Sprawozdanie_Zarzadu.xhtml

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Strona 1 z 87

Sprawozdanie Zarządu

z działalności Grupy

Apator w 2023 roku

Obejmujące Sprawozdanie Zarządu

z działalności Apator S.A.

Toruń, 26 kwietnia 2024 r.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 2 z 87

Spis treści

1. Model biznesowy i organizacja grupy kapitałowej .................................................................................... 4

2. Strategia biznesowa ................................................................................................................................. 6

3. Segmenty biznesowe Grupy Apator ......................................................................................................... 8

4. Skonsolidowane wyniki Grupy Apator .................................................................................................... 26

5. Jednostka dominująca – Apator S.A. ..................................................................................................... 37

6. Wykaz istotniejszych zdarzeń w 2023 r. ................................................................................................ 43

7. Wykaz istotniejszych zdarzeń, które wystąpiły po 31 grudnia 2023 r. ................................................... 48

8. Czynniki ryzyka i zagrożeń ..................................................................................................................... 49

9. Kredyty, pożyczki, poręczenia, gwarancje ............................................................................................. 58

10. Postępowania toczące się przed sądem, organem arbitrażowym lub administracji publicznej ............. 61

11. Transakcje z jednostkami powiązanymi ................................................................................................. 61

12. Jednostki podlegające konsolidacji na dzień 31 grudnia 2023 r. ........................................................... 62

13. Oświadczenia Zarządu ........................................................................................................................... 63

14. Oświadczenia Rady Nadzorczej ............................................................................................................. 64

15. Ład korporacyjny w Apator S.A. ............................................................................................................. 64

16. Sprawozdanie na temat informacji niefinansowych ............................................................................... 86

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 3 z 87

Grupa Apator w 2023 roku

Segmenty biznesowe

Udział segmentów w sprzedaży ogółem

▪ 515 mln zł przychodów

▪ 61 mln zł EBITDA

▪ 81% przychodów w kraju

▪ wyższe r/r obroty we wszystkich

głównych grupach produktowych

w kraju i eksporcie

▪ 380 mln zł przychodów

▪ 52 mln zł EBITDA

▪ 60% przychodów z eksportu

▪ główne rynki zagraniczne: Czechy,

Grecja, Rumunia, Hiszpania

▪ rekordowa sprzedaż, najwyższa

rentowność wśród segmentów

▪ 243 mln zł przychodów

▪ 6 mln zł EBITDA*

▪ 71% przychodów z eksportu

▪ główne rynki zagraniczne: Belgia,

Wielka Brytania, Turcja, Niemcy

▪ istotny wpływ odpisów na wyniki

1 137,2 mln zł

Przychody ze

sprzedaży

46,5 mln zł

Capex

114,1 mln zł

EBITDA*

267,4 mln zł

Kapitał obrotowy

35,9 mln zł

Zysk netto*

1,48 x

Dług netto/EBITDA*

*) EBITDA i zysk netto skorygowane o wpływ zdarzeń jednorazowych

gowane o wpływ zdarzeń jednorazowych

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 4 z 87

1. Model biznesowy i organizacja grupy kapitałowej

1.1. Organizacja Grupy Apator

Grupa Apator to międzynarodowa grupa kapitałowa producentów urządzeń i systemów pomiarowych

oraz dostawców rozwiązań wspierających pracę sieci elektroenergetycznych, wodnych i gazowych.

11 spółek

krajowych i

zagranicznych

9 zakładów

produkcyjnych

2,3 tys.

pracowników

biur R&D

Spółki Grupy Apator wchodzą w skład sektora elektromaszynowego i koncentrują swoją działalność na

produkcji i sprzedaży urządzeń pomiarowych (liczniki energii elektrycznej, gazomierze, wodomierze

i ciepłomierze), aparatury kontrolno-pomiarowej, rozdzielczej i sterowniczej, systemów informatycznych

klasy SCADA oraz współpracujących z nimi urządzeń telemechaniki, zabezpieczeń oraz innych

urządzeń sieciowych dla systemów rozproszonych, zapewniających możliwość zdalnego sterowania

i nadzoru sieci elektroenergetycznej w pełnym zakresie napięć, jak również urządzeń odczytujących

i transmitujących dane. Grupa Apator wdraża także rozwiązania wspierające transformację

energetyczną i rozwój energetyki odnawialnej (m.in. urządzenia do automatyzacji, systemy do nadzoru

OZE, magazyny energii).

Podmiotem dominującym Grupy Kapitałowej Apator jest spółka Apator S.A. z siedzibą w Toruniu.

notowana na

GPW w Warszawie

od 27 lat

uwzględniona

w indeksie sWIG80

oraz WIGdiv

spółka

dywidendowa

1.2. Skład Grupy Apator

Struktura Grupy na dzień 31 grudnia 2023 r. oraz na dzień publikacji niniejszego sprawozdania przedstawia

się następująco:

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 5 z 87

1.3. Zmiany w organizacji Grupy Apator

W 2023 r. i po dacie bilansowej nie nastąpiły żadne zmiany w strukturze jednostki gospodarczej, w tym

w wyniku połączenia jednostek gospodarczych, przejęcia lub sprzedaży jednostek grupy kapitałowej Emitenta,

inwestycji długoterminowych, podziału i restrukturyzacji. Po dacie bilansowej (w związku z niekorzystnym

rozwojem sytuacji na brytyjskim rynku gazu w spółce GWi Ltd. i istotnym pogorszeniem perspektyw jej

działalności i kondycji finansowej) Rada Dyrektorów spółki podjęła decyzję o złożeniu wniosku o wszczęcie

likwidacji w postępowaniu zarządczym.

1.4. Model biznesowy Grupy Apator

Działalność Grupy Apator jest zorganizowana w trzech segmentach:

Linie

Biznesowe

opomiarowanie energii

elektrycznej

aparatura łączeniowa

automatyka

ICT

Spółki

wchodzące w

skład Segmentu

▪ Apator S.A. (Toruń, Łódź, Poznań)

▪ Apator Rector (Zielona Góra)

▪ FAP Pafal (Świdnica)

▪ Apator GmbH (Niemcy)

▪ Apator Metrix (Tczew)

▪ GWi (Wielka Brytania)*

▪ Apator GmbH (Niemcy)

▪ Apator Powogaz (Jaryszki)

▪ Apator Telemetria (Słupsk)

▪ Apator Metra (Czechy)

▪ Apator Miitors (Dania)

Rozwiązania

▪ Elektroniczne liczniki energii

(domowe, mieszkaniowe,

przemysłowe, prosumenckie), w tym

rozwiązania klasy smart (z funkcją

zdalnego odczytu)

▪ Urządzenia do rozdziału energii

▪ Systemy sterowania i nadzoru

▪ Systemy do zarządzania danymi

pomiarowymi

▪ Rozwiązania dla OZE (automatyka,

systemy do zarządzania OZE,

magazyny energii)

▪ Gazomierze miechowe (domowe,

przemysłowe), w tym rozwiązania

klasy smart (z funkcją zdalnego

odczytu)

▪ Usługi zdalnego odczytu, system

umożliwiający wstrzymanie i

wznowienie dostaw gazu za

pomocą sieci GSM

▪ Wodomierze mechaniczne

(mieszkaniowe, domowe,

przemysłowe) – w tym

rozwiązania klasy smart

(z funkcją zdalnego odczytu)

▪ Wodomierze ultradźwiękowe

▪ Ciepłomierze, podzielniki

kosztów ogrzewania

▪ Usługi zdalnego odczytu

i rozliczeń zużycia mediów,

systemy wspierające

zarządzanie infrastrukturą sieci

Główni klienci

▪ zakłady energetyczne (OSD)

▪ hurtownie elektroenergetyczne,

przedsiębiorstwa elektromontażowe

i elektroinstalacyjne

▪ budownictwo, przemysł, kolej

▪ spółki gazownicze/ dystrybutorzy

i dostawcy gazu

▪ przedsiębiorstwa wod-kan

i energii cieplnej

▪ spółdzielnie mieszkaniowe

▪ budownictwo

Licznik

OTUS 3

Systemy

sterowania

i nadzoru

Rozłącznik

smartARS pro

Gazomierz

iSMART 2

hybridSMART

Wodomierz

ULTRIMIS W

JS Smart+

Segmenty

biznesowe

Podzielnik

E-ITN

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 6 z 87

▪ jednostki samorządu terytorialnego

(JST)

▪ farmy fotowoltaiczne i wiatrowe,

klastry i spółdzielnie energetyczne,

inni uczestnicy sektora OZE

▪ przemysł

Główne rynki

Polska, Niemcy, Brazylia, Rumunia,

Węgry, Izrael

Polska, Belgia, Wielka Brytania,

Turcja, Niemcy

Polska, Czechy, Grecja, Rumunia,

Hiszpania, Niemcy

Skala sprzedaży

w 2023 r.

515,0 mln zł

242,6 mln zł

379,6 mln zł

Udział eksportu

w przychodach

segmentu

w 2023 r.

18,9%

70,6%

60,1%

*) W związku z istotnym pogorszeniem kondycji finansowej i perspektyw dalszej działalności GWi Ltd., Rada Dyrektorów spółki podjęła

decyzję o złożeniu wniosku o wszczęcie likwidacji w postępowaniu zarządczym.

2. Strategia biznesowa

2.1. Misja, wizja, cele

W czwartym kwartale 2022 r. Apator opublikował aktualizację Strategii Grupy Apator i określił jej nowy horyzont

czasowy na lata 2023-2025. Aktualizacja i modyfikacja Strategii nastąpiły ze względu na istotne zaburzenia

w otoczeniu zewnętrznym spowodowane pandemią, a następnie konfliktem zbrojnym na Ukrainie. Aktualizacja

kierunków i celów strategicznych wynikała także z nowych wyzwań, w tym:

▪ radykalnego wzrostu cen energii i paliw wymuszającego wzrost efektywności ich użytkowania,

dywersyfikację paliw, przyśpieszenie rozwoju OZE i przebudowę sieci,

▪ odejścia od rosyjskiego gazu i związanej z tym polityki odejścia od gazu w UE,

▪ nowych europejskich planów i programów finansowych wspierających transformację energetyczną

i dążenie gospodarki unijnej do neutralności klimatycznej: Green Deal i Blue Deal, Fit for 55 i RePowerEU.

Grupa Apator pracuje obecnie nad operacjonalizacją inicjatyw w ramach linii biznesowych strategii oraz

wypracowaniem założeń strategii grupowej w celu poprawy efektywności i usprawnienia procesu

zarządzaniaw ramach Grupy.

Głównymi klientami Grupy pozostają klienci sektora „utilities” (operatorzy systemów dystrybucji energii

elektrycznej, gazu, przedsiębiorstwa z branży ciepłowniczej i wod-kan). Rynek energetyczny stopniowo ulega

decentralizacji i dywersyfikacji - coraz większy udział będą w nim stanowiły mniejsze podmioty realizujące

własne cele dotyczące niezależności energetycznej, zwiększenia efektywności czy dynamicznego sterowania

przepływami energii i mediów. Do grona „tradycyjnych” klientów Grupy Apator dołączają nowe grupy: lokalne

społeczności energetyczne, klastry, gminy, zakłady przemysłowe, prosumenci i mniejsze przedsiębiorstwa

sieciowe o rozproszonej geograficznie strukturze, w tym OSDn (niezależni operatorzy), sieci sklepów,

magazyny logistyczne itp., dla których Apator przygotowuje dedykowane rozwiązania i produkty. Rozwiązania

techniczne oferowane pod marką Apator będą wspierały aktywnych i świadomych uczestników rynku energii,

oferując im korzyści funkcjonalne i oszczędności. Apator tym samym będzie wspierał dekarbonizację,

decentralizację i digitalizację polskiej i europejskiej energetyki (3D). Ambicją Grupy pozostaje utrzymanie

pozycji europejskiego lidera w dostarczaniu rozwiązań hardware’owych i software’owych w zakresie Smart

Meteringu i Zarządzania Energią. Apator podtrzymuje także dotychczasowe kierunki rozwoju w zakresie

rozwiązań umożliwiających efektywne zarządzanie zasobami naturalnymi i wspierających innowacyjne

przedsiębiorstwa energetyczne w podejmowaniu wyzwań związanych z transformacją energetyczną.

Segment Woda i Ciepło sukcesywnie poszerza ofertę i zwiększa skalę sprzedaży innowacyjnych wodomierzy

ultradźwiękowych, rozwijając jednocześnie rozwiązania oparte na technologiach komunikacyjnych.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 7 z 87

Cele segmentu Gaz wymagały rewizji ze względu na sytuację geopolityczną i politykę odejścia od gazu

w Europie. Trwają prace rozwojowe nad nowymi rozwiązaniami pozwalającymi na dywersyfikację produktową

działalności i pozyskanie nowych klientów.

Jednocześnie, z uwagi na niestabilną sytuację geopolityczną i dynamiczne zmiany w otoczeniu

makroekonomicznym i biznesowym, strategia będzie podlegała częstszym przeglądom i dostosowywaniu do

zachodzących zmian.

2.2. Realizacja Strategii

Po okresie zawirowań związanych z pandemią i gwałtownymi zmianami sytuacji geopolitycznej, dzięki

systematycznej pracy i dotychczasowym osiągnięciom obecnie Grupa Apator jest lepiej przygotowana do

realizacji celów w kolejnych latach, tym bardziej że dostrzegamy poprawę stabilności biznesów Apatora

i rodzące się możliwości lepszego i bardziej długoterminowego planowania ich rozwoju. Odważniejsze

patrzenie w przyszłość, realizowanie ambitnych inicjatyw oraz wzrost aktywności innowacyjnej połączone

z szybko postępującą automatyzacją i optymalizacją procesów wewnętrznych (także z wykorzystaniem AI)

pozwala na formułowanie odważniejszych celów biznesowych i kompleksową obsługę potrzeb klienta. Warto

zaznaczyć, że rozwiązania związane z integracją systemów mogą charakteryzować się atrakcyjną marżą,

co z kolei pozytywnie wpłynie na zyskowność firmy.

Grupa Apator, dzięki silnym fundamentom, zdywersyfikowanemu biznesowi i szerokiej skali działania oraz

elastyczności wykazała relatywną odporność na gospodarcze perturbacje. Obecnie skupia się na dalszym

wzroście elastyczności działania, doskonaleniu i optymalizacji procesów produkcyjnych, gospodarki

magazynowej oraz automatyzacji. Kontynuowane są prace rozwojowe w zakresie technologii zdalnej

komunikacji urządzeń pomiarowych oraz rozwiązań wspierających efektywność zarządzania sieciami

dystrybucyjnymi. Prowadzone są dalsze działania w kierunku rozbudowy portfolio rozwiązań dla OZE (w tym

pierwsze wdrożenie magazynu energii i stacji ładowania EV).

Przebieg konfliktu na Wschodzie, w tym możliwa zmiana globalnego układu sił i przepływów gospodarczych,

będą determinowały działalność Grupy Apator w perspektywie krótko- i średnioterminowej. Sytuacja ta z jednej

strony powoduje pogłębienie problemów z dostępnością komponentów do produkcji oraz łańcuchami dostaw,

dalszą inflację kosztów (surowce i materiały, fracht, media, paliwa, wynagrodzenia) i wysokie koszty

finansowania, a z drugiej daje szanse na przyspieszenie zmian we wdrażaniu polityk energetycznych

nakierowanych na rozwój OZE i efektywne gospodarowanie zasobami: wodą, energią, ciepłem i gazem.

Obecne i przyszłe działania Grupy wpisują się w cele europejskie zmierzające do reelektryfikacji

i reindustrializacji Europy z celem uzyskania jak najwyższego „local-content” europejskiego i polskiego, co

zapewni bezpieczeństwo także w przypadku ewentualnych kolejnych zaburzeń w łańcuchach wartości

i dostaw.

Grupa stawia na wykorzystanie szans rynkowych na dynamicznie rozwijającym się rynku rozwiązań dla OZE,

a także wpisanie oferty w coraz bardziej widoczne trendy efektywnego i zrównoważonego zarządzania

mediami, udział w transformacji energetycznej, dalszy rozwój urządzeń służących do automatyzacji, zdalnego

sterowania siecią oraz zdalnego pomiaru, odczytu i rozliczania energii. W segmencie Gazu oczekuje się

wzrostu udziału własnych inteligentnych rozwiązań w miksie produktowym, a w segmencie Wody i Ciepła

widać duży potencjał rozwoju w branży wod-kan, między innymi dzięki wzrostowi znaczenia potrzeby

oszczędzania zasobów wodnych i rozwoju urządzeń związanych z precyzyjnym opomiarowaniem oraz

racjonalnym zarządzaniem tym cennym zasobem.

Grupa Apator w większym stopniu będzie realizowała usługi cyfrowe i wykorzystywała potencjał danych,

udostępniając jednocześnie możliwości dynamicznego sterowania przepływami energii i mediów.

Wykorzystanie doświadczenia Grupy w dostarczaniu narzędzi i wyjątkowych kompetencji zdobytych na

obsłudze dużych profesjonalnych operatorów sieci dystrybucji energii i mediów pozwoli na obsługę nowego

dynamicznego rynku energetyki rozproszonej.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 8 z 87

3. Segmenty biznesowe Grupy Apator

3.1. Segment Energii Elektrycznej

Produkty

Segment koncentruje się na dostarczaniu szerokiej gamy rozwiązań dla sieci elektroenergetycznych. Są wśród

nich urządzenia pomiarowe: od liczników energii elektrycznej (elektronicznych, przedpłatowych, po

zaawansowane technologicznie liczniki typu smart), jak również nowoczesne systemy zarządzania energią.

W związku z szybko zmieniającymi się potrzebami klientów obejmującymi kompleksowe wdrożenia

transformującego się sektora energii w coraz większym zakresie oferowane są także rozwiązania obejmujące

nie tylko elementy tradycyjnej oferty Apatora (urządzeń), ale także usługi integracji różnych elementów

składowych obejmujące między innymi magazyny energii, skalowalne systemy sterowania SCADA dla

klastrów i systemy do zarządzania efektywnością energetyczną (energią i mediami) wraz z kompleksowymi

wdrożeniami pod klucz. Oferta segmentu obejmuje także urządzenia wykorzystywane do rozdziału energii

elektrycznej oraz zabezpieczania obwodów elektrycznych przed skutkami zwarć i przeciążeń. Grupa Apator

dostarcza ponadto systemy i rozwiązania wspomagające pracę służb technicznych w zakresie zarządzania,

eksploatacji oraz nadzoru sieci energii elektrycznej oraz rozwiązania do efektywnego zarządzania majątkiem

sieciowym, w tym usługi paszportyzacji sieci.

W skład segmentu wchodzą cztery linie biznesowe: opomiarowanie energii elektrycznej, aparatura

łączeniowa, automatyka oraz ICT.

Segment Energia Elektryczna w Grupie Apator reprezentują spółki: Apator S.A. (Toruń), Apator Rector

Sp. z o.o. (Zielona Góra), FAP Pafal S.A. (Świdnica) oraz Apator GmbH (Niemcy).

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 9 z 87

Otoczenie rynkowe

Przeważająca część przychodów segmentu Energii

Elektrycznej (EE) osiągana jest w kraju (81%

w 2023 r.). Jednym z głównym klientów segmentu

EE są Operatorzy Systemów Dystrybucyjnych

(OSD). W Polsce, w wyniku długoletniego procesu

konsolidacji kapitałowej, wiodącymi dystrybutorami

energii elektrycznej są: Enea Operator, PGE

Dystrybucja, Tauron Dystrybucja, Energa Operator –

Grupa Orlen oraz Stoen Operator (należący do

E.ON). Koncentracja klientów oraz komodytyzacja

produktów sprzyjają silnej konkurencji i powodują

erozję marż. Presja konkurencyjna nasila się jeszcze

mocniej w związku z nowelizacją w 2021 r. Prawa

Energetycznego, z którego wynika obowiązek

wdrożenia w Polsce inteligentnego opomiarowania

(80% liczników do 2028 r.). W roku 2023 roll-out

smart meteringu w Polsce „nabrał tempa”.

Głównymi klientami poszczególnych linii segmentu

są:

▪ w linii opomiarowania energii elektrycznej (Apator S.A.) przeważająca część przychodów osiągana jest

w drodze wygranych przetargów publicznych ogłaszanych przez OSD; na rynkach zagranicznych (głównie

kraje EMEA) jest to bardziej rozproszona grupa klientów,

▪ w linii automatyki (Apator S.A.) przychody ze sprzedaży uzyskiwane są w dużej mierze również od OSD

w zakresie systemu zdalnego nadzoru i sterowania elementami sieci elektroenergetycznej; w obszarze

aparatury sterowniczej grupa klientów jest liczna i rozproszona (budownictwo, hutnictwo, przemysł, kolej),

▪ linia ICT (Apator Rector Sp. z o.o.) zajmuje się wdrażaniem usług informatycznych – dedykowanych

rozwiązań dla przedsiębiorstw sieciowych takich jak OSD, gazownictwo, telekomunikacja i wodociągi,

▪ w linii aparatury łączeniowej (Apator S.A.) największą grupę klientów stanowią hurtownie elektryczne,

przedsiębiorstwa elektromontażowe i elektroinstalacyjne, które również bezpośrednio współpracują

z Operatorami Systemów Dystrybucyjnych.

Inwestycje sektora dużych polskich operatorów sieci energetycznych (OSD) były w 2023 r. znacznie mniejsze

niż potrzeby szybko transformującej się gospodarki z coraz większą ilością zielonej energii. Było to związane

między innymi z okresem wyborczym i zmianą rządu, niewydzieleniem zasobów skupiających sektor produkcji

energii z paliw kopalnych (brakiem dostępu do „zielonego” kredytowania), a także brakiem dostępu do środków

z KPO i zamrożeniem cen energii. W konsekwencji luka pomiędzy potrzebami modernizacji sieci związanymi

z transformacją, a rzeczywistymi wydatkami na modernizację i automatyzację sieci systematycznie rosła,

spowalniając wzrost gospodarczy.

W 2023 r. zauważalny był wyraźny wzrost zainteresowania bardziej kompleksowymi rozwiązaniami dla nowych

grup odbiorców, w tym przede wszystkim niezależnych operatorów małych wydzielonych sieci energetycznych

w przemyśle, miastach i gminach. Po kryzysie energetycznym okresu 2022/2023 związanym z wojną w

Ukrainie dążą oni do zmniejszenia wydatków na energię i media (podniesienia efektywności) oraz uzyskania

jak największego stopnia niezależności energetycznej (własne OZE).

Dzięki wsparciu finansowemu z NFOŚiGW OSD osiągnęły wyznaczony prawem energetycznym „kamień

milowy” polegający na wdrożeniu co najmniej 15% liczników smart. Na koniec 2023 roku skumulowane zakupy

tego typu liczników osiągnęły poziom 5 mln urządzeń, co stanowi nieco poniżej 30% (wartość średnia w kraju).

Silna presja czasowa i finansowa sprawiły jednak, że w niektórych przetargach zlekceważono zagrożenia

cyfrowe, które mogą wynikać z przyśpieszonych (niewystarczająco weryfikowanych) zakupów liczników z Azji.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 10 z 87

W dalszej konsekwencji może to spowodować narastające problemy z integracją do systemu oraz

cyberbezpieczeństwem sprzętu.

Głównym trendem na rynku energii elektrycznej zauważalnym zarówno w Polsce, jak i na świecie jest

przechodzenie w coraz większym stopniu z wykorzystania tradycyjnych paliw na energię elektryczną

pozyskiwaną ze źródeł bezemisyjnych. Dotyczy to między innymi transportu, który staje się w coraz większym

stopniu elektryczny. Powoduje to wzrost zapotrzebowania na energię elektryczną przy jednoczesnej

konieczności zmniejszania emisji. Istotny wpływ na kształtowanie krajowej strategii energetycznej ma polityka

klimatyczno-energetyczna Unii Europejskiej, w tym jej długoterminowa wizja dążenia do neutralności

klimatycznej do 2050 r. Polityka Energetyczna Polski do 2040 r. (PEP2040), przyjęta w maju 2021 r.,

wprowadza szereg rozwiązań istotnych dla funkcjonowania uczestników rynku energii. Jednym z kluczowych

założeń PEP2040 jest wdrożenie w Polsce inteligentnego opomiarowania energii elektrycznej. Udział liczników

smart będzie nadal rósł, ponieważ OSD rozpoczęły wymianę urządzeń na inteligentne, do czego zobligował

je przyjęty harmonogram instalacji liczników zdalnego odczytu w punktach poboru energii, który przewiduje,

że do 31 grudnia 2028 r. zostaną one zainstalowane u co najmniej 80% odbiorców.

Jeśli chodzi o Unię Europejską to wyznaczony na rok 2023 kamień milowy w postaci 56% wdrożonych

liczników smart nie został osiągnięty (osiągnięto 51%) głównie za sprawą opóźnień w Niemczech i krajach

Europy Wschodniej i Południowo-Wschodniej (w tym Polski, która przyjęła swój plan ze znacznymi

opóźnieniami).

Roll-out w Polsce masowo przyciąga konkurencję z Azji ze względu na wyjątkowo niskie bariery wejścia na

rynek i traktowanie ceny jako jedynego wyznacznika, co faworyzuje właśnie dostawców azjatyckich.

Dodatkowo niektóre OSD nie wymagają od zagranicznych dostawców dostarczenia wzorca (tzw. próbki)

produktu, więc kryteria techniczne nie są w praktyce weryfikowane i nie stanowią faktycznej przewagi

technologicznej. Producenci nie podlegają ponadto kontroli pod kątem bezpieczeństwa cyfrowego. Wobec

rosnącego ryzyka cyberataków na systemy energetyczne, Grupa Apator prowadzi działania na rzecz poprawy

cyberbezpieczeństwa, w szczególności stara się o wprowadzenie na rynek polski systemu weryfikacji

i certyfikacji urządzeń z komunikacją stosowanych w sektorze energetycznym oraz wpisanie liczników smart

na listę urządzeń infrastruktury krytycznej. W 2023 r. Polska była jednym z niewielu krajów UE, które nadal nie

miały własnego notyfikowanego w UE „companion standard” ani systemu oceny i dopuszczania na rynek

wyrobów smart ze zdalną komunikacją i cyfrową obróbką danych. W Polsce w niewystaczającym stopniu

weryfikuje się zagranicznych dostawców z poza obszaru UE pod kątem bezpieczeństwa cyfrowego i nie

stosuje się podstawowych wymagań ostrożnościowych. W UE nie chroni się w wystarczającym zakresie

lokalnych łańcuchów dostaw ani suwerenności technologicznej. Zbyt mało uwagi poświęca się także

nieuczciwej konkurencji ze strony krajów dotujących swój eksport. Apator wraz z organizacjami branżowymi

dąży do poprawy sytuacji w tym zakresie. Ponadto w obliczu wydarzeń w Europie Wschodniej, tj. zbrojnego

ataku Federacji Rosyjskiej na Ukrainę konieczne jest również dążenie do zapewnienia bezpieczeństwa

energetycznego w kierunku większej dywersyfikacji i suwerenności energetycznej. Z opublikowanych w marcu

2022 r. założeń do rewizji Polityki Energetycznej Polski do 2040 r. wynika, że jedną z najważniejszych zmian

w PEP2040 jest przyspieszenie rozwoju OZE we wszystkich sektorach, poprawa efektywności energetycznej

oraz rozwój sieci i magazynowania energii. W perspektywie 2040 r. będzie się dążyć do tego, aby ok. połowa

produkcji energii elektrycznej pochodziła ze źródeł odnawialnych.

Raport Economist Intelligence „Energy Outlook 2023” prognozuje, że w latach 2023-2025 przyrost energii

pozyskiwanej z OZE na świecie będzie kształtował się na poziomie +10% każdego roku (średnio). Raport

wskazuje także, że - w obliczu zmian w geopolityce - prawdopodobny jest w kolejnych latach powrót do energii

nuklearnej jako technologii, która jest w pełni sterowalna, neutralna klimatycznie i w dużym stopniu

zastępująca paliwa kopalne. Nowe, lepsze perspektywy otwierają się także dla biogazowni i biometanowni.

Rośnie zainteresowanie zielonym wodorem, który umożliwi długoterminowe magazynowanie energii.

W pierwszej kolejności będzie on wykorzystywany w przedsiębiorstwach najbardziej energochłonnych (tj. np.

huty, producenci nawozów sztucznych), ale także w ciężkim transporcie drogowym.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 11 z 87

W Polsce rok 2023 był kolejnym rokiem rozwoju odnawialnych źródeł energii (OZE), które stanowią coraz

większy udział w miksie energetycznym kraju. Dynamika rozwoju źródeł prosumenkich OZE była, zgodnie z

przewidywaniami, niższa niż w latach ubiegłych ze względu na mniej korzystny system rozliczeń (net billing),

ale zanotowano kolejny przyrost i na koniec 2023 roku mieliśmy już 1,35 mln instalacji prosumenckich.

Instalacje farmowe także dynamicznie się rozwijały, choć widać było wyraźnie negatywne symptomy związane

z brakiem technicznych możliwości przyłączenia do sieci (w 2023 roku od 60 do 80% wniosków o przyłączenie

instalacji OZE o mocy powyżej 50kW było z tego powodu odrzucanych przez OSD). Produkcja energii

elektrycznej ze źródeł odnawialnych wzrosła w 2023 r. do poziomu 27%, co zbliża nas do granicznych wartości

(30%) bez dodatkowych inwestycji w automatyzację sieci. Moc zainstalowanych paneli fotowoltaicznych

przekroczyła tym samym 17 GW. Nieco wolniejszy przyrost odnotowano w elektrowniach wiatrowych,

odpowiadających za blisko 10 GW mocy zainstalowanej.

Gwałtowne wzrosty cen energii na rynku hurtowym w 2022 r. i kryzys cenowy 2022/2023 wygenerowały wzrost

zainteresowania narzędziami do zarządzania energią i optymalizacji jej zużycia. Rozwój mikroinstalacji

fotowoltaicznych (PV) wspierany był natomiast przez kolejną edycję programu dofinansowania „Mój Prąd”,

w którym wsparcie dotyczyło także magazynów energii i ciepła oraz systemów zarządzania energią,

zwiększających autokonsumpcję energii elektrycznej wytworzonej z własnych paneli PV oraz systemów do

zarządzania energią.

Grupa Apator wspiera rozwój „zielonej energetyki”,

rozszerza portfolio produktowe oraz konsoliduje

segment Energii Elektrycznej (połączenie Apator S.A.

z Apator Elkomtech S.A.) w celu wykorzystania szans

rynkowych wynikających z rozwoju OZE i efektywnego

gospodarowania energią.

Grupa Apator jest obecnie jednym z największym

dostawców na rynek polski prosumenckich liczników

dwukierunkowych energii elektrycznej (z komunikacją

i bez komunikacji) stosowanych w instalacjach OZE, a

także specjalistycznej aparatury do łączenia

i zabezpieczania obwodów elektrycznych w farmach

PV i wiatrowych. Obecnie urządzenia smart stanowią

już znaczną część sprzedaży Apatora. Apator wdrożył

także szereg rozwiązań służących do zarządzania

przepływami energii w instalacjach i sieciach

wewnętrznych zawierających generację PV oraz

zapewniających integrację rozproszonych źródeł

energii z nowoczesną wielkoskalową siecią

energetyczną. Grupa wdrożyła na rynek system EKTIN

PV do monitoringu i zarządzania źródłami

fotowoltaicznymi oraz EKTIN WT mający zastosowanie w farmach wiatrowych i dalej rozwija swoją ofertę

rozwiązań dla OZE (więcej informacji znajduje się w sprawozdaniu dot. danych niefinansowych/raporcie ESG).

Ciekawe szanse rynkowe rysują się przed liniami biznesowymi aparatury łączeniowej, ICT oraz SSiN, co

wynika z zapowiedzi OSD, dotyczących nakładów inwestycyjnych na modernizację infrastruktury

energetycznej, związanej z poprawą jakości i bezpieczeństwa dostaw. Bardzo dobre perspektywy ma rynek

tzw. OSD-n-ów, czyli firm i podmiotów budującychi/dysponujących własnymi małymi sieciami dystrybucji.

Rozwój tego nowego sektora blokuje jednak brak odpowiednich uregulowań prawnych, a w niektórych

przypadkach występuje przeregulowanie i zbyt duża ilość wymagań.

▪ Otus 3

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 12 z 87

Wyniki finansowe Segmentu

Wyszczególnienie

2023 r.

2022 r.

Zmiana r/r

(tys. zł)

Dynamika

(%)

(tys. zł)

Przychody ze sprzedaży, w tym:

514 978

439 511

75 467

117,2%

kraj

417 708

341 875

75 834

122,2%

eksport

97 270

97 636

-367

99,6%

Koszt własny sprzedaży

400 975

369 839

31 136

108,4%

Wynik brutto ze sprzedaży

114 003

69 672

44 331

163,6%

Koszty sprzedaży

18 951

14 785

4 166

128,2%

Koszty ogólnego zarządu

61 734

51 254

10 480

120,4%

Wynik ze sprzedaży

33 318

3 633

29 685

917,1%

Wynik na pozostałej działalności operacyjnej

750

2 656

-1 906

28,2%

Udział w zyskach jednostek objętych konsolidacją metodą praw

własności

0,0%

Wynik z działalności operacyjnej

34 068

6 289

27 779

541,7%

EBITDA

60 890

34 093

26 797

178,6%

Wskaźniki rentowności:

Marża wyniku brutto ze sprzedaży

22,1%

15,9%

Marża wyniku ze sprzedaży

6,5%

0,8%

Marża EBITDA

11,8%

7,8%

Przychody ze sprzedaży

W segmencie Energii Elektrycznej zanotowano wyraźny wzrost sprzedaży (17,2% r/r) dzięki wyższym obrotom

głównych grup produktowych w kraju (+22,2% r/r) przy utrzymaniu eksportu na poziomie z 2022 r. Zmiany dla

poszczególnych linii kształtowały się następująco:

− wzrost krajowej sprzedaży liczników (największej linii biznesowej segmentu) o 30,3% r/r w związku

z realizacją przez Apator kontraktów na dostawy liczników smart dla niemal wszystkich krajowych

OSD w ramach trwającego rolloutu smart meteringu, wyższy eksport linii w efekcie zwiększonych

dostaw na rynku niemieckim,

− utrzymane dobre wyniki sprzedażowe w linii Aparatury Łączeniowej (drugiej największej linii

biznesowej segmentu) dostarczającej rozwiązania mające zastosowanie w modernizacji i rozbudowie

sieci dystrybucyjnych energii elektrycznej. Wyższe obroty w kraju (+6,1%) w pełni rekompensujące

niewielkie ograniczenie sprzedaży eksportowej,

− wyraźny wzrost przychodów ze sprzedaży w linii Automatyka (stanowiącej nieco ponad 10%

przychodów segmentu EE), głównie w wyniku wyższej sprzedaży rozwiązań software’owych

i oprogramowania,

− wyższa r/r sprzedaż rozwiązań ICT jako efekt zwiększonego zainteresowania OSD technologiami

informatycznymi do obsługi procesów biznesowych, ale także dotarcia z dedykowanymi rozwiązaniami

do nowych grup klientów (klastry energetyczne, gminy).

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 13 z 87

Większość (81%) sprzedaży segmentu realizowana jest w kraju. Kolejnym istotnym rynkiem zbytu jest rynek

niemiecki, na którym w 2023 r. po raz kolejny odnotowano dynamiczny wzrost obrotów r/r. Niższy

w porównaniu do 2022 r. był natomiast eksport do pozostałych krajów segmentu, co związane jest z mniejszą

sprzedażą w aparaturze łączeniowej, która - w warunkach nasilającej się konkurencji cenowej - ograniczyła

obroty na części swoich dotychczasowych głównych rynków zbytu (m.in. w Brazylii i Izraelu).

Dzięki dobrym wynikom sprzedaży w linii opomiarowania energii elektrycznej, szczególnie dużym dostawom

inteligentnych liczników do głównych krajowych OSD, ich udział w miksie produktowym segmentu był w 2023 r.

zdecydowanie wyższy niż przed rokiem. Wzrósł także udział software i rozwiązań systemowych.

EBITDA

Po dobrym 2022 r. (w którym w wynikach segmentu widoczne były wyraźne symptomy poprawy sytuacji

w efekcie podjętych działań optymalizacyjnych i renegocjacji kontraktów sprzedażowych) rok 2023 przyniósł

dalszą poprawę wyników. Pomimo niższego o 1,9 mln zł r/r wyniku na pozostałej działalności operacyjnej

(m.in. w efekcie niższych odszkodowań oraz odpisów aktualizujących należności i rezerw na zobowiązania

przy niższym dodatnim wyniku na sprzedaży nieruchomości: 1,1 mln zł w 2023 r. ver. 1,9 mln zł w 2022),

EBITDA segmentu poprawiła się o ponad 78% r/r, osiągając poziom 60,9 mln zł. Było to efektem

+17,2%

+18,8%

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 14 z 87

równoczesnego dużego wzrostu obrotów i konsekwentnej pracy nad poprawą rentowności. Odnotowany w EE

wzrost rentowności (o prawie 6,3 p.p. r/r dla marży brutto i o ponad 5,6 p.p. dla marży na sprzedaży) był

możliwy przede wszystkim dzięki optymalizacji kosztu TKW w związku z korzystną sytuacją

makroekonomiczną, w tym niższymi cenami surowców oraz umocnieniem złotego.

Perspektywy

Perspektywy rozwoju segmentu na rynku energii elektrycznej zależą przede wszystkim od tempa transformacji

energetycznej oraz dostępności kluczowych komponentów do produkcji. Pozytywnie oddziałuje tutaj szybki

rozwój i powiększenie wolumenu zadań związanych z budową i integracją kompleksowych rozwiązań,

systemów, usług SAAS/DAAS i wdrożeń pod klucz zgodnie ze zmieniającymi się potrzebami klientów

w warunkach postępującej transformacji energetycznej gospodarki. Grupa Apator szybko dostosowuje swoją

ofertę, przekształcając się stopniowo z dostawcy sprzętu w dostawcę kompleksowych rozwiązań opartych na

własnej technologii i myśli technicznej. Jednocześnie Grupa kontynuuje optymalizację kosztów wytworzenia i

poprawia efektywność operacji w odpowiedzi na dalsze presje kosztowe i konkurencyjne. Niezbędna jest

również optymalizacja zapasów i kapitału obrotowego. Ze względu na występujące okresowe niedobory

komponentów sytuacja jest na bieżąco monitorowana, a działania dostosowywane do aktualnych zamówień

oraz nowych szans sprzedażowych wynikających z trwających rollout’ów liczników smart w Polsce i Europie.

Do głównych czynników wpływających na działalność Segmentu w Polsce należą:

▪ Ustawa Prawo Energetyczne po kolejnych nowelizacjach oraz kilka innych aktów prawnych, które zostały

przyjęte w 2023 oraz na początku 2024 r., a których wpływ w pełnym zakresie ujawni się w roku 2024 i

latach kolejnych. Na liście tych nowych aktów prawnych są:

▪ Dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2022/2555 z dnia 14 grudnia 2022 r.

w sprawie środków na rzecz wysokiego wspólnego poziomu cyberbezpieczeństwa

na terytorium Unii zmieniająca rozporządzenie (UE) nr 910/2014 i dyrektywę (UE) 2018/1972

oraz uchylająca dyrektywę (UE) 2016/1148 (dyrektywa NIS 2),

▪ CRA - Cyber Resilliency Act (Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady w sprawie

horyzontalnych wymogów cyberbezpieczeństwa w odniesieniu do produktów z elementami

cyfrowymi i zmieniające rozporządzenie (UE) 2019/1020),

▪ Rozporządzenie wykonawcze (UE) 2019/881 z dnia 17 kwietnia 2019 r. w sprawie ENISA

(Agencji Unii Europejskiej ds. Cyberbezpieczeństwa) oraz certyfikacji cyberbezpieczeństwa w

zakresie technologii informacyjno-komunikacyjnych oraz uchylenia rozporządzenia (UE) nr

526/2013 (akt o cyberbezpieczeństwie),

▪ Rozporządzenie wykonawcze KE 2023/1162 z dnia 6 czerwca 2023 r. w sprawie wymogów

interoperacyjności oraz niedyskryminacyjnych i przejrzystych procedur dostępu do danych

pomiarowych i danych dotyczących zużycia,

+78,6%

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 15 z 87

▪ Rozporządzenie Wykonawcze Komisji (UE) 2024/482 z dnia 31 stycznia 2024 r.

ustanawiające zasady stosowania rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE)

2019/881 w odniesieniu do przyjęcia europejskiego programu certyfikacji

cyberbezpieczeństwa opartego na wspólnych kryteriach (EUCC),

▪ projekt kolejnych zmian w polskiej ustawie o cyberbezpieczeństwie oraz sposób implementacji

powyższych regulacji UE do prawa polskiego,

▪ dostosowanie w 2023 r. produktów Apator do obsługi Taryf Dynamicznych, które mają pojawić się

w ofercie sprzedawców energii w związku z implementacją tzw. Dyrektywy Elektrycznej UE od 3 kwartału

2024 roku,

▪ spodziewane dalsze dynamiczne zmiany w sektorze energii dotyczące transformacji energetycznej

w kierunku OZE i dalszy rozwój fotowoltaiki, magazynów energii i stacji ładowania EV oraz wzrost

zapotrzebowania na dwukierunkowe liczniki energii (także stosowane jako podliczniki energii elektrycznej)

i większą liczbę rozłączników. Poza dotychczasowymi rozwiązaniami, Grupa Apator rozszerza ofertę

produktów i rozwiązań dla energetyki odnawialnej również w kierunku kompleksowych systemów do

nadzoru i zarządzania pojedynczymi lub rozproszonymi farmami fotowoltaicznymi. Grupa rozpoczęła

także prace projektowe w klastrach energii i stawia na dalszy rozwój własnych systemów i rozwiązań.

▪ poprawa efektywności energetycznej w celu zmniejszenia zużycia energii - konieczność prowadzenia

przez dużych odbiorców energii audytów energetycznych i lepszego zarządzania zużyciem mediów, co

przekłada się na inwestycje w automatyzację i systemy zarządzania energią (od kwietnia 2023 r. dla

wszystkich nowych budynków wymagane będzie świadectwo/certyfikat energetyczny),

▪ prowadzenie działań wzmacniających rozwój sieci elektroenergetycznych i mechanizmów automatyzacji,

▪ zapewnienie wysokiego poziomu cyberbezpieczeństwa, na który Grupa Apator od lat zwraca uwagę dążąc

do wprowadzenia na rynek polski systemu weryfikacji i certyfikacji urządzeń z komunikacją stosowanych

w sektorze energetycznym, wpisania liczników smart na listę urządzeń infrastruktury krytycznej,

czasowego wstrzymania dostaw o obszarów geograficznych o wysokim ryzyku (do momentu ustanowienia

stabilnego systemu weryfikacji i certyfikacj)

▪ roll-out liczników w Polsce – szybkie tempo komodytyzacji liczników, wzrost konkurencji ze względu na

niskie bariery wejścia, brak wymogów dotyczących dostarczenia wzorca, weryfikacji dostawców pod

kątem bezpieczeństwa cyfrowego – koncentracja Grupy Apator na konkretnych przetargach

i rozwiązaniach z akceptowalną marżą,

▪ utrzymywanie się niskich cen urządzeń pomiarowych w wyniku agresywnej i coraz większej konkurencji

z Azji,

▪ spodziewany wzrost zainteresowania zaawansowanymi rozwiązaniami do zarządzania siecią dystrybucji

(jako efekt wzrostu udziału „zielonej energii” w systemie),

▪ dalsza standaryzacja produktowa aparatury łączeniowej i jej dynamiczny rozwój rynkowy,

▪ rosnący popyt spółek dystrybucyjnych (z obszaru energetyki, wodociągów i gazu) na usługi ewidencji

majątku sieciowego i budowy cyfrowych modeli sieci w systemach klasy GIS,

▪ zapotrzebowanie na nowe funkcjonalności i aplikacje w obszarze zarządzania majątkiem sieciowym,

naturalny rozwój systemów związany z rozwojem i zmianami modeli biznesowych OSD,

▪ rosnący popyt samorządów na usługi i systemy ewidencji i zarządzania majątkiem sieciowym, systemy

tego typu stanowią niezbędny element infrastruktury informatycznej idei Smart City będącej obecnie

jednym z najbardziej perspektywicznych obszarów realizacji projektów informatycznych tego typu.

Perspektywy działalności Grupy Apator na kluczowych dla segmentu Energii Elektrycznej rynkach

eksportowych kształtują przede wszystkim:

▪ rozwój oferty w zakresie liczników elektronicznych na rynki zagraniczne, w tym szczególnie na jednym

z kluczowych rynków - rynku niemieckim,

▪ przyśpieszenie rozwoju technologii telekomunikacyjnych w energetyce,

▪ rozwój na rynkach eksportowych w linii aparatury łączeniowej,

▪ zapowiadany rozwój inteligentnych sieci energetycznych na rynkach wschodnich (Litwa, Łotwa),

▪ zanikający popyt na liczniki indukcyjne oraz statyczne bez komunikacji,

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 16 z 87

▪ Pakiet Parlamentu Europejskiego „Czysta energia dla wszystkich Europejczyków” i regulacji RePowerEU,

przyspieszenie uniezależnienia się EU od paliw kopalnych i rosnący udział energii generowanej ze źródeł

OZE w miksie energetycznym w UE,

▪ wdrożenie nowych aktów prawnych UE związanych z cyberbezpieczeństwem.

Bardzo ważnym elementem podnoszonym przez Apator zarówno na forum krajowym, jak i europejskim jest

utrzymanie suwerenności technologicznej i zapobieganie takiemu uzależnieniu Polski i Europy, z jakim mamy

do czynienia na przykład w sektorze fotowoltaiki, w którym ponad 90% sprzętu pochodzi od producentów

azjatyckich. Istotnym elementem będzie także odbudowa lokalnych łańcuchów dostaw, w których już teraz

komponenty do urządzeń oraz materiały do produkcji w niektórych branżach sektora energetycznego

sprowadzane z Azji stanowią kilkadziesiąt procent. Odbudowa Local Content, na którą zwraca uwagę Apator

jest istotnym elementem, który powinien być zaadresowany na szczeblu polityk krajowych i EU.

U progu 2024 roku branża energetyczna aktywnie wspiera uchwalenie konsultowanego od kilku miesięcy aktu

regulacyjnego UE o nazwie Nett Zero Industry Act (NZIE) oraz podatku CBAM, które mogą uregulować

niezdrową sytuację w sektorze zamówień publicznych, ukrócić omijanie zobowiązań związanych z redukcją

emisji i wprowadzić ograniczenia dla importu technologii dotowanych przez rządy oraz nie dopuścić do

nieuczciwej konkurencji cenowej. Akt powinien także odnieść się do technologii niesprawdzonych spoza UE

pod kątem bezpieczeństwa cyfrowego.

3.2. Segment Gaz

Produkty

Segment Gaz specjalizuje się w produkcji gazomierzy. Oferta składa się z gazomierzy miechowych

domowych, przemysłowych oraz najnowszej klasy inteligentnych gazomierzy z funkcją zdalnego odczytu

danych. Apator Metrix S.A. (Tczew), spółka wiodąca segmentu Gaz, jest jednym z największych producentów

i dostawców gazomierzy w Polsce i Europie. Gazomierze spółki pomyślnie przechodzą testy certyfikacyjne,

umożliwiające ich sprzedaż na najbardziej wymagających rynkach europejskich. Segment prowadzi sprzedaż

swoich produktów pod marką własną, a także w ramach modelu OEM (z ang. original equipment

manufacturer), tj. pod marką innych producentów.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 17 z 87

Otoczenie rynkowe

Rynek gazomierzy w Europie zmniejszył się w ciągu ostatnich

5 lat o ok. 18% i szacuje się, że przez kilka kolejnych

pozostanie na obecnym poziomie. Jednocześnie rynek

znajduje się w fazie transformacji. Stopniowo odchodzi się od

tradycyjnych gazomierzy mechanicznych na rzecz

inteligentnego opomiarowania gazu. W związku z powyższym

w krajach Unii Europejskiej widoczny jest rosnący popyt na te

gazomierze. Pierwszym rynkiem w Europie, w którym regulator

narzucił zastosowanie gazomierzy inteligentnych zamiast

tradycyjnych były Niderlandy. W kolejnych latach podobne

programy uruchomiły: Francja, Włochy, Wielka Brytania, Belgia

i Hiszpania. Kolejne kraje europejskie przygotowują się do

wdrażania gazomierzy inteligentnych (m.in. Austria, Rumunia).

Obecnie program wymiany gazomierzy tradycyjnych na

inteligentne tzw. pierwszej generacji powoli dobiega końca,

jednak wpływ na wydłużanie roll-outów miała pandemia, która

tymczasowo spowodowała ograniczenie instalacji gazomierzy.

Prym wśród inteligentnych gazomierzy cały czas wiodą

gazomierze miechowe wyposażone w liczydła elektroniczne,

ale coraz silniej zauważalny jest trend wdrażania gazomierzy

statycznych. Pojawienie się gazomierzy inteligentnych

automatycznie spowodowało spadek popytu na gazomierze

tradycyjne.

Systematycznie słabną perspektywy europejskiego rynku w

obszarze niskich ciśnień i klientów indywidualnych, co związane jest z unijną strategią REPowerEU. Zgodnie

z jej założeniami, kolejne kraje zapowiadają i wdrażają plany wycofania kotłów na paliwa kopalniane z rynku

"domowego", co przekłada się pośrednio m.in. na zapotrzebowanie na gazomierze.

Wielkość i zmienność rynku gazomierzy w Europie zdeterminowana jest dużymi przetargami publicznymi

i umowami zawieranymi na kilka lat. Segment Gaz partycypuje obecnie w wymianach urządzeń na inteligentne

na rynkach w Wielkiej Brytanii oraz w Belgii. Jednak koncentracja rynku dostawców urządzeń pomiarowych

dla gazu oraz duże przetargi publiczne na wieloletnie dostawy skutkują silną presją konkurencyjną i rosnącą

presją cenową.

Jednocześnie bardzo istotnym i strategicznym rynkiem dla segmentu Gaz są Niemcy. Jest to rynek trudno

dostępny ze względu na wysokie wymagania jakościowe, ale dzięki temu również stabilny. Do Niemiec

dostarczane są głównie gazomierze standardowe (bez komunikacji), ponieważ kraj ten nadal rozważa

wdrożenie programów wymiany liczników gazu na inteligentne. Do rynków zbliżonych do Niemiec ze względu

na wymagania jakościowe, na których Apator Metrix S.A. jest aktywny, zaliczają się także Czechy i Węgry

– jest to związane przede wszystkim z faktem, że właścicielami zakładów gazowniczych w tych krajach są

koncerny niemieckie.

Chociaż w Segmencie dominuje eksport (71% w 2023 r.), to rynek polski jest wciąż bardzo ważnym rynkiem

zbytu o przewidywalnym i stabilnym potencjale ilościowym, na którym Grupa Apator posiada ugruntowaną

pozycję jednego z liderów rynku. Głównym klientem na rynku polskim jest Polska Spółka

Gazownictwa Sp. z o.o. (PSG) – jedyny operator gazowego systemu dystrybucyjnego w kraju.

Obecnie wdrożenie smart meteringu w Polsce jest nadal postrzegane głównie przez pryzmat pomiaru energii

elektrycznej. W przypadku gazu, podobnie jak w energii elektrycznej, fizycznie odpowiedzialny za wdrożenie

smart meteringu jest operator, czyli PSG. Zgodnie z obowiązującymi dyrektywami unijnymi, w przeciwieństwie

do rynku energii elektrycznej, obecnie żadne prawo nie nakłada na operatorów gazu obowiązku instalowania

inteligentnych układów pomiarowych u klientów. Mimo to rynek polski interesuje się wdrożeniem smart

Program wymiany gazomierzy na inteligentne

Źródło: opracowanie własne na podstawie

raportu „Benchmarking smart metering

deployment in the EU-28”

https://op.europa.eu/

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 18 z 87

meteringu w gazie, jednak póki co pojawiają się jedynie niewielkie pilotażowe wdrożenia gazomierzy smart,

w których Apator Metrix S.A. bierze aktywny udział, a większość przetargów w Polsce dotyczy nadal dostaw

gazomierzy miechowych i mechanicznych.

Dodatkowo, w wyniku przejęcia pod koniec 2020 r. części aktywów przedsiębiorstwa Atrem S.A., Grupa Apator

rozszerzyła swoją ofertę software’u o rozwiązania w obszarze zaawansowanych systemów informatycznych

dla gazownictwa i pracuje nad ich dalszym rozwojem.

Wyniki finansowe Segmentu

Wyszczególnienie

2023 r.

2022 r.

Zmiana r/r

(tys. zł)

Dynamika

(%)

(tys. zł)

Przychody ze sprzedaży, w tym:

242 576

281 342

-38 766

86,2%

kraj

71 294

87 951

-16 657

81,1%

eksport

171 282

193 391

-22 109

88,6%

Koszt własny sprzedaży

213 313

235 520

-22 207

90,6%

Zysk brutto ze sprzedaży

29 263

45 822

-16 559

63,9%

Koszty sprzedaży

6 829

8 808

-1 979

77,5%

Koszty ogólnego zarządu

31 279

28 025

3 254

111,6%

Zysk ze sprzedaży

-8 845

8 989

-17 834

Wynik na pozostałej działalności operacyjnej

-14 574

-14 432

-142

Udział w zyskach jednostek objętych konsolidacją metodą praw

własności

0,0%

Zysk z działalności operacyjnej

-23 419

-5 443

-17 976

EBITDA

-11 151

8 726

-19 877

EBITDA bez odpisów prac rozwojowych i wartości firmy*

6 366

23 342

-16 976

27,3%

Wskaźniki rentowności:

Marża zysku brutto ze sprzedaży

12,1%

16,3%

Marża zysku ze sprzedaży

-3,6%

3,2%

Marża EBITDA

-4,6%

3,1%

Marża EBITDA bez odpisów prac rozwojowych i wartości firmy*

2,6%

8,3%

*) EBITDA skorygowana o: odpisy wartości prac rozwojowych (-10,7 mln zł) i wartości firmy (-3,9 mln zł) dot. brytyjskiej spółki GWi dla

2022 r. oraz o odpisy wartości niematerialnych i pozostałych aktywów oraz o odpisy zapasów (powiększające pozycję kosztu własnego

sprzedaży) dot. GWi dla 2023 r.

Przychody ze sprzedaży

Segment zanotował niższą r/r sprzedaż związaną z mniejszymi dostawami gazomierzy w ramach podpisanych

kontraktów (w tym przesunięciami w harmonogramie dostaw w kontrakcie na rynku belgijskim) oraz

ograniczoną ilością nowych zamówień w kraju i w eksporcie. Sprzedaż segmentu w całym 2023 r. była

determinowana zmianami strukturalnymi na rynku gazu i dużą niepewnością co do przyszłości sektora

powodującymi czasowe wstrzymywanie inwestycji w sieć gazowniczą i ograniczanie zakupów (w tym

zmniejszenie liczby bieżących wymian gazomierzy u odbiorców indywidualnych). Niższe obroty na części

dotychczasowych głównych rynków (Wielka Brytania – w związku z kończącym się roll-outem, Węgry,

Niderlandy) przesądziły o spadku eksportu segmentu (o 11,4% r/r). Tym niemniej, segment konsekwentnie

pracuje nad odbudową i rozwojem sprzedaży na innych rynkach, czego efektem są wyższe obroty m.in.

w Belgii (pomimo opóźnień w nowym kontrakcie) oraz na stosunkowo nowych dla segmentu rynkach, zarówno

na Wschodzie (Turcja, Kazachstan, Ukraina), jak i w UE (Litwa, Austria, Hiszpania). W perspektywie roku 2024

i kolejnych pierwszy z wymienionych (rynek belgijski) pozostaje jednym z najbardziej perspektywicznych dla

segmentu Gaz. Kontynuowane tutaj będą duże dostawy gazomierzy w ramach podpisanego przez Apator

Metrix kontraktu na dostawę gazomierzy inteligentnych o łącznej wartości ok. 65 mln euro. Korzystniej

w porównaniu do 2023 r. (w którym nie został rozstrzygnięty żaden przetarg głównego operatora sieci

gazowniczej w Polsce) kształtują się również perspektywy sprzedaży na rynku krajowym. W związku

z wyborem (w marcu br.) oferty Apator Metrix S.A. jako najkorzystniejszej w dziewięciu zadaniach (będących

częścią przetargu na dostawę gazomierzy miechowych dla Polskiej Spółki Gazownictwa Sp. z o.o.), już

obecnie realizowane są dostawy w ramach pierwszych zamówień. Ich całkowita wartość w okresie

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 19 z 87

najbliższych 24 miesięcy – zgodnie z warunkami podpisanej umowy – wyniesie 54,5 mln zł (z możliwością

zmiany wielkości zamówienia w granicach +/-20%).

W efekcie równoczesnego ograniczenia sprzedaży w kraju i eksporcie, geograficzna struktura sprzedaży

segmentu nie uległa w 2023 r. dużym zmianom, a obroty zagraniczne stanowiły w 2023 r. 71% obrotów

ogółem.

Portfel sprzedaży segmentu w latach 2022 i 2023 kształtował się następująco:

EBITDA

Wynik EBITDA segmentu obniżył się o 19,9 mln zł r/r (do -11,2 mln zł), do czego przyczyniły się:

− niższe wyniki na sprzedaży związane – przy niższych obrotach r/r – także z obniżeniem rentowności,

głównie wobec mniej korzystnego miksu produktowego oraz niekorzystnego efektu dźwigni

operacyjnej. Biorąc pod uwagę udział sprzedaży zagranicznej w całkowitych obrotach segmentu,

dodatkowym istotnym czynnikiem wpływającym negatywnie na poziom sprzedaży w 2023 r. było

umocnienie złotego wobec głównych walut, w których rozliczany jest eksport,

− wzrost kosztów SG&A r/r wynikający głównie z droższego transportu i coraz silniej odczuwanej presji

na wzrost wynagrodzeń,

− niekorzystne czynniki o charakterze jednorazowym (przede wszystkim odpisy aktualizujące wartość

bilansową aktywów trwałych - wartości niematerialnych i pozostałych aktywów - oraz zapasów -

obciążających poziom TKW segmentu - dotyczące brytyjskiej spółki GWi) oraz decydujące o dużej

stracie na pozostałej działalności operacyjnej (-14,6 mln zł).

Po wyeliminowaniu wpływu czynników jednorazowych, zysk EBITDA segmentu wyniósł w 2023 r. 6,4 mln zł

przy marży EBITDA na poziomie 2,6%.

-13,8%

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 20 z 87

*) Koszt własny sprzedaży - COGS (z ang. cost of goods sold) pomniejszony o wartość amortyzacji

**) EBITDA skorygowana o wartość odpisów

Perspektywy

Perspektywy rozwoju segmentu na rynku pomiaru gazu zależą od tempa rozwoju smart meteringu w Europie

i na świecie oraz konieczności zdywersyfikowania gazowego miksu energetycznego w transformacji

energetycznej UE poprzez zastępowanie popytu na gaz ziemny tzw. gazami zdekarbonizowanymi

i odnawialnymi, a to stanowi szansę dla dalszego rozwoju segmentu Gaz w zakresie pomiaru wodoru,

biometanu i biogazu.

Równie istotny wpływ na perspektywy będzie miała dalsza dynamika inflacji kosztów (materiałów,

komponentów, wynagrodzeń) oraz sytuacja w zakresie globalnych łańcuchów dostaw. Liczyć się będzie

również poprawa efektywności funkcjonowania spółek poprzez przeprowadzoną w 2022 r. relokację części

produkcji gazomierzy z brytyjskiej spółki GWi Ltd. do Apator Metrix S.A. w Tczewie.

Perspektywy działalności segmentu Gaz na rynku krajowym kształtują się następująco:

▪ monopol po stronie popytu (jeden główny klient) przy równoczesnej niezbyt nasilonej liczebnie konkurencji

po stronie podaży,

▪ realizacja przetargu na dostawę gazomierzy miechowych dla Polskiej Spółki Gazownictwa Sp. z o.o.

– wartość kontraktu: 54,6 mln zł z dostawami w okresie 2 lat i prawem opcji +/-20% zamówienia,

▪ rozszerzanie oferty software’u dla sektora gazowniczego (rozwój oprogramowania w ramach przejętej

w 2020 roku części aktywów przedsiębiorstwa Atrem S.A.),

▪ wprowadzona na mocy Rozporządzenia Ministra Przedsiębiorczości i Technologii (Rozporządzenie

w sprawie prawnej kontroli metrologicznej przyrządów pomiarowych z 22 marca 2019 r.) możliwość

dokonywania legalizacji gazomierzy za pomocą metody statystycznej, jednak nie jest to metoda w Polsce

jeszcze rozpowszechniona.

Sytuację Segmentu Gaz na kluczowych rynkach eksportowych kształtują przede wszystkim następujące

czynniki:

▪ wygrany roll-out na blisko 1 mln sztuk inteligentnych liczników gazu na rynku belgijskim o wartości

ok. 65 mln euro z dostawami w latach 2023 – 2031, z czego istotna część zostanie zrealizowana do końca

2026 r.,

▪ zaplanowana likwidacja brytyjskiej spółki GWi Ltd.,

▪ planowane roll-outy gazomierzy typu smart na kolejnych rynkach Europy: Hiszpania, Austria, Rumunia,

Słowacja,

-72,7%

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 21 z 87

▪ plan rozwoju produktów na poszczególne rynki, w tym uzupełnienie portfolio o kolejne rodzaje gazomierzy

przemysłowych i gazomierz ultradźwiękowy,

▪ utrzymujący się relatywnie wysoki popyt na gazomierze z liczydłem mechanicznym, w związku z ciągłymi

opóźnieniami we wdrażaniu gazomierzy inteligentnych w części krajów europejskich,

▪ aukcje elektroniczne i konsolidowanie zamówień przez kilku klientów w ramach jednego przetargu, co

ujemnie wpływa na poziom ostatecznych cen,

▪ konieczność zdobywania dodatkowych certyfikatów potwierdzających bezpieczeństwo przekazywania

danych oraz interoperacyjność gazomierzy,

▪ duża konkurencja cenowa na rynkach poza Europą, głównie na najszybciej rozwijających się rynkach

azjatyckich.

3.3. Segment Woda i Ciepło

Produkty

Segment Woda i Ciepło (W&H) specjalizuje się w produkcji wodomierzy mieszkaniowych, domowych

i przemysłowych (tradycyjnych - mechanicznych oraz ultradźwiękowych), ciepłomierzy, a także podzielników

kosztów ogrzewania. Oferuje usługi zdalnego odczytu, rozliczeń zużycia mediów, zarządzania systemami

dystrybucji wody i ciepła. Apator Powogaz S.A., spółka wiodąca segmentu Woda i Ciepło, jest jednym

z największych producentów i dostawców wodomierzy w Polsce i Europie. W skład segmentu Woda i Ciepło

wchodzą spółki: Apator Metra s.r.o (Czechy), Apator Miitors A/S (Dania-R&D) oraz Apator Telemetria

Sp. z o.o. (Słupsk, Gdańsk-R&D).

Otoczenie rynkowe

Segment Woda i Ciepło, w odróżnieniu od pozostałych segmentów, prowadzi sprzedaż do licznej,

rozproszonej grupy klientów. Najczęściej rynek odbiorców dzielony jest na dwa profile: profesjonalny

(wodociągi) oraz mieszkaniowy (spółdzielnie, dystrybutorzy, hurtownie), do których sprzedawane są odrębne

linie produktowe. Model sprzedaży w branży wody i ciepła, zgoła odmienny od segmentów EE oraz Gaz, opiera

się głównie na aktywnym poszukiwaniu klientów na całym świecie i budowaniu z nimi relacji, co wymaga

przygotowania odpowiednio większych służb sprzedażowych, szerszej gamy produktowej wraz z adekwatnymi

materiałami informacyjnymi, rozbudowanej sieci serwisów oraz odpowiedniego wsparcia technicznego, które

jest w stanie wprowadzać zmiany oczekiwane przez odbiorców, zgodnie z wymaganiami danego obszaru

eksploatacji. Branża charakteryzuje się elastyczną specyfikacją produktową, indywidualnym podejściem do

wskazań klientów, a popyt na dany produkt jest kreowany poprzez producentów, wymagania prawne

regulujące opomiarowanie wody i ciepła, trendy i nowe technologie zależne od wymagań na danym rynku.

Przychody segmentu uzyskiwane są w ok. 60% na rynkach zagranicznych, pozostała część sprzedaży

realizowana jest w kraju.

Wpływ na liczbę montowanych wodomierzy ma koniunktura w budownictwie. W 2023 r. w Polsce, według

danych GUS, oddano do użytkowania 220,4 tys. mieszkań, tj. około 5% mniej niż przed rokiem. Mniej było

także nowych pozwoleń na budowę. Najczęściej montowanymi urządzeniami w nowo powstających

budynkach są wodomierze ze zdalnym odczytem, a wśród nich dominuje wodomierz z nakładką radiową.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 22 z 87

Również w starym typie budownictwa mieszkaniowego coraz większą rolę odgrywają wodomierze typu smart,

wypierające produkty starej generacji bez możliwości zdalnego odczytu.

Zarówno dobra koniunktura na rynku mieszkaniowym, jak i ustawa o efektywności energetycznej, nakładająca

obowiązek instalacji urządzeń ze zdalnym odczytem, spowodowała przyspieszenie wymian wodomierzy

trwające od II kwartału 2021 r. i kontynuowane w 2022 r.

Po zniesieniu restrykcji pandemicznych COVID-19, w połowie 2022 r. w segmencie poprawiła się natomiast

dostępność komponentów produkcyjnych.

Światowy rynek na usługi opomiarowania wody rozwija się

z niespotykaną dotąd dynamiką. Gwałtownie rosnąca liczebność

populacji, industrializacja krajów rozwijających się,

zróżnicowana i często niekonsekwentna legislacja związana

z ochroną środowiska, w tym zasobów wody pitnej,

dramatycznie podnoszą światową jej konsumpcję i eksploatację

naturalnych źródeł. Wspomniane czynniki przyspieszają rozwój

rynku inteligentnego zarządzania wodą w celu optymalizacji jej

zużycia oraz zapewnienia coraz dokładniejszych metod

pomiaru. Szczególnie widoczny trend w krajach borykających się

z niedoborami wody lub takich, gdzie świadomość negatywnych

konsekwencji wynikających z nadmiernej eksploatacji zasobów

naturalnych, ukierunkowuje prewencyjne działania rządzących

w celu ochrony wody, jako źródła życia. W branży następuje

zatem intensywny rozwój kompleksowych systemów do obsługi

i efektywnego dostarczania danych przy wykorzystaniu

nowoczesnych technologii komunikacji IoT. Większa świadomość konsumentów zarówno indywidualnych, jak

i podmiotów wytwórczych (przemysłowych), korzystających z inteligentnych rozwiązań opomiarowania,

powoduje większe zainteresowanie oszczędnym i racjonalnym gospodarowaniem wodą. Straty wody

z rurociągów podczas dystrybucji są bardzo wysokie, wobec tego ręczny pomiar i bilansowanie wody nie są

już wystarczające. Systemy pomiarowe powinny dodatkowo sygnalizować przecieki oraz inne zaburzenia

w sieci i posiadać zdalnie sterowane zawory odcinające dopływ wody lub ograniczające zużycie na

żądanie.Jednymi z produktów, które Segment W&H intensywnie rozwija są wodomierze ultradźwiękowe

z szerokim zakresem komunikacji zdalnej (m.in. LoRaWAN). Wodomierze ultradźwiękowe posiadają stabilne

parametry metrologiczne, dłuższy czas działania, możliwości zdalnych odczytów i zaawansowane funkcje

(np. alerty wycieków). Konieczne jest konsekwentne rozbudowanie gamy produktów ultradźwiękowych, nie

tylko o średnice industrialne, alternatywną komunikację (Nb IoT), ale również w zakresie pełnej

kompatybilności wodomierzy ultradźwiękowych z usługami zdalnego odczytu, billingu czy z możliwością

dostarczenia danych na żądanie. Na popularności zyskują także modele MaaS (metering as a service),

hybrydowe systemy pomiarowe oraz aplikacje mobilne. W rozwiązaniu MaaS usługi związane z wodomierzami

oferowane są również w formie subskrypcji, co gwarantuje klientom ekonomiczne i skalowane rozwiązania.

Systemy hybrydowe łączą tradycyjne i inteligentne technologie pomiarowe, aby sprostać zróżnicowanym

wymaganiom i fazom przejściowym w różnych regionach. Z kolei wykorzystywane coraz częściej aplikacje

mobilne dostarczają klientom końcowym informacje o zużyciu mediów w czasie rzeczywistym.

Jednak pomimo gwałtownego wzrostu popytu na wodomierze ultradźwiękowe i nowe, coraz bardziej

zaawansowane, rozwiązania wpisującego się w ogólnoświatowe trendy, wodomierze mechaniczne nie znikną

z oferty producentóww najbliższych latach. Wynika to ze znacznej różnicy cenowej obu rozwiązań, kosztów

wody w danym kraju, istniejącej infrastruktury ściśle związanej ze starym typem budownictwa, jak również

potrzeb klienta docelowego pod względem oczekiwań co do dokładności wodomierza (jego klasy).

Również zagraniczne rynki zbytu w zakresie rozwoju ich sieci wodociągowej i cieplnej mają różne

zapotrzebowania na produkty określonych klas.

Na rynku opomiarowania ciepła panuje również tendencja wzrostowa. Służy temu wzrost kosztów ogrzewania,

większa świadomość wśród użytkowników, jak również zmiany legislacyjne wprowadzające obowiązkowe

Wodomierze ultradźwiękowe Ultrimis W

oferowane przez Apator Powogaz

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 23 z 87

opomiarowanie ciepła. Podobnie jak przy wodomierzach, w ciepłownictwie pojawia się duże zainteresowanie

systemami zdalnego odczytu oraz technologią ultradźwiękową, co przyczynia się do intensywnego wzrostu

konkurencyjności i ma wpływ na poziom oferowanych cen. Popyt na wodomierze, ciepłomierze, jak

i podzielniki kosztów typu smart w Polsce napędzać będzie dodatkowo ustawa o zmianie ustawy

o efektywności energetycznej, która nakłada na właścicieli lub zarządców budynków wielolokalowych

obowiązek instalacji, do 1 stycznia 2027 r., ciepłomierzy, wodomierzy oraz podzielników ciepła ze zdalnym

odczytem. Segment W&H, w wyniku analiz rynkowych i śledzenia trendów ogólnoświatowych, niezależnie od

wprowadzanych zmian legislacyjnych, na bieżąco dostosowuje swoją ofertę do aktualnie wymaganych

rozwiązań, dzięki czemu rokrocznie zwiększa udział w sprzedaży urządzeń typu smart.

Wyniki finansowe Segmentu

Wyszczególnienie

2023 r.

2022 r.

Zmiana r/r

(tys. zł)

Dynamika

(%)

(tys. zł)

Przychody ze sprzedaży, w tym:

379 620

360 939

18 681

105,2%

kraj

151 511

141 623

9 888

107,0%

eksport

228 109

219 316

8 793

104,0%

Koszt własny sprzedaży

267 058

252 172

14 886

105,9%

Zysk brutto ze sprzedaży

112 562

108 767

3 795

103,5%

Koszty sprzedaży

18 851

18 521

330

101,8%

Koszty ogólnego zarządu

55 846

53 317

2 529

104,7%

Zysk ze sprzedaży

37 865

36 929

936

102,5%

Wynik na pozostałej działalności operacyjnej

-3 314

-2 418

-896

Udział w zyskach jednostek objętych konsolidacją metodą praw

własności

444

-444

Zysk z działalności operacyjnej

34 551

34 955

-404

98,8%

EBITDA

51 874

48 709

3 165

106,5%

Wskaźniki rentowności:

Marża zysku brutto ze sprzedaży

29,7%

30,1%

Marża zysku ze sprzedaży

10,0%

10,2%

Marża EBITDA

13,7%

13,5%

Przychody ze sprzedaży

Segment w 2023 r. konsekwentnie utrzymał trend wzrostu obrotów po bardzo dobrym 2022 r. (+5,2% r/r) dzięki

większej sprzedaży zarówno na rynku krajowym, jak i w eksporcie:

▪ wyższe obroty w kraju (o 7,0% r/r) uzyskane dzięki wynegocjowanym w 2022 r. wyższym cenom sprzedaży

wodomierzy oraz większym dostawom nakładek radiowych i ciepłomierzy,

▪ pomimo negatywnego wpływu zmian kursów walutowych (umocnienie złotego w stosunku do euro)

sprzedaż zagraniczna segmentu także wzrosła (o 4,0% r/r) w efekcie rosnącego popytu na rozwiązania do

pomiaru wody i ciepła oraz rozwiązania wspierające oszczędzanie zasobów wodnych na wielu, zarówno

dotychczasowych, jak i stosunkowo nowych dla segmentu rynkach. W efekcie wyższe r/r obroty

odnotowano w krajach UE (Grecja, Rumunia, Niemcy), konsekwentnie odbudowywano sprzedaż na

Ukrainie oraz wygenerowano duże wzrosty na bardziej odległych rynkach (Turcja, Zjednoczone Emiraty

Arabskie, Irak).

W związku z niewielką przewagą dynamiki sprzedaży w kraju nad tempem zmian eksportu, udział rynku

krajowego w strukturze sprzedaży w 2023 r. nieznacznie wzrósł. Tym niemniej głównym źródłem przychodów

segmentu pozostała sprzedaż zagraniczna (stanowiąca w 2023 r. 60% obrotów ogółem). W 2023 roku

największymi zagranicznymi rynkami zbytu segmentu były: Czechy, Grecja, Rumunia, Hiszpania

i Niemcy.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 24 z 87

W miksie produktowym największy udział w sprzedaży ma w dalszym ciągu grupa wodomierzy

mieszkaniowych (pomimo spadku r/r) oraz nakładek radiowych. W 2023 r. ponownie (podobnie, jak w 2022 r.)

wzrosło znaczenie (i w konsekwencji udział w przychodach ogółem) wodomierzy ultradźwiękowych

sprzedawanych głównie na eksport.

EBITDA

Wynik EBITDA segmentu wyniósł w 2023 r. 51,9 mln zł i był tym samym o 3,2 mln zł wyższy w porównaniu

z wynikiem roku 2022. O zmianie tej zadecydowały przede wszystkim:

▪ wyższe obroty przy porównywalnej r/r marżowości będącej wynikiem nakładających się na siebie

różnokierunkowych tendencji decydujących o ostatecznym poziomie kosztu TKW (częściowe

zahamowanie inflacji cen podstawowych materiałów produkcyjnych przy utrzymującej się silnej presji na

wzrost cen usług i wynagrodzeń, zmiany miksu produktowego oraz utrata rentownych rynków

wschodnich),

▪ wyższe koszty SG&A wynikające ze wzrostu obrotów (koszty sprzedaży) oraz kosztów usług

i wynagrodzeń,

▪ ujemny (i gorszy w porównaniu do 2022 r.) wynik na pozostałej działalności operacyjnej, głównie w związku

z zaniechanymi inwestycjami oraz aktualizacją wartości niematerialnych.

Niezależnie od powyższych czynników, dzięki dużej dywersyfikacji klientów, marżowość segmentu w 2023 r.

kształtowała się konsekwentnie i tradycyjnie na wysokim, najwyższym wśród segmentów Grupy Apator,

poziomie.

+5,2%

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 25 z 87

*) Koszt własny sprzedaży - COGS (z ang. cost of goods sold) pomniejszony o wartość amortyzacji

Perspektywy

Jednym z kluczowych czynników wpływających na przyszłe wyniki segmentu była, zakończona w 2022 r.,

realizacja projektu relokacji fabryki Apator Powogaz S.A. z Poznania do Jaryszek. Głównym celem relokacji

było utworzenie nowoczesnego centrum produkcyjnego, opartego na zautomatyzowanych procesach, które

umożliwiają dalszą poprawę jakości wyrobów gotowych oraz znaczącym zwiększeniu efektywności i mocy

produkcyjnych. Relokację realizowano równolegle w spółce Apator Telemetria Sp. z o.o. w Słupsku, a w Apator

Metra s.r.o uniezależniono montaż układów elektronicznych od dostawców zewnętrznych przez zakup

i instalację własnej linii SMT. Poza reorganizacją, kontynuowane są prace R&D związane z rozwojem portfolio

produktowego oraz systemów zdalnego odczytu czy usług bilingu.

Pozostałe perspektywy wpływające na działalność segmentu Woda i Ciepło w Polsce są następujące:

▪ duży popyt na rozwiązania klasy smart w związku z wprowadzoną nowelizacją ustawy

o efektywności energetycznej nakładającą na właścicieli lub zarządców budynków wielolokalowych

obowiązek instalacji, do 1 stycznia 2027 r., ciepłomierzy, wodomierzy oraz podzielników ciepła ze zdalnym

odczytem,

▪ rozwój pełnej oferty do budowy sieci odczytowych i świadczenia usług zdalnego odczytu dla wody i ciepła

– wprowadzenie koncepcji end-to-end czyli kompleksowej usługi dla klientów końcowych,

▪ wprowadzenie nowych nakładek dla wodomierzy przemysłowych - potencjał do zwiększenia obecności na

rynku wodociągów,

▪ rozwój rynku usług billingowych,

▪ wzrost znaczenia potrzeby oszczędzania zasobów wodnych i rozwoju urządzeń związanych

z precyzyjnym opomiarowaniem oraz racjonalnym zarządzaniem tym cennym zasobem – istotna szansa

dla wzrostu sprzedaży wodomierzy ultradźwiękowych,

▪ dopracowanie i poszerzenie oferty wodomierzy i przepływomierzy ultradźwiękowych,

▪ oczekiwane rozdysponowanie środków finansowych w ramach KPO przewidzianych m.in. na inwestycje

i wsparcie zrównoważonej gospodarki wodnej i wodno-ściekowej na obszarach wiejskich (ok. 4 mld zł),

a także kompleksowe projekty z zakresu gospodarki wodno‐ściekowej w aglomeracjach ujętych w KPOŚK

(1,1mld zł). Środki w programie Fundusze Europejskie są również przewidziane na działanie FENX.02.01

Infrastruktura ciepłownicza (2,97 mld zł),

▪ koniunktura w budownictwie - zakończenie programu „Bezpieczny kredyt 2%” i brak opracowanej

alternatywy może pogłębić kryzys branży budowlanej, a wypracowanie nowego planu dla odbicia będzie

wymagało czasu, w związku z czym pierwszych pozytywnych zmian należy oczekiwać

najprawdopodobniej dopiero w 2025 r.

Sytuację segmentu Woda i Ciepło na rynkach eksportowych kształtują z kolei następujące czynniki:

▪ oczekiwany wzrost sprzedaży do krajów Unii Europejskiej, poprzez rozbudowę bazy klienckiej oraz

rozszerzanie portfolio produktowego,

+6,5%

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 26 z 87

▪ rozwój eksportu na rynkach DACH (Niemcy, Austria, Szwajcaria) jako jednych z kluczowych kierunków

strategicznych segmentu,

▪ poszukiwanie nowych kierunków sprzedaży poza UE wynikające z konieczności zastąpienia wstrzymanej

sprzedaży na rynki wschodnie w związku z wojną (Rosja, Białoruś, Ukraina),

▪ tendencja wzrostowa na rynku opomiarowania ciepła - wprowadzenie przez UE obowiązku opomiarowania

dostaw energii cieplnej,

▪ wzrastający popyt na wodomierze ultradźwiękowe, z coraz większym naciskiem na komunikację

LoRaWAN i (NB-IoT lub NB IoT),

▪ wzrost zainteresowania technologią smart zarówno w odniesieniu do wodomierzy, jak i ciepłomierzy,

▪ rosnące zapotrzebowanie na systemy zdalnego sterowania, lokalizacji wycieków oraz autonomicznie

działające systemy ograniczania strat wody (wycieków),

▪ dofinansowania rządowe pod lokalne projekty ochrony wody dla regionów objętych jej niedoborami

(Hiszpania, Włochy, Grecja),

▪ programy pomocowe z UE i Banku Światowego dla krajów afrykańskich przeznaczone na poszerzenie

dostępu do wody pitnej.

4. Skonsolidowane wyniki Grupy Apator

4.1. Analiza wyników finansowych

Grupa Apator w 2023 r. uzyskała następujące wyniki finansowe:

Wyszczególnienie

2023 r.

2022 r.

Zmiana

Dynamika

Przychody ze sprzedaży, w tym:

1 137 174

1 081 792

55 382

105,1%

kraj

640 513

571 450

69 063

112,1%

eksport

496 661

510 342

-13 681

97,3%

Koszt własny sprzedaży

881 346

857 531

23 815

102,8%

Zysk brutto ze sprzedaży

255 828

224 261

31 567

114,1%

Koszty sprzedaży

44 903

42 422

2 481

105,8%

Koszty ogólnego zarządu

153 655

136 749

16 906

112,4%

Zysk ze sprzedaży

57 270

45 090

12 180

127,0%

Wynik na pozostałej działalności operacyjnej

-17 138

-14 194

-2 944

Udział w zyskach jednostek objętych konsolidacją metodą praw własności

444

-444

Zysk z działalności operacyjnej

40 132

31 340

8 792

128,1%

EBITDA

96 546

87 067

9 479

110,9%

EBITDA skorygowana o wpływ zdarzeń jednorazowych*

114 063

101 683

12 380

112,2%

Wynik na działalności finansowej

-12 588

-15 425

2 837

Zysk przed opodatkowaniem

27 544

15 915

11 629

173,1%

Bieżący podatek dochodowy

-7 326

-9 019

1 693

Odroczony podatek dochodowy

-11 714

309

-12 023

Zysk netto

8 504

7 205

1 299

118,0%

Zysk netto skorygowany o wpływ zdarzeń jednorazowych*

35 866

21 821

14 044

164,4%

Wskaźniki rentowności:

Marża zysku brutto ze sprzedaży

22,5%

20,7%

Marża zysku ze sprzedaży

5,0%

4,2%

Marża zysku EBITDA*

10,0%

9,4%

Marża zysku netto*

3,1%

2,0%

*) EBITDA i zysk netto za 2022 r. skorygowane o odpis wartości prac rozwojowych i wartości firmy brytyjskiej spółki GWi (-14,6 mln zł),

EBITDA za 2023 r. skorygowana o odpisy wartości niematerialnych i pozostałych aktywów (-12,9 mln zł) oraz o odpisy zapasów

(powiększające pozycję kosztu własnego sprzedaży, -4,6 mln zł), zysk netto 2023 r. skorygowany dodatkowo o odpis aktywa z tytułu

straty podatkowej dotyczące GWi (-9,8 mln zł).

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 27 z 87

Kluczowe czynniki wpływające na wyniki w 2023 r.:

▪ bardzo dobre wyniki segmentu Energii Elektrycznej w warunkach sprzyjającego otoczenia

makroekonomicznego. Duży wzrost obrotów r/r przy równoczesnej systematycznej poprawie rentowności

na wszystkich poziomach;

▪ lepsze r/r wyniki w Wodzie i Cieple - utrzymany trend wzrostu sprzedaży w stosunku do dobrego 2022 r.

i tradycyjnie najwyższe w Grupie Apator wskaźniki marżowości;

▪ wyraźne spowolnienie i trudniejsza sytuacja w segmencie Gaz w warunkach niesprzyjającego otoczenia

i dużej niepewności co do przyszłości sektora;

▪ konsekwentna praca nad integracją i dywersyfikacją geograficzną oferty Grupy Apator we wszystkich

segmentach (m.in. poprzez poszukiwanie nowych kierunków sprzedaży) oraz poprawą efektywności

kosztowej (optymalizacja procesowa i materiałowa);

▪ skuteczne zarządzanie kapitałem obrotowym skutkujące obniżeniem KON i stanów magazynowych r/r,

a w efekcie optymalizacją kosztów finansowania zapasów przy zachowaniu ciągłości produkcji oraz

zabezpieczeniu przyszłych dostaw;

▪ konsekwentna praca nad efektywnością kosztową we wszystkich obszarach działalności Grupy

w odpowiedzi na utrzymującą się wysoką inflację (m.in. silnie odczuwaną presję na wzrost kosztów usług,

w tym podwykonawstwa i kooperacji, oraz wzrost wynagrodzeń);

▪ odpisy na wartości niematerialne i pozostałe aktywa (-12,9 mln zł w pozostałych kosztach operacyjnych),

odpisy zapasów (-4,6 mln zł w koszcie własnym sprzedaży) oraz odpis aktualizujący wartość aktywowanej

straty podatkowej i wycena do wartości godziwej (rezerwa na podatek), powiększające wartość podatku

odroczonego o 9,8 mln zł dotyczące brytyjskiej spółki GWi (należącej do segmentu Gaz), obciążające

skonsolidowany wynik netto Grupy za 2023 r. na łączną kwotę 27,4 mln zł;

▪ istotna poprawa wyniku na działalności finansowej Grupy r/r wynikająca z korzystnej sytuacji na rynkach

walutowych (skutkującej lepszym r/r wynikiem na transakcjach walutowych i różnicach kursowych).

Przychody ze sprzedaży

Grupa Apator wypracowała przychody wyższe r/r o 5,1%, a suma rocznych obrotów przekroczyła – kolejny

rok z rzędu – poziom 1 mld zł (1 137,2 mln zł). Sprzedaż wzrosła w segmentach Energii Elektrycznej oraz

Wody i Ciepła, niższe r/r obroty odnotował segment Gaz. Biorąc pod uwagę kierunki realizowanej sprzedaży,

zdecydowanie lepiej wypadła sprzedaż krajowa rozwijająca się w tempie dwucyfrowym, podczas gdy eksport

Grupy pozostał w 2023 r. na poziomie zbliżonym do 2022 r.

Szczegółowy opis sprzedaży poszczególnych segmentów opisany został w rozdziale 3 niniejszego

sprawozdania.

Wyszczególnienie

2023 r.

2022 r.

Zmiana r/r

Dynamika

(tys. zł)

(%)

Segment Energia Elektryczna (EE)

514 978

439 511

75 467

117,2%

kraj

417 708

341 875

75 834

122,2%

eksport

97 270

97 636

-367

99,6%

udział eksportu w przychodach segmentu

18,9%

22,2%

udział eksportu seg. EE w przychodach ze sprzedaży ogółem

8,6%

9,0%

Segment Gaz

242 576

281 342

-38 766

86,2%

kraj

71 294

87 951

-16 657

81,1%

eksport

171 282

193 391

-22 109

88,6%

udział eksportu w przychodach segmentu

70,6%

68,7%

udział eksportu seg. Gaz w przychodach ze sprzedaży ogółem

15,1%

17,9%

Segment Woda i Ciepło (W&H)

379 620

360 939

18 681

105,2%

kraj

151 511

141 623

9 888

107,0%

eksport

228 109

219 316

8 793

104,0%

udział eksportu w przychodach segmentu

60,1%

60,8%

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 28 z 87

udział eksportu seg. W&H w przychodach ze sprzedaży ogółem

20,1%

20,3%

Przychody ze sprzedaży ogółem

1 137 174

1 081 792

55 382

105,1%

kraj

640 513

571 450

69 064

112,1%

eksport

496 661

510 342

-13 682

97,3%

udział eksportu ogółem w przychodach ogółem

43,7%

47,2%

W strukturze sprzedaży Grupy Apator swój udział powiększył segment Energii Elektrycznej, a udział Wody i

Ciepła pozostał na poziomie 2022 r. W konsekwencji oba sektory dostarczyły w 2023 r. łącznie blisko 80%

całkowitych obrotów GK.

Struktura geograficzna sprzedaży

W konsekwencji wysokiej dynamiki obrotów krajowych geograficzna struktura sprzedaży Grupy Apator

zmieniła się w 2023 r. na korzyść rodzimego rynku. Jego udział w całkowitych przychodach GK był o 3,5%

wyższy w porównaniu do roku 2022. Tym niemniej, struktura sprzedaży Grupy pozostaje nadal zrównoważona,

a przychody generowane w Polsce i w eksporcie stanowią porównywalną część w sprzedaży (wahania

udziałów nie przekraczają kilku procent). Zapewnia to stabilną dywersyfikację działalności i większą

przewidywalność przyszłych wyników niezależnie od zmian sytuacji na poszczególnych rynkach zbytu.

+5,1%

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 29 z 87

Głównym rynkiem sprzedaży Grupy Apator jest Polska. Na drugim miejscu wśród kierunków handlowych

Grupy pozostaje Unia Europejska (z dominującym udziałem rynków: niemieckiego, czeskiego, belgijskiego,

rumuńskiego, greckiego, hiszpańskiego i niderlandzkiego) oraz Wielka Brytania. W strukturze sprzedaży

Grupy w 2023 r. (w porównaniu z 2022 r.) na pierwsze miejsce wśród kierunków eksportowych wysunął się

rynek niemiecki, zajmując tym samym dotychczasową pozycję Wielkiej Brytanii. Wzrost udziału sprzedaży do

Niemiec był efektem równoczesnego wzrostu w Energii Elektrycznej i dynamicznie rosnących obrotów

w Wodzie i Cieple. W porównywalnym stopniu umocniły swoje pozycje także rynki grecki i belgijski oraz Turcja.

O ile w przypadku pierwszego było to efektem większych obrotów segmentu Wody i Ciepła, w dwóch

pozostałych wyższe przychody wypracował głównie segment Gaz, aktywnie poszukujący możliwości

zrekompensowania niższej sprzedaży na rynku brytyjskim. Równocześnie, pomimo trwającej wojny na

Ukrainie, Grupa (głównie segmenty Wody i Ciepła oraz Gazu) odbudowuje sprzedaż na tym rynku, stąd

ponowna obecność Ukrainy wśród ważnych kierunków eksportu.

Podział eksportu na kraje

*UE+WB = Unia Europejska

wraz z Wielką Brytanią

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 30 z 87

Sprzedaż zagraniczna -

kraje z udziałem powyżej 5% w eksporcie

Udział w eksporcie w 2023

Sprzedawany asortyment

Niemcy

16%

liczniki energii elektrycznej, gazomierze i

wodomierze

Czechy

13%

głównie wodomierze i podzielniki kosztów

Belgia

gazomierze

Wielka Brytania

gazomierze

Rumunia

wodomierze, liczniki ee i gazomierze

Turcja

głównie jednostki pomiarowe do gazomierzy

Grecja

głównie wodomierze

W 2023 r. żaden z odbiorców nie przekroczył udziału 10% w przychodach ze sprzedaży ogółem Grupy Apator.

Koszty operacyjne w układzie kalkulacyjnym i rodzajowym

Wyszczególnienie

2023 r.

2022 r.

Zmiana r/r

(tys. zł)

Dynamika

(%)

(tys. zł)

Koszty w układzie kalkulacyjnym

Koszt własny sprzedaży (COGS)

881 346

857 531

23 815

102,8%

Koszty sprzedaży i ogólnego zarządu (SG&A)

198 558

179 171

19 387

110,8%

Łącznie

1 079 904

1 036 702

43 202

104,2%

Koszty w układzie rodzajowym

Amortyzacja

56 414

55 727

687

101,2%

Zużycie materiałów i energii

534 846

542 970

-8 124

98,5%

Usługi obce

126 093

118 474

7 619

106,4%

Świadczenia pracownicze

253 362

240 150

13 212

105,5%

Pozostałe

38 545

31 813

6 732

121,2%

Zmiana stanu wyrobów gotowych, produkcji niezakończonej

i rozliczeń międzyokresowych, koszt wytworzenia prod. na własne potrzeby

8 057

-21 006

29 063

Koszt sprzedanych towarów i materiałów

62 587

68 574

-5 987

91,3%

Łącznie

1 079 904

1 036 702

43 202

104,2%

Widoczny wzrost kosztów powiązany jest ze wzrostem skali przychodów oraz wynika z przyczyn

makroekonomicznych. Odnotowana w 2023 r. dynamika zmian kosztów wytworzenia utrzymywana była

jednak konsekwentnie na niższym poziomie w stosunku do dynamiki przychodów, co zadecydowało

o poprawie rentowności. Efekt wyższych marż związany był z prowadzoną we wszystkich segmentach

systematyczną pracą nad poprawą efektywności operacyjnej (w tym efektywności materiałowej) i kontrolą

kosztów, a także z wcześniejszą renegocjacją cen sprzedaży produktów w ramach zawartych kontraktów oraz

zmianą obowiązujących cenników, uwzględniających efekt inflacji.

Pomimo zauważalnych od pierwszego kwartału 2023 r. spadków cen zakupu niektórych pozycji na rynku

materiałowym, w dalszym ciągu silnie odczuwane są wahania kosztów energii, paliw i surowców

(m.in. tworzyw sztucznych i stali) oraz utrudniony dostęp do części komponentów wykorzystywanych do

produkcji. Dodatkowo na części rynków, w tym w Polsce, utrzymuje się wysoki poziom inflacji skutkujący

wzrostem cen usług (m.in. podwykonawstwa i transportu), a wyższy poziom płacy minimalnej przekłada się

na istotny wzrost kosztów wynagrodzeń. Oba wymienione czynniki szczególnie oddziałujące w sytuacji,

w której w 2023 r. poszczególne spółki Grupy w dalszym ciągu konsekwentnie podejmowały wzmożone

działania związane z docieraniem i umacnianiem swoich pozycji na nowych, często bardziej odległych rynkach

zbytu, spowodowały wzrost r/r kosztów SG&A. Chociaż ich dynamika była w 2023 r. wyższa niż dynamika

przychodów, ich poziom podlega stałej kontroli i jest w miarę możliwości optymalizowany poprzez poprawę

efektywności operacji. Udział kosztów SG&A w przychodach wyniósł w 2023 r. 17,5% wobec 16,6% w 2022 r.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 31 z 87

EBITDA

Wynik EBITDA Grupy Apator wyniósł w 2023 r. 96,5 mln zł i był tym samym o 9,5 mln zł wyższy w porównaniu

do roku 2022. Marża EBITDA poprawiła się o 0,4 p.p. r/r, na co wpływ miała przede wszystkim konsekwentna

poprawa wyników w segmentach Energii Elektrycznej oraz Wody i Ciepła skutecznie rekompensująca słabsze

wyniki w Gazie. Na niekorzyść EBITDA oddziaływała natomiast strata na pozostałej działalności operacyjnej,

na którą złożyły się ujemne wyniki w segmentach Wody i Ciepła oraz Gazu i niższy r/r zysk w Energii

Elektrycznej. O wynikach w poszczególnych segmentach przesądziły przede wszystkim:

▪ odpisy aktualizujące wartości niematerialnych i pozostałe aktywa w brytyjskiej spółce GWi (-12,9 mln zł)

w segmencie Gaz,

▪ zaniechane inwestycje, aktualizacja wartości niematerialnych i odpisy aktualizujące należności

w segmencie Wody i Ciepła.

Spadek (o 1,9 mln zł r/r) wyniku na pozostałej działalności operacyjnej w segmencie Energii Elektrycznej

związany był głównie z niższym saldem odszkodowań otrzymanych i zapłaconych, odpisami aktualizującymi

należności oraz rezerwami na zobowiązania przy niższym dodatnim wyniku na sprzedaży nieruchomości

(1,1 mln zł w 2023 r. ver. 1,9 mln zł w 2022).

EBITDA za 2023 r. po korekcie o wpływ dokonanych w segmencie Gaz odpisów (na łączną kwotę 17,5 mln zł)

wyniosła 114,1 mln zł, co skutkowało rentownością EBITDA na poziomie 10,0%.

Szczegółowy opis zysku EBITDA w poszczególnych segmentach opisany został w rozdziale 3 niniejszego

sprawozdania.

*) EBITDA skorygowana o: odpisy wartości prac rozwojowych (-10,7 mln zł) i wartości firmy (-3,9 mln zł) dot. brytyjskiej spółki GWi dla

2022 r. oraz o odpisy wartości niematerialnych i pozostałych aktywów oraz o odpisy zapasów (powiększające pozycję kosztu własnego

sprzedaży) dot. GWi dla 2023 r.

Udział Segmentów w zysku EBITDA

Konsekwentna poprawa sytuacji (skutkująca wyższymi wynikami EBITDA r/r) w segmentach Energii

Elektrycznej oraz Wody i Ciepła, ale przede wszystkim skala poprawy w EE spowodowały, że w strukturze

EBITDA Grupy Apator swój udział najbardziej powiększył właśnie segment Energii Elektrycznej. Udział Wody

+12,2%

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 32 z 87

i Ciepła również wzrósł, w konsekwencji łącznie oba sektory dostarczyły w 2023 r. blisko 95% wyniku EBITDA

Grupy.

*) Alokacja EBITDA do segmentów - dane dla obu lat nie uwzględniają kosztów niealokowanych do segmentów

Wynik netto

Skonsolidowany wynik netto ukształtował się na poziomie 8,5 mln zł i wpływ na jego poziom, poza wyżej

wymienionymi czynnikami, miały:

▪ strata na działalności finansowej (-12,6 mln zł), na którą złożyły się:

‒ koszty obsługi zadłużenia kredytowego (13,7 mln zł), które były porównywalne r/r i związane – przy

niższym poziomie kredytowania – z wyższymi obowiązującymi stopami procentowymi,

‒ wzrost (o 1,3 mln zł r/r do 4,2 mln zł) pozostałych kosztów odsetkowych,

‒ dodatni wynik na transakcjach walutowych: 6,9 mln zł, tj. o 2,6 mln zł powyżej 2022 r. i zbliżone

poziomem do 2022 r. ujemne różnice kursowe (1,5 mln zł vs 1,7 mln zł) decydujące – przy wyższych

odsetkach - o istotnej (o 2,8 mln zł) poprawie r/r wyniku na działalności finansowej Grupy Apator.

▪ zdarzenia jednorazowe, tj. odpis aktywa z tytułu straty podatkowej dotyczący brytyjskiej spółki GWi

w segmencie Gaz (-9,8 mln zł).

Po skorygowaniu wyniku o wpływ zdarzeń jednorazowych, zysk netto Grupy Apator w 2023 r. ukształtował się

na poziomie 35,9 mln zł.

4.2. Analiza sytuacji finansowej

Stan środków pieniężnych na dzień 31 grudnia 2023 r. był o 6,0 mln zł niższy w stosunku do końca 2022 r.

i wyniósł 22,9 mln zł. Wpływ na poziom środków pieniężnych miały następujące czynniki:

▪ wysokie dodatnie przepływy z działalności operacyjnej związane z poprawą współczynnika konwersji

EBITDA na gotówkę w wyniku konsekwentnej pracy nad optymalizacją kapitału obrotowego w warunkach

rosnącej sprzedaży, w tym obniżenia poziomów zapasów (o 9,3 mln zł r/r) i należności (o 1,7 mln zł r/r),

▪ ujemne przepływy z działalności inwestycyjnej głównie w wyniku poniesionych nakładów inwestycyjnych

na środki trwałe i wartości niematerialne (w tym nakłady na nowe maszyny i urządzenia, prace R&D),

▪ ujemne saldo przepływów finansowych związane ze spłatą zadłużenia kredytowego (saldo zobowiązań

kredytowych z uwzględnieniem zapłaconych kosztów odsetkowych -60,9 mln zł), spłatą zobowiązań z tyt.

leasingu finansowego (-11,6 mln zł) oraz wypłatą dywidendy z zysku za rok 2022 i zaliczki na dywidendę

z zysku za rok 2023 (-14,6 mln zł).

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 33 z 87

4.2.1. Ocena zasobów finansowych

W 2023 r. Grupa Apator finansowała swoją działalność w większości kapitałem własnym, a jego udział

w sumie bilansowej wzrósł w porównaniu do końca 2022 r. o 3,5 p.p. Jest to efekt spadku poziomu zobowiązań,

głównie niższych kredytów.

Struktura finansowania działalności Grupy Apator przedstawiona została w poniższej tabeli:

Wyszczególnienie

2023 r.

2022 r.

Zmiana

p. p.

Udział kapitału własnego w sumie bilansowej

55,3%

51,7%

+3,5

Udział kapitału obcego w sumie bilansowej

44,7%

48,3%

-3,5

Pozostałe podstawowe wskaźniki

2023 r.

2022 r.

Formuła

Wskaźnik bieżącej płynności

1,36

1,12

aktywa obrotowe/zobowiązania krótkoterminowe

Wskaźnik płynności szybkiej

0,67

0,57

(aktywa obrotowe - zapasy)/zobowiązania

krótkoterminowe

Stopa zwrotu z aktywów ROA*

3,56%

2,14%

zysk netto za ostatnie 12 miesięcy/średnia wartość

aktywów ogółem liczona jako średnia wartość z

bilansu otwarcia i zamknięcia

Rentowność kapitału własnego ROE*

6,65%

4,00%

zysk netto za ostatnie 12 miesięcy/średnia wartość

kapitału własnego liczona jako średnia wartość z

bilansu otwarcia i zamknięcia

Dług netto (tys. zł)

169 117

211 489

kredyty i pożyczki– środki pieniężne i ekwiwalenty –

udzielone pożyczki

Dług netto/LTM EBITDA*

1,48

2,08

(kredyty i pożyczki– środki pieniężne i ekwiwalenty –

udzielone pożyczki)/ poziom zysku EBITDA za

ostatnie 12 miesięcy

Capex (tys. zł)

46 470

72 273

rzeczowe i niematerialne wydatki inwestycyjne

Kapitał obrotowy (tys. zł)

266 054

264 713

(aktywa bieżące – środki pieniężne) – (zobowiązania

krótkoterminowe – krótkoterminowe kredyty i

pożyczki)

*) LTM EBITDA oraz zysk netto skorygowane o wpływ odpisów dot. GWi.

-20,8%

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 34 z 87

Poziom kapitału obrotowego netto (KON) był na koniec 2023 r. o 1,3 mln zł wyższy w porównaniu

z końcem 2022 r. Wzrost KON r/r, przy niższych stanach zapasów i należności (odpowiednio o 9,3 mln zł

i 1,7 mln zł) oraz niższym (o 6,0 mln zł) poziomie gotówki na koniec okresu, wynika przede wszystkim ze

znaczącego (o 28,3 mln zł) obniżenia zobowiązań handlowych. Stosunkowo niewielki wzrost kapitału

obrotowego w 2023 r. (i niższy r/r stan zapasów) w warunkach zdecydowanie większych obrotów jest efektem

systematycznej i konsekwentnie prowadzonej pracy nad jego optymalizacją. Przez cały 2023 r. poszczególne

spółki Grupy podejmowały działania służące obniżeniu kosztów utrzymywania podwyższonych poziomów

magazynowych i finansującego je zadłużenia przy równoczesnym zachowaniu bezpieczeństwa ciągłości

produkcji i dostaw.

Dzięki optymalizacji kapitału obrotowego i związanemu z nią ograniczeniu skali kredytowania, zadłużenie

finansowe netto Grupy Apator na koniec 2023 r. było niższe w porównaniu z końcem 2022 r. o 42,4 mln zł.

W efekcie równoczesnego obniżenia poziomu długu i poprawy wyniku EBITDA, wskaźnik dług netto/EBITDA

LTM (skorygowana) na koniec 2023 r. ukształtował się na zdecydowanie niższym niż w poprzednich okresach

poziomie, tj. 1,48x (wobec 2,08x na koniec 2022 r.).

Poniesione w 2023 r. nakłady inwestycyjne dotyczyły przede wszystkim wydatków badawczo-rozwojowych

prowadzonych w całej Grupie (kontynuowano m.in. prace nad rozwojem rodziny wodomierzy Ultrimis - nowe

zastosowania, zakresy pomiarów i klasy dokładności, nowymi typami liczników ee, opracowywano nowe lub

wdrażano kolejne generacje rozwiązań software’owych np. systemu zdalnego odczytu wskazań wodomierzy

i ciepłomierzy oraz szereg innych rozwiązań wspierających zarządzanie oraz poprawiających efektywność

energetyczną klientów).

4.2.2. Opis struktury głównych inwestycji kapitałowych lub lokat kapitałowych

dokonanych w ramach Grupy Apator w 2023 r.

Inwestycje w niefinansowy majątek:

W 2023 r. inwestycje Grupy Apator wyniosły 46,5 mln zł (były niższe o 25,8 mln zł r/r) i dotyczyły głównie:

▪ 16,6 mln zł – R&D (systemy telemetryczne W&H, systemy operacyjne),

▪ 6,0 mln zł – nakłady na wdrożenie produkcyjne nowych produktów,

▪ 17,5 mln zł – IT, inwestycje odtworzeniowe (oprzyrządowanie do maszyn) i pozostałe,

▪ 6,4 mln zł – automatyzacja, zwiększenie mocy produkcyjnych i wydajności.

Inwestycje w majątek finansowy:

Grupa Apator na bieżąco analizuje pojawiające się nowe możliwości akwizycyjne, jednak w 2023 r. nie

dokonywano inwestycji w majątek finansowy.

4.2.3. Opis istotnych pozycji pozabilansowych

Informacja na temat istotnych pozycji pozabilansowych Grupy Apator została zawarta w skonsolidowanym

sprawozdaniu finansowym (Raport roczny RS – 2023).

4.2.4. Ocena zarządzania zasobami finansowymi

Zarządzanie zasobami finansowymi w Grupie Apator odbywa się w oparciu o następujące kryteria:

▪ weryfikowanie sytuacji finansowej obecnych i potencjalnych klientów (korzystanie z publikowanych

informacji w Monitorze Sądowym i Gospodarczym oraz z raportów wywiadowni gospodarczych),

▪ zarządzanie kredytem kupieckim w oparciu o przyjęte zasady,

▪ monitorowanie stanu rozliczeń z kontrahentami,

▪ stosowanie procedury windykacji przeterminowanych należności,

▪ ustalanie możliwie korzystnych umownych terminów regulowania zobowiązań,

▪ optymalne zarządzanie obszarem finansowania dostawców i należności (w tym udzielanymi gwarancjami

należytego wykonania umów i usunięcia wad i usterek, faktoring).

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 35 z 87

W celu zwiększenia bezpieczeństwa finansowego Grupy Apator w większości krajowych spółek Grupy

funkcjonuje kredyt parasolowy przeznaczony na bieżące finansowanie działalności, limity na gwarancje

i akredytywy oraz wykup przez bank wierzytelności. Kredyt pozwolił na elastyczne zarządzanie płynnością

w Grupie, ujednolicenie warunków cenowych bieżących operacji bankowych oraz korzystanie z efektów usługi

wirtualnej kompensacji sald, co przynosi dodatkowe korzyści finansowe. Ponadto w celu przeciwdziałania

potencjalnym nieprawidłowościom w zarządzaniu zasobami finansowymi, w spółkach Grupy Apator określono

zasady postępowania w takich obszarach, jak: sprzedaż, kredyt kupiecki, monitorowanie należności, bieżące

informowanie zarządów poszczególnych spółek o sytuacji finansowej.

Ponadto celem zapewnienia właściwej koordynacji działań w obszarze finansów w Grupie Apator funkcjonuje

Komitet Finansowy, w którego skład wchodzą przede wszystkim główni księgowi oraz dyrektorzy ds. finansów

poszczególnych spółek Grupy Apator. Do zadań Komitetu należy analiza potrzeb rozwoju obszaru

finansowego w Grupie, analiza i monitorowanie otoczenia regulacyjnego oraz wypracowanie jednolitych

standardów dla procesów finansowych. Poza Komitetem Finansowym, powołany został również Komitet ds.

Ryzyk Finansowych, którego zasadniczym celem jest wsparcie mechanizmów kontrolnych jednolitego

zarządzania ryzykiem finansowym w Grupie. W skład Komitetu wchodzą pracownicy pionów finansowych

Apator S.A. i spółek zależnych. Zadaniem Komitetu jest w szczególności:

▪ monitorowanie zabezpieczenia ekspozycji walutowej, odsetkowej oraz polityki hedgingowej,

▪ rekomendowanie poziomu kursów budżetowych wraz z analizą zmian w kursach spot,

▪ analizowanie ryzyk przy zabezpieczaniu stóp IRS,

▪ analiza trendów i sytuacji na rynkach walutowych.

Podstawowym założeniem dotyczącym zarządzania zasobami finansowymi Grupy Apator jest utrzymanie

silnej i bezpiecznej pozycji w zakresie płynności finansowej poszczególnych spółek. Utrzymanie płynności

finansowej jest podstawą zaufania ze strony partnerów handlowych, kredytodawców i rynku oraz pozwala na

realizację zakładanych planów. Jest także podstawą przyszłego rozwoju każdej spółki i całej Grupy Apator.

Spółki na bieżąco monitorują wielkości mające wpływ na wysokość posiadanych zasobów finansowych dążąc

do maksymalnego przyspieszania przepływu gotówki, zarówno poprzez analizę cykli obrotu zapasami,

jak i możliwie najszybsze inkasowanie należności.

W Grupie funkcjonuje model zarządzania w obszarze finansów, który sprzyja rozwojowi procesu finansów jako

funkcji wsparcia, a dodatkowo powołany jest audytor wewnętrzny Grupy Apator. Zasadniczym celem

funkcjonowania audytu wewnętrznego jest wspieranie Zarządu w zarządzaniu ryzykami oraz usprawnianie

działalności spółek Grupy i wniesienie wartości dodanej ukierunkowanej na realizację strategii Grupy Apator

oraz wzrost jej wartości. Cel ten jest osiągany przez wykonywane przez audyt działania o charakterze

kontrolnym oraz doradczym (za zgodą Komitetu Audytu). Audytor wewnętrzny uprawniony jest do

przeprowadzania w spółkach Grupy Apator audytów o różnym charakterze (w tym audytów finansowych).

Sprawozdania z przeprowadzonych audytów przekazywane są Prezesowi Zarządu Apator S.A., Komitetowi

Audytu Apator S.A., Radzie Nadzorczej Apator S.A. oraz Radzie Nadzorczej i Prezesowi Zarządu Spółki,

w której przeprowadzany był audyt. Roczny plan pracy audytu wewnętrznego zatwierdzany jest każdorazowo

przez Komitet Audytu Rady Nadzorczej Apator S.A.

4.2.5. Czynniki, które będą determinowały działalność i wyniki Grupy Apator

▪ przyspieszenie zmian technologicznych i transformacji energetycznej w odpowiedzi na działania UE

w ramach polityki klimatycznej oraz zmian wymuszanych przez wojnę w Ukrainie:

- wzrost znaczenia efektywności energetycznej i aktywnego sterowania przepływami energii,

- wzrost udziału urządzeń z funkcjami zdalnego odczytu, zdalnego sterowania oraz algorytmów

i systemów działających autonomicznie,

- wzrost znaczenia komunikacji zdalnej oraz rozwiązań technicznych w tym zakresie,

- wzrost znaczenia OZE i bezpieczeństwa energetycznego,

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 36 z 87

- dekarbonizacja gazu ziemnego i dywersyfikacja dostaw,

▪ brak stabilizacji na rynku komponentów (ograniczenia dostępności wybranych materiałów - głównie

komponenty z grup układów scalonych, utrzymujące się długie terminy dostaw, wahania cen),

utrzymująca się niestabilna sytuacja związana z inflacją na części rynków skutkująca m.in. wysokimi

kosztami energii, paliw, usług transportowych i pracy,

▪ utrzymująca się trudna sytuacja w segmencie Gaz spowodowana zmianami strukturalnymi na rynku tego

paliwa. Duża niepewność sektora powodująca czasowe wstrzymywanie inwestycji w sieć gazowniczą i

ograniczenia zamówień na części rynków,

▪ systematyczna praca nad optymalizacją procesów w spółkach Grupy Apator - optymalizacja kosztów

wytworzenia i poprawa efektywność operacji w odpowiedzi na dalsze presje kosztowe i konkurencyjne.

Optymalizacja zapasów i kapitału obrotowego skutkująca niższymi kosztami finansowania,

▪ konsekwentne inwestycje w R&D i rozwój najbardziej perspektywicznych rynków eksportowych,

▪ niestabilna sytuacja na rynkach finansowych, wysokie stopy procentowe i duża zmienność kursów

walutowych.

Perspektywy biznesowe dla poszczególnych segmentów są opisane w rozdziale 3.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 37 z 87

5. Jednostka dominująca – Apator S.A.

Na podstawie art. 55 ust. 2a Ustawy o rachunkowości oraz § 71 ust. 8 Rozporządzenia Ministra Finansów w sprawie

informacji bieżących i okresowych, Spółka przygotowała sprawozdanie Zarządu z działalności jednostki dominującej

Apator SA oraz Grupy Kapitałowej w formie jednego dokumentu. Pozostałe wymagane elementy sprawozdania na temat

działalności Spółki nieuwzględnione w rozdziale 5 są tożsame ze sprawozdaniem Zarządu z działalności Grupy Apator.

5.1. Działalność Apator S.A. w 2023 roku

W ramach modelu biznesowego działalność Apator S.A. zaliczana jest do segmentu Energii Elektrycznej

i podzielona jest na trzy linie biznesowe: opomiarowanie energii elektrycznej, aparatura łączeniowa oraz

automatyka*.

Pion biznesowy

Rozwiązania

Liczniki energii elektrycznej:

▪ inteligentne, w tym liczniki

dla OZE

▪ komunalne

▪ przedpłatowe

▪ przemysłowe

Systemy odczytowe

Urządzenia do rozdziału energii:

▪ rozłączniki, w tym dla rozwiązania

dla OZE

▪ podstawy

bezpiecznikowe

▪ łączniki

Systemy monitorowania

rozdzielni

Urządzenia smart

i automatyka zabezpieczeniowa:

▪ sterowniki smart WN/SN/nn

▪ zabezpieczenia sieci SN

▪ zabezpieczenia WN

▪ automatyki stacyjne

▪ wskaźniki przepływu

prądu zwarciowego

Telemechanika

Automatyka w przemyśle

Oprogramowanie SCADA

Cyfrowy system nadzoru OZE

Główni klienci

Zakłady energetyczne (OSD)

Hurtownie elektroenergetyczne,

przedsiębiorstwa elektromontażowe

i elektroinstalacyjne

Zakłady energetyczne,

budownictwo, przemysł,

farmy fotowoltaiczne i wiatrowe,

klastry i spółdzielnie energetyczne,

inni uczestnicy sektora OZE

Główne rynki

Polska, Niemcy

Polska, Brazylia, Rumunia, Niemcy,

Izrael, RPA

Polska

Skala sprzedaży

w 2023 r.

286,3 mln zł

131,7 mln zł

61,1 mln zł

Udział linii w

sprzedaży ogółem

59,8%

27,5%

12,7%

Udział eksportu w

przychodach linii

16,1%

37,6%

0,0%

*) W wyniku przejęcia pod koniec 2020 r. części aktywów przedsiębiorstwa Atrem S.A., Apator S.A. (wówczas jeszcze Apator Elkomtech S.A.)

rozszerzył swoją ofertę software’u o rozwiązania w obszarze zaawansowanych systemów informatycznych dla gazownictwa. W związku

Segment

biznesowy

Licznik smartESOX

pro dla OZE

Licznik inteligentny Otus 3

Rozłącznik

listwowy ARS

dla farm PV

Rozłącznik

izolacyjny Compass

MST 2

Zabezpieczenie

BELplus OZE

OZEMST 2

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 38 z 87

z powyższym część przychodów związana z działalnością dla sektora gazowniczego klasyfikowana jest do segmentu Gaz. Z uwagi na nieznaczny

udział tych przychodów w całkowitej sprzedaży spółki Apator S.A., w powyższej tabeli nie wyodrębniano ich jako oddzielnej kategorii.

5.2. Otoczenie biznesowe i konkurencyjne w 2023 roku

Apator S.A. osiąga przychody głównie na rynku krajowym (80% w 2023 r.). Spółka dystrybuuje swoje produkty

przede wszystkim do przedsiębiorstw działających w sektorze energetycznym, głównie do podmiotów

zajmujących się dystrybucją i sprzedażą energii elektrycznej (OSD) oraz do przemysłu. Szerszy opis znajduje

się w pkt 3.1 niniejszego sprawozdania.

5.3. Wyniki finansowe

W 2023 r. spółka Apator S.A. uzyskała następujące wyniki finansowe:

Wyszczególnienie

2023 r.

2022 r.

Zmiana r/r

(tys. zł)

Dynamika

(%)

(tys. zł)

Przychody ze sprzedaży, w tym:

479 177

411 884

67 293

116,3%

kraj

383 457

318 856

64 601

120,3%

eksport

95 720

93 028

2 692

102,9%

Koszt własny sprzedaży

373 458

349 735

23 723

106,8%

Wynik brutto ze sprzedaży

105 719

62 149

43 570

170,1%

Koszty sprzedaży

16 236

12 434

3 802

130,6%

Koszty ogólnego zarządu

59 861

48 619

11 242

123,1%

Wynik ze sprzedaży

29 622

1 096

28 526

2 702,7%

Wynik na pozostałej działalności operacyjnej

271

507

-236

53,5%

Wynik z działalności operacyjnej

29 893

1 603

28 290

1 864,8%

EBITDA

54 817

27 082

27 735

202,4%

Wynik na działalności finansowej

9 285

24 410

-15 125

38,0%

Wynik przed opodatkowaniem

39 178

26 013

13 165

150,6%

Bieżący podatek dochodowy

-2 847

-1 258

-1 589

Odroczony podatek dochodowy

-1 716

838

-2 554

Wynik netto

34 615

25 593

9 022

127,4%

Wynik netto bez dywidend

23 071

-5 647

28 718

Wskaźniki rentowności:

Marża wyniku brutto ze sprzedaży

22,1%

15,1%

Marża wyniku ze sprzedaży

6,2%

0,3%

Marża EBITDA

11,4%

6,6%

Marża wyniku netto

7,2%

6,2%

Marża wyniku netto bez dywidend

4,8%

-1,4%

Kluczowe czynniki wpływające na wyniki:

▪ dynamiczny wzrost przychodów r/r dzięki zdecydowanie wyższej sprzedaży (głównie krajowej)

w opomiarowaniu ee przy równocześnie większych niż w 2022 r. obrotach w pozostałych liniach

biznesowych (aparaturze łączeniowej oraz automatyce),

▪ sprzyjająca sytuacja makroekonomiczna, w tym poprawa dostępności komponentów, skrócenie lead-

timów i zahamowanie wzrostów cen części kluczowych materiałów i surowców do produkcji,

▪ zdecydowana poprawa efektywności operacyjnej w obszarach zaopatrzenia, produkcji i sprzedaży

w efekcie realizowanych od 2022 r. działań skierowanych na minimalizowanie ówczesnego negatywnego

wpływu makrootoczenia na wyniki Spółki.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 39 z 87

Przychody ze sprzedaży

Sprzedaż Apator S.A. w 2023 r. osiągnęła poziom blisko 479,2 mln zł, tj. o 16,3% wyższy w porównaniu

do 2022 r. O wzroście tym zadecydowały:

▪ zdecydowanie lepsze (+52,8 mln zł, tj. +28,2% r/r) wyniki krajowej sprzedaży w linii opomiarowania energii

elektrycznej (dzięki konsekwentnej realizacji dużych dostaw liczników ee do większości krajowych OSD)

przy równoczesnym wzroście eksportu linii (+3,6 mln zł, tj. +8,5% r/r),

▪ dalsza poprawa wyników sprzedaży aparatury łączeniowej na rynku krajowym (+4,4 mln zł, tj. 5,7% r/r)

po bardzo dobrym 2022 r. (w którym wyraźnie odczuwane było ożywienie popytu po okresie pandemii),

przy niewielkim ograniczeniu sprzedaży eksportowej w warunkach zaostrzającej się konkurencji cenowej,

▪ wzrost sprzedaży w linii automatyka i ICT (+7,3 mln zł, tj. + 13,5% r/r) głównie w efekcie wyższych obrotów

w zakresie rozwiązań i systemów ICT przy niższej sprzedaży rozwiązań dla przemysłu wynikającej

z okresowych wahań popytu i wstrzymywania części inwestycji.

W związku z wysoką dynamiką sprzedaży w linii opomiarowania, jej udział w całkowitych przychodach

Apator S.A. wzrósł w 2023 r. o blisko 4 p.p. r/r kosztem przede wszystkim mniej dynamicznie rosnącej

aparatury łączeniowej, podczas gdy znaczenie linii automatyki i ICT pozostało na porównywanym poziomie

r/r.

+16,3%

Przychody ze sprzedaży linii opomiarowania i aparatury łączeniowej

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 40 z 87

Struktura sprzedaży Apator S.A. według grup asortymentowych z podziałem na kraj i eksport:

Wyszczególnienie

Wykonanie

2023 r.

2022 r.

Zmiana r/r

Dynamika

(tys. zł)

(%)

Linia opomiarowania energii elektrycznej

286 328

229 858

56 470

124,6%

kraj

240 186

187 347

52 839

128,2%

eksport

46 142

42 511

3 631

108,5%

udział eksportu linii opomiarowania ee w przychodach linii

16,1%

18,5%

Linia łączeniowa

131 742

128 207

3 535

102,8%

kraj

82 164

77 763

4 401

105,7%

eksport

49 578

50 444

-866

98,3%

udział eksportu linii łączeniowej w przychodach linii

37,6%

39,3%

Automatyka i ICT

61 107

53 819

7 288

113,5%

kraj

61 107

53 746

7 361

113,7%

eksport

-73

-100,0%

udział eksportu automatyki w przychodach linii

0,0%

0,1%

Przychody ze sprzedaży ogółem

479 177

411 884

67 293

116,3%

kraj

383 457

318 856

64 601

120,3%

eksport

95 720

93 028

2 692

102,9%

udział eksportu ogółem w przychodach ogółem

20,0%

22,6%

Przy wysokiej dynamice sprzedaży krajowej (głównie dzięki bardzo dobrym wynikom w linii opomiarowania

energii elektrycznej), obroty eksportowe Apator S.A. zwiększyły się w 2023 r. stosunkowo nieznacznie. Było

to konsekwencją równoczesnych różnokierunkowych zmian przychodów w dwóch głównych liniach

sprzedażowych. Eksport liczników ee wzrósł przede wszystkim dzięki wyższej sprzedaży rozwiązań

dedykowanych na rynku niemieckim. Niższa była natomiast sprzedaż eksportowa aparatury łączeniowej, która

- wobec nasilającej się konkurencji cenowej ze strony tańszych dostawców zagranicznych – ograniczyła obroty

na części swoich dotychczasowych głównych rynków zbytu (m.in. w Brazylii, Izraelu oraz na rynku

niemieckim). Chociaż spadki te zrekompensowano częściowo większą aktywnością (i w konsekwencji

wyższymi obrotami) w krajach o dotychczas mniejszym znaczeniu i udziale w eksporcie (w tym w Czechach,

krajach Półwyspu Skandynawskiego oraz na bardziej odległym rynku RPA), eksport linii łączeniowej był

w 2023 r. nieznacznie niższy w porównaniu do roku 2022.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 41 z 87

Odbiorcami, w odniesieniu do których Apator S.A. w 2023 r. przekroczył wartość 10% swoich przychodów ze

sprzedaży ogółem, były spółki: ENERGA Operator S.A., do której sprzedaż stanowiła 17,6% sprzedaży

ogółem oraz PGE Dystrybucja S.A. z udziałem na poziomie 15,3% całkowitych obrotów. Nie istnieją żadne

formalne powiązania pomiędzy Apator S.A., spółkami Grupy Apator, a PGE Dystrybucja S.A. oraz Energa

Operator S.A. oraz spółkami z ich grup kapitałowych.

Koszty operacyjne w układzie kalkulacyjnym i rodzajowym

Wyszczególnienie

2023 r.

2022 r.

Zmiana r/r

(tys. zł)

Dynamika

(%)

(tys. zł)

Koszty w układzie kalkulacyjnym

Koszt własny sprzedaży (COGS)

373 458

349 735

23 723

106,8%

Koszty sprzedaży i ogólnego zarządu (SG&A)

76 097

61 053

15 044

124,6%

Łącznie

449 555

410 788

38 767

109,4%

Koszty w układzie rodzajowym

Amortyzacja

24 924

25 479

-555

97,8%

Zużycie materiałów i energii

238 762

229 230

9 532

104,2%

Usługi obce

67 503

55 258

12 245

122,2%

Świadczenia pracownicze

90 437

78 694

11 743

114,9%

Pozostałe

11 755

10 629

1 126

110,6%

Zmiana stanu wyrobów gotowych, produkcji niezakończonej

i rozliczeń międzyokresowych, koszt wytworzenia prod. na własne potrzeby

-458

-11 701

11 243

Koszt sprzedanych towarów i materiałów

16 632

23 199

- 6 567

71,7,7%

Łącznie

449 555

410 788

38 767

109,4%

W odniesieniu do struktury kosztów rodzajowych, największe pozycje stanowią koszty materiałowe, usługi

obce oraz wynagrodzenia (udziały procentowe w 2023 r. kształtowały się na poziomach odpowiednio 53%,

15% i 20% kosztów ogółem). Chociaż koszty zużycia materiałów i energii były w 2023 r. wyższe niż przed

rokiem, wiązało się to jednak przede wszystkim ze zwiększeniem skali obrotów, a dynamika zmian

utrzymywała się konsekwentnie na niższym poziomie w stosunku do dynamiki przychodów. Zadecydowało to

o istotnie wyższej r/r rentowności możliwej do osiągnięcia dzięki systematycznej (prowadzonej od 2022 r.)

pracy nad poprawą efektywności operacyjnej i kontrolą kosztów, a także renegocjacji cen sprzedaży

produktów w ramach zawartych kontraktów oraz zmianom obowiązujących cenników, uwzględniających wpływ

inflacji. Efekt podwyższonych (jeszcze w trakcie 2022 r.) cen ujawnił się w pełni dopiero w wynikach 2023 r.

Duży wzrost płacy minimalnej i będąca jego konsekwencją silnie odczuwana presja na podwyżki wynagrodzeń

przełożyły się na wzrost w kategorii świadczeń pracowniczych, w przypadku których dynamika zmian r/r była

zbliżona do dynamiki przychodów i równocześnie istotnie wyższa niż kosztów materiałowych. Zdecydowanie

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 42 z 87

najsilniej zwiększyły się natomiast koszty usług obcych (m.in. podwykonawstwa i transportu). W tym przypadku

o wzroście zadecydowała przede wszystkim wysoka inflacja w Polsce, gdzie zakupowana jest zdecydowana

większość usług, z jakich korzysta Apator.

Poziom kosztów w Apator S.A. podlega stałej kontroli i jest optymalizowany poprzez poprawę efektywności

operacji także w obszarach pozaprodukcyjnych. Udział kosztów SG&A w przychodach Spółki wyniósł

w 2023 r. 15,9% wobec 14,8% w 2022 r.

W odniesieniu do struktury zakupów materiałów, usług oraz towarów, ich udziały procentowe w 2023 r.

kształtowały się na poziomach odpowiednio 87%, 11% i 2% zakupów ogółem. W odniesieniu do samych

materiałów:

− największą grupę stanowią komponenty elektroniczne i elektrotechniczne z udziałem 48%,

− drugą grupą są metale nieżelazne (miedź) z 16% udziałem, które są głównym surowcem

wykorzystywanym do produkcji aparatury łączeniowej,

− trzecią grupę tworzą tworzywa sztuczne, surowce chemiczne i ich pochodne z udziałem 11%,

− czwartą grupę materiałową tworzą moduły komunikacyjne z udziałem 13%.

W 2023 r. wartość dostaw żadnego dostawcy nie przekroczyła co najmniej 10% przychodów ze sprzedaży

ogółem spółki Apator S.A.

W całym 2023 r. Apator S.A. konsekwentnie prowadził rozpoczęte jeszcze w 2022 r. prace nad poprawą

efektywności operacyjnej oraz kontrolą i ograniczaniem kosztów we wszystkich obszarach działalności, w

których było to możliwe. Pierwsze pozytywne skutki tych działań pojawiły się w lepszych r/r wynikach 2022

roku. W jeszcze większym stopniu poprawa widoczna jest w 2023 r., w którym równocześnie w pełni ujawnił

się pozytywny efekt podwyższonych w wyniku renegocjacji cen sprzedaży.

EBITDA

Opisane powyżej czynniki, tj. wyraźny wzrost sprzedaży przy zdecydowanie niższej w porównaniu do tempa

zmian przychodów dynamice TKW spowodowały (nawet przy wyższych r/r kosztach SG&A) poprawę wyników

i marż na wszystkich poziomach. Dzięki dużej poprawie zysku na sprzedaży (+28,5 mln zł r/r), przy nieznacznie

słabszym r/r wyniku na pozostałej działalności operacyjnej, EBIT, EBITDA i zysk netto Spółki były w 2023 r.

istotnie lepsze niż rok wcześniej.

EBITDA Spółki w 2023 r., po uwzględnieniu powyższych czynników, wyniosła 54,8 mln zł (+27,7 mln zł,

tj. +102,4% r/r), przy marży na poziomie 11,4% (o 4,9 p.p. powyżej 2022 r.).

*) Koszt własny sprzedaży - COGS (z ang. cost of goods sold) pomniejszony o wartość amortyzacji.

+102,4%

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 43 z 87

Wynik netto

W związku z poprawą zysku na sprzedaży, nawet przy niższym r/r wyniku na działalności finansowej

(w związku z niższymi o 19,7 mln zł r/r dywidendami od spółek zależnych), zysk netto w 2023 r. wyniósł 34,6

mln zł i był tym samym o ponad 9,0 mln zł wyższy niż rok wcześniej.

Podstawowe wskaźniki finansowe:

Wyszczególnienie

2023 r.

2022 r.

Formuła

Wskaźnik bieżącej płynności

1,48

1,20

aktywa obrotowe/zobowiązania krótkoterminowe

Wskaźnik płynności szybkiej

0,59

0,58

(aktywa obrotowe - zapasy)/zobowiązania

krótkoterminowe

Stopa zwrotu z aktywów ROA

6,56%

4,76%

zysk netto/średnia wartość z aktywów ogółem liczona

jako średnia wartość z bilansu otwarcia i zamknięcia

Rentowność kapitału własnego ROE

9,30%

7,05%

zysk netto/średnia wartość kapitału własnego liczona

jako średnia wartość z bilansu otwarcia i zamknięcia

Dług netto (tys. zł)

42 110

76 570

kredyty i pożyczki– środki pieniężne i ekwiwalenty –

udzielone pożyczki

Dług netto/LTM EBITDA

0,77

2,83

(kredyty i pożyczki– środki pieniężne i ekwiwalenty –

udzielone pożyczki)/LTM EBITDA

Capex (tys. zł)

10 468

11 491

rzeczowe i niematerialne wydatki inwestycyjne

Kapitał obrotowy (tys. zł)

101 848

104 586

(aktywa bieżące – środki pieniężne) – (zobowiązania

krótkoterminowe – krótkoterminowe kredyty i pożyczki)

Pomimo większej r/r skali działania Apator S.A., poziom kapitału obrotowego netto był na koniec 2023 r. o 2,7

mln zł niższy niż przed rokiem. Było to konsekwencją równoczesnych spadków stanów należności

i zobowiązań handlowych (odpowiednio o 6,0 mln zł i 11,8 mln zł r/r) przy wyższym o 14,4 mln zł r/r poziomie

zapasów. Odpowiednie zarządzanie kapitałem obrotowym pozwala na dostosowywanie stanów

magazynowych do bieżącej sytuacji w taki sposób, aby zabezpieczyć ciągłość produkcji i dostaw, ale

równocześnie w możliwy sposób ograniczyć koszty utrzymywania zapasów.

Niższy poziom kapitału obrotowego przy większej skali działania pozwolił na zdecydowane obniżenie poziomu

długu netto, który był na koniec 2023 r. o 34,5 mln zł niższy w porównaniu z końcem 2022. Ograniczenie DN

wynikało z niższego (o 33,1 mln zł r/r) salda kredytów przy wyższym stanie gotówki na koniec okresu.

6. Wykaz istotniejszych zdarzeń w 2023 r.

6.1. Wykaz istotnych umów zawartych w 2023 r.

6.1.1. Umowy handlowe

W 2023 r. spółki Grupy Apator zawierały następujące znaczące dla działalności Grupy umowy handlowe:

1. W dniu 3 lutego 2023 r. Zarząd Apator S.A. poinformował o podpisaniu dwóch umów wykonawczych

dotyczących postępowania na „Dostawę statycznych liczników zdalnego odczytu z modułem

komunikacyjnym PLC w standardzie OSGP wraz z usługą instalacji, magazynowania oraz pracami

cleanup na obszarze Smart City Wrocław w TAURON Dystrybucja S.A. Oddział we Wrocławiu”,

tj. umowy pomiędzy GRIFFIN GROUP SA ENERGY Sp. k. a Apator S.A. na dostawy statycznych

1 i 3-fazowych liczników zdalnego odczytu z modułem komunikacyjnym PLC w standardzie OSGP oraz

umowy pomiędzy Konsorcjum w składzie FAP Pafal S.A. (spółka z Grupy Apator) oraz Energo-Moc

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 44 z 87

Wzorcownia Sp. z o.o., a GRIFFIN GROUP SA ENERGY Sp. k. na usługę instalacji oraz magazynowania

liczników energii elektrycznej będących przedmiotem ww. postępowania. Całkowita wartość kontraktu dla

spółek Grupy Apator wyniesie ok. 60 mln zł, z możliwością zwiększenia do ok. 66 mln zł w przypadku

skorzystania przez TD z prawa opcji. Umowy wykonawcze są realizowane od pierwszego kwartału 2023

r. do trzeciego kwartału 2025 r. Do końca marca 2024 r. zrealizowano dostawy liczników o łącznej wartości

ponad 31,5 mln zł, a FAP Pafal S.A. wykonał usługi na kwotę ponad 15,2 mln zł.

2. W dniu 5 czerwca 2023 r. oferta Apator S.A. została wybrana jako najkorzystniejsza w przetargu

ogłoszonym przez PGE Dystrybucja S.A. na dostawę liczników zdalnego odczytu 1 i 3-fazowych dla

odbiorców końcowych przyłączonych do sieci niskiego napięcia w zakresie części nr 2. Wartość oferty, w

ramach zamówienia podstawowego, wynosi ok. 113,5 mln zł. Dodatkowo warunki przetargu przewidują

prawo opcji polegające na możliwości zwiększenia zamówienia o ok. 46,3 mln zł. W związku z powyższym

całkowita wartość oferty może wynieść ok. 160 mln zł. Zgodnie z umową dostawy będą realizowane

w terminie 21 miesięcy od dnia zawarcia umowy. Podpisanie umowy pomiędzy Apator S.A. a PGE

Dystrybucja S.A. nastąpiło 17 lipca 2023 r. Pierwsze dostawy liczników realizowane są od sierpnia. Do

końca marca 2024 r. wartość dostaw osiągnęła blisko 86,7 mln zł.

3. W dniu 7 września 2023 r. oferta Apator S.A. została wybrana jako najkorzystniejsza w Części nr 1

w postępowaniu ogłoszonym przez Energa - Operator S.A. na „Sukcesywne dostawy liczników zdalnego

odczytu wraz z modemami komunikacji zastępczej”. Podpisanie umowy pomiędzy Apator S.A. a Energa -

Operator S.A. nastąpiło 25 września ub. r. Całkowita wartość umowy wynosi 160,4 mln zł z terminem

realizacji dostaw wynoszącym 36 miesięcy od dnia zawarcia umowy. W 2023 r. Apator dostarczył transzę

weryfikacyjną liczników. Właściwe dostawy liczników rozpoczęły się w 2024 r. Do końca marca ich wartość

przekroczyła 123,8 tys. zł.

6.1.2. Umowy nabycia/zbycia nieruchomości

W dniu 4 września 2023 r. spółka Apator S.A. zawarła umowę przyrzeczoną zbycia nieruchomości położonej

w Łodzi (obręb ewidencyjny nr 29 – Polesie, gmina miejska Łódź, powiat Miasto Łódź). Łączna wartość Umowy

wyniosła 14,0 mln zł netto, w tym: 6,2 mln zł netto jako cena za sprzedawane nieruchomości gruntowe, 7,5

mln zł netto tytułem wynagrodzenia za budynki oraz 0,3 mln zł jako wynagrodzenie ze sprzedawane budowle.

6.1.3. Umowy nabycia/zbycia udziałów/akcji w innych podmiotach

W 2023 r. spółki Grupy Apator nie zawierały żadnych znaczących dla działalności Grupy umów nabycia

udziałów w innych podmiotach.

6.1.4. Umowy współpracy lub kooperacji

W 2023 r. Grupa Apator nie zawierała znaczących umów w zakresie współpracy lub kooperacji.

6.1.5. Umowy ubezpieczenia

Od dnia 1 lipca 2022 r. do dnia 30 czerwca 2023 r. obowiązywał kompleksowy program ubezpieczeń,

obejmujący ubezpieczenia majątkowe, odpowiedzialności cywilnej, komunikacyjne, kosztów leczenia

w podróży służbowej, cargo, odpowiedzialności cywilnej władz spółek oraz ryzyk związanych z naruszeniem

cyberbezpieczeństwa. W ramach powyższego programu zawarte zostały następujące umowy z:

1) PZU SA/STU Ergo Hestia S.A. - umowa ubezpieczenia odpowiedzialności cywilnej przedmiotem której była

odpowiedzialność za szkody wyrządzone osobie trzeciej w związku z prowadzoną działalnością i posiadanym

mieniem wykorzystywanym w tej działalności wraz z aneksami.

Łączna wartość składek w Grupie Apator wynosiła – 1,22 mln zł., a łączna suma ubezpieczenia – 60 mln zł.

2) PZU SA/STU Ergo Hestia S.A. – umowa ubezpieczenia mienia obejmująca:

▪ ubezpieczenie mienia od wszystkich ryzyk,

▪ ubezpieczenie utraty zysku na bazie ubezpieczenia mienia od wszystkich ryzyk,

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 45 z 87

▪ ubezpieczenie sprzętu elektronicznego,

▪ ubezpieczenie maszyn od szkód elektrycznych,

▪ ubezpieczenie maszyn od uszkodzeń

Łączna wartość składek w Grupie Apator wynosiła 567,5 tys. zł, a łączna suma ubezpieczenia – 1,1 mld zł.

3) PZU S.A./STU Ergo Hestia S.A. – umowa ubezpieczenia mienia w transporcie krajowym

i międzynarodowym

Łączna wartość składek w Grupie Apator wynosiła 75 tys. zł., a łączna suma ubezpieczenia 3 mln zł.

4) Chubb European Group SE Spółka Europejska Oddział w Polsce - umowa dotycząca ubezpieczenia

kosztów leczenia w podróży służbowej

Łączna wartość składek – 7 tys. zł, zagregowana suma ubezpieczenia – 20 mln USD.

5) Chubb European Group SE Spółka Europejska Oddział w Polsce - umowa ubezpieczenia podstawowego

odpowiedzialności członków władz spółek oraz TUiR Allianz Polska S.A. - umowa ubezpieczenia

nadwyżkowego odpowiedzialności członków władz spółek.

Łączna wartość składek – 87 tys. zł, łączna suma ubezpieczenia – 100 mln zł.

6) Generali Towarzystwo Ubezpieczeń S.A. – umowa ubezpieczenia ryzyk związanych z naruszeniem

cyberbezpieczeństwa. Umowa na okres od 01-10-2022 do 30-09-2023 r.

Łączna kwota składek – 68,1 tys. zł, suma ubezpieczenia - 5 mln zł.

7) Dodatkowo spółki Grupy Apator posiadały umowy ubezpieczeń komunikacyjnych w zakresie OC, AC

Assistance, NNW.

Od dnia 1 lipca 2023 r. z okresem trwania do dnia 30 czerwca 2024 r. kontynuowany jest program ubezpieczeń

obejmujący wszystkie dotychczas zawarte ubezpieczenia. W ramach powyższego programu odnowione

zostały następujące polisy:

1) PZU SA/STU Ergo Hestia S.A. - umowa ubezpieczenia odpowiedzialności cywilnej przedmiotem której jest

odpowiedzialność za szkody wyrządzone osobie trzeciej w związku z prowadzoną działalnością i posiadanym

mieniem wykorzystywanym w tej działalności wraz z aneksami.

Łączna wartość składek w Grupie Apator wynosi – 1,3 mln zł, a łączna suma ubezpieczenia – 60 mln zł.

2) PZU SA/STU Ergo Hestia S.A. – umowa ubezpieczenia mienia obejmująca:

▪ ubezpieczenie mienia od wszystkich ryzyk,

▪ ubezpieczenie utraty zysku na bazie ubezpieczenia mienia od wszystkich ryzyk,

▪ ubezpieczenie sprzętu elektronicznego,

▪ ubezpieczenie maszyn od szkód elektrycznych,

▪ ubezpieczenie maszyn od uszkodzeń

Łączna wartość składek w Grupie Apator wynosi 585,6 tys. zł, a łączna suma ubezpieczenia – 1 mld zł.

3) PZU S.A./STU Ergo Hestia S.A. – umowa ubezpieczenia mienia w transporcie krajowym

i międzynarodowym

Łączna wartość składek w Grupie Apator wynosi 99,6 tys. zł, a łączna suma ubezpieczenia 4 mln zł.

4) Chubb European Group SE Spółka Europejska Oddział w Polsce - umowa dotycząca ubezpieczenia

kosztów leczenia w podróży służbowej

Łączna wartość składek – 11,3 tys. zł, zagregowana suma ubezpieczenia – 20 mln USD.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 46 z 87

5) Chubb European Group SE Spółka Europejska Oddział w Polsce - umowa ubezpieczenia podstawowego

odpowiedzialności członków władz spółek oraz TUiR Allianz Polska S.A. - umowa ubezpieczenia

nadwyżkowego odpowiedzialności członków władz spółek.

Łączna wartość składek – 87,4 tys. zł, łączna suma ubezpieczenia – 100 mln zł.

6) Generali Towarzystwo Ubezpieczeń S.A. – umowa ubezpieczenia ryzyk związanych z naruszeniem

cyberbezpieczeństwa.

Łączna kwota składek – 72,3 tys. zł, suma ubezpieczenia - 5 mln zł.

7) Dodatkowo spółki Grupy Apator posiadają umowy ubezpieczeń komunikacyjnych w zakresie OC, AC

Assistance, NNW.

6.1.6. Umowy zawarte z osobami zarządzającymi

W spółkach Grupy Apator nie występują żadne nietypowe umowy zawarte pomiędzy tymi spółkami, a osobami

zarządzającymi w zakresie rekompensaty w przypadku:

▪ rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez ważnej przyczyny,

▪ gdy odwołanie lub zwolnienie następuje z powodu połączenia emitenta przez przejęcie.

6.1.7. Umowy zawarte pomiędzy akcjonariuszami spółki Apator S.A.

Spółka Apator S.A. nie posiada informacji o jakichkolwiek umowach zawartych pomiędzy akcjonariuszami.

6.2. Pozostałe istotne zdarzenia mające miejsce w 2023 r.

1. W dniu 10 stycznia 2023 r. Zarząd Apator S.A. poinformował o otrzymaniu zawiadomienia, zgodnie

z którym Powszechne Towarzystwo Emerytalne Allianz Polska S.A. zarządzające Allianz Polska

Otwartym Funduszem Emerytalnym „Allianz OFE” oraz Allianz Polska Dobrowolnym Funduszem

Emerytalnym „Allianz DFE”, w wyniku połączenia ze spółką Aviva Powszechne Towarzystwo Emerytalne

Aviva Santander Spółka Akcyjna, zarządzające Drugim Allianz Polska Otwarty Fundusz Emerytalny

„Drugi Allianz OFE”, osiągnęło powyżej 5% udziału w ogólnej liczbie głosów na WZA Spółki. W wyniku

połączenia łącznie stan na rachunkach Allianz OFE, Allianz DFE i Drugi Allianz OFE zwiększył się do

4.545.864 akcji, stanowiących 13,92% udziału w kapitale zakładowym Spółki, co daje prawo do

wykonywania 4 545 864 głosów z akcji stanowiących 8,32% udziału w ogólnej liczbie głosów na WZ

Spółki.

2. W dniu 31 stycznia 2023 r. Rada Nadzorcza Apator S.A. otrzymała rezygnację Pana Arkadiusza

Chmielewskiego z pełnienia funkcji Prezesa Zarządu Apator S.A. Rezygnacja została złożona ze

skutkiem na dzień 28 lutego 2023 r. Jednocześnie RN Spółki powołała Pana Macieja Wyczesany na

stanowisko Prezesa Zarządu Apator S.A. z dniem 1 marca 2023 roku. W związku z powyższym od dnia

1 marca 2023 r. Zarząd Apator S.A. działał w składzie: Maciej Wyczesany – Prezes Zarządu, Tomasz

Łątka – Członek Zarządu.

3. W dniu 31 stycznia 2023 r., na wniosek akcjonariusza, została przeprowadzona konwersja 1.100 akcji

imiennych serii A o wartości nominalnej 0,10 zł każda, uprzywilejowanych co do głosu w stosunku 1:4 na

Walnym Zgromadzeniu, na akcje zwykłe na okaziciela. W wyniku dokonanej konwersji akcji imiennych

serii A wygasło uprzywilejowanie 1.100 sztuk akcji będących przedmiotem konwersji, wysokość kapitału

zakładowego Spółki nie uległa zmianie i wynosi 3.264.707,30 zł, natomiast zmianie uległa ogólna liczba

głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki, która po konwersji wynosi 54 641 246 głosów. Asymilacja

i wprowadzenie w/w akcji do obrotu giełdowego nastąpiło 28 lutego 2023 r.

4. W dniu 16 maja 2023 r. Zarząd Apator S.A. poinformował o otrzymaniu zawiadomienia od Powszechnego

Towarzystwa Emerytalnego Allianz Polska S.A. zarządzającego Allianz Polska Otwartym Funduszem

Emerytalnym („Allianz OFE”) iż w dniu 12 maja 2023 r., w wyniku likwidacji Drugiego Allianz Polska

Otwartego Funduszu Emerytalnego („Drugi Allianz OFE”) w drodze przeniesienia jego aktywów do Allianz

OFE, udział w ogólnej liczbie głosów Emitenta na rachunkach Allianz OFE wyniósł powyżej 5%. Przed

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 47 z 87

likwidacją Drugiego Allianz OFE łączny stan na rachunkach Allianz OFE i Drugi Allianz OFE wynosił

4.539.876 akcji Spółki, co stanowiło łącznie 13,91% udziału w kapitale zakładowym Spółki i dawało prawo

do wykonywania 4.539.876 głosów stanowiących 8,31% udziału w ogólnej liczbie głosów na WZA Spółki.

Po likwidacji Drugiego Allianz OFE na rachunku Allianz OFE, zapisanych było 4.539.876 akcji,

stanowiących 13,91% udziału w kapitale zakładowym Spółki, co daje prawo do wykonywania 4.539.876

głosów z akcji stanowiących 8,31% udziału w ogólnej liczbie głosów na WZA Spółki.

5. W dniu 26 maja 2023 r. zawarta została Umowa Wielocelowa pomiędzy PKO BP S.A. a następującymi

spółkami Grupy Apator: Apator S.A., Apator Powogaz S.A., Apator Metrix S.A., której przedmiotem jest

udzielenie limitu kredytowego wielocelowego w łącznej kwocie 80 mln zł, przeznaczonego na bieżące

finansowanie działalności spółek. Limit kredytowy może być wykorzystywany w formie kredytów

odnawialnych, gwarancji bankowych i akredytyw. Termin spłaty kredytu przypada na 26 maja 2025 r.

Oprocentowanie limitu kredytowego oparte jest o stawkę WIBOR/EURIBOR 1M, SOFR O/N, SONIA O/N,

powiększoną o marżę banku. Zabezpieczeniami umowy są:

− hipoteka łączna umowna na nieruchomościach Apator Powogaz S.A. i Apator Metrix S.A.,

− zastawy rejestrowe na środkach trwałych Apator S.A. i Apator Powogaz S.A.,

− cesja praw z polisy ubezpieczeniowej powyższych zabezpieczeń,

− oświadczenie o poddaniu się egzekucji, u każdej ze spółek, w trybie art. 777 § 1 pkt 5 ustawy

z dnia 17 listopada 1964 r. Kodeks postępowania cywilnego (Dz.U. z 2021 poz. 1805 z późn. zm.).

6. W dniu 28 czerwca 2023 r. odbyło się Zwyczajne Walne Zgromadzenie Apator S.A., które m.in. uchwaliło

poziom dywidendy z zysku za rok 2022 w wysokości 0,30 zł brutto na akcje (więcej

w pkt. 15.4).

7. W dniu 13 lipca 2023 r. Sąd Rejonowy w Toruniu, VII Wydział Gospodarczy KRS dokonał rejestracji zmian

w Statucie Apator S.A. Zmiany w Statucie zostały dokonane na mocy Uchwały nr 20/VI/2023

Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Apator S.A. z dnia 28 czerwca 2023 r. i dotyczą:

− aktualizacji ilości akcji imiennych serii A i akcji na okaziciela serii A, B i C w związku z dokonaną

konwersją i asymilacją 1.100 akcji imiennych serii A na akcje na okaziciela,

− konieczności dostosowania postanowień Statutu do obowiązujących przepisów prawa (ksh) oraz

wewnętrznych procedur.

W wyniku dokonanych zmian kapitał zakładowy Spółki nie uległ zmianie i wynosi 3.264.707,30 zł

i dzieli się na 7.331.391 akcji imiennych serii A oraz na 25.315.682 akcje na okaziciela serii A, B i C

o wartości nominalnej 0,10 zł (dziesięć groszy) każda. Ogólna liczba głosów na WZA wynikająca ze

wszystkich wyemitowanych akcji wynosi 54.641.246.

8. W dniu 25 sierpnia 2023 r. Zarząd Apator S.A. podjął decyzję o obniżeniu aktywowanej straty podatkowej

w segmencie Gaz w skonsolidowanym bilansie Grupy Apator, dotyczącej jednostki pośrednio zależnej

George Wilson Industries Ltd z siedzibą w Wielkiej Brytanii, zgodnie z postanowieniami MSR 36 „Utrata

wartości aktywów”. Odpis związany jest ze zmianami w otoczeniu makroekonomicznym, w tym głównie

wpływem wojny w Ukrainie na rozwój sektora opomiarowania gazu, niższymi marżami, obecnymi

i planowanymi wolumenami sprzedawanych produktów, a także niepewnością, co do możliwości

wykorzystania przedmiotowego aktywa z tytułu straty podatkowej w dającej się przewidzieć przyszłości.

Odpis, dotyczący w całości segmentu Gaz, obciążył podatek dochodowy, a tym samym skonsolidowany

wynik netto Grupy Apator o kwotę 1,34 mln GBP, tj. 6,9 mln zł według średniego kursu z dnia bilansowego,

tj. 30 czerwca 2023 r. Kwota ta została uwzględniona w skonsolidowanym sprawozdaniu Grupy za

pierwsze półrocze 2023 r.

9. W dniu 27 września 2023 r. Rada Nadzorcza Apator S.A. otrzymała rezygnację Pana Tomasza Łątki

z pełnienia funkcji Członka Zarządu Apator S.A. Rezygnacja została złożona ze skutkiem na dzień

27 września 2023 r. W związku z powyższym od dnia 28 września do 22 listopada 2023 r. Zarząd

Apator S.A. działał w jednoosobowym składzie: Maciej Wyczesany – Prezes Zarządu.

10. W dniu 22 listopada 2023 r. Rada Nadzorcza Apator S.A. powołała Pana Łukasza Zaworskiego

w skład Zarządu Apator S.A. na obecną wspólną kadencję, kończącą się z dniem odbycia Zwyczajnego

Walnego Zgromadzenia Spółki w 2025 r. W związku z powyższym od 22 listopada

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 48 z 87

2023 r. Zarząd Apator S.A. działał w składzie dwuosobowym: Maciej Wyczesany – Prezes Zarządu,

Łukasz Zaworski – Członek Zarządu.

11. W dniu 22 listopada 2023 r. Zarząd Apator S.A. poinformował o podjęciu decyzji o wypłacie zaliczki na

poczet przewidywanej dywidendy z zysku za 2023 r. w wysokości 0,20 zł brutto na jedną akcję. Prawo do

wypłaty zaliczki uzyskali akcjonariusze posiadający akcje Spółki w dniu 15 grudnia 2023 r. Wypłata

zaliczki nastąpiła 21 grudnia ub.r.

12. W dniu 19 grudnia 2023 r. Rada Nadzorcza Apator S.A. powołała Pana Roberta Kowalskiego

w skład Zarządu Apator S.A. W związku z powyższym od 19 grudnia 2023 r. Zarząd Apator S.A. działa

w składzie trzyosobowym: Maciej Wyczesany – Prezes Zarządu, Łukasz Zaworski – Członek Zarządu,

Robert Kowalski – Członek Zarządu.

13. W dniu 19 grudnia 2023 r., po analizie głównych przesłanek świadczących o możliwości utraty wartości

bilansowej aktywów trwałych Grupy Apator, Zarząd Apator S.A. podjął decyzję o: dokonaniu odpisu

aktualizującego wartości niematerialne (znak towarowy, relacje z klientami) i obniżeniu aktywowanej

straty podatkowej. Odpisy związane są z jednostką pośrednio zależną spółką George Wilson Industries

Ltd z siedzibą w Wielkiej Brytanii. Wynikają z rewizji planów strategicznych i aktualizacji sporządzanych

dla GWi projekcji finansowych, na które nadal niekorzystnie wpływa otoczenie makroekonomiczne, co ma

przełożenie na niższe marże oraz obecne i planowane wolumeny sprzedawanych produktów. Kwota

odpisów została uwzględniona w skonsolidowanym sprawozdaniu Grupy Apator za 4. kwartał 2023 r.

7. Wykaz istotniejszych zdarzeń, które wystąpiły po 31 grudnia 2023 r.

1. W dniu 31 stycznia 2024 r., na wniosek akcjonariusza, została przeprowadzona konwersja 4.876 akcji

imiennych serii A o wartości nominalnej 0,10 zł każda, uprzywilejowanych co do głosu w stosunku 1:4 na

Walnym Zgromadzeniu, na akcje zwykłe na okaziciela. W wyniku dokonanej konwersji akcji imiennych

serii A wygasło uprzywilejowanie 4.876 sztuk akcji będących przedmiotem konwersji, wysokość kapitału

zakładowego Spółki nie uległa zmianie i wynosi 3.264.707,30 zł, natomiast zmianie uległa ogólna liczba

głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki, która po konwersji wynosi 54.626.618 głosów. Planowany

termin dokonania asymilacji i wprowadzenia w/w akcji do obrotu giełdowego został ustalony na 29 lutego

2024 r.

2. W dniu 14 lutego 2024 r. Zarząd Apator S.A. poinformował o otrzymaniu od Incobex sp. z o.o. zamówienia

na montaż i dostawy układów bilansujących na łączną kwotę 20,6 mln zł z terminami dostaw do końca

listopada 2024 r. Ostatecznym odbiorcą układów bilansujących jest Energa - Operator SA w ramach

przeprowadzonego postępowania niepublicznego pn. „Dostawa zintegrowanych układów bilansujących”.

3. W dniu 21 lutego 2024 r. Apator S.A. doręczono nakaz zapłaty wydany w dniu 2 lutego 2024 r. przez Sąd

Okręgowy w Poznaniu, którym Sąd ten zasądził od Apator S.A. na rzecz Enea Operator

Sp. z o.o. z siedzibą w Poznaniu kwotę 1,8 mln zł wraz z ustawowymi odsetkami i kosztami procesu.

Apator S.A. w terminie wniósł sprzeciw od nakazu zapłaty, w którym wnosi o oddalenie powództwa w

całości. Zasądzona kwota dotyczy kary umownej z tytułu nieterminowego wykonania przez Apator S.A.

usługi, której wartość była o wiele niższa niż wartość zasądzonej kwoty (stanowi ok. 13% tej kwoty).

Apator S.A. dobrowolnie wpłacił na rzecz Enea Operator Sp. z o.o. część żądanej kary umownej, którą

uznał za bezsporną, co nie zostało uwzględnione w nakazie zapłaty. Ponadto, co istotne usługa została

przez Apator S.A. wykonana i odebrana przez Enea Operator Sp. z o.o. bez uwag. Enea Operator

Sp. z o.o. nie poniosła też żadnej szkody z tytułu jej nieterminowego wykonania.

4. W dniu 27 lutego 2024 r. Zarząd Apator S.A. poinformował o otrzymaniu od ZUP Emiter sp. z o.o.

zamówienia na montaż i dostawę układów bilansujących na łączną kwotę 31 mln zł z terminami dostaw

do końca listopada 2024 r.

5. W dniu 22 lutego 2024 r. Zarząd Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. podjął uchwałę nr

220/2024, w której stwierdził, że do obrotu giełdowego na rynku podstawowym dopuszczonych jest 4 876

akcji zwykłych na okaziciela spółki Apator S.A. o wartości nominalnej 0,10 zł każda, oznaczonych przez

Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych S.A. kodem „PLAPATR00133”. Jednocześnie Zarząd Giełdy

postanowił wprowadzić z dniem 29 lutego 2024 r. do obrotu giełdowego na rynku podstawowym w/w akcje

spółki Apator S.A., pod warunkiem dokonania przez Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych S.A.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 49 z 87

w dniu 29 lutego 2024 r. ich asymilacji z notowanymi akcjami Spółki oznaczonymi kodem

„PLAPATR00018”. W dniu 26 lutego 2024 r. Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych S.A. wydał

oświadczenie, iż postanowił dokonać z dniem 29 lutego 2024 r. asymilacji 4 876 akcji zwykłych na

okaziciela oznaczonych kodem „PLAPATR00133” z akcjami Spółki będącymi w obrocie giełdowym,

oznaczonymi kodem „PLAPATR00018”. W związku z powyższym w dniu 29 lutego 2024 r. został

spełniony warunek określony w ww. uchwale Zarządu Giełdy i z tym dniem akcje zostały wprowadzone

do obrotu giełdowego na rynku podstawowym.

6. W dniu 4 marca 2024 r. Zarząd Apator S.A. otrzymał informację o wyborze oferty spółki zależnej Apator

Metrix S.A. jako najkorzystniejszej, w dziewięciu zadaniach, będących częścią przetargu na dostawę

gazomierzy miechowych dla Polskiej Spółki Gazownictwa Sp. z o.o. Wartość oferty wynosi 54,5 mln zł,

a realizacja dostaw nastąpi w terminie 24 miesięcy od dnia zawarcia umowy. Warunki przetargu

przewidują prawo opcji polegające na możliwości zwiększenia lub zmniejszenia zamówienia maksymalnie

o 20%. W związku z tym, że postępowanie toczyło się w trybie zamówienia niepublicznego prowadzonego

w trybie przetargu nieograniczonego Zamawiający zastrzegł brak możliwości wnoszenia protestu

i odwołania. Umowa na dostawę gazomierzy miechowych pomiędzy Apator Metrix S.A. a Polską Spółką

Gazownictwa Sp. z o.o. zawarta została w dniu 11 marca 2024 r. Do końca pierwszego kwartału

zrealizowano dostawy na łączną kwotę blisko 1,7 mln zł.

7. W dniu 21 marca 2024 r. Zarząd Apator S.A. otrzymał rezygnację od pana Roberta Kowalskiego

z pełnienia funkcji Członka Zarządu Apator S.A. z dniem 14 maja 2024 r. Przyczyną rezygnacji jest

powołanie Roberta Kowalskiego do pełnienia funkcji w Zarządzie spółki Skarbu Państwa.

8. W dniu 5 kwietnia 2024 r. Zarząd Apator S.A. poinformował, że w wyniku braku kontynuacji działalności

spółki GWi z siedzibą w Coventry w Wielkiej Brytanii (w związku z zamiarem złożenia przez Radę

Dyrektorów spółki wniosku o wszczęcie likwidacji w postępowaniu zarządczym) utworzy w sprawozdaniu

skonsolidowanym za 2023 r. stosowne odpisy w szacunkowej kwocie 2 mln GBP (ok. 10 mln zł).

W komunikacie zaznaczono ponadto, że potencjalne koszty związane z likwidacją spółki GWi są trudne

do oszacowania, natomiast zobowiązania z tytułu kredytu zaciągniętego przez GWi wynoszące 4 mln

GBP, w ramach wspólnego limitu kredytowego z umowy wielocelowej z bankiem PKO BP S.A., pozostają

w Grupie Apator i nie mają wpływu na skonsolidowane sprawozdanie Grupy Apator. Kredyt będzie

spłacany zgodnie z umową.

8. Czynniki ryzyka i zagrożeń

Zarządzanie ryzykiem w Grupie Apator ma na celu zapewnienie, że wszystkie istotne czynniki ryzyka są na

bieżąco identyfikowane, analizowane i kontrolowane. Zarządzanie ryzykiem realizowane jest w oparciu

o model trzech linii obrony oraz jednolite zasady i metodykę opracowaną na podstawie międzynarodowej

normy ISO 31000. W poszczególnych spółkach Grupy zarządzanie ryzykiem stanowi integralną część ich

systemów zarządzania oraz pozostaje pod nadzorem spółki dominującej. Przyjęte w Grupie zasady

zarządzania ryzykiem obejmują kontrolę ryzyka w podziale na:

▪ ryzyko finansowe związane z zarządzaniem finansami,

▪ ryzyko strategiczne związane z rozwojem i budową wartości Grupy Apator,

▪ ryzyko operacyjne obejmujące bieżącą realizację zadań, zgodność z przepisami prawa, bezpieczeństwo

pracy, bezpieczeństwo informacji oraz ochronę środowiska.

Ponadto w ramach strategii CSR Grupa Apator zarządza ryzykiem klimatycznym w podziale na ryzyko fizyczne

i przejściowe.

Opis kluczowych czynników ryzyka, mogących mieć wpływ na działalność Grupy Apator, przedstawia poniższe

zestawienie. Kolejność, w jakiej zostały przedstawione główne ryzyka, nie odzwierciedla prawdopodobieństwa

ich wystąpienia.

Wysokie tempo zmienności otoczenia makroekonomicznego, nakładanie się na siebie wielu kryzysów i trudno

przewidywalna skala ich wzajemnego oddziaływania zwiększa prawdopodobieństwo wystąpienia innych,

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 50 z 87

niezidentyfikowanych na dzień publikacji raportu zagrożeń, a prognozowanie skutków gospodarczych w tych

niepewnych czasach obarczone jest ryzykiem błędu.

Zarząd Apator S.A. zapewnia, że na bieżąco monitoruje sytuację polityczno–gospodarczą, analizuje jej wpływ

na działalność Spółki i Grupy Kapitałowej oraz sprawdza możliwości ochrony przed ryzykiem i podejmuje

adekwatne działania.

Ryzyko inflacji i recesji gospodarczej

Strefa euro wykazuje oznaki pogorszenia koniunktury. Niesprzyjająca rozwojowi gospodarki sytuacja

geopolityczna oraz ekonomiczna w Europie i na świecie spotęgowana po okresie pandemii przez konflikt

zbrojny, zachwianie bezpieczeństwa energetycznego (ograniczenia w dostępie do paliw i gazu) mogą

negatywnie wpływać na wolumen sprzedaży dotychczasowych produktów i zmianę potrzeb klientów.

Chociaż w 2023 roku sytuacja gospodarcza nieco się ustabilizowała to nadal istnieje ryzyko dalszych wzrostów

cen surowców energetycznych i materiałów produkcyjnych. Utrzymywanie się wysokiej inflacji i zacieśnienie

polityki pieniężnej spowodowały rozchwianie aktywności gospodarczej w Polsce i na świecie.

Ponadto wysokie tempo zmienności otoczenia makroekonomicznego i skala negatywnych oddziaływań mogą

prowadzić do dalszego wzrostu kosztów prowadzenia i finansowania działalności.

Spółki Grupy Apator - zmniejszając ekspozycję na ryzyka finansowe - dbają o zabezpieczanie pozycji

walutowych, efektywne zarządzanie kapitałem obrotowym i minimalizację kosztów obsługi zadłużenia.

Ryzyko klimatyczne

Zmiany klimatu i globalne ocieplanie wynikające z emisji gazów cieplarnianych związanej z działalnością

człowieka coraz silniej oddziałują na działalność i wyniki finansowe niemal wszystkich sektorów gospodarki.

Zmiany te z jednej strony powodują wzrost zagrożeń wystąpienia zarówno gwałtownych, jak i stałych

fizycznych zmian pogodowych, z drugiej implikują zmiany regulacyjne i technologiczne oraz zwiększone

obowiązki sprawozdawcze nakładane na przedsiębiorstwa.

Wpływ zmian klimatycznych na przedsiębiorstwo może obejmować m.in. fizyczne pogarszanie się stanu

aktywów wskutek wystąpienia ekstremalnych zdarzeń pogodowych, czasowe zakłócenia ciągłości działania

(m.in. przerwy w dostawie energii, awarie), a także pogarszanie się warunków pracy w związku ze wzrostem

temperatury. W przypadku braku działań adaptacyjnych oraz zapobiegawczych (działania nakierowane na

systemowe podejście do ochrony środowiska) podejmowanych przez przedsiębiorstwa niesie dodatkowe

ryzyko reputacyjne. Niedopełnienie obowiązków sprawozdawczych rodzi z kolei ryzyko kar administracyjnych.

Rosnący wpływ ryzyk klimatycznych sprawia, że kluczowe staje się włączenie ich do zarządzania organizacją,

co może stanowić duże wyzwanie. W ramach istniejącego systemu zarządzania ryzykiem Grupa Apator

wprowadziła cykliczną analizę i ocenę ryzyk klimatycznych. Ponadto w Grupie monitorowany jest ślad węglowy

(zakres 1 i 2), a w 2023 roku opracowano i wdrożono metodykę liczenia śladu węglowego dla zakresu 3 (wyniki

obliczeń emisji CO2 dla łańcucha wartości zostaną zaprezentowane w raporcie za 2024 rok). Grupa analizuje

zmieniające się wymagania prawne i rynkowe w zakresie ochrony klimatu oraz dostosowuje do nich swoje

procesy i produkty (więcej informacji w Raporcie ESG Grupy Apator).

Polityka energetyczna i klimatyczna

Wysokie uzależnienie krajów Unii Europejskiej od dostaw surowców i paliw energetycznych z importu oraz

zagrożenie suwerenności energetycznej wywołane przez Rosję wzmocniło znaczenia unijnych celów

klimatyczno-energetycznych w obszarach: bezpieczeństwa dostaw, wewnętrznego rynku energii,

efektywności energetycznej, transformacji energetycznej i niezależności technologicznej. W odpowiedzi na

nową rzeczywistość geopolityczną, problemy rynku energii i potrzebę zwiększenia bezpieczeństwa

energetycznego Komisja Europejska przedstawiła plan REPowerEU zmierzający do przyśpieszenia

transformacji energetycznej i szybszego przejścia na odnawialne źródła energii, przyśpieszenia rozwoju

infrastruktury wytwarzania i magazynowania zielonego wodoru, przejścia na bezemisyjny transport oraz

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 51 z 87

szybszego uniezależnienia się UE od paliw kopalnych. Jednym z narzędzi finansowych planu REPowerEU

jest Instrument na rzecz Odbudowy i Wzmocnienia Odporności (RRF), który może służyć jako wsparcie

skoordynowanego planowania i finansowania infrastruktury transgranicznej oraz administracyjnej, a także

projekty i reformy w obsłudze energii.

Dopiero pod koniec 2023 r. po wyborach parlamentarnych w Polsce Komisja Europejska odblokowała część

środków finansowych z KPO w ramach Funduszu Odbudowy, którego znaczną część stanowią środki na rzecz

Odbudowy i Wzmocnienia Odporności (RRF). Pojawiło się jednak nowe ryzyko dalszego niedoinwestowania

sektora dystrybucji energii w związku z tym, że pozostało niewiele czasu na napisanie i złożenie odpowiednich

wniosków oraz uruchomienie projektów. Ryzyko to pogłębia wymiana kadr w energetyce, która rozpoczęła się

już w ostatnim kwartale 2023 r. i zapewne będzie się przedłużała na rok 2024. Może to spowodować brak

decyzyjności w początkowym okresie 2024 r. „Karta efektywnej transformacji” podpisana w 2022 r. przez

Urząd Regulacji Energetyki oraz polskie OSD nie przełożyła się na razie na wzrost inwestycji w sektorze. Ze

względu na wzrastającą dynamicznie liczbę średnich i dużych farm OZE – w szczególności PV, materializuje

się ryzyko braku możliwości obsługi tak dużych niestabilnie pracujących pogodozależnych mocy

rozproszonych przez starzejącą się nieprzystosowaną do tego sieć energetyczną. O narastającym problemie

świadczą coraz częstsze wyłączenia okresowe farm OZE. Jest to przyczyną obaw przyszłych inwestorów

OZE, dla których ryzyko działalności także rośnie. W efekcie sytuacja taka może doprowadzić do

zahamowania inwestycji w energetykę rozproszoną. Niepewność inwestowania pogłębiana brakiem

ostatecznych decyzji dotyczących wydzielenia emisyjnych zasobów wydobywczych i wytwórczych od

pozostałej działalności podmiotów energetycznych skutkująca brakiem możliwości pozyskania „zielonego

kredytowania” to obecnie główny problem sektora energii rzutujący potencjalnie na spowolnienie realizacji

całego procesu transformacji energetycznej w Polsce.

Otoczenie regulacyjne i ryzyko zmian legislacyjnych

Każdy przedsiębiorca prowadząc działalność gospodarczą zobowiązany jest do przestrzegania

obowiązujących przepisów prawa. Zarówno ilość obowiązujących przepisów, jak i ich zmienność stanowi dla

firm coraz większe wyzwanie. Często przepisy nakładają na przedsiębiorców wiele dodatkowych obowiązków,

wymuszają wprowadzanie nowych procedur, zmian w organizacji, które wiążą się z dodatkowymi kosztami

(w przypadku Grupy Apator dotyczy to m. in. zmian prawa pracy, prawa podatkowego, prawa zamówień

publicznych, Kodeksu Spółek Handlowych, prawa w zakresie ochrony środowiska, gospodarki odpadami

itd.). Dodatkowo Grupa jest zobowiązana do przestrzegania rozporządzeń unijnych, które bezpośrednio wiążą

kraje członkowskie i nie wymagają implementacji. Równocześnie w przypadku każdorazowego rozszerzenia

działalności gospodarczej (w przypadku Grupy Apator np. o magazyny energii, stacje ładowania pojazdów)

dochodzi potrzeba zgłębienia nowych przepisów i ich wprowadzenia w życie, co wiąże się z dodatkowym

ryzkiem. Do kluczowych regulacji, które mogą w istotny sposób kształtować działalność Grupy Apator, należą

m.in.:

Prawo energetyczne

Nowelizacja ustawy zakłada między innymi wprowadzenie rozwiązań systemowych w zakresie inteligentnego

opomiarowania polegające na obowiązku instalacji do 31 grudnia 2025 r. liczników zdalnego odczytu

skomunikowanych z systemem zdalnego odczytu na wszystkich stacjach elektroenergetycznych

transformujących średnie napięcie na niskie (SN/nN), stanowiących element sieci dystrybucyjnej danego OSD

oraz obowiązku instalacji do 31 grudnia 2028 r. liczników zdalnego odczytu skomunikowanych z systemem

zdalnego odczytu w punktach pomiarowych stanowiących co najmniej 80% łącznej liczby punktów

pomiarowych u odbiorców końcowych przyłączonych do sieci o napięciu znamionowym nie wyższym niż 1 kV

należących do danego operatora.

Zmiana prawa energetycznego oraz ustawy o odnawialnych źródłach energii obejmująca przepisy znoszące

tzw. obligo giełdowe, tj. obowiązek sprzedaży wytworzonej energii elektrycznej na zinstytucjonalizowanym

rynku, w tym wypadku na giełdzie towarowej, trzeba postrzegać jako silną ingerencję w konkurencyjność

rynku. Podobnie silną ingerencją w konkurencyjność rynku energii było tzw. „zamrożenie taryf” przedłużone

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 52 z 87

przez nowy rząd aż do połowy 2024 r. Brak konkurencyjności i subsydiowanie powodują wzrost ryzyka

destabilizacji rynku energii w dłuższym okresie. Z drugiej strony, zaostrzanie przepisów dotyczących

odpowiedzialności w zakresie manipulacji na rynku energii elektrycznej stwarza szanse na rozwój nowych

produktów, systemów i rozwiązań wytwarzanych przez Grupę Apator.

Prawo zamówień publicznych

Wysoka zmienność cen, inflacja i nieprzewidywalność zjawisk gospodarczych wymusiły wdrożenie

mechanizmów chroniących interes wykonawców realizujących długoterminowe umowy zawierane w trybie

zamówień publicznych, tj. możliwość zmiany wysokości wynagrodzenia należnego wykonawcy w przypadku

zmiany cen materiałów lub kosztów związanych z realizacją zamówienia w umowach zawartych na okres

dłuższy niż 6 miesięcy czy możliwość zmiany umowy spowodowanej okolicznościami, których zamawiający

nie mógł przewidzieć.

Prawo pracy

Zmiany w Prawie pracy dotyczące m.in. zasad zawierania i rozwiązywania umów, zwiększenia elastyczności

pracy, pracy zdalnej czy prewencyjnej kontroli trzeźwości pracowników mogą wpływać na konkurencyjność

pracodawców oraz wzrost kosztów pracy. O wzroście tym decydują również systematyczne wzrosty

obowiązujących w Polsce stawek płacy minimalnej.

Roszczenia klientów związane z reklamacjami w ramach udzielonych gwarancji/rękojmi

Apator S.A., zgodnie z obowiązującymi przepisami prawa, udziela ustawowej rękojmi na sprzedaną aparaturę

pomiarową i łączeniową oraz dodatkowo gwarancji (okresy gwarancji są często zrównane z okresem rękojmi

i wynikają z SWZ Zamawiających w ramach postępowań krajowych i zagranicznych). Z udzielaną gwarancją

wiąże się ryzyko napraw gwarancyjnych oraz dodatkowo ryzyko ewentualnego niedotrzymania wymaganych

terminów dotyczących maksymalnych okresów przystąpienia do usuwania/usunięcia wad. Wszelkie

podpisywane przez Spółkę umowy zawierają zapisy dotyczące kar umownych za nieterminowe usuwanie wad

i usterek w okresie gwarancji, często są to zapisy nienegocjowalne. Brak możliwości naprawy, powoduje

konieczność wydania klientowi nowego produktu (dodatkowo, w przypadku liczników powieszonych na sieci,

naprawa i wymiana na nowe urządzenie wiąże się nierozerwalnie z dodatkowym kosztem demontażu i

montażu nowego licznika).

Dodatkowe wymagania klientów związane z ubezpieczeniem OC

Z uwagi na stawiane przez Zamawiających warunki oraz konieczność ubezpieczenia prowadzonej działalności

i jej rozwoju konieczne staje się coraz częstsze aneksowanie polisy OC, co wiąże się z dodatkowymi - w wielu

przypadkach trudnymi do przewidzenia - kosztami.

Przeciwdziałanie zatorom płatniczym

Doprecyzowanie przepisów związanych z przeciwdziałaniem nadmiernym opóźnieniom w transakcjach

handlowych, uproszczenie obowiązku sprawozdawczego oraz poprawa efektywności postępowania w sprawie

nadmiernego opóźnienia ze spełnieniem świadczeń pieniężnych zmienia model sankcji finansowych

i wprowadza uznaniowość Prezesa UOKiK przy wymiarze kary.

Raportowanie zrównoważonego rozwoju

Opublikowana na koniec 2022 r. Dyrektywa w sprawie sprawozdawczości przedsiębiorstw w zakresie

zrównoważonego rozwoju (tzw. CSRD) poszerza obowiązek raportowania zagadnień ESG (dane w obszarze

środowiskowym (E), społecznym (S) oraz ładu korporacyjnego (G)) przez wszystkie duże spółki i duże grupy

kapitałowe (w tym duże spółki giełdowe). Jedną z kluczowych zmian w raportowaniu jest

wprowadzenie jednolitych Europejskich Standardów Raportowania Zrównoważonego Rozwoju (European

Sustainability Reporting Standards-ESRS), które uszczegółowiają dane podlegające ujawnianiu.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 53 z 87

Obecnie Grupa Apator raportuje dane niefinansowe zgodnie z obowiązującymi przepisami (dyrektywa NFRD)

oraz prowadzi proces implementacji nowych wymagań w ramach wewnętrznego procesu sprawozdawczości

- raportowanie zagadnień ESG (więcej informacji w Raporcie ESG Grupy Apator).

Ryzyko przełomu technologicznego

Szybkość zmian technologicznych, rosnące wymogi legislacyjne odnośnie do efektywności energetycznej,

wzrost oczekiwań klienta dotyczących zwiększenia funkcjonalności, łatwości obsługi czy niskich cen wpływają

na zmiany technologii pomiaru elektronicznego i powodują skracanie cyklu życia produktu. Tendencje rynkowe

wskazują na rosnące zainteresowanie statycznymi technologiami opomiarowania oraz wykorzystaniem

istniejących technologii gazomierzy miechowych do pomiaru wodoru.

Istotne ryzyka stwarzają mocno zaostrzone cele klimatyczne pakietu REPowerEU. Nie jest jasne m.in., jak

szybko uda się odejść od gazu ziemnego i zastąpić go zielonym wodorem. Brak dojrzałości technologii

związanych z wytwarzaniem i magazynowaniem oraz dystrybucją zielonego wodoru także rodzą pewne

obawy. Dalsze ryzyka są związane z planowanym dużym przyśpieszeniem budowy infrastruktury publicznych

stacji ładowania samochodów elektrycznych i ich negatywnym wpływem na sieć i parametry jakościowe

energii. Dodatkowo w roku 2023 w całej Europie widoczny był spadek dynamiki sprzedaży samych aut

elektrycznych, co rodzi kolejne niepewności dotyczące przyszłości branży.

Postępujące procesy decentralizacji, digitalizacji i dekarbonizacji sektora pobudzają rozwój rozwiązań do

poprawy efektywności energetycznej i lepszego, bardziej odpowiedzialnego, korzystania z zasobów

energetycznych ziemi. To z kolei, z jednej strony wpływa na dużą zmienność funkcjonalności liczników

i technologii komunikacyjnych, z drugiej powoduje wzrost ryzyka projektowego i jakościowego wynikający

z poziom skomplikowania technologicznego nowych wyrobów.

Obserwowana od pewnego czasu tendencja do automatyzacji, zdalnego sterowania siecią oraz zdalnego

pomiaru, odczytu i rozliczania energii może nabrać przyśpieszenia.

Wydaje się wysoce prawdopodobne, że urządzenia i systemy działające autonomicznie bez udziału człowieka

zanotują duże wzrosty, natomiast urządzenia bez zdalnego dostępu będą stopniowo zanikały, a głównym

polem walki będą technologie (głównie cyfrowa), prawa własności intelektualnej, dostęp do danych i platform

internetowych. Obecnie każda branża zmierza w kierunku smart i w tę stronę poszła też produkcja liczników

i systemów do zarządzania. Dostarczanie zaawansowanych technologicznie wyrobów dla najbardziej

wymagających klientów w Polsce i za granicą jest aktualnie istotnym czynnikiem rozwoju biznesu w grupie,

przynoszącym stabilne zyski. Z uwagi na osiągniętą skalę i tempo rozwoju, a także na fakt, że złożoność

przedmiotu realizacji umów na dostawy produktów wymaga niejednokrotnie udziału w międzynarodowych

konsorcjach, automatycznie zwiększa się, związane z prowadzeniem działalności międzynarodowej, ryzyko

finansowe.

Ryzyko wzrostu cen surowców energetycznych i paliw

Główną determinantą kształtowania się rynku surowców energetycznych jest sytuacja geopolityczna.

Wywołana przez Rosję wojna oraz sankcje gospodarcze i finansowe nałożone na Rosję, w tym wyłączenie

Rosji z systemu bankowego SWIFT oraz rozpoczęcie uniezależniania się reszty świata od rosyjskich nośników

energii, spowodowały poważne ograniczenia dostępności, a przez to wzrost cen surowców energetycznych.

W ujęciu sektorowym najsilniej wzrosły ceny gazu ziemnego, węgla kamiennego i ropy naftowej. Utrzymująca

się napięta sytuacja na rynku surowców energetycznych może prowadzić do dalszego wzrostu ich cen.

Zaistniała sytuacja wymusiła zmiany podejścia do korzystania z gazu ziemnego, wzrostu efektywności

energetycznej i wdrożenie programów racjonalnego użytkowania energii i ograniczenia energochłonności

gospodarki.

Do czasu całkowitego uniezależnienia się od źródeł rosyjskich mogą występować czasowe niedobory

surowców energetycznych i paliw oraz wzrosty cen, co może przekładać się na spowolnienie aktywności

gospodarczej na świecie, a w szczególności w Europie mocno uzależnionej od rosyjskich zasobów.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 54 z 87

Grupa Apator - zmniejszając ekspozycje na ryzyko wzrostu cen surowców energetycznych - buduje własne

źródła energii odnawialnej oraz wprowadza nowe produkty, systemy i rozwiązania dedykowane do OZE.

Ryzyko łańcuchów dostaw (cen i dostępności strategicznych materiałów i komponentów)

Obserwowane w ostatnim czasie nakładanie się wielu kryzysów mocno zdestabilizowały struktury globalnych

łańcuchów dostaw i wzmocniły ryzyka związane z cenami i dostępnością materiałów i komponentów.

Znaczące utrudnienia w dostępie do komponentów elektronicznych oraz niedobory niektórych surowców

zmalały po okresie pandemii, ale nadal istnieje wysokie ryzyko powrotu bańki popytowej. Znaczące wahania

cen np. miedzi utrzymują to ryzyko na wysokim poziomie. Inwazja Rosji na Ukrainę dodatkowo wzmocniła

problemy łańcuchów dostaw i wywołała kolejny, gwałtowny, niekontrolowany wzrost cen transportu

i energochłonnych surowców, którego negatywne skutki są w dalszym ciągu widoczne pomimo delikatnego

wyhamowania w 2023 r. O ile wyciszenie pandemii oraz zniesienie przepisów „zero Covid” poprawiło

dostępność komponentów, to bliższa współpraca Rosji i Chin budzi nowe obawy dotyczące ewentualnego

odizolowania gospodarczego „krajów zachodu” i powrotu utrudnień w dostępie do materiałów i komponentów.

Wśród surowców i komponentów wykorzystywanych w procesie produkcyjnym spółek Grupy Apator

najbardziej wrażliwe na wahania koniunktury są komponenty elektroniki, tworzywa sztuczne, wyroby hutnicze

oraz miedź. Nie bez znaczenia jest również sytuacja na Morzu Czerwonym, która spowodowała wydłużenie

czasu dostaw oraz pojawienie się ryzyka potencjalnej utraty ładunków.

Z uwagi na wysoką komodytyzację układów scalonych i brak dublowanych wykonań z użyciem różnych

mikrokontrolerów (bardzo wysokie koszty), dużą wrażliwość i brak elastyczności w dostawach wykazuje

szczególnie produkcja liczników smart. Po okresie pandemii nadal obserwuje się długie terminy dostaw

kluczowych komponentów, które w niektórych przypadkach wydłużone są nawet do 47 tygodni.

W celu ograniczenia ryzyka dostaw komponentów, Grupa Apator zwiększa swoją elastyczność operacyjną

poprzez dywersyfikację dostawców materiałów, komponentów i transportu oraz poszukuje możliwości

skracania łańcuchów dostaw i uniezależnienia się od dominacji dostawców azjatyckich. W miarę możliwości

wprowadza się także gospodarkę obiegu zamkniętego w przetwórstwie tworzyw sztucznych.

Spółki Grupy Apator zaopatrują się na rynkach krajowym i zagranicznym (z wyłączeniem rynku rosyjskiego

i białoruskiego). Aktywnie zarządzają limitami dla poszczególnych dostawców. Na bieżąco monitorują

sytuację kooperantów, dostawców i spedytorów, status dostaw oraz możliwości dywersyfikacji geograficznej

źródła dostaw. W przypadku wystąpienia problemów z dostępem do danych komponentów sprawdzają

możliwość wprowadzenia zamienników i materiałów alternatywnych (wyłącznie dla propozycji bez wpływu na

jakość produktu). Działanie takie wymaga dużej ilości czasu, dodatkowych badań i uzgodnień z klientem oraz

opóźnia realizację zadań związanych z rozwojem nowych produktów. Wprowadzony został również proces

zabezpieczania cen miedzi poprzez hedging oraz znaleziono alternatywnych dostawców dla tego surowca,

który jest krytyczny dla linii Aparatury Łączeniowej.

Ryzyko spadku cen na produkty Grupy Apator (liczniki gazu i energii elektrycznej, aparatura

łączeniowa)

Na wszystkich rynkach, na których funkcjonują spółki Grupy Apator widoczna jest duża konkurencja i walka

cenowa. Na rynku opomiarowania gazu wynika ona m.in z ograniczenia rynku gazomierzy z liczydłem

mechanicznym oraz pojawienia się nowej, silnej konkurencji w obszarze gazomierzy inteligentnych.

Przeciwwagą konkurencji jest stabilny portfel zamówień na inteligentne gazomierze produkowane przez Grupę

Apator w ramach modelu OEM (tzn. pod inną marką), na który składają się zlecenia realizowane w takich

krajach, jak Belgia, Niderlandy, Wielka Brytania, a także odbiorcy gazomierzy standardowych w krajach takich

jak Niemcy, Węgry, Turcja oraz pojawiające się nowe możliwości (np. Rumunia, Irlandia, Hiszpania,

Zjednoczone Emiraty Arabskie).

Z kolei na rynku opomiarowania energii elektrycznej w kraju trwa ostra walka cenowa, która nasila się jeszcze

mocniej w związku z harmonogramem wdrożenia smart meteringu (przewidywany wzrost rynku o ok. 30 proc.).

Większość klientów decyduje się na wybór co najmniej trzech dostawców w celu zapewnienia ciągłości

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 55 z 87

realizacji dostaw liczników, a tym samym dotrzymania terminowej realizacji harmonogramu instalacji liczników

zgodnie z wymaganiami nowelizacji Prawa Energetycznego. Takie podejście zamawiających zwiększa szanse

zdobycia zamówienia przez krajowego producenta.

Niestety, zauważalne są duże dysproporcje cenowe ofert składanych przez firmy azjatyckie w stosunku do

ofert firm europejskich. Wynikają one z faktu, że firmy azjatyckie – w odróżnieniu od europejskich - nie ponoszą

kosztów sankcji gospodarczych nałożonych na Rosję przez Unię Europejską. Zachowania takie sprzyjają

konkurencji chińskiej, która poprzez obniżanie ceny produktów i ograniczanie dostaw komponentów do

europejskich i polskich producentów próbuje uzależnić rynek i klientów od swoich wyrobów. Dodatkowo wzrost

kosztów działalności na terenie Unii Europejskiej pogłębia istniejące dysproporcje.

Jednocześnie długotrwałe utrzymywanie się destabilizacji gospodarki światowej, wzrostu stóp procentowych

i rozchwiania rynków walutowych mogą negatywnie wpływać na opłacalność kontraktów długoterminowych

w cenach stałych zawieranych w trybie zamówień publicznych, wolumen sprzedaży dotychczasowych

produktów oraz zmianę potrzeb klientów.

Spółki Grupy Apator, tak jak inni przedstawiciele przemysłu europejskiego, liczą na wsparcie Unii Europejskiej

i lokalnych rządów. Uwzględniając trendy rynkowe i związane z nimi zagrożenia, spółki Grupy Apator

automatyzują produkcję, czego efektem jest zwiększenie skali produkcji przy jednoczesnym obniżeniu

kosztów pracy i poprawie jakości oraz dywersyfikują rynki zbytu mocno stawiając na sprzedaż zagraniczną.

W segmentach Woda i Ciepło oraz Gazu eksport już dziś ma dominujący udział w sprzedaży. W segmencie

Energii Elektrycznej sukcesywnie zwiększane są udziały na rynku niemieckim.

Ryzyko kontraktowe na rynkach eksportowych

Na głównych rynkach eksportowych (przede wszystkim Wielka Brytania, Niderlandy, Belgia) obserwowane

jest od kilku lat stopniowe zaostrzenie wymagań kontraktowych w kierunku podwyższenia wymagań

jakościowych, okresu gwarancji oraz dotkliwości kar dla dostawców. Obecnie kontrakty na dostawy

(szczególnie liczników gazu) mają na celu jak najpełniejsze zabezpieczenie interesów zakładów

energetycznych (DSO z ang. Distribution System Operator). Dodatkowo umowy te najczęściej nie podlegają

prawu polskiemu, a spory z nich wynikające nie są i nie będą rozstrzygane przez polskie sądy, ale przez sądy

zagraniczne. Wobec powyższego ryzyko to dotyczy zapisów umownych, narzucanych dostawcom przez DSO,

które są negocjowalne jedynie w niewielkim stopniu, a akceptacja podstawowych wymagań to często wymóg

uczestniczenia w przetargu. Umowy te zawierają szereg klauzul związanych przede wszystkim z:

▪ odpowiedzialnością za wyrób (długie okresy gwarancji dochodzące do 10-15 lat),

▪ wysokimi opłatami za wymianę wadliwego wyrobu lub całej partii/populacji, w której znaleziono kilka

procent wadliwych wyrobów,

▪ dodatkowymi kosztami montażu/demontażu wadliwych wyrobów wiszących w sieci (tzw. Off the Wall

costs),

▪ wysokimi karami związanymi z nieterminowością dostaw. Wyższym ryzykiem obarczone są szczególnie

kontrakty zagraniczne na innowacyjne produkty (gazomierze inteligentne) dostarczane na dużą skalę.

Podstawowym działaniem zapobiegającym materializacji powyższego ryzyka jest zapewnienie

terminowości dostaw (np. poprzez zapewnienie choćby częściowego zapasu magazynowego) oraz

właściwej jakości wyrobów począwszy od procesu projektowania oraz:

‒ odpowiedni dobór dobrej jakości komponentów,

‒ prowadzenie ścisłego nadzoru nad dostawcami,

‒ kontrola jakości w procesach produkcyjnych,

‒ automatyzowanie produkcji, pozwalające na zmniejszanie prawdopodobieństwa występowania

błędów ludzkich,

‒ prowadzenie przyspieszonych testów starzeniowych komponentów elektronicznych

odzwierciedlających warunki panujące w ciągu cyklu życia produktu.

Zabezpieczając się przed ryzykiem kontraktowym, Grupa Apator ma zawarte umowy ubezpieczenia

odpowiedzialności cywilnej w związku z prowadzoną działalnością i wprowadzanym do obrotu produktem.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 56 z 87

Ryzyko niepełnej komercjalizacji projektów rozwojowych wynikającej z koncentracji rynku

Sytuacja na najbardziej rozwiniętych w zakresie opomiarowania gazu rynkach europejskich uległa znaczącej

zmianie. Przejęcia i koncentracja po stronie dostawców przyrządów pomiarowych, organizacja niewielu

dużych przetargów na wieloletnie dostawy powodują silną konkurencyjność cenową. Wobec powyższego

odrzucenie oferty w ramach jakiegoś przetargu może spowodować zablokowanie możliwości dostaw na któryś

z rynków przez kilka lat, a to z kolei wiąże się z ryzykiem niepełnej komercjalizacji niektórych projektów

rozwojowych dedykowanych dla konkretnego przetargu czy rynku.

Ryzyko nieefektywnej ochrony unijnego rynku przed nieuczciwą konkurencją z Azji, ryzyko utraty

suwerenności technologicznej Europy oraz zagrożenia cyfrowe

W przeciwieństwie do Stanów Zjednoczonych, które po wdrożeniu ustawy IRA zaczęły efektywnie chronić

swoich producentów przed nieuczciwą konkurencją cenową wspomaganą dotacjami, z jakich korzystają

przedsiębiorstwa azjatyckie, europejskie firmy nadal nie mogą liczyć na „wyrównanie pola konkurencji”. Istotne

regulacje w tej sprawie jak NZIA (Nett Zero Industry Act) są nadal negocjowane i obejmują obecnie tylko kilka

branż (np. elektrownie wiatrowe) pozostawiając resztę sektorów bez jakiejkolwiek ochrony. Dodatkowe ryzyko

stwarzają praktyki niektórych zamawiających w przetargach publicznych w Polsce polegające na

niekontrolowanym i nieweryfikowanym zamawianiu urządzeń cyfrowych z teletransmisją z obszarów

o wysokim ryzyku związanym z potencjalnymi ceber-atakami (dostawcy z poza obszaru UE). Brak

sprawdzenia urządzeń cyfrowych wchodzących na polski rynek (które mają być montowane w każdym

polskim domu, np. liczniki smart) to istotne zaniedbanie mogące skutkować poważnymi konsekwencjami

w przyszłości. Problem nadal nie jest wystarczająco mocno zaadresowany przez polskie władze stwarzając

poważne zagrożenie dla całej infrastruktury sieciowej. Osobnym problemem jest spowodowane takimi

działaniami ryzyko utraty suwerenności technologicznej polskiej gospodarki działającej na rzecz sektora

energii. Nowe regulacje UE wychodzące naprzeciwko temu problemowi, takie jak akt CRA, dyrektywa NIS2

i rozporządzenie dotyczące certyfikacji cyfrowej wyrobów (EUCC) są wdrażane zbyt wolno i nie redukują

w wystarczającym stopniu ani wystarczająco szybko istniejących ryzyk.

Ryzyko zasobów ludzkich

Postępująca robotyzacja i automatyzacja, gwałtownie rosnąca liczba danych oraz przyspieszony rozwój

technologiczny sprawiają, że programiści, konstruktorzy i inżynierowie to jedne z najbardziej pożądanych grup

specjalistów na rynku pracy. Dodatkowo wprowadzone uelastycznienia możliwości wykonywania pracy poza

zakładem pracy oraz rozpowszechnianie wykonywania pracy w formie pracy zdalnej zwiększają konkurencję

pomiędzy pracodawcami, co może wpłynąć na wzrost oczekiwań finansowych pracowników.

Kolejną grupą pracowników, których utrata mogłaby mieć duży wpływ na funkcjonowanie Grupy Apator

są handlowcy. Ich utrata skutkować może przerwaniem relacji biznesowych z klientami. W celu zapobiegania

odejściom stosuje się ponadrynkowe wynagrodzenie zasadnicze oraz atrakcyjne systemy premiowe i benefity.

Dodatkowo organizowane są cykliczne spotkania integracyjne.

Ryzyko utraty pracowników i związanego w nią ograniczenia/zachwiania ciągłości biznesu wynikać może także

z braku planu sukcesji, w szczególności dla stanowisk kluczowych z punktu widzenia GK. W Grupie Apator na

2024 r. zaplanowano analizę talentów i stworzenie planu sukcesji dla kluczowych stanowisk.

Ryzyko utraty bezpieczeństwa danych/cyberataku

Dynamiczny rozwój cyfryzacji zastępujący ręczne wykonywanie czynności nowoczesnymi technologiami

gruntownie zmienia podejście do biznesu i modeli biznesowych. Poza szeregiem korzyści, automatyzacja

procesów biznesowych oraz wykorzystywanie odpowiednich systemów i narzędzi online wiąże się z szeregiem

zagrożeń, wśród których należy wymienić działania grup przestępczych wyspecjalizowanych

w cyberprzestępczości, wyciek danych osobowych i informacji poufnych czy blokady usług kluczowych.

Z uwagi na skalę i skutki tych zagrożeń, ochrona własności intelektualnej i informacji zastrzeżonych jest

kluczowym wyzwaniem ery cyfrowej.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 57 z 87

Wprowadzona w życie w 2023 r. nowelizacja prawa unijnego w zakresie cyberbezpieczeństwa (Dyrektywa

NIS2) rozszerza zakres przepisów dotyczących cyberbezpieczeństwa na nowe sektory i podmioty i stymuluje

poprawę odporności i zdolności reagowania na incydenty podmiotów publicznych i prywatnych, właściwych

organów i całej UE oraz zobowiązuje państwa członkowskie do wprowadzenia w ustawodawstwie krajowym

odpowiednich środków i mechanizmów dążących do zapewnienia bezpieczeństwa cyfrowego sieci i systemów

informatycznych.

Grupa Apator na bieżąco prowadzi działania podnoszące świadomość pracowników o zagrożeniach cyfrowych

i ich skutkach oraz uczy odpowiednich sposobów ochrony przed nimi, w tym ścieżek reagowania i zgłaszania

zagrożeń i incydentów bezpieczeństwa. Ponadto, w głównych spółkach wdrożone zostały techniczne

zabezpieczenia w postaci systemu EDR.

Funkcjonujący w Grupie Apator system zarządzania bezpieczeństwem informacji zapewnia bezpieczeństwo

danych poprzez politykę zabezpieczeń, procedury bezpieczeństwa oraz odpowiednie narzędzia i infrastrukturę

(w tym: usługi VPN i systemy szyfrowania, kodowania, ochronne i antywirusowe) oraz wsparcie techniczne.

System zarządzania bezpieczeństwem informacji Grupy Apator zarządzany jest przez Apator S.A., która

posiada certyfikat zgodności z normą ISO 27001:2013. System ten jest regularnie testowany i dostosowywany

do zmieniających się zagrożeń. Wybrane spółki Grupy Apator również posiadają powyższy certyfikat.

Ryzyko utraty wartości przejętych aktywów

Wartość firmy jest wykazywana jako składnik aktywów i przynajmniej raz w roku poddawana jest testowi na

utratę wartości. Wartość firmy jednostek zależnych na dzień 31.12.2023 r. w sprawozdaniu skonsolidowanym

wynosi 120,7 mln zł, w tym:

▪ Apator Rector Sp. z o.o. – 43,1 mln zł,

▪ Linia biznesowa Automatyki oraz ICT w Apator S.A. – 34,5 mln zł,

▪ Apator Powogaz S.A. – 17,9 mln zł,

▪ Apator Miitors ApS – 18,9 mln zł,

▪ Apator Telemetria Sp. z o.o. – 5,6 mln zł,

▪ Apator Metra s.r.o. – 0,7 mln zł.

Ryzyko związane jest z ewentualnym zmniejszeniem potencjału do generowania gotówki przez jednostki

zależne/jednostki generujące gotówkę (CGU) w przedziale czasu określonym perspektywą biznes planu.

Wartość aktywów finansowych - udziałów i akcji w jednostkach zależnych w sprawozdaniu finansowym

jednostkowym na dzień 31.12.2023 r. wynosi 171,0 mln zł, w tym:

▪ Apator Powogaz S.A. – 68,6 mln zł,

▪ Apator Rector Sp. z o.o. – 74,3 mln zł,

▪ Apator Telemetria Sp. z o.o. – 12,2 mln zł,

▪ Apator Metrix S.A. – 8,9 mln zł,

▪ FAP Pafal S.A. – 0,6 mln zł,

▪ pozostałe spółki – 6,4 mln zł.

Ryzyka finansowe

Opis ryzyk finansowych zawarty jest w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym w pkt 8.30 (Raport roczny

RS – 2023).

Wpływ sytuacji na Wschodzie

Na dzień publikacji niniejszego raportu Grupa Apator identyfikuje ryzyka wynikające z wojny w Ukrainie, jednak

ich poziom zależy od dalszego rozwoju sytuacji oraz jego wpływu na kursy walutowe, ceny surowców i inne

obszary działalności.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 58 z 87

Od momentu wybuchu wojny w lutym 2022 r. Grupa całkowicie wstrzymała sprzedaż na rynkach rosyjskim

i białoruskim. Sprzedaż do Ukrainy stanowiła w 2023 roku ok. 1,4% łącznej sprzedaży Grupy Apator. Celem

ograniczenia ryzyka związanego ze sprzedażą do klientów z Ukrainy, w przypadku części z nich obowiązuje

system przedpłat. W wybranych przypadkach stosowane są również limity należności.

W zakresie należności od kontrahentów z zagrożonych rynków, na koniec 2023 r. udział należności

z rynku ukraińskiego w łącznej wartości należności Grupy Apator wynosił około 0,7%. Grupa nie posiadała

należności handlowych z rynków rosyjskiego i białoruskiego. W związku z powyższym na dzień publikacji

niniejszego raportu sytuacja na Wschodzie nie ma istotnego wpływu na działalność Grupy.

Szczegółowe wartości należności na dzień 31.12.2023 r. zaprezentowano w poniższej tabeli.

Poziom należności na dzień 31.12.2023 r.

Apator S.A.

Grupa Apator

Należności od kontrahentów

1 327

Ukraina

1 327

Należności handlowe ogółem na dzień 31.12.2023 r.

63 951

188 118

Udział w należnościach handlowych Spółki

0,0%

Udział w należnościach handlowych GK APATOR

0,7%

9. Kredyty, pożyczki, poręczenia, gwarancje

Stan kredytów i pożyczek Grupy Apator:

Wyszczególnienie

na dzień

Zmiana

31.12.2023 r.

31.12.2022 r.

Kredyty i pożyczki długoterminowe

29 545

3 119

26 426

Kredyty i pożyczki krótkoterminowe

162 512

237 350

- 74 838

Kredyty i pożyczki ogółem

192 056

240 469

- 48 413

*) W 2023 r. nastąpiło przekwalifikowanie części kredytu spółki Apator Powogaz S.A. z krótko na długoterminowy stąd wzrost wartości

zadłużenia w tej kategorii.

9.1. Kredyty

Na dzień 31 grudnia 2023 roku stan istotnych umów kredytowych był następujący:

1. Grupa Apator

a) Umowa wieloproduktowa z dnia 22 czerwca 2016 r.

W dniu 30 czerwca 2022 r. pomiędzy ING Bank Śląski S.A. a spółkami Grupy Apator: Apator S.A., Apator

Powogaz S.A., Apator Metrix S.A., FAP Pafal S.A., Apator Rector Sp. z o.o., Apator Telemetria Sp. z o.o.

zawarty został aneks do powyższej umowy, na mocy którego nastąpiło zwiększenie odnawialnego limitu

kredytu przeznaczonego na bieżące finansowanie spółek z kwoty 180 mln zł do 250 mln zł. Termin spłaty

kredytu przypada na dzień 30 czerwca 2025 r. Limit kredytowy może zostać wykorzystany w formie kredytów

obrotowych, gwarancji bankowych, akredytyw oraz transakcji dyskontowych wykupu przez Bank

wierzytelności w formie finansowania dostawców. Oprocentowanie limitu oparte jest o stawkę

WIBOR/EURIBOR 1M powiększoną o marżę banku.

Zabezpieczeniem Umowy są:

▪ zastawy rejestrowe na zapasach spółek o łącznej wartości 148,8 mln zł,

▪ zastawy rejestrowe na środkach trwałych spółek o łącznej wartości netto 30,0 mln zł,

▪ hipoteka na nieruchomości Apator S.A. do wartości 40 mln zł,

▪ cesja praw z polisy ubezpieczeniowej powyższych zabezpieczeń,

▪ weksle „in blanco” wraz z deklaracjami wekslowymi wystawione przez kredytobiorców.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 59 z 87

Zobowiązania wynikające z przyznanego limitu obciążają spółki solidarnie, maksymalnie do kwoty

250 mln zł.

Na dzień 31 grudnia 2023 r. wykorzystanie limitów przez Grupę Apator w ramach zawartej umowy

wieloproduktowej wynosiło:

▪ z tytułu wykorzystanych limitów kredytowych 127,1 mln zł,

▪ z tytułu udzielonych gwarancji i akredytyw 14,5 mln zł,

▪ z tytułu finansowania dostawców 3,3 mln zł.

b) Umowa wielocelowa z dnia 26 maja 2023 r.

W dniu 26 maja 2023 r. pomiędzy Powszechną Kasą Oszczędności Bank Polski S.A. a spółkami Grupy Apator:

Apator S.A., Apator Powogaz S.A. i Apator Metrix S.A. zawarta została umowa limitu kredytu wielocelowego

na łączną kwotę 80 mln zł. Umowa zawarta została na okres dwóch lat tj. do dnia 26 maja 2025 r. W dniu 23

listopada zawarty został Aneks nr 1 do Umowy, na mocy którego dodany został kolejny Kredytobiorca - spółka

GWi z siedzibą w Wielkiej Brytanii. Wysokość limitu kredytowy nie uległa zmianie. Limit może zostać

wykorzystany w formie kredytów obrotowych, gwarancji bankowych i akredytyw. Oprocentowanie limitu oparte

jest o stawkę WIBOR/EURIBOR 1M, SOFR/SONIA ON powiększoną o marżę banku.

Na dzień 31 grudnia 2023 r. zabezpieczeniami umowy są:

▪ zastawy rejestrowe na środkach trwałych spółek o łącznej wartości 12,4 mln zł,

▪ hipoteka łączna na nieruchomościach Żerniki i Tczew do kwoty 182,8 mln zł,

▪ cesja praw z polisy ubezpieczeniowej powyższych zabezpieczeń,

▪ oświadczenie o poddaniu się egzekucji w trybie art. 777 k.c. każdej ze spółek do kwoty 80 mln zł.

Na dzień 31 grudnia 2023 r. wykorzystanie limitów przez spółki Grupy Apator w ramach zawartej umowy

wynosiło:

▪ z tytułu wykorzystanych limitów kredytowych 29,7 mln zł.

▪ z tytułu udzielonych gwarancji i akredytyw – 13,4 mln zł.

2. Spółka Apator S.A.:

a) w dniu 13 sierpnia 2021 r. zawarła z Bankiem Handlowym S.A. umowę o kredyt długoterminowy

(akwizycyjny) na kwotę 13 mln zł. Kredyt przeznaczony został na sfinansowanie zakupu udziałów od

mniejszościowych udziałowców spółki Apator Telemetria Sp. z o.o. Oprocentowanie kredytu ustalone

zostało według zmiennej stopy procentowej równej stawce WIBOR dla depozytów 3-miesięcznych

powiększonej o marżę banku. Kredyt został spłacony w dniu 15 grudnia 2023 r. Trwa procedura

zwalniania zabezpieczeń. W mocy pozostanie jedynie oświadczenie o poddaniu się egzekucji w trybie

art. 777 k.c. do kwoty 15,6 mln zł. z terminem do 31 sierpnia 2026 r.

b) w dniu 22 października 2021 r. zawarła umowę faktoringu pełnego z ING Commercial Finance Polska

S.A. z limitem do kwoty 10 mln zł przeznaczoną na finansowanie bieżącej działalności. W dniu 23

sierpnia 2022 r. pomiędzy stronami zawarty został aneks nr 1, na podstawie którego dostępny limit

obniżony został do kwoty 5 mln zł. Umowa została rozwiązana w dniu 23 października 2023 r. Weksel

in blanco, który stanowił zabezpieczenie umowy, został zwrócony.

3. Spółka GWi Ltd. posiada kredyt w rachunku bieżącym zaciągnięty w dniu 8 września 2017 r. w banku

CITI Londyn na kwotę 4 mln GBP. Kredyt został zaciągnięty na spłatę pożyczki od BI Group PLC i Apator

Metrix S.A., co było związane z wcześniejszym wykupem pozostałych 50% udziałów GWi przez Apator

Metrix S.A. w 2017 r. W dniu 27 grudnia 2023 r. nastąpiło refinansowanie kredytu przez bank PKO BP.

Umowa z CITI London wygasła w dniu 29 grudnia 2023 r. Trwa procedura zwalniania gwarancji bankowej,

która stanowiła poręczenie spłaty umowy przez Apator Metrix S.A. Na dzień 31 grudnia 2023 r. zadłużenie

spółki GWi z tyt. kredytu w PKO BP wynosiło 19,7 mln zł (podana kwota została uwzględniona w wartości

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 60 z 87

wykorzystanych przez spółki Grupy Apator limitów w umowie wielocelowej z 26 maja 2023 r. w pkt 1b

powyżej).

4. Spółka Apator Powogaz S.A.:

a) w dniu 4 grudnia 2020 r. zawarła z bankiem PKO Bank Polski S.A. z siedzibą w Warszawie Umowę

kredytu inwestycyjnego w wysokości 39,1 mln zł z możliwością zwiększenia do kwoty 41 mln zł.

W dniu 6 maja 2022 r. zawarty został aneks zwiększający kwotę finansowania o 0,9 mln zł. Kredyt

przeznaczony został na sfinansowanie nabycia gruntów oraz budowy zakładu produkcyjnego

w Jaryszkach pod Poznaniem, na podstawie zawartej umowy z Generalnym Wykonawcą.

Oprocentowanie ustalone jest w wysokości:

▪ do kwoty 39,1 mln zł – oprocentowanie stałe w wysokości 1,3% p.a. powiększone o marżę Banku,

▪ powyżej kwoty 39,1 mln zł, a maksymalnie do 41,9 mln zł – oprocentowanie wg zmiennej stopy

procentowej WIBOR 1M powiększonej o marżę Banku.

Na dzień 31 grudnia 2023 r. zabezpieczeniem kredytu są:

▪ weksel in blanco wraz z deklaracją wekslową,

▪ hipoteka łączna na nieruchomości w Jaryszkach z umową wielocelową na łączną kwotę

182,8 mln zł,

▪ cesja praw z polisy ubezpieczeniowej na nieruchomości objętej hipoteką.

Okres spłaty kredytu ustalony jest na okres od 31 lipca 2022 r. do 4 grudnia 2030 r. Na dzień

31 grudnia 2023 r. zadłużenie z tytułu powyższego kredytu wynosiło 35,0 mln zł.

b) w dniu 5 czerwca 2023 r. zawarła z PKO Faktoring S.A. umowę faktoringu z limitem finansowania do

kwoty 15 mln zł i terminem obowiązywania do 4 czerwca 2024 r. Oprocentowanie ustalone zostało w

oparciu o stawkę WIBOR/EURIBOR 1M powiększoną o marżę. Zabezpieczeniem umowy jest

pełnomocnictwo do rachunku bankowego oraz weksel in blanco wraz z deklaracją wekslową. Na dzień

31 grudnia 2023 r. wartość wykorzystanego limitu wynosiła 6,7 mln zł.

c) posiada umowę faktoringu zawartą z ING Commercial Finance Polska S.A. z limitem do kwoty

4,5 mln zł przeznaczoną na finansowanie bieżącej działalności. W dniu 22 września 2022 r. podpisany

został aneks do powyższej umowy rozszerzający sposób finansowania na zarówno z przejęciem, jak

i bez przejęcia ryzyka wypłacalności odbiorców. Oprocentowanie finansowania ustalone zostało

według zmiennej stopy procentowej, w zależności od wykorzystania, równej stawce WIBOR 1M lub

EURIBOR 1M powiększonej o marżę Banku. Zabezpieczeniem umowy jest weksel in blanco. Na dzień

31 grudnia 2023 r. spółka nie korzystała z finansowania.

5. Spółka Apator Metra s.r.o. posiada kredyt w Raiffeisenbank, a.s. w wysokości 30 mln CZK, którego

celem jest finansowanie bieżącej działalności gospodarczej. Umowa zawarta jest na czas nieokreślony.

Oprocentowanie kredytu ustalone zostało w oparciu o zmienną stopę 1D PRIBOR powiększoną o marżę

Banku. Zabezpieczeniem kredytu jest zastaw na nieruchomości w wysokości 50 mln CZK (tj. 8,8 mln zł

wg średniego kursu ING z dnia 29 grudnia 2023 r. dla waluty CZK = 0,1756 zł) wraz z cesją praw z polisy

ubezpieczeniowej mienia od wszystkich ryzyk. Na dzień 31 grudnia 2023 r. wykorzystanie kredytu wynosiło

5 mln CZK (tj. 0,9 mln zł).

6. Spółka Apator Telemetria Sp. z o.o. w dniu 24 marca 2022 r. zawarła z mBank S.A. umowę kredytu

elektronicznego z przeznaczeniem na finansowanie dostawców, której limit wynosi 7 mln zł. W dniu 28

lutego 2023 r. zawarty został aneks do umowy wydłużający termin jej obowiązywania do 20 czerwca

2024 r. Oprocentowanie finansowania ustalone zostało według zmiennej stopy procentowej, w zależności

od wykorzystania, równej stawce WIBOR 1M lub EURIBOR 1M powiększonej o marżę Banku.

Zabezpieczeniem umowy jest weksel in blanco. Na dzień 31 grudnia 2023 r. spółka nie korzystała

z finansowania.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 61 z 87

W ciągu 2023 r. żaden bank nie wypowiedział żadnej spółce Grupy Apator umowy kredytowej, a spółki Grupy

Apator wywiązywały się z zobowiązań wynikających z zawartych umów kredytowych. Wykaz wszystkich umów

kredytowych zaprezentowany został w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym w punkcie 8.20 (Raport

roczny RS – 2023).

9.2. Pożyczki

W 2023 r. spółki Grupy Apator nie udzielały pożyczek podmiotom spoza Grupy.

Na dzień 31 grudnia 2023 r. spółka Apator Powogaz S.A. posiada należność z tytułu skonsolidowanej pożyczki

w wysokości 1,5 mln EUR udzielonej podmiotowi zależnemu spółce Apator Miitors ApS. Nominalna stopa

oprocentowania pożyczki wynosi 2%. 20 listopada 2020 r. Spółka Apator Powogaz podpisała z Apator Miitors

ApS aneks wydłużający okres spłaty pożyczki do końca 2029 roku. Na dzień 31 grudnia 2023 r. wysokość

pozostałej do spłacenia pożyczki (wraz z odsetkami) wynosiła 1,1 mln EUR (tj. 4,6 mln zł wg średniego kursu

ING z dnia 31 grudnia 2023 r. dla waluty EUR = 4,3415 zł). Odsetki za 2023 r. zostały zapłacone w 2023 roku.

9.3. Poręczenia i gwarancje

W 2023 r. spółki Grupy Apator nie udzielały poręczeń podmiotom spoza Grupy.

Stan udzielonych poręczeń i gwarancji na dzień 31 grudnia 2023 r. jest następujący:

1) Spółka Apator S.A.:

▪ warunkowe poręczenie zapłaty z tytułu zawartej umowy leasingowej na zakup środków trwałych

pomiędzy Apator Rector Sp. z o.o. a mLeasing Sp. z o.o. w łącznej wysokości 0,2 mln zł

z maksymalnym okresem obowiązywania do dnia 14 grudnia 2024 r. Prowizja z tytułu udzielonego

poręczenia naliczana jest w okresach kwartalnych w oparciu o stawkę 1,2% p.a.

2) Spółka zależna Apator Metrix S.A.:

▪ gwarancja dla spółki zależnej George Wilson Industries Ltd. (GWi) do maksymalnej kwoty 4 mln GBP,

(tj. 19,9 mln zł wg średniego kursu ING z dnia 29 grudnia 2023 r. dla waluty GBP = 4,9909 zł) na okres

do 31 października 2023 r. Gwarancja zabezpieczała kredyt udzielony GWi przez Bank Citi na spłatę

m.in. pożyczek udzielonych wcześniej przez NIG i Apator Metrix S.A. Gwarancja ta wystawiona została

na podstawie umowy rewolwingowej zawartej pomiędzy Apator Metrix S.A. i Citi Handlowy. Prowizja

z tytułu udzielenia poręczenia wynosiła 0,5% p.a. Z uwagi na spłatę kredytu w Citi Londyn, trwa

procedura zwolnienia zabezpieczenia.

Na dzień 31 grudnia 2023 r. Grupa Apator posiadała także aktywne gwarancje wystawione przez

ubezpieczycieli i banki. Wykaz gwarancji zamieszczono również w skonsolidowanym sprawozdaniu

finansowym w punkcie 8.32 (Raport roczny RS – 2023).

10. Postępowania toczące się przed sądem, organem arbitrażowym lub

administracji publicznej

Prowadzone postępowania (w tym dwa lub więcej postępowań) dotyczące zobowiązań lub wierzytelności

spółki Apator S.A. toczące się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub

organem administracji publicznej dotyczące Emitenta i spółek z Grupy Kapitałowej nie należą do istotnych.

11. Transakcje z jednostkami powiązanymi

Pomiędzy spółkami wchodzącymi w skład Grupy Apator realizowana jest współpraca w obszarach

biznesowych, w zakresie działalności finansowej oraz w zakresie funkcji wsparcia (głównie IT). W ramach tej

współpracy w 2023 roku, podobnie jak w okresach wcześniejszych, ani spółka Apator S.A. ani żadna inna

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 62 z 87

jednostka od niej zależna nie zawierały transakcji z podmiotami powiązanymi, które byłyby zawarte na

warunkach innych niż rynkowe.

Dane dotyczące transakcji przeprowadzanych z jednostkami powiązanymi oraz informacje dotyczące

nierozliczonych sald prezentuje tabela zamieszczona w punkcie 8.31 skonsolidowanego sprawozdania

finansowego (Raport roczny RS – 2023).

W zakresie działalności finansowej pomiędzy spółkami Grupy Apator przekazywane są dywidendy. W tym

zakresie w 2023 r. Apator S.A. otrzymał od spółek zależnych dywidendy w łącznej wysokości 11.544 tys. zł

(31.240 tys. zł w analogicznym okresie 2022 r.). Poziom dywidend zarówno w 2023 r., jak i w 2022 r. wynikał

z podjęcia decyzji o zachowaniu większego buforu płynnościowego przez spółki zależne z uwagi na wciąż

odczuwaną konieczność utrzymywania odpowiednio wysokiego poziomu kapitału obrotowego,

gwarantującego bezpieczeństwo zachowania ciągłości produkcji i dostaw.

12. Jednostki podlegające konsolidacji na dzień 31 grudnia 2023 r.

▪ podmiot dominujący - Apator S.A.,

▪ jednostki bezpośrednio zależne objęte konsolidacją metodą pełną:

Segment

Linia

biznesowa

Firma

Siedziba

Udział

kapitale

Powiązanie z Apator S.A.

Energia

Elektryczna

(EE)

Opomiarowanie

energii

elektrycznej

FAP Pafal S.A.

Świdnica

100%

Spółka zależna od Apator S.A.

ICT

Apator Rector Sp. z o. o.

Zielona Góra

100%

Spółka zależna od Apator S.A.

Handel

aparaturą

górniczą

(działalność o

niewielkim

rozmiarze - nie

jest linią

biznesową)

Apator Mining Sp. z o. o.

Katowice

100%

Spółka zależna od Apator S.A.

Energia

Elektryczna/

Gaz

Opomiarowanie

energii

elektrycznej i

gazu

Apator GmbH

Berlin

(Niemcy)

100%

Spółka zależna od Apator S.A.

Gaz

Apator Metrix S.A.

Tczew

100%

Spółka zależna od Apator S.A.

GWi Ltd.

Coventry

(Wielka

Brytania)

100%

Zależna pośrednio od Apator S.A.

przez Apator Metrix S.A.

Udział pośredni przez Apator

Metrix S.A.

Woda

i Ciepło

(W&H)

Apator Powogaz S.A.

Jaryszki

100%

Spółka zależna od Apator S.A.

Apator Metra s. r. o.

Sumperk

(Czechy)

100%

Zależna pośrednio od Apator S.A.

przez Apator Powogaz S.A.

Udział pośredni poprzez Apator

Powogaz S.A.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 63 z 87

Segment

Linia

biznesowa

Firma

Siedziba

Udział

kapitale

Powiązanie z Apator S.A.

Apator Miitors ApS

Aarhus

(Dania)

100%

Zależna pośrednio od Apator S.A.

przez Apator Powogaz S.A.

Udział pośredni przez Apator

Powogaz S.A.

Apator Telemetria Sp. z o. o.

Słupsk

92,69%

Zależna bezpośrednio od

Apator S.A. w 20,8% oraz zależna

pośrednio przez Apator

Powogaz S.A. w 71,89%

13. Oświadczenia Zarządu

13.1. Oświadczenie Zarządu spółki Apator S.A. w zakresie sporządzania sprawozdań

finansowych i sprawozdań Zarządu

Zgodnie ze swoją najlepszą wiedzą Zarząd Apator S.A. oświadcza, że roczne jednostkowe i skonsolidowane

sprawozdanie finansowe za 2023 r. i dane porównawcze sporządzone zostały zgodnie z Międzynarodowymi

Standardami Rachunkowości (MSR), Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej

(MSSF) oraz związanymi z nimi interpretacjami ogłoszonymi w formie rozporządzeń Komisji Europejskiej.

Grupa Apator stosuje przepisy ustawy o rachunkowości oraz przepisy wykonawcze wydane na jej podstawie,

w zakresie nieuregulowanym przez MSR/MSSF.

Roczne jednostkowe i skonsolidowane sprawozdanie finansowe odzwierciedla w sposób prawdziwy, rzetelny

i jasny sytuację majątkową i finansową Apator S.A. oraz Grupy Kapitałowej Apator oraz jej wynik finansowy.

Szczegółowe zasady sporządzenia tego sprawozdania zawarte zostały w notach objaśniających do rocznego

skonsolidowanego sprawozdania finansowego oraz jednostkowego sprawozdania finansowego.

Roczne sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy Apator zawiera prawdziwy obraz rozwoju,

osiągnięć oraz sytuacji, w tym opis podstawowych ryzyk i zagrożeń.

13.2. Informacja Zarządu spółki Apator S.A. w zakresie wyboru podmiotu

uprawnionego do badania sprawozdań finansowych

Zarząd Apator S.A., na podstawie oświadczenia Rady Nadzorczej Apator S.A., informuje, że:

a) podmiot uprawniony do badania sprawozdań finansowych, firma PricewaterhouseCoopers Polska

Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Audyt Sp. k., która dokonała badania rocznego

jednostkowego i skonsolidowanego sprawozdania finansowego została wybrana zgodnie z przepisami

prawa, w tym dotyczącymi wyboru i procedury wyboru firmy audytorskiej. Wyboru podmiotu do

badania i przeglądu sprawozdań dokonała Rada Nadzorcza Apator S.A. w dniu 26 marca 2021 r. na

podstawie rekomendacji Komitetu Audytu oraz zgodnie z § 20 Statutu Apator S.A. tj. w sposób

zapewniający jego niezależność przy realizacji powierzonych mu zadań,

b) firma PricewaterhouseCoopers Polska Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Audyt Sp. k.

– wpisana do rejestru podmiotów uprawnionych do badania sprawozdań finansowych pod numerem

PIBR 144, a także członkowie jej Zarządu oraz biegli rewidenci wykonujący czynności rewizji

finansowej na rzecz Apator S.A. i jednostek z nią powiązanych, spełniali warunki do sporządzenia

bezstronnych i niezależnych sprawozdań z badania rocznego jednostkowego i skonsolidowanego

sprawozdania finansowego zgodnie z obowiązującymi przepisami, standardami wykonywania zawodu

i zasadami etyki zawodowej,

c) przestrzega obowiązujących przepisów związanych z rotacją firmy audytorskiej i kluczowego biegłego

rewidenta oraz obowiązkowymi okresami karencji,

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 64 z 87

d) Spółka posiada politykę w zakresie wyboru firmy audytorskiej oraz politykę w zakresie świadczenia

przez firmę audytorską, podmiot powiązany z firmą audytorską lub członka jego sieci dodatkowych

usług niebędących badaniem, w tym usług warunkowo zwolnionych z zakazu świadczenia przez firmę

audytorską.

Więcej informacji dotyczących wynagrodzenia firmy audytorskiej znajduje się pkt 8.34 Rocznego

skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

Prezes Zarządu Członek Zarządu Członek Zarządu

Maciej Wyczesany Łukasz Zaworski Robert Kowalski

14. Oświadczenia Rady Nadzorczej

14.1. Ocena Rady Nadzorczej dotycząca sprawozdania finansowego i sprawozdania

Zarządu

Rada Nadzorcza nadzorowała proces sporządzania sprawozdań finansowych. Rada Nadzorcza na podstawie

pozytywnej rekomendacji Komitetu Audytu z dnia 25 kwietnia 2024 r. dokonała oceny sporządzonych przez

Zarząd sprawozdań finansowych i sprawozdania Zarządu z działalności spółki Apator S.A. i Grupy Apator.

Rada Nadzorcza stwierdza, że prezentowane w raportach okresowych dane finansowe są rzetelne,

prawidłowe i rzeczywiste oraz są sporządzane zgodnie z księgami, dokumentami i ze stanem faktycznym oraz

z obowiązującymi zasadami rachunkowości, stosowanymi w sposób ciągły, na podstawie prowadzonych ksiąg

rachunkowych.

14.2. Oświadczenie Rady Nadzorczej Apator S.A. w zakresie Komitetu Audytu

Rada Nadzorcza Apator S.A. oświadcza, że:

a) są przestrzegane przepisy dotyczące powołania, składu i funkcjonowania komitetu audytu, w tym

dotyczące spełnienia przez jego członków kryteriów niezależności oraz wymagań odnośnie do

posiadania wiedzy i umiejętności z zakresu branży, w której działa emitent oraz w zakresie

rachunkowości lub badania sprawozdań finansowych,

b) Komitet Audytu w pełni wykonywał swoje zadania przewidziane w obowiązujących przepisach.

w imieniu Rady Nadzorczej: Przewodniczący Rady Nadzorczej

Janusz Niedźwiecki

15. Ład korporacyjny w Apator S.A.

15.1. Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW

Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW to zbiór zasad ładu korporacyjnego, czyli reguł postępowania

skierowanych zarówno do organów spółek oraz członków tych organów, jak i do akcjonariuszy. Odnoszą się

one do szeroko rozumianego zarządzania spółką, a ich celem jest umacnianie transparentności spółek

giełdowych, poprawa jakości komunikacji spółek z inwestorami, wzmocnienie ochrony praw akcjonariuszy

także w materiach nie regulowanych przez prawo. Stosowanie przez spółki zasad ładu korporacyjnego jest

dobrowolne (nie wynika z żadnych przepisów prawa), jednak informowanie o ich stosowaniu należy do

obowiązków każdej spółki giełdowej. Obowiązek ten jest przewidziany zarówno w rozporządzeniu Ministra

Finansów w sprawie informacji bieżących i okresowych jak i w Regulaminie GPW.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 65 z 87

Zbiór Dobrych Praktyk obowiązujących w 2023 r.

Aktualny zbiór zasad ładu korporacyjnego „Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW 2021” obowiązuje od

2021 r., a jego treść oraz archiwalne wersje dostępne są na stronie internetowej Giełdy Papierów

Wartościowych S.A. w Warszawie pod adresem: https://www.gpw.pl/dobre-praktyki.

Apator S.A. przestrzega większości zasad zawartych w Dobrych Praktykach Spółek Notowanych na GPW

2021, z wyjątkiem następujących:

▪ Zasada 2.1. Spółka powinna posiadać politykę różnorodności wobec zarządu oraz rady nadzorczej,

przyjętą odpowiednio przez radę nadzorczą lub walne zgromadzenie. Polityka różnorodności określa

cele i kryteria różnorodności m.in. w takich obszarach jak płeć, kierunek wykształcenia,

specjalistyczna wiedza, wiek oraz doświadczenie zawodowe, a także wskazuje termin i sposób

monitorowania realizacji tych celów. W zakresie zróżnicowania pod względem płci warunkiem

zapewnienia różnorodności organów spółki jest udział mniejszości w danym organie na poziomie nie

niższym niż 30%.

Komentarz Spółki: Spółka posiada politykę różnorodności w odniesieniu do organów Spółki

i kluczowych jej menedżerów, jednak nie zawiera ona mierzalnych celów i terminów osiągnięcia

odpowiednich parytetów. Spółka dostrzegając rosnące znaczenie tworzenia różnorodnego

środowiska pracy, buduje kulturę organizacyjną otwartą na różnorodność, która prowadzi do

zwiększenia efektywności pracy. Skład osobowy Rady Nadzorczej wynika z decyzji podejmowanych

przez Walne Zgromadzenie, natomiast skład osobowy Zarządu leży w kompetencjach Rady

Nadzorczej Spółki. W związku z powyższym przy wyborze władz Spółki organy te oraz Zarząd przy

wyborze kluczowych menedżerów dążą do zapewnienia wszechstronności i różnorodności

szczególnie w obszarze kierunków wykształcenia, wieku, doświadczenia zawodowego oraz płci. Ze

względu na specyfikę branży i technologiczny charakter działalności decydującym aspektem są tu

przede wszystkim odpowiednie kompetencje oraz merytoryczne przygotowanie do pełnienia

określonej funkcji.

▪ Zasada 2.2. Osoby podejmujące decyzje w sprawie wyboru członków zarządu lub rady nadzorczej

spółki powinny zapewnić wszechstronność tych organów poprzez wybór do ich składu osób

zapewniających różnorodność, umożliwiając m.in. osiągnięcie docelowego wskaźnika minimalnego

udziału mniejszości określonego na poziomie nie niższym niż 30%, zgodnie z celami określonymi

w przyjętej polityce różnorodności, o której mowa w zasadzie 2.1.

Komentarz Spółki: Uzasadnienie opisane w pkt 2.1.

▪ Zasada 2.11.6 Poza czynnościami wynikającymi z przepisów prawa raz w roku rada nadzorcza

sporządza i przedstawia zwyczajnemu walnemu zgromadzeniu do zatwierdzenia roczne

sprawozdanie. Sprawozdanie, o którym mowa powyżej, zawiera informację na temat stopnia

realizacji polityki różnorodności w odniesieniu do zarządu i rady nadzorczej, w tym realizacji celów,

o których mowa w zasadzie 2.1.

Komentarz Spółki: Zasada nie jest stosowana w związku z brakiem stosowania zasady 2.1

▪ Zasada 4.1. Spółka powinna umożliwić akcjonariuszom udział w walnym zgromadzeniu przy

wykorzystaniu środków komunikacji elektronicznej (e-walne), jeżeli jest to uzasadnione z uwagi na

zgłaszane spółce oczekiwania akcjonariuszy, o ile jest w stanie zapewnić infrastrukturę techniczną

niezbędną dla przeprowadzenia takiego walnego zgromadzenia. Zasada nie jest stosowana.

Komentarz Spółki: W ocenie Spółki realizacja ww. zasady związana jest z ryzykami natury

technicznej i prawnej, które mogą wpłynąć na prawidłowy oraz niezakłócony przebieg walnych

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 66 z 87

zgromadzeń. Dodatkowo, ta forma uczestnictwa w walnym zgromadzeniu spotyka się obecnie

z niewielkim zainteresowaniem akcjonariuszy. Jednakże, w przypadku przyjęcia ogólnych rozwiązań

prawnych minimalizujących istniejące ryzyka, Spółka rozważy możliwość zapewnienia infrastruktury

technicznej niezbędnej dla przeprowadzenia takiego walnego zgromadzenia.

15.2. Kapitał zakładowy

Na dzień 31.12.2023 r. kapitał zakładowy Apator S.A. wynosił 3.264.707,30 zł i dzielił się na:

▪ 7.331.391 akcji imiennych serii A oraz

▪ 25.315.682 akcji na okaziciela serii A, B i C o wartości nominalnej 0,10 zł każda.

Ogólna liczba głosów na WZ wynikająca ze wszystkich wyemitowanych akcji wynosiła 54.641.246. Wszystkie

akcje na okaziciela wprowadzone są do obrotu giełdowego w systemie notowań ciągłych.

Stan na 31 grudnia 2023 r.

Liczba akcji

Struktura akcji %

Liczba głosów

Struktura głosów %

Akcje imienne

7 331 391

22,5%

29 325 564

53,7%

Akcje na okaziciela

25 315 682

77,5%

25 315 682

46,3%

Ogółem akcje

32 647 073

100,0%

54 641 246

100,0%

Każda akcja na okaziciela daje prawo do jednego głosu, natomiast akcje imienne są akcjami

uprzywilejowanymi w ten sposób, że jedna akcja daje prawo do czterech głosów na walnym zgromadzeniu

Spółki.

Zmiany w strukturze kapitału zakładowego w okresie sprawozdawczym

W dniu 13 lipca 2023 r. Sąd Rejonowy w Toruniu, VII Wydział Gospodarczy KRS zarejestrował zmiany

w Statucie Apator S.A. dotyczące m.in. aktualizacji ilości akcji imiennych serii A i akcji na okaziciela serii A, B

i C w związku z dokonaną konwersją i asymilacją 1.100 akcji imiennych serii A na akcje na okaziciela (na mocy

Uchwały nr 20/VI/2023 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Apator S.A. z dnia 28 czerwca 2023 r.)

Zmiany w strukturze kapitału zakładowego po okresie sprawozdawczym

Po okresie sprawozdawczym, w wyniku konwersji 4.876 akcji imiennych na akcje zwykłe na okaziciela,

przeprowadzonej w dniu 31 stycznia 2024 roku, które zostały zasymilowane do obrotu giełdowego, uległa

obniżeniu ogólna liczba głosów z 54.641.246 do 54.626.618. Wobec tego podstawą obliczeń na dzień

publikacji raportu (26 kwietnia 2024 r.) jest kapitał zakładowy wynoszący 3.264.707,30 zł, składający się

z 32.647.073 akcji o wartości nominalnej 0,10 zł każda, który dzieli się następująco:

Stan na 26 kwietnia 2024 r.

Liczba akcji

Struktura akcji %

Liczba głosów

Struktura głosów %

Akcje imienne

7 326 515

22,4%

29 306 060

53,6%

Akcje na okaziciela

25 320 558

77,6%

25 320 558

46,4%

Ogółem akcje

32 647 073

100,00%

54 626 618

100,00%

Każda akcja na okaziciela daje prawo do jednego głosu, natomiast akcje imienne są akcjami

uprzywilejowanymi w ten sposób, że jedna akcja daje prawo do czterech głosów na walnym zgromadzeniu

Spółki.

15.3. Akcjonariusze Apator S.A. posiadający bezpośrednio lub pośrednio znaczne

pakiety akcji

Poniżej przedstawiono akcjonariuszy Apator S.A. posiadających bezpośrednio lub pośrednio znaczne pakiety

akcji (powyżej 5% głosów na walnym zgromadzeniu) wraz ze wskazaniem liczby posiadanych przez te

podmioty akcji, ich procentowego udziału w kapitale zakładowym, liczby głosów z nich wynikających i ich

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 67 z 87

procentowego udziału w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu zgodnie ze stanem na 31 grudnia

2023 r.

Wyszczególnienie

Stan na 31 grudnia 2023 r.

Akcje imienne

Akcje na

okaziciela

Suma akcji

Liczba głosów

Udział w kapitale

Udział w

głosach

Mariusz Lewicki

1 187 376

1 126 624

2 318 000

5 880 128

7,10%

10,76%

Tadeusz Sosgórnik z

osobą blisko związaną*

1 490 000

439 700

1 929 700

6 339 700

5,91%

11,71%

Danuta Guzowska

954 214

566 065

1 520 279

4 382 921

4,66%

8,02%

Zbigniew Jaworski

766 348

720 954

1 487 302

3 786 346

4,56%

6,93%

Apator Mining

3 600 000

11,03%

6,59%

Aviva OFE Aviva

Santander SA/PTE Allianz

Polska**

4 545 864

13,92%

8,32%

Kazimierz Piotrowski z

osobą blisko związaną

664 774

159 181

823 955

2 818 277

2,52%

5,16%

Pozostali

2 268 679

14 153 294

16 421 973

23 228 010

50,30%

42,51%

Podsumowanie

7 331 391

25 315 682

32 647 073

54 641 246

100,00%

*) Stan posiadania akcji przez Tadeusza Sosgórnika prezentowany jest łącznie ze stanem posiadania akcji osoby blisko z nim związanej.

Łączna prezentacja stanu posiadania Tadeusza Sosgórnika obowiązuje od dnia 2 lipca 2020 r., tj. od dnia wejścia w skład

RN Apator S.A.

**) Stan posiadania akcji przez PTE Allianz Polska S.A. ustalony na podstawie zawiadomienia PTE Allianz Polska S.A. z dnia 5 stycznia

2023 r. Stan obejmuje akcje zapisane na rachunku Allianz OFE (w związku z likwidacją Drugiego Allianz OFE i przeniesieniem jego

aktywów do Allianz OFE) i Allianz DFE. Ponadto zgodnie z informacją od PTE Allianz Polska S.A. z dnia 12 maja 2023 r. po likwidacji

Drugiego Allianz OFE na rachunku Allianz OFE zapisanych było 4.539.876 akcji, stanowiących 13,91% udziału w kapitale zakładowym

Spółki, co daje prawo do wykonywania 4.539.876 głosów z akcji stanowiących 8,31% udziału w ogólnej liczbie głosów na WZ Spółki.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 68 z 87

*) Łączny stan dla: Allianz OFE, Allianz DFE i Drugi Allianz OFE.

15.4. Dywidendy

Polityka dywidendy

Polityka dywidendy Apator S.A. obowiązuje od 16 marca 2007 r. i oznacza, że Apator S.A. deklaruje coroczną

wypłatę dywidendy w wysokości 75% zysku netto spółki Apator S.A. wypracowanego za dany rok obrotowy.

Wypłata dywidendy następuje w dwóch częściach: w formie zaliczki oraz w formie pozostałej części, płatnej

po zatwierdzeniu ostatecznej wysokości dywidendy przez Walne Zgromadzenie. Jednocześnie Zarząd

Apator S.A. zastrzega, że w przypadku realizacji istotnych zamierzeń inwestycyjnych, Zarząd Spółki może

zaproponować inny podział zysku za dany rok obrotowy.

Dywidenda z zysku za 2022 r.

W dniu 28 czerwca 2023 r. Zwyczajne Walne Zgromadzenie Apator S.A. zdecydowało o wypłacie dywidendy

z zysku za 2022 rok w wysokości 0,30 zł brutto na jedną akcję. Łączna kwota przeznaczona na dywidendę,

zgodnie z decyzją Walnego Zgromadzenia, wyniosła 9.794.121,90 zł z zysku za 2022 rok.

Dywidenda została wypłacona w dniu 10 sierpnia 2023 roku. Prawo do dywidendy uzyskali akcjonariusze

posiadający akcje spółki Apator S.A. w dniu 1 sierpnia 2023 roku.

Do wypłaty dywidendy uprawnionych było 32.647.073 akcji imiennych serii A i akcji na okaziciela serii A, B

i C.

Dywidenda z zysku

za rok 2022

Liczba akcji

Dywidenda na 1 akcję

Dywidenda

Akcje imienne

7 331 391

0,30 zł

2 199 417,30 zł

Akcje na okaziciela

25 315 682

0,30 zł

7 594 704,60 zł

Ogółem akcje

32 647 073

9 794 121,90 zł

Dywidenda z zysku za 2023 r.

Zaliczka na poczet dywidendy z zysku za 2023 roku w łącznej wysokości 6 529 414,60 zł, czyli 0,20 zł brutto

na akcję, została wypłacona w dniu 21 grudnia 2023 roku. Prawo do zaliczki uzyskali akcjonariusze

posiadający akcje spółki Apator S.A. w dniu 15 grudnia 2023 roku.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 69 z 87

Zaliczka na poczet

dywidendy z zysku

za rok 2023

Liczba akcji

Zaliczka na poczet

dywidendy na 1 akcję

Zaliczka na poczet dywidendy

wypłacona 21 grudnia 2023 r.

Akcje imienne

7 331 391

0,20 zł

1 466 278,20 zł

Akcje na okaziciela

25 315 682

0,20 zł

5 063 136,40 zł

Ogółem akcje

32 647 073

6 529 414,60 zł

Dywidendy z zysku za lata 2015-2022

Wyszczególnienie

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

Dywidenda na akcję za

rok obrotowy

1,00 zł

1,10 zł

1,20 zł

1,30 zł

1,10 zł

1,20 zł

0,50 zł

0,30 zł

Łączna dywidenda za

rok obrotowy

33,1 mln zł

36,4 mln zł

39,7 mln zł

42,7 mln zł

36,1 mln zł

39,3 mln zł

16,4 mln zł

9,8 mln zł

Średnia roczna cena

akcji

29,42 zł

23,80 zł

26,95 zł

21,77 zł

22,12 zł

19,59 zł

22,17 zł

15,92 zł

Stopa dywidendy*

3,40%

4,62%

4,45%

5,97%

4,97%

6,13%

2,26%

1,88%

*) Stopa dywidendy liczona jako iloraz dywidendy na akcję i średniej rocznej ceny akcji.

Spółka Apator S.A. od momentu debiutu giełdowego w 1997 r. wypłaciła swoim Akcjonariuszom

ok. 530 mln zł w postaci dywidendy oraz programów skupu akcji własnych.

15.5. Opis głównych cech stosowanych systemów kontroli wewnętrznej

i zarządzania ryzykiem w odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań

finansowych i skonsolidowanych sprawozdań finansowych

Jednostkowe sprawozdania finansowe spółki Apator S.A. oraz skonsolidowane sprawozdania finansowe

Grupy Apator sporządzane są przez Dział Księgowości i Podatków spółki Apator S.A., funkcjonujący w pionie

Dyrektora ds. Finansowych Grupy Apator. Sprawozdania te sporządzane są zgodnie z Międzynarodowymi

Standardami Rachunkowości (MSR), Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej

(MSSF) oraz związanymi z nimi interpretacjami ogłoszonymi w formie rozporządzeń Komisji Europejskiej.

Ponadto sporządzane sprawozdania finansowe oparte są o Rozporządzenie Ministra Finansów z dnia

29 marca 2018 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów

wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa

niebędącego państwem członkowskim (Dz. U. 2018, poz. 757).

Sprawozdawczość i księgowość w spółkach FAP Pafal S.A. i Apator Powogaz S.A. odbywa się

z wykorzystaniem Zintegrowanego Systemu Zarządzania BaaN IV, zaś spółki Apator S.A., Apator Metrix S.A.

i Apator Rector Sp. z o.o. wykorzystują nowszą, kompatybilną wersję systemu ERP Infor LN. Konfiguracja

systemów odpowiada obowiązującym zasadom rachunkowości oraz zawiera instrukcje i mechanizmy

kontrolne zapewniające spójność i integralność danych, w tym m.in.: kontrole spójności danych, kontrole

uprawnień. Zintegrowany System Zarządzania umożliwia kontrolę prawidłowości zaewidencjonowanych

operacji, pozwala na identyfikację osób wprowadzających i akceptujących poszczególne transakcje. Dostęp

do danych finansowych jest ograniczony przez system uprawnień. Uprawnienia dostępu do systemu są

nadawane w zakresie zależnym od przypisanej roli i zakresu odpowiedzialności danej osoby i podlegają ścisłej

kontroli.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 70 z 87

Spółki wchodzące w skład Grupy Apator prowadzą politykę rachunkowości w oparciu o własne zasady

(politykę rachunkowości) przyjęte w danym podmiocie. Określają one główne zasady ewidencji zdarzeń.

Jednakże podstawowymi elementami procesu sporządzania sprawozdań są przyjęte dla wszystkich

podmiotów Grupy Apator wspólne zasady rachunkowości, oparte głównie o rozwiązania stosowane

w podmiocie dominującym Apator S.A. W konsekwencji prowadzonej ewidencji powstają księgi rachunkowe

poszczególnych spółek, będące w dalszej kolejności podstawą sporządzenia jednostkowych sprawozdań

finansowych przez wszystkie podmioty Grupy. Jednostkowe sprawozdania finansowe są podstawą do

sporządzania skonsolidowanych sprawozdań Grupy Apator. W procesie konsolidacji sprawozdań stosowane

są jednolite zasady i procedury konsolidacji danych finansowych, zapewnione między innymi poprzez

ujednolicone elektroniczne raporty oraz automatyczne walidacje spójności danych w tych raportach.

Nadzór nad poprawnością procesów sprawozdawczości i księgowości, zapewnieniem poprawności informacji

finansowych zawartych w sprawozdaniach finansowych oraz poprawnością sposobu ich prezentacji

prowadzony jest przez system kontroli wewnętrznej. W ramach systemu badana jest zgodność z przepisami

prawa finansowego i regulacjami wewnętrznymi oraz jakość i poprawność wykonywania poszczególnych

czynności (rozdział obowiązków, kilkustopniowa autoryzacja danych, weryfikacja poprawności otrzymanych

danych).

Zarząd Apator S.A. na bieżąco ocenia skuteczność systemu kontroli wewnętrznej. Ponadto w celu zwiększenia

bezpieczeństwa zarządzania obszarem sprawozdawczości finansowej na poziomie Grupy, pomiędzy

Apator S.A. a spółkami Apator Metrix S.A., Apator Powogaz S.A., FAP Pafal S.A. oraz Apator Rector Sp.

z o.o. są zawarte umowy ramowe na świadczenie przez Apator S.A. usług obejmujących m.in. zarządzanie

obszarem finansów, w tym współtworzenie polityki rachunkowości i planu kont, optymalizację procesów

operacyjnych w księgowości oraz sporządzanie okresowych raportów o sytuacji finansowej.

Na każdym etapie sporządzania sprawozdań finansowych jednym z podstawowych mechanizmów kontrolnych

(zewnętrznych) jest okresowa weryfikacja sprawozdań finansowych przez niezależnego biegłego rewidenta,

a w szczególności badanie (Apator S.A.) i przegląd (pozostałe spółki Grupy) sprawozdań półrocznych oraz

badanie sprawozdań rocznych. Podmiot, który ma pełnić funkcję biegłego rewidenta w spółce Apator S.A.

i Grupie Apator jest wybierany przez Radę Nadzorczą Apator S.A. w taki sposób, aby zapewniona była

niezależność przy realizacji powierzonych mu zadań. Wszystkie spółki zależne są badane przez ten sam

podmiot uprawniony do badania sprawozdań finansowych. Wyniki przeglądów i badań są przedstawiane przez

audytora Zarządowi, Komitetowi Audytu Rady Nadzorczej i Radzie Nadzorczej.

W procesie monitorowania skuteczności systemu kontroli wewnętrznej uczestniczy Komitet Audytu Rady

Nadzorczej Apator S.A. Jego podstawowym zadaniem jest doradztwo na rzecz Rady Nadzorczej w kwestiach

dotyczących monitorowania:

▪ jednostkowej i skonsolidowanej sprawozdawczości finansowej,

▪ skuteczności systemów kontroli wewnętrznej, audytu wewnętrznego, zarządzania ryzykiem, compliance,

▪ wykonywania czynności rewizji finansowej (w szczególności przeprowadzania przez firmę audytorską

badania, z uwzględnieniem wszelkich wniosków i ustaleń Komisji Nadzoru Audytowego wynikających

z kontroli przeprowadzonej w firmie audytorskiej),

▪ niezależności biegłego rewidenta i firmy audytorskiej.

Dane finansowe, które są podstawą sporządzania sprawozdań finansowych i raportów okresowych, służą

także comiesięcznej sprawozdawczości finansowej i operacyjnej. Po zamknięciu księgowym miesięcznego

okresu rozliczeniowego, kierownictwo wyższego szczebla (Zarząd, Dyrekcja) pod nadzorem Rady Nadzorczej

dokonuje comiesięcznej analizy wyników finansowych spółki Apator S.A., poszczególnych spółek Grupy

Apator oraz skonsolidowanych wyników Grupy Apator. Analiza osiąganych rezultatów dokonywana jest

poprzez porównanie ich do przyjętych założeń biznesowych zawartych w budżecie rocznym, budżecie danego

okresu i w przyjętej strategii rozwoju. Zidentyfikowane odchylenia są na bieżąco analizowane przez pryzmat

ich wpływu na bieżące wyniki danej spółki i Grupy Apator oraz podejmowane są w związku z tym ewentualne

działania korygujące. W proces budżetowania, obejmujący wszystkie obszary funkcjonowania, zaangażowane

jest całe kierownictwo wyższego i średniego szczebla. Przygotowane budżety są przyjmowane przez Zarządy

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 71 z 87

poszczególnych spółek oraz zatwierdzane przez ich Rady Nadzorcze. Budżet Grupy Apator przyjmowany jest

przez Zarząd Apator S.A., a następnie zatwierdzany przez Radę Nadzorczą Spółki.

Na podstawie przeprowadzonej oceny stosowanych procedur, Zarząd Apator S.A. stwierdza, że na dzień

31 grudnia 2023 r. nie istniały okoliczności, które mogłyby w negatywny sposób wpłynąć na skuteczność

kontroli wewnętrznej w zakresie sporządzania sprawozdań finansowych.

15.6. Wskazanie posiadaczy wszelkich papierów wartościowych, które dają

specjalne uprawnienia kontrolne, wraz z opisem tych uprawnień

Każda akcja na okaziciela daje prawo do jednego głosu, natomiast akcje imienne są akcjami

uprzywilejowanymi w ten sposób, że jedna akcja daje prawo do czterech głosów na Walnym Zgromadzeniu.

Zasady zbywania akcji imiennych i ich zamiany reguluje Statut Apator S.A.

15.7. Realizacja programu odkupu akcji własnych

Program odkupu akcji własnych w latach 2022/2023

W dniu 28 czerwca 2022 roku Walne Zgromadzenie Apator S.A. podjęło uchwałę nr 32/VI/2022 w sprawie

realizacji kolejnego Programu odkupu akcji własnych w celu ich umorzenia i obniżenia kapitału zakładowego,

w kwocie nie wyższej niż 10 mln zł, w terminie od 7 lipca 2022 roku do 31 maja 2023 roku.

W ramach powyższego programu Spółka nie nabyła żadnych akcji.

Program został zamknięty uchwałą Walnego Zgromadzenia Apator S.A. nr 18/VI/2023 z dnia 28 czerwca

2023 r. Środki zlikwidowanego Funduszu umorzenia akcji w kwocie 10 mln zł przeniesione zostały w całości

na kapitał zapasowy Spółki.

15.8. Ograniczenia w zakresie wykonywania prawa głosu z akcji

Nie występują jakiekolwiek ograniczenia odnośnie do wykonywania prawa głosu, takie jak:

▪ ograniczenie wykonywania prawa głosu przez posiadaczy określonej części lub liczby głosów,

▪ ograniczenia czasowe dotyczące wykonywania prawa głosu,

▪ zapisy, zgodnie z którymi przy współpracy spółki, prawa kapitałowe związane z papierami wartościowymi

są oddzielone od posiadania papierów wartościowych.

15.9. Wskazanie wszelkich ograniczeń dotyczących przenoszenia prawa własności

akcji spółki Apator S.A.

Akcje imienne uprzywilejowane podlegają ograniczeniom w ich zbywaniu. Akcje te mogą być zbywane przez

akcjonariuszy oraz ich spadkobierców lub następców prawnych jedynie na rzecz akcjonariuszy posiadających

akcje imienne. Zbycie akcji imiennych na rzecz innych osób niż akcjonariusze posiadający akcje imienne

wymaga zezwolenia Zarządu. Jeżeli Zarząd nie wyrazi zgody na przeniesienie akcji, powinien w terminie 60

dni: wskazać innego nabywcę, określić cenę zgodną z kursem akcji na okaziciela z dnia złożenia wniosku.

Jeżeli Zarząd w ciągu 60 dni od dnia pisemnego złożenia wniosku o zezwolenie na zbycie akcji nie zajmie

stanowiska, to zbycie akcji nie podlega żadnym ograniczeniom.

Akcje na okaziciela nie podlegają żadnym ograniczeniom w zakresie przenoszenia prawa własności.

15.9.1. Informacja o emisji papierów wartościowych Apator S.A.

W 2023 r. spółka Apator S.A. nie dokonywała emisji papierów wartościowych.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 72 z 87

15.9.2. Informacje o umowach, w wyniku których mogą nastąpić zmiany

w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy

Apator S.A. nie posiada żadnych informacji o jakichkolwiek umowach, w tym również tych, które mogłyby być

zawarte po dniu bilansowym, w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach

posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy i obligatariuszy (Apator S.A. nie emitował obligacji).

15.9.3. System kontroli programów akcji pracowniczych

Apator S.A. nie realizuje programu akcji pracowniczych.

15.10. Opis zasad zmiany Statutu Apator S.A.

Zmiana Statutu Apator S.A. należy zgodnie z par. 14 pkt 15 Statutu spółki do kompetencji Walnego

Zgromadzenia Akcjonariuszy i może być uchwalona większością trzech czwartych głosów. W przypadku

zamiaru zmiany Statutu, w ogłoszeniu o zwołaniu Walnego Zgromadzenia powołuje się dotychczas

obowiązujące postanowienia, jak również treść projektowanych zmian. W uchwale zmieniającej Statut, Walne

Zgromadzenie może upoważnić Radę Nadzorczą do ustalenia jednolitego tekstu Statutu lub wprowadzenia

innych zmian o charakterze redakcyjnym.

Zmiana Statutu staje się skuteczną z chwilą wpisu zmian do KRS. Obowiązek zgłoszenia zmian Statutu

spoczywa na Zarządzie spółki. Zgodnie z art. 430 par. 2 KSH, Zarząd zobowiązany jest zgłosić zmianę Statutu

nie później niż w ciągu 3 miesięcy od powzięcia odpowiedniej uchwały przez Walne Zgromadzenie, jednakże

art. 22 Ustawy o Krajowym Rejestrze Sądowym obliguje do złożenia wniosku o wpis do Rejestru nie później

niż w ciągu 7 dni od dnia zdarzenia uzasadniającego dokonanie wpisu.

15.11. Skład osobowy i opis działania władz Spółki

15.11.1. Struktura władz Apator S.A. na dzień 31 grudnia 2023 r.

15.11.2. Walne Zgromadzenie

Zasady działania Walnego Zgromadzenia i uprawnienia

Walne Zgromadzenie działa w oparciu o przepisy Kodeksu spółek handlowych, Statut Spółki oraz Regulamin

Walnego Zgromadzenia Apator S.A. Statut Spółki oraz Regulamin Walnych Zgromadzeń Apator S.A. dostępne

są na stronie internetowej Apator S.A. pod adresem: www.apator.com w sekcji Relacje Inwestorskie.

Walne Zgromadzenia są zwyczajne i nadzwyczajne. Zwyczajne Walne Zgromadzenie zwołuje się corocznie,

najpóźniej do końca miesiąca czerwca.

W A L N E Z G R O M A D Z E N I E

Akcjonariusze

R A D A N A D Z O R C Z A

Janusz Niedźwiecki,

Mariusz Lewicki, Janusz Marzygliński, Danuta Guzowska, Kazimierz Piotrowski, Marcin Murawski, Tadeusz Sosgórnik

Z A R Z Ą D

Maciej Wyczesany, Łukasz Zaworski, Robert Kowalski

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 73 z 87

Walne Zgromadzenia zwołuje się przez ogłoszenie w sposób określony w Kodeksie spółek handlowych dla

spółek publicznych, co najmniej na 26 dni przed terminem Walnego Zgromadzenia. Prawo uczestniczenia

w Walnym Zgromadzeniu mają tylko osoby będące akcjonariuszami Spółki na 16 dni przed datą Walnego

Zgromadzenia (dzień rejestracji uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu). Listę uprawnionych do uczestnictwa

w Walnym Zgromadzeniu ustala się na podstawie wykazu sporządzonego przez KDPW S.A. na zasadach

określonych przez Kodeks spółek handlowych.

Akcjonariusze mogą uczestniczyć w Walnym Zgromadzeniu oraz wykonywać prawo głosu osobiście lub przez

pełnomocnika; mogą także głosować odmiennie z każdej z posiadanych akcji. Każda akcja imienna serii A jest

uprzywilejowana i posiada cztery głosy, natomiast każda akcja na okaziciela posiada jeden głos.

Akcjonariusze reprezentujący co najmniej połowę kapitału zakładowego lub co najmniej połowę ogółu głosów

w spółce mogą zwołać Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie wyznaczając przewodniczącego tego

Zgromadzenia.

Akcjonariusz lub akcjonariusze reprezentujący co najmniej 1/20 kapitału zakładowego mogą:

▪ żądać zwołania Nadzwyczajnego Zgromadzenia i umieszczenia określonych spraw w porządku obrad

tego Zgromadzenia. Żądanie zwołania Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia należy złożyć Zarządowi

na piśmie lub w postaci elektronicznej;

▪ żądać umieszczenia określonych spraw w porządku obrad najbliższego Walnego Zgromadzenia. Żądanie

powinno zostać zgłoszone Zarządowi nie później niż na 21 dni przed wyznaczonym terminem

Zgromadzenia. Zarząd jest obowiązany niezwłocznie, jednak nie później niż na 18 dni przed wyznaczonym

terminem Walnego Zgromadzenia, ogłosić zmiany w porządku obrad wprowadzone na żądanie

akcjonariuszy. Ogłoszenie następuje w sposób właściwy dla zwołania Walnego Zgromadzenia;

▪ przed terminem Walnego Zgromadzenia zgłaszać spółce na piśmie lub przy wykorzystaniu środków

komunikacji elektronicznej projekty uchwał dotyczące spraw wprowadzonych do porządku obrad Walnego

Zgromadzenia lub spraw, które mają zostać wprowadzone do porządku obrad. Spółka niezwłocznie

ogłasza projekty uchwał na stronie internetowej. Każdy z akcjonariuszy może podczas Walnego

Zgromadzenia zgłaszać projekty uchwał dotyczące spraw wprowadzonych do porządku obrad.

Na Walnym Zgromadzeniu powinni być obecni:

▪ członkowie Rady Nadzorczej i Zarządu Spółki w składzie umożliwiającym udzielenie merytorycznej

odpowiedzi na pytania zadawane w trakcie Walnego Zgromadzenia,

▪ biegły rewident, jeżeli przedmiotem obrad mają być sprawy finansowe Spółki.

Walne Zgromadzenie jest ważne bez względu na liczbę obecnych akcjonariuszy i reprezentowanych na nim

akcji, chyba że przepisy Kodeksu spółek handlowych stanowią inaczej.

Walne Zgromadzenie może podejmować uchwały jedynie w sprawach objętych porządkiem obrad, za

wyjątkiem uchwał w sprawach porządkowych, które mogą dotyczyć tylko kwestii związanych z prowadzeniem

obrad. Uchwała o zaniechaniu rozpatrywania sprawy umieszczonej w porządku obrad może zapaść jedynie

w przypadku, gdy przemawiają za nią istotne powody. Wniosek w takiej sprawie musi być umotywowany.

Walne Zgromadzenie nie może podjąć uchwały o zdjęciu z porządku obrad bądź o zaniechaniu rozpatrywania

sprawy umieszczonej w porządku obrad na wniosek akcjonariuszy.

Uchwały zapadają bezwzględną większością głosów, chyba że przepisy Statutu Spółki lub Kodeksu spółek

handlowych stanowią inaczej. Głosowania są jawne za wyjątkiem sytuacji określonych w art. 420 KSH, tj. tajne

głosowania zarządza się:

▪ przy wyborach oraz nad wnioskami o odwołanie Członków organów Spółki,

▪ nad wnioskami o pociągnięcie powyższych osób do odpowiedzialności,

▪ w sprawach osobowych,

▪ na żądanie choćby jednego akcjonariusza lub pełnomocnika obecnego na Walnym Zgromadzeniu.

Uchwały Walnego Zgromadzenia obowiązują wszystkich akcjonariuszy.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 74 z 87

Zgodnie ze Statutem spółki Apator S.A., wyłącznie do kompetencji Walnego Zgromadzenia Apator S.A. należy

podjęcie decyzji o:

▪ emisji akcji, obligacji zamiennych lub z prawem pierwszeństwa,

▪ nabyciu akcji w celu ich umorzenia,

▪ podwyższeniu lub obniżeniu kapitału zakładowego,

▪ ustaleniu liczby, wyborze i odwoływaniu Członków Rady Nadzorczej.

15.11.3. Rada Nadzorcza

Skład osobowy

Skład Rady Nadzorczej Apator S.A. w całym roku 2023 był następujący:

▪ Janusz Niedźwiecki - Przewodniczący Rady Nadzorczej,

▪ Mariusz Lewicki - Zastępca Przewodniczącego Rady Nadzorczej,

▪ Janusz Marzygliński - Członek Rady Nadzorczej,

▪ Danuta Guzowska - Członek Rady Nadzorczej,

▪ Kazimierz Piotrowski - Członek Rady Nadzorczej,

▪ Tadeusz Sosgórnik - Członek Rady Nadzorczej,

▪ Marcin Murawski - Członek Rady Nadzorczej.

Obecna kadencja Rady Nadzorczej kończy się w dniu odbycia Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy

w 2025 r.

Stan posiadania akcji przez Członków Rady Nadzorczej na koniec 2023 r. kształtował się następująco:

Wyszczególnienie

Stan na 31 grudnia 2023 r.

Akcje

Wartość nominalna akcji

Głosy

Udział w kapitale

ogółem

Udział w głosach

ogółem

Janusz Niedźwiecki

255 810

25 581,00

945 117

0,78%

1,73%

Mariusz Lewicki

2 318 000

231 800,00

5 880 128

7,10%

10,76%

Janusz Marzygliński

304 849

30 484,90

953 431

0,93%

1,75%

Danuta Guzowska

1 520 279

152 027,90

4 382 921

4,66%

8,02%

Kazimierz Piotrowski

587 147

58 714,70

2 107 853

1,80%

3,86%

Tadeusz Sosgórnik

1 644 200

164 420,00

6 114 200

5,04%

11,19%

Marcin Murawski

0,00%

Podsumowanie

6 630 285

663 028,5

20 383 650

20,31%

37,31%

Członkowie Rady Nadzorczej nie posiadają akcji/udziałów w pozostałych spółkach Grupy Apator.

Zasady dotyczące powoływania i odwoływania osób nadzorujących oraz ich uprawnień,

w szczególności prawo do podjęcia decyzji o emisji lub wykupie akcji

Członkowie Rady Nadzorczej Apator S.A. powoływani są i odwoływani przez Walne Zgromadzenie, które

ustala liczbę członków Rady Nadzorczej oraz ich wynagrodzenie. Członkowie Rady Nadzorczej powinni

posiadać należytą wiedzę i doświadczenie. Rada Nadzorcza może składać się z 5 do 7 członków, wybieranych

przez Walne Zgromadzenie, na okres 5 lat, na wspólną kadencję. Zmniejszenie się liczby Członków Rady

Nadzorczej w trakcie kadencji do nie mniej niż 5 członków nie powoduje konieczności uzupełnienia składu

Rady Nadzorczej.

Rada Nadzorcza na pierwszym posiedzeniu wybiera ze swego grona Przewodniczącego i Zastępcę

Przewodniczącego.

Członków Rady Nadzorczej wiąże zakaz konkurencji. Członkami Rady Nadzorczej nie mogą być: Członek

Zarządu, Prokurent, zatrudniony w spółce Główny Księgowy, Radca Prawny lub Adwokat, osoby, które

podlegają bezpośrednio Członkowi Zarządu. Ponadto Członkami Rady Nadzorczej nie mogą być Członkowie

Zarządu spółki zależnej.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 75 z 87

Dopuszczalne jest podejmowanie uchwał przez Radę Nadzorczą w trybie pisemnym lub przy wykorzystaniu

środków bezpośredniego porozumiewania się na odległość. Do ważności uchwał Rady Nadzorczej wymagane

jest, by wszyscy Członkowie Rady Nadzorczej zostali powiadomieni o treści uchwały Rady Nadzorczej.

Podejmowanie uchwał w powyższym trybie nie dotyczy wyborów Przewodniczącego i Zastępcy

Przewodniczącego Rady Nadzorczej, powołania Członka Zarządu oraz odwołania i zawieszania

w czynnościach Członka Zarządu.

Uchwały, w tym w trybie pisemnym lub przy wykorzystaniu środków bezpośredniego porozumiewania się na

odległość, zapadają bezwzględną większością głosów przy udziale:

▪ co najmniej 3 członków przy składzie pięcioosobowym Rady Nadzorczej,

▪ co najmniej 4 członków przy składzie powyżej pięciu osób.

Uchwały Rady zapadają bezwzględną większością głosów obecnych.

Walne Zgromadzenie uchwala Regulamin Rady Nadzorczej.

Rada Nadzorcza nie ma uprawnień do podejmowania decyzji o emisji lub wykupie akcji.

Opis działania Rady Nadzorczej

Sposób działania Rady Nadzorczej określony jest w Kodeksie spółek handlowych, Statucie Apator S.A. oraz

w Regulaminie Rady Nadzorczej Apator S.A. Statut i Regulamin zamieszczone są na stronie internetowej

spółki Apator S.A. pod adresem www.apator.com w sekcji Relacje Inwestorskie.

Rada Nadzorcza sprawuje stały nadzór nad działalnością Spółki i grupy kapitałowej we wszystkich dziedzinach

jej działalności poprzez:

▪ analizowanie materiałów otrzymywanych od Zarządu, o których przekazanie Rada wnioskowała,

▪ uzyskiwanie informacji i szczegółowych wyjaśnień od Członków Zarządu i innych pracowników firmy

w trakcie posiedzeń Rady Nadzorczej,

▪ uczestnictwo Członków Rady w posiedzeniach Zarządu,

▪ działania Komitetu Audytu,

▪ działania biegłego rewidenta, który w imieniu Rady dokonywał przeglądu i badania dokumentacji

finansowo-księgowej oraz sporządzonych na jej podstawie sprawozdań finansowych.

Rada Nadzorcza w ramach sprawowanego nadzoru koncentruje się wokół spraw mających istotne znaczenie

dla działalności spółki Apator S.A. i Grupy Apator. Rada Nadzorcza wykonuje również stały nadzór nad pracą

Zarządu, jednak nie może wydawać Zarządowi wiążących poleceń dotyczących prowadzenia spraw Spółki.

Opis działania Rady Nadzorczej za dany rok obrotowy zawarty jest w sprawozdaniu z działalności Rady

Nadzorczej będące przedmiotem obrad i zatwierdzania przez Walne Zgromadzenie.

Wykaz kompetencji Rady Nadzorczej zawarty jest w §15 ust. 11 Statutu Spółki. Rada wykonuje swoje

obowiązki kolegialnie, może jednak delegować swoich Członków do samodzielnego pełnienia czynności

nadzorczych.

Według postanowień Statutu Rada Nadzorcza zbiera się raz na kwartał lub w miarę potrzeb częściej, na

zaproszenie Przewodniczącego Rady. W 2023 r. odbyły się 23 posiedzenia Rady Nadzorczej. Członkowie

Rady wykonywali swoje obowiązki osobiście w składzie umożliwiającym podejmowanie uchwał. W obradach

Rady Nadzorczej uczestniczyli także wszyscy członkowie Zarządu Apator S.A., tj. zgodnie z dobrymi

praktykami, w składzie umożliwiającym udzielenie merytorycznej odpowiedzi na pytania. Ponadto Zarząd

dostarczał Radzie Nadzorczej wyczerpujących informacji o wszystkich istotnych sprawach dotyczących

działalności spółki Apator S.A. i Grupy Apator.

Na posiedzeniach Rady Nadzorczej zapadały uchwały w sprawach, które były wymieniane w porządkach

obrad przesłanych członkom Rady Nadzorczej w zawiadomieniach o posiedzeniach.

W ramach Rady Nadzorczej działa Komitet Audytu, natomiast nie została powołana Komisja ds. nominacji

i Komisja ds. wynagrodzeń. Funkcje te wykonuje cała Rada Nadzorcza.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 76 z 87

15.11.4. Komitet Audytu Rady Nadzorczej Apator S.A.

Skład osobowy

Skład Komitetu Audytu w całym roku 2023 był następujący:

▪ Marcin Murawski - Przewodniczący Komitetu,

▪ Mariusz Lewicki - Członek Komitetu,

▪ Kazimierz Piotrowski - Członek Komitetu.

Kadencja Komitetu Audytu jest wspólna dla jej członków i pokrywa się z kadencją Rady Nadzorczej.

Zasady powoływania i opis działania Komitetu Audytu

Komitet Audytu jest organem Rady Nadzorczej i funkcjonuje w Apator S.A. od 23 września 2009 r. Składa się

z trzech członków, w tym Przewodniczącego, powołanych przez Radę Nadzorczą spośród swoich członków.

Celem funkcjonowania Komitetu Audytu jest współpraca z biegłymi rewidentami oraz doradztwo na rzecz Rady

Nadzorczej w kwestiach dotyczących:

▪ jednostkowej i skonsolidowanej sprawozdawczości finansowej,

▪ kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem,

▪ audytu wewnętrznego i rewizji finansowej.

Do głównych zadań Komitetu Audytu należy:

▪ monitorowanie procesu sprawozdawczości finansowej (w tym: badanie przyjętych standardów

rachunkowości, obiegu informacji, sporządzanych dokumentów i planowanych zmian w tym zakresie),

▪ monitorowanie skuteczności systemów kontroli wewnętrznej, audytu wewnętrznego, zarządzania

ryzykiem oraz compliance,

▪ monitorowanie wykonywania czynności rewizji finansowej,

▪ monitorowanie niezależności biegłego rewidenta do badania sprawozdań finansowych.

Szczegółowe zasady pracy Komitetu Audytu określa Regulamin Komitetu Audytu Rady Nadzorczej

Apator S.A., który dostępny jest na stronie internetowej Apator S.A. pod adresem: www.apator.com w sekcji

Relacje Inwestorskie.

Zgodnie z regulaminem posiedzenia Komitetu Audytu odbywają się w miarę potrzeb, jednak nie rzadziej niż

dwa razy do roku, przed opublikowaniem przez Spółkę sprawozdań finansowych (półrocznych i rocznych).

W 2023 r. odbyło się 10 posiedzeń Komitetu, w trakcie których podjęto 14 uchwał (w tym 3 głosowania odbyły

się w formie obiegowej).

Sprawozdanie z działalności Komitetu Audytu za dany rok obrotowy stanowi część sprawozdania

z działalności Rady Nadzorczej.

Przestrzeganie Ustawy o biegłych rewidentach firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym

W zakresie wskazanym ustawą z dnia 11 maja 2017 r. o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz

nadzorze publicznym:

▪ Marcin Murawski oraz Kazimierz Piotrowski spełniają kryteria niezależności od Apator S.A.

▪ Marcin Murawski oraz Mariusz Lewicki posiadają wiedzę i umiejętności w zakresie rachunkowości lub

badania sprawozdań finansowych:

− Marcin Murawski ukończył Zarządzanie i Marketing na Wydziale Zarządzania Uniwersytetu

Warszawskiego (specjalizacja Finanse Przedsiębiorstw), od 2003 r. jest Biegłym Rewidentem (PIBR

nr 90053), od 2000 r. jest Certyfikowanym Brytyjskim Biegłym Rewidentem (ACCA nr 0251448) oraz

Certyfikowanym Audytorem Wewnętrznym (egzamin w 2005 r.). Dodatkowo Marcin Murawski posiada

doświadczenie zawodowe w zakresie rachunkowości wynikające z pełnienia następujących funkcji:

✓ lata 1997 – 2005 – Pracownik w dziale audytu firmy audytorskiej PwC (od 2002 jako menedżer),

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 77 z 87

✓ lata 2006 – 2012 – Dyrektor Departamentu Audytu Wewnętrznego Grupy Ubezpieczeniowej

Warta S.A.,

✓ od 2012 r. niezależny członek Rad Nadzorczych i Członek Komitetów Audytu spółek notowanych

na GPW: (CCC S.A. - Przewodniczący Komitetu Audytu - do czerwca 2019 r., Apator S.A.

- Przewodniczący Komitetu Audytu, GTC S.A. - Przewodniczący Komitetu Audytu,

Seco/Warwick S.A. - Przewodniczący KA), Raiffeisen Bank International AG, Oddział

w Polsce (Członek Komitetu Sterującego) oraz Asseco Business Solutions S.A. – Członek Rady

Nadzorczej).

− Mariusz Lewicki ukończył studia na Wydziale Nauk Ekonomicznych Uniwersytetu Mikołaja Kopernika

w Toruniu w zakresie ekonomiki i organizacji produkcji, Podyplomowe Studia Prawa Podatkowego

i Podyplomowe Studia Prawa Handlowego na Wydziale Prawa i Administracji UMK. Dodatkowo Mariusz

Lewicki posiada doświadczenie zawodowe w zakresie rachunkowości wynikające z pełnienia

następujących funkcji:

✓ lata 1991 – 1999 – Kierownik Działu Księgowości w przedsiębiorstwie państwowym PZAE Apator

oraz Apator SA (następca prawny PZAE Apator),

✓ lata 1994 – 1999 – Główny Księgowy w Reuther Polska Sp. z o.o. oraz w latach 1999-2001

Główny Księgowy w Rotar Poland Sp. z o.o.,

✓ lata 1993 – 2013 – Główny Księgowy w ZPDZ "Nagro",

✓ lata 2001 – 2007 – Dyrektor Finansowy, Prokurent w Apator Control Sp. z o.o. (była to spółka

zależna od Apator S.A.),

✓ lata 2007 – 2013 – Doradca Finansowy w Z.P.H.U. Walter,

✓ lata 2008 – 2018 – Zastępca Przewodniczącego Rady Nadzorczej PHS Hydrotor SA (2008

-06.2014), Przewodniczący Rady Nadzorczej PHS Hydrotor S.A. (07.2014 - 06.2018),

Przewodniczący Komitetu Audytu PHS Hydrotor S.A. (od 06.2009 r.), Członek Komitetu Audytu

PHS Hydrotor SA (07.2017 - 06.2018), Prezes Zarządu PHS Hydrotor SA (od 07.2018 r.),

✓ od 2009 r. do grudnia 2015 r. – Przewodniczący Komitetu Audytu Apator S.A., następnie Członek

Komitetu Audytu Apator S.A. do chwili obecnej,

✓ od maja 2019 r. do chwili obecnej – Przewodniczący Rady Nadzorczej Więcborskich Zakładów

Metalowych Wizamor Sp. z o.o.

▪ wszyscy Członkowie Komitetu Audytu posiadają wiedzę i umiejętności z zakresu branży, w której

działa Apator S.A.:

− Marcin Murawski posiada wiedzę i umiejętności w zakresie branży, w której działa Apator S.A. nabyte

podczas pełnienia poniższych funkcji:

✓ od 2013 r. do chwili obecnej – Członek Rady Nadzorczej Apator S.A. - znajomość branży sektora

elektromaszynowego w obszarze produkcji urządzeń i systemów pomiarowych dla

przedsiębiorstw dystrybucji mediów energetycznych (opomiarowanie energii elektrycznej oraz

aparatura łączeniowa),

✓ od 2015 r. do chwili obecnej – Członek Rady Nadzorczej oraz Przewodniczący Komitetu Audytu

Seco/Warwick S.A. - znajomość branży sektora elektromaszynowego w obszarze produkcji

urządzeń mechanicznych.

− Mariusz Lewicki posiada wiedzę i umiejętności w zakresie branży, w której działa Apator S.A. nabyte

podczas pełnienia poniższych funkcji:

✓ od 2000 r. do chwili obecnej – Członek Rady Nadzorczej Apator S.A., od 2010 r. Zastępca

Przewodniczącego RN - znajomość branży sektora elektromaszynowego w obszarze produkcji

urządzeń i systemów pomiarowych dla przedsiębiorstw dystrybucji mediów energetycznych

(opomiarowanie energii elektrycznej oraz aparatura łączeniowa),

✓ od 2005 r. do chwili obecnej – Przewodniczący Rady Nadzorczej Apator Mining Sp. z o.o.

(podmiot zależny od Apator S.A.) – znajomość branży sektora elektromaszynowego w obszarze

produkcji maszyn i urządzeń dla górnictwa, którą spółka prowadziła do końca 2018 r.,

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 78 z 87

✓ od 2007 r. do chwili obecnej – Przewodniczący Rady Nadzorczej Apator Metrix S.A. (podmiot

zależny od Apator S.A.) – znajomość branży sektora elektromaszynowego w obszarze produkcji

aparatury pomiarowej dla przedsiębiorstw dystrybucji mediów energetycznych (opomiarowanie

gazu),

✓ od 2014 r. do 2022 r. – Członek Rady Nadzorczej Apator Elkomtech S.A. (podmiot zależny od

Apator S.A.) - znajomość branży sektora elektromaszynowego w obszarze produkcji systemów

wspomagających pracę służb energetycznych w zakresie przesyłu oraz dystrybucji energii

(systemy sterowania i nadzoru),

✓ od 2020 r. do chwili obecnej – Członek Rady Nadzorczej Apator Powogaz S.A. (podmiot zależny

od Apator S.A.) – znajomość branży sektora wod-kan w obszarze produkcji wodomierzy,

ciepłomierzy i podzielników kosztów,

✓ od 2008 r. do chwili obecnej – Zastępca Przewodniczącego Rady Nadzorczej PHS Hydrotor S.A.

(2008 - 06.2014), Przewodniczący Rady Nadzorczej PHS Hydrotor S.A. (07.2014 - 06.2018),

Przewodniczący Komitetu Audytu PHS Hydrotor S.A. (od 06.2009 r.), Członek Komitetu Audytu

PHS Hydrotor S.A. (07.2017 - 06.2018), Prezes Zarządu PHS Hydrotor S.A. (od 07.2018 r.),

Przewodniczący Rady Nadzorczej Więcborskich Zakładów Metalowych Wizamor Sp. z o.o.

(od maja 2019 r.) - znajomość branży sektora elektromaszynowego w obszarze produkcji

urządzeń mechanicznych,

✓ od 2015 r. do chwili obecnej – Zastępca Przewodniczącego Rady Nadzorczej Agromet ZEHS

Lubań S.A. (06.2015-06.2018), Przewodniczący Rady Nadzorczej Agromet ZEHS Lubań S.A. (od

07.2018 r.).

− Kazimierz Piotrowski posiada wiedzę i umiejętności w zakresie branży, w której działa Apator S.A.

nabyte podczas pełnienia poniższych funkcji:

✓ lata 1993 – 2000 – Członek Zarządu Apator S.A., w tym: Dyrektor ds. Administracyjnych (od 1993

do 1998) oraz Dyrektor ds. Finansowych (1998-2000) - znajomość branży sektora

elektromaszynowego w obszarze produkcji urządzeń i systemów pomiarowych dla

przedsiębiorstw dystrybucji mediów energetycznych (opomiarowanie energii elektrycznej oraz

aparatura łączeniowa),

✓ lata 2005 – 2008 – Prezes Zarządu Apator Metrix S.A. (podmiot zależny od Apator S.A.)

– znajomość branży sektora elektromaszynowego w obszarze produkcji aparatury pomiarowej

dla przedsiębiorstw dystrybucji mediów energetycznych (opomiarowanie gazu),

✓ lata 2009 – 2013 – Przewodniczący Rady Nadzorczej FAP Pafal S.A. (podmiot zależny od

Apator S.A.) – znajomość branży sektora elektromaszynowego w obszarze produkcji urządzeń

pomiarowych dla przedsiębiorstw dystrybucji mediów energetycznych (opomiarowanie energii

elektrycznej),

✓ od 2001 r. do chwili obecnej - Członek Rady Nadzorczej Apator Mining Sp. z o.o. (podmiot zależny

od Apator S.A.) – znajomość branży sektora elektromaszynowego w obszarze produkcji maszyn

✓ i urządzeń dla górnictwa, którą spółka prowadziła do końca 2018 r.,

✓ od 2013 r. do chwili obecnej - Członek Rady Nadzorczej Apator Metrix S.A. (podmiot zależny

od Apator S.A.) – znajomość branży sektora elektromaszynowego w obszarze produkcji

aparatury pomiarowej dla przedsiębiorstw dystrybucji mediów energetycznych (opomiarowanie

gazu),

✓ od 2015 r. do chwili obecnej – Członek Rady Nadzorczej Apator S.A., Członek Komitetu Audytu

- znajomość branży sektora elektromaszynowego w obszarze produkcji urządzeń i systemów

pomiarowych dla przedsiębiorstw dystrybucji mediów energetycznych (opomiarowanie energii

elektrycznej oraz aparatura łączeniowa).

Informacje dotyczące procedury wyboru biegłego rewidenta

Na podstawie funkcjonującej w spółce procedury wyboru biegłego rewidenta, Komitet Audytu w dniu 25 marca

2021 r. dokonał rekomendacji dla Rady Nadzorczej w sprawie wyboru firmy audytorskiej

PricewaterhouseCoopers Polska Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Audyt Sp. k. z siedzibą

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 79 z 87

w Warszawie do przeglądu i badania jednostkowych i skonsolidowanych sprawozdań finansowych za lata

2021-2023.

Przy wyborze firmy audytorskiej do badania sprawozdań finansowych stosuje się przejrzyste i jasne kryteria

wyboru. Głównymi z nich są:

▪ doświadczenie w badaniu sprawozdań finansowych podobnych grup kapitałowych (w odniesieniu do

wielkości GK Apator, rozproszonej struktury geograficznej i branży, w której działa GK Apator),

▪ doświadczenie w obszarze zarządzania ryzykiem, kontroli wewnętrznej, kontroli z zakresu IT i ładu

korporacyjnego,

▪ zachowanie zasad bezstronności i niezależności firmy audytorskiej,

▪ brak wystąpienia konfliktu interesów,

▪ optymalizacja kosztów badania sprawozdań finansowych.

W procesie wyboru firm audytorskich stosowana jest zasada rotacji w okresie nie dłuższym niż 10 lat,

natomiast w procesie wyboru kluczowego biegłego rewidenta przez wybrana firmę audytorską zasada rotacji

w okresie nie dłuższym niż 5 lat.

Świadczenie dozwolonych usług niebędących badaniem możliwe jest jedynie w zakresie niezwiązanym

z polityką podatkową Spółki, po wyrażeniu zgody przez Komitet Audytu i przeprowadzeniu oceny zagrożeń

i zabezpieczeń niezależności. Zakres świadczenia pozostałych usług niebędących badaniem w całości

pokrywa się w zapisami ustawy z dnia 11 maja 2017 r. o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz

nadzorze publicznym.

W związku z nowymi wymogami ustawowymi, Komitet Audytu, po przeprowadzeniu oceny zagrożeń

i zabezpieczeń niezależności, w dniu 27 lutego 2024 r. wyraził zgodę na świadczenie przez biegłego rewidenta

– firmę PricewaterhouseCoopers Polska Sp. z o.o. Audyt sp. k. – dodatkowych usług, dozwolonych na

podstawie art. 136 ust. 2 Ustawy z dnia 11 maja 2017 r. o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz

nadzorze publicznym, polegających na:

▪ ocenie poprawności tagowania skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok 2023 w formacie

XBRL, zgodnie z wprowadzonym przez ESMA jednolitym europejskim formatem raportowania ESEF (ang.

European Single Electronic Format) – wynagrodzenie 36 tys. zł,

▪ ocenie sprawozdania Rady Nadzorczej o wynagrodzeniach za rok 2023, zgodnie z wymogami art. 90g

ust.10 Ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów

finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych – wynagrodzenie

24 tys. zł.

Wybrani pracownicy Apator S.A. brali ponadto udział w otwartych szkoleniach prowadzonych przez PwC

Academy dotyczących Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej.

Komitet Audytu w sposób systematyczny monitoruje procesy raportowania finansowego i rewizji finansowej

oraz przedstawia istotne informacje w tym zakresie Radzie Nadzorczej.

15.11.5. Zarząd

Skład osobowy

Od dnia 1 stycznia do 28 lutego 2023 r. skład Zarządu Apator S.A. był następujący:

1. Arkadiusz Chmielewski – Prezes Zarządu, Dyrektor ds. Rozwoju Biznesu Grupy Apator,

2. Tomasz Łątka – Członek Zarządu, Dyrektor Generalny Apator S.A.

W związku ze złożoną przez Pana Arkadiusza Chmielewskiego w dniu 31 stycznia 2023 r. rezygnacją

z pełnienia funkcji Prezesa Zarządu Apator S.A. ze skutkiem na dzień 28 lutego 2023 r. i powołaniem na to

stanowisko Pana Macieja Wyczesany, od dnia 1 marca do 27 września 2023 r. Zarząd Apator S.A. działał

w składzie:

1. Maciej Wyczesany – Prezes Zarządu,

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 80 z 87

2. Tomasz Łątka – Członek Zarządu.

Po rezygnacji z pełnienia funkcji Członka Zarządu Apator S.A. złożonej przez pana Tomasza Łątkę ze

skutkiem na dzień 27 września, od 28 września do 21 listopada 2023 r. Zarząd Apator S.A. działał w składzie

jednoosobowym.

Kolejnymi decyzjami Rady Nadzorczej Apator S.A. skład Zarządu Spółki był dwukrotnie rozszerzany poprzez

powołanie do niego w dniu 22 listopada Łukasza Zaworskiego, a następnie w dniu 19 grudnia 2023 r. Roberta

Kowalskiego.

W związku z powyższym od dnia 22 listopada do 18 grudnia 2023 r. Zarząd działał w składzie dwuosobowym:

1. Maciej Wyczesany – Prezes Zarządu,

2. Łukasz Zaworski – Członek Zarządu.

A od 19 grudnia do końca 2023 r. (oraz do momentu publikacji niniejszego raportu) w składzie trzyosobowym:

1. Maciej Wyczesany – Prezes Zarządu,

2. Łukasz Zaworski – Członek Zarządu,

3. Robert Kowalski – Członek Zarządu.

Po dniu bilansowym, 21 marca 2024 r. Zarząd Apator S.A. otrzymał rezygnację od pana Roberta Kowalskiego

z pełnienia funkcji Członka Zarządu Apator S.A. z dniem 14 maja 2024 r.

Wspólna 3-letnia kadencja Zarządu kończy się w dniu odbycia Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia

w 2025 roku.

W spółce Apator S.A. prokura samoistna jest udzielona następującym osobom:

▪ Małgorzata Mazurek - Dyrektor ds. Finansowych,

▪ Jolanta Dombrowska - Dyrektor ds. Zarządzania i Promocji Grupy Apator,

▪ Artur Bratkowski - Dyrektor ds. Aparatury i Systemów Pomiarowych,

▪ Krzysztof Kluszczyński - Dyrektor ds. Automatyki,

▪ Robert Łuczak - Dyrektor ds. Aparatury Łączeniowej, Automatyki Przemysłowej

i Energetyki,

▪ Stanisław Baluk - Dyrektor ds. Automatyki i Rozwiązań ICT.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 81 z 87

Zasady dotyczące powoływania i odwoływania osób zarządzających oraz ich uprawnień,

w szczególności prawo do podjęcia decyzji o emisji lub wykupie akcji

Członkowie Zarządu Apator S.A. są powoływani i odwoływani zgodnie z przepisami Kodeksu Spółek

Handlowych oraz postanowieniami Statutu Spółki. Zarząd Apator S.A. składa się z jednego do sześciu

członków powołanych na trzy lata przez Radę Nadzorczą na wspólną kadencję. Rada Nadzorcza podejmuje

uchwały w sprawie:

▪ ustalenia liczby członków Zarządu Spółki,

▪ powoływania Prezesa Zarządu, a następnie na jego wniosek pozostałych członków Zarządu,

▪ odwoływania członków Zarządu Spółki,

▪ zawieszania w czynnościach z ważnych powodów wszystkich lub poszczególnych członków Zarządu,

▪ delegowania członków Rady Nadzorczej do czasowego wykonywania czynności członków Zarządu,

▪ ustalenia dla Zarządu wynagrodzenia z uwzględnieniem jego charakteru motywacyjnego.

Członkowie Zarządu mogą być w każdej chwili odwołani przez Radę Nadzorczą lub Walne Zgromadzenie

przed upływem kadencji. Nie uchybia to ich roszczeniom z umowy o pracę.

Opis działania Zarządu

Zarząd Apator S.A. działa w oparciu o przepisy Kodeksu Spółek Handlowych, Statut Spółki oraz Regulamin

Zarządu Apator S.A. Regulamin Zarządu uchwalany jest przez Radę Nadzorczą.

Pracami Zarządu kieruje Prezes Zarządu. Uchwały Zarządu zapadają bezwzględną większością głosów.

W przypadku równości głosów decyduje głos Prezesa Zarządu.

Do składania oświadczeń w zakresie praw i obowiązków majątkowych Spółki i składania podpisów

upoważnieni są dwaj Członkowie Zarządu działający łącznie, Członek Zarządu działający łącznie

z Prokurentem lub dwóch Prokurentów działających łącznie. Każdy z członków Zarządu ma prawo i obowiązek

prowadzenia spraw Spółki, nieprzekraczających zakresu zwykłych czynności Spółki.

Prokurenta powołuje Zarząd. Udzieloną prokurę może odwołać każdy Członek Zarządu. Członków Zarządu

oraz Prokurentów wiąże zakaz konkurencji.

Zarząd kieruje całokształtem działalności Spółki, reprezentuje Spółkę na zewnątrz, zarządza jej majątkiem

i wszelkimi sprawami nie zastrzeżonymi dla innych organów, odpowiada za należyte prowadzenie księgowości

spółki oraz ściśle przestrzega postanowień Statutu, Regulaminu Zarządu i uchwał władz Spółki. Zarząd

w swych działaniach ma na względzie zarówno interes spółki, jak i całej Grupy Apator. Przy podejmowaniu

decyzji w sprawach Spółki Członkowie Zarządu działają w granicach uzasadnionego ryzyka gospodarczego,

tzn. po rozpatrzeniu wszystkich informacji, analiz i opinii, które w ocenie Zarządu powinny być w danym

przypadku wzięte pod uwagę ze względu na interes Spółki i Grupy Apator. Biorą pod uwagę uzasadnione w

długookresowej perspektywie interesy akcjonariuszy, wierzycieli, pracowników oraz innych podmiotów

i osób współpracujących ze Spółką w zakresie działalności gospodarczej, a także interesy społeczności

lokalnych. Zarząd działa ze szczególną starannością, aby wszelkie transakcje z osobami, których interesy

wpływały na interes Spółki, były dokonywane na warunkach rynkowych.

Zarząd Spółki nie ma uprawnień do podejmowania decyzji o emisji lub wykupie akcji.

Szczegółowe zasady pracy Zarządu określa Regulamin Zarządu Apator S.A., który dostępny jest na stronie

internetowej Apator S.A. pod adresem: www.apator.com w sekcji Relacje Inwestorskie. Kompetencje

poszczególnych Członków Zarządu w zakresie spraw zwykłego zarządu zostały podzielone na obszary

działania, w których poszczególni członkowie Zarządu pełnią wiodącą rolę.

Maciej Wyczesany (Prezes Zarządu)

▪ Wytyczanie kierunków oraz operacjonalizacja strategii spółki Apator S.A. i Grupy Apator

▪ Nadzór nad spółkami Grupy Apator oraz skonsolidowanymi wynikami finansowymi

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 82 z 87

▪ Prowadzenie spraw Zarządu Apator S.A. i kierowanie jego pracami zgodnie z KSH, statutem Apator

S.A. oraz przepisami wewnętrznymi obowiązującymi w Apator S.A.

▪ Nadzór nad obszarami: finansowym, zakupowym, produkcyjnym, technologicznym, projektowaniem,

marketingiem i sprzedażą wyrobów w Apator S.A.

Łukasz Zaworski (Członek Zarządu)

▪ Przygotowanie oraz realizacja strategii Apator S.A. w zakresie rozwoju nowych i istniejących produktów

▪ Rozwój produktu EE / ICT / Automatyki i OZE

▪ Współpraca z działami sprzedaży w zakresie potrzeb rynku, analiz i trendów rynkowych oraz planów

rozwoju i komercjalizacji produktów

▪ Nadzór nad opracowywaniem i wdrażaniem nowych produktów do produkcji i na rynek

▪ Nadzór nad budżetem badawczo-rozwojowym Spółki

▪ Realizacja celów budżetowych i strategii Apator S.A.

▪ Koordynacja strategii rozwoju produktów na poziomie Grupy Apator

▪ Koordynacja budżetów R&D oraz optymalizacji wykorzystania zasobów Grupy.

Robert Kowalski (Członek Zarządu)

▪ Realizacja strategii Grupy Apator, ze szczególnym uwzględnieniem segmentu Woda i Ciepło

▪ Integracja produktowa segmentów Grupy Apator

▪ Współprowadzenie spraw Zarządu Apator S.A.

15.12. Polityka wynagrodzeń

W dniu 2 lipca 2020 r. Zwyczajne Walne Zgromadzenie Apator S.A. na podstawie art. 90d ustawy o ofercie

publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach

publicznych z dnia 29 lipca 2005 r. (tj. Dz. U. z 2019 r. poz. 623 ze zm., zwana dalej Ustawą o ofercie) przyjęło

Politykę Wynagrodzeń Członków Zarządu i Rady Nadzorczej.

Celem Polityki Wynagrodzeń jest określenie zasad wynagradzania Zarządu Spółki w sposób wspierający

realizację długoterminowej strategii biznesowej, długoterminowych interesów oraz stabilności Grupy Apator.

Pełna treść Polityki Wynagrodzeń dostępna jest na stronie internetowej www.apator.com w zakładce Relacje

Inwestorskie.

Wynagrodzenia Członków Zarządu

Prezes Zarządu Apator S.A. zatrudniony jest w oparciu o umowę cywilnoprawną na czas określony, natomiast

Członkowie Zarządu na podstawie umów o pracę na czas nieokreślony. Niezależnie od formy zatrudnienia,

system wynagrodzeń dla Członków Zarządu spółki Apator S.A. składa się z wynagrodzenia stałego

– zasadniczego oraz zmiennego – premii rocznych przyznawanych przez Radę Nadzorczą.

Składniki wynagrodzenia Członka Zarządu:

Część stała

Część stała wynagrodzenia wypłacana jest miesięcznie w wysokości określonej w uchwale

Rady, w terminie wypłacania wynagrodzenia pracownikom Spółki. Wysokość

wynagrodzenia stałego Rada Nadzorcza ustala, uwzględniając oczekiwania Członka

Zarządu, osiągany poziom zysków Spółki oraz benchmarki wynagrodzeń.

Część

zmienna

Część zmienna wynagrodzenia stanowi do 80% wynagrodzenia stałego i jest wypłacana

w formie rocznej premii w terminie po zatwierdzeniu sprawozdania finansowego Spółki

przez Walne Zgromadzenie.

Wypłata rocznej premii uzależniona jest od realizacji określonych celów zarządczych przez

poszczególnych Członków Zarządu oraz wyników osiąganych przez Spółkę. Cele

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 83 z 87

zarządcze stanowią przede wszystkim wskaźniki finansowe oraz pozafinansowe. Stopień

wykonania zadań stanowi podstawę przyznania premii rocznej dla Zarządu Apator S.A.

Dodatkowe

świadczenia

niepieniężne

Każdy z Członków Zarządu może otrzymywać również inne świadczenia niepieniężne od

Spółki, na zasadach obowiązujących pracowników Spółki, takie jak:

• dofinansowanie kosztów najmu mieszkania,

• dofinansowanie do benefitów dostępnych dla pracowników Spółki (karta Multisport i pakiet

medyczny, dodatkowe ubezpieczenie na życie i komunikacyjne),

• samochód służbowy do celów prywatnych.

Spółka nie oferuje dodatkowych programów emerytalnych ani nie przyznała wynagrodzenia

w formie instrumentów finansowych.

Po zakończeniu stosunku pracy Członkom Zarządu przysługuje odprawa w wysokości 3-miesięcznego

wynagrodzenia zasadniczego brutto oraz możliwość uzyskania odszkodowania z tytułu zakazu konkurencji

(w przypadku podjęcia takiej decyzji przez Radę Nadzorczą).

Wynagrodzenie brutto Członków Zarządu za 2023 r. za okres pełnienia funkcji kształtuje się następująco:

Wyszczególnienie

Wynagrodzenie z Apator SA za 2023 r.

Wynagrodzenie

z pozostałych

spółek Grupy

Apator, w tym

rezerwy na

premie za 2023

r. lub wypłacone

premie za 2023

w 2024 oraz

świadczenia

pozapłacowe

Łączne

wynagrodzenie

stałe (umowa o

pracę, powołanie

do Zarządu,

umowa o

świadczenie

usług)

wynagrodzenie

z innych

tytułów

(wynagrodzenie

chorobowe,

zasiłek

chorobowy,

wynalazki,

odprawy, zakaz

konkurencji)

premia

(wypłacona

i rezerwy

na premie)

za 2023 r.

świadczenia

pozapłacowe

(samochód

służbowy, pakiet

zdrowotny,

ubezpieczenie na

życie)

tys. zł

Arkadiusz

Chmielewski

130,0

785,4

0,8

67,0

983,2

Tomasz Łątka

586,2

379,6

480,0

9,2

18,0

1 473,0

Maciej Wyczesany

650,0

520,0

52,3

40,2

1 262,5

Łukasz Zaworski

243,3

38,0

6,6

42,0

329,9

Robert Kowalski

18,4

0,9

19,3

Podsumowanie

1 627,9

1 203,0

1 000,0

69,8

167,2

4 067,9

W trakcie 2023 r. Członkowie Zarządu wchodzili w skład organów spółek zależnych:

▪ Arkadiusz Chmielewski - Członek Rady Nadzorczej Apator Powogaz S.A.

Członek Rady Nadzorczej Apator Rector Sp. z o.o.

▪ Tomasz Łątka - Członek Rady Nadzorczej Apator Rector Sp. z o.o.

▪ Maciej Wyczesany - Członek Rady Nadzorczej Apator Metrix S.A.

- Członek Rady Nadzorczej Apator Powogaz S.A.

- Członek Rady Nadzorczej Apator Rector Sp. z o.o.

▪ Łukasz Zaworski - Członek Rady Nadzorczej Apator Metrix S.A.

- Członek Rady Nadzorczej Apator Rector Sp. z o.o.

- Członek Rady Dyrektorów Apator Miitors ApS

Wynagrodzenia Członków Zarządu są ustalane na podstawie przejrzystych procedur i zasad,

z uwzględnieniem ich charakteru motywacyjnego oraz zapewnienia efektywnego i płynnego zarządzania

Spółką. Wynagrodzenia odpowiadają kryteriom zakresu odpowiedzialności wynikającej z pełnionej funkcji,

pozostając w rozsądnej relacji do poziomu wynagrodzenia członków zarządu w podobnych spółkach

na porównywalnym rynku.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 84 z 87

Wynagrodzenia Członków Rady Nadzorczej

Podstawą wynagradzania Członków Rady Nadzorczej z tytułu sprawowania funkcji w organie nadzorczym są

uchwały Walnego Zgromadzenia. Zasady wynagradzania Członka Rady mogą być określone w uchwale

powołującej do pełnienia funkcji Członka Rady Nadzorczej lub w odrębnej uchwale.

Składniki wynagrodzenia Członków Rady Nadzorczej:

Część stała

Członek Rady Nadzorczej otrzymuje wynagrodzenie w formie stałej miesięcznej kwoty

ustalonej uchwałą Walnego Zgromadzenia, niezależnie od udziału w posiedzeniach Rady

Nadzorczej. Wynagrodzenie Członków Rady Nadzorczej wypłacane jest w terminie wypłaty

wynagrodzeń pracownikom Spółki.

Część

zmienna

Członkowie Rady Nadzorczej nie otrzymują dodatkowego wynagrodzenia w formie premii.

Dodatkowe

świadczenia

niepieniężne

Każdy z Członków Rady Nadzorczej może otrzymywać inne świadczenia niepieniężne od

Spółki, na zasadach obowiązujących pracowników Spółki, takie jak:

• dofinansowanie do benefitów dostępnych dla pracowników Spółki (karta Multisport i pakiet

medyczny, dodatkowe ubezpieczenie na życie i komunikacyjne),

• PPK,

Spółka nie oferuje dodatkowych programów emerytalnych i nie przyznaje wynagrodzenia

Członkom Rady Nadzorczej w formie instrumentów finansowych.

Członkowie Rady Nadzorczej na podstawie art. 392 §3 Kodeksu Spółek Handlowych mają prawo do żądania

zwrotu kosztów (np. podróży służbowej) związanych z wykonywaniem swoich obowiązków.

Wynagrodzenia Rady Nadzorczej zostały uchwalone przez Zwyczajne Walne Zgromadzenie w dniu 2 lipca

2020 r. Zgodnie z uchwałą nr 30/VII/2020 poziom wynagrodzeń wynosi:

▪ dla Przewodniczącego Rady Nadzorczej – 8.500 zł brutto miesięcznie,

▪ dla pozostałych Członków Rady Nadzorczej – 7.000 zł brutto miesięcznie,

▪ dodatek z tytułu pełnienia funkcji w komitetach Rady Nadzorczej – 1.500 zł brutto miesięcznie.

Wynagrodzenia Członków Rady Nadzorczej nie stanowiły istotnej pozycji kosztów działalności Spółki i nie

wpływały znacząco na jej wynik finansowy.

Wynagrodzenia uzyskane za 2023 r. kształtują się następująco:

Wyszczególnienie

Wynagrodzenie stałe z

Apator S.A.

Dodatkowe świadczenia

niepieniężne z Apator S.A.

Wynagrodzenie z

pozostałych spółek

Grupy Apator

Łączne

wynagrodzenie

tys. zł

Janusz Niedźwiecki

102,0

24,0

126,0

Mariusz Lewicki

102,0

1,5*

108,0

211,5

Janusz Marzygliński

84,0

24,0

108,0

Danuta Guzowska

84,0

0,0

84,0

Marcin Murawski

102,0

1,5*

0,0

103,5

Kazimierz Piotrowski

102,0

72,0

174,0

Tadeusz Sosgórnik

84,0

1,0**

160,8

245,7

Podsumowanie

660,0

4,0

432,8

1 096,8

*) PPK

**) Pakiet Luxmed, karta Multisport

W trakcie 2023 r. Członkowie Rady Nadzorczej Apator SA pełnili również funkcje w organach spółek Grupy

Apator, z czym wiąże się również uzyskiwanie wynagrodzenia wypłacanego przez te spółki:

▪ Janusz Niedźwiecki - Członek Rady Nadzorczej Apator Telemetria Sp. z o.o.,

▪ Mariusz Lewicki - Przewodniczący Rady Nadzorczej Apator Metrix S.A.,

Przewodniczący Rady Nadzorczej Apator Mining Sp. z o.o.,

Członek Rady Nadzorczej Apator Powogaz S.A.,

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 85 z 87

▪ Janusz Marzygliński - Przewodniczący Rady Nadzorczej Apator Rector Sp. z o.o.,

▪ Kazimierz Piotrowski - Z-ca Przewodniczącego Rady Nadzorczej Apator Metrix S.A.,

Członek Rady Nadzorczej Apator Mining Sp. z o.o.

▪ Tadeusz Sosgórnik - Przewodniczący Rady Nadzorczej Apator Powogaz S.A.,

Przewodniczący Rady Nadzorczej FAP Pafal S.A.,

Dyrektor Handlowy Apator Mining Sp. z o.o.

Rada Nadzorcza na podstawie art. 90g Ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach

wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych

(Dz. U. 2005 Nr 184 poz. 1539) jest zobowiązania do sporządzenia sprawozdania z wynagrodzeń Członków

Zarządu i Rady Nadzorczej za rok 2022, które stanowić będzie odrębny dokument. Sprawozdanie to zostanie

opublikowane w momencie zwołania Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Apator S.A.

15.13. Polityka różnorodności

Celem polityki różnorodności w Apator S.A. jest budowanie świadomości i kultury organizacyjnej otwartej na

różnorodność, która prowadzi do zwiększenia efektywności pracy i przeciwdziała dyskryminacji. W oparciu

o funkcjonujący Kodeks etyczny podstawą zarządzania różnorodnością w Apator S.A. jest stwarzanie równych

szans w dostępie do rozwoju zawodowego i awansu.

Przy wyborze władz Spółki oraz jej kluczowych menedżerów Spółka dąży do zapewnienia wszechstronności

i różnorodności szczególnie w obszarze płci, kierunków wykształcenia, wieku i doświadczenia zawodowego.

Decydującym aspektem są tu przede wszystkim wysokie kwalifikacje oraz merytoryczne przygotowanie do

pełnienia określonej funkcji.

15.14. Polityka sponsoringowa

Jednym z celów strategicznych Grupy Apator jest budowanie rozpoznawalności marki i właściwa jej percepcja,

czyli przemyślane działania wizerunkowe. Polityka sponsoringowa podporządkowana jest ogólnej strategii

rozwoju Grupy Apator i stanowi integralną część jej komunikacji i promocji zewnętrznej.

Cele polityki sponsoringowej:

▪ budowanie rozpoznawalności marki,

▪ budowa pozytywnego wizerunku firmy przyjaznej społecznie, zaangażowanej w różne inicjatywy lokalne,

często o zasięgu międzynarodowym,

▪ budowa dobrej reputacji firmy oraz pozyskanie uznania i sympatii opinii publicznej poprzez branie udziału

w przedsięwzięciach o wysokich standardach (współpraca przy prestiżowych projektach),

▪ propagowanie marki poza kręgiem klientów i odbiorców produktów, np. jako atrakcyjnego pracodawcy

▪ wzrost zainteresowania inwestorów,

▪ zwiększenie zaangażowania pracowników,

▪ pozytywny wpływ organizacji na otoczenie.

W 2023 r. Grupa Apator przeznaczyła na działalność sponsoringową i charytatywną 3,1% skonsolidowanego

zysku netto. W ramach działalności sponsoringowej spółki Grupy współpracowały m.in. z:

▪ Uniwersytetem Mikołaja Kopernika - Światowy Kongres Kopernikański

▪ Fundacją „Biuro Kultury” – Festiwal Tofifest

▪ Dworem Artusa – Artus Festiwal

▪ Galerią i Ośrodkiem Plastycznej Twórczości Dziecka - XXIII Międzynarodowe Biennale Grafiki Dzieci

i Młodzieży

▪ Klubem sportowym WARTA-POZNAŃ – umowa obejmuje działania promocyjne oraz organizację 6

wspólnych eventów CSR rocznie

▪ Starogardzkim Klubem Sportowym

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 86 z 87

▪ Izbą Gospodarczą Gazownictwa - warsztaty EXPO-GAS 2023.

W obszarze działalności filantropijnej darowizny przekazano następującym instytucjom:

▪ Fundacja Piękniejszego Świata

▪ Towarzystwo Przyjaciół Dzieci w Toruniu

▪ Stowarzyszenie Opieki Nad Dziećmi Opuszczonymi Oratorium im. Bł. Ks. Br. Markiewicza

▪ Hospicjum Jana Pawła II w Toruniu

▪ Stowarzyszenie Hospicjum Światło w Toruniu

▪ Fundacja Eco Senior

▪ Fundacja „Cztery Łapy”

▪ Wielka Orkiestra Świątecznej Pomocy

16. Sprawozdanie na temat informacji niefinansowych

Zgodnie z art. 49b ust 1 i art. 55 ust. 2b-e Ustawy o Rachunkowości Jednostka Dominująca – Apator S.A. oraz

Grupa Apator zobowiązana jest do sporządzenia Sprawozdania na temat informacji niefinansowych za 2023 r.

Sprawozdanie zostało opublikowane w formie odrębnego dokumentu (łączącego raport Spółki i Grupy Apator)

wraz ze sprawozdaniem Zarządu z działalności Apator S.A. oraz Grupy Apator za 2023 r. i zostało

umieszczone na stronie internetowej www.apator.com w dniu publikacji jednostkowego i skonsolidowanego

raportu za 2023 r.

Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2023 roku

Nazwa jednostki:

Grupa Apator

Okres objęty sprawozdaniem finansowym:

01.01.2023 – 31.12.2023

Waluta sprawozdawcza:

złoty polski (PLN)

Poziom zaokrągleń:

wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)

Strona 87 z 87

Podpisy

25 kwietnia 2024 r.

Maciej Wyczesany

podpisano kwalifikowanym podpisem elektronicznym

Prezes Zarządu, Dyrektor Generalny Apator S.A.

25 kwietnia 2024 r.

Łukasz Zaworski

podpisano kwalifikowanym podpisem elektronicznym

Członek Zarządu, Dyrektor ds. Rozwoju Produktów

25 kwietnia 2024 r.

Robert Kowalski

podpisano kwalifikowanym podpisem elektronicznym

Członek Zarządu, Dyrektor ds. Strategii Grupy Apator