 % pomiędzy przychodami Spółki oraz Grupy wynika z dywersyfikacji sprzedaży. Spółka sprzedaje przede wszystkim usługi oraz licencje na swoje produkty, podczas gdy spółka Divicom wchodząca w skład Grupy rozwija działalność handlową produktów obcych.

Pozycja | PC Guard S.A. | GRUPA | Różnica
| (tys. zł) | (tys. zł) | (%)
Przychody netto ze sprzedaży | 5.790 | 19.680 | +240,0

W roku 2007 Grupa poniosła stratę 1 331 tys zł.. Wynik finansowy netto Grupy jest konsekwencją przede wszystkim straty poniesionej przez spółkę zależną Divicom SA. Należy zaznaczyć, że działalność podmiotu zależnego została rozpoczęta w ostatnim kwartale 2006 roku zaś rok 2007 był pierwszym pełnym rokiem jej działalności operacyjnej. 

Pozycja | PC Guard S.A. | GRUPA | Różnica
| (tys. zł) | (tys. zł) | (%)
Zysk netto | 231 | -1.331 |

Suma bilansowa Grupy na dzień 31.12.2007 roku wynosiła 22 179 tys. zł. 

Pozycja | PC Guard S.A. | GRUPA | Różnica
| (tys. zł) | (tys. zł) | (%)
Aktywa razem | 19 927 | 22 179 |

Grupa nie udzieliła w roku 2007 żadnych gwarancji i poręczeń na rzecz osób fizycznych lub osób prawnych.

Pozycja | PC Guard S.A. | GRUPA | Różnica
| (tys. zł) | (tys. zł) | (%)
Kapitały własne | 19 121 | 19 224 |

Grupa finansuje swoją działalność z kapitałów własnych i zobowiązań. 

V. Ocena uzyskanych efektów 
(w tym analiza wskaźnikowa)

A. Ocena struktury majątku:

PC Guard SA
Wskaźnik | 2007 | 2006
wskaźnik udziału majątku trwałego w majątku całkowitym | 69,0% | 34,0%
wskaźnik udziału majątku obrotowego w majątku całkowitym | 31,0% | 66,0%
wskaźnik struktury majątku | 222,7% | 51,5%

•	wskaźnik udziału majątku trwałego w majątku całkowitym (majątek trwały / majątek całkowity)
•	wskaźnik udziału majątku obrotowego w majątku całkowitym (majątek obrotowy / majątek całkowity)
•	wskaźnik struktury majątku (majątek trwały / majątek obrotowy)

Poziom majątku trwałego w majątku całkowity należy uznać za stosunkowo wysoki. Należy jednak zaznaczyć, że spółka dokonała w roku obrotowym 2007 znacznych  nakładów inwestycyjnych na zakup udziałów w podmiocie powiązanym – MTS Notebook sp. z o.o. Ponad wzrosły nakłady na zakup środków technicznych i środków transportu w porównaniu z rokiem ubiegłym. Spowodowane było to głównie koniecznością modernizacji posiadanego i wykorzystywanego sprzętu, który ulegał szybkiemu zużyciu jak również koniecznością zaopatrzenia wzrastającej ilości kadry pracowniczej w niezbędny sprzęt komputerowy i transportu. Dodatkowo zostały poczynione nakłady na rozbudowę i modernizację posiadanych serwerów własnych. 
Zmniejszeniu uległ wskaźnik udziału majątku obrotowego w majątku całkowitym. Wynika to głównie z faktu dokonania inwestycji kapitałowej w podmiot zależny DIVICOM S.A. (opłacenie pozostałej części kapitały zakładowego) oraz w podmiot stowarzyszony MTS Notebook sp. z o.o. Nabyte papiery wartościowe zaliczone zostały do aktywów trwałych – inwestycje długoterminowe. Spółka dokonała opłaty kapitału zakładowego ze środków własnych, co skutkowało zmniejszeniem się środków pieniężnych wykazywanych w aktywach obrotowych – inwestycje krótkoterminowe.  
Znaczącej zmianie uległ wskaźnik struktury majątku. Jest to wynik znaczącego wzrostu pozycji aktywów trwałych: inwestycje długoterminowe – 756,5%. 

DIVICOM SA
•	wskaźnik udziału majątku trwałego w majątku całkowitym (majątek trwały / majątek całkowity)
2006r. = 31 ,67 %
2007r. = 26 ,72 %
•	wskaźnik udziału majątku obrotowego w majątku całkowitym (majątek obrotowy / majątek całkowity)
2006r. = 68 ,33 %
2007r. = 73 ,28 % 
•	wskaźnik struktury majątku (majątek trwały / majątek obrotowy)
2006r. = 46 ,35 %
2007r. = 36 ,47 %

B. Ocena struktury środków obrotowych

PC Guard SA
Wskaźnik | 2007 | 2006
wskaźnik obrotowości zapasów | 60 | 61
wskaźnik obrotowości należności | 3 | 116

•	wskaźnik obrotowości zapasów (przychody ze sprzedaży / stan zapasów)
•	wskaźnik obrotowości należności (przychody ze sprzedaży / należności z tytułu dostaw i usług)
Wskaźnik obrotowości zapasów nie uległ na przestrzeni roku większym zmianom. Wynika to głównie z faktu utrzymywania przez spółkę niskiego stanu zapasów. 
Znacznemu zmniejszeniu uległ wskaźnik obrotowości należności. Jest to wynikiem zawierania przez Spółkę umów na sprzedaż licencji o jednostkowo wyższych wartościach i koniecznością otrzymywania należności w dłuższym okresie spłaty. Pomimo tak dużego spadku wskaźnika obrotowości należności nie skutkowało to na nieterminowe regulowanie zobowiązań w stosunku do dostawców jaki i zobowiązań budżetowych. 

Divicom SA
•	wskaźnik obrotowości zapasów (stan zapasów / przychody ze sprzedaży)
2006r. = 39 ,08 dni
2007r. = 14 ,77 dni
•	wskaźnik obrotowości należności (należności z tytułu dostaw i usług / przychody ze sprzedaży)
2006r. = 370 ,25 dni
2007r. =  98 ,45 dni 
Wskaźnik obrotowości zapasów jest krótki a zarazem zapewnia on sprawną obsługę odbiorców, jednakże w przyszłości ulegnie on zwiększeniu poprzez zwiększenie udziału sprzedaży z magazynu, 
co przełoży się na niższe ceny zakupu a w efekcie wyższą marżowość sprzedaży.

C. Ocena struktury kapitału

PC Guard SA
Wskaźnik | 2007 | 2006
wskaźnik zadłużenia | 4,2% | 35,0%
wskaźnik struktury finansowania majątku kapitałem własnym | 95,6% | 74,1%
wskaźnik struktury finansowania majątku zobowiązaniami | 1,1% | 2,5%

•	wskaźnik zadłużenia (kapitał obcy / kapitał własny)
•	wskaźnik struktury finansowania majątku kapitałem własnym (kapitał własny / kapitał całkowity)
•	wskaźnik struktury finansowania majątku zobowiązaniami (zobowiązania wobec dostawców / kapitał całkowity)

Spółka prawie w całości finansuje posiadany majątek z kapitałów własnych. Jest to wynik m.in. przeprowadzonej w roku bieżącym emisji akcji serii D i pozyskania z rynku kwoty 10,0 mln zł, które w całości zasiliły kapitał zakładowy spółki. Z jednej strony finansowanie działalności jedynie z kapitałów własnych jest niekorzystne dla Spółki z uwagi na konieczność zamrażania kapitałów własnych w prowadzoną działalność. Z drugiej jednak strony należy zaznaczyć, iż Spółka poprzez taką formę finansowania zdobyła dużą wiarygodność u swoich dostawców jak również w instytucjach finansowych. 

Divicom SA
•	wskaźnik zadłużenia (kapitał obcy / kapitał własny)
2006r. = 28 ,05 %
2007r. = 38 ,95 % 

•	wskaźnik struktury finansowania majątku kapitałem własnym (kapitał własny / kapitał całkowity)
2006r. = 78 ,09 %
2007r. = 71 ,97 %
•	wskaźnik struktury finansowania majątku zobowiązaniami (zobowiązania wobec dostawców / kapitał całkowity)
2006r. = 13 ,72 %
2007r. = 25 ,10 %
Spółka prawie w całości finansuje posiadany majątek z kapitałów własnych. Z jednej strony jest to niekorzystne dla Spółki z uwagi na konieczność zamrażania kapitałów własnych w prowadzoną działalność. Z drugiej jednak strony należy zaznaczyć, iż Spółka ciągle jest w fazie intensywnego wzrostu i poprzez taką formę finansowania stara się uzyskać wiarygodność u swoich dostawców jak również w instytucjach finansowych. Taki kierunek skutkuje już m.in. wydłużeniem terminów płatności i zwiększeniem kredytu kupieckiego u poszczególnych dostawców.

D. Analiza płynności finansowej

PC Guard SA
Wskaźnik | 2007 | 2006
wskaźnik płynności bieżącej | 8,9 | 2,6
wskaźnik płynności szybkiej | 8,81 | 2,58

•	wskaźnik płynności bieżącej (majątek obrotowy / zobowiązania krótkoterminowe) 
•	wskaźnik płynności szybkiej (majątek obrotowy – zapasy / zobowiązania krótkoterminowe)

Poziomy poszczególnych wskaźników świadczą o bardzo dobrej sytuacji finansowej i bezproblemowej możliwości wywiązywania się spółki z bieżących zobowiązań. Należy zaznaczyć, iż pomimo dokonania znaczącej inwestycji kapitałowej w podmiot zależny i podmiot powiązany spółka utrzymuje nadpłynność finansową. Znaczące zwiększenie się wartości wskaźników jest wynikiem przeprowadzonej emisji akcji serii D, w wyniku której spółka pozyskała kwotę 10,0 mln zł. 

Divicom SA
•	wskaźnik płynności bieżącej (majątek obrotowy / zobowiązania krótkoterminowe) 
2006r. = 3 ,77
2007r. = 2 ,73
•	wskaźnik płynności szybkiej (majątek obrotowy – zapasy / zobowiązania krótkoterminowe)
2006r. = 3 ,50
2007r. = 2 ,47
Poziomy poszczególnych wskaźników świadczą o bardzo dobrej sytuacji finansowej i bezproblemowej możliwości wywiązywania się spółki z bieżących zobowiązań.

E. Analiza rentowności

PC Guard SA
Wskaźnik | 2007 | 2006
wskaźnik rentowności obrotu | 6,89% | 26,42%
wskaźnik rentowności majątku | 1,98% | 15,45%
wskaźnik rentowności kapitału własnego | 2,07% | 20,85%
wskaźnik zysku na akcję | 0,00 zł | 1,06 zł
ilość akcji | 1.100.000.000 | 1.000.000

•	wskaźnik rentowności obrotu (zysk netto / przychody ze sprzedaży)
•	wskaźnik rentowności majątku (zysk netto / majątek całkowity)
•	wskaźnik rentowności kapitału własnego (zysk netto / kapitał własny)
•	wskaźnik zysku na akcję (zysk netto / ilość akcji)

Spółka z każdym rokiem zwiększa zarówno skalę przychodów lecz w roku obrotowym 2007 nie zwiększyła skali wypracowanego zysku. Wskaźniki rentowności osiągnięte przez spółkę są zdecydowanie na niższym poziomie niż w latach ubiegłych. Przyczyn takiego stanu rzeczy należy upatrywać m.in. w znaczącym wzroście zatrudnienia, poczynionych inwestycjach w nowe produkty (rozwiązania informatyczne) oraz kosztach związanych z przeprowadzoną emisja akcji serii D. 
Uważamy, iż kolejne lata powinny przynieść lepsze wyniki finansowe i znaczny wzrost przychodów z prowadzonej działalności.

Dicivom SA

•	wskaźnik rentowności obrotu (zysk (strata) netto / przychody ze sprzedaży)
2006r. = - 3 ,33 %
2007r. = - 11 ,12 %
•	wskaźnik rentowności majątku (zysk (strata) netto / majątek całkowity)
2006r. = - 1 ,54 %
2007r. = - 19 ,36 %

•	wskaźnik rentowności kapitału własnego (zysk (strata) netto / kapitał własny)
2006r. = - 1 ,98 %
2007r. = - 26 ,90 %
•	wskaźnik zysku na akcję (zysk (strata) netto / ilość akcji)
2006r. = - 0 ,65%
2007r. = - 28 ,92 %
Spółka w roku 2007 inwestowała w rozbudowę sieci sprzedaży. W następnym roku rozwój nie będzie już tak intensywny, natomiast zastanie położony nacisk na rozwijanie dotychczasowych punktów.

VI. Zdarzenia istotnie wpływające na działalność Grupy

Za istotne czynniki wpływające na funkcjonowanie Grupy w głównej mierze należy uznać otoczenie makroekonomiczne i sytuację gospodarczą w kraju. Poprawa ogólnego otoczenia i nastrojów w przemyśle, jak również ożywienia w całej gospodarce dały odczuć się dość wyraźnie w prowadzonej działalności. Również wzrost zamożności ludności powinien przełożyć się na wyniki uzyskiwane przez podmiot zależny. 
Znaczący wzrost nakładów finansowych na informatykę (w odniesieniu zarówno do oprogramowania jak i rozwiązań sprzętowych), czyniony w całej gospodarce powinien przełożyć się na wyniki całej Grupy. Zasadniczy wpływ na wysokość inwestycji informatycznych mają również dotacje pochodzące ze środków unijnych. Ich dopływ nieprzerwanie będzie pobudzał popyt na takie rozwiązania, jakie oferuje PC Guard S.A. oraz DIVICOM S.A.

VII. Opis czynników ryzyka i zagrożeń

Do najistotniejszych czynników ryzyka zewnętrznego w prowadzonej działalności należy zaliczyć:
•	wciąż zmieniające się przepisy prawa podatkowego,
•	brak ujednoliconych norm prawnych po wejściu do Unii Europejskiej.

Z uwagi na prowadzoną działalność tylko na terenie kraju i z podmiotami działającymi na terytorium RP nie występuje ryzyko kursu walutowego.

Do czynników wewnętrznych należy zaliczyć:
•	ograniczona zdolność Grupy do realizacji projektów przetargowych z uwagi na małe doświadczenie w tego typu projektach i wciąż „młody staż” na rynku obu podmiotów a wielokrotnie znaczne nakłady jakie należy ponieść przy przystąpieniu do postępowań,
•	ograniczona zdolność finansowania zapasów ze środków własnych w przypadku dochodzenia roszczeń na drodze sądowej – pomimo dobrej sytuacji finansowej w Grupie.

Zagrożenia:
•	wystąpienie zjawiska szybkiej inflacji – z uwagi na zawarte umowy serwisowe,
•	zwiększenie konkurencyjności ze strony firm zagranicznych i podmiotów z nimi powiązanych po wejściu do UE,
•	potencjalne kłopoty kadrowe spowodowane odpływem wykształconej kadry do krajów Unii Europejskiej.

VIII. Przewidywany rozwój Grupy

W kolejnym roku funkcjonowania za najistotniejsze kierunki rozwoju Grupy należy uznać:
1.	w odniesieniu do PC GUARD S.A. - poszerzenie kanałów dystrybucji produktu własnego, co winno umożliwić znaczne zwiększenie przychodów ze sprzedaży, a tym samym wpłynie pozytywnie na wynik finansowy,
2.	w odniesieniu do DIVICOM S.A. – znaczące zwiększenie sieci partnerów co winno przełożyć się bezpośrednio na wynik finansowy i rozpoznawalność marki, 
3.	w odniesieniu do spółki MTS - wprowadzenie spółki MTS Notebook sp. z o.o. na rynek publiczny 

Są to najbardziej istotne cele jakie należy realizować w kolejnym roku funkcjonowania Grupy. Należy zaznaczyć, iż realizacja zakreślonych celów pochłania w pierwszym etapie znaczne środki finansowe. Jednak efekty tych działań będą zauważalne w kolejnych okresach sprawozdawczych.

Kolejny rok funkcjonowania Grupy powinien pozwolić na pełną realizacje przynajmniej części zamierzeń jakie postawił przed sobą Zarząd. 

Dalsze prowadzenie działalności nie jest zagrożone i należy oczekiwać dalszego dynamicznego rozwoju.

							Zarząd PC Guard S.A.

Poznań, dnia 31 lipiec 2008 rok

Oświadczenie Zarządu o zgodności rocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego z obowiązującymi zasadami rachunkowości

31 lipca 2008 roku

DGA Audyt Sp. z o.o.						       	 
ul. Towarowa 35
61- 896 Poznań

W związku z badaniem skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej PC GUARD S.A. za rok obrotowy kończący się dnia 31 grudnia 2007 roku, które miało na celu wyrażenie przez Państwa opinii o prawidłowości i rzetelności przedstawienia sytuacji finansowej i majątkowej Grupy na dzień bilansowy oraz wyników działalności za okres obrotowy, zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Rachunkowości/Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej, potwierdzamy naszą odpowiedzialność za rzetelne sporządzenie sprawozdania finansowego, zgodnie z powołanymi wyżej uregulowaniami.
Jednocześnie, zgodnie z naszą najlepszą wiedzą i przekonaniem, składamy następujące oświadczenie:
•	W zakresie protokółów, umów i porozumień:
•	Wszystkie protokóły z posiedzeń Walnego Zgromadzenia, Zarządu i innych spotkań kierownictwa, wszystkie dane finansowe i inne związane z sytuacją finansową Grupy do dnia podpisania niniejszego oświadczenia zostały Państwu udostępnione.
•	Według naszej wiedzy nie istnieją konta, transakcje, istotne umowy i porozumienia, które nie zostały przedstawione w sprawozdaniu finansowym lub zostały nierzetelnie ujęte w dokumentacji księgowej stanowiącej podstawę sporządzenia sprawozdania finansowego.
•	Informacje są kompletnie ujęte w księgach rachunkowych.
•	W zakresie sprawozdania finansowego:
•	Sporządzone przez nas sprawozdanie finansowe nie zawiera istotnych błędów i przeoczeń.
•	W sprawozdaniu należycie ujęto i kompletnie wykazano dane dotyczące: sald operacji z jednostkami powiązanymi, strat spowodowanych zobowiązaniami z tyt. zakupu i sprzedaży, umów odkupu majątku uprzednio sprzedanego, majątku zastawionego jako poręczenie.
•	W zakresie aktywów i pasywów:
•	Grupa posiada bezsporne tytuły prawne do wszystkich aktywów. Brak jakichkolwiek zastawów lub obciążeń majątku, poza wykazanymi w informacji dodatkowej sprawozdania finansowego.
•	Zapasy zbędne i nie wykazujące ruchu zostały przez nas ustalone. Zapasy wykazane w sprawozdaniu finansowym są pełnowartościowe i przydatne do dalszej działalności. Zapasy wyceniliśmy w kwocie nie przekraczającej wartości netto ich sprzedaży. Nie posiadamy planów zmiany profilu działalności Grupy, które mogłyby spowodować obniżenie wartości zapasów.
•	Wykazaliśmy w sprawozdaniu wszystkie zobowiązania bieżące i warunkowe, w informacji dodatkowej do sprawozdania wykazaliśmy wszystkie gwarancje udzielone osobom trzecim. Zostały utworzone rezerwy na wszystkie pewne lub prawdopodobne straty z operacji gospodarczych w toku.

•	Spełniliśmy zarówno na dzień bilansowy jak i do dnia podpisania niniejszego oświadczenia wszystkie warunki wynikające z umów kredytowych.
•	Stwierdzamy, że nie istnieją ustne gwarancje udzielone przez członków Zarządu, kierownictwo, pracowników lub osoby trzecie w imieniu Grupy, uzgodnienia z instytucjami finansowymi w sprawie kompensaty sald lub umowy dotyczące ograniczenia salda gotówkowego; umowy odnośnie odkupienia uprzednio sprzedanych aktywów; inne umowy nie należące do normalnego toku działalności.
•	Poza przedstawionymi Państwu, nie mamy żadnych innych umów kredytowych.
•	Wszystkie roszczenia sporne, zarówno z naszego powództwa jak i przeciwko nam, zostały ujawnione w sprawozdaniu finansowym. Nie spodziewamy się powstania innych roszczeń w związku z prowadzonymi sporami.
•	Nie mamy planów i zamierzeń, które w istotny sposób mogłyby oddziaływać na wartość lub klasyfikacje aktywów i pasywów przedstawionych w sprawozdaniu finansowym.
•	W zakresie innych zagadnień:
•	Zaprojektowana i wdrożona kontrola wewnętrzna służy zapobieganiu i wykrywaniu oszustw.
•	W Grupie nie wystąpiły żadne nieprawidłowości obejmujące swoim zasięgiem kierownictwo i pracowników odgrywających znaczącą rolę przy przeprowadzaniu kontroli wewnętrznej lub wywierających istotny wpływ na sprawozdanie finansowe. 
•	Nie wystąpiły żadne wydarzenia po dniu bilansowym, poza przedstawionymi w sprawozdaniu finansowym (informacja dodatkowa), które wymagałyby wykazania w sprawozdaniu finansowym.
•	Nie wiemy o jakichkolwiek naruszeniach prawa lub przepisów, które powinny być uwzględnione przy sporządzaniu sprawozdania finansowego lub mogłyby stanowić podstawę do uwzględnienia kosztów lub strat.
•	Przedstawiliśmy Państwu kompletną korespondencję z organami nadzoru oraz ich postanowienia i decyzje.

     

.....................................................................................
Podpisy członków Zarządu

Oświadczenie Zarządu w sprawie podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych

Poznań, dnia 31.07.2008 roku

Oświadczenie Zarządu PC Guard S.A. z siedzibą w Poznaniu

w sprawie: podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych

Niniejszym Zarząd PC Guard S.A. z siedzibą w Poznaniu oświadcza, że wybór podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych został dokonany na  podstawie Statutu Spółki część IV. Władze Spółki pkt 2a przez Radę Nadzorczą – Uchwała nr 1/06/2007 z dnia 18.06.2007 roku.

Pomiędzy PC Guard S.A. z siedzibą w Poznaniu a DGA Audyt Sp. z o.o. z siedzibą w Poznaniu nie istnieją żadne okoliczności ograniczające należność podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych, które mogłyby być przeszkodą w rzetelnym badaniu dokumentacji naszej Spółki.

Zarząd

					
Opinia Niezależnego Biegłego Rewidenta
dla Walnego Zgromadzenia, Rady Nadzorczej i Zarządu 
PC GUARD S.A.

Przeprowadziliśmy badanie załączonego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej PC GUARD S.A. z siedzibą w Poznaniu, przy ulicy Jasielska 16 („Grupa Kapitałowa”), obejmującego:

a)	skonsolidowany bilans sporządzony na dzień 31 grudnia 2007 roku, który po stronie aktywów
i pasywów wykazuje sumę 22 179 tys. zł,
b)	skonsolidowany rachunek zysków i strat za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2007 roku wykazujący stratę netto 1 331 tys. zł,
c)	skonsolidowane zestawienie zmian w kapitale własnym za rok obrotowy od 1 stycznia do 
31 grudnia 2007 roku wykazujące zwiększenie kapitału własnego o 13 843 tys. zł,
d)	skonsolidowany rachunek przepływów pieniężnych za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2007 roku wykazujący zwiększenie stanu środków pieniężnych o 1 628 tys. zł,
e)	informacje dodatkowe o polityce rachunkowości oraz inne informacje objaśniające.

Zarząd jednostki dominującej jest odpowiedzialny za sporządzenie i rzetelną prezentację skonsolidowanego sprawozdania finansowego zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej, które zostały zatwierdzone przez Unię Europejską i z innymi obowiązującymi przepisami. 
Naszym zadaniem było, w oparciu o przeprowadzone badanie, wyrażenie opinii o rzetelności, prawidłowości i jasności tego skonsolidowanego sprawozdana finansowego. 
Badanie to przeprowadziliśmy stosownie do:

a)	rozdziału 7 ustawy z dnia 29 września 1994 r. o rachunkowości (Dz. U. nr 76 poz. 694 z późniejszymi zmianami),
b)	norm wykonywania zawodu biegłego rewidenta, wydanych przez Krajową Radę Biegłych Rewidentów w Polsce,
c)	międzynarodowych standardów rewizji finansowej w kwestiach nieuregulowanych w wyżej wymienionych przepisach.

Badanie to zaplanowaliśmy i przeprowadziliśmy w taki sposób, aby uzyskać wystarczającą pewność do wyrażenia miarodajnej opinii o tym sprawozdaniu. W szczególności badanie obejmowało całościową ocenę sprawozdania skonsolidowanego oraz sprawdzenie, w dużej mierze w sposób wyrywkowy, dowodów i zapisów księgowych, z których wynikają liczby i informacje zawarte w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym, a także poprawności przyjętych przez Grupę Kapitałową zasad (polityki) rachunkowości i dokonanych oszacowań.

Opinia Niezależnego Biegłego Rewidenta
dla Walnego Zgromadzenia, Rady Nadzorczej i Zarządu
PC GUARD S.A. (c.d.)

Naszym zdaniem, załączone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej 
PC GUARD S.A. przedstawia rzetelnie i jasno sytuację majątkową i finansową Grupy Kapitałowej na dzień 31 grudnia 2007 roku, wynik finansowy oraz przepływy pieniężne za rok obrotowy kończący się tego dnia oraz zostało sporządzone we wszystkich istotnych aspektach, zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej, które zatwierdzone zostały przez Unię Europejską oraz jest zgodne z wpływającymi na treść skonsolidowanego sprawozdania finansowego przepisami prawa obowiązującymi Grupę Kapitałową. 

Nie zgłaszając zastrzeżeń do prawidłowości i rzetelności zbadanego skonsolidowanego sprawozdania finansowego stwierdzamy, że do dnia zakończenia badania jednostka dominująca nie dopełniła  wynikającego z art. 63c ust. 4 ustawy o rachunkowości obowiązku zatwierdzenia skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok 2006 oraz wynikającego z art. 69 i 70 ustawy o rachunkowości obowiązku złożenia skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok 2006 w Krajowym Rejestrze Sądowym i do ogłoszenia w Monitorze Polskim B.

Ponadto zgodnie z wymogami ustawy o rachunkowości, stwierdzamy, że sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej uwzględnia we wszystkich istotnych aspektach, informacje, o których mowa w art. 49 ustawy o rachunkowości oraz Rozporządzeniu Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych (DZ. U. z 2005 roku, nr 209, poz. 1744) i są zgodne z informacjami zawartymi w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym.  

Działający w imieniu 
DGA Audyt Sp. z o.o. 

Paweł Multaniak
Biegły rewident
Numer ewidencyjny 11281/8107

Izabela Karwacka
Biegły rewident
Numer ewidencyjny 10016/7589

Wiceprezes Zarządu
DGA Audyt Sp. z o.o.
61-896 Poznań, ul. Towarowa 35
Spółka wpisana na listę podmiotów uprawnionych do badania sprawozdań finansowych prowadzoną przez KIBR pod numerem ewidencyjnym 380

Poznań, 31 lipca 2008 roku

Raport uzupełniający opinię z badania 
skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy 
od 1 stycznia do 31 grudnia 2007 roku
dla Walnego Zgromadzenia Wspólników Rady Nadzorczej i Zarządu PC GUARD S.A.

Raport ten został opracowany w związku z badaniem skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej PC GUARD S.A., sporządzonego przez Jednostkę Dominującą PC GUARD S.A. z siedzibą w Poznaniu przy ulicy Jasielska 16 (zwanej dalej „Grupą Kapitałową”). Badaniu podlegało skonsolidowane sprawozdanie finansowe obejmujące: wprowadzenie do sprawozdania finansowego za rok obrotowy 2007, skonsolidowany bilans sporządzony na dzień 31 grudnia 2007 roku, który po stronie aktywów i pasywów wykazuje sumę 22 178 622,52 zł, skonsolidowany rachunek zysków i strat za okres od 1 stycznia 2007 roku do 31 grudnia 2007 roku wykazujący zysk netto 1 330 669,92 zł, zestawienie zmian w skonsolidowanym kapitale własnym, wykazujące wzrost kapitału własnego w okresie od 1 stycznia 2007 roku do 31 grudnia 2007 roku o kwotę 10 379 922,64 zł, skonsolidowany rachunek przepływów pieniężnych wykazujący zwiększenie stanu środków pieniężnych w okresie od 1 stycznia 2007 roku do 31 grudnia 2007 roku o kwotę 1 627 795,76 zł, skonsolidowaną informację dodatkową, obejmującą wprowadzenie do skonsolidowanego sprawozdania finansowego oraz dodatkowe informacje i objaśnienia. Jednostka dominująca sporządziła sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej w roku obrotowym, które dołączyła do skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

Sprawozdanie finansowe zostało podpisane 31 lipca 2008 roku przez Zarząd Jednostki Dominującej oraz przez osobę odpowiedzialną za prowadzenie ksiąg rachunkowych. Raport ten powinien być czytany wraz z opinią biegłego rewidenta dla PC GUARD S.A. z dnia 31 lipca 2008  roku dotyczącą wyżej opisanego sprawozdania finansowego. Opinia o sprawozdaniu finansowym wyraża ogólny wniosek wynikający z przeprowadzonego badania. Wniosek ten nie stanowi sumy ocen wyników badania poszczególnych pozycji sprawozdania bądź zagadnień, ale zakłada nadanie poszczególnym ustaleniom odpowiedniej wagi (istotności), uwzględniającej wpływ stwierdzonych faktów na rzetelność i prawidłowość sprawozdania finansowego.

Działający w imieniu 
DGA Audyt Sp. z o.o.

Paweł Multaniak
Biegły rewident
Numer ewidencyjny 11281/8107

Izabela Karwacka
Biegły rewident
Numer ewidencyjny 10016/7589

Wiceprezes Zarządu
DGA Audyt Sp. z o.o.
61-896 Poznań, ul. Towarowa 35
Spółka wpisana na listę podmiotów uprawnionych do badania sprawozdań finansowych prowadzoną przez KIBR pod numerem ewidencyjnym 380

Poznań, 31 lipca 2008 roku

I.	Część ogólna 

1. 	Nazwa Grupy Kapitałowej

	Grupa Kapitałowa PC Guard S.A.

2.	Siedziba jednostki dominującej

	ul. Jasielska 16
	60-476 Poznań

3.	Informacja o jednostkach wchodzących w skład Grupy Kapitałowej

	Według stanu na 31 grudnia 2007 r. następujące jednostki wchodzące w skład Grupy Kapitałowej zostały objęte konsolidacją:

| Nazwa | Adres siedziby | Udział % w kapitale podstawowym

Jednostka Dominująca

PC GUARD S.A.

ul. Jasielska 16
60-476 Poznań

x

Jednostka zależna

DIVICOM S.A.

ul. Bosa 9a,
60-125 Poznań

35,2%

Jednostka stowarzyszona

MTS Notebook Sp. z o.o.

ul. Grochowe Łąki 8,
61-752 Poznań

35,0%

3.1	Kapitał zakładowy

Na dzień bilansowy kapitał zakładowy wynosił 11 000 000,00 zł i składał się z 1 100 000 000 akcji po 0,01 zł każda. Uchwałą numer 20 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia w dniu 
11 maja 2007 roku, w drodze oferty publicznej podwyższono kapitał Spółki o kwotę 
10 000 000,00 zł. do wysokości 11 000 000,00 zł. Kapitał zapasowy tworzony jest zgodnie ze statutem Spółki oraz Kodeksem spółek handlowych. 

Akcjonariusze posiadający na dzień bilansowy co najmniej 5% głosów na Walnym Zgromadzeniu :
•	Dariusz Grześkowiak – 57 750 akcji (5,25%)
•	Pozostali (akcje w obrocie publicznym) – 1 047 250 000 akcji (94,75%)

3.2	Kierownik jednostki dominującej

•	Dariusz Grześkowiak – Prezes Zarządu, powołany dnia 31 marca 2005 roku uchwałą Rady Nadzorczej 4/2005 z tego dnia;
•	Mariusz Bławat – Członek Zarządu, powołany dnia 5 kwietnia 2007 roku uchwałą Rady Nadzorczej 06/04/2007 z tego dnia.

I.     Część ogólna (c.d.)

3.      Informacja o jednostkach wchodzących w skład Grupy Kapitałowej (c.d.)

3.3. 	Przedmiot działania jednostek Grupy Kapitałowej.

Jednostka Dominująca - PC GUARD S.A.

•	Reprodukcja komputerowych nośników informacji (22, 33, Z),
•	Produkcja komputerów i innych urządzeń do przetwarzania informacji (30,02, Z),
•	Produkcja systemów do sterowania procesami przemysłowymi (33, 30, Z),
•	Sprzedaż detaliczna mebli wyposażenia biurowego, komputerów oraz sprzętu telekomunikacyjnego (52, 48, A),
•	Transmisja danych oraz teleinformatyka (64, 20, C),
•	Pozostałe usługi telekomunikacyjne (64, 20, G),
•	Doradztwo w zakresie sprzętu komputerowego (72, 10, Z),
•	Działalność w zakresie oprogramowania (72, 20, Z),
•	Przetwarzanie danych (72, 30, Z),
•	Działalność związana z bazami danych (72, 40, Z),
•	Konserwacja i naprawa maszyn biurowych, księgujących i liczących (72, 50, Z), 
•	Pozostała działalność związana z informatyką (72, 60, Z),
•	Badania i analizy techniczne (74, 30, Z),
•	Pozaszkolne formy kształcenia, gdzie indziej nie sklasyfikowane (80, 42, Z)

Jednostka zależna - DIVICOM S.A. – podstawowy przedmiot działalności – sprzedaż detaliczna mebli, wyposażenia biurowego, komputerów oraz sprzętu telekomunikacyjnego (52, 48, A),
Jednostka stowarzyszona - MTS Notebook Sp. z o.o. – podstawowy przedmiot działalności – sprzedaż detaliczna mebli, wyposażenia biurowego, komputerów oraz sprzętu telekomunikacyjnego (52, 48, A).

4.	Dane identyfikujące Biegłego Rewidenta

	DGA Audyt Sp. z o.o. została wybrana do przeprowadzenia badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego przez Radę Nadzorczą PC GUARD S.A. Badanie skonsolidowanego sprawozdania finansowego przeprowadzono na zlecenie PC GUARD S.A., zgodnie z Umową nr 235/W/2007 z dnia 19 lipca 2007 roku zawartą pomiędzy wymienionym podmiotem, a Firmą DGA Audyt Sp. z o.o. z siedzibą w Poznaniu, ul. Towarowa 35 (nr  380 na liście podmiotów uprawnionych do badania sprawozdań finansowych). W imieniu podmiotu uprawnionego badanie skonsolidowanego sprawozdania finansowego przeprowadził biegły rewident Paweł Multaniak (nr 11281/8107). Podmiot uprawniony do badania sprawozdania finansowego oświadcza, że spełnia wymogi dotyczące bezstronności i niezależności od jednostek wchodzących w skład badanej Grupy Kapitałowej.

5.	Podstawa prawna przeprowadzonego badania

Badanie skonsolidowanego sprawozdania finansowego przeprowadzono w oparciu o:

1.	przepisy rozdziału 7 ustawy z dnia 29 września 1994 roku o rachunkowości (tekst jednolity Dz. U. nr 76, poz. 694, z 2002 roku),
2.	normy wykonywania zawodu biegłego rewidenta uchwalone przez Krajową Radę Biegłych Rewidentów,
3.	Międzynarodowe Standardy Rewizji Finansowej w kwestiach nieuregulowanych w wyżej wymienionych przepisach.

I.     Część ogólna (c.d.)

6. 	Zakres odpowiedzialności i cel badania

Celem badania było wyrażenie pisemnej opinii wraz z raportem, czy skonsolidowane sprawozdanie finansowe jest prawidłowe oraz rzetelnie i jasno przedstawia sytuację majątkową i finansową, jak też wynik finansowy badanej Jednostki.

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało podpisane przez wszystkich członków Zarządu Jednostki Dominującej. Zarząd wziął odpowiedzialność za prawidłowość rachunkowości, jak również za stwierdzenie, że Jednostka w sposób prawidłowy stosowała zasady rachunkowości, zapewniając rzetelne i jasne przedstawienie sytuacji majątkowej i finansowej oraz wyniku finansowego. 

Zarząd Jednostki Dominującej złożył oświadczenie o kompletności, rzetelności i prawidłowości skonsolidowanego sprawozdania finansowego przedłożonego do badania oraz, iż pomiędzy dniem bilansowym a dniem zakończenia badania nie wystąpiły zdarzenia, które mogłyby wpływać istotnie na sytuację finansową i majątkową Grupy Kapitałowej, a które nie zostały ujęte w zbadanym sprawozdaniu finansowym.

Zarząd Jednostki Dominującej udostępnił żądane w czasie badania dane, informacje, wyjaśnienia i oświadczenia niezbędne do formalno-prawnej i merytorycznej oceny skonsolidowanego sprawozdania finansowego za 2007 rok. W badaniu poszczególnych pozycji skonsolidowanego sprawozdania finansowego posłużono się próbkami rewizyjnymi, na podstawie których wnioskowano o poprawności badanych pozycji.

Nie stanowiło przedmiotu badania ustalenie i wyjaśnienie zdarzeń, które mogły stanowić podstawę do wszczęcia postępowania karnego przez powołane do tego organy. Przedmiotem badania nie były również inne nieprawidłowości, które mogły wystąpić poza systemem rachunkowości badanej Jednostki. W trakcie badania nie stwierdziliśmy zjawisk wskazujących na naruszenie prawa w systemie rachunkowości.

7.       Informacja o skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym za rok poprzedni

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2006 r. zostało zbadane przez DGA Audyt Sp. z o.o. i uzyskało opinię biegłego rewidenta bez zastrzeżeń.

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe nie zostało zatwierdzone przez Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy.

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe nie zostało złożone w Sądzie Rejestrowym oraz nie zostało ogłoszone w Monitorze Polskim B.

Bilans zamknięcia na dzień 31 grudnia 2006 r. został prawidłowo wprowadzony do dokumentacji konsolidacyjnej jako bilans otwarcia roku badanego.

I.     Część ogólna (c.d.)

8.      Informacja o badanym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym

	Sporządzone przez Jednostkę Dominującą skonsolidowane sprawozdanie finansowe podlegające badaniu obejmuje:
1.	skonsolidowany bilans sporządzony na dzień 31 grudnia 2007 roku, który po stronie aktywów
i pasywów wykazuje sumę 22 179 tys. zł,
2.	skonsolidowany rachunek zysków i strat za okres od 1 stycznia 2006 roku do 31 grudnia 2007 roku wykazujący stratę netto 1 331 tys. zł,
3.	zestawienie zmian w skonsolidowanym kapitale własnym, wykazujące zwiększenie kapitału własnego o 13 843 tys. zł,
4.	skonsolidowany rachunek przepływów pieniężnych wykazujący zwiększenie stanu środków pieniężnych o 1 628 tys. zł,
5.	informacje dodatkowe o polityce rachunkowości oraz inne informacje objaśniające.

Jednostka dominująca sporządziła sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej w roku obrotowym, które dołączyła do skonsolidowanego sprawozdania finansowego. 

9.	Informacja o Jednostkach objętych konsolidacją

9.1	Badanie sprawozdań finansowych jednostek Grupy Kapitałowej objętych konsolidacją:

Lp. | Nazwa jednostki | Rodzaj opinii biegłego rewidenta | Nazwa podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych | Metoda konsolidacji
1. | PC GUARD S.A. | bez zastrzeżeń | DGA Audyt Sp. z o.o. |
2. | DIVICOM S.A. | bez zastrzeżeń | DGA Audyt Sp. z o.o. | Metoda pełna
3. | MTS Notebook Sp. z o.o. | nie wydano do dnia wydania opinii i raportu | - | Metoda praw własności

Sprawozdanie finansowe MTS Notebook Sp. z o.o. nie zostało poddane badaniu przez biegłego rewidenta pomimo spełnia warunku wynikającego z art. 64 ust 1 punkt 4 ustawy o rachunkowości. 

9.2	We wszystkich jednostkach objętych konsolidacją dniem bilansowym był 31 grudnia 2007 roku.

II.     Analiza sytuacji finansowej

1.	Struktura bilansu

| | Koniec bieżącego roku | | Koniec poprzedniego roku | | Zmiana | | Zmiana | | Koniec bieżącego roku Struktura | | Koniec poprzedniego roku Struktura
| | tys. zł | | tys. zł | | tys. zł | | % | | % | | %
AKTYWA | | | | | | | | | | | |
Aktywa trwałe | | | | | | | | | | | |
Wartości niematerialne | | 587,1 | | 249,8 | | 337,3 | | 135,0 | | 2,6 | | 3,9
Rzeczowe aktywa trwałe | | 1 996,3 | | 633,6 | | 1 362,7 | | 215,1 | | 9,0 | | 10,0
Inwestycje długoterminowe | | 7 575,0 | | 0,0 | | 7 575,0 | | - | | 34,2 | | 0,0
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego | | 203,0 | | 67,7 | | 135,3 | | 199,9 | | 0,9 | | 1,1
| | 10 361,4 | | 951,1 | | 9 410,3 | | 989,4 | | 46,7 | | 15,0
Aktywa obrotowe | | | | | | | | - | | | |
Zapasy | | 830,7 | | 99,2 | | 731,5 | | 737,4 | | 3,7 | | 1,6
Udzielone pożyczki | | 43,8 | | 45,1 | | -1,3 | | -2,9 | | 0,2 | | 0,7
Aktywa finansowe przeznaczone do obrotu | | 42,5 | | 97,4 | | -54,9 | | -56,4 | | 0,2 | | 1,5
Należności z tytułu dostaw i usług | | 5 433,8 | | 2 100,1 | | 3 333,7 | | 158,7 | | 24,5 | | 33,1
Należności z tytułu podatku dochodowego | | 54,0 | | 0,0 | | 54,0 | | - | | 0,2 | | 0,0
Pozostałe należności | | 1 059,4 | | 334,1 | | 725,3 | | 217,1 | | 4,8 | | 5,3
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty | | 4 353,0 | | 2 725,0 | | 1 628,0 | | 59,7 | | 19,6 | | 42,9
| | 11 817,2 | | 5 400,9 | | 6 416,3 | | 118,8 | | 53,3 | | 85,0
Aktywa razem | | 22 178,6 | | 6 352,0 | | 15 826,6 | | 249,2 | | 100,0 | | 100,0

II.     Analiza sytuacji finansowej (c.d.)

1. 	Struktura bilansu c.d.

| | Koniec bieżącego roku | | Koniec poprzedniego roku | | Zmiana | | Zmiana | | Koniec bieżącego roku Struktura | | Koniec poprzedniego roku Struktura
| | tys. zł | | tys. zł | | tys. zł | | % | | % | | %
PASYWA | | | | | | | | | | | |
Kapitał własny | | | | | | | | | | | |
Kapitał podstawowy | | 11 000,0 | | 1 000,0 | | 10 000,0 | | 1000,0 | | 49,6 | | 15,7
Kapitał zapasowy ze sprzedaży akcji powyżej ich wartości nominalnej | | 3 049,0 | | 2 350,0 | | 699,0 | | 29,7 | | 13,7 | | 37,0
Zyski zatrzymane | | 1 409,2 | | 1 728,2 | | -319,0 | | -18,5 | | 6,4 | | 27,2
Kapitał mniejszości | | 3 765,6 | | 303,2 | | 3 462,4 | | 1142,0 | | 17,0 | | 4,8
| | 19 223,8 | | 5 381,4 | | 13 842,4 | | 257,2 | | 86,7 | | 84,7
Zobowiązania długoterminowe | | | | | | | | | | | |
Rezerwa na podatek odroczony | | 19,8 | | 3,7 | | 16,1 | | 435,1 | | 0,1 | | 0,1
Zobowiązania długoterminowe z tytułu leasingu | | 68,2 | | 44,6 | | 23,6 | | 52,9 | | 0,3 | | 0,7
| | 88,0 | | 48,3 | | 39,7 | | 82,2 | | 0,4 | | 0,8

Zobowiązania
krótkoterminowe

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług | | 2 144,3 | | 296,6 | | 1 847,7 | | 623,0 | | 9,7 | | 4,7
Zobowiązanie z tytułu podatku dochodowego | | 0,0 | | 57,0 | | -57,0 | | -100,0 | | 0,0 | | 0,9
Pozostałe zobowiązania | | 541,4 | | 455,0 | | 86,4 | | 19,0 | | 2,4 | | 7,2
Zobowiązania krótkoterminowe z tytułu leasingu | | 72,4 | | 13,9 | | 58,5 | | 420,9 | | 0,3 | | 0,2
Rezerwy | | 108,7 | | 99,8 | | 8,9 | | 8,9 | | 0,5 | | 1,6
| | 2 866,8 | | 922,3 | | 1 944,5 | | 210,8 | | 12,9 | | 14,5
Pasywa razem | | 22 178,6 | | 6 352,0 | | 15 826,6 | | 249,2 | | 100,0 | | 100,0
II.     Analiza sytuacji finansowej (c.d.)

2.	Struktura rachunku zysków i strat 

| | Bieżący okres | Ubiegły okres | | Zmiana | | Zmiana | | Bieżący okres Struktura | | Ubiegły okres Struktura
| | tys. zł | tys. zł | | tys. zł | | % | | % | | %
Przychody netto ze sprzedaży i zrównane z nimi | | 19 680,1 | 5 235,0 | | 14 445,1 | | 275,9 | | 100,0 | | 100,0
Koszty działalności operacyjnej | | 20 226,4 | 3 994,0 | | 16 232,4 | | 406,4 | | 102,8 | | 76,3
Zysk/Strata ze sprzedaży | | -546,3 | 1 241,0 | | -1 787,3 | | -144,0 | | -2,8 | | 23,7
Pozostałe przychody operacyjne | | 49,4 | 2,0 | | 47,4 | | 2370,0 | | 0,3 | | 0,0
Pozostałe koszty operacyjne | | 711,9 | 68,0 | | 643,9 | | 946,9 | | 3,6 | | 1,3
Zysk/Strata z działalności operacyjnej | | -1 208,8 | 1 175,0 | | -2 383,8 | | -202,9 | | -6,1 | | 22,4
Przychody finansowe | | 388,8 | 159,2 | | 229,6 | | 144,2 | | 2,0 | | 3,0
Koszty finansowe | | 447,1 | 28,7 | | 418,4 | | 1457,8 | | 2,3 | | 0,5
Zysk/Strata brutto | | -1 267,1 | 1 305,5 | | -2 572,6 | | -197,1 | | -6,4 | | 24,9
Podatek dochodowy | | 63,6 | 263,8 | | -200,2 | | -75,9 | | 0,3 | | 5,0
Zysk /Strata netto | | -1 330,7 | 1 041,7 | | -2 372,4 | | -227,7 | | -6,8 | | 19,9
z tego przypadający: | | | | | | | | | | |
Akcjonariuszom jednostki dominującej | | -318,8 | 1 049,7 | | -1 368,5 | | -130,4 | | -1,6 | | 20,1
Akcjonariuszom mniejszościowym | | -1 011,9 | -8,0 | | -1 003,9 | | 12548,8 | | -5,1 | | -0,2

II.     Analiza sytuacji finansowej (c.d.)

Podsumowanie przeprowadzonej analizy sytuacji finansowej 

Działalność gospodarczą Spółki, jej wynik finansowy i rentowność za rok obrotowy oraz sytuację majątkową i finansową na dzień bilansowy w porównaniu do roku poprzedzającego charakteryzują następujące wskaźniki:

| | 2007 | | 2006 | | 2005
Wskaźniki rentowności | | | | | |
-	rentowność sprzedaży brutto zysk brutto/przychody netto ze sprzedaży | | -6,4% | | 24,9% | | 21,9%
-	rentowność sprzedaży netto zysk netto/ przychody netto ze sprzedaży | | -6,8% | | 19,9% | | 17,7%
-	rentowność kapitału własnego zysk netto/kapitał własny | | -6,9% | | 19,4% | | 14,6%
Wskaźniki sprawności wykorzystania zasobów | | | | | |

-	wskaźnik rotacji majątku
przychody netto ze sprzedaży/aktywa ogółem

-

0,9

-

0,8

-

0,7

-	wskaźnik rotacji należności w dniach
(należności z tytułu dostaw i usług/przychody ze sprzedaży)*360

-

99

-

144

-

79

-	wskaźnik rotacji zobowiązań w dniach
(zobowiązania z tytułu dostaw i usług/ koszty dział. oper.)*360

-

38

-

27

-

12

Wskaźniki zadłużenia /finansowanie | | | | | |

-	stopa zadłużenia
kapitał obcy / kapitały ogółem

-

13,3%

-

15,3%

-

9,4%

-	stopień pokrycia majątku trwałego kapitałem własnym
kapitał własny/aktywa trwałe

-

185,5%

-

565,8%

-

1 137,4%

-	kapitał obrotowy netto (w tys. zł.)
majątek obrotowy – zobowiązania bieżące

-

8 950,4

-

4 478,6

-

3 675,6

Wskaźniki płynności | | | | | |

-	wskaźnik płynności szybkiej
(inwestycje krótkoterminowe + należności krótkoterminowe) / zobowiązania krótkoterminowe

-

3,8

-

5,7

-

9,5

-	wskaźnik płynności bieżącej
(aktywa obrotowe - krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe) / zobowiązania krótkoterminowe

-

4,1

-

5,9

-

9,8

Ocena zasadności założenia kontynuacji działalności

Przedstawione dane i wskaźniki finansowe oraz inne informacje uzyskane podczas badania nie wskazują na występowanie zagrożeń dla możliwości kontynuowania działalności przez podmioty objęte skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym w roku następnym po badanym na skutek zamierzonego zaniechania bądź istotnego ograniczenia przez nie dotychczasowej działalności.

III.    Część szczegółowa 

1.	Zasady rachunkowości obowiązujące w Grupie Kapitałowej 

	Przyjęte zasady rachunkowości zostały zaprezentowane w informacjach dodatkowych do skonsolidowanego sprawozdania finansowego, w zakresie zgodnym z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej, które zostały zatwierdzone przez Unię Europejską. Jednostka dominująca nie posiada aktualnej, zatwierdzonej przez zarząd, dokumentacji opisującej przyjęte w Grupie Kapitałowej zasady rachunkowości.
	Jednostki wchodzące w skład Grupy Kapitałowej stosują zasady rachunkowości, zgodnie z przyjętą polityką rachunkowości.
Jednostka dominująca oraz spółka stowarzyszona (MTS Notebook Sp. z o.o.) sporządziła sprawozdanie finansowe według zasad wynikających z ustawy o rachunkowości.
Jednostka zależna Divicom S.A. prowadziła księgi rachunkowe oraz sporządziła sprawozdanie finansowe zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej.
Jednostka dominująca dokonała na dzień sporządzenia sprawozdania skonsolidowanego przekształcenia sprawozdań jednostkowych (jednostki dominującej i spółki MTS Notebook) na zasady zgodne z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej.

Przyjęte zasady wykazywania danych w skonsolidowanym sprawozdaniu stosowane są w sposób ciągły.

	Sprawozdania finansowe jednostek objętych skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym zostały sporządzone na ten sam dzień bilansowy 31 grudnia 2007 roku.

2.	Podstawa sporządzenia skonsolidowanego sprawozdania finansowego 

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej PC GUARD S.A. zostało sporządzone  zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej, które zostały zatwierdzone przez Unię Europejską i innymi obowiązującymi przepisami. 
Podstawę sporządzenia skonsolidowanego sprawozdania finansowego stanowiła dokumentacja konsolidacyjna sporządzona na podstawie rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 12 grudnia 2001 roku w sprawie szczegółowych zasad sporządzania przez jednostki inne niż banki i zakłady ubezpieczeń sprawozdania finansowego jednostek powiązanych (Dz. U. z 2001 roku, nr 152, poz. 1729).

3.	Metodologia konsolidacji

	Zasady konsolidacji stosowane są w taki sposób, aby skonsolidowane sprawozdanie finansowe prezentowało sytuację finansową i majątkową Grupy Kapitałowej, tak jakby jednostki Grupy Kapitałowej stanowiły jedno przedsiębiorstwo.
	Jednostkę zależną objęto konsolidacją stosując metodę pełną, obejmującą:

1.	sumowanie sprawozdań finansowych jednostki dominującej oraz jednostki zależnej polegające na dodaniu odpowiednich pozycji bilansu, rachunku zysków i strat, zestawienia zmian 
w kapitale własnym oraz rachunku przepływu pieniężnych.
2.	Dokonanie wyłączeń konsolidacyjnych, w tym:

III.     Część szczegółowa (c.d.)

3. 	Metodologia konsolidacji (c.d.)

a)	wyłączenie kapitałów własnych jednostki zależnej na dzień objęcia nad nią kontroli,
b)	wyłączenie z odpowiednich pozycji bilansowych rozrachunków występujących pomiędzy jednostkami Grupy Kapitałowej na dzień bilansowy,
c)	wyłączenie z odpowiednich pozycji rachunku zysków i strat obrotów pomiędzy jednostkami Grupy Kapitałowej w okresie sprawozdawczym,

Udziały w podmiocie stowarzyszonym wyceniono w skonsolidowanym bilansie metodą praw własności. 

4.	Konsolidacja kapitałów i ustalenie udziałów mniejszości

	Kapitałem zakładowym Grupy Kapitałowej jest kapitał zakładowy jednostki dominującej.

Wyliczenia pozostałych składników kapitału własnego Grupy Kapitałowej dokonano poprzez dodanie do poszczególnych składników kapitału własnego jednostki dominującej odpowiednich składników kapitału własnego jednostki zależnej objętej skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym, odpowiadających procentowemu udziałowi jednostki dominującej w kapitale własnym jednostki zależnej według stanu na dzień bilansowy.  

Wyliczenie udziałów mniejszości w jednostkach zależnych objętych skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym dokonano na podstawie procentowego udziału akcjonariuszy mniejszościowych w kapitale własnym jednostki zależnej według stanu na dzień bilansowy.

5.	Wyłączenia skutków wzajemnych transakcji

	Jednostka prawidłowo ustaliła wysokości wyłączeń wzajemnych rozrachunków. Rozrachunki zostały skorygowane o wzajemnie potwierdzone należności i zobowiązania z tytułu dostaw i usług są właściwie zaprezentowane w skonsolidowanym bilansie.

	Jednostka prawidłowo ustaliła wysokość wyłączeń wzajemnych obrotów handlowych. Dokonano wyłączenia przychodów ze sprzedaży oraz kosztów działalności operacyjnej.  

6.	Informacje dodatkowe 

Dane zawarte w informacjach dodatkowych do skonsolidowanego sprawozdania finansowego zostały przedstawione we wszystkich istotnych aspektach kompletnie i prawidłowo. 

7.	Skonsolidowany rachunek przepływów pieniężnych

	Skonsolidowany rachunek przepływów pieniężnych jest zgodny z bilansem oraz rachunkiem zysków i strat, a poszczególne strumienie pieniężne zostały zakwalifikowane do odpowiednich pozycji sprawozdania.

III.    Część szczegółowa (c.d.)

8.	Zestawienie zmian w skonsolidowanym kapitale

	Zestawienie zmian w kapitale własnym zostało sporządzone prawidłowo. Dane wykazane w zestawieniu zmian w kapitale własnym są zgodne z bilansem oraz z rachunkiem zysków i strat, a poszczególne kwoty zmian w kapitałach zostały zakwalifikowane do odpowiednich pozycji sprawozdania.

9.	Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej

Sprawozdanie z działalności Grupy kapitałowej uwzględnia, we wszystkich istotnych aspektach, informacje, o których mowa w art. 49 ustawy o rachunkowości oraz Rozporządzeniu Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych i są zgodne z informacjami zawartymi w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym. 

10.	Informacja o opinii biegłego rewidenta

	W oparciu o przeprowadzone badanie skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy kapitałowej sporządzonego na dzień 31 grudnia 2007 roku, wydaliśmy opinię z następującą uwagą objaśniającą:
	
	„Nie zgłaszając zastrzeżeń do prawidłowości i rzetelności zbadanego skonsolidowanego sprawozdania finansowego stwierdzamy, że do dnia zakończenia badania jednostka dominująca nie dopełniła wynikającego z art. 63c ust. 4 ustawy o rachunkowości obowiązku zatwierdzenia skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok 2006 oraz wynikającego z art. 69 i 70 ustawy o rachunkowości obowiązku złożenia skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok 2006 w Krajowym Rejestrze Sądowym i do ogłoszenia w Monitorze Polskim B.”

VII. Dane uzupełniające do skonsolidowanego sprawozdania z działalności Grupy PC Guard za rok obrotowy 2007 
Na podstawie Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19.10.2005 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych §96 pkt 3 Grupa PC Guard z siedzibą w Poznaniu podaje dane uzupełniające do sprawozdania z działalności za rok obrotowy 2007: 
1) Charakterystyka struktury aktywów i pasywów skonsolidowanego bilansu, w tym z punktu widzenia płynności grupy kapitałowej emitenta 
 
pozycja aktywów | Grupa PC Guard | | Różnica (%)
| 2007 | | 2006 |
Aktywa razem | 22.179 | | 6.352 | 249,2
Aktywa trwałe | 10.361 | | 951 | 989,5
Rzeczowe aktywa trwałe | 1.996 | | 634 | 214,8
Inwestycje długoterminowe | 7.575 | | 0 | 100,0

W wyniku rozszerzenia Grupy Kapitałowej uległ wzrostowi poziom aktywów. Charakterystyka prowadzonej działalności przez podmioty wchodzące w skład Grupy nie wymusza dokonywania znacznych (pod względem wartościowym) nakładów inwestycyjnych na środki trwałe. Posiadane składniki rzeczowego majątku trwałego stanowi w głównej mierze sprzęt komputerowy (w tym serwery) oraz środki transportu. Z uwagi na stale wzrastające zatrudnienie i konieczność dostosowania warunków lokalowych do wielkości zatrudnienia Grupa nie posiada żadnych własnych nieruchomości. Miejsca prowadzonej działalności dla podmiotów wchodzących w skład Grupy znajdują się w budynkach użytkowanych na podstawie umowy najmu. 

pozycja aktywów | Grupa PC Guard | | Różnica (%)
| 2007 | | 2006 |
Aktywa obrotowe | 11.818 | | 5.041 | 134,4
Zapasy | 831 | | 99 | 739,4
Należności krótkoterminowe | 5.488 | | 2.100 | 18,5
Inwestycje krótkoterminowe | 4.396 | | 2.725 | 61,3

W wyniku rozszerzenia Grupy Kapitałowej znacznemu wzrostowi uległa wartość aktywów obrotowych. Charakter prowadzonej działalności determinuje posiadanie przez podmioty z Grupy znacznego poziomu należności krótkoterminowych – szczególnie w odniesieniu do podmiotu zależnego. Są to należności wynikające z tytułu dostaw towarów i usług. Poziom należności krótkoterminowych w kolejnych okresach sprawozdawczych winien ulegać kolejnym wzrostom, głównie z uwagi na rozszerzanie zakresu i wartości obrotów przez podmiot zależny. Inwestycje krótkoterminowe dotyczyły w głównej mierze lokat krótkoterminowych dokonywanych przez podmiot dominujący. Jedynie nieznaczna części wolnych środków obrotowych lokowana była w papiery wartościowe notowane na GPW S.A. Wielkość zaangażowanych środków finansowych w inwestycje na GPW nie wpływa w sposób znaczący na wynik finansowy i strukturę przychodów Grupy. 

pozycja pasywów | Grupa PC Guard | | Różnica (%)
| 2007 | | 2006 |
Kapitał własny | 19.224 | | 5.078 | 278,6
Zobowiązania długoterminowe | 88 | | 48 | 83,3
Zobowiązania krótkoterminowe | 2.866 | | 922 | 210,8

W wyniku powstania Grupy Kapitałowej uległ wzrostowi poziom kapitałów własnych. Należy zaznaczyć, że pomimo wykazanej straty za rok obrotowy 2007 przez podmiot zależny wielkość kapitałów własnych nie uległa większym zmianom. Przewidujemy, że w kolejnych latach wartość kapitałów własnych Grupy w sposób znaczący powinien wzrastać. Zobowiązania długoterminowe wykazane w sprawozdaniach finansowych Grupy pochodzą od podmiotu zależnego. Są to zobowiązania wynikające z zaciągniętego kredytu na zakup środków transportu. Wzrost zobowiązań krótkoterminowych wynika z charakteru prowadzonej działalności podmiotu zależnego. Wielkość tych zobowiązań będzie ulegała znaczącym zmianom w przypadku dynamicznej rozbudowy sieci sklepów partnerskich oraz uzyskania od dostawców wydłużonych terminów płatności lub zwiększenia limitów kupieckich. 
wskaźniki | Grupa PC Guard | | Różnica (%)
| 2007 | | 2006 |
Wskaźnik płynności bieżącej | 4,1 | | 5,9 | - 43,9
Wskaźnik płynności szybkiej | 3,8 | | 5,7 | - 50,0

Poziomy poszczególnych wskaźników świadczą o bardzo dobrej sytuacji finansowej i bezproblemowej możliwości wywiązywania się Grupy z bieżących zobowiązań. Należy zaznaczyć, że pomimo dokonania znaczącej inwestycji kapitałowej w nowy podmiot Grupy, podmiot dominujący utrzymuje nadpłynność finansową. Znaczące zmniejszenie się wartości wskaźników jest wynikiem dokonanej inwestycji kapitałowej w podmiot zależny i znacznego zmniejszenia poziomu aktywów obrotowych koniecznych do opłacenia kapitału zakładowego podmiotu zależnego. Podmiot dominujący w wyniku dokonanej inwestycji kapitałowej w sposób zasadniczy zmienił strukturę aktywów. 
2) Ważniejsze zdarzenia mające znaczący wpływ na działalność oraz wynik finansowy grupy kapitałowej emitenta w roku obrotowym lub których wpływ jest możliwy w następnych latach 
Najważniejszym zdarzeniem mającym wpływ na powstanie Grupy było zawarcie umowy nabycia udziałów w Spółce MTS oraz rozwój sieci handlowej w Divicom SA Budowa Grupy kapitałowej w przypadku małych podmiotów jest procesem długofalowym. Każda nowa inwestycja kapitałowa, która wpływa na wzmocnienie i rozbudowę Grupy jest znacząca zarówno co do zakresu prowadzonej działalności jak i osiąganego wyniku finansowego. Budowa sieci sklepów partnerskich jaka prowadzona jest przez Divicom jest procesem długofalowym. Sądzimy jednak, że już w kolejnym roku obrotowym zauważyć będzie można pozytywne wpływy utworzenia Grupy. 

3) Opis struktury głównych lokat kapitałowych lub głównych inwestycji kapitałowych dokonanych w ramach grupy kapitałowej emitenta w danym roku obrotowym 
Inwestycje kapitałowe | PC Guard S.A. (tys. zł) | Grupa PC Guard (tys. zł) | różnica %
Długoterminowe aktywa finansowe - w jednostkach zależnych | 1.755 | 1.755 | 0,0
Krótkoterminowe aktywa finansowe - w pozostałych jednostkach | 97 | 97 | 0,0

PC Guard S.A. jako podstawowe i główne inwestycję kapitałową traktuje posiadanie akcji w DIVICOM S.A. oraz nabycie udziałów w MTS Sp. z o.o. Wielkość i wartość nabytych sktywów pozwala na rozbudowę grupy kapitałowej. Podmiot dominujący traktuje inwestycje w podmioty zależne jako inwestycję długoterminową. Podmiot dominujący dokonywał w roku obrotowym krótkoterminowych inwestycji kapitałowych w papiery wartościowe innych emitentów notowanych na GPW S.A. w Warszawie. Zaznaczyć należy, że inwestycje te traktowane są jako alternatywny sposób lokowania wolnych środków obrotowych. Skala dokonywanych inwestycji nie wpływa na zwiększenie ryzyka posiadania płynnych aktywów finansowych. 
4) Opis organizacji grupy kapitałowej emitenta wraz ze wskazaniem jednostek podlegających konsolidacji oraz opis zmian w organizacji grupy kapitałowej emitenta wraz podaniem ich przyczyn 

Grupa kapitałowa | Jednostki podlegające konsolidacji | metoda konsolidacji
| | 2007 | 2006
PC Guard S.A. | | |
DIVICOM S.A. | DIVICOM S.A. | pełna | pełna
MTS Sp z o.o. | MTS Sp z o.o. | praw własności | praw własności

W skład Grupy kapitałowej PC Guard wchodziły na dzień bilansowy trzy podmioty: 
PC Guard SA,  DIVICOM SA oraz MTS Sp. z o.o.

Podmiotem dominującym w Grupie jest PC Guard S.A. który posiada 35,2 % kapitału zakładowego i tyleż samo głosówna walnym zgromadzeniu podmiotu zależnego DIVICOM S.A.Z uwagi na posiadany istotny wpływ na działalność operacyjną i finansową PC Guard S.A. dokonuje pełnej konsolidacji sprawozdań finansowych.
Zmianą organizacji GK było powiększenie jej o nowy podmiot. Inne istotne zmiany nie  nastąpiły.
 5) Charakterystyka polityki w zakresie kierunków rozwoju grupy kapitałowej emitenta
 
Zarząd Grupy PC Guard dążyć będzie w kolejnych okresach do powiększenia powstałej w roku ubiegłym Grupy. W kręgu zainteresowania Grupy są podmioty działające na szeroko rozumianym rynku informatycznym. Z uwagi na posiadane własne środki finansowe oraz ewentualną możliwość pozyskania finansowania zewnętrznego możliwe są rozwiązania inwestycyjne absorbujące zarówno nieznaczne jak i znaczne środki finansowe. Każda inwestycja podlegać będzie gruntownej analizie nakierowanej na możliwość osiągnięcia i utrzymania dynamiki wzrostu przychodów i zysków, jak również wzmocnienia fundamentalnego podmiotu dominującego. Zbudowanie silnej Grupy kapitałowej będzie jednym z celów na kolejne lata działalności. 

6) Opis istotnych pozycji pozabilansowych w ujęciu podmiotowym, przedmiotowym i wartościowym. 
Grupa nie wykazuje żadnych pozycji pozabilansowych. Również w odniesieniu do poszczególnych podmiotów z Grupy nie wykazywane są żadne pozycje pozabilansowe.

.