List Prezesa Zarządu Quercus Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych S.A.
Szanowni Państwo,
Z przyjemnością przedstawiam Raport Roczny prezentujący wyniki
finansowe i dokonania Grupy Quercus TFI S.A. za 2023 r. Na sytuację
finansową Quercus TFI S.A. i osiągane wyniki finansowe największy
wpływ ma wielkość i struktura aktywów pod zarządzaniem Quercus
TFI S.A., tj. wartość aktywów zarządzanych funduszy inwestycyjnych
(włączając subfundusze) i portfeli instrumentów finansowych.
Skłonność klientów do powierzania aktywów do zarządzania jest ściśle
powiązana z sytuacją na rynkach finansowych oraz osiąganymi przez
nas wynikami inwestycyjnymi (stopami zwrotu). Wpływ na wyniki
Grupy mają także: Quercus Agent Transferowy sp. z o.o. oraz Dom
Inwestycyjny Xelion sp. z o.o. (od 29 października 2021 r.), największy niezależny dystrybutor funduszy
inwestycyjnych w Polsce.
To był znakomity rok dla inwestorów. Rynki finansowe kontynuowały tendencje wzrostowe rozpoczęte
w październiku 2022 r. Padły giełdowe rekordy wszechczasów. Polskie aktywa odegrały (wreszcie)
pierwszoplanowe role. Ale zacznijmy od giełdowych indeksów na świecie. W całym 2023 r. stopy zwrotu
wyniosły dla: S&P500 +24,2%, Nasdaq +43,4%, DAX +20,3%.
Nasz WIG był gwiazdą rynków. Najpierw 28 listopada 2023 r. pobił rekord wszechczasów na poziomie
75,0 tys. pkt. W grudniu wielokrotnie poprawiał to osiągnięcie, docierając do 78,5 tys. pkt. (+36,5%).
Prym wiodły banki, dzięki bardzo dobrym wynikom finansowym. Z blue chips najlepiej zaprezentowały
się: Alior (+123%), Santander (+98%) i Pekao (+85%), a najgorzej Pepco (-34%) i Cyfrowy (-30%).
Szeroki rynek polskich spółek również ustanowił rekord wszechczasów. sWIG80 osiągnął 22,9 tys. pkt.,
+30,9%. Najbardziej na wartości zyskały: Będzin (+585%), Rainbow (+232%) czy Benefit (+168%). Straciły
za to: Kernel (-48%) czy Azoty (-37%).
Na rynkach obligacji mieliśmy do czynienia z hossą w Polsce przez cały rok oraz zmianą trendu z bessy na
hossę na rynku amerykańskim w październiku 2023 r. Rentowność amerykańskich instrumentów 10-
letnich spadła w ostatnich dwóch miesiącach do 3,87%, niemieckich do 2,02%, a polskich do 5,22%.
Sytuacja na naszym rynku papierów dłużnych korporacyjnych była bardzo dobra. Sprzyjał napływ
środków do polskich funduszy dłużnych, które zanotowały znakomite wyniki inwestycyjne. Fundusze
(dawniej nazywane gotówkowymi) osiągnęły zyski rzędu 12%.
W przypadku surowców mieliśmy do czynienia z wahaniami cen. Ropa naftowa, mimo konfliktu
palestyńsko-izraelskiego w ostatnich miesiącach, potaniała do 71 dolarów (-11%). Złoto z kolei podrożało
istotnie i kosztowało 2.072 dolarów za uncję (+13%). Cena drugiego metalu szlachetnego – srebra – nie
zmieniła się i wyniosła 24,0 USD za uncję (+0%). Miedź nieznacznie podrożała do 3,9 dolarów za funt
(+2%).
Złoty zdecydowanie zyskał na wartości, szczególnie po wyborach parlamentarnych 15 października 2023
r. Kursy walut wynosiły: euro 4,34 zł (-7%), dolar 3,93 zł (-10%) i frank 4,68 zł (-1%).
Co do naszych wyników sprzedażowych – saldo nabyć w całym 2023 r. +732 mln zł. Cieszą bardzo dobre
wyniki inwestycyjne funduszy, na czele z QUERCUS Global Growth (+41,60%), QUERCUS Agresywny
(+41,05%), QUERCUS Stabilny (+19,69%), QUERCUS Dłużny Krótkoterminowy (+12,25%) i QUERCUS
Ochrony Kapitału (+11,96%).
Na koniec 2023 r. DI Xelion posiadał ponad 4,0 mld zł aktywów pod administracją ulokowanych w
funduszach inwestycyjnych i innych instrumentach finansowych oraz 1,7 mld zł w ramach usługi
zarządzania aktywami.
Na wartość aktywów pod zarządzaniem na koniec 2023 r., które osiągnęły poziom 4 408,9 mln zł,
składało się 3 604,7 mln zł ulokowanych w 12 subfunduszach QUERCUS Parasolowy SFIO, 21,5 mln zł w 2
subfunduszach QUERCUS Instytucjonalny SFIO, 53,1 mln zł w QUERCUS Absolute Return FIZ, 48,4 mln zł
w QUERCUS Global Balanced Plus FIZ, 62,9 mln zł w QUERCUS Multistrategy FIZ, 4,8 mln zł w Private
Equity Multifund FIZ, 82,5 mln zł w Acer Multistrategy FIZ, 183,8 mln zł w Alphaset FIZ oraz 347,3 mln zł
aktywów w ramach usługi asset management (bez uwzględnienia środków zainwestowanych w
subfundusze / fundusze QUERCUS).
Dobra sytuacja rynkowa miał wpływ na aktywa poszczególnych subfunduszy / funduszy oraz uzyskane
stopy zwrotu w 2023 r. Przedstawiono je w poniższej tabeli.
Subfundusz / fundusz
Aktywa netto
na k. 2022 r.
(mln zł)
Aktywa netto na
k. 2023 r.
(mln zł)
Stopa zwrotu
w 2023 r.
QUERCUS lev
98,2
169,4
55,76%
QUERCUS Global Growth
14,3
40,6
41,60%
QUERCUS Agresywny
311,4
656,3
41,05%
QUERCUS Absolute Return FIZ
42,5
53,1
34,83%
QUERCUS Multistrategy FIZ
64,1
62,9
22,20%
Acer Multistrategy FIZ
61,9
82,5
20,88%
QUERCUS Stabilny
181,0
225,3
19,69%
QUERCUS Global Balanced
258,0
218,2
14,89%
QUERCUS Global Balanced Plus FIZ
50,0
48,4
14,72%
QUERCUS Obligacji Skarbowych
342,1
354,2
14,18%
QUERCUS Gold
154,6
139,1
12,26%
QUERCUS Dłużny Krótkoterminowy
245,7
515,5
12,25%
QUERCUS Ochrony Kapitału
662,90
1 204,5
11,96%
QUERCUS Tech lev
-
5,4
-
QUERCUS Silver
64,5
51,9
-1,85%
Private Equity Multifund FIZ
6,7
4,8
-14,94%
QUERCUS short
68,4
24,3
-16,71%
Tabela przedstawia wartości aktywów netto wyliczone na potrzeby wyceny jednostek uczestnictwa na ostatni Dzień Wyceny
w rozumieniu statutu QUERCUS Parasolowy SFIO (29.12.2023 r.). Wartości te nieznacznie różnią się od wartości aktywów
netto na koniec 2023 roku, prezentowanych w sprawozdaniach finansowych subfunduszy QUERCUS Parasolowy SFIO z
uwagi na ujęcie w sprawozdaniach finansowych dodatkowych naliczeń i zmian w kapitałach.
W konsekwencji napływu aktywów pod zarządzaniem w 2023 r., jednostkowe przychody netto ze
sprzedaży w 2023 r. były istotnie wyższe niż w roku poprzednim. Osiągnęły one poziom 82,0 mln zł.
Natomiast jednostkowy zysk netto wyniósł 29,2 mln zł.
W przypadku wyników skonsolidowanych Grupa Quercus TFI S.A. osiągnęła w 2023 r. przychody z
działalności operacyjnej na poziomie 118,5 mln zł i zysk netto 31,0 mln zł (przed rokiem – odpowiednio
– 93,1 mln zł i 14,1 mln zł).
Kurs akcji Quercus TFI S.A. na koniec 2023 r. wyniósł 5,80 zł, co w porównaniu z notowaniami na koniec
2022 r. (3,20 zł) oznaczało istotny wzrost, wpisujący się w ogólny rynkowy trend.
W nowy rok wchodzimy nadal z optymizmem, acz jest on nieco ostrożniejszy niż 12 miesięcy temu.
Zakładamy kontynuację pozytywnych tendencji na rynkach akcji w pierwszych miesiącach 2024 r.
Zarówno WIG, jak i S&P500, oczywiście z korektami po drodze, mogą osiągnąć nowe rekordy
wszechczasów. Koniec bessy na amerykańskim rynku obligacji miał miejsce w październiku 2023 r.
Wzrosty cen amerykańskich obligacji pomogą również polskim instrumentom, co umożliwi kontynuację
dobrej passy naszych funduszy dłużnych. Jesteśmy pozytywnie nastawieni do metali szlachetnych.
Najpoważniejszym czynnikiem ryzyka pozostaje geopolityka, z agresywną Rosją na czele, a także możliwa
recesja w amerykańskiej gospodarce.
Na zakończenie chcielibyśmy raz jeszcze podziękować Państwu za okazane zaufanie. Serdecznie
zapraszamy do dalszego inwestowania z Quercus TFI S.A.
Z poważaniem,
dr hab. Sebastian Buczek
Prezes Zarządu Quercus TFI S.A.
