Wraz z wybuchem wojny w Ukrainie nasiliły się negatywne przewidywania i spekulacje na rynkach finansowych. Trudne warunki koniunkturalne mocno dały w kość inwestorom, a dodatkowe ryzyko tylko spotęgowało stres. Wielu z nich liczy, że w przyszłym roku sytuacja geopolityczna się unormuje, a gospodarki unikną spowolnienia. Warto być jednak przygotowanym na najgorsze.
Mimo że w scenariuszu bazowym Saxo Bank nie przewiduje wystąpienia żadnego z czarnych łabędzi, to uważa, że zdecydowanie należy się z nimi liczyć. Największe ruchy ostatnich lat na rynkach finansowych spowodowane były przez wydarzenia z pozoru mało możliwe - pandemia koronawirusa, agresja rosyjska czy brexit (zapowiedziany w zestawieniu czarnych łabędzi w 2016 r.) pozbawiły giełdy znacznej ilości kapitału.
Mimo że szokujące prognozy duńskiej instytucji można podzielić na kilka kategorii, większość z nich wynika z konfliktu zbrojnego za wschodnią granicą NATO, którego skutki odkrywamy z każdym miesiącem trwania. Zdaniem analityków decyzja Władimira Putina o inwazji była na tyle nieracjonalna z gospodarczego punktu widzenia, iż należy przynajmniej częściowo wyceniać kolejne niespodziewane ruchy.
1. Nietypowe rozwiązanie dla sektora energetycznego
Wysokie ceny prądu, problemy z jego dostępnością oraz ograniczenia zużycia spowodują frustrację najbogatszych ludzi świata. Właściciele największych spółek technologicznych wsparci przez zafascynowanych technologią miliarderów stworzą konsorcjum, którego celem będzie pozyskanie ponad biliona dolarów na inwestycje związane z transformacją energetyczną.
Powstały fundusz oprócz badań nad rozwojem istniejących technologii postawi sobie za cel złączenie nowych źródeł wytwarzania energii z infrastrukturą służącą do przesyłania i magazynowania energii. Sukces podniesie wartość giełdowych spółek zaangażowanych w projekt.
2. Prezydent Francji wywiesi białą flagę
Po utraconej przez partię Emmanuela Macrona zdecydowanej większości parlamentarnej w czerwcu 2022 r. na sile przybrała opozycja składająca się z lewicowego sojuszu NUPES i prawicowego Zjednoczenia Narodowego. Rząd nie będzie miał więc innego wyboru i przyjmie najważniejsze ustawy i budżet na 2023 r. w drodze dekretu w trybie przyspieszonym - uruchamiając artykuł 49.3 konstytucji Francji.
Tego rodzaju omijanie władzy wykonawczej nie może jednak się powtarzać przez kolejne cztery lata. Prezydent Francji uświadomi sobie, że stał się przedmiotem krytyki bez możliwości działania, szczególnie w zakresie autorskiej reformy emerytalnej. Idąc za przykładem Charles’a De Gaulle’a poda się więc do dymisji. Jego miejsce zajmie skrajnie prawicowa Marine Le Pen, wywołując tym samym falę osłupienia na całym świecie. Utrudni to realizacje wielu projektów UE.
3. Inwestorzy się ozłocą
Po trudnym dla notowań złota 2022 r. najbliższe 12 miesięcy będzie rekordowo dobre. Inwestorzy zdadzą sobie bowiem sprawę, że inflacja prędko nie spadnie. Dalsze zacieśnianie stóp procentowych w USA podniesie rentowność obligacji skarbowych. Wymusi to na bankierach działanie na rzecz ograniczenia zmienności na rynkach, co sprowadzi się do kolejnej rundy luzowania ilościowego. Ponadto Chiny zrezygnują z lockdownów, odbudowując swój popyt na surowce. Ich ceny wzrosną, podbijając tylko wysoką już inflację.
W tym środowisku zaniedbywany dotychczas kruszec zacznie skokowo drożeć. Jego notowania dodatkowo wesprą obawy przed wojną i kryzysem energetycznym, które spowodują minimalizacje rezerw walutowych na rzecz metali szlachetnych. Kurs rynkowy złota pokona podwójny wierzchołek w okolicach 2 tys. USD i osiągnie szczyt około 3 tys. USD.
4. Jedności nigdy mało
Inwazja Rosji na Ukrainę skutkowała powstaniem największego konfliktu zbrojnego w Europie od II Wojny Światowej. Wybory uzupełniające w Stanach Zjednoczonych doprowadziły do zdecydowanego umocnienia się prawicowych populistów z Partii Republikańskiej w Kongresie, a były Donald Trump zapowiedział kandydaturę w wyborach prezydenckich 2024 r. Staje się coraz bardziej oczywiste, że w kwestii obronnej Europa musi przestać polegać na Stanach Zjednoczonych.
Obawiając się wycofania ze Starego Kontynentu wszystkich amerykańskich sił zbrojnych po zakończeniu wojny w Ukrainie, państwa członkowskie UE postanowią utworzyć unijne siły zbrojne składające się z lądowych, morskich, powietrznych i kosmicznych jednostek operacyjnych, których koszt wyniesie 10 bln EUR rozłożonych na 20 lat. Aby sfinansować nowe siły zbrojne UE wyemituje obligacje finansowane w oparciu o PKB każdego z państw członkowskich. Mocno pogłębi to rynek unijnego długu publicznego, równocześnie powodując silne umocnienie euro na skutek olbrzymiego impulsu inwestycyjnego.
5. Zielona rewolucja na talerzu
W ciągu kilku ostatnich lat namnożyły się obietnice związane z neutralnością węglową. Wiele państw chce ją osiągnąć już w 2050 r. Aby cel został zrealizowany, średnie roczne spożycie mięsa musi zostać zmniejszone z 70 kg do 24 kg na jedną osobę. Dla wielu państw może to być zbyt trudne, natomiast Wielka Brytania, Francja czy Dania, które prawnie zobowiązały się do neutralności węglowej nie będą miały wyboru.
W 2023 r. co najmniej jeden kraj chcący wyprzedzić pozostałych w wyścigu o najbardziej agresywną politykę klimatyczną zdecyduje się wprowadzić wysokie podatki od mięsa, które wejdą w życie już w 2025 r. Coraz bardziej powszechne będzie też dążenie do całkowitego zakazu spożycia mięsa zwierzęcego, na którym zyskają producenci zamienników roślinnych oraz mięsa produkowanego w laboratoriach.
6. Europa da się lubić
Zaufanie społeczne do rządzącej w Wielkiej Brytanii Partii Konserwatywnej sięgnie dna po tym, jak nowy program fiskalny doprowadzi do spowolnienia gospodarczego, wysokiego bezrobocia i deficytu budżetowego spowodowanego niskimi wpływami z podatków. Premier Rishi Sunak będzie zmuszony rozpisać przyspieszone wybory parlamentarne oraz podać się do dymisji.
Zauważając powszechne poparcie dla drugiego referendum w sprawie brexitu i coraz bardziej korzystne dla Liberalnych Demokratów wyniki sondaży, Keir Starmer, lider Partii Pracy poprze drugie referendum w sprawie ponownego przystąpienia do Unii Europejskiej na zasadach porozumienia Davida Camerona, zawartego przed pierwotnym referendum w 2016 r. Rząd laburzystów przejmie władzę w III kwartale 2023 r., zapowiadając na 1 listopada 2023 r. referendum w sprawie odwrócenia brexitu. Wygrają zwolennicy ponownego przystąpienia do Unii. Funt brytyjski umocni się o 10 proc. w stosunku do euro i 15 proc. w stosunku do franka szwajcarskiego.