W IV kwartale, podobnie jak w trzecim, następował dalszy wzrost ilościowej sprzedaży paliw (sprzedaż detaliczna o około 6% wyższa w relacji do IV kwartału 2000; w II połowie 2001 w stosunku do I połowy roku sprzedaż wzrosła o 17%). Nie oznacza to jednak poprawy wyników PKN Orlen. Już na poziomie sprzedaży nastąpić powinien jej spadek w relacji do analogicznego okresu poprzedniego roku, co wiąże się z niższymi cenami paliw. Podobnie obniżenie nastąpiło również po stronie kosztowej – ceny ropy w IV kwartale pozostawały na niskim poziomie. Szacujemy jednak, że spadek na poziomie sprzedaży jest relatywnie wyższy niż po stronie kosztowej i nastąpił spadek zysku operacyjnego. Tylko w październiku, a w szczególności w pierwszej połowie, marże rafineryjne kształtowały się na atrakcyjnym poziomie (około 3 USD na baryłkę). Pod koniec października nieco się obniżyły, a w listopadzie nastąpił już ich znaczny spadek (do około 0,5 USD). Z końcem roku marże na przerobie ropy naftowej (gatunek Ural) były bliskie zera. Dlatego też, mimo iż początek IV kwartału zapowiadał się dość dobrze, sądzimy, że cały kwartał PKN Orlen zamknie niskim zyskiem wynoszącym około 100 mln zł.
Prognoza przychodów w IV kw. 6313 mln zł (w 2000 r 6807 mln zł, spadek o 7,3 proc.). W całym 2001 r 25566 mln zł (w 2000 26860 mln zł, spadek o 4,8 proc.).
Prognoza zysku operacyjnego w IV kw. 201 mln zł (w 2000 r 253 mln zł, spadek o 20,6 proc.). W całym 2001 r 798mln zł (w 2000 r 1427 mln zł, spadek o 44,1 proc.).
Prognoza zysku (straty) brutto w IV kw. 137 mln zł (w 2000 r 151 mln zł, spadek o 9,3 proc.). W całym 2001 r 585 mln zł (w 2000 r 1127 mln zł, spadek o 48,1 proc.).
Prognoza zysku (straty) netto w IV kw. 100 mln zł (w 2000 r 112 mln zł, spadek o 10,4 proc.). W całym 2001 r 428 mln zł (w 2000 r 805 mln zł, spadek o 46,9 proc.).