259400JHH1S2I2S4O735

ryzylllllllllllllllllllllllllllllll

Rozszerzony Skonsolidowany

Raport półroczny

za pierwsze półrocze 2023

Rozszerzony Skonsolidowany

Raport półroczny

za pierwsze półrocze 2023

Rozszerzony Skonsolidowany

Raport półroczny

za pierwsze półrocze 2024

1 z 42

Spis treści

Spis treści .......................................................................................................................................................... 1

DANE FINANSOWE ....................................................................................................................... 3

1.1.

Wybrane dane finansowe Grupy Kapitałowej Captor Therapeutics S.A. ............................ 3

1.2.

Wybrane dane finansowe Captor Therapeutics S.A. .......................................................................... 4

1.3.

Komentarz Zarządu do wyników finansowych ...................................................................................... 5

INFORMACJE O CAPTOR THERAPEUTICS S.A. I GRUPIE KAPITAŁOWEJ ...................6

2.1.

Podstawowe informacje o Captor Therapeutics S.A. oraz Grupie Kapitałowej ............... 6

2.2.

Struktura Grupy Kapitałowej ............................................................................................................................... 6

2.3.

Zmiany w strukturze Grupy Kapitałowej Captor Therapeutics ................................................... 7

2.4.

Informacje o jednostce dominującej Captor Therapeutics S.A. .................................................. 7

2.4.1

Organy Spółki.................................................................................................................................................................. 7

2.4.1.1

Zarząd Captor Therapeutics S.A. ....................................................................................................................... 7

2.4.1.2

Rada Nadzorcza Captor Therapeutics S.A. ................................................................................................ 7

2.4.2

Kapitał zakładowy Spółki ....................................................................................................................................... 8

2.4.3

Akcjonariusze posiadający znaczne pakiety akcji................................................................................ 9

2.4.4

Stan posiadania akcji przez osoby zarządzające i nadzorujące .............................................. 10

DZIAŁALNOŚĆ SPÓŁKI I GRUPY KAPITAŁOWEJ CAPTOR THERAPEUTICS ............. 12

3.1.

Otoczenie rynkowe ..................................................................................................................................................... 13

3.2.

Raport z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej ................................................................................ 14

3.2.2.

Projekty zaawansowane........................................................................................................................................ 15

3.2.2.1

Projekt GSPT1, SALL4, NEK7 (CT-01): Odkrycie i opracowanie kandydata na lek

w leczeniu raka wątrobowokomórkowego w celu eliminacji nowotworowych komórek

macierzystych poprzez indukowaną degradację onkogennego czynnika

transkrypcyjnego ......................................................................................................................................................................... 15

3.2.2.2

Projekt MCL-1 (CT-03): Indukcja apoptozy przy użyciu niskocząsteczkowych związków

chemicznych jako interwencja terapeutyczna w schorzeniach nowotworowych ...................... 18

3.2.2.3

Projekt NEK7 (CT-02S i CT-02B): Przygotowanie i rozwój nietoksycznych ligandów

ligaz i ich zastosowanie w leczeniu chorób ogólnoustrojowych oraz neurologicznych ........... 19

3.2.3.

Pozostałe projekty ...................................................................................................................................................... 21

3.3.

Znaczące dokonania i niepowodzenia oraz zdarzenia i czynniki mające wpływ na

działalność i wyniki w pierwszym półroczu 2024 r. ............................................................................................. 22

3.4.

Zdarzenia po dniu bilansowym ...................................................................................................................... 24

3.5.

Transakcje z podmiotami powiązanymi ................................................................................................... 25

3.6.

Udzielone gwarancje, poręczenia kredytu lub pożyczki................................................................. 25

2 z 42

3.7.

Czynniki ryzyka i zagrożeń Spółki oraz Grupy Kapitałowej Captor Therapeutics ........ 25

ANALIZA SYTUACJI FINANSOWO – MAJĄTKOWEJ SPÓŁKI I GRUPY ....................... 36

4.1.

Zasady sporządzenia półrocznego jednostkowego i skonsolidowanego

sprawozdania finansowego Spółki i Grupy ..............................................................................................................36

4.2.

Podstawowe wielkości ekonomiczno-finansowe ................................................................................36

4.3.

Wskaźniki finansowe .............................................................................................................................................. 38

POZOSTALE ISTOTNE INFORMACJE I ZDARZENIA ......................................................... 40

5.1.

Czynniki i zdarzenia, w tym o nietypowym charakterze, mające istotny wpływ na

wynik z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej .................................................................................................. 40

5.2.

Stanowisko Zarządu odnośnie możliwości zrealizowanych prognoz wyników ............ 40

5.4.

Postępowania przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego

lub organem administracji publicznej ....................................................................................................................... 40

5.5.

Wpływ danych finansowych Jednostki zależnej na skonsolidowane wyniki oraz

sytuację finansową Grupy Kapitałowej ..................................................................................................................... 40

5.6.

Inne informacje istotne dla oceny sytuacji kadrowej, majątkowej, finansowej, wyniku

finansowego i ich zmian oraz możliwości realizacji zobowiązań przez Grupę Kapitałową

Captor Therapeutics ................................................................................................................................................................. 41

5.7.

Kontakt dla inwestorów ........................................................................................................................................ 41

5.8.

Oświadczenie Zarządu ........................................................................................................................................... 41

3 z 42

1. DANE FINANSOWE

Poniżej przedstawiono wybrane dane finansowe Captor Therapeutics S.A. oraz grupy

kapitałowej Captor Therapeutics pochodzące ze skonsolidowanego oraz jednostkowego

sprawozdania finansowego. Skonsolidowane oraz jednostkowe sprawozdanie finansowe

Captor Therapeutics S.A. zostało sporządzone zgodnie z zasadą kosztu historycznego,

z wyjątkiem tych instrumentów finansowych, które są wyceniane w wartości godziwej.

Skonsolidowane oraz jednostkowe sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie

z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej („MSSF”) zatwierdzonymi

przez UE. Założenia dotyczące kontynuacji działalności zostały opisane w śródrocznym

skróconym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym w nocie nr 12 sporządzonym za okres

6 miesięcy zakończonym 30 czerwca 2024 r.

1.1. Wybrane dane finansowe Grupy Kapitałowej Captor Therapeutics S.A.

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie z wyniku i pozostałych

całkowitych dochodów

Dane w tys. PLN Dane w tys. EUR

01.01.2024 -

30.06.2024

01.01.2023 -

30.06.2023

01.01.2024 -

30.06.2024

01.01.2023 -

30.06.2023

Przychody z usług badań i rozwoju

9 341

3 902

2 167

846

Koszt własny sprzedanych usług

2 924

271

678

Zysk (strata) brutto ze sprzedaży

6 417

3 631

1 489

787

Zysk (strata) z działalności operacyjnej

19 844

-45 177

-4 603

-9 793

Zysk (strata) brutto z działalności

kontynuowanej - 19

424

-43 266

-4 506

-9 379

Zysk (strata) netto

19 424

-43 323

-4 506

-9 392

Liczba akcji (w szt.)

4 662 846

4 209 149

4 662 846

4 209 149

Zysk (strata) netto na akcję (w PLN/EUR)

4,17

-10,32

-0,97

-2,24

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej

30.06.2024 31.12.2023 30.06.2024 31.12.2023

Aktywa trwałe

10 386

8 646

2 408

1 989

Aktywa obrotowe

67 265

88 648

15 596

20 388

Kapitał własny

50 683

69 220

11 751

15 920

Zobowiązania długoterminowe

3 147

1 343

730

309

Zobowiązania krótkoterminowe

23 821

26 731

5 523

6 148

Śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych

01.01.2024 -

30.06.2024

01.01.2023 -

30.06.2023

01.01.2024 -

30.06.2024

01.01.2023 -

30.06.2023

Przepływy pieniężne netto z działalności

operacyjnej -17 466

-31 539

-4 052

-6 837

Przepływy pieniężne netto z działalności

inwestycyjnej 663

2 738

154

594

Przepływy pieniężne netto z działalności

finansowej -2 369

-1 800

-550

-390

Przeliczenia na EUR dokonano na podstawie następujących zasad:

4 z 42

 pozycje sprawozdania z sytuacji finansowej wg średniego kursu NBP obowiązującego na

dzień bilansowy, tj. na dzień 30 czerwca 2024 r. kurs 1 EUR = 4,3130 PLN, a na 31 grudnia

2023 r. kurs 1 EUR = 4,3480 PLN;

 pozycje sprawozdania z wyników i pozostałych całkowitych dochodów oraz sprawozdania

z przepływu środków pieniężnych wg średniego kursu stanowiącego średnią arytmetyczną

średnich kursów ogłaszanych przez NBP na koniec każdego miesiąca kalendarzowego

danego okresu, tj. za okres od 1 stycznia 2024 r. do 30 czerwca 2024 r. kurs 1 EUR = 4,3109 PLN

za okres od 1 stycznia 2023 r. do 30 czerwca 2023 r. kurs 1 EUR = 4,6130 PLN.

1.2. Wybrane dane finansowe Captor Therapeutics S.A.

Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie z wyniku i pozostałych całkowitych

dochodów

Dane w tys. PLN

Dane w tys. EUR

01.01.2024 -

30.06.2024

01.01.2023 -

30.06.2023

01.01.2024 -

30.06.2024

01.01.2023 -

30.06.2023

Przychody z usług badań i rozwoju

9 341

3 902

2 167

846

Koszt własny sprzedanych usług

2 924

271

678

Zysk (strata) brutto ze sprzedaży

6 417

3 631

1 489

787

Zysk (strata) z działalności operacyjnej

-20 027

-45 208

-4 646

-9 800

Zysk (strata) brutto z działalności

kontynuowanej -19 600

-43 264

-4 547

-9 379

Zysk (strata) netto

-19 600

-43 321

-4 547

-9 391

Liczba akcji (w szt.)

4 662 846

4 209 149

4 662 846

4 209 149

Zysk (strata) netto na akcję (w PLN/EUR)

-4,20

-10,31

-0,98

-2,24

Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie z sytuacji finansowej

30.06.2024

31.12.2023

30.06.2024

31.12.2023

Aktywa trwałe

10 041

8 025

2 328

1 846

Aktywa obrotowe

67 036

88 587

15 543

20 374

Kapitał własny

50 511

69 220

11 712

15 920

Zobowiązania długoterminowe

2 872

993

666

228

Zobowiązania krótkoterminowe

23 694

26 399

5 494

6 071

Śródroczne skrócone jednostkowe sprawozdanie z przepływów pieniężnych

01.01.2024 -

30.06.2024

01.01.2023 -

30.06.2023

01.01.2024 -

30.06.2024

01.01.2023 -

30.06.2023

Przepływy pieniężne netto z działalności

operacyjnej -17 697

-31 722

-4 105

-6 887

Przepływy pieniężne netto z działalności

inwestycyjnej 663

2 738

154

594

Przepływy pieniężne netto z działalności

finansowej -2 304

-1 538

-534

-333

Przeliczenia na EUR dokonano na podstawie następujących zasad:

 pozycje sprawozdania z sytuacji finansowej wg średniego kursu NBP obowiązującego na

dzień bilansowy, tj. na dzień 30 czerwca 2024 r. kurs 1 EUR = 4,3130 PLN, a na 31 grudnia 2023

r. kurs 1 EUR = 4,3480 PLN;

 pozycje sprawozdania z wyników i pozostałych całkowitych dochodów oraz sprawozdania

z przepływu środków pieniężnych wg średniego kursu stanowiącego średnią arytmetyczną

5 z 42

średnich kursów ogłaszanych przez NBP na koniec każdego miesiąca kalendarzowego

danego okresu, tj. za okres od 1 stycznia 2024 r. do 30 czerwca 2024 r. kurs 1 EUR = 4,3109 PLN

za okres od 1 stycznia 2023 r. do 30 czerwca 2023 r. kurs 1 EUR = 4,6130 PLN.

1.3. Komentarz Zarządu do wyników finansowych

Łączne przychody z działalności badawczo-rozwojowej Grupy Captor Therapeutics

w pierwszym półroczu 2024 r. wyniosły 9 341 tys. zł, co stanowi wzrost w porównaniu do

analogicznego okresu w 2023 r. o 5 439 tys. zł. Wynikało to ze wzrostu przychodów ze

współpracy z Ono Pharmaceutical, który zrekompensował zmniejszenie dotacji w wysokości

5 482 tys. zł.

Biorąc pod uwagę charakter działalności Grupy i wczesny etap rozwoju kandydatów na leki

Spółki, Grupa ponosi obecnie straty z działalności operacyjnej, ponieważ inwestuje w rozwój

swoich wiodących kandydatów do optymalnego etapu rozwoju do komercjalizacji.

Strata netto Grupy Captor Therapeutics zmniejszyła się z 43 323 tys. zł w I półroczu 2023 r. do 19

424 tys. zł w I półroczu 2024 r., co było konsekwencją niższych kosztów poniesionych w tym

okresie na prace badawcze. Znaczące koszty badań przedklinicznych i wytwarzania zostały

poniesione w 2023 r. W 2024 r. skupiono się na przygotowaniu wniosków o regulacje i badania

kliniczne w projekcie CT-01 i koszty rozpoczęcia badań klinicznych dla tego projektu zostały

nieznacznie przesunięte w czasie, co doprowadziło do niższych wydatków w pierwszej połowie

2024 roku. Niższe były w tym okresie również koszty zarządu, w szczególności koszty programu

motywacyjnego oraz usługi doradcze.

6 z 42

INFORMACJE O CAPTOR THERAPEUTICS S.A.

I GRUPIE KAPITAŁOWEJ

2.1. Podstawowe informacje o Captor Therapeutics S.A. oraz Grupie

Kapitałowej

Captor Therapeutics jest grupą biofarmaceutyczną i europejskim liderem innowacyjnej

technologii celowanej degradacji białek (ang. Targeted Protein Degradation, „TPD”).

Strategia Grupy oparta jest na budowaniu przewagi konkurencyjnej poprzez budowanie

wiedzy i zasad technologii umożliwiających rozwój leków typu degrader, co dotychczas

pozostawało w sferze prac empiryczynych. Drugim elementem strategii jest terapeutyczna

interwencja w obszarze chorób onkologicznych i autoimmunologicznych poprzez hamowanie

aktywności białek chorobotwórczych niedostępnych dla metod konwencjonalnych. Captor

Therapeutics S.A. zadebiutowała na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie 19 kwietnia

2021 r., stając się pierwszą europejską spółką publiczną całkowicie skoncentrowaną w obszarze

technologii TPD.

Jednostka dominująca powstała

z przekształcenia Captor Therapeutics

spółka z ograniczoną odpowiedzialnością na

mocy uchwały Nadzwyczajnego

Zgromadzenia Wspólników Captor

Therapeutics sp. z o.o. z dnia 28 sierpnia

2018 r. 7 listopada 2018 r. Spółka została

wpisana do Krajowego Rejestru Sądowego

prowadzonego przez Sąd Rejonowy dla

Wrocławia–Fabrycznej we Wrocławiu,

VI Wydział Gospodarczy Krajowego rejestru

pod numerem KRS 0000756383. Siedziba

Spółki mieści się we Wrocławiu. Jednostka

dominująca została utworzona na czas

nieoznaczony i działa na mocy prawa

polskiego.

2.2. Struktura Grupy Kapitałowej

Grupa kapitałowa Captor Therapeutics składa się z jednostki dominującej Captor Therapeutics

Spółka Akcyjna („Jednostka dominująca”, „Spółka”, „Captor Therapeutics”) oraz spółki

zależnej Captor Therapeutics GMBH („Jednostka zależna”, dalej również łącznie ze Spółką

jako „Grupa”, „Grupa Kapitałowa”).

W skład Grupy Kapitałowej, oprócz Spółki, na dzień 30 czerwca 2024 r. oraz na dzień publikacji

niniejszego sprawozdania wchodziła spółka Captor Therapeutics GMBH z siedzibą w Szwajcarii.

Przedmiotem działalności Jednostki zależnej jest badanie i rozwój leków, wdrażanie projektów

powiązanych, tworzenie własności intelektualnej oraz współpraca z firmami farmaceutycznymi

w tej dziedzinie. Jednostka dominująca posiada 100% udziałów w kapitale zakładowym

Jednostki zależnej.

Tabela 1: Podstawowe dane

Captor Therapeutics Spółka Akcyjna

54-427 Wrocław ul. Duńska 11

+48 537 869 089

www.captortherapeutics.com

info@captortherapeutics.com

363381765

8943071259

0000756383

Firma

Adres siedziby

Telefon

Strona www

e-mail

Regon

NIP

KRS

7 z 42

2.3. Zmiany w strukturze Grupy Kapitałowej Captor Therapeutics

W okresie sprawozdawczym nie zaszły zmiany w strukturze Grupy Kapitałowej Captor

Therapeutics.

2.4. Informacje o jednostce dominującej Captor Therapeutics S.A.

2.4.1 Organy Spółki

2.4.1.1 Zarząd Captor Therapeutics S.A.

Na dzień 30 czerwca 2024 r. oraz na dzień publikacji niniejszego sprawozdania Zarząd Captor

Therapeutics składał się z następujących osób:

Tabela 2: Skład Zarządu Captor Therapeutics na dzień 30 czerwca 2024 r. oraz na dzień

publikacji niniejszego sprawozdania

Skład Zarządu Captor Therapeutics S.A.

1. Thomas Shepherd - Prezes Zarządu

2. Michał Walczak - Członek Zarządu, Dyrektor Naukowy

Zmiany w składzie Zarządu

W dniu 6 lutego 2024 r. Radosław Krawczyk złożył rezygnację z pełnienia funkcji Członka

Zarządu Spółki - Dyrektora Finansowego (informacja ta została przekazana przez Spółkę

w raporcie bieżącym 5/2024 w dniu 6 lutego 2024 r.).

2.4.1.2 Rada Nadzorcza Captor Therapeutics S.A.

Na dzień 30 czerwca 2024 r. oraz na dzień publikacji niniejszego sprawozdania w skład Rady

Nadzorczej wchodziły następujące osoby:

Tabela 3: Skład Rady Nadzorczej Captor Therapeutics na dzień 30 czerwca 2024 r. oraz

na dzień publikacji niniejszego sprawozdania

Skład Rady Nadzorczej Captor Therapeutics S.A.

1. Paweł Holstinghausen Holsten - Przewodniczący Rady Nadzorczej

2. Robert Florczykowski - Członek Rady Nadzorczej

3. Charles Kunsch - Członek Rady Nadzorczej

4. Krzysztof Samotij - Członek Rady Nadzorczej

Maciej Wróblewski - Członek Rady Nadzorczej

Zmiany w składzie Rady Nadzorczej

W dniu 4 stycznia 2024 r. Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki odwołało z Rady

Nadzorczej Spółki Florenta Grosa i powołało do Rady Nadzorczej Spółki Charlesa Kunscha

(informacja ta została przekazana przez Spółkę w raporcie bieżącym nr 1/2024 w dniu 4 stycznia

2024 r.).

8 z 42

2.4.2 Kapitał zakładowy Spółki

Na dzień 30 czerwca 2024 r. i na dzień publikacji niniejszego sprawozdania kapitał zakładowy

Spółki wynosił 466 284,60 PLN i dzieli się na 4 662 846 akcji o wartości nominalnej 0,10 PLN

każda. Ogólna liczba głosów wynikająca ze wszystkich akcji Spółki wynosi 5 810 239 głosów.

Struktura kapitału zakładowego przedstawia się następująco:

Tabela 4: Kapitał zakładowy Captor Therapeutics na dzień 30 czerwca 2024 r. i na dzień

publikacji niniejszego sprawozdania

Seria akcji Liczba akcji serii

Wartość

nominalna akcji

Uprzywilejowanie Liczba głosów

A 799 750 0,10 tak 1 599 500

B 1 757 075 0,10 nie 1 757 075

C 82 449 0,10 nie 82 449

D 97 051 0,10 nie 97 051

E 347 643 0,10 tak 695 286

F 26 925 0,10 nie 26 925

G 871 500 0,10 nie 871 500

H 52 354 0,10 nie 52 354

I 9 082 0,10 nie 9 082

J 84 143 0,10 nie 84 143

K 30 738 0,10 nie 30 738

L 9 420 0,10 nie 9 420

M 41 019 0,10 nie 41 019

N 11 292 0,10 nie 11 292

O 25 271 0,10 nie 25 271

P 400 000 0,10 nie 400 000

R 17 134 0,10 nie 17 134

Razem 4 662 846 5 810 239

Zmiany w kapitale zakładowym Captor Therapeutics

W okresie sprawozdawczym miały miejsce zmiany w kapitale zakładowym Spółki:

 19 stycznia 2024 r. Zarząd Spółki podjął uchwałę w sprawie emisji 17.134 akcji zwykłych na

okaziciela serii R, w granicach kapitału docelowego Spółki, z wyłączeniem, w całości, prawa

poboru dotychczasowych akcjonariuszy Spółki. Emisja akcji jest związana z realizacją

programu motywacyjnego dla pracowników oraz członków organów Spółki opartego na

akcjach Spółki. Zmiana została zarejestrowana przez właściwy dla spółki sąd rejestrowy

w dniu 28 czerwca 2024 r.

 28 maja 2024 r. Zarząd Spółki podjął uchwałę w sprawie emisji 10 258 akcji zwykłych na

okaziciela serii S, w granicach kapitału docelowego Spółki, z wyłączeniem, w całości, prawa

poboru dotychczasowych akcjonariuszy Spółki. Emisja akcji jest związana z realizacją

programu motywacyjnego dla pracowników oraz członków organów Spółki opartego na

akcjach Spółki. Na dzień publikacji raportu akcje nie zostały jeszcze wyemitowane,

a podwyższenie nie zostało zarejestrowane

9 z 42

2.4.3 Akcjonariusze posiadający znaczne pakiety akcji

Na dzień 30 czerwca 2024 r. struktura akcjonariatu Captor Therapeutics. przedstawiała się

następująco:

Tabela 5: Struktura akcjonariatu Captor Therapeutics, ze wskazaniem akcjonariuszy

posiadających co najmniej 5% głosów na Walnym Zgromadzeniu na dzień 30 czerwca

2024 r.

Lp. Akcjonariusz

Łączna

liczba akcji

Łączna

liczba

głosów

Udział w

kapitale

zakładowym

Udział w

ogólnej

liczbie

głosów na

WZA

1. Michał Walczak 930 128

1 471 145

19,95%

25,32%

2. Paweł Holstinghausen-Holsten 596 187

956 262

12,79%

16,46%

3. Sylvain Cottens 340 897

526 730

7,31%

9,07%

Fundusze Zarządzane przez

TFI Allianz Polska S.A

343 483

7,37%

5,91%

Fundusze Zarządzane przez

Nationale-Nederlanden Powszechne

Towarzystwo Emerytalne S.A.

303 075

6,50%

5,22%

6. Pozostali 2 149 076

2 209 544

46,09%

38,03%

Razem

4 662 846

5 810 239

100,00%

Z czego Nationale-Nederlanden Otwarty Fundusz Emerytalny posiada indywidualnie 271 564 akcji Spółki, co stanowi 4,67% udziału

w ogólnej liczbie głosów oraz 5,82% udziału w kapitale zakładowym.

Zmiany w strukturze akcjonariatu Captor Therapeutics

W okresie od dnia przekazania poprzedniego raportu okresowego, tj. raportu za pierwszy

kwartał roku 2024 opublikowanego w dniu 29 maja 2024 r., do dnia przekazania niniejszego

raportu miały miejsce następujące zmiany w wykazie akcjonariuszy posiadających co najmniej

5% głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki.

 w dniu 28 czerwca 2024 2023 r. właściwy dla Spółki sąd rejestrowy zarejestrował zmianę

statutu Spółki dokonaną na podstawie uchwały Zarządu Spółki nr 2 z 19 stycznia 2024 r.

w sprawie emisji 17.134 akcji zwykłych na okaziciela serii R, w granicach kapitału docelowego

Spółki, z wyłączeniem prawa poboru dotychczasowych akcjonariuszy Spółki w całości. Akcje

zostały wyemitowane w ramach programu motywacyjnego obowiązującego

w Spółce (informacja przekazana raportem bieżącym nr 20/2024 z dnia 28 czerwca 2024 r.).

 w dniu 5 sierpnia 2024 r. Spółka otrzymała od Pawła Holstinghausena-Holstena, członka

Rady Nadzorczej Spółki, oraz od fundacji rodzinnej „Fundacja Rodziny Holstinghausen-

Holsten” Fundacja Rodzinna, powiadomienia o których mowa w art. 19 ust. 1

Rozporządzenia MAR

o, odpowiednio, zbyciu oraz nabyciu akcji Spółki (darowizna 236 112 akcji), a także

zawiadomienie od Pawła Holstinghausen-Holstena sporządzone w trybie art. 69 ustawy

z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów

finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych, dotyczące

zmiany udziału w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu Spółki przez Pawła

Holstinghausena-Holstena, indywidualnie, oraz przez jego podmiot zależny - „Fundacja

Rodziny Holstinghausen-Holsten” Fundację Rodzinną. Informacje te zostały przekazane

w raportach bieżących nr 23/2024 i 24/2024 z dnia 5 sierpnia 2024 r.

10 z 42

Na dzień publikacji niniejszego sprawozdania struktura akcjonariatu Captor Therapeutics

przedstawiała się następująco:

Tabela 6: Struktura akcjonariatu Captor Therapeutics, ze wskazaniem akcjonariuszy

posiadających co najmniej 5% głosów na Walnym Zgromadzeniu na dzień publikacji

niniejszego sprawozdania

Lp. Akcjonariusz

Łączna

liczba akcji

Łączna

liczba

głosów

Udział

w kapitale

zakładowym

Udział

w ogólnej

liczbie

głosów na

WZA

1. Michał Walczak 930 128 1 471 145 19,95% 25,32%

Paweł Holstinghausen Holsten

bezpośrednio

360 075 720 150 7,72% 12,39%

pośrednio przez Fundację Rodziny

Holstinghausen-Holsten Fundacja

Rodzinna

236 112 236 112 5,06% 4,06%

razem

596 187 956 262 12,79% 16,46%

3. Sylvain Cottens 340 897 526 730 7,31% 9,07%

Fundusze Zarządzane przez

TFI Allianz Polska S.A

343 483 343 483 7,37% 5,91%

Fundusze Zarządzane przez

Nationale-Nederlanden Powszechne

Towarzystwo Emerytalne S.A.

303 075 303 075 6,50% 5,22%

6. Pozostali 2 149 076 2 209 544 46,09% 38,03%

Razem 4 662 846 5 810 239 100,00% 100,00%

Z czego Nationale-Nederlanden Otwarty Fundusz Emerytalny posiada indywidualnie 271 564 akcji Spółki, co stanowi 4,67% udziału

w ogólnej liczbie głosów oraz 5,82% udziału w kapitale zakładowym.

2.4.4 Stan posiadania akcji przez osoby zarządzające i nadzorujące

W okresie sprawozdawczym miały miejsce następujące zmiany w stanie posiadania akcji Spółki

przez osoby zarządzające i nadzorujące:

 w dniu 16 kwietnia 2024 r. Spółka otrzymała od Thomasa Shepherda, Prezesa Zarządu

Spółki, powiadomienie o transakcji na akcjach Spółki (nabycie 940 akcji zwykłych Spółki),

o którym mowa w art. 19 ust. 1 Rozporządzenia MAR. Informacja została przekazana

raportem bieżącym nr 10/2024 z dnia 16 kwietnia 2024 r.

Poniższa tabela przedstawia stan posiadania akcji Spółki przez osoby zarządzające

i nadzorujące na dzień publikacji sprawozdania.

Tabela 7: Stan posiadania akcji Captor Therapeutics przez osoby zarządzające

i nadzorujące na dzień 30 czerwca 2024 r.

Akcjonariusz

Liczba

akcji

Liczba

głosów

Udział w

kapitale

zakładowym

Udział w ogólnej

liczbie głosów na

WZA

Zarząd

Thomas Shepherd 59 269

59 269

1,27%

1,02%

Michał Walczak

930 128

1 47 1 145

19,95%

25,32%

Rada Nadzorcza

Paweł Holstinghausen Holsten

596 187

956 262

12,79%

16,46%

11 z 42

Akcjonariusz

Liczba

akcji

Liczba

głosów

Udział w

kapitale

zakładowym

Udział w ogólnej

liczbie głosów na

WZA

Krzysztof Samotij

6 221

0,13%

0,11%

Maciej Wróblewski

6 221

0,13%

0,11%

W okresie od dnia publikacji raportu za pierwszy kwartał 2024 r., tj. 29 maja 2024 r. do dnia

publikacji niniejszego raportu miały miejsce następujące zmiany w stanie posiadania akcji

Spółki przez osoby zarządzające i nadzorujące:

 w dniu 5 sierpnia 2024 r. Spółka otrzymała od Pawła Holstinghausena-Holstena, członka

Rady Nadzorczej Spółki, oraz od fundacji rodzinnej „Fundacja Rodziny Holstinghausen-

Holsten” Fundacja Rodzinna, powiadomienia o których mowa w art. 19 ust. 1

Rozporządzenia MAR o, odpowiednio, zbyciu oraz nabyciu akcji Spółki (darowizna 236 112

akcji), a także zawiadomienie od Pawła Holstinghausena-Holstena sporządzone w trybie

art. 69 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania

instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach

publicznych, dotyczące zmiany udziału w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu

Spółki przez Pawła Holstinghausena-Holstena, indywidualnie, oraz przez jego podmiot

zależny - „Fundacja Rodziny Holstinghausen-Holsten” Fundację Rodzinną. Informacje te

zostały przekazane w raportach bieżących nr 23/2024 i 24/2024 z dnia 5 sierpnia 2024 r.

 w dniu 14 sierpnia 2024 Spółka otrzymała od Krzysztofa Samotij, członka Rady Nadzorczej

Spółki, powiadomienie o transakcji na akcjach Spółki, (zawarciu umowy objęcia 3 111 akcji),

o którym mowa w art. 19 ust. 1 Rozporządzenia MAR (emisja akcji nie została jeszcze

zarejestrowana przez właściwy dla Spółki sąd rejestrowy). Zawarcie umowy objęcia akcji

nastąpiło w ramach programu motywacyjnego. Informacje ta została przekazana

w raporcie bieżącym nr 28/2024 z dnia 14 sierpnia 2024 r. Przedmiotowe akcje nie zostały

uwzględnione w tabeli poniżej ponieważ nie nastąpiła jeszcze ich rejestracja.

 w dniu 14 sierpnia 2024 Spółka otrzymała od Pawła Holstinghausena-Holstena, członka

Rady Nadzorczej Spółki, powiadomienie o transakcji na akcjach Spółki, (zawarciu umowy

objęcia 3 111 akcji), o którym mowa w art. 19 ust. 1 Rozporządzenia MAR (emisja akcji nie

została jeszcze zarejestrowana przez właściwy dla Spółki sąd rejestrowy). Zawarcie umowy

objęcia akcji nastąpiło w ramach programu motywacyjnego. Informacje ta została

przekazana w raporcie bieżącym nr 29/2024 z dnia 14 sierpnia 2024 r. Przedmiotowe akcje

nie zostały uwzględnione w tabeli poniżej ponieważ nie nastąpiła jeszcze ich rejestracja.

Tabela 8: Stan posiadania akcji Captor Therapeutics przez osoby zarządzające

i nadzorujące na dzień publikacji niniejszego sprawozdania

Akcjonariusz Liczba akcji Liczba głosów

Udział w

kapitale

zakładowym

Udział w

ogólnej liczbie

głosów na

WZA

Zarząd

Thomas Shepherd 59 269

59 269

1,27%

1,02%

Michał Walczak

930 128

1 47 1 145

19,95%

25,32%

Rada Nadzorcza

Paweł Holstinghausen Holsten

596 187

956 262

12,79%

16,46%

w tym: bezpośrednio

360 075

720 150

7,72%

12,39%

pośrednio

236 112

5,06%

4,06%

Krzysztof Samotij 6 221

6 221

0,13%

0,11%

Maciej Wróblewski

6 221

0,13%

0,11%

12 z 42

DZIAŁALNOŚĆ SPÓŁKI I GRUPY KAPITAŁOWEJ

CAPTOR THERAPEUTICS

Spółka jest innowacyjną firmą biofarmaceutyczną wyspecjalizowaną w technologii celowanej

degradacji białek (ang. Targeted Protein Degradation, „TPD”), którą wykorzystuje w celu

odkrycia i opracowania przełomowych leków w chorobach o ograniczonych możliwościach

terapeutycznych. Działalność Spółki koncentruje się na opracowywaniu i rozwoju

małocząsteczkowych kandydatów na leki, które znajdą zastosowanie w leczeniu niektórych

chorób nowotworowych oraz autoimmunologicznych. Rozwijani kandydaci na leki cechują się

wysoką skutecznością oraz zdolnością do zwalczania patogennych białek, opornych na

działanie dotychczasowych terapeutyków.

Stosowana przez Spółkę technologia celowanej degradacji białek wykorzystująca autorską

platformę odkrywania leków Optigrade

pokonuje niektóre ograniczenia klasycznych

inhibitorów i przeciwciał poprzez usuwanie białek chorobotwórczych, na które obecnie nie ma

skutecznej terapii. Jest to możliwe dzięki wykorzystaniu przewagi farmakologicznej

degraderów

nad inhibitorami

. Dzięki technologii TPD Spółka dysponuje o wiele szerszymi

możliwościami odkrywania kandydatów na leki w porównaniu do firm biotechnologicznych

opierających swoje programy rozwoju na tradycyjnych metodach odkrywczych.

Leki opracowywane w oparciu o technologię TPD mają potencjał by zaadresować potencjalnie

nieograniczoną liczbę nowych celów terapeutycznych, które obecnie znajdują się poza

zasięgiem leków klasycznych (tzw. undruggable targets), co przekłada się na ogromny

potencjał do opracowywania nowych terapii. Szeroki zakres celów terapeutycznych powoduje,

że Spółka ma wiele możliwości poszukiwania nowych ukierunkowanych molekularnie terapii w

obszarach, w których brak jest konkurencji lub jest ona niewielka.

Strategia Grupy opiera się na wprowadzaniu najbardziej obiecujących i zaawansowanych

projektów do wczesnych faz badań klinicznych, co jest jednym z kluczowych punktów

zwrotnych w rozwoju, zapewniającym Spółce optymalną wartość dla akcjonariuszy we

wszystkich przyszłych transakcjach. Jednocześnie nie wyklucza to nawiązania potencjalnej

współpracy w ramach poszczególnych projektów we wcześniejszej fazie rozwoju leku

w przypadku gdyby firma farmaceutyczna była tym zainteresowana.

Partnerstwo tego rodzaju standardowo opiera się o licencję na technologię i związane z nią

patenty oraz know-how, oraz obejmuje następujące płatności: opłatę wstępną (ang. upfront

payment), płatności zależne od realizacji kamieni milowych (ang. milestone payments)

i tantiemy od sprzedaży leku (ang. royalties).

W okresie sprawozdawczym obszar działalności biznesowej Grupy nie zmienił się. Ze względu

na wczesny etap rozwoju, Grupa nie prowadzi tradycyjnej działalności wytwórczej, usługowej

lub handlowej, ale planuje komercjalizację swoich produktów i technologii poprzez współpracę

partnerską i licencjonowanie.

mała cząsteczka chemiczna, która wywołuje degradację (najczęściej proteosomalną) białek. Degradacja proteosomalną to rozkład białek,

głównie naznaczonych ubikwityną, na mniejsze cząsteczki tzw. oligopeptydy, przy udziale proteasomu (tj. kompleksu wieloenzymatycznego).

Odpowiednio zaprojektowany degrader nakierunkowuje ten proces na białko powiązane z powstawaniem choroby. W odróżnieniu od

inhibitora, efekt farmakologiczny degradera może utrzymywać się dłużej, do czasu, kiedy komórka na nowo zsyntetyzuje zdegradowane

białko

mała cząsteczka chemiczna, która blokuje reakcje biochemiczne lub procesy biologiczne. Działanie leków-inhibitorów utrzymuje się, dopóki

cząsteczka leku nie ulegnie rozpadowi lub wydaleniu z komórki oraz dopóki utrzymane jest wystarczająco wysokie stężenie leku.

13 z 42

3.1. Otoczenie rynkowe

Rynki kapitałowe i otoczenie finansowe

Pierwsze 6 miesięcy 2024 r. okazały się korzystnym okresem dla rynków akcji, pomimo

zmniejszonych oczekiwań na obniżki stóp procentowych przez amerykańską Rezerwę

Federalną. Wcześniejsze obawy związane z przegrzaniem gospodarki amerykańskiej z czasem

zmalały, a inwestorzy stali się bardziej optymistyczni w kwestii poprawy sytuacji gospodarczej.

Głównym czynnikiem stojącym za opóźnieniem w cięciu podstawowych stóp procentowych

była wyższa niż oczekiwano inflacja, na czele z inflacją usługową, która utrzymała się na

nieoczekiwanie wysokim poziomie. Pomimo tego rynki nadal notowały wzrosty, na czym

zyskiwały przede wszystkim większe spółki, zwłaszcza te zajmujące się sztuczną inteligencją

(AI).

Indeks Nasdaq Biotech również skorzystał na ostatnich wzrostach na rynkach akcji, wzrastając

o 4,5% w pierwszej połowie 2024 r. i o 12,4% w ciągu ostatnich 12 miesięcy.

Rysunek 1: Indeks Nasdaq Biotechnology (XNBI) w okresie 12 miesięcy do czerwca 2024 r. Źródło: NASDAQ

Dla sektora biotechnologicznego rok 2023 był rokiem dość zróżnicowanym, bowiem doszło

w nim do kilku znaczących bankructw (np. Clovis Oncology, Infinity Pharmaceuticals), a wiele

innych firm przeprowadziło redukcje personelu i programów w celu utrzymania płynności

finansowej, ale jednocześnie zakończył się on największą liczbą transakcji od 2008 r. (61).

Transakcje te pokazują, że duże firmy farmaceutyczne stały się bardziej skoncentrowane na

aktywach pozbawionych ryzyka, znajdujących się na późniejszych etapach rozwoju i tych, które

mogą zapewnić przychody w ciągu najbliższych 3 do 5 lat, ponieważ w tym okresie grozi im

utrata około 350 mld USD przychodów w związku z wygaśnięciem patentów na kluczowe

produkty.

W 2024 r. rynek biotechnologiczny utrzymywał tę pozytywną dynamikę i firmy

biotechnologiczne tylko w pierwszym kwartale 2024 r. pozyskały ponad 11,5 mld USD w ramach

finansowania venture i publicznych transakcji kapitałowych (PIPE)

, a w pierwszej połowie

2024 r. ogłoszono lub zakończono kilkanaście udanych IPO, których łączna wartość ma wynieść

1,93 mld USD. Na rynku IPO nie obyło się bez niepowodzeń, niektóre fundusze zostały

zredukowane (Alumis zmniejszył swoją ofertę z 300 mln USD do 210 mln USD) lub nawet

wycofane (Telix Pharmaceuticals wycofał swoją ofertę o wartości 183-211 mln USD), a ceny akcji

https://indexes.nasdaqomx.com/docs/FS_XNBI.pdf

EY Biotechnology Report 2024: Biotech innovation is robust; when will financing return?

(https://www.ey.com/en_us/life-sciences/biotech-outlook)

14 z 42

nowych emitentów spadały

. Jednak pomimo tego, Big Pharma ma obecnie potencjał

transakcyjny przekraczający 1 bilion USD, który zaczyna wykorzystywać i pojawia się opinia, że

„... możemy spodziewać się przyspieszenia aktywności w branży biotechnologicznej w zakresie

partnerstw, przejęć, rund finansowania, kontynuacji, IPO i nie tylko. Z innowacyjnością na

wysokim poziomie i z potencjalnie dużym zwrotem kapitału, sektor biotechnologiczny jest

gotowy nie tylko przetrwać, ale i rozwijać się w tym szybko zmieniającym się środowisku.”

Rysunek 2: IPO spółek biotechnologicznych w 2024 r. Źródło: Fierce Biotech

W branży TPD w 2024 r. do tej pory ogłoszono kolejne znaczące transakcje, w tym Pinetree

i AstraZeneca, Arvinas i Novartis oraz C4 Therapeutics i Merck KGaA. Transakcje te pokazują

rosnące zainteresowanie dużych firm farmaceutycznych ukierunkowaną degradacją białek

oraz ich ciągłą potrzebę rozwijania portfolio.

3.2. Raport z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej

Na koniec okresu sprawozdawczego portfolio Spółki obejmowało pięć własnych projektów

rozwoju leków w obszarze chorób autoimmunologicznych i onkologicznych, z którymi

związane są znaczące, niezaspokojone potrzeby medyczne oraz współpracę badawczo-

rozwojową w obszarze chorób neurodegeneracyjnych z Ono Pharmaceutical Co. („Ono”), Ltd.

Jednocześnie Spółka zidentyfikowała kilkanaście celów molekularnych, które mogą dostarczyć

atrakcyjnych kandydatów na leki, z zakresu autoimmunologii lub onkologii, które w ocenie

Spółki, będą interesujące dla firm farmaceutycznych. Jeśli któryś spośród obecnie

opracowywanych kandydatów na leki osiągnie etap komercjalizacji lub zostanie objęty

współpracą partnerską, Spółka może wprowadzać do swojego pipeline kolejne projekty, oparte

o te wytypowane już i zwalidowane cele molekularne.

Jednym z takich projektów jest projekt objęty umową o dofinansowanie zawartą z Agencją

Badań Medycznych („ABM”), projekt CT-09, którego celem jest opracowanie doustnego

kandydata na lek typu klej molekularny w terapii raka jelita grubego, a w dalszej perspektywie,

potencjalnie także innych typów nowotworów.

W okresie sprawozdawczym, kluczowy kamień milowy w postaci potwierdzenia skuteczności

in vivo w modelach chorób zapalnych dla degraderów NEK7 (program CT-02S / CT-02B).

Niezależnie od postępów we wcześniejszych programach, Spółka koncentruje się na

najbardziej zaawansowanych projektach CT-01 oraz CT-03, które przechodzą do fazy klinicznej,

Po dniu bilansowym, przed publikacją niniejszego raportu, do Europejskiej Agencji Leków

Fierce Biotech

Date Company Exchange Ticker Location Status

Total Transaction

Value (US$M)

Net Proceeds

(US$M)

29 February 2024

Invizyne Technologies - U.S. Announced $ 17 $ 16

11 March 2024

Lirum Therapeutics - U.S. Announced $ 22 $ 20

25 January 2024

Aprinoia Therapeutics - Taiwan Announced

28$ 26$

07 March 2024

Jyong Biotech - Taiwan Announced $ 29 $ 27

12 March 2024

Qyuns Therapeutics SEHK:2509 China Closed $ 30 $ 28

24 May 2024

Actuate Therapeutics - U.S. Announced $ 56 $ 52

05 January 2024

Metagenomi NasdaqGS:MGX U.S. Closed $ 94 $ 87

06 March 2024

Boundless Bio NasdaqGS:BOLD U.S. Closed $ 100 $ 93

17 May 2024

Rapport Therapeutics NasdaqGM:RAPP U.S. Closed $ 136 $ 126

15 January 2024

Contineum Therapeutics - U.S. Announced $ 158

05 January 2024

ArriVent BioPharma NasdaqGM:AVBP U.S. Closed

175$ 163$

07 June 2024

Alumis NasdaqGS:ALMS U.S. Closed $ 210 $ 195

16 January 2024

Kyverna Therapeutics NasdaqGS:KYTX U.S. Closed $ 319 $ 297

02 January 2024

CG Oncology NasdaqGS:CGON U.S. Closed 380$ 353$

22 March 2024

Kohjin Bio - Japan Closed

10$

28 June 2024

Artiva Biotherapeutics

NasdaqGS:ARTV

U.S. Announced

167$ 116$

15 z 42

został złożony za pośrednictwem Systemu Informacji o Badaniach Klinicznych (CTIS) wniosek o

pozwolenie na badanie kliniczne kandydata klinicznego w projekcie CT-01. Był to ważny kamień

milowy dla Captor, ponieważ przechodzimy do etapu badań klinicznych nad rakiem wątroby.

Poniższe oświadczenia i prognozy dotyczące Spółki oparte są na szacunkach, które mogą ulec

zmianie w zależności od okoliczności, w tym niezależnych od Spółki, w związku z czym nie

powinny one stanowić podstawy do formułowania ostatecznych ocen lub prognoz dotyczących

jakichkolwiek projektów.

3.2.1. Projekty z pipeline Spółki

Poniżej przedstawiono krótki opis celu każdego z projektów oraz poziom ich zaawansowania

w pierwszym półroczu 2024 r.

Rysunek 3:

Postęp prac w zakresie odkrywania i rozwoju leków stanowią projekty realizowane przez Emitenta oraz we współpracy

z podmiotem zewnętrznym

3.2.2. Projekty zaawansowane

3.2.2.1 Projekt GSPT1, SALL4, NEK7 (CT-01): Odkrycie i opracowanie

kandydata na lek w leczeniu raka wątrobowokomórkowego

w celu eliminacji nowotworowych komórek macierzystych

poprzez indukowaną degradację onkogennego czynnika

transkrypcyjnego

Celem projektu CT-01 jest opracowanie, w oparciu o technologię celowanej degradacji białek,

kandydata na lek, który zatrzyma postęp raka wątrobowokomórkowego i przyniesie znaczące

korzyści kliniczne dla pacjentów.

Pierwotny rak wątroby jest szóstym pod względem częstości występowania nowotworem

i czwartą najczęstszą przyczyną zgonów spowodowanych nowotworami na świecie. Większość

(80–90%) nowotworów wątroby to rak wątrobowokomórkowy (HCC, hepatocellular

carcinoma), który powstaje w przebiegu przewlekłej choroby wątroby. Szacuje się, że w 2022 r.

na całym świecie odnotowano ponad 900 000 nowych przypadków HCC, a do 2025 r. liczba ta

ma wzrosnąć do ponad 1 miliona. Do głównych czynników ryzyka HCC zalicza się obecnie

spożywanie alkoholu oraz wirusowe zakaźne zapalenie wątroby typu B lub C, jednak czynniki

16 z 42

te są coraz częściej wyprzedzone przez choroby metaboliczne, np. otyłość, cukrzycę typu 2

i niealkoholowe stłuszczenie wątroby.

Chociaż chirurgia lub przeszczepy są preferowaną metodą leczenia w celu uzyskania

potencjalnego wyleczenia, tylko 30–45% pacjentów cierpi na chorobę umożliwiającą resekcję

chirurgicznie lub kwalifikuje się do przeszczepienia wątroby (Ding J, Wen Z. Survival

improvement and prognosis for hepatocellular carcinoma: analysis of the SEER database.

BMC Cancer. 2021 Oct 29;21(1):1157. doi: 10.1186/s12885-021-08904-3).

Około 50% pacjentów w chwili rozpoznania ma chorobę miejscowo zaawansowaną lub z

przerzutami (rozprzestrzeniającą się poza wątrobę do innych narządów), która nie kwalifikuje

się do leczenia operacyjnego i kwalifikuje się do leczenia ogólnoustrojowego.

Obecne schematy leczenia zatwierdzone przez amerykańską FDA (Agencja Żywności i Leków,

ang. Food and Drug Administration) obejmują (w pierwszej linii) atezolizumab i bewacyzumab

lub durwalumab i tremelimumab, a następnie sorafenib lub lenwatynib w drugiej linii. Do

terapii trzeciego rzutu zalicza się kabozantynib, regorafenib, ramcirumab, pembrolizumab

i nivolumab. Obecne szacunki rynkowe dotyczące terapii systemowych mieszczą się

w przedziale 2,5–3 miliardów dolarów, ale oczekuje się, że do 2030 r. wzrosną do 10–13 miliardów

dolarów w miarę wzrostu częstości występowania HCC i opracowywania nowych terapii (Polaris

Market Research, 2022; Research and Markets, 2023; Skyquest, 2024; SNS Insider, 2023; Vision

Research Reports, 2024).

Mediana 5-letniego przeżycia pacjentów z chorobą zlokalizowaną (ograniczoną do wątroby),

chorobą regionalną (rozprzestrzeniającą się lokalnie poza wątrobą, np. do węzłów chłonnych)

i chorobą przerzutową (rozprzestrzeniającą się do innych narządów, takich jak płuca i kości)

wynosi odpowiednio 37, 14 i 4%.

Pomimo obecnych i niedawno zatwierdzonych metod leczenia czas przeżycia większości

pacjentów z chorobą regionalną lub przerzutującą jest znikomy, szacując średni czas przeżycia

pacjentów z chorobą przerzutującą na około 20 miesięcy. Istnieje zatem ogromne

zapotrzebowanie na lepsze metody leczenia, zwłaszcza w przypadku zaawansowanego HCC

z przerzutami.

W pierwszej połowie 2024 kontynuowano prace nad rozwojem postaci leku, następnie

wyprodukowano serie techniczne kapsułek, i rozpoczęto badana ich stabilności. Wstępne

wyniki stabilności kapsułek zostały wykorzystane do uzupełnienia charakterystyki produktu

leczniczego. Badania stabilności będę kontynowanie przez wiele miesięcy, celem określenia

okresu przydatności i odpowiedniego zaplanowania produkcji kapsułek na potrzeby badania

klinicznego. Równolegle trwała walidacja metod analitycznych służących do kontroli jakości

końcowego produktu.

Zwalidowane zostały także metody bioanalityczne, które posłużą do badań

farmakokinetycznych. Trwa przygotowanie metod analitycznych, które posłużą do badań

farmakodynamicznych oraz ustalenia z laboratorium centralnym dotyczące zaplanowania

logistyki analiz.

Spółka wspólnie z firmą ICON zrealizowała intensywny proces wyboru ośrodków

wyspecjalizowanych w prowadzeniu badań klinicznych wczesnych faz we wskazaniach

onkologicznych w renomowanych ośrodkach klinicznych na terenie Niemiec, Hiszpanii i Francji

tj. w krajach, które zostały wybrane do tego projektu ze względu na duży potencjał dostępności

odpowiedniej liczby chorych i ugruntowanym kompleksowym systemem leczenia pacjentów

z rozpoznaniem raka pierwotnego wątroby. Po wnikliwej ocenie, wybrano ośrodki kliniczne w

których prowadzone będzie badanie, co umożliwia rozpoczęcie czynności przygotowujących

do badania klinicznego, jak zawarcie umów i ustalenie budżetów. Proponowany projekt

badania klinicznego spotkał się z bardzo pozytywnym odbiorem ze strony ośrodków klinicznych

17 z 42

leczących chorych z rakiem wątrobowokomórkowym, ze względu na innowacyjność

proponowanego leczenia eksperymentalnego.

Co najważniejsze, Spółka we współpracy z ICON przygotowała pakiet dokumentacji potrzebnej

do uzyskania pozwolenia na przeprowadzenie badania klinicznego. Pakiet dokumentów wraz

z wnioskiem o pozwolenie został złożony w Systemie Informacji o Badaniach Klinicznych (CTIS)

w dniu 22.08.2024, tym samym osiągnięto kluczowy kamień milowy w projekcie. Obecnie trwa

ocena zgłoszenia. Zgodnie z informacjami dostępnymi na stronie Europejskiej Agencji

Medycznej, proces ten trwa od 60 do 106 dni. W procesie tym urząd wybrany do oceny

zgłoszenia może kierować do Sponsora formalne i merytoryczne pytania związane

z dostarczoną dokumentacją.

Kolejnym kamieniem milowym dla projektu będzie uzyskanie pozwolenie na przeprowadzenie

badania klinicznego i rozpoczęcie samego badania.

Poniżej przedstawiony został postęp prac w projekcie CT-01:

Rysunek 4. Status prowadzonych badań umożliwiających dopuszczenie kandydata na lek do badań klinicznych

Badanie CT-01 jest badaniem fazy 1, które będzie oceniać CPT-6281 jako pojedynczy lek

(monoterapia) oraz, na dalszym etapie opcjonalnie, w skojarzeniu z ewerolimusem, terapią

zatwierdzoną w niektórych wskazaniach do leczenia nowotworów, ale niezatwierdzoną do

stosowania w leczeniu HCC. W badaniach przedklinicznych (na komórkach i zwierzętach)

połączenie CPT-6281 z ewerolimusem wykazało zwiększone zabijanie komórek

nowotworowych HCC w porównaniu z samym CPT-6281 lub ewerolimusem.

W badaniu klinicznym zostanie poddana ocenie optymalna dawka CPT-6281 zarówno

w monoterapii, jak i, na dalszym etapie opcjonalnie, w skojarzeniu z ewerolimusem.

Podstawowym wyznacznikiem optymalnej dawki będzie bezpieczeństwo lub skutki uboczne

obserwowane przy różnych dawkach CPT-6281 w monoterapii lub w skojarzeniu

z ewerolimusem. Ponadto, w badaniu zostanie oceniony wpływ CPT-6281 i CPT-6281 +

ewerolimus na guz. Zostanie to ocenione za pomocą zdjęć rentgenowskich (tomografii

komputerowej) oraz badań krwi.

18 z 42

Ocenionych zostanie kilka różnych, rosnących dawek CPT-6281 w monoterapii i w skojarzeniu

z ewerolimusem. Dla każdej dawki zrekrutowana będzie minimalna liczba pacjentów,

zazwyczaj będzie to około 3-6 pacjentów na każdą dawkę.

Ponieważ leczenie skojarzone (podawanie więcej niż jednego leku) jest standardową praktyką

u wielu pacjentów z HCC z przerzutami, oczekuje się, że CPT-6281 + ewerolimus będzie

skuteczniejszy w zmniejszaniu szerszego zakresu nowotworów HCC niż sam CPT-6281. Po

zakończeniu badania fazy 1 dalszy rozwój kliniczny będzie polegał na porównaniu CPT-6281 lub

CPT-6281 + ewerolimus z zatwierdzonym standardem leczenia pacjentów

z zaawansowanym/przerzutowym HCC, którzy otrzymali wcześniej co najmniej 1 leczenie

systemowe. Badanie to przede wszystkim oceni, czy CPT-6281 (samodzielnie lub w kombinacji)

zapewnia większe korzyści polegające na zmniejszeniu guza w porównaniu z leczeniem

standardowym.

Degradacja GSPT1 jest niezwykle obiecującą strategią leczenia dzięki wysokiemu potencjałowi

cytotoksycznemu wobec komórek nowotworowych. Jednak to samo działanie budzi obawy

dotyczące bezpieczeństwa ze względu na potencjalne skutki uboczne. Z tego powodu firma

Captor celowo wybrała jako kandydata na lek związek CPT-6281, który podawany jest w postaci

nieaktywnego proleku. Związek ten przyjmowany doustnie umożliwia wchłanianie

nieaktywnego związku w jelitach i jego transport do wątroby poprzez żyłę wrotną wątrobową,

transportującą krew z jelit bezpośrednio do wątroby. Tam nieaktywna postać przedostaje się do

komórek raka wątroby, gdzie ulega wewnątrzkomórkowej przemianie do aktywnego

degradera GSPT1 o wysokim potencjale do zabijania komórek nowotworowych. W tej konwersji

pośredniczy specyficzny enzym, którego poziom jest istotnie podwyższony w przypadku raka

wątrobowokomórkowego. Co więcej jego zwiększony poziom odnotowywany jest również

w przypadku raka płuc.

Co najważniejsze w badaniach laboratoryjnych aktywny lek nie wykazał toksyczności wobec

zdrowych komórek wątroby, czyli hepatocytów, w dawkach dużo wyższych niż planowane do

stosowania u pacjentów. Warto również wspomnieć, że substancja czynna bardzo słabo

przenika przez nienaruszone błony komórkowe, zatem jeśli umierające komórki nowotworowe

uwolnią substancję czynną, nie może ona łatwo przedostać się do zdrowych komórek,

a zwłaszcza do krążenia ogólnoustrojowego, gdzie mogłaby potencjalnie spowodować

działania niepożądane. Dlatego wierzymy, że takie podejście oparte na prolekach silnie

odróżnia nasz związek od innych substancji degradujących GSPT1. Podsumowując:

 CPT-6281 to podawany doustnie prolek, który przechodzi bezpośrednio do wątroby

i jest aktywowany w komórkach raka wątroby,

 Substancja czynna selektywnie zabija komórki nowotworowe, w których została

aktywowana,

 Substancja czynna uwalniana przez martwe komórki nowotworowe ma duże

trudności z przedostaniem się do innych komórek i dlatego może zapewnić

zwiększone okno terapeutyczne,

 CPT-6281 podawany w formie dożylnej, a nie doustnej, powinien także wykazywać

potencjał w leczeniu raka płuc ze względu na obecność tego samego enzymu

aktywującego w tych nowotworach.

3.2.2.2 Projekt MCL-1 (CT-03): Indukcja apoptozy przy użyciu

niskocząsteczkowych związków chemicznych jako interwencja

terapeutyczna w schorzeniach nowotworowych

Celem projektu CT-03 jest rozwój bifunkcjonalnego degradera białka MCL-1. MCL-1 stanowi

główny sygnał przeżyciowy dla wielu nowotworów, odpowiada także za mechanizm oporności

na leczenie np. inhibitorami BCL-2. Degradacja MCL-1 jest atrakcyjną strategią leczenia wielu

19 z 42

typów nowotworów, takich jak nowotwory hematologiczne, drobnokomórkowy rak płuca

(SCLC), niedrobnokomórkowy rak płuca (NSCLC) oraz potrójnie ujemny rak piersi (TNBC) -

nowotworów o bardzo dużych potrzebach medycznych, ze względu na ograniczone możliwości

skutecznego leczenia, a także ostrej białaczki szpikowej (AML), która jest najczęściej

występującym rodzajem białaczki u dorosłych dotykając ponad 5 na 100 000 osób (dane

z 2013 r.). Kandydat na lek rozwijany w ramach projektu CT-03 można uznać za „pierwszy

w swojej klasie”, ponieważ, zgodnie z wiedzą Spółki, jest to jedyny degrader MCL-1

opracowywany aktualnie przez firmę farmaceutyczną.

Związek wiodący – CPT-908 – został przetestowany w panelu ponad 930 linii nowotworowych

(we współpracy z Broad Institute). Uzyskane wyniki wskazują na najsilniejszą aktywność

związku w nowotworach mieloidalnych i limfoidalnych, przede wszystkim w ostrej białaczce

szpikowej (ang. AML), chłoniaku B-komórkowym (ang. BLL) oraz szpiczaku plazmocytowym

(ang. PCM). Relatywnie wrażliwe na działanie CPT-908 były również linie komórkowe

nowotworów tkanek miękkich oraz piersi. Uzyskane wyniki wskazują na dużą selektywność

CPT-908 pod względem rodzaju nowotoworu (tzn. tkanki z jakiej się rozwinął).

W pierwszej połowie 2024 roku przeprowadzono badania PK/PD na makakach krabożernych

różnych dawek znanego inhibitora MCL-1, który został wycofany z badań klinicznych ze względu

na działanie kardiotoksyczne. Do tej pory uzyskano informacje z obserwacji klinicznych, raport

farmakokinetyczny i dane poziomu troponin. Raport i jego analiza zostaną ukończone pod

koniec września 2024 r. Dodatkowo w pierwszej połowie 2024 rozpoczęto badania

toksykologiczne (nie-GLP) na małpach, aby określić maksymalną tolerowaną dawkę (MTD)

i lepiej zrozumieć profil toksykologiczny drugiego kandydata klinicznego. Eskalacja dawki

została zakończona 4 lipca 2024. Przetestowano 5 dawek, z których najwyższa wynosiła 40

mg/kg. Nie odnotowano żadnych zmian makroskopowych w narządach i tkankach badanych

zwierząt. Szczegółowa analiza raportów histopatologicznych i toksykokinetycznych posłużą do

nominacji kandydata na lek, a także dla wyboru schematu podawania w kolejnych badaniach

toksykologicznych na modelach zwierzęcych i badaniach klinicznych.

3.2.2.3 Projekt NEK7 (CT-02S i CT-02B): Przygotowanie i rozwój

nietoksycznych ligandów ligaz i ich zastosowanie w leczeniu

chorób ogólnoustrojowych oraz neurologicznych

W 2023 r. Spółka ujawniła białko NEK7 jako cel molekularny projektu CT-02. Selektywna

degradacja białka NEK7 ma istotną wartość w leczeniu wielu chorób o podłożu zapalnym, dzięki

zapewnieniu równowagi pomiędzy realizacją roli terapeutycznej, a zachowaniem funkcji

odpornościowej szlaku zależnego od IL-1β.

W projekcie CT-02S związkiem wiodącym jest CPT-513 o doskonałych właściwościach

farmakokinetycznych i farmakodynamicznych. Głównym obszarem terapeutycznym w tym

projekcie są choroby ogólnoustrojowe o podłożu zapalnym, w tym choroby

autoimmunologiczne, zaburzenia związane z chorobami metabolicznymi / otyłością oraz

choroby sercowo-naczyniowe. W projekcie CT-02B związkiem wiodącym jest CPT-101

przenikający przez barierę krew-mózg, a głównym obszarem terapeutycznym są choroby

związane z centralnym układem nerwowym, w przebiegu których występuje neurozapalenie,

takie jak Choroba Parkinsona, Choroba Alzheimera czy Stwardnienie Boczne Zanikowe.

20 z 42

W pierwszym kwartale 2024 roku we współpracy z podwykonawcą przeprowadzono badanie in

vivo na myszach typu dzikiego szczepu C57BL/6, którego celem była ocena właściwości

farmakokinetycznych i farmakodynamicznych związku CPT-513. W pierwszym etapie wykazano

czaso-zależność degradacji NEK7 w komórkach PBMCs izolowanych od myszy w różnym czasie

od pojedynczego podania CPT-513 w dawce 100 mg/kg masy ciała, z silnym efektem degradacji

utrzymującym się do 24h od podania związku. W drugim etapie badań porównywano efekt

degradacji NEK7 dla różnych dawek CPT-513 - 30, 10 oraz 3 mg/kg masy ciała - w schemacie

podań prowadzonych raz dziennie, przez pięć kolejnych dni. Odnotowano dawko-zależność

degradacji NEK7 oraz brak efektów ubocznych wskazujących na toksyczność związku.

W 2024 roku przeprowadzano także badania in vivo w mysich modelach chorób przewlekłych:

CIA (ang. Collagen Induced Arthritis) jako zwierzęcym modelu reumatoidalnego zapalenia

stawów oraz EAE (ang. Experimental Autoimmune Encephalomyelitis) stanowiącym mysi

model stwardnienia rozsianego. Ich celem było potwierdzenie w modelu zwierzęcym hipotezy

(ang. in vivo proof-of-concept) dotyczącej efektu terapeutycznego degradacji NEK7 w

chorobach o podłożu zapalnym. Wykazano, że CPT-513 w dawce 30 mg/kg zahamował rozwój

objawów choroby w modelu EAE; ta sama dawka CTP-513 wykazała także skuteczność

terapeutyczną w modelu CIA, a efekt był zbliżony do poziomu odnotowanego dla inhibitora

NLRP3 MCC950 (Rysunek 5). Uzyskane wyniki dowiodły więc, że degradacja NEK7 może być

rozważana jako istotne podejście terapeutyczne w leczeniu chorób o podłożu zapalnym,

związanych z aktywacją NLRP3. Co więcej w ostatnich tygodniach przeprowadzona została

także ocena skuteczności terapeutycznej CPT-513 w modelu mysiego ostrego zapalenia

otrzewnej. Wyniki PD z tego badania (degradacja NEK7, poziom prozapalnej IL-1 beta) spółka

otrzymała i wskazują one na wysoki poziom degradacji NEK7 oraz hamowanie wydzielania IL-1

beta zgodnie z założeniami.

Przewidywane główne kamienie milowe dla obu projektów CT-02 są następujące:



wytypowanie przynajmniej jednego kandydata na lek, z potencjalnym zastosowaniem

w chorobach autoimmunologicznych czy neurologicznych;



Strategia partnerstwa obejmuje udzielenie licencji na cały program lub oddzielne licencje

oparte na dwóch różnych cząsteczkach, o różnych właściwościach przenikania przez barierę

krew-mózg, w różnych obszarach terapeutycznych. Trwają dyskusje z potencjalnymi

partnerami, a ważnym czynnikiem wpływającym na postęp dyskusji będzie

wygenerowanie danych potwierdzających skuteczność in vivo w modelach chorobowych;

Rysunek 5: Wpływ CPT-513 na progresję choroby w mysich modelach związanych z zapaleniem - Collagen Induced Arthritis (CIA) oraz

Experimental Autoimmune Encephalomyelitis (EAE). Podania CPT-513 oraz związków referencyjnych - MCC950 i deksmaetazonu,

rozpoczęto w momencie zaobserwowania pierwszych objawów klinicznych choroby; związki podawano raz dziennie. W trakcie

badania zaobserwowano dawkozależny efekt terapeutyczny CPT-513.

21 z 42



Jednocześnie Spółka zakłada, że po uzyskaniu wyników ww. badań in vivo, Spółka nie będzie

ponosiła dalszych istotnych wydatków w związku z tym projektem, w tym podczas trwania

rozmów dotyczących jego komercjalizacji

3.2.3. Pozostałe projekty

Projekt realizowany we współpracy z firmą Ono Pharmaceutical Co. Ltd prowadzony jest na

podstawie umowy z dnia 14 listopada 2022 r. Przedmiotem umowy jest współpraca w zakresie

rozwoju małocząsteczkowych związków zdolnych do degradacji wybranego celu

molekularnego mającego zastosowanie przede wszystkim w zakresie chorób

neurodegeneracyjnych, na które obecnie nie ma skutecznej terapii. Postanowienia umowy

obejmują wszelkie wskazania chorobowe u ludzi objęte powyższym celem molekularnym oraz

nieograniczony zakres terytorialny współpracy. Captor otrzymuje zwrot kosztów za wykonane

zadania badawczo-rozwojowe.

Zgodnie z obecnym harmonogramem prac przewidujemy, że prace w obecnej fazie zostaną

ukończone w 4 kwartale 2024 r. Po zakończeniu bieżącej fazy dane eksperymentalne zostaną

poddane ocenie pod kątem spełnienia kryteriów przejścia do kolejnej fazy. Ponieważ nie

wszystkie kryteria są obecnie spełnione, partnerzy dokonają wówczas weryfikacji i uzgodnią, czy

wymagane są zmiany w projekcie. Na dzień publikacji niniejszego sprawozdania, prowadzone

prace badawczo-rozwojowe realizowane są zgodnie z harmonogramem, a przedstawiciele obu

spółek spotykają się regularnie w celu weryfikacji ich postępu.

Spółka kontynuuje nowy projekt badawczy, dofinansowany przez Agencję Badań

Medycznych, dotyczący opracowania terapii antynowotworowej do leczenia pacjentów

z nowotworem jelita grubego oraz innych typów nowotworów. Celem molekularnym projektu

jest białko cechujące się słabym ustrukturyzowaniem i o zwalidowanej roli w niektórych

opornych nowotworach układu krwionośnego i w immunoonkologii. Białko to, ze względu na

swoją strukturę przestrzenną jest uznawane za niedostępne dla klasycznych metod

farmakologicznych. Praca nad tak złożonymi celami molekularnymi dla leków dobrze

wpasowuje się w założenia technologii TPD. Aby osiągnąć wyznaczony cel nasza platforma

Optigrade

została rozszerzona m.in. poprzez opracowanie nowych konstruktów białek

o zwiększonej powierzchni oddziaływania z ligazą E3.

Analogi związków wybranych na podstawie ich aktywności w testach przesiewowych dla

celowanej degradacji białek zostały sprofilowane przy użyciu dostępnych metod biofizycznych

i testów komórkowych. Testy te wykorzystano do potwierdzenia rekrutacji ligazy E3 przez

testowane związki, testów powinowactwa trójskładnikowego z celem molekularnym

i możliwymi off-targetami oraz selektywności badanych związków układzie komórkowym.

Projekt P3 ma na celu stworzenie platformy technologicznej identyfikującej nowe ligandy ligaz

E3 oraz dostarczenie dowodu koncepcji dla degraderów dwuspecyficznych bazujących na

opracowanych ligandach.

W pierwszym półroczu roku 2024 skoncentrowano się na otrzymaniu dowodu koncepcji dla

dwóch ligaz rozpoznających degrony N-końcowe (ang. N-degron pathway). W tym celu

przygotowano ligandy z różnymi wektorami wyjścia, które następnie przetestowano pod kątem

oddziaływania z ligazami w testach biofizycznych oraz biologicznych. Dla najlepszych ligandów

otrzymano powinowactwo KD=7.2 nM i KD=250 nM, odpowiednio dla każdej ligazy, oraz

potwierdzono aktywność związków w testach komórkowych. Następnie, na podstawie

otrzymanych struktur krystalograficznych w kompleksie z ligandami oraz modelowania

komputerowego, zaprojektowano degradery dwuspecyficzne celujące w wielodomenowe

białko BRD4. Przygotowane degradery różniły się długością linkera oraz miejscem przyłączenia

do liganda BRD4. Przeprowadzono testy biofizyczne, takie jak DSF, FP i SPR, aby ocenić ich

oddziaływanie z ligazami i BRD4. Wszystkie degradery wykazały wysokie powinowactwo do

22 z 42

białek, z wartościami KD mieszczącymi się w zakresie 5-40 nM. W kolejnym etapie badano

tworzenie kompleksu trójskładnikowego za pomocą metody HTRF. Co istotne, pozytywne

wyniki uzyskano dla kilku degraderów w połączeniu tylko z jedną z testowanych ligaz.

Następnie związki poddano testom biologicznym w celu oceny ich interakcji z wybraną ligazą i

BRD4 w komórkach, co umożliwiło przejście do badań degradacyjnych. Po traktowaniu

komórek degraderami zaobserwowano jedynie niewielki spadek poziomu białka BRD4,

wynoszący około 25%, który był zależny od inhibitorów proteasomu i neddylacji. Wyniki te

wskazują na obiecujący kierunek działań w projekcie, jednak podkreślają potrzebę dalszej

optymalizacji degraderów w celu zwiększenia ich efektywności.

Drugą aktywnością realizowaną w pierwszym półroczu 2024 była walidacja hitów otrzymanych

dla kolejnej ligazy rozpoznającej degrony C-końcowe (ang. C-degron pathway), innej niż

KLHDC2. Mianowicie, opracowano test wypierania sondy fluorescencyjnej, bazujący na

pomiarze zmiany polaryzacji fluorescencji, przy pomocy którego potwierdzono wiązanie 8

ligandów małocząsteczkowych (MW<300 Da). W kolejnym kroku, przeprowadzono ko-

krystalizację ligazy E3 z najmocniejszym związkiem o powinowactwie KD= 31 µM. Z satysfakcją

informujemy, że w wyniku przeprowadzonych prac otrzymaliśmy pierwszą w swojej klasie

strukturę krystaliczną nowej ligazy E3 w kompleksie z ligandem małocząsteczkowym. Spółka

zidentyfikowała kieszeń wiążącą oraz potwierdziła specyficzne oddziaływanie

zidentyfikowanego hitu. To kluczowe odkrycie wzbogaciło portfolio ligaz E3 Captor

Therapeutics oraz istotnie przyspieszyło projektowanie analogów o zwiększonym

powinowactwie.

Równolegle, kontynuowano prace nad otrzymaniem rekombinowanego białka innej

interesującej ligazy E3, której podwyższony poziom ekspresji wykryto w kilku nowotworach.

Doniesienia literaturowe sugerują, że podwyższony poziom tej ligazy w komórkach sprzyja

rozwojowi i progresji niedrobnokomórkowego raka płuc i raka jajnika, co plasuje ją jako

dobrego kandydata do wykorzystania w technologii celowanej degradacji białek. Sukcesem

ostatnich miesięcy było otrzymanie preparatu białka wybranej ligazy E3, który jest

kompatybilny z testami biofizycznymi. Pozwoliło to na przeprowadzenie testów skriningowych

ze związkami małocząsteczkowymi i wstępną identyfikację hitów. Obiecującą informacją jest

to, że zidentyfikowane hity mają podobny chemotyp. Obecnie trwają prace nad produkcją

rekombinowanego białka ligazy, które zostanie wykorzystane w krystalografii z wytypowanymi

hitami.

Wierzymy, że dalsze działania Spółki w ramach projektu P3 doprowadzą do uzyskania ligandów

i degraderów dwuspecyficznych oraz dowodu koncepcji dla kolejnych bezprecedensowych

ligaz E3. Wyniki te będą miały pozytywny wpływ na poszerzenie możliwości terapeutycznych

celowanej degradacji białek poprzez zwiększenie ilości możliwych celów molekularnych,

wprowadzenie specyficzności kompartmentowej i tkankowej oraz zminimalizowanie ryzyka

lekooporności i działań niepożądanych.

Badania w ramach projektu CT-05 nie są kontynuowane i Spółka rozpoczęła dyskusje związane

z partnerstwem lub licencjonowaniem tego projektu.

3.3. Znaczące dokonania i niepowodzenia oraz zdarzenia i czynniki mające

wpływ na działalność i wyniki w pierwszym półroczu 2024 r.

W okresie sprawozdawczym w Spółce oraz w Grupie miały miejsce zdarzenia, które wpłynęły

na działalność i wyniki Jednostki dominującej, w szczególności postępy w projektach

prowadzonych przez Spółkę opisanych w punkcie 3.2 niniejszego raportu. Poniżej Zarząd

przedstawia najważniejsze z nich:

Zmiana w składzie Rady Nadzorczej

23 z 42

4 stycznia 2024 r. Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki odwołało z Rady Nadzorczej

Spółki pana Florenta Grosa i powołało do Rady Nadzorczej Spółki pana Charlesa Kunscha.

Spółka informowała o zmianie w składzie Rady Nadzorczej w raporcie bieżącym nr 1/2024 z dnia

4 stycznia 2024 r.

Zmiana w składzie Zarządu Spółki

6 lutego 2024 r. pan Radosław Krawczyk złożył rezygnację z pełnienia funkcji Członka Zarządu

Spółki - Dyrektora Finansowego. Informacja została raportem bieżącym nr 5/2024 w dniu

6 lutego 2024 r.

Podjęcie uchwały przez Zarząd Spółki w sprawie emisji akcji w ramach docelowego

podwyższenia kapitału zakładowego

19 stycznia 2024 r. Zarząd Spółki podjął uchwałę w sprawie emisji 17.134 akcji zwykłych na

okaziciela serii R, w granicach kapitału docelowego Spółki, z wyłączeniem, w całości, prawa

poboru dotychczasowych akcjonariuszy Spółki. Emisja akcji jest związana z realizacją programu

motywacyjnego dla pracowników oraz członków organów Spółki opartego na akcjach Spółki.

28 czerwca 2024 r. właściwy dla Spółki sąd rejestrowy zarejestrował zmianę statutu Spółki

(informacja przekazana raportem bieżącym nr 20/2024 z dnia 28 czerwca 2024 r.).

28 maja 2024 r. Zarząd Spółki podjął uchwałę w sprawie emisji 10.258 akcji zwykłych na

okaziciela serii S, w granicach kapitału docelowego Spółki, z wyłączeniem, w całości, prawa

poboru dotychczasowych akcjonariuszy Spółki. Emisja akcji jest związana z realizacją programu

motywacyjnego dla pracowników oraz członków organów Spółki opartego na akcjach Spółki.

Na dzień publikacji raportu akcje nie zostały jeszcze wyemitowane. O podjęciu uchwały Spółka

informowała w raporcie bieżącym nr 14/2024 z 28 maja 2024 r.

Zawarcie umowy dotyczącej fazowania projektu CT-01

6 marca 2024 r. Spółka otrzymała od Narodowego Centrum Badań i Rozwoju („NCBiR”) pismo

o niewybraniu projektu CT-01 („Odkrycie i opracowanie kandydata na lek w leczeniu raka

wątrobowokomórkowego w celu eliminacji nowotworowych komórek macierzystych poprzez

indukowaną degradację onkogennego czynnika transkrypcyjnego”) („Projekt”) do

finansowania w zakresie drugiej fazy tego Projektu. Informacja została przekazana w związku

ze złożonym przez Spółkę w listopadzie 2023 r. wnioskiem o dofinansowanie drugiej fazy

Projektu od 1 stycznia 2024 r. (w przedłużonym okresie trwania Projektu do 31 marca 2026 r.)

w kwocie 6 766 157,95 PLN. Spółka nie zgodziła się z uzasadnieniem odmowy dofinansowania

i złożyła odwołanie od tej decyzji. Protest został uwzględniony (o czym Spółka poinformowała

w raporcie bieżącym 12/2024 w dniu 23 maja 2024 r.) i 12 czerwca 2024 r. Spółka zawarła z NCBiR

umowę o dofinansowanie II fazy projektu CT-01 w ramach programu Funduszy Europejskich

dla Nowoczesnej Gospodarki (FENG). Informacja ta została przekazana w raporcie bieżącym nr

16/2024 z 12 czerwca 2024 r.

Zawarcie umowy dotyczącej fazowania projektu CT-03

Pismem z dnia 1 marca 2024 r., NCBiR poinformowało Spółkę o pozytywnej rekomendacji

wniosku o finansowanie fazowania projektu CT-03. Umowa o dofinansowanie II fazy projektu

CT-03 w ramach programu Funduszy Europejskich dla Nowoczesnej Gospodarki (FENG)

(„Umowa”) została zawarta w dniu 7 maja 2024 r. Zgodnie z Umową realizacja II fazy projektu

CT-03 powinna się zakończyć w maksymalnym terminie do 31.07.2026 roku, natomiast kwota

dofinansowania do wykorzystania od 1 stycznia 2024 r., tj. w przedłużonym okresie trwania

projektu, to 4 976 940,75 PLN. Powyższy termin oraz kwota są zgodne z wnioskowanymi przez

Spółkę, o czym Spółka informowała w raporcie bieżącym nr 55/2023 z 13 listopada 2023 r.

Informacja o zwarciu umowy została przekazana przez Spółkę w raporcie bieżącym nr 11/2024

z dnia 7 maja 2024 r.

24 z 42

Podjęcie przez Walne Zgromadzenie Spółki uchwał w sprawie zmiany statutu Spółki

W dniu 20 marca 2024 r. odbyło się Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki, które podjęło

uchwały, między innymi, w sprawie zmiany uchwały wprowadzającej kapitał docelowy oraz

w sprawie zmiany statutu Spółki. Główna zmiana dotyczy wyłączenia stosowania

postanowienia §6b ust. 6 statutu (postanowienie wprowadzające wymóg ceny minimalnej)

w przypadku, gdy emisja akcji w ramach kapitału docelowego nastąpi z zachowaniem prawa

poboru lub statutowego prawa pierwszeństwa. Wprowadzona zmiana zmierza do zapewnienia

Zarządowi większej elastyczności w wykorzystaniu kapitału docelowego. Pełna treść podjętych

uchwał została opublikowana przez Spółkę raportem bieżącym nr 8/2024 z dnia 20 marca

2024 r. Zmiany statutu weszły w życie z chwilą ich rejestracji przez sąd rejestrowy, tj. 10 czerwca

2024 r. o czym spółka poinformowała w raporcie bieżącym nr 18/2024 z dnia 13 czerwca 2024 r.

Uzyskanie pozytywnych wyników z badania in vivo w projekcie CT-02

12 czerwca 2024 r. Spółka w raporcie bieżącym nr 17/2024 poinformowała, że właśnie otrzymała

dane z ukończonego badania in vivo w modelu EAE – uznanym modelu stwardnienia

rozsianego. Uzyskane wyniki potwierdzają dawko-zależny efekt, dużo silniejszy niż

obserwowany dla inhibitora inflamasomu NLRP3, co sugeruje, że degrader NEK7 jest wysoce

skuteczny w leczeniu choroby. Otrzymane dane są szczególnie obiecujące, ponieważ w modelu

przetestowano podejście interwencyjne, naśladujące rzeczywiste podejście do leczenia

w porównaniu z metodami zapobiegawcze.

3.4. Zdarzenia po dniu bilansowym

Rejestracja zmian w Statucie Spółki

18 lipca 2024 r. właściwy dla Spółki sąd rejestrowy, zarejestrował zmianę statutu Spółki

dokonaną na podstawie uchwały nr 17 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy

Spółki z dnia 27 czerwca 2024 r. w sprawie zmiany upoważnienia Zarządu Spółki do

podwyższenia kapitału zakładowego Spółki w granicach kapitału docelowego z możliwością

wyłączenia w całości prawa poboru dotychczasowych akcjonariuszy oraz zmiany statutu Spółki

w związku z kapitałem docelowym Spółki (zmiana uchwały nr 25 Zwyczajnego Walnego

Zgromadzenia z dnia 26 czerwca 2020 r., z dalszymi zmianami, w sprawie upoważnienia

Zarządu Spółki do podwyższenia kapitału zakładowego Spółki w granicach kapitału

docelowego z możliwością wyłączenia prawa poboru dotychczasowych akcjonariuszy oraz

zmiany statutu Spółki w związku z kapitałem docelowym Spółki). Zmiana polega na wydłużeniu

okresu upoważnienia Zarządu do podwyższenia kapitału zakładowego w granicach kapitału

docelowego w odniesieniu do akcji emitowanych w ramach programu motywacyjnego

opartego na akcjach Spółki do 27 czerwca 2027 r. Informacja ta została przekazana przez Spółkę

w raporcie bieżącym nr 22/2024 z dnia 18 lipca 2024 r.

Złożenie wniosku o pozwolenie na badanie kliniczne fazy 1 u pacjentów z rakiem

wątrobowokomórkowym

W dniu 22 sierpnia 2024 r. Spółka złożyła do Europejskiej Agencji ds. Leków (European Medical

Agency, EMA) wniosek o pozwolenie na przeprowadzenie badania klinicznego fazy 1,

pierwszego podania człowiekowi (First in Human) związku CT-01.

Planowane jest przeprowadzenie wieloośrodkowego, otwartego badania fazy pierwszej, z fazą

eskalacji dawki oraz ekspansji dawki, w celu oceny bezpieczeństwa, tolerancji, farmakokinetyki

i farmakodynamiki po zastosowaniu CT-01 jako monoterapii oraz w leczeniu kombinowanym

z ewerolimusem u pacjentów ze średnio lub wysoce zaawansowanym nowotworem

wątrobowokomórkowym (stopień B lub C według klasyfikacji BCLC) z zachowanymi funkcjami

wątroby (klasa A w skali Child-Pugh).

25 z 42

Wieloośrodkowe badanie kliniczne będzie prowadzone we wiodących europejskich ośrodkach

leczenia nowotworów wątroby w Hiszpanii, Niemczech i Francji. Pacjenci będą otrzymywać

doustnie wzrastające dawki CT-01. Pierwszorzędnym celem badania jest ocena bezpieczeństwa

i tolerancji po zastosowaniu eksperymentalnego leczenia przy pomocy kandydata na lek

u pacjentów z rozpoznanym rakiem pierwotnym wątroby oraz ustalenie maksymalnej dawki

tolerowanej i / lub rekomendowanej dawki do dalszych faz badań klinicznych, w monoterapii

oraz w leczeniu kombinowanym. Dodatkowo oceniane będzie działanie przeciwnowotworowe,

z wykorzystaniem metod obrazowania radiologicznego oraz markerów nowotworowych

w surowicy krwi, a także profil farmakokinetyczny i farmakodynamiczny kandydata na lek po

zastosowaniu leczenia monoterapeutycznego oraz w leczeniu skojarzonym.

Wniosek do EMA został złożony w procedurze centralnej. Organizację badania, pod nadzorem

Sponsora (Captor), przeprowadzi ICON Clinical Research Limited (Spółka informowała

o zawarciu umowy z tym podmiotem w raporcie bieżącym nr 46/2023 z dnia 13 października

2023 r.).

Informacja o złożeniu wniosku została przekazana przez Spółkę w raporcie bieżącym nr 31/2024

w dniu 22 sierpnia 2024 r.

3.5. Transakcje z podmiotami powiązanymi

W okresie sprawozdawczym transakcje pomiędzy podmiotami powiązanymi odbyły się na

warunkach równorzędnych z tymi, które obowiązują w transakcjach zawartych na warunkach

rynkowych. Informacje o transakcjach zawartych z podmiotami powiązanymi zamieszczone

zostały:

 w śródrocznym skróconym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym za okres 6

miesięcy zakończony 30 czerwca 2024 r. w nocie 32; oraz

 w śródrocznym skróconym jednostkowym sprawozdaniu finansowym za okres 6 miesięcy

zakończony 30 czerwca 2024 r. w nocie 48.

3.6. Udzielone gwarancje, poręczenia kredytu lub pożyczki

W okresie objętym niniejszym raportem Grupa nie udzielała poręczeń kredytu lub pożyczek jak

również nie udzielała żadnych gwarancji. Informacje o zobowiązaniach warunkowych

zamieszczone zostały w śródrocznym skróconym jednostkowym sprawozdaniu finansowym za

okres 6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2024 r. w nocie 53.

3.7. Czynniki ryzyka i zagrożeń Spółki oraz Grupy Kapitałowej Captor

Therapeutics

Ryzyko związane z działalnością operacyjną Spółki

W związku z innowacyjnością prowadzonej działalności, Spółka jest obecnie na wczesnym

etapie prowadzonych badań. Wszystkie cząsteczki lecznicze, nad którymi pracuje Spółka są

w stadium przedklinicznym. Zdolność Spółki do generowania zysków ze sprzedaży leków lub

licencjonowania rozwiązań leczniczych będzie zależna od powodzenia w opracowywaniu

kandydatów na leki (kandydatem na lek jest związek chemiczny o wysokim potencjale

terapeutycznym wykazanym przynajmniej w układzie eksperymentalnym) oraz o pożądanych

właściwościach farmakologicznych, który nie został jeszcze zarejestrowany jako lek

i ewentualnej komercjalizacji leków. Sukces Spółki jest uwarunkowany wieloma czynnikami,

w szczególności:

 skutecznym zakończeniem badań przedklinicznych;

 uzyskaniem pozwoleń na rozpoczęcie badań klinicznych;

26 z 42

 skuteczną rekrutacją pacjentów do przeprowadzanych testów klinicznych;

 uzyskaniem wszelkich niezbędnych zgód regulacyjnych i rynkowych dla potencjalnych

kandydatów klinicznych;

 zawarciem z podmiotami trzecimi umów partnerskich lub umów o współpracy na

korzystnych komercyjnie warunkach;

 skutecznym konkurowaniem z innymi metodami terapeutycznymi;

 uzyskaniem akceptacji leku na rynku i pośród potencjalnych pacjentów;

 udaną komercjalizacją leku.

Dotychczas Spółka nie wygenerowała przychodów ze sprzedaży z tytułu komercjalizacji

i sprzedaży (licencjonowania) kandydatów na leki lub leków. Wszystkie programy badawczo-

rozwojowe Spółki są na etapie opracowania odpowiedniej cząsteczki leczniczej dla wybranego

celu molekularnego i walidacji jej właściwości, a więc przed stadium badań klinicznych. Spółka

nie rozpoczęła badań klinicznych opracowanych kandydatów na leki. Istnieje ryzyko, że Spółka

i jej partnerzy nie dojdą do etapu komercjalizacji i wprowadzenia do obrotu leku, a nawet jeśli

do tego dojdzie, Spółka może nie wygenerować przychodów, które będą na tyle znaczące, aby

osiągnąć rentowność swojej działalności.

Ryzyko związane z konfliktem zbrojnym w Ukrainie

W związku z wybuchem konfliktu zbrojnego pomiędzy Ukrainą, a Rosją, Spółka dokonała

analizy wpływu bieżącej sytuacji na działalność Grupy. W ocenie Zarządu nie występują istotne

ryzyka, które mogą wpłynąć znacząco na prowadzoną działalność. Grupa nie posiada zarówno

aktywów na terenie Ukrainy, jak również nie prowadzi działalności na terenach objętych

konfliktem.

Na skutek prowadzonych przez Rosję działań wojennych, kraje Unii Europejskiej i USA

wprowadziły szereg dotkliwych sankcji dla Rosji, które obejmują kluczowe sektory rosyjskiej

gospodarki poprzez zablokowanie im dostępu do technologii i rynków, w tym finansowych.

Wobec powyższego, nie można wykluczyć, że wdrożony pakiet sankcji może rzutować na

działalność prowadzoną przez spółki, także te w Polsce, ze względu chociażby na dostawy

surowców z Rosji. Także dostawy surowców z Ukrainy mogą ulec znacznemu zakłóceniu,

a nawet wstrzymaniu, co w konsekwencji może zakłócić globalny łańcuch dostaw.

Ponadto, konflikt zbrojny na Ukrainie wpływa na sytuację makroekonomiczną Polski, w tym

w szczególności na wysokość stóp procentowych oraz wycenę polskiej waluty (złotego). Ryzyko

kursowe może skutkować wzrostem kosztów obsługi zobowiązań z tytułu usług badawczych

i odczynników kupowanych za granicą.

Ryzyko związane z dotacjami

Programy badawczo-rozwojowe Spółki są finansowane głównie z dotacji publicznych

otrzymywanych z NCBiR oraz ABM. W celu pozyskania dotacji publicznych Spółka jest

zobowiązana spełnić wiele wymogów formalnych i restrykcyjnych warunków konkursowych,

a wnioski składane przez Spółkę przechodzą skrupulatną kontrolę. Spółka planuje złożyć

w przyszłości wnioski o przyznanie kolejnych dotacji na nowe programy badawczo-rozwojowe,

przy czym istnieje ryzyko, że wnioski złożone przez Spółkę nie będą spełniały wymogów

formalno-prawnych lub nie otrzymają aprobaty ze strony ekspertów oceniających wniosek pod

względem merytorycznym, co w konsekwencji będzie oznaczało konieczność zaangażowania

środków własnych Spółki, wpływając negatywnie na działalność i wyniki Spółki.

Spółka otrzymuje dofinansowanie proporcjonalnie do zakresu zrealizowanego projektu. Spółka

nie może wykluczyć ryzyka, że koszty poniesione na prace badawczo-rozwojowe będą

kontestowane ze strony podmiotu finansującego, co będzie oznaczało zmniejszenie kwoty

zwrotu kosztów na rzecz Spółki lub obowiązek zwrotu określonych kwot uzyskanych w systemie

zaliczkowym wraz z odsetkami na rzecz finansującego. Tak stało się w przypadku realizowanego

przez Spółkę projektu CT-02 (POIR.01.01.01-00-0741/19 (Przygotowanie i rozwój nietoksycznych

27 z 42

ligandów ligaz i ich zastosowanie w leczeniu chorób autoimmunologicznych i nowotworów

układu krwiotwórczego) w odniesieniu do którego umowa została przez NCBiR rozwiązana.

Spółka przechodzi regularne kontrole ze strony instytucji finansujących w zakresie

prawidłowości wydatkowania środków z dotacji, przedstawiając instytucji stosowną

dokumentację projektową i kosztową. Istnieje potencjalne ryzyko wystąpienia w przeszłości

potencjalnych nieprawidłowości w rozliczeniu kosztów kwalifikowanych poniesionych przez

Spółkę, w ramach realizacji projektów unijnych na podstawie umów zawartych przez Spółkę

z instytucjami finansującymi, a co za tym idzie konieczność zwrotu części otrzymanego przez

Spółkę dofinansowania wraz z odsetkami. Taki przypadek nieprawidłowości został

zidentyfikowany przez Spółkę w wyniku Audytu zleconego przez Spółkę i zakończonego

w kwietniu 2022 r. i o którym Spółka informowała poprzez raporty bieżące.

Poza tym umowy dofinansowania z NCBiR dotyczą realizacji oraz finansowania projektów

Spółki do końca 2023 r. Spółka, w odniesieniu do projektów CT-01 i CT-03 złożyła wnioski o tzw.

fazowanie tych projektów (więcej informacji na ten temat znajduje się w punkcie 3.7), co może

umożliwić wykorzystanie środków po 2023 r. Brak wykorzystania całego dofinansowania

otrzymanego na dany projekt z NCBiR w terminie oznacza, że Spółka będzie musiała

sfinansować dalsze prace ze środków własnych. Spółka jest również narażona na ryzyko

wstrzymania dofinansowania, jego znacznego zmniejszenia lub konieczności zwrotu części lub

całości środków otrzymanych z dofinansowania.

Ponadto, zawarte umowy o dofinansowanie nakładają na Spółkę obowiązek (pod rygorem

wstrzymania dofinansowania lub rozwiązania umowy o dofinansowanie i zwrotu całości lub

części dofinansowania wraz z odsetkami) wdrożenia wyników prac badawczo-rozwojowych

realizowanych w ramach projektu w określonym terminie od zakończenia danego projektu.

Część dofinansowania z NCBiR Spółka otrzymywała jako członek konsorcjum. Sytuacja ta

wystąpiła w przypadku realizacji dwóch projektów: (i) projektu „Opracowanie zestawów

laboratoryjnych do przesiewowego testowania związków chemicznych w rozwoju nowej klasy

leków”, w ramach którego Spółka współpracowała z Instytutem Immunologii i Terapii

Doświadczanej Polskiej Akademii Nauk z siedzibą we Wrocławiu, (ii) projektu „Opracowanie

i wdrożenie innowacyjnej platformy do przesiewowej analizy związków terapeutycznych typu

degron” w ramach którego Spółka współpracowała z PORT Polskim Ośrodkiem Rozwoju

Technologii sp. z o.o. z siedzibą we Wrocławiu (dawniej Wrocławskie Centrum Badań EIT+

spółka z o.o.). W obu przypadkach Spółka oraz drugi członek konsorcjum współdzielą prawa do

wyników prac i badań w ramach projektu. W rezultacie, wdrożenie gospodarcze wyników

badań, np. ich sprzedaż lub licencjonowanie, wymaga współdziałania członków danego

konsorcjum i nie może być dokonane samodzielnie przez Spółkę. Ze względu na konieczność

współdziałania konsorcjantów Spółka nie może wykluczyć ryzyka braku współpracy ze strony

drugiego konsorcjanta lub niemożliwości osiągnięcia porozumienia w zakresie warunków

sprzedaży lub wdrożenia wyników projektu, co w konsekwencji może mieć negatywny wpływ

na działalność, sytuację finansową, perspektywy rozwoju oraz wyniki Spółki.

Dodatkowo, umowy przewidujące sprzedaż lub udzielenie licencji na wyniki projektu, muszą

spełniać szereg wymogów szerzej opisanych w umowie o dofinansowanie. Nie można

wykluczyć, iż spełnienie części lub wszystkich z wyżej wymienionych wymogów nie będzie

możliwe, lub że Spółce nie uda się wdrożyć wyników prac badawczo-rozwojowych w terminie

wskazanym w umowach, co może skutkować wstrzymaniem dofinansowania lub

rozwiązaniem umowy o dofinansowanie i obowiązkiem zwrotu całości lub części

dofinansowania wraz z odsetkami.

Wysoka istotność omawianego ryzyka wynika z tego, że działalność Spółki jest obecnie oparta

w znacznej mierze o środki dotacyjne, a łączna wartość dotacji jest znacząca. Spółka narażona

jest na ryzyko wstrzymania finansowania dotacjami przez podmioty publiczne, jego znacznego

28 z 42

zmniejszenia lub konieczności zwrotu części lub całości środków, co może wysoce niekorzystnie

wpłynąć na zdolność Spółki do prowadzenia nowych lub zakończenia obecnych projektów.

Ryzyko związane z odpływem kadry menedżerskiej lub naukowej

Działalność Spółki jest w wysokim stopniu uzależniona od odpowiedniej kadry badawczo-

naukowej oraz menedżerskiej, posiadającej stosowne umiejętności, kwalifikacje

i doświadczenie. Rekrutacja i utrzymanie wykwalifikowanego personelu naukowego oraz

menedżerskiego jest kluczowe dla osiągnięcia przez Spółkę sukcesu na rynku. Utrata

specjalistycznej kadry oraz kluczowych menedżerów może negatywnie wpłynąć na możliwości

badawcze oraz rozwój kandydatów na leki, a także efektywną realizację strategii Spółki.

Zastąpienie personelu menedżerskiego i naukowego jest w branży biotechnologicznej mocno

utrudnione ze względu na niedobór specjalistów oraz dużą konkurencję w zakresie

pozyskiwania pracowników pomiędzy firmami biotechnologicznymi lub farmaceutycznymi,

stąd istnieje ryzyko, iż Spółka nie będzie w stanie zatrzymać obecnej kadry lub rekrutować

nowych pracowników albo będzie zmuszona do podnoszenia kosztów pracowniczych w celu

utrzymania ze sobą kluczowego personelu. Powyższe ryzyko występuje, pomimo faktu, że

Spółka wprowadziła Program Motywacyjny dla kadry menedżerskiej i pracowników.

Ryzyko związane z opóźnieniami przeprowadzenia sekwencyjnych etapów badań klinicznych

Przed dopuszczeniem leku do obrotu, konieczne jest przeprowadzenie badań klinicznych, które

będą prowadzone przez Spółkę wraz z partnerem strategicznym, z którym Spółka będzie

komercjalizować danego kandydata na lek. Badania kliniczne produktów leczniczych

przebiegają w czterech fazach, w tym 3 (fazy 1-3) w tzw. badaniach rejestracyjnych.

Wyróżnia się następujące fazy badań:

 faza I – na niewielkiej grupie zdrowych ochotników lub chorych w przypadku kandydatów

na leki badanych we wskazaniach onkologicznych, wirusologicznych czy innych

populacjach specjalnych jak np. chorych z niewydolnością nerek czy wątroby, które mają

na celu ocenę bezpieczeństwa, tolerancji, farmakokinetyki i farmakodynamiki terapii

eksperymentalnej;

 faza II – na większej grupie chorych, celem oceny bezpieczeństwa oraz skuteczności

badanego preparatu;

 faza III – są to najczęściej randomizowane, kontrolowane, w schemacie porównawczym

badania na dużej grupie pacjentów, celem potwierdzenia skuteczności i bezpieczeństwa

nowej terapii;

 faza IV – badania kliniczne po dopuszczeniu preparatu do obrotu oceniające,

bezpieczeństwo na specjalnych grupach chorych np. takich, które nie były dostatecznie

przebadane w badaniach rejestracyjnych. W badaniach fazy IV ocenia się, m.in. rzadkie lub

wynikającego z długotrwałego stosowania, działania niepożądane, objawy

przedawkowania, interakcje nowego leku z innymi lekami oraz badania na populacjach

chorych, które nie były oceniane w przebiegu badań rejestracyjnych.

Każda z powyższych faz powinna zostać zakończona pakietem wyników, uzasadniających

rozpoczęcie kolejnego etapu badań, w związku z czym istnieje ryzyko, iż w przypadku

niepowodzenia testów klinicznych w danej fazie Spółka wraz z partnerem strategicznym,

z którym będzie zamierzała komercjalizować lek, nie będzie mogła inicjować kolejnej fazy

badań klinicznych, ponieważ może być konieczne zmodyfikowanie programu rozwoju leku, co

może spowodować opóźnienia w harmonogramie projektu, a w skrajnej sytuacji

uniemożliwienie kontynuacji prac nad danym kandydatem na lek.

Ryzyko związane z brakiem nawiązania współpracy ze strategicznymi partnerami

Strategią Spółki jest, aby podjąć współpracę z partnerami strategicznymi z branży

biotechnologiczno-farmaceutycznej w zakresie przeprowadzenia badań przedklinicznych,

klinicznych, wprowadzenia leku do obrotu i jego komercjalizacji. Zaobserwowanym przez

29 z 42

Spółkę trendem rynkowym w aspekcie zawierania umów partnerskich jest to, że potencjalni

inwestorzy strategiczni wykazują zainteresowanie kandydatami klinicznymi na innowacyjne

leki w obszarze onkologii i autoimmunologii, które wykazują początkowy efekt terapeutyczny,

zostały pozytywnie ocenione z punktu widzenia toksykologii i charakteryzują się dostatecznym

bezpieczeństwem na etapie opracowania i badań przedklinicznych.

Aby w pełni wykorzystać potencjał technologii Spółki i przyspieszyć rozwój prac nad odkrytymi

cząsteczkami leczniczymi, Spółka planuje współpracę z wiodącymi firmami

biofarmaceutycznymi o znacznym doświadczeniu we wspieraniu spółek badawczo-

rozwojowych i znacznymi możliwościami w zakresie rozwoju oraz komercjalizacji leków. Spółka

stoi w obliczu znacznej konkurencji w przyciąganiu odpowiednich partnerów strategicznych,

dlatego nie można wykluczyć ryzyka nieznalezienia odpowiedniego inwestora branżowego,

zainteresowanego lekami opracowywanymi obecnie przez Spółkę. Ryzyko to wiąże się z takimi

czynnikami jak zmienne strategie dużych firm farmaceutycznych wobec programów

badawczo-rozwojowych mniejszych partnerów, istnienie na rynku innych efektywnych terapii,

niemożliwość dotarcia do osób decyzyjnych w ramach organizacji danego inwestora

branżowego czy niewystarczająca efektywność opracowanego leku na wstępnych stadiach.

Spółka nie może zagwarantować, że pomimo udanych wstępnych prac nad kandydatem na

lek, będzie możliwe nawiązania współpracy z partnerem strategicznym.

Ryzyko związane z finansowaniem działalności operacyjnej Spółki

Spółka nie generuje na bieżąco przychodów z działalności operacyjnej (z zastrzeżeniem

przychodów pochodzących ze współpracy z Heptares Therapeutics ltd. oraz Ono

Pharmaceutical, które z uwagi na potrzeby kapitałowe Grupy nie są znaczące), a jej działalność

operacyjna jest kapitałochłonna i była do tej pory finansowana głównie ze środków uzyskanych

od akcjonariuszy w ramach kolejnych emisji udziałów lub akcji, a także z dotacji pochodzących

ze środków publicznych. W związku z niepewnością powodzenia badań laboratoryjnych,

możliwą niedostateczną kalkulacją budżetów projektowych, koniecznością uzyskania dalszych

środków na kontynuację badań lub podjęcie nowych projektów, niewykluczone, iż Spółka

będzie zmuszona do pozyskania dodatkowego finansowania ponad to które jest wskazane jako

obecnie szacowane potrzeby kapitałowe Spółki. Możliwość i warunki pozyskania tego

finansowania zależeć będą m.in. od sytuacji rynkowej, która w ostatnim czasie charakteryzuje

się dużą zmiennością.

Ryzyko związane z niezidentyfikowaniem kandydatów na leki

Kluczowym elementem strategii Spółki jest stosowanie wypracowanej technologii do

opracowywania szerokiej kategorii cząsteczek leczniczych dla wielu celów molekularnych, co

redukuje ryzyko niepowodzenia. Pomimo tego, istnieje ryzyko, że działalność badawczo-

rozwojowa Spółki w zakresie związków degradujących nie zakończy się sukcesem w postaci

odkrycia dodatkowych kandydatów na leki, mających skuteczne terapeutyczne zastosowanie

w leczeniu chorób nowotworowych lub autoimmunologicznych. Programy badawczo-

rozwojowe Spółki mogą wykazywać wstępnie obiecujące wyniki w zakresie identyfikacji

związków leczniczych, jakkolwiek na dalszym etapie badań klinicznych lub komercjalizacji,

cząsteczki lecznicze lub leki mogą nie wykazywać stosownych właściwości, w tym

w szczególności z powodu:

 szkodliwych i niepożądanych działań lub wykazywania parametrów dotyczących

skuteczności, właściwości farmakologicznych lub bezpieczeństwa, implikacją, których jest

ryzyko, że leki oparte na podstawie tych związków leczniczych mogą nie uzyskać

odpowiednich zgód na wprowadzenie do obrotu;

 niewykazywania przez potencjalnego kandydata klinicznego na lek odpowiedniej

efektywności w leczeniu docelowych chorób.

30 z 42

Programy badawczo-rozwojowe nakierowane na identyfikację nowych kandydatów na leki

wymagają znacznych nakładów kapitałowych, zaangażowania zasobów ludzkich oraz

technicznych. Nie można wykluczyć ryzyka, że Spółka skieruje swoje wysiłki na badanie i rozwój

niewłaściwych związków, które w ostateczności nie będą skuteczne w leczeniu docelowych

chorób.

Istnieje więc ryzyko nieosiągnięcia przez Spółkę przychodów z komercjalizacji i sprzedaży leków

w przyszłych latach, co może mieć wysoce negatywny wpływ na działalność, sytuację

finansową, perspektywy rozwoju oraz wyniki Spółki.

Ryzyko związane z uzyskaniem pozwolenia na prowadzenie badań klinicznych

Po przeprowadzeniu przez Spółkę badań przedklinicznych, Spółka we współpracy z partnerem

strategicznym z branży biofarmaceutycznej zamierza kontynuować pracę nad danym

kandydatem na lek w fazie badań klinicznych w ośrodkach w Polsce i za granicą. Rozpoczęcie

badań klinicznych jest uzależnione od pozyskania pozwoleń na prowadzenie badań klinicznych,

po uprzedniej pozytywnej ocenie etycznej i naukowej. Celem dopuszczenia cząsteczki

leczniczej do badań klinicznych, Spółka jest zobowiązana do przedstawienia wyników pakietu

badań przedklinicznych (farmakologicznych i toksykologicznych) oraz specyfikacji chemicznej

kandydata na lek. W sierpniu br. spółka wystąpiła o pozwolenie na przeprowadzenie badania

klinicznego fazy pierwszej w projekcie CT-01. Przez wzgląd na konieczność spełnienia

wymogów formalnych w celu uzyskania pozwolenia na przeprowadzenie badań klinicznych,

istnieje ryzyko, że Spółka, przy założeniu niespełnienia jakiegokolwiek wymogu, będzie

narażona na opóźnienie w realizacji harmonogramu projektu lub konieczność poniesienia

dodatkowych nakładów finansowych, celem spełnienia dodatkowych wymogów

merytorycznych lub formalnych, nie wykluczając w najgorszym wypadku przymusu

zakończenia danego projektu badawczego, co może mieć negatywny wpływ na działalność,

sytuację finansową, perspektywy rozwoju oraz wyniki Spółki.

Testy kliniczne wymagają dużych nakładów kapitałowych, odpowiedniego przygotowania oraz

implementacji i mogą trwać przez kilka lat, przy niepewnych rezultatach testów.

Niepowodzenie jednego lub wielu testów klinicznych może wystąpić w każdym stadium badań

klinicznych. Spółka lub partner Spółki mogą doświadczyć wielu nieprzewidzianych problemów

podczas testów klinicznych, które mogą spowodować opóźnienie lub niemożliwość uzyskania

pozwolenia na wprowadzenie leku do obrotu i jego komercjalizację, w szczególności:

 organy regulacyjne mogą nie wydać pozwolenia na rozpoczęcie badań klinicznych

w wybranej przez Spółce specjalistycznej placówce badawczej lub dla całego projektu

badania;

 trudności lub opóźnienia w zawieraniu umów z danym ośrodkiem badawczym na

akceptowalnych komercyjnie warunkach;

 testy kliniczne cząsteczek leczniczych mogą przynieść negatywne lub nierozstrzygające

rezultaty, co zmusi Spółkę do zlecenia dodatkowych testów lub zakończenia badań

klinicznych, lub organ regulacyjny nakaże zakończenie tych czynności w ramach

uprawnień nadzorczych;

 liczba pacjentów konieczna do przeprowadzenia testów może być mniejsza niż

oczekiwano, rekrutacja pacjentów do badań klinicznych może przebiegać wolniej niż

przewidywano lub uczestnicy testów mogą z nich zrezygnować w większej liczbie niż

przewidywano;

 partnerzy lub współpracownicy Spółki mogą nie wywiązać się ze swoich zobowiązań

w odpowiednim czasie lub naruszyć wymogi regulacyjne;

 Spółka będzie zmuszona do zawieszenia lub zakończenia testów kandydatów na leki

z wielu przyczyn, w szczególności ze względu na narażenie zdrowia lub życia pacjentów

podczas przeprowadzanych badań klinicznych;

31 z 42

 organy regulacyjne mogą nakazać Spółce lub jej partnerom zawieszenie lub zakończenie

testów klinicznych z wielu przyczyn, w tym w przypadku naruszenia wymogów

regulacyjnych;

 testowane cząsteczki lecznicze mogą wykazywać działania niepożądane lub inne

niespodziewane właściwości, zmuszając Spółkę lub jej partnerów do zawieszenia lub

zakończenia testów klinicznych;

 koszty przeprowadzenia badań klinicznych mogą być większe niż oszacowano;

 dostawa substancji chemicznych koniecznych do walidacji efektywności cząsteczki

leczniczej lub ich jakość może być niewystarczająca w celu przeprowadzenia

reprezentatywnych testów klinicznych.

W przypadku, gdy (i) Spółka lub partner Spółki będą zmuszeni do podjęcia dodatkowych

testów, poza tymi które są przyjęte w opracowanym harmonogramie projektu lub

(ii) przeprowadzone testy zakończą się wynikiem negatywnym lub (iii) wyniki badań wykażą

zdolność terapeutyczną, lecz w niesatysfakcjonującym stopniu, Spółka lub partner Spółki mogą

napotkać opóźnienia w uzyskaniu pozwolenia na wprowadzenie leku do obrotu, lub w ogóle

nie uzyskać takiego pozwolenia, uzyskać pozwolenie o węższym zakresie zastosowania niż

przewidywano, lub z obostrzeniami dotyczącymi sposobu dawkowania lub zaleceń opisanych

w specyfikacji dotyczących stosowania leków.

Koszty badawczo-rozwojowe istotnie wzrosną w przypadku opóźnień w badaniach

przedklinicznych lub klinicznych, lub w uzyskaniu stosownych pozwoleń na obrót lekiem.

Spółka nie może zagwarantować, że badania przedkliniczne lub kliniczne zostaną zainicjowane,

lub zakończone w przewidzianym harmonogramie projektu. Znaczące opóźnienia w trakcie

tych procedur mogą spowodować, iż konkurenci Spółki mogą opracować podobne leki w

krótszej perspektywie i wprowadzić je do obrotu, co negatywnie wpłynie na możliwość

wprowadzenia opracowanego leku do obrotu przez Spółkę lub jej partnerów, co w

konsekwencji może mieć negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową, perspektywy

rozwoju oraz wyniki Spółki.

Ryzyko związane ze znaczną konkurencją w zakresie odkrywania i opracowywania leków

Branże biotechnologiczna i farmaceutyczna charakteryzują się szybkim i dynamicznym

rozwojem nowoczesnych technologii oraz znaczną konkurencją. Spółka mierzy się

z konkurentami, którzy mogą w przyszłości wytworzyć leki wykazujące większą efektywność

terapeutyczną przy mniejszym ryzyku wystąpienia niepożądanych działań, co w konsekwencji

może skutkować mniejszymi wpływami finansowymi ze sprzedaży leku opracowanego przez

Spółkę lub udzielenia licencji na taki lek. Spółka nie może zagwarantować, że konkurenci,

również stosujący technologię degradacji białek, nie wypracują na etapie badań

przedklinicznych kandydatów na leki o lepszych właściwościach terapeutycznych w zakresie

chorób onkologicznych lub autoimmunologicznych, co spowoduje spadek zainteresowania

inwestorów sektorowych i partnerów branżowych metodami Spółki, lub wypracowanymi przez

Spółkę cząsteczkami degradującymi. Istnieje również ryzyko konkurencji ze strony podmiotów

trzecich, które stosują inne metody opracowywania leków i terapii (np. leczenie inhibitorami,

terapia genowa, metoda leczenia przeciwciałami oraz modyfikacją genomu) takich jak duże

firmy farmaceutyczne, wyspecjalizowane spółki farmaceutyczno-biotechnologiczne, instytucje

naukowo-akademickie lub prywatne bądź publiczne instytuty badawcze.

Ryzyko związane z nieuzyskaniem ochrony patentowej lub niewystarczającej ochrony

patentowej dla rozwiązań wypracowanych przez Grupę

Spółka posiada innowacyjne know-how w obszarze badań i rozwoju nad związkami

chemicznymi i kandydatami na leki, stanowiące chronioną przepisami prawa tajemnicę

przedsiębiorstwa. W celu uzyskania skuteczniejszej ochrony swoich praw Spółka ubiega się

i zamierza się ubiegać o przyznanie odpowiedniej ochrony patentowej na terytorium Polski,

32 z 42

państw członkowskich Unii Europejskiej, jak i w innych krajach (np. USA), w przypadku, gdy

dany opracowany związek leczniczy wykazuje cechy umożliwiające uzyskanie patentu

w określonej jurysdykcji.

Postępowania o uzyskanie ochrony patentowej z reguły są długotrwałe i kosztowne, a

w zakresie rozwiązań biotechnologicznych ich wynik jest często niepewny ze względu na

skomplikowanie naukowe, techniczne i prawne postępowania. Publikacja odkryć i rozwiązań

biotechnologicznych jest zazwyczaj wtórna i opóźniona w stosunku do samego zgłoszenia

odkrycia do ochrony patentowej, stąd istnieje ryzyko, iż dane rozwiązanie lecznicze na

szczególne wskazanie terapeutyczne zostało odkryte lub opracowane wcześniej przez inny

podmiot niż Spółka, co uniemożliwi zarejestrowanie patentu na rzecz Spółki z powodu

niespełnienia przesłanek patentowalności. Do chwili wydania decyzji przez stosowny urząd

patentowy istnieje ryzyko związane z odmową udzielenia ochrony patentowej lub udzielenia jej

w zakresie węższym niż ta, o którą ubiega się Spółka. Ponadto, w trakcie toczących się

postępowań patentowych, podmioty trzecie, w tym konkurenci Spółki, mogą zgłaszać

zastrzeżenia lub sprzeciwy do wniosków Spółki. Rodzi to potencjalne ryzyko utrudnienia

uzyskania ochrony patentowej, a w skrajnych przypadkach nawet uniemożliwi udzielenie

ochrony patentowej Spółce ze względu na wcześniejsze opatentowanie tego samego

rozwiązania przez podmiot trzeci. Również w okresie po przyznaniu ochrony patentowej może

on być unieważniony z różnych przyczyn, co w skrajnym przypadku może uniemożliwić

uzyskanie części lub jakichkolwiek przychodów związanych z danym projektem przez Spółkę,

mimo jego znacznego zaawansowania i poniesionych kosztów.

Ryzyko potencjalnego naruszenia praw własności intelektualnej

Znaczna część własności intelektualnej, z której korzysta Spółka w ramach swojej działalności

badawczo-rozwojowej, jest opracowywana i tworzona przez zatrudnionych w Spółce

pracowników oraz współpracowników Spółki. Mimo przepisów prawa regulujących transfer

własności intelektualnej i praw autorskich od pracowników Spółki na Spółkę, istnieje ryzyko,

iż takie prawa własności intelektualnej lub autorskie pozostały przy pracownikach, co

potencjalnie może dać podstawy do kierowania roszczeń przez takich pracowników w stosunku

do Spółki z tytułu bezprawnego korzystania z praw własności intelektualnej i praw autorskich.

Spółka nie może wykluczyć również sytuacji, w której, pomimo odpowiedniej regulacji

umownej, prawa własności intelektualnej lub autorskie nie zostały skutecznie przeniesione ze

współpracowników Spółki na rzecz Spółki, narażając tym samym Spółkę na potencjalne

roszczenia ze strony współpracowników, byłych i obecnych.

Sukces Spółki zależy również od możliwości rozwoju i komercjalizacji kandydatów na leki

z wykorzystaniem odpowiedniej własności intelektualnej należącej do podmiotów trzecich.

Spółka przedsięwzięła odpowiednie środki, aby nie naruszać praw własności intelektualnej

podmiotów trzecich. Ze względu jednak na szerokie zastosowanie praw własności

intelektualnej i znaczny zakres ich ochrony prawnej w branży biotechnologicznej

i farmaceutycznej, nie można wykluczyć ryzyka naruszenia przez Spółkę praw własności

intelektualnej podmiotów trzecich i w konsekwencji pojawienia się roszczeń ze strony tych

podmiotów wobec Spółki. W efekcie istnieje ryzyko, iż Spółka zostanie pozwana w procesie

o rzekome naruszenie praw własności intelektualnej, co w konsekwencji może doprowadzić do

zaangażowania przez Spółkę istotnych i nieprzewidzianych środków finansowych w celu

prowadzenia postępowania sądowego. Powyższe może negatywnie wpłynąć na działalność,

sytuację finansową, perspektywy rozwoju oraz wyniki Spółki.

Ryzyko związane z korzystaniem z usług podmiotów trzecich

Nie wszystkie czynności w trakcie procesu rozwoju nowego leku, badań przedklinicznych

i klinicznych wykonywane są przez personel Spółki lub w laboratoriach wykorzystywanych

przez Spółkę. Część czynności badawczych jest zlecanych zewnętrznym specjalistycznym

33 z 42

ośrodkom badawczym, tak krajowym, jak i zagranicznym. Fragmenty badań, które są zlecane

ośrodkom zewnętrznym obejmują takie czynności jak wysokoskalowa synteza związków

chemicznych, pakiet badań ADME, badania toksykologiczne, badania na zwierzętach, badania

kliniczne pierwszej fazy. Przy wyborze konkretnej placówki badawczo-laboratoryjnej Spółka

kieruje się takimi kryteriami jak jakość świadczonych usług, możliwość przeprowadzenia badań

nad konkretną cząsteczką leczniczą, wykorzystywana aparatura, kompetencje i kwalifikacje

personelu badawczego, warunki sanitarne, a także reputacja danego ośrodka. Dobór

odpowiednich zewnętrznych ośrodków laboratoryjno-badawczych jest istotny z punktu

widzenia firm farmaceutycznych zainteresowanych działalnością Spółki. W konsekwencji,

istnieje ryzyko, że ośrodki laboratoryjno – badawcze lub podmioty trzecie którym Spółka zleca

część czynności badawczych nie będą ich realizowały w sposób należyty, terminowy lub

oczekiwany przez Spółkę.

Ryzyko związane z niezrealizowaniem strategii Grupy

Głównym założeniem przyjętej przez Spółkę strategii jest realizacja szeregu programów

badawczo-rozwojowych nakierowanych na odkrycie i skomercjalizowanie leków o wysokim

potencjale komercyjnym w obszarze chorób nowotworowych i autoimmunologicznych, dla

których obecnie brak jest możliwości leczenia, bądź też dostępne metody wykazują istotne

ograniczenia terapeutyczne. Osiągnięcie celów strategicznych zależy od wielu czynników

wewnętrznych i zewnętrznych, w tym od czynników o charakterze gospodarczym,

regulacyjnym, prawnym, finansowym lub operacyjnym, z których część pozostaje poza kontrolą

Spółki i które mogą utrudnić lub uniemożliwić realizację strategii Spółki.

Utrudnienia w realizacji strategii Spółki mogą wiązać się z takimi okolicznościami jak

niemożliwość odkrycia lub opracowania nowych związków chemicznych wykazujących

skuteczność terapeutyczną w stosunku do chorób będących w obrębie zainteresowania

badawczo-rozwojowego Spółki. Ponadto zgodnie z przyjętą strategią, Spółka zamierza

nawiązać współpracę z uznanymi firmami farmaceutycznymi na świecie w celu

przeprowadzenia badań klinicznych i skomercjalizowania opracowanego leku, lecz istnieje

ryzyko, iż nawiązanie takiej współpracy może okazać się nieskuteczne lub warunki handlowe

transakcji z danym partnerem mogą nie być satysfakcjonujące dla Spółki, co może utrudnić

realizację tego strategicznego celu Spółki. Trudności w realizacji strategii Spółki mogą być

również następstwem trudności związanych ze zmianą polityki gospodarczej w obszarze

dofinansowywania spółek innowacyjnych, m.in. z branży biotechnologicznej, wskutek czego

Spółka będzie zmuszona do zmiany struktury finansowania swojej działalności badawczo-

rozwojowej, co może opóźnić realizację kolejnych projektów przez Spółkę. Na opóźniania

w realizacji strategii spółki może mieć wpływ także ryzyko związane z wstrzymaniem

finansowania dotacjami przez podmioty publiczne, jego znacznego zmniejszenia lub

konieczności zwrotu części lub całości środków, co może wysoce niekorzystnie wpłynąć na

zdolność Spółki do prowadzenia nowych lub zakończenia obecnych projektów.

Biorąc pod uwagę powyższe, istnieje ryzyko, że strategia Spółki nie zostanie zrealizowana

w ogóle lub w mniejszym stopniu niż oczekiwano, że znacznym opóźnieniem lub

z niesatysfakcjonującymi wynikami. Jeżeli Spółka napotka niespodziewane bariery w trakcie

realizacji opracowanej strategii, Spółka może być zmuszona do jej zmiany, odstąpienia lub

opracowania nowej strategii lub do rozpoczęcia przeglądu potencjalnych opcji strategicznych.

Ryzyko związane z rejestracją, wprowadzeniem do obrotu i komercjalizacją leku oraz

działalnością partnerów Grupy

Po odkryciu i opracowaniu cząsteczki leczniczej, Spółka celem przeprowadzenia dalszych

badań przedklinicznych, klinicznych, zarejestrowania leku, wprowadzenia go do obrotu

i komercjalizacji leku, zamierza zawrzeć z dużymi firmami farmaceutycznymi umowę

partnerską.

34 z 42

Rejestracja i wprowadzenie leku do obrotu uwarunkowane jest spełnieniem szeregu wymogów

proceduralno-formalnych przed organami regulacyjnymi. Od powodzenia tych procesów

uzależniona jest możliwość uzyskania przez Spółkę przyszłych przychodów w formie tantiem i

prowizji (ang. royalties) od sprzedaży leków. W przypadku braków proceduralnych, niepełnej

dokumentacji lub niekorzystnych zmian w procedurach rejestracyjnych i dopuszczeniowych,

istnieje ryzyko niepowodzenia lub opóźnienia rejestracji leku lub jego dopuszczenia do obrotu.

Dodatkowo, po uzyskaniu pozwolenia na wprowadzenie leku do obrotu dochowane muszą być

wszelkie wymogi wynikające z pozwolenia i odpowiednich przepisów prawa, w przeciwnym

razie organ regulacyjny może zarządzić cofnięcie pozwolenia, co spowoduje wycofanie leku z

produkcji i obrotu. Wskazane wyżej czynności rejestracyjno-proceduralne spoczywają

zasadniczo na partnerze, z którym zawarta zostanie odpowiednia umowa o partnerstwo. Spółka

nie może zagwarantować tego, że partner wywiąże się z tych obowiązków, co może mieć

negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową, perspektywy rozwoju oraz wyniki Spółki.

Powodzenie komercjalizacji opracowanych leków jest powiązane z licznymi czynnikami, takimi

jak sukces przeprowadzonych badań klinicznych, uzyskanie koniecznych zgód na rejestrację

oraz wprowadzenie leku do obrotu, sprawność i skuteczność przeprowadzonej akcji

marketingowo-reklamowej, korzystne warunki umów partnerskich w aspekcie komercjalizacji

leku, popyt na opracowany przez Spółkę lek, a także od dostępności konkurencyjnych terapii i

leków na rynku. Sukces komercjalizacji i akcji promocyjnej gotowego leku będzie istotnie

zależał od potencjału i zasobów wybranego przez Spółkę w danym przypadku partnera

strategicznego.

Ryzyko związane z wystąpieniem nieszczęśliwych wypadków, utraty sprzętu i danych oraz

szkód materialnych i osobowych

Działalność Spółki wymaga korzystania z zaawansowanego sprzętu badawczo-laboratoryjnego,

diagnostycznego oraz magazynowego, wykorzystywanego do prac w zakresie biologii

molekularnej, chemii organicznej oraz analitycznej. Utrata takiego sprzętu w wyniku

nieszczęśliwego wypadku, wadliwej eksploatacji lub siły wyższej (np. katastrofy naturalne,

pożar) może spowodować znaczne opóźnienia w realizacji harmonogramu badań, poniesienie

kosztów odbudowy laboratoriów i sprzętu specjalistycznego, a nawet utratę zdolności do

kontynuacji lub przeprowadzania nowych badań nad kandydatami na leki.

Wykorzystywane przez Spółkę wewnętrzne komputerowe systemy są narażone na istotne

awarie, ataki wirusowe, nieautoryzowany dostęp, kradzież danych, a także wskazane

w poprzednim akapicie okoliczności i zdarzenia. Spółka przedsięwzięła środki, aby zapobiec

tego typu wydarzeniom, jakkolwiek nie jest wykluczone, iż takie zdarzenia wystąpią,

uniemożliwiając jednocześnie kontynuowanie prac badawczych. Utrata danych

laboratoryjnych lub wyników badań przedklinicznych bądź klinicznych, w wyniku przerwania

pracy lub uszkodzenia systemów informatycznych, może doprowadzić do znacznych opóźnień

w realizowanych projektach, w tym również zmusi Spółkę do poniesienia znacznych kosztów

finansowych w celu odzyskania danych.

Spółka prowadzi prace badawczo-rozwojowe m.in. w laboratorium chemicznym.

Niepożądanym rezultatem takich prac mogą być szkody osobowe. Spółka nie jest w stanie

zapewnić, że w przypadku błędu ludzkiego, wadliwego działania urządzeń lub zdarzeń

losowych, wyżej wymienione szkody osobowe nie nastąpią. Ich wystąpienie może narazić

Spółkę na procesy odszkodowawcze. Działalność Spółki uwarunkowana jest wykorzystaniem

substancji aktywnych wytwarzanych w ramach swojej działalności oraz dostarczanych przez

kontrahentów. Istnieje ryzyko, że z powodu nagłych i nieprzewidzianych okoliczności materiał

badawczy może w laboratorium ulec uszkodzeniu, zanieczyszczeniu bądź zniszczeniu,

negatywnie wpływając na terminową realizację planowanych działań. Powyższe zagrożenie

istnieje mimo tego, iż Spółka ubezpiecza środki trwałe w postaci sprzętu laboratoryjnego oraz

35 z 42

posiada ubezpieczenie od odpowiedzialności cywilnej (OC) w związku z prowadzoną

działalnością.

Ryzyko związane z naruszeniem tajemnicy przedsiębiorstwa i know-how Grupy

Niezależnie od środków ochrony prawnej przewidzianych dla praw własności intelektualnej,

Spółka wykorzystuje w swojej działalności informacje stanowiące tajemnicę przedsiębiorstwa,

w szczególności nieopatentowane know-how, metody i technologie opracowywania

kandydatów na leki. Spółka dochowuje należytej staranności, aby chronić poufność takich

informacji, w szczególności poprzez zawieranie umów o zachowanie poufności (non-disclosure

agreements lub confidentiality agreements) z podmiotami, które mają dostęp do takich

poufnych informacji, tj. z pracownikami, kontrahentami, współpracownikami naukowymi,

konsultantami i pozostałymi podmiotami trzecimi. Pomimo stosowania powyższych środków

ochronnych, wspomniane wyżej podmioty trzecie mogą naruszyć odpowiednie umowy i

ujawnić tajemnice przedsiębiorstwa lub know-how Spółki. Dochodzenie roszczeń z tytułu

takich naruszeń jest skomplikowane i czasochłonne, może zaangażować istotne środki

finansowe Spółki, natomiast środki ochrony prawnej mogą nie być efektywne i wystarczające.

Spółka nie może wykluczyć sytuacji, w której w wyniku naruszenia tajemnic Spółki podmioty

konkurencyjne uzyskają dostęp do takich informacji, co może negatywnie wpłynąć na

konkurencyjność Spółki na rynku. Dodatkowo, w przypadku, gdy podmioty trzecie

samodzielnie i legalnie odkryją informacje lub opracują metody lub technologie podobne do

tych stosowanych przez Spółkę, Spółka nie będzie dysponowała stosownymi narzędziami, aby

uniemożliwić takim podmiotom korzystanie z takich informacji.

36 z 42

ANALIZA SYTUACJI FINANSOWO – MAJĄTKOWEJ

SPÓŁKI I GRUPY

4.1. Zasady sporządzenia półrocznego jednostkowego i skonsolidowanego

sprawozdania finansowego Spółki i Grupy

Śródroczne skrócone skonsolidowane oraz jednostkowe sprawozdanie finansowe za okres

6 miesięcy zakończony 30 czerwca 2024 roku zostało sporządzone zgodnie

z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej („MSSF”) zatwierdzonymi

przez UE, w tym przede wszystkim z Międzynarodowym Standardem Rachunkowości nr 34

„Śródroczna sprawozdawczość finansowa” przy założeniu kontynuowania działalności

gospodarczej przez Grupę oraz Spółkę w dającej się przewidzieć przyszłości, przez co najmniej

12 miesięcy po dniu bilansowym.

Śródroczne skrócone skonsolidowane oraz jednostkowe sprawozdanie finansowe za pierwsze

półrocze 2024 roku obejmuje okres od 1 stycznia 2024 r. do 30 czerwca 2024 r. zostało

sporządzone w tysiącach złotych.

4.2. Podstawowe wielkości ekonomiczno-finansowe

Przychody ze sprzedaży

W pierwszej połowie 2024 r. kontynuowana i rozwijana była współpraca z firmą Ono

Pharmaceutical, koncentrująca się na tworzeniu kandydatów na leki degradujące

nieujawniony cel mający zastosowanie w chorobach neurodegeneracyjnych. W pierwszym

półroczu 2024 r. Grupa uzyskała 9 341 tys. zł przychodów z tytułu refundacji prac badawczo-

rozwojowych w ramach komercyjnej współpracy badawczo-rozwojowej, co stanowi ponad

dwukrotny wzrost w porównaniu z pierwszym półroczem 2023 r.

Koszty operacyjne

Wartość całkowitych kosztów operacyjnych Grupy w pierwszej połowie 2024 r. wyniosła 31

228 tys. PLN i składają się na nie zagregowane koszty działalności, tj. koszty własne sprzedanych

usług, koszty prac badawczych, koszty ogólne projektów oraz koszty ogólnego zarządu.

Największą pozycję w grupie kosztów operacyjnych stanowią koszty związane z pracami

badawczymi, tj. koszty prac badawczych i koszty ogólne projektów, które wyniosły łącznie 22

266 tys. PLN i stanowiły 71,3% kosztów operacyjnych Grupy. W stosunku do analogicznego

okresu roku poprzedniego, w którym wyniosły one 37 963 tys. PLN i stanowiły 81,1% kosztów

operacyjnych, jest to spadek o 41%. Spadek ten jest związany przede wszystkim z przejściem

kluczowych projektów do etapu składania wniosków o przeprowadzenie badań klinicznych.

Istotną pozycję kosztów operacyjnych Grupy stanowią koszty ogólnego zarządu, które w

badanym okresie wyniosły 19,3% kosztów operacyjnych, w stosunku do 18,3% w analogicznym

okresie roku poprzedniego. W pierwszym półroczu 2024 r. koszty zarządu wyniosły 6 038 tys.

PLN i spadły o 2 545 tys. PLN w stosunku do analogicznego okresu 2023 r., kiedy ta wartość

wynosiła 8 583 tys. PLN. W I półroczu 2024 niższe były koszty programu motywacyjnego oraz

usługi doradcze.

W analizowanym okresie, wzrosły natomiast, koszty własne sprzedanych usług zgodnie ze

zwiększonym poziomem komercyjnej współpracy badawczo-rozwojowej.

37 z 42

Z kolei, w strukturze kosztów rodzajowych Grupy, największą pozycję stanowią usługi obce,

które w pierwszym półroczu 2024 r. wyniosły 15 355 tys. PLN i były niższe o 11 616 tys. PLN niż w

okresie porównawczym 2023 r. Spadek kosztów usług obcych jest związany z etapem, na jakim

znajdują się najbardziej zaawansowane projekty Grupy i oczekiwaniem na rozpoczęcie badań

klinicznych w tych projektach.

Kolejną istotną pozycją w strukturze kosztów rodzajowych są koszty świadczeń pracowniczych,

które w pierwszym półroczu 2024 r. wyniosły 11 065 tys. PLN i były niższe o 1 831 tys. PLN niż w

tym samym okresie 2023 r. Wówczas to koszty świadczeń pracowniczych kształtowały się na

poziomie 12 896 tys. PLN, z czego 80,4% stanowiły wynagrodzenia, ubezpieczenia i pozostałe

świadczenia dla pracowników, natomiast 19,6% tych kosztów to koszty programu

motywacyjnego. W bieżącym roku koszty świadczeń pracowniczych związanych z programem

motywacyjnym były niższe o 1 634 tys. zł i stanowiły 8,0% kosztów świadczeń pracowniczych

ogółem. Zgodnie z założeniami Grupy wycena programu motywacyjnego odbywa się na

podstawie wyceny aktuarialnej i nie stanowi realnego (tj. gotówkowego) kosztu dla Grupy.

W analizowanym okresie, obniżeniu uległy również koszty materiałów i energii, amortyzacja

oraz pozostałe koszty rodzajowe.

Przychody z dotacji

Pozycja przychody z dotacji przedstawia przychody z pozyskanych przez Grupę dotacji, które

w pierwszej połowie 2024 r. wyniosły 2 547 tys. PLN (w analogicznym okresie roku poprzedniego

8 029 tys. PLN). Spadek przychodów z dotacji w pierwszej połowie 2024 r. w stosunku do

analogicznego okresu roku poprzedniego spowodowany jest zakończeniem projektu CT-04

i CT-05 oraz zakończeniem etapu prac laboratoryjnych w prowadzonych projektach, a także

rozłożeniem w czasie kosztów outsourcingu dla projektów, które weszły w fazę badań

klinicznych.

Pozostałe koszty operacyjne

W okresie sprawozdawczym Grupa zaprezentowała 538 tys. PLN w pozycji pozostałe koszty

operacyjne. Na tę kwotę składa się wartość naliczonych odsetek zwiększających rezerwę na

zobowiązanie do NCBR tytułem potencjalnego obowiązku zwrotu otrzymanej dotacji na

projekt CT-02. Rezerwa ta została utworzona w I półroczu 2023 r.

Zysk (strata) z działalności operacyjnej

W pierwszej połowie 2024 r. Grupa odnotowała stratę z działalności operacyjnej w kwocie 19

844 tys. PLN. Zgodnie z przedstawioną informacją w punkcie 3.2 niniejszego sprawozdania

dotyczącą realizowanych projektów, Grupa jest na wczesnym etapie badawczym i nie osiąga

jeszcze istotnych przychodów ze swojej działalności podstawowej. Wygenerowana w

pierwszym półroczu 2024 r. strata jest niższa o 25 333 tys. PLN w stosunku do analogicznego

okresu roku poprzedniego (wówczas wynosiła 45 177 tys. PLN). W analizowanym okresie Spółka

poniosła koszty operacyjne niższe o 15 588 tys. PLN oraz pozostałe koszty operacyjne niższe o

10 269 tys. zł i uzyskała wyższe o 5 439 tys. PLN przychody z usług badań i rozwoju, które z kolei

zrekompensowały niższe przychody z dotacji.

Przychody finansowe

Grupa osiągnęła w pierwszej połowie 2024 r. przychody finansowe w kwocie 664 tys. PLN. Są to

odsetki z tytułu zawieranych lokat krótkoterminowych. Zgodnie z przyjętą polityką

inwestycyjną Grupa inwestuje wolne środki pieniężne w bezpieczne instrumenty finansowe:

lokaty bankowe lub obligacje zabezpieczane przez instytucje rządowe lub bankowe.

Zysk (strata) netto

Strata netto w pierwszej połowie 2024 r. wyniosła 19 424 tys. PLN i była o 23 899 tys. PLN niższa

niż w pierwszej połowie 2023 r. Kwota ta jest rezultatem czynników, które wpłynęły na stratę

z działalności operacyjnej.

38 z 42

Aktywa

Na datę bilansową 30 czerwca 2024 r. suma aktywów wyniosła 77 651 tys. PLN, z czego

86,6% stanowiły aktywa obrotowe, a 13,4% aktywa trwałe. Na koniec roku 2023 suma aktywów

wynosiła 97 294 tys. PLN.

Aktywa trwałe

Na dzień 30 czerwca 2024 aktywa trwałe wynosiły 10 386 tys. PLN, co oznacza, że w porównaniu

do 31 grudnia 2023 r., aktywa trwałe wzrosły o 1 740 tys. PLN. Najistotniejszym składnikiem

aktywów trwałych na dzień 30 czerwca 2024 r. oraz na dzień 31 grudnia 2023 r. były rzeczowe

aktywa trwałe (sprzęt laboratoryjny oraz budynki i budowle wynajmowane przez Grupę). Na

dzień 30 czerwca 2024 r. wartość rzeczowych aktywów trwałych wyniosła 9 071 tys. PLN, co

stanowiło 87,3% wszystkich aktywów trwałych, a na dzień 31 grudnia 2023 r. miały wartość 6 948

tys. PLN co stanowiło 80,4% wszystkich aktywów trwałych.

Aktywa obrotowe

W analizowanym okresie nastąpił spadek wartości aktywów obrotowych. Na dzień 30 czerwca

2024 r. aktywa obrotowe wynosiły 67 265 tys. PLN i były niższe o 21 383 tys. PLN w porównaniu

do 31 grudnia 2023 r. Najistotniejszymi składnikami aktywów obrotowych na dzień 30 czerwca

2024 r. oraz na dzień 31 grudnia 2023 r. były środki pieniężne i ich ekwiwalenty, które stanowiły

na koniec pierwszej połowy 2024 r. 84,03% aktywów obrotowych oraz 85,40% na koniec roku

2023.

Kapitał własny

Wartość tej pozycji bilansowej na 30 czerwca 2024 r. wyniosła 50 683 tys. PLN, która to kwota

pochodzi głównie z emisji akcji serii G uplasowanych w IPO Spółki (które miało miejsce

w 2021 r.). Wartość kapitału własnego spadła w stosunku do 31 grudnia 2023 r. o 18 537 tys. PLN,

a spadek ten był związany głównie ze stratą netto z prowadzonej działalności

w analizowanym okresie.

Zobowiązania długoterminowe

Zobowiązania długoterminowe na koniec okresu sprawozdawczego wyniosły 3 147 tys. PLN.

W analizowanym okresie wartość zobowiązań długoterminowych wzrosła o 1 804 tys. PLN

w porównaniu do 31 grudnia 2023 r. Na datę bilansową zobowiązania te reprezentują

w znaczniej mierze (96,5%) długoterminową część umów leasingowych na sprzęt laboratoryjny

oraz najmów długoterminowych dotyczących powierzchni laboratoryjnej.

Zobowiązania krótkoterminowe

Zobowiązania krótkoterminowe na koniec okresu sprawozdawczego wyniosły 23 821 tys. PLN

i są o 2 910 tys. PLN niższe niż na dzień 31 grudnia 2023 r., kiedy to wynosiły 26 731 tys. PLN.

Zobowiązania te na datę bilansową reprezentują w znaczniej mierze (38,5%) zobowiązania

z tytułu dostaw i usług oraz krótkoterminową część zobowiązań z tytułu najmu i leasingu.

Znaczną część zobowiązań krótkoterminowych (40,5%) stanowią również rezerwy na

zobowiązania z tytułu świadczeń emerytalnych i podobnych.

4.3. Wskaźniki finansowe

Grupa zarówno w pierwszym półroczu 2024 r. jak i w analogicznym okresie roku 2023

rozpoznała stratę netto, w związku z powyższym brak jest możliwości wyznaczenia wskaźników

finansowych dla Grupy związanych z rentownością.

Jednostka dominująca przy opisie sytuacji finansowej Grupy stosuje alternatywne pomiary

wyników (wskaźniki APM). Zdaniem Zarządu Jednostki dominującej wybrane wskaźniki APM

są źródłem dodatkowych (oprócz danych prezentowanych w sprawozdaniach finansowych),

wartościowych informacji o sytuacji finansowej i operacyjnej, jak również ułatwiają analizę

39 z 42

i ocenę osiąganych przez Grupę wyników finansowych na przestrzeni poszczególnych okresów

sprawozdawczych. Grupa prezentuje alternatywne pomiary wyników, ponieważ stanowią one

standardowe miary i wskaźniki powszechnie stosowane w analizie finansowej, jednakże

wskaźniki te mogą być różnie wyliczane i prezentowane przez różne spółki. Dlatego też Grupa

poniżej podaje dokładne definicje stosowane w procesie raportowania. Dobór alternatywnych

pomiarów wyników został poprzedzony analizą ich przydatności pod kątem dostarczenia

inwestorom przydatnych informacji na temat sytuacji finansowej, przepływów pieniężnych

i efektywności finansowej i w opinii Zarządu Jednostki dominującej pozwala na optymalną

ocenę osiąganych wyników finansowych. Wskaźniki APM zaprezentowane przez Grupę

wyliczono według formuł wskazanych poniżej.

Poniższa tabela zawiera zestawienie wskaźników zadłużenia:

Tabela 9: Wskaźniki finansowe Grupy

Nazwa wskaźnika Sposób kalkulacji 30.06.2024 31.12.2023

wskaźnik zadłużenia ogółem zobowiązania ogółem/ aktywa razem 34,7%

28,9%

wskaźnik zadłużenia

długoterminowego

Zobowiązania długoterminowe/zobowiązania

ogółem 11,7%

4,8%

wskaźnik zadłużenia

krótkoterminowego

Zobowiązania

krótkoterminowe/zobowiązanie ogółem

88,3%

95,2%

Według stanu na dzień 30 czerwca 2024 r. nastąpił wzrost wartości wskaźnika zadłużenia

ogółem i wskaźnika zadłużenia długoterminowego w wyniku wzrostu zobowiązań z tytułu

umów najmu. Obniżył się natomiast wskaźnik zadłużenia krótkoterminowego, co stanowi

konsekwencję z zmniejszenia kosztów usług obcych prowadzonych badań.

40 z 42

POZOSTALE ISTOTNE INFORMACJE I ZDARZENIA

5.1. Czynniki i zdarzenia, w tym o nietypowym charakterze, mające istotny

wpływ na wynik z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej

Poza czynnikami i zdarzeniami wskazanymi w pozostałych punktach niniejszego raportu nie

wystąpiły w pierwszym półroczu 2024 r. inne istotne czynniki i zdarzenia, w tym o nietypowym

charakterze, mające wpływ na skonsolidowane oraz jednostkowe sprawozdanie finansowe.

5.2. Stanowisko Zarządu odnośnie możliwości zrealizowanych prognoz

wyników

Spółka nie publikowała prognoz wyników finansowych na rok obrotowy 2024.

5.3. Czynniki, które mogą mieć wpływ na wyniki w perspektywie co

najmniej kolejnego kwartału

W perspektywie co najmniej kolejnego kwartału wyniki będą zależały głównie od

następujących czynników:

 tempa rozwoju poszczególnych projektów badawczych. Po weryfikacji terminów

prowadzonych badań, nie można wykluczyć, że przyjęty harmonogram realizacji

poszczególnych projektów może ulec zmianie;

 tempa otrzymywania dofinansowania do bieżących projektów badawczych;

 postępu w działaniach zmierzających do komercjalizacji najbardziej zaawansowanych

projektów rozwojowych;

 rozwoju współpracy z obecnym i przyszłymi partnerami branżowymi;

 poziomu zatrudnienia w Grupie oraz obejmowania nowych pracowników Programem

Motywacyjnym (okoliczności wpływająca na wzrost wynagrodzeń oraz niegotówkowe

koszty rozpoznawane w związku z Programem Motywacyjnym);

 sytuacji makroekonomicznej związanej z wojną w Ukrainie, inflacją, stopami

procentowymi oraz kursami walut.

5.4. Postępowania przed sądem, organem właściwym dla postępowania

arbitrażowego lub organem administracji publicznej

W okresie sprawozdawczym nie toczyły się istotne postępowania przed sądem, organem

właściwym dla postępowania arbitrażowego ani przed organem administracji publicznej

dotyczące zobowiązań albo wierzycieli Spółki lub Jednostki zależnej.

5.5. Wpływ danych finansowych Jednostki zależnej na skonsolidowane

wyniki oraz sytuację finansową Grupy Kapitałowej

Działalność i majątek Spółki stanowią przeważającą część działalności i majątku Grupy

(przychody z usług badań i rozwoju Spółki stanowią 100% przychodów z tego tytułu Grupy,

kapitał własny Spółki stanowi 99,7% kapitału własnego Grupy, aktywa Spółki stanowią 99,3%

aktywów Grupy), wielkości ekonomiczno-finansowe dla Spółki podlegają analogicznym

zmianom z powodu analogicznych przyczyn jak wielkości ekonomiczno-finansowe dla Grupy.

41 z 42

5.6. Inne informacje istotne dla oceny sytuacji kadrowej, majątkowej,

finansowej, wyniku finansowego i ich zmian oraz możliwości realizacji

zobowiązań przez Grupę Kapitałową Captor Therapeutics

W ocenie Zarządu, w zakresie sytuacji kadrowej, majątkowej, finansowej, wyniku finansowego i

ich zmian w perspektywie najbliższego okresu nie nastąpią istotne zmiany.

5.7. Kontakt dla inwestorów

Wszystkie istotne dla inwestorów informacje wraz z danymi kontaktowymi dostępne są na

stronie internetowej Captor Therapeutics S.A. pod adresem:

http://www.captortherapeutics.com/

5.8. Oświadczenie Zarządu

Zarząd Captor Therapeutics niniejszym oświadcza, że wedle najlepszej wiedzy Zarządu,

śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej Captor

Therapeutics za pierwsze półrocze 2024 r., półroczne skrócone sprawozdanie finansowe Spółki

Captor Therapeutics S.A za pierwsze półrocze 2024 r. i dane porównywalne sporządzone zostały

zgodnie z obowiązującymi zasadami rachunkowości oraz odzwierciedlają w sposób prawdziwy,

rzetelny i jasny sytuację majątkową i finansową Spółki i Grupy oraz ich wyniki finansowe.

Półroczne sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Captor Therapeutics

stanowiące część niniejszego Rozszerzonego Skonsolidowanego Raportu Półrocznego zawiera

prawdziwy obraz rozwoju i osiągnięć oraz sytuacji Spółki i Grupy Kapitałowej, w tym opis

podstawowych zagrożeń i ryzyka.

Niniejszy Rozszerzony Skonsolidowany Raport Półroczny za pierwsze półrocze 2024 r. został

zatwierdzony do publikacji dnia 5 września 2024 r.

Thomas Shepherd

Michał Walczak

Podpisano kwalifikowanym

podpisem elektronicznym

Podpisano kwalifikowanym

podpisem elektronicznym

Prezes Zarządu

Członek Zarządu

Dyrektor Naukowy

42 z 42

Captor Therapeutics S.A.

Duńska 11

54-427 Wroclaw, Poland

Captor Therapeutics GmbH

Hegenheimermattweg 167A

4123 Basel (Allschwil), Switzerland

+48 537 869 089

info@captortherapeutics.com

Social Media: