…zmieni się limit oferty publicznej?

MICHAŁ MORDEL, analityk Michael/Ström Dom Maklerski
opublikowano: 27-03-2018, 22:00

Według dyrektywy Parlamentu Europejskiego ma zostać zwiększony limit oferty publicznej obligacji bez prospektu, memorandum i pośrednictwa firmy inwestycyjnej do 1 mln EUR (z obecnych 100 tys.) z możliwością zwiększenia tego limitu nawet do 8 mln EUR po decyzji legislatora kraju członkowskiego.

Ostatecznych rozwiązań jeszcze nie znamy, jednak nawet zakładając minimalne ramy, limit zostanie zwiększony dziesięciokrotnie. Taka zmiana ma dwojaki skutek. Z jednej strony spodziewamy się, że firmom będzie znacznie łatwiej i taniej pozyskać finansowanie z tego źródła. To może zachęcić do emisji te podmioty, których papierów dotychczas inwestorzy nie mieli okazji kupić. Takie perspektywy w naszym przekonaniu trafiają ponadto na dobry grunt — obecnie Polacy dysponują stosunkowo wysokim dochodem rozporządzalnym. Z drugiej jednak strony zwiększenie limitu ofert, które nie wymagają nawet minimum informacyjnego, jakim jest memorandum oraz możliwość przeprowadzania znacznie większych emisji bez udziału firm inwestycyjnych (czyli będących pod kontrolą KNF), może przełożyć się na większy odsetek emisji złej jakości lub wręcz nieuczciwych. Spodziewamy się, że firmom będzie łatwiej o finansowanie, a inwestorzy będą mieli większy wachlarz możliwości. Jednakże kosztem tej zmiany może być więcej niewykupionych obligacji i w dłuższym terminie utrata zaufania inwestorów.

© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Podpis: MICHAŁ MORDEL, analityk Michael/Ström Dom Maklerski

Polecane

Inspiracje Pulsu Biznesu

Puls Biznesu

Puls Inwestora / …zmieni się limit oferty publicznej?