Raport

Sprawozdanie Zarządu z działalności

FERRO S.A. oraz

GRUPY FERRO S.A.

za 2023 rok

Skawina, 27 marca 2024 r.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy FERRO SA w 2023 r. 

 
Spis treści 
I.  INFORMACJE OGÓLNE ............................................................................................................................. 4 
1  INFORMACJE PODSTAWOWE ............................................................................................................................ 4 
1.1  Przedmiot działalności ..................................................................................................................... 4 
1.2  Oddziały ........................................................................................................................................... 5 
1.3  Skład Grupy Kapitałowej ................................................................................................................. 5 
1.3.1  Skład Zarządu i Rad Nadzorczych Spółek zależnych należących do Grupy .......................................... 10 
1.3.2  Podmioty podlegające konsolidacji ..................................................................................................... 10 
1.4  Władze Jednostki Dominującej ...................................................................................................... 12 
2  AKCJE SPÓŁKI FERRO S.A. .............................................................................................................................. 13 
2.1  Kapitał zakładowy ......................................................................................................................... 13 
2.1.1  Struktura i zmiany................................................................................................................................ 13 
2.1.2  Akcje własne ........................................................................................................................................ 14 
2.2  Znaczne pakiety akcji ..................................................................................................................... 14 
2.3  Osoby zarządzające i nadzorujące posiadające akcje Jednostki Dominującej............................... 15 
2.4  Ograniczenia oraz uprawnienia wynikające z akcji ....................................................................... 15 
3  HISTORIA ................................................................................................................................................... 15 
4  ZAGADNIENIA PRACOWNICZE ......................................................................................................................... 18 
4.1  Struktura zatrudnienia .................................................................................................................. 18 
4.2  Polityka różnorodności .................................................................................................................. 19 
4.3  Programy pracownicze .................................................................................................................. 20 
4.4  Zobowiązania z tytułu odpraw emerytalnych ............................................................................... 20 
4.5  Działania socjalne .......................................................................................................................... 20 
5  DZIAŁALNOŚĆ .............................................................................................................................................. 21 
5.1  Segmenty ....................................................................................................................................... 21 
5.2  Produkty ........................................................................................................................................ 24 
5.3  Główne rynki.................................................................................................................................. 27 
5.4  Przewagi konkurencyjne ................................................................................................................ 27 
5.5  Uzależnienie .................................................................................................................................. 28 
5.6  Środowisko naturalne .................................................................................................................... 28 
II.  DZIAŁALNOŚĆ W OSTATNIM ROKU OBROTOWYM ................................................................................ 29 
1  ZMIANY W PODSTAWOWYCH ZASADACH ZARZĄDZANIA PRZEDSIĘBIORSTWEM SPÓŁKI ................................................ 29 
2  ISTOTNE WYDARZENIA W ROKU OBROTOWYM ORAZ PO JEGO ZAKOŃCZENIU ............................................................ 29 
2.1  Umowy i transakcje ....................................................................................................................... 29 
2.1.1  Istotne umowy..................................................................................................................................... 29 
2.1.2  Kredyty, pożyczki, gwarancje, poręczenia ........................................................................................... 30 
2.1.3  Umowy ubezpieczenia ......................................................................................................................... 34 
2.1.4  Powiązania kapitałowe i organizacyjne ............................................................................................... 34 
2.1.5  Główne inwestycje .............................................................................................................................. 34 
2.1.6  Transakcje z podmiotami powiązanymi ............................................................................................... 35 
2.1.7  Lokaty kapitałowe i inwestycje kapitałowe dokonane wewnątrz Grupy ............................................. 35 
2.2  Postępowania sądowe, arbitrażowe lub administracyjne ............................................................. 35 
3  CZYNNIKI I ZDARZENIA MAJĄCE WPŁYW NA DZIAŁALNOŚĆ I WYNIK .......................................................................... 36 
3.1  Podstawowe wielkości ekonomiczno-majątkowe ......................................................................... 36 
3.2  Czynniki wewnętrzne ..................................................................................................................... 36 
3.3  Zdarzenia nietypowe ..................................................................................................................... 36 
4  OSIĄGNIĘCIA W DZIEDZINIE BADAŃ I ROZWOJU .................................................................................................. 37 
III.  PRZEWIDYWANY ROZWÓJ .................................................................................................................... 40 
1  STRATEGIA ................................................................................................................................................. 40 
1.1  Perspektywy i kierunki rozwoju ..................................................................................................... 40 
1.2  Kluczowe cele ................................................................................................................................ 40 
1.3  Ocena realizacji zamierzeń inwestycyjnych ................................................................................... 41 
2  CZYNNIKI RYZYKA I ZAGROŻENIA ...................................................................................................................... 42 
3  ZDARZENIA I CZYNNIKI MOGĄCE MIEĆ WPŁYW NA ROZWÓJ ................................................................................... 46 
3.1  Czynniki wewnętrzne ..................................................................................................................... 46 

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy FERRO SA w 2023 r. 

 
3.2  Czynniki zewnętrzne ...................................................................................................................... 46 
3.3  Nietypowe zdarzenia ..................................................................................................................... 53 
IV.  SYTUACJA MAJĄTKOWA I FINANSOWA ................................................................................................. 55 
1  SPRAWOZDANIE FINANSOWE .......................................................................................................................... 55 
1.1  Zasady sporządzenia sprawozdania .............................................................................................. 55 
1.2  Zmiana zasad ustalania wartości aktywów i pasywów oraz pomiaru wyniku .............................. 55 
1.3  Systemy kontroli i zarządzania ryzykiem przy sporządzaniu sprawozdań ..................................... 55 
1.4  Podmiot uprawniony do badania sprawozdania finansowego ..................................................... 57 
2  AKTUALNA ORAZ PRZEWIDYWANA SYTUACJA FINANSOWA I MAJĄTKOWA ................................................................ 58 
2.1  Skonsolidowane wybrane dane finansowe ................................................................................... 58 
2.2  Struktura skonsolidowanych aktywów i pasywów ........................................................................ 59 
2.3  Skonsolidowane pozycje pozabilansowe ....................................................................................... 59 
2.4  Analiza wskaźnikowa – skonsolidowane wskaźniki finansowe ..................................................... 60 
2.5  Jednostkowe wybrane dane finansowe Ferro S.A. ........................................................................ 60 
2.6  Charakterystyka struktury jednostkowych aktywów i pasywów ................................................... 62 
2.7  Jednostkowe pozycje pozabilansowe ............................................................................................ 62 
2.8  Analiza wskaźnikowa - jednostkowe wskaźniki finansowe ........................................................... 62 
2.9  Prognozy ........................................................................................................................................ 62 
3  ZARZĄDZANIE ZASOBAMI FINANSOWYMI ........................................................................................................... 63 
4  INSTRUMENTY FINANSOWE ............................................................................................................................ 63 
4.1  Ryzyka dotyczące instrumentów finansowych .............................................................................. 63 
4.2  Zarządzanie ryzykiem finansowym ................................................................................................ 63 
V.  ŁAD KORPORACYJNY ............................................................................................................................. 63 
1  ZASADY ŁADU KORPORACYJNEGO .................................................................................................................... 63 
1.1  Zbiór zasad .................................................................................................................................... 63 
2  INFORMACJE DOTYCZĄCE ORGANÓW SPÓŁKI ..................................................................................................... 65 
2.1  Opis działania organów ................................................................................................................. 65 
2.2  Komitety ........................................................................................................................................ 68 
2.3  Powoływanie i odwoływanie oraz uprawnienia osób zarządzających i nadzorujących ................ 70 
2.4  Zmiany składu organów ................................................................................................................ 71 
2.5  Umowy zawarte między Spółką a osobami zarządzającymi ......................................................... 72 
2.6  Wynagrodzenia, nagrody lub korzyści ........................................................................................... 73 
3  SPOSÓB DZIAŁANIA WALNEGO ZGROMADZENIA SPÓŁKI I JEGO ZASADNICZE UPRAWNIENIA ......................................... 74 
4  ZASADY ZMIANY STATUTU SPÓŁKI ................................................................................................................... 75 
5  OPIS POLITYKI RÓŻNORODNOŚCI STOSOWANEJ DO ORGANÓW ADMINISTRUJĄCYCH, ZARZĄDZAJĄCYCH I NADZORUJĄCYCH . 75 
VI.  OŚWIADCZENIE NA TEMAT INFORMACJI NIEFINANSOWYCH ................................................................ 76 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy FERRO SA w 2023 r.

I. INFORMACJE OGÓLNE

Niniejsze Sprawozdanie z działalności prezentuje najważniejsze wydarzenia za okres 12 miesięcy

zakończony 31 grudnia 2023 roku zarówno w Grupie Kapitałowej FERRO jak i jej Jednostce

Dominującej Ferro S.A.

Niniejsze Sprawozdanie z działalności zawiera wszystkie informacje istotne dla oceny sytuacji

finansowej i majątkowej, Grupy Kapitałowej FERRO jak i jej Jednostki Dominującej - Ferro S.A., w tym

ocenę efektów działalności oraz wskazanie czynników ryzyka i opis zagrożeń. Ponadto, obejmuje

wskaźniki finansowe, jeżeli jest to istotne dla oceny sytuacji w Grupie Kapitałowej jak i w Jednostce

Dominującej oraz dodatkowe wyjaśnienia do kwot zawartych w sprawozdaniach finansowych,

jednostkowym i skonsolidowanym.

1.1 Informacje podstawowe

1.1.1 Przedmiot działalności

Grupa Ferro to działająca w branży armatury sanitarnej, instalacyjnej i techniki grzewczej grupa

kapitałowa o międzynarodowym zasięgu, lider sprzedaży w Europie Środkowo-Wschodniej, producent,

którego baterie, natryski, zawory i grzejniki, obecne są w ponad 30 krajach na 2 kontynentach.

Przedmiotem działalności Grupy jest produkcja i sprzedaż armatury sanitarnej, instalacyjnej i grzewczej

oraz wyposażenia sanitarnego. Grupa zajmuje czołową pozycję w sprzedaży baterii i zaworów na rynku

polskim, czeskim, rumuńskim oraz słowackim. Nabycie innych przedsiębiorstw w ostatnich latach

umożliwiło Grupie wejście między innymi na cechujący się dużym potencjałem rynek źródeł ciepła, w

tym kotłów gazowych i pomp ciepła.

Grupa zajmuje się produkcją oraz sprzedażą armatury sanitarnej i instalacyjnej pod własnymi markami

Ferro, Novaservis, Metalia i Titania, Nobless oraz FDesign oraz elementów instalacji grzewczych pod

marką Ferro, jak również pod markami własnymi odbiorców Grupy.

Elementy armatury przepływowej, tj. zawory wodne i gazowe, głowice termostatyczne, łączniki,

przyłącza elastyczne oraz akcesoria do grzejników znakowane są marką Ferro. Asortyment

sprzedawany przez Grupę pod marką Ferro obejmuje również elementy instalacji grzewczych, tj.

grzejniki stalowe i głowice termostatyczne do grzejników, wymienniki płytowe, złączki mosiężne,

systemy rozdzielaczy oraz pompy.

Grupa Ferro działa przede wszystkim na rynkach: polskim, czeskim, rumuńskim i słowackim, na których

to rynkach jest wiodącym graczem w swojej branży. Produkcja Grupy realizowana jest w Republice

Czeskiej w spółce Novaservis (zakład produkcyjny w Znojmo) w 100% kontrolowanej przez FERRO oraz

u innych producentów w Chinach, Turcji, we Włoszech oraz Polsce.

Novaservis posiada zakład produkcyjny, w którym tworzone są trzy grupy produktowe tj. baterie,

akcesoria łazienkowe oraz rozdzielacze do systemów centralnego ogrzewania. Dodatkowo w

Novaservis funkcjonuje dział projektowy, który projektuje rozwiązania dla klientów oraz stanowi ważny

element dla zapewnienia jakości produkcji poprzez przygotowanie wymaganej dokumentacji

produktowej.

W Skawinie, gdzie mieści się siedziba Jednostki Dominującej, znajduje się centrum magazynowe,

logistyczne oraz montownia. W roku 2023 nastąpiło otwarcie również nowego centrum logistycznego

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy FERRO SA w 2023 r.

w spółce zależnej na terytorium Rumunii co pozwala Grupie Ferro na jeszcze lepsze dopasowanie się

do potrzeb naszych klientów.

Grupa Ferro rozwinęła swoją działalność rozszerzając obecne portfolio asortymentu Grupy o istotny i

dynamicznie rozwijający się segment komplementarny – źródeł ciepła. Objecie kontroli nad spółkami

Termet i Tester umożliwiło wejście między innymi na atrakcyjny rynek gazowych kotłów

kondensacyjnych, który na przestrzeni ostatnich lat odnotowywał dynamiczny wzrost wartości

wspierany przez wieloletnie korzystne trendy rynkowe „eko” i sprzyjające otoczenie regulacyjne.

Komplementarność oferty i kanałów dystrybucji to przede wszystkim uzyskanie synergii

przychodowych w ramach połączonych podmiotów oraz stworzenie kompleksowej oferty dla domu.

Poszerzenie oferty to także rozwój sieci dystrybucji produktów Grupy FERRO, a także zwiększenie

obecności Grupy FERRO na rynkach zachodnioeuropejskich.

Termet jest dostawcą nowoczesnych urządzeń grzewczych – począwszy od etapu projektowania,

poprzez wykonawstwo, profesjonalną dystrybucję oraz obsługę serwisową. W ofercie Termetu

znajdują się różnego typu kotły gazowe – kondensacyjne i standardowe, podgrzewacze wody oraz

rozwiązania oparte na odnawialnych źródłach energii, w tym pompy ciepła. Termet jest uznaną,

rozpoznawalną polską marką, posiadającą bogate portfolio wysoko cenionych produktów, własne

know-how w zakresie projektowania, zaplecze produkcyjne – bardzo dobrze wyposażony

i zorganizowany zakład w Świebodzicach z własnym centrum R&D. Dodatkowo dysponuje zespołem

wysoko wykwalifikowanych specjalistów, również w obszarze obsługi posprzedażowej.

Termet rozwinął ofertę urządzeń o pompy ciepła powietrze-woda Termet Heat Power. Pompy ciepła

stanowią idealne rozwiązanie do ogrzewania budynków o dużej powierzchni tj: budynki wielorodzinne,

pensjonaty, hotele, hale produkcyjne, magazyny, przedszkola, szkoły budynki użyteczności publicznej,

kompleksy biurowe a także obiekty sportowe. Mogą służyć jako źródła ciepła zarówno w

modernizowanych jak i nowych instalacjach centralnego ogrzewania.

W dniu 28 grudnia 2023 roku nastąpiło połączenie spółek Termet oraz Tester i doprowadzenie do

połączenia działalności obu tych spółek. Spółka Tester, która została połączona poprzez przejęcie jej

przez Termet, zajmowała się projektowaniem, wytwarzaniem oraz sprzedażą elektronicznych układów

sterowania i automatyki do urządzeń gazowych oraz produkcją i obróbką specjalistycznych systemów

orurowania dla branży grzewczej i chłodniczej. Istotnym odbiorcą urządzeń spółki Tester był Termet.

W dniu 2 sierpnia 2023 r. FERRO nabyła 100% udziałów w spółce Heating Polska sp. z o.o., która zajmuje

się importem i sprzedażą urządzeń opartych na odnawialnych źródłach energii – pomp ciepła – oraz

świadczeniem usług z zakresu instalacji, serwisu i dystrybucji tych urządzeń.

1.1.2 Oddziały

W ramach Grupy kapitałowej Ferro nie są tworzone oddziały będące wyodrębnioną i samodzielną

organizacyjnie częścią działalności gospodarczej wykonywaną poza siedzibą przedsiębiorcy lub

głównym miejscem wykonywania działalności.

1.1.3 Skład Grupy Kapitałowej

Podmiotem dominującym w Grupie jest FERRO S.A. z siedzibą w Skawinie.

FERRO S.A. na dzień 31 grudnia 2023 r. posiadała bezpośrednio udziały w następujących spółkach:

• Ferro International sp. z o.o. z siedzibą w Skawinie, Polska;

• Novaservis spol. s.r.o. (Czechy) z siedzibą w Brnie, Republika Czeska;

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy FERRO SA w 2023 r.

• Novaservis FERRO SK s.r.o. z siedzibą w Senica, Republika Słowacka;

• Ferro Baltics, UAB z siedzibą Wilnie, Republika Litewska;

• Ferro Adriatica d.o.o. z siedzibą w Bjelovar (Grad Bjelovar), Chorwacja;

• Termet S.A. z siedzibą w Świebodzicach, Polska;*

• Heating Polska sp. z o.o. z siedzibą w Koninie, Polska.**

FERRO S.A. posiadała pośrednio udziały w spółkach:

• Novaservis FERRO Group SRL z siedzibą w Cluj-Napoca, Rumunia;

• Novaservis FERRO SK s.r.o. z siedzibą w Senica, Republika Słowacka;

• FERRO Hungary Kft. z siedzibą w Budapeszcie, Republika Węgierska;

• Novaservis FERRO Bulgaria Ltd. z siedzibą w Płowdiw, Republika Bułgarii;

Struktura Grupy FERRO na dzień 31 grudnia 2023 r.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy FERRO SA w 2023 r.

*W dniu 28 grudnia 2023 nastąpiło połączenie spółek Termet i Tester i doprowadzenie w ten sposób

do połączenia działalności obu tych spółek. Połączenie nastąpiło w trybie art. 492 § 1 pkt 1 w związku

z art. 515 § 5 i § 6 oraz art. 514 § 1 Kodeksu Spółek Handlowych poprzez przeniesienie całego majątku

spółki przejmowanej Tester na spółkę przejmującą Termet, która posiadała 100% udziałów w kapitale

zakładowym spółki przejmowanej, bez wymiany udziałów spółki przejmowanej na akcje spółki

przejmującej oraz bez zmiany statutu spółki przejmującej.

Zmiany dotyczące posiadanych udziałów zostały opisane szerzej w informacjach objaśniających do

skonsolidowanego sprawozdania finansowego w informacjach objaśniających do rocznego

skonsolidowanego sprawozdania finansowego w nocie 1. „Podstawowe dane o Grupie”.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy FERRO SA w 2023 r.

** W bieżącym okresie sprawozdawczym Jednostka Dominująca objęła kontrolę nad Heating Polska

sp. z o.o.

Rozliczenie transakcji oraz wpływ nabycia nowego podmiotu na skonsolidowane sprawozdanie

finansowe został przedstawiony w nocie 8 „Nabycie jednostki zależnej”

Ferro S.A.

FERRO S.A. jest spółką akcyjną zarejestrowaną w Polsce pod nr KRS 0000289768. Siedziba Spółki mieści

się w Skawinie, ul. Przemysłowa 7.

Przedmiotem działalności Spółki jest sprzedaż armatury sanitarnej, instalacyjnej, sprzętu wyposażenia

hydraulicznego oraz grzewczego.

Spółka jest Jednostką Dominującą Grupy Kapitałowej FERRO S.A.

Ferro International sp. z o.o.

Ferro International sp. z o.o. z siedzibą w Skawinie powstała w 2004 r. Obecnie Ferro International

sp. z o.o. jest spółką przeznaczoną do dystrybucji produktów Grupy na rynki wschodnie, tj. Ukraina,

Gruzja, Bośnia i Hercegowina Macedonia oraz Serbia i Czarnogóra.

Spółka FERRO S.A. posiada 99,5% ogólnej liczby udziałów w Ferro International sp. z o.o.

NOVASERVIS spol. s.r.o.

Novaservis spol. s.r.o. (Czechy) z siedzibą w Brnie, prowadzi działalność w branży armatury

i wyposażenia sanitarnego, przede wszystkim na rynku czeskim oraz słowackim, gdzie zalicza się do

wiodących pod względem udziału w rynku dostawców wyposażenia sanitarnego. W Republice Czeskiej

oraz na Słowacji Novaservis spol. s.r.o. (Czechy) jest liderem pod względem wolumenu sprzedaży

baterii.

Novaservis spol. s.r.o. (Czechy) sprzedaje produkty w ramach trzech głównych grup asortymentowych:

baterii, akcesoriów łazienkowych (np. deski sedesowe, uchwyty, pojemniki) oraz akcesoriów

instalacyjnych do hydrauliki łazienkowej (np. rozdzielacze, zawory, wężyki).

Novaservis spol. s.r.o. (Czechy) prowadzi sprzedaż produktów między innymi pod markami Metalia,

Titania a także pod własną nazwą Novaservis.

Zakład produkcyjny Spółki usytuowany jest w miejscowości Znojmo na południu Czech.

Novaservis FERRO Group SRL

Novaservis a.s. (obecnie Novaservis spol. s.r.o. Czechy) w roku 2009 założyła spółkę zależną pod firmą

Novaservis Romania. Novaservis FERRO Group SRL (zmiana nazwy nastąpiła w 2012 roku) z siedzibą

w Cluj-Napoca w Rumunii jest spółką w 100% zależną od spółki Novaservis spol. s.r.o. (Czechy).

Jest spółką dystrybuującą produkty Grupy FERRO na terenie Rumunii. W maju 2023 roku uruchomiono

funkcjonowanie nowego magazyn w Bukareszcie mający na celu usprawnienie procesu związanego z

przepływem towaru, poszerzanie rynków zbytu oraz dywersyfikacji kanałów dystrybucji z

uwzględnieniem obniżenia kosztów obsługi dostaw.

Novaservis FERRO SK s.r.o.

W 2013 roku utworzona została spółka Novaservis FERRO SK z siedzibą w Senica, Republika Słowacka.

W spółce tej FERRO S.A. posiada 2% udziałów, pozostałe 98% należy do Novaservis spol. s.r.o. z siedzibą

w Czechach. Jest spółką dystrybuującą produkty Grupy FERRO na rynku słowackim.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy FERRO SA w 2023 r.

FERRO Hungary Kft.

W 2014 roku została utworzona spółka pod nazwą Novaservis FERRO Hungary Kft z siedzibą

w Budapeszcie, Republika Węgierska w 100% zależna od spółki Novaservis spol. s.r.o. (Czechy).

Zmiana nazwy nastąpiła w marcu 2018 roku. Spółka ta rozpoczęła działalność operacyjną w 2015 roku.

Spółka ta przeznaczona jest do dystrybucji produktów Grupy FERRO na terenie Węgier.

Novaservis FERRO Bulgaria Ltd.

W 2015 roku została utworzona spółka Novaservis FERRO Bulgaria Ltd. z siedzibą

w Plovdiv, Republika Bułgarii, w 100% zależna od spółki Novaservis spol. s.r.o. (Czechy). Spółka ta

przeznaczona jest do dystrybucji produktów Grupy FERRO na terenie Bułgarii.

Ferro Baltics, UAB

W 2019 roku została utworzona spółka Ferro Baltics, UAB z siedzibą Wilnie, Republika Litewska,

w 100% zależna od spółki Ferro S.A. Spółka ta przeznaczona jest do dystrybucji produktów Grupy

FERRO na terenie Litwy, Łotwy i Estonii.

Ferro Adriatica d.o.o.

W 2019 roku została utworzona spółka Ferro Adriatica d.o.o. z siedzibą w Bjelovar (Grad Bjelovar),

Chorwacja, w 100% zależna od spółki Ferro S.A. Spółka ta przeznaczona jest do rozwoju działalności

eksportowej w formie pośrednictwa handlowego w regionie Adriatyku – w Chorwacji, Czarnogórze,

Bośni i Hercegowinie, Macedonii oraz Słowenii.

Termet S.A.

W 2021 r. oraz w 2022 r. Ferro S.A. nabyła łącznie 93,66 % akcji Termet S.A. z siedzibą w Świebodzicach

(Polska). W 2023 pomiędzy Ferro S.A. a spółką zależną Termet zawarto umowę objęcia nowych akcji

w ramach której wniesiono wkład niepieniężny w postaci udziałów spółki Tester, stanowiących 100%

kapitału zakładowego Tester. W wyniku przeprowadzenia transakcji zmianie uległ charakter kontroli

sprawowanej przez Ferro nad Tester, tj. dotychczasowa kontrola bezpośrednia została przekształcona

w kontrolę pośrednią. Po dokonaniu emisji nowych akcji w zamian za wkład niepieniężny w postaci

wniesionych udziałów spółki Tester, Ferro posiada akcje Termet stanowiące łącznie 95,05 % kapitału

zakładowego Termet. Tester pozostał spółką kontrolowaną przez Ferro, ale za pośrednictwem spółki

Termet.

Spółka jest producentem urządzeń grzewczych – kotłów gazowych różnego typu, podgrzewaczy wody

oraz rozwiązań opartych na odnawialnych źródłach energii. Termet S.A. to jedyny w Europie Środkowej

producent gazowych urządzeń grzewczych, w tym kotłów kondensacyjnych, o ugruntowanej pozycji

rynkowej w kraju i rynkach eksportowych.

Tester sp. z o.o.

W 2021 r. Ferro S.A. nabyła 100% udziałów w Tester sp. z o.o. z siedzibą w Świebodzicach (Polska).

Tester Sp. z o.o. jest producentem układów sterowania i automatyki oraz profili rurowych,

z dominującym udziałem sprzedaży do Termet S.A. Spółka zajmuje się projektowaniem, wytwarzaniem

oraz sprzedażą elektronicznych układów sterowania i automatyki do urządzeń gazowych. 28 grudnia

2023 r. Tester sp. z o.o. została połączona poprzez jej przejęcie przez spółkę Termet S.A.

Heating Polska sp. z o.o.

W dniu 2 sierpnia 2023 r. FERRO nabyła 100% udziałów w spółce Heating Polska sp. z o.o. Heating

Polska zajmuje się importem i sprzedażą urządzeń opartych na odnawialnych źródłach energii – pomp

ciepła – oraz świadczeniem usług z zakresu instalacji, serwisu i dystrybucji tych urządzeń.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy FERRO SA w 2023 r.

1.1.3.1 Skład Zarządu i Rad Nadzorczych Spółek zależnych należących do Grupy

Skład Zarządu i Rad Nadzorczych Spółek zależnych Grupy FERRO S.A.

Skład Zarządu Spółek zależnych przedstawiał się następująco:

Zarząd Ferro International sp. z o.o. na dzień publikacji niniejszego rocznego sprawozdania był

reprezentowany jednoosobowo przez Olgę Panek – Prezesa Zarządu.

Zarząd NOVASERVIS spol. s.r.o. na dzień publikacji niniejszego rocznego sprawozdania składał się z

dwóch osób: Radim Bocek oraz Marek Zukal.

Zarząd Novaservis FERRO Group SRL na dzień publikacji niniejszego rocznego sprawozdania składał się

z dwóch osób: Aneta Raczek oraz Dan Ionutas.

Zarząd Novaservis FERRO SK s.r.o. na dzień publikacji niniejszego rocznego sprawozdania składał się

z dwóch osób: Radim Bocek oraz Marek Zukal.

Zarząd FERRO Hungary Kft. na dzień publikacji niniejszego rocznego sprawozdania składał się z dwóch

osób: Dan Ionutas oraz Radim Bocek.

Zarząd Novaservis FERRO Bulgaria Ltd. na dzień publikacji niniejszego rocznego sprawozdania składał

się z dwóch osób: Dan Ionutas oraz Radim Bocek.

W Ferro Baltics, UAB na dzień publikacji niniejszego rocznego sprawozdania do prowadzenia spraw

spółki uprawniony jest: Valerijus Kulnys – Dyrektor Zarządzający.

W FERRO Adriatica d.o.o. na dzień na dzień publikacji niniejszego rocznego sprawozdania do

prowadzenia spraw spółki uprawniony jest: Mario Mihajlević – Dyrektor Zarządzający.

Zarząd Termet S.A. na dzień publikacji niniejszego rocznego sprawozdania składał się z dwóch osób:

Ryszard Satyła, Damian Majer. Pan Jerzy Humeńczuk złożył rezygnację z pełnienia funkcji w zarządzie

Termet S.A. ze skutkiem na dzień 31.12.2023 r.

Zarząd Tester sp. z o.o do dnia połączenia z Termet S.A., tj. 28.12.2023 r. składał się z dwóch osób:

Sławomir Satyła, Tadeusz Hajnowski. Z dniem 31.05.2023 r. Zbigniew Gonsior złożył rezygnację z

pełnienia funkcji w Zarządzie Tester.

Zarząd Heating Polska sp. z o.o. na dzień publikacji niniejszego rocznego sprawozdania składał się z

dwóch osób: Bogdan Pietrzak – Członek Zarządu oraz Maciej Peranowski – Członek Zarządu

Skład Rad Nadzorczych Spółek zależnych na dzień publikacji niniejszego rocznego Sprawozdania

Zarządu przedstawiał się następująco:

Rada Nadzorcza NOVASERVIS spol. s.r.o składa się z trzech osób: Aneta Raczek, Olga Panek oraz

Vladimir Sild.

Rada nadzorcza Termet S.A. składa się z trzech osób: Wojciech Gątkiewicz, Aneta Raczek, Olga Panek.

W pozostałych jednostkach zależnych Grupy nie powołano Rad Nadzorczych.

1.1.3.2 Podmioty podlegające konsolidacji

Konsolidacją w ramach Grupy FERRO S.A. objęte są Jednostka Dominująca najwyższego szczebla FERRO

S.A. oraz wszystkie jednostki zależne należące do Grupy.

Poza Jednostką Dominującą w skład Grupy Kapitałowej na dzień 31 grudnia 2023 r. wchodziły

następujące podmioty:

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy FERRO SA w 2023 r.

Nazwa spółki

Siedziba

Zakres podstawowej działalności

jednostki

Udział

kapitale

/ liczbie

głosów

Data objęcia

kontroli/

nabycia

Metoda

konsolidacji

FERRO

International

sp. z o.o.

Skawina,

Polska

Spółka przeznaczona do dystrybucji

produktów Grupy na eksport

99,50%

2004 r.

metoda pełna

NOVASERVIS

spol. s.r.o.

Brno, Czechy

Spółka zajmuje się sprzedażą i

produkcją armatury i wyposażenia

sanitarnego

100,00%

2011 r.

metoda pełna

NOVASERVIS

FERRO Group

SRL

Cluj -

Napoca,

Rumunia

Spółka przeznaczona do dystrybucji

produktów Grupy na terenie

Rumunii

100,00%

2011 r.

metoda pełna

Novaservis

FERRO SK s.r.o.

Senica,

Słowacja

Spółka przeznaczona do dystrybucji

produktów Grupy na terenie

Słowacji

100,00%

2013 r.

metoda pełna

FERRO Hungary

Kft.

Budapeszt,

Węgry

Spółka przeznaczona do dystrybucji

produktów Grupy na terenie Węgier

100,00%

2014 r.

metoda pełna

Novaservis

FERRO Bulgaria

Ltd.

Płowdiw,

Bułgaria

Spółka przeznaczona do dystrybucji

produktów Grupy na terenie

Bułgarii

100,00%

2015 r.

metoda pełna

FERRO Baltics,

UAB

Wilno,

Litwa

Spółka przeznaczona do dystrybucji

produktów Grupy na terenie Litwy,

Łotwy i Estonii

100,00%

2019 r.

metoda pełna

FERRO Adriatica

d.o.o.

Bjelovar

(Grad

Bjelovar)

Chorwacja

Spółka przeznaczona do rozwoju

działalności eksportowej w formie

pośrednictwa handlowego

obejmujący region Adriatyku

100,00%

2019 r.

metoda pełna

Termet S.A.**

Świebodzice,

Polska

Spółka jest producentem urządzeń

grzewczych – kotłów gazowych,

podgrzewaczy wody oraz rozwiązań

opartych na odnawialnych źródłach

energii

95,05

2021 r.

metoda pełna

Heating Polska

sp. z o.o.***

Konin,

Polska

Spółka zajmuje się sprzedażą pomp

ciepła na rynku polskim oraz

posiada sieć autoryzowanych

serwisantów

100%

2023 r.

metoda pełna

* W dniu 31 maja 2023 pomiędzy Jednostką Dominującą a spółką zależną Termet zawarto umowę

objęcia nowych akcji w liczbie 109 830 szt. w trybie subskrypcji prywatnej w ramach której wniesiono

wkład niepieniężny w postaci udziałów spółki Tester, stanowiących 100% kapitału zakładowego Tester.

Spółka Ferro na dzień 31 grudnia 2022 r. była akcjonariuszem dominującym Termet, posiadającym

akcje Termet stanowiące łącznie 93,66% kapitału zakładowego Termet oraz była jedynym wspólnikiem

Tester. W wyniku przeprowadzenia transakcji zmianie uległ charakter kontroli sprawowanej przez

Ferro nad Tester, tj. dotychczasowa kontrola bezpośrednia została przekształcona w kontrolę

pośrednią. Po dokonaniu emisji nowych akcji w zamian za wkład niepieniężny w postaci wniesionych

udziałów spółki Tester, Ferro posiada akcje Termet stanowiące łącznie 95,05 % kapitału zakładowego

Termet. Tester pozostał spółką kontrolowaną przez Ferro, ale za pośrednictwem spółki Termet.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy FERRO SA w 2023 r.

**W dniu 28 grudnia 2023 nastąpiło połączenie spółek Termet oraz Tester i doprowadzenie w ten

sposób do połączenia działalności obu tych spółek. Połączenie nastąpiło w trybie art. 492 § 1 pkt 1 w

związku z art. 515 § 5 i § 6 oraz art. 514 § 1 Kodeksu Spółek Handlowych poprzez przeniesienie całego

majątku spółki przejmowanej Tester na spółkę przejmującą Termet, która posiadała 100% udziałów w

kapitale zakładowym spółki przejmowanej, bez wymiany udziałów spółki przejmowanej na akcje spółki

przejmującej oraz bez zmiany statutu spółki przejmującej. Proces połączenia spółek, a pośrednio także

zamierzona transakcja wniesienia udziałów Tester do spółki Termet przez Ferro, pozwoliła na

efektywne zarządzanie działalnością i ujednolicenie procesów w zakresie działalności spółek w ramach

jednego podmiotu gospodarczego, umożliwiając tym samym osiągnięcie synergii kosztowych.

***W dniu 2 sierpnia 2023 roku Jednostka Dominująca objęła kontrolę nad spółką Heating Polska sp.

z o.o. Rozliczenie transakcji oraz wpływ nabycia nowego podmiotu na roczne skonsolidowane

sprawozdanie finansowe zostało przedstawione w nocie 10 „Nabycie jednostki zależnej”.

1.1.4 Władze Jednostki Dominującej

Kadra nadzorująca i zarządzająca w Jednostce Dominującej Ferro S.A.

W okresie sprawozdawczym skład Rady Nadzorczej Jednostki Dominującej przedstawiał się

następująco:

Jacek Osowski – Przewodniczący Rady Nadzorczej

Filip Gorczyca– Członek Rady Nadzorczej

Piotr Kaczmarek – Członek Rady Nadzorczej

Seweryn Kubicki – Członek Rady Nadzorczej

Tomasz Mazurczak – Członek Rady Nadzorczej

Jan Woźniak – Członek Rady Nadzorczej

Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Spółki Ferro S.A. w dniu 13 grudnia 2022 r. podjęło

uchwałę o zmianie Statutu Spółki, w którym m.in. w miejsce Komitetu Wynagrodzeń Rady Nadzorczej

powołano Komitet Nominacji i Wynagrodzeń Rady Nadzorczej. Zmiana Statutu została zarejestrowana

w dniu 11 stycznia 2023 r. Rada Nadzorcza na posiedzeniu w dniu 11 stycznia 2023 r. powołała w skład

Komitetu Nominacji i Wynagrodzeń następujące osoby:

Pana Jacka Osowskiego – Przewodniczący Komitetu Nominacji i Wynagrodzeń,

Pana Filipa Gorczycę – Członek Komitetu Nominacji i Wynagrodzeń,

Pana Seweryna Kubickiego – Członek Komitetu Nominacji i Wynagrodzeń.

Na podstawie uchwały Rady Nadzorczej z dnia 1 lutego 2023 r. do Komitetu Nominacji i Wynagrodzeń

powołano także:

Pana Tomasza Mazurczaka – Członek Komitetu Nominacji i Wynagrodzeń.

W ramach Rady Nadzorczej Jednostki Dominującej funkcjonuje Komitet Audytu w składzie:

Jan Woźniak – Przewodniczący Komitetu Audytu,

Filip Gorczyca – Członek Komitetu Audytu,

Piotr Kaczmarek – Członek Komitetu Audytu.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy FERRO SA w 2023 r.

ZARZĄD

W okresie od 1 stycznia do 27 września 2023 r. Jednostką Dominującą kierował Zarząd w składzie:

Wojciech Gątkiewicz – Prezes Zarządu

Aneta Raczek – Wiceprezes Zarządu

Olga Panek – Wiceprezes Zarządu

Zbigniew Gonsior – Wiceprezes Zarządu

W dniu 27 września Zbigniew Gonsior złożył rezygnację z pełnienia funkcji członka Zarządu Jednostki

Dominującej. W tym samym dniu Rada Nadzorcza podjęła uchwałę, na podstawie której z dniem 1

października 2023 roku Pan Dan Ionutas został powołany do pełnienia funkcji w Zarządzie Ferro S.A.

na stanowisku Wiceprezesa Zarządu Spółki.

W okresie od 1 października 2023 r. Jednostką Dominującą kierował Zarząd w składzie:

Wojciech Gątkiewicz – Prezes Zarządu

Aneta Raczek – Wiceprezes Zarządu

Olga Panek – Wiceprezes Zarządu

Dan Ionutas – Wiceprezes Zarządu

1.2 Akcje spółki Ferro S.A.

1.2.1 Kapitał zakładowy

Wysokość kapitału zakładowego Spółki wynosi 21 242 655 zł i dzieli się na 21 242 655 (dwadzieścia

jeden milionów dwieście czterdzieści dwa tysiące sześćset pięćdziesiąt pięć) akcji o wartości

nominalnej 1 (jeden) złotych każda.

1.2.1.1 Struktura i zmiany

Na dzień 31 grudnia 2023 r. kapitał zakładowy Spółki wynosił 21.242.655,00 zł i dzielił się na:

1) 8.957.210 akcji zwykłych na okaziciela serii A o wartości nominalnej 1 zł o numerach od

A0000001 do A8957210;

2) 379.166 akcji zwykłych na okaziciela serii B o wartości nominalnej 1 zł o numerach od B000001

do B379166;

3) 1.000.000 akcji zwykłych na okaziciela serii C o wartości nominalnej 1 zł o numerach od

C0000001 do C1000000;

4) 10.479.166 akcji zwykłych na okaziciela serii D o wartości nominalnej 1 zł

o numerach od D00000001 do D10479166;

5) 202.113 akcji zwykłych na okaziciela serii E o wartości nominalnej 1 zł o numerach od E000001

do E202113;

6) 225.000 akcji zwykłych na okaziciela serii F o wartości nominalnej 1 zł o numerach od F000001

do F225000.

Wszystkie wyemitowane akcje zostały w pełni opłacone i zdematerializowane.

W bieżącym okresie sprawozdawczym kończącym się 31 grudnia 2023 r. nie dokonano zmian w

kapitale zakładowym.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy FERRO SA w 2023 r.

1.2.1.2 Akcje własne

W bieżącym okresie sprawozdawczym kończącym się 31 grudnia 2023 r. Jednostka Dominująca nie

nabywała akcji własnych celem umorzenia.

1.2.2 Znaczne pakiety akcji

Na dzień 31 grudnia 2023 r. znaczącymi akcjonariuszami Jednostki Dominującej (nie mniej niż 5% akcji)

byli: Nationale Nederlanden PTE, ALLIANZ Polska PTE, PKO BP Bankowy PTE, Aegon PTE.

Nationale Nederlanden PTE i zarządzane przez niego fundusze posiadał 4 188 933 istniejących akcji

stanowiących 19,7% kapitału zakładowego Spółki, dających prawo do wykonywania 4 188 933 głosów

na Walnym Zgromadzeniu, co stanowi 19,7% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu (na

podstawie zawiadomienia w trybie art. 69 ust. 1 Ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej

i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz

o spółkach publicznych (dalej: „Ustawa o ofercie”).

ALLIANZ POLSKA PTE (AVIVA PTE**) posiadał 3 053 038 istniejących akcji stanowiących 14,4% kapitału

zakładowego Spółki, dających prawo do wykonywania 3 053 038 głosów na Walnym Zgromadzeniu, co

stanowi 14,4% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu (na podstawie zawiadomienia w trybie

art. 69 Ustawy o ofercie).

**Na podstawie zawiadomienia z dnia 5 stycznia 2023 roku Powszechne Towarzystwo Emerytalne

Allianz Polska S.A. zarządzające Allianz Polska Otwartym Funduszem Emerytalnym („Allianz OFE”),

zarządzające Allianz Polska Dobrowolnym Funduszem Emerytalnym („Allianz DFE”), w wyniku

połączenia ze spółką Aviva Powszechne Towarzystwo Emerytalne Aviva Santander Spółka Akcyjna,

zarządzające Drugim Allianz Polska Otwarty Fundusz Emerytalny („Drugi Allianz OFE”), poinformowało,

że łącznie stan na rachunkach Allianz OFE, Allianz DFE i Drugi Allianz OFE na dzień złożenia

zawiadomienia wynosi 3 053 038 akcji, stanowiących 14,37% udziału w kapitale zakładowym spółki, co

daje prawo do wykonywania 3 053 038 głosów z akcji stanowiących 14,37% udziału w ogólnej liczbie

głosów na WZA spółki.

**W dniu 16 maja 2023 r. na podstawie zawiadomienia w trybie art. 69 ustawy o ofercie publicznej i

warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o

spółkach publicznych, Powszechne Towarzystwo Emerytalne Allianz Polska S.A. zarządzające Allianz

Polska Otwartym Funduszem Emerytalnym („Allianz OFE”) poinformowało, że w dniu 12 maja 2023 r.

w wyniku likwidacji Drugiego Allianz Polska Otwartego Funduszu Emerytalnego („Drugi Allianz OFE”) w

drodze przeniesienia jego aktywów do Allianz OFE, udział w ogólnej liczbie głosów spółki FERRO S.A.

na rachunkach Allianz OFE wynosił powyżej 10%. Przed likwidacją Drugiego Allianz OFE łączny stan na

rachunkach Allianz OFE i Drugi Allianz OFE wynosił 3 053 038 akcji Spółki, co stanowiło łącznie 14,37%

udziału w kapitale zakładowym Spółki i dawało prawo do wykonywania 3 053 038 głosów stanowiących

14,37% udziału w ogólnej liczbie głosów na WZA Spółki. Po likwidacji Drugiego Allianz OFE na rachunku

Allianz OFE, zapisanych było 3 053 038 akcji, stanowiących 14,37% udziału w kapitale zakładowym

Spółki, co daje prawo do wykonywania 3 053 038 głosów z akcji stanowiących 14,37% udziału w ogólnej

liczbie głosów na WZA Spółki.

PKO BP Bankowy PTE posiadał 3 800 926 istniejących akcji stanowiących 17,9% kapitału zakładowego

Spółki, dających prawo do wykonywania 3 800 926 głosów na Walnym Zgromadzeniu, co stanowi

17,9% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu (na podstawie zawiadomienia w trybie art. 69

ust. 1 Ustawy o ofercie).

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy FERRO SA w 2023 r.

Aegon PTE posiadał 2 210 696 istniejących akcji stanowiących 10,4% kapitału zakładowego Spółki,

dających prawo do wykonywania 2 210 696 głosów na Walnym Zgromadzeniu, co stanowi 10,4%

ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu (na podstawie zawiadomienia w trybie art. 69

ust. 1 Ustawy o ofercie).

Jednocześnie Spółka zwraca uwagę na przekazany raportem bieżącym nr 12/2023 wykaz Akcjonariuszy

posiadających co najmniej 5 % głosów na Zwyczajnym Walnym Zgromadzeniu Jednostki Dominującej,

które odbyło się w dniu 21 czerwca 2023 roku.

1.2.3 Osoby zarządzające i nadzorujące posiadające akcje Jednostki

Dominującej

Tabela: Akcje i opcje na akcje posiadane przez Członków Zarządu FERRO S.A. na dzień 31.12.2023 r.

Imię i nazwisko

Zajmowane

stanowisko

Liczba

posiadanych

akcji Spółki

Wartość

nominalna (zł)

Liczba

posiadanych

opcji na

akcje Spółki

Udział

głosach

WZA

Aneta Raczek

Wiceprezes

Zarządu

168 810

0,79%

Wojciech

Gątkiewicz

Prezes

Zarządu

10 705

0,05%

Dan Ionutas

Wiceprezes

Zarządu

2 000

0,01%

1.2.4 Ograniczenia oraz uprawnienia wynikające z akcji

Wszystkie akcje uprawniają w jednakowym stopniu do majątku Spółki (akcje zwykłe).

Posiadacze akcji zwykłych są uprawnieni do otrzymywania uchwalonych dywidend oraz mają prawo do

jednego głosu na akcję podczas Walnego Zgromadzenia Spółki.

1.3 Historia

Początki firmy sięgają wczesnych lat 90. ubiegłego wieku. Założona przez inżynierów pasjonatów na

fali bumu gospodarczego okresu transformacji ustrojowej, wkrótce stała się liczącym w kraju

podmiotem oferującym montaż i produkcję artykułów instalacyjno-sanitarnych. Lata 2002-2007 to czas

dynamicznego rozwoju FERRO, który przebiegał pod znakiem dywersyfikacji oferty produktowej i

przystosowywania jej do potrzeb coraz bardziej wymagającego rynku. Dzięki uruchomieniu produkcji

w nowoczesnej fabryce Yuhuan AMG Just Valve Co. Ltd. portfolio produktowe FERRO wzbogaciło się o

nowe wzory i modele baterii, natrysków oraz akcesoriów łazienkowych. Obecnie Ferro nie jest już

właścicielem Yuhuan AMG Just Valve, Co. Ltd., tym niemniej wciąż nabywa towary wyprodukowane

w tej fabryce.

Przełomowym okresem w rozwoju firmy była data 14 kwietnia 2010 roku. W tym dniu Grupa FERRO

zadebiutowała na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. W rocznicę wejścia na warszawski

parkiet, dzięki kapitałowi pozyskanemu z wpływów z emisji akcji i obligacji, została sfinalizowana

inwestycja o niezwykłej skali, która otworzyła spółce szeroką drogę do rynków międzynarodowych.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy FERRO SA w 2023 r.

Dzięki nabyciu 100% akcji czeskiej firmy NOVASERVIS, Grupa pozyskała nowoczesne zaplecze

produkcyjne, a jej wachlarz produktów znacząco się poszerzył – w fabryce w Znojmo wytwarzane są

baterie, natryski, akcesoria łazienkowe oraz grzejniki łazienkowe w oparciu o europejskie normy

technologiczne i organizacji pracy. Konsekwentne rozbudowywanie oferty oraz wprowadzanie

innowacyjnych rozwiązań technologicznych sprawiło, iż wzrosła renoma i rozpoznawalność marki Ferro

oraz innych marek rozwijanych przez Grupę, w kraju i za granicą. Grupa FERRO obecna jest w ponad

30 krajach, a w Czechach, Rumunii i na Słowacji jest niekwestionowanym liderem w branży. Mocna

pozycja na dojrzałych rynkach Europy Środkowo-Wschodniej, dobra kondycja finansowa, własne

Centrum Laboratoryjno-Szkoleniowe, doskonale przygotowana kadra zarządzająca, a wreszcie

wysokiej jakości wyroby, są dobrą podstawą dla dalszego rozwoju Grupy.

Obecnie poza działalnością na terenie Polski, Grupa sprzedaje swoje produkty na licznych rynkach

zagranicznych. Grupa posiada spółki i centrum magazynowo-logistyczne w Polsce, zakład produkcyjny,

centrum magazynowo logistyczne i spółki w Czechach oraz spółki w Rumunii, Słowacji, Bułgarii,

Chorwacji, na Węgrzech oraz na Litwie.

W 2021 roku do Grupy dołączyły spółki zależne Termet i Tester. Przejęcie Spółek TERMET i Tester

stanowi atrakcyjną opcję rozwoju i stwarza nowe możliwości biznesowe dla Grupy Ferro poprzez

rozszerzenie obecnego portfolio produktowego Grupy Ferro o produkty komplementarne, wejście na

atrakcyjny rynek gazowych kotłów kondensacyjnych, który na przestrzeni ostatnich lat odnotowuje

dynamiczny wzrost wartości. Korzyści i nowe możliwości to także uzyskanie potencjalnych synergii

przychodowych w ramach Grupy Ferro poprzez stworzenie kompleksowej oferty dla domu, dalszy

rozwój sieci dystrybucji produktów, w tym powiększenie jej o silny zespół przedstawicieli handlowych

oraz autoryzowanych instalatorów, zwiększenie obecności Grupy Ferro na rynkach

zachodnioeuropejskich.

W dniu 2 sierpnia 2023 r. FERRO nabyła 100% udziałów w spółce Heating Polska sp. z o.o., która zajmuje

się importem i sprzedażą urządzeń opartych na odnawialnych źródłach – pomp ciepła – oraz

świadczeniem usług z zakresu instalacji, serwisu i dystrybucji tych urządzeń.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy FERRO SA w 2023 r.

1.4 Zagadnienia pracownicze

1.4.1 Struktura zatrudnienia

31.12.2023 r.

31.12.2022

31.12.2022 r.

FERRO S.A.

Liczba osób

Udział ogólnej

liczby pracowników

Liczba osób

Udział ogólnej

liczby

pracowników

Zarząd

1,2%

1,5%

Dział handlowy

30,7%

32,7%

Dział planowania,

zakupów,

analiz,

montownia

oraz magazyn

105

42,3%

121

43,5%

Marketing

2,0%

1,5%

Inni pracownicy

23,8%

20,8%

Razem

248

100%

278

100%

Liczba osób na dzień

Nazwa podmiotu zależnego

31.12.2023

31.12.2022

Ferro International Sp. z o.o z siedzibą w

Skawinie, Polska

NOVASERVIS spol. s.r.o. z siedzibą w Brnie,

Republika Czeska

207

242

Novaservis FERRO Group SRL z siedzibą w Cluj-

Napoca, Rumunia

Novaservis FERRO SK s.r.o. z siedzibą w Senica,

Republika Słowacka

FERRO Hungary Kft. z siedzibą w Budapeszcie,

Republika Węgierska

Novaservis FERRO Bulgaria Ltd. z siedzibą w

Plovdiv,

Ferro Baltics UAB z siedzibą w Wilnie, Litwa

Ferro Adriatica d o.o. z siedzibą Bjelovar (Grad

Bjelovar)

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy FERRO SA w 2023 r.

Termet S.A. z siedzibą w Świebodzicach, Polska*

259

249

Tester sp. z o.o. z siedzibą w Świebodzicach,

Polska*

Heating Polska Sp. z o.o. z siedzibą w Koninie,

Polska

Razem

597

656

* W wyniku połączenia działalności spółek Termet oraz Tester liczba osób zatrudnionych na dzień 31

grudnia 2023 roku stanowi liczbę pracowników po połączeniu obu jednostek gospodarczych.

Szczegółowe informacje na temat połączenia zawiera nota nr 1 Podstawowe dane o grupie w

skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym za rok 2023

Szczegółowe informacje nt. aspektów pracowniczych zostały zamieszczone w Sprawozdaniu Grupy

FERRO na temat informacji niefinansowych za 2023 rok.

1.4.2 Polityka różnorodności

Różnorodność i otwartość to wartości będące integralną częścią zarówno działań biznesowych Spółki i

Grupy, jak i jej polityki zatrudnienia. Podkreślając poszanowanie dla różnorodnego, wielokulturowego

społeczeństwa oraz przykładając dużą wagę do polityki równego traktowania bez względu na płeć,

wiek, niepełnosprawność, stan zdrowia, rasę, narodowość, pochodzenie etniczne, religię, wyznanie,

przekonanie polityczne, przynależność związkową, orientację seksualną, tożsamość płciową, status

rodzinny, styl życia, formę, zakres i podstawę zatrudnienia, nasza organizacja szanuje różnice między

ludźmi oraz ich wartość i dąży do wykorzystania tych różnic na rzecz organizacji. Przestrzega

powszechnie obowiązujących przepisów prawa w zakresie przeciwdziałania mobbingowi i wszelkiej

dyskryminacji tak, by każda zatrudniona osoba czuła się szanowana i doceniana i mogła w pełni

realizować swój potencjał, co przyczynia się do sukcesu organizacji.

Zasady wynagradzania w Grupie oparte są na równym traktowaniu, sprawiedliwej ocenie, bez cech

dyskryminacji. Procesy rekrutacyjne w Grupie przebiegają w oparciu o przyjęte procedury, które

zapewniają równość szans, biorąc pod uwagę jedynie obiektywne kryteria oceny, takie jak posiadana

wiedza, wykształcenie czy doświadczenie zawodowe. Grupa Ferro prowadzi rekrutacje zarówno

zewnętrzne, pozwalające na przyciągnięcie nowych talentów spoza organizacji, jak i wewnętrzne,

dające obecnym pracownikom możliwość awansu i rozwoju. To zapewnia równowagę między

różnorodnością a rozwijaniem karier pracowników, którzy znają kulturę i cele firmy. Jednym z

przykładów potwierdzającym realizowanie polityki różnorodności w 2023 roku był wewnętrzny awans

pracownika z Rumunii na członka zarządu Grupy. Przykład ten wyraźnie demonstruje, że Grupa kieruje

się zasadą równych szans i docenia różnorodność perspektyw oraz doświadczeń pracowników

wszystkich narodowości.

Dbając o pracowników Grupa zapewnia im dostęp do świadczeń dodatkowych, których rodzaje różnią

się w spółkach Grupy i stanowią wypadkową ich możliwości, lokalnych potrzeb i oczekiwań.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy FERRO SA w 2023 r.

Jednocześnie główne ryzyko związane z różnorodnością dotyczy naruszenia praw człowieka zarówno

w działalności biznesowej Grupy, jak również w jej łańcuchu dostaw. Naruszenia w tym obszarze wiążą

się ze znacznym ryzykiem reputacyjnym i biznesowym dla Grupy. Dlatego Grupa dokonując wyboru

swoich podwykonawców na terytorium Unii Europejskiej każdorazowo zwraca szczególną uwagę na

poszanowanie tych praw i wymaga ich stosowania na każdym etapie współpracy. We współpracy oraz

kontaktach z dostawcami poza terytorium Unii Europejskiej przedstawiciele Spółki prezentują postawę

i podkreślają jak ważnym elementem w działalności Grupy Kapitałowej Ferro jest poszanowanie praw

człowieka.

Spółka w dniu 20 grudnia 2021 roku przyjęła dokument Polityka Różnorodności określającą cele i

kryteria różnorodności dla Grupy FERRO.

Jednocześnie, na podstawie uchwały Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki z dnia 22 czerwca

2022 r. została przyjęta Polityka Różnorodności dla Rady Nadzorczej Spółki, a na podstawie uchwały

Rady Nadzorczej z dnia 24 maja 2022 r. przyjęto Politykę Różnorodności dla Zarządu Spółki.

1.4.3 Programy pracownicze

Polskie spółki należące do Grupy Kapitałowej zgodnie z obowiązującymi przepisami prawa realizują

program Pracownicze Plany Kapitałowe (PPK).

Poza wyżej wymienionym programem, w Grupie Ferro nie zostały wdrożone inne programy

pracownicze.

1.4.4 Zobowiązania z tytułu odpraw emerytalnych

Grupa nie posiada zobowiązań wynikających z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze dla

byłych osób zarządzających i nadzorujących.

1.4.5 Działania socjalne

Działalność charytatywna

Grupa FERRO wierzy, że sukces firmy powinien być budowany również poprzez zaangażowanie

społeczne, dlatego spółki z Grupy regularnie wspierają inicjatywy społeczne, wszędzie tam gdzie

zlokalizowane są nasze zakłady. Wsparcie ze strony Grupy FERRO otrzymały lokalne organizacje non-

profit działających w dziedzinie społecznej, kulturalnej i sportowej zarówno w kraju jak i zagranicą.

Zaangażowanie Grupy FERRO obejmuje inicjatywy sportowe i kulturalne organizowane przez

społeczność samorządową i gminną, pomoc rzeczowa dla dzieci z placówek opiekuńczo-

wychowawczych czy udział w charytatywnych biegach wspierających potrzeby lokalnych społeczników.

Czynne wsparcie aktywności sportowej, zdrowego trybu życia i krzewienia wśród młodych ludzi

zachowań proekologicznych buduje wartość marki przy równolegle prowadzonych kampaniach

reklamowych i promocjach produktów oszczędzających wodę podnosi świadomość rozsądnego

gospodarowania wodą przy malejących zasobach. Spółka przystąpiła do programu wolontaryjnego

Biznes kontra smog, aktywnie rozwijając tam obszary edukacji również o wodę i jej ograniczone zasoby.

Wolontariusze uczestniczą w edukacyjnych warsztatach dla najmłodszych, budując ich postawy i

świadomość odpowiedzialności za rozsądne gospodarowanie zasobami ziemi oraz dbanie o czyste

powietrze.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy FERRO SA w 2023 r.

Działając w oparciu o zasadę 1.5 DPSN21, zgodnie z którą co najmniej raz w roku spółka ujawnia

wydatki ponoszone przez nią i jej grupę na wspieranie kultury, sportu, instytucji charytatywnych,

mediów, organizacji społecznych, związków zawodowych itp., Spółka przedstawia informację o

zestawieniu tych wydatków za 2023 rok:

Wydatki Grupy Ferro na działalność sponsoringową:

wydarzenia sportowe, kulturalne, edukacyjne

374 tys. zł

Wydatki na działalność charytatywną, dobroczynną, darowizny

8 tys. zł

W celu ujednolicenia zasad przyznawania wsparcia w ramach pomocy charytatywnej i sponsoringu w

Grupie, Zarząd Ferro S.A. uchwałą z dnia 30 grudnia 2022 roku przyjął Regulamin sponsoringu i

dobroczynności w Grupie Ferro i polecił jego wdrożenie w pozostałych spółkach Grupy. W Spółce

Regulamin obowiązuje od dnia 1 stycznia 2023 roku.

Bezpieczeństwo pracy

Jednym z podstawowych celów Grupy jest utrzymanie wysokiego poziomu bezpieczeństwa pracy

zarówno w odniesieniu do pracowników własnych, jak i pracowników podwykonawców realizujących

prace w jej imieniu lub na jej rzecz. W Grupie bezwzględnie przestrzega się obowiązujących przepisów

prawa jak również podejmowane są działania dodatkowe, nieobligatoryjne mające na celu

zapobieganie wypadkom oraz urazom przy pracy oraz zwiększanie stanu wiedzy i świadomości

pracowników z zakresu BHP.

Jednocześnie Grupa wsłuchuje się w zdanie pracowników, analizuje ich uwagi i uwzględnia je przy

analizie oceny ryzyka na wszystkich stanowiskach pracy. Na podstawie pozyskiwanych w ten sposób

informacji usuwa się również przyczyny wypadków i skutecznie eliminuje zagrożenia, jakie pojawiają

się w procesach pracy. Od pracowników wymagane jest przestrzegania instrukcji, standardów BHP oraz

standardów higienicznych stanowisk pracy.

Dodatkowo w ramach Grupy prowadzone są szkolenia (zarówno wstępne i okresowe) z podziałem na

grupy zawodowe na podstawie materiałów przygotowanych przez wyspecjalizowaną kadrę. Szkolenia

odbywają się w zależności od grupy zawodowej w formie instruktażu, seminarium, samokształcenia.

W ramach Grupy pracownicy są na bieżąco zapoznawani z:

▪ Ocenami ryzyka zawodowego na stanowiskach i zmianami w tym zakresie,

▪ Zmianami w przepisach,

▪ Pomiarami środowiska pracy,

▪ Instrukcjami obowiązującymi na stanowiskach pracy,

▪ Obowiązkami stosowania środków ochrony indywidulanej przy pracach tego wymagających.

Dzięki powyższym działaniom możliwe jest wspólne tworzenie bezpiecznego środowiska pracy.

Szczegółowe informacje nt. aspektów socjalnych zostały zamieszczone w Sprawozdaniu Grupy FERRO

na temat informacji niefinansowych za 2023 rok.

1.5 Działalność

1.5.1 Segmenty

Segmenty sprawozdawcze Grupy Ferro, to duże grupy produktów różniących się między sobą ich

zastosowaniem u klienta. Podlegają one odrębnemu zarządzaniu, ponieważ każda z tych grup wymaga

stosowania odmiennych materiałów i technologii produkcji oraz różnych strategii marketingowych.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy FERRO SA w 2023 r.

Grupa wyodrębnia trzy segmenty sprawozdawcze:

• Armatura sanitarna (baterie, natryski oraz akcesoria łazienkowe i do armatury,

zlewozmywaki),

• Armatura instalacyjna (zawory, rozdzielacze, naczynia przeponowe, grzejniki, termostatyka i

akcesoria grzejnikowe),

• Źródła ciepła.

Segment źródła ciepła obejmuje specjalistyczne i kompleksowe produkty oparte o ekologiczne źródła

ciepła. Do tej kategorii produktów należą głównie kotły gazowe i podgrzewacze, pompy ciepła,

zasobniki ciepłej wody użytkowej, systemy powietrzno-spalinowe, akcesoria i części zamienne do

produktów.

Przeprowadzenie transakcji nabycia 100% udziałów w spółce Heating Polska wpisuje się w ramy

ogłoszonej przez Spółkę Strategii F1R2 w zakresie oczekiwanej dywersyfikacji i ekspansji produktowej

– wdrożenia nowych urządzeń w segmencie źródeł ciepła.

Dodatkowo Grupa prezentuje przychody z tytułu umów z klientami w podziale na kategorie dotyczące

kanałów dystrybucji. Grupa prowadzi dystrybucję swoich produktów za pośrednictwem dwóch

kanałów: „tradycyjnego” obejmującego głównie hurtownie, oraz „nowoczesnego”, obejmującego sieci

specjalistycznych sklepów wielkopowierzchniowych.

Segmenty sprawozdawcze, które nie przekroczyły progów ilościowych, prezentowane są w kategorii

„Pozostałe segmenty” i obejmują następujące rodzaje działalności będące źródłem przychodów Grupy:

obce marki, których Grupa jest dystrybutorem na Polskę (marki własne Odbiorców Grupy), program

ogród (zraszacze, węże ogrodowe i ich akcesoria), oraz inne produkty.

Ocena poszczególnych segmentów operacyjnych jest dokonywana do poziomu kosztu wytworzenia

sprzedanych produktów/kosztu własnego sprzedanych towarów i materiałów. Decyzje biznesowe

dotyczące przychodów i kosztów z pozostałej działalności operacyjnej oraz działalności finansowej są

podejmowane na poziomie Grupy, bez przypisywania ich do poszczególnych segmentów.

Informacje o przychodach oraz zysku segmentów sprawozdawczych, ich uzgodnienie ze rocznym

skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym Grupy oraz informacje o segmentach w okresie

porównawczym przedstawia poniższe zestawienie:

GRUPA FERRO

01.01.2023 -31.12.2023

SEGMENTY

RAZEM

Armatura

sanitarna

Armatura

instalacyjna

Źródła

ciepła

SUMA

SEGMENTÓW

SPRAWOZDA-

WCZYCH

Pozostałe

segmenty

Sprzedaż

klientom

zewnętrznym

377 176

280 540

129 440

787 156

16 063

803 219

Koszty

segmentów

(235 693)

(187 707)

(76 476)

(499 876)

(9 810)

(509 686)

Zysk segmentu

141 483

92 833

52 964

287 280

6 253

293 533

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy FERRO SA w 2023 r.

Segmenty za okres porównawczy:

GRUPA FERRO

01.01.2022 -31.12.2022

SEGMENTY

RAZEM

Armatura

sanitarna

Armatura

instalacyjna

Źródła

ciepła

SUMA

SEGMENTÓW

SPRAWOZDA-

WCZYCH

Pozostałe

segmenty

Sprzedaż

klientom

zewnętrznym

420 790

301 726

175 339

897 855

17 041

914 896

Koszty

segmentów

(276 542)

(220 076)

(107 637)

(604 255)

(10 026)

(614 281)

Zysk segmentu

144 248

81 650

67 702

293 600

7 015

300 615

W poniższej tabeli zaprezentowano informacje w podziale na obszary geograficzne, dla których

przychód jest ustalany według kryterium lokalizacji siedziby klientów.

GRUPA FERRO

tys. PLN

Obszary

geograficzne

01.01.2023

- 31.12.2023

GRUPA FERRO

Polska

Czechy

Słowacja

Rumunia

Węgry

Litwa

Pozostałe

Kraje

RAZEM

Przychody

sprzedaży

326 069

143 014

50 158

168 099

35 111

10 512

70 256

803 219

GRUPA FERRO

tys. PLN

Obszary

geograficzne

01.01.2022

- 31.12.2022

GRUPA FERRO

Polska

Czechy

Słowacja

Rumunia

Węgry

Litwa

Pozostałe

Kraje

RAZEM

Przychody

sprzedaży

405 913

153 252

56 374

171 411

42 584

9 968

75 394

914 896

Struktura przychodów ze sprzedaży według krajów

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy FERRO SA w 2023 r.

1.5.2 Produkty

Przedmiotem działalności Grupy jest produkcja i sprzedaż armatury sanitarnej, instalacyjnej oraz

grzewczej.

Grupa Ferro sprzedaje również produkty pod markami z własnego portfela oraz markami własnymi

odbiorców.

Grupa kładzie nacisk na jakość produktów pod kątem spełnienia wymogów obowiązujących norm,

utrzymania wysokich parametrów technicznych, bezpieczeństwa i funkcjonalności i trwałości

oferowanych wyrobów.

Grupa FERRO – Marki w Grupie

Ofertę produktowa możemy podzielić na trzy główne grupy. Pierwsza z nich to armatura sanitarna oraz

akcesoria do łazienek i kuchni. Obejmuje kolekcje baterii, natrysków i osprzętu do wyposażenia

łazienek oraz zlewozmywaki i baterie kuchenne. Produkty tej grupy to oferta marek Ferro, FDesign,

Metalia Titania i Nobless, zróżnicowana pod kątem wzorniczym i cenowym.

40,6%

17,8%

6,2%

20,9%

4,4%

1,3%

8,7%

Sprzedaż 01.01.2023-31.12.2023

Polska Czechy

Słowacja Rumunia

Węgry Litwa

Pozostałe kraje

44,4%

16,8%

6,2%

18,7%

4,7%

1,1%

8,2%

Sprzedaż 01.01.2022-31.12.2022

Polska Czechy

Słowacja Rumunia

Węgry Litwa

Pozostałe kraje

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy FERRO SA w 2023 r.

Kolejna kategorią produktową są produkty do instalacji sanitarnej i grzewczej. Do niej zaliczają się dwa

najpopularniejsze produkty tj. rozdzielacze stalowe i mosiężne oraz szeroka gama zaworów kulowych

do wody i zawory gazowe. Oferta armatury instalacyjnej obejmuje również naczynia wzbiorcze, złączki,

armaturę regulacyjną i sterującą. Trzecią grupą produktów są źródła ciepła i produkty z kategorii

ogrzewania. Produkty te sprzedawane są pod marką Termet. W skład katalogu grzewczego wchodzą

głównie kotły gazowe oraz pompy ciepła.

Kładąc duży nacisk na rozwój oferty o produkty pozwalające na oszczędności zużycia energii i zasobów

naturalnych, kategorie Verdeline, które obejmują armaturę pozwalającą na zmniejszenie zużycia wody,

produkty zgodne z certyfikacją Leed i Breeam oraz pompy ciepła jako urządzenia OZE Grupa stale

rozwija te segmenty analizując, edukując i wdrażając kolejne rozwiązania i produkty.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy FERRO SA w 2023 r.

Termet S.A. rozszerzył ofertę o pompy powietrze-woda do c.o. i c.w.u. Pompy ciepła powietrze-woda

Termet Heat Power stanowią idealne rozwiązanie do ogrzewania budynków o dużej powierzchni. Mogą

służyć jako źródło ciepła zarówno w modernizowanych jak i nowych instalacjach centralnego

ogrzewania. Rewersyjne pompy ciepła Termet Heat Power stanowią kompleksowe rozwiązanie,

ponieważ mogą nie tylko ogrzewać pomieszczenia, ale również latem je chłodzić, a po podłączeniu do

zasobnika ciepłej wody mogą również podgrzewać wodę użytkową. Dzięki konstrukcji monoblok są

łatwe w montażu, ponieważ nie wymagają wykonywania kosztownych odwiertów oraz prac ziemnych.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy FERRO SA w 2023 r.

1.5.3 Główne rynki

Grupa prowadzi działalność głównie na rynkach polskim, czeskim, rumuńskim, słowackim, węgierskim

oraz na innych rynkach europejskich. Grupa FERRO prowadzi dystrybucję swoich produktów na rynku

krajowym za pośrednictwem dwóch kanałów – „tradycyjnego” obejmującego głównie hurtownie oraz

„nowoczesnego” obejmującego sieci specjalistycznych sklepów wielkopowierzchniowych. Tradycyjny

kanał dystrybucji, obecnie najbardziej rozpowszechniony w Polsce, bazuje na współpracy z punktami

sprzedaży hurtowej, sieciami hurtowni, grupami zakupowymi oraz hurtowniami na terenie całego

kraju. Duzi odbiorcy hurtowi stanowią w tym modelu źródło zaopatrzenia dla mniejszych hurtowni,

instalatorów oraz sklepów detalicznych. Ponadto, Grupa sprzedaje swoje produkty za pośrednictwem

specjalistycznych sklepów wielkopowierzchniowych (m.in. Leroy Merlin, Castorama).

NOVASERVIS działa przede wszystkim na rynku czeskim oraz słowackim, gdzie zalicza się do wiodących

pod względem udziału w rynku dostawców wyposażenia sanitarnego. W Republice Czeskiej

NOVASERVIS jest liderem pod względem wolumenu sprzedaży baterii. Na Słowacji NOVASERVIS

posiada drugi co do wielkości udział rynkowy w sprzedaży baterii ilościowo.

Obecnie, oprócz Polski, spółki z Grupy działają w Rumunii, na Węgrzech, w Bułgarii, w Czechach i na

Słowacji. To podstawowe rynki działalności. Grupa planuje dalszą ekspansję w krajach Europy

Środkowej i Wschodniej. Do priorytetów należy kontynuacja ekspansji zagranicznej na Bałkanach

i w krajach bałtyckich: na Litwie, Łotwie i w Estonii.

Podstawowym rynkiem działalności Termet i Tester był dotychczas rynek krajowy. W poprzednich

latach, korzystając z silnego popytu na rynku krajowym oferującym wyższe ceny sprzedaży Termet

kierował swoje produkty na rynek krajowy. Stąd bieżąca sprzedaż eksportowa nie przekraczała 10%

przychodów Termet. Od roku 2023 Grupa Ferro sukcesywnie pracuje nad rozwojem oferty i

rozszerzeniem działań promocyjnych dla produktów Termet na rynkach zagranicznych. W kolejnych

okresach można zatem spodziewać się zwiększonego udziału eksportu w sprzedaży segmentu źródeł

ciepła.

Sprzedaż urządzeń Termet odbywa się przez kilka kanałów dystrybucji. Do klientów ostatecznych

urządzenia firmy docierają głównie przez sieć Autoryzowanych Dystrybutorów, jak również przez

Autoryzowanych Instalatorów oraz Serwisantów. Istotnym kanałem sprzedażowym są także sieci

marketów DIY.

1.5.4 Przewagi konkurencyjne

Kluczowe przewagi konkurencyjne wypracowane przez Grupę dotyczą przede wszystkim bogatej i stale

poszerzanej oferty ze szczególnym uwzględnieniem produktów o wysokiej jakości, a także

wypracowaniu renomy dla swojej marki. Ponadto, prowadzenie działalności na szeroką skalę pozwala

na optymalizację kosztów i osiąganie wyższej rentowności. Produkcja w Europie i Azji pozwala na

elastyczne reagowanie na zmiany popytu rynkowego, przy jednoczesnej minimalizacji kosztów oraz

zachowaniu wysokich parametrów jakościowych produkowanych wyrobów.

Połącznie sił z FERRO to dla podmiotów źródła ciepła nowe otwarcie, oznaczające gwarancję dalszego

rozwoju. Umocnienie pozycji w Polsce, ale przede wszystkim wykorzystanie do dalszego rozwoju

biznesu doświadczenia FERRO na rynkach zagranicznych, na których Grupa Ferro dynamicznie się

rozwija z roku na rok umacniając swoją pozycję.

Istotnym atutem w budowaniu sieci sprzedaży Spółki Termet są ośrodki szkoleniowe na

Autoryzowanego Serwisanta Firmowego zlokalizowane na terenie całego kraju. Rozwinięta baza

szkoleniowa pozwala na przeprowadzenie cyklicznych szkoleń również dla handlowców. Dzięki temu

klient w każdym regionie Polski oraz w kraju, do którego eksportowane są produkty może liczyć na

fachowe doradztwo oraz pomoc w zakresie doboru odpowiedniego urządzenia.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy FERRO SA w 2023 r.

Nabycie spółki Heating Polska wzmacnia bazę serwisową Grupy i odzwierciedla ugruntowaną pozycję

spółki Heating Polska sp. z o.o. na rynku branży instalacyjno- grzewczej w Polsce poprzez umiejętności,

doświadczenie i wiedzę zespołu, nowoczesną i dobrze zorganizowaną sieć autoryzowanych

serwisantów pomp ciepła oraz wysoką jakość obsługi posprzedażowej.

Dobre zrozumienie poszczególnych rynków i ich potrzeb umożliwiło nam zdobycie zaufania rzeszy

klientów i dynamiczną międzynarodową ekspansję. Konsekwentne inwestowanie w nowoczesne

technologie oparte na filozofii zrównoważonego rozwoju sprawia, że proponujemy atrakcyjne

wzorniczo, jakościowe produkty dla wielu segmentów rynku. Jako Ferro Group chcemy rozwijać

pozycję lidera w dziedzinie rozwiązań do łazienek i kuchni oraz oferować profesjonalne systemy

instalacyjne. Pragniemy towarzyszyć naszym klientom na każdym etapie kontaktu z produktem – od

inspiracji, przez sprawną dostawę, do bezawaryjnego użytkowania.

Działalność Grupy Ferro na rynku europejskim prowadzona jest przez lokalne spółki dystrybucyjne.

Dzięki temu firma doskonale rozpoznaje potrzeby rynku i dostosowuje działalność do lokalnej specyfiki.

Elastyczność i lokalna aktywność, w połączeniu z globalnymi możliwościami wynikającymi z

funkcjonowania Grupy sprawiają, że Ferro Group jest dziś liderem branży sanitarnej i techniki

grzewczej w Europie. Konsekwentne realizowanie wizji międzynarodowego rozwoju skutkuje coraz

szerszą ekspansją Ferro Group na nowe rynki.

1.5.5 Uzależnienie

Grupa nie podlega ograniczeniom administracyjnym, jej działalność nie wymaga pozyskania

szczególnych koncesji i zezwoleń. Grupa prowadzi działalność z wykorzystaniem szerokiego kręgu

Dostawców i Odbiorców.

1.5.6 Środowisko naturalne

Grupa dokłada wszelkich starań w identyfikowaniu oraz minimalizowaniu negatywnego wpływu na

środowisko naturalne.

Ryzyka i szanse związane z aspektami środowiskowymi identyfikowane są głównie w spółkach

produkcyjnych, w których prowadzone są dokumentowane działania w oparciu o wdrożone systemy

zarządzania. Spółka Termet posiada i utrzymuje system zarządzania zgodny z normą ISO 14001: 2015

oraz corocznie wyznacza w swojej działalności cele środowiskowe. W okresie sprawozdawczym

podstawowe cele środowiskowe dotyczyły przede wszystkim minimalizacji generowanych odpadów i

zmniejszenie zużycia energii elektrycznej, które zostały zrealizowane na założonym poziomie.

Spółka NOVASERVIS spol. s r. o. posiada certyfikowany system zarządzania energią zgodny z normą ISO

5000:2018 oraz realizuje cele związane z przyjętym systemem zarządzania. W 2023 roku spółka czeska

zrealizowała oszczędność energii elektrycznej na poziomie 20% w stosunku do roku 2022.

Efekty przyjętych działań środowiskowych mają znaczenie dla ochrony środowiska poprzez:

• minimalizację zużycia surowców kopalnych w przypadku obniżenia zużycia energii elektrycznej

(w spółce Novaservis spol. s r. o. 60% energii elektrycznej pochodzi ze źródeł kopalnych),

• minimalizację zużycia gazu jako surowca kopalnego,

• minimalizację zużycia wody.

Z uwagi na zmieniające się otoczenie legislacyjne, w szczególności regulacje wynikające z raportowania

ESG, Grupa dokłada należytej staranności w dostosowywaniu się do nowych wymogów. W 2023 roku,

oprócz nowych zasad raportowania ESG, istotny wpływ na Grupę wniosło rozporządzenie CBAM

(Carbon Border Adjustment Mechanizm), które jest nowym instrumentem polityki klimatycznej UE i

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy FERRO SA w 2023 r.

ma charakter węglowego podatku granicznego. Zgodnie z nowym rozporządzeniem, część wyrobów z

ofert Grupy podlega pod raportowanie CBAM.

Dbałość o środowisko naturalne Grupy przejawia się także w ofercie, która od wielu lat posiada w

swojej ofercie produkty, które pomagają dbać o środowisko. Duży nacisk kładziemy na rozwój serii

baterii i zestawów prysznicowych oszczędzających wodę oraz spełniających wymogi certyfikacji LEED i

BREAM. W 2023 roku rozszerzono także listę wyrobów objętych oznakowaniem Unified Water Label.

Ponadto Grupa dynamicznie rozwija działalność w zakresie zrównoważonych źródeł ciepła. W 2023

roku rozwinęliśmy działalność w zakresie pomp ciepła dużej mocy do zastosowań niekomercyjnych.

Promujemy także ofertę bazującą na połączeniach hydrofobowych, czyli połączeniach opartych na

wykorzystaniu klasycznych kotłów gazowych z pompami ciepła. Dywersyfikujemy także działalność

wprowadzając najnowsze rozwiązania technicznego wsparcia dla instalatorów (T-box) pozwalające na

podłączenie i uruchomienie zestawów w optymalny sposób.

Szczegółowe informacje nt. wpływu Grupy na środowisko oraz uzyskane wyniki zostały zamieszczone

w Sprawozdaniu Grupy FERRO na temat informacji niefinansowych za 2023 rok.

II. DZIAŁALNOŚĆ W OSTATNIM ROKU OBROTOWYM

2.1 Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania przedsiębiorstwem Spółki

W okresie sprawozdawczym kończącym się 31 grudnia 2023 r. w Spółkach Grupy nie wprowadzono

istotnych zmian w podstawowych zasadach zarządzania przedsiębiorstwem.

2.2 Istotne wydarzenia w roku obrotowym oraz po jego zakończeniu

2.2.1 Umowy i transakcje

2.2.1.1 Istotne umowy

W roku obrotowym kończącym się w dniu 31 grudnia 2023 r. nie wystąpiła znacząca koncentracja

przychodów dla indywidualnych klientów (sprzedaż do pojedynczych klientów nie przekroczyła 10%

przychodów ze sprzedaży Grupy).

Zawarcie umowy kredytowej i planowana zmiana organizacji zamówień przez spółkę zależną z

siedzibą w Rumunii

Spółka zależna Novaservis Ferro Group SRL z siedzibą w Cluj-Napoca, Rumunia zawarła w dniu 6 marca

2023 roku z Bankiem BRD - GROUPE SOCIETE GENERALE SA z siedzibą w Bukareszcie umowę

kredytową, na podstawie której uzyskała od Banku linię kredytową do wartości limitu 15 000 tys. EURO

(tj. około 70 609 tys. zł wg kursu NBP z dnia 6 marca 2023 roku) na finansowanie bieżącej działalności

Spółki zależnej. Umowa kredytowa zawarta została na 24 miesiące, do dnia 06 marca 2025 roku.

Udostępnienie Spółce zależnej powyższego limitu nie jest równoznaczne z tym, że Spółka zależna

postanowi z niego skorzystać w całości, limit wykorzystywany będzie zgodnie z bieżącymi potrzebami

Spółki zależnej. Linia kredytowa dostępna jest w walutach RON, EUR, USD. Oprocentowanie kredytu

zostało ustalone dla kredytów w RON – ROBOR 3M plus marża Banku, dla kredytów w EUR - EURIBOR

3M plus marża Banku, dla USD – SOFR 1M plus marża Banku. Wysokość prowizji przewidzianych w

umowie kredytowej nie odbiega od warunków powszechnie stosowanych w tego typu umowach.

Zabezpieczenie spłaty kredytu stanowią: zastaw na rachunkach bankowych Spółki zależnej otwartych

w Banku, zastaw na bieżących i przyszłych należnościach od wskazanych kontrahentów Spółki zależnej,

zastaw na zapasach, list wspierający realizację zobowiązań przez Spółkę zależną wystawiony przez

Ferro S.A. Umowa Kredytowa zawiera standardowo stosowane w umowach kredytowych

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy FERRO SA w 2023 r.

zobowiązania do utrzymania określonych wskaźników finansowych, ograniczenia dotyczące obciążania

majątku, zwiększania zadłużenia finansowego. Zawarcie ww. umowy kredytowej ma na celu wsparcie

bieżącej działalności Spółki zależnej, w tym m.in. umożliwienie Spółce zależnej samodzielnego

nabywania i finansowania towarów handlowych oferowanych przez Spółkę zależną, sukcesywnego

zwiększenia rynków zbytu i dywersyfikację kanałów dystrybucji przy jednoczesnym obniżeniu kosztów

obsługi. Oznacza to również, że w związku z reorganizacją, w 2023 roku stopniowemu obniżeniu

ulegnie skala transakcji handlowych pomiędzy Jednostką Dominującą a Spółką zależną. Spółka zależna

zmniejszy wolumen nabywanych za pośrednictwem Jednostki Dominującej towarów handlowych na

rzecz ich samodzielnego finansowania.

Zawarcie umowy sprzedaży udziałów w spółce Heating Polska sp. z o.o. przez FERRO S.A.

W dniu 2 sierpnia 2023 r., w ramach sukcesywnej realizacji założeń Strategii F1R2, Jednostka

Dominująca zawarła z osobami fizycznymi – wspólnikami spółki Heating Polska sp. z o.o. z siedzibą w

Koninie („Heating Polska”), umowę sprzedaży 100% udziałów w kapitale zakładowym Heating Polska

za łączną kwotę 9 651 tys. zł. Cena za udziały została zapłacona po wykonaniu przez Sprzedających

określonych w Umowie czynności formalno-prawnych.

2.2.1.2 Kredyty, pożyczki, gwarancje, poręczenia

W okresie sprawozdawczy kończącym się 31 grudnia 2023 r. Grupa korzystała z kredytów w stopniu

umożliwiającym z jednej strony sprawne funkcjonowanie firmy przy równoczesnym zachowaniu

bezpiecznych poziomów wielkości długu. Szczegółowe informacje na temat funkcjonujących umów

kredytowych w 2023 roku zostały przedstawione w poniższych tabelach.

Umowy kredytowe zawarte przez FERRO S.A.

Limit

kredytowy

w tys. zł

Wykorzystanie

na 31 grudnia

2023 r w tys.

zł

Oprocentowanie

Okres

zapadalności

Zabezpieczenia

mBank

18 000

WIBOR

O/N+marża

17.03.2025

Cesja należności handlowych,

hipoteka umowna łączna, cesja

polis ubezpieczeniowych, weksel

in blanco

mBank

10 000

Kredyt

spłacony w

całości

WIBOR

1M+marża

22.03.2023

hipoteka umowna łączna, weksel

in blanco

mBank

12 000

WIBOR

1M+marża

29.11.2024

hipoteka umowna łączna, weksel

in blanco

mBank

10 000

WIBOR

1M+marża

22.03.2024

hipoteka umowna łączna, weksel

in blanco

mBank

4 000

WIBOR

1M+marża

29.11.2024

weksel in blanco, zastaw

rejestrowy na zapasach towarów

mBank

8 000

WIBOR

1M+marża

29.11.2024

hipoteka umowna łączna, weksel

in blanco

mBank

4 000

WIBOR

1M+marża

17.03.2025

hipoteka umowna łączna, weksel

in blanco

PKO BP S.A.

18 000

WIBOR

1M+marża

27.04.2024

zastaw rejestrowy na zapasach

towarów

mBank

5 000

WIBOR

1M+marża

31.07.2024

weksel in blanco, zastaw

rejestrowy na zapasach towarów

PKO BP S.A.

22 000

WIBOR

1M+marża

27.04.2024

zastaw rejestrowy na zapasach

towarów

Santander

10 000

WIBOR

1M+marża

31.05.2024

Weksel in blanco

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy FERRO SA w 2023 r.

Limit

kredytowy

w tys. zł

Wykorzystanie

na 31 grudnia

2023 r w tys.

zł

Oprocentowanie

Okres

zapadalności

Zabezpieczenia

PKO BP S.A.

50 000

37 500

WIBOR

1M+marża

11.05.2026

zastaw rejestrowy na akcjach i

udziałach

Pożyczka

otrzymana od

jednostki

powiązanej

Termet S.A. *

9 500

spłacona

WIBOR 3M +

marża

8.11.2023

Bez zabezpieczeń

Pożyczka

otrzymana od

jednostki

powiązanej

Termet S.A. *

10 000

spłacona

WIBOR 3M +

marża

24.02.2023

przedłużona

aneksem do dnia

28.02.2024

Bez zabezpieczeń

Pożyczka

udzielona do

jednostki

powiązanej

Ferro Adriatica

20 tys. Euro

EUROWIBOR 3M

+ marża

31.01.2023

przedłużona do

dnia 31.01.2024

Bez zabezpieczeń

* Termet S.A udzielił pożyczki Jednostce Dominujące łącznie w kwocie 19 500 tys. zł. Umowy zostały

zawarte na okres 12 miesięcy z możliwością ich przedłużenia lub wcześniejszej spłaty.

Udzielenie pożyczki w ramach grupy kapitałowej leży w interesie Spółek, zapewnia możliwość

finansowania działalności wewnątrz grupy kapitałowej, zapewnia płynność i odpowiednią strukturę

finansowania w Ferro S.A. i Grupie Ferro. Kwota pożyczki została ustalona w porozumieniu z Zarządem

spółki Termet S.A. i stanowiła dla tego podmiotu korzystną lokatę zgromadzonego kapitału. Transakcja

zawarta została na warunkach rynkowych. Warunki zawieranej umowy pożyczki zostały ustalone ściśle

w oparciu o obowiązujące przepisy prawa w zakresie cen transferowych i zgodnie z uwzględnieniem

tzw. „Safe harbour rule” do kwoty 20 mln zł.

W dniu 21.08.2023 pożyczki otrzymane od jednostki powiązanej Termet S.A. zostały spłacone przed

terminem przez Jednostkę Dominującą w całości łącznie z odsetkami.

**W dniu 16 lutego 2024 pożyczka udzielona do Ferro Adriatica została w całości spłacona przez

spółkę zależną wraz z odsetkami.

Umowy kredytowe zawarte przez NOVASERVIS spol. s.r.o.

Kredytodawca

Limit kredytowy

w tys. CZK

Wykorzystanie

na 31 grudnia

2023 r. w tys. CZK

Oprocentowani

Okres

zapadalności

Zabezpieczenie

Komercni Bank

A.S kredyt

długoterminow

30 000

24 725

EURIBOR 1M +

marża

31.12.2027

hipoteka na

nieruchomościac

h, weksel

wystawiony

przez Novaservis,

list wspierający

(ang. Soft letter

of comfort)

Komercni Bank

A.S kredyt

krótkotermino

425 000 (limit

ustalony łącznie

dla kredytów

krótkoterminowy

Linia kredytowa do

wykorzystania

ustalane

indywidualnie

przy każdej

nowej umowie

termin

spłaty do 6

m-cy od daty

każdej

zastaw na

rachunkach

bankowych,

hipoteka na

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy FERRO SA w 2023 r.

Kredytodawca

Limit kredytowy

w tys. CZK

Wykorzystanie

na 31 grudnia

2023 r. w tys. CZK

Oprocentowani

Okres

zapadalności

Zabezpieczenie

ch oraz w

rachunku

bieżącym)

indywidualn

ej umowy

nieruchomościac

h, zastaw

wierzytelnościac

h z kontraktów

handlowych

NOVASERVIS, list

wspierający (ang.

Soft letter of

comfort), weksel

własny

wystawiony

przez Novaservis

Komercni Bank

A.S w rachunku

bieżącym

425 000 (limit

ustalony łącznie

dla kredytu

krótkoterminowy

ch oraz w

rachunku

bieżącym)

118 464

PRIBOR O/N +

marża

termin

spłaty do 6

m-cy od daty

każdej

indywidualn

ej umowy

zastaw na

rachunkach

bankowych,

hipoteka na

nieruchomościac

h, weksel in

blanco, list

wspierający (ang.

Soft letter of

comfort), weksel

wystawiony

przez Novaservis

UniCredit Bank

Česká republika

a Slovensko

200 000

CZK/EUR/USD

62 357

PRIBOR/EURIBO

R 1M + marża

termin

spłaty **

cesja

wierzytelności

handlowych,

wystawiony

przez Ferro S.A.

list wspierający

(ang. Soft latter

of comfort)

realizację

zobowiązań

przez Novaservis,

weksel in blanco,

zastaw na

rachunkach

bankowych

**Na podstawie zawartego aneksu, umowa kredytowa została przedłużona na czas nieokreślony. Bank

może żądać spłaty kredytu przez Novaservis w terminie 6-miesięcy od momentu zgłoszenia żądania,

natomiast Novaservis może spłacić kredyt po uprzednim zawiadomieniu, złożonym z

jednomiesięcznym wyprzedzeniem.

Umowy kredytowe zawarte przez Termet S.A.

Kredytodawca

Limit

kredytow

y w tys.

PLN

Wykorzystanie na

31 grudnia 2023 r.

w tys. PLN

Oprocentowanie

Okres

zapadalności

Zabezpieczenie

Bank

Handlowy

10 000/

1 800 EUR

Linia kredytowa do

wykorzystania

WIBOR 1M/EURIBOR 1M +

marża

15.05.2024

Hipoteka umowna na

prawie wieczystego

użytkowania wraz

z cesją praw do umowy

ubezpieczenia

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy FERRO SA w 2023 r.

Kredytodawca

Limit

kredytow

y w tys.

PLN

Wykorzystanie na

31 grudnia 2023 r.

w tys. PLN

Oprocentowanie

Okres

zapadalności

Zabezpieczenie

Santander

Bank Polska

12 000

Linia kredytowa do

wykorzystania

WIBOR 1M + marża

31.05.2024

Weksel in blanco,

hipoteka umowna,

przelew wierzytelności

z tytułu ubezpieczenia

budynków, zastaw

rejestrowy na zbiorze

materiałów i wyrobów

gotowych

mBank

5 000

Linia kredytowa do

wykorzystania

WIBOR O/N + marża

17.09.2025

Hipoteka umowna na

nieruchomości

Umowy kredytowe zawarte przez Tester sp. z o.o. ( spółka Tester z dniem 28.12.2023 została połączona

ze spółką Termet S.A. )

Kredytodaw

Limit

kredyto

wy w tys.

PLN

Wykorzystanie na

31 grudnia 2022 r.

w tys. PLN

Oprocentow

anie

Okres zapadalności

Zabezpieczenie

Santander

Bank Polska

2 000

Kredyt w

rachunku

bieżącym został

spłacony w całości

WIBOR 1M +

marża

31.05.2024

Hipoteka umowna na

nieruchomości przelew

wierzytelności, zastaw rejestrowy

na zapasach.

Umowy kredytowe zawarte przez Heating Polska S.A.

Kredytodawca

Limit

kredytow

y w tys.

PLN

Wykorzystanie na

31 grudnia 2023 r.

w tys. PLN

Oprocentowanie

Okres

zapadalności

Zabezpieczenie

PKO BP S.A.

Pożyczki

MSP 500

173

WIBOR 3 + marża

5.10.2026

Weksel in blanco.

Gwarancja udzielona w

ramach portfeli linii

gwarancyjnej de

minimis Banku

Gospodarstwa

Krajowego w wysokości

stanowiącej 80% kwoty

pożyczki

Umowy kredytowe zawarte przez NOVASERVIS FERRO GROUP SRL.

Kredytodawca

Limit

kredytowy w

tys.

EUR/RON

Wykorzystanie

na 31 grudnia

2023 r. w tys.

RON/EUR

Oprocentowanie

Okres

zapadalności

Zabezpieczenie

BRD GSG SA

15 000 EUR

61 464 RON/500 EUR

ROBOR/EURIBOR

3M + marża

6.03.2025

Zastaw na zapasach, zastaw

na wierzytelnościach, zastaw na

rachunkach bankowych

Umowy o gwarancje zawarte przez Ferro S.A i spółkę zależną w Rumunii.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy FERRO SA w 2023 r.

Umowa o udzielenie gwarancji bankowej z dnia 10 grudnia 2018 r. zawarta z mBank S.A.

W dniu 10 grudnia 2018 r. Spółka zawarła z mBank umowę o udzielenie gwarancji, na podstawie której

mBank udzielił Spółce gwarancji na zabezpieczenie zobowiązań Spółki wobec Izby Administracji

Skarbowej w Krakowie do łącznej kwoty 225 tys. zł. Gwarancja została udzielona bez oznaczonej daty

ważności z maksymalnym okresem zaangażowania Banku do dnia 1 września 2020 r. Aneksem z dnia

22 lipca 2020 r. maksymalny okres zaangażowania Banku został przedłużony do dnia 1 września 2022 r.

Gwarancja dotyczy takich zobowiązań Spółki jak długi celne, podatki czy też inne opłaty dotyczące

spraw celnych Spółki. Zabezpieczeniem wierzytelności mBank z tytułu udzielonej gwarancji jest weksel

in blanco. 13 stycznia 2022 r. gwarancja została podwyższona do kwoty 450 tys. zł z terminem ważności

do dnia 15 lipca 2024 roku.

W dniu 22 grudnia 2021 Spółka zawarła z mBank roczną umowę o udzielenie gwarancji, która stanowi

zabezpieczenie zobowiązań Spółki z wykonania umowy względem Wynajmującego, dotyczącej najmu

powierzchni magazynowej i biurowej do kwoty 81 tys. Euro. W okresie sprawozdawczym

aktualizowana do kwoty 103 tys. Euro z terminem ważności do dnia 30 listopada 2024 roku.

BRD GROUPE SOCIETE GENERALE SA z siedzibą w Bukareszcie, Rumunia udzielił spółce zależnej

gwarancji która stanowi zabezpieczenie zobowiązań spółki zależnej z wykonania umowy dotyczącej

najmu powierzchni magazynowej i biurowej do kwoty 289 tys. Euro.

2.2.1.3 Umowy ubezpieczenia

Grupa FERRO posiada ochronę ubezpieczeniową obejmującą ubezpieczenie mienia od wszelkich

istotnych ryzyk, w szczególności od ryzyk takich jak pożar, uderzenie pioruna, huragan, grad, powódź,

trzęsienie ziemi i inne żywioły, kradzieży z włamaniem, wandalizmu, zamieszek, strajków i aktów

terroryzmu. Ponadto, Spółka posiada ubezpieczenie odpowiedzialności cywilnej wobec osób trzecich z

tytułu prowadzonej działalności, ubezpieczenie mienia w transporcie międzynarodowym oraz

ubezpieczenie ryzyka kredytu kupieckiego z opcją windykacji należności. Wszystkie polisy

ubezpieczeniowe są corocznie odnawiane lub w terminach ich odnowień jeśli okres obowiązywania

ubezpieczenia jest dłuższy niż 12 miesięcy.

W ocenie Spółki zakres ubezpieczenia odpowiada praktyce rynkowej spółek prowadzących podobną

działalność w Polsce.

Ponadto, członkowie Zarządu i Rady Nadzorczej oraz kierownictwo Spółek Zależnych są objęci

ubezpieczeniem odpowiedzialności cywilnej z tytułu sprawowanej funkcji (D&O).

2.2.1.4 Powiązania kapitałowe i organizacyjne

Członkowie Zarządu Jednostki Dominującej pełnią również funkcje członków Zarządu Spółek Zależnych

należących do Grupy Ferro oraz są członkami Rady Nadzorczej w Novaservis spol s.r.o Czechy i Termet

S.A.

Składy Zarządów i Rad Nadzorczych Grupy zostały opisane w punkcie 1.1.3.1 i 1.1.4 niniejszego

sprawozdania z działalności.

Powiązania kapitałowe zostały szczegółowo opisane w punkcie 1.1.3. Poza wymienionymi powyżej

powiązaniami kapitałowo-organizacyjnymi, inne w Grupie nie występują.

2.2.1.5 Główne inwestycje

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy FERRO SA w 2023 r.

Grupa realizuje proces wdrożenia systemu ERP dla Jednostki Dominującej i jej kluczowych jednostek

zależnych. Przedmiotem umowy wdrożeniowej jest między innymi opracowanie i dostarczenie analizy,

zaplanowanie, zaprojektowanie, zbudowanie, zainstalowanie na infrastrukturze technicznej,

skonfigurowanie oraz uruchomienie nowego systemu wspomagającego działalność operacyjną i

sprawozdawczą Grupy. W okresie sprawozdawczym Jednostka Dominująca zakończyła proces

wdrożenia systemu ERP, przyjęła do użytkowania i rozpoczęła amortyzacje zakończonej inwestycji.

W okresie sprawozdawczym zrealizowano jeden z projektów strategicznych obejmujących budowę i

uruchomienie nowego centrum logistycznego w Rumunii w celu reorganizacji sprzedaży zagranicznej

na rynkach SEE (South and Eastern Europe). Nowy magazyn jest wyposażany sukcesywnie w niezbędne

urządzenia i maszyny w celu sprawnego funkcjonowania oraz obsługi logistycznej produktów w

łańcuchu dostaw do ostatecznych odbiorców.

Spółka w Czechach zakończyła realizację budowy nowej hali w Znojmo zawierającej powierzchnię

magazynową oraz powierzchnię dla celów produkcyjnych. Nowa hala powstała zgodnie ze standardami

zrównoważonego rozwoju z wykorzystaniem magazynu elektrowni fotowoltaicznej dzięki której Spółka

skorzysta z praktycznie niewyczerpanego źródła energii. Powstanie nowego magazynu to jeden z

kroków prowadzących do zwiększenia wydajności produkcji i elastyczności w logistyce produktów. W

okresie sprawozdawczym nowa hala została wyposażona w nową linię do produkcji rozdzielaczy i inne

niezbędne wyposażenie oraz poniesiono dodatkowe nakłady w celu wzmocnienia elektronicznego

systemu bezpieczeństwa.

2.2.1.6 Transakcje z podmiotami powiązanymi

Transakcje zawierane w ramach Grupy wynikają głównie z działalności operacyjnej i są

przeprowadzane na warunkach rynkowych. Szczegółowy opis transakcji z podmiotami powiązanymi

zawiera nota 23 jednostkowego sprawozdania finansowego oraz nota 24 skonsolidowanego

sprawozdania finansowego. Spółka przyjęła wewnętrzną Procedurę dotyczącą istotnych transakcji z

podmiotami powiązanymi. W dniu 25 października 2023 za rok 2022 roku Jednostka Dominująca

przekazała Radzie Nadzorczej raport o transakcjach wyłączonych ze względu na ich zawarcie w ramach

zwykłej działalności spółki i na warunkach rynkowych oraz transakcji, na które uprzednią zgodę

wyraziła Rada Nadzorcza ( umowa pożyczki dla Spółki od spółki zależnej Termet S.A.). Rada Nadzorcza

dokonała oceny transakcji wyłączonych na posiedzeniu Rady Nadzorczej w dniu 16 listopada 2023 roku.

2.2.1.7 Lokaty kapitałowe i inwestycje kapitałowe dokonane wewnątrz Grupy

W okresie sprawozdawczym nie dokonano inwestycji kapitałowych wewnątrz Grupy. Spółki w Grupie

korzystają z możliwości zawierania w ramach działalności operacyjnej krótkoterminowych lokat

bankowych na zasadach i warunkach określonych przez poszczególne instytucje bankowe.

2.2.2 Postępowania sądowe, arbitrażowe lub administracyjne

Według informacji posiadanych przez Jednostkę Dominującą, w okresie od 1 stycznia 2023 r. do daty

sporządzania niniejszego sprawozdania, poza kwestiami opisanymi poniżej, nie toczyły się wobec

Spółki żadne postępowania administracyjne, cywilne, arbitrażowe ani karne, które mogłyby wywrzeć

wpływ lub wywarły w niedawnej przeszłości istotny wpływ na sytuację finansową Grupy lub wyniki jej

działalności operacyjnej.

a) Postępowanie administracyjne w sprawie zobowiązania podatkowego za rok 2015, 2016 oraz

2017 z tytułu zawyżenia kosztów uzyskania przychodów w związku z zaliczeniem do kosztów

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy FERRO SA w 2023 r.

uzyskania przychodów odpisów amortyzacyjnych od wartości znaków towarowych przejętych

w procesie połączenia spółek

W roku 2021 Jednostka Dominująca otrzymała decyzje Naczelnika Małopolskiego Urzędu Celno-

Skarbowego w Krakowie określającą wysokość zobowiązania podatkowego w podatku dochodowym

od osób prawnych za lata 2015-2017. Wydane decyzje są wynikiem przeprowadzonych od lipca 2019

roku wobec Spółki kontroli celno-skarbowych przekształconych następnie w postępowania podatkowe

dotyczące przestrzegania przepisów prawa podatkowego w zakresie opodatkowania dochodów

osiągniętych w 2015, 2016 i 2017 r. na zasadach określonych w ustawie z dnia 15 lutego 1992 r. o

podatku dochodowym od osób prawnych.

W wyniku wydanych decyzji stwierdzono, że Jednostka Dominująca nieprawidłowo zadeklarowała

podatek dochodowy od osób prawnych z powodu zawyżenia kosztów uzyskania przychodów w związku

z zaliczeniem do kosztów uzyskania przychodów odpisów amortyzacyjnych od wartości znaków

towarowych przejętych w procesie połączenia Spółek.

Od powyższych decyzji Jednostka Dominująca wniosła odwołania do organów wyższej instancji oraz

skargi do Wojewódzkiego Sądu Administracyjnego w Krakowie. Jednostka Dominująca złożyła skargi

kasacyjne do Naczelnego Sądu Administracyjnego i oczekuje wyznaczenia terminu rozpraw.

2.3 Czynniki i zdarzenia mające wpływ na działalność i wynik

2.3.1 Podstawowe wielkości ekonomiczno-majątkowe

Wpływ na działalność i wyniki finansowe stanowią głównie czynniki makroekonomiczne, które są

odpowiedzialne za rozwój rynkowy przedsiębiorstwa. Należą do nich m.in. koniunktura na rynku

budowlano-montażowym oraz remontowym w Europie Środkowo-Wschodniej i na świecie, ogólna

sytuacja gospodarcza w Europie, poziom popytu na produkty oferowane przez Grupę FERRO w Europie

Środkowo-Wschodniej. Wśród innych czynników należy wymienić:

• wahania cen metali kolorowych w szczególności zmiany ceny miedzi;

• zmiany kursu walut w szczególności zmiany kursu złotego w stosunku do dolara

amerykańskiego.

Czynniki wymienione powyżej należą do podstawowych wielkości analizowanych przez Grupę.

2.3.2 Czynniki wewnętrzne

Czynniki wewnętrzne wpływające na działalność Grupy oraz Spółki Ferro S.A. to m.in:

• lokalizacja produkcji, centra dystrybucji, dostępność towarów oraz system dystrybucji

towarów i organizacja łańcucha dostaw;

• kondycja finansowa Grupy Kapitałowej;

• system organizacyjny i zarządzanie organizacją Grupy oraz system motywacji pracowników.

2.3.3 Zdarzenia nietypowe

Segment źródeł ciepła w 2023 roku doświadczył istotnych wahań koniunkturalnych. Składa się na to

wiele czynników, spośród których najważniejsze to brak jasnych wytycznych dotyczących kierunków

przyszłych regulacji w zakresie możliwości ogrzewania budynków gazem, problem z

rozdysponowaniem środków publicznych wspierających źródła ciepła, wysokie koszty energii

elektrycznej, zmniejszające atrakcyjność pomp ciepła. Ogólna niepewność wpływa na odroczenie

zakupów pomp ciepła i kotłów gazowych przez konsumentów. W ocenie zarządu ekspansja

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy FERRO SA w 2023 r.

geograficzna pozwoli na zwiększenie sprzedaży w segmencie źródeł ciepła, niemniej ze względu na

charakter produktu (relatywnie wysoka cena jednostkowa, konieczność zapewnienia serwisu, części

zamiennych oraz fachowego doradztwa) wyniki podejmowanych obecnie działań będą widocznie

dopiero w perspektywie kilku kwartałów.

W ocenie Zarządu na działalność Grupy i osiągnięte przez nią wyniki wpływ miały lub nadal mogą mieć

w szczególności następujące czynniki:

• osłabione nastroje konsumenckie determinowane między innymi przez bliskość wojny, spadek

płac realnych i realnego dochodu rozporządzalnego (pod wpływem wysokiego poziomu inflacji

i stóp procentowych) i spadek dostępności kredytów konsumpcyjnych, wpływające na niższą

skłonność do wydatków, w tym m.in. na remonty;

• pogorszenie koniunktury na rynku budowlano-montażowym i ograniczona aktywność

inwestycyjna zarówno instytucjonalna (np. deweloperzy), jak i indywidualna w zakresie

budowania nowych mieszkań i domów, podyktowana wysokimi stopami procentowymi i

ograniczoną akcją kredytową oraz spadkiem popytu;

• wysoka niepewność w zakresie przyszłego wykorzystania określonych źródeł ciepła (w

szczególności kotłów gazowych), wynikająca z nieprecyzyjnych i zmieniających się zapowiedzi

i planów legislacji przede wszystkim na poziomie UE (w tym planów trudnych do realizacji i

akceptacji przez wiele państw UE), wpływających na potęgowanie niepewności konsumentów

co do wyboru konkretnego źródła ciepła, a w konsekwencji na odraczanie decyzji

inwestycyjnych;

• ogólne obniżenie popytu rynkowego po okresie wysokiej bazy do lat 2021/ 2022, wynikającej

z bardzo dobrej koniunktury i kumulacji wydatków m.in. remontowych (w tym efektu pandemii

COVID-19), dodatkowo wzmocnionych efektem cenowym związanym z ograniczoną wówczas

dostępnością rynkową wielu towarów;

• wysoki poziom zatowarowania niektórych kanałów dystrybucji , co w obliczu istotnego wzrostu

dostępności materiałów budowlanych, spadku poziomu inwestycji i popytu oraz w połączeniu

z wysokimi kosztami finansowania magazynu może spowodować okresowe korekty cen na

rynku (przy stabilnym trendzie);

• realizacja przez Grupę strategicznych inwestycji rozwojowych, stopniowe uruchamianie

systemu klasy ERP w poszczególnych spółkach Grupy, mogące przejściowo wpływać na

przesunięcia generowanych przychodów oraz na okresowo niższą rotację kapitału obrotowego

• wysoki poziom stóp procentowych, który bezpośrednio może generować wzrost kosztów

odsetkowych Grupy w obliczu wyższego poziomu zadłużenia finansowego, w związku z

realizacją inwestycji rozwojowych (wypełnianie założeń Strategii F1R2) oraz podwyższonego

kapitału obrotowego, przy jednoczesnej zdefiniowanej polityce dywidendowej;

• wahania kursów głównych walut rozliczeniowych (szczególnie USD i EUR) wobec złotego,

mogące w przypadku osłabienia złotego negatywnie wpływać na osiąganą przez Grupę marżę

(„krótka” pozycja walutowa Grupy w tych walutach).

2.4 Osiągnięcia w dziedzinie badań i rozwoju

Termet posiada zespół badawczo-rozwojowy, optymalizujący technologię produkcji. Dział Badawczo-

Rozwojowy prowadzi całokształt prac przy tworzeniu nowych i modernizacji obecnych projektów

w zakresie prac badawczo-rozwojowych związanych z innowacyjnością, ekologicznością lub poprawą

efektywności energetycznej gazowych kotłów kondensacyjnych, atmosferycznych, pompach ciepła i

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy FERRO SA w 2023 r.

ogrzewaczach wody przepływowej oraz wdrażania nowoczesnych rozwiązań technologicznych w

procesach produkcyjnych.

W skład Pionu Badawczo-Rozwojowego wchodzi kilka sekcji: sekcja Głównego Konstruktora-

opracowanie nowych konstrukcji oraz modyfikacje istniejących rozwiązań; sekcja Głównego

Technologa- opracowanie nowych konstrukcji i wdrażanie procesów technologicznych dla nowych

konstrukcji oraz nadzór nad wszystkimi procesami produkcyjnymi, sekcja Głównego Specjalisty

ds. procesów specjalnych ( w tym pokryć malarskich, procesów lutowniczych oraz analiz chemicznych)

i ochrony środowiska oraz dział Prototypowni z laboratorium pomiarowym i oddziałem pomiarów

akustyki.

Pracownicy działu współpracują z jednostkami notyfikowanymi m.in.:

• Państwowym Instytutem Badawczym INiG w Krakowie i jego akredytowanym Laboratorium

badań Urządzeń Gazowych i Grzewczych – badanie i certyfikowanie urządzeń, potwierdzając

zgodność deklarowanych parametrów z normami UE;

• Ośrodkiem Badań Atestacji i Certyfikacji OBAC w Gliwicach – certyfikacja zgodności z normami

dotyczącymi badań niskonapięciowych i kompatybilności elektromagnetycznej;

• Akredytowanym Zakładem Kompatybilności Elektromagnetycznej Instytutu Łączności–

Państwowego Instytutu Badawczego we Wrocławiu – badania kompatybilności

elektromagnetycznej.

Inżynierowie współpracują również z uczelniami technicznymi m.in. Akademią Górniczo-Hutniczą

- Wydział Energetyki i Paliw w Krakowie, Politechniką Warszawską - Wydział Mechaniczny Energetyki

i Lotnictwa, Wydział Inżynierii Materiałowej, Laboratorium Instytutu Teleinformatyki, Telekomunikacji

i Akustyki Politechniki Wrocławskiej.

Jednostki naukowe, z którymi podejmowaliśmy współpracę również zaangażowane były przy realizacji

projektów zgłoszonych przez TERMET do Narodowego Centrum Badań i Rozwoju w ramach działania

Programu Operacyjnego Inteligentny Rozwój 2014-2020.

Własne laboratorium badawcze TERMET posiada platformę kontrolno-pomiarową z własną mieszalnią

gazów co pozwala na wykonywanie prac rozwojowych oraz badań wyrobów w celu zapewnienia

zgodności z wymaganiami zasadniczymi w zakresie określonym w normach i dyrektywach UE.

Przy współpracy z Instytutem Teleinformatyki, Telekomunikacji i Akustyki Politechniki Wrocławskiej

w laboratorium badawczym Termet powstało stanowisko pomiarowe wraz z systemem do pomiaru

mocy akustycznej urządzeń.

Realizowane projekty w ramach prac badawczo-rozwojowych dotyczą podnoszenia sprawności

i poprawy efektywności przetwarzania energii z mierzalnym skutkiem energetycznym oraz

optymalizacji wytwarzania energii cieplnej poprzez nowoczesne systemy sterowania i monitoringu.

Optymalizacja (redukcja mocy minimalnej dla kotłów kondensacyjnych, zwiększenie sprawności -

zwiększona efektywność energetyczna kotła), ekologia (obniżenie poziomu stężenia tlenków węgla CO,

obniżenie emisji tlenków azotu NOx, obniżenie poziomu mocy akustycznej) to bieżące cele prac

badawczo-rozwojowych.

Kontynuowane są prace badawczo-rozwojowe dotyczące wprowadzenia do oferty, produktów w

segmencie OZE. Dział B+R pracuje nad poszerzeniem oferty produktowej o własny projekt pompy

ciepła. W ramach projektu budowy pomp ciepła w TERMET określono typoszereg mocy grzewczych,

wytypowano elementy składowe konstrukcji tj. sprężarki, wentylatory, armaturę chłodniczą, osprzęt

elektryczny i sterowanie. Rezygnując z F-gazów konstrukcję oparto o czynnik chłodniczy R290 co

sprawia, że pompy są przyjazne dla środowiska. Zaprojektowane i wdrożone zostały również moduły

hydrauliczne do współpracy z pompami ciepła typu monoblok. Są to kompaktowe rozwiązania

ułatwiające podłączenie pompy ciepła do instalacji c.o. poprzez zminimalizowanie koniecznych do

wykonania prac montażowych. Hydrobox (T-box) i Hydrotower (T-block) dostarczają w pełni

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy FERRO SA w 2023 r.

zintegrowane rozwiązanie umożliwiające łatwe, szybkie i bezbłędne podłączenie pompy ciepła do

bufora c.o. i zasobnika c.w.u. Rozwiązanie to zwalnia od trudnego doboru pompy obiegowej. Dostarcza

komplet zabezpieczeń takich jak naczynia wzbiorcze i zawory bezpieczeństwa. Jest wykonywane w

wersjach z grzałką lub do podłączenia zewnętrznego źródła ciepła w formie kotła gazowego, tym

samym ułatwiając instalację w układach hybrydowych, czyli rozwiązaniach integracji pomp ciepła ze

źródłem szczytowym w postaci kotła gazowego, które to rozwiązania mogą zostać potencjalnie

wyłączone spod ograniczeń dyskutowanych na szczeblu europejskim, a dotyczących instalacji kotłów

gazowych.

W pracach projektowych są również zestawy wielostrefowe czyli kompleksowe zespoły mieszające,

które znajdują zastosowanie w instalacjach, gdzie wymagana jest precyzyjna dystrybucja ciepła przy

zachowaniu odpowiednio zadanych temperatur medium. Własne rozwiązania zestawów

wielostrefowych oparte na sprzęgle trzyobiegowym są to kompaktowe rozwiązanie umożliwiające

podłączenie dwóch obiegów grzewczych: strefy niskotemperaturowej (ogrzewania podłogowe), strefy

wysokotemperaturowej (ogrzewanie grzejnikowe) oraz możliwość podłączenia dodatkowego obiegu

czyli kolejnej strefy wysoko- lub niskotemperaturowej za pośrednictwem zestawu przyłączeniowego.

Rozbudowuje się również zaplecze badawcze Działu Badawczo-Rozwojowego. Inżynierowie działu

zaprojektowali, wykonali i zainstalowali stoisko kontrolno-pomiarowe dla badań pomp ciepła

i akcesoriów do współpracy z pompami m.in. buforów, zasobników czy modułów hydraulicznych do

podłączania pomp w instalacji. Na początku trzeciego kwartału 2023 roku rozszerzono zaplecze

badawcze o komorę chłodniczą w celu wykonywania badań energetycznych na zgodność z normami

przedmiotowymi dla pomp ciepła. Aktualnie przeprowadzane są badania pomp własnej konstrukcji na

czynnik chłodniczy R290 propan. Samodzielna realizacja stanowisk pomiarowych oraz budowa komory

chłodnicze pozwoliły na ograniczenie możliwych do poniesienia kosztów, przy osiągnięciu solidnej, ale

wciąż podstawowej zdolności pomiarowej.

Prace nad produktami z segmentu OZE mają umożliwić dywersyfikację domowego systemu

ogrzewania. Kotły gazowe i pompy oferowane przez Termet mają być kompatybilne i ze sobą

współpracować. Będą wyposażone w funkcje, które zoptymalizują ich działanie – na przykład

automatycznie przełączając ogrzewanie na kocioł gazowy, gdy temperatura zacznie znacząco spadać

w celu oszczędności energii.

Zaplecze naukowo-badawcze, które posiada TERMET pozwala też na wypracowywanie innowacyjnych

technologii. Jednym z projektów, nad którym obecnie pracuje dział Badawczo-Rozwojowy to projekt

kotła gazowego zintegrowanego z ogniwem paliwowym. Projekt powstaje we współpracy

z Politechniką Warszawską oraz Spółką Fuel Cell Poland.

Celem tej współpracy jest wykonanie nowatorskiego urządzenia, które będzie przetwarzało energię

gazu ziemnego na energię elektryczną i cieplną.

Podstawę konstrukcji tego urządzenia stanowi ogniwo paliwowe MCFC, przekształtnik napięcia DC/AC

(umożliwia podłączenie urządzenia do sieci elektroenergetycznej i pracę w modelu „prosument”) oraz

kocioł gazowy o specjalnej konstrukcji (jego zadaniem jest odzyskanie, z maksymalną sprawnością,

ciepła odpadowego z ogniwa MCFC oraz pokrycie braków w zapotrzebowaniu na energię cieplną).

Całość rozwiązania stanowi unikalną, niespotykaną w takiej skali i takim zastosowaniu konstrukcję

– układ kogeneracji dla domów jednorodzinnych.

Kogeneracja polega na jednoczesnym generowaniu energii elektrycznej i cieplnej przez jedno

urządzenie. To innowacyjne rozwiązanie, które działa na zasadach podobnych do małej

elektrociepłowni. Energia cieplna, będąca produktem ubocznym wytwarzania energii elektrycznej

tu będzie wykorzystywana. Jest to rozwiązanie przyjazne środowisku – zmniejsza zużycie paliwa

i ogranicza emisję dwutlenku węgla do atmosfery.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy FERRO SA w 2023 r.

TERMET reaguje na zmiany w sektorze energetycznym m.in. związanymi ze stopniowym

zastępowaniem gazu wykorzystywanego do celów grzewczych gazami, których spalanie nie powoduje

emisji CO2. Do takich gazów zalicza się wodór.

W tym celu dział Badawczo-Rozwojowy:

- monitoruje zmiany w ustawodawstwie krajowym i zagranicznym, wprowadzającym normy dotyczące

mieszanek metanu z wodorem;

- przeprowadził działania rozszerzające możliwości laboratorium działu Badawczo-Rozwojowego o

badania z użyciem mieszanki metanu z wodorem (o różnej % zawartości wodoru) – rozbudowa

laboratorium;

- wykonał testy wybranych kotłów CO (z obecnej produkcji Termet S.A.) zasilając je mieszanką gazu

ziemnego i wodoru. Uzyskano pozytywne rezultaty – technologia wodorowa jest obecna w

produkowanych kotłach.

W pozostałych spółkach w Grupie Ferro w okresie sprawozdawczym nie były prowadzone prace

badawczo-rozwojowe.

III. PRZEWIDYWANY ROZWÓJ

3.1 Strategia

3.1.1 Perspektywy i kierunki rozwoju

Strategia Grupy Ferro na lata 2022 - 2026

Zarząd Jednostki Dominującej przyjął w dniu 26.09.2022 r. Strategię Grupy Ferro na lata 2022 – 2026.

Projekt strategii został określony mianem Strategia F1R2 (F1 RaceTwo), w której Spółka określiła cele

strategiczne i planowane sposoby ich realizacji na lata 2022 -2026.

W ocenie Zarządu Jednostki Dominującej, czerpiąc z doświadczeń zrealizowanej Strategii F1, Strategia

F1R2 opiera się na silniejszym wykorzystaniu przewag konkurencyjnych Grupy Ferro oraz stabilnej

sytuacji finansowej do przyspieszenia wzrostu i zwiększania udziałów rynkowych. Jednocześnie dobre

wyniki finansowe Grupy Ferro oraz zaangażowany zespół pozwalają na przygotowanie atrakcyjnej

strategii maksymalizacji zysków i wartości dla Akcjonariuszy.

Strategia F1R2 wskazuje cele i kierunki rozwoju Grupy Ferro rozpatrywane z trzech, wzajemnie od

siebie zależnych perspektyw: Strategii, Struktury, Kultury Organizacji. W ocenie Zarządu Jednostki

Dominującej budowanie koncepcji rozwoju wymaga nie tylko oparcia na nowej strategii czy

koncepcjach rynkowych, ale także równoczesnego dostosowania do nich struktury i kultury

organizacyjnej, aby przynieść oczekiwane efekty.

3.1.2 Kluczowe cele

Strategia F1R2 opiera się na czterech wzajemnie powiązanych filarach:

I. Ekspansja rynkowa

II. Ekspansja produktowa

III. Grupa Ferro jako producent

IV. Efektywna Grupa Ferro.

Pierwsze dwa filary Strategii F1R2 mają na celu rozwój sprzedaży poprzez poszerzenie rynków zbytu i

oferty produktowej Grupy Ferro. Trzeci filar ma za zadanie wzmocnienie postrzegania Grupy Ferro jako

producenta poprzez inwestowanie w rozwój zdolności wytwórczych Grupy. Ostatni z filarów ma

charakter transformacji wewnętrznej organizacji i wyeliminowania jej słabych stron tak, aby

osiągnięcie celów strategicznych było możliwe. Dodatkowo dwa ostatnie filary strategii mają za

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy FERRO SA w 2023 r.

zadanie zwiększyć elastyczność operacyjną Grupy i zmniejszyć ryzyka związane z nieoczekiwanymi

zmianami w obszarze łańcuchów dostaw.

Konkluzje Strategii F1R2 Grupy Ferro obejmują silną ekspansję i zdywersyfikowany rozwój,

inwestowanie i poszerzanie obszaru działalności oraz poprawę pozycji konkurencyjnej.

Jednocześnie Strategia F1R2 określiła kluczowe kierunki rozwoju Grupy Ferro, którymi są:

a) Nowe rynki

b) Dopasowana oferta

c) Doskonałość operacyjna

d) Silna marka.

W Strategii F1R2 Spółka uwzględniła także obszar M&A, podkreślając otwartość na potencjalne

akwizycje celem pozyskania podmiotu produkcyjnego z ofertą komplementarną do oferty Grupy Ferro.

Przy decyzji inwestycyjnej w zakresie M&A istotnym czynnikiem będzie potencjał wzrostu biznesu po

dołączeniu do Grupy Ferro oraz sposób pozyskania kapitału na sfinansowanie akwizycji w środowisku

rosnących stóp procentowych i wysokich kosztów finansowania dłużnego.

3.1.3 Ocena realizacji zamierzeń inwestycyjnych

Ogłaszając w roku 2022 Strategię F1R2, Zarząd Jednostki Dominującej określił, iż realizacja głównych

założeń opisanych w Strategii F1R2 pozwoli na osiągnięcie w perspektywie 2026 roku następujących

celów finansowych Grupy:

Przychody ze sprzedaży na poziomie sięgającym: 1 400 mln PLN,

Skonsolidowanej EBITDA sięgającej: 193 mln PLN.

Pomimo trudnej sytuacji makroekonomicznej oraz istotnego spadku koniunktury gospodarczej na

rynkach europejskich, Zarząd Ferro S.A. podtrzymuje długoterminowe kierunki rozwoju zawarte w

Strategii Grupy Ferro na lata 2022- 2026.

Zarząd Jednostki Dominującej założył w Strategii F1R2, że średnioroczne wydatki inwestycyjne w

okresie jej realizacji nie przekroczą 30 mln PLN. Powyższe wartości nie uwzględniają wpływu

potencjalnych inicjatyw dotyczących projektów akwizycyjnych z obszaru M&A. Przedstawione w

niniejszym raporcie przewidywania wyników finansowych stanowią cel, jaki stawia Zarząd Jednostki

Dominującej w związku z wdrożeniem i realizacją zaprezentowanych planów rozwoju. Przedstawione

założenia finansowe nie stanowią prognozy. Strategia F1R2 powstała przy założeniu stabilnego

systemu podatkowego.

W ramach Strategii F1R2 Zarząd Jednostki Dominującej zaproponował politykę dywidendową, która

zakłada rekomendowanie wypłaty dywidendy dla akcjonariuszy w wysokości nie mniejszej niż 50 %

zysku netto Spółki przy założeniu stabilnej sytuacji rynkowej i finansowej, między innymi zachowania

relacji skonsolidowanego długu netto do skonsolidowanego wskaźnika EBITDA analizowanej

kwartalnie, na poziomie nieprzekraczającym 2,5x. Zarząd Jednostki Dominującej podkreślił, że wypłata

dywidendy nie może mieć w ocenie Zarządu negatywnego wpływu na dalsze funkcjonowanie i rozwój

Grupy Ferro, a przy rekomendacji podziału wypracowanego zysku, Zarząd Spółki będzie brał pod uwagę

sytuację finansową i płynnościową Grupy, istniejące i przyszłe zobowiązania (w tym potencjalne

ograniczenia związane z umowami kredytowymi i emisją instrumentów dłużnych), potencjalne

projekty inwestycyjne, w tym z obszaru M&A oraz ocenę perspektyw Grupy Kapitałowej w określonych

uwarunkowaniach rynkowych i makroekonomicznych.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy FERRO SA w 2023 r.

W Strategii F1R2 Grupa uwzględniła także zagadnienia z obszaru ESG, dotyczące m.in. obszarów

środowiskowych i zrównoważonego rozwoju, a także spraw pracowniczych i społecznych, dialogu z

lokalnymi społecznościami, relacji z klientami. Przyjęta przez Zarząd Jednostki Dominującej Strategia

Grupy Ferro na lata 2022 – 2026 została zatwierdzona przez Radę Nadzorczą i zarekomendowana do

wdrożenia.

W dniu 2 sierpnia 2023 r., w ramach sukcesywnej realizacji założeń Strategii F1R2, Spółka zawarła z

osobami fizycznymi – wspólnikami spółki Heating Polska sp. z o.o. z siedzibą w Koninie („Sprzedający”)

(„Heating Polska”), umowę sprzedaży 100% udziałów w kapitale zakładowym Heating Polska

(„Umowa”) za łączną kwotę 9 651 tys. zł. Spółka Heating Polska jest znanym i cenionym dostawcą

pomp ciepła na rynku polskim. Przeprowadzenie transakcji nabycia 100% udziałów w spółce Heating

Polska wpisuje się w ramy ogłoszonej przez Emitenta Strategii F1R2 w zakresie oczekiwanej

dywersyfikacji i ekspansji produktowej - wdrożenia nowych urządzeń w segmencie źródeł ciepła.

3.2 Czynniki ryzyka i zagrożenia

Osiąganie zysku przez Grupę Ferro nierozerwalnie związane jest z tematem ryzyk w prowadzonej

działalności gospodarczej. Poniżej wskazano najbardziej istotne ryzyka, na które narażona jest Grupa

Ferro.

Ryzyko związane z konkurencją

Branża armatury sanitarnej i instalacji grzewczych charakteryzuje się wysoką konkurencyjnością.

Działalność przedsiębiorstw konkurencyjnych może w przyszłości prowadzić m.in. do spadku marż

generowanych przez Grupę oraz negatywnie wpływać na wolumen sprzedanych produktów, co z kolei

może istotnie, negatywnie wpływać na działalność, sytuację finansową, wyniki lub perspektywy Grupy.

Grupa Ferro stara się aktywnie zarządzać i ograniczać ten obszar ryzyka i szacuje, że jest na nie

narażona w stopniu umiarkowanym.

Ryzyko zmiany cen surowców

W toku działań produkcyjnych Grupa ponosi koszty związane z zakupem surowców na potrzeby

produkcji, w szczególności miedzi i innych metali. Ze względu na uwarunkowania makroekonomiczne,

na które Grupa nie ma wpływu, koszty surowców podlegają fluktuacjom. O ile w średnim i długim

okresie Grupa była w stanie w znacznym stopniu niwelować wahania cen surowców poprzez zmiany

cen produktów, nie można zagwarantować, że będzie to możliwe w przyszłości. Wzrost cen surowców

może powodować wzrost zapotrzebowania na kapitał obrotowy Grupy. Gwałtowne zmiany kosztów

surowców wykorzystywanych przez Grupę w procesie produkcyjnym mogą mieć istotny, negatywny

wpływ na działalność, sytuację finansową, wyniki lub perspektywy Grupy. Grupa Ferro stara się

aktywnie zarządzać i ograniczać ten obszar ryzyka i szacuje, że jest na nie narażona w stopniu

umiarkowanym.

Ryzyko kursowe

Na wyniki finansowe i działalność operacyjną Grupy mają wpływ wahania kursów walut. Przeważająca

część przychodów Grupy to przychody w PLN oraz w koronie czeskiej (CZK), natomiast znaczące koszty

surowców i zakupu produktów, a także koszty transportu są ponoszone w walutach innych niż PLN i

CZK, przede wszystkim w USD i w mniejszym stopniu w EUR, co ma pośredni wpływ na poziom kosztów

Grupy. Grupa Ferro szacuje, że jest na nie narażona w stopniu wysokim.

Ryzyko ekonomiczne i polityczne

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy FERRO SA w 2023 r.

Grupa prowadzi swoją działalność w Polsce, Republice Czeskiej, Rumunii, Słowacji, na Węgrzech

i w Bułgarii (CEE), które uznawane są za kraje rozwijające się. Co do zasady, prowadzenie działalności

na rynkach w krajach rozwijających charakteryzuje się większym ryzykiem ekonomicznym

i politycznym, niż w przypadku działalności na rynkach w krajach rozwiniętych.

Sytuacja finansowa branży, w której działa Grupa, a więc i sytuacja finansowa Grupy, jest ściśle

związana z wieloma czynnikami ekonomicznymi, w szczególności z sytuacją ogólnogospodarczą

(obrazowaną przez zmiany indeksów PKB, PMI, nastrojów konsumentów). Ponadto, mając na uwadze,

że towary sprzedawane przez Grupę stanowią wyposażenie budynków mieszkalnych i użytkowych,

istotne znaczenie ma również sytuacja na rynku budowlanym (np. liczba mieszkań oddanych do

użytkowania).

Innymi ważnymi czynnikami ekonomicznymi, wpływającymi na działalność Grupy jest inflacja,

bezrobocie, kursy walutowe czy wysokość stóp procentowych. Ponadto, na sytuację Grupy wpływ mają

koszty prowadzenia działalności produkcyjnej w Polsce i Republice Czeskiej (w tym w szczególności

koszty mediów, podatków i koszty pracy), jak również koszty prowadzenia działalności dystrybucyjnej

w Polsce, Republice Czeskiej, na Słowacji, Węgrzech, w Rumunii i Bułgarii a także na nowych rynkach

Republice Litewskiej oraz Chorwacji

Fakt prowadzenia przez Grupę produkcji poprzez Novaservis CZ w Republice Czeskiej oraz ograniczonej

działalności produkcyjnej w Polsce, a także zakupy towarów od chińskich dostawców i kooperantów

powodują, że działalność Grupy narażona jest na ryzyko ekonomiczne i polityczne związane z

gospodarką chińską, polską, rumuńską oraz czeską. Znajduje to również odzwierciedlenie w stosunku

do rynków polskiego, czeskiego jak również słowackiego, rumuńskiego, węgierskiego, bułgarskiego,

litewskiego oraz chorwackiego na których Grupa sprzedaje swoje produkty.

Wszelkie przyszłe niekorzystne zmiany jednego lub więcej z powyższych czynników mogą doprowadzić

do spadku popytu na produkty Grupy, co może mieć istotny, negatywny wpływ na działalność, sytuację

finansową, wyniki lub perspektywy Grupy. Grupa Ferro stara się aktywnie zarządzać i ograniczać ten

obszar ryzyka, jednak uwzględniając wpływ, jaki w wyniku rozpoczęcia działań wojennych w Ukrainie

oraz uwzględniając sytuację ogólnogospodarczą, wzrost inflacji, podwyższenie stóp procentowych

szacuje, że jest na nie narażona w stopniu wysokim.

Ryzyko związane z dźwignią finansową

W celu sfinansowania swojej działalności Grupa korzysta z kredytów i pożyczek. Grupa nie może

zagwarantować, że będzie w stanie zapewnić finansowanie swojej działalności na korzystnych dla

siebie warunkach, oraz że po pozyskaniu finansowania będzie w stanie spłacać odsetki oraz kapitał lub

wypełniać inne zobowiązania wynikające z umów finansowych lub emisji instrumentów dłużnych.

Ponadto, jeżeli Grupa nie będzie w stanie pozyskać dodatkowego finansowania zgodnie ze swoimi

oczekiwaniami, może być zmuszona do zmiany swojej strategii lub ograniczenia rozwoju lub

refinansowania istniejącego zadłużenia. Dodatkowo, w przypadku, gdy Grupa nie będzie w stanie

zrefinansować istniejącego zadłużenia, zadłużenie Grupy może zostać postawione w stan

natychmiastowej wymagalności, w całości lub w części i Grupa może być zmuszona do sprzedaży części

lub wszystkich swoich aktywów w celu spłaty tego zadłużenia. Każde z powyższych zdarzeń może mieć

istotny, negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową, wyniki lub perspektywy Grupy. Grupa

Ferro stara się aktywnie zarządzać i ograniczać ten obszar ryzyka i szacuje, że jest na nie narażona w

stopniu umiarkowanym.

Ryzyko związane ze wzrostem kosztów operacyjnych i innych kosztów

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy FERRO SA w 2023 r.

Koszty operacyjne i inne koszty Grupy w znacznym zakresie zależą od czynników pozostających poza

kontrolą Grupy. Do czynników, pozostających poza kontrolą Grupy, które mogą spowodować wzrost

kosztów operacyjnych i innych kosztów Grupy, należą w szczególności konkurencja, wzrost kosztów

finansowania, inflacja, wzrost podatków i innych zobowiązań publicznoprawnych, zmiany w polityce

rządowej, przepisach prawa lub innych regulacjach (np. zmiany w systemie podatkowym), Grupa nie

może zapewnić, że będzie w stanie przenieść wzrost kosztów operacyjnych i innych kosztów na

odbiorców swoich produktów w celu zrekompensowania jego wpływu na wyniki działalności Grupy

poprzez wzrost przychodów Grupy. Może to mieć istotny negatywny wpływ na działalność, sytuację

finansową, wyniki lub perspektywy Grupy. Grupa Ferro stara się aktywnie zarządzać i ograniczać ten

obszar ryzyka i szacuje, że jest na nie narażona w stopniu umiarkowanym.

Ryzyko związane z siecią sprzedaży

Grupa prowadzi dystrybucję swoich produktów na rynku krajowym i rynkach zagranicznych za

pośrednictwem dwóch kanałów – „tradycyjnego” obejmującego głównie hurtownie oraz

„nowoczesnego” obejmującego sieci specjalistycznych sklepów wielkopowierzchniowych. Sieć

sprzedaży Grupy może ulec zmniejszeniu z przyczyn niezależnych od Grupy. Presja ze strony

konkurentów może podnieść koszty dystrybucji produktów Grupy. Zwiększenie kosztów dystrybucji,

zmniejszenie sieci dystrybucyjnej Grupy, w tym utrata kluczowych odbiorców produktów Grupy lub

spadek wartości sprzedaży realizowanej poprzez istniejącą sieć dystrybucji mogą mieć istotny,

negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową, wyniki lub perspektywy Grupy. Grupa Ferro stara

się aktywnie zarządzać i ograniczać ten obszar ryzyka i szacuje, że jest na nie narażona w stopniu

umiarkowanym.

Ryzyko operacyjne

Grupa podlega ryzyku poniesienia szkody lub nieprzewidzianych kosztów spowodowanych przez

niewłaściwe lub zawodne procedury wewnętrzne, ludzi, systemy lub zdarzenia zewnętrzne, takie jak

błędy w rejestracji zdarzeń gospodarczych, zakłócenia w działalności operacyjnej (w wyniku działania

różnych czynników, np. awarii oprogramowania lub sprzętu, przerwania połączeń

telekomunikacyjnych), oszustwa, dokonania bezprawnych transakcji czy też szkód w aktywach.

Ponadto, Grupa zleca niektóre czynności niezależnym podmiotom zewnętrznym, w tym

w szczególności usługi informatyczne. Każdy istotny błąd systemu zarządzania ryzykiem Grupy

w zakresie wykrycia lub naprawy ryzyka operacyjnego lub błąd podmiotów zewnętrznych w zakresie

prawidłowego wykonywania zleconych im zadań może mieć istotny negatywny wpływ na działalność,

sytuację finansową lub wyniki działalności Grupy. Grupa Ferro stara się aktywnie zarządzać i ograniczać

ten obszar ryzyka i szacuje, że jest na nie narażona w stopniu umiarkowanym.

Ryzyko związane ze zmianą klimatu

Zdarzenia lub uwarunkowania związane z klimatem mogą mieć wpływ na model biznesowy, działalność

i procesy danych jednostek z Grupy oraz ich zdolność do pozyskiwania finansowania lub przyciągania

inwestycji i klientów. Kwestie klimatyczne uznawane są za istotny czynnik kształtujący otoczenie

biznesowe. Powyższe dotyczy fizycznych aspektów związanych z prowadzeniem działalności jak

również otoczenia legislacyjnego, dostępnych oraz rozwijanych technologii, czynników kosztowych czy

też możliwych zmian w łańcuchu dostaw.

Podmioty z Grupy i występujące w nich obszary mające wpływ na klimat mogą doświadczyć –

bezpośrednio lub pośrednio - skutków zmian klimatycznych. Bezpośredni potencjalny wpływ Grupy

FERRO na klimat dotyczy w szczególności emisji gazów cieplarnianych związanych z bezpośrednim

zużyciem paliw oraz zużyciem energii elektrycznej. Wpływ bezpośredni związany jest również z

realizacją procesów operacyjnych w ramach, których zużywane są zasoby naturalne.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy FERRO SA w 2023 r.

Pośredni potencjalny wpływ Grupy FERRO na klimat może być rozpatrywany poprzez uczestnictwo w

procesie wymiany źródeł ciepła na rozwiązania ograniczające emisje CO2. W ofercie Grupy znajdują się

bowiem różnego typu kotły gazowe – kondensacyjne i standardowe, podgrzewacze wody oraz

rozwiązania oparte na odnawialnych źródłach energii, w tym pompy ciepła, które zostały

wprowadzone do oferty sprzedaży Grupy.

Podmioty z Grupy mogą zostać pośrednio dotknięte zmianami klimatycznymi ze względu na ich wpływ

na łańcuchy dostaw, klientów, finansowanie, ubezpieczenie oraz przepisy prawa i regulacje.

Zidentyfikowane ryzyka i możliwości związane z klimatem mają ograniczony wpływ na model

biznesowy, strategię oraz plany finansowe organizacji w perspektywie zarządzania operacyjnego

Grupy.

Ryzyko związane z konfliktem zbrojnym w Ukrainie i sytuacją makroekonomiczną

Wojna za wschodnią granicą z różną siłą i poprzez różne kanały będzie wpływać na prowadzenie

działalności przez Grupę i spółki zależne.

Główne kanały oddziaływania prowadzonych działań wojennych w Ukrainie, mające negatywny wpływ

na prowadzenie działalności przez Grupę to przede wszystkim:

• zatrzymanie eksportu do Rosji, Białorusi oraz pozostałych rynków wschodnich do których

tranzyt towarów odbywa się przez Białoruś i Rosję;

• wahania kursów walut;

• wzrost cen surowców oraz ryzyko zakłócenia w łańcuchu dostaw (zawieszenie transportu

z/do/przez Rosję i Białoruś, objęcie terytorium Rosji sankcjami przekłada się na brak

możliwości zachowania klauzul ubezpieczeniowych i ubezpieczenia towarów

transportowanych przez jej terytorium);

• zwiększona niepewność prowadzenia działalności i przyszłej sytuacji makroekonomicznej.

Grupa stara się na bieżąco aktywnie zarządzać tym obszarem ryzyka, poprzez dywersyfikację sprzedaży

na inne regiony i umocnienie sprzedaży na rynkach europejskich.

Poza ogólnymi czynnikami ryzyka, na które narażona jest Grupa, spółki produkcyjne narażone są w

szczególności na spółki produkcyjne narażone są w szczególności na utratę mocy produkcyjnych.

Ryzyko w badaniach i rozwoju

Termet S.A. prowadzi prace badawczo – rozwojowe. Efektem prowadzonych prac powinno być

wprowadzenie na rynek wyrobów zgodnych z przepisami, uzyskanie certyfikacji, i sprzedaż na

wybranych rynkach. Nie można wykluczyć, że z powodu złożoności systemu i stopnia skomplikowania

prac ich efekt końcowy nie będzie zadowalający.

Ryzyko związane z otoczeniem prawnym

Termet S.A. oraz Heating Polska sprzedają wyroby na rynku podlegającym ścisłej regulacji prawnej w

zakresie wprowadzania do obrotu produktów (zarówno pod względem wymagań technicznych jak i

spełniania norm ochrony środowiska). Nie można wykluczyć, że z powodu zmian legislacyjnych, część

produktów nie będzie mogła być nadal produkowana i sprzedawana lub że będą wymagane znaczące

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy FERRO SA w 2023 r.

inwestycje w badania i rozwój mające na celu utrzymanie zdolności produkcyjnych i możliwości dalszej

dystrybucji produktów.

Ryzyko utraty przychodów

Spółki Grupy prowadzą działalność na rynku o wysokim stopniu konkurencyjności, sprzedając swoje

produkty do podmiotów trzecich celem ich sprzedaży pod tzw. marką własną tych podmiotów.

Nie można wykluczyć ryzyka, że podmioty te zdecydują się na wybór innego dostawcy, co potencjalnie

może skutkować utratą przychodów.

3.3 Zdarzenia i czynniki mogące mieć wpływ na rozwój

3.3.1 Czynniki wewnętrzne

Przyjęty przez Grupę Ferro na lata 2022-2026 w dniu 26 września 2022 roku projekt strategiczny

określający kluczowe cele do działania w długim horyzoncie czasowym stanowi bazę do realizacji

rozwoju Grupy. Szczegóły dotyczące strategii rozwoju opisano w punkcie 3.1

W dniu 2 sierpnia 2023 r., w ramach sukcesywnej realizacji założeń Strategii F1R2, Jednostka

Dominująca zawarła z osobami fizycznymi – wspólnikami spółki Heating Polska sp. z o.o. z siedzibą w

Koninie umowę sprzedaży 100% udziałów w kapitale zakładowym Heating Polska. Spółka Heating

Polska jest znanym i cenionym dostawcą pomp ciepła na rynku polskim. Posiada w swojej ofercie

pompy ciepła do ogrzewania budynków oraz pompy ciepła do przygotowania ciepłej wody użytkowej

w szerokich zakresach mocy grzewczej, współpracujących z nowoczesnymi systemami sterowania.

Oferta spółki Heating Polska spełnia wysokie standardy w zakresie doboru komponentów od

wiodących dostawców oraz wysokie standardy jakościowe i technologiczne.

Unikalną cechą spółki Heating Polska jest posiadanie kompetencji pozwalających na rzetelne

doradztwo w zakresie doboru pomp ciepła oraz posiadanie sieci autoryzowanych serwisantów.

Przeprowadzenie transakcji nabycia 100% udziałów w spółce Heating Polska wpisuje się w ramy

ogłoszonej przez Spółkę Strategii F1R2 w zakresie oczekiwanej dywersyfikacji i ekspansji produktowej

- wdrożenia nowych urządzeń w segmencie źródeł ciepła.

W ocenie Zarządu Jednostki Dominującej, nabycie spółki Heating Polska pozwoli Grupie FERRO na

zapewnienie dalszego szybkiego wzrostu w perspektywicznym segmencie odnawialnych źródeł energii.

Poszerzenie oferty o nowoczesne rozwiązania OZE, przy równoczesnym dalszym wsparciu dla

tradycyjnych źródeł ciepła (kondensacyjne kotły gazowe) pozwala na zapewnienie różnorodnej,

elastycznej i kompleksowej oferty w obszarze ogrzewania domów, mieszkań i budynków użyteczności

publicznej. Realizacja transakcji zwiększa kompetencje Grupy FERRO w zakresie projektowania i

doboru pomp ciepła oraz realizacji szkoleń w tym obszarze. Przejęcie sieci autoryzowanych

serwisantów pomp ciepła zabezpiecza ponadto kompetencje Grupy FERRO w zakresie montażu i

serwisu tych urządzeń, jak również zapewni wysoki standard obsługi klienta.

3.3.2 Czynniki zewnętrzne

Sytuacja makroekonomiczna

Sytuacja gospodarcza w Polsce

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy FERRO SA w 2023 r.

Sytuacja gospodarcza w Polsce jest jednym z kluczowych czynników mających wpływ na działalność

Spółki, a także Grupy, z uwagi na fakt, iż Polska jest największym rynkiem, na którym Grupa prowadzi

działalność także produkcyjną oraz jest miejscem w którym znajduje się centrum logistyczne

obsługujące większość dostaw Grupy. Wśród zmiennych makroekonomicznych o szczególnym

znaczeniu charakteryzujących stan polskiej gospodarki i determinujących popyt na produkty Spółki,

należy wymienić między innymi:

• poziom i dynamikę PKB, stanowiące z jednej strony miarę wielkości gospodarki oraz, z drugiej

strony, odzwierciedlające poziom aktywności gospodarczej i kształtowanie się koniunktury;

• wielkość produkcji przemysłowej, obrazującą stan koniunktury gospodarczej po stronie

producentów;

• dynamikę konsumpcji, odzwierciedlającej kształtowanie się popytu ze strony końcowych

odbiorców;

• stopę bezrobocia;

• poziom płac, będący miarą siły nabywczej gospodarstw domowych.

Zestawienie wybranych wskaźników makroekonomicznych (% wskaźnik zmian r/r)

2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023

Spożycie ogółem (w %, r/r)

4,2

4,3

4,5

-1,1

4,8

4,1

-0,1

Spożycie indywidualne (w %, r/r)

4,8

4,3

4,0

-3,0

6,2

5,2

-1,0

Nakłady brutto na śr. trwałe (w %,

r/r)

4,0

9,4

6,1

-9,0

7,9

4,9

8,4

Eksport (w %, r/r)

9,6

6,9

5,2

0,1

12,0

6,7

-1,9

Import (w %, r/r)

10,2

7,4

3,2

-2,4

17,4

6,8

-8,3

Popyt krajowy (w %, r/r)

4,9

5,6

3,6

-3,4

8,2

5,2

-3,8

PKB (w %, r/r)

4,8

5,4

4,7

-2,5

5,7

5,3

0,2

Inflacja (CPI) (średnioroczna w %,

r/r)

2,0

1,6

2,3

3,4

5,1

14,4

11,4

Wynagrodzenia w sektorze

przedsiębiorstw (realne w %, r/r)

3,9

5,4

4,1

1,5

3,4

-1,0

0,5

Stopa bezrobocia

(z końca okresu)

6,6

5,8

5,2

6,3

5,8

5,2

5,1

Zatrudnienie w sektorze

przedsiębiorstw (średnia z danych

miesięcznych)

4,5

3,5

2,7

-1,2

0,5

2,4

0,3

Źródło: GUS

Według szacunku wstępnego rok 2023 wskazuje na powolniejszy wzrost gospodarczy Polski w stosunku

do roku 2022. Według danych opublikowanych przez GUS, PKB Polski wzrósł o 0,2% r/r. W 2023 roku

spożycie ogółem zmniejszyło się o 0,1%, natomiast spożycie indywidualne zmniejszyło się o 1,0%.

Nakłady na środki trwałe wzrosły o 8,4% w stosunku do roku 2022. Popyt krajowy zmniejszył się o 3,8%.

W 2023 roku polepszyła się sytuacja na polskim rynku pracy. Wzrost wynagrodzeń w sektorze

przedsiębiorstw wzrósł względem 2022 roku i wyniósł 0,5%. Stopa bezrobocia rejestrowanego

wyniosła 5,1.

W Polsce odnotowano wzrost eksportu w skali roku o 2,7% przy jednoczesnym spadku importu o 2,8%

w stosunku do poprzedniego roku.

W ankiecie makroekonomicznej NBP z grudnia 2023 roku tempo wzrostu PKB Polski jest prognozowane

na 3,0% w 2024 roku i 3,5% w 2025 roku. Natomiast prognoza Komisji Europejskiej opublikowana w

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy FERRO SA w 2023 r.

European Economic Forecast Winter 2024 w lutym 2023 r. szacuje wzrost PKB Polski na 2,7% w 2024

roku i 3,2% w 2025 roku.

Analiza rynku budownictwa mieszkaniowego

Istotnymi wskaźnikami makroekonomicznymi charakteryzującymi rynek budownictwa są produkcja

budowlano-montażowa oraz ilość mieszkań oddanych do użytku (wykresy poniżej).

Do głównych barier w prowadzeniu działalności podmioty budowlane wskazują na niepewność co do

ogólnej sytuacji gospodarczej kraju oraz wysokie koszty zatrudnienia, wzrost cen materiałów

budowlanych, wysokie obciążenia na rzecz budżetu oraz niedobór wykwalifikowanych pracowników,

a także niejasne, niespójne i niestabilne przepisy prawne.

Wstępne szacunkowe dane publikowane przez GUS wskazują wzrost produkcji budowlano-

montażowej względem roku poprzedniego. Produkcja budowlano-montażowa zrealizowana przez

przedsiębiorstwa budowlane wzrosła w stosunku do 2022 r. o 5,0%. Spadek w stosunku do roku 2022

zanotowała budowa budynków (1,3% r/r), budowa obiektów inżynierii lądowej i wodnej wzrosła o

11,3%, a roboty specjalistyczne wzrosły o 2,7%.

Dynamika produkcji budowlano-montażowej w podziale na rodzaj wykonywanych robót

(2012-2023 w %)

Źródło: GUS

Liczba mieszkań oddanych do użytkowania w latach 2011-2023

-40

-30

-20

-10

produkcja budowlano-montażowa ogółem

budowa budynków

budowa obiektow inżynierii lądowej i wodnej

roboty budowlane specjalistyczne

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy FERRO SA w 2023 r.

Źródło: GUS

Rok 2023 cechował się spadkiem dynamiki liczby mieszkań oddanych do użytkowania. W ciągu

ostatniego roku oddano ponad 220 tys. mieszkań, co stanowi spadek o 7,6% względem roku

poprzedniego. Największy udział w ogóle mieszkań oddanych do użytkowania, mają niezmiennie

budownictwo indywidualne (36%) oraz deweloperskie (62%). W przypadku mieszkań indywidualnych

zanotowano spadek o 12,3% r/r, w przypadku mieszkań pod sprzedaż i wynajem także zaobserwowano

tendencję spadkowa (5,2% r/r).

Liczba i dynamika mieszkań, których budowy rozpoczęto w latach 2011-2023

Źródło: GUS

W 2023 roku nastąpił kolejny spadek liczby mieszkań których budowy rozpoczęto – 189 tys. mieszkań.

Liczba mieszkań, których budowy rozpoczęto spadła o 6% r/r, co w wartościach bezwzględnych

stanowiło spadek o około 11 tys. mieszkań.

Kolejny wskaźnik aktywności na rynku mieszkaniowym – mieszkania, na które wydano pozwolenia lub

dokonano zgłoszenia z projektem budowlanym także uległ dalszemu spadkowi. W 2023 roku liczba

130954

152904

145136

143166

147711

163325

178342

185063

207425

220831

234680

238 490

220 379

50000

100000

150000

200000

250000

300000

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023

Ogółem Indywidualne spółdzielcze sprzedaż i wynajem pozostałe

90500

79687

72694

74368

78855

83580

94483

85304

90314 90309

106068

82150

69607

64706

57398

51324

69723

86498

85497

105401

131627

142022

130208

166285

115285

114526

2,6%

-12,6%

-10,2%

16,3%

13,7%

3,3%

18,4%

7,7%

6,9%

-5,7%

23,9%

-27,8%

-5,6%

-40,0%

-30,0%

-20,0%

-10,0%

0,0%

10,0%

20,0%

30,0%

50000

100000

150000

200000

250000

300000

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023

indywidualne sprzedaż i wynajem spółdzielcze pozostałe wskaźnik zmian (%)

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy FERRO SA w 2023 r.

wydanych pozwoleń na budowę mieszkań spadła względem roku poprzedniego o 25,8% osiągając

poziom prawie 156 tys.

Liczba i dynamika mieszkań, na które wydano pozwolenia lub dokonano zgłoszenia z projektem

budowlanym w latach 2017-2023.

Źródło: GUS

Sytuacja gospodarcza Rumunii, jako głównego rynku eksportowego Grupy

Rumunia, z około 19 milionami mieszkańców, stanowi drugi co do wielkości przychodów rynek Grupy

FERRO.

Dynamika PKB w ujęciu kwartalnym w latach 2017-2023 (% zmiana)

Źródło: National Institute of Statistics, Romania

Zestawienie wybranych wskaźników makroekonomicznych (% wskaźnik zmian r/r)

2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023

PKB (niewyrównane sezonowo)

6,9

4,1

4,2

-3,7

5,9

4,8

2,1

Inflacja

1,3

4,6

3,8

2,6

5,1

13,8

10,4

179 776

190 926

203 190

215 180

266 540

196 080

155 912

10,11%

5,84%

6,04%

5,57%

19,27%

-35,93%

-25,76%

-40,00%

-30,00%

-20,00%

-10,00%

0,00%

10,00%

20,00%

30,00%

50 000

100 000

150 000

200 000

250 000

300 000

2017 2018 2019 2020 2021 2022 20233Q

pozwolenia wskaźnik zmian (%)

-15,0

-10,0

-5,0

0,0

5,0

10,0

15,0

20,0

Q1 2017

Q2 2017

Q3 2017

Q4 2017

Q1 2018

Q2 2018

Q3 2018

Q4 2018

Q1 2019

Q2 2019

Q3 2019

Q4 2019

Q1 2020

Q2 2020

Q3 2020

Q4 2020

Q1 2021

Q2 2021

Q3 2021

Q4 2021

Q1 2022

Q2 2022

Q3 2022

Q4 2022

Q1 2023

Q2 2023

Q3 2023

Q4 2023

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy FERRO SA w 2023 r.

Stopa bezrobocia (u końcu

okresu)

4,5

4,0

5,9

5,4

5,6

5,4

Produkcja przemysłowa (średnia

z odczytów miesięcznych)

8,7

3,5

-2,3

-8,8

7,1

-1,8

-4,9

Źródło: National Institute of Statistics, Romania

Tempo wzrostu PKB Rumunii w 2023 roku wyniosło 2,1%, co oznacza wolniejszy wzrost niż w 2022

roku. W Rumunii zanotowano wzrost inflacji o 10,4% r/r. Produkcja przemysłowa spadła o 4,9% w

stosunku do 2022 roku. Sytuacja na rumuńskim rynku pracy uległa lekkiej poprawie – stopa bezrobocia

spadła do poziomu 5,4%.

Eksperci Komisji Europejskiej szacują, że PKB Rumunii w 2024 roku wyniesie 2,9%, przy inflacji

sięgającej 5,8%.

Sytuacja gospodarcza Republiki Czeskiej, jako głównego rynku działalności NOVASERVIS

Republika Czeska, z 10,9 milionami mieszkańców, stanowi trzeci pod względem przychodów rynek

działalności Grupy FERRO i podstawowy rynek NOVASERVIS.

Dynamika PKB w ujęciu kwartalnym w latach 2017-2023 (% zmiana)

Źródło: Czech Statistical Office

Zestawienie wybranych wskaźników makroekonomicznych (% wskaźnik zmian r/r)

2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023

PKB (wyrównane sezonowo)

5,4

3,2

3,0

-5,8

3,3

2,4

-0,4

Inflacja

2,5

2,1

2,8

3,2

3,8

15,1

10,7

Stopa bezrobocia (średnia)

2,9

2,2

2,0

2,6

2,8

2,2

2,7

Wzrost wynagrodzeń

6,8

8,1

7,9

4,6

5,8

5,3

6,3

Produkcja przemysłowa

6,5

3,0

-0,2

-7,8

6,7

1,7

-0,7

Źródło: Czech Statistical Office

W 2023 roku zanotowano spadek PKB o 0,4%. Spośród badanych państw jest to jedyne, w którym

zanotowano spadek poziomu PKB.

European Economic Forecast Winter 2023

-15,0

-10,0

-5,0

0,0

5,0

10,0

Q1 2017

Q2 2017

Q3 2017

Q4 2017

Q1 2018

Q2 2018

Q3 2018

Q4 2018

Q1 2019

Q2 2019

Q3 2019

Q4 2019

Q1 2020

Q2 2020

Q3 2020

Q4 2020

Q1 2021

Q2 2021

Q3 2021

Q4 2021

Q1 2022

Q2 2022

Q3 2022

Q4 2022

Q1 2023

Q2 2023

Q3 2023

Q4 2023

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy FERRO SA w 2023 r.

Poziom inflacji w Czechach prezentuje roczny średni poziom 10,7%. Po zadowalającym spadku

bezrobocia i utrzymującej się od 2017 roku wyjątkowo niskiej stopie bezrobocia, a także niewielkiemu

wzrostowi w 2020 i 2021 roku, stopa bezrobocia w Czechach ponownie wzrosła o 0,5 p.p. i osiągnęła

poziom 2,7% w 2023 roku.

Eksperci Komisji Europejskiej szacują, że PKB Czech w 2024 roku wyniesie 1,1%, przy inflacji sięgającej

aż 2,9%.

Sytuacja gospodarcza Słowacji, jako głównego rynku eksportowego NOVASERVIS

Słowacja, z ponad 5,4 milionami mieszkańców, jest czwartym rynkiem Grupy pod względem

generowanych przychodów ze sprzedaży.

Dynamika PKB w ujęciu kwartalnym w latach 2017-2023 (% zmiana)

Źródło: Statistical Office of the Slovak Republic

Zestawienie wybranych wskaźników makroekonomicznych (% wskaźnik zmian r/r)

2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023

PKB (wyrównane sezonowo)

3,0

3,8

2,6

-4,4

3,0

1,8

1,3

Inflacja

1,3

2,5

2,7

1,9

3,2

12,8

10,5

Stopa bezrobocia (średnia)

8,1

6,6

5,8

6,7

6,8

6,1

5,8

Wzrost wynagrodzeń

3,3

3,6

5,0

1,9

3,6

-4,5

-0,7

Produkcja przemysłowa

3,2

4,5

0,5

-9,1

10,8

-4,4

1,8

Źródło: Statistical Office of the Slovak Republic

Gospodarka Słowacji także odnotowała wolniejszy wzrost PKB w porównaniu do 2022 roku.

Poziom inflacji w 2023 roku wyniósł 10,5%, czyli podobnie jak w Rumunii i w Czechach. Polepszyła się

sytuacja na rynku pracy, gdzie średnia stopa bezrobocia wyniosła 5,8%.

European Economic Forecast Winter 2023

-15

-10

-5

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy FERRO SA w 2023 r.

Eksperci Komisji Europejskiej szacują, że PKB Słowacji w 2024 roku wyniesie 2,3%, a inflacja osiągnie

3,5%.

Umiarkowany wzrost w ubiegłym roku w dużej mierze wynikał z tempa odbicia gospodarczego po

pandemii w poprzednich dwóch latach. Już pod koniec 2022 roku ekspansja gospodarcza gwałtownie

się zakończyła i od tego czasu aktywność gospodarcza zasadniczo stagnuje, w kontekście spadającej

siły nabywczej gospodarstw domowych, załamującego się popytu zewnętrznego, silnego zacieśnienia

polityki pieniężnej i częściowego wycofania wsparcia fiskalnego w 2023 roku. Gospodarka UE weszła

zatem w 2024 r. na słabszych podstawach niż wcześniej oczekiwano. Po nieznacznym uniknięciu

technicznej recesji w drugiej połowie ubiegłego roku, perspektywy na pierwszy kwartał 2024 r.

pozostają słabe.

3.3.3 Nietypowe zdarzenia

Sytuacja rynkowa na krajowym rynku urządzeń grzewczych jest niestabilna i niewątpliwie miała

znaczny wpływ na dalszy rozwój w segmencie źródeł ciepła w którym spółki zależne z Grupy prowadzą

sprzedaż swoich głównych produktów.

Sprzedaż źródeł ciepła czyli m.in. kotłów gazowych oraz pomp ciepła charakteryzowała się znacznymi

wahaniami. Trudna sytuacja w nowym budownictwie oraz mniejsza siła nabywcza inwestorów

ograniczyła popyt. Dystrybutorzy kładli nacisk na optymalizację stanów magazynowych i niechętnie

zamawiają urządzenia na stan. Znaczne poziomy stanów magazynowych dystrybucji i instalatorów w

zakresie pomp ciepła z którymi weszli hurtownicy w rok 2023 oraz pojawienie się nadwyżki towarów

zamówionych na dalekim wschodzie, bardzo ograniczyły sprzedaż na poziomie producent- hurtownia.

Widoczne jest małe zainteresowanie klientów nowymi inwestycjami, a nawet także niechęć do

modernizacji, co mogłoby skompensować spadki sprzedaży urządzeń grzewczych do nowych

budynków. Spadek popytu u klientów ostatecznych jest spowodowany nie tylko sytuacją ekonomiczna,

kosztem kredytów, inflacją itd. ale również „dezorientacją” klientów jakie źródło ciepła wybrać pod

kątem kosztów energii i rozwiązań prawnych w przyszłości, będąc pod wpływem różnych publikacji

prasowych, często kreujących rozwiązania, co do których brak jest decyzji, lub decyzje na poziomie Unii

Europejskiej mogą być inne od tych sugerowanych w artykułach prasowych.

Jak wynika z raportu przygotowanego przez Stowarzyszenie Producentów i Importerów Urządzeń

Grzewczych SPIUG miniony rok ujawnił potrzebę dostosowania się branży do nowej rzeczywistości, w

tym do znacznego spadku sprzedaży urządzeń grzewczych we wszystkich grupach produktowych.

Przewidywania na rok 2024 są natomiast ostrożnie optymistyczne, z nadziejami na stabilizację rynku i

wzrost zainteresowania rozwiązaniami ekologicznymi i efektywnymi energetycznie.

Analiza krajowego rynku sporządzana w Raporcie SPiUG za cały 2023r. wskazuje na kluczowe zjawiska

mające wpływ na działalność operacyjną Grupy w zakresie źródeł ciepła.

Ostatni kwartał 2023 roku w polskiej branży instalacyjno-grzewczej był okresem dalszych spadków

sprzedaży, jednak zauważalna była tendencja do stabilizacji rynku i umiarkowane nastroje wśród jego

uczestników. Optymizm branży wzrósł nieco po wyborach, a związany był z oczekiwaniami na szybkie

odblokowanie środków z Krajowego Planu Odbudowy (KPO) oraz wprowadzeniem działań osłonowych

w zakresie cen energii i paliw. Ponadto, wzrost zainteresowania zakupem mieszkań w IV kwartale,

napędzany programem „Bezpieczny kredyt 2%”, oraz stabilizacja sytuacji na rynku pracy i produkcji

budowlano-montażowej przyczyniły się do pewnej poprawy nastrojów.

Rynek instalacyjno-grzewczy zmagał się z wyzwaniami, takimi jak zmniejszona dynamika sprzedaży,

spowolnienie na rynku budowlanym i ograniczenia inwestycyjne. Mimo to IV kwartał przyniósł pewne

European Economic Forecast Winter 2023

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy FERRO SA w 2023 r.

oznaki ożywienia, głównie dzięki wzrostowi popytu na kotły gazowe, co stanowiło odwrócenie od

wcześniejszych trendów spadkowych w tej grupie produktowej.

Po raz pierwszy od kilku kwartałów, widoczny jest wzrost sprzedaży gazowych kotłów kondensacyjnych

we wszystkich kategoriach, mimo wcześniejszych spadków spowodowanych kampanią antygazową.

Ten pozytywny trend jest rezultatem zmiany podejścia konsumentów, którzy po kampanii

dezinformacyjnej i wzroście cen energii elektrycznej, zaczęli ponownie doceniać gazowe kotły

kondensacyjne jako efektywne i niezawodne źródło ogrzewania. Zainteresowanie instalacjami

hybrydowymi, łączącymi kotły gazowe z odnawialnymi źródłami energii (OZE), również wzrosło, co

może być odpowiedzią na unijne wymogi dotyczące energii pierwotnej.

Rynek urządzeń grzewczych adaptuje się do zmieniających się warunków i potrzeb konsumentów,

odzyskując zaufanie do gazowych kotłów kondensacyjnych jako ekonomicznej i ekologicznej opcji

ogrzewania.

W 2023 roku rynek pomp ciepła doświadczył znaczących turbulencji. Po rekordowym wzroście

sprzedaży w 2022, spowodowanym intensywną promocją i kampanią na rzecz odejścia od gazu, rynek

zderzył się z serią wyzwań. Spadek sprzedaży pomp ciepła w IV kwartale osiągnął aż 75% rok do roku,

co jest wynikiem kombinacji czynników, takich jak podwyżki cen energii elektrycznej, perspektywa

dalszych wzrostów cen w 2024 roku oraz znaczące różnice w kosztach inwestycyjnych między pompami

ciepła a kotłami gazowymi kondensacyjnymi.

Problemy te nasiliły się z powodu niewłaściwego doboru i montażu pomp ciepła, często przez podmioty

nie mające odpowiednich kompetencji, co prowadziło do niezadowolenia konsumentów. Do tego

doszedł problem z „dzikim importem” urządzeń o wątpliwej jakości oraz nadużyciami w systemie

dotacji, co zaszkodziło reputacji technologii pomp ciepła.

Rok 2023 kontynuował dynamiczne zmiany na rynku urządzeń grzewczych, obserwowane już od

poprzedniego roku. Mimo pewnych pozytywnych sygnałów w IV kwartale, jak zmniejszenie spadków

sprzedaży czy nawet wzrost w niektórych segmentach, rynek nadal boryka się z problemami

wynikającymi z decyzji politycznych i zjawisk spekulacyjnych z 2022 roku. Zmiany te wpłynęły nie tylko

na kształtowanie się cen paliw i surowców, ale także na ogólną stabilność i przewidywalność branży.

Wyniki wyborów i możliwość odblokowania środków z Krajowego Planu Odbudowy (KPO)

wprowadzają nadzieję na ożywienie branży budowlanej i grzewczej, choć nie na taką skalę jak przed

kryzysem. Jednakże, wzrosty cen i kosztów, zarówno w branży grzewczej, jak i poza nią, opóźniają

decyzje o remontach i modernizacjach. Dodatkowo, rynek jest nadal rozregulowany, a klienci oczekują

jasnych i rzetelnych informacji odnośnie przyszłych regulacji prawnych dotyczących urządzeń

grzewczych.

Sytuacja geopolityczna i niepewność polityczna w Polsce również nie sprzyjają inwestycjom, a wysoka

inflacja osłabiła siłę nabywczą potencjalnych inwestorów. W odpowiedzi na te wyzwania, branża musi

skupić się na promowaniu dobrych praktyk instalacji, zwłaszcza w kontekście pomp ciepła oraz na

wykorzystywaniu synergii wynikającej z instalacji hybrydowych, łączących różne technologie grzewcze.

Przedstawione powyżej informacje rynkowe dotyczące branży w której działa Grupa Ferro za 2023 r

poprzez spółki zależne miały bezpośredni wpływ na spadek sprzedaży przedmiotowych produktów na

przestrzeni 2023.

Nie wystąpiły inne istotne zdarzenia o nietypowym charakterze mające istotny wpływ na rozwój

działalności Grupy.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy FERRO SA w 2023 r.

IV. SYTUACJA MAJĄTKOWA I FINANSOWA

4.1 Sprawozdanie finansowe

4.1.1 Zasady sporządzenia sprawozdania

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy FERRO S.A. oraz jednostkowe sprawozdanie

finansowe Jednostki Dominującej za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2023 r. zostało

przygotowane zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej, które

zostały zatwierdzone przez Unię Europejską, zwanymi dalej „MSSF UE”.

MSSF UE zawierają wszystkie Międzynarodowe Standardy Rachunkowości, Międzynarodowe

Standardy Sprawozdawczości Finansowej oraz związane z nimi Interpretacje Komitetu ds. Interpretacji

Międzynarodowej Sprawozdawczości Finansowej (KIMSF) poza Standardami oraz Interpretacjami,

które oczekują na zatwierdzenie przez Unię Europejską oraz Standardami oraz Interpretacjami, które

zostały zatwierdzone przez Unię Europejską, ale nie weszły jeszcze w życie.

Zgodnie z uchwałą Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia FERRO S.A. z dnia 4 marca 2010 r. podjętą

na podstawie art. 45 ust. 1c ustawy z dnia 29 września 1994 r. o rachunkowości („UoR”), począwszy od

1 stycznia 2009 r. Spółka Dominująca sporządza jednostkowe i skonsolidowane sprawozdanie

finansowe w celu spełnienia wymogów ustawowych, zgodnie z MSSF UE.

Zasady przyjęte do przeliczenia wybranych danych finansowych.

Dane finansowe w EUR zostały przeliczone wg następujących zasad:

• poszczególne pozycje sprawozdania z całkowitych dochodów oraz sprawozdania z przepływów

pieniężnych – według średniego kursu wymiany stanowiącego średnią arytmetyczną średnich

kursów NBP na ostatni dzień każdego miesiąca okresu obrotowego za okres od 1 stycznia do 31

grudnia 2023 r. w wysokości 4,5284 PLN/EUR.

• poszczególne pozycje aktywów i pasywów – według średniego kursu NBP na dzień 31 grudnia 2023r.

tj. 4,3480 PLN/EUR.

4.1.2 Zmiana zasad ustalania wartości aktywów i pasywów oraz

pomiaru wyniku

Zasady ustalania wartości aktywów i pasywów oraz pomiaru wyniku (zasady polityki rachunkowości)

przedstawione skonsolidowanym i jednostkowym sprawozdaniu finansowym stosowane były w

odniesieniu do wszystkich okresów zaprezentowanych w skonsolidowanym oraz jednostkowym

sprawozdaniu finansowym.

4.1.3 Systemy kontroli i zarządzania ryzykiem przy sporządzaniu

sprawozdań

Stosowany system kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem w odniesieniu do procesu sporządzania

sprawozdań finansowych zawiera szereg rozwiązań organizacyjnych i proceduralnych, których celem

jest zapewnienie skutecznej i efektywnej kontroli oraz identyfikacji i eliminację potencjalnych ryzyk.

W celu potwierdzenia zgodności danych zawartych w jednostkowym i skonsolidowanym sprawozdaniu

finansowym ze stanem faktycznym i zapisami w księgach rachunkowych Jednostki Dominującej oraz

kluczowych jednostek Grupy Kapitałowej spełniające kryteria do przeprowadzenia badania,

sprawozdania poddawane są badaniu przez niezależnego biegłego rewidenta, który wydaje opinie w

tym przedmiocie. Wyboru biegłego rewidenta dokonuje Rada Nadzorcza Jednostki Dominującej po

rekomendacji Komitetu Audytu.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy FERRO SA w 2023 r.

Rada Nadzorcza Jednostki Dominującej dokonuje również wyboru firmy audytorskiej dla kluczowych

Jednostek Grupy Kapitałowej w porozumieniu z radami nadzorczymi tych spółek lub odpowiednimi

organami nadzoru w przypadku spółek z Grupy Ferro S.A. mających siedzibę poza granicami Polski.

Kontrolę nad procesem raportowania finansowego sprawuje także Komitet Audytu, który monitoruje

proces sprawozdawczości finansowej, wykonywanie czynności rewizji finansowej oraz niezależność

audytora.

Zarząd Jednostki Dominującej wobec zaktualizowanej strategii rozwoju, powiększenia Grupy

kapitałowej oraz sukcesywnego zwiększania skali działalności, po rekomendacji Komitetu Audytu w

tym zakresie, wyodrębnił w 2022 roku w swojej strukturze jednostek funkcje odpowiedzialne za

realizację zadań w zakresie kontroli wewnętrznej, zarządzania ryzykiem oraz nadzoru zgodności

działalności z prawem (compliance), a także skuteczną funkcję audytu wewnętrznego.

Uchwałą z dnia 1 kwietnia 2022 Zarząd Jednostki Dominującej powołał dla Grupy Ferro audytora

wewnętrznego kierującego funkcją audytu wewnętrznego, działającego zgodnie z powszechnie

uznanymi międzynarodowymi standardami praktyki zawodowej audytu wewnętrznego. Audytor

wewnętrzny podlega organizacyjnie Prezesowi Zarządu, a funkcjonalnie Przewodniczącemu Komitetu

Audytu.

Procedury audytowe w dużej mierze są nakierowane na dostarczanie kierownictwu zapewnień na

temat systemu kontroli wewnętrznej mającego umożliwić osiąganie celów organizacji w następujących

obszarach:

a. Zgodność z przepisami prawa, regulacjami branżowymi i wewnętrznymi;

b. Utrzymanie systemu kontroli wewnętrznej jako podstawy dla zapewnienia odpowiedniego

monitorowania informacji operacyjnych i finansowych oraz spójności wyników operacyjnych

i finansowych;

c. Efektywność działalności operacyjnej;

d. Promowanie właściwej kontroli nad aktywami Grupy;

e. Monitorowanie struktury organizacyjnej i otaczającego środowiska kontroli zapewniającego

odpowiedni podział i delegowanie odpowiedzialności i uprawnień

Audyt wewnętrzny wspiera Zarząd Jednostki Dominującej w wykonywaniu swoich obowiązków, w

szczególności w zakresie ustanowienia i monitorowania systemu kontroli wewnętrznej i zarządzania

ryzykiem.

Umiejscowienie i działalność audytu wewnętrznego regulowane są Kartą Audytu Wewnętrznego. Karta

stanowi, iż podstawą wykonania zadań audytowych w ciągu roku jest Plan Roczny wynikający z analizy

ryzyka.

Plan Roczny powstaje na bazie Planu Strategicznego, obejmującego okres 3 lat. Plan Strategiczny jest

modyfikowany co roku, celem ujęcia zadań na kolejny okres oraz rewizji planów do ujęcia w kolejnym

Planie Rocznym.

Celem planowania zadań audytu wewnętrznego zarówno w perspektywie strategicznej, jak i

operacyjnej jest określenie planowanych zadań audytowych w poszczególnych okresach oraz

zapewnienie zasobów w postaci odpowiednio przygotowanych pracowników i/lub konsultantów

zewnętrznych.

Zarząd Jednostki Dominującej jest odpowiedzialny za zapewnienie, iż ryzyka na poziomie Grupy są

identyfikowane i zarządzane na bieżąco. Dla osiągnięcia tego celu Zarząd Ferro S.A. przeprowadza

ocenę ekspozycji Grupy na ryzyko wraz z identyfikacją działań podejmowanych celem zarządzania nimi.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy FERRO SA w 2023 r.

Rada Nadzorcza Jednostki Dominującej, biorąc pod uwagę wniosek Zarządu Ferro S.A. oraz uchwałę

Komitetu Audytu w sprawie zatwierdzenia Karty Audytu, Planu Audytów oraz Procedury Audytu

Wewnętrznego w Grupie Kapitałowej Ferro, zatwierdził w dniu 15 grudnia 2023 roku:

1) Roczny Plan Audytu Wewnętrznego na rok 2024,

2) Strategiczny Plan Audytu Wewnętrznego na lata 2024 – 2026.

W Jednostce Dominującej na bieżąco podejmowane są działania ukierunkowane na zapewnienie

zgodności realizowanych procesów, działań i regulacji wewnętrznych z mającymi zastosowanie

przepisami prawa. Nadzór nad rozwojem i funkcjonowaniem systememu compliance sprawuje

powołany w tym celu Pełnomocnik ds. Zgodności w Grupie FERRO (Compliance Officer). W ramach

funkcjonującego od 2022 roku w Ferro S.A. oraz spółkach grupy kapitałowej systemu compliance

wdrożony jest pakiet polityk i procedur wewnętrznych, obejmujących zagadnienia z zakresu m.in.

budowania relacji biznesowych, relacji pracowniczych, etyki, ochrony informacji poufnych,

przeciwdziałania korupcji czy zapewniania zgodności z prawem ochrony konkurencji. Regulacje te mają

na celu zapewnienie jednolitego, zgodnego z prawem i polityką Jednostki Dominującej podejścia do

tych zagadnień w całej grupie kapitałowej oraz stosowania mechanizmów kontroli ryzyka nadużyć w

tych obszarach.

Mając na celu ujednolicenie zasad udzielania wsparcia w ramach pomocy charytatywnej i sponsoringu

uchwałą z dnia 30 grudnia 2022 roku Zarząd Jednostki Dominującej przyjął z dniem 1 stycznia 2023

roku Regulamin sponsoringu i dobroczynności w Grupie Ferro i polecił jego wdrożenie w pozostałych

spółkach Grupy.

W celu budowania świadomości prawnej pracowników i zapewnienia przestrzegania przez

pracowników regulacji wewnętrznych i przepisów prawa przeprowadzane są dedykowane szkolenia w

zakresie wybranych istotnych zagadnień.

4.1.4 Podmiot uprawniony do badania sprawozdania finansowego

Wybór firmy audytorskiej do przeprowadzenia badania sprawozdania finansowego Spółki za rok

2023/2022 oraz skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej Spółki za rok

2023/2022 r. tj. Grant Thornton Polska Prosta Spółka Akcyjna został dokonany przez Radę Nadzorczą.

Okres

2023 rok

2022 rok

Podmiot

audytujący

Grant Thornton Polska Prosta Spółka

Akcyjna

Grant Thornton Polska Prosta Spółka

Akcyjna

Data podpisania

umowy

6.06.2023 na okres trzech lat

23.07.2021 na okres dwóch lat

Okres trwania

umowy

Badanie sprawozdań za lata 2023-2

025

Badanie sprawozdań za 2022 oraz

2021 rok

Zakres umowy

1.Badanie rocznego jednostkowego

sprawozdania finansowego FERRO

SA zgodnie z MSSF UE;

2. Badanie rocznego

skonsolidowanego sprawozdania

1.Badanie rocznego jednostkowego

sprawozdania finansowego FERRO

SA zgodnie z MSSF UE;

2. Badanie rocznego

skonsolidowanego sprawozdania

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy FERRO SA w 2023 r.

finansowego Grupy FERRO zgodnie z

MSSF UE;

3. Przegląd śródrocznego

jednostkowego sprawozdania

finansowego FERRO SA zgodnie z

MSSF UE;

4. Przegląd śródrocznego

skonsolidowanego sprawozdania

finansowego Grupy FERRO zgodnie z

MSSF UE.

finansowego Grupy FERRO zgodnie z

MSSF UE;

3. Przegląd śródrocznego

jednostkowego sprawozdania

finansowego FERRO SA zgodnie z

MSSF UE;

4. Przegląd śródrocznego

skonsolidowanego sprawozdania

finansowego Grupy FERRO zgodnie z

MSSF UE.

Wynagrodzenie

125.000,00 PLN

105.500,00 PLN

Rada Nadzorcza Ferro Spółki Akcyjnej działając na podstawie pkt 9.2.3. Statutu Ferro S.A. oraz w

oparciu o pkt 2.2.1 „Polityki i procedury dotyczące wyboru firmy audytorskiej do badania sprawozdań

finansowych” Grupy Ferro SA.” uchwałą nr 02/10/2022 z dnia 14.10.2022 r., uwzględniając

rekomendację Komitetu Audytu Spółki, podjęła uchwałę w sprawie przedłużenia okresu

obowiązywania umów na badanie jednostkowych i skonsolidowanych sprawozdań finansowych Ferro

S.A. za lata 2023-2025 z Grant Thornton Polska Prosta Spółka Akcyjna z siedzibą w Poznaniu oraz

sprawozdań finansowych dla kluczowych jednostek Grupy Kapitałowej Ferro S.A. za lata 2023-2025

oraz dodatkowo za rok 2022 dla Tester Sp. z o.o., z podmiotami z „Listy jednostek z sieci Audytora

Grupy w Polsce i w krajach, w których Grupa prowadzi działalność”.

Dodatkowo, Grant Thornton Polska Prosta Spółka Akcyjna z siedzibą w Poznaniu został wybrany przez

Radę Nadzorczą do dokonania oceny sprawozdania o wynagrodzeniach za lata 2022, 2023-2025. W

okresie sprawozdawczym 2023 Audytor Grupy dokonał oceny Sprawozdania o wynagrodzeniach za

2022 rok. Badaniu podlega kompletność ujawnienia informacji, a kryterium stanowią wymogi art. 90g

Ustawy o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do

zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych.

Grupa nie korzystała z innych usług wybranej firmy audytorskiej, poza badaniem sprawozdań

finansowych i sprawozdania o wynagrodzeniach wskazanych powyżej.

4.2 Aktualna oraz przewidywana sytuacja finansowa i majątkowa

4.2.1 Skonsolidowane wybrane dane finansowe

Przychody ze sprzedaży Grupy zrealizowane w 2023 r. wyniosły 803 219 tys. zł i były mniejsze o 12 %

w stosunku do roku 2022. Zysk z działalności operacyjnej w 2023 r. wyniósł 100 126 tys. zł, co oznacza

spadek o 5 % w stosunku do roku 2022. Wartość EBITDA wyniosła 117 834 tys. zł. Zysk netto Grupy

FERRO za 2023 r. osiągnął wartość 67 381 tys. zł, co oznacza wzrost o 1 % w stosunku do wyniku

wypracowanego w analogicznym okresie roku ubiegłego.

Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej w 2023 r. wyniosły 163 269 tys. zł, na co główny

wpływ miała zmiana stanu zapasów oraz zmiana stanu zobowiązań krótkoterminowych z tytułu dostaw

i usług oraz pozostałych. Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej wyniosły (15 246) tys.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy FERRO SA w 2023 r.

zł. Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej wyniosły (94 338) tys. zł. Przepływy pieniężne

netto razem za okres dwunastu miesięcy 2023 r. wyniosły 53 685 tys. zł. Stan środków pieniężnych i

ich ekwiwalentów po pomniejszeniu o kredyty w rachunku bieżącym na koniec grudnia 2023 r. wyniósł

(6 142) tys. zł.

Wybrane dane finansowe Grupy FERRO na dzień i za rok zakończony 31 grudnia 2023 r.

Wybrane dane finansowe

31-12-2023 (w tys. zł)

31-12-2023 (w tys. EUR)

Przychody netto ze sprzedaży i

zrównane z nimi

803 219

177 374

Zysk z działalności operacyjnej

100 126

22 111

Zysk brutto

82 807

18 286

Zysk netto

67 381

14 880

Amortyzacja

(17 708)

(3 910)

EBITDA*

117 834

26 021

Przepływy pieniężne netto z

działalności operacyjnej

163 269

36 055

Przepływy pieniężne netto z

działalności inwestycyjnej

(15 246)

(3 367)

Przepływy pieniężne netto z

działalności finansowej

(94 338)

(20 833)

Przepływy pieniężne netto razem

53 685

11 855

Aktywa razem

768 897

176 839

Zobowiązania

312 960

71 978

Zobowiązania długoterminowe

63 331

14 566

Zobowiązania krótkoterminowe

249 629

57 412

Kapitał własny

455 937

104 861

Kapitał zakładowy

21 243

4 886

Liczba akcji w sztukach (średnia

ważona)

21 242 655

Zysk na jedną akcję

(odpowiednio w zł lub EUR)

3,16

0,70

Wartość księgowa na jedną akcję

(odpowiednio w zł lub EUR)

21,46

4,74

*EBITDA - zysk z działalności operacyjnej przed potrąceniem odsetek, podatków i amortyzacji

4.2.2 Struktura skonsolidowanych aktywów i pasywów

Na dzień 31 grudnia 2023 r. suma bilansowa Grupy FERRO wyniosła 768 897 tys. zł i wzrosła o 13 457

tys. zł. w porównaniu do stanu na dzień 31 grudnia 2022 r. Po stronie aktywów – aktywa trwałe

wyniosły 305 911 tys. zł, co stanowiło 40 % sumy bilansowej. Aktywa obrotowe na koniec grudnia 2023

r. wyniosły 462 986 tys. zł (60 % sumy bilansowej).

Po stronie pasywów kapitały własne kształtowały się w dniu 31 grudnia 2023 r. na poziomie 455 937

tys. zł, co stanowiło 59 % wartości pasywów.

4.2.3 Skonsolidowane pozycje pozabilansowe

Na dzień 31.12.2023 r. Grupa nie posiadała skonsolidowanych pozycji pozabilansowych.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy FERRO SA w 2023 r.

4.2.4 Analiza wskaźnikowa – skonsolidowane wskaźniki finansowe

Syntetyczną ocenę sytuacji ekonomiczno-finansowej Grupy FERRO przedstawia tabela zawierająca

kilka wybranych wskaźników.

Wskaźnik

j.m.

01.01.2023 - 31.12.2023

Rentowność kapitału własnego (ROE)

Rentowność aktywów (ROA)

Rentowność sprzedaży netto

Wskaźnik bieżącej płynności

Liczba

1,9

Wskaźnik wysokiej płynności

Liczba

0,9

Cykl rotacji zapasów

Dni

258

Cykl rotacji należności

Dni

Cykl rotacji zobowiązań

Dni

Wskaźnik ogólnego poziomu zadłużenia

Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego

Wskaźnik zadłużenia długoterminowego

Zasady liczenia wskaźników:

Rentowność kapitału własnego (ROE) = (zysk netto/ kapitał własny)*100

Rentowność aktywów (ROA) = (zysk netto/ aktywa ogółem)*100

Rentowność sprzedaży netto = (zysk netto/ przychody ze sprzedaży)*100

Wskaźnik bieżącej płynności = aktywa obrotowe/ zobowiązania krótkoterminowe

Wskaźnik wysokiej płynności = (aktywa obrotowe – zapasy)/ zobowiązania krótkoterminowe

Cykl rotacji zapasów = (zapasy/ wartość sprzedanych towarów i produktów)* ilość dni okresu

Cykl rotacji należności = (należności handlowe/ przychody netto ze sprzedaży produktów)* ilość dni

okresu

Cykl rotacji zobowiązań = (zobowiązania handlowe/ koszty działalności operacyjnej)* ilość dni okresu

Wskaźnik ogólnego poziomu zadłużenia = ((zobowiązania długoterminowe + zobowiązania

krótkoterminowe)/ aktywa ogółem)*100

Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego = ((zobowiązania długoterminowe + zobowiązania

krótkoterminowe)/ kapitały własne)*100

Wskaźnik zadłużenia długoterminowego = (zobowiązania długoterminowe/ kapitały własne)*100

4.2.5 Jednostkowe wybrane dane finansowe Ferro S.A.

Przychody ze sprzedaży Spółki Ferro S.A. zrealizowane w 2023 r. wyniosły 369 165 tys. zł i były niższe o

19 % w stosunku do analogicznego okresu 2022 r. Zysk z działalności operacyjnej w 2023 r. wyniósł 23

938 tys. zł, co oznacza spadek o 3 % w stosunku do 2022 r. Wartość EBITDA w 2023 r. wyniosła 29 552

tys. zł. Zysk netto FERRO S.A. za 2023 r. wyniósł 67 307 tys. zł.

Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej w 2023 r. wyniosły 98 152 tys. zł., co było

spowodowane głównie zmianą stanu zapasów, zmianą stanu zobowiązań oraz należności z tytułu

dostaw i usług. Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej wyniosły 46 852 tys. zł. Dodatnie

przepływy wynikały z otrzymanej dywidendy od jednostki zależnej. Przepływy pieniężne netto z

działalności finansowej wyniosły (85 544) tys. zł.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy FERRO SA w 2023 r.

Przepływy pieniężne netto razem za okres dwunastu miesięcy 2023 r. wyniosły 59 460 tys. zł. Stan

środków pieniężnych po pomniejszeniu o kredyty w rachunku bieżącym na koniec grudnia 2023 r.

wyniósł 50 914 tys. zł.

Wybrane dane finansowe FERRO S.A. na dzień i za rok zakończony 31 grudnia 2023 r.

Wybrane dane finansowe

31-12-2023

(w tys. zł)

31-12-2023

(w tys. EUR)

Przychody netto ze sprzedaży

369 165

81 522

Zysk z działalności operacyjnej

23 938

5 286

Zysk brutto

71 388

15 765

Zysk netto

67 307

14 863

Amortyzacja

(5 614)

(1 240)

EBITDA*

29 552

6 526

Przepływy pieniężne netto z działalności

operacyjnej

98 152

21 675

Przepływy pieniężne netto z działalności

inwestycyjnej

46 852

10 346

Przepływy pieniężne netto z działalności

finansowej

(85 544)

(18 891)

Przepływy pieniężne netto razem

59 460

13 130

Aktywa razem

411 819

94 715

Zobowiązania

125 881

28 951

Zobowiązania długoterminowe

36 763

8 455

Zobowiązania krótkoterminowe

89 118

20 496

Kapitał własny

285 938

65 764

Kapitał zakładowy

21 243

4 886

Liczba akcji w sztukach (średnia ważona)

21 242 655

Zysk na jedną akcję (odpowiednio w

zł lub EUR)

3,17

0,70

Wartość księgowa na jedną akcję

(odpowiednio w zł lub EUR)

13,5

3,0

*EBITDA - zysk z działalności operacyjnej przed potrąceniem odsetek, podatków i amortyzacji

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy FERRO SA w 2023 r.

4.2.6 Charakterystyka struktury jednostkowych aktywów i pasywów

Na dzień 31 grudnia 2023 r. suma bilansowa FERRO S.A. wyniosła 411 819 tys. zł. i wzrosła o 1 911 tys.

zł. w porównaniu do stanu na dzień 31 grudnia 2022 r. Po stronie aktywów – aktywa trwałe wyniosły

216 087 tys. zł, co stanowiło 52 % sumy bilansowej. Aktywa obrotowe na koniec grudnia 2023 r.

wyniosły 195 732 tys. zł. (48% sumy bilansowej).

Po stronie pasywów kapitały własne kształtowały się w dniu 31 grudnia 2023 r. na poziomie

285 938 tys. zł, co stanowiło 69% wartości pasywów.

4.2.7 Jednostkowe pozycje pozabilansowe

Pozycje pozabilansowe na dzień 31 grudnia 2023 nie wystąpiły.

4.2.8 Analiza wskaźnikowa - jednostkowe wskaźniki finansowe

Syntetyczną ocenę sytuacji ekonomiczno-finansowej FERRO S.A. przedstawia tabela zawierająca kilka

wybranych wskaźników.

Wskaźnik

j.m.

01.01.2023 - 31.12.2023

Rentowność kapitału własnego (ROE)

23,5

Rentowność aktywów (ROA)

16,3

Rentowność sprzedaży netto

18,2

Wskaźnik bieżącej płynności

Liczba

2,2

Wskaźnik wysokiej płynności

Liczba

1,2

Cykl rotacji zapasów

Dni

122,4

Cykl rotacji należności

Dni

53,6

Cykl rotacji zobowiązań

Dni

45,9

Wskaźnik ogólnego poziomu zadłużenia

30,6

Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego

44,0

Wskaźnik zadłużenia długoterminowego

12,9

Zasady liczenia wskaźników:

Rentowność kapitału własnego (ROE) = (zysk(strata) netto/ kapitał własny)*100

Rentowność aktywów (ROA) = (zysk(strata) netto/ aktywa ogółem)*100

Rentowność sprzedaży netto = (zysk (strata)netto/ przychody ze sprzedaży)*100

Wskaźnik bieżącej płynności = aktywa obrotowe/ zobowiązania krótkoterminowe

Wskaźnik wysokiej płynności = (aktywa obrotowe – zapasy)/ zobowiązania krótkoterminowe

Cykl rotacji zapasów = (zapasy/ wartość sprzedanych towarów i produktów)* ilość dni okresu

Cykl rotacji należności = (należności handlowe/ przychody netto ze sprzedaży produktów)* ilość dni

okresu

Cykl rotacji zobowiązań = (zobowiązania handlowe/ koszty działalności operacyjnej)* ilość dni okresu

Wskaźnik ogólnego poziomu zadłużenia = ((zobowiązania długoterminowe + zobowiązania

krótkoterminowe)/ aktywa ogółem)*100

Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego = ((zobowiązania długoterminowe + zobowiązania

krótkoterminowe)/ kapitały własne)*100

Wskaźnik zadłużenia długoterminowego = (zobowiązania długoterminowe/ kapitały własne)*100

4.2.9 Prognozy

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy FERRO SA w 2023 r.

Grupa Ferro nie publikuje prognoz finansowych.

4.3 Zarządzanie zasobami finansowymi

W celu finansowania bieżącej działalności, Grupa Ferro korzysta przede wszystkim ze środków

finansowych wypracowanych w toku prowadzonej działalności (w szczególności ze sprzedaży

produktów). Tym niemniej, Grupa Ferro korzysta również z finansowania zewnętrznego (kredyty).

Grupa Ferro korzysta z kredytów w stopniu umożliwiającym z jednej strony sprawne funkcjonowanie

Grupy przy równoczesnym zachowaniu bezpiecznych poziomów wielkości długu. Szczegółowe

informacje na temat funkcjonujących umów kredytowych w 2023 roku zostały przedstawione w

punkcie Kredyty, pożyczki, gwarancje i poręczenia.

4.4 Instrumenty finansowe

4.4.1 Ryzyka dotyczące instrumentów finansowych

Instrumenty finansowe, które potencjalnie narażają Grupę na koncentrację ryzyka kredytowego

obejmują w szczególności środki pieniężne i ich ekwiwalenty oraz należności. Grupa lokuje swoje środki

pieniężne i ich ekwiwalenty w instytucjach finansowych posiadających wysoką ocenę kredytową.

4.4.2 Zarządzanie ryzykiem finansowym

Ryzyko kredytowe związane z należnościami jest ograniczone, ponieważ krąg odbiorców Grupy jest

szeroki, a więc koncentracja ryzyka kredytowego nie jest znacząca. Grupa dokonuje bieżącej oceny

zdolności kredytowej odbiorców wraz z ich bieżącym monitoringiem, a w uzasadnionych przypadkach

wymaga stosownych zabezpieczeń lub obejmuje saldo kontrahenta ubezpieczeniem należności. Limit

kredytu kupieckiego przyznawany jest w oparciu o pozytywną historię współpracy oraz historię

płatniczą klientów z uwzględnieniem standingu finansowego kontrahentów. Grupa przeprowadza

transakcje z jednostkami o dużej wiarygodności finansowej.

Ryzyko utraty płynności finansowej jest to ryzyko wystąpienia braku możliwości spłaty przez Grupę jej

zobowiązań finansowych w momencie ich wymagalności. Działania mające na celu ograniczenie

przedmiotowego ryzyka obejmują właściwe zarządzanie płynnością finansową, realizowane poprzez

poprawną ocenę poziomu zasobów środków pieniężnych w oparciu o plany przepływów środków

pieniężnych w różnych horyzontach czasowych.

V. ŁAD KORPORACYJNY

5.1 Zasady ładu korporacyjnego

5.1.1 Zbiór zasad

W okresie od dnia 01.01.2023 r. do dnia 31.12.2023 r. Spółka stosowała zasady ładu korporacyjnego

opublikowane w dokumencie „Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW 2021” (DPSN21).

Informacja opublikowana jest na stronie FERRO S.A.:

https://ferro-group.pl/wp-content/uploads/2021/12/GPW_dobre_praktyki_FERRO.pdf

Spółka dąży do dalszego rozwoju w obszarach objętych DPSN21, jednocześnie wskazuje poniżej zasady

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy FERRO SA w 2023 r.

DPSN21, które nie są stosowane aktualnie przez Spółkę.

1. POLITYKA INFORMACYJNA I KOMUNIKACJA Z INWESTORAMI

1.4.2. przedstawiać wartość wskaźnika równości wynagrodzeń wypłacanych jej pracownikom,

obliczanego jako procentowa różnica pomiędzy średnim miesięcznym wynagrodzeniem (z

uwzględnieniem premii, nagród i innych dodatków) kobiet i mężczyzn za ostatni rok, oraz

przedstawiać informacje o działaniach podjętych w celu likwidacji ewentualnych nierówności w tym

zakresie, wraz z prezentacją ryzyk z tym związanych oraz horyzontem czasowym, w którym

planowane jest doprowadzenie do równości.

Spółka nie stosuje powyższej zasady.

Spółka przyjmując strategię biznesową na lata 2022 – 2026, uwzględniła w jej treści zagadnienia ESG,

w tym m.in. dotyczące podejmowanych i planowanych działań mających na celu poszanowanie praw

pracowników i zasad równości, dialogu ze społecznościami lokalnymi, relacji z klientami. Spółka w

swojej działalności dąży do równości wynagrodzeń wypłacanych pracownikom oraz podejmuje na

bieżąco działania korygujące w celu zapewnienia równości wynagrodzeń według wskaźnika GPGR i

przedstawienia w kolejnych okresach wartości ww. wskaźnika.

2. ZARZĄD I RADA NADZORCZA

2.1. Spółka powinna posiadać politykę różnorodności wobec zarządu oraz rady nadzorczej, przyjętą

odpowiednio przez radę nadzorczą lub walne zgromadzenie. Polityka różnorodności określa cele i

kryteria różnorodności m.in. w takich obszarach jak płeć, kierunek wykształcenia, specjalistyczna

wiedza, wiek oraz doświadczenie zawodowe, a także wskazuje termin i sposób monitorowania

realizacji tych celów. W zakresie zróżnicowania pod względem płci warunkiem zapewnienia

różnorodności organów spółki jest udział mniejszości w danym organie na poziomie nie niższym niż

30%.

Spółka nie stosuje powyższej zasady.

Spółka posiada politykę różnorodności dla Zarządu przyjętą przez Radę Nadzorczą i politykę

różnorodności dla Rady Nadzorczej przyjętą uchwałą przez Walne Zgromadzenie. Polityki

Różnorodności wskazują, że Rada Nadzorcza i Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy mogą podejmować

działania, aby skład organów Spółki był różnorodny z uwzględnieniem rekomendacji ujętych w DPSN21.

Spółka wskazuje, iż ostateczna decyzja o składzie osobowym Rady Nadzorczej podejmowana jest przez

akcjonariuszy na Walnym Zgromadzeniu, natomiast Zarząd powoływany jest przez Radę Nadzorczą.

Wskazane organy Spółki dokonując wyboru kandydatów na określone stanowisko kierują się

potrzebami przedsiębiorstwa, odpowiednią wiedzą i doświadczeniem zawodowym wybieranych osób.

Ponadto w Spółce na każdym szczeblu stosowane są zasady niedyskryminacji, równego dostępu do

zatrudnienia i mające na celu zapewnienie różnorodności, także w organach zarządzających. Wyrazem

stosowania powyżej wskazanych zasad jest aktualny skład Zarządu Spółki, w którym udział kobiet i

mężczyzn jest równy (50/50%). Udział mniejszości na poziomie nie niższym niż 30% w Radzie

Nadzorczej Spółki nie jest aktualnie zapewniony.

2.2. Osoby podejmujące decyzje w sprawie wyboru członków zarządu lub rady nadzorczej spółki

powinny zapewnić wszechstronność tych organów poprzez wybór do ich składu osób

zapewniających różnorodność, umożliwiając m.in. osiągnięcie docelowego wskaźnika minimalnego

udziału mniejszości określonego na poziomie nie niższym niż 30%, zgodnie z celami określonymi w

przyjętej polityce różnorodności, o której mowa w zasadzie 2.1.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy FERRO SA w 2023 r.

Spółka nie stosuje powyższej zasady.

Spółka posiada politykę różnorodności dla Zarządu przyjętą przez Radę Nadzorczą i politykę

różnorodności dla Rady Nadzorczej przyjętą uchwałą przez Walne Zgromadzenie. Polityki

Różnorodności wskazują, że Rada Nadzorcza i Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy mogą podejmować

działania, aby skład organów Spółki był różnorodny, także z uwzględnieniem rekomendacji ujętych w

DPSN21.