Trudno dziś będzie o stonowany przekaz

Rafał Sadoch, Zespół mForex, Dom Maklerski mBanku S.A
opublikowano: 23-08-2019, 10:10

Dziś o godzinie 16:00 szef Fed będzie otwierał doroczne sympozjum bankierów centralnych w Jackson Hole, na którym będą obecni najważniejsi światowi decydenci w polityce monetarnej.

Tematem przewodnim będą wyzwania stojące przed polityką monetarną. Inwestorzy z niecierpliwieniem wyczekują sygnałów mogących przybliżyć przyszłe decyzje dotyczące poziomu stóp. Oczywiście uwaga rynków jak w soczewce skupiać się będzie na Powellu, gdyż oczekiwania wobec cięć w USA są ogromne, a rynek w perspektywie najbliższego roku zakłada obniżkę kosztu pieniądza o 100 punktów bazowych podczas gdy komunikat jaki popłynął z ostatniego posiedzenia wskazuje, że lipcowa decyzja była tylko początkiem krótkiego dostosowania poziomu stóp, a nie otwarciem całego cyklu obniżek. Szef Fed w dniu dzisiejszym będzie więc musiał złagodzić ton i przybliżyć perspektywę kolejnego cięcia we wrześniu, co powinno osłabić dolara i zwiększyć popyt na bardziej ryzykowne aktywa lub utrzymać dotychczasową retorykę, co z kolei dalej powinno napędzać kurs USD i oddziaływać w kierunku wzrostu awersji do ryzyka. Powell będzie miał dziś trudne zadanie jeśli będzie chciał dostarczyć rynkom zrównoważony przekaz, niewywołujący większej  zmienności. Retoryka Fed rozmija się z oczekiwaniami rynkowymi i w dniu dzisiejszym jest ostatni dobry  moment przed wrześniowym posiedzeniem na pewne dostosowanie w tym zakresie. Publikowane na przestrzeni ostatniego miesiąca dane z realnej gospodarki per saldo wskazywały, na utrzymanie dość wysokiego momentum wzrostu co nie przemawia za jej złagodzeniem. W tym czasie miał miejsce jednak nagły zwrot na froncie wojny handlowej, co zwiększa ryzyka dla dalszego rozwoju sytuacji gospodarczej i niepewność dotyczącą tonu dzisiejszego wystąpienia.

Na rynku walutowym dolar cały czas pozostaje silny, a notowania głównej pary walutowej znajdują się poniżej 1.10. W gronie G10 mocniejszy jedynie jest dolar nowozelandzki, a kurs NZDUSD odbija z czteroletnich minimów w kierunku 0.64 po tym jak szef RBNZ Orr podczas dzisiejszego wystąpienia zakomunikował, że po głębszym od oczekiwań cięciu stóp procentowych w sierpniu bank centralny może pozwolić sobie na obserwację sytuacji gospodarczej przez jakiś czas. Zmniejsza to szanse na kolejną obniżkę stóp we wrześniu. W kalendarium makroekonomicznym oprócz dzisiejszego wystąpienia należy zwrócić uwagę na dane o sprzedaży detalicznej w Kanadzie, które mogą wpływać na oczekiwania związane z dalszą ścieżką stóp procentowych kreowaną przez BoC. Część uczestników rynku zakłada bowiem, że przed końcem roku do łagodzenia polityki monetarnej przystąpią również kanadyjscy bankierzy centralni.

 
 

© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Podpis: Rafał Sadoch, Zespół mForex, Dom Maklerski mBanku S.A

Polecane

Inspiracje Pulsu Biznesu

Tematy