33
Ryzyko związane z wykorzystywaniem dotacji z Unii Europejskiej
Spółki Grupy realizując inwestycje w środki trwałe wykorzystują dotacje pochodzące
z funduszy pomocowych Unii Europejskiej.
Projekty finansowane z funduszy europejskich, tak jak każde inne projekty, w trakcie realizacji
napotykają na różne przeciwności, co wywołuje ryzyko niepowodzenia ich realizacji
- począwszy od konieczności skutecznego i udokumentowanego rozliczenia środków finansowych
otrzymanych na dany projekt, jak i udowodnienie, że inwestycja sfinansowana
w ramach pomocy osiągnęła ujęte w projekcie wskaźniki i charakteryzuje się trwałością.
Spółki Grupy zawierały umowy z instytucjami wdrażającymi w ramach przyjętych programów
operacyjnych zobowiązując się do realizacji warunków nałożonych na Beneficjenta wynikających
z zawartej umowy. Zapisy poszczególnych umów umożliwiają instytucji jej rozwiązanie i konieczność
zwrotu dotacji w kilku określonych przypadkach m.in.: (i) w przypadku przeniesienia prawa własności
lub posiadania nabytych dóbr, (ii) ich wykorzystywania niezgodnie z przeznaczeniem, (iii) zaprzestania
prowadzenia działalności, której służyła realizacja dotowanego projektu, ze zmianą miejsca
wykonywania tej działalności, (iiii) w przypadku, kiedy cel projektu nie został osiągnięty. W przypadku
poręczenia przez spółki z Grupy za zobowiązania innego podmiotu ryzyko zwrotu dotacji może wpłynąć
także na sytuację tej spółki. Zarząd Emitenta nie widzi w chwili obecnej żadnych przesłanek do
rozwiązania umów dotacji, niemniej nie może zagwarantować, iż nie wystąpi taka sytuacja w przyszłości.
Ryzyko związane z transakcjami z podmiotami powiązanymi
Z perspektywy przepisów prawa podatkowego pomiędzy danymi podmiotami mogą istnieć powiązania
zarówno osobowe, jak i kapitałowe. Istnienie takich powiązań nakłada na podmioty szczególne
obowiązki oraz naraża je na wyższy niż w przypadku podmiotów niezależnych poziom ryzyka
podatkowego. Pomiędzy spółkami Grupy występują liczne wzajemne rozrachunki handlowe. Spółki
dokonują wzajemnej sprzedaży produktów, towarów i materiałów. Ceny transferowe stosowane w tych
transakcjach, mogą mieć decydujący wpływ na ostateczny obraz zysków lub strat w poszczególnych
częściach Grupy, a ostatecznie także na konkurencyjność spółek Grupy wobec innych przedsiębiorstw.
Zgodnie z obowiązującymi przepisami prawa podatkowego ceny stosowane w rozliczeniach pomiędzy
podmiotami powiązanymi odpowiadają poziomom rynkowym. Nie można jednak wykluczyć ryzyka
zakwestionowania przez organy kontroli skarbowej niektórych transakcji handlowych, co
w konsekwencji może powodować określenie dodatkowych zobowiązań podatkowych lub kar
związanych z naruszeniem przepisów dotyczących cen transferowych.
Ryzyko związane z zadłużeniem kredytowym, udzielonymi poręczeniami oraz stopą procentową
Spółki Grupy korzystają z finansowania zewnętrznego. Zawarte umowy dotyczą finansowania
działalności bieżącej, jak i realizacji określonych projektów inwestycyjnych. Jednym z zabezpieczeń
stosowanych przez instytucje finansowe, czy kontrahentów są poręczenia wzajemnych zobowiązań
przez Spółki Grupy.
Nie można wykluczyć ryzyka, iż w przypadku nieterminowej obsługi zadłużenia, banki bądź kontrahenci
mogą żądać wykonania zobowiązań przez kredytobiorcę, poręczyciela/gwaranta, co w rezultacie może
mieć negatywny wpływ na osiągane wyniki i sytuację finansową Grupy oraz utrudnienia czy niemożność
regulowania zobowiązań.
Zawarte umowy zobowiązują kredytobiorców do wykonania określonych wyników finansowych oraz
osiągnięcia wskaźników dotyczących zadłużenia, majątku i źródeł finansowania, określanych w oparciu
o skonsolidowane sprawozdanie Grupy Pamapol.
Zamiarem spółek Grupy jest prawidłowa realizacja uzgodnionych warunków kredytowania, przy czym
nie można jednak wykluczyć ryzyka, iż w przypadku wystąpienia i trwania przypadku naruszenia
warunków umowy, kredytodawcy będą mogli skorzystać z uprawnień w postaci m.in. podwyższenia
oprocentowania lub zmiany poziomu wykorzystania limitu kredytu, co w konsekwencji miałoby istotny
negatywny wpływ na działalność i sytuację finansową Grupy.
Spółki Grupy Pamapol w ramach prowadzonej działalności korzystają z finansowania dłużnego w postaci
kredytów bankowych, pożyczek, faktoringu oraz leasingów. Powyższe instrumenty finansowe oparte są