To koniec zwyżki PKO BP? Analityk na razie nie ma racji

opublikowano: 23-11-2017, 12:00
aktualizacja: 23-11-2017, 12:04

Dariusz Górski, szef działu analiz DM BZ WBK, 15 listopada wydał rekomendację "trzymaj" dla akcji PKO BP, ale wycenił je na 40,2 zł, co oznacza, że nie dostrzega istotnego potencjału wzrostu notowań.

"Znacznie lepsze prognozy dla rentowności PKO podwyższają wycenę spółki, dlatego podnosimy nasze oczekiwania co do zysku na akcję w latach 2017/18P odpowiednio o 9%/6% i wyraźnie zwiększamy cenę docelową do 40,2 zł. Nie dostrzegamy jednak argumentów przemawiających za inwestycją i sądzimy, że wzrosty notowań PKO są już za nami" - głosi raport.

Specjalista podkreśla, że od kwietnia 2016 r. wskaźnik C/WK PKO BP wzrósł o 44 proc., natomiast długoterminowe prognozy dla ROE właściwie się nie zmieniły (tylko +4 proc.). Zdaniem analityka, zwrot z kapitału własnego banku utrzyma się na poziomie 9-10 proc. w ciągu najbliższych trzech lat, mimo wypłaty dywidendy na poziomie 30-50 proc. zysku w latach 2018-2019. A to nie wszystko.

"Wskaźnik PEG w wysokości 1,2x jest powyżej aktualnej mediany dla rynku wynoszącej 1,0x, w odróżnieniu od większości spółek z sektora implikowana premia za ryzyko znacznie spadła i na poziomie 3,2% jest najniższa wśród polskich banków o dużej kapitalizacji, a przy tym znacznie niższa od długoterminowej średniej wynoszącej 4,8%, a dyskonto w wycenie względem Pekao praktycznie znikło, mimo że drugi z banków oferuje wyższą stopę dywidendy, niższy wskaźnik PEG, średnioroczną stopę wzrostu zysku na akcję w latach 2018–19P i większą potencjalną poprawę ROE" - dodaje Dariusz Górski.

 

© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Podpis: Kamil Zatoński

Polecane

Inspiracje Pulsu Biznesu

Puls Biznesu

Puls Inwestora / To koniec zwyżki PKO BP? Analityk na razie nie ma racji