Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
2
Jednostkowe sprawozdanie finansowe
Spis treści
Strona
Jednostkowe sprawozdanie z zysków lub strat 3
Jednostkowe sprawozdanie z całkowitych dochodów 4
Jednostkowe sprawozdanie z sytuacji finansowej 5
Jednostkowe sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym 6
Jednostkowe sprawozdanie z przepływów pieniężnych 8
Opis przyjętych zasad rachunkowości i inne informacje objaśniające 9
      
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
3
Jednostkowe sprawozdanie z zysków lub strat
w tysiącach złotych
Nota
01.01.2024-
31.12.2024
01.01.2023-
31.12.2023
Przychody ze świadczenia usług 4.
417 923 226 461
Wynik na oczekiwanych stratach kredytowych 4.
12 755 17 699
Przychody odsetkowe z pakietów wierzytelności wycenianych
według zamortyzowanego kosztu
4.
17 419 16 620
Pozostałe przychody operacyjne 4.
3 915 1 130
Inne przychody/(koszty) z nabytych
portfeli wierzytelności
4.
(440) (1 921)
Przychody uwzględniające wynik na oczekiwanych stratach
kredytowych oraz inne przychody/(koszty)
z nabytych portfeli wierzytelności
451 572 259 989
Udział w zyskach/(stratach) jednostek zależnych
13.
1 011 127 1 192 612
wycenianych metodą praw własności
Koszty wynagrodzeń i świadczeń pracowniczych 7.
(242 046) (222 350)
Amortyzacja
11.,12.
(27 767) (25 965)
Usługi obce 5.
(102 447) (74 596)
Inne koszty operacyjne 6.
(33 240) (32 728)
(405 500) (355 639)
Przychody finansowe 8.
145 333 101 195
w tym przychody odsetkowe od udzielonych pożyczek
wycenianych w zamortyzowanym koszcie
8. 140 130 100 913
Koszty finansowe 8.
(248 161) (172 146)
w tym koszt odsetek od zobowiązania z tytułu leasingu
(1 174) (1 996)
Koszty finansowe netto
(102 828) (70 951)
Zysk/(strata) przed opodatkowaniem
954 371 1 026 011
Podatek dochodowy 9.
89 009 (42 077)
Zysk/(strata) netto za okres sprawozdawczy
1 043 380 983 934
Zysk/(strata) przypadający na 1 akcję
Podstawowy (zł)
20.
53,95 50,93
Rozwodniony (zł)
20.
50,94 48,37
Jednostkowe sprawozdanie z zysków lub strat należy analizować łącznie z notami objaśniającymi do jednostkowego sprawozdania
finansowego, które stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
4
Jednostkowe sprawozdanie z całkowitych dochodów
w tysiącach złotych
Nota
01.01.2024-
31.12.2024
01.01.2023-
31.12.2023
Zysk/(strata) netto za okres sprawozdawczy 1 043 380 983 934
Inne całkowite dochody brutto
Pozycje, które mogą w przyszłości zostać przekwalifikowane do
wyniku finansowego
Instrumenty zabezpieczające przepływy pieniężne oraz
inwestycje w aktywach netto w jednostce zagranicznej
22.
21 477 56 376
Różnice kursowe z przeliczenia jednostek
działających za granicą
13.
(34 863) (196 319)
Udział w innych całkowitych dochodach jednostek zależnych
wycenianych metodą praw własności
13.
(3 746) (27 487)
(17 132) (167 430)
Pozycje, które w przyszłości nie zostaną przekwalifikowane do
wyniku finansowego
Udział w innych całkowitych dochodach jednostek zależnych
wycenianych metodą praw własności
13.
43 (824)
43 (824)
Inne całkowite dochody brutto za okres sprawozdawczy
(17 089) (168 254)
Podatek dochodowy od instrumentów zabezpieczających
przepływy pieniężne oraz inwestycje w aktywach netto
w jednostce zagranicznej
15.
(4 081) (10 473)
Inne całkowite dochody netto za okres sprawozdawczy
(21 170) (178 727)
Całkowite dochody ogółem za okres sprawozdawczy
1 022 210 805 207
Jednostkowe sprawozdanie z całkowitych dochodów należy analizować łącznie z notami objaśniającymi do jednostkowego sprawozdania
finansowego, które stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
5
Jednostkowe sprawozdanie z sytuacji finansowej
w tysiącach złotych
Nota
31.12.2024 31.12.2023
Aktywa
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
18.
9 110 227 643
Instrumenty zabezpieczające
22.
114 326 98 428
Należności z tytułu dostaw i usług od jednostek powiązanych
17.
98 666 33 932
Należności z tytułu dostaw i usług od jednostek pozostałych
17.
2 991 2 582
Pozostałe należności
17.
7 687 11 664
Należności z tytułu podatku dochodowego
2 716 16 232
Zapasy
16.
9 979 14 562
Inwestycje
14.
1 617 901 1 432 518
Inwestycje w jednostkach zależnych wyceniane
metodą praw własności
13.
6 496 565 5 483 390
Rzeczowe aktywa trwałe
11.
31 049 35 348
Wartości niematerialne
12.
22 639 29 427
Pozostałe aktywa 9 117 8 787
Aktywa ogółem 8 422 746 7 394 513
Kapitał własny i zobowiązania
Zobowiązania
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
25.
36 477 35 452
Instrumenty pochodne
105 -
Instrumenty zabezpieczające
22.
21 352 20 883
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych
23.
42 746 38 196
Zobowiązania z tytułu kredytów, pożyczek, innych dłużnych
papierów wartościowych i leasingów
21.
3 706 354 3 265 472
Rezerwy
24.
3 522 40 810
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego
15.
113 864 202 307
Zobowiązania ogółem
3 924 420 3 603 120
Kapitał własny
Kapitał akcyjny
19.
19 382 19 319
Kapitał z emisji akcji powyżej ich wartości nominalnej 19.
374 097 358 506
Kapitał rezerwowy z wyceny instrumentów zabezpieczających 22.
80 170 62 774
Różnice kursowe z przeliczenia jednostek
działających za granicą
(130 734) (95 871)
Udział w innych całkowitych dochodach jednostek zależnych
wycenianych metodą praw własności
(12 103) (8 400)
Pozostałe kapitały rezerwowe
188 654 171 847
Zyski zatrzymane
3 978 860 3 283 218
Kapitał własny ogółem
4 498 326 3 791 393
Kapitał własny i zobowiązania
8 422 746 7 394 513
Jednostkowe sprawozdanie z sytuacji finansowej należy analizować łącznie z notami objaśniającymi do jednostkowego
sprawozdania finansowego, które stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
8
Jednostkowe sprawozdanie z przepływów pieniężnych
w tysiącach złotych
Nota
01.01.2024-
31.12.2024
01.01.2023-
31.12.2023
Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej
Zysk/(strata) netto za okres 1 043 380 983 934
Korekty
Amortyzacja rzeczowych aktywów trwałych
11.
16 686 15 191
Amortyzacja wartości niematerialnych
12.
11 081 10 774
Koszty finansowe netto
8.
102 272 68 690
Udział w (zyskach)/stratach jednostek zależnych
wycenianych metodą praw własności
13.
(1 011 127) (1 192 612)
(Zysk)/strata z tytułu likwidacji/zbycia rzeczowych aktywów trwałych
4.
284 (805)
Spisanie prac rozwojowych w koszty
6.
1 055
-
Płatności w formie akcji własnych rozliczane
w instrumentach kapitałowych
29.
16 807 21 951
Przychody odsetkowe
4.
(17 419) (16 620)
Podatek dochodowy
9.
(89 009) 42 077
Zmiana stanu inwestycji w pakiety wierzytelności
14.
(747) (556)
Zmiana stanu zapasów
16.
4 583 612
Zmiana stanu należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych
17.
(48 346) 5 585
Zmiana stanu pozostałych aktywów (330) 175
Zmiana stanu zobowiązań z tytułu dostaw i usług
oraz pozostałych z wyłączeniem zobowiązań finansowych
25.
911 9 232
Zmiana stanu zobowiązań z tytułu świadczeń
pracowniczych
23.
4 550 9 222
Zmiana stanu rezerw
24.
(10 341) (397)
Otrzymane odsetki
4.
17 419 16 620
Podatek zapłacony/zwrócony (16 945) (30 049)
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej 24 764 (56 976)
Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej
Odsetki otrzymane 100 865 46 658
Udzielone pożyczki
14.
(540 808) (1 034 534)
Wpływy z tytułu sprzedaży wartości niematerialnych oraz rzeczowych
aktywów trwałych
11.,12.
5 788 743
Dywidendy otrzymane
13.
17 363 29 695
Wpływy z inwestycji w jednostkach zależnych
13.
141 420 364 612
Nabycie wartości niematerialnych oraz rzeczowych aktywów trwałych
11.,12.
(19 335) (18 444)
Nabycie udziałów w jednostkach zależnych
13.
(190 296) (236 358)
Spłata udzielonych pożyczek
14.
363 542 108 483
Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej (121 461) (739 145)
Przepływy pieniężne z działalności finansowej
Wpływy z dłużnych papierów wartościowych
21.
373 724 1 560 639
Wpływy z emisji akcji
19.
15 654
-
Zaciągnięcie kredytów i pożyczek
21.
1 656 231 1 422 851
Wydatki na spłatę kredytów i pożyczek
21.
(1 457 707) (1 439 452)
Płatności zobowiązań z tytułu umów leasingu finansowego (część
kapitałowa)
21.
(19 097) (18 931)
Dywidendy wypłacone
20.
(347 738) (289 782)
Wykup dłużnych papierów wartościowych
21.
(102 500) (65 000)
Odsetki zapłacone i otrzymane od instrumentów zabezpieczających 83 565 69 801
Odsetki zapłacone (323 968) (238 370)
Środki pieniężne netto z działalności finansowej (121 836) 1 001 756
Przepływy pieniężne netto, ogółem (218 533) 205 635
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek okresu 227 643 22 008
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na koniec okresu 9 110 227 643
-w tym zmiana stanu środków pieniężnych z tytułu różnic kursowych
(556) (2 261)
Jednostkowe sprawozdanie z przepływów pieniężnych należy analizować łącznie z notami objaśniającymi do jednostkowego sprawozdania
finansowego, które stanowią integralną część jednostkowego sprawozdania finansowego.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
9
Opis przyjętych zasad rachunkowości i inne informacje objaśniające
1. Dane Spółki........................................................................................................................................... 10
2. Podstawa sporządzenia jednostkowego sprawozdania finansowego ................................................. 11
3. Informacja o istotnych zasadach rachunkowości ................................................................................. 15
4. Przychody uwzględniające wynik na oczekiwanych stratach kredytowych oraz inne
przychody/(koszty) z nabytych portfeli wierzytelności ......................................................................... 40
5. Usługi obce ........................................................................................................................................... 44
6. Inne koszty operacyjne ......................................................................................................................... 44
7. Koszty wynagrodzeń i świadczeń pracowniczych ................................................................................. 45
8. Przychody i koszty finansowe ............................................................................................................... 45
9. Podatek dochodowy ............................................................................................................................. 46
10. Podział pozycji ze sprawozdania z sytuacji finansowej na krótkoterminowe i długoterminowe ......... 49
11. Rzeczowe aktywa trwałe ..................................................................................................................... 50
12. Wartości niematerialne ....................................................................................................................... 53
13. Inwestycje w jednostkach zależnych wyceniane metodą praw własności ........................................... 55
14. Inwestycje wyceniane według zamortyzowanego kosztu ................................................................... 59
15. Podatek odroczony .............................................................................................................................. 62
16. Zapasy (w tym nieruchomości przejęte w ramach posiadanych inwestycji w portfele wierzytelności) 65
17. Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe ............................................................................... 66
18. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty ...................................................................................................... 66
19. Kapitał własny ..................................................................................................................................... 67
20. Zysk przypadający na jedną akcję ........................................................................................................ 72
21. Zobowiązania z tytułu kredytów, pożyczek, innych dłużnych papierów wartościowych oraz leasingu 74
22. Instrumenty zabezpieczające ............................................................................................................... 79
23. Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych ................................................................................ 89
24. Rezerwy ............................................................................................................................................... 89
25. Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe ......................................................................... 90
26. Zarządzanie ryzykiem wynikającym z instrumentów finansowych ...................................................... 91
27. Wartości godziwe .............................................................................................................................. 106
28. Transakcje z podmiotami powiązanymi ............................................................................................ 109
29. Płatności w formie akcji ..................................................................................................................... 114
30. Pozostałe noty objaśniające .............................................................................................................. 115
31. Informacje o wynagrodzeniu biegłego rewidenta lub podmiotu uprawnionego do badania
sprawozdań finansowych .................................................................................................................. 117
32. Zobowiązania warunkowe i zabezpieczenia ustanowione na majątku spółki ................................... 118
33. Zdarzenia po zakończeniu okresu sprawozdawczego ........................................................................ 126
                                   
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
10
1. Dane Spółki
Nazwa Spółki
KRUK Spółka Akcyjna (dalej „KRUK S.A.” lub „Spółka”)
Siedziba Spółki
ul. Wołowska 8
51-116 Wrocław
Rejestracja w Krajowym Rejestrze Sądowym
Sąd Rejonowy dla Wrocławia-Fabrycznej we Wrocławiu, VI Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru
Sądowego, ul. Poznańska 16-17, 53-230 Wrocław
Data rejestracji: 7 września 2005 r.
Numer rejestru: KRS 0000240829
Przedmiot działalności Spółki
Spółka zajmuje się przede wszystkim windykacją należności, w tym windykacją nabytych pakietów
wierzytelności prowadzoną na własny rachunek, windykacją należności prowadzoną w imieniu
klientów oraz inwestowaniem w spółki zależne.
Spółka jest jednostką dominującą Grupy Kapitałowej KRUK (dalej „Grupa”) i oprócz niniejszego
jednostkowego sprawozdania finansowego sporządza skonsolidowane sprawozdanie finansowe
obejmujące Spółkę oraz jej jednostki zależne, które zostało zatwierdzone tego samego dnia co niniejsze
sprawozdanie. KRUK S.A. nie ma jednostki dominującej ani akcjonariusza, który ma możliwość
wpływania na politykę finansową i operacyjną Grupy poprzez kontrolę, współkontrolę lub przy użyciu
znaczącego wpływu.
Na dzień 31 grudnia 2024 r. oraz na dzień zatwierdzenia sprawozdania finansowego Zarząd Spółki
funkcjonował w składzie:
Piotr Krupa Prezes Zarządu
Piotr Kowalewski Członek Zarządu
Adam Łodygowski Członek Zarządu
Urszula Okarma Członkini Zarządu
Michał Zasępa Członek Zarządu
Na dzień 31 grudnia 2024 r. skład Rady Nadzorczej przedstawiał się następująco:
Ewa Radkowska-Świętoń Przewodnicząca Rady Nadzorczej
Krzysztof Kawalec Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej
Katarzyna Beuch Członkini Rady Nadzorczej
Izabela Felczak-Poturnicka Członkini Rady Nadzorczej
Beata Stelmach Członkini Rady Nadzorczej
Piotr Stępniak Członek Rady Nadzorczej
Piotr Szczepiórkowski Członek Rady Nadzorczej
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
11
Po zakończeniu okresu sprawozdawczego do dnia publikacji niniejszego raportu okresowego wystąpiły
poniższe zmiany w Radzie Nadzorczej:
• w dniu 22 stycznia 2025 r. Beata Stelmach złożyła rezygnację z pełnienia funkcji członkini Rady
Nadzorczej ze skutkiem na dzień 29 stycznia 2025 r.,
• w dniu 30 stycznia 2025 r. Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie KRUK S.A. powołało z tym
samym dniem do pełnienia funkcji członkini Rady Nadzorczej KRUK S.A. Dominikę Bettman.
Na dzień 31 grudnia 2023 r. Zarząd Spółki funkcjonował w składzie:
Piotr Krupa Prezes Zarządu
Piotr Kowalewski Członek Zarządu
Adam Łodygowski Członek Zarządu
Urszula Okarma Członkini Zarządu
Michał Zasępa Członek Zarządu
Na dzień 31 grudnia 2023 r. skład Rady Nadzorczej funkcjonował w składzie:
Piotr Stępniak Przewodniczący Rady Nadzorczej
Krzysztof Kawalec Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej
Katarzyna Beuch Członkini Rady Nadzorczej
Izabela Felczak-Poturnicka Członkini Rady Nadzorczej
Ewa Radkowska-Świętoń Członkini Rady Nadzorczej
Beata Stelmach Członkini Rady Nadzorczej
Piotr Szczepiórkowski Członek Rady Nadzorczej
2. Podstawa sporządzenia jednostkowego sprawozdania finansowego
2.1. Oświadczenie zgodności
Niniejsze jednostkowe sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi
Standardami Sprawozdawczości Finansowej („MSSF”) zatwierdzonymi przez Unię Europejską („UE”).
Jednostkowe sprawozdanie finansowe zostało zatwierdzone do publikacji przez Zarząd Spółki
(„Zarząd”) w dniu 26 marca 2025 r.
Niniejsze jednostkowe sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania
działalności gospodarczej przez Spółkę w dającej się przewidzieć przyszłości. Na dzień zatwierdzenia
niniejszego sprawozdania finansowego nie stwierdza się istnienia okoliczności wskazujących na
zagrożenie kontynuowania działalności przez Spółkę. Założenie kontynuacji działalności zostało
przeanalizowane w obliczu bieżącej sytuacji ekonomicznej i politycznej.
Niniejsze sprawozdanie należy czytać łącznie ze skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym Grupy
sporządzonym według Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej na dzień
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
12
31 grudnia 2024 r. i za rok obrotowy kończący się tego dnia. Jednostkowe oraz skonsolidowane
sprawozdanie finansowe dostępne są na stronie www: Raporty okresowe / KRUK S.A.
2.2. Podstawa wyceny
Jednostkowe sprawozdanie finansowe zostało sporządzone na dzień 31 grudnia 2024 r. oraz za okres
sprawozdawczy od 1 stycznia 2024 r. do 31 grudnia 2024 r. Dane porównawcze zostały
zaprezentowane na dzień 31 grudnia 2023 r. oraz za okres od 1 stycznia 2023 r. do 31 grudnia 2023 r.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe zostało sporządzone w oparciu o koncepcje wyceny:
• według metody praw własności dla inwestycji w jednostkach zależnych,
• według zamortyzowanego kosztu ustalonego przy zastosowaniu efektywnej stopy
procentowej
- z uwzględnieniem odpisu z tytułu utraty wartości dla aktywów będących aktywami
dotkniętymi utratą wartości ze względu na ryzyko kredytowe (inwestycje w portfele
wierzytelności),
- dla aktywów finansowych będących częścią modelu biznesowego, którego celem jest
osiąganie korzyści z pozyskiwania kontraktowych przepływów pieniężnych (udzielone
pożyczki), oraz
- dla pozostałych zobowiązań finansowych,
• według wartości godziwej dla instrumentów pochodnych,
• według kosztu historycznego dla pozostałych aktywów i zobowiązań niefinansowych.
2.3. Waluta funkcjonalna i prezentacyjna
Dane w jednostkowym sprawozdaniu finansowym zostały zaprezentowane w złotych polskich, po
zaokrągleniu do pełnych tysięcy. W związku z tym mogą wystąpić przypadki matematycznej
niespójności w sumowaniach lub pomiędzy poszczególnymi notami.
Złoty polski jest walutą funkcjonalną Spółki.
2.4. Dokonane osądy i szacunki
Sporządzenie jednostkowego sprawozdania finansowego zgodnie z MSSF UE wymaga od Zarządu
osądów, szacunków i założeń, wpływających na stosowanie przyjętych zasad rachunkowości oraz
prezentowane wartości aktywów, zobowiązań, przychodów oraz kosztów, których rzeczywiste
wartości mogą różnić się od wartości szacowanej.
Szacunki i założenia podlegają ciągłej ocenie przez Spółkę i oparte są o doświadczenia historyczne oraz
inne czynniki, w tym oczekiwania co do przyszłych zdarzeń, które w danej sytuacji wydają się
uzasadnione. Zmiany szacunków księgowych są ujęte prospektywnie począwszy od okresu, w którym
dokonano zmiany szacunku.
Informacja na temat szacunków i osądów dotyczących zastosowania zasad rachunkowości, które mają
najbardziej istotny wpływ na wartości ujęte w sprawozdaniu finansowym:
 
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
13
Pozycja
Wartość pozycji, której dotyczy
szacunek
Nr noty
Przyjęte założenia i kalkulacja szacunków
31.12.2024
(tys. zł)
31.12.2023
(tys. zł)
Inwestycje
w jednostkach
zależnych
wyceniane metodą
praw własności
6 496 565
5 483 390
3.8.
13.
Inwestycje w jednostkach zależnych wyceniane
metodą praw własności podlegają testom na
utratę wartości. Spółka przeprowadza nie rzadziej
niż raz w roku test na utratę wartości inwestycji
w jednostkach zależnych, dla których
zidentyfikowano przesłanki utraty wartości.
W ramach powyższych testów Spółka dokonuje
szacunku wartości odzyskiwalnej inwestycji
w jednostkach zależnych w oparciu o wartości
użytkowe odpowiadających im ośrodków
generujących środki pieniężne, z wykorzystaniem
modelu zdyskontowanych przepływów
pieniężnych. Wycena inwestycji w jednostkach
zależnych oparta jest na szeregu założeń
i szacunków, w szczególności w odniesieniu do
wysokości przyszłych przepływów pieniężnych
oraz przyjętej stopy dyskonta. Prognozowane
przepływy pieniężne jednostek zależnych
zajmujących się inwestowaniem w pakiety
wierzytelności lub w aktywa związane
z wierzytelnościami zależą przede wszystkim od
założeń co do wysokości nakładów na nowe
pakiety wierzytelności i wysokości kwot
odzyskanych. Racjonalność przyjętych w tym
zakresie założeń obarczona jest znaczącym
ryzykiem z uwagi na dużą niepewność związaną ze
skutecznością prowadzonych w przyszłości
działań windykacyjnych. Stopa dyskontowa
wykorzystana do przeprowadzenia testów na
utratę wartości inwestycji w jednostkach
zależnych odzwierciedla bieżącą rynkową ocenę
ryzyka aktywów dla branży windykacyjnej.
Inwestycje
w pakiety
wierzytelności
32 494
31 747
3.3.1.
14.
26.1.
26.2.
26.3.
Wartość nabytych pakietów wierzytelności na
dzień wyceny ustala się przy zastosowaniu
modelu estymacji opartego na szacunkach
w zakresie zdyskontowanych oczekiwanych
wpływów pieniężnych. Szacowanie wartości
oczekiwanych wpływów pieniężnych zostało
dokonane przy pomocy metod analitycznych
(analiza portfelowa) lub w oparciu o analizę
prawną i ekonomiczną poszczególnych
wierzytelności lub osób zadłużonych (analiza
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
14
indywidualna). Wybór metody estymacji
przepływów z pakietu wierzytelności
dokonywany jest w oparciu o posiadane dane na
temat portfela charakterystyk wierzytelności
oraz danych historycznych zebranych w trakcie
obsługi pakietów. KRUK S.A. opracowuje
projekcje odzysków z pakietów wierzytelności
niezależenie dla poszczególnych rynków.
W prognozach uwzględniane są między innymi:
historyczne realizacje procesu odzyskiwania
wierzytelności na portfelach, obowiązujące
i planowane regulacje prawne, rodzaj i charakter
wierzytelności oraz zabezpieczeń, aktualna
strategia windykacyjna, jak również warunki
makroekonomiczne. Na podstawie pierwotnej
prognozy oczekiwanych wpływów pieniężnych,
uwzględniającej wartość początkową (cenę
nabycia) wyznaczana jest efektywna stopa
procentowa równa wewnętrznej stopie zwrotu
zawierającej element uwzględniający ryzyko
kredytowe, stosowana do dyskontowania
szacowanych wpływów pieniężnych, która co do
zasady pozostaje niezmienna przez cały okres
utrzymywania portfela.
Wartość pozycji, której dotyczy
osąd
Nr noty
Przyjęte założenia i kalkulacja osądów
Pozycja
31.12.2024
31.12.2023
(tys. zł)
(tys. zł)
Rezerwa z tytułu
podatku odroczonego
113 864
202 307
3.21.
15.
Spółka posiada kontrolę nad realizacją różnic
przejściowych od inwestycji w jednostkach
zależnych, dlatego tworzy rezerwy na podatek
odroczony w wysokości kwoty podatku
dochodowego, przewidywanego do zapłaty
w przyszłości (na bazie planów przygotowywanych
na okres 3 lat). Spółka dokonuje weryfikacji
odzyskiwalności aktywa/rezerwy z tytułu podatku
odroczonego na bazie zatwierdzonej prognozy
wyników na następne lata.
Na wartość rezerwy na podatek odroczony wpływa
zmiana poziomu zakładanych przyszłych
przepływów pieniężnych ze spółek inwestycyjnych
do KRUK S.A. w dającej się przewidzieć przyszłości.
Poziom tych przepływów zależy m.in od:
• potrzeb płynnościowych KRUK S.A. oraz
od pozyskanego i prognozowanego
dostępnego nowego finansowania
dłużnego dla KRUK S.A.,
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
15
• pozyskanego i prognozowanego
dostępnego nowego finansowania
dłużnego w spółkach inwestycyjnych,
• planowanych nakładów na pakiety
wierzytelności – m.in. od ich poziomu
zależy prognozowana sytuacja
płynnościowa w spółkach inwestycyjnych,
• planowanych wpłat z zakupionych
pakietów wierzytelności w spółkach
inwestycyjnych.
W związku z powyższym pozycja Rezerwy na
podatek odroczony na zakładane przyszłe
przepływy pieniężne ze spółek zależnych może
podlegać istotnym zmianom w poszczególnych
okresach sprawozdawczych.
3. Informacja o istotnych zasadach rachunkowości
Niniejsze sprawozdanie finansowe uwzględnia wymogi wszystkich zatwierdzonych przez Unię
Europejską Międzynarodowych Standardów Rachunkowości, Międzynarodowych Standardów
Sprawozdawczości Finansowej oraz związanych z nimi interpretacji, które zostały wydane i obowiązują
za okresy roczne rozpoczynające się 1 stycznia 2024 r.
3.1. Zmiany zasad rachunkowości
Zasady (polityka) rachunkowości przedstawione poniżej stosowane były w odniesieniu do wszystkich
okresów zaprezentowanych w jednostkowym sprawozdaniu finansowym.
W roku 2024 nie nastąpiły istotne zmiany w zasadach (polityce) rachunkowości.
Spółka zastosowała następujące obowiązujące zmiany standardów i interpretacji, które zostały
zatwierdzone do stosowania w Unii Europejskiej od 1 stycznia 2024 r.:
• Zmiany do MSR 1 Prezentacja sprawozdań finansowych dotyczące prezentacji zobowiązań
w sprawozdaniu z sytuacji finansowej,
• Zmiany do MSR 7 Sprawozdanie z przepływów pieniężnych i MSSF 7 Instrumenty finansowe -
Ujawnianie informacji: Umowy finansowania dostawców,
• Zmiany do MSSF 16 Umowy leasingowe dotyczące wyceny zobowiązań leasingowych
w transakcjach sprzedaży i leasingu zwrotnego.
Zmiany nie miały znaczącego wpływu na jednostkowe sprawozdanie finansowe Spółki.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
16
3.2. Waluty obce
3.2.1. Transakcje w walucie obcej
Transakcje wyrażone w walutach obcych w dniu dokonania transakcji ujmowane są w walucie
funkcjonalnej z zastosowaniem kursu kupna lub kursu sprzedaży walut z dnia zawarcia transakcji
stosowanym przez bank, z którego usług Spółka korzysta.
Pozycje pieniężne aktywów i zobowiązań wyrażone w walucie obcej są przeliczane na koniec okresu
sprawozdawczego według średniego kursu NBP dla danej waluty ogłoszonego na ten dzień. Różnice
kursowe wynikające z wyceny aktywów i zobowiązań pieniężnych na koniec okresu sprawozdawczego
stanowią różnice pomiędzy wyceną według zamortyzowanego kosztu (lub wartości godziwej)
w walucie funkcjonalnej na początku okresu sprawozdawczego, skorygowaną o naliczone odsetki
i dokonane płatności w trakcie okresu sprawozdawczego, a wartością według zamortyzowanego
kosztu (lub wartości godziwej) w walucie obcej przeliczoną według średniego kursu NBP na koniec
okresu sprawozdawczego.
Niepieniężne pozycje aktywów i zobowiązań denominowane w walutach obcych wyceniane według
kosztu historycznego są przeliczane według średniego kursu NBP ogłoszonego w dniu dokonania
transakcji.
Różnice kursowe z przeliczenia ujmuje się w zysku lub stracie bieżącego okresu.
3.2.2. Przeliczanie jednostki działającej za granicą
Aktywa i zobowiązania jednostek działających za granicą są przeliczane według średniego kursu NBP
obowiązującego na koniec okresu sprawozdawczego.
Zyski z lat ubiegłych jednostek działających za granicą przeliczane są kursem stanowiącym średnią
arytmetyczną średnich kursów ogłaszanych przez NBP, obowiązujących na ostatni dzień każdego
miesiąca danego roku, w którym wypracowano zysk/(stratę). Zastosowane kursy zostały
zaprezentowane w nocie 26.3.
Różnice kursowe powstałe przy przeliczeniu są ujmowane w innych całkowitych dochodach.
W przypadku zbycia jednostek działających za granicą, częściowego lub w całości, odpowiednie kwoty
ujęte w kapitale własnym są ujmowane w zysku lub stracie bieżącego okresu.
3.3. Instrumenty finansowe
3.3.1. Aktywa finansowe
Spółka wycenia aktywa finansowe według zamortyzowanego kosztu.
Klasyfikacja aktywów finansowych w dniu nabycia lub powstania zależy od modelu biznesowego
przyjętego przez Spółkę do zarządzania daną grupą aktywów oraz charakterystyk umownych
przepływów pieniężnych wynikających z pojedynczego aktywa lub grupy aktywów.
Spółka wyodrębnia następujące modele biznesowe:
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
17
• model „utrzymywane dla przepływów pieniężnych” – model, w którym powstałe lub nabyte
aktywa finansowe są utrzymywane w celu pozyskania korzyści z umownych przepływów
pieniężnych,
• model „utrzymywane dla przepływów pieniężnych i na sprzedaż” – model, w którym aktywa
finansowe po powstaniu lub nabyciu są utrzymywane w celu pozyskania korzyści z umownych
przepływów pieniężnych, ale mogą być również sprzedawane – często i w transakcjach
o wysokim wolumenie,
• model pozostały – inny niż model „utrzymywane dla przepływów pieniężnych” oraz
„utrzymywane dla przepływów pieniężnych i na sprzedaż”.
Ocena charakterystyki wynikających z umownych przepływów pieniężnych polega na ustaleniu,
poprzez przeprowadzenie jakościowego testu płatności kwoty głównej i odsetek aktywów finansowych
(SPPI ang. solely payments of principal and interest ).
Test płatności kwoty głównej i odsetek aktywów finansowych jest przeprowadzany dla każdego aktywa
finansowego lub grupy aktywów finansowych w modelu „utrzymywane dla przepływów pieniężnych”
lub „utrzymywane dla przepływów pieniężnych i na sprzedaż” na dzień początkowego ujęcia (w tym
dla modyfikacji istotnej po ponownym ujęciu aktywa finansowego).
W momencie początkowego ujęcia, Spółka wycenia aktywa finansowe w wartości godziwej
z wyłączeniem należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych.
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe, udzielone pożyczki pracownicze, które nie zawierają
istotnego komponentu finansowania, są wyceniane w momencie początkowego ujęcia w wysokości
ceny transakcyjnej.
Po początkowym ujęciu następujące aktywa finansowe wyceniane są według zamortyzowanego
kosztu:
a) inwestycje w pakiety wierzytelności,
b) należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe,
c) udzielone pożyczki podmiotom powiązanym.
Inwestycje w pakiety wierzytelności, należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe, a także
udzielone pożyczki podmiotom powiązanym są wyceniane w zamortyzowanym koszcie, zgodnie
z MSSF 9, jeśli oba z poniższych warunków zostają spełnione:
• składnik aktywów finansowych jest utrzymywany zgodnie z modelem biznesowym, którego
celem jest utrzymywanie aktywów finansowych dla uzyskiwania przepływów pieniężnych
wynikających z umowy,
• warunki umowy dotyczącej składnika aktywów finansowych powodują powstawanie
w określonych terminach przepływów pieniężnych, które są jedynie spłatą kwoty głównej
i odsetek od kwoty głównej pozostałej do spłaty (zdany test SPPI).
Nie dokonywano reklasyfikacji aktywów finansowych w roku 2024 i 2023.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
18
Inwestycje w pakiety wierzytelności
Inwestycje w pakiety wierzytelności są to masowe pakiety przeterminowanych zobowiązań dłużników
(np. z tytułu kredytów konsumenckich, opłat za media itp.) nabywane przez Spółkę w ramach umów
cesji wierzytelności za cenę znacząco niższą od wartości nominalnej tych zobowiązań (aktywa
finansowe dotknięte utratą wartości ze względu na ryzyko kredytowe).
Model biznesowy Spółki w odniesieniu do inwestycji w pakiety wierzytelności polega na
długoterminowym utrzymywaniu i obsłudze portfeli celem realizacji zaplanowanych przepływów
generowanych przez zarządzane portfele.
Wszystkie nabywane pakiety wierzytelności Spółka klasyfikuje do kategorii instrumentów wycenianych
metodą zamortyzowanego kosztu. Klasyfikacja ta odzwierciedla strategię zarządzania nabytymi
pakietami, która skupia się na utrzymywaniu składnika aktywów w celu maksymalizacji wartości wpłat
wynikających z umowy.
Inwestycje w pakiety wierzytelności są klasyfikowane do zakupionych lub utworzonych składników
aktywów finansowych dotkniętych utratą wartości ze względu na ryzyko kredytowe (tzw. POCI).
Inwestycje w pakiety wierzytelności są wyceniane według zamortyzowanego kosztu z zastosowaniem
efektywnej stopy procentowej skorygowanej o ryzyko kredytowe. Początkowe ujęcie w księgach
następuje w dacie zakupu, w cenie nabycia, to jest wartości godziwej uiszczonej zapłaty.
Na podstawie pierwotnej prognozy oczekiwanych wpływów pieniężnych, uwzględniającej wartość
początkową (cenę nabycia powiększoną o istotne koszty transakcyjne, które można bezpośrednio
przyporządkować), wyznaczana jest efektywna stopa procentowa równa wewnętrznej stopie zwrotu,
stosowana do dyskontowania szacowanych wpływów pieniężnych, która pozostaje niezmienna przez
cały okres utrzymywania portfela. Korekta efektywnej stopy dyskontowej jest możliwa w przypadku
pomniejszenia ceny nabycia będącego następstwem zwrotu części wierzytelności należących do
danego pakietu wierzytelności do zbywcy pakietu wierzytelności z uwagi na wady prawne.
Przychody odsetkowe naliczane są od wartości portfela ustalonego na podstawie modelu
zamortyzowanego kosztu dla zakupionych składników aktywów finansowych dotkniętych utratą
wartości ze względu na ryzyko kredytowe, przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej
zawierającej element uwzględniający ryzyko kredytowe, o której mowa powyżej, i ujmowane są
w bieżącym okresie w wyniku finansowym w pozycji Przychody odsetkowe z pakietów wierzytelności
wycenianych według zamortyzowanego kosztu. Przychód z tytułu odsetek w całości rozpoznawany jest
jako zwiększenie wartości portfela. Rzeczywiste wpłaty otrzymywane w okresie w wyniku windykacji,
w całości rozpoznawane są jako zmniejszenie wartości portfela.
Szacowane przepływy pieniężne ustalane są przede wszystkim w oparciu o:
• zakładaną skuteczność stosowanych narzędzi windykacyjnych,
• skalę ich stosowania w odniesieniu do poszczególnych pakietów (dotychczasową
i planowaną),
• dotychczasową historię spłat,
• warunki makroekonomiczne.
Wartość składnika aktywów na dany dzień bilansowy jest równa jego wartości początkowej
powiększonej o przychody odsetkowe oraz pomniejszonej o rzeczywiste wpływy oraz dodatkowo
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
19
zmodyfikowanej o zmianę szacunków dotyczących przyszłych przepływów pieniężnych. W efekcie
wartość składnika aktywów na dzień bilansowy jest równa zdyskontowanej wartości oczekiwanych
wpływów pieniężnych.
Zmiany netto odpisów z tytułu oczekiwanych strat kredytowych prezentowane są w sprawozdaniu
z zysków lub strat w pozycji Wynik na oczekiwanych stratach kredytowych.
Dokonując oceny utraty wartości portfeli wierzytelności Spółka wykorzystuje historyczne trendy
w zakresie realizacji wpłat i działań na portfelach, uwzględniając przewidywaną realizację
w przyszłości.
Portfele wierzytelności detalicznych na potrzeby prowadzonych analiz oraz przygotowywania prognoz
wpływów podlegają grupowaniu. Prognoza wpływów opracowywana jest dla wyodrębnionych grup
prognostycznych, a nie dla pojedynczych pakietów. Stosowane są dwa poziomy grupowania,
wyróżnione za pomocą następujących kryteriów:
I poziom grupowania – kryterium kraju, z którego pochodzi pakiet wierzytelności,
II poziomu grupowania – kryterium daty nabycia pakietu wierzytelności dla Spółki.
Data nabycia pakietu wierzytelności pozwala określić stadium procesu obsługi w Spółce, w którym
znajduje się pakiet wierzytelności. Grupowane są pakiety znajdujące się w zbliżonym stadium. W tym
przekroju Spółka wprowadziła poniższy mechanizm podziału:
• finalnie prognoza przygotowana dla każdej z grup prognostycznych jest dzielona w obrębie
grup na poszczególne portfele wierzytelności z wykorzystaniem kluczy opartych na danych
historycznych,
• portfele zabezpieczone zarówno hipoteczne jak i korporacyjne nie podlegają grupowaniu.
Prognoza wpłat przygotowywana jest dla każdego pakietu z osobna.
Udzielone pożyczki podmiotom powiązanym
Pożyczki są udzielane na warunkach rynkowych.
Spółka, w nawiązaniu do wymogów MSSF 9, wprowadziła trzy podstawowe koszyki rozpoznawania
oczekiwanych strat kredytowych:
• Koszyk 1 – w którym klasyfikowane są udzielone pożyczki, dla których od momentu
rozpoznania do daty bilansowej nie nastąpił istotny wzrost ryzyka kredytowego i nie
stwierdzono utraty wartości (brak opóźnień w spłacie). Dla takich pożyczek oczekiwane straty
kredytowe są rozpoznawane w horyzoncie najbliższych 12 miesięcy.
• Koszyk 2 – w którym klasyfikowane są udzielone pożyczki, dla których od momentu
rozpoznania do daty bilansowej nastąpił istotny wzrost ryzyka kredytowego (opóźnienie
w spłacie 30 dni), ale nie stwierdzono utraty wartości. Dla takich pożyczek oczekiwane straty
kredytowe są rozpoznawane w horyzoncie pozostałego czasu życia aktywa.
• Koszyk 3 – w którym są klasyfikowane udzielone pożyczki, dla których stwierdzono utratę
wartości (opóźnienie w spłacie powyżej 90 dni). Dla takich pożyczek oczekiwane straty
kredytowe są rozpoznawane w horyzoncie pozostałego czasu życia aktywa.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
20
Utworzenie i rozwiązanie odpisów z tytułu utraty wartości pożyczek prezentowane są netto
w sprawozdaniu z rachunku zysków lub strat w pozycji Udział w zyskach/(stratach) jednostek zależnych
wycenianych metodą praw własności.
3.3.2. Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności z datą zapadalności poniżej 12 miesięcy
od dnia powstania należności są ujmowane na moment początkowego ujęcia w wartości nominalnej
z uwagi na nieistotny wpływ dyskonta. Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności
z terminem płatności do 12 kolejnych miesięcy są ujmowane na dzień bilansowy w kwocie wymaganej
zapłaty pomniejszonej o odpisy na oczekiwane straty kredytowe.
Spółka wyceniając należności handlowe korzysta z uproszczenia dozwolonego w ramach MSSF9
stosując macierz rezerw do obliczania oczekiwanych strat kredytowych związanych z należnościami.
Utrata wartości należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych
Spółka wycenia odpis na oczekiwane straty kredytowe należności z tytułu dostaw i usług oraz
pozostałych, które nie zawierają istotnego elementu finansowania w kwocie równej oczekiwanym
stratom kredytowym w całym okresie życia.
Do dowodów utraty wartości składnika aktywów finansowych ze względu na ryzyko kredytowe zalicza
się dające się zaobserwować dane na temat następujących zdarzeń:
• znacznych trudności finansowych klienta,
• naruszenia umowy, takiego jak zdarzenie niewykonania zobowiązania lub niedokonanie
płatności w wymaganym terminie,
• staje się prawdopodobne, że nastąpi upadłość lub inna reorganizacja finansowa klienta.
Dla celów oszacowania oczekiwanej straty kredytowej dla należności od odbiorców, Spółka
wykorzystuje macierz rezerw (provision matrix) zbudowaną w oparciu o historyczne poziomy
spłacalności należności od kontrahentów, które są poddawane okresowej aktualizacji.
Niespłacenie zobowiązania oznacza niespełniony obowiązek pewnego świadczenia przez Dłużnika na
rzecz wierzyciela. Dług powstaje w wyniku opóźnienia w wykonaniu zobowiązania i może mieć formę
świadczenia pieniężnego lub rzeczowego.
3.3.3. Zobowiązania finansowe niebędące instrumentami pochodnymi,
zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
Zobowiązania finansowe niebędące instrumentami pochodnymi
Spółka wycenia zobowiązania finansowe według zamortyzowanego kosztu.
Zobowiązania finansowe są ujmowane na dzień zawarcia transakcji, w której Spółka staje się stroną
umowy zobowiązującej do wydania instrumentu finansowego.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
21
Zobowiązania finansowe niebędące instrumentami pochodnymi początkowo ujmowane są w wartości
godziwej powiększonej o dające się bezpośrednio przyporządkować koszty transakcyjne (prowizje za
uruchomienie oraz przedłużenie kredytu, koszty emisji obligacji). Po początkowym ujęciu zobowiązania
te wyceniane są według zamortyzowanego kosztu przy użyciu efektywnej stopy procentowej.
Nie dokonuje się przeklasyfikowania żadnych zobowiązań finansowych.
Spółka posiada następujące zobowiązania: kredyty, pożyczki otrzymane od podmiotów powiązanych,
zobowiązania z tytułu dłużnych papierów wartościowych oraz leasingów (nota 3.4.4.).
Spółka wyłącza z ksiąg zobowiązanie finansowe, kiedy zobowiązanie zostanie spłacone, umorzone lub
ulegnie przedawnieniu.
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług ujmowane są na dzień zawarcia transakcji, w której Spółka staje
się stroną umowy zobowiązującej do określonego świadczenia i wycenia na dzień bilansowy w kwocie
wymagalnej zapłaty.
Spółka prezentuje zobowiązania z tytułu zakupu pakietów wierzytelności w ramach zobowiązań
z tytułu dostaw i usług.
Spółka wyłącza z ksiąg zobowiązanie, kiedy zostanie spłacone, umorzone lub ulegnie przedawnieniu.
Wartość godziwa dla celów ujawnienia w sprawozdaniu finansowym
Wartość godziwa, szacowana dla celów ujawnienia, jest obliczana na podstawie wartości bieżącej
przyszłych przepływów pieniężnych z tytułu zwrotu kwoty głównej i zapłaty odsetek, zdyskontowanych
z zastosowaniem rynkowej stopy procentowej obowiązującej na koniec okresu sprawozdawczego.
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe o krótkim terminie płatności oraz zobowiązania,
dla których stopy procentowe są na bieżąco aktualizowane o zmiany stóp bazowych, nie są
dyskontowane, ponieważ ich wartość księgowa odpowiada w przybliżeniu ich wartości godziwej.
3.3.4. Instrumenty pochodne i rachunkowość zabezpieczeń
Stosowanie rachunkowości zabezpieczeń
Warunkiem stosowania rachunkowości zabezpieczeń przez Spółkę, zgodnie z przepisami MSSF 9, jest
spełnienie wszystkich wymogów wymienionych poniżej:
a) powiązanie zabezpieczające obejmuje wyłącznie kwalifikujące się instrumenty zabezpieczające
i kwalifikujące się pozycje zabezpieczane;
b) w momencie ustanowienia powiązania zabezpieczającego formalnie wyznaczono
i udokumentowano powiązanie zabezpieczające, jak również cel zarządzania ryzykiem przez jednostkę
oraz strategię dokonywania zabezpieczenia. Dokumentacja ta zawiera określenie instrumentu
zabezpieczającego, pozycji zabezpieczanej, charakteru zabezpieczanego ryzyka oraz sposobu, w jaki
jednostka będzie oceniać, czy powiązanie zabezpieczające spełnia wymogi efektywności
zabezpieczenia (w tym przeprowadzoną przez jednostkę analizę źródeł nieefektywności
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
22
zabezpieczenia oraz opis sposobu, w jaki ustala ona wskaźnik zabezpieczenia, gdzie wskaźnik
zabezpieczenia ustanowionego powiązania zabezpieczającego jest ustanowiony w wysokości
zapewniającej efektywność powiązania oraz jest spójny z rzeczywistym wolumenem zabezpieczanej
pozycji i instrumentu zabezpieczającego).
c) powiązanie zabezpieczające spełnia wszystkie następujące wymogi efektywności zabezpieczenia:
• między pozycją zabezpieczaną a instrumentem zabezpieczającym istnieje powiązanie
ekonomiczne,
• ryzyko kredytowe nie ma przeważającego wpływu na zmiany wartości wynikające ze
wspomnianego powiązania ekonomicznego,
• wskaźnik zabezpieczenia powiązania zabezpieczającego jest taki sam jak wskaźnik wynikający
z wielkości pozycji zabezpieczanej, którą jednostka faktycznie zabezpiecza, oraz wielkości
instrumentu zabezpieczającego, którą jednostka faktycznie stosuje do zabezpieczenia tejże
wielkości pozycji zabezpieczanej. Takie wyznaczenie nie może odzwierciedlać jednak braku
równowagi między współczynnikami ważenia pozycji zabezpieczanej i instrumentu
zabezpieczającego, który to brak powodowałby nieefektywność zabezpieczenia (niezależnie
od tego, czy zostałaby ona ujęta, czy nie) mogącą prowadzić do wyniku księgowego, który
byłby niezgodny z celem rachunkowości zabezpieczeń.
Współczynnik zabezpieczenia dla danego powiązania jest wyznaczony w wysokości 1.0, tj.
każdorazowo jednostka nominału instrumentu zabezpieczającego zabezpiecza jednostkę
wyznaczonego nominału pozycji zabezpieczanej.
Zaprzestanie stosowania rachunkowości zabezpieczeń
Spółka przestaje stosować prospektywnie rachunkowość zabezpieczeń jedynie wtedy, gdy powiązanie
zabezpieczające (lub część powiązania zabezpieczającego) przestaje spełniać kryteria kwalifikacyjne.
Obejmuje to przypadki, w których instrument zabezpieczający wygasa lub zostaje sprzedany,
rozwiązany lub wykonany. W tym celu zastąpienia jednego instrumentu zabezpieczającego drugim lub
przedłużenia terminu ważności danego instrumentu zabezpieczającego nie uważa się za wygaśnięcie
lub rozwiązanie, jeśli takie zastąpienie lub przedłużenie terminu ważności stanowi część
udokumentowanego przez jednostkę celu zarządzania ryzykiem i jest z nim spójne.
Powiązanie zabezpieczające zostaje rozwiązane w całości, gdy jako całość przestaje spełniać kryteria
kwalifikacyjne, w szczególności:
a) powiązanie zabezpieczające nie odpowiada już celowi zarządzania ryzykiem, na podstawie którego
kwalifikowało się do rachunkowości zabezpieczeń (tj. jednostka nie realizuje już tego celu zarządzania
ryzykiem),
b) instrument lub instrumenty zabezpieczające zostały sprzedane lub rozwiązane (w odniesieniu do
całej wielkości, która była częścią powiązania zabezpieczającego),
c) nie istnieje już powiązanie ekonomiczne między pozycją zabezpieczaną i instrumentem
zabezpieczającym lub ryzyko kredytowe zaczyna mieć przeważający wpływ na zmiany wartości
wynikające ze wspomnianego powiązania ekonomicznego.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
23
Zaprzestanie stosowania rachunkowości zabezpieczeń może wpływać na całość powiązania
zabezpieczającego albo jedynie na jego część (w którym to przypadku rachunkowość zabezpieczeń
stosuje się nadal dla pozostałej części powiązania zabezpieczającego).
Zabezpieczenie przepływów pieniężnych
Zabezpieczenie przed zmiennością przepływów pieniężnych w związku z zidentyfikowanym rodzajem
ryzyka, związanemu z ujętym składnikiem aktywów lub zobowiązaniem, lub z wysoce prawdopodobną
przyszłą transakcją, i które mogłyby wpływać na rachunek zysków lub strat, jest zabezpieczeniem
przepływów pieniężnych.
Dopóki zabezpieczenie przepływów pieniężnych spełnia kryteria kwalifikacyjne określone w punktach
powyżej powiązanie zabezpieczające ujmuje się w następujący sposób:
a) oddzielny składnik kapitału własnego związany z pozycją zabezpieczaną (rezerwę z tytułu
zabezpieczenia przepływów pieniężnych) koryguje się o niższą spośród następujących kwot
(w wartościach bezwzględnych):
• skumulowane od momentu ustanowienia zabezpieczenia zyski lub straty na instrumencie
zabezpieczającym oraz,
• skumulowaną od momentu ustanowienia zabezpieczenia zmianę wartości godziwej (obecnej
wartości) pozycji zabezpieczanej (tj. obecną wartość skumulowanej zmiany zabezpieczanych
oczekiwanych przyszłych przepływów pieniężnych),
b) część zysku lub straty na instrumencie zabezpieczającym, którą określono jako skuteczne
zabezpieczenie (tj. część, którą kompensuje się ze zmianą rezerwy z tytułu zabezpieczenia przepływów
pieniężnych obliczoną zgodnie z punktem a)), ujmuje się w innych całkowitych dochodach,
c) wszelkie pozostałe zyski lub straty na instrumencie zabezpieczającym (lub wszelkie zyski lub straty
wymagane do zrównoważenia zmiany rezerwy z tytułu zabezpieczenia przepływów pieniężnych
obliczonej zgodnie z punktem a)) stanowią nieefektywność zabezpieczenia, którą ujmuje się w wyniku
finansowym,
d) kwotę skumulowaną w ramach rezerwy z tytułu zabezpieczenia przepływów pieniężnych zgodnie
z pkt a) ujmuje się w następujący sposób:
• jeżeli w wyniku zabezpieczanej planowanej transakcji następuje później ujęcie składnika
aktywów niefinansowych lub zobowiązania niefinansowego, lub gdy zabezpieczana
planowana transakcja dotycząca składnika aktywów niefinansowych lub zobowiązania
niefinansowego przekształca się w uprawdopodobnione przyszłe zobowiązanie, w stosunku
do którego stosuje się rachunkowość zabezpieczeń wartości godziwej, jednostka usuwa tę
kwotę z rezerwy z tytułu zabezpieczenia przepływów pieniężnych i uwzględnia ją
bezpośrednio w koszcie początkowym lub innej wartości bilansowej składnika aktywów lub
zobowiązania,
• w odniesieniu do zabezpieczeń przepływów pieniężnych innych niż zabezpieczenia objęte
podpunktem powyżej przeprowadza się przeklasyfikowanie tej kwoty z rezerwy z tytułu
zabezpieczenia przepływów pieniężnych do wyniku finansowego jako korektę wynikającą
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
24
z przeklasyfikowania w tym samym okresie lub okresach, w których zabezpieczane
oczekiwane przyszłe przepływy pieniężne wpływają na wynik finansowy,
• jeżeli jednak kwota ta stanowi stratę, a jednostka spodziewa się, że cała ta strata lub jej część
nie zostanie odzyskana w co najmniej jednym z przyszłych okresów, przeprowadza ona
natychmiastowe przeklasyfikowanie kwoty, której odzyskanie nie jest spodziewane, do
wyniku finansowego jako korektę wynikającą z przeklasyfikowania.
Efektywność zabezpieczenia jest weryfikowana poprzez zastosowanie prospektywnych testów
efektywności. Testy wykonywane są z częstotliwością kwartalną.
Zabezpieczanie inwestycji w aktywach netto w jednostce zagranicznej
Rachunkowość zabezpieczeń inwestycji netto w podmiotach zagranicznych polega na zabezpieczeniu
ekspozycji walutowej wynikającej z udziałów w aktywach netto podmiotu zagranicznego
podlegającego konsolidacji.
Pozycję zabezpieczaną stanowi określona część udziałów w aktywach netto podmiotów zagranicznych,
rozumianych jako różnica pomiędzy wartością bilansową aktywów a wartością bilansową zobowiązań
oraz rezerw zagranicznego podmiotu zależnego (wyrażonych w EUR).
Z kalkulacji dopuszczonej pozycji zabezpieczanej są wyłączone takie pozycje monetarne (należności
i/lub zobowiązania wewnątrzgrupowe pomiędzy Spółką a zależnym podmiotem zagranicznym), które
mają określony termin zapadalności (tj. w określonym terminie w przyszłości skonwertują się na
rozrachunki (w tym – należności/zobowiązania handlowe, z tytułu kwot zwindykowanych, z tytułu
odsprzedaży udziałów itd.).
Spółka, w celu zwiększenia efektywności ekonomicznej zabezpieczenia, wyznaczała powiązania
zabezpieczające z częstotliwością miesięczną, tj. każda transakcja FX Forward/FX Swap
z 1 miesięcznym terminem zapadalności była wiązana z wyznaczoną pozycją zabezpieczaną – na okres
1 miesiąca, zakładając, że nominalna część udziałów w aktywach netto wyznaczona na pozycję
zabezpieczaną jest stała w trakcie miesiąca.
Spółka dokonuje pomiaru efektywności ex-ante na datę ustanowienia powiązania zabezpieczającego
oraz na każdą kolejną datę pomiaru efektywności (dzień kończący okres sprawozdawczy).
W ramach prospektywnej oceny efektywności zabezpieczenia, Spółka weryfikuje spełnienie trzech
warunków umożliwiających utworzenie i kontynuowanie powiązania zabezpieczającego:
• Warunek 1 – istnienie powiązania ekonomicznego,
• Warunek 2 – brak dominacji ryzyka kredytowego nad ryzykiem zabezpieczanym,
• Warunek 3 – zgodność wskaźnika zabezpieczenia (hedge ratio).
Wskaźnik zabezpieczenia ustanowionego powiązania zabezpieczającego jest ustanowiony w wysokości
zapewniającej efektywność powiązania oraz jest spójny z rzeczywistym wolumenem zabezpieczanej
pozycji i instrumentu zabezpieczającego.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
25
Współczynnik zabezpieczenia dla danego powiązania jest wyznaczony w wysokości 1.0 (tj.
każdorazowo jednostka nominału instrumentu zabezpieczającego zabezpiecza jednostkę
wyznaczonego nominału pozycji zabezpieczanej).
Ze względu na swoją charakterystykę, powiązanie zabezpieczające z definicji spełnia warunek
występowania powiązania ekonomicznego pomiędzy instrumentem a pozycją zabezpieczaną (kontrakt
na sprzedaż EUR vs aktywa netto w EUR).
Wpływ ryzyka kredytowego nie jest dominującą przyczyną zmian wartości godziwej instrumentu
zabezpieczającego oraz pozycji zabezpieczanej.
Na każdą datę pomiaru efektywności Spółka dokonuje eksperckiej oceny spełnienia tego warunku,
dokonywanej w oparciu o trzy kryteria jakościowe:
• brak niewywiązywania się kontrahentów transakcji zabezpieczających z warunków kontraktu
(default),
• funkcjonowanie zasad zarządzania ryzykiem kredytowym w stosunku do kontrahentów
transakcji zabezpieczających (monitorowanie, limity),
• brak ryzyka kredytowego z tytułu pozycji zabezpieczanej.
Jeśli wszystkie powyższe kryteria są spełnione na datę pomiaru, to warunek niedominującego wpływu
ryzyka kredytowego na zmiany wartości instrumentu zabezpieczającego i pozycji zabezpieczanej jest
uznany za spełniony.
Spółka oczekuje, że ten warunek będzie każdorazowo spełniony.
Spółka ujmuje zabezpieczenia inwestycji netto w jednostce zagranicznej, w tym zabezpieczenie pozycji
pieniężnej ujmowanej jako część inwestycji netto, podobnie do zabezpieczeń przepływów pieniężnych:
a) część zysku lub straty na instrumencie zabezpieczającym, którą określono jako efektywne
zabezpieczenie, ujmuje się w innych całkowitych dochodach; oraz
b) część, która nie stanowi efektywnego zabezpieczenia, ujmuje się w wyniku finansowym bieżącego
roku obrotowego.
Spółka zaprzestaje stosowania rachunkowości zabezpieczeń w jednym z następujących przypadków:
• instrument zabezpieczający wygasa, zostanie sprzedany lub przedterminowo rozliczony,
• wartość aktywów netto w podmiocie zagranicznym spada poniżej wartości nominalnej
instrumentu zabezpieczającego (w tym przypadku następuje jedynie częściowe zaprzestanie
stosowania rachunkowości zabezpieczeń dla nadwyżkowej części instrumentu
zabezpieczającego),
• nie są spełnione kryteria stosowania rachunkowości zabezpieczeń, w szczególności kryteria
oceny efektywności zabezpieczenia,
• Spółka zmienia strategię zarządzania ryzykiem na taką, z którą dotychczasowe powiązanie
zabezpieczające nie jest zgodne.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
26
Po zaprzestaniu stosowania rachunkowości zabezpieczeń dla danego powiązania zabezpieczającego
skumulowane zyski lub straty na instrumencie zabezpieczającym związane z efektywną częścią
zabezpieczenia, które zostały skumulowane w ramach rezerwy z tytułu przewalutowania,
przeklasyfikowuje się z kapitału własnego do wyniku finansowego jako korektę wynikającą
z przeklasyfikowania zgodnie z wymogami standardu MSR 21 dotyczącymi zbycia lub częściowego
zbycia jednostki zagranicznej w momencie wystąpienia takiego zdarzenia.
3.4. Rzeczowe aktywa trwałe
3.4.1. Ujęcie oraz wycena
Składniki rzeczowych aktywów trwałych ujmuje się w księgach według ceny nabycia lub kosztu
wytworzenia pomniejszonych o odpisy amortyzacyjne oraz odpisy z tytułu utraty wartości.
Zyski i straty ze zbycia składnika rzeczowych aktywów określa się na podstawie porównania
przychodów ze zbycia z wartością księgową zbytych aktywów i ujmuje się w zysku lub stracie bieżącego
okresu w pozycji Pozostałe przychody lub koszty operacyjne.
3.4.2. Nakłady ponoszone w terminie późniejszym
Aktywowaniu podlegają poniesione w późniejszym okresie koszty części składnika rzeczowych
aktywów trwałych, które można wiarygodnie oszacować i jest prawdopodobne, że Spółka osiągnie
korzyści ekonomiczne związane ze składnikami rzeczowych aktywów trwałych.
3.4.3. Amortyzacja
Wysokość odpisów amortyzacyjnych ustala się w oparciu o cenę nabycia lub koszt wytworzenia danego
składnika aktywów, pomniejszoną o jego wartość rezydualną.
Koszt amortyzacji ujmuje się w zysku lub stracie bieżącego okresu z zastosowaniem metody liniowej
w odniesieniu do oszacowanego przez Spółkę okresu użytkowania danego składnika rzeczowych
aktywów trwałych, co możliwie najlepiej odzwierciedla sposób realizacji przyszłych korzyści
ekonomicznych związanych z użytkowaniem danego składnika aktywów. Aktywa podlegają amortyzacji
w miesiącu następującym po ich przyjęciu do użytkowania. Grunty nie są amortyzowane.
Spółka zakłada poniższe okresy użytkowania dla poszczególnych kategorii rzeczowych aktywów
trwałych:
Budynki i budowle
10 - 40
lat
Maszyny i urządzenia
3 - 10
lat
Środki transportu
4 - 5
lat
Inne rzeczowe aktywa trwałe
3 - 8
lat
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
27
3.4.4. Prawo do użytkowania oraz zobowiązanie z tytułu leasingu
Spółka klasyfikuje umowy wynajmu długoterminowego jako leasing ujawniając w sprawozdaniu
finansowym aktywa z tytułu prawa do użytkowania (w pozycji sprawozdania z sytuacji finansowej
Rzeczowe aktywa trwałe) oraz zobowiązania leasingowe (w pozycji sprawozdania z sytuacji finansowej
Zobowiązania z tytułu kredytów, pożyczek oraz inne zobowiązania finansowe) wyceniane w wysokości
wartości bieżącej opłat leasingowych pozostających do zapłaty.
Wartość przyszłych opłat leasingowych zdyskontowana jest przy użyciu średnioważonej krańcowej
stopy leasingobiorcy. Wartość aktywów z tytułu prawa do użytkowania ujmowana jest w tej samej
wysokości co zobowiązania leasingowe, chyba że występują zapisy umowne, które mogłyby
spowodować utworzenie rezerw na dodatkowe obciążenia czy rezerw związanych z demontażem
wynajmowanych obiektów czy przedmiotów. Spółka stosuje uproszczenie dopuszczone przez standard
dotyczące umów leasingów krótkoterminowych (do 12 miesięcy) oraz leasingów aktywów o niskiej
wartości (do 20 tys. zł), dla których nie ujmuje zobowiązań finansowych i odnośnych aktywów z tytułu
prawa do użytkowania, a opłaty leasingowe z tego tytułu ujmowane są jako koszty metodą liniową
w trakcie okresu leasingu w pozycji Usługi obce w jednostkowym sprawozdaniu z zysków lub strat.
Spółka ujmuje umowę leasingu jako składnik aktywów z tytułu prawa do użytkowania i odpowiadające
mu zobowiązanie z tytułu leasingu w dacie, gdy przedmiot leasingu jest dostępny do wykorzystania.
Okres leasingu ustalony został z uwzględnieniem opcji przedłużenia oraz skrócenia dostępnych
w zawartych kontraktach, jeżeli prawdopodobne jest skorzystanie z opcji.
Zobowiązanie z tytułu leasingu zawiera bieżącą wartość następujących opłat leasingowych:
• stałe opłaty leasingowe (w tym zasadniczo stałe opłaty leasingowe) pomniejszone o wszelkie
należne zachęty leasingowe,
• zmienne opłaty leasingowe, które zależą od indeksu lub stawki,
• kwoty, których zapłaty przez leasingobiorcę oczekuje się w ramach gwarantowanej wartości
końcowej,
• cenę wykonania opcji kupna, jeżeli można z wystarczającą pewnością założyć, że
leasingobiorca skorzysta z tej opcji,
• kary pieniężne za wypowiedzenie leasingu, jeżeli w warunkach leasingu przewidziano,
że leasingobiorca może skorzystać z opcji wypowiedzenia leasingu.
Po dacie rozpoczęcia leasingobiorca wycenia zobowiązanie z tytułu leasingu poprzez:
• zwiększenie wartości bilansowej w celu odzwierciedlenia odsetek od zobowiązania z tytułu
leasingu,
• zmniejszenie wartości bilansowej w celu uwzględnienia zapłaconych opłat leasingowych,
• zaktualizowanie wyceny wartości bilansowej w celu uwzględnienia wszelkiej ponownej oceny
lub zmiany leasingu, lub w celu uwzględnienia zaktualizowanych zasadniczo stałych opłat
leasingowych.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
28
Odsetki od zobowiązania z tytułu leasingu w każdym terminie w ciągu okresu leasingu są kwotą,
w ramach której uzyskuje się stałą okresową stopę procentową w stosunku do nieuregulowanego salda
zobowiązania z tytułu leasingu.
Aktywa z tytułu prawa do użytkowania podlegają liniowej amortyzacji przez krótszy z dwóch okresów:
okres trwania umowy leasingu lub okres użytkowania tego składnika aktywów, chyba że Spółka posiada
wystarczającą pewność, że uzyska tytuł własności przed upływem okresu leasingu.
Spółka posiada umowy leasingowe na najem samochodów , powierzchni oraz oprogramowania.
3.5. Zapasy (w tym nieruchomości przyjęte w ramach posiadanych inwestycji
w portfele wierzytelności)
Spółka rozpoznaje nieruchomości przejęte w ramach procesu dochodzenia wierzytelności jako Zapasy.
Spółka w ramach prowadzonego procesu windykacji pakietów własnych dokonuje przejęcia wybranych
nieruchomości. Nieruchomości przejęte utrzymywane są w celu realizacji przychodów ze sprzedaży.
Wartość nieruchomości ujmuje się w sprawozdaniu z sytuacji finansowej w momencie uzyskania praw
do rozporządzania nieruchomością, tj. w momencie prawomocnego orzeczenia sądu i zalicza na poczet
zadłużenia osoby zadłużonej. Nieruchomości wycenia się początkowo według wartości planowanego
odzysku z wierzytelności na dzień przejęcia. Po początkowym ujęciu nieruchomości wycenia się według
wartości planowanego odzysku z wierzytelności lub też według wartości netto możliwej do uzyskania,
w zależności od tego, która z kwot jest niższa.
Nieruchomości zaprzestaje ujmować się w sprawozdaniu z sytuacji finansowej w momencie
stwierdzenia braku uzyskiwania korzyści ekonomicznych lub sprzedaży. Różnica pomiędzy wartością
księgową a przychodem ze sprzedaży ujmowana jest w rachunku zysków lub strat bieżącego okresu
w pozycji przychodów.
3.6. Wartości niematerialne
3.6.1. Wartości niematerialne
Nabyte lub wytworzone we własnym zakresie przez Spółkę wartości niematerialne o określonym
okresie użyteczności ekonomicznej wykazywane są w oparciu o ich cenę nabycia lub koszt
wytworzenia. Po początkowym ujęciu wartości niematerialne pomniejszane są o odpisy amortyzacyjne
oraz w przypadku wystąpienia przesłanek pomniejszone są o odpis aktualizacyjny z tytułu utraty
wartości.
Spółka zalicza do wartości niematerialnych koszty zakończonych prac rozwojowych.
3.6.2. Amortyzacja
Wysokość odpisów amortyzacyjnych ustala się w oparciu o cenę nabycia danego składnika aktywów,
pomniejszoną o jego wartość rezydualną.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
29
Koszt amortyzacji ujmuje się w zysku lub stracie bieżącego okresu z zastosowaniem metody liniowej
w odniesieniu do oszacowanego przez Spółkę okresu użytkowania danego składnika wartości
niematerialnych, innego niż wartość firmy, od momentu stwierdzenia jego przydatności do
użytkowania, co możliwie najlepiej odzwierciedla sposób realizacji przyszłych korzyści ekonomicznych
związanych z użytkowaniem danego składnika aktywów.
Spółka zakłada poniższe okresy użytkowania dla poszczególnych kategorii wartości niematerialnych:
Oprogramowanie komputerowe 3-5 lat
Koszty prac rozwojowych 1-5 lat
3.6.3. Aktywa rozliczane w czasie i wartości niematerialne w budowie
Spółka ujmuje nakłady związane z długoterminowym procesem wytwarzania wartości niematerialnych
(zwłaszcza nakłady na budowę systemów komputerowych) jako wartości niematerialne w budowie.
Nakłady podlegające aktywowaniu to nakłady spełniające definicję wartości niematerialnych. Nakłady
ponoszone na konfigurację oraz modyfikacje systemów komputerowych znajdujących się na serwerach
producenta (w tzw. Chmurze) są ujmowane jako aktywa rozliczane w czasie do czasu oddania systemu
do użytkowania. Po oddaniu do użytkowania aktywa te jak i zapłacone z góry opłaty subskrypcyjne są
rozliczane w koszty proporcjonalnie do długości trwania umowy z dostawcą.
3.7. Inwestycje
Inwestycje obejmują:
• udzielone pożyczki podmiotom powiązanym opisane w nocie 3.3.1. oraz 3.10.1.,
• pakiety wierzytelności wyceniane według metody zamortyzowanego kosztu, dla których
zasady wyceny opisane są w punkcie 3.3.1. oraz 3.10.1.
3.8. Inwestycje w jednostkach zależnych wyceniane metodą praw własności
Wszystkie inwestycje w jednostkach zależnych zostały uznane za instrumenty kapitałowe w związku
z czym, o ile nie są klasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży, wycenia się je przy użyciu metody
praw własności.
Cenę nabycia udziałów, akcji lub certyfikatów stanowi ich wartość godziwa ustalona na dzień transakcji
nabycia. Na koniec każdego okresu rozliczeniowego, ale nie rzadziej niż na koniec kwartału, wartość
inwestycji jest uaktualniona o udział w zyskach/(stratach) podmiotu zależnego w proporcji
przynależnej udziałowcowi (Spółce), a wynikającej z ilości posiadanych udziałów dających prawo do
udziału w zyskach/(stratach).
Wartość inwestycji jest zwiększana o wartość wnoszonych wkładów pieniężnych lub niepieniężnych
oraz zmniejszana o wartość wypłaconych dywidend lub umorzonych kapitałów/certyfikatów.
Zysk /(strata) powstała na transakcji zbycia (cena sprzedaży pomniejszona o wartość ujętą według
metody praw własności) jest ujmowana w sprawozdaniu z rachunku zysków lub strat w przychodach
finansowych jako wynik na zbyciu udziałów w jednostkach zależnych.
 
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
30
Spółka dokonuje zbycia, umorzenia udziałów/akcji lub certyfikatów po wartości godziwej ustalonej na
dzień zbycia/umorzenia za wyjątkiem spółek, dla których prawo handlowe wskazuje konkretnie sposób
wyznaczania wartości udziału/akcji. Spółka, do ustalenia kolejności umarzania udziałów w spółkach
zależnych przyjmuje zasadę LIFO (przy uwzględnieniu restrykcji prawa sekurytyzacyjnego w spółce IC,
które definiuje, że środki pochodzące z podniesienia danych udziałów muszą być wykorzystane na
inwestycje zanim będą mogły zostać umorzone), natomiast do umarzania certyfikatów w funduszach
zasadę FIFO.
3.9. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty obejmują w szczególności środki pieniężne w banku i w kasie oraz
lokaty krótkoterminowe o pierwotnym okresie zapadalności nieprzekraczającym trzech miesięcy.
Środki pieniężne wykazuje się w wartości nominalnej. W przypadku środków zgromadzonych na
rachunkach bankowych wartość nominalna na dzień bilansowy obejmuje również naliczone odsetki.
3.10. Odpisy z tytułu utraty wartości aktywów
3.10.1. Aktywa finansowe
Zasady rozpoznawania odpisu z tytułu utraty wartości zostały zaprezentowane w notach 3.3.1 oraz
3.3.2.
3.10.2. Aktywa niefinansowe
Wartość księgowa aktywów niefinansowych poddawana jest ocenie na koniec każdego okresu
sprawozdawczego w celu stwierdzenia, czy występują przesłanki wskazujące na utratę ich wartości.
W przypadku wystąpienia takich przesłanek Spółka dokonuje szacunku wartości odzyskiwalnej
poszczególnych aktywów lub ośrodków wypracowujących przepływy pieniężne.
W przypadku inwestycji w jednostkach zależnych do obiektywnych przesłanek utraty wartości zalicza
się wystąpienie strat w danej jednostce zależnej lub znaczącą utratę wartości aktywów.
Wartość odzyskiwalna aktywów lub ośrodków wypracowujących środki pieniężne (OWSP) definiowana
jest jako większa z ich wartości netto możliwej do uzyskania ze sprzedaży oraz ich wartości użytkowej.
Przy szacowaniu wartości użytkowej przyszłe przepływy pieniężne dyskontowane są przy użyciu stopy
procentowej, która odzwierciedla aktualną rynkową ocenę wartości pieniądza w czasie oraz czynniki
ryzyka charakterystyczne dla danego składnika aktywów.
W kalkulacjach stopy dyskontowej Spółka stosuje średni ważony koszt kapitału dla branży,
odpowiednio, windykacyjnej lub pożyczkowej. Do obliczenia kosztu kapitału własnego Spółka
wykorzystała model CAPM (Capital Asset Pricing Model) bazując na danych finansowych spółek
z branży windykacyjnej lub pożyczkowej działających na rynkach światowych.
Dla celów przeprowadzania testów na utratę wartości, aktywa grupuje się do najmniejszych możliwych
do określenia zespołów aktywów generujących wpływy pieniężne w znacznym stopniu niezależnie od
innych aktywów i grup aktywów.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
31
Spółka dokonuje oceny utraty wartości udziałów w jednostkach zależnych w odniesieniu do
przepływów generowanych przez poszczególne jednostki zależne.
Utworzenie i rozwiązanie odpisów z tytułu utraty wartości inwestycji w jednostkach zależnych
ujmowane jest w sprawozdaniu z rachunku zysków lub strat jako Udział w zyskach/(stratach) jednostek
wycenianych metodą praw własności.
3.11. Kapitał własny
Akcje zwykłe ujmuje się w kapitale własnym w wysokości określonej w statucie Spółki i zarejestrowanej
w Krajowym Rejestrze Sądowym.
Koszty bezpośrednio związane z emisją akcji zwykłych i opcji na akcje (koszty prawne, notarialne, IPO),
skorygowane o wpływ podatków, pomniejszają wartość kapitału.
Kapitał z emisji akcji powyżej ich wartości nominalnej tworzony jest w wysokości różnicy pomiędzy
ceną emisyjną a wartością nominalną wyemitowanych akcji.
Kapitał rezerwowy tworzony jest z zysków zatrzymanych zgodnie z celem określonym w uchwale oraz
z wyceny efektywnej części instrumentów zabezpieczających.
Różnice kursowe z przeliczenia jednostek działających za granicą są ujmowane zgodnie z zasadami
opisanymi w nocie 3.2.2.
3.12. Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz z tytułu kredytów, pożyczek,
innych dłużnych papierów wartościowych i leasingu
Zasady wyceny zobowiązań z tytułu dostaw i usług oraz zobowiązań z tytułu kredytów, pożyczek,
innych dłużnych papierów wartościowych i leasingu opisane w punkcie 3.3.3.
3.13. Świadczenia pracownicze
3.13.1. Program określonych składek
Składki emerytalna i rentowa odprowadzone do ZUS są klasyfikowane jako programy określonych
składek. Zobowiązanie do wniesienia składek do programu emerytalnego określonych składek jest
ujmowane jako koszt świadczeń pracowniczych obciążając wynik finansowy, w którym pracownicy
świadczyli pracę. Kwoty zapłacone z góry ujmuje się jako składnik pozostałych należności, jeśli takie
opłacenie kosztów z góry doprowadzi do obniżenia przyszłych płatności lub ich refundacji. Składki
należne w ramach programu określonych składek, które są wymagalne w okresie dłuższym niż 12
miesięcy po zakończeniu okresu, w którym pracownicy wykonywali związaną z nimi pracę, dyskontuje
się do ich wartości bieżącej.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
32
3.13.2. Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych
Zobowiązania z tytułu krótkoterminowych świadczeń pracowniczych są wycenianie bez uwzględnienia
dyskonta i są odnoszone w koszty w okresie wykonania świadczenia.
Spółka ujmuje zobowiązanie w ciężar kosztów z tytułu świadczeń pracowniczych w wysokości
przewidzianych płatności dla pracowników z tytułu krótkoterminowych premii pieniężnych lub planów
podziału zysku, jeśli na Spółce ciąży prawny lub zwyczajowo oczekiwany obowiązek takich wypłat na
podstawie usług świadczonych przez pracowników w przeszłości, a zobowiązanie to może zostać
wiarygodnie oszacowane.
Krótkoterminowe świadczenia pracownicze Spółki zawierają wynagrodzenia, premie, płatne urlopy
oraz składki na ubezpieczenie społeczne i są ujmowane jako koszty w momencie poniesienia.
3.13.3. Płatności w formie akcji (program opcji menadżerskich)
Wartość przyznanych pracownikom praw do nabycia akcji Spółki po określonej cenie (opcji) jest
ujmowana jako koszt w korespondencji ze wzrostem pozostałych kapitałów rezerwowych. Wartość
programu jest początkowo szacowana na dzień przyznania go pracownikom. Ujmowanie wartości opcji
w wyniku Spółki rozłożone jest na okres, w którym pracownicy nabywają bezwarunkowo prawa do
nabycia akcji. Wartość programu jest weryfikowana na koniec każdego okresu sprawozdawczego i na
dzień ostatecznego nabycia uprawnień do otrzymania opcji, poprzez zmianę liczby opcji, do których
realizacji zgodnie z oczekiwaniami Spółki nabyte zostaną bezwarunkowe prawa. Wszystkie zmiany
w wartości programu są ujmowane jako korekta poprzednich księgowań w bieżącym okresie
odpowiednio w kosztach wynagrodzeń i świadczeń pracowniczych. Wartość pojedynczego prawa nie
zmienia się, chyba że nastąpi istotna modyfikacja warunków programu, np. ceny realizacji, liczby
przyznanych praw, warunków nabycia uprawnień, itp. W takim przypadku wartość pojedynczego
prawa może się jedynie zwiększyć.
W wycenie programu wykorzystano model Blacka-Scholesa. Wybrany model uwzględnia główne
czynniki wpływające na koszt ujmowany przez Spółkę:
• przewidywany kurs akcji w momencie realizacji opcji (w oparciu o kursy historyczne i ich
zmienność),
• okres nabywania uprawnień do opcji,
• termin i warunki realizacji opcji,
• stopę wolną od ryzyka.
Wyceniając program przyjęto, że wszystkie warunki przydziału opcji zostaną spełnione oraz że wszyscy
uprawnieni obejmą przyznane opcje, a następnie je zrealizują, tj. wykupią odpowiadające im akcje
w dniu przypadającym pomiędzy momentem nabycia uprawnień do realizacji opcji oraz momentem
zakończenia programu. Program opcji menadżerskich został opisany w nocie 19.
3.14. Rezerwy
Rezerwę tworzy się wówczas, gdy na Spółce ciąży obecny obowiązek (prawny lub zwyczajowo
oczekiwany) wynikający ze zdarzeń przeszłych i prawdopodobne jest, że wypełnienie obowiązku
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
33
spowoduje konieczność wypływu środków zawierających w sobie korzyści ekonomiczne. W przypadku,
gdy kwota ta jest istotna, rezerwa jest szacowana poprzez zdyskontowanie oczekiwanych przyszłych
przepływów pieniężnych w oparciu o stopę dyskontową przed opodatkowaniem, która odzwierciedla
bieżącą ocenę rynku odnośnie wartości pieniądza w czasie oraz ryzyko związane konkretnie z danym
składnikiem zobowiązań.
Stan rezerw weryfikuje się na koniec każdego okresu sprawozdawczego i koryguje w celu
odzwierciedlenia bieżącego, najbardziej właściwego szacunku. Jeśli przestało być prawdopodobne, że
w celu wypełnienia obowiązku nastąpi wymagany wypływ środków zawierających w sobie korzyści
ekonomiczne, rozwiązuje się rezerwę.
Rezerwy na odprawy emerytalne są oszacowane na podstawie wyceny metodą aktuarialną. Wycena
tych rezerw jest aktualizowana nie częściej niż raz na 3 lata.
3.15. Przychody uwzględniające wynik na oczekiwanych stratach kredytowych
oraz inne przychody/(koszty) z nabytych pakietów wierzytelności
3.15.1. Przychody z windykacji nabytych pakietów wierzytelności
Przychody z windykacji nabytych pakietów wierzytelności obejmują głównie przychody odsetkowe od
inwestycji w pakiety wierzytelności i są prezentowane w sprawozdaniu z zysków lub strat w pozycji
Przychody odsetkowe z pakietów wierzytelności wycenianych według zamortyzowanego kosztu.
Na podstawie pierwotnej prognozy wpływów pieniężnych, uwzględniającej wartość początkową
inwestycji w pakiety wierzytelności, wyznaczana jest efektywna stopa procentowa skorygowana
o ryzyko kredytowe, stosowana do dyskontowania szacowanych wpływów pieniężnych, która
pozostaje niezmienna przez cały okres utrzymywania pakietu.
Przychody odsetkowe naliczane są od wartości bilansowej netto inwestycji w pakiety wierzytelności
ustalonego na podstawie modelu zamortyzowanego kosztu zgodnie z przepisami obowiązującymi dla
zakupionych składników aktywów finansowych dotkniętych utratą wartości ze względu na ryzyko
kredytowe, przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej zawierającej element uwzględniający
ryzyko kredytowe, o której mowa powyżej, i ujmowane są w bieżącym okresie w wyniku finansowym.
Przychód z tytułu odsetek w całości rozpoznawany jest jako zwiększenie wartości portfela. Rzeczywiste
wpłaty otrzymywane w okresie w wyniku windykacji, w całości rozpoznawane są jako zmniejszenie
wartości portfela.
Ponadto, w pozycji Wynik na oczekiwanych stratach kredytowych od nabytych portfeli wierzytelności
ujmowane są zmiany wartości portfela wynikające ze zmian szacunków co do terminów i kwot
dotyczących oczekiwanych przyszłych wpływów pieniężnych dla danego pakietu.
W pozycji Inne przychody/(koszty) z nabytych pakietów wierzytelności ujmuje się zyski/(straty) z tytułu
różnic kursowych.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
34
3.15.2. Przychody ze świadczenia usług
Przychody z usług windykacyjnych i zarządzania wierzytelnościami
Przychody z usług windykacyjnych i zarządzania wierzytelnościami stanowią prowizje należne za
zwindykowane wierzytelności. Przychody takie są rozpoznawane memoriałowo w okresie świadczenia
usługi na podstawie procentu przewidzianego w umowie z partnerem biznesowym od
zwindykowanych kwot.
Przychody z pozostałych usług
Przychody z pozostałych usług obejmują m.in. przychody z tytułu dostarczania usług wsparcia
w zakresie: analiz operacyjnych, cyberbezpieczeństwa, zarządzania ryzykiem, zasobów ludzkich, usług
informatycznych, a także z tytułu wynagrodzenia za udzielenie gwarancji.
Przychody z usług windykacyjnych i zarządzania wierzytelnościami oraz z pozostałych usług są
prezentowane w sprawozdaniu z zysków lub strat w pozycji Przychody ze świadczenia usług.
Przychody ze świadczenia usług wykazywane są w wysokości odpowiadającej wartości godziwej
otrzymanej zapłaty, pomniejszonej o wartość zwrotów, opustów i rabatów. Ujmuje się je w sposób
ciągły w rozliczeniach miesięcznych i kwartalnych w zależności od konstrukcji umowy z partnerem
biznesowym.
3.15.3. Pozostałe przychody operacyjne
Do pozostałych przychodów operacyjnych zaliczane są przychody operacyjne niezwiązane
bezpośrednio z działalnością statutową Spółki. Są to w szczególności przychody z tytułu
likwidacji/zbycia rzeczowych aktywów trwałych, przychody/(koszty) z tytułu usług refakturowanych
oraz otrzymane odszkodowania, kary i grzywny.
Pozostałe przychody operacyjne ujmuje się w wartości zaistniałej transakcji.
3.16. Koszty wynagrodzeń i świadczeń pracowniczych
W pozycji Koszty wynagrodzeń i świadczeń pracowniczych prezentowane są koszty:
• wynagrodzeń i ubezpieczeń społecznych (w tym z tytułu składek na świadczenia emerytalno –
rentowe),
• rezerw z tytułu niewykorzystanych urlopów wypoczynkowych,
• rezerw emerytalno-rentowych,
• rezerw z tytułu premii,
• programu opcji menadżerskich ujmowanych zgodnie z MSSF 2 „Płatności w formie akcji” oraz
• koszty innych świadczeń płacowych i pozapłacowych na rzecz pracowników.
Koszty wynagrodzeń i świadczeń pracowniczych ujmuje się jako koszty okresu, którego dotyczą.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
35
3.17. Usługi obce
W pozycji Usługi obce prezentuje się koszty usług świadczonych przez podmioty zewnętrzne tj. usługi
windykacyjne, informatyczne, doradcze, wynajem krótkoterminowy, ochrona mienia, opłaty
eksploatacyjne oraz usługi zarządzania, pakowania, pocztowe i kurierskie.
Koszty usług obcych ujmuje się jako koszty bieżącego okresu.
3.18. Opłaty leasingowe
Opłaty z tytułu leasingu ujmowane są według MSSF 16 zgodnie z zasadami opisanymi w nocie 3.4.4.
3.19. Inne koszty operacyjne
W pozycji Inne koszty operacyjne prezentuje się m.in. koszty:
• ponoszonych opłat sądowych w ramach procesu windykacji sądowej,
• promocji i reklamy,
• reprezentacji,
• opłaty ponoszone na rzecz Komisji Nadzoru Finansowego oraz Krajowego Depozytu
Papierów Wartościowych,
• podatki i opłaty (podatek od nieruchomości, podatek VAT, opłaty komunalne
i administracyjne),
• ubezpieczeń,
• utrzymania infrastruktury.
3.20. Przychody i koszty finansowe
Przychody finansowe obejmują przychody odsetkowe związane z zainwestowanymi przez Spółkę
środkami pieniężnymi, przychody odsetkowe związane z udzielaniem przez Spółkę pożyczek
jednostkom powiązanym (za wyjątkiem przychodów dotyczących nabytych pakietów wierzytelności
(nota 3.15.)), a także zyski z tytułu różnic kursowych powstałych z przeliczenia pozycji monetarnych.
Przychody odsetkowe ujmuje się w zysku lub stracie bieżącego okresu, z zastosowaniem metody
efektywnej stopy procentowej.
Koszty finansowe obejmują koszty odsetkowe związane z finansowaniem zewnętrznym oraz
instrumentami pochodnymi i zabezpieczającymi, a także straty z tytułu różnic kursowych z przeliczenia
pozycji monetarnych. Koszty finansowania zewnętrznego nie dające się bezpośrednio przypisać do
nabycia, wytworzenia, budowy lub produkcji określonych aktywów są ujmowane w zysku lub stracie
bieżącego okresu z zastosowaniem metody efektywnej stopy procentowej.
Zyski i straty z tytułu różnic kursowych wykazuje się w kwocie netto.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
36
3.21. Podatek dochodowy
Podatek dochodowy obejmuje część bieżącą i część odroczoną. Bieżący i odroczony podatek
dochodowy ujmowany jest w zysku lub stracie bieżącego okresu, z wyjątkiem pozycji ujętych
bezpośrednio w kapitale własnym lub jako inne całkowite dochody.
Przy ustalaniu kwoty podatku bieżącego i odroczonego Spółka bierze pod uwagę wpływ niepewności
dotyczących możliwości powstania dodatkowych zobowiązań podatkowych. Niemniej fakty
i okoliczności, które mogą zaistnieć w przyszłości, mogą wpłynąć na ocenę prawidłowości istniejących
lub przeszłych zobowiązań podatkowych.
Spółka wybrała prezentację rezerwy na wynik kontroli skarbowej wraz z należnymi odsetkami na
pozycji Podatek bieżący w rachunku zysków lub strat oraz w pozycji Rezerwy w sprawozdaniu z sytuacji
finansowej. Powyższa prezentacja w lepszy sposób odzwierciedli wpływ na sytuację finansową Spółki.
Podatek bieżący jest to oczekiwana kwota zobowiązań lub należności z tytułu podatku od dochodu do
opodatkowania za dany rok, ustalona z zastosowaniem stawek podatkowych obowiązujących prawnie
lub faktycznie na dzień sprawozdawczy dla Spółki oraz korekty zobowiązania podatkowego
dotyczącego lat poprzednich.
Podatek odroczony jest wyceniany z zastosowaniem stawek podatkowych, które według przewidywań
będą stosowane wtedy, gdy przejściowe różnice odwrócą się, przy czym za podstawę przyjmowane są
przepisy podatkowe obowiązujące prawnie lub faktycznie do dnia sprawozdawczego.
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego oraz rezerwy z tytułu odroczonego podatku
dochodowego są kompensowane, jeżeli Spółka posiada możliwy do wyegzekwowania tytuł prawny do
przeprowadzania kompensaty bieżących zobowiązań i aktywów podatkowych i pod warunkiem, że
aktywa i rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego dotyczą podatku dochodowego
nałożonego przez tą samą władzę podatkową na tego samego podatnika lub na różnych podatników,
którzy zamierzają rozliczyć zobowiązania i należności z tytułu podatku dochodowego w kwocie netto
lub jednocześnie zrealizować należności i rozliczyć zobowiązanie.
Aktywa z tytułu podatku odroczonego związane z nierozliczoną stratą podatkową, niewykorzystaną
ulgą podatkową i ujemnymi różnicami przejściowymi, są ujmowane do wysokości, do której jest
prawdopodobne, iż osiągnięty zostanie dochód do opodatkowania, który pozwoli na ich zrealizowanie.
Aktywa z tytułu podatku odroczonego podlegają ponownej ocenie na każdy dzień sprawozdawczy
i obniża się je w zakresie, w jakim nie jest prawdopodobne zrealizowanie związanych z nimi korzyści
w podatku dochodowym.
Spółka nie tworzy rezerwy na podatek odroczony od zysków zatrzymanych w spółkach powiązanych,
w których posiada kontrolę nad terminami odwracania się różnic przejściowych w dającej się
przewidzieć przyszłości i prawdopodobne jest, że te różnice nie odwrócą się w najbliższej przyszłości
(3 lata). Na koniec okresu sprawozdawczego Spółka dokonuje analizy oczekiwanych realizacji z zysków
zatrzymanych w spółkach zależnych. Na tej podstawie dokonywana jest korekta wysokości rezerwy
z tytułu podatku odroczonego.
Na wyżej wymienioną rezerwę z tytułu podatku odroczonego ma wpływ metrologia wyznaczania
wartości udziałów. Co do zasady spółki zależne dokonują zbycia, umorzenia udziałów/akcji lub
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
37
certyfikatów po wartości godziwej ustalonej na dzień zbycia/umorzenia za wyjątkiem spółek, dla
których prawo handlowe wskazuje konkretnie sposób wyznaczania wartości udziału/akcji.
Spółka, do ustalenia kolejności umarzania udziałów w spółkach zależnych przyjmuje zasadę LIFO (przy
uwzględnieniu restrykcji prawa sekurytyzacyjnego w spółce IC, które definiuje, że środki pochodzące
z podniesienia danych udziałów muszą być wykorzystane na inwestycje zanim będą mogły zostać
umorzone), natomiast do umarzania certyfikatów w funduszach przyjmuje zasadę FIFO
3.22. Zysk na jedną akcję
Spółka prezentuje podstawowy i rozwodniony zysk na jedną akcję dla akcji zwykłych. Podstawowy zysk
na jedną akcję jest wyliczany przez podzielenie zysku lub straty przypadającej posiadaczom akcji
zwykłych przez średnią ważoną liczbę akcji zwykłych w okresie, skorygowaną o posiadane przez Spółkę
akcje własne. Rozwodniony zysk na jedną akcję jest wyliczany przez podzielenie skorygowanego
o wpływ emisji akcji w ramach programu opcji menadżerskich zysku lub straty przypadającej dla
posiadaczy akcji zwykłych przez średnią ważoną liczbę akcji zwykłych skorygowaną o posiadane akcje
własne oraz o efekty rozwadniające potencjalnych akcji.
Rozwodnienie oznacza zmniejszenie zysku przypadającego na akcję lub zwiększenie straty
przypadającej na akcję przy założeniu, że instrumenty zamienne zostaną zamienione, opcje lub
warranty zostaną zrealizowane, lub że akcje zwykłe zostaną wyemitowane po spełnieniu określonych
warunków.
3.23. Raportowanie segmentów działalności
Segmenty sprawozdawcze zostały zaprezentowane w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym
Grupy Kruk.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku
zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
____________________________________________________________________________________________________________
40
4. Przychody uwzględniające wynik na oczekiwanych stratach kredytowych
oraz inne przychody/(koszty) z nabytych portfeli wierzytelności
Przychody ze świadczenia usług
w tysiącach złotych
01.01.2024-
31.12.2024
01.01.2023-
31.12.2023
Przychody z usług windykacyjnych i zarządzania wierzytelnościami 314 384 148 168
Przychody z pozostałych usług 103 439 78 225
Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów 100 68
417 923 226 461
Przychody z usług windykacyjnych i zarządzania wierzytelnościami
Na przychody z usług windykacyjnych i zarządzania wierzytelnościami składa się wynagrodzenie
prowizyjne od kwot zwindykowanych, które wynosi od 2% do 49% windykowanych kwot. Wysokość
prowizji zależy m.in. od przeterminowania i salda sprawy oraz ewentualnej wcześniejszej windykacji.
Główny klient Spółki spośród jednostek niepowiązanych generuje 1% przychodów z windykacji
pakietów zleconych, wśród jednostek powiązanych 93,2% (2023 r. odpowiednio: 4,8%, 88,6%).
Zobowiązanie do wykonania świadczenia następuje w momencie podpisania umowy oraz przekazania
danych niezbędnych do rozpoczęcia procesu windykacji (nota 3.15.2.). Płatność za świadczone usługi
następuje w okresie 14-30 dni od daty wystawienia faktury.
Wzrost przychodów z usług windykacyjnych i zarządzania wierzytelnościami wynika z dokonania
rozliczeń będących konsekwencją zmiany metodologii wyznaczania ceny transferowej między
podmiotami powiązanymi za usługę windykacji i zarządzania wierzytelnościami ze stosowanej
dotychczas metody porównywalnej ceny niekontrolowanej (PCN), wyrażonej jako procentowe
wynagrodzenie od odzysku, na metodologię koszt plus zapewniającą pokrycie uzasadnionych kosztów
związanych ze świadczeniem usługi, zgodnie z wynikami kontroli otrzymanymi od Urzędu Celno-
Skarbowego.
Z uwagi na otrzymane wyniki kontroli skarbowej Spółka KRUK dokonała korekty rozliczeń z jednostkami
powiązanymi za usługi windykacyjne i zarządzania wierzytelnościami świadczone w latach 2018-2023.
Efektem wyżej wspomnianych rozliczeń jest wzrost przychodów ze świadczenia usług (usługi
windykacyjne i zarządzania wierzytelnościami) o kwotę 133 896 tys. PLN.
Na dzień 31 grudnia 2024 r. Spółka posiada nierozliczoną należność z tytułu rozliczenia korekt za
świadczenie usług windykacyjnych i zarządzania wierzytelnościami w wysokości 61 747 tys. PLN.
Kwota została uregulowana z dniem 19 lutego 2025 r.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
41
Przychody z pozostałych usług
Na przychody z pozostałych usług składają się poniżej wymienione usługi. Płatność za ich świadczenie
następuje w okresie 14-30 dni od daty wystawienia faktury.
w tysiącach złotych
01.01.2024-
31.12.2024
01.01.2023-
31.12.2023
Wynagrodzenie za udzielenie gwarancji 44 277 30 516
Usługi informatyczne 30 628 21 539
Usługi wsparcia administracyjnego 14 402 14 626
Usługi wynajmu 7 088 6 245
Usługi wyceny 7 041 5 296
Usługi pozostałe 3 3
103 439 78 225
Przychody z windykacji nabytych pakietów wierzytelności
w tysiącach złotych
01.01.2024-
31.12.2024
01.01.2023-
31.12.2023
Przychody odsetkowe z pakietów wierzytelności wycenianych według
zamortyzowanego kosztu
17 419 16 620
Wynik na oczekiwanych stratach kredytowych 12 755 17 699
Inne przychody/(koszty) z nabytych portfeli wierzytelności (440) (1 921)
29 734 32 398
Wynik na oczekiwanych stratach kredytowych od nabytych pakietów wierzytelności
w tysiącach złotych
01.01.2024-
31.12.2024
01.01.2023-
31.12.2023
Aktualizacja prognozy wpływów
9 089 11 359
Odchylenia od wpłat rzeczywistych, zmniejszenia z tytułu wcześniejszej
realizacji wpłat na sprawach zabezpieczonych
3 666 6 340
12 755 17 699
Spółka na koniec każdego kwartału dokonuje aktualizacji, o ile jest to zasadne, następujących
parametrów stanowiących podstawę szacowania oczekiwanych przyszłych przepływów pieniężnych
pakietów wierzytelności wycenianych metodą zamortyzowanego kosztu:
• stopa dyskontowa w przypadku zmiany nakładu nabytego portfela wierzytelności,
• okres, za który oszacowano przepływy pieniężne,
• wartość oczekiwanych, przyszłych przepływów w oparciu o dostępne aktualne informacje
oraz aktualnie wykorzystywane procesy windykacyjne.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
42
Spółka dokonuje analizy wpływu czynników makroekonomicznych na planowane odzyski, przy czym
historycznie nie wykazano zależności odzysków dla nabytych portfeli wierzytelności od sytuacji
makroekonomicznej.
Założenia przyjęte przy wycenie pakietów wierzytelności
31.12.2024 31.12.2023
Stopa dyskontowa* 28,11% - 170,19% 28,11% - 170,19%
Okres, za który oszacowano wpływy
styczeń 2025-
grudzień 2039
styczeń 2024-
grudzień 2038
Wartość niezdyskontowanych przyszłych wpływów
w tysiącach złotych
122 129 112 069
*zakres stóp
procentowych dotyczy 99% wartości pakietów wierzytelności
w tysiącach złotych
31.12.2024 31.12.2023
stopa dyskontowa:
poniżej 25%
19 33
25% - 50%
16 793 13 489
powyżej 50%
105 317 98 547
122 129 112 069
Zakładany, szacunkowy harmonogram wpływów z pakietów wierzytelności (wartość
niezdyskontowana)
w tysiącach złotych
31.12.2024 31.12.2023
Okres
Do 12 miesięcy
22 349 22 523
Od 1 do 2 lat
18 223 17 342
Od 2 do 3 lat
15 194 14 184
Od 3 do 4 lat
12 744 11 696
Od 4 do 5 lat
10 478 9 655
Od 5 do 6 lat
8 425 7 819
Od 6 do 7 lat
6 921 6 197
Od 7 do 8 lat
5 852 5 009
Od 8 do 9 lat
4 971 4 193
Od 9 do 10 lat
4 242 3 519
Od 10 do 11 lat
3 616 2 970
Od 11 do 12 lat
3 182 2 518
Od 12 do 13 lat
2 630 2 125
Od 13 do 14 lat
1 838 1 558
Od 14 do 15 lat
1 464 761
Powyżej 15 lat
- -
122 129 112 069
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
43
Zaprezentowany powyżej prognozowany harmonogram wpływów z pakietów wierzytelności
w poszczególnych przedziałach stóp dyskontowych ulega zmianie w okresach porównawczych
w wyniku:
• nabywania nowych portfeli wierzytelności,
• realizacji wpływów pieniężnych z posiadanych portfeli wierzytelności,
• weryfikacji prognozy zakładanych przyszłych wpływów pieniężnych.
Inne przychody/(koszty) z nabytych portfeli wierzytelności
w tysiącach złotych
01.01.2024-
31.12.2024
01.01.2023-
31.12.2023
Zyski/(straty) z tytułu różnic kursowych
(440)
(1 921)
(440) (1 921)
Pozostałe przychody operacyjne
w tysiącach złotych
01.01.2024-
31.12.2024
01.01.2023-
31.12.2023
Powiązane
Wynik na sprzedaży nieruchomości*
3 376 -
Przychody/(koszty) z tytułu refaktur
624 260
Pozostałe
131 65
Zwrot odszkodowań z tytułu szkód komunikacyjnych
68 -
Zysk/(strata) z tytułu likwidacji/zbycia
rzeczowych aktywów trwałych
(284) 805
3 915 1 130
*Od 01.01.2024 r. wydzielono pozycję Wynik na sprzedaży nieruchomości, prezentowaną dotychczas jako Przychody
z windykacji nabytych pakietów wierzytelności.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
44
5. Usługi obce
w tysiącach złotych
01.01.2024-
31.12.2024
01.01.2023-
31.12.2023
Usługi informatyczne
(46 679) (33 221)
Usługi wsparcia administracyjnego i księgowego
(18 199) (7 669)
Usługi windykacyjne
(13 349) (12 693)
Usługi pocztowe i kurierskie
(7 422) (6 198)
Usługi łączności
(3 867) (3 120)
Wynajem pomieszczeń i eksploatacja
(3 557) (3 685)
Usługi wsparcia prawnego
(2 531) (2 081)
Usługi bankowe
(1 087) (942)
Ochrona
(986) (895)
Usługi rekrutacyjne
(965) (920)
Usługi pomocnicze pozostałe
(804) (1 196)
Naprawa samochodów
(722) (543)
Najem pozostały
(678) (436)
Usługi drukowania
(480) (341)
Usługi marketingowe i zarządzania
(449) (70)
Usługi remontowo-konserwacyjne
(400) (289)
Usługi transportowe
(154) (187)
Usługi pakowania
(118) (110)
(102 447) (74 596)
Wzrost usług informatycznych oraz wsparcia administracyjnego i księgowego w roku 2024
podyktowany był wydatkami na zestaw usług związanych z wypracowaniem strategii w zakresie
transformacji cyfrowej KRUK S.A.
6. Inne koszty operacyjne
w tysiącach złotych
01.01.2024-
31.12.2024
01.01.2023-
31.12.2023
Zużycie materiałów i energii (7 000) (6 287)
Szkolenie pracowników (6 859) (3 726)
Reklama (3 935) (5 405)
Podróże służbowe (2 615) (1 916)
Koszty reprezentacji (2 324) (6 260)
Podatki i opłaty (2 134) (1 873)
VAT od czynszu (leasing i najem) (1 915) (2 484)
Spisanie prac rozwojowych w koszty (1 055) -
Opłaty sądowe (905) (974)
Zwrot kosztów procesu (894) (631)
Darowizny (814) (636)
Ubezpieczenia samochodów (811) (850)
Straty z tytułu szkód komunikacyjnych (667) (96)
Ubezpieczenia majątkowe (510) (405)
Pozostałe (304) (653)
Zakaz konkurencji (280) (362)
Składki na rzecz organizacji (218) (170)
(33 240) (32 728)
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
45
7. Koszty wynagrodzeń i świadczeń pracowniczych
w tysiącach złotych
01.01.2024-
31.12.2024
01.01.2023-
31.12.2023
Wynagrodzenia (180 661) (161 836)
Ubezpieczenia emerytalne i rentowe
(programy określonych składek)
(27 250) (23 245)
Koszt programu opcji rozliczany w instrumentach kapitałowych* (16 807) (21 951)
Pozostałe koszty pracownicze (9 739) (8 592)
Ubezpieczenia społeczne i pozostałe (6 208) (5 404)
Składka na PFRON (1 381) (1 322)
(242 046) (222 350)
*Program opcji menadżerskich opisany został w nocie 19.
8. Przychody i koszty finansowe
Ujęte w zysku lub stracie bieżącego okresu
Przychody finansowe
w tysiącach złotych
01.01.2024-
31.12.2024
01.01.2023-
31.12.2023
Przychody z tytułu odsetek od udzielonych pożyczek 140 130 100 913
Przychody z tytułu odsetek od lokat bankowych 5 203 282
145 333 101 195
Koszty finansowe
w tysiącach złotych
01.01.2024-
31.12.2024
01.01.2023-
31.12.2023
Koszty z tytułu odsetek i prowizji dotyczących zobowiązań finansowych
wycenianych według zamortyzowanego kosztu
(323 311) (241 525)
w tym odsetki
(312 052) (232 966)
Różnice kursowe netto
(2 260) (1 080)
Koszty/przychody z tytułu wyceny instrumentów pochodnych - FORWARD
(105) -
Koszty/przychody z tytułu odsetek od instrumentów zabezpieczających CIRS
1 546 995
Koszty/przychody z tytułu odsetek od instrumentów zabezpieczających IRS
11 691 15 185
Koszty/przychody z tytułu hedgingu
64 278 54 279
(248 161) (172 146)
Istotny wzrost odsetek w 2024 r. w porównaniu do roku 2023 wynika z wyższego stanu zadłużenia
(obligacje i kredyty).
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
46
Wpływ zmiany kursów walut na jednostkowe sprawozdanie z zysków lub strat
w tysiącach złotych Nota
01.01.2024-
31.12.2024
01.01.2023-
31.12.2023
Zrealizowane różnice kursowe (5 559) 3 452
Aktualizacja wartości pakietów wierzytelności z tytułu kursów
walut
4.
(440) (1 921)
Koszty/przychody z tytułu wyceny
instrumentów pochodnych - FORWARD
(105) -
Niezrealizowane różnice kursowe 3 299 (4 532)
(2 805) (3 001)
9. Podatek dochodowy
Podatek dochodowy wykazany w zysku lub stracie oraz innych całkowitych dochodach za dany okres
w tysiącach złotych Nota
01.01.2024-
31.12.2024
01.01.2023-
31.12.2023
Bieżący podatek dochodowy ujęty w sprawozdaniu
z zysków lub strat
Bieżące obciążenie z tytułu podatku dochodowego* (3 513) (51 663)
Odroczony podatek dochodowy ujęty
w sprawozdaniu z zysków lub strat
Powstanie/odwrócenie różnic przejściowych** 15.
92 522 9 586
Podatek dochodowy ujęty w sprawozdaniu z zysków lub strat
89 009 (42 077)
Odroczony podatek dochodowy ujęty
w innych całkowitych dochodach
Powstanie/odwrócenie różnic przejściowych 15.
(4 081) (10 473)
Podatek dochodowy ujęty w innych całkowitych dochodach
(4 081) (10 473)
Podatek dochodowy ujęty w całkowitych dochodach 84 928 (52 550)
* Podatek dochodowy wykazany w sprawozdaniu zawiera podatek dochodowy, podatek CFC, a w roku 2023 również rezerwę
na wynik kontroli podatkowej.
**Spadek rezerwy na podatek odroczony w bieżącym okresie wynika ze zmniejszenia zakładanych wpływów ze spółek
zależnych oraz ze wzrostu kosztu uzyskania przychodów z tytułu prognozowanych wpływów z inwestycji w jednostki zależne.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
47
Uzgodnienie efektywnej stopy podatkowej
w tysiącach złotych
01.01.2024-
31.12.2024
01.01.2023-
31.12.2023
Zysk/(strata) przed opodatkowaniem
954 371 1 026 011
Podatek dochodowy wykazany w sprawozdaniu z zysków lub strat 89 009 (42 077)
Podatek obliczony w oparciu o obowiązującą w Polsce
stawkę podatkową 19%
(181 330) (194 942)
Różnice wynikające z kontroli nad terminami odwracania się różnic
przejściowych w zakresie wyceny aktywów netto spółek zależnych
i prawdopodobieństwa ich realizacji w dającej się przewidzieć przyszłości
oraz inne koszty/przychody niestanowiące podstawy opodatkowania
270 339 181 419
Rezerwa na wynik kontroli
- (28 554)
89 009 (42 077)
Efektywna stopa podatkowa (9,33%)
4,10%
Niższa efektywna stopa podatkowa w 2024 r. w porównaniu z rokiem 2023 wynika przede wszystkim
z istotnego udziału wyników finansowych spółek zależnych, których wartość podatkowa będzie
realizowana w okresie powyżej 3 lat od daty bilansowej. Spółka nie tworzy rezerwy na podatek
odroczony od zysków zatrzymanych w spółkach powiązanych, w których posiada kontrolę nad
terminami odwracania się różnic przejściowych w dającej się przewidzieć przyszłości i prawdopodobne
jest, że te różnice nie odwrócą się w najbliższych 36 miesiącach.
Ryzyko podatkowe
Regulacje dotyczące podatku od towarów i usług, podatku dochodowego od osób prawnych oraz
obciążeń związanych z ubezpieczeniami społecznymi podlegają częstym zmianom. Te częste zmiany
powodują brak odpowiednich punktów odniesienia, niespójne interpretacje oraz nieliczne
ustanowione precedensy, które mogłyby mieć zastosowanie. Obowiązujące przepisy zawierają również
niejasności, które powodują różnice w opiniach, co do interpretacji prawnej przepisów podatkowych,
zarówno pomiędzy organami państwowymi jak i organami państwowymi i przedsiębiorstwami.
Rozliczenia podatkowe oraz inne obszary działalności (na przykład kwestie celne czy dewizowe) mogą
być przedmiotem kontroli organów, które uprawnione są do nakładania wysokich kar i grzywien,
a wszelkie dodatkowe zobowiązania podatkowe, wynikające z kontroli, muszą zostać zapłacone wraz
z wysokimi odsetkami. Te warunki powodują, że ryzyko podatkowe w Polsce jest większe niż w krajach
o bardziej dojrzałym systemie podatkowym.
W konsekwencji, kwoty prezentowane i ujawniane w sprawozdaniach finansowych mogą się zmienić
w przyszłości w wyniku ostatecznej decyzji organu kontroli podatkowej.
Rozliczenia podatkowe mogą zostać poddane kontroli przez okres pięciu lat w Polsce.
Na dzień publikacji niniejszego raportu Spółka otrzymała protokół z kontroli prowadzonej przez Urząd
Celno-Skarbowy w Krakowie rozliczeń podatku dochodowego od osób prawnych za lata 2018-2023.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
48
Wyniki kontroli pozostają zbieżne z kalkulacją rezerwy, jaką Spółka założyła na wyżej wymienione
ryzyko z końcem roku 2023 (Nota 24.).
Grupa jest objęta zakresem zasad modelowych filaru drugiego OECD. Przepisy dotyczące filaru
drugiego zostały uchwalone w Polsce, jurysdykcji, w której zarejestrowana jest Spółka KRUK i zaczęły
obowiązywać od 1 stycznia 2025 r. (Ustawa z dnia 6 listopada 2024 r. o opodatkowaniu wyrównawczym
jednostek składowych grup międzynarodowych i krajowych). Ponieważ przepisy filaru drugiego nie
obowiązywały na dzień sprawozdawczy, w Grupie nie występuje żadne bieżące obciążenie podatkowe.
Grupa stosuje wyjątek MSR 12 w zakresie ujmowania i ujawniania informacji o aktywach
i zobowiązaniach z tytułu odroczonego podatku związanego z podatkiem dochodowym w ramach filaru
drugiego.
Zgodnie z przepisami Grupa będzie zobowiązana do zapłaty podatku uzupełniającego stanowiącego
różnicę między efektywną stawką podatku dla danej jurysdykcji a stawką minimalną wynoszącą 15%
po spełnieniu określonego w niej warunku przychodowego, czyli po osiągnięciu przez dwa z czterech
lat podatkowych bezpośrednio poprzedzających rok podatkowy, skonsolidowanego przychodu
wynoszącego co najmniej 750 mln EUR. Spółka ocenia, że skonsolidowane przychody Grupy KRUK
mogą osiągnąć co najmniej 750 mln EUR najwcześniej w latach 2025 i 2026. W takim przypadku Grupa
KRUK może być zobowiązana do zapłaty podatku wyrównawczego po raz pierwszy za rok 2027.
W razie spełnienia dodatkowych warunków ustawowych Grupa KRUK może skorzystać z przewidzianej
Ustawą instytucji „Bezpiecznej Przystani”, co oznaczałoby zwolnienie z obowiązku wyliczania i zapłaty
podatku wyrównawczego w jurysdykcji polskiej przez maksymalnie pięć lat (licząc od pierwszego roku,
za który spełniony będzie warunek przychodowy, tj. najwcześniej od 2027 roku).
Grupa jest w trakcie oceny swojej ekspozycji na prawodawstwo w ramach wejścia w życie drugiego
filaru. Ocena ta wskazuje, że w Grupie KRUK istnieją jednostki zależne, które prowadzą działalność
w jurysdykcjach (polska, maltańska i luksemburska), dla których szacowana średnia ważona efektywna
stawka podatkowa oparta na zysku brutto za okres sprawozdawczy kończący się 31 grudnia 2024 r. jest
niższa niż 15%. Jednakże, mimo że średnia efektywna stawka podatkowa wynosi poniżej 15%,
ekspozycja Grupy na płacenie podatków dochodowych w ramach drugiego filaru może nie uwzględniać
pełnej różnicy w stawkach podatkowych w odniesieniu do ww. jurysdykcji. Wynika to z wpływu
możliwości skorzystania z przewidzianych ustawą „Bezpiecznych Przystani” oraz wpływu szczególnych
korekt przewidzianych w przepisach dotyczących drugiego filaru, które prowadzą do powstania różnic
efektywnych stawek podatkowych w porównaniu z tymi obliczonymi zgodnie z MSR 12.
Na podstawie bieżącej oceny oczekuje się, że zastosowanie przepisów filaru drugiego spowoduje
wzrost efektywnej rocznej stawki podatkowej Grupy nie wcześniej niż w roku 2027 a wpływ
wartościowy pozostaje na dzień publikacji sprawozdania trudny do oszacowania. Grupa współpracuje
ze specjalistami podatkowymi, aby prawidłowo zastosować przepisy dotyczące Filaru II i określić wpływ
na dane finansowe Grupy.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
49
10. Podział pozycji ze sprawozdania z sytuacji finansowej na krótkoterminowe
i długoterminowe
w tysiącach złotych
Nota 31.12.2024 31.12.2023
Aktywa
Aktywa długoterminowe
Rzeczowe aktywa trwałe
11.
31 049 35 348
Wartości niematerialne
12.
22 639 29 427
Instrumenty zabezpieczające
22.
101 285 82 848
Inwestycje w jednostkach zależnych wyceniane
metodą praw własności
13.
6 496 565 5 483 390
Inwestycje
14.
1 279 315 1 157 433
Aktywa długoterminowe ogółem 7 930 853 6 788 446
Aktywa krótkoterminowe
Zapasy
16.
9 979 14 562
Inwestycje
14.
338 586 275 085
Należności z tytułu dostaw i usług od jednostek powiązanych
17.
98 666 33 932
Należności z tytułu dostaw i usług od jednostek pozostałych
17.
2 991 2 582
Pozostałe należności
17.
7 687 11 664
Należności z tytułu podatku dochodowego 2 716 16 232
Instrumenty zabezpieczające
22.
13 041 15 580
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
18.
9 110 227 643
Pozostałe aktywa 9 117 8 787
Aktywa krótkoterminowe ogółem 491 893 606 067
Aktywa ogółem 8 422 746 7 394 513
Kapitał własny i zobowiązania
Kapitał własny
Kapitał akcyjny
19.
19 382 19 319
Kapitał z emisji akcji powyżej ich wartości nominalnej
19.
374 097 358 506
Kapitał rezerwowy z wyceny instrumentów zabezpieczających
22.
80 170 62 774
Różnice kursowe z przeliczenia jednostek działających za granicą
(130 734) (95 871)
Udział w innych całkowitych dochodach jednostek zależnych
wycenianych metodą praw własności
(12 103) (8 400)
Pozostałe kapitały rezerwowe
188 654 171 847
Zyski zatrzymane
3 978 860 3 283 218
Kapitał własny ogółem
4 498 326 3 791 393
Zobowiązania długoterminowe
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego
15.
113 864 202 307
Rezerwy
24.
1 760 12 105
Zobowiązania długoterminowe z tytułu kredytów, pożyczek, innych
dłużnych papierów wartościowych i leasingów
21.
3 472 473 2 953 262
Instrumenty zabezpieczające 22.
21 352 20 883
Zobowiązania długoterminowe ogółem
3 609 449 3 188 557
Zobowiązania krótkoterminowe
Rezerwy
24.
1 762 28 705
Zobowiązania krótkoterminowe z tytułu kredytów, pożyczek, innych
dłużnych papierów wartościowych i leasingów
21.
233 881 312 210
Instrumenty pochodne 105 -
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
25.
36 477 35 452
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych
23.
42 746 38 196
Zobowiązania krótkoterminowe ogółem
314 971 414 563
Zobowiązania ogółem
3 924 420 3 603 120
Kapitał własny i zobowiązania ogółem 8 422 746 7 394 513
Powyższy podział pozycji ze sprawozdania z sytuacji finansowej na krótkoterminowe i długoterminowe
prezentowany jest według przepływów spodziewanych na koniec okresu sprawozdawczego.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
52
Prawo do użytkowania oraz zobowiązanie z tytułu leasingu
w tysiącach złotych
01.01.2024-
31.12.2024
01.01.2023-
31.12.2023
Wartość bilansowa aktywów z tytułu prawa do użytkowania
w podziale na klasy bazowego składnika aktywów na początek okresu
Budynki i budowle
6 973 11 459
Urządzenia techniczne i maszyny
97 204
Środki transportu
9 844 14 019
Wartości niematerialne i prawne - oprogramowanie
12 119 19 034
29 033 44 716
Koszt amortyzacji w okresie sprawozdawczym w odniesieniu do aktywów
z tytułu prawa do użytkowania w podziale na klasy bazowego składnika
aktywów
Budynki i budowle
(5 057) (4 856)
Urządzenia techniczne i maszyny
(119) (107)
Środki transportu
(4 078) (5 026)
Wartości niematerialne i prawne - oprogramowanie
(8 419) (7 692)
(17 673) (17 681)
Zwiększenia aktywów z tytułu prawa do użytkowania
4 026 3 126
Zmniejszenia aktywów z tytułu prawa do użytkowania z tytułu
likwidacji/zakończenia umowy
(131) (1 128)
Wartość bilansowa aktywów z tytułu prawa do użytkowania
w podziale na klasy bazowego składnika aktywów na koniec okresu
sprawozdawczego
Budynki i budowle
4 178 6 973
Urządzenia techniczne i maszyny
43 97
Środki transportu
5 812 9 844
Wartości niematerialne i prawne - oprogramowanie
5 222 12 119
15 255 29 033
Koszt odsetek od zobowiązań z tytułu leasingu 1 174 1 996
Koszt związany ze zmiennymi opłatami leasingowymi nieujętymi w wycenie
zobowiązań z tytułu leasingu
- -
Całkowity wypływ środków pieniężnych z tytułu leasingów
22 789 23 447
W roku 2024 wartość kosztów z tytułu umów krótkoterminowych oraz o niskiej wartości wyniosła
678 tys. zł. (2023 r.: 436 tys. zł)
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
55
13. Inwestycje w jednostkach zależnych wyceniane metodą praw własności
w tysiącach złotych Kraj
31.12.2024 31.12.2023
InvestCapital Ltd
1
Malta
3 776 476 3 109 906
Prokura NFW FIZ (dawniej Prokura NS FIZ)
1
Polska
1 607 864 1 494 600
Secapital S.a.r.l.
1
Luksemburg
744 849 574 722
Presco Investments S.a.r.l.
2
Luksemburg
70 653 69 062
KRUK Romania S.r.l.
Rumunia
67 446 48 405
KRUK Espana S.L.
Hiszpania
58 009 44 020
KRUK Česká a Slovenská republika s.r.o.
Czechy
48 034 57 517
KRUK Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A.
Polska
40 481 37 109
Wonga.pl Sp. z o.o.
Polska
33 860 9 844
KRUK Italia S.r.l
Włochy
25 424 12 389
Kancelaria Prawna RAVEN P.Krupa Sp. k.
Polska
8 074 3 671
RoCapital IFN S.A.
1
Rumunia
7 070 6 677
Agecredit S.r.l.
Włochy
4 069 4 863
Kruk Deutschland GmbH
Niemcy
3 226 3 740
KRUK TECH s.r.l.
1
Rumunia
1 030 503
Bison NFW FIZ (dawniej BISON NS FIZ)
3
Polska
- 6 362
Kruk Immobiliare S.r.l.
Włochy
- -
ItaCapital S.r.l Włochy - -
Novum Finance Sp. z o.o.
1
Polska
- -
Kruk Investimenti s.r.l.
Włochy
- -
Zielony Areał Sp. z o.o.
Polska
- -
6 496 565 5 483 390
Wartość bilansowa inwestycji
1
Podmioty zależne, w których Spółka posiada pośrednio 100% udziału w kapitale.
2
W ramach Presco Investments S.a.r.l. zostały skonsolidowane kapitały Presco NFW FIZ
(dawniej P.R.E.S.C.O INVESTMENT I NS FIZ).
3
W III kwartale 2024 r. doszło do połączenia funduszy Prokura NFW FIZ i Bison NFW FIZ.
Z dniem 30 lipca 2024 r. fundusz Bison został wykreślony z Rejestru Funduszy Inwestycyjnych.
w tysiącach złotych
31.12.2024 31.12.2023
Wartość inwestycji w jednostkach zależnych na początek okresu 5 483 390
4 735 762
Udział w zyskach/(stratach) jednostek zależnych wycenianych metodą praw
własności
1 011 127 1 192 612
Różnice kursowe z przeliczenia jednostek działających za granicą
(34 863) (196 319)
Udział w innych całkowitych dochodach jednostek zależnych wycenianych
metodą praw własności
(3 703) (28 311)
Zwiększenia/(zmniejszenia)
(dywidendy, aporty, umorzenia, odpisy, sprzedaż)
40 614 (220 354)
Wartość inwestycji w jednostkach zależnych na koniec okresu
6 496 565 5 483 390
Wartość udziału w zyskach/(stratach) jednostek zależnych wycenianych metodą praw własności za
okres od 1 stycznia 2024 do 31 grudnia 2024 r. wyniosła 1 011 127 tys. zł i wynika przede wszystkim
z przychodów ze zrealizowanych wpłat oraz z aktualizacji prognozy wpływów od portfeli wierzytelności
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
56
posiadanych przez wyżej wymienione spółki po uwzględnieniu kosztów (od 1 stycznia 2023 do
31 grudnia 2023 r.: 1 192 612 tys. zł).
W 2024 r. uchwalono dywidendy od następujących jednostek powiązanych:
• Presco Investments S.a.r.l. w kwocie 24 249 tys. zł,
• Kancelaria Prawna Raven P. Krupa sp. k. w kwocie 3 177 tys. zł,
• KRUK Deutschland Gmbh w kwocie 2 556 tys. zł,
• Secapital S.a.r.l w kwocie 1 446 tys. zł.
W 2023 r. uchwalono dywidendy od następujących jednostek powiązanych:
• Presco Investments S.a.r.l. w kwocie 28 627 tys. zł,
• Kancelaria Prawna Raven P. Krupa sp. k. w kwocie 6 327 tys. zł,
• KRUK Deutschland Gmbh w kwocie 4 495 tys. zł,
• Secapital S.a.r.l w kwocie 1 097 tys. zł.
Wypłata części dywidend nastąpiła poprzez ich kompensatę z zobowiązaniem z tytułu kwot
zwindykowanych w kwocie 13 015 tys. zł (w 2023 r.: 10 851 tys. PLN).
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
57
w tysiącach złotych
Kraj 31.12.2024 31.12.2023
Agecredit S.r.l. Włochy 100% 100%
Bison NFW FIZ (dawniej BISON NS FIZ)
3
Polska - 100%
Corbul S.r.l
2
Rumunia n/d n/d
Gantoi, Furculita Si Asociatii S.p.a.r.l.
2
Rumunia n/d n/d
InvestCapital Ltd
1
Malta 100% 100%
ItaCapital S.r.l Włochy 100% 100%
Kancelaria Prawna RAVEN P.Krupa Sp. k. Polska 98% 98%
KRUK Česká a Slovenská republika s.r.o. Czechy 100% 100%
Kruk Deutschland GmbH Niemcy 100% 100%
KRUK Espana S.L. Hiszpania 100% 100%
Kruk Immobiliare S.r.l. Włochy 100% 100%
Kruk Investimenti s.r.l. Włochy 100% 100%
KRUK Italia S.r.l Włochy 100% 100%
KRUK Romania S.r.l.
Rumunia 100% 100%
KRUK TECH s.r.l.
1
Rumunia 100% 100%
KRUK Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. Polska 100% 100%
Novum Finance Sp. z o.o.
1
Polska 100% 100%
Presco Investments S.a.r.l. Luksemburg 100% 100%
Presco NFW FIZ (dawniej P.R.E.S.C.O INVESTMENT I NS FIZ)
1
Polska 100% 100%
Prokura NFW FIZ (dawniej Prokura NS FIZ)
1
Polska 100% 100%
RoCapital IFN S.A.
1
Rumunia 100% 100%
Secapital S.a.r.l.
1
Luksemburg 100% 100%
Wonga.pl Sp. z o.o. Polska 100% 100%
Zielony Areał Sp. z o.o. Polska 100% 100%
Udział w kapitale i głosach %
1
Podmioty zależne, w których Spółka posiada pośrednio 100% udziału w kapitale.
2
KRUK S.A. sprawuje kontrolę nad spółką poprzez powiązanie osobowe.
3
W III kwartale 2024 r. doszło do połączenia funduszy Prokura NFW FIZ i Bison NFW FIZ. Z dniem 30 lipca 2024 r. fundusz
Bison został wykreślony z Rejestru Funduszy Inwestycyjnych.
Wszystkie powyżej wymienione jednostki zależne zostały objęte skonsolidowanym sprawozdaniem
finansowym Grupy Kapitałowej KRUK sporządzonym na dzień 31 grudnia 2024 r. oraz za okres od
1 stycznia 2024 r. do 31 grudnia 2024 r.
w tysiącach złotych
Podwyższenie
kapitału
Obniżenie
kapitału
Dopłaty do
kapitału
Zwrot dopłat do
kapitału
Umorzenia
certyfikatów
InvestCapital Ltd 190 000 - - - -
Prokura NS FIZ - - - - 133 670
BISON NS FIZ - - - - 1 870
Presco Investments S.a.r.l. - 4 400 - - -
Zmiany w inwestycjach w jednostki zależne na dzień 31 grudnia 2024 r.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
58
w tysiącach złotych
Podwyższenie
kapitału
Obniżenie
kapitału
Dopłaty do
kapitału
Zwrot dopłat do
kapitału
Umorzenia
certyfikatów
InvestCapital Ltd 220 000 240 000 - - -
Agecredit S.r.l.
- - 1 242 - -
Prokura NS FIZ - - - - 90 630
BISON NS FIZ - - - - 16 430
KRUK Italia S.r.l - - - 21 541 -
Kruk Investimenti s.r.l. - - 47 - -
Wonga.pl Sp. z o.o. - - 15 198 - -
Zmiany w inwestycjach w jednostki zależne na dzień 31 grudnia 2023 r.
Weryfikacja testów utraty wartości inwestycji w jednostkach zależnych
Testy na utratę wartości przeprowadza się poprzez porównanie wartości bilansowej ośrodków
wypracowujących środki pieniężne („CGU”) z ich wartością odzyskiwalną. Wartość odzyskiwalna jest
liczona w oparciu o wartość użytkową („Value in Use”).
Wartość użytkowa liczona jest w oparciu o wartość bieżącą oczekiwanych przyszłych przepływów
pieniężnych generowanych przez ośrodek (CGU), oszacowanych na podstawie przygotowanej przez
spółkę prognozy finansowej na okres 4 lat, a w przypadku funduszy wartość użytkowa liczona jest
w oparciu o wartość aktywów netto na dzień bilansowy.
Przepływy zostały zdyskontowane średnioważonym kosztem kapitału dla branży, odpowiednio,
windykacyjnej lub pożyczkowej, który jest różny w zależności od kraju występowania testowanego
aktywa (poniżej w tabeli).
2024 6,87% 6,97% 7,84% 8,93% 5,82% 7,13% 6,53%
2023
6,90% 6,98% 7,63% 8,48% 5,87% 7,23% 6,43%
2024 - - 15,74% 18,36% - - -
2023
- - 10,99% 12,78% - - -
Średnioważony koszt kapitału dla branży
pożyczkowej w roku
Średnioważony koszt kapitału dla branży
windykacyjnej w roku
Polska
Rumunia
Niemcy
Czechy
Francja
Kraj występowania
testowanego aktywa
Hiszpania
Włochy
W 2024 r. w celu wyznaczenia wartości rezydualnej przyjęto stopę wzrostu wyliczoną jako średnia
prognozowana stopa inflacji w okresie prognozy mieszczącą się w przedziale 1,97% - 3,31%
w zależności od kraju (2,19% - 4,37% w 2023 r.).
Stopa dyskontowa dla potrzeb modelu DCF (discounted cash flow), wykorzystywanego w testach na
utratę wartości inwestycji w jednostkach zależnych i aktywów, odzwierciedla bieżącą rynkową ocenę
ryzyka aktywów dla branży windykacyjnej lub pożyczkowej w poszczególnym kraju występowania
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
59
testowanego aktywa. Spółka zastosowała średni ważony koszt kapitału dla branży, odpowiednio,
windykacyjnej lub pożyczkowej. Do obliczenia kosztu kapitału własnego Spółka wykorzystała model
CAPM (Capital Asset Pricing Model) bazując na danych finansowych spółek z branży odpowiednio
windykacyjnej lub pożyczkowej działających na rynkach światowych.
KRUK S.A. w ramach przeglądu opcji strategicznych dla rynku czeskiego i słowackiego na początku
2024 r. podjął decyzję o wstrzymaniu dalszych inwestycji w pakiety wierzytelności na tych rynkach.
Działalność operacyjna jest obecnie kontynuowana z dopuszczeniem możliwości współpracy
z lokalnymi partnerami biznesowymi i selektywnej sprzedaży aktywów. W związku z tym na bazie
przeprowadzonych testów w 2024 r. rozpoznano odpis z tytułu utraty wartości inwestycji
w KRUK Česká a Slovenská Republika s.r.o. w kwocie 5 994 tys. zł.
14. Inwestycje wyceniane według zamortyzowanego kosztu
w tysiącach złotych
31.12.2024 31.12.2023
Inwestycje wyceniane według zamortyzowanego kosztu
Udzielone pożyczki podmiotom powiązanym
1 585 407 1 400 771
Inwestycje w pakiety wierzytelności
32 494 31 747
1 617 901 1 432 518
Inwestycje w pakiety wierzytelności
W ramach inwestycji w pakiety wierzytelności Spółka posiada portfele niezabezpieczone.
Zasady wyceny inwestycji w pakiety wierzytelności opisano w nocie 3.3.1.
Założenia przyjęte przy wycenie i aktualizacji wyceny pakietów wierzytelności oraz zakładany
harmonogram wpływów z pakietów wierzytelności (wartość niezdyskontowana) zaprezentowane
zostały w nocie 4.
Analiza wrażliwości – weryfikacja prognozy
Wzrost wszystkich prognozowanych odzysków o 1% wpłynie na podniesienie wartości pakietów i tym
samym na wynik netto bieżącego okresu o 249 tys. zł, natomiast spadek wszystkich prognozowanych
odzysków o 1% wpłynie na obniżenie wartości pakietów i tym samym obniżenie wyniku netto
o 249 tys. zł dla danych na dzień 31 grudnia 2024 r. (dla danych na dzień 31 grudnia 2023 r.
odpowiednio wzrost/spadek o 242 tys. zł).
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
60
w tysiącach złotych
wzrost odzysków
o 100 pb
spadek odzysków
o 100 pb
31 grudnia 2024 r.
Inwestycje w pakiety wierzytelności 249 (249)
31 grudnia 2023 r.
Inwestycje w pakiety wierzytelności 242 (242)
Zysk lub strata bieżącego okresu
Analiza wrażliwości – horyzont czasowy
Poniższa analiza wrażliwości zakłada wydłużenie bądź skrócenie prognozy przy jednoczesnym
zwiększeniu bądź zmniejszeniu prognozy wpłat (dla wydłużenia o rok nastąpiło zwiększenie prognozy
wpłat o 1 166 tys. zł, dla skrócenia o rok nastąpiło zmniejszenie prognozy wpłat o 1 464 tys. zł; dla roku
2023 odpowiednio 372 tys. zł i 761 tys. zł).
w tysiącach złotych
wydłużenie
o rok
skrócenie
o rok
31 grudnia 2024 r.
Inwestycje w pakiety wierzytelności 0,20 (0,43)
31 grudnia 2023 r.
Inwestycje w pakiety wierzytelności 0,06 (0,22)
Zysk lub strata bieżącego okresu
Zmiany wartości inwestycji w pakiety wierzytelności
Zmiany wartości księgowej netto inwestycji w pakiety wierzytelności kształtowały się następująco:
w tysiącach złotych
31.12.2024 31.12.2023
Wartość inwestycji w pakiety wierzytelności na początek okresu 31 747 31 191
Wpłaty od osób zadłużonych (28 987) (32 988)
Wartość sprzedanych nieruchomości*
-
1 146
Przychody z windykacji nabytych pakietów wierzytelności* 29 734 32 398
Wartość inwestycji w pakiety wierzytelności na koniec okresu
32 494 31 747
*Od 01.01.2024 r. dokonano reklasyfikacji prezentacji wyniku na sprzedaży nieruchomości z pozycji Przychody z windykacji
nabytych pakietów wierzytelności do pozycji Pozostałe przychody operacyjne. Zmiana nie ma wpływu na wartość inwestycji
w pakiety wierzytelności.
Przychody z windykacji nabytych pakietów wierzytelności uwzględniające przychody odsetkowe oraz
wynik na oczekiwanych stratach kredytowych zostały opisane w nocie 4.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
61
Zmiany wartości oczekiwanych strat kredytowych
Zmiany wartości oczekiwanych strat kredytowych od nabytych pakietów wierzytelności kształtowały
się następująco:
w tysiącach złotych
31.12.2024 31.12.2023
Skumulowana wartość oczekiwanych strat kredytowych na nabytych
portfelach wierzytelności na początek okresu
289 597 270 745
Aktualizacja prognozy wpływów
9 089 11 359
Odchylenia od wpłat rzeczywistych, zmniejszenia
z tytułu wcześniejszej realizacji wpłat na sprawach zabezpieczonych
3 666 7 493
Skumulowana wartość oczekiwanych strat kredytowych na nabytych
portfelach wierzytelności na koniec okresu
302 352 289 597
Zmiany wartości oczekiwanych strat kredytowych mają odzwierciedlenie w wartości portfela wierzytelności.
Udzielone pożyczki podmiotom powiązanym
Wartość brutto pożyczek udzielonych podmiotom powiązanym na dzień 31 grudnia 2024 r. wyniosła
1 604 727 tys. zł, a wartość odpisu z tytułu oczekiwanych strat kredytowych to 19 320 tys. zł (na dzień
31 grudnia 2023 r. wartość brutto pożyczek wynosiła 1 404 666 tys. zł, a wartość odpisu 3 895 tys. zł).
Warunki udzielonych pożyczek jednostkom powiązanym są następujące:
• WIBOR 3M + marża 2,09 p.p.-6,4 p.p.;
• EURIBOR3M + marża 2,09 p.p.-2,95 p.p.;
• PRIBOR3M+ marża 2 p.p.-2,09 p.p.;
• ROBOR3M+ marża 2,09 p.p -3 p.p.;
• stałe oprocentowanie – 6,56 p.p.-9,76 p.p.
Zapłata odsetek od części pożyczek realizowana jest poprzez ich kompensatę z nowo udzieloną
pożyczką (42 333 tys. zł w 2024 r. oraz 41 770 tys. zł w 2023 r.) bądź poprzez płatność gotówkową.
Salda pożyczek udzielonych podmiotom powiązanym zostały zaprezentowane w nocie 28.
Ekspozycja Spółki na ryzyka kredytowe, walutowe i stopy procentowej w odniesieniu do inwestycji
została opisana w nocie 26.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
64
Spółka dokonuje weryfikacji odzyskiwalności aktywów z tytułu podatku odroczonego na bazie
zatwierdzonej prognozy wyników na następne lata.
Na wartość rezerwy na podatek odroczony wpływa zmiana poziomu zakładanych przyszłych
przepływów pieniężnych ze spółek inwestycyjnych do KRUK S.A. w dającej się przewidzieć przyszłości.
Poziom tych przepływów zależy m.in od:
• potrzeb płynnościowych KRUK S.A. oraz od pozyskanego i prognozowanego dostępnego
nowego finansowania dłużnego dla KRUK S.A.,
• pozyskanego i prognozowanego dostępnego nowego finansowania dłużnego w spółkach
inwestycyjnych,
• planowanych nakładów na pakiety wierzytelności – m.in. od ich poziomu zależy
prognozowana sytuacja płynnościowa w spółkach inwestycyjnych,
• planowanych wpłat z zakupionych pakietów wierzytelności w spółkach inwestycyjnych.
W związku z powyższym pozycja rezerwy na podatek odroczony na zakładane przyszłe przepływy
pieniężne ze spółek zależnych może podlegać istotnym zmianom w poszczególnych okresach
sprawozdawczych.
Spadek rezerwy z powyższego tytułu w bieżącym okresie wynika:
• ze zmniejszenia zakładanych wpływów ze spółek zależnych,
• ze wzrostu kosztu uzyskania przychodów z tytułu prognozowanych wpływów z inwestycji
w jednostki zależne.
Analiza wrażliwości podatku odroczonego pokazuje wpływ zmiany przyjętych założeń na lata 2025 –
2027 dotyczących:
• poziomu prognozowanego nowego finansowania dłużnego w KRUK S.A.,
• poziomu planowanych nakładów na pakiety wierzytelności w Grupie KRUK zakładając,
związaną ze zmianą poziomu, konieczność pozyskania wyższego/niższego finansowania
dłużnego przez KRUK S.A;
na poziom rezerw na podatek odroczony (na skutek zmiany zakładanego przyszłego poziomu
przepływów pieniężnych do KRUK S.A.).
w tysiącach złotych
wyższe finansowanie
dłużne w KRUK S.A.
o 300 000 tys. zł
w latach 2025-2027
niższe finansowanie
dłużne w KRUK S.A.
o 300 000 tys. zł
w latach 2025-2027
nakłady na pakiety
wierzytelności
w Grupie KRUK wyższe
o 300 000 tys. zł
w latach 2025-2027*
nakłady na pakiety
wierzytelności
w Grupie KRUK niższe
o 300 000 tys. zł
w latach 2025-2027*
31 grudnia 2024
Rezerwa z tytułu
odroczonego podatku
dochodowego
(24 826) 27 945 (21 928) 22 983
* zakładając konieczność pozyskania większego/mniejszego finansowania dłużnego przez KRUK S.A.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
65
Poziom rezerwy na podatek odroczony mógłby również zmienić się zakładając m.in. inne struktury
finansowania planowanych nakładów na pakiety wierzytelności, inny rozkład inwestycji pomiędzy
podmiotami inwestycyjnymi.
Spółka korzysta ze zwolnienia MSR 12 i nie tworzy rezerwy na podatek odroczony od zysków
zatrzymanych w spółkach powiązanych, w których posiada kontrolę nad terminami odwracania się
różnic przejściowych w dającej się przewidzieć przyszłości i prawdopodobne jest, że te różnice nie
odwrócą się w najbliższych 36 miesiącach. Łączna kwota różnic przejściowych stanowiących podstawę
nieujętej rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego od zysków zatrzymanych na dzień
31.12.2024 r. wynosi 5 081 798 tys. zł (na dzień 31 grudnia 2023 r.: 3 727 864 tys. zł).
Nieutworzone aktywo z tytułu podatku odroczonego ze względu na stratę podatkową
Strata podatkowa za rok obrotowy może zostać rozliczona przez okres 5 lat począwszy od roku
następującego po roku, w którym została poniesiona. Zgodnie z polskimi przepisami podatkowymi do
50% straty może zostać rozliczone w każdym z tych 5 lat.
Straty podatkowe i okresy, w których mogą zostać rozliczone kształtują się następująco:
w tysiącach złotych Data przedawnienia się straty
31.12.2024 31.12.2023
Strata podatkowa z 2019 r. 31 grudnia 2024 r. - 542
Strata podatkowa z 2022 r. 31 grudnia 2027 r. - 3 614
-
4 156
Obowiązująca stawka podatkowa 19% 19%
Potencjalna korzyść z tytułu strat
podatkowych
-
790
Straty za rok 2019 i 2022 zostały wykorzystane w ramach rozliczenia domiaru z kontroli skarbowej.
16. Zapasy (w tym nieruchomości przejęte w ramach posiadanych inwestycji
w portfele wierzytelności)
w tysiącach złotych
31.12.2024 31.12.2023
Nieruchomości
9 779 14 418
Pozostałe zapasy
200 144
9 979 14 562
Spółka przejmuje nieruchomości stanowiące zabezpieczenie nabytych wierzytelności. Część wpłat
zrealizowanych z pakietów pochodzi ze sprzedaży na otwartym rynku przejętych wcześniej
nieruchomości.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
66
w tysiącach złotych
31.12.2024 31.12.2023
Wartość nieruchomości posiadanych na
początek okresu
14 418 15 049
Wartość przejętych nieruchomości 2 651 6 438
Wartość sprzedanych nieruchomości (5 708) (3 630)
Odpis z tytułu utraty wartości nieruchomości (1 582) (3 439)
Wartość nieruchomości posiadanych na koniec okresu 9 779 14 418
Wartość odpisu z tytułu utraty wartości nieruchomości na dzień 31 grudnia 2024 r. wyniosła
1 582 tys. zł (na dzień 31 grudnia 2023 r.: 3 439 tys. zł).
17. Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
w tysiącach złotych
31.12.2024 31.12.2023
Należności z tytułu dostaw i usług od jednostek powiązanych
98 666 33 932
Należności z tytułu dostaw i usług od jednostek pozostałych
2 991 2 582
101 657 36 514
w tysiącach złotych
31.12.2024 31.12.2023
Pozostałe należności od jednostek powiązanych
2 761 4 656
Pozostałe należności od jednostek pozostałych
4 926 6 954
Udzielone pożyczki pracownicze
- 54
7 687 11 664
Przyczyna wzrostu należności z tytułu dostaw i usług od jednostek powiązanych została wyjaśniona
w nocie 4.
Ekspozycja Spółki na ryzyko kredytowe i ryzyko walutowe w odniesieniu do należności oraz odpisy na
oczekiwane straty kredytowe przedstawione zostały w nocie 26.
18. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
w tysiącach złotych
31.12.2024 31.12.2023
Środki pieniężne w kasie
- 3
Środki pieniężne na rachunkach bieżących
9 110 7 640
Depozyty terminowe
- 220 000
9 110 227 643
Ekspozycja Spółki na ryzyko stopy procentowej oraz analiza wrażliwości dla finansowych aktywów
i zobowiązań zostały przedstawione w nocie 26.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
67
19. Kapitał własny
Kapitał zakładowy
w tysiącach akcji 31.12.2024 31.12.2023
Ilość akcji na 1 stycznia
19 319 19 319
Emisja akcji
63 -
Umorzenie akcji własnych
- -
Ilość akcji na koniec okresu (w pełni opłacone)
19 382 19 319
Akcje zwykłe
w złotych
Wartość nominalna 1 akcji 1,00 1,00
w tysiącach złotych
Wartość nominalna kapitału zakładowego na 1 stycznia 19 319 19 319
Wartość nominalna na 31 grudnia
19 382 19 319
Akcje Spółki nie są uprzywilejowane i nie posiadają specjalnych praw.
W dniu 10 października 2024 r. Zarząd Spółki otrzymał postanowienie o podwyższeniu kapitału
zakładowego Emitenta o kwotę 62 878 zł, w drodze emisji akcji serii H, do kwoty 19 381 668 zł.
Wpis podwyższenia kapitału zakładowego w KRS ma charakter deklaratoryjny. Podwyższenie kapitału
zakładowego nastąpiło 23 września 2024 r.
Podwyższenie kapitału zakładowego zostało zrealizowane w ramach warunkowego podwyższenia
kapitału na podstawie Uchwały Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia nr 22/2021 z dnia 16 czerwca
2021 r., poprzez emisję 62 878 akcji serii H Spółki o wartości nominalnej 1 zł każda. Akcje serii H zostały
wyemitowane w związku z wykonaniem przez uprawnione osoby prawa do objęcia akcji wynikającego
z posiadanych warrantów subskrypcyjnych, wyemitowanych w ramach programu motywacyjnego
adresowanego do kluczowych członków kadry menedżerskiej KRUK S.A. oraz spółek wchodzących
w skład Grupy Kapitałowej KRUK.
Struktura własności kapitału zakładowego Spółki
Na dzień 31 grudnia 2024 r. kapitał zakładowy składał się z 19 382 tys. zarejestrowanych akcji z prawem
do głosu i dywidendy (na dzień 31 grudnia 2023 r: 19 319 tys.).
Na dzień 31 grudnia 2024 r.
Akcjonariusz
Piotr Krupa
1
1 716 965
1 717 8,86%
NN OFE 2 470 391 2 470 12,75%
Allianz OFE i Allianz DFE
2
1 931 790 1 932 9,97%
Generali OFE 1 624 510 1 625 8,38%
PZU OFE 1 154 000 1 154 5,95%
Vienna OFE 1 044 523 1 045 5,39%
Pozostali członkowie Zarządu 184 981 185 0,95%
Pozostali Akcjonariusze 9 254 508 9 255 47,75%
19 381 668 19 382 100,00%
Ilość akcji
Wartość nominalna
akcji
(w tysiącach złotych)
Udział (%)
1
bezpośrednio oraz pośrednio przez Krupa Fundacja Rodzinna
2
Łączny stan posiadania przez Allianz OFE i Allianz DFE zarządzane przez Allianz PTE
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
68
Na dzień 31 grudnia 2023 r.
Akcjonariusz
Piotr Krupa
1
1 750 373
1 750 9,06%
NN PTE
2
2 763 000
2 763 14,30%
Allianz OFE i Allianz DFE
3
2 359 127 2 359 12,21%
Generali OFE
1 624 510
1 625 8,41%
PZU OFE
1 400 000
1 400 7,25%
Vienna OFE
4
1 130 788
1 131 5,85%
Pozostali członkowie Zarządu
217 731
218 1,13%
Pozostali Akcjonariusze
8 073 261
8 073 41,79%
19 318 790 19 319 100,00%
Ilość akcji
Wartość nominalna
akcji
(w tysiącach złotych)
Udział (%)
1
bezpośrednio oraz pośrednio przez Krupa Fundacja Rodzinna
2
Łączny stan posiadania przez NN OFE oraz NN DFE zarządzane przez NN PTE S.A.
3
Łączny stan posiadania przez Allianz OFE i Allianz DFE zarządzane przez Allianz PTE
4
zmiana nazwy z Aegon OFE
Pozostałe kapitały rezerwowe
Pozostałe kapitały rezerwowe powstają na skutek uchwały Walnego Zgromadzenia KRUK S.A., które
jest upoważnione do decydowania o ich przeznaczeniu. Ponadto kapitały rezerwowe tworzone są
również na skutek przyznania pracownikom świadczeń wynikających z płatności w formie akcji.
Płatności w formie akcji własnych
Program motywacyjny na lata 2021-2024
W dniu 16 czerwca 2021 r. Zwyczajne Walne Zgromadzenie KRUK S.A. podjęło uchwałę w sprawie
ustalenia zasad przeprowadzenia przez Spółkę programu motywacyjnego na lata 2021-2024,
warunkowego podwyższenia kapitału zakładowego Spółki oraz emisji warrantów subskrypcyjnych
z wyłączeniem w całości prawa poboru dotychczasowych akcjonariuszy Spółki w odniesieniu do akcji
emitowanych w ramach kapitału warunkowego i warrantów subskrypcyjnych oraz zmiany Statutu
Spółki.
W związku z realizacją Programu 2021-2024 Walne Zgromadzenie uchwaliło warunkowe podwyższenie
kapitału zakładowego Spółki o nie więcej niż 950 550,00 zł w drodze emisji nie więcej niż 950 550 akcji
zwykłych na okaziciela serii H.
Warranty Subskrypcyjne emitowane są nieodpłatnie, nie mogą być obciążane, podlegają dziedziczeniu
oraz nie są zbywalne.
Zgodnie z postanowieniami Programu, liczba warrantów jaka zostanie przyznana i zaoferowana
Członkom Zarządu w całym okresie obowiązywania Programu Opcji wyniesie 40% liczby wszystkich
warrantów.
Rada Nadzorcza w dniu 5 lipca 2022 r. podjęła uchwałę w sprawie ustalenia listy osób uprawnionych,
będących Członkami Zarządu, do objęcia warrantów subskrypcyjnych z tytułu Transzy I za realizację
w 2021 r. postanowień Programu 2021 – 2024. Zgodnie z jej treścią, w ramach Transzy I przyznano
Członkom Zarządu łącznie 76 044 sztuk warrantów subskrypcyjnych. Objęcie warrantów przez
członków Zarządu nastąpiło w dniu 29 lipca 2022 r.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
69
Zarząd Spółki uchwałą z dnia 5 lipca 2022 r. w sprawie ustalenia listy osób uprawnionych, nie będących
członkami Zarządu, do objęcia warrantów subskrypcyjnych w Transzy I za realizację w 2021 r.
postanowień Programu 2021-2024, przyznał osobom uprawnionym łącznie 96 094 sztuk warrantów
subskrypcyjnych.
W związku z osiągnięciem w roku 2022 wzrostu wskaźnika EPS na poziomie 42,27%, Rada Nadzorcza
KRUK S.A. w dniu 17 lipca 2023 r. podjęła uchwałę w sprawie stwierdzenia spełnienia warunku
określonego w Programie 2021-2024 celem wyemitowania i zaoferowania warrantów subskrypcyjnych
w Transzy II za realizację w 2022 r. postanowień Programu 2021-2024.
Wobec powyższego Zarząd Spółki uchwałą z dnia 22 sierpnia 2023 r. w sprawie ustalenia listy osób
uprawnionych, nie będących członkami Zarządu, do objęcia warrantów subskrypcyjnych w Transzy II
za realizację w 2022 r. postanowień Programu 2021-2024, przyznał osobom uprawnionym łącznie
109 292 sztuk warrantów subskrypcyjnych.
Rada Nadzorcza w dniu 14 września 2023 r. podjęła uchwałę w sprawie ustalenia listy osób
uprawnionych, będących Członkami Zarządu, do objęcia warrantów subskrypcyjnych z tytułu Transzy II
za realizację w 2022 r. postanowień Programu 2021 – 2024. Zgodnie z jej treścią, za rok 2022 w ramach
Transzy II przyznano osobom uprawnionym, będącym Członkami Zarządu łącznie 76 044 sztuk
warrantów subskrypcyjnych. Objęcie warrantów przez członków Zarządu nastąpiło w dniu 20 września
2023 r.
W związku z osiągnięciem w roku 2023 wzrostu wskaźnika EPS na poziomie 36,64%, Rada Nadzorcza
KRUK S.A. w dniu 10 czerwca 2024 r. podjęła uchwałę w sprawie stwierdzenia spełnienia warunku
określonego w Programie 2021-2024 celem wyemitowania i zaoferowania warrantów subskrypcyjnych
w Transzy III za realizację w 2023 r. postanowień Programu 2021-2024.
Wobec powyższego Zarząd Spółki uchwałą z dnia 1 lipca 2024 r. w sprawie ustalenia listy osób
uprawnionych, nie będących członkami Zarządu, do objęcia warrantów subskrypcyjnych w Transzy III
za realizację w 2023 r. postanowień Programu 2021-2024, przyznał osobom uprawnionym łącznie
113 765 sztuk warrantów subskrypcyjnych.
Rada Nadzorcza w dniu 1 lipca 2024 r. podjęła uchwałę w sprawie ustalenia listy osób uprawnionych,
będących Członkami Zarządu, do objęcia warrantów subskrypcyjnych z tytułu Transzy III za realizację
w 2023 r. postanowień Programu 2021 – 2024. Zgodnie z jej treścią, za rok 2023 w ramach Transzy III
przyznano osobom uprawnionym, będącym Członkami Zarządu łącznie 76 044 sztuk warrantów
subskrypcyjnych. Objęcie warrantów przez członków Zarządu nastąpiło w dniu 22 lipca 2024 r.
W związku z upływem lock-upu na prawo do objęcia akcji serii H dla warrantów subskrypcyjnych
przyznanych osobom uprawnionym w ramach Transzy I, na dzień publikacji niniejszego raportu, na
akcje serii H Spółki zamienione zostało 77 428 szt. warrantów subskrypcyjnych. W posiadaniu osób
uprawnionych pozostaje 469 855 szt. warrantów.
Ilość warrantów przyznanych i objętych przez każdego z Członków Zarządu w Transzy I, II i III
przedstawia tabela poniżej.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
70
Liczba warrantów Transzy I przyznanych i objętych przez Członków Zarządu w ramach Programu 2021-2024
Imię i Nazwisko
Liczba warrantów
przyznanych
i objętych w ramach
Transzy I
Liczba warrantów
przyznanych
i objętych w ramach
Transzy II
Liczba warrantów
przyznanych
i objętych w ramach
Transzy III
Piotr Krupa 22 812 22 812 22 812
Piotr Kowalewski 13 308 13 308 13 308
Adam Łodygowski 13 308 13 308 13 308
Urszula Okarma 13 308 13 308 13 308
Michał Zasępa 13 308 13 308 13 308
W okresie sprawozdawczym oraz według stanu na dzień publikacji niniejszego Raportu Członkowie
Zarządu Spółki nie posiadają innych uprawnień do akcji KRUK S.A. niż wskazane w powyższej tabeli
warranty subskrypcyjne wyemitowane w ramach Programu 2021-2024. Członkowie Rady Nadzorczej
nie są w posiadaniu warrantów subskrypcyjnych wyemitowanych w ramach Programu 2021-2024.
01.01.2024-
31.12.2024
01.01.2023-
31.12.2023
Ilość opcji
Ilość opcji wycenionych w ramach Programu 2021-2024
na początek okresu sprawozdawczego*:
949 965 884 326
Ilość opcji wycenionych w ramach Programu 2021-2024
w trakcie roku sprawozdawczego*:
16 263 65 639
Ilość opcji wycenionych w ramach Programu 2021-2024
na koniec okresu sprawozdawczego*:
966 228 949 965
Ilość opcji umorzonych w ramach Programu 2021-2024
w trakcie roku sprawozdawczego**:
5 831 17 559
Ilość opcji zrealizowanych w ramach Programu 2021-2024
w trakcie roku sprawozdawczego:
62 878 -
Ilość opcji dostępnych do zrealizowania w ramach Programu 2021-2024
na koniec okresu sprawozdawczego:
109 260 -
Cena emisyjna opcji w Programie 2021-2024 248,96 248,96
* ilość opcji wycenionych uwzględnia wszystkie opcje wycenione w ramach Programu, łącznie z opcjami umorzonymi; przez
opcje wycenione rozumie się opcje przyznane;
** przez opcje umorzone rozumie się opcje wycenione, które nie zostaną wydane z przyczyn przewidzianych w regulaminie
Programu Opcji.
W tabeli uwzględniono opcje, które „wróciły do puli” (zostały wycenione, ale pracownicy nie nabyli
uprawnień i warranty nie zostały im zaoferowane), po czym warranty te zostały przyznane innym
osobom i wycenione raz jeszcze.
Średnia cena akcji w 2024 r. wyniosła 441,39 zł (2023 r.: 394,32 zł).
Na dzień 31.12.2024 r. oraz 31.12.2023 r. wartość zobowiązania wynikająca z transakcji płatności
w formie akcji wyniosła 0 zł. Koszt programu opcji został opisany w nocie 29.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
71
w złotych
Program opcji menadżerskich
2021-2024
Średnia ważona wartość godziwa opcji 248,96
Sposób ustalania wartości godziwej opcji
Średnia ważona wartość godziwa opcji została ustalona
na bazie średniej ważony obrotem kursu zamknięcia
akcji Spółki z okresu od
15 maja 2021r. do 15 czerwca 2021r.
Średnia ważona cena akcji 305,40
Cena wykonania 248,96
Oczekiwana zmienność 43%
Okres trwania
4 lata
Oczekiwana zmienność dywidend 4,38%
Stopa wolna od ryzyka, wyznaczona
w oparciu o notowania stawek IRS na rynku
międzybankowym publikowane przez banki w dniu
wyceny
1,70%
Oczekiwana zmienność cen akcji Spółki wykorzystuje historyczną zmienność ceny swoich akcji w ten
sposób, że dla poszczególnych transz Spółka stosuje okres obserwacji historycznych cen akcji zgodny z
okresem pomiędzy datą zaoferowania opcji (moment wyceny) a oczekiwanym momentem realizacji
opcji (w zaokrągleniu do pełnych lat). Z tak uzyskanych zmienności dla poszczególnych transz
kalkulowana jest średnia ważona, gdzie wagami jest liczba opcji wycenianych w poszczególnych
transzach.
W wycenie zostały uwzględnione warunki przewidzenie w programie zakładające moment nadania
uprawnień, początek realizacji (lock up 24 miesiące), oczekiwany moment realizacji (moment
pomiędzy początkiem realizacji a zakończeniem programu) oraz moment zakończenia programu.
Program motywacyjny na lata 2025–2028
W dniu 30 stycznia 2025 r. Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie KRUK S.A. podjęło uchwałę w sprawie
ustalenia zasad przeprowadzenia przez Spółkę programu motywacyjnego na lata 2025-2028,
warunkowego podwyższenia kapitału zakładowego Spółki oraz emisji warrantów subskrypcyjnych
z pozbawieniem w całości prawa poboru dotychczasowych akcjonariuszy Spółki w odniesieniu do akcji
emitowanych w ramach kapitału warunkowego i warrantów subskrypcyjnych oraz zmiany Statutu
Spółki (Uchwała 2025), (Program 2025-2028).
W związku z realizacją Programu 2025–2028 Walne Zgromadzenie uchwaliło warunkowe
podwyższenie kapitału zakładowego Spółki o nie więcej niż 775 264 tys. zł poprzez emisję nie więcej
niż 775 264 akcji zwykłych na okaziciela serii I o wartości nominalnej 1 zł każda.
Warranty Subskrypcyjne emitowane są nieodpłatnie, nie mogą być obciążane, podlegają dziedziczeniu
oraz nie są zbywalne, poza wyjątkiem umowy darowizny Warrantów Subskrypcyjnych, zawartej za
uprzednią zgodą Spółki wyrażoną w formie uchwały Zarządu. Dalsza darowizna Warrantów jest
niedopuszczalna. Zgodnie z postanowieniami Programu, liczba warrantów, jaka zostanie przyznana
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
72
i zaoferowana Członkom Zarządu w całym okresie obowiązywania Programu wyniesie 40% liczby
wszystkich warrantów.
Na dzień publikacji niniejszego sprawozdania nie zostały przyznane żadne Warranty Subskrypcyjne
w ramach Programu 2025-2028.
20. Zysk przypadający na jedną akcję
Podstawowy zysk przypadający na akcję
Kalkulacja podstawowego jednostkowego zysku przypadającego na jedną akcję na 31 grudnia 2024 r.
dokonana została w oparciu o zysk netto przypadający na akcjonariuszy zwykłych Spółki w kwocie
1 043 380 tys. zł (2023 r.: 983 934 tys. zł) oraz o średnią ważoną liczbę akcji w okresie objętym
sprawozdaniem finansowym w liczbie 19 338 tys. (2023 r.: 19 319 tys.). Wielkości te zostały ustalone
w sposób przedstawiony poniżej:
Jednostkowy zysk netto przypadający na akcjonariuszy zwykłych Spółki
w tysiącach złotych
01.01.2024-
31.12.2024
01.01.2023-
31.12.2023
Zysk netto za okres sprawozdawczy 1 043 380 983 934
Zysk netto akcjonariuszy zwykłych Spółki 1 043 380 983 934
Średnia ważona liczba akcji zwykłych
w tysiącach akcji
01.01.2024-
31.12.2024
01.01.2023-
31.12.2023
Ilość akcji zwykłych na dzień 1 stycznia
19 319 19 319
Wpływ umorzenia i emisji
19 -
Średnia ważona liczba akcji zwykłych na koniec okresu sprawozdawczego
19 338 19 319
w złotych
Zysk przypadający na 1 akcję 53,95 50,93
Jednostkowy rozwodniony zysk przypadający na jedną akcję
Kalkulacja jednostkowego rozwodnionego zysku przypadającego na jedną akcję na 31 grudnia 2024 r.
dokonana została w oparciu o zysk netto przypadający na akcjonariuszy zwykłych Spółki w kwocie
1 043 380 tys. zł (2023 r.: 983 934 tys. zł) oraz o średnią ważoną rozwodnioną liczbę akcji w okresie
objętym sprawozdaniem finansowym w liczbie 20 484 tys. (2023 r.: 20 343 tys.). Wielkości te zostały
ustalone w sposób przedstawiony poniżej:
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
73
w tysiącach akcji
01.01.2024-
31.12.2024
01.01.2023-
31.12.2023
Średnia ważona liczba akcji zwykłych na koniec okresu sprawozdawczego 19 338 19 319
Wpływ emisji niezarejestrowanych i nieobjętych akcji 1 146 1 024
Średnia ważona liczba akcji zwykłych na koniec okresu sprawozdawczego
(rozwodniona)
20 484 20 343
w złotych
Zysk przypadający na 1 akcję (rozwodniony) 50,94 48,37
Wypłacona dywidenda przypadająca na jedną akcję
w tysiącach złotych
01.01.2024-
31.12.2024
01.01.2023-
31.12.2023
Wypłacona dywidenda z zysku oraz z zysków zatrzymanych 347 738 289 782
w złotych
Dywidenda przypadająca na 1 akcję
18,00
15,00
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
74
21. Zobowiązania z tytułu kredytów, pożyczek, innych dłużnych papierów
wartościowych oraz leasingu
Nota prezentuje dane o zobowiązaniach Spółki z tytułu kredytów, pożyczek, innych dłużnych papierów
oraz leasingu. Informacje dotyczące ekspozycji Spółki na ryzyko kursowe, ryzyko płynności i ryzyko
stopy procentowej przedstawia nota 26.
Warunki oraz harmonogram spłat kredytów, pożyczek, innych dłużnych papierów wartościowych
oraz leasingu
w tysiącach złotych
31.12.2024 31.12.2023
Zobowiązania długoterminowe
Zabezpieczone kredyty i pożyczki
577 239 170 239
Zobowiązania z tytułu dłużnych papierów wartościowych (niezabezpieczone)
2 892 970 2 773 264
Zobowiązania z tytułu leasingu
2 264 9 759
3 472 473 2 953 262
Zobowiązania krótkoterminowe
Zabezpieczone kredyty i pożyczki
6 763 216 548
Zobowiązania z tytułu dłużnych papierów wartościowych (niezabezpieczone)
216 732 77 938
Zobowiązania z tytułu leasingu
10 386 17 724
233 881 312 210
3 706 354 3 265 472
Wartość zrealizowanych i niezrealizowanych różnic kursowych wpływających na zmianę wartości
zobowiązań finansowych wynosiła 20 139 tys. zł w 2024 r. oraz 37 036 tys. zł w 2023 r.
Wartość kosztów transakcyjnych ujętych w wartości bilansowej na dzień 31 grudnia 2024 r. wyniosła
35 558 tys. zł (na dzień 31 grudnia 2023 r: 34 354 tys. zł).
Zdecydowaną większość zobowiązań długoterminowych Spółki stanowią zobowiązania z tytułu
obligacji.
Wskaźniki finansowe monitorowane są zgodnie z warunkami emisji obligacji.
Na dzień 31 grudnia 2024 r.:
• Wskaźnik Zadłużenia wyniósł 1,4×
• Wskaźnik Zadłużenie Finansowe Netto do EBITDA Gotówkowa wyniósł 2,7×
gdzie:
• EBITDA gotówkowa oznacza wynik brutto powiększony o: koszty finansowe, amortyzację,
wpływy gotówkowe z tytułu windykacji pakietów nabytych, pomniejszony o przychody z tytułu
windykacji pakietów nabytych oraz pomniejszony o przychody z tytułu aktualizacji wartości
aktywów innych niż nabyte pakiety wierzytelności i udzielone pożyczki konsumenckie, jeśli ich
łączna wartość za ostatnie 12 miesięcy przekracza 5 mln zł. EBITDA Gotówkowa jest liczona dla
Grupy Kapitałowej KRUK za okres ostatnich 12 miesięcy,
• Kapitały Własne oznaczają kapitały własne Grupy Kapitałowej KRUK,
• Wskaźnik Zadłużenia oznacza iloraz: Zadłużenie Finansowe Netto do Kapitałów Własnych,
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
75
• Zadłużenie Finansowe Netto oznacza wartość Zobowiązań Finansowych Grupy Kapitałowej
KRUK pomniejszoną o wartość środków pieniężnych Grupy Kapitałowej KRUK,
• Zobowiązania Finansowe oznaczają sumę zobowiązań finansowych z tytułu:
obligacji lub innych papierów dłużnych o charakterze podobnym do obligacji; lub
pożyczek; lub
kredytów bankowych; lub
leasingu finansowego; lub
wystawienia weksli na zabezpieczenie zobowiązań podmiotów spoza Grupy Kapitałowej
KRUK; lub
udzielonych gwarancji lub poręczeń spłaty zobowiązań podmiotów spoza Grupy
Kapitałowej KRUK z tytułu kredytów bankowych lub pożyczek lub leasingu finansowego lub
obligacji lub innych papierów dłużnych o charakterze podobnym do obligacji; lub
przystąpienia do długu podmiotów spoza Grupy Kapitałowej KRUK z tytułu kredytów
bankowych lub pożyczek lub leasingu finansowego lub obligacji lub innych papierów
dłużnych o charakterze podobnym do obligacji; lub
przejęcia zobowiązań podmiotów spoza Grupy Kapitałowej KRUK z tytułu kredytów
bankowych lub pożyczek lub leasingu finansowego lub obligacji lub innych papierów
dłużnych o charakterze podobnym do obligacji; lub
zobowiązań wynikających z zawartych transakcji pochodnych.
Spółka dokonuje kwartalnych weryfikacji kowenantów. Na dzień 31 grudnia 2024 r. oraz 31 grudnia
2023 r. wszystkie kowenanty mogące skutkować wymagalnością zobowiązania finansowego zostały
spełnione.
Opublikowane prognozy
Zgodnie z art. 35 ust. 1a oraz 1b Ustawy o Obligacjach Spółka KRUK w grudniu 2023 r. opublikowała
na swojej stronie prognozę kształtowania się zobowiązań finansowych oraz struktury finansowej
KRUK S.A. oraz Grupy Kapitałowej KRUK na dzień 31 grudnia 2024 r. ("Prognoza w rozumieniu Ustawy
o Obligacjach”). Spółka informuje, że zobowiązania finansowe KRUK S.A. oraz Grupy Kapitałowej
KRUK na dzień 31 grudnia 2024 r. prezentują się następująco:
• zobowiązania finansowe KRUK S.A.: 3 706 mln PLN (więcej o 17% w porównaniu do Prognozy
w rozumieniu Ustawy o Obligacjach),
• zobowiązania finansowe Grupy Kapitałowej KRUK: 6 627 mln PLN (więcej o 11%
w porównaniu do Prognozy w rozumieniu Ustawy o Obligacjach),
• struktura finansowania KRUK S.A. (procentowy udział zobowiązań z tytułu kredytów
i pożyczek, emisji dłużnych papierów wartościowych, leasingu w sumie pasywów bilansu
KRUK S.A.): 44% (więcej o 1 punkt procentowy w porównaniu do Prognozy w rozumieniu
Ustawy o Obligacjach),
• struktura finansowania Grupy Kapitałowej KRUK (procentowy udział zobowiązań z tytułu
kredytów i pożyczek, emisji dłużnych papierów wartościowych, leasingu w sumie pasywów
bilansu Grupy Kapitałowej KRUK): 57% (mniej o 1 punkt procentowy w porównaniu do
Prognozy w rozumieniu Ustawy o Obligacjach).
 
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
76
Wyższy od szacowanego poziom zobowiązań finansowych Spółki i Grupy na koniec 2024 r. wynika
z wysokiego poziomu nakładów na pakiety wierzytelności poniesionych przez Grupę w 2024 r.
(2,8 mld zł). Procentowy udział zobowiązań finansowych w bilansie według stanu na koniec 2024 r.,
odpowiednio Spółki i Grupy jest na zbliżonym poziomie do szacowanego (odchylenie: +1 punkt
procentowy, -1 punkt procentowy).
Harmonogram spłat zobowiązań finansowych
w tysiącach złotych
Waluta Nominalna stopa
Okresy
zapadalności
*
31.12.2024 31.12.2023
Kredyty i pożyczki
zabezpieczone na majątku
Spółki
PLN/EUR
WIBOR 1M + marża 1,9-2,5 p.p.
WIBOR 3M + marża 2,0-2,7 p.p.
EURIBOR1M + marża 2,3-2,5 p.p.
EURIBOR3M + marża 2,0 p.p.
2025-2029 584 002 386 787
Zobowiązania z tytułu
dłużnych papierów
wartościowych
(niezabezpieczone)
PLN/EUR
WIBOR 3M + marża 3,0-4,65 p.p.;
4,00%-4,80 %**;
EURIBOR 3M + marża 4,0-6,5 p.p.
2025-2030 3 109 702 2 851 202
Zobowiązania z tytułu
leasingu
PLN/EUR
WIBOR 3M lub EURIBOR 1M
+ marża 3,65-4,29 p.p.;
4,74%-9,64%
2025-2028 12 650 27 483
3 706 354 3 265 472
*
data zapadalności ostatniego zobowiązania
**
oprocentowanie stałe
Zmiana stanu zobowiązań z tytułu kredytów, pożyczek, dłużnych papierów wartościowych oraz
leasingu
w tysiącach złotych
Stan na
2024-12-31
Uruchomienia Spłaty
Koszty
finansowe
Zapłacone
odsetki
Rozliczenie
opłat
leasingowych
zakończonych
umów
Zobowiązania
z tytułu
udzielonych
gwarancji
Stan na
2023-12-31
Zabezpieczone kredyty i pożyczki
584 002 1 656 231 (1 457 707) 26 985 (34 850) - 6 556 386 787
Zobowiązania z tytułu dłużnych
papierów wartościowych
(niezabezpieczone)
3 109 702 373 724 (102 500) 275 213 (287 937) - - 2 851 202
Zobowiązania z tytułu leasingu 12 650
4 500 (19 097) 966 (1 174) (28) - 27 483
3 706 354 2 034 455 (1 579 304) 303 164 (323 961) (28) 6 556 3 265 472
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
77
w tysiącach złotych
Stan na
2023-12-31
Uruchomienia Spłaty
Koszty
finansowe
Zapłacone
odsetki
Rozliczenie
opłat
leasingowych
zakończonych
umów
Kompensata ze
zwrotem dopłat
do kapitału
spółki zależnej
Stan na
2022-12-31
Zabezpieczone kredyty i pożyczki
386 787 1 422 851 (1 439 452) 17 064 (23 316) - (28 308) 437 948
Zobowiązania z tytułu dłużnych
papierów wartościowych
(niezabezpieczone)
2 851 202 1 560 639 (65 000) 186 260 (212 712) - - 1 382 015
Zobowiązania z tytułu leasingu
27 483 3 126 (18 931) 818 (1 996) (1 457) - 45 923
3 265 472 2 986 616 (1 523 383) 204 142 (238 024) (1 457) (28 308) 1 865 886
Wpływ reformy IBOR
W czerwcu 2024 r., Narodowa Grupa Robocza (NGR) rozpoczęła publiczne konsultacje w sprawie
przeglądu i oceny alternatywnych indeksów stopy procentowej, które mają stanowić podstawę do
przeprowadzenia weryfikacji decyzji NGR z września 2022 r. w zakresie wyboru WIRON jako
optymalnego zamiennika dla wskaźnika referencyjnego WIBOR. Przedmiotem konsultacji były indeksy:
WIRON, WIRON+, WIRF, WIRF+ oraz WRR, które uczestnicy konsultacji mogli ocenić z perspektywy
kryteriów dotyczących. jakości indeksów, ich charakterystyki, potencjału dla rozwoju rynku
finansowego i rynku produktów bankowych. Uczestnicy mieli również okazję wypowiedzieć się
o obecnych uwarunkowaniach rynkowych i regulacyjnych oraz związanych z nimi inicjatywach, które
mogłyby pomóc wzmocnić nowy wskaźnik, rynek, który ten wskaźnik opisuje i instrumenty oparte na
tym wskaźniku. 9 lipca 2024 r. NGR poinformowała o zakończeniu z dniem 1 lipca 2024 r. zbierania
opinii w ramach procesu konsultacji publicznych. Wyniki konsultacji publicznych stanowić będą
element brany pod uwagę przy decyzji o wyborze wskaźnika referencyjnego alternatywnego dla
WIBOR oraz opracowaniu zaktualizowanej Mapy Drogowej reformy wskaźników referencyjnych
w Polsce, obejmującej wymagane działania dla dalszego rozwoju krajowego rynku pieniężnego.
Komitet Sterujący Narodowej Grupy Roboczej na posiedzeniach 21 listopada 2024 r. oraz 6 grudnia
2024 r. przeprowadził dyskusję oraz podjął decyzję o wyborze propozycji indeksu o technicznej nazwie
WIRF– jako docelowego wskaźnika referencyjnego stopy procentowej, który miałby zastąpić wskaźnik
referencyjny WIBOR. Komitet Sterujący Narodowej Grupy Roboczej podjął 24 stycznia 2025 r. decyzję,
o wyborze docelowej nazwy POLSTR (Polish Short Term Rate) dla propozycji indeksu o technicznej
nazwie WIRF– .
Zgodnie z najlepszą wiedzą Spółka nie spodziewa się istotnego wpływu reformy IBOR na swoje
zobowiązania finansowe, jednak nie może jednoznacznie określić jej wpływu, ponieważ nie wszystkie
rozwiązania systemowe i regulacyjne związane z reformą zostały wypracowane. Spółka prowadzi
działania w celu zapewnienia gotowości do zmiany wskaźników referencyjnych w zawartych
instrumentach finansowych w przypadku zaprzestania publikacji stopy WIBOR.
W szczególności, Spółka stale monitoruje zmiany regulacyjne w zakresie wskaźników referencyjnych
oraz negocjuje zmiany do Umów Ramowych i kredytowych, pod którymi odpowiednio zawarte są
instrumenty zabezpieczające i kredyty bankowe, w celu uwzględnienia optymalnych procedur
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
78
pozwalających na przejście na alternatywny wskaźnik referencyjny w momencie, w którym zastąpi on
wskaźnik referencyjny WIBOR.
Wartość poszczególnych pozycji, dla których wskaźnikiem referencyjnym jest WIBOR, przedstawiono
poniżej:
w tysiącach złotych
31.12.2024 31.12.2023
Wartość bilansowa zobowiązań finansowych, dla których wskaźnikiem
referencyjnym jest WIBOR
Kredyty i pożyczki zabezpieczone na majątku Spółki
235 913 179 048
Zobowiązania z tytułu dłużnych papierów wartościowych
2 326 523 2 159 898
Zobowiązania z tytułu leasingu
2 958 7 922
Wartość nominalna instrumentów zabezpieczających, dla których
wskaźnikiem referencyjnym jest WIBOR
CIRS
1 957 500 1 750 000
IRS
- 190 000
Ustanowione zabezpieczenia na majątku
w tysiącach złotych
31.12.2024 31.12.2023
Zastaw rejestrowy na pakietach, wraz z przelewem wierzytelności,
finansowanych kredytem, zastaw rejestrowy na udziałach
w spółce Secapital S.a.r.l.
1 094 700 750 850
Rzeczowe aktywa trwałe w leasingu
6 364 10 437
1 101 064 761 287
Ustanowione zabezpieczenia zostały opisane w nocie 32.
Wierzytelność, która została zabezpieczona zastawem rejestrowym i nie zostanie spłacona, podlega
zaspokojeniu z przedmiotu zastawu z pierwszeństwem przed innymi wierzytelnościami, chyba że mają
one pierwszeństwo na mocy przepisów szczególnych. Zaspokojenie zastawnika z przedmiotu zastawu
rejestrowego następuje na podstawie procedury egzekucyjnej zawartej w Kodeksie postępowania
cywilnego.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
79
22. Instrumenty zabezpieczające
Zabezpieczenie ryzyka stóp procentowych
Ekspozycja na ryzyko stóp procentowych Spółki powstaje głównie na zobowiązaniach finansowych
z tytułu otrzymanych kredytów, pożyczek, wyemitowanych dłużnych papierów wartościowych
(nota 21 oraz 26.3.).
Za jeden z elementów koniecznych dla skutecznego wdrożenia strategii rozwoju Spółki uznano
właściwą politykę zarządzania ryzykiem zmiany stóp procentowych.
Polityka zarządzania ryzykiem stóp procentowych obejmuje następujące zagadnienia:
• cele Spółki w zakresie ryzyka stóp procentowych,
• metody monitorowania ryzyka stóp procentowych,
• dopuszczalny stopień ekspozycji Spółki na ryzyko stóp procentowych,
• zasady postępowania w przypadku przekroczenia dopuszczalnej ekspozycji Spółki na ryzyko
stóp procentowych,
• zasady zarządzania ryzykiem stóp procentowych Spółki.
Celem zarządzania ryzykiem stóp procentowych Spółka zawiera kontrakty IRS.
W 2023 r. Spółka celem zarządzania ryzykiem stóp procentowych zawarła kontrakty zamiany stóp
procentowych (IRS) o nominale 160 000 tys. EUR, w którym Spółka płaci kupon oparty o stałą stopę
procentową oraz otrzymuje kupon oparty o zmienną stopę procentową, liczone od zadłużenia w EUR
objętego transakcją.
W 2024 r. Spółka celem zarządzania ryzykiem stóp procentowych zawarła również kontrakty zamiany
stóp procentowych (IRS) o nominale 24 000 tys. EUR, w którym Spółka płaci kupon oparty o stałą stopę
procentową oraz otrzymuje kupon oparty o zmienną stopę procentową, liczone od zadłużenia w EUR
objętego transakcją.
Celem kontraktu w EUR było zabezpieczenie zmienności przepływów pieniężnych generowanych przez
zobowiązania w EUR, z tytułu zmian referencyjnej stopy procentowej EURIBOR 3M i zabezpieczenie
płatności odsetkowych z tytułu obligacji EUR.
Spółka oczekuje wystąpienia przepływów pieniężnych oraz wywarcia przez nie wpływu na wyniki
w okresie do 2029 r.
Spółka ustala powiązanie ekonomiczne na podstawie zgodności kluczowych warunków instrumentu
zabezpieczającego i pozycji zabezpieczanej, tj. zgodności stawki bazowej, zgodności częstotliwości
przeszacowania stawki bazowej, zgodności długości i dat końca okresów odsetkowych, zgodności daty
zapadalności i zgodności wyznaczonej kwoty nominalnej.
Wskaźnik zabezpieczenia ustanowionego powiązania zabezpieczającego jest ustanowiony w wysokości
zapewniającej efektywność powiązania oraz jest spójny z rzeczywistym wolumenem zabezpieczanej
pozycji i instrumentu zabezpieczającego.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
80
Współczynnik zabezpieczenia dla danego powiązania jest wyznaczony w wysokości 1.0 (tj.
każdorazowo jednostka nominału instrumentu zabezpieczającego zabezpiecza jednostkę
wyznaczonego nominału pozycji zabezpieczanej).
Źródłem nieefektywności zabezpieczenia może być wpływ ryzyka kredytowego kontrahenta na
wartość godziwą kontraktów terminowych na stopę procentową, które nie jest odzwierciedlone
w wartości godziwej pozycji zabezpieczanej.
Na dzień 31 grudnia 2024 r. Spółka posiadała następujące otwarte, nierozliczone kontrakty IRS
o wolumenie całkowitym w wysokości 184 000 tys. EUR.
Nazwa banku
Rodzaj transakcji
Wolumen
Stopa stała
transakcji
Stopa zmienna
Okres ważności
DNB Bank ASA
IRS (Interest Rate
Swap)
150 000 000
EUR
2,9640%
EURIBOR 3M
od 2023-05-10
do 2028-05-10
DNB Bank ASA
IRS (Interest Rate
Swap)
10 000 000
EUR
2,255%
EURIBOR 3M
od 2023-12-21
do 2028-12-11
od 2023-12-21
do 2028-12-11
ING Bank Śląski S.A.
IRS (Interest Rate
Swap)
24 000 000
EUR
2,405%
EURIBOR 3M
od 2024-08-21
do 2029-02-01
od 2024-08-21
do 2029-02-01
Na dzień 31 grudnia 2023 r. Spółka posiadała następujące otwarte, nierozliczone kontrakty IRS
o wolumenie całkowitym w wysokości 190 000 tys. zł oraz 160 000 tys. EUR.
Nazwa banku
Rodzaj transakcji
Wolumen
Stopa stała
transakcji
Stopa zmienna
Okres ważności
Santander Bank
Polska S.A.
IRS (Interest Rate
Swap)
25 000 000
PLN
1,65%
WIBOR 3M
od 2019-09-05
do 2024-02-06
ING Bank
Śląski S.A.*.
IRS (Interest Rate
Swap)
115 000 000
PLN
1,5775%
WIBOR 3M
od 2019-09-04
do 2024-09-27
ING Bank
Śląski S.A.*
IRS (Interest Rate
Swap)
50 000 000
PLN
1,5775%
WIBOR 3M
od 2019-09-04
do 2024-09-28
DNB Bank ASA
IRS (Interest Rate
Swap)
150 000 000
EUR
2,9640%
EURIBOR 3M
od 2023-05-10
do 2028-05-10
DNB Bank ASA
IRS (Interest Rate
Swap)
10 000 000
EUR
2,255%
EURIBOR 3M
od 2023-12-21
do 2028-12-11
* Transakcje zostały przeniesione z DNB Polska S.A. do ING Bank Śląski S.A., bez zmiany warunków transakcji.
W 2024 r. Spółka zawarła walutowe kontrakty zamiany stóp procentowych (CIRS) o łącznym nominale
285 000 tys. zł, w których Spółka płaci kupon oparty o stałą stopę procentową EUR, a otrzymuje kupon
oparty o zmienną stopę procentową PLN.
Celem zawierania transakcji CIRS jest:
• zabezpieczenie ryzyka stopy procentowej rozumianego jako zmienność wydatków
odsetkowych spowodowana zmianami rynkowej stawki WIBOR 3M – zamiana zmiennej stopy
procentowej na stopę stałą,
• zabezpieczenie ryzyka walutowego rozumianego jako zmienność wartości aktywów netto
denominowanych w EUR spowodowana zmianami rynkowego kursu EUR/PLN – kompensata
różnic kursowych.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
81
Współczynnik zabezpieczenia dla powiązania zabezpieczającego jest ustalony w wysokości
zapewniającej efektywność powiązania oraz jest spójny z rzeczywistym wolumenem zabezpieczanej
pozycji i instrumentu zabezpieczającego.
Współczynnik zabezpieczenia dla danego powiązania jest ustalony w wysokości 1.0 (tj. każdorazowo
jednostka nominału instrumentu zabezpieczającego zabezpiecza jednostkę wyznaczonego nominału
pozycji zabezpieczanej).
Na dzień 31 grudnia 2024 r. KRUK S.A. posiada następujące otwarte nierozliczone kontrakty CIRS,
o łącznym nominale 1 957 500 tys. zł:
Nazwa Banku
Rodzaj transakcji
Wolumen
Stopa
stała
transakcji
[EUR]
Stopa zmienna
transakcji
[PLN]
Data
zawarcia
transakcji
Data
zapadalności
transakcji
ING Bank
Śląski S.A.
CCIRS (Cross-Currency
Interest Rate
Swap)
330 000 000
PLN
2,13%
WIBOR 3M
2022-06-14
2027-05-24
ING Bank
Śląski S.A.
CCIRS (Cross-Currency
Interest Rate
Swap)
140 000 000
PLN
1,90%
WIBOR 3M
2022-06-23
2027-03-24
Santander Bank
Polska S.A.
CCIRS (Cross-Currency
Interest Rate
Swap)
50 000 000
PLN
1,72%
WIBOR 3M
2022-06-20
2026-03-16
Santander Bank
Polska S.A.
CCIRS (Cross-Currency
Interest Rate
Swap)
50 000 000
PLN
1,56%
WIBOR 3M
2022-06-21
2026-03-16
ING Bank
Śląski S.A.
CCIRS (Cross-Currency
Interest Rate
Swap)
105 000 000
PLN
1,21%
WIBOR 3M
2022-07-15
2026-01-23
ING Bank
Śląski S.A.
CCIRS (Cross-Currency
Interest Rate
Swap)
52 500 000
PLN
0,96%
WIBOR 3M
2022-07-15
2025-01-22
ING Bank
Śląski S.A.
CCIRS (Cross-Currency
Interest Rate
Swap)
50 000 000
PLN
1,40%
WIBOR 3M
2022-07-20
2026-03-02
DNB Bank ASA
CCIRS (Cross-Currency
Interest Rate
Swap)
60 000 000
PLN
1,96%
WIBOR 3M
2022-12-12
2027-07-27
DNB Bank ASA
CCIRS (Cross-Currency
Interest Rate
Swap)
25 000 000
PLN
2,05%
WIBOR 3M
2022-12-21
2026-11-27
DNB Bank ASA
CCIRS (Cross-Currency
Interest Rate
Swap)
75 000 000
PLN
2,49%
WIBOR 3M
2023-01-10
2025-03-26
DNB Bank ASA
CCIRS (Cross-Currency
Interest Rate
Swap)
120 000 000
PLN
2,02%
WIBOR 3M
2023-01-27
2028-01-26
ING Bank
Śląski S.A.
CCIRS (Cross-Currency
Interest Rate
Swap)
50 000 000
PLN
2,475%
WIBOR 3M
2023-07-25
2028-01-26
ING Bank
Śląski S.A.
CCIRS (Cross-Currency
Interest Rate
Swap)
50 000 000
PLN
2,435%
WIBOR 3M
2023-07-25
2028-06-07
DNB Bank ASA
CCIRS (Cross-Currency
Interest Rate
Swap)
75 000 000
PLN
2,61%
WIBOR 3M
2023-09-22
2028-03-29
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
82
ING Bank
Śląski S.A.
CCIRS (Cross-Currency
Interest Rate
Swap)
85 000 000
PLN
2,48%
WIBOR 3M
2023-10-31
2026-12-10
ING Bank
Śląski S.A.
CCIRS (Cross-Currency
Interest Rate
Swap)
355 000 000
PLN
2,34%
WIBOR 3M
2023-10-31
2029-10-11
DNB Bank ASA
CCIRS (Cross-Currency
Interest Rate
Swap)
70 000 000
PLN
6,046%
WIBOR 3M +
4%
2024-03-21
2029-02-16
ING Bank
Śląski S.A.
CCIRS (Cross-Currency
Interest Rate
Swap)
90 000 000
PLN
6,19%
WIBOR 3M +
4%
2024-03-21
2028-09-26
Alior Bank S.A.
CCIRS (Cross-Currency
Interest Rate
Swap)
125 000 000
PLN
4,40%
WIBOR 3M +
3%
2024-12-11
2030-11-13
Na dzień 31 grudnia 2023 r. KRUK S.A. posiada następujące otwarte, nierozliczone kontrakty CIRS,
o łącznym nominale 1 750 000 tys. zł:
Nazwa Banku
Rodzaj transakcji
Wolumen
Stopa
stała
transakcji
[EUR]
Stopa zmienna
transakcji
[PLN]
Data
zawarcia
transakcji
Data
zapadalności
transakcji
ING Bank
Śląski S.A.
CCIRS (CrossCurrency
Interest Rate
Swap)
330 000 000
PLN
2,13%
WIBOR 3M
2022-06-14
2027-05-24
ING Bank
Śląski S.A.
CCIRS (CrossCurrency
Interest Rate
Swap)
140 000 000
PLN
1,90%
WIBOR 3M
2022-06-23
2027-03-24
Santander Bank
Polska S.A.
CCIRS (CrossCurrency
Interest Rate
Swap)
50 000 000
PLN
1,72%
WIBOR 3M
2022-06-20
2026-03-16
Santander Bank
Polska S.A.
CCIRS (CrossCurrency
Interest Rate
Swap)
50 000 000
PLN
1,56%
WIBOR 3M
2022-06-21
2026-03-16
ING Bank
Śląski S.A.
CCIRS (CrossCurrency
Interest Rate
Swap)
105 000 000
PLN
1,21%
WIBOR 3M
2022-07-15
2026-01-23
ING Bank
Śląski S.A.
CCIRS (CrossCurrency
Interest Rate
Swap)
52 500 000
PLN
0,96%
WIBOR 3M
2022-07-15
2025-01-22
ING Bank
Śląski S.A.
CCIRS (CrossCurrency
Interest Rate
Swap)
52 500 000
PLN
0,955%
WIBOR 3M
2022-07-18
2024-01-23
ING Bank
Śląski S.A.
CCIRS (CrossCurrency
Interest Rate
Swap)
50 000 000
PLN
1,40%
WIBOR 3M
2022-07-20
2026-03-02
ING Bank
Śląski S.A.
CCIRS (CrossCurrency
Interest Rate
Swap)
25 000 000
PLN
0,90%
WIBOR 3M
2022-07-20
2024-03-02
DNB Bank ASA
CCIRS (CrossCurrency
Interest Rate
Swap)
60 000 000
PLN
1,96%
WIBOR 3M
2022-12-12
2027-07-27
DNB Bank ASA
CCIRS (CrossCurrency
Interest Rate
Swap)
25 000 000
PLN
2,05%
WIBOR 3M
2022-12-21
2026-11-27
DNB Bank ASA
CCIRS (CrossCurrency
Interest Rate
Swap)
75 000 000
PLN
2,49%
WIBOR 3M
2023-01-10
2025-03-26
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
83
DNB Bank ASA
CCIRS (CrossCurrency
Interest Rate
Swap)
120 000 000
PLN
2,02%
WIBOR 3M
2023-01-27
2028-01-26
ING Bank
Śląski S.A.
CCIRS (Cross-Currency
Interest Rate
Swap)
50 000 000
PLN
2,475%
WIBOR 3M
2023-07-25
2028-01-26
ING Bank
Śląski S.A.
CCIRS (Cross-Currency
Interest Rate
Swap)
50 000 000
PLN
2,435%
WIBOR 3M
2023-07-25
2028-06-07
DNB Bank ASA
CCIRS (Cross-Currency
Interest Rate
Swap)
75 000 000
PLN
2,61%
WIBOR 3M
2023-09-22
2028-03-29
ING Bank
Śląski S.A.
CCIRS (Cross-Currency
Interest Rate
Swap)
85 000 000
PLN
2,48%
WIBOR 3M
2023-10-31
2026-12-10
ING Bank
Śląski S.A.
CCIRS (Cross-Currency
Interest Rate
Swap)
355 000 000
PLN
2,34%
WIBOR 3M
2023-10-31
2029-10-11
Transakcje zostały objęte rachunkowością zabezpieczeń.
Nieefektywność zabezpieczenia występuje w sytuacji, gdy suma wartości nominalnej instrumentu
zabezpieczającego jest wyższa, niż wartość bilansowa aktywów netto na dzień bilansowy (po
uwzględnieniu innych powiązań zabezpieczających aktywa netto). Część nieefektywna stanowi
proporcję wyniku na instrumencie zabezpieczającym alokowaną do nadwyżki wartości nominalnej
instrumentu zabezpieczającego nad wartość nominalną pozycji zabezpieczanej. W rezultacie w tej
samej proporcji zmniejszone zostają kwota dotycząca części efektywnej i kwota dotycząca kosztu
zabezpieczenia. Zmiana wartości godziwej od daty zawarcia instrumentu zabezpieczającego
i ustanowienia powiązania zabezpieczającego do daty wyceny stanowiąca część nieefektywną jest
ujmowana w rachunku zysków i strat na bieżąco.
Zabezpieczenie ryzyka walutowego
Ekspozycja na ryzyko walutowe Spółki powstaje głównie na inwestycjach w jednostkach zależnych oraz
zobowiązania finansowych wycenianych w walucie obcej (nota 26.3).
Polityka zarządzania ryzykiem walutowym obejmuje następujące zagadnienia:
• cele Spółki w zakresie zarządzania ryzykiem walutowym,
• kluczowe zasady zarządzania ryzykiem walutowym w Spółce,
• dopuszczalny wpływ ryzyka walutowego na wyniki i kapitały Spółki (apetyt na ryzyko
walutowe),
• metody pomiaru i monitorowania ryzyka walutowego oraz ekspozycji na ryzyko walutowe,
• zasady postępowania w przypadku przekroczenia dopuszczalnego apetytu na ryzyko
walutowe i określonych limitów ryzyka walutowego,
• zasady zabezpieczania ryzyka walutowego,
• role i obowiązki w procesie zarządzania ryzykiem walutowym.
Źródłem nieefektywności zabezpieczenia może być wpływ ryzyka kredytowego kontrahenta na
wartość godziwą walutowych kontraktów terminowych, które nie jest odzwierciedlone w wartości
godziwej pozycji zabezpieczanej.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
84
Spółka nie spodziewa się istotnego wpływu reformy IBOR na powiązania zabezpieczające
w rachunkowości zabezpieczeń. Spółka zastosowała tymczasowe odstępstwa od stosowania
szczególnych wymogów rachunkowości zabezpieczeń w MSSF 9 w związku z reformą IBOR i przyjęła
założenie, że może kontynuować powiązania zabezpieczające. Kwoty nominalne instrumentów
zabezpieczających, do których stosowane są te odstępstwa ujawnione są w nocie 21.
Spółka prowadzi działania w celu zapewnienia gotowości do ewentualnej zmiany wskaźników
referencyjnych w zawartych instrumentach zabezpieczających w przypadku zaprzestania publikacji
stopy WIBOR 3M. W szczególności, Spółka stale monitoruje zmiany regulacyjne w zakresie wskaźników
referencyjnych oraz negocjuje zmiany do Umów Ramowych, pod którymi zawarte są instrumenty
zabezpieczające, w celu uwzględnienia optymalnych procedur pozwalających na przejście na
alternatywny wskaźnik referencyjny jeśli będzie to niezbędne.
Pomimo uznania przez Komisję Nadzoru Finansowego procesu wyznaczania wskaźnika referencyjnego
WIBOR za zgodny z wymaganiami nałożonymi na podstawie przepisów prawa Unii Europejskiej poprzez
wydanie zezwolenia dla GPW Benchmark SA na prowadzenie działalności jako administrator
wskaźników referencyjnych stóp procentowych, Spółka ocenia, że istnieje niepewność związana
z potencjalnymi dalszymi zmianami metody opracowywania wskaźnika referencyjnego WIBOR. Tym
samym Spółka nie wyklucza, że może pojawić się potrzeba odpowiedniego dostosowania zawartych
instrumentów zabezpieczających, w szczególności w przypadku trwałego zaprzestania publikacji stawki
WIBOR 3M.
Spółka, w celu zwiększenia efektywności ekonomicznej zabezpieczenia, wyznacza powiązania
zabezpieczające z częstotliwością miesięczną, tj. każda transakcja FX Forward (kontrakt na sprzedaż
EUR) z 1-miesięcznym terminem zapadalności jest wiązana z wyznaczoną pozycją zabezpieczaną – na
okres 1 miesiąca (aktywa netto inwestycji w jednostkę zależną wyrażone w EUR).
Zabezpieczenie ryzyka walutowego stanowią również walutowe kontrakty zamiany stóp procentowych
(CIRS), które zostały opisane w punkcie powyżej, tj. Zabezpieczenie ryzyka stóp procentowych.
W dniu 2 sierpnia 2024 r. pomiędzy KRUK S.A. a mBank S.A. zostało zawarte porozumienie do Umowy
Zabezpieczającej regulującej zasady ustanawiania zabezpieczenia w ramach umowy ramowej z dnia
7 lutego 2019 r. dla transakcji rynku finansowego. W wyniku porozumienia z dniem 22 sierpnia 2024 r.
nastąpiło rozwiązanie Umowy Zabezpieczającej za porozumieniem stron.
Na dzień 31 grudnia 2024 r. Spółka nie posiada czynnych transakcji zawartych na podstawie powyższej
umowy ramowej.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
86
w tysiącach złotych
Typ instrumentu:
Poniżej 6 miesięcy 6-12 miesięcy 1-2 lat 2-5 lat Powyżej 5 lat
IRS
stała płatność EUR sprzedaż (10 775) (8 028) (15 416) (818 650) -
zmienna płatność EUR 10 775 8 028 15 416 818 650 -
CIRS
stała płatność (69 810) (91 420) (295 906) (1 539 570) -
zmienna płatność 69 810 91 420 295 906 1 539 570 -
Wartość przyszłych przepływów pieniężnych na dzień 31 grudnia 2024 r.
w tysiącach złotych
Typ instrumentu:
Poniżej 6 miesięcy 6-12 miesięcy 1-2 lat 2-5 lat Powyżej 5 lat
IRS
stała płatność PLN sprzedaż (26 312) (165 656) - - -
zmienna płatność PLN 26 312 165 656 - - -
IRS
stała płatność EUR sprzedaż (19 294) (11 023) (14 746) (728 648) -
zmienna płatność EUR 19 294 11 023 14 746 728 648 -
CIRS
stała płatność (125 963) (43 342) (192 769) (1 286 932) (369 021)
zmienna płatność 125 963 43 342 192 769 1 286 932 369 021
Wartość przyszłych przepływów pieniężnych na dzień 31 grudnia 2023 r.
Zmiana stanu instrumentów zabezpieczających
w tysiącach złotych
Stan dzień
31.12.2024
Koszty finansowe
Zapłacone/
Otrzymane odsetki
Wycena
instrumentów
odniesiona na kapitał
rezerwowy
Stan dzień
31.12.2023
IRS
(19 107) - (11 691) 4 295 (11 711)
CIRS
112 081 (1 546) (71 874) 96 245 89 256
92 974 (1 546) (83 565) 100 540 77 545
w tysiącach złotych
Stan dzień
31.12.2023
Koszty finansowe
Zapłacone/
Otrzymane odsetki
Wycena
instrumentów
odniesiona na kapitał
rezerwowy
Stan dzień
31.12.2022
IRS
(11 711) - (15 185) (15 332) 18 806
CIRS
89 256 (995) (54 616) 143 162 1 705
77 545 (995) (69 801) 127 830 20 511
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
87
w tysiącach złotych
Nominał pozycji
zabezpieczanej
Zmiana wartości godziwej
pozycji zabezpieczanej
stanowiąca podstawę
wyznaczania kwoty
nieefektywności
Kwota odłożona w kapitale
z tytuł wyceny
instrumentów
zabezpieczających dla
kontynuowanych powiązań
Kwota odłożona w kapitale
z tytuły wyceny instrumentów
zabezpieczających
(nierozliczona) dla
zakończonych powiązań
Zabezpieczenie przyszłych przepływów
pieniężnych
(ryzyko stopy procentowej)
- (4 954) - -
Zabezpieczenie przyszłych przepływów
pieniężnych
(ryzyko stopy procentowej)
184 000 (EUR) (2 442) (15 476) -
Zabezpieczenie inwestycji w aktywach
netto w jednostce zagranicznej
(ryzyko walutowe)
- - - 4 082
Zabezpieczenie przyszłych przepływów
pieniężnych/ zabezpieczenie inwestycji
w jednostkę zależną
(ryzyko walutowe/ryzyko stopy
procentowej)
1 957 500 (PLN) 22 825 91 564 -
Ujawnienie dotyczące pozycji zabezpieczanej na dzień 31 grudnia 2024 r.
w tysiącach złotych
Nominał pozycji
zabezpieczanej
Zmiana wartości godziwej
pozycji zabezpieczanej
stanowiąca podstawę
wyznaczania kwoty
nieefektywności
Kwota odłożona w kapitale
z tytuł wyceny
instrumentów
zabezpieczających dla
kontynuowanych powiązań
Kwota odłożona w kapitale
z tytuły wyceny instrumentów
zabezpieczających
(nierozliczona) dla
zakończonych powiązań
Zabezpieczenie przyszłych przepływów
pieniężnych
(ryzyko stopy procentowej)
190 000 (PLN) (13 852) 7 180 -
Zabezpieczenie przyszłych przepływów
pieniężnych
(ryzyko stopy procentowej)
160 000 (EUR) (16 665) (16 665) -
Zabezpieczenie inwestycji w aktywach
netto w jednostce zagranicznej
(ryzyko walutowe)
- - - 4 082
Zabezpieczenie przyszłych przepływów
pieniężnych/ zabezpieczenie inwestycji
w jednostkę zależną
(ryzyko walutowe/ryzyko stopy
procentowej)
1 750 000 (PLN) 87 551 68 177 -
Ujawnienie dotyczące pozycji zabezpieczanej na dzień 31 grudnia 2023 r.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
89
23. Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych
w tysiącach złotych
31.12.2024 31.12.2023
Zobowiązania z tytułu świadczeń socjalnych
10 753 9 189
Zobowiązania z tytułu wynagrodzeń
18 835 16 833
Rezerwa z tytułu niewykorzystanych urlopów
8 123 7 982
Zobowiązania z tytułu PIT
3 726 3 101
Fundusze specjalne
662 538
Zobowiązania z tytułu PPK
647 553
42 746 38 196
Zmiany rezerwy z tytułu niewykorzystanych urlopów
w tysiącach złotych
01.01.2024-
31.12.2024
01.01.2023-
31.12.2023
Wartość na początek okresu sprawozdawczego
7 982 6 213
Zwiększenia
8 838 8 347
Wykorzystanie
(8 697) (6 578)
Wartość na koniec okresu sprawozdawczego
8 123 7 982
24. Rezerwy
w tysiącach złotych
31.12.2024 31.12.2023
Rezerwa na wynik kontroli podatkowej 1 607 28 554
Rezerwa z tytułu programu lojalnościowego - 10 871
Rezerwa z tytułu odpraw emerytalnych i rentowych 1 915 1 385
3 522 40 810
Zmiany stanu rezerw
w tysiącach złotych
Wartość na dzień 1 stycznia 2023 r.
907 11 746 -
Zwiększenia
478 402 28 554
Wykorzystanie
- (1 277) -
Wartość na dzień 31 grudnia 2023 r.
1 385 10 871 28 554
Wartość na dzień 1 stycznia 2024 r.
1 385 10 871 28 554
Zwiększenia
530 329 -
Wykorzystanie
- (2 248) (26 947)
Rozwiązanie
- (8 952) -
Wartość na dzień 31 grudnia 2024 r.
1 915 - 1 607
Rezerwa z tytułu
odpraw
emerytalnych
i rentowych
Rezerwa z tytułu
programu
lojalnościowego
Rezerwa na wynik
kontroli
podatkowej
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
90
Urząd Celno-Skarbowy w Krakowie przeprowadził kontrolę rozliczeń podatku dochodowego od osób
prawnych za lata 2018-2023 w KRUK S.A. Na dzień publikacji raportu kontrole za lata 2018-2023 zostały
zakończone. KRUK S.A. utworzył w roku 2023 rezerwę w łącznej kwocie 28 554 tys. zł która pokryła
zaległość podatkową wraz z odsetkami za lata objęte kontrolą. Konsekwencją przeprowadzonego
postępowania była zmiana metodologii wyznaczania cen transferowych między podmiotami
powiązanymi za usługę zarządzania i windykacji wykonywaną przez Spółkę dla podmiotów
powiązanych, która została zaimplementowana w 2024 r. Spółka stosowała konsekwentnie od wielu
lat metodę porównywalnej ceny niekontrolowanej (PCN) do wyznaczania wynagrodzenia za usługę
zarządzania i windykacji. Urząd wskazał na konieczność zmiany tej metody na metodę odkosztową
dążącą do pokrycia kosztów usługi wraz z narzutem marży.
Na dzień publikacji niniejszego raportu Spółka otrzymała protokoły z kontroli za lata 2018-2023.
Wyniki kontroli pozostają zbieżne z kalkulacją rezerwy jaką Spółka założyła z końcem roku 2023.
Z końcem sierpnia 2024 r. Spółka zakończyła realizację programu lojalnościowego Marzenia do
spełnienia. W rezultacie dokonano rozwiązania rezerwy na punkty w kwocie 8 952 tys. zł.
25. Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
w tysiącach złotych
31.12.2024 31.12.2023
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
wobec jednostek powiązanych
11 926 10 606
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług wobec pozostałych jednostek
15 626 15 830
Przychody przyszłych okresów
5 296 5 296
Rozliczenia międzyokresowe kosztów bierne
2 178 1 394
Inne zobowiązania
1 332 2 215
Zobowiązania z tytułu podatków, ceł, ubezpieczeń i innych świadczeń
119 111
36 477 35 452
Ekspozycja na ryzyko walutowe oraz ryzyko związane z płynnością w odniesieniu do zobowiązań została
przedstawiona w nocie 26.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
91
26. Zarządzanie ryzykiem wynikającym z instrumentów finansowych
Spółka jest narażona na następujące rodzaje ryzyka wynikające z korzystania z instrumentów
finansowych:
• ryzyko kredytowe,
• ryzyko płynności,
• ryzyko rynkowe.
Nota przedstawia informacje na temat ekspozycji Spółki na dany rodzaj ryzyka, cele, zasady oraz
procedury pomiaru i zarządzania ryzykiem przyjęte przez Spółkę. Spółka nie ujawniła informacji
dotyczących zarządzania kapitałem wymaganych przez MSR 1, ponieważ kapitał zarządzany jest na
poziomie skonsolidowanym, a na Spółce nie spoczywają nałożone zewnętrznie wymogi kapitałowe.
Podstawowe zasady zarządzania ryzykiem
Zarząd ponosi odpowiedzialność za ustanowienie i nadzór nad zarządzaniem ryzykiem przez Spółkę.
Zasady zarządzania ryzykiem przez Spółkę mają na celu identyfikację i analizę ryzyk, na które Spółka
jest narażona, określenie odpowiednich limitów i kontroli, jak też monitorowanie ryzyka i stopnia
dopasowania do niego limitów. Zasady zarządzania ryzykiem i systemy podlegają regularnym
przeglądom w celu uwzględnienia zmian warunków rynkowych i zmian w działalności Spółki. Poprzez
odpowiednie szkolenia, przyjęte standardy i procedury zarządzania, Spółka dąży do zbudowania
mobilizującego i konstruktywnego środowiska kontroli, w którym wszyscy pracownicy rozumieją swoją
rolę i obowiązki.
26.1. Ryzyko kredytowe
Ryzyko kredytowe jest to ryzyko poniesienia straty finansowej przez Spółkę w sytuacji, kiedy partner
biznesowy lub druga strona instrumentu finansowego nie spełni obowiązków wynikających z umowy.
Ryzyko kredytowe związane jest przede wszystkim z udzielanymi przez Spółkę pożyczkami,
należnościami z tytułu świadczonych przez Spółkę usług oraz nabytymi pakietami wierzytelności.
Spółka definiuje ryzyko koncentracji kredytowej jako ryzyko wynikające z istotnego zaangażowania
wobec pojedynczych podmiotów lub osób zadłużonych, których zdolność spłaty zadłużenia zależna jest
od wspólnego czynnika ryzyka. Spółka analizuje ryzyko koncentracji wobec:
• osób zadłużonych w ramach posiadanych inwestycji w portfele wierzytelności,
• pożyczkobiorców w ramach udzielonych pożyczek,
• partnerów biznesowych,
• regionów geograficznych.
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
Zarząd opracował politykę kredytową, według której każdy partner biznesowy jest oceniany pod kątem
wiarygodności kredytowej zanim zostaną mu zaoferowane terminy płatności oraz inne warunki
umowy. Przy ocenie, o ile to możliwe, brany jest pod uwagę rating partnera biznesowego dokonany
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
92
przez zewnętrzne firmy, a w niektórych przypadkach referencje bankowe. Dla każdego partnera
biznesowego jest wyznaczony limit transakcyjny, który oznacza maksymalną kwotę transakcji, dla
której nie jest wymagana aprobata Zarządu.
Spółka regularnie monitoruje terminowość regulowania należności a w razie opóźnień podejmowane
są następujące działania:
• wysyłanie pism do partnerów biznesowych,
• wysyłanie wiadomości e-mail do partnerów biznesowych,
• przeprowadzanie rozmów telefonicznych z partnerami biznesowymi.
Ponad 80% partnerów biznesowych prowadzi transakcje ze Spółką co najmniej od trzech lat. Straty
poniesione przez Spółkę w wyniku nieotrzymania płatności dotyczą niewielu przypadków. Należności
z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności stanowią głównie należności z tytułu prowizji za
wierzytelności windykowane na rachunek partnerów biznesowych.
Narażenie Spółki na ryzyko kredytowe wynika głównie z indywidualnych cech każdego partnera
biznesowego. W ocenie Zarządu ryzyko kredytowe jest niskie, ponieważ kontrahentami są głównie
instytucje finansowe i firmy o uznanej reputacji. Największy partner biznesowy Spółki (wyłączając
jednostki zależne) generuje 0,8% (2023 r.: 3,2 %) przychodów z usług windykacyjnych i zarządzania
wierzytelnościami oraz pozostałych usług Spółki, odpowiednio wśród jednostek zależnych: 70,1%
i 58,1%. Saldo należności od największego partnera biznesowego Spółki spośród jednostek
niepowiązanych stanowiło 1% łącznej kwoty należności z tytułu dostaw i usług brutto na dzień
31 grudnia 2024 r. (31.12.2023 r.: 2,3%); odpowiednio wśród jednostek zależnych: 73% i 33%.
W związku z tym nie występuje znacząca koncentracja ryzyka kredytowego w odniesieniu do jednostek
niepowiązanych.
Spółka tworzy odpisy na oczekiwane straty kredytowe, które odpowiadają szacunkowej wartości
poniesionych oczekiwanych strat kredytowych na należnościach z tytułu dostaw i usług oraz na
pozostałych należnościach. Odpis obejmuje specyficzne straty związane z narażeniem na znaczące
pojedyncze ryzyko.
Inwestycje w pakiety wierzytelności
Inwestycje w pakiety wierzytelności obejmują wierzytelności przeterminowane, które przed nabyciem
przez Spółkę podlegały niejednokrotnie procesom windykacyjnym prowadzonym przez sprzedawcę
pakietu lub na zlecenie w jego imieniu. Dlatego też ryzyko kredytowe w odniesieniu do inwestycji
w pakiety wierzytelności jest relatywnie wysokie, przy czym Spółka posiada doświadczenie oraz
rozwinięte metody analityczne umożliwiające oszacowanie takiego ryzyka.
Zmiana poziomu ryzyka kredytowego w okresie życia instrumentu jest w prezentowana jako odpis na
oczekiwane straty kredytowe.
Ryzyko kredytowe związane z inwestycjami w pakiety wierzytelności odzwierciedlone jest w ich
wycenie na koniec każdego okresu sprawozdawczego.
Na każdy dzień wyceny KRUK S.A. ocenia ryzyko kredytowe w oparciu o dane historyczne dotyczące
danej grupy portfeli, a także z pakietów o podobnej charakterystyce.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
93
Przy ocenie ryzyka kredytowego brane są również pod uwagę następujące parametry:
• cechy dotyczące wierzytelności:
saldo zadłużenia,
kwota kapitału,
udział kapitału w zadłużeniu,
kwota otrzymanego kredytu / łączna kwota faktur,
rodzaj produktu,
przeterminowanie (DPD),
czas trwania umowy,
czas od zawarcia umowy,
zabezpieczenie (istnienie, rodzaj, wysokość).
• cechy dotyczące osoby zadłużonej:
dotychczasowy poziom spłacenia kredytu / poziom spłacenia faktur,
czas od ostatniej wpłaty osoby zadłużonej,
region,
forma prawna osoby zadłużonej,
zgon lub upadłość osoby zadłużonej,
zatrudnienie osoby zadłużonej.
• cechy dotyczące procesowania wierzytelności przez dotychczasowego wierzyciela:
posiadanie poprawnych danych teleadresowych osoby zadłużonej,
windykacja wewnętrzna prowadzona przez dotychczasowego wierzyciela we własnym
zakresie,
windykacja zewnętrzna – obsługa wierzytelności przez firmy zewnętrzne,
windykacja sądowa,
egzekucja komornicza.
Zmiany oceny ryzyka kredytowego wpływają na oczekiwania odnośnie przyszłych przepływów
pieniężnych, które stanowią podstawę wyceny inwestycji w pakiety wierzytelności.
Spółka minimalizuje ryzyko wyceniając pakiety wierzytelności przed zakupem i po zakupie,
uwzględniając możliwość odzyskania zainwestowanego kapitału z kwot windykowanych i szacowane
koszty konieczne do poniesienia w trakcie procesu windykacji. Pakiety nabywane są w drodze
oficjalnych przetargów i ceny zakupu oferowane przez Spółkę w większości tych przetargów nie różnią
się istotnie od cen oferowanych przez konkurencję. Podobna wycena pakietu dokonana przez kilka
wyspecjalizowanych podmiotów jednocześnie zmniejsza prawdopodobieństwo nieprawidłowej
wyceny.
Ustalanie wartości rynkowej pakietu oraz maksymalnej ceny zakupu odbywa się na podstawie analizy
statystyczno-ekonomicznej. Pakiet we wstępnej fazie dzielony jest na podpakiety według kryterium
wielkości wierzytelności oraz rodzaju zabezpieczenia. Celem podziału jest wyselekcjonowanie
wierzytelności, dla których możliwe jest zastosowanie statystycznych metod wyceny. Pozostałe
podpakiety wyceniane są według indywidualnego przeglądu w procesie due diligence na moment
nabycia portfela.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
94
Sposób szacowania wpływów oparty jest o statystyczny model zbudowany na bazie posiadanych
wybranych danych referencyjnych odpowiadających danym wycenianym. Dane referencyjne
dobierane są z bazy danych zawierającej informacje o uprzednio nabytych i windykowanych przez
Spółkę pakietach.
Po fazie szacowania skuteczności oraz narzędzi windykacyjnych następuje zebranie wszystkich
parametrów, danych porównawczych do pakietu referencyjnego, procesu windykacyjnego, krzywej
skuteczności oraz ryzyka. Na tym etapie uwzględniane są również dodatkowe weryfikacje parametrów
w oparciu o opinie eksperckie. Powstaje wtedy jeden dokument (biznesplan) podsumowujący
założenia i wynikającą z nich projekcję przepływów pieniężnych generowanych przez pakiet oraz
budowany jest model finansowy. Powstały w ten sposób biznesplan służy określeniu maksymalnego
poziomu możliwej do zaoferowania ceny.
Cena maksymalna ustalana jest w oparciu o oczekiwane miary efektywności inwestycji (głównie:
wewnętrzna stopa zwrotu, okres zwrotu, zwrot nominalny). Oczekiwane zwroty z inwestycji zależą
w znacznym stopniu od ryzyka związanego z projektem, na które istotny wpływ mają między innymi
jakość danych przekazanych przez partnera biznesowego do wyceny, dopasowanie danych
referencyjnych, ilość oraz jakość współczynników eksperckich o charakterze zarówno makro jak
i mikroekonomicznym, użytych przy określaniu prognozy przepływów pieniężnych.
Ponadto Spółka dywersyfikuje ryzyko poprzez nabywanie wierzytelności różnego rodzaju, o różnym
stopniu trudności i przeterminowania.
Głównym narzędziem stosowanym przez Spółkę mającym na celu ograniczenie ryzyka kredytowego
jest właściwa polityka kredytowa w stosunku do partnerów biznesowych oraz osób zadłużonych.
Obejmuje ona między innymi następujące elementy:
• ocena wiarygodności kredytowej partnera biznesowego, osoby zadłużonej przed
zaoferowaniem mu terminów płatności oraz innych warunków współpracy,
• regularny monitoring terminowej spłaty należności,
• dywersyfikacja odbiorców.
Spółka szczegółowo analizuje i szacuje ryzyko nabywanych pakietów wierzytelności wykorzystując do
tego narzędzia ekonomiczno-statystyczne oraz wieloletnie doświadczenie w tym zakresie, nabywane
są wierzytelności różnego rodzaju, o różnym stopniu trudności i przeterminowania, a weryfikacja
wyceny pakietów odbywa się w okresach kwartalnych.
Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania Spółka nie posiada pojedynczych wierzytelności,
których brak spłaty mógłby istotnie zmniejszyć płynność Spółki, jednak nie można takiej sytuacji
wykluczyć w przyszłości.
Stosowane narzędzia w procesie odzyskiwania wierzytelności to między innymi:
• listy,
• telefony,
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
95
• SMS’y,
• częściowe umorzenia wierzytelności,
• pośrednictwo w zdobyciu alternatywnego źródła finansowania,
• wizyty bezpośrednie w miejscu zamieszkania lub pracy,
• czynności detektywistyczne,
• postępowania ugodowe,
• windykacja sądowa,
• egzekucja z zabezpieczeń,
• program lojalnościowy.
Udzielone pożyczki podmiotom powiązanym
Udzielone pożyczki podmiotom powiązanym nie są zabezpieczone, jednakże z uwagi na fakt, iż
udzielone są jednostkom, nad którymi Spółka sprawuje kontrolę ich spłata nie jest obarczona istotnym
ryzykiem kredytowym.
W odniesieniu do udzielonych pożyczek podmiotom powiązanym, wycenianych według
zamortyzowanego kosztu, Spółka szacuje ryzyko niewypłacalności pożyczkobiorców w oparciu o wyniki
wypracowane przez podmioty zależne, odpowiednio przekształcone na prawdopodobieństwo
niewykonania zobowiązania. Oczekiwana strata kredytowa kalkulowana jest przy uwzględnieniu
wartości pieniądza w czasie. Na potrzeby określenia horyzontu kalkulacji oczekiwanych strat
kredytowych, weryfikowany jest fakt znaczącego wzrostu ryzyka kredytowego związanego z danym
aktywem finansowym od momentu początkowego ujęcia tego aktywa finansowego, stanowiącego
podstawę wyceny aktywów netto jednostki zależnej.
Przy analizie wystąpienia znacznego wzrostu ryzyka kredytowego związanego z udzielanymi
pożyczkami Spółka bierze pod uwagę między innymi następujące przesłanki:
• pogorszenie sytuacji finansowej jednostki zależnej w stosunku do momentu początkowego
ujęcia udzielonej pożyczki,
• przeterminowanie należności z tytułu danego aktywa przekraczają 90 dni.
Udzielone pożyczki podmiotom powiązanym na dzień 31 grudnia 2024 r. oraz na dzień 31 grudnia
2023 r. nie były przeterminowane. Na dzień 31 grudnia 2024 r. w wyniku pogorszenia sytuacji
finansowej powiązanych pożyczkobiorców Spółka ma rozpoznany odpis z tytułu oczekiwanych strat
kredytowych w wysokości 19 320 tys. zł (3 895 tys. w 2023 r.)
Gwarancje
Zgodnie z zasadą Spółki, gwarancje finansowe udzielane są wyłącznie jednostkom zależnym, w których
Spółka posiada 100% udziałów. W okresie sprawozdawczym Spółka nie udzielała gwarancji podmiotom
zewnętrznym.
KRUK S.A. udziela poręczeń/gwarancji za zobowiązania wynikające z umów kredytowych, umów na
zawarcie transakcji pochodnych, a także na transakcje umorzenia kapitału w spółce zależnej.
Gwarancje/poręczenia prezentowane są jako zobowiązania pozabilansowe (nota 32).
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
96
Ekspozycja na ryzyko kredytowe
Wartości księgowe aktywów finansowych odpowiadają maksymalnej ekspozycji na ryzyko kredytowe.
Maksymalna ekspozycja na ryzyko kredytowe na koniec okresów sprawozdawczych przedstawia się
następująco:
w tysiącach złotych
31.12.2024 31.12.2023
Udzielone pożyczki podmiotom powiązanym
1 585 407 1 400 771
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
9 110 227 643
Instrumenty zabezpieczające
114 326 98 428
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe pomniejszone
o należności z tytułu podatków
107 630 44 975
Inwestycje w pakiety wierzytelności
32 494 31 747
1 848 967 1 803 564
Maksymalna ekspozycja na ryzyko kredytowe na koniec okresów sprawozdawczych według rejonów
geograficznych przedstawia się następująco:
w tysiącach złotych
31.12.2024 31.12.2023
Malta
1 070 709 887 126
Polska
681 710 780 168
Rumunia
56 733 67 249
Czechy i Słowacja
39 806 69 021
Włochy
9 -
1 848 967 1 803 564
Ekspozycja na ryzyko kredytowe - Inwestycje w pakiety wierzytelności
w tysiącach złotych
31.12.2024 31.12.2023
Rodzaj portfela
Portfele detaliczne niezabezpieczone
32 041 31 370
Portfele korporacyjne niezabezpieczone
453 377
32 494 31 747
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
97
Ekspozycja na ryzyko kredytowe - Środki pieniężne
Spółka definiuje ryzyko koncentracji środków pieniężnych jako ryzyko wynikające z istotnego
zaangażowania wobec banków posiadających ratingi poniżej i powyżej BBB-.
w tysiącach złotych
31.12.2024 31.12.2023
Środki pieniężne na rachunkach w bankach posiadających rating poniżej
BBB- według Standard & Poor's *
655 415
Środki pieniężne na rachunkach w bankach posiadających rating równy lub
powyżej BBB- według Standard & Poor's*
8 455 227 225
Środki pieniężne w kasie
- 3
9 110 227 643
* alternatywnie BBB- według Fitch Ratings Ltd albo Baa3 według Moody's Investors Service Limited
Spółka nie posiada depozytów terminowych na dzień 31 grudnia 2024 r. W 2023 r. 96,64% środków
pieniężnych zdeponowanych było w banku o ratingu AA- (według S&P).
Odpis na oczekiwane straty kredytowe
Podział per klasy należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych należności na koniec okresów
sprawozdawczych przedstawia się następująco:
Klasyfikacja MSSF 9
w tysiącach złotych
Okres
przeterminowania
<1 dni 107 630 44 975
1-90 dni 175 168
>90 dni - -
107 805 45 143
<1 dni 0,0% - -
1-90 dni 0,7% 175 168
>90 dni 100,0% - -
175 168
<1 dni 107 630 44 975
1-90 dni - -
>90 dni - -
107 630 44 975
Wartość na
dzień
31.12.2024
(MSSF 9)
Wartość na
dzień
31.12.2023
(MSSF 9)
Należności z tytułu dostaw i usług
oraz pozostałe pomniejszone o należności
z tytułu podatków
Odpis na oczekiwane straty kredytowe
Wartość netto
Oczekiwane straty
kredytowe jako %
wartości
bilansowej brutto
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
98
Zmiany odpisów na oczekiwane straty kredytowe z tytułu należności kształtowały się następująco:
w tysiącach złotych
31.12.2024 31.12.2023
Wartość odpisu na początek okresu
168 156
Odpis na oczekiwane straty kredytowe ujęty w okresie sprawozdawczym
31 30
Rozwiązanie odpisu na oczekiwane straty kredytowe
(8) (18)
Wykorzystanie odpisu na oczekiwane straty kredytowe
(16) -
Wartość odpisu na koniec okresu
175 168
W oparciu o dane historyczne dotyczące płatności, Spółka tworzy odpisy na oczekiwane straty
kredytowe, które odpowiadają szacunkowej wartości oczekiwanych strat na należnościach z tytułu
dostaw i usług oraz na pozostałych należnościach. Odpis obejmuje specyficzne straty związane
z narażeniem na znaczące pojedyncze ryzyko.
W latach 2023-2024 Spółka nie tworzyła ogólnego odpisu aktualizującego wartość należności.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
99
Podział per koszyki pożyczek udzielonych jednostkom powiązanym na koniec okresów
sprawozdawczych przedstawia się następująco:
w tysiącach złotych Koszyk 1 Koszyk 2 Koszyk 3 Razem
Wartość brutto udzielonych pożyczek podmiotom
powiązanym na dzień 01.01.2023
95 121 366 882
- 462 003
Uruchomienia
976 294 58 240 - 1 034 534
Spłaty
(89 158) (65 701) - (154 859)
Przychody z tytułu odsetek od udzielonych pożyczek
52 936 47 977 100 913
Różnice kursowe
(37 925) - - (37 925)
Wartość brutto udzielonych pożyczek podmiotom
powiązanym na dzień 31.12.2023
997 268 407 398 - 1 404 666
Wartość brutto udzielonych pożyczek podmiotom
powiązanym na dzień 01.01.2024
997 268 407 398 - 1 404 666
Przeniesienie koszyka 1 do koszyka 2
(68 076) 68 076
-
-
Przeniesienie koszyka 2 do koszyka 1
339 916 (339 916) - -
Uruchomienia
519 718 21 090 - 540 808
Spłaty
(418 762) (40 442) - (459 204)
Przychody z tytułu odsetek od udzielonych pożyczek
127 720 12 410 - 140 130
Różnice kursowe
(20 303) (1 370) - (21 673)
Wartość brutto udzielonych pożyczek podmiotom
powiązanym na dzień 31.12.2024
1 477 481 127 246 - 1 604 727
Odpis na oczekiwane straty kredytowe
na dzień 01.01.2023
- 28 451 - 28 451
Utworzenie
-
7 856
-
7 856
Rozwiązanie
-
(32 412)
-
(32 412)
Odpis na oczekiwane straty kredytowe
na dzień 31.12.2023
- 3 895 - 3 895
Odpis na oczekiwane straty kredytowe
na dzień 01.01.2024
- 3 895 - 3 895
Utworzenie
15 498 491 - 15 989
Rozwiązanie
- (564) -
(564)
Odpis na oczekiwane straty kredytowe
na dzień 31.12.2024
15 498 3 822 - 19 320
Wartość netto udzielonych
pożyczek podmiotom powiązanym na dzień 31.12.2023
997 268 403 503 - 1 400 771
Wartość netto udzielonych
pożyczek podmiotom powiązanym na dzień 31.12.2024
1 461 983 123 424 - 1 585 407
W roku 2024 Spółka KRUK podjęła decyzję o wstrzymaniu dalszych inwestycji w pakiety wierzytelności
na rynku czeskim i słowackim w rezultacie czego dokonano przeniesienia udzielonych pożyczek spółce
KRUK Česká a Slovenská Republika s.r.o. z koszyka 1 do koszyka 2.
Z uwagi na polepszenie wyniku jednostki zależnej Wonga.pl Sp. z o.o. dokonano przeniesienia pożyczek
z koszyka 2 do 1.
Informacja o zmianach odpisów aktualizujących wartość inwestycji w pakiety wierzytelności
wycenianych metodą zamortyzowanego kosztu została przedstawiona w nocie 14.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
100
26.2. Ryzyko płynności
Ryzyko utraty płynności to ryzyko wystąpienia sytuacji, w której Spółka nie jest w stanie terminowo
regulować swoich zobowiązań.
Zarządzanie ryzykiem płynności polega na zapewnieniu zdolności Spółki do regulowania zobowiązań
finansowych bez narażania na ewentualne straty lub podważenie reputacji Spółki.
Głównym celem zarządzania płynnością jest zabezpieczenie Spółki przed utratą zdolności do
regulowania zobowiązań.
Spółka posiada opracowane Zasady zarządzania płynnością finansową, które regulują m.in. zasady
zaciągania finansowania dłużnego, przeprowadzania analiz i prognoz dotyczących płynności Spółki,
monitorowanie wypełniania zobowiązań wynikających z zawartych umów kredytowych.
Bezpieczeństwo płynności Spółki analizowane jest cyklicznie poprzez analizę wrażliwości w odniesieniu
do zmiany prognozowanego poziomu wpłat z portfeli wierzytelności.
Zgodnie z obowiązującymi na dzień publikacji sprawozdania finansowego zasadami zarządzania
płynnością, którymi kieruje się Spółka, aby nowe zadłużenie finansowe mogło być zaciągnięte przez
Spółkę, muszą być spełnione następujące warunki:
• spłata zadłużenia jest możliwa z posiadanych własnych aktywów Spółki,
• zaciągnięcie długu nie spowoduje przekroczenia wskaźników finansowych ustalonych
w umowach kredytowych i w warunkach emisji obligacji.
Ekspozycja na ryzyko płynności
Na dzień 31 grudnia 2024 r.
w tysiącach złotych
Wartość
bieżąca
Niezdyskontowane
przepływy pieniężne
wynikające z umów/
szacunków
Poniżej 6
miesięcy
6-12
miesięcy
1-2 lat 2-5 lat
Powyżej 5
lat
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
9 110 9 110 9 110 - - - -
Należności z tytułu dostaw i usług oraz
pozostałe pomniejszone
o należności z tytułu podatków
107 630 107 630 107 630 - - - -
Inwestycje w pakiety wierzytelności*
32 494 122 129 11 769 10 580 18 223 38 416 43 141
Udzielone pożyczki podmiotom powiązanym
1 585 407 1 883 498 45 922 354 322 442 761 1 018 703 21 790
Zabezpieczone kredyty i pożyczki
(584 002) (696 532) (37 094) (30 149) (121 521) (507 768) -
Zobowiązania z tytułu dłużnych
papierów wartościowych
(niezabezpieczone)
(3 109 702)
(4 079 737) (355 339) (156 497) (513 148) (2 918 690) (136 063)
Zobowiązania z tytułu leasingu
(12 650) (13 315) (5 486) (5 428) (1 409) (992) -
Zobowiązania z tytułu dostaw
i usług oraz inne zobowiązania
(28 884)
(28 884) (28 884) - - - -
(2 000 597) (2 696 101) (252 372) 172 828 (175 094) (2 370 331) (71 132)
Pozabilansowe zobowiązania warunkowe
Pozabilansowe zobowiązania warunkowe
z tytułu udzielonych poręczeń/gwarancji
jednostkom zależnym**
(5 028 001)
(5 028 001) (4 833 001) - - (195 000) -
(7 028 598) (7 724 102) (5 085 373) 172 828 (175 094) (2 565 331) (71 132)
Aktywa i zobowiązania finansowe inne niż
instrumenty pochodne
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
101
Na dzień 31 grudnia 2023 r.
w tysiącach złotych
Wartość
bieżąca
Niezdyskontowane
przepływy pieniężne
wynikające z umów/
szacunków
Poniżej 6
miesięcy
6-12
miesięcy
1-2 lat 2-5 lat
Powyżej 5
lat
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
227 643 227 643 227 643 - - - -
Należności z tytułu dostaw i usług oraz
pozostałe pomniejszone
o należności z tytułu podatków
44 975 44 975 44 975 - - - -
Inwestycje w pakiety wierzytelności*
31 747 112 069 12 281 10 242 17 342 35 535 36 669
Udzielone pożyczki podmiotom powiązanym
1 400 771 1 727 662 43 639 286 143 121 914 1 275 966 -
Zabezpieczone kredyty i pożyczki
(386 787) (462 789) (40 668) (33 737) (101 856) (286 528) -
Zobowiązania z tytułu dłużnych papierów
wartościowych (niezabezpieczone)
(2 851 202) (4 012 618) (159 822) (160 134) (445 792) (2 626 389) (620 481)
Zobowiązania z tytułu leasingu
(27 483) (29 180) (10 056) (8 870) (8 233) (2 021) -
Zobowiązania z tytułu dostaw
i usług oraz inne zobowiązania
(28 651) (28 651) (28 651) - - - -
(1 588 987) (2 420 889) 89 341 93 644 (416 625) (1 603 437) (583 812)
Pozabilansowe zobowiązania warunkowe
Pozabilansowe zobowiązania warunkowe
z tytułu udzielonych poręczeń/gwarancji
jednostkom zależnym**
(4 658 995) (4 658 995) (4 604 095) - - (54 900) -
(6 247 982) (7 079 884) (4 514 754) 93 644 (416 625) (1 658 337) (583 812)
Aktywa i zobowiązania finansowe inne niż
instrumenty pochodne
* Przepływy pieniężne wynikające z szacunków.
**Pozabilansowe zobowiązania warunkowe z tytułu udzielonych poręczeń/gwarancji jednostkom zależnym
zostały wykazane w wartościach nominalnych. Wartość poręczeń stanowi 150% wartości posiadanego
zadłużenia. Realizacja zobowiązania nastąpi w momencie niespełnienia kowenantów, niespłacenia zadłużenia.
Na dzień 31 grudnia 2024 r. oraz 31 grudnia 2023 r. KRUK S.A. nie widzi przesłanek do potencjalnej realizacji
zobowiązań z tytułu gwarancji/poręczeń.
Powyższe dane nie uwzględniają wydatków na i wpływów z nabytych w przyszłości pakietów
wierzytelności oraz przyszłych kosztów działalności operacyjnej, których poniesienie jest niezbędne do
uzyskania wpływów z aktywów finansowych.
Ryzyko płynności dla instrumentów zabezpieczających zostało wskazane w nocie 22.
Spółka definiuje ryzyko koncentracji płynnościowej jako ryzyko wynikające z przepływów pieniężnych
z poszczególnych instrumentów finansowych.
Przepływy pieniężne wynikające z umów/szacunków zostały ustalone w oparciu o stopy procentowe
obowiązujące odpowiednio na dzień 31 grudnia 2024 r. i 31 grudnia 2023 r.
Spółka nie oczekuje, że spodziewane przepływy pieniężne, zawarte w analizie terminów wymagalności,
mogą wystąpić znacząco wcześniej lub w znacząco innych kwotach.
Spółka posiada na dzień 31 grudnia 2024 r. dostępny niewykorzystany limit kredytu odnawialnego
w wysokości 269 682 tys. zł. (na dzień 31 grudnia 2023 r.: 207 855 tys. zł.). Niewykorzystany limit
dostępny jest do 31 grudnia 2029 r.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
102
26.3. Ryzyko rynkowe
Ryzyko rynkowe polega na tym, że zmiany cen rynkowych, takich jak kursy walutowe, stopy
procentowe i ceny akcji będą wpływać na wyniki Spółki lub na wartość posiadanych instrumentów
finansowych. Celem zarządzania ryzykiem rynkowym jest utrzymanie i kontrolowanie stopnia
narażenia Spółki na ryzyko rynkowe w granicach przyjętych parametrów, przy jednoczesnym dążeniu
do optymalizacji stopy zwrotu.
Za jeden z kluczowych elementów koniecznych dla skutecznego wdrożenia strategii rozwoju Spółki
uznano właściwą politykę zarządzania ryzykiem zmiany stóp procentowych oraz ryzykiem walutowym.
Polityka zarządzania ryzykiem stóp procentowych obejmuje następujące zagadnienia:
• cele Spółki w zakresie ryzyka stóp procentowych,
• metody monitorowania ryzyka stóp procentowych,
• dopuszczalny stopień ekspozycji Spółki na ryzyko stóp procentowych,
• zasady postępowania w przypadku przekroczenia dopuszczalnej ekspozycji Spółki na ryzyko
stóp procentowych,
• zasady zarządzania ryzykiem stóp procentowych Spółki.
Polityka zarządzania ryzykiem walutowym obejmuje następujące zagadnienia:
• cele Spółki w zakresie zarządzania ryzykiem walutowym,
• kluczowe zasady zarządzania ryzykiem walutowym w Spółce,
• dopuszczalny wpływ ryzyka walutowego na wyniki i kapitały Spółki (apetyt na ryzyko
walutowe),
• metody pomiaru i monitorowania ryzyka walutowego oraz ekspozycji na ryzyko walutowe,
• zasady postępowania w przypadku przekroczenia dopuszczalnego apetytu na ryzyko
walutowe i określonych limitów ryzyka walutowego,
• zasady zabezpieczania ryzyka walutowego,
• role i obowiązki w procesie zarządzania ryzykiem walutowym.
Spółka korzysta z instrumentów finansowych w celu zabezpieczenia przed ryzykiem zmian stóp
procentowych oraz ryzykiem walutowym (nota 3.3.4., 22.).
Aktywa finansowe w walucie obcej stanowiły na dzień 31 grudnia 2024 r. 13,9% aktywów ogółem
natomiast zobowiązania w walucie obcej stanowiły na ten dzień 13,5% pasywów ogółem
(31.12.2023 r.: odpowiednio 13,9% i 12,3%).
Wpłaty gotówkowe uzyskiwane w walucie obcej są reinwestowane w zakup pakietów wierzytelności
w tej walucie.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
103
Ekspozycja na ryzyko walutowe
Ekspozycja Spółki na ryzyko walutowe, wyznaczona jako wartość bilansowa netto instrumentów
finansowych w walutach obcych według kursu na koniec okresu sprawozdawczego, przedstawia się
następująco:
w tysiącach złotych
EUR RON CZK EUR RON CZK
Środki pieniężne 2 848 639 101 497 1 124 897
Inwestycje w pakiety wierzytelności 87 25 236 676 158 25 223 787
Udzielone pożyczki podmiotom powiązanym 1 099 212 31 536 10 548 945 986 26 515 24 766
Zobowiązania z tytułu kredytów, pożyczek, innych dłużnych
papierów wartościowych i leasingów
(1 136 176) - - (912 096) - -
Ekspozycja na ryzyko walutowe (34 029) 57 411 11 325 34 545 52 862 26 450
Ekspozycja na ryzyko walutowe
31.12.2024
31.12.2023
w tysiącach złotych
EUR RON CZK EUR RON CZK
Środki pieniężne 285 64 10 50 112 90
Inwestycje w pakiety wierzytelności 9 2 524 68 16 2 522 79
Udzielone pożyczki podmiotom powiązanym 109 921 3 154 1 055 94 599 2 652 2 477
Zobowiązania z tytułu kredytów, pożyczek, innych dłużnych
papierów wartościowych i leasingów
(113 618) - - (91 210) - -
Ekspozycja na ryzyko walutowe (3 403) 5 742 1 133 3 455 5 286 2 646
Analiza wrażliwości ekspozycji na ryzyko walutowe w przypadku wzrostu kursu walut +10%
31.12.2024
31.12.2023
w tysiącach złotych
EUR RON CZK EUR RON CZK
Środki pieniężne (285) (64) (10) (50) (112) (90)
Inwestycje w pakiety wierzytelności (9) (2 524) (68) (16) (2 522) (79)
Udzielone pożyczki podmiotom powiązanym (109 921) (3 154) (1 055) (94 599) (2 652) (2 477)
Zobowiązania z tytułu kredytów, pożyczek, innych dłużnych
papierów wartościowych i leasingów
113 618 - - 91 210 - -
Ekspozycja na ryzyko walutowe 3 403 (5 742) (1 133) (3 455) (5 286) (2 646)
31.12.2024
31.12.2023
Analiza wrażliwości ekspozycji na ryzyko walutowe w przypadku spadku kursu walut -10%
Umocnienie/osłabienie się złotego w odniesieniu do EUR, RON i CZK na dzień 31 grudnia 2024 r. oraz
na dzień 31 grudnia 2023 r. spowodowałoby wzrost/spadek zysku bieżącego okresu o kwoty
zaprezentowane powyżej. Analiza zakłada, że inne zmienne, w szczególności stopy procentowe,
pozostaną na stałym poziomie.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
104
Spółka definiuje ryzyko koncentracji walutowej jako ryzyko wynikające z istotnego zaangażowania
w poszczególne instrumenty finansowe wyrażone w walucie RON, CZK, EUR.
Przy sporządzaniu sprawozdania finansowego zastosowano następujące kursy wymiany dla
najważniejszych walut obcych:
w złotych
01.01.2024-
31.12.2024
01.01.2023-
31.12.2023
31.12.2024 31.12.2023
1 EUR
4,3075 4,5284 4,2730 4,3480
1 USD
3,9815 4,1823 4,1012 3,9350
1 RON
0,8658 0,9145 0,8589 0,8742
1 CZK
0,1715 0,1889 0,1699 0,1759
Średnie kursy walut*
Koniec okresu sprawozdawczego
(kursy spot)
*średnie kursy walut ustalono jako średnią arytmetyczną średnich kursów ogłaszanych przez NBP, obowiązujących na ostatni
dzień każdego miesiąca danego okresu; od 1 stycznia 2024 r. w kalkulacji uwzględniony został również kurs z dnia kończącego
poprzedni rok obrotowy.
Ekspozycja na ryzyko stopy procentowej
Na dzień bilansowy struktura oprocentowanych instrumentów finansowych przedstawia się
następująco:
w tysiącach złotych
31.12.2024 31.12.2023
Instrumenty finansowe o stałej stopie procentowej
*
Aktywa finansowe
923 976 953 462
Zobowiązania finansowe
(208 915) (207 904)
Instrumenty finansowe o stałej stopie procentowej przed efektem
zabezpieczenia
715 061 745 558
Efekt zabezpieczenia (wartość nominalna)
(2 743 732) (2 635 680)
Instrumenty finansowe o stałej stopie procentowej uwzględniające efekt
zabezpieczenia
(2 028 671) (1 890 122)
Instrumenty finansowe o zmiennej stopie procentowej
**
Aktywa finansowe
924 991 850 102
Zobowiązania finansowe
(3 547 780) (3 107 102)
Instrumenty finansowe o zmiennej stopie procentowej przed efektem
zabezpieczenia
(2 622 789) (2 257 000)
Efekt zabezpieczenia (wartość nominalna)
2 743 732 2 635 680
Instrumenty finansowe o zmiennej stopie procentowej uwzgleniające efekt
zabezpieczenia
120 943 378 680
Wartość księgowa
*
W pozycji Aktywa finansowe o stałej stopie procentowej zaprezentowane zostały inwestycje w pakiety wierzytelności,
należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe pomniejszone o należności z tytułu podatków, środki pieniężne i ich
ekwiwalenty, a także pożyczka udzielona spółce powiązanej o stałym oprocentowaniu. W pozycji Zobowiązania finansowe
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
105
o stałej stopie procentowej zaprezentowane zostały zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz inne zobowiązania, a także
zobowiązania z tytułu dłużnych papierów wartościowych o stałej stopie procentowej.
**
W pozycji Aktywa finansowe o zmiennej stopie procentowej zaprezentowane zostały udzielone pożyczki podmiotom
powiązanym o zmiennym oprocentowaniu. W pozycji Zobowiązania finansowe o zmiennej stopie procentowej
zaprezentowane zostały zabezpieczone kredyty i pożyczki, zobowiązania z tytułu dłużnych papierów wartościowych
o zmiennej stopie procentowej oraz zobowiązania z tytułu leasingu.
Instrumenty zabezpieczające zostały zaprezentowane jako instrumenty finansowe o zmiennej stopie procentowej.
Instrumenty pochodne zostały zaprezentowane jako instrumenty finansowe o stałej stopie procentowej.
Spółka definiuje ryzyko koncentracji z tytułu stopy procentowej jako ryzyko wynikające z istotnego
zaangażowania w poszczególne instrumenty finansowe.
Spółka minimalizuje wpływ ryzyka stopy procentowej poprzez zawieranie transakcji zabezpieczających
IRS i CIRS (nota 22).
Analiza wrażliwości wartości godziwej instrumentów finansowych o stałej stopie procentowej
Spółka nie posiada aktywów i zobowiązań finansowych o stałej stopie procentowej wycenianych
w wartości godziwej przez wynik finansowy oraz nie zawiera transakcji z wykorzystaniem
instrumentów pochodnych (IRS) jako zabezpieczenie wartości godziwej. Dlatego zmiana stopy
procentowej nie miałaby istotnego wpływu na zysk lub stratę bieżącego okresu z tego tytułu.
Analiza wrażliwości przepływów pieniężnych instrumentów finansowych o zmiennej stopie
procentowej
Spółka nabywa instrumenty pochodne w celu zabezpieczenia ryzyka stopy procentowej.
Zmiana o 100 punktów bazowych w stopie procentowej zwiększyłaby (zmniejszyłaby) kapitał własny
i zysk przed opodatkowaniem o kwoty przedstawione poniżej. Poniższa analiza opiera się na założeniu,
że inne zmienne, w szczególności kursy walutowe, pozostaną na stałym poziomie.
w tysiącach złotych
wzrost
o 100 pb
spadek
o 100 pb
wzrost
o 100 pb
spadek
o 100 pb
31 grudnia 2024 r.
Aktywa finansowe o zmiennej stopie procentowej
8 107 (8 107) 1 143 (1 143)
Zobowiązania finansowe o zmiennej stopie procentowej
(35 264) 35 264 (214) 214
31 grudnia 2023 r.
Aktywa finansowe o zmiennej stopie procentowej
7 517 (7 517) 984 (984)
Zobowiązania finansowe o zmiennej stopie procentowej
(30 862) 30 862 (209) 209
Zysk lub strata bieżącego
okresu
Kapitał własny bez zysku
lub straty bieżącego
okresu
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
106
27. Wartości godziwe
Porównanie wartości godziwych z wartościami księgowymi
Poniższa tabela zawiera porównanie wartości godziwych aktywów i zobowiązań finansowych
z wartościami ujętymi w sprawozdaniu z sytuacji finansowej:
w tysiącach złotych
Wartość księgowa Wartość godziwa Wartość księgowa Wartość godziwa
Aktywa i zobowiązania finansowe wyceniane
w wartości godziwej
Instrumenty zabezpieczające (IRS)
(19 107) (19 107) (11 711) (11 711)
Instrumenty zabezpieczające (CIRS)
112 081 112 081 89 256 89 256
Instrumenty pochodne (105) (105) - -
92 869 92 869 77 545 77 545
Aktywa i zobowiązania finansowe niewyceniane
w wartości godziwej
Inwestycje w pakiety wierzytelności
32 494 32 084 31 747 33 021
Udzielone pożyczki podmiotom powiązanym
1 585 407 1 585 407 1 400 771 1 400 771
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
pomniejszone o należności z tytułu podatków
107 630 107 630 44 975 44 975
Zobowiązania z tytułu dostaw
i usług oraz inne zobowiązania
(28 884) (28 884) (28 651) (28 651)
Zabezpieczone kredyty i pożyczki
(584 002) (584 002) (386 787) (386 787)
Zobowiązania z tytułu dłużnych papierów
wartościowych (niezabezpieczone)
(3 109 702) (3 289 856) (2 851 202) (2 869 113)
(1 997 057) (2 177 621) (1 789 147) (1 805 784)
31.12.2024
31.12.2023
Stopy procentowe wykorzystywane do szacowania wartości godziwej
31.12.2024 31.12.2023
Inwestycje w pakiety wierzytelności*
8,75%-139,33% 8,32%-138,90%
Zabezpieczone kredyty i pożyczki
4,71%-8,54% 4,41%-8,58%
Udzielone pożyczki podmiotom powiązanym
5,34%-12,25% 5,95%-12,28%
*dotyczy 99,6% wartości pakietów wierzytelności
Hierarchia instrumentów finansowych
Poniższa tabela przedstawia wartość godziwą instrumentów finansowych wycenianych
w sprawozdaniu z sytuacji finansowej w wartości godziwej i według metody zamortyzowanego kosztu.
W zależności od poziomu wyceny zastosowano następujące dane wejściowe do modeli wyceny:
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
107
• Poziom 1: ceny kwotowane (nieskorygowane) na aktywnych rynkach dla takich samych
aktywów i zobowiązań,
• Poziom 2: dane wejściowe, inne niż ceny kwotowane użyte w Poziomie 1, które są
obserwowalne dla danych aktywów i zobowiązań, zarówno bezpośrednio lub pośrednio,
• Poziom 3: dane wejściowe nie bazujące na obserwowalnych cenach rynkowych (dane
wejściowe nieobserwowalne).
Spółka nie dokonywała transferów pomiędzy poziomami w latach 2023-2024.
w tysiącach złotych
Poziom 1
Wartość księgowa Wartość godziwa
Stan na dzień 31 grudnia 2024 r.
Zobowiązania z tytułu dłużnych papierów wartościowych
(niezabezpieczone)
(3 109 702) (3 289 856)
Stan na dzień 31 grudnia 2023 r.
Zobowiązania z tytułu dłużnych papierów wartościowych
(niezabezpieczone)
(2 851 202) (2 869 113)
Wartość godziwa zobowiązań finansowych z tytułu dłużnych papierów wartościowych ustalana jest
w oparciu o ich notowania na rynku Catalyst na ostatni dzień okresu sprawozdawczego.
w tysiącach złotych
Poziom 2
Wartość księgowa Wartość godziwa
Stan na dzień 31 grudnia 2024 r.
Instrumenty zabezpieczające (IRS)
(19 107) (19 107)
Instrumenty zabezpieczające (CIRS) 112 081 112 081
Instrumenty pochodne (105) (105)
Stan na dzień 31 grudnia 2023 r.
Instrumenty zabezpieczające (IRS) (11 711) (11 711)
Instrumenty zabezpieczające (CIRS) 89 256 89 256
Wartość godziwa instrumentów pochodnych oraz zabezpieczających ustalana jest w oparciu o przyszłe
przepływy z tytułu zawartych transakcji kalkulowanych na podstawie różnicy między prognozowanym
WIBOR 3M a WIBOR 3M z dnia zawarcia transakcji. Do wyznaczenia wartości godziwej Spółka
przyjmuje prognozę WIBOR 3M przekazaną przez firmę zewnętrzną.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
108
w tysiącach złotych
Poziom 3
Wartość księgowa Wartość godziwa
Stan na dzień 31 grudnia 2024 r.
Inwestycje w pakiety wierzytelności 32 494 32 084
Udzielone pożyczki podmiotom powiązanym 1 585 407 1 585 407
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe pomniejszone
o należności z tytułu podatków
107 630 107 630
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz inne zobowiązania (28 884) (28 884)
Zabezpieczone kredyty i pożyczki (584 002) (584 002)
Stan na dzień 31 grudnia 2023 r.
Inwestycje w pakiety wierzytelności 31 747 33 021
Udzielone pożyczki podmiotom powiązanym 1 400 771 1 400 771
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe pomniejszone
o należności z tytułu podatków
44 975 44 975
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz inne zobowiązania (28 651) (28 651)
Zabezpieczone kredyty i pożyczki (386 787) (386 787)
Wartość godziwa inwestycji w pakiety wierzytelności wyliczana jest w oparciu o przewidywane przyszłe
przepływy pieniężne związane z pakietami wierzytelności, zdyskontowane stopą odzwierciedlającą
ryzyko kredytowe związane z danym pakietem. Stopa użyta do dyskontowania wyliczana jest jako
wewnętrzna stopa zwrotu z inwestycji na dzień nabycia pakietu i jest weryfikowana tak, aby
uwzględniała aktualną stopę wolną od ryzyka oraz aktualną premię za ryzyko związaną z ryzykiem
kredytowym dla danego pakietu.
Różnica pomiędzy wartością godziwą a wartością księgową wyliczaną według metody
zamortyzowanego kosztu wynika z innej metodologii wyliczania obu tych wartości. Na wartość
księgową mają wpływ prognoza oczekiwanych spłat z pakietów wierzytelności oraz kurs walutowy na
dzień bilansowy, natomiast na wartość godziwą ma dodatkowo wpływ również prognoza kosztów
działań windykacyjnych oraz stopa wolna od ryzyka.
Wartość godziwa udzielonych pożyczek ustalana jest jako wartość bieżąca przyszłych przepływów
pieniężnych z uwzględnieniem zmiany czynników ryzyka rynkowego i kredytowego w trakcie życia
pożyczki oraz bieżącej stopy oprocentowania.
Dla należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych należności pomniejszonych o należności z tytułu
podatków oraz zobowiązań z tytułu dostaw i usług i innych zobowiązań, Spółka wyznacza wartość
godziwą z uwzględnieniem danych wejściowych na Poziomie 3. Ze względu na ich krótkoterminowy
charakter przyjęto, że wartość bilansowa jest równa wartości godziwej.
Wartość godziwa zobowiązań finansowych z tytułu kredytów i pożyczek ustalana jest w oparciu
o przyszłe przepływy z tytułu zawartych transakcji z uwzględnieniem bieżącej stopy oprocentowania.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
109
28. Transakcje z podmiotami powiązanymi
Wynagrodzenia kadry kierowniczej - Zarząd
Wynagrodzenie kluczowych członków kadry kierowniczej Spółki kształtowało się w sposób
następujący:
w tysiącach złotych
01.01.2024-
31.12.2024
01.01.2023-
31.12.2023
Wynagrodzenie zasadnicze/ kontrakt menadżerski (brutto)
8 167 6 998
Dodatkowe świadczenia (m.in. ZUS)
167 115
Wynagrodzenie z tytułu płatności w formie akcji*
16 807 21 951
25 141 29 064
*
Program opcji menadżerskich opisany został w nocie 19.
Wynagrodzenia kadry kierowniczej -Rada Nadzorcza
Wynagrodzenie członków Rady Nadzorczej Spółki kształtowało się w sposób następujący:
w tysiącach złotych
01.01.2024-
31.12.2024
01.01.2023-
31.12.2023
Wynagrodzenie zasadnicze/ kontrakt menadżerski (brutto)
1 529 1 202
Dodatkowe świadczenia
37 18
1 566 1 220
Pozostałe transakcje z kadrą kierowniczą
Osoby wchodzące w skład organu zarządzającego oraz osoby blisko z nimi związane na dzień
31 grudnia 2024 r. posiadały 9,8% głosów na walnym zgromadzeniu Spółki (31.12.2023 r.: 10,2%)
W roku 2024 oraz 2023 nie wystąpiły istotne transakcje z bliskimi członkami rodziny kluczowego
personelu kierowniczego Spółki, które nie zostałyby ujęte w niniejszym sprawozdaniu finansowym.
Członkowie Zarządu, Rady Nadzorczej oraz bliscy członkowie rodziny kluczowego personelu
kierowniczego Spółki nie udzielali gwarancji, poręczeń innym spółkom powiązanym.
Członkowie Zarządu, Rady Nadzorczej oraz bliscy członkowie rodziny kluczowego personelu
kierowniczego Spółki nie otrzymali gwarancji, poręczeń od innych spółek powiązanych.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
110
Pozostałe transakcje z podmiotami powiązanymi
Spółka posiada należności od jednostek powiązanych z tytułu świadczenia usług windykacyjnych oraz
usług wsparcia.
Spółka posiada zobowiązania wobec jednostek powiązanych z tytułu: nieprzekazanych kwot
zwindykowanych w ramach świadczonych przez Spółkę usług windykacyjnych oraz zobowiązania
z tytułu usług windykacyjnych świadczonych na rzecz Spółki przez jednostki powiązane.
Należności, zobowiązania, udzielone oraz otrzymane pożyczki są niezabezpieczone i zostaną
uregulowane w formie pieniężnej bądź w formie kompensaty wzajemnych rozrachunków. W bieżącym
roku obrachunkowym Spółka dokonała odpisu z tytułu oczekiwanych strat kredytowych udzielonych
pożyczek w wysokości 19 320 tys. zł (2023 r.: 3 895 tys. zł). Wartość odpisów z tytułu oczekiwanych
strat kredytowych udzielonych pożyczek została zaprezentowana w nocie 26.1.
Transakcje pomiędzy podmiotami powiązanymi odbyły się na warunkach rynkowych i zostały
zaprezentowane poniżej.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2023 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
113
Koszty wzajemnych transakcji za okres kończący się 31 grudnia 2024 r. oraz 31 grudnia 2023 r.
w tysiącach złotych Zakupy usług Odsetki Zakupy usług Odsetki
Agecredit S.r.l.
- 6 - 7
ERIF Business Solutions Sp. z o.o.* - - 1 -
ERIF BIG S.A.* - - 20 39
GANTOI, FURCULITA SI
- - 22 -
Kancelaria Prawna RAVEN P.Krupa Sp. k. 4 698 - 3 669 -
KRUK Česká a Slovenská republika s.r.o. 505 - 276 -
KRUK Espana S.L.
- 1 069 - 613
KRUK Italia S.r.l.
541 200 338 594
KRUK Romania S.r.l. 4 386 - 5 088 -
Wonga.pl Sp. z o.o.
253 - 434 -
10 383 1 275 9 848 1 253
01.01.2023- 31.12.2023
01.01.2024- 31.12.2024
* Jednostka zależna sprzedana w okresie I kwartału 2023 r.
**Jednostka połączona z funduszem Prokura NFW FIZ w okresie III kwartału 2024 r.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
114
29. Płatności w formie akcji
w tysiącach złotych
Wartość przyznanych
świadczeń
Okres kończący się
31 grudnia 2003 r. 226
31 grudnia 2004 r. 789
31 grudnia 2005 r. 354
31 grudnia 2006 r. 172
31 grudnia 2007 r. 587
31 grudnia 2008 r. 91
31 grudnia 2010 r. 257
31 grudnia 2011 r. 889
31 grudnia 2012 r. 2 346
31 grudnia 2013 r. 2 578
31 grudnia 2014 r. 7 335
31 grudnia 2015 r. 13 332
31 grudnia 2016 r. 7 702
31 grudnia 2017 r. 10 147
31 grudnia 2018 r. 8 118
31 grudnia 2019 r. 9 658
31 grudnia 2020 r. (1 156)
31 grudnia 2021 r. 18 576
31 grudnia 2022 r. 27 694
31 grudnia 2023 r. 21 951
31 grudnia 2024 r. 16 807
Suma 148 453
Szczegóły dotyczące programu opcji menadżerskich zostały opisane w nocie 19.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
115
30. Pozostałe noty objaśniające
30.1. Noty objaśniające do jednostkowego sprawozdania z przepływów
pieniężnych
Poniższe zestawienia prezentują przyczyny występowania różnic pomiędzy zmianami niektórych
pozycji jednostkowego sprawozdania z sytuacji finansowej oraz sprawozdania z zysków lub strat
a zmianami wynikającymi z jednostkowego sprawozdania z przepływów pieniężnych:
w tysiącach złotych
01.01.2024-
31.12.2024
01.01.2023-
31.12.2023
Zmiana stanu należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych
zaprezentowana w jednostkowym sprawozdaniu z sytuacji finansowej
(61 166) (1 601)
Należności z tytułu umorzonych certyfikatów inwestycyjnych i niezapłaconych
dywidend
(432) 7 260
Kompensata z należnościami i uchwalonymi a niezapłaconymi dywidendami
13 014 -
Różnice kursowe
238 (74)
Zmiana stanu należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych
zaprezentowana w jednostkowym sprawozdaniu z przepływów pieniężnych
(48 346) 5 585
w tysiącach złotych
01.01.2024-
31.12.2024
01.01.2023-
31.12.2023
Koszty finansowe netto zaprezentowane w jednostkowym sprawozdaniu
z zysków lub strat
102 828 70 951
Pozostałe różnice kursowe
(556) (2 261)
Koszty finansowe netto zaprezentowane w jednostkowym sprawozdaniu
z przepływów pieniężnych
102 272 68 690
w tysiącach złotych
01.01.2024-
31.12.2024
01.01.2023-
31.12.2023
Zmiana zobowiązań z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych zaprezentowana
w jednostkowym sprawozdaniu z sytuacji finansowej
1 025 4 807
Kompensata z należnościami i uchwalonymi a niezapłaconymi dywidendami
- 3 243
Różnice kursowe
(114) 1 182
Zmiana zobowiązań z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych zaprezentowana
w jednostkowym sprawozdaniu z przepływów pieniężnych
911 9 232
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
116
w tysiącach złotych
01.01.2024-
31.12.2024
01.01.2023-
31.12.2023
Zmiana rezerw zaprezentowana w jednostkowym
sprawozdaniu z sytuacji finansowej
(37 288) 28 157
Rezerwa na wynik kontroli podatkowej
26 947 (28 554)
Zmiana rezerw zaprezentowana w jednostkowym
sprawozdaniu z przepływów pieniężnych
(10 341) (397)
Spółka dokonuje kompensat posiadanych należności z tytułu dywidend od spółek zależnych
z istniejącymi wobec tych spółek zobowiązanymi z tytułu kwot zwindykowanych.
30.2. Opis czynników i zdarzeń, w szczególności o nietypowym charakterze,
mających znaczny wpływ na osiągnięte wyniki finansowe
Wpływ agresji Rosji na Ukrainę na działalność KRUK S.A.
W dniu 24 lutego 2022 r. miała miejsce agresja Rosji na Ukrainę. KRUK S.A. nie posiada aktywów na
Ukrainie ani w Rosji, jak również nie prowadzi tam działalności gospodarczej.
W związku z tym Spółka ocenia, że wpływ konfliktu na działalność Spółki będzie pośredni i ograniczony.
Sytuacja w Ukrainie nie wpływa na pozycje prezentowane w sprawozdaniu finansowym na dzień
bilansowy, jak i na ujęcie oraz wycenę pozycji po dniu bilansowym.
30.3. Ryzyko negatywnego wpływu na środowisko naturalne
KRUK S.A., w ramach strategii ESG będącej częścią strategii biznesowej firmy wyznaczył kierunki, a tam,
gdzie było to już możliwe, także konkretne cele w zakresie wpływu na środowisko. Cele te oparte są na
SDGs wyznaczonych przez Organizację Narodów Zjednoczonych oraz na postanowieniach Zielonego
Ładu Unii Europejskiej.
W ramach polityki środowiskowej wdrożonej w 2021 r. Spółka zobowiązała się do świadomego
zarządzania obszarem środowiskowym i klimatycznym w organizacji. Pomimo ograniczonej
szkodliwości swojej działalności Spółka ma możliwość wpływania na własne emisje oraz na emisje
w ramach łańcucha wartości i brania czynnego udziału w podnoszeniu świadomości w zakresie
konieczności dbania o środowisko różnych interesariuszy. Spółka bada także wpływ potencjalnych
ryzyk klimatycznych na działalność operacyjną oraz na posiadane aktywa.
Zgodnie z zakresem I i II GHG Protocol w każdym kraju działalności Grupy KRUK wprowadzono plan
działań, którego celem jest osiągnięcie 70% redukcji emisji CO2 do 2040 r. Plan zostanie zrewidowany
w oparciu o wyniki badania podwójnej istotności przeprowadzonego w 2024 r. na podstawie
Dyrektywy CSRD (Corporate Sustainability Reporting Directive), która została wdrożona w Polsce
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
117
ustawą z dnia 6 grudnia 2024 r. o zmianie ustawy o rachunkowości, ustawy o biegłych rewidentach,
firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym oraz niektórych innych ustaw, m.in. poprzez poprawę
efektywności floty samochodowej, wykorzystanie OZE (Odnawialnych Źródeł Energii) oraz
zmniejszenie zużycia energii w budynkach biurowych. Grupa po raz pierwszy spełniła założenia
w zakresie III GHG Protocol i uwzględniła emisje z zakresu 3 (emisje z łańcucha wartości) w swoim
wykazie obliczeń emisji CO2.
W 2024 r. Grupa KRUK, biorąc pod uwagę regiony, w których działa, przeprowadziła szczegółowe
badanie wybranych potencjalnych ryzyk klimatycznych i środowiskowych, które mogą bezpośrednio
wpływać na jej działalność. Analiza ta obejmowała identyfikację i ocenę zagrożeń związanych
z ekstremalnymi zjawiskami pogodowymi, zmianami temperatur, dostępnością zasobów wodnych oraz
innymi czynnikami środowiskowymi, które mogą mieć wpływ na działalność operacyjną. W wyniku
przeprowadzonego badania, mapy ryzyka operacyjnego zostały rozszerzone o nowe kategorie ryzyk
klimatycznych, które wpisują się w definicję ryzyka operacyjnego.
Na dzień publikacji nie zostały zidentyfikowane pozycje bilansu, na których wycenę istotny wpływ
miałyby analizowane ryzyka klimatyczne.
31. Informacje o wynagrodzeniu biegłego rewidenta lub podmiotu
uprawnionego do badania sprawozdań finansowych
w tysiącach złotych
01.01.2024-
31.12.2024
01.01.2023-
31.12.2023
Badanie sprawozdań finansowych 2 154 2 518
Inne usługi poświadczające, w tym przeglądy sprawozdań finansowych 795 700
2 949 3 218
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
118
32. Zobowiązania warunkowe i zabezpieczenia ustanowione na majątku spółki
Ustanowione na majątku spółki KRUK S.A. zabezpieczenia na dzień 31 grudnia 2024 r. zaprezentowano
poniżej:
Rodzaj Beneficjent
Kwota Termin obowiązywania Warunki realizacji
Poręczenie za zobowiązania PROKURA NFW FIZ
wynikające z Umowy o kredyt rewolwingowy,
zawartej w dniu 2 lipca 2015 r., wraz z póżniejszymi
zmianami, pomiędzy PROKURA NFW FIZ, KRUK S.A,
a mBank S.A.
mBank S.A. 210 000 tys. PLN
Nie później niż do dnia
18.12.2032 r.
Niezapłacenie przez PROKURA NFW FIZ kwot
należnych bankowi na podstawie Umowy
o kredyt rewolwingowy
Weksel in blanco
Santander Bank
Polska S.A.
195 000 tys. PLN
Do momentu rozliczenia
zawartych transakcji
pochodnych i zaspokojenia
wszelkich roszczeń banku
z nich wynikających
Niewywiązanie się KRUK S.A. ze spłaty
zobowiązań wynikających z transakcji
skarbowych zawieranych na podstawie
Umowy ramowej o trybie zawierania oraz
rozliczania transakcji, zawartej w dniu 13
czerwca 2013r. z późn. zm.
Poręczenie za zobowiązania InvestCapital LTD
wynikające z Transakcji zawartych na podstawie
Umowy Ramowej zawartej pomiędzy KRUK S.A.,
InvestCapital LTD oraz Santander Bank Polska S.A.
Santander Bank
Polska S.A.
do 195 000 tys. PLN*
Nie później niż do dnia
31.07.2027 r.
Niewywiązanie się InvestCapital LTD ze
spłaty zobowiązań wynikających z transakcji
skarbowych zawieranych na podstawie
Aneksu nr 3 do Umowy ramowej o trybie
zawierania oraz rozliczania transakcji,
zawartego w dniu 21.06.2018r.
Poręczenie za zobowiązania InvestCapital Ltd, Kruk
Romania S.R.L., Kruk Espana S.L.U. oraz PROKURA
NFW FIZ wynikające z Umowy wielowalutowego
kredytu rewolwingowego zawartej w dniu 3 lipca
2017 r., wraz z późn. zmianami, pomiędzy KRUK S.A.,
InvestCapital Ltd, Kruk Romania S.R..L., Kruk Espana
S.L.U. i PROKURA NFW FIZ(Kredytobiorcy) a DNB Bank
ASA, ING Bank Śląski S.A., Santander Bank Polska S.A.,
PKO BP S.A., PEKAO S.A.
DNB Bank ASA,
ING Bank Śląski S.A.,
Santander Bank
Polska S.A.,
PKO BP S.A.,
PEKAO S.A.
975 000 tys. EUR
Do czasu spełnienia wszystkich
zobowiązań wynikających
z Umowy wielowalutowego
kredytu rewolwingowego;
Nie później niż do dnia
31.12.2032 r.
Niezapłacenie przez Kredytobiorcę kwot
należnych na podstawie Umowy
wielowalutowego kredytu rewolwingowego
Poręczenie za zobowiązania PROKURA NFW FIZ
wobec PKO BP SA wynikające z tytułu Umowy o
kredyt obrotowy nieodnawialny zawartej w dniu 21
września 2021 r., pomiędzy PROKURA NFW FIZ,
KRUK S.A, a PKO BP S.A.
PKO BP S.A. 15 624 tys. PLN
Nie później niż do dnia
20.09.2029 r.
Niezapłacenie przez PROKURA NFW FIZ kwot
należnych bankowi na podstawie Umowy
o kredyt obrotowy nieodnawialny
Poręczenie za zobowiązania PROKURA NFW FIZ
wobec PKO BP SA wynikające z tytułu Umowy
o kredyt obrotowy nieodnawialny zawartej w dniu
14 grudnia 2021 r., pomiędzy PROKURA NFW FIZ,
KRUK S.A, a PKO BP S.A.
PKO BP S.A. 34 320 tys. PLN
Nie później niż do dnia
13.12.2029 r.
Niezapłacenie przez PROKURA NFW FIZ kwot
należnych bankowi na podstawie Umowy
o kredyt obrotowy nieodnawialny
Poręczenie za zobowiązania PROKURA NFW FIZ
wobec Pekao SA wynikające z tytułu Umowy o kredyt
w rachunku bieżącym zawartej w dniu 01 lutego
2022 r., pomiędzy PROKURA NFW FIZ, KRUK S.A,
a Pekao S.A.
Pekao S.A. 105 000 tys. PLN
Nie później niż do dnia
31.01.2031 r.
Niezapłacenie przez PROKURA NFW FIZ kwot
należnych bankowi na podstawie Umowy
o kredyt w rachunku bieżącym
Gwarancje udzielone/weksle wystawione
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
119
Poręczenie za zobowiązania PROKURA NFW FIZ
wobec PKO BP SA wynikające z tytułu Umowy o
kredyt obrotowy nieodnawialny zawartej w dniu 22
sierpnia 2022 r., pomiędzy PROKURA NFW FIZ,
KRUK S.A, a PKO BP S.A.
PKO BP S.A. 43 560 tys. PLN
Nie później niż do dnia
21.08.2030 r.
Niezapłacenie przez PROKURA NFW FIZ kwot
należnych bankowi na podstawie Umowy
o kredyt obrotowy nieodnawialny
Poręczenie za zobowiązania InvestCapital Ltd wobec
BANKINTER S.A.,
z siedzibą w Madrycie, wynikające z tytułu Umowy
o zarządzanie windykacją za pomocą polecenia
zapłaty (Direct Debit) zawartej w dniu 7 lipca
2022 r., pomiędzy BANKINTER S.A.
a InvestCapital Ltd.
BANKINTER S.A. 1 600 tys. EUR
Do czasu spełnienia wszystkich
zobowiązań wynikających
z Umowy
o zarządzanie windykacją za
pomocą polecenia zapłaty
(Direct Debit) zawartej w dniu 7
lipca 2022 r.
Niezapłacenie przez InvestCapital Ltd kwot
należnych bankowi na podstawie Umowy
o zarządzanie windykacją za pomocą
polecenia zapłaty (Direct Debit) zawartej
w dniu 7 lipca 2022 r.
Poręczenie za zobowiązania PROKURA NFW FIZ
wobec PKO BP SA wynikające z tytułu Umowy
o kredyt obrotowy nieodnawialny zawartej w dniu 8
lutego 2024 r., pomiędzy PROKURA NFW FIZ, KRUK
S.A, a PKO BP S.A.
PKO BP S.A. 52 745 tys. PLN
Nie później niż do dnia
07.02.2032 r.
Niezapłacenie przez PROKURA NFW FIZ kwot
należnych bankowi na podstawie Umowy
o kredyt obrotowy nieodnawialny
Gwarancja wystawiona przez Santander Bank
Polska S.A. za zobowiązania KRUK S.A. z tytułu
Umowy Najmu
DEVCO Sp. z o.o.
341 tys. EUR
oraz
271 tys. PLN
Nie później niż do dnia
31.05.2025 r.
Niewywiązanie się KRUK S.A. ze spłaty
zobowiązań wynikających z umowy najmu
zabezpieczonej wymienioną Gwarancją
Gwarancja wystawiona przez Santander Bank
Polska S.A. za zobowiązania KRUK S.A. z tytułu
Umowy Najmu
Vastint Poland Sp.
z o.o.
471 tys. EUR
Nie później niż do dnia
06.11.2025 r.
Niewywiązanie się KRUK S.A. ze spłaty
zobowiązań oraz należytego wykonania
umowy najmu zabezpieczonej wymienioną
Gwarancją
Gwarancje pozyskane
Ustanowione na majątku spółki KRUK S.A. zabezpieczenia na dzień 31 grudnia 2023 r. zaprezentowano
poniżej:
Rodzaj Beneficjent
Kwota
Termin obowiązywania Warunki realizacji
Poręczenie za zobowiązania PROKURA NFW FIZ
wynikające z Umowy o kredyt rewolwingowy,
zawartej w dniu 2 lipca 2015 r., wraz z późniejszymi
zmianami, pomiędzy PROKURA NFW FIZ, KRUK S.A,
a mBank S.A.
mBank S.A. 180 000 tys. PLN
Nie później niż do dnia
03.07.2030 r.
Niezapłacenie przez PROKURA NFW FIZ kwot
należnych bankowi na podstawie Umowy
o kredyt rewolwingowy
Weksel in blanco
Santander Bank
Polska S.A.
162 398 tys. PLN
Do momentu rozliczenia
zawartych transakcji
pochodnych i zaspokojenia
wszelkich roszczeń banku
z nich wynikających
Niewywiązanie się KRUK S.A. ze spłaty
zobowiązań wynikających z transakcji
skarbowych zawieranych na podstawie
Umowy ramowej o trybie zawierania oraz
rozliczania transakcji, zawartej w dniu 13
czerwca 2013r. z późn. zm.
Poręczenie za zobowiązania InvestCapital LTD
wynikające z Transakcji zawartych na podstawie
Umowy Ramowej zawartej pomiędzy KRUK S.A.,
InvestCapital LTD oraz Santander Bank Polska S.A.
Santander Bank
Polska S.A.
54 900 tys. PLN*
Nie później niż do dnia
31.07.2027 r.
Niewywiązanie się InvestCapital LTD ze
spłaty zobowiązań wynikających z transakcji
skarbowych zawieranych na podstawie
Aneksu nr 3 do Umowy ramowej o trybie
zawierania oraz rozliczania transakcji,
zawartego w dniu 21.06.2018r.
Gwarancje udzielone/weksle wystawione
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
120
Poręczenie za zobowiązania InvestCapital Ltd, Kruk
Romania S.R.L., Kruk Espana S.L.U. oraz PROKURA
NFW FIZ wynikające z Umowy wielowalutowego
kredytu rewolwingowego zawartej w dniu 3 lipca
2017 r., wraz z późn. zmianami, pomiędzy KRUK S.A.,
InvestCapital Ltd, Kruk Romania S.R..L., Kruk Espana
S.L.U. i PROKURA NFW FIZ(Kredytobiorcy) a DNB Bank
ASA, ING Bank Śląski S.A., Santander Bank Polska
S.A.,PKO BP S.A., Bank Handlowy w Warszawie S.A.,
PEKAO S.A.
DNB Bank ASA,
ING Bank Śląski S.A.,
Santander Bank
Polska S.A.,
PKO BP S.A.,
Bank Handlowy w
Warszawie S.A.
PEKAO S.A.
862 500 tys. EUR
Do czasu spełnienia
wszystkich zobowiązań
wynikających z Umowy
wielowalutowego kredytu
rewolwingowego
Niezapłacenie przez Kredytobiorcę kwot
należnych na podstawie Umowy
wielowalutowego kredytu rewolwingowego
Weksel in blanco mBank S.A. 7 500 tys. PLN
Do momentu rozliczenia
zawartych transakcji rynku
finansowego i zaspokojenia
wszelkich roszczeń banku z
nich wynikających
Niewywiązanie się KRUK S.A. ze spłaty
zobowiązań wynikających z transakcji rynku
finansowego zawieranych na podstawie
Umowy ramowej zawartej w dniu 7 lutego
2019 r.
Poręczenie za zobowiązania PROKURA NFW FIZ
wobec PKO BP SA wynikające z tytułu Umowy
o kredyt obrotowy nieodnawialny zawartej w dniu
21 września 2021 r., pomiędzy PROKURA NFW FIZ,
KRUK S.A, a PKO BP S.A.
PKO BP S.A. 24 552 tys. PLN
Nie później niż do dnia
20.09.2029 r.
Niezapłacenie przez PROKURA NFW FIZ kwot
należnych bankowi na podstawie Umowy
o kredyt obrotowy nieodnawialny
Poręczenie za zobowiązania PROKURA NFW FIZ
wobec PKO BP SA wynikające z tytułu Umowy
o kredyt obrotowy nieodnawialny zawartej w dniu
14 grudnia 2021 r., pomiędzy PROKURA NFW FIZ,
KRUK S.A, a PKO BP S.A.
PKO BP S.A. 51 480 tys. PLN
Nie później niż do dnia
13.12. 2029 r.
Niezapłacenie przez PROKURA NFW FIZ kwot
należnych bankowi na podstawie Umowy
o kredyt obrotowy nieodnawialny
Poręczenie za zobowiązania PROKURA NFW FIZ
wobec Pekao SA wynikające z tytułu Umowy o kredyt
w rachunku bieżącym zawartej w dniu 01 lutego
2022 r., pomiędzy PROKURA NFW FIZ, KRUK S.A,
a Pekao S.A.
Pekao S.A. 120 000 tys. PLN
Nie później niż do dnia
31.01.2031 r.
Niezapłacenie przez PROKURA NFW FIZ kwot
należnych bankowi na podstawie Umowy
o kredyt w rachunku bieżącym
Poręczenie za zobowiązania PROKURA NFW FIZ
wobec PKO BP SA wynikające z tytułu Umowy
o kredyt obrotowy nieodnawialny zawartej w dniu
22 sierpnia 2022 r., pomiędzy PROKURA NFW FIZ,
KRUK S.A, a PKO BP S.A.
PKO BP S.A. 59 400 tys. PLN
Nie później niż do dnia
21.08.2030 r.
Niezapłacenie przez PROKURA NFW FIZ kwot
należnych bankowi na podstawie Umowy
o kredyt obrotowy nieodnawialny
Poręczenie za zobowiązania InvestCapital Ltd wobec
BANKINTER S.A.,
z siedzibą w Madrycie, wynikające z tytułu Umowy
o zarządzanie windykacją za pomocą polecenia
zapłaty (Direct Debit) zawartej w dniu
7 lipca 2022 r., pomiędzy BANKINTER S.A.
a InvestCapital Ltd.
BANKINTER S.A. 1 600 tys. EUR
Do czasu spełnienia
wszystkich zobowiązań
wynikających z Umowy o
zarządzanie windykacją za
pomocą polecenia zapłaty
(Direct Debit) zawartej w dniu
7 lipca 2022 r.
Niezapłacenie przez InvestCapital Ltd kwot
należnych bankowi na podstawie Umowy
o zarządzanie windykacją za pomocą
polecenia zapłaty (Direct Debit) zawartej
w dniu 7 lipca 2022 r.
Gwarancja korporacyjna wystawiona przez Kruk S.A.
na rzecz InvestCapital Ltd.
InvestCapital Ltd 180 000 tys. PLN Nie później niż do 15.01.2024
Celem udzielonej gwarancji jest
zabezpieczenie interesów wierzycieli
InvestCapital Ltd, którzy mogą
zakwestionować umorzenie kapitału
w spółce InvestCapital Ltd., które miało
miejsce 22.09.2023
Gwarancja korporacyjna wystawiona przez Kruk S.A.
na rzecz InvestCapital Ltd.
InvestCapital Ltd 60 000 tys. PLN Nie później niż do 10.01.2024
Celem udzielonej gwarancji jest
zabezpieczenie interesów wierzycieli
InvestCapital Ltd, którzy mogą
zakwestionować umorzenie kapitału
w spółce InvestCapital Ltd., które miało
miejsce 14.09.2023
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
121
Gwarancja wystawiona przez Santander
Bank Polska S.A. za zobowiązania KRUK S.A. z tytułu
Umowy Najmu
DEVCo Sp. Z o.o.
325 tys. EUR oraz
245 tys. PLN
Nie później niż do dnia
30.12.2024 r.
Niewywiązanie się KRUK S.A. ze spłaty
zobowiązań wynikających z umowy najmu
zabezpieczonej wymienioną Gwarancją
Gwarancje pozyskane
* kwota poręczenia zależy od limitu dostępnego dla spółki InvestCapital Ltd, limit na dzień 31 grudnia 2024 r. i 31 grudnia
2023 r. wynosi 0.
Udzielenie poręczeń kredytu lub gwarancji, zastawy zabezpieczające
W dniu 19 grudnia 2023 r. został zawarty aneks do umowy o kredyt rewolwingowy z dnia 2 lipca 2015 r.
z późn. zm. pomiędzy Prokura NFW FIZ, KRUK S.A. oraz bankiem mBank S.A. z siedzibą w Warszawie,
którego przedmiotem było zwiększenie kwoty kredytu do maksymalnej wysokości 140 000 tys. zł oraz
przedłużenie dostępności kredytu do 18 grudnia 2028 r.
W związku z powyższym:
• w dniu 10 stycznia 2024 r. został zawarty aneks do Umowy zastawu finansowego na rachunku
z dnia 2 lipca 2015 r., zawartej pomiędzy Prokura NFW FIZ a mBank S.A., na podstawie
którego wydłużono okres zabezpieczenia maksymalnie do dnia 18 grudnia 2031 r.,
• w dniu 10 stycznia 2024 r. został zawarty aneks do Umowy poręczenia z dnia 2 lipca 2015 r.,
zawartej pomiędzy mBank S.A. a KRUK S.A., na podstawie którego została zwiększona kwota
poręczenia do 210 000 tys. zł oraz wydłużono datę wygaśnięcia poręczenia maksymalnie do
dnia 18 grudnia 2031 r.,
• w dniu 11 stycznia 2024 r. Spółka KRUK S.A. złożyła oświadczenie o poddaniu się egzekucji
w trybie art. 777 § 1 pkt 5 Kodeksu postępowania cywilnego maksymalnie do kwoty 210 000
tys. zł, które wygaśnie nie później niż 19 grudnia 2031 r.,
• w dniu 12 stycznia 2024 r. Prokura NFW FIZ złożyła oświadczenie o poddaniu się egzekucji
w trybie art. 777 § 1 pkt 5 Kodeksu postępowania cywilnego maksymalnie do kwoty
210 000 tys. zł, które wygaśnie nie później niż 19 grudnia 2031 r.,
• w dniu 12 stycznia 2024 r. został zawarty aneks do Umowy zastawu rejestrowego na zbiorze
praw z dnia 20 marca 2023 r., zawartej pomiędzy Prokura NFW FIZ oraz mBank S.A., na
podstawie którego zwiększona została najwyższa suma zabezpieczenia do kwoty
210 000 tys. zł,
• dodatkowo, celem zabezpieczenia zobowiązań wynikających z zawartej umowy, w dniu
11 stycznia 2024 r., Prokura NFW FIZ zawarła z mBank S.A. umowę zastawu rejestrowego na
zbiorze praw (pakiety wierzytelności posiadane przez Prokura NFW FIZ). Zastaw rejestrowy
został ustanowiony do najwyższej sumy zabezpieczenia wynoszącej 210 000 tys. zł.
W dniu 28 grudnia 2023 r. została zawarta umowa o kredyt odnawialny w rachunku kredytowym
pomiędzy KRUK S.A. a Alior Bank S.A. Kredyt został udzielony do wysokości 100 000 tys. zł do dnia
31 grudnia 2028 r. Celem zabezpieczenia zobowiązań KRUK S.A. wynikających z zawartej umowy:
• w dniu 11 stycznia 2024 r. KRUK S.A złożył oświadczenie o poddaniu się egzekucji w trybie
art. 777 § 1 pkt 5 Kodeksu postępowania cywilnego maksymalnie do kwoty 150 000 tys. zł,
które wygaśnie nie później niż 31 grudnia 2031 r.,
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
122
• w dniu 14 lutego 2024 r. została zawarta umowa zastawu finansowego i rejestrowego na
certyfikatach inwestycyjnych pomiędzy KRUK S.A. a Alior Bank S.A. Zastaw rejestrowy został
ustanowiony do najwyższej sumy zabezpieczenia wynoszącej 150 000 tys. zł.
W dniu 8 lutego 2024 r. została zawarta umowa o kredyt obrotowy nieodnawialny pomiędzy Prokura
NFW FIZ, KRUK S.A. a bankiem PKO BP S.A. z siedzibą w Warszawie. Kredyt został udzielony do
wysokości 39 300 tys. zł do dnia 7 lutego 2029 r. Celem zabezpieczenia zobowiązań Prokura NFW FIZ
wynikających z zawartej umowy:
• w dniu 8 lutego 2024 r. został zawarty aneks do Umowy zastawu finansowego na rachunku
bankowym z dnia 5 października 2021 r. zawartej pomiędzy Prokura NFW FIZ a PKO BP S.A.,
• w dniu 8 lutego 2024 r. został zawarty aneks do Umowy zastawu finansowego na rachunku
bankowym z dnia 5 października 2021 r. zawartej pomiędzy KRUK S.A. a PKO BP S.A.,
• w dniu 8 lutego 2024 r. została zawarta Umowa poręczenia pomiędzy KRUK S.A.
a PKO BP S.A., na podstawie której KRUK S.A. udzielił poręczenia za zobowiązania
kredytobiorcy maksymalnie do kwoty 58 950 tys. zł,
• w dniu 14 lutego 2024 r. Prokura NFW FIZ oraz Spółka KRUK S.A. złożyły oświadczenia
o poddaniu się egzekucji w trybie art. 777 § 1 pkt 5 Kodeksu postępowania cywilnego
maksymalnie do kwoty 58 950 tys. zł, które wygasną nie później niż 7 lutego 2032 r.,
• w dniu 10 lipca 2024 r. została zawarta Umowa zastawu rejestrowego na zbiorze praw
(pakiety wierzytelności posiadane przez Prokura NFW FIZ) pomiędzy Prokura NFW FIZ a PKO
BP S.A. Zastaw rejestrowy został ustanowiony do najwyższej sumy zabezpieczenia
wynoszącej 58 950 tys. zł.
W dniu 28 lutego 2024 r. została zawarta umowa o kredyt obrotowy odnawialny pomiędzy KRUK S.A.
a bankiem VeloBank S.A. z siedzibą w Warszawie. Kredyt został udzielony do wysokości 118 000 tys. zł
do dnia 28 lutego 2029 r. Celem zabezpieczenia zobowiązań KRUK S.A. wynikających z zawartej
umowy w dniu 7 marca 2024 r.:
• KRUK S.A. złożył oświadczenie o poddaniu się egzekucji w trybie art. 777 § 1 pkt 5 Kodeksu
postępowania cywilnego maksymalnie do kwoty 177 000 tys. zł, które wygaśnie nie później
niż 1 marca 2031 roku,
• została zawarta umowa zastawu finansowego i rejestrowego na certyfikatach inwestycyjnych
pomiędzy KRUK S.A. a VeloBank S.A. Zastaw rejestrowy został ustanowiony do najwyższej
sumy zabezpieczenia wynoszącej 177 000 tys. zł.
W dniu 28 lutego 2024 r. został zawarty aneks do umowy o kredyt obrotowy nieodnawialny z dnia
22 grudnia 2021 r. pomiędzy KRUK S.A. oraz bankiem VeloBank S.A. z siedzibą w Warszawie, którego
przedmiotem było przedłużenie dostępności kredytu do 31 grudnia 2028 r. Celem zabezpieczenia
zobowiązań wynikających z zawartej umowy w dniu 7 marca 2024 r. KRUK S.A. złożył oświadczenie
o poddaniu się egzekucji w trybie art. 777 § 1 pkt 5 Kodeksu postępowania cywilnego maksymalnie
do kwoty 150 000 tys. zł, które wygaśnie nie później niż 31 grudnia 2030 r.
W dniu 26 kwietnia 2024 r. nastąpiła całkowita przedterminowa spłata wszelkich zobowiązań z tytułu
umowy kredytowej zawartej 31 marca 2014 r. przez KRUK S.A. z VeloBank S.A. (wcześniej Getin Noble
Bank S.A.). Zgodnie z umową termin ostatecznej spłaty przypadał na 1 maja 2024 r.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
123
W związku z zawartą dnia 8 kwietnia 2011 r. z późn. zm. umową o kredyt rewolwingowy nr K0007111
pomiędzy KRUK S.A. a Santander Bank Polska S.A. w dniu 2 września 2024 r. został zawarty aneks
nr 25, na podstawie którego została zwiększona kwota przyznanego limitu kredytowego
o 150 000 tys. zł. Aktualne limity kredytowe wyglądają następująco:
• Kredyt – do kwoty 270 000 tys. zł lub do jej równowartości w EUR, koniec okresu dostępności
oraz termin ostatecznej spłaty przypadają na dzień 31 października 2029 r.,
• Kredyt Dodatkowy – do kwoty 105 000 tys. zł lub do jej równowartości w EUR, koniec okresu
dostępności oraz termin ostatecznej spłaty przypadają na dzień 29 października 2027 r.
W związku z powyższym, w dniu 4 września 2024 r.:
• został zawarty aneks do Umowy zastawu rejestrowego na certyfikatach z dnia 20 listopada
2017 r., zawartej pomiędzy KRUK S.A. a Santander Bank Polska S.A., na podstawie którego
zwiększona została najwyższa suma zabezpieczenia do kwoty 562 500 tys. zł,
• KRUK S.A. złożył oświadczenie o poddaniu się egzekucji w trybie art. 777 § 1 pkt 5 Kodeksu
postępowania cywilnego maksymalnie do kwoty 405 000 tys. zł z tytułu Kredytu, do dnia
31 października 2029 roku oraz do kwoty 157 500 tys. zł z tytułu Kredytu Dodatkowego, które
wygaśnie nie później niż 29 października 2027 roku.
W dniu 12 listopada 2024 r. został zawarty aneks do umowy o kredyt rewolwingowy z dnia 2 lipca
2015 r. z późn. zm. pomiędzy Prokura NFW FIZ, KRUK S.A. oraz bankiem mBank S.A. z siedzibą
w Warszawie, którego przedmiotem było przedłużenie dostępności kredytu do 18 grudnia 2029 r.
W związku z powyższym:
• w dniu 19 listopada 2024 r. został zawarty aneks do Umowy zastawu finansowego na
rachunku z dnia 2 lipca 2015 r., zawartej pomiędzy Prokura NFW FIZ a mBank S.A., na
podstawie którego wydłużono okres zabezpieczenia maksymalnie do dnia 18 grudnia 2032 r.,
• w dniu 19 listopada 2024 r. został zawarty aneks do Umowy poręczenia z dnia 2 lipca 2015 r.,
zawartej pomiędzy mBank S.A. a KRUK S.A., na podstawie którego wydłużono datę
wygaśnięcia poręczenia maksymalnie do dnia 18 grudnia 2032 r.,
• w dniu 20 listopada 2024 r. spółki KRUK S.A. oraz Prokura NFW FIZ złożyły oświadczenia
o poddaniu się egzekucji w trybie art. 777 § 1 pkt 5 Kodeksu postępowania cywilnego
maksymalnie do kwoty 210 000 tys. zł, które wygasną nie później niż 31 grudnia 2032 r.
Na dzień 31 grudnia 2024 r. wartość wszystkich portfeli zastawionych na rzecz mBank S.A. wynosiła
245 687 tys. zł.
W dniu 20 grudnia 2024 r. została zawarta umowa o kredyt odnawialny w rachunku kredytowym
pomiędzy KRUK S.A. a Alior Bank S.A. Kredyt został udzielony do wysokości 200 000 tys. zł do dnia
31 grudnia 2029 r. Celem zabezpieczenia zobowiązań KRUK S.A. wynikających z zawartej umowy:
• w dniu 20 grudnia 2024 r. KRUK S.A złożył oświadczenie o poddaniu się egzekucji w trybie art.
777 § 1 pkt 5 Kodeksu postępowania cywilnego maksymalnie do kwoty 300 000 tys. zł, które
wygaśnie nie później niż 31 grudnia 2032 r.,
• po dacie bilansowej, w dniu 15 stycznia 2025 r. została zawarta umowa zastawu finansowego
i rejestrowego na certyfikatach inwestycyjnych pomiędzy KRUK S.A. a Alior Bank S.A. Zastaw
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
124
rejestrowy został ustanowiony do najwyższej sumy zabezpieczenia wynoszącej
300 000 tys. zł.
W dniu 30 grudnia 2024 r. nastąpiła całkowita przedterminowa spłata wszelkich zobowiązań z tytułu
umowy kredytowej zawartej 2 czerwca 2023 r. przez KRUK S.A. z Alior Bank S.A. Zgodnie z umową
kredyt został udzielony do wysokości 50 000 tys. zł, a termin ostatecznej spłaty przypadał na
1 czerwca 2025 r.
W dniu 30 grudnia 2024 r. nastąpiła całkowita przedterminowa spłata wszelkich zobowiązań z tytułu
umowy kredytowej zawartej 28 grudnia 2023 r. przez KRUK S.A. z Alior Bank S.A. Zgodnie z umową
kredyt został udzielony do wysokości 100 000 tys. zł, a termin ostatecznej spłaty przypadał na
31 grudnia 2028 r.
W dniu 20 grudnia 2024 r. została zawarta umowa o kredyt obrotowy nieodnawialny pomiędzy
Prokura NFW FIZ, KRUK S.A. a bankiem PKO BP S.A. z siedzibą w Warszawie. Kredyt został udzielony
do wysokości 40 000 tys. zł do dnia 19 grudnia 2029 r. Celem zabezpieczenia zobowiązań Prokura
NFW FIZ wynikających z zawartej umowy, po dacie bilansowej:
• w dniu 8 stycznia 2025 r. została zawarta Umowa poręczenia pomiędzy KRUK S.A. a PKO BP
S.A., na podstawie której KRUK S.A. udzielił poręczenia za zobowiązania kredytobiorcy
maksymalnie do kwoty 60 000 tys. zł,
• w dniu 9 stycznia 2025 r. został zawarty aneks do Umowy zastawu finansowego na rachunku
bankowym z dnia 5 października 2021 r. zawartej pomiędzy Prokura NFW FIZ a PKO BP S.A.,
• w dniu 9 stycznia 2025 r. został zawarty aneks do Umowy zastawu finansowego na rachunku
bankowym z dnia 5 października 2021 r. zawartej pomiędzy KRUK S.A. a PKO BP S.A.,
• w dniu 9 stycznia 2025 r. Prokura NFW FIZ oraz KRUK S.A. złożyły oświadczenia o poddaniu
się egzekucji w trybie art. 777 § 1 pkt 5 Kodeksu postępowania cywilnego maksymalnie do
kwoty 60 000 tys. zł, które wygasną nie później niż 31 grudnia 2032 r.,
• w dniu 31 stycznia 2025 r. została zawarta Umowa zastawu rejestrowego na zbiorze praw
(pakiety wierzytelności posiadane przez Prokura NFW FIZ) pomiędzy Prokura NFW FIZ
a PKO BP S.A. Zastaw rejestrowy został ustanowiony do najwyższej sumy zabezpieczenia
wynoszącej 60 000 tys. zł.
Na dzień 31 grudnia 2024 r. wartość wszystkich portfeli zastawionych na rzecz PKO BP S.A. wynosiła
170 910 tys. zł.
W związku z przeprowadzonym w dniu 14 września 2023 r. umorzeniem kapitału w spółce
InvestCapital Ltd w wysokości 60 000 tys. PLN, KRUK S.A w dniu 14 września 2023 r. udzielił spółce
InvestCapital Ltd gwarancji korporacyjnej do kwoty 60 000 tys. PLN. Gwarancja wygasła w dniu
9 stycznia 2024 r. Celem udzielonej gwarancji było zabezpieczenie interesów wierzycieli
InvestCapital Ltd, którzy mogli zakwestionować umorzenie kapitału w spółce InvestCapital Ltd do
9 stycznia 2024 r.
W związku z przeprowadzonym w dniu 22 września 2023 r. umorzeniem kapitału w spółce
InvestCapital Ltd w wysokości 180 000 tys. PLN, KRUK S.A w dniu 22 września 2023 r. udzielił spółce
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
125
InvestCapital Ltd gwarancji korporacyjnej do kwoty 180 000 tys. PLN. Gwarancja wygasła w dniu
9 stycznia 2024 r. Celem udzielonej gwarancji było zabezpieczenie interesów wierzycieli
InvestCapital Ltd, którzy mogli zakwestionować umorzenie kapitału w spółce InvestCapital Ltd do
9 stycznia 2024 r.
Do dnia publikacji niniejszego raportu inne zobowiązania warunkowe lub aktywa warunkowe nie uległy
zmianie.
Zdarzenia po dacie bilansowej nie miały wpływu na dane finansowe na dzień 31 grudnia 2024 r.
zaprezentowane w niniejszym jednostkowym sprawozdaniu finansowym.
Jednostkowe sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku zgodne z MSSF
zatwierdzonymi przez UE (w tysiącach złotych)
126
33. Zdarzenia po zakończeniu okresu sprawozdawczego
W dniu 5 lutego 2025 r. dokonano emisji niezabezpieczonych obligacji AP3 w wartości nominalnej
100 000 tys. zł o oprocentowaniu zmiennym opartym o WIBOR3M powiększony o marżę w wysokości
2,80 p.p. i terminie wykupu przypadającym na dzień 5 lutego 2031 r.
W dniu 5 marca 2025 r. nastąpiło podwyższenie kapitału zakładowego Spółki z kwoty 19 381 668,00 zł
do kwoty 19 396 218,00 zł, tj. o 14 550,00 zł w związku z realizacją programu motywacyjnego.
Po zakończeniu okresu sprawozdawczego nie wystąpiły inne istotne zdarzenia wymagające ujawnienia
w niniejszym jednostkowym sprawozdaniu finansowym.
Piotr Krupa Urszula Okarma Piotr Kowalewski
Prezes Zarządu Członkini Zarządu Członek Zarządu
Adam Łodygowski Michał Zasępa
Członek Zarządu Członek Zarządu
Sylwia Bomba Hanna Stempień
Osoba odpowiedzialna za prowadzenie Osoba sporządzająca sprawozdanie
ksiąg rachunkowych finansowe
Wrocław, 26 marca 2025 r.